Washington Trust Bancorp, Inc. (NASDAQ:WASH) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 27 avril 2020 11h30

Entreprises participantes

Elizabeth B. Eckel – Première vice-présidente, directrice du marketing et de la communication d’entreprise

Ned Handy – Président et directeur général

Ron Ohsberg – Premier vice-président exécutif, directeur financier et trésorier

Mark Gim – Président et directeur de l’exploitation

Bill Wray – Premier vice-président exécutif et directeur de la gestion des risques

Participants à la conférence téléphonique

Mark Fitzgibbon – Piper Sandler

Damon Delmonte – KBW

Erik Zwick – Boenning & Scattergood

Laurie Hunsicker – Compass Point

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique de Washington Trust Bancorp Inc. Je m’appelle Chad. Je serai votre opérateur aujourd’hui. [Operator Instructions] L’appel d’aujourd’hui est enregistré.

Et maintenant, je voudrais passer la parole à Elizabeth B. Eckel, Senior Vice President, Chief Marketing and Corporate Communications Officer. Je vous en prie, allez-y.

Elizabeth B. Eckel

Merci, Chad. Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique du premier trimestre 2020 de Washington Trust Bancorp Inc, qui est cotée au NASDAQ sous le symbole WASH.

Nous aimerions rappeler à tous que la présentation d’aujourd’hui peut contenir des déclarations prospectives et que les résultats réels pourraient différer sensiblement de ce qui est discuté lors de l’appel d’aujourd’hui. Notre déclaration complète sur la sphère de sécurité est contenue dans le communiqué de presse sur les résultats du Washington Trust et dans d’autres documents que nous déposons auprès de la SEC. Nous vous encourageons à visiter notre site Web de relations avec les investisseurs à ir.washtrust.com pour prendre connaissance de notre déclaration sur la sphère de sécurité et d’autres documents publics.

L’appel d’aujourd’hui sera animé par l’équipe de direction du Washington Trust, Ned Handy, président et directeur général ; Ron Ohsberg, premier vice-président exécutif, directeur financier et trésorier, qui examinera nos résultats du premier trimestre ainsi que la préparation et la réponse de la banque et l’impact de la pandémie COVID-19.

A la fin de leurs remarques, Mark Gim, président et directeur des opérations, se joindra à Ned et Ron pour une séance de questions et réponses. Bill Wray, notre premier vice-président exécutif et chef de la gestion des risques sera également disponible pour répondre aux questions sur la nouvelle norme comptable CECL qui est entrée en vigueur le 1er janvier 2020.

Pour la santé et la sécurité de nos cadres, l’appel d’aujourd’hui est organisé virtuellement, car nos cadres participent à distance. Nous vous remercions de votre patience pendant l’appel, car il peut y avoir des retards dans l’audio lorsque nous passons d’un orateur à l’autre.

Et maintenant, j’ai le plaisir de vous présenter le président et le directeur général du Washington Trust, Ned Handy. Ned ?

Ned Handy

Merci beaucoup, Beth. Bonjour à tous, et merci de vous joindre à nous pour l’appel d’aujourd’hui. Comme Beth l’a mentionné, l’appel d’aujourd’hui est un peu différent pour nous, car nous travaillons à distance depuis le mois de mars. Heureusement, nous sommes tous en bonne santé et nous espérons que tous les participants à l’appel d’aujourd’hui vont bien et que vos familles sont toutes en sécurité et en bonne santé.

Ce matin, nous avons publié nos résultats du premier trimestre. Mais avant de passer en revue nos résultats, j’aimerais prendre quelques minutes pour discuter de la préparation et de la réponse du Washington Trust à la pandémie de COVID-19. Le Washington Trust a traversé de nombreuses tempêtes au cours de ses plus de 220 ans d’existence et a toujours été là pour aider ses employés, ses clients et ses communautés à traverser les périodes difficiles. La pandémie COVID-19 a provoqué une perturbation sans précédent de notre économie et a probablement changé nos vies pour toujours.

Aujourd’hui, je suis fier d’annoncer que l’équipe du Washington Trust est à nouveau là pour aider ceux qui ont été touchés par la pandémie de COVID-19. Je ne pourrais pas être plus fier de la façon dont notre équipe s’est réunie pour reconnaître la gravité de la crise, établir des mesures appropriées pour gérer tous les aspects de son impact sur notre communauté et prendre toutes les mesures nécessaires et prudentes pour protéger le bien-être de nos employés et de nos clients.

Environ 90 % de notre personnel hors branche travaille désormais à distance depuis les bureaux à domicile et les tables de cuisine. Ils se sont adaptés à un nouvel équilibre vie-travail, jonglant avec les vidéoconférences et les réunions en ligne, tout en s’occupant des enfants à la maison et des membres âgés de la famille. Malgré tous les ajustements nécessaires, la transition s’est faite sans heurts et avec succès. Cela ne s’est pas fait du jour au lendemain ou par hasard, le Washington Trust était préparé. À mesure que la nouvelle de la propagation du virus COVID-19 se répandait, nous avons rapidement mis en œuvre nos plans de continuité des activités et de lutte contre la pandémie.

Il s’agissait avant tout de la santé et de la sécurité de nos employés et de nos clients. Nous avons identifié les employés travaillant dans des secteurs opérationnels clés et les avons séparés physiquement. Nous avons fermé les lobbies des succursales et favorisé les canaux de distribution alternatifs, tels que les services bancaires numériques et téléphoniques. Nous avons offert des services sur rendez-vous aux clients qui avaient besoin d’accéder à des coffres-forts, de fermer des succursales ou d’autres services.

Les employés de la banque ont été redéployés pour aider les secteurs de la banque qui avaient besoin d’un soutien supplémentaire pour servir les clients. Ce fut un honneur de reconnaître nos employés qui restent sur place pour aider les clients et s’assurer que notre banque continue à fonctionner le plus harmonieusement possible. Nous les considérons comme nos premiers intervenants et les héros de la banque en première ligne.

Nous avons fait d’importants investissements dans la technologie ces dernières années et ces investissements ont porté leurs fruits. Nous avons géré efficacement – excusez-moi, nous avons maintenu nos niveaux de service alors que nos employés communiquent et s’engagent avec leurs collègues et les clients par téléphone, par courrier électronique et par vidéoconférence.

