Sun Communities, Inc. (NYSE:SUI) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 23 avril 2020 11:00 AM ET

Entreprises participantes

Gary Shiffman – Président et directeur général

John McLaren – Président et directeur de l’exploitation

Karen Dearing – Chef du bureau financier

Participants à la conférence téléphonique

John Kim – BMO Capital

Nicholas Joseph – Citi

Andrew Babin – Baird

John Pawlowski – Conseillers de la rue verte

Wes Golladay – RBC

Joshua Dennerlein – Bank of America

Todd Stender – Wells Fargo

Samir Khanal – Evercore

Opérateur

Bonjour, Mesdames et Messieurs, et merci d’être à l’écoute. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Sun Communities.

À ce stade, la direction souhaite vous informer que certaines déclarations faites au cours de cette conférence téléphonique, qui ne sont pas des faits historiques, peuvent être considérées comme des déclarations prospectives au sens du Private Securities Litigation Reform Act de 1995.

Bien que l’entreprise estime que les attentes reflétées dans toute déclaration prospective sont basées sur des hypothèses raisonnables, elle ne peut fournir aucune garantie que ses attentes seront satisfaites. Les facteurs et les risques qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes comprennent les effets de la pandémie de COVID-19 et d’autres sont détaillés dans le communiqué de presse d’hier et de temps à autre dans les dépôts périodiques de l’entreprise auprès de la SEC. L’entreprise n’est pas tenue de conseiller ou d’actualiser les déclarations prévisionnelles pour tenir compte d’événements ou de circonstances postérieurs à la date du présent communiqué.

Cela étant dit, je voudrais vous présenter les membres de la direction qui sont avec nous aujourd’hui : Gary Shiffman, président et directeur général, John McLaren, président et directeur de l’exploitation, et Karen Dearing, directrice financière. Après leurs remarques, vous aurez l’occasion de poser des questions.

Je passe maintenant la parole à Gary Shiffman, président et directeur général. Monsieur Shiffman, vous pouvez commencer.

Gary Shiffman

Merci, Monsieur l’Opérateur. Bonjour et merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour discuter de nos résultats du premier trimestre et faire le point sur l’état de préparation de Sun pour faire face à la pandémie de COVID-19.

Depuis notre appel du quatrième trimestre à la mi-février, l’environnement a été mis à rude épreuve par une crise mondiale de santé publique. Avant de commencer, nous souhaitons exprimer nos vœux les plus sincères pour la santé et la sécurité de chacun.

Nous avons commencé le premier trimestre 2020 en avance sur les prévisions, avec des FFO par action de 1,22 $, soit 0,01 $ de plus que le haut de l’échelle des prévisions. Bien que tout le monde se concentre sur l’impact de la pandémie sur nos performances au cours des semaines et des mois à venir, il est important de noter que nous avons entamé l’année en position de force et, en raison des principes fondamentaux sous-jacents qui consistent à fournir des logements abordables et des options de vacances, nous prévoyons de maintenir une position de force relative alors que nous naviguons à travers la pandémie.

Nous avons commencé l’année 2020 avec un taux d’occupation total du portefeuille de 96,7 % et sommes bien positionnés du point de vue du bilan, avec environ 380 millions de dollars de liquidités non affectées à la fin du trimestre et un ratio dette nette/EBITDA de 5,6x.

Nous tenons à féliciter et à reconnaître notre équipe et à saluer le travail incroyable qu’elle a accompli en s’engageant et en réagissant en cette période difficile. Notre équipe a agi rapidement pour s’assurer que Sun faisait sa part pour endiguer la propagation du Coronavirus en adoptant des pratiques de travail à domicile dans notre bureau principal et, dans la mesure du possible, dans nos communautés.

Dans nos propriétés, nous fermons les installations où les résidents et les invités se réunissent et nous mettons en œuvre les protocoles d’hygiène et d’assainissement recommandés, tout en donnant la priorité à la santé et à la sécurité ; en adhérant à des paramètres de distanciation sociale, nous nous efforçons d’offrir le service à la clientèle qui est la marque de fabrique de Sun.

Compte tenu des abris actuellement en place et des ordres de distanciation sociale, nous ne connaissons pas et nous ne maîtrisons pas la durée des changements actuels des conditions de fonctionnement provoqués par la pandémie. Cependant, nous pouvons ajuster certaines dépenses d’exploitation contrôlables, modifier nos plans de déploiement des capitaux et gérer nos liquidités. En ce qui concerne les dépenses, puisque les administrateurs et les dirigeants ont donné le ton en choisissant de renoncer à leur rémunération au moins pour le deuxième trimestre.

Les autres membres de l’équipe du bureau principal ont également subi des réductions de salaire et reconnaissent que nous sommes tous dans le même bateau. En outre, nous avons mis en congé un certain nombre de membres de notre équipe, en raison de la fermeture de nos installations dans la réduction temporaire des transactions. L’entreprise continuera à payer sa part et celle des membres de l’équipe des coûts associés à la fourniture de prestations de santé ininterrompues à chaque membre de l’équipe en congé.

Nous avons mis en place un programme d’abstention de paiement des loyers pour les résidents financièrement touchés par le virus. Nous avons choisi de faire une demande et de fournir les informations nécessaires relatives à leurs difficultés afin de pouvoir bénéficier du programme. Environ 2,9 % de notre résidence de logements manufacturés, y compris notre programme de maisons de location, ont fait une demande et ont été approuvés. Les demandes de nos invités annuels en VR ont été minimes. Dans notre portefeuille de logements préfabriqués, nous avons perçu 98 % de nos loyers au 22 avril, ce qui correspond au mois dernier et à l’année précédente.

Dans notre portefeuille de VR, environ 55 % de nos sites de VR sont des sites loués annuellement. Pour les loyers annuels des véhicules de loisirs, le taux de recouvrement est actuellement de 92 % par rapport au pourcentage perçu à la même époque l’année dernière. Sur les 45 % restants, qui sont transitoires, nous subissons l’impact d’une pandémie, avec des ouvertures de station retardées et des réservations annulées. John fournira des détails supplémentaires.

Compte tenu de la visibilité limitée et du retour à des conditions de fonctionnement normales et de la durée de la situation actuelle, nous suspendons nos orientations financières et opérationnelles pour 2020. Nous avons également jugé prudent de réduire ou de suspendre temporairement certaines dépenses d’investissement et d’expansion dans les développements de base et nous continuons à évaluer les acquisitions avec une prudence mesurée.

John et Karen fourniront de plus amples détails sur l’impact financier inévitable associé à la pandémie. Toutefois, nous pensons que même en période d’incertitude ou de perturbations, le portefeuille de Sun et le secteur dans lequel nous opérons sont bien adaptés pour résister aux effets d’une récession.

