Marine Products Corporation (NYSE:MPX) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 le 29 avril 2020 à 8h00 (heure de l’Est)

Entreprises participantes

Jim Landers – Vice-président de la direction financière des entreprises

Rick Hubbell – Président et directeur général

Ben Palmer – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Eric Wold – Riley

Opérateur

Bonjour, et merci de vous joindre à nous pour la conférence téléphonique sur les résultats financiers du premier trimestre 2020 de Marine Products Corporation. L’appel d’aujourd’hui sera animé par Rick Hubbell, président et directeur général, et Ben Palmer, directeur financier ; Jim Landers, vice-président de la direction financière de l’entreprise, sera également présent. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation, nous organiserons une séance de questions-réponses. [Operator Instructions]

Je voudrais informer tout le monde que cette conférence téléphonique est enregistrée. Jim nous fera commencer par lire la clause de non-responsabilité.

Jim Landers

Bonjour. Avant de commencer aujourd’hui, j’aimerais rappeler à tous que certaines des déclarations que nous ferons dans le cadre de cet appel peuvent être de nature prospective et refléter un certain nombre de risques connus et inconnus. Je vous renvoie à notre communiqué de presse publié aujourd’hui, à notre document 2019 10-K et à nos autres documents déposés auprès de la SEC qui exposent ces risques. Tous ces documents sont disponibles sur notre site web à l’adresse suivante : marineproductscorp.com. Si vous n’avez pas reçu notre communiqué de presse et que vous souhaitez en obtenir un, veuillez consulter notre site web, à nouveau, à marineproductscorp.com pour en obtenir une copie. Nous ferons quelques commentaires sur le trimestre et nous serons ensuite à votre disposition pour répondre à vos questions.

Je passe maintenant la parole à notre président et directeur général, Rick Hubbell.

Rick Hubbell

Jim, merci. Nous avons publié ce matin notre communiqué de presse sur les résultats du premier trimestre 2020. Ben Palmer, notre directeur financier, vous parlera plus en détail des résultats financiers dans un instant. Je vais maintenant parler brièvement de nos résultats opérationnels. Nous avons diminué la production au premier trimestre afin de réduire les stocks des concessionnaires. Nous avons atteint cet objectif en tant que concessionnaires – puisque les stocks des concessionnaires ont diminué de près de 10 % à la fin du premier trimestre par rapport à l’année précédente. Au début du quatrième trimestre, nous avions prévu d’augmenter la production en raison de nombreux indices d’une saison de vente au détail forte.

Toutefois, lorsque l’impact de la pandémie COVID-19 a commencé à se faire sentir à la mi-mars, il est devenu évident que des macro-événements allaient perturber la saison de vente au détail des bateaux. Fin mars, nous avons temporairement suspendu nos activités de fabrication par souci pour nos employés, leur famille et notre communauté. Nous espérons maintenant reprendre la production au début du mois de mai. Comme nous examinerons notre part de marché à la fin du premier trimestre, je suis heureux d’annoncer que Chaparral continue d’être un leader en termes de part de marché dans sa catégorie de bateaux de plaisance à propulsion arrière. Robalo continue également à être un leader en termes de parts de marché dans la catégorie des hors-bord. Et la combinaison des modèles de hors-bord Chaparral et Robalo détient la plus grande part de marché des hors-bord dans leur catégorie de taille.

Nous avons annoncé ce matin que notre conseil d’administration a déclaré un dividende trimestriel régulier de 0,08 $ par action, soit une réduction de 0,04 $ par rapport au dividende du trimestre précédent. À noter qu’au cours du premier trimestre, nous n’avons racheté aucune action ordinaire sur le marché libre.

Avec cette vue d’ensemble, je passe la parole à notre directeur financier, Ben Palmer.

Ben Palmer

Merci, Rick. Le chiffre d’affaires net pour le premier trimestre 2020 s’est élevé à 59,1 millions de dollars, soit une baisse de 28,8 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Les ventes unitaires ont diminué de 28,9 % au cours du trimestre. Les prix de vente moyens sont restés inchangés. La marge brute pour le premier trimestre était de 12,1 millions de dollars, soit une baisse de 35,3 % par rapport au premier trimestre de 2019. La marge brute au cours du trimestre actuel a été de 20,5% contre 22,5% au premier trimestre de 2019. La marge brute en pourcentage des ventes nettes a diminué en raison des inefficacités des coûts de fabrication causées par la baisse de la production au premier trimestre de cette année par rapport à l’année précédente.