En tant que banque communautaire, le Washington Trust joue un rôle important dans les communautés que nous servons. Lorsque la crise sanitaire a commencé à toucher notre région, nous avons apporté une contribution financière au fonds de réponse COVID-19 de United Way of Rhode Islands et avons fait des dons à notre garde-manger communautaire local pour aider nos voisins dans le besoin.

Nous avons travaillé individuellement avec les emprunteurs de prêts hypothécaires à la consommation, les petites entreprises et les emprunteurs commerciaux pour leur offrir des reports de paiement, des augmentations de lignes d’activité et d’autres allégements de paiement en fonction des besoins. À ce jour, nous avons documenté des reports de paiement sur 250 prêts dont le solde impayé s’élève à 199 millions de dollars. Ron vous fournira des informations plus détaillées, et nous serons heureux de répondre à toutes vos questions sur les reports de paiement.

En outre, lorsque la SBA a annoncé le programme de protection des salaires le 31 mars, le Washington Trust a réagi. Nous avons réuni une équipe d’employés de toute la banque, mis en place un processus et nous sommes prêts à accepter les demandes le 3 avril, date de lancement du programme. Dans la phase 1, le Washington Trust a obtenu les autorisations du SBA pour 762 emprunteurs existants et nouveaux, pour un total de 160 millions de dollars. À ce jour, nous avons une réserve de 682 emprunteurs pour la phase 2, pour un total de 58 millions de dollars. Et encore une fois, Ron fournira plus de détails sur le PPP dans ses commentaires.

La réponse du Washington Trust à la pandémie de COVID-19 n’a été rien de moins qu’extraordinaire et je suis extrêmement fier de l’engagement, de l’esprit d’équipe et du véritable sens de la sollicitude dont notre équipe a fait preuve pendant cette crise. Bien que l’on ne sache pas exactement quand cette pandémie sera terminée, nous attendons avec impatience le moment où les entreprises rouvriront, où les employés reprendront le travail et où l’économie se remettra sur les rails.

Le gouverneur du Rhode Islands a adopté une position agressive et les ordres de rester chez soi ont été prolongés jusqu’au 8 mai. Nous continuerons à travailler en étroite collaboration avec les responsables de la santé et du gouvernement et les futures décisions seront prises dans le meilleur intérêt de nos employés, de nos clients et des communautés.

Après avoir mis en évidence notre activité de report et de PPP, je voudrais faire un commentaire général sur le crédit. Nos portefeuilles commerciaux sont locaux, simples, bien sécurisés, souscrits de manière prudente et fondés sur des relations solides. Notre portefeuille de prêts à la consommation est local, à forte composante financière, inférieur à 70 % de la valeur du prêt et garanti par des habitations. Ron donnera plus de détails sur les portefeuilles dans ses commentaires. Et encore une fois, nous serons heureux de vous poser – ou de répondre à vos questions.

Permettez-moi donc de passer aux résultats du premier trimestre. Ron va présenter un bilan financier détaillé, je vais donc maintenir mes commentaires à un niveau assez élevé. Le Washington Trust a déclaré un bénéfice net de 11,9 millions de dollars, soit 0,68 dollar par action, pour le trimestre, ce qui est inférieur au trimestre précédent en raison de plusieurs événements extraordinaires, notamment la mise en œuvre de la méthode comptable CECL, la poursuite des réductions des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, la chute historique des marchés boursiers et l’épidémie de COVID-19. Les revenus totaux ont augmenté de 8 % par rapport au quatrième trimestre et nous étions en bonne voie pour réaliser un autre bon trimestre si ce n’était des événements mentionnés précédemment.

Permettez-moi de prendre quelques instants pour décrire certains des points forts du trimestre. Le total des dépôts sur le marché final a atteint le chiffre record de 3,3 milliards de dollars au 31 mars 2020. La génération de dépôts reste un défi pour l’industrie, c’est pourquoi nous sommes heureux d’avoir pu attirer un bon mélange de dépôts de base. Nous avons également abaissé les taux du marché monétaire et des certificats de dépôt afin d’atténuer la pression sur les marges.

Passons aux prêts. Au 31 mars 2020, nous avons atteint un niveau record de 4,1 milliards de dollars de prêts au total, grâce à la croissance des portefeuilles de prêts hypothécaires commerciaux et résidentiels. La croissance commerciale au cours du trimestre a été répartie de manière égale entre CRE et C&I, avec 25 millions de dollars sur les 140 millions de dollars de croissance combinés, en raison d’une utilisation accrue des lignes. Le pipeline commercial actuel est quelque peu réduit, étant donné le niveau de prudence accru sur le marché tant du côté des prêteurs que des emprunteurs.

Notre secteur des prêts hypothécaires résidentiels a connu un bon trimestre, la faiblesse des taux d’intérêt ayant stimulé l’activité de montage. La demande est restée forte tout au long du trimestre malgré les craintes liées à la propagation du virus COVID-19. Cela continue d’être une bonne histoire pour nous et constitue un excellent exemple des avantages et de l’importance de notre modèle commercial diversifié et de la génération de revenus pendant les cycles économiques difficiles.

Passons à la gestion de patrimoine. Les actifs sous administration ont diminué par rapport à la fin de l’année, principalement en raison de la baisse des marchés financiers en mars correspondant à la crainte de la propagation du virus COVID-19. Nous travaillons en étroite collaboration avec nos clients pour les conseiller et les guider en ces temps difficiles.

Pour l’instant, je vais demander à Ron de se joindre à nous et de nous fournir un bilan financier de nos résultats. Ron ?

Ron Ohsberg

Merci Ned. Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous pour l’appel d’aujourd’hui. Je vais passer en revue plus en détail les résultats de notre premier trimestre 2020. Comme Ned l’a mentionné, le bénéfice net s’est élevé à 11,9 millions de dollars, soit 0,68 dollar par action diluée, pour le premier trimestre. Ce chiffre est à comparer aux 15,5 millions de dollars et 0,89 dollar par action du trimestre précédent. Le revenu net d’intérêt, qui était de 32,6 millions de dollars, a augmenté de 608 000 dollars ou 2 %. La marge nette d’intérêts s’est élevée à 2,61%, inchangée par rapport au quatrième trimestre. Les revenus provenant des pénalités pour paiement anticipé ont été modestes et ont totalisé 125 000 dollars, contre 189 000 dollars au quatrième trimestre.

