Après des années de difficultés, Intel affiche un retournement spectaculaire au troisième trimestre 2025. Avec un bénéfice net de 4,1 milliards de dollars, le géant des semi-conducteurs semble avoir enclenché une transformation décisive. Cette performance, couplée à un positionnement géopolitique unique, relance le débat pour les investisseurs : l’action Intel représente-t-elle une opportunité de croissance solide ou un pari risqué sur une exécution encore incertaine ?
Intel en 2025 : un retour à la profitabilité qui change la donne
Le troisième trimestre 2025 marque un tournant pour Intel. Après une période de pertes, la société a publié un résultat net de 4,1 milliards de dollars, dépassant largement les attentes du marché. Cette performance s’explique par plusieurs facteurs clés :
- Une amélioration spectaculaire de la marge brute, passée à 38,2%, soit une hausse de plus de 23 points sur un an.
- La dynamique explosive du segment Data Center & AI, dont le résultat opérationnel a bondi de 153%.
- Une restructuration opérationnelle qui commence à porter ses fruits, réduisant les coûts fixes.
Ce retour à la profitabilité n’est pas anodin. Il valide la stratégie de transformation engagée par la direction et offre une base financière plus saine pour les investissements massifs à venir, notamment dans le cadre du CHIPS Act américain. Pour les investisseurs, cela représente un signal fort, similaire à la revalorisation que peuvent connaître d’autres actifs stratégiques comme l’or en période d’incertitude.
La stratégie Foundry : le pari ambitieux d’Intel
Le cœur du plan de redressement d’Intel réside dans son virage vers les services de fonderie (Foundry). L’objectif est clair : devenir une alternative crédible à TSMC, le leader taïwanais qui domine près de 87% du marché. Pour y parvenir, Intel mise sur :
- La technologie Intel 18A, présentée comme compétitive avec les nœuds de production les plus avancés.
- Des investissements colossaux en capacités de fabrication aux États-Unis et en Europe, soutenus par des subventions publiques.
- Des partenariats stratégiques, comme l’investissement de 5 milliards de dollars de Nvidia, qui attestent d’une certaine confiance.
Cependant, ce pari est semé d’embûches. La division Foundry affiche encore des pertes opérationnelles de 2,3 milliards de dollars au T3 2025. La réussite dépendra de la capacité d’Intel à attirer des clients majeurs et à maîtriser ses coûts de production, intrinsèquement plus élevés qu’en Asie. C’est un défi d’exécution comparable à celui que rencontrent certaines sociétés technologiques en croissance lorsqu’elles tentent de changer de modèle économique.
Analyse des forces et des risques pour l’investisseur
Évaluer l’opportunité d’achat de l’action Intel nécessite de peser ses atouts structurels contre ses vulnérabilités persistantes. Le tableau suivant résume ce paysage contrasté.
| Forces & Opportunités | Faiblesses & Menaces |
|---|---|
| Position géopolitique unique : Seul fabricant américain de puces avancées, bénéficiant du financement CHIPS Act. | Concurrence technologique : TSMC conserve une avance durable et une part de marché écrasante. |
| Redressement financier avéré : Retour à la profitabilité et trésorerie d’exploitation positive de 2,5 Mds$ au T3 2025. | Risques d’exécution Foundry : Investissements (27 Mds$ en 2025) doivent se traduire en rentabilité. |
| Croissance du segment IA : Résultat opérationnel du Data Center & AI en hausse de 153%, porteur de croissance future. | Structure de coûts désavantageuse : Coûts salariaux et énergétiques plus élevés qu’en Asie. |
Cette dualité est caractéristique des investissements dans des entreprises en transformation. Elle rappelle les arbitrages auxquels sont confrontés les investisseurs dans d’autres secteurs, que ce soit pour évaluer la solidité d’une grande institution financière ou le potentiel d’une société de calcul quantique. La clé réside dans la capacité de la direction à exécuter son plan.
L’action Intel en Bourse : analyse technique et perspectives
Sur les marchés, l’action Intel a réagi avec vigueur à ces nouvelles positives. Sur les douze derniers mois, le titre a progressé d’environ 69,5%, passant de moins de 24 dollars à plus de 36 dollars (chiffres de novembre 2025). Cette performance reflète un changement de sentiment majeur des investisseurs.
L’analyse technique révèle une configuration globalement haussière :
- Le cours évolue au-dessus de ses principales moyennes mobiles (20, 50 et 100 jours), confirmant une tendance positive.
- Une résistance majeure se situe autour des 42 dollars, niveau atteint fin novembre 2025.
- Les supports techniques sont identifiés près des 37 dollars (moyenne mobile 20 jours) puis entre 32 et 34 dollars.
Pour un investisseur, cette dynamique suggère que les marchés ont déjà intégré une grande partie des bonnes nouvelles. Toute nouvelle hausse significative dépendra désormais de la confirmation des résultats du T4 2025 et d’une guidance solide pour 2026. Cette situation où le potentiel de croissance est déjà partiellement valorisé est courante, que l’on parle de titres technologiques ou d’autres véhicules d’investissement thématique.
Comment intégrer Intel dans un portefeuille d’investissement ?
Intel ne convient pas à tous les profils d’investisseurs. Son avenir repose sur la réussite d’un plan complexe, ce qui en fait un titre plus adapté aux portefeuilles diversifiés et aux horizons de placement moyen-long terme. Voici quelques considérations pratiques :
- Niveau d’entrée : Les zones comprises entre 35 et 38 dollars pourraient offrir des points d’entrée intéressants, avec une marge de sécurité relative.
- Gestion du risque : L’utilisation d’un ordre stop-loss, par exemple autour de 28-30 dollars, permet de limiter les pertes en cas de dégradation technique.
- Allocation : Dans un portefeuille diversifié de 15 à 20 lignes, Intel peut représenter une exposition à la thématique du redressement technologique et de la souveraineté industrielle américaine.
Il est également possible de s’exposer à Intel de manière indirecte via des ETF spécialisés dans les semi-conducteurs ou la technologie, une approche qui permet de diluer le risque spécifique à l’entreprise. Cette méthode de diversification est un pilier de la gestion de portefeuille, tout comme la répartition entre différentes classes d’actifs, qu’il s’agisse d’immobilier ou d’actifs numériques.
