Joseph Ficalora, PDG de la New York Community Bancorp (NYCB), à propos des résultats du premier trimestre 2020 – Transcription de l’appel sur les bénéfices

New York Community Bancorp Inc. (NYSE:NYCB) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 29 avril 2020 8:30 AM ET

Entreprises participantes

Joseph Ficalora – Président, directeur général

Thomas Cangemi – Premier vice-président exécutif, directeur financier

John Pinto – Chef de la comptabilité

Sal DiMartino – Directeur des relations avec les investisseurs

Participants à la conférence téléphonique

Ebrahim Poonawala – Banque d’Amérique

Brock Vandervliet – UBS

Steve Moss – B. Riley FBR

Collyn Gilbert – KBW

Dave Rochester – Compass Point

Peter Winter – Wedbush Securities

Christopher Marinac – Janney Montgomery Scott

Matthew Breese – Stephens

Ken Zerbe – Morgan Stanley

Sal DiMartino

Bonjour, ici Sal DiMartino, directeur des relations avec les investisseurs. Merci à tous d’avoir rejoint l’équipe de direction de New York Community Bancorp pour la conférence téléphonique d’aujourd’hui.

La discussion d’aujourd’hui sur les performances de l’entreprise au premier trimestre 2020 sera menée par le président et directeur général, Joseph Ficalora, et le directeur financier, Thomas Cangemi, ainsi que par le directeur de l’exploitation, Robert Wann, et le directeur de la comptabilité, John Pinto.

Le communiqué d’aujourd’hui comprend un rapprochement de certaines mesures financières conformes et non conformes aux PCGR qui pourraient être discutées au cours de cette conférence téléphonique. Ces mesures financières non-GAAP doivent être considérées en complément et non en remplacement de nos résultats préparés conformément aux GAAP. En outre, certains commentaires faits lors de la conférence téléphonique d’aujourd’hui contiendront des déclarations prospectives qui sont censées être couvertes par les dispositions de la sphère de sécurité du Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations prospectives sont soumises à des risques, des incertitudes et des hypothèses qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes. Nous ne nous engageons pas à mettre à jour ces déclarations prévisionnelles après la conférence téléphonique d’aujourd’hui et nous ne nous attendons pas à le faire.

Vous trouverez de plus amples informations sur les facteurs de risque susceptibles d’avoir un impact sur les déclarations prévisionnelles et les performances financières de la société dans le communiqué de presse sur les résultats d’aujourd’hui et dans les documents déposés par la société auprès de la SEC, notamment son rapport annuel 2019 sur le formulaire 10-K.

Pour commencer la discussion d’aujourd’hui, je vais maintenant passer la parole à M. Ficalora, qui donnera un bref aperçu des performances de l’entreprise avant d’ouvrir la ligne de questions-réponses.

Monsieur Ficalora, je vous en prie, allez-y.

Joseph Ficalora

Bonjour à tous au téléphone et sur le webcast, et merci de vous joindre à nous aujourd’hui. J’espère que vous êtes tous en bonne santé et en sécurité pendant cette période sans précédent. Nos pensées vont immédiatement à toutes les personnes et communautés touchées par cette pandémie. Nous sommes également très reconnaissants envers les professionnels de la santé et tous ceux qui, en première ligne, luttent chaque jour contre cette crise.

Avant de parler des résultats de ce trimestre, j’aimerais aborder ces deux sujets avec vous. Tout d’abord, j’aimerais vous faire part de certaines des mesures que nous avons prises à l’échelle de la banque pour faire face à la crise COVID-19. Il va sans dire que la santé et le bien-être de nos employés, clients et actionnaires sont de la plus haute importance pour la direction et le conseil d’administration. L’entreprise a été très proactive dès les premiers stades de la crise et a immédiatement mis en place un plan de continuité des activités et des procédures de préparation à la pandémie. À la mi-mars, près de 100 % des employés de nos bureaux bancaires travaillaient à distance. En outre, nous avons temporairement fermé toutes nos succursales en magasin ainsi que plusieurs des sites convertis en drive-up uniquement et avons ajusté les heures d’ouverture de nos autres succursales.

En ce qui concerne les consommateurs, nous avons amélioré nos services bancaires en ligne et nos capacités de téléphonie mobile en supprimant temporairement certains frais de services bancaires de détail pour les clients qui pourraient connaître des difficultés financières pendant cette période, et nous avons offert une abstention de paiement de 90 jours aux clients ayant contracté un prêt hypothécaire résidentiel.

Sur le plan commercial, nous avons pris l’initiative de contacter les emprunteurs au cas par cas afin de les aider à surmonter cette crise également. Nous avons mis en place plusieurs stratégies d’atténuation des risques, notamment un suivi renforcé de certains crédits, des plans de restructuration des paiements et des options de report conformes aux orientations réglementaires.

Deuxièmement, je voudrais dissiper certaines perceptions erronées concernant les tendances du marché des logements collectifs à loyer réglementé à New York. Nous ne sommes pas un nouveau venu sur ce marché. Si vous vous souvenez bien, nous pratiquons ce type de prêt depuis plus de 50 ans. Nous avons des relations avec certains des plus grands propriétaires de la ville et nous avons des liens très forts avec certains des plus grands courtiers en immobilier commercial, y compris le plus grand qui dessert le marché de New York. Nous avons également comme directeurs plusieurs professionnels de l’immobilier qui participent à ce marché pour gagner leur vie, ce qui nous donne une perspective unique sur le marché multifamilial.

Depuis une semaine environ, on discute du niveau de recouvrement des loyers sur notre marché. Avec notre vision conservatrice de la souscription, nous suivons de près un certain nombre de tendances sur le marché des logements multifamiliaux, et lorsque les choses changent, nous réévaluons. Au cours du mois d’avril, nous avons interrogé un large éventail de nos emprunteurs, y compris certains de nos 20 principaux emprunteurs. Nous avons parlé à des courtiers et nous avons également pris contact avec un certain nombre d’experts du secteur. D’après nos informations sur le marché, les loyers perçus en avril sur les immeubles à loyer réglementé de notre portefeuille sont estimés dans une fourchette de 80 à 85 %. Sur le marché des immeubles à loyer réglementé, il est encore plus élevé. C’est très encourageant compte tenu de l’impact de la pandémie COVID-19 sur la région de New York.

Bien qu’il subsiste de nombreuses incertitudes quant à la manière dont la crise COVID-19 se déroulera finalement, à savoir dans quelle mesure elle aura un impact sur l’économie à long terme, nous pensons que nous sommes mieux placés que la plupart des autres institutions financières pour y faire face, compte tenu de notre forte culture du crédit et de notre modèle opérationnel peu développé. Bien qu’il n’y ait pas deux cycles économiques identiques, je voudrais vous faire remarquer que, tout au long des différents cycles, nos pertes réelles sur les prêts ont été beaucoup plus faibles que celles du reste du secteur.

Cela étant dit, passons à nos résultats trimestriels.

Plus tôt ce matin, nous avons annoncé un bénéfice dilué par action ordinaire de 0,20 $ pour le trimestre se terminant le 31 mars 2020 – soit une hausse de 5 % par rapport au trimestre de l’année précédente et en avance sur les estimations du consensus. Malgré ce qui est généralement un trimestre saisonnier plus lent, nous avons eu une forte croissance des prêts, un niveau plus élevé de revenus d’intérêts nets et une expansion de la marge d’intérêts nette, des dépenses d’exploitation plus faibles et des mesures stables de la qualité des actifs. Nous avons quitté le premier trimestre avec une dynamique sous-jacente positive et nous sommes dans une position de capital et de liquidité forte.

Nos résultats comprennent une provision pour pertes sur créances de 21 millions de dollars – soit 0,05 %, bien en deçà des mesures du secteur, en raison de l’application du CECL au cours du trimestre. Cela reflète une réserve supplémentaire pour l’impact potentiel de COVID-19. Cette provision a été légèrement compensée par un avantage fiscal dû à certaines dispositions de la loi CARES. Malgré cela, nous sommes très satisfaits de notre performance du premier trimestre.

Nous avons entamé l’année avec des fondamentaux solides, en nous appuyant sur la solide performance du quatrième trimestre de l’année dernière. L’un des points forts de ce trimestre est l’amélioration des revenus nets d’intérêts et des marges. Après avoir atteint un point d’inflexion au dernier trimestre, lorsque ces deux paramètres ont augmenté pour la première fois en cinq ans, ils ont de nouveau augmenté au cours du trimestre actuel.

Les revenus d’intérêts nets, hors impact des activités de remboursement anticipé, ont augmenté de 9,3 millions de dollars, soit 17 % sur une base annualisée, par rapport au trimestre précédent, en raison de la baisse des charges d’intérêts, les coûts de financement ayant continué à diminuer. La marge nette d’intérêts a également poursuivi sa trajectoire ascendante. En excluant également l’impact des revenus des paiements anticipés, la marge du premier trimestre aurait été de 1,92 %, en hausse de deux points de base et conforme aux attentes.

Nous sommes actuellement très bien positionnés pour poursuivre la croissance tout au long de 2020, tant au niveau de la marge que des intérêts nets, bien qu’à un taux plus élevé que celui que nous avons connu au cours du trimestre actuel. Cela est dû à notre bilan sensible au passif, la Fed ayant abaissé son taux cible à près de zéro, et aux importantes possibilités de réévaluation des prix intégrées dans notre composition de financement, en particulier du côté des CD. Nous avons également enregistré une forte augmentation de nos revenus nets avant provisions. Le PPNR s’est élevé à 135,8 millions de dollars pour le premier trimestre, soit une hausse de 8,5 millions de dollars ou 6 % par rapport au trimestre précédent.

