CMS Energy Corporation (NYSE:CMS) Conférence téléphonique sur les bénéfices du premier trimestre 2020 27 avril 2020 9:00 AM ET

Entreprises participantes

Sri Maddipati – Vice-présidente du Trésor et des relations avec les investisseurs

Patti Poppe – Présidente et directrice générale

Rejji Hayes – Vice-président exécutif et directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Shar Pourreza – Partenaires du Guggenheim

Steve Fleishman – Wolfe Research LLC

Michael Weinstein – Crédit Suisse

Julien Dumoulin Smith – Bank of America Merrill Lynch

Stephen Byrd – Morgan Stanley

Jonathan Arnold – Recherche verticale

Andrew Weisel – Banque Scotia

Travis Miller – Morningstar

Durgesh Chopra – Evercore ISI

Ryan Levine – Citi

David Fishman – Goldman Sachs

Paul Patterson – Glenrock Associates

Opérateur

Bonjour à tous et bienvenue aux résultats du premier trimestre de la campagne Énergie 2020 de la CMS. Le communiqué de presse sur les résultats publié plus tôt dans la journée et la présentation utilisée dans cette webémission sont disponibles sur le site web de CMS Energy dans la section “Investor Relations”. Cet appel est en cours d’enregistrement. [Operator instructions]

Nous vous rappelons que cette conférence téléphonique sera retransmise aujourd’hui à partir de 12h00, heure de l’Est, jusqu’au 4 mai. Cette présentation est également diffusée sur le web et est disponible sur le site web de CMS Energy dans la section “Investor Relations”.

Je voudrais maintenant passer la parole à M. Sri Maddipati, vice-président du Trésor et des relations avec les investisseurs.

Sri Maddipati

Merci, Alison. Bonjour à tous, et merci de vous joindre à nous aujourd’hui. Je suis accompagnée de Patti Poppe, présidente et directrice générale, et de Rejji Hayes, vice-président exécutif et directeur financier. Cette présentation contient des déclarations prospectives, qui sont soumises à des risques et à des incertitudes.

Veuillez vous référer aux documents déposés auprès de la SEC pour plus d’informations sur les risques et autres facteurs qui pourraient entraîner une différence significative de nos résultats réels. Cette présentation comprend également des mesures non conformes aux PCGR. Les réconciliations de ces mesures avec les mesures GAAP les plus directement comparables sont incluses dans l’annexe et affichées sur notre site web.

Maintenant, je passe la parole à Patti.

Patti Poppe

Merci Sri, et merci à tous de vous joindre à nous aujourd’hui pour notre appel aux résultats du premier trimestre. Nous espérons que vous restez en sécurité et en bonne santé pendant cette période extraordinaire. Ce matin, je vais vous parler des résultats du premier trimestre et des perspectives à long terme, ainsi que de notre réponse à la pandémie de COVID-19. M. Rejji ajoutera plus tard des détails sur nos résultats financiers et discutera des sensibilités liées à la COVID-19. Et comme toujours, nous terminerons par l’assurance qualité.

J’aimerais commencer par reconnaître que cette crise sanitaire affecte des dizaines de personnes de manière vraiment inimaginable. Mon cœur est avec chacun d’entre vous, et je sais qu’il y aura un post-COVID. Que votre famille et vos amis soient plus forts, plus proches et en paix lorsque tout cela sera derrière nous.

Vous savez que ce qui maintient toujours mon équipe et moi-même en place, c’est notre orientation sur le long terme et notre engagement en faveur du triple résultat : les gens, la planète et le profit. Nous avons l’habitude de réaliser des performances financières de premier plan dans notre secteur et nous disposons de solides fondamentaux en notre faveur qui nous ont bien servis par le passé et qui nous permettront de naviguer aujourd’hui et à l’avenir.

Venons-en aux chiffres. Nous avons réalisé un bénéfice par action ajusté de 0,86 dollar au premier trimestre, malgré des conditions climatiques difficiles et le début de cette pandémie mondiale sans précédent. Nos résultats du premier trimestre ont été supérieurs de 0,11 $ aux résultats de 2019 pour la même période, principalement grâce à la gestion des coûts, aux résultats réglementaires et à notre capacité d’adaptation aux conditions changeantes, qu’il s’agisse des températures extérieures ou de l’adaptation à la vie dans le cadre d’un ordre de séjour à domicile.

Comme l’ordre de rester chez soi, de rester en sécurité est toujours en place pour le Michigan et que la situation continue d’évoluer, il est trop tôt pour faire le point sur nos orientations publiées le 30 janvier. Ainsi, étant donné la fluidité de la situation, nous ne modifions pas pour l’instant nos prévisions pour l’année, qui passent de 2,64 $ à 2,68 $. La situation actuelle est donc certainement difficile.

Notre thèse d’investissement reste intacte et notre modèle d’entreprise résilient, deux éléments qui soutiendront nos objectifs opérationnels et financiers à long terme, puisque nous continuons à viser une croissance à long terme des bénéfices annuels et du dividende par action de 6 à 8 %.

Prenons un moment pour mettre tout le monde au courant de ce que nous voyons ici au Michigan et de ce que nous faisons pour réduire les impacts liés à COVID sur les communautés que nous servons. Le 23 mars, le gouverneur Whitmer a émis un ordre de rester chez soi exigeant la fermeture de tous les commerces non essentiels jusqu’au 13 avril, qui a maintenant été prolongé jusqu’à la mi-mai avec un certain assouplissement des restrictions en matière de commerce de détail et de loisirs précédemment en vigueur. Les écoles sont fermées pour le reste de l’année scolaire.

Avant l’ordre du gouverneur, nous avons établi notre structure de commandement des incidents ou SCI. Ainsi, nous fonctionnions déjà en mode d’intervention d’urgence lorsque les conditions se sont aggravées, en particulier dans la partie sud-est de l’État. Dès le début, nous avons conservé le médecin en chef pour nous aider à orienter nos décisions opérationnelles et nous assurer que nous pouvions effectuer notre travail nécessaire en toute sécurité.

Nous avons instauré une interdiction de voyager pour les activités professionnelles et la nécessaire mise en quarantaine des employés après tout voyage personnel. Nous sommes rapidement passés à une main-d’œuvre éloignée, et je suis heureux que l’équipe ait réagi avec une grande agilité.

Pour les membres de l’équipe et les rôles opérationnels critiques sur le terrain, y compris ceux qui travaillent dans les salles de contrôle, les centrales électriques et les stations de compression de gaz naturel, nous avons mis en place de nombreux protocoles de sécurité en suivant toutes les directives du CDC, y compris et dans certains cas, la séquestration.

Pour le reste de la main-d’œuvre, nos collègues travaillent à domicile ou se rendent directement sur le chantier depuis leur domicile pour poursuivre les opérations sur le terrain et assurer leur sécurité. Pour l’instant, nous n’avons enregistré aucun décès et 11 de nos 8 000 collègues, notre famille de travail, ont été testés positifs au COVID-19. Cependant, nous sommes heureux que sept de ces collègues aient pu retourner au travail, et chacun des cas identifiés a donné lieu à de moins en moins de cas de contact secondaire, ce qui signifie que notre distanciation sociale fonctionne. Notre taux de cas COVID-19 est trois fois moins élevé que le taux plus large du Michigan. Nous pensons que nos pratiques de travail sûres ont été essentielles pour protéger nos collègues de l’exposition à ce virus.

Nous effectuons des sondages hebdomadaires auprès de nos collègues pour savoir comment ils se portent pendant cette période. Et je suis très fier d’annoncer que plus de 90 % de notre équipe est satisfaite de la manière dont nous gérons la pandémie COVID-19 en tant qu’entreprise. Notre culture de la sécurité et notre engagement envers notre personnel ont été une source de force pour nous tous, et nous continuerons à faire des efforts délibérés pour assurer la sécurité de nos collègues et de nos clients.

Au-delà de la sécurité, nous savons que nos clients sont confrontés à des défis économiques et nous avons pris des mesures pour les soutenir. Certains des plus touchés en ce moment sont nos petites entreprises clientes, qui sont au cœur du moteur économique du Michigan. Lorsque nous passerons de l’autre côté de la crise actuelle, et il y en aura un autre, nos petites entreprises joueront un rôle essentiel pour relancer l’économie.

Nous connaissons et aimons ces clients et comprenons les difficultés qu’ils traversent, et ils ont adapté nos services en conséquence. Nous avons redéployé notre équipe d’assistance aux entreprises pour aider nos clients à s’orienter dans les programmes d’aide de l’État et du gouvernement fédéral. Nous avons formé notre équipe sur les financements disponibles au niveau fédéral et de l’État et avons créé des scripts et des contenus spécialement adaptés à nos clients des petites entreprises.

Et sur un plan personnel que certains d’entre vous ont peut-être vu, mon mari Eric et moi avons créé le Dream Maker Fund au début de la crise avec une contribution personnelle, qui a permis de fournir une aide d’urgence à nos petites entreprises à Jackson, Michigan, où nous vivons et où se trouve le siège de la société. Cela nous a permis d’être aux premières loges en ce qui concerne l’impact de COVID-19 sur les petites entreprises ici dans le Michigan.

L’entreprise et la Consumers Energy Foundation ont également pris un certain nombre de mesures pour aider nos clients résidentiels vulnérables, notamment en prolongeant nos plans de protection des paiements jusqu’au 1er juin, en distribuant plus d’un million de dollars de subventions et de dons pour répondre aux besoins de nos travailleurs de la santé, en soutenant nos banques alimentaires et nos associations caritatives locales, ainsi qu’en versant une somme équivalente aux dons de nos collègues aux associations caritatives locales.

Il va sans dire que nous n’avons pas perdu de vue nos investisseurs. Nous sommes conscients des risques liés à COVID sur notre entreprise. Et nous sommes toujours en train d’identifier ces risques et de gérer le travail chaque année dans tous les aspects de l’entreprise.