Les revenus et les marges ont été affectés par la baisse des taux LIBOR moyens au cours du trimestre par rapport au quatrième trimestre. Le solde moyen des actifs productifs d’intérêts a augmenté de 164 millions de dollars sur une base trimestrielle liée. Le solde moyen des prêts a augmenté de 137 millions de dollars, tandis que le solde moyen des titres de placement a augmenté de 31 millions de dollars.

Le rendement des actifs productifs a diminué de 10 points de base par rapport au quatrième trimestre pour atteindre 3,76 % en raison de la baisse des taux d’intérêt du marché. En ce qui concerne le financement, les dépôts moyens sur le marché ont augmenté de 49 millions de dollars, tandis que le solde moyen du financement de gros a augmenté de 117 millions de dollars. Le coût des passifs portant intérêt a diminué de 12 points de base pour atteindre 1,41 %.

Les revenus autres que les intérêts ont représenté 38 % du total des revenus au premier trimestre et se sont élevés à 19,9 millions de dollars, soit une hausse de 3,3 millions de dollars ou de 20 % par rapport au quatrième trimestre. Les revenus de la gestion de patrimoine se sont élevés à 8,7 millions de dollars, en baisse de 205 000 dollars ou 2 % en raison d’une diminution de 376 000 dollars ou 4 % des revenus liés aux actifs, qui a été partiellement compensée par des revenus saisonniers liés aux impôts de 171 000 dollars. La baisse des revenus basés sur les actifs a été conforme au solde moyen des actifs sous administration qui a diminué de 239 millions de dollars ou 4 % au cours du trimestre.

Le solde des actifs sous administration au 31 mars a atteint 5,3 milliards de dollars, soit une baisse de 898 millions de dollars (14 %) par rapport au 31 décembre, principalement en raison de la chute des marchés financiers à la fin du trimestre.

Nos revenus de la banque hypothécaire se sont élevés à 6,1 millions de dollars au premier trimestre, un record. La hausse de 2,4 millions de dollars, soit 66 %, enregistrée au cours du même trimestre reflète l’augmentation du portefeuille de prêts hypothécaires et l’augmentation correspondante de la juste valeur des engagements de prêts hypothécaires et des prêts destinés à la vente au 31 mars. Cette augmentation a été partiellement compensée par une baisse du volume des ventes et du rendement des prêts vendus sur le marché secondaire.

Les prêts hypothécaires vendus ont totalisé 162 millions de dollars au premier trimestre 2020, soit une baisse de 14 millions de dollars. Au 31 mars, notre pipeline d’originations de prêts hypothécaires s’élevait à environ 330 millions de dollars, soit une hausse de près de 90 % depuis la fin de l’année. Les revenus des produits dérivés liés aux prêts se sont élevés à 2,5 millions de dollars au premier trimestre. Cela représente une hausse de 1,3 million de dollars, soit 120 %, par rapport au quatrième trimestre.

Passons maintenant aux frais non liés aux intérêts. Les dépenses totales ont augmenté de 1,7 million de dollars, soit 6 %, par rapport au quatrième trimestre. La variation trimestrielle correspondante a été influencée par quelques éléments.

Au cours du premier trimestre, nous avons constitué une réserve pour imprévus d’environ 800 000 dollars, principalement en raison d’une perte potentielle liée à des chèques contrefaits tirés sur le compte d’un client commercial. Cette perte est survenue à la fin du mois de mars et fait toujours l’objet d’une enquête. Ce poste a été inclus dans les autres frais non liés aux intérêts.

Au quatrième trimestre, un ajustement de la valeur d’une propriété OREO d’un million de dollars a été comptabilisé et classé dans les autres actifs – excusez-moi dans les autres dépenses. Toujours au quatrième trimestre, des crédits d’évaluation de la FDIC de 235 000 dollars ont été comptabilisés. Ces crédits sont tous entièrement utilisés en 2019.

En excluant l’impact de ces éléments, les frais autres que d’intérêt pour le premier trimestre ont augmenté de 1,7 million de dollars, soit 6 % sur la base d’un trimestre lié, ce qui reflète l’augmentation des salaires et des charges sociales ainsi que des dépenses liées aux services externalisés.

Les salaires et les avantages sociaux ont augmenté de 1,1 million de dollars, en raison des augmentations au mérite et de la réinitialisation des charges sociales liées au début de la nouvelle année civile. Les dépenses liées aux services externalisés ont augmenté de 248 000 dollars par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de l’augmentation des coûts de traitement par des tiers liés aux produits dérivés des clients.

La charge fiscale a atteint 3,1 millions de dollars pour le trimestre et le taux d’imposition effectif pour le premier trimestre a été de 20,9 %, en baisse par rapport aux 21,8 % du trimestre précédent. Nous prévoyons actuellement que notre taux d’imposition effectif sera d’environ 20,5 % pour 2020.

En ce qui concerne le bilan, le total des prêts a augmenté de 197 millions de dollars, soit 5 %, par rapport au 31 décembre et de 352 millions de dollars, soit 9 %, par rapport à l’année précédente. Les prêts résidentiels ont augmenté de 61 millions de dollars, soit 4 %. Cela inclut les achats effectués au cours du trimestre, soit 51 millions de dollars.

Le total des prêts commerciaux a augmenté de 140 millions de dollars, soit 7 %, au cours du premier trimestre. Le portefeuille immobilier commercial a augmenté de 70 millions de dollars et le portefeuille C&I a également augmenté de 70 millions de dollars.

Le C&I comprenait une seule avance de ligne importante de 25 millions de dollars. En dehors de cette avance commerciale, l’utilisation des lignes pour les fonds propres commerciaux et immobiliers est restée stable depuis la fin de l’année.