Sur le plan des dépenses, le total des frais autres que d’intérêt s’est élevé à 125,5 millions de dollars, soit une baisse de 10 % par rapport au trimestre précédent. Le ratio d’efficacité au premier trimestre était de 48% et continue de refléter un levier d’exploitation positif.

En ce qui concerne le bilan, malgré la saisonnalité habituelle du début de l’année, le total des prêts a augmenté de près de 400 millions de dollars, soit 4 % en rythme annuel, par rapport au quatrième trimestre. Les prêts de financement spécialisés et le portefeuille multifamilial ont continué à être les principaux moteurs de cette croissance. Le secteur des financements spécialisés a connu une forte croissance ce trimestre. Ce portefeuille a augmenté de 415 millions de dollars pour atteindre 3 milliards de dollars sur une base trimestrielle liée. Parallèlement, le portefeuille multifamilial a augmenté séquentiellement de 113 millions de dollars pour atteindre 31,3 milliards de dollars.

Comme j’y ai fait allusion plus tôt, compte tenu de tout ce qui s’est passé au cours des deux derniers mois, les écarts de crédit entre les familles se sont considérablement creusés en raison de la dislocation du marché et de la diminution de la concurrence, comme ce fut le cas lors des cycles précédents. L’activité d’origination a également été forte, puisque l’ensemble des originations a augmenté de 35 % en glissement annuel pour atteindre 2,7 milliards de dollars, les originations de financements multifamiliaux et spécialisés ayant augmenté de manière significative par rapport au trimestre précédent. Le montant des émissions du premier trimestre a dépassé de 1,2 milliard de dollars, soit 80 %, celui des émissions du trimestre précédent. La production de logements multifamiliaux s’est élevée à 1,4 milliard de dollars et celle de financements spécialisés à 957 millions de dollars, soit une hausse de 40 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière.

Nous continuons à être encouragés par la croissance potentielle de nos prêts au cours de cette année. Notre pipeline s’élève actuellement à 2,1 milliards de dollars, soit 40 % de plus qu’au quatrième trimestre et qu’il y a un an. Sur ces 2,1 milliards de dollars, environ 64 % sont des fonds nouveaux.

En ce qui concerne le financement, la croissance de nos dépôts s’est également poursuivie au cours du premier trimestre. Le total des dépôts a augmenté de 316 millions de dollars, soit 4 % en rythme annuel, pour atteindre 32 milliards de dollars. La majeure partie de cette croissance a été enregistrée sur les comptes d’épargne à faible coût et les comptes courants non rémunérés, tandis que les CD ont légèrement diminué. Les emprunts de gros ont également augmenté, car nous avons profité de la faiblesse des taux d’intérêt pour remplacer les emprunts arrivés à échéance par des emprunts moins coûteux et de plus longue durée. Les emprunts ont augmenté de 375 millions de dollars pour atteindre 14,3 milliards de dollars au cours du trimestre actuel.

En ce qui concerne la qualité des actifs, comme nous l’expliquons plus en détail dans notre communiqué de presse sur les résultats, nous avons déclaré une provision pour pertes de crédit de 21 millions de dollars, principalement due à COVID-19. Les imputations nettes ont totalisé 10 millions de dollars, soit 0,02 % des prêts moyens, dont 6,5 millions de dollars de prêts liés à des médailles de taxi. Ce portefeuille continue d’être en mode de liquidation et s’élève actuellement à 33,5 millions de dollars. Il est important de noter que notre portefeuille de base n’a subi aucune perte. L’adoption de CECL n’a pas eu d’impact significatif sur nos mesures de la qualité des actifs car elles sont restées solides au cours du trimestre.

Les actifs non performants ont diminué de 15 millions de dollars, soit 20 %, pour atteindre 59 millions de dollars par rapport au niveau de fin d’année, soit 11 points de base du total des actifs. Comme pour les radiations, la composante la plus importante des NPA est le prêt de médailles de taxi. Si l’on exclut les prêts liés aux médailles de taxi, les NPA auraient été de 36 millions de dollars, soit 7 points de base de l’actif total.

Comme indiqué dans la présentation aux investisseurs d’aujourd’hui, 18,7 milliards de dollars, soit 60 % de notre portefeuille total de logements multifamiliaux, sont soumis aux lois de l’État de New York sur la réglementation des loyers. La valeur locative moyenne pondérée de cette partie du portefeuille est de 53 %, contre 57 % pour l’ensemble du portefeuille multifamilial, soit le même pourcentage qu’au trimestre précédent.

Enfin, nous avons également annoncé que le conseil d’administration a déclaré un dividende en espèces de 0,17 $ par action ordinaire pour le trimestre. Le dividende sera payable le 19 mai aux actionnaires ordinaires inscrits le 9 mai. Sur la base du cours de clôture d’hier, cela représente un rendement de dividende annualisé de 6,6 %.

Avant de passer à vos questions, je voudrais faire un dernier commentaire. À la NYCB, nous ne sommes pas seulement une banque communautaire. Nous sommes une famille, et quand les choses deviennent difficiles, notre famille se réunit. Je suis extrêmement fier de tous les efforts que chaque employé a déployés pour que nous continuions à servir nos clients. Cette période a été très difficile et stressante pour tout le monde, et je suis fier de la façon dont toute l’organisation s’est réunie et a relevé le défi. Un très grand merci collectif à l’ensemble de nos 3 000 employés tout au long de notre franchise.

Enfin, nos prières vont à tous les membres de la famille du NYCB, passés et présents, qui souffrent de COVID-19 et en particulier aux employés, à leurs familles et à leurs amis qui ont perdu la vie à cause de la maladie.

Sur ce, je demande à l’opérateur d’ouvrir la ligne à vos questions. Nous ferons de notre mieux pour vous répondre dans le temps qui nous reste, mais si nous ne le faisons pas, n’hésitez pas à nous appeler plus tard dans la journée ou dans la semaine.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator instructions]

Notre première question est d’Ebrahim Poonawala de la Bank of America. Veuillez poursuivre.

Joseph Ficalora

Bonjour, Ebrahim.

Ebrahim Poonawala

Bonjour. Je suppose que pour faire suite à vos commentaires sur le nombre d’emprunteurs multifamiliaux, Joe, je pense que nous allons probablement constater une augmentation des reports de loyer lorsque nous examinerons les données du 1er mai, et que ces chiffres passeront probablement de 80 % à 85 % à quelque chose de moins, alors j’aimerais avoir votre avis à ce sujet, et en outre, si vous pouvez parler de la force de votre clientèle, donnée comme les VLT dans la cinquantaine, quel est le risque en termes de, du point de vue du crédit, à NYB et quel niveau de report de paiement avez-vous accordé à vos clients au cours du dernier mois environ ?

Joseph Ficalora

Tom, tu veux prendre ça ?

Thomas Cangemi

Oui, bien sûr. Ebrahim, bonjour, c’est Tom Cangemi. Joe peut s’adresser au marché, mais je vais clairement donner les détails sur ce que nous avons fait avec nos clients. Nous avons donc offert dès la mi-mars, lorsque le gouvernement a fermé le pays, la possibilité aux clients de venir nous voir et de différer leur paiement pour une période de six mois. Une partie de ce report était qu’ils devaient être à jour au moment où ils concluaient un accord de report et qu’ils devaient également payer leurs paiements bloqués pendant toute cette période.

Cela étant dit, en fait, depuis hier, c’est-à-dire presque depuis le mois de mai, nous avons environ 3 milliards de dollars de multi-portfolios, soit 9,63 % de l’ensemble des multi-portfolios qui font l’objet d’un accord de report. Si vous pensez à l’ensemble du portefeuille et que vous y ajoutez les CRE, cela fait environ 4,8 milliards de dollars et la part des CRE, je crois, est d’environ 1,8 milliard de dollars, et le pourcentage total des CRE est d’environ 26 %. Au total, c’est environ 12,6 % de l’ensemble du portefeuille multifamilial, 4,8 milliards de dollars de CRE, et la VL de ce portefeuille qui est en report est de 57 %, et c’est depuis hier, donc en temps réel.

Ebrahim Poonawala

Et c’est un report de 90 jours, Tom. Est-ce que vous vous attendez à ce que…

Thomas Cangemi

C’est un report de six mois. C’est 90 jours pour le côté résidentiel.

Ebrahim Poonawala

Si nous commençons à voir ces fermetures s’ouvrir, disons vers juin-juillet, avez-vous le sentiment que la plupart de ces emprunteurs ou tous ces emprunteurs redeviendront courants, en regardant vers la fin de l’année au troisième trimestre ?

Thomas Cangemi

Ebrahim, je n’ai pas de boule de cristal, mais je peux vous donner les collections spécifiques actuelles depuis hier. Si l’on prend en compte les reports et les personnes qui n’ont pas reporté, on arrive à 97,73% de collections d’avril par rapport à tous les mois précédents, soit à peu près le même niveau. Si l’on exclut les reports pour les familles multiples, on arrive à 91 % contre 97 %, ce qui signifie que nous ne constatons pas vraiment d’ajustement significatif sur les paiements à venir, et nous sommes donc très satisfaits des efforts de recouvrement en cours depuis hier.

Ebrahim Poonawala

Compris. Je m’éloigne de la multifamiliale, Tom, quand vous regardez l’autre livre de CRE, je pense que la vente au détail de CRE est manifestement sous le microscope. Parlez-nous de l’exposition au risque, en particulier dans les centres commerciaux haut de gamme, et aussi du risque lié au livre sur la finance spécialisée, qui a beaucoup augmenté ces dernières années.