Nous opérons à la fois dans le secteur du gaz naturel et dans celui de l’électricité. Le gaz naturel représente un tiers de nos revenus et est le segment qui connaît la plus forte croissance. La majeure partie de notre marge commerciale sur le gaz provient de nos clients résidentiels et est réalisée pendant la saison de chauffage qui s’est terminée en mars, et nous prévoyons que les ventes de gaz résidentiel seront normales au quatrième trimestre. Bien que nos livraisons d’électricité soient certainement en baisse par rapport à l’année dernière, nous vous rappelons que nous avons fait nos preuves en matière d’atténuation des risques financiers, compte tenu de la volatilité inhérente à notre activité, que je vais aborder sur la prochaine diapositive.

Nous sommes reconnaissants du leadership et du partenariat dont notre Commission de la fonction publique a fait preuve. Nous travaillons ensemble pour assurer la sécurité de nos collègues et le bien-être de nos clients. La Commission collecte et examine les coûts liés à COVID-19, y compris les comptes irrécouvrables et les coûts liés à la séquestration et à la quarantaine.

La Commission a établi une comptabilité différée pour les dépenses irrécouvrables au-delà de ce qui est actuellement approuvé dans les tarifs, ce dont Rejji parlera plus tard et qui concerne l’environnement réglementaire constructif ici au Michigan.

En passant à la sixième diapositive, nous vous rappellerons que nous avons connu des défis importants et imprévus ainsi qu’une baisse à deux chiffres du BPE au cours des années précédentes. En fait, en 2016 et 2017, nous avons eu jusqu’à 0,13 $ et 0,16 $ d’écart négatif. Et grâce à une planification prudente et à une approche ascendante de la gestion des coûts, nous avons pu atteindre nos objectifs opérationnels et financiers.

Cela dit, en raison des risques financiers anticipés liés à COVID cette année, comme la plupart, nous avons mis en place plusieurs mesures de contrôle des coûts, telles qu’un gel des embauches, réduit au fil du temps, et minimisé les frais de déplacement et de formation. De plus, de manière plus durable, nous comptons sur notre capacité à accélérer les économies et l’élimination des déchets grâce à notre méthode de consommation d’énergie pour poursuivre nos objectifs financiers sans compromettre le service à la clientèle. Rejji fournira certaines des sensibilités pour les risques que nous avons soulignés et les compensations potentielles.

À mesure que nous gagnerons en visibilité au cours du deuxième trimestre et au-delà, nous ajusterons notre plan en conséquence pour rester agiles et faire des choix qui atténueront l’impact en 2020 et protégeront nos performances opérationnelles et financières à long terme. Bien que nous ne connaissions pas l’impact final de COVID-19, nous savons comment gérer et exploiter une entreprise de classe mondiale qui fonctionne sur le long terme. Et la boucle est bouclée alors que nous vous parlons aujourd’hui.

Notre thèse d’investissement à long terme reste inchangée, malgré l’incertitude à court terme présentée par COVID-19. Au fil des ans, nous avons été de bons gestionnaires du bilan, en maintenant un niveau de liquidité sain et nous planifions de manière prudente. Nous avons toujours un système important et vieillissant et nous avons besoin d’un investissement important. Nous disposons toujours d’un environnement réglementaire constructif et nous avons toujours la méthode CE qui nous permet de servir nos clients, tout en maintenant leurs coûts énergétiques à un niveau abordable.

Sur ce, je passe la parole à Rejji.

Rejji Hayes

Merci Patti, et bonjour à tous. Permettez-moi tout d’abord de me faire l’écho des commentaires de Patti en souhaitant à chacun d’entre vous et à vos proches de traverser en toute sécurité cette période difficile que nous vivons.

Comme l’a souligné Patti, nous sommes heureux de vous présenter les résultats de notre premier trimestre pour 2020. Nous avons réalisé un bénéfice net ajusté de 245 millions de dollars, soit 0,86 dollar par action. Notre bénéfice ajusté exclut certains éléments non récurrents, principalement liés aux coûts résultant d’un programme de départ volontaire des collègues de travail que nous avons commencé au quatrième trimestre de 2019, et la reprise favorable d’une charge à payer liée à la réforme fiscale.

À des fins de comparaison, notre BPA ajusté du premier trimestre a été de 0,11 $ supérieur à nos résultats du premier trimestre 2019, en grande partie grâce à la baisse des tarifs, aux dépenses nettes liées aux investissements dans les services publics et à la solide performance des coûts dans l’ensemble de notre entreprise.

Comme Patti l’a fait remarquer, nous sommes toujours conscients des impacts potentiels de COVID-19 sur nos activités et avons commencé à mettre en place des mesures de contrôle des coûts pour atténuer ces risques.

Sur la neuvième diapositive, nous avons fourni un résumé des impacts potentiels, ainsi que plusieurs facteurs d’atténuation qui devraient contribuer à réduire notre exposition dans une certaine mesure. Tout d’abord, je commencerai par l’utilité, qui, je vous le rappelle, représente plus de — environ 90 % de notre activité.

Les effets de la pandémie dans le Michigan dont Patti a parlé ont sans surprise réduit l’activité industrielle commerciale dans cet État, qui a commencé à se matérialiser dans nos ventes d’électricité. Sur la base des tendances volumétriques quotidiennes extraites de nos compteurs intelligents au cours du dernier mois environ, nous avons constaté une baisse de la charge industrielle commerciale normalisée par la météo d’environ 20 à 25 %. La réduction de la charge C&I a été partiellement compensée par la charge résidentielle, qui a augmenté de plus de 5 % sur la même période, probablement en raison du télétravail de masse et des mesures d’auto quarantaine.

Comme indiqué par le passé, le segment de la clientèle résidentielle offre nos marges les plus élevées et représente plus de 60 % de notre contribution à la clientèle pour l’électricité et le gaz combinés, ce dont je parlerai plus en détail plus tard.

L’autre risque financier notable, le service public, attribuable à COVID-19, est l’augmentation potentielle des coûts et des comptes irrécouvrables en raison des retards de paiement des clients et des coûts liés à la mise sous séquestre et à la quarantaine pour assurer la sécurité de nos collègues. Comme mentionné, nous travaillons dur pour atténuer ces risques et nous mettons en place des mesures de contrôle des coûts et des programmes de sensibilisation des clients.

Nous avons également reçu récemment un ordre comptable de la commission pour appliquer la comptabilité différée aux dépenses des comptes irrécouvrables qui dépassent les taux, comme l’a fait remarquer Patti. Et nous déposerons bientôt une réponse à cette ordonnance initiale demandant l’autorisation de reporter d’autres coûts liés à COVID-19, notamment les coûts liés à la mise sous séquestre et à la quarantaine.

En ce qui concerne les entreprises de services non publics, qui représentent collectivement environ 10 % des bénéfices, les risques potentiels se situent en grande partie du côté des recettes et sont, dans l’ensemble, assez bien atténués. De plus, la grande majorité des flux de revenus des entreprises sont contractés à des prix fixes avec des contreparties solvables.

Il convient également de noter que la Cour suprême du Michigan a récemment rendu une ordonnance, confirmant la capacité des MPSC à faire appliquer une exigence de compensation locale pour tous les fournisseurs d’énergie de l’État. À plus long terme, cette décision pourrait créer des opportunités pour la DIG, étant donné les tendances favorables que nous avons observées lors des deux dernières enchères de ressources de planification dans MISO pour la zone 7, qui viennent d’autoriser le coût d’une nouvelle entrée.

En ce qui concerne EnerBank, le principal risque dans l’environnement actuel est le volume d’origination des prêts et une augmentation potentielle des charges. Mais il est important de rappeler que le modèle d’entreprise d’EnerBank est unique. Nous ne souscrivons pas d’hypothèques ni n’accordons de prêts automobiles ou de prêts aux petites entreprises. EnerBank souscrit des prêts à l’amélioration de l’habitat principalement à des emprunteurs de qualité supérieure dont le score FICO moyen est supérieur à 750. Cette base d’emprunteurs s’est avérée relativement plus résistante en période de ralentissement économique. Et en fait, en 2008, la production d’EnerBank a augmenté étant donné l’inélasticité relative de sa base d’emprunteurs de base et grâce à des gains de parts de marché au détriment de concurrents moins bien capitalisés.

Le dernier risque notable du point de vue des revenus se situe dans le segment de notre société mère et autres, qui est largement constitué de coûts de financement non récupérables. Je suis heureux d’annoncer que grâce à une gestion proactive et rentable des liquidités par notre équipe de trésorerie, nous n’avons plus d’échéances à l’horizon 2020 et que celle-ci a entièrement évalué nos besoins d’émission d’actions prévus pour l’année par le biais de contrats à terme, que je développerai plus tard.

Pour revenir sur le risque lié aux ventes de services publics, que nous avons considéré comme le risque le plus important pour notre activité dans le contexte actuel, la diapositive 10 met en évidence la contribution relative de nos segments de clientèle et les réductions de charge auxquelles nous avons assisté depuis la fin mars.

Comme vous le remarquerez, le segment résidentiel représente environ 60 % et 75 % de la contribution des clients pour les activités d’électricité et de gaz respectivement et plus de 60 % de la contribution totale des clients des services publics que j’ai soulignés précédemment.

Ainsi, toute hausse et croissance dans le segment résidentiel devrait partiellement compenser les baisses prévues dans les segments commercial et industriel. Globalement, compte tenu des tendances actuelles des ventes que nous avons observées depuis la réaction du public à la pandémie, nous estimons que la dilution du BPA est d’environ 0,03 à 0,04 $ par mois.

Comme l’a fait remarquer Patty, il est encore trop tôt pour dire combien de temps et dans quelle mesure les mesures de distanciation sociale resteront en place ou quelle sera la force de la reprise économique dans le Michigan une fois celle-ci terminée. C’est pourquoi nous vous avons fourni cette sensibilité mensuelle à des fins de modélisation et nous vous tiendrons au courant de toute modification matérielle de notre plan.

Sur la diapositive 11 de notre graphique en cascade, vous pouvez voir les principaux facteurs qui influent sur nos performances financières par rapport à 2019. Malgré un hiver exceptionnellement chaud qui a offert un écart négatif de 0,23 $ par rapport au premier trimestre de 2019, l’absence de coûts substantiels de rétablissement des services en raison des tempêtes que nous avons connues l’année dernière, associée à une commande de gaz favorable en septembre dernier et à la performance des coûts dans l’ensemble de l’entreprise, a donné lieu à un écart net positif de 0,11 $ par rapport au premier trimestre de 2019.