Sun offre une option de logement abordable de haute qualité qui a historiquement fait preuve de stabilité et de résilience pendant un ralentissement et un rebond plus rapide vers la reprise lorsque la macroéconomie s’est améliorée ou que des circonstances différentes ont causé la grande crise financière de 2008. Le modèle économique sous-jacent de Sun et la demande de logements abordables qu’elle fournit ont entraîné une croissance significative au cours des cinq années qui ont suivi le GFC.

Nous prévoyons que notre activité de station de VR présentera un schéma similaire, car elle offre des prix comparables sur un marché où la demande est forte et l’offre limitée. Nos centres de villégiature offrent une option de vacances abordable où les clients peuvent voyager en moyenne deux à trois heures en toute sécurité dans leur propre véhicule sans devoir prendre l’avion, séjourner à l’hôtel ou se rassembler dans un espace public.

Pour l’instant, la pandémie a galvanisé notre équipe opérationnelle pour qu’elle reste en avance sur la situation et nous oriente dans la bonne direction. Ils doivent s’assurer quotidiennement que les résidents, les invités et les membres de l’équipe Sun reçoivent de la compassion et un service sans pareil pendant ces périodes. Ils surveillent les mandats des abris locaux en place et rédigent littéralement le manuel sur la façon de naviguer dans cette situation fluide.

Il n’y a pas de précédent à ce que le monde ou le Soleil vivent. Nous avons dû prendre des décisions extrêmement difficiles mais nécessaires pour nous assurer que Sun continue à être le premier propriétaire-exploitant de logements de fabricants dans les communautés de véhicules récréatifs.

John et Karen vont maintenant fournir des mises à jour opérationnelles et financières supplémentaires. John ?

John McLaren

Merci, Gary.

Je commencerai par un récapitulatif des bonnes performances et des mesures du premier trimestre, après quoi je donnerai des détails spécifiques concernant l’impact de la pandémie sur les opérations, les finances et les mesures que nous avons prises.

Comme Gary l’a mentionné, nous sommes en avance sur les attentes pour le trimestre et nous avons enregistré une excellente croissance des communautés, même après avoir absorbé les perturbations dues aux ordonnances sur les abris en place de la mi-mars à la fin mars.

Notre portefeuille total a terminé le premier trimestre occupé à 96,7 %, soit une amélioration de 30 points de base par rapport à l’année dernière, et nous avons ajouté 300 sites générateurs de revenus, alors même que les restrictions sur les abris en place étaient mises en vigueur.

Notre NOI pour la même communauté a augmenté de 6,7 % d’une année sur l’autre, grâce à une augmentation de 5,2 % des recettes de la même communauté et à une augmentation de 1,8 % des dépenses de la même communauté. La croissance des revenus des logements manufacturés de la même communauté a été de 6,2 % ; les revenus annuels des VR ont augmenté de 9,6 % ; et les revenus des VR transitoires ont diminué de 6 %, car nous avons ressenti les premiers effets des ordonnances de distanciation sociale liées à COVID-19 en mars.

Au premier trimestre, nous avons vu le taux d’occupation de la même communauté passer de 96,6 % au premier trimestre de 2019 à 98,4 %. Même si la distanciation sociale a commencé à avoir un impact sur la circulation dans nos propriétés, les ventes de maisons sont assez fortes avec 763 ventes dont 119 nouvelles maisons et 234 conversions de maisons en location.

L’un des points forts de l’équipe opérationnelle de Sun est l’accent mis sur le perfectionnement continu de nos plans d’urgence et de nos protocoles de préparation aux situations d’urgence et de récupération après sinistre, qui sont en place pour faire face rapidement à diverses circonstances hors du commun.

Fin février, l’équipe a commencé à déployer les protocoles recommandés dans l’ensemble du portefeuille et à évaluer la meilleure façon d’équilibrer le respect des ordonnances sanitaires et la fourniture de services essentiels à nos résidents et invités, ce qui a dicté un certain nombre de changements dans le domaine. Les mesures que nous avons mises en œuvre visent à assurer la sécurité de nos résidents, de nos invités et des membres de l’équipe ; à aider nos résidents qui sont confrontés à des difficultés financières extrêmes ; et à soutenir nos communautés locales partout où nous le pouvons.

En termes de santé et de sécurité, nous avons mis en œuvre le travail à domicile de manière transparente pour tous les postes qui peuvent être éloignés. Nous avons amélioré nos protocoles de nettoyage, fermé les équipements publics et interrompu les réunions sociales. Nos bureaux sur place restent disponibles pour les services essentiels. Nous avons également intensifié nos communications et nos options de services virtuels pour les résidents actuels et potentiels.

Nous avons adopté un programme de difficultés financières afin d’accorder, sous certaines conditions, une tolérance aux résidents touchés financièrement par la pandémie et de suspendre temporairement les expulsions, les frais de retard et l’augmentation des loyers.

Pour que les résidents puissent bénéficier du programme de lutte contre les difficultés financières, le loyer sera reporté jusqu’en mai et sera payable en 12 versements égaux à partir de juillet 2020. Nous estimons que le loyer reporté équivaut à 1,9 million de dollars pour chacun des deux mois et qu’il comprend les logements appartenant aux résidents sur les sites et nos logements locatifs fabriqués.

Je vais maintenant fournir quelques détails relatifs au trimestre en cours qui nous aideront à formuler notre meilleure estimation des attentes financières en ce qui concerne les actions qui viennent d’être décrites et l’impact de la pandémie.

Nous sommes très satisfaits de la [indiscernible] la collecte des loyers, dans notre portefeuille de logements manufacturés, comme Gary l’a indiqué plus tôt, nous avons collecté 90% de notre loyer d’avril aujourd’hui. Bien que nous connaissions une baisse de la circulation dans les communautés, comme on pourrait s’y attendre avec les mandats de logement en place, nous constatons toujours une demande de déplacements et nous nous attendons en fait à moins de déménagements pendant cette période.

Pour le mois d’avril, alors que le nombre total de demandes est en baisse d’environ 13 % par rapport à l’année précédente, les applications web sont en hausse de 111 % et représentent 45 % du total des demandes, contre seulement 19 % en avril de l’année précédente.

Notre plate-forme technologique a la capacité de saisir les applications en ligne et d’orienter les résidents potentiels vers les services web de Sun. Notre plateforme a également la capacité de fournir des visites virtuelles de maisons à distance, ce qui nous permet de nous adapter rapidement à l’évolution de ce paysage.