Thomas Cangemi

Bien sûr, le pourcentage de report est évidemment plus élevé pour l’immobilier commercial, en particulier pour les commerces et les bureaux, et nous nous attendions donc à ce que ce soit le cas, surtout pour les biens à usage mixte. Je dirais que le pourcentage le plus élevé serait celui des immeubles à usage mixte, où vous avez des immeubles plus petits qui ont une plus grande concentration de commerces au rez-de-chaussée et vous avez des résidences au-dessus. Ce chiffre se situe probablement dans les 40^th percentile. Lorsque l’on pense à ce que l’on appelle le commerce de détail et les bureaux purs, 23 % pour les immeubles de bureaux et professionnels et le commerce de détail se situe à 27 %. Lorsque vous mélangez ces chiffres pour le portefeuille, c’est 26 %.

Mais il est clair que le niveau supérieur va être, comme prévu, sans recettes au rez-de-chaussée. En ce qui concerne le volet multi, nous avons des statistiques très intéressantes. Plus les bâtiments sont grands, plus le montant des reports est faible, donc les bâtiments qui abritent plus de 100 familles, c’est comme un taux de report de 6%, donc c’est beaucoup plus faible, donc c’est 6% par rapport à la vente au détail, qui pourrait être considérablement plus élevée parce qu’il n’y a pas de revenus.

En ce qui concerne le financement spécialisé, je vous dirais qu’en l’état actuel des choses, tout est à jour, aucun paiement n’est manqué. Nous sommes assez confiants dans le portefeuille, compte tenu de notre sécurité de premier plan et de notre position, et nous avons très bien développé ce portefeuille. Encore une fois, nous sommes un prêteur basé sur les actifs, nous pensons que nous n’avons pas d’exposition significative liée à COVID. Nous avons une certaine énergie, quelques centaines [indiscernible] dans le domaine de l’énergie, mais ce sont tous des super seniors attachés à des institutions très stables. Pour ce qui est de l’automobile, qui est le plan de base des concessionnaires, nous pensons que le portefeuille sera bien adapté compte tenu du programme de PPP, ainsi que de la capacité à se mettre en place et à fonctionner vers la fin de l’année avec l’option de prendre des reports et éventuellement de faire rouvrir ces concessionnaires. Nous pensons que ce portefeuille, nous devrions avoir des pertes nulles dans le secteur des financements spécialisés.

Ebrahim Poonawala

Compris, c’est utile. Un seul séparément et le dernier en marge. Vous avez [indiscernible] financement à venir pour refi. Il suffit de nous parler des nouveaux taux de dépôt offerts, et si vous pouvez nous donner une idée de la cadence des [indiscernible] si elle reste en place, étant donné l’élargissement de l’écart du côté des prêteurs. Quel niveau d’expansion des marges devrions-nous attendre d’ici [indiscernible] juste un trimestre, ou si vous pouvez parler aux prochains trimestres, quel est le niveau de marge que vous prévoyez pour la fin de 2020.

Thomas Cangemi

Bien sûr, je dirais que la situation globale, comme nous en avons parlé, remonte à 2019, nous avons dit qu’il y avait un point d’inflexion au quatrième trimestre, la marge a commencé à augmenter au quatrième trimestre avec l’anticipation de voir des hausses significatives jusqu’en 2020, à l’exception évidemment d’ajustements substantiels des taux d’intérêt. Il est évident que la Fed est intervenue ici, donc c’est un peu proche d’un taux proche de zéro pour les fonds fédéraux ; mais cela étant dit, nous avons atteint nos prévisions pour le T1 comme prévu de 2, mais quand on pense à la marge du deuxième trimestre, nous voyons plus que probablement une expansion à deux chiffres de la marge.

Nous pensons que tout au long de 2020, nous prévoyons une croissance à deux chiffres chaque trimestre, donc nous allons avoir une expansion substantielle de la marge étant donné notre bilan de sensibilité du passif, et plus important encore, nous avons une quantité substantielle de CD arrivant à échéance, comme vous pouvez le voir dans le communiqué de presse, nous avons publié les chiffres. Il s’agit d’environ 14,8 milliards de dollars qui arrivent à échéance au deuxième trimestre, 6 milliards de dollars sur 235, et si un CD arrive à échéance dans cet environnement, il se retrouvera, probablement plus que probablement, à un niveau bien inférieur à 50 points de base.

Si vous pensez au potentiel qu’il y a, 6 milliards de dollars au deuxième trimestre, le troisième trimestre est presque 5 milliards de dollars à 2,06, ces taux descendent bien en dessous de 1%, donc la marge va vraiment être déterminée par un certain nombre de facteurs. Le coût des CD est en chute libre, le coût du financement est en baisse du côté des emprunts. Si vous regardez les emprunts actuels sur deux ans à 74 points de base avec un swap qui est proche de zéro, et si vous pensez à l’argent qui arrive du côté des emprunts, et si nous faisons croître le portefeuille, selon la façon dont nous le faisons croître avec des dépôts et sans emprunt, le coût est relativement bon marché.

Mais surtout, il y a eu un véritable changement de prix en ce qui concerne l’espace CRE multifamilial. Je veux dire qu’il ne fait aucun doute qu’il y a eu une certaine dislocation avec les joueurs de CMBS sur la ligne de touche, vous avez les agences qui resserrent leurs normes, donc nous envisageons une augmentation de plus de 300 points de base dans notre gamme de produits. Si vous venez à la banque aujourd’hui avec, nous l’appellerons un crédit de type A, une structure sur cinq ans, notre structure typique de pain et de beurre, vous avez un coupon de 3,5 %. Nous sommes donc très optimistes en ce qui concerne les écarts économiques sur la gamme de produits, nous sommes extrêmement optimistes en ce qui concerne la baisse du coût des fonds, nous pouvons donc voir une augmentation à deux chiffres des marges tous les trimestres tout au long de 2020, et cela en supposant que les coûts du crédit soient maîtrisés, vous regardez la croissance du BPA au milieu de l’année.

Ebrahim Poonawala

J’ai compris. Merci de répondre à mes questions.

Thomas Cangemi

Bien sûr.

Opérateur

Notre prochaine question est de Brock Vandervliet de l’UBS. Veuillez poursuivre.

Thomas Cangemi

Bonjour Brock.

Opérateur

Brock, veuillez vérifier si votre téléphone est en mode silencieux.

Brock Vandervliet

Désolé.

Thomas Cangemi

Bonjour Brock.

Brock Vandervliet

Bonjour. Pourriez-vous vous plonger dans les écarts de crédit multifamiliaux ? Je pense que nous avons tous vu la dislocation en mars. Il semble que les SGC se soient en quelque sorte retirés du marché. Pourquoi cela ne signifie-t-il pas un retour en arrière, et quelle part de ce guide de marge agressif est basée sur le maintien actuel des prix ?

Thomas Cangemi

Encore une fois, nous n’avons pas de boule de cristal pour savoir ce qui se passe avec les taux d’intérêt, mais il semble clairement que les taux vont rester bas pendant un certain temps ici, étant donné la pandémie et les circonstances. Nous avons dans notre taux directeur, nous allons juste parler de 2020, la Fed ne faisant rien en 2020. En même temps, nous avons traversé de nombreuses crises et cycles et nous avons vu des ajustements sur le marché, et clairement – revenons à l’ajustement de 2008. Vous avez eu une dislocation massive. Vous avez eu le CMBS, vous avez fait fermer l’agence à l’époque. Nous ne disons pas que l’agence a fait faillite, mais l’agence a clairement renforcé ses normes. Elle a élargi ses marges. Il y a une prime de risque-récompense qui est fixée sur le marché, et nous profitons de cette marge plus saine.

Je pense que ce qui est le plus important ici, lorsque nous parlons de croissance des actifs, c’est que nous prévoyons une croissance nette des prêts de 5 %, mais nous constatons des résultats substantiels et économes en matière de rétention à la fin du trimestre, donc au moment où nous entrons dans le deuxième trimestre, nous pensons que notre niveau de rétention sera plus élevé, et nous avons bien plus de 15 milliards de dollars au cours des trois prochaines années qui seront dus par notre propre clientèle, donc nous pensons que nous allons conserver un pourcentage élevé de cette somme, contrairement à l’année dernière.

Je pense donc que le fait que la concurrence se soit considérablement affaiblie, avec un écart de 300 points de base et des coûts de financement réduits à zéro, peut constituer une très puissante histoire d’expansion des marges ici à NYCB.

Brock Vandervliet

D’accord, et vous avez parcouru ces chiffres très rapidement. Pourriez-vous simplement revoir le CRE et le pourcentage d’abstention de la polygamie ?

Thomas Cangemi

Bien sûr – 3 milliards de dollars hier que nous avons conclu des accords sur l’abstention pour les logements multifamiliaux, 1,8 milliard de dollars pour CRE, qui est principalement un bureau et un commerce de détail, sur une base de pourcentage de 12,6 % au total, 9,6 % pour les logements multifamiliaux, 26,4 % pour CRE. La VLT dans le portefeuille total représente 57% de ce report.

Brock Vandervliet

Ok, super. Merci.

Thomas Cangemi

Bien sûr.

Opérateur

Notre prochaine question est de Steve Moss avec B. Riley FBR. Veuillez poursuivre.

Steve Moss

Bonjour. En ce qui concerne la croissance des prêts ici, je voudrais juste voir – vous savez, vous parlez d’un pipeline assez solide ici. Avez-vous une idée de la croissance totale des prêts pour l’année ?