Selon la mesure dans laquelle les risques financiers de COVID-19 se manifesteront, nous pensons que la trajectoire illustrée sur cette diapositive pourrait nous permettre d’atteindre nos objectifs en matière de BPE, car nous prévoyons des conditions météorologiques normales et anticipons une commande constructive et notre affaire de gaz en suspens à la mi-octobre.

Comme mentionné, l’impact final de COVID-19 sur l’économie du Michigan et sur notre activité reste incertain, c’est pourquoi nous avons fait référence à l’estimation de la dilution mensuelle du BPA de 0,03 à 0,04 $ dans le cas où le niveau de dégradation des ventes que nous avons constaté jusqu’à présent persisterait. En outre, nous suivrons de près le risque potentiel pour notre entreprise, dont certains ont été atténués par un soutien réglementaire.

Nous avons également ajouté la fourchette historique des risques financiers annuels que nous avons réussi à atténuer au cours des dernières années, ce qui équivaut à environ 0,10 à 0,15 dollar par action ou 40 à 70 millions de dollars avant impôts. Il est clair que nous avons une solide expérience de la gestion du travail et de la réduction des coûts grâce à notre système d’exploitation allégé, la méthode CE, et à d’autres initiatives. Et comme Patti l’a fait remarquer, nous avons déjà mis en œuvre une première vague de mesures de contrôle des coûts.

Il va sans dire que nous ne sommes pas ici pour affirmer qu’un quelconque scénario négatif peut être surmonté, en particulier compte tenu de la nature sans précédent de cette pandémie mondiale. Toutefois, nous sommes convaincus que nous pouvons minimiser le risque financier en 2020 sans compromettre notre proposition de valeur à long terme pour nos clients et investisseurs.

Alors que nous mettons en œuvre nos stratégies d’atténuation des risques, vous noterez sur la diapositive 12 que nous avons donné la priorité à la gestion des liquidités et que nous disposons de plus de 2,3 milliards de dollars de liquidités nettes, ce qui comprend les liquidités non affectées et la capacité non utilisée des facilités de crédit renouvelables au 31 mars.

Nous avons toujours géré notre bilan de manière conservatrice et donc, même si l’accès au marché du papier commercial a suscité beaucoup d’inquiétudes, je rappelle à tout le monde que nous ne comptons pas sur le papier commercial comme source de financement permanente et que nous n’en avons pas en ce moment.

Dans le cadre de notre stratégie de financement pour l’année, nous avons mis en place des prêts à terme de 300 millions de dollars chacun pour la société mère et la compagnie d’électricité, qui n’arriveront à échéance qu’en 2021. Et à la mi-mars, nous avons émis 575 millions de dollars d’obligations de première hypothèque à un taux de 3,5 %, ce qui a permis de couvrir notre seule échéance en 2020 pour l’ensemble de nos entités émettrices de dette et de financer nos programmes d’investissement.

Du point de vue du financement par actions, nous avons annoncé, lors de notre appel d’offres pour le quatrième trimestre, notre intention d’émettre jusqu’à 250 millions de dollars de capitaux propres, dont le prix est fixé dans le cadre des contrats à terme existants, et nous avons tiré environ 100 millions de dollars de cette capacité fin mars. Nous prévoyons que les futures émissions d’actions pourront être réalisées par le biais de notre programme ATM, que nous déposerons probablement à nouveau dans les prochains mois.

Tous nos financements ont été exécutés à des conditions favorables à notre plan, qui offrent des économies d’entrée d’année et aident à défier l’avenir. Pour l’avenir, nous continuerons à faire preuve de souplesse et à tirer parti des conditions de marché adaptées lorsqu’elles se présenteront.

Soulignons nos mesures de crédit sur la diapositive 13, qui sont restées bien au-dessus des seuils des notations de qualité investissement des trois agences de notation. L’accent que nous mettons sur le maintien d’une position financière solide, associé à un environnement réglementaire favorable et à une croissance prévisible des flux de trésorerie d’exploitation, soutient nos notations élevées. Nous chercherons à maintenir notre forte qualité de crédit en gardant un œil sur l’avenir, dans l’intérêt des clients et des investisseurs.

Sur ce, je transmettrai à Patti quelques commentaires finaux avant d’ouvrir les lignes de questions-réponses.

Patti Poppe

Merci, Rejji. Mes collègues et moi sommes restés au travail tous les jours pour nos clients et pour vous, nos propriétaires. Nous nous efforçons de fournir un service essentiel à près de 6,7 millions de nos concitoyens michigandais. Le capital que vous fournissez tous est essentiel et nos antécédents à long terme en matière de gestion de ce capital témoignent de cet engagement.

Comme je l’ai mentionné, nous avons été de bons gestionnaires de notre bilan, avec une planification prudente et notre gestion prudente des liquidités se poursuit. Déjà pour 2020, nous avons réalisé des financements à des taux attractifs qui nous permettent de financer nos programmes d’investissement.

Notre excellence opérationnelle se manifeste dans des moments comme celui-ci. En continuant à nous appuyer sur la méthode CE et sur le système d’exploitation allégé que nous avons mis en place, nous nous améliorons chaque jour. Nous réalisons des économies qui réduisent les coûts et éliminent le gaspillage. Et je peux vous dire que ce système est surchargé en ce moment, ce qui témoigne de notre agilité alors que nous évoluons en conséquence en fonction de l’évolution de l’environnement actuel.

Depuis l’établissement de la loi sur l’énergie de 2008 et sa mise à jour en 2016, le Michigan est resté une juridiction de premier plan en matière de réglementation. Avec des années tests prospectives et des cas tarifaires sur 10 mois, nous avons la chance de disposer d’un cadre réglementaire aussi constructif dans la loi. Nous disposons également d’une commission de soutien. Comme vous pouvez le voir par la récente ordonnance répondant à la pandémie pour la protection des clients vulnérables tout en étant soucieux de l’utilité, en étant capable de financer ses opérations et d’attirer des capitaux à long terme à faible coût.

Notre système a toujours grand besoin de remplacements et de mises à niveau et cela ne disparaîtra pas avec la pandémie actuelle. Une fois de plus, nous avons la chance que nos plans prévoient des réductions de coûts structurels sous la forme de la mise hors service de centrales au charbon et de l’expiration des accords d’achat d’énergie.

Enfin, rien de tout cela n’a de prix pour notre planète et le grand État du Michigan que nous aimons tous si fort. Nos objectifs nets zéro carbone et méthane restent aussi importants aujourd’hui que le jour où nous les avons établis. Notre modèle tient bien la route. C’est pourquoi cette thèse reste intacte et c’est pourquoi nous pouvons compter sur notre triple bilan pour nous sortir de la crise actuelle, comme cela a été le cas dans le passé et comme cela le sera à l’avenir.

Sur ce, Alison, pouvez-vous ouvrir les lignes de questions-réponses ?

Séance de questions-réponses

Opérateur

Merci beaucoup, Patti. [Operator Instructions]

Notre première question sera posée par Shar Pourreza de Guggenheim Partners. Allez-y, s’il vous plaît.

Un instant, s’il vous plaît. Je vous remercie. Et Shar, votre ligne est maintenant ouverte. Veuillez poursuivre avec votre question.

Shar Pourreza

Bonjour, les gars.

Patti Poppe

Bonjour, Shar.

Rejji Hayes

Bonjour.

Shar Pourreza

Quelques questions ici. Tout d’abord, vous avez parlé de l’impact de 0,03 à 0,04 dollar par mois, en fonction des sensibilités de vente que vous avez indiquées sur la diapositive 10. Vous nivelez manifestement la situation, mais faut-il s’attendre à des pics ou des creux au cours des deux prochains trimestres ? Je veux dire que certains services publics prévoient des fermetures d’entreprises au deuxième trimestre, un certain retour au troisième trimestre et un peu plus de retour moyen au quatrième trimestre.

Je sais que nous n’en sommes qu’à deux mois, mais j’essaie juste de me faire une idée du profil mensuel de vos sensibilités que vous prévoyez ou de ce que les conseils peuvent vraiment supporter. Évidemment, sur la quatrième diapositive, il semble y avoir un langage prudent concernant l’incertitude de la durée et l’impact total de COVID. Je sais donc — quelles sont vos réflexions préliminaires, même si c’est un stade très précoce ?

Patti Poppe

Shar, merci de demander. Nous avons essayé d’être vraiment transparents ici. Nous avons un historique de compensation des impacts négatifs, le RPE, comme vous l’avez mentionné, allant de 0,10 à 0,15 $. Nous avons également fait preuve de transparence, c’est pourquoi nous avons essayé d’être aussi directs et francs que possible au sujet des ventes de C&I qui ont chuté de 20 à 25 % par rapport aux prévisions. Et comme les ventes résidentielles ont augmenté de plus de 5 %, l’impact sur les bénéfices, comme vous l’avez mentionné et comme nous l’avons dit, est de 0,03 à 0,04 $ par mois dans les conditions actuelles.

Maintenant, voici les variables. À quelle vitesse les entreprises vont-elles rebondir ? Dans combien de temps les gens se rassembleront-ils dans les espaces publics ? À quelle vitesse les fabricants pourront-ils recommencer à fabriquer des produits non essentiels ? Notre commande de séjour à domicile est toujours en place jusqu’au 15 mai. Le plan de relance du gouvernement aidera-t-il à ce que les petites entreprises puissent revenir après cette date ? À ce stade, il y a trop d’inconnues, Shar.

Et donc, même si nous restons conservateurs, nous ne pensons pas en savoir assez pour le moment. Et donc je suppose que je proposerais cette chose. Une chose sur laquelle vous pouvez compter, c’est que nous soyons honnêtes. Nous n’avons jamais fait de promesses excessives ni de promesses insuffisantes, et nous n’avons jamais vraiment fait de promesses insuffisantes ni de promesses excessives. Nous faisons ce que nous disons. Je suis rassuré par le fait que nos principes fondamentaux à long terme sont les mêmes et que nos actions à court terme résisteront à l’épreuve du temps.