Les frais de vente, généraux et administratifs se sont élevés à 7,3 millions de dollars au premier trimestre 2020, soit une baisse de 2,6 millions de dollars par rapport aux 9,8 millions de dollars du premier trimestre de l’année dernière. Ces dépenses ont diminué en raison des dépenses qui varient en fonction de la baisse des ventes et de la rentabilité, notamment les indemnités d’incitation et les frais de garantie. Ces dépenses représentaient 12,3 % des ventes nettes au premier trimestre 2020, contre 11,8 % des ventes nettes au premier trimestre 2019. Pour le trimestre se terminant le 31 mars 2020, nous avons déclaré un revenu net de 4,2 millions de dollars, soit une baisse de 43,7 %, par rapport au revenu net de 7,5 millions de dollars du premier trimestre 2019.

Le bénéfice dilué par action a été de 0,12 $ au premier trimestre de cette année, contre 0,22 $ au premier trimestre de 2019. Notre taux d’imposition effectif au cours du premier trimestre 2020 était de 14,4 %, contre 16,3 % au premier trimestre de l’année dernière. Nos ventes internationales ont diminué de 44,6 % et ont représenté 5,7 % du total des ventes. Nos ventes internationales aux concessionnaires canadiens n’ont que modérément diminué. Nos ventes sur les autres marchés internationaux ont diminué de manière beaucoup plus importante. Le solde de trésorerie à la fin du premier trimestre était de 20,1 millions de dollars, soit une augmentation de 1,7 million de dollars par rapport aux liquidités et aux titres négociables de 18,3 millions de dollars à la fin du premier trimestre de 2019. Comme Rick l’a mentionné, à la fin du premier trimestre de cette année, le niveau des stocks des négociants était inférieur de près de 10 % par rapport au premier trimestre de 2019. Nous commencerons à gérer notre arriéré dès que nous reprendrons la production. Bien que nous ayons temporairement arrêté la production à la fin du mois de mars, nous avons expédié en avril quelques bateaux qui avaient été fabriqués et à partir de – et pour lesquels il y avait des commandes fermes des concessionnaires.

Sur ce, je vais le rendre à Rick.

Rick Hubbell

Eh bien, merci, Ben. Avec d’autres entreprises du monde entier, nous avons été confrontés à des défis commerciaux sans précédent et inattendus au cours des deux derniers mois. Pendant cette période, nous avons fourni des communications cohérentes à notre réseau de concessionnaires et nous les avons aidés dans leurs efforts pour effectuer des visites virtuelles et des rendez-vous de visionnage privé. Nous avons réussi à surmonter cette perturbation et nos actions actuelles sont guidées par une croyance durable dans l’attrait à long terme de la navigation de plaisance pour le consommateur américain. En fait, nous sommes encouragés par les informations selon lesquelles plusieurs de nos concessionnaires ont enregistré de très bonnes ventes en mars et avril, des familles ayant temporairement quitté leur domicile en zone urbaine pour s’abriter sur place dans des zones offrant la possibilité de pratiquer des activités de navigation de plaisance en toute sécurité avec leurs familles et amis dans un cadre extérieur. Autre indicateur de l’intérêt accru pour nos produits au cours de cette période, nous sommes heureux de constater que notre trafic sur le web et le nombre d’engagements sur les médias sociaux ont augmenté de manière significative au cours des dernières semaines. Nous sommes impatients de reprendre nos activités de production pendant la semaine du 4 mai.

Nous vous remercions de vous être joints à nous ce matin et nous serons heureux de répondre à toutes vos questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions] Nous allons maintenant répondre à la première question de M. Eric Wold de Riley. Allez-y, je vous prie.

Eric Wold

Merci, et bonjour.

Rick Hubbell

Bonjour, Eric.

Eric Wold

Quelques questions. Je suppose, évidemment, sachant que les usines ont été fermées à la fin du mois de mars, que la réduction des expéditions au cours du trimestre est due en grande partie à votre décision de réduire les niveaux de production pour gérer les stocks des distributeurs. Donc je suppose, en supposant que nous restons sur la bonne voie pour une réouverture des usines début mai, y a-t-il un moyen d’évaluer l’impact sur les niveaux de production au deuxième trimestre si vous perdez les cinq ou six premières semaines du deuxième trimestre et que vous revenez aux niveaux de production réduits que vous aviez avant – qui étaient en place ?

Ben Palmer

Voici Ben. Comme vous pouvez l’imaginer, c’est une question très difficile. Mais nous allons faire de notre mieux pour atteindre aussi vite que possible les niveaux de production antérieurs. Nous – des plans ont été mis en place pour ramener la main d’œuvre dans les délais dont nous avons parlé ici. Nous devrons certainement gérer la chaîne d’approvisionnement et nous y avons travaillé, mais cela dépend de certains de nos principaux fabricants de composants, dont beaucoup, selon nous, ont repris ou prévoient de reprendre leur production très bientôt.

C’est donc une question qui en vaut la peine. Mais difficile à voir pour l’instant. Je veux dire que nous allons juste monter en puissance aussi vite et aussi confortablement que possible, et nous verrons. Comme nous l’avons souligné dans nos commentaires ici, nous avons eu un certain nombre de bateaux qui – dans le cours normal de leur fabrication – ont continué à être expédiés un peu à la fin mars, mais même en avril, même si la production a été arrêtée pendant tout le mois d’avril. Il y a donc eu quelques ventes, là aussi, sans que les activités de fabrication ne se poursuivent.