Thomas Cangemi

Tu veux t’en occuper, Joe ?

Joseph Ficalora

Je pense que l’idée ici est que, comme toujours, lorsque le marché est stressé, nous obtenons une plus grande part de marché. Nous pensons que nous allons augmenter nos prêts au moins au même niveau que l’année dernière et probablement bien au-delà. L’important est que, dans cette crise, notre principal atout sera nettement plus performant et que notre capacité à prendre des parts de marché augmentera. Ces deux facteurs ont toujours été le cas dans un environnement tendu. Nous pensons que la période à venir représentera un environnement où beaucoup d’autres prêteurs dans notre créneau prêteront moins et nous prêterons plus.

Thomas Cangemi

Steve, je voudrais juste ajouter un peu plus de couleur sur nos projections. Il est évident que nous projetons un chiffre moyen, soit 5 %. Nous sommes assez optimistes quant à la filière et, plus important encore, pour en revenir à mon dialogue sur la rétention, j’ai l’impression que notre équipe a fait un travail phénoménal pour faire comprendre que nous nous battons vraiment pour cette rétention, alors nous avons ramené ce taux de rétention aux normes historiques, ce qui se produit généralement lorsque la concurrence s’essouffle. Nous devrions voir le potentiel, comme l’a indiqué Joe, d’une croissance plus élevée, mais à des fins conservatrices, nous estimons qu’une croissance nette de 5 % des prêts est raisonnable pour l’entreprise. Je pense que cette année, vous verrez probablement plus de choses du côté du multifamilial que… vous aurez toujours une forte croissance dans la spécialité, mais le multifamilial devrait être en retard ici, surtout au deuxième trimestre. Il est évident que le deuxième trimestre est habituellement un trimestre fort pour nous.

Steve Moss

Super. En ce qui concerne les normes de souscription, y a-t-il eu des changements à mesure que de nouveaux clients se sont adressés à la banque ?

Thomas Cangemi

J’ajouterai que nous avons apporté quelques changements. Il est évident qu’étant donné le marché, nous avons renforcé les normes, en particulier lorsque des fonds en espèces sont transférés à l’issue d’une transaction, nous pensons avoir beaucoup plus de flexibilité maintenant, étant donné le marché, donc nous sommes en fait – lorsque nous faisons une transaction avec un transfert de type cash out, nous gardons en fait six mois de paiements de P&I et de séquestre auprès de la banque, donc c’est l’un des changements majeurs que nous avons fait dans cet environnement.

Vous pouvez évidemment imaginer que lorsque l’environnement se durcira – vous savez, nous sommes l’un des souscripteurs les plus stricts du marché, donc nous allons continuer à être là pour nos clients, mais nous serons là à un niveau très conservateur, et c’est la marque de fabrique de l’entreprise.

Steve Moss

Super. Ensuite, en ce qui concerne les coûts de financement ici, les coûts des dépôts porteurs d’intérêts ont baissé de 12 points de base. Je vous entends en termes de réévaluation significative. Je me demandais si vous pouviez mettre un peu plus en termes de ce à quoi vous vous attendiez ce trimestre par rapport au premier trimestre.

Thomas Cangemi

Je dirais que la poursuite de la baisse substantielle des coûts des dépôts est réelle. Nous sommes dans une situation unique, en particulier. Nous étions dans l’épicentre, il est donc très difficile d’aller à l’agence et de changer ses dépôts lorsque les CD arrivent à échéance, de sorte que beaucoup de gens sont tout simplement très à l’aise, pour des raisons de sécurité, de garder leur argent à la banque.

Cela étant dit, les personnes qui étaient à 2,75 l’année dernière ou à 2,50 vont perdre près de deux points de base aujourd’hui, et elles reviennent donc à la succursale ou passent un appel téléphonique pour essayer d’obtenir un taux plus élevé, et je suppose que, compte tenu de la situation du marché, vous avez des taux qui vont probablement se situer au sud de 50 points de base pour des périodes de type un à deux ans. Nous avons une offre maintenant, mais il n’y a pas de véritables preneurs pour ce type de coupon à 75 à 90 points de base, mais la réalité est que nous allons continuer à baisser nos taux à moins d’un changement sur le marché, parce que nous envisageons des taux d’intérêt proches de zéro pour cent. Comme nous sommes économes, nous sommes très stables lorsqu’il s’agit de cibler un certain écart par rapport au Trésor américain, qui est à un taux très bas, et nous sommes donc très confiants que le montant substantiel de 14,7 milliards de dollars qui arrive à échéance, en particulier les 6 milliards de dollars du deuxième trimestre au milieu de l’épicentre, à 2,35, baissera sensiblement pour nous.

Steve Moss

Super. Ensuite, en ce qui concerne l’exposition à l’énergie que vous venez de mentionner, Tom, vous avez dit quelques centaines de millions d’énergie, senior secured. Je me demande juste de quel type de prêt il s’agit et où il est situé.

Thomas Cangemi

C’est de l’équipement pour… L’agriculteur J est notre plus gros client là-bas. C’est un nom connu, une grande institution. Nous leur prêtons depuis plusieurs années, depuis que nous avons démarré l’entreprise, et ils ont tiré sur certaines facilités, mais tout est garanti par une sûreté de premier rang et nous l’avons à un taux assez élevé à notre échelle. Je pense que c’est environ 5, John, 4 ou 5 ? Il s’agit d’un actif bien noté, classé en interne, mais nous sommes convaincus que c’est un bon investissement, et en particulier, c’est un nom connu qui a des fondamentaux très solides, mais surtout, il est garanti par une sûreté de premier rang, donc ce n’est pas un prêt pour [indiscernible] de la société mais sur son équipement.

Steve Moss

Super, merci beaucoup.

Thomas Cangemi

Vous êtes les bienvenus.

Opérateur

Notre prochaine question est de Collyn Gilbert de KBW. Veuillez poursuivre.

Thomas Cangemi

Collyn du matin.

Collyn Gilbert

Bonjour, messieurs. Première question juste sur le pipeline, un pipeline très solide évidemment ce trimestre. Avez-vous une idée de la façon dont cela va se passer au cours du deuxième trimestre ? Tom, je sais que vous venez de mentionner que vous vous attendez à une forte croissance des prêts au deuxième trimestre, mais je suis curieux de savoir quel est le comportement de vos emprunteurs, comment se font les clôtures, quel est peut-être le taux d’appel de ce pipeline et quel est le taux mixte de ce pipeline. [indiscernible].

Thomas Cangemi

Laissez-moi commencer par le plus facile. Le taux mixte est d’environ 3,26 depuis hier, mais si vous pensez à son évolution, lorsque vous allez à la fin du trimestre, les écarts s’élargissent sensiblement. Nous avons commencé avec les changements de la réglementation des loyers l’année dernière, où nous sommes passés de 150 à 200 points de base en raison de l’évolution du marché du contrôle des loyers, puis nous avons frappé la pandémie et maintenant nous sommes au nord de 300, donc c’était vraiment un changement sur le marché vers la fin du trimestre.

Il s’agit plutôt d’un pipeline en évolution que nous allons voir tout au long de l’année, mais les affaires que nous avons actuellement reçoivent de bons flux d’opportunités au sein de notre propre portefeuille et d’autres, comme vous l’avez indiqué, notre pipeline d’argent frais est d’environ 64%, vous voyez un coupon beaucoup plus élevé en rapport avec le courant – celui que je viens de citer à 3,25. Cela va prendre un certain temps pour que la banque s’en occupe, mais il est clair que nous n’avons jamais – je ne pense pas que nous ayons jamais fermé moins que ce que nous avons annoncé dans notre pipeline. Je ne me souviens pas où nous avons annoncé le pipeline et nous n’avons pas fermé au minimum notre pipeline.

Nous prévoyons donc une réserve de 2,1 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, vous pouvez donc supposer que nous fermerons cette réserve et d’autres encore. Et Collyn, une chose que je dirais à titre de réserve, en supposant que le marché se rouvre, n’est-ce pas ? Nous avons eu de grandes fermetures dans un environnement très difficile où nous avons dû réunir des avocats, des évaluateurs. Nous obtenons des évaluations réelles – nous ne le faisons pas – nous sommes sur le marché et nous clôturons des prêts quotidiennement avec tous ces problèmes opérationnels. En supposant que le pays rouvre, ce ne sera que mieux pour nous.

Collyn Gilbert

D’accord, mais votre hypothèse que vous fermez ce pipeline, comme supposons que les choses ne s’ouvrent pas, certainement pas à New York pour, je ne sais pas…

Thomas Cangemi

En supposant que les avocats soient en affaires et que les banques financent toujours, nous financerons. Nous avons traversé des mois de mars et d’avril assez difficiles, c’est vrai, et nous avons eu des montages très importants. Nous avons eu des montages importants.

Collyn Gilbert

D’accord, et pour ce qui est du montant que vous avez reporté, vous avez donné 57 % de VL sur ces prêts. Savez-vous quelle est la couverture du service de la dette pour ces prêts ?

Thomas Cangemi

Oui, bien sûr. Le taux de couverture du service de la dette est de 1,74 pour le portefeuille immobilier commercial et de 1,53 pour le portefeuille multi.

Collyn Gilbert

Et c’est pour les prêts différés, ou c’est pour le livre au sens large ?

Thomas Cangemi

C’est seulement pour les prêts différés, c’est vrai.

Collyn Gilbert

D’accord, c’est utile. Alors, parmi ces reports, combien de ceux qui devaient être contractuellement dus cette année ?