Nous aimerions maintenant vous donner un aperçu de notre portefeuille de véhicules récréatifs. Notre portefeuille se compose de plus de 26 000 sites annuels et d’environ 22 000 sites de passage. Les sites annuels de VR sont situés dans des stations ouvertes toute l’année, ainsi que dans des stations ouvertes sur une base saisonnière. La majorité de nos sites annuels sont soit des modèles de parcs, soit des sites où les VR sont attachés et où les clients ont fait des investissements importants pour personnaliser leurs sites en construisant des terrasses, des pièces intérieures et extérieures et des porches et en installant des aménagements paysagers et des plantations de plantes qui les rendent essentiellement très permanents. Ces clients reviennent d’année en année, ce qui en fait généralement leur maison de vacances.

En ce qui concerne le côté transitoire de notre activité de véhicules de loisirs, c’est notre expérience depuis plus de 25 ans, la plupart des clients de Sun en véhicules de loisirs de passage apprécient la commodité et la sécurité de la conduite dans leur propre véhicule vers une destination de vacances qu’ils connaissent bien et où ils sont à l’aise. Grâce à nos nombreuses années d’expérience et d’engagement auprès de nos clients de passage, nous pensons qu’ils reviendront probablement dans nos stations lorsque les abris seront en place et que les restrictions de voyage non essentielles seront levées. Historiquement, plus de 50 % de nos clients de passage en camping-car reviennent chaque année dans le même centre de villégiature, ce qui leur assure un revenu prévisible et régulier.

Pour l’instant, cependant, nous avons reçu un nombre accru d’annulations de réservations liées à des abris en place directement. En outre, nous avons 44 stations de VR qui auraient été ouvertes aux alentours du 1er avril, mais dont l’ouverture est interdite par les autorités locales. À l’heure actuelle, nous prévoyons que ces stations ouvriront à différents moments en mai, à mesure que les restrictions seront levées.

Jusqu’à présent, pour les mois de mai et juin, les clients nous appellent fréquemment pour s’enquérir de notre date d’ouverture et pour attendre de connaître leurs projets de vacances. Les prévisions pour ce que nous savons concernant les annulations de réservations, les stations qui ne sont pas actuellement ouvertes en effet que le week-end du Memorial Day est inclus dans ce trimestre. Notre meilleure estimation pour le deuxième trimestre comprend une réduction de 10 millions de dollars de recettes transitoires par rapport à nos prévisions budgétaires initiales.

En plus de cette réduction prévue des recettes transitoires des véhicules récréatifs dont nous venons de parler, compte tenu du contexte actuel, il existe un certain nombre de sources de recettes supplémentaires qui pourraient être touchées temporairement. Il s’agit notamment de la baisse des revenus des logements manufacturés en raison du report des augmentations de loyer et de la baisse des gains d’occupation. La baisse des revenus annuels des VR est liée à la diminution du nombre de conversions annuelles de sites transitoires et à la hausse des loyers qui en découle. Une baisse des autres revenus et des revenus accessoires en raison de la non perception de divers frais à la suite du report de l’ouverture des centres de villégiature, et une baisse des frais de vente et de courtage de maisons en raison des commandes de séjours à domicile et des restrictions de voyage.

Malgré la perturbation à court terme de nos activités, nous sommes confiants dans la viabilité à long terme de notre mission et de notre modèle d’entreprise, qui a résisté à l’épreuve du temps pendant la plupart des périodes économiques les plus difficiles et des ralentissements de l’industrie. Durant ces périodes, ce secteur s’est caractérisé par un flux de trésorerie régulier et prévisible, alimenté par une forte demande des consommateurs pour l’accession à la propriété, ainsi que par la demande de vacances abordables.

Je voudrais maintenant passer la parole à Karen pour qu’elle nous parle de nos résultats financiers, de notre bilan et nous fournisse un résumé de l’impact potentiel de la pandémie sur notre deuxième trimestre. Karen ?

Karen Dearing

Merci, John.

Je commencerai par passer en revue nos résultats financiers, puis j’évoquerai notre bilan ainsi que les implications financières estimées, la réponse à la pandémie de COVID-19 sur nos activités commerciales et les mesures que nous avons prises jusqu’à présent.

Pour le trimestre se terminant le 31 mars 2020, nous avons déclaré 1,22 $ par action en fonds de base provenant des opérations, soit 0,01 $ de plus que le haut de la fourchette de nos orientations précédemment fournies pour le trimestre.

Nous avons terminé le premier trimestre avec environ 380 millions de dollars d’encaisse non affectée après avoir conclu un prêt à terme de 230 millions de dollars sur 15 ans à un taux de 3 % qui a été clôturé fin mars. Les propriétés pour ce nouveau financement avaient été grevées par un prêt à terme de 99,6 millions de dollars qui devait arriver à échéance en 2021, avec un taux d’intérêt de 5,84% qui a été remboursé fin février.

En outre, nous avons remboursé des prêts à terme d’un montant total d’environ 20 millions de dollars qui devaient arriver à échéance cette année. Nous n’avons pas de dettes importantes arrivant à échéance avant 2023. Nous avons terminé le trimestre avec un encours de 3,9 milliards de dollars de dette à un taux d’intérêt moyen pondéré de 3,64 % et une échéance moyenne pondérée de 10,6 ans.

Au 31 mars, notre ratio dette nette/EBITDA récurrent sur 12 mois était de 5,6 fois. Nous disposons également d’une certaine souplesse dans notre bilan pour soutenir nos activités commerciales. Au 31 mars, nous disposions d’une capacité de 223 millions de dollars sur notre ligne de crédit renouvelable et nous avons la possibilité d’augmenter la taille de notre facilité de 350 millions de dollars pour atteindre 1,1 milliard de dollars.

De plus, notre importante base d’actifs non grevés, composée de 143 propriétés, nous offre une capacité de financement potentielle supplémentaire. Nous avons pris des mesures décisives pour réduire nos dépenses en espèces pour le reste de l’année 2020. Nous avons suspendu les dépenses d’investissement non essentielles de 240 millions de dollars, y compris les expansions, le développement, l’achat de maisons et d’autres projets d’investissement.

Du point de vue de l’entreprise, nous avons procédé à des réductions de rémunération au niveau du conseil d’administration et de la direction générale et mis en œuvre d’autres économies de rémunération dans toute l’entreprise par le biais de réductions de salaire et de licenciements de certains membres de l’équipe. Nous avons revu nos postes de frais généraux et administratifs et réduit les dépenses dans la mesure du possible.

Du point de vue de l’exploitation, nous continuons à maintenir nos propriétés au plus haut niveau, mais nous pourrions voir une réduction de certains coûts d’exploitation variables. De manière plus générale, si l’on prend en considération les perturbations de nos activités dans le secteur des maisons préfabriquées et des centres de villégiature pour véhicules de plaisance dont a parlé John et si l’on inclut les économies de dépenses prévues, la réduction prévue de notre budget initial pour le deuxième trimestre se situe entre 15 et 18 millions de dollars.

