PepsiCo (PEP), l’un des plus grands fabricants et distributeurs de snacks et de boissons, est un achat pour l’investisseur conservateur en matière de croissance des dividendes et de rendement total. PepsiCo connaît une croissance régulière et dispose de liquidités abondantes, qu’elle utilise pour acheter des entreprises de boulangerie, ajouter de nouveaux produits et augmenter le dividende chaque année. Même avec un bénéfice battu au cours du dernier trimestre, M. Market considère PEP comme une société entièrement valorisée. Je pense que c’est une opportunité d’acheter une grande entreprise défensive à un prix réduit si vous n’avez pas de position dans l’entreprise. La PEP représente 0,7 % de The Good Business Portfolio, mon portefeuille IRA d’entreprises de bonnes affaires qui sont équilibrées dans tous les styles d’investissement.

Source : Site web de PepsiCo

PepsiCo est en cours d’examen sur la base des lignes directrices du Good Business Portfolio. J’utilise un ensemble de lignes directrices que j’ai codifiées au cours des dernières années pour évaluer les entreprises du Good Business Portfolio (mon portefeuille) et les autres entreprises que j’examine. Pour un ensemble complet de lignes directrices, veuillez consulter mon article “The Good Business Portfolio” : Mise à jour des lignes directrices, mars 2020″. Ces lignes directrices me fournissent un portefeuille équilibré de sociétés de revenu, de sociétés défensives, de sociétés à rendement total et de sociétés en croissance qui, je l’espère, me permettront de conserver une avance sur la moyenne du Dow Jones.

Lorsque j’ai examiné le graphique sur cinq ans, PepsiCo avait un bon graphique en hausse, et à droite en pente assez régulière pendant quatre des cinq années, puis en 2020, la correction du coronavirus a frappé et la PEP a chuté avec le marché. Le marché est remonté un peu, et la PEP rebondissait comme de nouvelles balles de tennis et son prix est toujours inférieur à l’objectif d’un an et à un achat.

GraphiqueDonnées par YCharts

PepsiCo est en cours de révision dans les domaines suivants

  • Fondements de l’investissement
  • Entreprise
  • Conclusions
  • Points forts de la gestion de portefeuille

Fondements de l’investissement

Les lignes directrices pour le portefeuille des bonnes entreprises ne sont qu’un écran de départ et non des règles absolues. Lorsque je regarde une entreprise, le rendement total est un paramètre crucial pour voir si elle correspond à l’objectif du Good Business Portfolio. Ma ligne directrice en matière de rendement total est que le rendement total doit être supérieur au rendement total du Dow sur ma période d’essai. Dans mon test de 52 mois, PepsiCo a battu la ligne de base du Dow par rapport à la moyenne du Dow. J’ai choisi la période test de 52 mois (du 1er janvier 2016 à ce jour) parce qu’elle comprend la grande année 2017 et 2019, et d’autres années qui ont eu des performances décentes et médiocres. Le bon rendement total du PEP de 53,80 % par rapport à la base Dow de 32,48 % fait de PepsiCo un bon investissement pour l’investisseur à rendement total qui souhaite également un revenu en constante augmentation. Si l’on regarde en arrière, 10 000 dollars investis il y a cinq ans vaudraient aujourd’hui plus de 15 100 dollars. Ce gain fait de PepsiCo un bon investissement pour l’investisseur à rendement total qui regarde en arrière, qui a une croissance future dans le contexte de la demande mondiale pour davantage de snacks et de boissons de PepsiCo.

Le rendement total de base de Dow sur 52 mois est de 32,48%.

Nom de la société

Retour total sur 52 mois

La différence par rapport à la base de référence Dow

Pourcentage de dividende annuel

PepsiCo

53.80%

21.32%

2.1%

PepsiCo répond à ma directive sur les dividendes, qui prévoit une augmentation des dividendes pendant 8 des 10 dernières années et un rendement d’au moins 1 %, et elle respecte cette directive avec des augmentations de dividendes pendant 47 ans. Le ratio de distribution des bénéfices sur cinq ans est modéré, à 69 %. Après le versement du dividende, il reste beaucoup de liquidités à investir dans le développement de l’entreprise. J’estime que le dividende sera bientôt porté à 1,01 dollar, soit une augmentation de 5,7 %. Le revenu du dividende est bon, et la croissance future actuelle de 7 % est très sûre et vous permet de dormir la nuit.