Thomas Cangemi

Je n’ai pas ce numéro pour vous. Encore une fois, je suppose qu’il n’y en a probablement pas beaucoup, mais je peux vous contacter hors ligne à ce sujet. Je pense que ce qui est intéressant dans le programme – vous savez, nous avons été très actifs, et évidemment, il a été rendu public en l’espace d’une journée que nous faisons cela, donc les gens, quand vous lisez la vraie affaire, c’est public que nous faisons ce programme, et les gens appellent et nous l’avons offert, et plus important encore, nous avons fait notre propre contrôle préalable sur chaque client, et le fait que vous devez avoir vos dépôts fiduciaires à jour, que vous devez être à jour sur le paiement, et nous avons élaboré un arrangement de six mois, nous pensons que le soutien de liquidité pour les six prochains mois sera très utile pour aller de l’autre côté de ce problème que nous avons, cette pandémie aux États-Unis. Nous pensons qu’un délai de six mois devrait être raisonnable.

Vous savez, nous aurions pu faire un délai plus court, mais nous pensons que six mois est plus raisonnable parce qu’il faudra quelques mois ici pour se réunir en particulier au rez-de-chaussée pour les entreprises, mais nous pensons que c’est un délai raisonnable, que nous pouvons au moins faire en sorte que les propriétaires s’arrangent avec leurs locataires pour que nous puissions aller de l’avant et les soutenir, étant donné la crise.

Collyn Gilbert

D’accord. Dans ce sens, et vous avez en quelque sorte répondu, mais de manière générale, en restant évidemment assis dans des moments sans précédent. Votre livre n’a pas été testé à ce point, je ne pense pas – je ne dirais même pas que le 11 septembre l’a testé comme il le fait en ce moment. Quel impact cela a-t-il sur la façon dont vous envisagez la réserve ? Je veux dire que la réserve a été modeste ce trimestre. De manière générale, étant donné les risques qui existent, comment pensez-vous [indiscernible].

Thomas Cangemi

Collyn, je vais en fait reporter l’épreuve du temps. Joe Ficalora travaille à la banque depuis plus de 50 ans. Joe, peut-être voulez-vous parler du test du temps en ce qui concerne votre expérience et plusieurs décennies de plus que moi ?

Joseph Ficalora

Eh bien, je pense que la bonne nouvelle, c’est que nous sommes structurés de telle sorte que ce changement défavorable, qui n’était bien sûr pas prévu, n’est pas si différent des nombreuses autres raisons pour lesquelles un marché se détériore et les paiements sont reportés ou s’évaporent d’une autre manière. L’environnement dans lequel nous évoluons présente des défis, mais aucun de ces défis ne change réellement les attentes raisonnables selon lesquelles nos propriétaires resteront en fait stables, nos bâtiments resteront stables, et beaucoup, beaucoup plus important, nous cultivons des relations qui sont bien plus importantes que les propriétés isolées que nous finançons.

Les personnes mêmes qui nous accordent chaque prêt sont souvent des acteurs extrêmement importants sur le marché new-yorkais, et ils ont une longue histoire avec nous et l’opportunité que représente un marché en déclin, et dans chaque marché en déclin, les grands acteurs achètent. Dans chaque circonstance où ils achètent dans un marché en détérioration, nous finançons. Il y a une très grande différence entre avoir une relation avec nous et avoir une relation avec une banque géante ou avec une autre banque.

Beaucoup d’autres banques quittent littéralement l’espace parce qu’elles ont des performances tellement négatives qu’elles ne sont pas prêtes à continuer à prêter dans cet espace. Nous ne connaissons pas de mauvaises performances et nous gagnons des parts en période de crise. La période à venir nous apportera littéralement une part de marché supplémentaire, et cette part de marché supplémentaire nous donnera la possibilité de faire croître notre livre avec un bon produit et de meilleurs taux que ceux existants. Notre capacité à gagner sur notre principal actif à l’avenir est en fait meilleure qu’elle ne l’a été pendant une longue période.

Thomas Cangemi

Alors Collyn, je vais aborder le point de réserve. Joe a donné un bon historique de la banque, et il est évident qu’il est ici depuis de nombreuses décennies. En ce qui concerne la réserve, en supposant que COVID n’ait pas eu lieu, nous avions indiqué au premier trimestre pour CECL qu’il n’y aurait vraiment aucun impact, à part un ajustement transitoire que nous avons pris. Si vous retirez COVID de l’équation pour le premier trimestre, vous vous attendez probablement à une provision proche de zéro au premier trimestre 2020. C’est un peu comme cela que nous avons examiné l’analyse COVID.

En particulier, nous avons procédé à des ajustements quantitatifs supplémentaires en raison du changement de vision des Moody’s concernant le chômage en 2020, au cours des deuxième et troisième trimestres. Nous sommes une institution conservatrice qui n’a jamais subi de pertes sur le marché, et il s’agit principalement d’unités résidentielles qui abritent des personnes dans la ville de New York, nous sommes donc très confiants dans le fait que nos pertes sont faibles. Mais vous savez, nous avons comptabilisé un ajustement important que nous n’avions pas prévu en raison de la COVID-19.

Collyn Gilbert

D’accord, très bien. Enfin, je voulais juste clarifier, il y a une certaine confusion, du moins pour moi, sur la façon dont le communiqué de presse a été rédigé. Je sais que le mouvement de comptage des actions a eu lieu au cours du premier trimestre. Qu’avez-vous racheté ce trimestre ?

Thomas Cangemi

C’est dans le communiqué de presse. Nous avons été légèrement actifs, et il nous en reste un peu. Nous évaluerons le marché en fonction des conditions du marché, mais ce n’est vraiment pas un chiffre important, car – oui, c’est très petit, quelques – qu’est-ce que c’est, 30 millions restants ? Le rachat n’est donc pas important, mais nous avons acheté des actions au cours du trimestre, compte tenu de l’évolution du cours, bien sûr.

Collyn Gilbert

D’accord. Le nombre réel d’actions figure dans le communiqué de presse, que vous avez racheté ce trimestre ?

Thomas Cangemi

Je pense que c’est la différence, non ? Nous avons les chiffres sur la deuxième page, John ? Oui, c’est là, sur la deuxième page.

Collyn Gilbert

D’accord, et vous n’avez pas émis d’actions au cours du trimestre ?

Thomas Cangemi

Oh, un plan normal. Vous savez, c’est contre le plan. Quand vous regardez le nombre d’actions au dos de la documentation, il est déduit [indiscernible] pour les actions. Je dirais que ce que nous avons racheté est probablement ce que nous avons émis pour des actions MRP. Il n’y a pas de changement significatif. Nous n’avons pas de rachat important en place. Il est insignifiant.

Collyn Gilbert

Compris, d’accord. Je vais le laisser là.

Thomas Cangemi

Cela ne veut pas dire que nous ne rachetons pas d’actions, n’est-ce pas ? Nous n’arrêtons rien. Nous sommes très optimistes quant à notre activité et nous versons un très fort dividende. Nous sommes convaincus que, compte tenu des orientations que je vous ai données, même si les problèmes de crédit étaient imprévisibles, nous prévoyons une croissance significative du BPA et, surtout, une croissance à deux chiffres des marges chaque trimestre tout au long de 2020, et vous verrez la croissance se poursuivre jusqu’en 2021, mais je ne veux pas trop m’avancer. Mais il est clair qu’il s’agit d’un changement significatif de nos coûts de financement à l’avenir, donc vous verrez le premier trimestre en hausse de 10 points de base, contre une hausse de 2 – désolé, le deuxième trimestre contre une hausse de 2 au premier trimestre. C’est un changement substantiel. Nous prévoyons que ce changement se poursuivra au troisième et au quatrième trimestre également.

Collyn Gilbert

D’accord, très bien. Je vais le laisser là, merci.

Thomas Cangemi

Bien sûr.

Opérateur

Notre prochaine question est de Dave Rochester de Compass Point. Veuillez poursuivre.

Dave Rochester

Bonjour les gars. Revenons rapidement sur le livre de la CRE, quelle était l’exposition totale au détail que vous aviez, quelle est la taille approximative de ce segment, et pouvez-vous juste parler d’une ventilation approximative de cela, de ce que c’est, si c’est un usage mixte, des centres de strip-tease, etc.

Thomas Cangemi

Là encore, nous disposons d’environ 1,7 milliard de dollars de magasins de détail et de centres commerciaux, dont nous avons indiqué qu’environ 470 millions sont reportés. La valeur de ce portefeuille est de 56 %, avec un ratio de couverture du service de la dette de 1,70. Pour ce qui est de la ventilation plus détaillée, nous avons des immeubles de bureaux et professionnels dans le livre de la CRE, qui en constitue la grande majorité. Cela représente environ 3,5 milliards de dollars, dont 830 millions sont reportés, soit 22 %, et cette valeur de long terme, je crois, est d’environ 52 % avec un ratio de couverture du service de la dette de 1,85, dont une grande partie se trouve principalement dans la région de Manhattan.

Dave Rochester

Et des VLT assez faibles aussi, c’est bien.

Thomas Cangemi

Oh oui. Je veux dire, nous avons une poignée de garages où les gens ne vont pas, donc cela va être reporté, et ce n’est pas important pour nous, mais on s’attendrait à ce que cela fasse l’objet d’un programme de report jusqu’à ce qu’ils commencent à rouvrir la ville.