Une des choses auxquelles je pense beaucoup, Shar, c’est que nos clients, nos collègues et nos régulateurs se souviendront longtemps de la façon dont nous gérons ces périodes temporaires. J’en suis heureux car nous faisons ce qu’il faut et nous aimons toujours agir dans une optique à long terme. Les perspectives à long terme n’ont pas changé et nos fondamentaux restent solides. Ainsi, lorsque nous réfléchissons aux ajustements que nous ferions cette année ou aux mesures que nous prendrions cette année, nous pensons toujours à l’année prochaine et à la suivante. Nous équilibrons donc tous ces facteurs et faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour servir le triple résultat.

Shar Pourreza

J’ai compris. Laissez-moi juste… supposons que cela soit un peu plus long. Pouvez-vous nous parler des leviers incrémentiels, comme vous l’avez mentionné, de 0,12 $ à — 0,10 $ à 0,15 $ de la fourchette de flexibilité historique sur la diapositive 11, en avez-vous d’autres ?

Patti Poppe

Je dirais que notre performance historique est un bon indicateur, mais nous avons aussi – maintenant que nous sommes à environ quatre ans de la norme CE et que cette norme est surchargée. Et notre équipe est au travail. Ils cherchent des moyens d’éliminer tout ce qui se passe dans l’organisation. Nous avons déjà identifié 1 254 projets cette année. Commencer la réduction du temps de travail. Certaines des choses que nous faisons maintenant en raison de la crise, comme les rapports de chantier, permettent en fait d’économiser de l’argent.

Il s’agit donc à la fois de la combinaison de facteurs actuels. Il y a les facteurs environnementaux actuels qui nous permettent d’économiser de l’argent, plus notre méthode d’EC et l’élimination des déchets et notre capacité à déployer notre équipe pour autant de travaux d’investissement à long terme sont le genre de moyens que nous envisageons pour relever ce défi de manière durable. Nous pensons toujours à l’année prochaine et à la suivante. Ainsi, les économies que nous réaliserions ne seraient que celles qui ne portent pas préjudice à l’avenir. La seule chose à laquelle nous pensons, c’est que nous n’allons pas tout mettre en œuvre et faire des dégâts dans les années à venir pour obtenir un résultat déraisonnable cette année. Nous allons être dans le coup pour le long terme. Et je pense que c’est la raison pour laquelle les gens nous font confiance et investissent en nous.

Shar Pourreza

J’ai compris. Et enfin, les réductions de volume du côté des C&I, la réduction de 20 à 25 % que vous avez constatée depuis mars. Est-ce que… est-ce que ce genre de choses est lié à l’automobile, aux fournisseurs d’automobiles ? qu’est-ce qui a motivé cela ?

Patti Poppe

Nous avons une exposition limitée à l’automobile, moins de 2 % des fournisseurs de premier rang, plus l’automobile elle-même à notre marge. Ce que nous constatons, c’est que l’ordre de rester à la maison a fermé tous les restaurants, il a fermé tous les commerces de détail autres que les commerces non essentiels comme l’épicerie. Et c’est donc là que nous voyons vraiment beaucoup de choses – et de petits fabricants qui ne fabriquent pas de biens essentiels.

Comme je l’ai mentionné, mon mari et moi avons créé ce fonds et nous avons donc eu l’occasion d’examiner toutes les demandes, rien que dans le comté de Jackson, et c’est toute une série de choses, des terrains de golf, des restaurants, des boulangeries, des commerces de détail, des petits ateliers de fabrication, des ateliers de soudure. Ils sont en attente en ce moment même, en attendant que l’ordre soit levé. Et certaines de ces entreprises, même après la levée de l’ordre, seront affectées par la réticence des gens à se rassembler en groupes. D’autres s’y remettront tout de suite. Ainsi, nous constatons un équilibre entre le fait que certaines d’entre elles n’attendent que le 15 mai et qu’elles s’y remettront à plein temps. Et d’autres auront peut-être une réduction de la demande à cause de la peur des gens.

Et donc, encore une fois, il y a beaucoup d’inconnues. Et heureusement, les données de notre compteur intelligent sont très précises et nous pouvons voir en temps réel ce qui se passe et cela nous aide à prendre de meilleures décisions et à faire de meilleurs choix.

Shar Pourreza

C’est formidable. Merci, les gars. Soyez prudents et à bientôt.

Patti Poppe

Merci, Shar.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Steve Fleishman de Wolfe Research LLC. Allez-y, s’il vous plaît.

Steve Fleishman

Super. Merci. Patti, Rejji, alors, j’espère que vous allez tous bien et votre famille.

Patti Poppe

Merci, Steve. Bonjour.

Rejji Hayes

Pareil pour toi, Steve.

Steve Fleishman

Oui. Bien. Donc, juste le premier sur les ventes. Ces données de mars à avril, avez-vous juste un chiffre global pour l’ensemble de la classe, l’évolution globale des ventes ?

Patti Poppe

Rejji, quel est notre ajustement total des ventes alors ?

Rejji Hayes

Oui, donc, nous n’avons pas – si vous parlez de l’après 1er trimestre au-delà du 31 mars, nous n’avons pas une lecture complète de tous nos clients, parce que les données des compteurs intelligents …

Steve Fleishman

D’accord.

Rejji Hayes

… alors qu’une bonne partie de nos clients sont des catégories sélectionnées de grands clients industriels et commerciaux qui ne disposent pas de données de compteurs intelligents. Nous obtenons de bonnes preuves anecdotiques de ces clients et nous avons une bonne visibilité, mais nous n’obtenons pas vraiment d’informations parfaites avant la fin du trimestre. Il y a donc certaines limites à cela.

Mais je dirais, Steve, pour revenir aux commentaires de Patti, que les 20 à 25 % que nous soulignons ici encore ne sont pas représentatifs de tous nos clients, mais c’est une lecture décente pour l’instant pour cette lecture mensuelle que nous avons proposée de fin mars jusqu’à une sorte de mi-avril à fin avril. Il s’agit donc d’un… encore une fois, il ne s’agit pas de tous les clients, mais d’une bonne partie d’entre eux.

Steve Fleishman

Oui, c’est juste curieux parce que lorsque nous avons regardé les régions, nous n’avons pas vraiment vu de région en baisse de plus de 10 % environ, mais évidemment cela ne concerne pas les États ou territoires individuels. Donc, j’essaie juste de comparer avec certaines des données régionales que nous avons vues…

Patti Poppe

Oui, Steve, je dirais qu’un total de 10 % est un bon bogey qui – pour notre clientèle aussi. Tu es dans le quartier, c’est sûr.

Rejji Hayes

C’est tout à fait exact.

Steve Fleishman

D’accord. Super. Et puis, sur ces données de 0,03 à 0,04 $ par mois, beaucoup de services publics ont des chiffres différents selon la saison, l’impact sur les bénéfices de la même variation des ventes peut varier, comme un mois d’été peut valoir plus qu’un mois intermédiaire. Alors, pourriez-vous parler de la saisonnalité de cette sensibilité et y réfléchir cette année ?

Patti Poppe

Eh bien, nous avons toujours affaire à la saisonnalité et au temps et c’est ce que nous avons certainement — le temps et les tempêtes, nous avons fait du bon travail pour les surmonter. Dans ce scénario, il y en a tellement, je dirais que les facteurs plus importants que le temps sont que la saisonnalité est évidemment une variable, mais pas autant que certaines des inconnues associées au taux de retour à l’action des entreprises. Je ne sais pas, Rejji, mais vous pourriez vouloir ajouter quelque chose à ce sujet. Allez-y.

Rejji Hayes

La seule chose que je voudrais ajouter est que le moment choisi est certainement opportun, car nous nous attendons à des volumes plus importants car il commence à faire un peu plus chaud, en particulier dans la classe résidentielle maintenant. Nous verrons donc une plus grande activité industrielle à mesure que vous dépasserez ces mois intermédiaires. Et donc, le moment choisi pour ce faire, je suppose que si cela pouvait se produire à n’importe quel moment, ce que vous ne soutenez pas, ce serait le moment de l’avoir. Il est donc certain que les attentes en matière de charge sont plus grandes une fois que l’on dépasse en quelque sorte le délai de mars/avril.

Steve Fleishman

J’aurais peut-être dû poser la question différemment.

Patti Poppe

Eh bien, je vais juste intervenir. Une dernière chose, Steve, un des points que nous reconnaissons est que même après la levée d’une ordonnance, il est probable – et j’entends de nombreuses entreprises dire qu’elles garderont leur personnel, leurs employés travaillant à domicile si elles le peuvent. Et donc, la hausse des prix des logements peut se poursuivre pendant les mois d’été et, évidemment, la charge de la climatisation est un facteur important qui pousse le Michigan à vendre pendant l’été. Et donc, si tous ces gens sont encore là ou si beaucoup de gens travaillent encore à domicile, cela a évidemment un impact favorable pendant les mois d’été.

Steve Fleishman

D’accord. J’aurais peut-être dû demander si vous aviez un différentiel de tarifs entre l’été et l’hiver, ou si le tarif était à peu près le même toute l’année.

Patti Poppe

Généralement le même taux toute l’année.

Steve Fleishman

D’accord.

Patti Poppe

Ainsi, l’année prochaine, nous mettrons en place un taux de pointe plus estival, mais il est généralement le même tout au long de l’année.

Steve Fleishman

J’ai compris. Ok. Et puis une dernière question, pourriez-vous nous parler un peu des tendances que vous observez jusqu’à présent en matière de non-paiement et de la façon dont cela pourrait être notable, quelle que soit la couleur ?

Patti Poppe

Nous surveillons cela. L’une des choses avec les comptes irrécouvrables est qu’ils sont à la traîne. Et donc, nous pouvons voir dans une certaine mesure, qu’il est très tôt. Si vous pouvez imaginer, il y a un décalage de 30 jours au minimum, donc avant de savoir si quelqu’un n’a pas payé sa facture. Il faut donc parfois trois à six mois pour que les comptes irrécouvrables apparaissent et soient réellement comptabilisés. Nous observons donc une légère augmentation, mais il est encore tôt. Nous n’avons même pas encore franchi tous les cycles pour certains clients.