Les titres d’investissement ont augmenté de 18 millions de dollars, soit 2 %. Au premier trimestre, nous avons acheté pour 116 millions de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires d’agences. Le total des titres représentait 16 % de l’actif total au 31 mars. Les dépôts sur le marché ont augmenté de 60 millions de dollars, soit 2 %, par rapport à la fin du trimestre et de 254 millions de dollars, soit 8 %, par rapport à l’année précédente. Les CD négociés en gros ont augmenté de 147 millions de dollars et les emprunts du FHLB de 57 millions de dollars.

En ce qui concerne la qualité des actifs, nous avons choisi de procéder à l’adoption du CECL au premier trimestre. Cela a entraîné un ajustement de transition au premier jour de 6,5 millions de dollars, soit 24 % pour les prêts et 1,5 million de dollars pour les engagements non financés par rapport au 31 décembre. Ces augmentations de la provision ont entraîné une diminution de 6,1 millions de dollars après impôts des bénéfices non distribués.

Au premier trimestre, une provision pour pertes de crédit de 7 millions de dollars a été imputée aux résultats. Sur ce montant, environ 6 millions de dollars étaient un ajustement attribuable au changement important des prévisions économiques dû à COVID-19. Pour notre modélisation CECL, nous avons utilisé la prévision de base du taux de chômage pour les scénarios économiques COVID-19 de Moody’s publiés le 27 mars.

L’incertitude persiste quant à la gravité et à la durée de la pandémie et de ses effets économiques connexes et on ne sait pas dans quelle mesure les diverses initiatives gouvernementales pourront atténuer les pertes de crédit futures.

Les actifs non performants ont diminué de 571 000 dollars depuis la fin du quatrième trimestre. Ce chiffre comprend une diminution de 1,1 million de dollars de l’OREO, car nous avons vendu notre seule grande propriété commerciale en atteignant pratiquement le seuil de rentabilité. Cette baisse a été partiellement compensée par une augmentation de 510 000 $ des prêts à fonds perdus.

Les prêts à fonds perdus représentaient 44 points de base du total des prêts, contre 45 points de base à la fin de l’année et les prêts en retard de 30 jours ou plus représentaient 40 points de base du total des prêts, soit un niveau inchangé par rapport à la fin de l’année.

Des imputations nettes de 623 000 dollars ont été comptabilisées au premier trimestre, contre des recouvrements nets de 17 000 dollars au quatrième trimestre. Et la provision pour pertes sur prêts a totalisé 39,7 millions de dollars, soit 97 points de base du total des prêts, et a fourni une couverture de 221 % des prêts non productifs.

Le total des capitaux propres s’est élevé à 509 millions de dollars, soit une augmentation de 5 millions de dollars depuis la fin de l’année. Le Washington Trust reste bien capitalisé avec un ratio de capital total basé sur le risque de 12,42 % et un ratio de capitaux propres corporels sur actifs corporels de 7,89 %. Notre déclaration de dividendes du premier trimestre de 0,51 $ par action a été payée le 9 avril.

Enfin, j’aimerais fournir quelques détails concernant notre portefeuille global de prêts, où nous voyons une certaine exposition à COVID-19 et où nous en sommes dans nos efforts d’assistance à la clientèle.

Comme l’a fait remarquer Ned, nous avons un portefeuille de prêts simple, local et garanti qui, année après année, a donné de bons résultats du point de vue du crédit. Ce trimestre, nous avons ajouté à notre communiqué des tableaux de segmentation de l’immobilier commercial et des C&I, et vous noterez que nous n’avons aucune exposition aux cartes de crédit, aux prêts automobiles ou aux prêts étudiants.

Les reports de prêts à la date de vendredi, s’élevaient à 199 millions de dollars, soit 5 % de l’encours de mars. Cela comprend l’immobilier commercial pour 114 millions de dollars, soit 7 % de l’encours de la CRE, les C&I pour 26 millions de dollars, soit 4 %, les prêts hypothécaires pour 57 millions de dollars, soit 4 % de ce portefeuille, et les prêts à la consommation pour 3 millions de dollars, soit 1 %.

En examinant de plus près les données sectorielles, je commencerai par l’immobilier commercial. Bureaux et logements collectifs, s’élève à 770 millions de dollars et représente près de la moitié de notre portefeuille entre les deux types de biens. Nos biens immobiliers sont généralement destinés à des locataires de banlieue de moindre envergure. Nos propriétés multifamiliales sont solidement situées et de haute qualité, et toute perturbation dans ce domaine est susceptible d’être de courte durée. Les immeubles fermés représentent environ 4 % de ces deux segments.

Le commerce de détail totalise 311 millions de dollars et représente environ 19 % de nos encours. Les immeubles de vente au détail ont généralement de solides locataires ancrés, souvent des chaînes nationales d’épiceries, et les reports fermés dans ce segment représentent environ 10 %.

L’hôtellerie représente au total 137 millions de dollars, et constitue environ 8 % de nos encours d’immobilier commercial. Nous souscrivons à un ratio de solvabilité de 65 % ou moins, et notre portefeuille se compose en grande partie de petites propriétés portant des drapeaux nationaux. Jusqu’à présent, nous avons clôturé des reports de 29 % de nos prêts hôteliers. Nous avons deux propriétés en construction dont l’ouverture est prévue pour l’année prochaine et qui semblent toutes deux être en voie d’achèvement.

L’encours total des soins de santé s’élève à 115 millions de dollars, soit environ 7 % du total des CRE. Il est composé de logements pour personnes âgées et de maisons de retraite. Bien que le logement des personnes âgées soit sujet à des perturbations à court terme, nous pensons que ce secteur continuera à être attractif. À l’heure actuelle, les reports réels sont de 8 %.

Et enfin, dans le domaine de la construction, il y a actuellement une cinquantaine de prêts à la construction actifs avec 337 millions de dollars d’engagements, dont 52 % ont été tirés. Pour la plupart, nous attendons que ces projets aillent de l’avant. Aucun projet n’a été arrêté à cause de COVID-19.

Nous obtenons généralement des fonds initiaux importants de nos emprunteurs, de sorte que toute transaction qui n’a pas encore été financée ne sera précédée que d’un apport de fonds propres. Nous n’avons jamais subi de perte dans notre portefeuille de construction grâce à notre souscription prudente et à nos partenariats solides.

