Les introductions en bourse sont à la tête de la reprise du marché boursier. L’indice Renaissance IPO a grimpé de 42,6 % depuis son plus bas niveau de la mi-mars, contre un rebond de 28,9 % pour le S&P 500. L’indice IPO, qui est composé des introductions en bourse les plus importantes et les plus liquides des deux dernières années et suivi par l’ETF IPO (IPO), a clôturé lundi avec un niveau à peu près inchangé depuis le début de l’année (-0,6 %), contre une perte de 10,4 % pour le S&P.
Les introductions en bourse et l’économie des coronavirus
Les introductions en bourse s’appuient souvent sur des tendances de croissance séculaires, et certaines des plus importantes cotations de ces deux dernières années ont été particulièrement bien positionnées pour l’économie des coronavirus, comme les outils de productivité basés sur le cloud Zoom Vidéo (ZM), Smartsheet (SMAR) et Slack (TRAVAUX), les fournisseurs de sécurité du web CrowdStrike (OTC:CRWD) et Eclat des nuages (NET), plate-forme de signature électronique DocuSign (DOCU), vendeur en ligne de fournitures pour animaux de compagnie Chewy (CHWY), et le développeur du vaccin COVID-19 Moderna (MRNA).
Les introductions en bourse de 2020 ont également connu une tendance positive. À la clôture de lundi, le rendement moyen des offres de l’année s’élevait à 12 %, entièrement grâce au secteur de la santé. Les biotechnologies ne sont pas touchées par COVID-19, et pourraient bénéficier d’une attention accrue aux progrès des sciences de la vie. Les trois introductions en bourse du mois d’avril, toutes des biotechnologies, ont eu lieu à un prix supérieur au point médian et ont généré un rendement moyen de 76 %.
Une moindre volatilité, davantage de suivi et de nouveaux dépôts ouvrent la voie à une reprise en mai
Après les mois de mars et d’avril les plus lents depuis la crise financière, certains signes indiquent que le marché des introductions en bourse commencera à s’ouvrir en mai. Outre le rallye des introductions en bourse, la volatilité s’est stabilisée, le VIX clôturant lundi en dessous de 35 pour la première fois depuis le 4 mars. L’activité des introductions en bourse est généralement entravée lorsque le VIX est supérieur à 20-25, et pratiquement inexistante au-dessus de 40.
Les guichets d’ECM ont constaté une augmentation des offres d’actions de suivi et des offres de billets convertibles, qui commencent à se produire avant la reprise des activités d’introduction en bourse. Farfetch (FTCH), Snap (SNAP), Catalyseur de la santé (HCAT), et Grocery Outlet Holding Corp. (GO) ont tous cherché des capitaux ces dernières semaines.
Enfin, de plus en plus d’entreprises ont commencé à soumettre des dépôts initiaux, ce qui laisse entrevoir des possibilités d’introduction en bourse en mai. Après plus d’un mois sans dépôt d’une demande d’introduction en bourse de plus de 100 millions de dollars, Le nuage de Kingsoft (KC) déposée à la mi-avril, suivie par ADC Therapeutics (ADCT) et Ebang International (EBON).
La suite
L’impact de COVID-19 sur l’économie américaine est encore inconnu, et il se poursuivra même après que la saison des bénéfices aura révélé les premières retombées. Toutefois, le marché des introductions en bourse s’est actuellement stabilisé et l’activité devrait bientôt dépasser le stade des biotechnologies achetées d’avance, car la fenêtre s’ouvre à une variété de sociétés sous l’angle de COVID. Le géant de l’épicerie Albertsons Les sociétés (ACI) pourraient être parmi les premiers à faire bouger les choses après l’annonce de leurs résultats trimestriels cette semaine et servir de test pour les nouvelles introductions en bourse virtuelles aux États-Unis. La méga-cotation prévue pour 2020, Airbnb, a été mise en attente pour une durée indéterminée, mais avec des centaines de licornes privées, il y a un grand nombre d’entreprises de la « nouvelle économie » qui se préparent à faire des introductions en bourse, y compris le fournisseur de services en nuage RackspaceLe restaurant, plate-forme de livraison DoorDashet une plateforme de gestion de projet en ligne Asana.
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Note de l’éditeur : Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les rédacteurs de Seeking Alpha.