Dave Rochester

Oui, vous avez ensuite donné des informations intéressantes sur les tendances des flux de trésorerie pour le logement multifamilial dont le loyer est réglementé, et je sais que vous détenez la plupart de ces informations avec une pondération de risque de 50 %, étant donné que les prêts répondent à certaines exigences en matière de couverture du service de la dette et de VLT. Je me demandais simplement quels sont les seuils de couverture du service de la dette et de la VLT qu’ils doivent continuer à atteindre pour maintenir ce traitement du capital, et ensuite si les prêts doivent passer à une pondération de risque de 100 % si vous déclenchez l’un de ces seuils ou s’ils doivent déclencher les deux ? Comment cela fonctionne-t-il ?

Thomas Cangemi

C’est le chiffre 120, et 80% de LTV, 120. Nous avons été en dialogue constant avec nos régulateurs, bien sûr, mais la réalité est que cette attente réglementaire dans le cadre de la loi CARES est de travailler avec les clients. Nous bénéficions maintenant d’une très grande latitude grâce à ce changement, avec un taux de 50 % contre 100 %. Nous envisageons qu’une fois que ces clients auront cessé de bénéficier d’un report, ils seront traités comme s’ils étaient pondérés à 50 % en fonction des risques. C’est ce que nous attendons.

Cela pourrait-il changer ? Peut-être. Nous ne nous attendons pas à ce que cela change. Nous pensons que la loi CARES a été très claire pour le secteur bancaire afin de travailler avec vos clients, donc je pense que nous aurons des droits acquis lorsque nous ferons ces reports, et lorsqu’ils reviendront, nous espérons qu’il y aura des flux de trésorerie au nord de ce 120 et que les VLT seront bien isolées. Nous ne savons pas si ce sera la décision finale, ce que les régulateurs décideront dans un an, mais il est clair qu’il y a beaucoup d’orientations réglementaires et nous avons travaillé directement avec nos régulateurs en ce qui concerne certaines orientations spécifiques données [indiscernible]. Nous sommes très confiants que lorsque nous arriverons de l’autre côté, les gens vivront à Manhattan et dans les cinq arrondissements et paieront leur loyer.

Dave Rochester

Si vous devez restructurer l’un d’entre eux et que le prêt restructuré répond effectivement à tous les critères, est-il acceptable ou si, parce que vous l’avez restructuré, il doit en fait passer à une pondération de risque de 100 % ?

Thomas Cangemi

Je pense que ce serait bien pour la restructuration, mais encore une fois, je ne veux pas mettre la charrue avant les bœufs. Encore une fois, nous sommes très confiants qu’en arrivant de l’autre côté, les gens vont vivre et travailler en ville, et nous pensons que – vous savez, il y a toujours une pénurie de logements à Manhattan. Il y a encore une pénurie de logements à Manhattan, dont le loyer est réglementé, et nous pensons qu’ils seront entièrement occupés. Nous ne sommes pas dans le marché du luxe. Nous ne sommes pas des prêteurs de luxe, c’est vrai, donc même si nos immeubles ont un mélange de loyers réglementés, une grande partie de l’immeuble est non luxueux pour la plupart.

Nous avons un portefeuille unique, donc dans le cas où le marché devait se réévaluer à la baisse en ce qui concerne les locations, nous sommes isolés parce que nous ne nous occupons pas du marché du luxe, donc nous sommes assez confiants. Nous n’avons pas de boule de cristal. Comme l’a dit M. Collyn, nous n’avons pas encore fait nos preuves, mais nous travaillons avec nos clients et, compte tenu du pourcentage qui s’est produit, des bonnes nouvelles depuis environ une semaine, nous n’avons pas vu de nouvelles demandes de report, donc nous sommes presque en mai, nous pensons que beaucoup de ces demandes ont déjà été faites. Nous ferons un suivi tous les mois, et la prochaine fois que nous vous parlerons au cours du trimestre prochain, nous aurons une mise à jour. Mais la bonne nouvelle, c’est que nous arrivons au mois de mai et nous ne voyons pas de pic dans les demandes supplémentaires.

Dave Rochester

Oui, d’accord. Alors, à quelle fréquence devez-vous faire ce test des 50 % ? Est-ce une fois par trimestre ou une fois par an ? Quand est-ce que cela se produit ?

Thomas Cangemi

Nous le faisons tous les trimestres, en fonction du prêt qui arrive à échéance jusqu’à leur examen. Bien sûr, tous les trimestres. C’est une analyse trimestrielle, et tout est automatisé chaque trimestre.

Dave Rochester

Cool, d’accord. Peut-être juste une dernière sur les dépenses. Comment pensez-vous à cette tendance en ce moment ? Je pense que vous parliez de 515, peut-être, pour l’année au dernier appel. Est-ce encore un niveau que vous pensez pouvoir atteindre ?

Thomas Cangemi

Oui, il semble que – écoutez, je pense que le premier trimestre a été meilleur que prévu. Je pense que le deuxième trimestre sera probablement légèrement meilleur que prévu en interne, c’est-à-dire entre 128 et 129, un peu au sud de 130, et peut-être plat pour le reste de l’année. Là encore, nous ne constatons pas de hausse des dépenses.

Nous ne prévoyons pas de dépenses importantes en raison de COVID-19, mais nous évaluerons cela au fur et à mesure. Je dirais qu’en l’absence de pandémie par rapport à l’année dernière, je pense que notre guide des dépenses se situe toujours dans cette fourchette. Je ne vois pas de changement majeur ici. Je dirais que le seul véritable changement est que nous n’avons pas terminé notre conversion, ce qui aurait probablement permis de réaliser des économies, mais cela est reporté en raison de la règle du maintien à domicile. Nous prévoyons de le faire une fois que New York sera ouvert. Nous espérons que d’ici l’été, nous serons en mesure de procéder à la conversion complète.

Dave Rochester

D’accord. Très bien, merci les gars.

Thomas Cangemi

Bien sûr.

Opérateur

Notre prochaine question est de Peter Winter, de Wedbush Securities. Veuillez poursuivre.

Thomas Cangemi

Bonjour Pete.

Peter Winter

Tom, ceux qui arrivent à maturité contractuelle et qui sont ensuite refinancés, pouvez-vous nous parler de ce qui arrive aux VLT avec ces prêts, et aussi de ce qui se passe avec les taux plafonds par rapport aux nouvelles lois sur la réglementation des loyers ?

Thomas Cangemi

Oui, nous avons donc évalué nos taux de plafonnement après – je dirais même avant – la pandémie, et nous avons en fait constaté une légère baisse des taux de plafonnement, croyez-le ou non. Nous n’avons pas changé notre façon de voir nos tests de stress pour cette raison. Nous le faisons tous les six mois. Nous évaluons le marché, donc du 30 juin au 31/12, les taux de plafonnement ont en fait légèrement baissé, croyez-le ou non. Dans notre analyse interne, lorsque nous examinons les tests de résistance et la façon dont nous considérons les risques potentiels, nous avons supposé – nous l’avons maintenu à un niveau stable sans le diminuer.

Je dirais qu’il est trop tôt pour dire comment cela va se passer dans leur environnement, mais les taux d’intérêt – encore une fois, proches de zéro. Nous avons un écart plus important, mais vous parlez toujours d’un coupon de type 3 %, donc nous n’avons pas encore constaté de changements notables. Qui sait ce qui se passera au cours des deux ou trois prochains trimestres, mais il est clair qu’il n’y a pas de changement notable dans les taux plafonds.

Cela étant dit, lorsque nous avons des prêts qui nous sont dus, nous n’avons pas vu de situations où les clients ne peuvent pas encaisser un refinancement. En fait, les clients continuent à retirer activement des fonds parce qu’ils ont amélioré leur loyer. Ils ont travaillé – donc, je dirais, ils ont retardé leur refinancement. Lorsque vous avez une durée de vie moyenne aussi courte, vous supposez que le portefeuille est si court parce que les gens ont retardé leur refinancement, donc ils ont encore des fonds propres et ils continuent à les retirer. Comme je l’ai dit, dans ce contexte, compte tenu de la nature des difficultés, nous renforçons nos normes en matière d’encaissement des refi, c’est-à-dire que nous conservons en dépôt les impôts et les paiements de P&I pendant une période de six mois dans le cadre de notre stratégie de réduction des risques.

Peter Winter

Alors, puis-je simplement demander quelle est l’ampleur du programme PPP et, avec ce ralentissement, est-ce une occasion de prendre des parts de marché aux grandes banques en dehors des activités multifamiliales ?

Thomas Cangemi

Oui, alors Pete, pour nous – écoutez, vous savez que nous ne sommes pas un prêteur C&I, nous sommes un prêteur immobilier commercial et surtout multifamilial, alors nous nous sommes préparés. Nous avons pris un peu de retard pour nous préparer, nous avons travaillé avec un fournisseur tiers, donc nous nous sommes associés avec un fournisseur tiers, et nous avons été très actifs sur le deuxième tour, donc nos chiffres PPP vont se situer entre 100 millions et 200 millions de dollars au mieux. Cependant, nous faisons passer le système à un grand nombre de nos clients internes et nous obtenons un grand succès. Notre équipe a fait un travail phénoménal pour le mettre en place et le faire fonctionner.

Mais c’est intéressant – ce sont des anecdotes, beaucoup de nos, ce que nous appellerons des clients venant d’autres banques, Bank of America, JP Morgan, Citibank en particulier, où ils n’ont eu aucun résultat. Ce sont des petites entreprises qui ont été laissées pour compte lors du premier tour. Nous leur avons fait passer le deuxième tour et elles ont réussi, et croyez-le ou non, elles transfèrent leurs comptes à la NYCB. Vous devez encore passer par le processus de contrôle, vous devez encore passer par le processus BSA – il y a beaucoup de travail, mais beaucoup de petites entreprises ont été laissées pour compte au niveau local, alors nous sommes là pour elles. Nous sommes donc là pour eux. Nous prenons activement de nouvelles entreprises. Je ne dirai pas que ce sera matériel, mais je pense que sur une base anecdotique, il ne fait aucun doute que les grands acteurs protégeaient leur livre, et nous étions là pour prendre une poignée de [indiscernible] pour aider la communauté locale.