Steve Fleishman

D’accord. Super. Merci.

Rejji Hayes

Je vous remercie.

Patti Poppe

Merci, Steve. Restez en bonne santé.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Michael Weinstein du Crédit Suisse. Allez-y, s’il vous plaît.

Michael Weinstein

Bonjour.

Patti Poppe

Bonjour.

Michael Weinstein

Hé, juste pour donner suite à certaines de ces dernières questions. Pouvez-vous nous dire comment une partie de ces questions sera traitée dans le cadre des changements de tarifs en cours ? Je peux donc avoir un cas de tarif électrique presque annuel et un cas en cours qui vient d’être vu en février. Comment ce dossier est-il mis à jour en fonction des changements de charge, des changements et des changements irrécouvrables et tout le reste ?

Patti Poppe

Oui. Les affaires sont classées. Notre affaire sur le gaz a été déposée en décembre et notre affaire sur l’électricité en février. Il n’y a donc pas de moyen propre d’obtenir un changement substantiel significatif dans les ventes et, franchement, ce serait difficile à faire parce que nous avons des années tests avancées. Quel chiffre de vente aurions-nous donc à prévoir ? Nous prévoyons donc que nos affaires tarifaires se poursuivront comme prévu et, comme nous déposons des rapports annuels à l’avenir, si les ventes se dégradent de manière permanente, nous en tiendrons compte. Mais il est assez difficile de saisir une dégradation temporaire des ventes comme celle que nous constatons dans tout type de dépôt actif.

La bonne nouvelle, c’est que notre commission a été d’un grand soutien, juste un cri à la Commission de la fonction publique du Michigan et à tous ses membres pour s’être adaptés si rapidement à cette situation changeante. Ils ont déjà commencé à tenir leurs réunions et à mener leurs affaires à distance par le biais de la diffusion sur le web. Ils ont eux aussi eu un impact significatif. Merci donc à tous d’avoir agi si rapidement et de travailler avec nous sur cette nouvelle commande pour les coûts du CV-19 ainsi que les comptes irrécouvrables et d’essayer de faire en sorte que nous, en tant que service public, soyons en mesure de bien servir nos clients, de faire ce qui est juste, de prendre soin de nos clients les plus vulnérables et de savoir que nous pouvons encore fonctionner dans une situation financière solide qui reflète l’attrait du capital dont nous devons faire preuve. C’est pourquoi nous avons établi un excellent partenariat avec la Commission et toute son équipe, qui travaillent d’arrache-pied pour résoudre ensemble ces problèmes inconnus.

Michael Weinstein

Je t’ai eu. Et pourriez-vous envisager de réduire les dépenses d’investissement, si nécessaire, les choses traînent assez longtemps.

Patti Poppe

Oui. Pour l’instant, on ne voit pas ça dans le plan. Et en fait, nous travaillons dur pour nous assurer que – par exemple, nos centrales électriques, parce que la charge et la demande d’énergie sont en baisse, sont une réserve économique, quelques-unes de nos centrales au charbon. Et cela nous donne l’occasion de devancer l’arrêt de production de cette centrale plus tôt dans l’année que ce que nous avions prévu à l’origine. Donc, je ne — nous n’avons pas de plans à court terme pour ajuster notre plan d’investissement. En fait, nous allons vraiment travailler dur pour nous assurer que nous maintenons ce plan sur la bonne voie.

Michael Weinstein

J’ai compris. Et sur la DIG, je voulais juste vous poser une question sur l’obligation de compensation locale. Il ne semble pas que l’impact de cette décision de la Cour suprême devrait probablement [technical difficulty] elle-même au-delà. Je voulais juste m’en assurer.

Patti Poppe

Oui, parce que la DIG est entièrement contractée, elle n’a pas d’impact certain en 2020, minime en 2021, mais il pourrait y avoir un impact sur l’année suivante qui pourrait être bénéfique. Mais encore une fois, il faut garder à l’esprit que la DIG est principalement contractée, comme l’a mentionné Rejji, avec un preneur de haute qualité.

Nous sommes cependant satisfaits de l’issue de cette ordonnance, et nous avons crié à notre équipe juridique pour qu’elle aille jusqu’à la Cour suprême du Michigan, qui a fait un excellent travail de défense de la Commission du service public et de son autorité à exiger une obligation de compensation locale. La loi que nous avons travaillé si dur pour la faire passer en 2016, c’était un élément fondamental pour s’assurer que le Michigan, en tant que zone péninsulaire 7, dispose d’un approvisionnement suffisant pour servir la charge. Et avec notre type de vente au détail hybride à accès ouvert de 10 %, cela met en danger la fiabilité de l’État. Je suis donc très heureux de ce résultat et très reconnaissant et fier de mon équipe juridique pour l’excellent travail qu’elle a accompli.

Michael Weinstein

Oui, ça a l’air bien. Hé, une dernière question sur les crédits AMT et l’accélération et le projet de loi de relance, avez-vous quantifié tout cela ?

Patti Poppe

Oui. Donc, nous avons bénéficié – et rappelez-vous que ce n’est qu’un avantage en espèces, mais environ 30 millions de dollars de crédits d’AMT, que nous allons avancer en 2020, qui auraient été initialement remboursés en 2021. Encore une fois, cela n’affecte que l’argent liquide, et non les revenus de quelque façon que ce soit.

Michael Weinstein

Et c’est tout ce que j’ai. Prenez soin de vous les gars. Restez en bonne santé.

Patti Poppe

Merci, Michael. Merci beaucoup.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Julien Dumoulin Smith de la Bank of America Merrill Lynch. Je vous en prie, allez-y.

Julien Dumoulin Smith

Bonjour à vous. J’espère que vous allez tous bien.

Patti Poppe

Bonjour, Julien. Vous aussi.

Julien Dumoulin Smith

Excellent. Donc, je voulais juste faire un suivi. Vous maintenez tous votre orientation. Donc, quand vous pensez aux prévisions de ventes que vous y intégrez, je comprends les 0,03 à 0,4 $ ici et en quelque sorte comme une sensibilité, mais à quoi pensez-vous spécifiquement en faisant cette déclaration pour réaffirmer plutôt que de vous retirer ? Nous l’avons peut-être vu davantage dans d’autres secteurs.

Et pour être encore plus précis, je pense que vous avez fait allusion à une flexibilité de coût historique de 0,15 ou 0,16 dollar dans vos plans. Pouvez-vous parler de cela aussi en réfléchissant à ce que la latitude a réaffirmé ici ?

Patti Poppe

Ainsi, Julien et moi savons que tout le monde veut de la précision en ces temps incertains. Et ce n’est pas pour rien que le mot “sans précédent” est comme le mot numéro un chez les jeunes de nos jours. Nous n’avons tout simplement jamais été ici auparavant. Donc, comme nous l’avons dit, il est tout simplement trop tôt pour mettre à jour nos orientations. Et cela signifierait que nous savons exactement comment aider – comment la crise sanitaire se termine, comment l’économie se portera après, et franchement nous ne le savons pas. Il y a donc des raisons de croire à un rebondissement. Le plan de relance fédéral est en train de fonctionner ou d’observer. Il aide les petites entreprises, mais celles-ci peuvent-elles y avoir accès ? La construction, l’industrie manufacturière et l’agriculture peuvent rebondir rapidement et travailler en toute sécurité, mais y aura-t-il une demande ?

J’ai parlé à un PDG de l’industrie du mobilier de bureau, la plupart des meubles de bureau du monde sont fabriqués ici même dans le Michigan et j’ai parlé à l’un des PDG la semaine dernière. Ils sont peut-être à des niveaux record parce qu’ils permettent de sauver des lieux de travail qui doivent être réorganisés et de nouveaux meubles vont être nécessaires ou peut-être qu’aucun d’entre nous ne se présentera plus jamais à un bureau. Il y a juste beaucoup de changements. Y aura-t-il une augmentation de la demande d’électricité résidentielle ? Nous en avons déjà parlé. Peut-être qu’il y en aura une. L’ordre des abris en place peut être levé, mais combien de temps les gens se sentiront-ils – est-ce que ce sera avant que les gens se sentent en sécurité pour se rassembler dans un rassemblement public. Je ne sais pas. Nous ne savons pas. Mais voici ce que nous savons, Julien. Nous savons que nous avons besoin de nos collègues en bonne santé et motivés pour réaliser notre plan d’investissement et c’est un bon plan d’infrastructure qui sert les habitants du Michigan.

Nous avons besoin que nos régulateurs aient confiance dans le fait que nous faisons ce qui est juste et que nous prenons soin de nos collègues et de nos clients. Nous avons besoin que nos clients soient avec nous, qu’ils survivent à cette pandémie et qu’ils soient prêts à faire des affaires quand elle sera terminée. C’est pourquoi nous travaillons si dur pour leur fournir de nouvelles informations et les aider à s’adapter aux circonstances.

Ce que nous pouvons faire, c’est continuer à gérer cette entreprise et chercher à réduire les coûts et les risques au fur et à mesure qu’ils se présentent, sans jamais perdre de vue notre objectif. Et comme je l’ai déjà dit à propos des fondamentaux à long terme, ils sont solides, n’est-ce pas ? Les fondamentaux de l’entreprise sont les mêmes. Comme je l’ai dit, nous nous souviendrons longtemps de la manière dont nous la gérons dans ces conditions temporaires, et les économies de coûts, les économies de coûts supplémentaires, ce que nous ferions pour les atténuer, tout cela en gardant un œil sur l’avenir. Nous n’allons pas prendre de risques à court terme sur les performances de demain.

Et donc, nous allons faire de notre mieux, nous, comment nous pensons et comment nous fonctionnons. Encore une fois, notre mode de fonctionnement est une grande source de réconfort pour moi, parce que nous avons en fait développé une véritable capacité dans toute l’organisation et juste en surrégime comme je l’ai mentionné. Donc, étant donné tout cela, je dirais qu’il est trop tôt pour le dire, mais croyez-moi, nous n’attendons pas sur la touche pour le savoir.