Passons maintenant à C&I. Notre portefeuille est très diversifié, puisqu’il est réparti entre une douzaine d’industries, dont aucune n’est heureusement liée à l’énergie. Les services éducatifs, avec 59 millions de dollars, représentent 9 % de l’encours total. Ces établissements sont bien sécurisés mais ont évidemment — le cash-flow sera une préoccupation à court terme et les effets sur l’éducation en général restent à déterminer. Nous n’avons pas de report pour l’instant.

L’hébergement et les services de restauration s’élèvent à 44 millions de dollars et représentent 7 % du portefeuille, dont 24 % sont reportés. Plus de 50 % de ce segment se trouve dans un seul crédit dans le secteur des jeux de hasard et ce crédit n’est pas reporté pour le moment. Les reports sont liés à une variété d’établissements de restauration et d’alimentation.

L’éducation et les loisirs totalisent 32 millions de dollars et représentent 5 % du portefeuille. 4 % de ces prêts sont reportés. Ce secteur est constitué en grande partie de terrains de golf et de marinas et les reports sont en grande partie des terrains de golf. La plus grande catégorie de C&I est celle des soins de santé, qui comprend les cabinets médicaux et dentaires, l’orthopédie, l’imagerie médicale, etc. Le taux de report sur ce portefeuille est inférieur à 1 %.

Comme je l’ai déjà mentionné, nous avons traité des reports résidentiels totalisant 57 millions de dollars et représentant 4 % de l’encours. La taille moyenne de ces prêts est de 515 000 dollars et leur valeur de marché actuelle est estimée à 63 %.

Pour ce qui est des autres services d’assistance à la clientèle, à la date de vendredi, nous avions souscrit 762 prêts approuvés par le SBA dans le cadre du programme PPP, pour un montant total de 160 millions de dollars et une taille moyenne de 209 000 dollars. Nous avons 58 millions de dollars supplémentaires en cours pour la phase deux. Les frais nets liés aux prêts approuvés par le SBA sont estimés à environ 4 millions de dollars et la phase deux ajouterait environ 1,5 million de dollars supplémentaires. La commission moyenne sur ces prêts est de 2,6 %.

Et pour l’instant, je renvoie l’appel à Ned.

Ned Handy

Merci, Ron. Nous vivons des temps extraordinaires, c’est certain, mais nous pensons que le Washington Trust est bien placé pour faire face aux défis et aux répercussions de la pandémie de COVID-19. Nous disposons d’un capital solide, d’un modèle commercial éprouvé avec des flux de revenus diversifiés, d’une culture du crédit disciplinée avec une qualité d’actifs historiquement forte et d’une équipe de direction et de gestion expérimentée qui se consacre à la réalisation d’une rentabilité, d’une croissance et d’un rendement pour les actionnaires continus.

Ceci conclut donc nos remarques préparées. Et Chad, si vous le voulez bien, nous pouvons ouvrir les lignes pour les questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. Nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Et la première question viendra de Mark Fitzgibbon avec Piper Sandler. Allez-y, s’il vous plaît.

Mark Fitzgibbon

Salut, tout le monde. Bonjour.

Ned Handy

Bonjour, Mark.

Mark Fitzgibbon

Bonjour, les gars. Je me demandais si, tout d’abord, vous pouviez nous donner plus de couleur sur cette réserve de 800 000 dollars que vous avez constituée — au cours du trimestre lié à la fraude aux chèques. Des précisions sur le secteur ou sur ce qui s’y est passé ?

Ned Handy

Oui. Ron, pourquoi ne pas aller de l’avant et…

Ron Ohsberg

Oui. Donc Mark, l’affaire est toujours en cours d’investigation et nous sommes toujours en train de rechercher le modèle des faits. Je peux vous dire qu’elle a été isolée à une seule relation de longue date avec un client commercial important. Ce n’est pas systémique. Elle est apparue très tard dans le trimestre. Nous avons donc constitué une réserve que nous avons jugée prudente dans les circonstances. Mais nous travaillons encore sur les détails. Nous pouvons – nous fournirons des mises à jour dès qu’elles seront disponibles.

Mark Fitzgibbon

D’accord. Merci. Et ensuite, Ron, je me demandais si vous pouviez nous aider à réfléchir à la marge. Il est évident que la marge des prêts PPP va se ralentir au cours du deuxième trimestre. Cela fait baisser 253, 254 dans ce genre de fourchette, et puis cela revient à mesure que vous les retirez du bilan. Est-ce une bonne façon de voir les choses ?

Ron Ohsberg

Je pense donc que ce qui nous préoccupe le plus, c’est la réduction de 150 points de base des fonds de la Fed qui a eu lieu en mars et qui était en partie prévue, je pense, dans notre LIBOR au cours du trimestre. Mais la plupart de ces réductions ne se reflètent pas encore dans la marge. Je dirais donc que, sur cette seule base de prêt, nous avons environ 2 milliards de dollars de prêts à taux préférentiel et à taux LIBOR qui auraient été réinitialisés le 1er avril. Nous allons compenser cela par la réévaluation d’un certain nombre de nos CD de financement de gros et — de financement de gros et de promotion, à partir du deuxième trimestre. Mais nous nous attendons probablement à une baisse de 240, à une baisse ou à une hausse de 240, je pense pour le deuxième trimestre. Cela exclut tout ce qui est lié au PPP.

Nous nous attendons à ce que la situation se stabilise au troisième trimestre et que nous commencions à obtenir une petite augmentation de la marge au quatrième trimestre. C’est à peu près là que ça se passe. Et donc le PPP, il n’a pas beaucoup d’écart, mais il a quelques frais qui y sont liés. Ceux-ci sont amortis sur la durée des prêts, qui est initialement de deux ans, mais nous prévoyons que la plupart, sinon la totalité, de ces frais seront payés d’avance ou remboursés au deuxième trimestre. Ces frais pourraient donc être épuisés au cours du deuxième trimestre et le programme pourrait être terminé. Donc je ne… nous ne voyons pas d’impact durable sur la marge liée au PPP.

Mark Fitzgibbon

D’accord. Et enfin, sur les 125 millions de dollars de sorties de clients dans le secteur de la gestion de patrimoine ce trimestre, quelle part de ce montant était liée aux employés qui ont quitté le service et dont les noms ont été divulgués précédemment ?