Comme nous l’avons dit précédemment, la pandémie est une situation fluide. Avec la mise en place d’abris et la levée des restrictions de voyage, nous prévoyons une amélioration de notre niveau de réservations de véhicules de loisirs de passage et de nos prévisions pour le deuxième trimestre. Mais pour l’instant, nous avons partagé ce que nous pensions être notre meilleure estimation sur la base des informations dont nous disposons aujourd’hui.

En résumé, nous avons pris un certain nombre de mesures pour soutenir l’entreprise si l’impact de la pandémie devait persister. Nous sommes convaincus que nous disposons de la souplesse financière nécessaire pour garantir notre capacité à fonctionner en cette période sans précédent.

Merci de vous joindre à nous aujourd’hui. Ceci conclut nos remarques préparées. Nous aimerions maintenant ouvrir l’appel à questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. Nous allons maintenant procéder à une séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Notre première question vient de John Kim de BMO Capital. Veuillez poursuivre avec votre question.

John Kim

Je vous remercie. Je me demandais, John, si vous pouviez nous donner un peu plus de couleur quand vous pensez que les terrains de camping pour les véhicules de loisirs seront ouverts jusqu’aux 44 qui ne le sont pas encore. Et combien de ces 44 pourraient être ouverts d’ici le Memorial Day ?

John McLaren

Salut, John. Merci pour la question. Oui, c’est, je veux dire, cela va être en quelque sorte aligné avec les mandats du gouvernement et comme les choses commencent à s’améliorer en cours de route, je pense que nous l’avons dit dans nos remarques préparées. Nous nous attendons donc à ce que ce genre de choses commence à se produire en mai. Et je pense que l’une des choses importantes à cet égard, John, est le fait que nous parlons souvent de notre manuel, et les décennies que nous trouvons ce manuel et toute cette situation ne sont qu’une version différente des conditions de fonctionnement pendant les catastrophes naturelles et les ouragans et autres choses de ce genre, dont nous nous occupons.

Donc, comme vous pouvez l’imaginer, dès que tout cela a commencé, nous préparions nos usines pour la réouverture en même temps. Et c’est ainsi que nous avons élaboré le plan en trois phases associé à la réouverture, qui s’alignera sur les mandats gouvernementaux que vous n’avez qu’à laisser tomber dans la date d’ouverture, et qui guide la préparation de notre équipe en vue de l’ouverture tout au long de l’état de fonctionnement normal. Ainsi, le plan lui-même comprend un ordre approprié de réouverture des stations et des équipements, en commençant par ceux qui offrent un meilleur espace ou une meilleure distanciation sociale. Nous sommes donc impatients d’accueillir à nouveau nos hôtes. Mais encore une fois, cela sera plus conforme à ce que les autorités gouvernementales nous autorisent à faire.

John Kim

La fourchette de 50 à 80 millions de dollars est-elle juste un large éventail de résultats pour combien de ces sites sont ouverts avant le Memorial Day, étant donné que c’est une date cruciale pour vous ?

Gary Shiffman

C’est Gary. Je pense que nous voulons être prudents. Nous avons été en contact avec les comtés, les villes et les municipalités qui nous ont demandé de prolonger nos ouvertures à partir du 1er avril en général, avec l’anticipation qu’elles seraient ouvertes et dans le courant du mois de mai. Nous n’avons pas entendu dire le contraire. Donc, pour l’instant, nous prévoyons de les ouvrir tous au mois de mai. Mais cela dépendra bien sûr de tout changement que nous recevrons des municipalités.

John Kim

D’accord. Alors, une fois que les véhicules de plaisance seront ouverts, y a-t-il quelque chose que vous ferez de votre côté pour limiter la capacité juste pour, je suppose, limiter l’interaction humaine ?

John McLaren

Eh bien, l’un des aspects intéressants d’un centre de villégiature par rapport aux autres options d’hospitalité est qu’il y a une sorte de diffusion intégrée, parce que chacun a son propre site sur lequel il se trouve, ce qui favorise en soi la distanciation sociale. Certaines des choses que nous avons faites – certains exemples de choses, John, que nous avons déjà mises en place pour aller de l’avant – sont que nous avons déjà stocké des panneaux de distanciation sociale pour tous les points d’entrée. Nous avons donc ce qu’il y a dans nos communautés, ainsi que vous avez pu voir avant les conférences où ils ont posé les autocollants sur le sol. Et nous pouvons le faire dans les zones de plus grande circulation pour promouvoir cela aussi.

Et je pense que l’une des choses essentielles que nous sommes en mesure de faire est d’utiliser nos capacités de contrôle en ligne Express, qui permettent aux clients de s’enregistrer et de payer à l’avance, ce qui leur permet également de bénéficier d’un processus d’arrivée sans contact. Il y a donc beaucoup de choses de ce genre qui se passent. Mais je pense que de par sa nature même, le RV Resort favorise beaucoup la distanciation sociale, dès le départ. Et je pense aussi que Gary et moi sommes d’accord sur le fait que beaucoup de gens vont vouloir sortir de chez eux.

John Kim

La dernière question est, juste un peu, sur votre capacité et votre confiance sur la demande de VR. Compte tenu de la quantité de caractères et d’annulations que vous avez reçues jusqu’à présent ?

Gary Shiffman

Oui, je pense que nous… nous ressentons tous la même chose. Nous ne pouvons pas ignorer ou minimiser l’impact financier, en particulier celui des véhicules de loisirs de la pandémie actuelle, mais nous devons vraiment tenir compte de la valeur de la proposition commerciale fondamentale et de la plate-forme elle-même, c’est-à-dire que John a en quelque sorte indiqué que nous offrons une expérience de vacances abordable et rentable dans ce qui est vraiment un véhicule de loisirs sûr et autonome, et nous le faisons pour toutes les catégories démographiques.

On pourrait donc s’attendre à ce que, de l’autre côté de cette malheureuse circonstance, les personnes à la recherche d’une expérience unique et désirable comme celle qu’offre le camping-car aux particuliers, aux retraités et aux familles, en passant du temps dans nos campings rustiques ou dans l’un de nos centres de loisirs haut de gamme, soient vraiment très demandées.

A titre anecdotique, au cours des deux dernières semaines, j’ai entendu une douzaine de personnes qui cherchaient à savoir où obtenir un véhicule récréatif, bien sûr, si nous ne pouvions pas leur obtenir une réduction, si nous pouvions les aider. Mais pas plus tard qu’hier, l’un de nos membres du conseil d’administration a voulu me faire savoir qu’il avait acheté un véhicule récréatif. Ils ont en fait quitté le Michigan et sont en route pour le Colorado, en direction de la Californie.