Eric Wold

D’accord. C’est utile. Je suppose, quel est le processus de retour des employés et de la montée en puissance de l’H2 ? Les employés ont-ils été, en quelque sorte, licenciés ? Êtes-vous toujours en communication avec eux ? Ou juste — peut-être un sentiment de cette main-d’œuvre et comment elle est par rapport à l’endroit où elle était avant d’être fermée ?

Rick Hubbell

Encore une fois, cela peut être assez compliqué, mais nous avons des mécanismes pour pouvoir communiquer avec les employés. Et à ce stade, je suppose que cela fait un peu plus d’un mois que nous avons cessé la production, mais nous les aidons à remplir les formulaires de demande d’emploi et autres, donc nous avons un canal de communication avec eux. Mais comme vous pouvez l’imaginer, ce sera – ce sera complexe d’atteindre chacun d’entre eux et de les faire revenir de manière coordonnée mais nous avons travaillé très dur pour que cela se fasse, et nous devrons juste voir comment cela se passe. Mais nous avons travaillé dur pour avoir une sorte de mécanisme de communication. Nous sommes dans une communauté.

Nous avons souligné dans notre communiqué de presse que les actionnaires majoritaires et la famille de notre président ont fait un don substantiel à la communauté dans laquelle vivent nombre de nos employés là-bas. Et ils ont été très reconnaissants de cela. C’est donc une façon de rester en contact avec les employés, dont beaucoup, une fois encore, sont venus eux-mêmes avec leur famille pour prendre des repas. C’était donc une autre façon de rester en contact, et nous espérons que cela sera utile aussi. Et comme nous les avons vus il y a plus d’un mois, nous verrons bien comment ça se passe.

Eric Wold

D’accord. Et puis, une dernière question pour moi. Je sais qu’il y a eu un environnement difficile autour de la demande. Vous avez dit que certains de vos revendeurs ont vu une bonne demande arriver même avec les séjours à domicile, tout ça. Comment les concessionnaires réagissent-ils à cet environnement ? Est-ce qu’ils restent relativement fermes sur les prix, étant donné que nous entrons dans la période clé de l’été ? Ou bien y a-t-il une sorte de rabais qui se glisse dans le mélange ?

Jim Landers

Eric, c’est Jim. Il est difficile de dire s’il y aura des réductions supplémentaires. Mais en général, nous pensons à l’offre, notre demande est assez inélastique en ce moment. Soit vous voulez un bateau, soit vous n’en voulez pas. Et comme les stocks des concessionnaires de toutes les gammes de produits sont en baisse, nous avons constaté que les stocks de nos concessionnaires sont en très bon état, c’est-à-dire plus bas. Nous ne considérons donc pas cela comme un environnement de rabais. Nous nous intéressons plutôt à la demande et à notre capacité à y répondre.

Rick Hubbell

Oui. Nous n’entendons pas parler pour l’instant d’un rabais supplémentaire important. Comme vous l’avez dit, au début de la saison des ventes au détail, je pense que les distributeurs, pour la plupart, ont tenu bon et, pour être honnête, n’ont pas passé beaucoup de commandes supplémentaires, mais c’est certainement raisonnable et compréhensible en ce moment même.

Mais je pense qu’ils sont à l’aise avec leur inventaire actuel, en travaillant avec les prêteurs sur plan d’eau, et nous sommes à l’aise pour voir comment nous nous en sortons et comment tout le monde sort, sort de sa maison et retourne sur le lac, et cela a vraiment été impressionnant, et cela fait du bien de voir combien de personnes se dirigent vers les lacs pour s’éloigner des choses, et cela doit être une bonne chose si autant de personnes sortent et profitent du lac, et cela doit fournir une bonne base de demande pour la navigation de plaisance. Nous sommes donc satisfaits de cette situation.

Eric Wold

C’est utile. Merci, les gars.

Jim Landers

Merci.

Rick Hubbell

Merci, Eric.

Opérateur

[Operator Instructions] Il semble que vous n’ayez pas d’autres questions pour le moment. Je voudrais maintenant laisser la parole à M. Jim Landers pour ses dernières remarques.

Jim Landers

Je vous remercie. Eric, merci pour les questions, et merci aux autres personnes qui ont appelé pour écouter. Cela va nous permettre de le faire maintenant. Mais tout le monde, bonne journée. Restez en sécurité, et nous parlerons à tout le monde bientôt. Merci.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut notre appel pour aujourd’hui. Pour rappel, cet appel sera disponible pour une rediffusion sur marineproductscorp.com dans les deux heures suivant la fin de l’appel d’aujourd’hui. Merci beaucoup à tous pour votre participation, et vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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