J’exige également que le TCAC à l’avenir puisse couvrir mes dépenses annuelles et mon RMD, qui est de zéro en 2020, avec un TCAC de 5,2%. Mes dividendes représentent 3,3 % du portefeuille en tant que revenu, et j’ai besoin de 1,9 % de plus pour une distribution annuelle de 5,2 %. Le TCAC de 6 % sur trois ans du S&P CFRA est supérieur à mes besoins, ce qui est conforme à mes exigences pour cette année. La croissance future équitable de PepsiCo peut poursuivre sa tendance à la hausse, en bénéficiant de la forte croissance continue de l’économie américaine qui revient du coronavirus. Je pense que la croissance est supérieure à mes exigences, et j’ajouterai à ma position si jamais des liquidités sont disponibles.

J’ai une directive sur la capitalisation, qui doit être supérieure à 10 milliards de dollars. Le PEP passe cette directive. PEP est une société à grande capitalisation avec une capitalisation de 186 milliards de dollars, bien au-dessus de l’objectif de la directive. Le cash-flow prévu par PepsiCo 2020 à 10,2 milliards de dollars est bon, ce qui permet à l’entreprise d’avoir les moyens de sa croissance et d’augmenter ses dividendes.

L’une de mes lignes directrices est que la notation S&P doit être de trois étoiles ou plus. La notation S&P CFRA du PEP est de cinq étoiles ou un achat fort avec un prix cible sur un an de 145 $, ce qui est conforme à la ligne directrice. Le PEP est actuellement inférieur de 4,2 % au prix cible et a un P/E modéré de 21, ce qui fait du PEP un achat à ce point d’entrée si l’on considère le dividende en forte croissance.

L’une de mes lignes directrices est de savoir si je rachèterais toute l’entreprise si je le pouvais. La réponse est oui. Le rendement total est bon, et le revenu de dividendes croissant au-dessus de la moyenne fait de PEP une entreprise idéale à posséder pour augmenter les revenus et la croissance future. Le portefeuille de bonnes affaires aime embrasser toutes sortes de styles d’investissement, mais se concentre sur l’achat d’entreprises qui peuvent être comprises, qui réalisent un profit équitable, qui réinvestissent les bénéfices dans l’entreprise et qui génèrent également un bon flux de revenus. Par-dessus tout, ce qui rend le PEP intéressant, c’est le taux de croissance futur raisonnable de son entreprise.

Je cherche à ce que les bénéfices de mes postes dépassent constamment leurs estimations trimestrielles. Pour le dernier trimestre, le 13 février 2019, PepsiCo a déclaré des bénéfices qui ont battu les attentes de 0,01 $ à 1,45 $, contre 1,49 $ l’année précédente. Le total des revenus a augmenté de 5,7 % par rapport à l’année précédente, à 20,64 milliards de dollars, et a dépassé de 400 millions de dollars le total prévu. Il s’agit d’un bon rapport dont les résultats dépassent les attentes, avec une légère diminution par rapport à l’année dernière et une augmentation des recettes par rapport à l’année précédente. Le prochain rapport sur les bénéfices sera publié fin avril 2020 et devrait s’élever à 1,01 $ par rapport à l’année précédente, soit 0,97 $, ce qui représente une légère augmentation.

Entreprise

PepsiCo est l’un des plus grands fabricants et distributeurs de snacks et de boissons aux États-Unis et dans d’autres pays.

Selon les données de Reuters :

PepsiCo est une entreprise mondiale de produits alimentaires et de boissons. Le portefeuille de marques de la société comprend Frito-Lay, Gatorade, Pepsi-Cola, Quaker et Tropicana. La société opère à travers six segments : Frito-Lay North America (FLNA), Quaker Foods North America (QFNA), North America Beverages (NAB), Amérique latine, Europe Afrique subsaharienne (ESSA) et Asie, Moyen-Orient et Afrique du Nord (AMENA). Le segment FLNA comprend ses entreprises de produits alimentaires de marque et de snacks aux États-Unis et au Canada. Le segment QFNA comprend ses activités de céréales, de riz, de pâtes et d’autres produits alimentaires de marque aux États-Unis et au Canada. Le segment ESSA comprend ses activités de boissons, d’aliments et de snacks en Europe et en Afrique subsaharienne. Le segment AMENA comprend ses activités de boissons, d’aliments et de snacks en Asie, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.

