Résumé de la thèse
Le ProShares UltraShort S&P 500 ETF (SDS) suit le double de la performance inverse du S&P 500. Alors que de nombreux investisseurs ont attendu un creux plus bas, le marché s’est redressé et frappe aux portes de 2900. Selon l’analyse technique et l’analyse fondamentale, cela pourrait être une excellente occasion d’investir dans les SDS, c’est-à-dire de vendre le marché à découvert.
Aperçu de l’ETF
Le SDS est un ETF inverse qui double les pertes du S&P 500. En d’autres termes, le fonds vise à vendre à découvert sur le marché et utilise un effet de levier de 2x. Pour ce faire, il utilise des produits dérivés et des swaps et est géré par ProShare Advisors LLC.
Le fonds a atteint son plus bas niveau vers la fin du mois de février et a explosé depuis lors, le marché ayant doublé, ce qui a permis aux investisseurs d’obtenir un rendement de +100 %. Cela, bien sûr, si vous étiez sorti au bon moment. Depuis lors, le fonds est retombé à un niveau proche de ses plus bas niveaux antérieurs, se situant aux alentours de 23 dollars.
Depuis que nous avons atteint le creux de la vague le 20 mars dernier, de nombreux investisseurs sont restés sur la touche, attendant que la chaussure proverbiale tombe. Mais le marché s’est redressé à la surprise générale face à des données économiques et virales décevantes.
Cependant, la région actuelle des 2800 pourrait offrir une opportunité de faire un court séjour, voire de revisiter les bas-fonds.
Analyse fondamentale
Fondamentalement, il est difficile de croire que le marché boursier puisse poursuivre cette surprenante remontée. Ci-dessous, nous pouvons voir quelques-unes des données économiques les plus importantes pour les États-Unis.
Source : Marketwatch
Le secteur du commerce de détail a été le plus durement touché, mais nous pouvons constater que l’ensemble de l’économie est en perte de vitesse et que le nombre de demandes d’allocations de chômage a été pire que prévu, à 5,25 millions.
En outre, cette situation n’est en aucun cas unique aux États-Unis, l’Europe entière étant toujours « bloquée ». L’économie espagnole, par exemple, a récemment fait l’objet de prévisions de contraction allant jusqu’à 12,4 %. Et dans un dernier coup de maître, le prix du pétrole continue de s’effondrer.
Analyse technique
Cela dit, le marché a réussi à repousser les mauvaises nouvelles ces deux dernières semaines, mais il doit maintenant se battre avec une analyse à la fois fondamentale et technique.
Source : Tradingview
Dans le graphique ci-dessus, on peut voir la performance du S&P 500 au cours des 3 derniers mois, qui est l’indice que le SDS suit en sens inverse. Comme on peut le voir, le marché a atteint un sommet la semaine dernière, aux alentours de 2860, et depuis lors, il n’a pas réussi à atteindre un sommet plus élevé. La région des 2700 est maintenant un point de résistance fort, qui devrait se résoudre au cours des prochaines sessions de négociation. Une cassure de 2700 indiquerait clairement la possibilité de revoir de nouveaux bas aux alentours de 2400-2500, voire même la possibilité d’un nouveau bas atteignant la région des 2200-2000 points.
Stratégie d’entrée et de sortie
Alors, quand et comment devriez-vous entrer/sortir de ce commerce ?
Comme je l’ai mentionné dans la section précédente, la région des 2700 points est un point de résistance fort en dessous, une rupture durable de celle-ci offrirait une indication baissière claire, avec la possibilité de descendre à 2500 au moins.
D’autre part, une échappée de plus de 2900 personnes suggérerait que les taureaux sont de retour aux commandes, et qu’il faut alors s’attendre à un rassemblement dans la région des 3000-3100. Néanmoins, cela offrirait également une occasion irrésistible d’éviter un recul vers la région des 2850.
En conclusion, étant donné ces points de résistance très clairs, je suggère d’utiliser des arrêts serrés et de les déplacer au fur et à mesure que la position se développe, comme s’il s’agissait d’une perte d’arrêt.
Risques
À ce stade, il est difficile de nier la possibilité que le fond soit en place. Pourtant, jusqu’à présent, cette reprise nous a semblé trop facile, et nous pouvons nous attendre à ce que le marché nous réserve quelque chose, au moment où nous commençons à nous sentir à l’aise. Néanmoins, il existe un risque très réel que le marché continue à se redresser. Après tout, la Fed a pris des mesures sans précédent, et il n’y a pas de précédent quant à la manière dont le marché réagira.
Avec l’effondrement du pétrole et l’envolée de l’or, il est difficile de voir comment ces réalités peuvent coexister avec un marché haussier. Et pourtant, le marché boursier pourrait continuer à se redresser sans tenir compte des fondamentaux.
A emporter
La question que nous devons nous poser est de savoir si nous sommes au milieu d’une correction, ou si nous pourrions redescendre et revisiter les bas de mars. C’est totalement impossible à dire. Mais ce que nous pouvons dire, avec une certaine probabilité, c’est que le marché est prêt à se replier dans une certaine mesure. S’agit-il du début d’une phase de baisse ou d’une phase de reprise ? Je suis enclin à croire que le fond a effectivement été touché, et cela offre une opportunité de shorting à court terme, et autour de la zone des 2700 dans le S&P.
La SDD est un excellent moyen de court-circuiter le marché et d’ajouter un effet de levier pour gagner rapidement de l’argent. Cela n’est pas sans risque, mais c’est pourquoi des niveaux de résistance et des stops ont été définis.
Faites du commerce à vos propres risques.
Divulgation : Je n’ai/nous n’avons aucune position sur les actions mentionnées et je ne prévois pas d’en prendre dans les 72 heures à venir. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.