Julien Dumoulin Smith

J’ai compris. Et puis une question connexe, super rapide. Je veux dire que vous travaillez tous de manière proactive avec le CPS ici pour traiter la récupération de certains éléments. Comment pensez-vous que cela se reflète à nouveau dans les chiffres, plus précisément 20 ici, alors que vous continuez à progresser au cours de l’année ? Je veux juste être clair à ce sujet, compte tenu de certaines différences dans le secteur.

Patti Poppe

Eh bien, il va falloir voir. Nous allons déposer notre réponse. Ils ont demandé des commentaires, ce qui est très important et constructif. Nous avons besoin d’entendre beaucoup de gens au moment où nous prenons ces décisions. Une fois que la comptabilité sera clarifiée et que nous aurons des certitudes à ce sujet, nous pourrons en rendre compte. Et alors nous aurons des avantages évidents en 2020. Ils ont été très clairs sur les dépenses irrécouvrables en raison de l’obligation de ne pas exclure nos clients les plus vulnérables, les personnes âgées et les personnes à faible revenu, jusqu’au 1er juin. Ils ont donc été très clairs sur ces dépenses irrécouvrables et leur traitement comptable, mais il s’agit en fait de certaines autres dépenses et du moment précis où ces dépenses irrécouvrables se matérialiseront, etc. D’autres intervenants interviendront donc, et je ne peux certainement pas parler au nom de la MPSC, mais je peux simplement dire que nous travaillons ensemble pour nous assurer que nous sommes en mesure de servir les plus vulnérables de manière constructive.

Julien Dumoulin Smith

Très bien. Bon, je vais le laisser là. Merci beaucoup à tous.

Patti Poppe

Merci Julien.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Stephen Byrd – Morgan Stanley. Allez-y, je vous en prie.

Stephen Byrd

Bonjour.

Patti Poppe

Bonjour, Stephen.

Stephen Byrd

Je voulais vous féliciter pour tous les efforts que vous faites pour atteindre la communauté. Il semble qu’il y ait beaucoup de bonnes choses qui se passent.

Patti Poppe

Merci.

Stephen Byrd

J’ai voulu — beaucoup de mes questions ont été abordées, mais juste du côté d’EnerBank, pourriez-vous parler un peu plus des nouvelles opportunités commerciales que vous voyez ? Je ne suis certainement pas un analyste bancaire, mais j’aurais pensé que l’activité de rénovation de la maison allait beaucoup diminuer, mais j’étais juste curieux de savoir ce que vous voyez sur certaines nouvelles affaires.

Patti Poppe

C’est moi qui ai fait toute la conversation, alors je vais la remettre à Rejji. Il est le président du conseil d’administration d’EnerBank. Je vais le laisser parler de l’excellent travail que l’équipe d’EnerBank est en train de faire. Allez-y, Rejji.

Rejji Hayes

Merci Patti. Et bonjour, Stephen. Alors Stephen, je dirais que — et c’est certainement que nous avons constaté un petit ralentissement en mars sur le volume des originations, mais nous avons été en fait encouragés par ce que nous constatons en avril. Et il est important de noter deux ou trois choses. Chaque État a donc une approche différente des décrets qui ont été adoptés, mais le service financier est considéré comme un service essentiel et c’est un mandat fédéral. Nous avons donc réussi à poursuivre nos activités de souscription et les projets de construction en cours ou terminés. À toutes fins utiles, ces travaux ont également été autorisés à se poursuivre. Ainsi, nous n’avons pas vraiment connu le type de ralentissement que vous pourriez anticiper pour certains des prêts qu’EnerBank a historiquement souscrits.

Je dirais donc, encouragé par ce que nous constatons en avril sans surprise, un petit ralentissement en mars. Et nous pensons toujours qu’ils ont bien commencé le trimestre ou l’année, avec une augmentation d’environ un centime par rapport à l’année précédente. Et nous ne demandons qu’un à deux centimes de croissance d’une année sur l’autre pour eux et ils semblent être sur la bonne voie.

Ainsi, les autres possibilités que vous offre le volume d’origination se situent également du côté de la part des gains. Ainsi, ce que nous avons vu par le passé, notamment en 2008/2009, c’est qu’il y avait beaucoup de concurrents moins bien capitalisés qui ont en quelque sorte laissé tomber. Et nous avons déjà vu, de manière anecdotique, des clients importants se tourner vers nous, car ils savent qu’EnerBank est là pour le long terme. C’est leur objectif premier. Nous avons donc pris une part de marché, ce que nous avons également fait en 2008/2009. Ainsi, le simple fait de continuer à exécuter notre plan et de prendre des parts crée également des opportunités cette année. Nous sommes donc satisfaits du chemin qui nous reste à parcourir à ce stade.

Stephen Byrd

C’est très utile, Rejji. Merci. Et puis juste une autre question sur la diapositive 11 de votre BPE 2020. Il s’agit plutôt d’une question d’ordre administratif, mais vous venez de mentionner la fourchette de flexibilité historique de 0,10 à 0,15 $ sur cette diapositive. Et je me demandais simplement quel délai ? Est-ce annuel, est-ce pour les neuf mois à venir ? Je veux juste m’assurer que j’ai bien compris.

Patti Poppe

Rejji, tu peux y aller.

Rejji Hayes

Bien sûr. Super. Donc, oui, nous regardons cette gamme et elle est basée sur ce que nous avons fait historiquement au cours des dernières années. Et donc, nous avons vu ce niveau de variance négative dans un quart. Nous l’avons vu au cours de l’année, mais nous avons réussi, dans un contexte historique, à surmonter des niveaux de flexibilité de cette ampleur ou des niveaux de variance négative de cette ampleur.

Lorsque je regarde cette année, nous pensons que nous avons certainement encore 0,10 à 0,15 dollar à dépenser dans l’année à venir. Et réfléchissons à ce que cela signifie en termes mathématiques. Ainsi, dans le bas de l’échelle, environ 40 millions de dollars avant impôts, dans le haut de l’échelle, 60 à 65 millions de dollars. Et quand on pense à l’année qu’il nous reste à dépenser, nous avons environ un milliard de dollars de possibilités d’action entre les groupes de coûts d’exploitation et les groupes de coûts de non-exploitation. Cette réduction équivaut donc à un peu plus de 5 %, ce qui est certainement en notre faveur. Et donc, pour ne pas laisser entendre que c’est facile et pour revenir à ce que Patti a dit plus tôt, nous n’allons rien faire d’irréfléchi ou de préjudiciable pour les années à venir. Nous avons donc l’impression que c’est en nous, mais en fin de compte, nous devrons voir comment cette situation au Michigan se concrétise et nous prendrons des décisions prudentes comme nous le faisons toujours.

Stephen Byrd

C’est très bien. Merci. C’est tout ce que j’ai.

Patti Poppe

Merci, Stephen.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Jonathan Arnold de Vertical Research. Allez-y, s’il vous plaît.

Patti Poppe

Salut, Jonathan.

Opérateur

Un instant, s’il vous plaît. Et Jonathan, votre ligne est ouverte. Veuillez poursuivre.

Jonathan Arnold

On vient de répondre à ma question. Je vous remercie.

Patti Poppe

Merci, Jonathan.

Opérateur

Très bien.

Jonathan Arnold

Bien sûr.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine — et notre prochaine question sera posée par Andrew Weisel de la Banque Scotia. Allez-y, je vous prie. Un instant, s’il vous plaît. D’accord. M. Weisel, votre ligne est ouverte.

Andrew Weisel

Bonjour à tous.

Patti Poppe

Bonjour, Andrew.

Andrew Weisel

Pour revenir à cet impact de 0,03 à 0,04 $ par mois sur le BPA à partir de volumes plus faibles, si je lis bien, c’est seulement du côté électrique. Avez-vous des données préliminaires pour le mois d’avril concernant la demande de gaz ? Et qu’est-ce que cela pourrait signifier pour un taux d’exploitation mensuel ? C’est une saison intermédiaire, bien sûr, mais avez-vous une règle empirique pour le gaz ?

Patti Poppe

Oui, tout d’abord, comme je l’ai mentionné, Andrew, la majeure partie de notre gaz est certainement pendant la saison de chauffage et c’est derrière nous. Cela se termine en mars. Et donc, les 0,03 à 0,04 $ représentent l’électricité et le gaz pour votre sensibilité.

Andrew Weisel

D’accord. Bien. Merci. Alors la dernière question concerne les deux cas de taux en suspens, les conversations ont-elles beaucoup changé compte tenu de la COVID-19 ? Je sais que vous êtes toujours concentré sur l’accessibilité. Mais entendez-vous davantage de préoccupations concernant des choses comme la hausse du chômage et qui étaient vraisemblablement en récession ? Et dans ce contexte, voyez-vous une possibilité d’allonger le délai, que ce soit pour des raisons de logistique ou d’accessibilité financière ?

Patti Poppe

Le caractère abordable est toujours pris en compte dans nos dossiers pour commencer. Ainsi, par exemple, le gaz, nos factures de gaz ou celles de nos clients ont baissé de 30 %, grâce aux avantages liés aux produits de base. Et donc, je pense personnellement qu’il n’y a pas de moment comme maintenant où les prix des produits de base sont là où ils sont et où il est clair qu’ils vont rester là où ils sont, que nous rendons le système plus sûr. La sécurité du système et la priorité des investissements en infrastructures sur ce système ne changent pas pour cette raison.

Et heureusement, le prix des produits de base est si bas que nous pouvons continuer à maintenir nos factures d’électricité et de gaz à un niveau abordable. Et net-net, nous commençons à faire vraiment attention au pourcentage du portefeuille des ménages que jouent nos factures et elles se situent dans les 3 à 3,5 % combinés de gaz et d’électricité. Et nous avons l’impression que c’est extrêmement abordable. C’est donc ce qui a toujours été le point de mire dans nos cas et cela continuera à l’être, mais nous nous sentons bien compte tenu de la combinaison du prix des produits de base et de la valeur que les investissements en infrastructures ont pour les clients.

Rejji Hayes

Andrew, vous avez également posé une question sur le processus et le calendrier. Et la seule chose que je voudrais ajouter à cette fin est que la Commission a – comme beaucoup d’organisations et d’entreprises et le Michigan a fait une belle transition vers le télétravail de masse et ils n’ont pas manqué une seule fois à ce jour. Et donc, nous avons eu une communication très étroite avec eux. Ils ont réussi à maintenir leurs processus de décision. Et nous avons également souligné qu’ils ont eu une réunion le 15 où ils nous ont donné cet ordre très constructif sur les coûts liés à la COVID-19.