Comme Joe l’a dit ce matin, c’est une famille ici. Ce sont des entreprises locales qui ont besoin d’aide, et nous sommes ici pour aider la communauté locale. Ce n’est pas un grand chiffre pour nous, mais nous sommes dans le programme.

Peter Winter

J’ai compris. Merci Tom.

Thomas Cangemi

Bien sûr.

Opérateur

Notre prochaine question est de Christopher Marinac de Janney Montgomery Scott. Veuillez poursuivre.

Christopher Marinac

Bonjour. Merci pour toutes vos informations de ce matin. Si nous revenons au début de l’appel, lorsque Joe a mentionné l’enquête implicite de 85 % recueillie en avril, ce chiffre serait-il plus élevé en mai et juin, pensez-vous, et cela correspond-il finalement aux reports dont vous avez parlé ce matin ?

Thomas Cangemi

Joe, tu veux t’en occuper ?

Joseph Ficalora

Je pense que ce nombre continue à augmenter. Nous sommes très, très bien placés avec les acteurs pertinents dans notre créneau, donc notre capacité à avoir non seulement un portefeuille performant mais aussi un portefeuille en croissance dans la période à venir est bien réelle. C’est très cohérent avec la façon dont nous nous comportons dans d’autres environnements stressants. Nous devons partir du principe que la période à venir sera stressante et que, pendant cette période, nous gagnerons une part de ce que nous attendons du marché. Par conséquent, comme cela a toujours été le cas, pendant les périodes de difficulté, nous ne sommes pas seulement meilleurs que nos pairs, mais aussi meilleurs que ce que nous avons toujours fait. Cet environnement nous offre la possibilité de prêter favorablement en plus grand nombre dans l’environnement qui nous attend.

Thomas Cangemi

Je voudrais juste ajouter au commentaire de Joe, la vue d’ensemble, notre portefeuille – vous savez, nous sommes un très grand acteur sur ce marché, nous avons donc plus de 100 familles dans certains de ces grands bâtiments et embrayages de bâtiments. Quand vous pensez au pourcentage de report par rapport à tous les autres reports, c’est le pourcentage le plus faible. Cela signifie que nous obtenons d’importantes perceptions de loyers. Il s’agit de propriétaires milliardaires très sophistiqués qui disposent d’un capital très important qui va protéger leur investissement, mais surtout ils ne demandent même pas de report. Le programme existe et seuls 6 % des logements familiaux de plus de 100 personnes ont été mis sur la table, ce qui est très encourageant.

Maintenant, les plus petits, c’est évidemment un pourcentage plus élevé parce que vous avez ce problème de rez-de-chaussée et vous pouvez avoir zéro pour cent de revenus qui arrivent, donc en passant par les prochains mois à mesure que le pays s’ouvre et que la ville s’ouvre, et qu’ils commencent à élaborer leurs accords de bail avec leurs locataires, nous envisageons que, dans les six prochains mois, pour commencer à se stabiliser.

Christopher Marinac

Super, c’est utile. Juste une remarque, Tom, mon impression est que vous avez encore d’énormes liquidités à déployer, et que ces liquidités vous offrent vraiment de nouvelles opportunités, tant du côté des investissements que des prêts, comme vous l’avez documenté. Cela sera-t-il mis à profit au cours des deux prochains trimestres, ou pensez-vous qu’il faudra attendre l’année prochaine pour déployer toute votre puissance ?

Thomas Cangemi

Chris, nous avons beaucoup de liquidités au bilan. Nous avons un excédent de liquidités. Nous avons vendu quelques titres au début du deuxième trimestre, en fait au milieu du premier trimestre, car nous pensions que les taux allaient être beaucoup plus bas qu’ils ne l’étaient. Il s’agissait de titres à taux variable qui auraient eu un rendement proche de zéro pour cent – c’était environ 300 millions de dollars, ce qui nous a permis de disposer de beaucoup de liquidités. Nous pensons que cela va être réinvesti dans notre produit de prêt principal, donc nous voulons rester liquides, nous voulons avoir la [indiscernible] toute opportunité de récompense du risque et de la mettre dans notre portefeuille de prêts, qui, comme l’a dit Joe, si cela continue et que nous sommes dans un cycle difficile, nous avons tendance à avoir une croissance significative. Nous ne prévoyons que 5 %, mais vous pouvez facilement constater une croissance substantielle en raison de la rétention que nous aurions dans notre propre portefeuille et du manque d’acteurs du marché désireux d’intervenir sur ce marché.

Christopher Marinac

Grand Tom. Merci encore, j’apprécie.

Thomas Cangemi

Bien sûr.

Opérateur

Notre prochaine question est de Matthew Breese avec Stephens. Veuillez poursuivre.

Matthew Breese

Bonjour. En regardant le livre des emprunts, j’ai été surpris que les coûts n’y soient pas plus élevés. Pouvez-vous nous donner la ventilation entre les avances structurées et les avances classiques, et m’aider à mieux comprendre comment le côté des avances structurées se comporte et se revalorise par rapport aux changements de la courbe des taux.

Thomas Cangemi

Oui, nous avons donc environ, quoi, 8 milliards de dollars, John ?

John Pinto

Oui, 8 milliards de dollars en billets.

Thomas Cangemi

Huit milliards de dollars de dépenses publiques. C’est intéressant parce que, évidemment, en janvier, l’environnement était différent de celui de la fin mars, c’est vrai, donc nous avions de l’argent qui arrivait à échéance au début du trimestre, nous l’avons refinancé à un coût moindre en fonction de ce qui se dégageait ; cependant, où nous en sommes aujourd’hui, ce chiffre est proche de zéro si vous le couvrez, si vous mettez un dérivé contre lui, et si vous y allez juste avec des balles droites, vous êtes toujours à un chiffre qui est probablement, quoi, de 50 points de base, 45, 50 points de base ? Nous sommes à 74 points de base pour les balles à deux ans, donc je pense que le coût diminue sensiblement.

Nous avons été actifs lorsque nous avons examiné la possibilité d’obtenir une opportunité d’échange unique, de sorte qu’elle se situe probablement entre 25 et 50, selon l’anomalie du marché, et il y a eu beaucoup d’anomalies, de sorte que vous pourriez effectivement emprunter de l’argent, l’échanger de flottant à fixe, de fixe à flottant, et puis vous regardez un taux d’intérêt effectif de zéro pour cent, ce qui est unique.

Mais la réalité est qu’il est nettement inférieur à notre coût actuel, qui est d’environ 2 % en 2020, le reste de l’année. Nous avons environ 1,2 milliard de dollars pour ce trimestre, 300 millions de dollars supplémentaires, 400 millions de dollars pour le troisième trimestre, 300 millions de dollars supplémentaires à la fin de l’année, et ils sont tous autour de 2% – 1,85 pour le deuxième trimestre, et puis la dernière moitié de l’année, c’est 2,38 et – c’est 2,38 pour les six mois terminés. Donc, encore une fois…

Matthew Breese

Je suis désolé, est-ce que vous mettez ça à un… êtes-vous plus apte à mettre le structuré avec un swap à 50 BPs, ou allez-vous prendre le classique à 75 ?

Thomas Cangemi

Vous savez, nous pouvons faire court et emprunter 45 points de base [indiscernible]. Nous avons des opportunités. Nous ne voyons pas la Fed faire monter les taux d’intérêt, donc nous avons des options. Mais les options sont encore toutes bien en dessous de 1 %, donc, de manière conservatrice dans notre modèle, nous avons un coût élevé – maintenant, je vous ai donné une augmentation de la marge à deux chiffres avec un financement coûteux, donc je suppose [indiscernible] sera moins cher. J’espère que mon guide sur ma marge est même conservateur à deux chiffres.

Matthew Breese

Est-ce le risque pour ce portefeuille, que les taux d’intérêt augmentent et que la Fed – le prêt immobilier fédéral – ait le droit de l’appeler ?

Thomas Cangemi

Pas s’ils l’appellent ainsi. Si les taux augmentent de 400 points de base, ils vont l’appeler ; mais encore une fois, si vous pensez que les taux augmentent de 400 points de base, ce n’est pas ce que nous faisons dans notre modèle. Cette année, la Fed est restée stable. Je ne vais pas parler de 2021, je parle de 2020, et je n’envisage pas de réels changements de politique étant donné la situation actuelle. Mais cela dit, si une structure de prêt est appelée et que les taux augmentent, les coûts d’emprunt seront plus élevés. C’est exact.

Matthew Breese

D’accord, compris. Alors, quel est le rendement supplémentaire des titres ? Ce livre a beaucoup baissé d’un trimestre à l’autre. Je suis juste curieux de savoir quel est le rendement incrémental… vous savez, à quoi il ressemble ? Si vous achetez, qu’est-ce que vous achetez et quel est le rendement ?

Thomas Cangemi

Oui, donc comme je l’ai dit, nous n’achetons rien, nous le gardons juste à plat, donc nous sommes toujours appelés. Nous avons quelques appels attendus, alors disons que nous pourrions avoir une saignée de quelques points de base au prochain trimestre. Si ce n’est pas le cas, il pourrait être stable ce trimestre, en fonction de ce qui est payé d’avance et des vitesses. Nous avons quelques titres liés à des hypothèques, c’est en grande partie une agence, donc nous ne sommes pas vraiment sur le marché des achats. Je dirais qu’à moins que nous ne constations une dislocation importante des rendements des titres et qu’il y ait une opportunité intéressante, nous allons maintenir le niveau.