Nous pensons donc vraiment que le secteur des véhicules de loisirs pourrait tirer un grand profit de cette situation regrettable. Et je pense que nous le verrons assez rapidement lorsque l’impact des interdictions de séjour à domicile et de voyage sera levé.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Nicholas Joseph avec Citi. Veuillez poursuivre avec votre question.

Nicholas Joseph

Merci. J’apprécie les détails sur les collections MH d’avril, mais je suis curieux de savoir, au cours des prochains mois, si vous prévoyez une différence de performance, étant donné les différents facteurs de demande entre les portefeuilles MH de tous âges et ceux limités par l’âge, alors peut-être aussi entre les portefeuilles MH en propriété et en location.

John McLaren

Oui. Nick, voici John. Je pense que la façon dont je caractériserais la situation est qu’avec les collectes de loyer d’avril, le portefeuille de tous les âges montre sa résilience. Et je pense qu’il bénéficie également, avec le reste du portefeuille, de la nature proactive de notre culture. L’une des choses que nous avons dites en tant qu’entreprise depuis une décennie ou plus est que le meilleur site générateur de revenus que vous pouvez gagner est celui que vous ne perdez jamais. Et je pense que tout le monde le sait. Nous résidons dans nos communautés depuis 14 ans en moyenne, il y a une proposition de valeur, il y a une raison pour laquelle les gens veulent y être.

Du point de vue de la perception des loyers en avril, la perception des loyers pour toutes les communautés d’âge est au même niveau que le mois dernier. Je veux dire, et donc je pense que cela montre bien, alors qu’il y avait beaucoup d’incertitude à l’approche de cette pandémie, que cette proposition de valeur que les gens voient se réalise.

L’autre chose que j’ajouterais, c’est qu’un élément du portefeuille “tous âges” est un peu un rappel que, comme nous l’avons déjà dit, du point de vue des retraités, ou lorsque vous comparez les personnes de plus de 55 ans à celles de tous âges, toutes les personnes de plus de 55 ans ne veulent pas vivre dans une communauté de retraite. Nous avons donc une composante saine de retraités au sein de nos communautés de tous âges. Ces personnes seront donc moins touchées que d’autres par des choses comme la perte d’un emploi. Et donc, je pense qu’en regardant vers l’extérieur – en regardant vers le mois de mai, j’ajouterais que, je pense que notre programme de lutte contre les difficultés a fait ce pour quoi il a été conçu et que cela enlève aussi la pression. Et j’aimerais penser que certaines des choses que notre gouvernement a faites pour aider à promouvoir les besoins des gens sont avec le plan de relance et les chèques qui commencent à arriver et j’espère que l’expérience de la collecte des loyers de mai sera similaire à celle d’avril.

Nicholas Joseph

Merci. Et puis, qu’en est-il du programme de location par rapport à la propriété en termes de différents profils de risque à l’avenir ?

John McLaren

Non, je veux dire, c’est vraiment, c’est à peu près, c’est environ 50/50 en ce qui concerne l’utilisation du programme de difficultés. Donc c’était… c’est très similaire de nature. Je vais vous dire qu’une chose intéressante qui s’est produite pendant cette terrible crise est qu’avec le programme de location de maisons, nos demandes en avril sont en fait en hausse par rapport à ce qu’elles étaient en avril de l’année dernière.

Nicholas Joseph

Merci. Alors, vous venez de mentionner la modification des dépenses d’expansion et de développement et quel est l’impact sur l’entreprise commune australienne ou ces commentaires concernaient-ils uniquement les États-Unis ?

John McLaren

Eh bien, en ce qui concerne les États-Unis, je pense que l’un des aspects de nos dépenses d’expansion et de développement a été le fait que, et je pense que nous avons peut-être déjà partagé ce point auparavant, je m’excuse de me répéter. Mais nous avons la chance d’être toujours en mesure de prévoir et de rester en avance d’un an, d’un an et demi sur les besoins en approvisionnement des sites d’expansion. Comme nous partageons une autre cause, nous avons fait construire 2100 sites en 17, 1200 sites en 18, 1200 en 2019. Nous avons donc une bonne réserve de sites. Donc, le fait de réduire un peu la capacité ne devrait pas avoir d’impact.

Gary Shiffman

C’est Gary. Les remarques de John reflètent bien ce qui se passe aux États-Unis. En ce qui concerne Ingenious et l’Australie, c’est une proposition commerciale un peu différente. Ils ont été un peu moins touchés. J’aimerais remercier le fait que la distance sociale entre la taille du pays et la population leur permette d’avoir une barrière un peu plus naturelle à ce que nous vivons ici aux États-Unis.

Mais la demande est restée forte, il y a eu – comme l’a dit John – une tendance pour les gens qui allaient peut-être quitter Sun’s Communities à reporter ces déménagements et, à l’inverse, en Australie, ils font la queue pour ce qu’ils appellent leurs colonies ou les fermetures de maisons qui sont longues et avancées. Et cela est dicté par une résidence, une vente de maison, une vente de maison principale, s’ils réduisent leurs effectifs, ils cherchent à réduire leurs effectifs pour soulager l’équité à utiliser dans leur retraite. Il est donc très, très important pour eux de comprendre et de savoir que lorsqu’ils vendent leur maison, ils ont un endroit où aller. Il y a donc eu une petite accélération et ceux qui ont des réserves et qui prévoient de s’installer dans les communautés Ingenious. C’est donc une chose positive.

Opérateur

Notre prochaine question vient d’Andrew Babin avec Baird. Veuillez poursuivre avec votre question.

Andrew Babin

Question rapide concernant les réouvertures transitoires. Je sais qu’une grande partie de la prime de loyer que vous êtes en mesure d’obtenir est associée à des aménagements simplement améliorés, des choses comme cela dans les propriétés. Pouvez-vous nous donner un peu plus de détails sur les types de services disponibles à l’ouverture, sur les services qui peuvent prendre du retard et sur les réservations ou sur la clarté des informations, cela a-t-il une incidence sur les prix ?

John McLaren

Oui, je veux dire que la séquence naturelle de Drew avec ses nombreuses ouvertures va commencer avec celles qui favorisent la distanciation sociale, donc appelez cela davantage le genre de choses que nous avons à l’extérieur où il peut y avoir moins de contact. Je pense que certaines des choses que nous faisons en termes de signalisation, une des choses que nous faisons aussi, nous commençons à assurer un approvisionnement en thermomètres infrarouges, où nous pouvons vérifier les températures lorsque notre équipe arrive pour la journée et aussi lorsque nos invités s’enregistrent et ce genre de choses. Nous allons également fournir des bracelets à tous ceux qui ont indiqué avoir été autorisés.