Ron Ohsberg

Oui. Donc, étape — environ 73 millions de dollars. Nous pensons donc que nous sommes assez proches de la fin. Ces 73 millions de dollars ont été versés un peu plus tôt au cours du premier trimestre et l’attrition a vraiment ralenti. Je dirais que l’impact du taux d’exécution est en grande partie intégré dans les résultats du premier trimestre. Je dirais qu’il y a peut-être 50 000 $ de plus qui s’écoulent vers le deuxième trimestre, d’après ce que nous savons actuellement.

Mark Fitzgibbon

En fait, juste un de plus si je peux me permettre. En ce qui concerne vos ratios de fonds propres, comment y pensez-vous ? Est-il judicieux de ralentir un peu la croissance pour conserver le capital étant donné la période d’incertitude que nous traversons ?

Ron Ohsberg

Oui, nous examinons donc très attentivement la gestion de notre capital. Au fait, je dirais que nous n’avons pas l’intention d’ajuster le dividende. Le dividende est donc à notre avis à un niveau durable. Nous avons procédé à un modeste rachat d’actions au cours du premier trimestre, pour une valeur d’environ 4 millions de dollars. Et nous avons ensuite suspendu ces rachats lorsque les choses ont commencé à sembler un peu plus incertaines à cause de COVID-19. Et nous reviendrons sur ce point à un moment donné dans le futur si cela a un sens. Nous pensons que nous disposons d’un capital et de bénéfices prévisionnels suffisants pour soutenir la croissance que nous avons.

Mark Fitzgibbon

Je vous remercie.

Ron Ohsberg

Oui.

Ned Handy

Merci, Mark.

Opérateur

Et la question suivante vient de Damon Delmonte avec KBW. Allez-y, s’il vous plaît.

Damon Delmonte

Bonjour à tous. J’espère que tout le monde va bien ces jours-ci. La première question est plutôt une question de ménage. Ron, pourriez-vous répéter les détails du PPP ? Le nombre de prêts ? Le montant en dollars ? Et les frais pour le premier tour ?

Ron Ohsberg

Oui.

Ned Handy

762 emprunteurs.

Ron Ohsberg

Oui 762 pour 160 millions de dollars Damon.

Damon Delmonte

D’accord.

Ron Ohsberg

Et les frais – les frais sont donc échelonnés en fonction de la taille du prêt. Et il est possible que des frais d’agent soient associés à cela, nous avons donc fait une petite estimation. Mais sur une base nette, nous disons qu’il y a peut-être un peu plus de 4 millions de dollars liés à cela…

Damon Delmonte

Une tranche de 4 millions de dollars d’intérêts nets ? D’accord.

Ron Ohsberg

Et puis, nous verrons ce qui se passera dans la phase 2.

Damon Delmonte

J’ai compris. Ok. C’est utile.

Ron Ohsberg

Oui.

Damon Delmonte

Et puis, la banque hypothécaire était très forte et je pense que vous avez dit que le pipeline était d’environ 330 millions de dollars au début du deuxième trimestre. Quelles sont vos attentes ? Pensez-vous pouvoir reproduire ici au deuxième trimestre ce que vous avez fait au premier trimestre ?

Ned Handy

Oui, c’est un peu difficile à dire. Et Mark, tu peux peut-être intervenir, dans une seconde. Mais – c’est ainsi que fonctionne notre comptabilisation des recettes – elle est vraiment axée sur l’aspect de l’émission, parce que nous avons le programme de couverture et nous avons le genre de comptabilité à la juste valeur que nous faisons. Ainsi, ces productions se transformeront finalement en ventes au cours du deuxième trimestre. Je m’attends donc à un bon chiffre d’affaires au deuxième trimestre. Oui, je veux dire — oui, ce devrait être un bon trimestre. Je ne sais pas s’il y aura autant de recettes que celles que nous avons enregistrées au premier trimestre, mais l’activité est très forte. Il reste à voir combien de temps cela va durer. Et c’est… Mark, je ne sais pas si vous avez une idée de ce que cela signifie.

Mark Gim

Merci Ron. Oui, c’est Mark. Et Damon, vous avez mentionné la taille du pipeline. Il est resté très robuste. Environ 70 % de ce portefeuille est destiné au refinancement plutôt qu’à l’achat et, par conséquent, environ 70 % de ce portefeuille est vendable plutôt que d’être destiné au portefeuille. Et nous avons tendance à travailler sur notre portefeuille, dont 75 % sont vendables, et qui se clôturerait dans 30 jours ou moins.

En Nouvelle-Angleterre en général et dans la région métropolitaine de Boston, le logement a été étonnamment robuste. La demande de logements reste forte. Et bien que nous prévoyions que l’éloignement social entraînera un ralentissement de l’activité d’achat à l’approche du second semestre, il semble que le second trimestre restera fort alors que nous travaillons sur les nombreux projets de rénovation en cours.

Le second semestre de l’année est en fait l’occasion pour tout le monde de deviner comment COVID va continuer à affecter le secteur du logement résidentiel. Mais au moins pour le deuxième trimestre, nous pensons qu’il restera fort.

Damon DelMonte

J’ai compris. Ok. Merci. J’apprécie cette couleur. Et ensuite, en ce qui concerne les revenus dérivés que vous voyez, vous pensez que… ce pipeline reste sain ? Pensez-vous que cela va un peu reculer de ce niveau ?

Ron Ohsberg

Oui, je soupçonne que nous ne maintiendrons pas ce niveau. Je pense qu’il est probablement plus raisonnable de penser qu’à l’avenir, il ressemblera davantage à ce que nous avons fait l’année dernière. Mais nous avons certainement eu un premier trimestre plutôt décevant en ce qui concerne les revenus des swaps. Une grande partie de ces revenus dépendra de l’émission de prêts commerciaux.

Ned Handy

Oui. Damon, c’est Ned. Juste pour ajouter un peu à cela. Les pipelines commerciaux sont un peu en panne. Je pense qu’il y a de la prudence sur tous les fronts. Et donc — et nous avons échangé beaucoup de ce qui était disponible à échanger. Nous travaillons donc avec beaucoup de ces emprunteurs en défaut de paiement et nous mettons en place des lignes de crédit pour les aider à effectuer des paiements d’échange afin de maintenir les échanges intacts. Mais je pense que les frais de swap supplémentaires vont probablement ralentir un peu en fonction du volume général.