Matthew Breese

D’accord. Alors j’apprécie l’exposition au détail dans le livre sur l’immobilier commercial. Je suis simplement curieux de savoir si le livre sur les financements spécialisés comporte une exposition supplémentaire aux particuliers, et quelles sont la santé et les caractéristiques de ces emprunteurs, le cas échéant ?

Thomas Cangemi

Je dirais que nous avons une poignée d’épiciers, peut-être, de noms de famille qui ont eu beaucoup de succès. Bien sûr, leur activité est en plein essor en ce moment, et ils ont donc puisé dans leurs ressources, mais je dirais que le groupe financier spécialisé s’est surtout montré performant. C’est une performance exceptionnelle – vous savez, nous n’avons pas eu de défaillance depuis que nous sommes dans le métier, et en ce qui concerne nos notations, nous sommes très à l’aise avec tous les crédits dont nous disposons. Nous sommes très sélectifs. Nous avons toujours dit que ce que nous voyons, à 96 ou 90 %, nous déclinons [indiscernible] Vous savez, nous avons donc de grandes relations – Amazon, Intel, le papier, quelques très grands noms de la vie courante, mais nous ne sommes pas la banque principale. Nous participons à des opérations lorsque nous estimons que le risque est faible, et là encore, il ne s’agit pas d’un portefeuille à haut rendement, mais d’un portefeuille à faible risque, et il est sécurisé au niveau supérieur.

Je dirais que, du point de vue des reports, vous envisagez probablement des reports de 200 millions de dollars pour le secteur automobile, mais nous pensons que le secteur automobile se portera bien cette année, et que d’ici la fin de l’année, ces reports seront annulés et qu’il sera de nouveau opérationnel. Et d’ailleurs, tous ces clients du secteur automobile ont accès au PPP et ils ont tous été financés, donc nous sommes plutôt satisfaits de cela.

Matthew Breese

D’accord. Dernier point juste sur les capitaux, dans quelle mesure êtes-vous à l’aise pour opérer à ces niveaux, d’autant plus que New York est l’épicentre et que les conditions économiques restent incertaines ?

Thomas Cangemi

Encore une fois, je dirais que c’est très confortable. Il est évident que nous allons gagner plus d’argent cette année, à condition que le crédit se maintienne. Nous avons pris une provision importante pour COVID-19. En l’absence de COVID-19, nous avons parlé de CECL, nous ne nous attendions pas à avoir une réelle provision au cours du trimestre autre que l’ajustement transitoire, donc nous pensons que notre portefeuille a très bien performé dans cet environnement.

Nous ne sommes pas un prêteur C&I. Nous avons des locataires qui – des propriétaires qui ont des locataires qui ont des commerces et ils doivent s’en occuper, mais étant donné le programme de report, nous pensons qu’à mesure qu’ils ouvrent la ville, à mesure qu’ils ouvrent l’Amérique, nous devrions être dans une bonne situation.

Matthew Breese

J’ai compris. Super, c’est tout ce que j’avais. J’apprécie que vous répondiez à mes questions.

Thomas Cangemi

Tu l’as, Matt.

Opérateur

Notre dernière question est de Ken Zerbe avec Morgan Stanley. Veuillez poursuivre.

Ken Zerbe

Bonjour. Pour ce qui est de la marge, je suis un peu surpris que vous n’en tiriez pas plus de bénéfices, à court terme, et il semble que vous obteniez, comme vous l’avez dit, une expansion à deux chiffres de la MNI chaque trimestre au cours de l’année. Pouvez-vous nous expliquer pourquoi elle est, je dirais, si constante tout au long de l’année ? Est-ce simplement dû à la façon dont vos dépôts sont réévalués ?

Thomas Cangemi

Les taux sont nuls, proches de zéro, de sorte que la quasi-totalité du passif du bilan se rapproche de zéro, ce qui est le principal facteur. En même temps, nous avons beaucoup de prêts qui arrivent à échéance et nous ne sommes pas saignés à blanc sur les rendements des prêts à l’avenir, et les coupons sont raisonnables, ils n’atteignent pas des sommets. Mais si vous prenez le coût des fonds près de zéro, et que la quasi-totalité de notre financement de détail est lié à des fonds à court terme, comme je l’ai dit, plus 6 milliards de dollars ce trimestre, c’est 2,35, et il n’y a pas vraiment d’opportunité de coût élevé sur le marché. Nous n’envisageons pas que les clients quittent la banque pour aller ailleurs.

Cela étant dit, nous avons toujours la possibilité d’emprunter des fonds qui sont proches de zéro, donc je pense que le coût du financement est clairement à l’origine de cette opportunité et en même temps, les rendements des actifs se maintiennent très bien, donc vous allez avoir, comme je l’ai dit, une croissance à deux chiffres des marges au deuxième trimestre. Nous prévoyons que cela se produira également au troisième et au quatrième trimestre. Nous avons parlé d’une hausse de deux points de base au premier trimestre – nous avons atteint notre objectif. La pandémie a frappé vers la mi-mars, et la Fed a commencé à réduire les taux d’intérêt. Nous avons activement réduit les taux d’intérêt, et nous allons voir cet avantage se concrétiser dès le deuxième trimestre.

Là encore, nous ne savons pas où le marché va se retrouver avec des fonds à court terme, mais étant donné la position du pays, je pense que les taux resteront relativement bas en 2020. La plupart des clients ne vont pas dépasser un an pour restructurer leur portefeuille de CD. Comme nous continuons à créer des comptes d’épargne et des comptes hors exploitation, cela permettra également à la banque de bénéficier d’un coût des fonds très stable.

Ken Zerbe

Compris, mais en ce qui concerne le calendrier…

Thomas Cangemi

Ken, je veux juste revenir en arrière. N’oubliez pas que nous avons cinq ans de retard dans la croissance du NII. Nous étions positionnés sur les rendements les plus faibles que cette banque ait connus, donc nous sommes sur une trajectoire ascendante, tant en ce qui concerne la croissance du BPA que l’expansion des marges. Cela se poursuivra jusqu’en 2021. Nous n’avons pas la boule de cristal de ce qui va se passer en 2021, et nous parlons ici d’expansion des marges, mais nous pensons que la marge a atteint son point le plus bas au quatrième trimestre de 2019, nous avons vu ce point d’inflexion qui va se poursuivre de manière significative en raison de l’action de la Fed. Dans le même temps, le modèle d’entreprise obtient une marge beaucoup plus élevée que celle à laquelle nous sommes habitués. Quand la concurrence est forte, Fannie, Freddie, CMBS, le monde entier qui cherche à entrer dans l’espace, vous avez un écart de 110 à 150, n’est-ce pas ? Nous avons donc porté ce chiffre à 200 après la modification des lois sur les loyers, et nous sommes maintenant au nord de 300, ce qui est un écart très sain.

Ken Zerbe

J’ai compris. En ce qui concerne le calendrier, cependant, avez-vous autant de réévaluation au deuxième trimestre, en baisse de quelques centaines de points de base, qu’au quatrième trimestre, par exemple ?

Thomas Cangemi

Oui, deuxième trimestre du côté de la CD, un peu moins de 5 milliards de dollars, et c’est à 2,06. Cela continue donc, et vous allez bénéficier de la réévaluation des prix au deuxième trimestre, qui va se poursuivre au troisième trimestre, et vous en profiterez encore plus au troisième trimestre. Cela se poursuit tout au long de l’année [indiscernible] sur le rendement des actifs corporels moyens, vous constaterez une croissance unique de l’histoire des revenus et une croissance de l’histoire des marges qui pourraient se poursuivre tout au long de 2021. Nous ne parlons que de l’année 20 pour le moment, c’est une visibilité à court terme, mais pour le court terme, au deuxième trimestre, l’expansion des marges est à deux chiffres.

Ken Zerbe

Et cette expansion des marges est-elle également fondée sur l’idée que vos écarts de crédit restent supérieurs à 300 points de base ?

Thomas Cangemi

Oui, mais là encore, nous avons un coupon de 3,25 qui s’en vient. C’est conservateur. Nous avons notre pipeline, nous alimentons notre pipeline par notre modèle, n’est-ce pas ? Le modèle est sophistiqué. Nous prenons juste le pipeline de 2,1 milliards de dollars que nous avons, nous avons 64% d’argent frais, et cela continue à 3,25. Maintenant, les nouvelles affaires que nous vous proposons si vous venez à la banque demain, vous êtes à 3,5 si vous êtes un crédit A. Si vous êtes un peu moins que A, vous allez payer plus près de 4.

Ken Zerbe

Compris, d’accord. Super, merci.

Thomas Cangemi

Ken, c’est un plaisir.

Opérateur

Nous sommes arrivés à la fin de notre session de questions et réponses. Je voudrais rendre la conférence à la direction pour les remarques de clôture.

Joseph Ficalora

Merci encore d’avoir pris le temps de nous rejoindre ce matin et de l’intérêt que vous portez au NYCB. Nous avons hâte de discuter à nouveau avec vous à la fin du mois de juillet, lorsque nous évoquerons nos performances pour le trimestre se terminant le 30 juin 2020. Nous vous remercions.

Opérateur

Je vous remercie. Ceci conclut la conférence d’aujourd’hui. Vous pouvez déconnecter vos lignes à ce moment, et nous vous remercions de votre participation.