C’est par souci de prudence que nous faisons cela et que nous les aidons à donner confiance à nos invités qui reviennent parce qu’ils sont excités de revenir et qu’ils veulent être là. Et donc, c’est en quelque sorte l’enchaînement de tout cela. À ce jour, nous n’avons procédé à aucun ajustement en termes de taux.

Andrew Babin

D’accord. Appréciez la couleur ici. Et juste un suivi pour moi. Juste sur le rythme des expansions et des livraisons de développement. Je sais que vous avez mentionné que le trafic en ligne est en hausse, évidemment le trafic sur le site a diminué au milieu de tout cela. Y a-t-il une mise à jour sur le rythme de livraison des sites générateurs de revenus tout au long de cette année, que ce soit les sites qui ont été mis en place à la fin de l’année dernière ou ceux que vous prévoyez d’ajouter plus tard cette année ? Y a-t-il une mise à jour, telle que nous l’avons modélisée ?

John McLaren

Oui. En ce qui concerne le site d’expansion, je ne pense pas qu’il y ait beaucoup d’impact du point de vue de la disponibilité ou de l’approvisionnement. Je veux dire que c’est vraiment le cas, du point de vue des applications, comme nous l’avons dit dans les remarques, les applications n’ont baissé que de 13 % jusqu’à présent. Nous disposons d’une excellente connectivité sur le web pour pouvoir continuer à collecter des applications et aussi faire des présentations virtuelles et ce genre de choses. Et franchement, j’ai vu beaucoup de créativité de la part de nos équipes sur le terrain. Et donc, encore une fois, il va y avoir plus d’alignement sans pouvoir vous dire exactement ce qui va se passer. Tout va s’aligner sans que rien ne se passe, car ces choses commencent à s’assouplir un peu, mais au bout du compte, nous sommes toujours en train de construire un pipeline qui nous permettra de rester en contact avec ces prospects et ces clients et qui, le moment venu, nous permettra de suivre le rythme auquel nous sommes habitués, alors il s’agit vraiment du débit que nous ferons par la suite.

Andrew Babin

Merci, John. J’apprécie la transparence sur les plans de réouverture transitoire. C’est très utile. Je vous remercie.

Opérateur

Notre prochaine question vient de John Pawlowski, de Green Street Advisors. Veuillez poursuivre avec la question.

John Pawlowski

Peut-être juste une clarification sur la première question. Il semble donc que vous puissiez me corriger si je me trompe. Il semble que les 10 millions de dollars d’impact transitoire sur les recettes supposent, en gros, qu’aucune recette n’arrivera en avril et que la grande majorité des recettes de mai sont encore réalisables. Est-ce juste ?

Gary Shiffman

Je dirais que c’est quelque part entre les deux.

Karen Dearing

Oui, ce genre de croissance atteint son niveau le plus élevé en juin, évidemment, mais vous avez raison, il y a un montant minimal de revenus attendus en avril et qui augmente à partir de là.

John Pawlowski

D’accord. Et puis les 98% de collections du côté de MH en avril. Est-ce que c’est sur une base de caisse ou sur une base GAAP ? Donc, environ 3 % des loyers sont reportés. Ou est-ce que le recouvrement en espèces est de 95 ou est-ce que le recouvrement en espèces est en fait de 98 ?

John McLaren

98.

John Pawlowski

D’accord. Le dernier pour moi. Donc 15 à 18 millions de dollars d’impact du 2Q sur l’INO, dont 10 millions du côté des personnes de passage. Quel type d’impact supposez-vous sur le portefeuille de la santé mentale au cours du deuxième trimestre ? Je vous remercie.

Karen Dearing

John, nous savions qu’en fournissant cette estimation de l’impact en dollars, vous voudriez avoir plus de détails. Nous avons pensé que c’était la bonne chose à faire. Et donc nous l’avons fait, notre effort était de fournir autant de détails que possible. Voici donc les éléments que nous avons inclus, une réduction transitoire des recettes de 10 millions qui constitue la majeure partie de la fourchette.

Et les 5 à 8 millions de dollars restants sont répartis entre la vente et le courtage de maisons, les autres revenus et les revenus accessoires, les revenus annuels et les revenus de la santé mentale. C’est net des réductions de dépenses.

John Pawlowski

D’accord. Compris. Supposez-vous à ce stade que vous constatez une diminution de l’occupation du portefeuille MH ?

John McLaren

Non.

John Pawlowski

Très bien. Ça a l’air bien. Merci pour le temps passé.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Wes Golladay, de la RBC. Veuillez poursuivre avec votre question.

Wes Golladay

Comment la disponibilité des financements a-t-elle évolué pour les ventes de maisons ? Voyez-vous des changements à ce sujet ?

John McLaren

Non, je ne l’ai pas fait.

Gary Shiffman

Mais cela n’a pas été bon avant. Elle ne s’est pas améliorée. Ça n’a pas empiré.

Wes Golladay

Très bien. Est-ce qu’on en fera encore plus sur ce front pour y contribuer ?

Gary Shiffman

Je pense que nous avons en fait un sous-comité au sein de notre conseil d’administration qui se concentre vraiment sur l’amélioration de la disponibilité du financement immobilier. Ils étaient sur la bonne voie pour pouvoir travailler par le biais de la titrisation des prêts, probablement le premier fabricant de logements, à la fin du deuxième trimestre. Je sais que John y a travaillé très dur. Avons-nous encore de la couleur en ce moment ?

John McLaren

Pas pour le moment.

Gary Shiffman

Oui, nous tiendrons tout le monde au courant, mais le financement de l’immobilier aujourd’hui est à peu près le même qu’il y a deux mois.

Wes Golladay

Je t’ai eu. Ok. Alors, en regardant le [indiscernible] l’augmentation des allocations de chômage que de nombreux locataires devraient recevoir ? Devrez-vous prolonger ce programme d’aide aux personnes en difficulté au-delà du mois de mai et suspendre les augmentations de loyer ? Et puis, pour ajouter rapidement à cela, il y a la question de savoir combien de baux en MH expirent au 2e trimestre ?