Damon DelMonte

D’accord. Et puis avez-vous dit que — une bonne partie de la croissance des C&I ce trimestre était liée à un seul emprunteur qui a tiré sur une ligne de crédit ?

Ned Handy

Oui. Juste — oui un emprunteur local une des participations dans laquelle nous sommes a tiré sur sa ligne de crédit. Donc tout cela était dans un seul emprunteur.

Damon DelMonte

Et était-ce en réponse à leur propre réponse personnelle à COVID 19 ? Ou était-ce lié à un projet sur lequel ils travaillent ? Ou, je suppose, dit différemment, était-ce quelque chose qui était prévu ou attendu ? Ou bien est-ce que cela est sorti de nulle part à la mi-mars ?

Ned Handy

Je dirais que c’est — c’est lié à COVID-19 qui veut avoir des liquidités en main pour ce qui pourrait arriver. Nous sommes très proches de l’emprunteur. Ils sont dans une industrie qui a fermé et ils voulaient donc avoir des liquidités en main. Mais ce n’est pas lié à un projet spécifique.

Damon DelMonte

J’ai compris. Ok, c’est tout ce que j’avais pour l’instant. Merci beaucoup.

Ned Handy

Merci Damon.

Opérateur

La question suivante vient d’Erik Zwick avec Boenning et Scattergood. Allez-y, s’il vous plaît.

Ned Handy

Bonjour, Erik.

Erik Zwick

Bonjour à tous. Tout d’abord, en essayant de réfléchir aux recettes de la gestion de patrimoine, le premier trimestre a été – il a été un peu saigné par les frais de préparation de l’impôt. Je pense qu’ils s’élevaient à 171 000 dollars et la majorité de ces frais sont générés par la taille des actifs.

Et, curieusement, ceux qui sont calculés sur une taille moyenne ou une fin de période ? Juste un peu curieux de savoir quelle part de la baisse a été reflétée dans les chiffres du premier trimestre : la baisse des marchés ?

Ron Ohsberg

Oui, je dirais donc que sur le plan technique, c’est probablement un mélange. Mais je pense que pour vos besoins, j’y penserais sur une base moyenne. Donc oui, nous n’avons pas ressenti tout le poids de la correction du marché dans nos revenus au premier trimestre. Cela dit, les marchés ont rebondi, jusqu’à présent en avril. Une bonne partie de cette baisse s’est donc inversée.

Ce que feront les marchés d’ici à la fin du trimestre, tout le monde peut le deviner à ce stade. Mais je pense qu’il est juste de dire que les revenus seront plus faibles au deuxième trimestre qu’au premier, si l’on se base uniquement sur ce que nous avons vu.

Mark Gim

Et Erik, voici Mark. Pour donner un peu de couleur aux segments sous-jacents de l’assiette des actifs sous gestion pour les grandes catégories, un peu moins de 50 % seraient des actions, un peu plus de 35 % des titres à revenu fixe, environ 9 % des liquidités et le reste des autres catégories d’actifs. Ainsi, alors que le mouvement des marchés des actions va certainement capter la majeure partie de la raison du déclin, un peu plus d’un tiers est constitué de titres à revenu fixe. Et comme Ron l’a également fait remarquer, les soldes moyens du trimestre ont baissé d’environ 4 %, mais la baisse du premier trimestre par rapport au quatrième trimestre a été plus importante d’une période à l’autre.

Erik Zwick

C’est utile. J’apprécie la couleur supplémentaire. En ce qui concerne le programme PPP, j’apprécie la couleur sur le nombre d’emprunteurs et de demandes restants, le type d’emprunteurs et la valeur restante. J’ai vu ce matin dans les médias des images de voitures alignées dans les rues des banques avec des drive-in et des gens qui essayaient d’entrer dans leurs dossiers. Je suis sûr que vous avez accumulé ces demandes même après la fin de la première phase. Mais encore une fois, vous êtes curieux de savoir ce que vous pensez du financement des 58 millions de dollars restants que vous avez dans votre pipeline ?

Ned Handy

C’est une excellente question, Erik. C’est Ned. Oui, donc tout le programme a été un peu sur les nerfs, n’est-ce pas ? Et nous avons des gens qui ont été préparés et prêts à partir. De toute évidence, la cloche de départ a sonné à 10h30 ce matin. Ils étaient prêts à participer à autant d’activités que possible – il est question de donner à certaines grandes institutions la possibilité de faire des choses plus électroniquement que par le passé. Il est donc très difficile de prédire combien de temps cette réserve particulière sera disponible et comment le SBA va faire le tri parmi le flot d’applications qu’ils vont recevoir. Nous sommes aussi prêts que possible.

Nous avons plus de 650 demandes en attente, prêtes à être traitées. Elles sont généralement plus petites. Nous essayons de nous occuper des petites entreprises locales, comme c’est notre travail. Mais il faudra voir. Je ne sais pas — nous ne savons pas combien — il y a un pool qui est réservé aux petites banques, 60 milliards de dollars. Ce sera peut-être une protection suffisante contre les grandes banques qui inondent le processus.

Mais au bout du compte, il s’agit de faire parvenir de l’argent aux clients. Aussi longtemps que le plus grand nombre possible de clients reçoivent de l’argent, qu’ils soient nos clients ou d’autres clients, c’est la clé. Nous ferons tout notre possible pour que nos clients aient accès au programme de manière sensée et nous verrons bien. Je pense que nous connaîtrons probablement la réponse à cette question dans 48 heures cette fois-ci. Je pense que ce sera un peu plus rapide.

Erik Zwick

Vous avez raison. Oui, il semble que ça va aller — ce tour ira vite aussi. Et puis merci pour la répartition supplémentaire dans le communiqué de presse avec les soldes CRE et C&I. C’est très utile. Je suis curieux de savoir si vous avez une idée de ce que représente le segment de l’hospitalité dans votre portefeuille ou si vous avez les chiffres de ce pourcentage à Providence. Et je suppose que la raison pour laquelle je vous pose la question est que vous avez peut-être vu, au cours du week-end, l’université de Brown présenter une proposition de réouverture à l’automne et mentionner qu’elle utiliserait potentiellement, en quelque sorte, des hôtels de la région pour certaines utilisations, avec son plan de réouverture ; vous êtes curieux de savoir si cela peut être bénéfique ? Et je me rends compte que c’est une proposition qui est encore loin, mais vous êtes curieux de savoir si vous y serez exposé ?