Ils sont donc sur la bonne voie, mais il convient également de noter que, conformément au statut, il y avait une période de 10 mois stipulée. Et donc, en cas de retard, il y a des retards. Nous avons le droit légal de nous auto-exécuter dans ce délai de dix mois, qui est d’environ mi-mars pour le gaz et de très fin décembre pour l’électricité.

Andrew Weisel

J’ai compris. Ok. C’est très utile. Et juste pour clarifier la question de l’accessibilité, je pense que c’était un excellent résumé de votre point de vue. Ma question venait plutôt des intervenants ou des régulateurs eux-mêmes ou de leur personnel. Y a-t-il eu une sorte de préoccupation accrue à ce sujet, étant donné ce qui se passe dans l’économie ?

Patti Poppe

Je pense que leurs préoccupations sont cohérentes avec celles du passé, à savoir que nous serons concernés et qu’ils le sont aussi. Et donc, nous sommes assez bien alignés dans cette attention et cette concentration.

Andrew Weisel

D’accord. Super. Merci.

Rejji Hayes

Andrew, encore une chose, juste pour revenir en arrière, excuses, mais le gaz – le moment est la mi-octobre, j’ai mentionné la mi-mars. Mi-octobre, excusez-moi.

Opérateur

D’accord. Et notre prochaine question sera posée par Travis Miller de Morningstar. Allez-y, je vous en prie.

Travis Miller

Je vous remercie. Bonjour.

Patti Poppe

Bonjour, Travis.

Travis Miller

Je me demande si vous pourriez nous parler un peu de ce que vous voyez du côté des énergies renouvelables. Combien attendiez-vous en termes de réalisation de projets ou de contrats à signer cette année ? Et qu’en pensez-vous ? Que voyez-vous en termes de capacité à atteindre ces chiffres, plus ou moins vos attentes pour l’année ?

Patti Poppe

Oui, nos grands projets cette année sont quelques projets éoliens qui devraient être terminés d’ici la fin de l’année. Et ces deux projets sont en bonne voie. Nous avons reçu des lettres de force majeure, mais cela ne signifie pas que les travaux s’arrêtent. C’est juste une sorte d’avertissement qu’il peut y avoir une pénurie d’accès aux équipements, qu’il s’agisse de turbines ou d’autres équipements. Nous avons donc été avertis, mais jusqu’à présent, les projets n’ont pas été retardés. Et donc nous sommes sur la bonne voie. Nous avons poursuivi la construction tout au long de cette période. Et donc, à ce jour, tout est en bonne voie.

Travis Miller

D’accord. Qu’en est-il des contrats signés ou les autres projets, les projets de tiers, disent-ils, avancent-ils aussi ?

Patti Poppe

Oui. Tout est en place pour cette année civile. Ouais.

Travis Miller

D’accord. Et puis, très rapidement, le conseil d’administration a décidé des dividendes bien avant que nous connaissions la gravité de la situation de COVID. Y a-t-il une chance qu’ils envisagent de modifier les dividendes au cours des deux prochains trimestres, compte tenu de l’augmentation du dernier trimestre ?

Patti Poppe

Oui, je dirais qu’il n’y a pas de changement de plan, de politique ou de stratégie en matière de dividendes. Il faudrait que les choses changent de manière très radicale pour qu’il y ait un changement dans cette optique. Nous avons donc une réunion du conseil d’administration la semaine prochaine. Nous ferons le point avec eux. Nous allons donc discuter avec eux d’une série de scénarios, mais aucun de ces scénarios n’envisage pour l’instant de modifier la politique de dividende.

Travis Miller

D’accord. Super. Merci beaucoup.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Durgesh Chopra d’Evercore ISI. Allez-y, s’il vous plaît.

Durgesh Chopra

Bonjour. Merci de m’avoir fait venir en douce. Et j’apprécie la granularité de ces diapositives, c’est toujours le cas. Je voulais juste rester avec une rapide clarification. Je pense que je comprends bien, mais en réponse à la question de Steve, vous avez mentionné une baisse de 10 %. Est-ce que cela s’applique à toutes les classes ? Donc, la sensibilité de 0,03 à 0,04 $ par BPA touché par mois a été basée sur les 20 %, 25 % du secteur commercial et industriel. C’est ce que vous voyez en mars, mais les 10 % concernent toutes les classes. Est-ce bien cela ?

Patti Poppe

Correct.

Durgesh Chopra

D’accord. Parfait. Merci. Et puis, juste un bref suivi, vous avez mentionné que vous avez pu compenser les vents contraires à deux chiffres du PSE grâce à certains des efforts de réduction des coûts. Pouvez-vous nous indiquer ce que vous pouvez faire ? S’agit-il de mesures ponctuelles ou pourriez-vous réduire les coûts à plus long terme ? Des exemples ou une couleur quelconque seraient utiles ?

Patti Poppe

Eh bien, Durgesh, merci d’avoir demandé. J’attendais de pouvoir partager mon histoire du mois. Je vais juste supposer que c’est ce que vous me demandez. Donc, nous y voilà. Même en ces temps difficiles. Donc, en fait, je pense que celle-ci pourrait être l’histoire de cette époque. Nous avons découvert que nous pouvons travailler à distance.

Alors, laissez-moi vous donner quelques chiffres. Ainsi, sur une période annuelle, nous dépensons généralement environ 10 millions de dollars par an pour rembourser les kilomètres parcourus. Nous avons une vaste zone géographique de service et les gens se sont sentis obligés d’être en personne pour des réunions et des événements. Franchement, c’est moi qui les organise. J’aime voir les gens, j’aime être avec les gens. Alors je leur dis : “Allez, sortez, soyez en personne”. Mais en nous basant sur cette circonstance dans le COVID-19, nous avons été obligés d’apprendre à utiliser la technologie et cela fonctionne en fait.

Et c’est en quelque sorte le triple bilan du mois, car tout d’abord, les gens sont plus en sécurité en ce moment, certainement grâce à COVID, mais aussi en réduisant le kilométrage et la conduite, en diminuant le risque d’accident de voiture. Le plan est meilleur avec moins d’émissions de véhicules et nos bénéfices sont meilleurs parce que les coûts sont plus faibles. Ainsi, nous pouvons faire des appels vidéo. Ils fonctionnent. Avant, j’évitais les appels vidéo en face à face. Nous n’avons qu’à composer le numéro et ce n’est pas la même chose.

Et nous avons appris et, franchement, je pense qu’il y a un marché à faire pour les masques de Judy Jetson. Et si vous êtes trop jeune pour savoir de quoi je parle, il suffit de regarder le masque Judy Jetson sur YouTube. Il y a une opportunité parce que parfois nous ne voulons pas voir nos cheveux en désordre et sans que les salons soient ouverts, les cheveux de tout le monde ont l’air assez en désordre et le chien aboie. Mais à vrai dire, il faut dire la vérité. Nous avons cette grande ambition de nous réunir en restant à l’écart et nous constatons que notre culture s’active. En fait, les gens se rapprochent. C’est une période très intéressante. Mais sur le coût fondamental, 10 millions de dollars de kilométrage, vous pouvez parier que nous allons rembourser moins que cela.

Il y a d’autres choses que nous faisons sur l’élimination des déchets. Nous avons un hôte, comme je l’ai dit, 1 254 projets. Certains d’entre eux raccourcissent notre — ce qu’on appelle le temps de non-présentation. Lorsqu’une équipe se rend dans un centre de service, se présente pour prendre des matériaux et se rend ensuite sur le chantier, il peut y avoir une heure de temps qui est considérée comme du temps hors site. C’est une dépense. Les travaux d’immobilisation ne commencent pas avant d’avoir commencé sur le chantier. Ainsi, le fait que nous puissions faire venir les gens sur les chantiers plus rapidement et que nous redéfinissions notre chaîne d’approvisionnement pour que les matériaux soient disponibles sur place au lieu que les gens doivent se rendre dans des centres de service est en fait un autre excellent exemple de la manière dont les circonstances actuelles créent une innovation, mais une élimination permanente des déchets que nous pouvons déployer dans les années à venir.

Durgesh Chopra

J’ai compris. Merci. Ouais. C’est sûr. Merci beaucoup. J’apprécie beaucoup.

Opérateur

Notre prochaine question aujourd’hui sera posée par Ryan Levine de la Citi. Allez-y, je vous en prie.

Ryan Levine

Bonjour.

Patti Poppe

Bonjour, Ryan.

Ryan Levine

Certains de vos contrats O&M ou CapEx contiennent-ils des clauses de force majeure qui sont affectées par cette pandémie ?

Patti Poppe

Eh bien, comme je l’ai mentionné, nous avons eu des avis de force majeure sur certains de nos grands projets d’énergie renouvelable, mais ils n’affectent pas le calendrier ou le résultat de ces projets pour le moment.

Ryan Levine

Il n’y a donc pas eu d’impact sur les contrats O&M ni sur aucun autre contrat ?

Patti Poppe

Nous n’avons eu aucune notification à ce sujet pour nos autres contrats.

Ryan Levine

D’accord. Et puis, pouvez-vous donner plus de couleur aux éléments potentiels inclus dans le flex de l’initiative de réduction des coûts que vous avez mis en évidence, et quelle partie est de nature plus temporaire que de longue durée ?

