Les derniers résultats financiers de LVMH ont laissé un goût amer aux investisseurs. Alors que le secteur du luxe navigue dans un environnement économique incertain, la question se pose : le repli de l’action LVMH en 2026 représente-t-il une opportunité d’investissement ou le début d’une tendance plus durable ?
Analyse des derniers résultats LVMH : un frein à la confiance
La publication des chiffres du quatrième trimestre 2025 a douché les espoirs d’une reprise vigoureuse. Le groupe a enregistré une croissance organique de seulement 1%, identique à celle du trimestre précédent, confirmant une stagnation préoccupante. Cette performance a déclenché une réaction immédiate sur les marchés, avec une chute de plus de 8% de l’action LVMH lors de la séance du 28 janvier 2026.
Le bilan annuel 2025 souligne les difficultés : un chiffre d’affaires en repli de 1% à 80,81 milliards d’euros, un résultat opérationnel courant en baisse de 9% et un bénéfice net qui chute de 13%. La marge opérationnelle, à 22%, est revenue à un niveau proche de celui d’avant la pandémie, illustrant une dégradation continue de la rentabilité. Le PDG Bernard Arnault lui-même a tempéré les attentes, qualifiant le contexte de 2026 de « toujours incertain ».
La division Mode et Maroquinerie, talon d’Achille du géant
La faiblesse des résultats trouve sa source dans le segment Mode et Maroquinerie, le principal moteur de profitabilité du groupe. Ce pôle a accusé une baisse de 5% en 2025, une tendance qui s’est installée depuis 2023. Malgré la résistance des activités Horlogerie-Joaillerie (+3%) et de la Distribution Sélective (+4), elles n’ont pas suffi à compenser ce recul. Cette situation interroge sur la capacité du modèle à retrouver son dynamisme d’antan, d’autant que la demande en Chine, moteur historique, reste timide.
Les défis structurels qui pèsent sur l’action LVMH
Au-delà des chiffres trimestriels, l’action LVMH fait face à des interrogations plus profondes sur son modèle et sa gouvernance. Ces éléments contribuent à une « décote de gouvernance » évoquée par certains analystes, comme ceux de Bank of America.
L’épineuse question de la succession d’Arnault
La concentration du pouvoir autour de Bernard Arnault, à la tête du groupe depuis près de quatre décennies, devient une source d’incertitude pour les marchés. En avril 2025, l’âge limite pour les fonctions de PDG a été relevé à 85 ans. À 76 ans, le dirigeant a déclaré à CNBC espérer « tenir le coup pendant ces dix ans ». Bien que ses cinq enfants occupent des postes clés, l’absence de successeur désigné fait planer le risque d’une lutte pour le pouvoir, une inquiétude relayée par des investisseurs institutionnels selon Reuters.
Un modèle économique à l’épreuve de la nouvelle donne géopolitique
Le conglomérat, bâti pour l’âge d’or de la mondialisation, est confronté à des vents contraires structurels. Les tensions commerciales, notamment entre Washington et Pékin, placent le groupe dans une position délicate. La pression pour une relocalisation partielle de la production aux États-Unis menace le positionnement « Made in Europe », pilier de la désirabilité et des marges du luxe. Pour certains observateurs, il ne s’agit plus d’un simple ralentissement cyclique, mais d’un défi d’adaptation du modèle industriel et commercial. Cette remise en question intervient dans un contexte plus large d’incertitude pour les grandes valeurs du CAC 40.
Analyse technique et valorisation de l’action LVMH en 2026
Sur le plan graphique, l’action LVMH a entamé une dynamique baissière marquée depuis janvier 2025. La rupture sous le nuage de l’indicateur Ichimoku (Kumo) a validé un retournement de tendance. La chute post-publication des résultats a propulsé l’indice RSI en zone de survente, signalant une pression vendeuse intense mais aussi un niveau où un rebond technique pourrait se produire.
| Scénario | Niveaux de prix clés à surveiller |
|---|---|
| Haussier (Rebond) | 584,3 € et 568,5 € |
| Baissier (Poursuite de la baisse) | 517,9 € et 487,85 € |
En termes de valorisation, le titre est revenu à des multiples historiquement plus attractifs, avec un PER autour de 21x. Cette correction offre un point d’entrée potentiellement intéressant pour les investisseurs de long terme, comparé aux sommets euphoriques atteints en 2023 au-dessus de 900€. Pour ceux qui cherchent à diversifier leur portefeuille au-delà des actions individuelles, l’étude des indices boursiers internationaux peut fournir un cadre de référence utile.
Faut-il acheter l’action LVMH en 2026 ? Le pour et le contre
La décision d’investir dans l’action LVMH en 2026 dépendra de la tolérance au risque et de l’horizon temporel de chaque investisseur. Deux approches se dessinent : attendre une valorisation encore plus attractive ou utiliser une méthode de dollar-cost averaging (DCA) pour lisser le point d’entrée dans ce contexte volatil.
5 arguments en faveur d’un investissement
- Diversification et leadership : Un portefeuille de plus de 75 Maisons offre une résilience unique.
- Maîtrise de la chaîne de valeur : Un contrôle intégré de la production à la distribution.
- Solidité financière : Une discipline rigoureuse et un dividende attractif (13€/action pour 2025).
- Innovation numérique : Des investissements continus dans le e-commerce et l’expérience client digitale.
- Engagement durable : Un focus croissant sur les critères environnementaux et sociaux.
5 risques principaux à considérer
- Risque de change : Les résultats sont sensibles aux fluctuations des devises.
- Lassitude des consommateurs : Après des hausses de prix répétées.
- Exposition aux cycles économiques : Le luxe est cyclique par nature.
- Incertitudes géopolitiques : Impact des tensions commerciales sur les chaînes d’approvisionnement et la demande.
- Performance relative : Un possible retard face à des concurrents comme Hermès, au modèle plus exclusif.
Comment se positionner sur l’action LVMH en pratique
Plusieurs véhicules d’investissement permettent d’accéder à l’action LVMH, adaptés à différents profils. Pour un investissement direct de long terme, l’achat d’actions via un PEA reste une option fiscalement avantageuse. Les investisseurs plus modestes peuvent opter pour des fractions d’actions proposées par certains néo-courtiers.
Pour une exposition plus diversifiée au secteur, les ETF représentent une alternative judicieuse. L’ETF Amundi PEA Luxe Monde, où LVMH pèse près de 5,5%, ou un ETF répliquant le CAC 40, où le groupe représente environ 7,35%, en sont des exemples. Ces instruments sont souvent accessibles sans commission via des plans d’investissement programmé. Pour les traders expérimentés, les produits dérivés (options, turbos) permettent de spéculer sur les variations à court terme, mais impliquent un risque élevé et nécessitent une gestion stricte avec des stop-loss. Quelle que soit la méthode choisie, une bonne compréhension des fondamentaux est cruciale, un principe qui s’applique à tout investissement en bourse en actions.