Ned Handy

Oui, nous avons donc un peu de Providence. Nous avons un de nos projets de construction à Providence. Nous avons un peu d’hospitalité dans la région – je regarde la liste maintenant, 21 % dans la grande région – sur le marché du Rhode Island, pas sur le marché de Providence, très peu dans le centre-ville de Providence aujourd’hui. Mais comme je l’ai dit, nous en avons une en cours. Nous avons 5 % du livre ou cinq — 6 millions de dollars sont à Warwick Rhode Island, près de l’aéroport.

Nous n’avons donc pas une — nous avons une énorme période d’exposition. Nous avons une certaine couverture dans le Rhode Island. Et si Brown s’ouvre, cela nous sera utile. Celle qui est en construction est juste à côté de l’école de médecine de Brown. Nous sommes donc au point mort pour tout ce qui se passe sur un Brown.

Erik Zwick

Super. Merci d’avoir répondu à toutes mes questions.

Ned Handy

Pas du tout. Merci, Erik.

Opérateur

[Operator Instructions] Notre prochaine question est de Laurie Hunsicker avec Compass Point. Allez-y, je vous en prie.

Laurie Hunsicker

Oui, bonjour, merci. Bonjour.

Ned Handy

Bonjour, Laurie.

Laurie Hunsicker

Je me demandais juste, pour en revenir aux C&I, les 25 millions de dollars tirés en regardant ce tableau et il semble que là où vous avez eu la plus forte augmentation, c’est dans les services de restauration. Est-ce que c’est de cette catégorie qu’il s’agit ?

Ned Handy

Oui.

Ron Ohsberg

Oui.

Laurie Hunsicker

D’accord. Et les jeux d’argent font partie de cette catégorie ? Ou est-ce que le jeu fait partie de la catégorie des loisirs et du divertissement ?

Ron Ohsberg

Nous l’avons dans cette catégorie.

Laurie Hunsicker

Vous l’avez dans cette catégorie. D’accord. Était-ce un prêt de jeu ? Ou pouvez-vous dire ou…

Ned Handy

Oui.

Laurie Hunsicker

D’accord. D’accord. Juste. Et puis, pour revenir en arrière — je veux aussi juste faire écho au fait que j’apprécie vraiment les détails. Pour en revenir à l’immobilier commercial, vous — je vous ai entendu dire que votre hospitalité ou vos hôtels étaient à 65% de LTV. Avez-vous les mêmes VLT que pour quelques autres catégories que vous avez, comme le commerce de détail multifamilial, les soins de santé et les bureaux ? Sinon, je peux effectuer un suivi hors ligne.

Ned Handy

Oui. Nous pouvons assurer un suivi. Je veux dire que notre politique de crédit est — nous pouvons certainement vous donner. Et Bill Ray est au téléphone. Bill, je ne sais pas si vous avez notre politique. Donc, nous ne mettons pas à jour les VLT dans le portefeuille commercial aussi fréquemment que nous le faisons du côté des consommateurs. Mais Bill, avez-vous un commentaire à faire sur les VLT souscrits ?

Bill Wray

Oui, nos VTL d’origine ne dépassent jamais 75 % pour les logements multifamiliaux, 70 % pour les autres classes autres que l’hébergement et 65 % pour l’hébergement. Ainsi, le VLT actuel serait inférieur à ces chiffres simplement en raison de la façon dont ils sont souscrits et des tendances en matière de valeur, mais nous ne pouvons pas vous donner de chiffre précis pour l’instant.

Laurie Hunsicker

D’accord. Je vais certainement assurer le suivi avec vous hors ligne. Oui, je cherchais les VLT actuels. Je suppose que c’est la même question sur les résidences et la valeur nette des maisons. Si vous avez des VLT actuelles dans vos portefeuilles et que vous avez également une valeur moyenne de la FICO ?

Ron Ohsberg

Oui, Laurie. Le nombre actuel de VLT sur le marché résidentiel est donc de 58. La FICOS a trois catégories. Au-delà de 750, nous sommes à 57%, 660 à 750, c’est 36%. En dessous, c’est 7 %.

Laurie Hunsicker

D’accord. Et puis, avez-vous aussi la valeur nette de votre maison ?

Ron Ohsberg

Je… oui, je ne pense pas avoir cela séparément.

Laurie Hunsicker

D’accord. Je vais faire un suivi avec quelques personnes hors ligne. D’accord. Et ensuite sur C&I, avez-vous une exposition de prêt à effet de levier ?

Ned Handy

Très peu Bill, HLT’s nous avons une poignée.

Bill Wray

Oui, je pense que nous avons trois relations qui sont toutes locales. Et deux d’entre elles sont des crédits nationaux partagés. Donc, une exposition très modeste, de l’ordre de 40 millions de dollars je pense.

Laurie Hunsicker

40 millions de dollars. D’accord. Super. Merci. Je vais le laisser là.

Bill Wray

Merci, Laurie.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut notre session de questions-réponses. Je voudrais rendre la parole à Ned Handy pour toute remarque de clôture.

Ned Handy

Eh bien, merci à tous. Nous apprécions le temps que vous avez pris ce matin et espérons que vous allez tous bien et que vous resterez en bonne santé. Nous vivons des moments inhabituels et nous apprécions la patience dont vous faites preuve à notre égard dans ce contexte éloigné. Je suis sûr que la plupart d’entre vous sont également isolés. Nous sommes donc tous en train de nous habituer au nouvel ordre mondial. Mais merci d’être avec nous ce matin. Et oui, vous savez comment nous rejoindre. Et s’il y a d’autres questions, nous serons heureux d’y répondre. Mais encore une fois, merci. Passez une bonne journée et nous vous parlerons bientôt.

Opérateur

Et je vous remercie, Monsieur. La conférence est maintenant terminée. Je vous remercie d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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