Patti Poppe

Oui, donc un gel des embauches est évidemment temporaire, mais des choses comme – nous avons commencé à utiliser la technologie et nous ne faisions que commencer avant la pandémie. C’est pourquoi je suis si reconnaissant que notre CUA soit en place depuis plusieurs années maintenant, parce que nous avons déployé des capacités pour nos principales opportunités de gaspillage. Voici donc un excellent exemple. Nous avons été ce que l’on appelle l’envoi automatique d’une protection contre les tempêtes. Dans le passé, nous attendions qu’un client nous appelle pour nous informer d’une panne de courant, ce qui se faisait il y a un an. Nous commencions à rassembler toutes ces données dans un centre de répartition et une personne déterminait alors, ok, nous avons tant de pannes sur ce circuit et ils planifiaient une équipe. Eh bien, maintenant, nous avons automatisé tout cela. Nous avons utilisé nos capacités numériques, notre équipe informatique et nos équipes d’ingénierie et d’exploitation ont travaillé ensemble et des équipes agiles ont en fait travaillé dans toute l’entreprise. Mais c’est un exemple de la façon dont ils répartissent maintenant automatiquement les équipes d’intervention en cas de tempête. Cela permet de gagner 30 minutes par client sur une panne. Et cela élimine le travail réel de dispatching, car il est effectué par un ordinateur. C’est plus précis et moins cher.

Donc, c’est juste des choses comme ça dans toute l’entreprise. Je pense qu’il est tentant pour les équipes de direction de vouloir avoir de gros postes. Nous croyons en l’AUC et notre esprit d’amélioration continue nous dit que les petits postes de travail dans toute l’entreprise seront plus durables et auront des avantages plus importants à long terme, tant pour l’expérience des clients que pour notre structure de coûts fondamentale.

Ryan Levine

Merci. Et puis, dernière question pour moi. Que voyez-vous en termes de fluctuations du fonds de roulement à la lumière des 10 — directionnellement 10 % ou en baisse après COVID-19, des fluctuations significatives qui ont un impact sur votre plan de financement ?

Patti Poppe

Rejji, tu veux parler un peu du plan de financement ?

Rejji Hayes

Oui, avec plaisir. Ouais. La réponse rapide est donc que le fonds de roulement s’est en fait assez bien déroulé ou je dirai simplement qu’il s’est aligné sur le plan. Comme nous l’avons mentionné, nous n’avons pas de PC en suspens et, en général, ce serait, je dirais, une source de financement supplémentaire si nous constations des fluctuations imprévisibles du fonds de roulement. Mais nous avons évidemment réussi à gérer la volatilité du fonds de roulement jusqu’à présent, et il n’y a pas eu grand-chose de cela. Et donc, nous n’avons pas vu à ce jour de changements vraiment importants dans le fonds de roulement.

Mais comme Patti l’a souligné plus tôt, il y a un certain décalage lorsqu’il s’agit du vieillissement des créances. Nous continuerons donc à surveiller ce problème. Nous sommes évidemment très à fleur de peau du point de vue de la trésorerie, comme en témoignent les financements proactifs que nous avons réalisés à la fin du trimestre. Ainsi, un peu plus de 700 millions de dollars en espèces, plus la capacité évolutive de notre facilité, nous permettent d’atteindre une position de liquidité nette d’environ 2,3 milliards de dollars. Nous avons donc l’impression d’avoir suffisamment de poudre sèche pour gérer toute volatilité future. Mais, pour être honnête, je n’ai pas vu grand-chose jusqu’à présent.

Ryan Levine

Je vous remercie.

Rejji Hayes

Merci.

Patti Poppe

Merci, Ryan.

Opérateur

Et notre prochaine question aujourd’hui sera posée par David Fishman de Goldman Sachs. Je vous en prie, allez-y.

David Fishman

Bonjour, bonjour.

Patti Poppe

Bonjour, David.

David Fishman

Merci d’avoir répondu à ma question. Je voulais juste revenir sur les chiffres de la demande de C&I. Je crois me souvenir qu’il y avait une sorte de gros client avant la collecte des données, qui était déjà un peu difficile à comparer d’une année sur l’autre. Est-ce que je me souviens bien de cela ? Et dans quelle mesure ces 20 à 25 % de clients représentent ceux qui sont déjà connus ?

Patti Poppe

C’est exact. Nous avons un gros client qui a fait racheter certains contrats à la fin – en fait, au milieu de l’année dernière. Et donc, ils se reflètent dans les ventes de l’année dernière et dans celles de cette année. Et ils fonctionnent maintenant, donc ils sont en fait essentiels, ce qui est une bonne chose. Mais leur charge est réduite, et ils représentent donc une partie de ces 20 à 25 %.

David Fishman

D’accord, mais une partie de ces mesures aurait déjà été prévue lorsque vous avez envisagé les orientations pour 2020 ?

Rejji Hayes

C’est vrai. Nous en tenons compte dans nos plans pour cette année.

David Fishman

D’accord. Et puis, de ne pas aimer battre un cheval mort ici. Mais pour ce qui est de la marge de manœuvre, quand on pense aux 0,10 à 0,15 $ dont vous avez parlé historiquement, je sais qu’il y a beaucoup d’inconnues pour l’avenir en 2020. Mais lorsque vous atteignez ces niveaux, c’était plus ou moins pour atteindre vos objectifs de revenus. Par exemple, vous avez eu un certain nombre de revenus négatifs cette année-là, et vous pouvez vous adapter pour atteindre ces objectifs. Et c’est un peu ce que vous nous montrez ici aujourd’hui ?

Patti Poppe

C’est exact. C’est vrai. Et c’est, et c’est vrai aussi de l’autre côté, que lorsque nous avons eu de la faveur, nous avons réduit les coûts et je suis prêt pour l’année prochaine. Et donc, ce que je ne veux perdre pour personne, c’est que nous nous préparons toujours, pas seulement pour ce trimestre ou cette année, mais pour les années à venir. Et c’est ce qui nous a permis d’être si fiables dans notre capacité à livrer et à faire exactement ce que nous avons dit que nous allions faire. Cette flexibilité a donc des avantages et des inconvénients. C’est la raison pour laquelle la diapositive 6 montre que – cette fourchette de haut en bas et de bas en haut et, évidemment, cette année est une année de baisse et nous faisons tout ce que nous pouvons pour exploiter nos compétences et notre capacité d’adaptation dans cette fourchette.

David Fishman

D’accord. Merci Patti. Ce sont mes questions. Donc, la famille de chacun est en sécurité et en bonne santé.

Patti Poppe

Merci, David. Vous aussi.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Paul Patterson de Glenrock Associates. Allez-y, s’il vous plaît.

Paul Patterson

Très bonjour.

Patti Poppe

Bonjour, Paul.

Paul Patterson

Merci. Tout d’abord, félicitations pour la victoire à la Cour suprême. Si cela, – je suppose que c’est pour l’État, mais y a-t-il un autre appel ou quelque chose qui se passe au niveau fédéral ou où nous en avons finalement fini avec cela – cette procédure ?

Patti Poppe

Il y a un autre aspect de l’exigence de compensation locale qui est toujours en cours de détermination et c’est un élément très procédural, mais fondamentalement ré-autoriser — reconfirmer que la commission de service public a le pouvoir d’établir une exigence de compensation locale, a été un résultat très important.

Ils ont ensuite renvoyé les procédures, les procédures de retour à la MPSC pour la mise en œuvre. Il y a donc – il faut encore l’appliquer, je suppose que je devrais le dire, mais c’est – l’ordonnance était très importante dans la décision de la Cour suprême était très importante.

Paul Patterson

Oui. Ok. Super. Et ensuite, en ce qui concerne les tendances en matière de paiement de factures que les gens ont demandé, je suis désolé si j’ai manqué ça, mais en termes de non – disons techniquement ce qui est irrécouvrable ou mauvaise dette ou quelque chose comme ça, mais juste en général à – avez-vous des – si vous, si vous l’avez donné, je m’excuse de l’avoir manqué. Mais alors, quelle a été la cadence des paiements, disons pour le mois d’avril ?

Comme par exemple, j’ai vu une statistique selon laquelle un tiers des gens ne payaient pas leur loyer en avril, c’est-à-dire à l’échelle nationale, qu’ils étaient en quelque sorte en retard les premières semaines. Avez-vous des chiffres semblables pour ce que vous vivez sur le terrain ?

Patti Poppe

Pas encore, mais nous savons que nous avons un volume d’appels de clients professionnels et résidentiels qui demandent ce que nous appelons une grâce et une extension des plans de paiement. Et c’est ce que nous faisons. Lorsque nous parlons à ces entreprises, elles ont généralement trois grandes préoccupations. La première est le loyer, comme vous l’avez décrit. Deuxièmement, les salaires. Troisièmement, les services publics.

Nous avons donc pu leur apporter notre soutien et nous nous sentons à l’aise de prolonger ces plans de paiement, mais cela ne se traduit pas nécessairement par un manque à gagner, en particulier pour nos clients professionnels. Nous disposons de très bonnes agences d’action communautaire et de ressources de soutien pour les clients résidentiels qui peuvent les aider à effectuer leurs paiements à temps à court terme également.

Je pense donc que nos prévisions ne sont pas encore bonnes. Il y a encore beaucoup de choses à venir et à apprendre, et d’ici le deuxième trimestre, nous aurons certainement une meilleure vue d’ensemble, en étant capables de quantifier cela.

Paul Patterson

D’accord. Et enfin, en ce qui concerne les entreprises, l’avantage de 0,04 $, et je m’excuse encore si j’ai raté ça, mais qu’est-ce qui a motivé cela ?

Patti Poppe

Rejji, tu veux parler du quartier des entreprises ?

Rejji Hayes

Oui, parce que — donc Paul, c’était une combinaison de deux choses. D’une part, il n’y a pas eu de panne et d’autre part, Filer City a eu une panne l’année dernière. Et donc il y a eu l’absence de cette panne et ensuite juste une bonne performance en termes de coûts pour les entreprises. Et c’est donc ce qui a vraiment entraîné l’écart positif de 0,04 $.

Paul Patterson

D’accord. Super. Merci beaucoup. Tenez bon.

Rejji Hayes

Je vous remercie.

Messieurs, ceci conclura notre séance de questions et réponses. À ce stade, j’aimerais rendre la parole à Patti Poppe pour toute remarque de clôture.

Patti Poppe

Merci, Allison. Et encore une fois, merci à tous de vous joindre à nous aujourd’hui pour notre appel. Continuez à être en sécurité et à vous porter bien et vous savez, nous avons vraiment hâte de vous voir en face à face quand nous le pourrons. Vous nous manquez tous. Merci beaucoup.

Opérateur

La conférence est maintenant terminée. Nous vous remercions d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui et vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.


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