John McLaren

C’est une bonne question, parce que c’est précisément la raison pour laquelle nous avons conçu le programme pour inclure les mois d’avril et de mai, parce que le processus de réflexion portait sur un programme de difficultés et qu’il allait être très difficile pour les gens de sortir et de trouver un emploi en avril. Nous voulions donc en quelque sorte boucler le programme sur ces deux mois. Et comme nous l’avons dit dans nos remarques préparatoires, nous avons commencé les paiements, des paiements plus légers commençant sur une période de 12 mois en juillet. Je pense donc que cela apporte beaucoup de soutien à nos résidents. J’espère que cela permettra de promouvoir, comme je l’ai dit précédemment lors de cet appel, de bonnes collectes de loyers en mai et de mettre certaines choses à l’aise pour les gens, car ils sont en train de remettre les choses en ordre lorsque la pandémie commencera, espérons-le, à diminuer.

Gary Shiffman

Le classement des collections par trimestre, est-ce que quelqu’un en dispose ou est-ce que le loyer augmente les renouvellements ?

Karen Dearing

Je suis désolé, quelle était la dernière partie de votre question ?

Wes Golladay

Je suis désolé de ne pas avoir pu expirer ce trimestre.

Karen Dearing

Je n’ai pas le détail de ce nombre.

Wes Golladay

Pas de problème. Et puis, peut-être une dernière. Quel est le délai de réservation typique pour les véhicules de tourisme de passage ?

John McLaren

C’est une gamme assez large. Je veux dire que cela peut être n’importe où, à partir d’un an à l’avance et beaucoup de gens qui réservent avant même de quitter la station, à partir de l’année précédant le jour où cela pourrait être.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Joshua Dennerlein de la Bank of America. Veuillez poursuivre avec votre question.

Joshua Dennerlein

Peut-être juste une suite à la dernière question, pour les augmentations de loyer de MH, est-ce que toutes ces augmentations ont lieu le 1er janvier ou sont-elles échelonnées tout au long de l’année ? Et si c’est le cas, avez-vous envisagé de ne pas imposer d’augmentation de loyer aux gens cette année ?

John McLaren

Oui, donc les augmentations qui existent, environ 50 %, sont celles qui se produisent au cours du premier trimestre. Et elles sont donc déjà sorties, Josh. Et puis, nous avons fait un trou dans les augmentations de loyer jusqu’à ce que les choses commencent à s’ouvrir ou à s’assouplir un peu. Je pense donc que, si l’on considère ce genre d’ensemble, cela pourrait avoir un impact d’environ 50 points de base sur l’augmentation des loyers prévue pour 2020. C’est notre meilleure estimation à ce stade.

Joshua Dennerlein

D’accord. Et tout cela est lié aux communautés MH, où est-ce également le cas des communautés RV pour les annuelles ?

John McLaren

C’est les deux.

Joshua Dennerlein

Les deux, d’accord. Et puis, si la pandémie se prolonge et si les choses peuvent commencer à s’ouvrir en mai du côté des véhicules de loisirs. Avez-vous réfléchi à la manière dont vous réagiriez si les gens ne pouvaient pas accéder à leur site du côté des véhicules de loisirs, par exemple en réduisant leur loyer pour l’année, ou à d’autres mesures de ce genre ?

Gary Shiffman

Je pense que c’est quelque chose dont nous avons parlé et que nous allons tout simplement suivre – il faut observer et continuer à voir ce qui se passe, comme dans tout le pays. Mais nous avons été prudents dans notre réflexion tout au long du trimestre ; la montée en puissance est lente ; comme nous l’avons indiqué plus tôt, nous avons reporté les augmentations de loyer pour le moment. Nous avons éliminé tous les frais liés aux retards, ainsi que divers autres frais que nous percevons souvent et que nous essayons d’assumer pour nos résidents. Comme l’a dit John, nos résidents sont là pour longtemps et ce ne sera donc qu’un travail en cours. Si les choses continuent, nous allons devoir être en mesure de vous fournir une transparence supplémentaire, à vous et au marché. Mais nous pensons que nous avons vraiment bien examiné nos meilleures estimations. Et c’est ce que nous avons mis en avant avec le concept de ce que nous savons maintenant.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Todd Stender, de Wells Fargo. Continuez, s’il vous plaît, c’est votre question.

Todd Stender

Bonjour à tous. J’espère que vous allez tous bien.

Gary Shiffman

Merci.

Todd Stender

Merci. Revenons donc au programme d’aide aux personnes en difficulté. Vous parlez des locataires d’avril et de mai, puis de la reprise en juillet. Et en juin ? Il semble qu’ils aient sauté par-dessus juin, mais peut-être pas.

John McLaren

Oui, un peu comme ce qu’a dit Gary il y a une minute. Je veux dire, je pense que nous avons lancé le programme avant même que le loyer d’avril ne soit dû, en essayant de penser à l’avance. Nous y réfléchissons, mais le processus de réflexion a consisté à couvrir uniquement les mois d’avril et de mai sur la base des données dont nous disposions à l’époque, qui sont là pour essayer de mettre en place le programme, afin qu’il corresponde en quelque sorte aux différents modèles qui existent. Et de prévoir un certain délai entre le moment où les choses commencent à ralentir, où les gens doivent commencer à rembourser. Je dirais donc qu’en ce qui concerne le mois de juin, c’est quelque chose que nous suivrons de près, au fur et à mesure que les choses évolueront ou émergeront comme il se doit.

Gary Shiffman

Donc, s’ils devaient commencer à effectuer leur premier paiement de loyer en juin, nous ne voulions pas les accabler avec le remboursement de l’abstention, c’est pourquoi nous avons retardé de 30 jours supplémentaires. Et c’est aussi pourquoi nous avons choisi la formule des 12 paiements égaux pour la prolonger sur la plus longue période afin de faciliter la vie des résidents.

Todd Stender

Très bien. Je vous remercie. Ainsi, les mois d’avril et de mai commenceront à être remboursés en juillet, mais le mois de juin ne sera que le paiement standard de juin.

John McLaren

Tout à fait exact.

Todd Stender

J’ai compris. Merci. J’apprécie. Et puis, pour la rémunération du conseil d’administration et des dirigeants, donnez-nous des chiffres à ce sujet, juste pour que nous puissions commencer à examiner notre estimation des frais généraux et administratifs à l’avenir.

Gary Shiffman

Nous n’avons pas vraiment de chiffres et…

Karen Dearing

J’ai dû les additionner très rapidement dans ma tête. Ils sont juste sortis dans le proxy Todd, je pense que vous pouvez les additionner et prendre un quart de cela.

Todd Stender

Ok. Donc ça vaut un quart pour l’instant [indiscernible].

Karen Dearing

Oui.

Todd Stender

D’accord.

Gary Shiffman

Nous avons été très heureux de pouvoir agir de manière proactive, notre conseil d’administration nous a contactés très tôt dans la situation et a voulu faire tout ce qu’il pouvait et évidemment, à distance et stratégiquement, il en a fait, mais il continue à en faire, mais il a pu contribuer financièrement de cette manière.