Dans l’ensemble, PepsiCo est une bonne entreprise, avec un TCAC estimé à 7 % de la croissance prévue à mesure que l’économie mondiale se développe et que la demande pour les produits de PEP augmente. Les bons résultats et la croissance des revenus permettent à PEP de poursuivre sa croissance à mesure que l’entreprise se développe en achetant des sociétés de sous-traitance et en se développant à l’étranger. Les bénéfices sont affectés par la force du dollar, qui se situe aux alentours de 1 %.

L’appel aux bénéfices du 4ème trimestre est un aperçu de la croissance et des opportunités qui sont l’avenir de son activité croissante dans le domaine des snacks et des boissons.

  • La croissance organique des revenus s’est accélérée pour atteindre 4,5 % en 2019, le taux de croissance le plus rapide depuis 2015.
  • Les marchés en développement et émergents ont enregistré une croissance élevée à un chiffre malgré la volatilité et l’incertitude qui règnent dans certaines régions du monde.
  • La société a investi pour devenir plus rapide en augmentant ses dépenses mondiales de publicité et de marketing de plus de 12 % sur l’ensemble de l’année, ce qui reflète les investissements réalisés dans les snacks et les boissons, ainsi que dans ses grandes marques et ses marques établies. Cela comprend des investissements dans de nouvelles usines, de nouvelles lignes et l’ajout d’infrastructures de distribution.
  • La société a acquis CytoSport, le fabricant du lait pour le muscle, qui étend sa présence dans le domaine de la nutrition sportive, offrant ainsi des possibilités de croissance supplémentaire et d’expansion de la catégorie.
  • L’entreprise s’est fixé pour objectif de réaliser une croissance organique de 4 % de son chiffre d’affaires et une croissance de 7 % de son bénéfice par action en monnaie constante en 2020.

Cela montre le sentiment de la direction générale quant à la croissance continue de l’activité de PepsiCo et au rendement des actionnaires avec une augmentation de la croissance future. PEP a une bonne croissance constante et continuera à croître au fur et à mesure que l’économie mondiale se développera après que le virus aura été contrôlé. Les produits de l’entreprise se complètent en ce sens que les en-cas donnent soif, il faut donc ses boissons après les en-cas.

Conclusions

PepsiCo est un bon choix d’investissement pour l’investisseur à la croissance des dividendes, avec son revenu moyen croissant et un bon choix pour l’investisseur au rendement total. PepsiCo représente 0,7 % du portefeuille des bonnes affaires, et la position sera augmentée lorsque les liquidités seront disponibles. Si vous souhaitez bénéficier d’une croissance régulière des dividendes et d’un bon rendement total, dans un secteur des snacks et des boissons en pleine expansion, PEP peut être le bon investissement pour vous.

Points forts de la gestion de portefeuille

Je ne vends pas cette correction et j’attendrai que l’ordre de rester chez soi soit terminé dans de nombreux États et que les États-Unis se développent à nouveau. Les bonnes entreprises de mon portefeuille devraient se développer à ce moment-là, dans les deux prochains mois, espérons-le. Le volume des ventes est en baisse ; par conséquent, le marché pourrait être proche du creux de la vague, et de meilleurs marchés à la hausse sont à venir bientôt. Lorsque je ferai la prochaine transaction, je le noterai dans cette section, et ma dernière transaction a eu lieu au début de février 2020.

Le rendement total du portefeuille des bonnes affaires est supérieur de 0,4 % à la moyenne du Dow du 1/1/2020 au 24 avril, ce qui représente un léger gain par rapport à la perte du marché de 16,69 % pour le portefeuille, Boeing (BA) étant un important frein. Chaque trimestre après la saison des bénéfices, j’écris un article donnant une liste complète du portefeuille et de sa performance, le dernier article est intitulé “The Good Business Portfolio : 2019 4th Revue des résultats et des performances du trimestre”. Devenez un suiveur en temps réel, et vous obtiendrez les performances de chaque trimestre et les sociétés du portefeuille après la fin de la saison des bénéfices.

Divulgation : Je suis/nous sommes depuis longtemps BA, JNJ, HD, EOS, DHR, MO, V, OHI, PM, O, MCD, PEP. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

Divulgation supplémentaire : Bien entendu, il ne s’agit pas d’une recommandation d’achat ou de vente, et vous devez toujours faire vos propres recherches et parler à votre conseiller financier avant tout achat ou vente. C’est ainsi que je gère mon compte de retraite IRA, et les opinions des entreprises sont les miennes.


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