Todd Stender

D’accord. Enfin, rien que pour Karen, le solde de votre ligne de crédit a augmenté, mais aussi certainement votre solde. Avez-vous précisé combien vous avez puisé dans votre trésorerie pour préserver vos liquidités en ce moment ?

Karen Dearing

Je suis désolé, j’ai manqué la dernière partie. Todd.

Todd Stender

Vous enregistrez votre ligne ? Combien cela coûte-t-il ? Vous êtes assis sur du liquide juste pour préserver la liquidité en ce moment ?

Karen Dearing

Et aussi, vous avez raison, nous disposions de 380 millions de dollars de liquidités non affectées. Nous venons de terminer le financement de 230 millions de dollars. Nous avons tiré environ 200 millions de dollars supplémentaires sur notre ligne, et nous n’avons pas tiré après la fin du trimestre. Nous pensons que cela suffit pour répondre à nos besoins à court terme. Nous avons fait notre distribution en avril. Nous pensons donc que ce solde, moins les distributions, je pense que nous avons fait environ 70 millions, 75 millions de dollars de distributions nous met en bonne position pour avoir la flexibilité dont nous avons besoin à ce stade.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Samir Khanal avec Evercore. Veuillez poursuivre avec votre question.

Samir Khanal

Je suppose que pour Gary, pour vous. Avez-vous une idée de l’impact que cela pourrait avoir sur la souscription de nouvelles affaires ou sur les taux plafonds de l’IRS sans effet de levier, et vous avez acquis beaucoup de choses ces dernières années. Je voudrais juste avoir votre avis sur la question.

Gary Shiffman

C’est une excellente question. Je voudrais dire que nous avons constaté un intérêt important dans trois domaines différents. Nous voyons plusieurs types de communautés qui, jusqu’aux récents événements, n’étaient pas susceptibles d’être à vendre. C’est donc probablement la plus grande surprise, des propriétés qui étaient ou ont été à vendre, mais dont le prix n’est pas approprié. Nous recevons beaucoup de trafic entrant et nous entamons un dialogue et des discussions pour savoir si ce sont des choses que nous voulons ou non examiner en ce moment.

Et puis des propriétés qui auraient pu être acquises, mais nous n’avons pas agi ou nous n’avons pas été proactifs pour les obtenir. Elles commencent à faire surface. Je pense donc que les réponses globales que nous observons montrent une sorte d’intérêt accru pour les offres d’acquisition. Et comme je l’ai dit dans mes remarques précédentes, nous adoptons une approche très prudente à l’égard de ces acquisitions. Mais je pense que pour l’instant, nous constatons une approche plus réaliste de la manière dont les vendeurs pourraient penser à leurs évaluations.

Opérateur

Notre prochaine question vient de John Kim de la BMO. Veuillez passer à la question.

John Kim

Merci. Juste un suivi. En cas de suspension des augmentations de loyer en MH, quel serait le ou les catalyseurs pour revenir aux augmentations prévues ? S’agirait-il de facteurs macroéconomiques ou de paramètres liés spécifiquement à votre portefeuille ?

Gary Shiffman

Oui. Quoi qu’il en soit, nous en avons déjà parlé. Je pense que leurs mesures sont spécifiquement liées à notre portefeuille. En mars, comme le reste du monde, nous n’avions aucune idée de la façon dont nos résidents ou de la date à laquelle ils paieraient leur loyer en avril. Nous avons surmonté le problème du loyer d’avril, avec un plaisir certain. Nous avons maintenant un aperçu du mois de mai, en supposant que nous constatons que nos résidents sont toujours aussi forts et qu’ils ont le désir de rester dans les communautés. Nous le prendrons un mois à la fois. Et je pense que ce sera une combinaison de ce que nous voyons dans le macro monde et de ce que nous pensons de la qualité de ce que nous offrons par rapport à d’autres opportunités et de la compassion envers nos résidents qui sont restés avec nous et que nous voulons continuer à garder.

La situation est donc fluide et John et l’équipe des opérations devront la présenter à la direction ici et prendre une décision complète au fur et à mesure que nous avançons, mois après mois. Et la première chose que nous aimerions accomplir, comme nous l’avons dit à tout le monde, c’est de ramener nos activités saisonnières dans nos communautés saisonnières. Je pense que le fait d’avoir cette étape derrière nous sera une chose positive et la façon dont nous aborderons le moment ou l’éventualité d’une augmentation des loyers.

Opérateur

La prochaine question vient de Nicholas Joseph avec Citi. Veuillez poursuivre avec votre question.

Nicholas Joseph

Je veux juste faire le suivi des revenus transitoires et saisonniers, je suppose. J’apprécie la couleur des prévisions pour le deuxième trimestre, mais je suis juste curieux de savoir quelle est l’ampleur des revenus qui ont été perçus et qui pourraient être potentiellement remboursés si les propriétés ouvrent plus tard que prévu. [indiscernible] est resté plus longtemps que prévu. Merci.

Gary Shiffman

Je ne pense pas que le concept de remboursement ait été ce que nous attendions. Et je pense qu’au contraire, nous devons nous approcher de cette ampleur ou de cette discussion.

John McLaren

Je pense qu’il est également important pour Nick de noter que la grande majorité des sites saisonniers ou annuels et des stations saisonnières, ces sites restent occupés 12 mois de l’année. Comme nous l’avons dit dans le scénario, il s’agit soit d’un modèle de parc, soit d’une unité de logement fixe où ils ont fait des investissements importants dans leurs sites. Et donc, comme pour MH, c’est un investissement très important qu’ils ont fait. Je pense donc que beaucoup d’entre eux – franchement, ils s’attendent à payer le loyer.

Gary Shiffman

Ce n’est donc pas quelque chose que nous avons prévu pour l’instant.

Opérateur

Je voudrais maintenant renvoyer l’appel à la direction pour un commentaire final.

Garry Shiffman

Je voudrais juste conclure en remerciant tout le monde d’avoir participé à cet appel. Nous avons partagé et nous croyons fermement que Sun est bien placé pour naviguer dans la pandémie de COVID-19. Nous offrons une expérience hautement souhaitable à nos communautés et à nos stations balnéaires et nous continuons à avoir accès à des capitaux et nous sommes déterminés à aller jusqu’au bout. Comme toujours, Karen, John, moi-même et d’autres membres de l’entreprise restons à votre disposition pour répondre à toutes vos questions. Et nous espérons vous tenir au courant dans un avenir proche. Merci, Monsieur l’Opérateur.

Opérateur

Je vous remercie. Ceci conclut la téléconférence d’aujourd’hui. Vous pouvez déconnecter vos lignes à ce moment.


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