Uxin Limited (NASDAQ:UXIN) Conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2019 le 27 avril 2020 à 8h00 (heure de l’Est)
Entreprises participantes
Nancy Song – Directrice des relations internationales
Kun Dai – Fondateur et PDG
Zhen Zeng – Directeur financier
Michael Jinbo Yao – Président et directeur général, 58.com
Participants à la conférence téléphonique
Ronald Keung – Goldman Sachs
Eddy Wang – Morgan Stanley
Opérateur
Mesdames et Messieurs, merci de vous tenir prêts et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2019 d’Uxin. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Après que la direction aura préparé les remarques, il y aura une session de questions-réponses. La conférence téléphonique d’aujourd’hui est enregistrée. Si vous avez des objections, vous pouvez vous déconnecter à ce moment.
Je voudrais passer la parole à Nancy Song, directrice des relations avec les investisseurs d’Uxin. Je vous en prie, allez-y.
Nancy Song
Merci, opérateur. Bonjour à tous. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de l’année 2019 d’Uxin. D.K., fondateur et PDG, et Zhen Zeng, notre directeur financier, sont à l’écoute aujourd’hui. D.K. passera en revue les opérations commerciales et les faits marquants de l’entreprise, suivi de Zhen qui discutera des finances et des orientations. Ils seront tous deux disponibles pour répondre à vos questions lors de la séance de questions-réponses qui suivra.
Avant de commencer, je tiens à vous rappeler que cet appel peut contenir des déclarations prospectives faites en vertu des dispositions de la sphère de sécurité (Safe Harbor) du Private Securities Litigation Reform Act de 1995 des États-Unis. Ces déclarations sont faites — sont basées sur les connaissances et les hypothèses actuelles de la direction concernant des événements futurs qui impliquent des risques et des incertitudes connus ou inconnus, ce qui pourrait faire que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux qui figurent dans les déclarations prévisionnelles.
Uxin ne s’engage pas à mettre à jour les déclarations prévisionnelles, sauf si la loi applicable l’exige. Pour plus d’informations sur les risques et incertitudes potentiels, veuillez consulter les documents déposés par la société auprès de la SEC.
Sur ce, je vais maintenant passer la parole à notre PDG, D.K. Allez-y, s’il vous plaît.
Kun Dai
Merci, Nancy. Bonjour à tous. Merci de vous joindre à notre conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de l’année 2019. Nous sommes heureux de terminer l’année sur une note aussi solide, notre chiffre d’affaires du troisième trimestre ayant augmenté de 65 % pour atteindre 388 millions RMB.
Non seulement nous avons enregistré plus de 28 300 transactions de voitures d’occasion en ligne au cours du trimestre, mais nous avons également augmenté notre taux de prise 2C total à 11,7 %, ce qui équivaut à un revenu par unité de plus de 13 700 RMB.
L’année 2019 a marqué une étape importante pour Uxin, qui a défini son orientation stratégique vers les transactions en ligne 2C. Tout au long de l’année, nous avons continué à améliorer notre plateforme en optimisant l’offre de produits et de services, en améliorant la qualité du service et en renforçant notre capacité et notre infrastructure d’exécution.
Ce qui nous a le plus encouragés, c’est que nous avons aidé plus de 97 000 consommateurs à acheter la voiture de leur choix en ligne sans avoir à se rendre chez un concessionnaire en personne. Il s’agit d’une expérience d’achat de voiture réellement différente et innovante pour le consommateur moyen en Chine, par rapport à la façon traditionnelle de passer des semaines, voire des mois, à visiter plusieurs concessionnaires pour trouver sa voiture idéale.
Grâce à la sélection en ligne de voitures d’occasion inspectées et certifiées à l’échelle nationale, nous aidons les clients à acheter facilement une voiture que vous ne pouvez peut-être pas acheter – disponible sur leur marché local et leur permettons de trouver de meilleures offres dans tout le pays en simplifiant la comparaison du prix et des performances de chaque voiture.
Associé au service professionnel et à la commodité que nous offrons, notre modèle commercial offre au consommateur une proposition de valeur unique qui renforce notre position concurrentielle sur le marché et augmente les barrières à l’entrée. Cela nous aidera à générer une croissance durable à long terme pour l’avenir.
Nous nous concentrons actuellement sur notre activité de transactions en ligne 2C ; le désinvestissement de l’activité de facilitation de prêt, de voiture de service et de 2C nous permettra de consacrer toute notre attention et nos ressources au développement et à l’expansion de notre activité en ligne 2C.
En outre, la cession de notre activité de facilitation de prêts nous permet de poursuivre notre croissance sans encourir d’obligations monétaires ou de risque de crédit supplémentaires à partir de novembre 2018. Cela nous permettra d’avoir une routine beaucoup plus solide pour la prochaine étape de notre développement.
À l’approche de 2020, nous sommes très conscients des défis créés à la fois par le ralentissement du macroenvironnement et la volatilité engendrée par l’épidémie de coronavirus. L’industrie chinoise des voitures d’occasion a été favorablement [ph] Les infrastructures et la chaîne d’approvisionnement de l’industrie sont perturbées par la pandémie.
Au cours du premier trimestre, nous avons constaté des obstacles considérables au processus d’achat de voitures d’occasion et à l’exécution des commandes, en raison du renforcement des effectifs par des activités hors ligne, de la fermeture temporaire du marché local des voitures d’occasion et des concessionnaires, et de la difficulté de la logistique des voitures d’occasion et du transfert de propriété.
En conséquence, nos activités commerciales au cours du premier trimestre seront également favorablement perturbées. Bien que l’industrie des voitures d’occasion ait connu une reprise constante ces dernières semaines et que les opérations globales soient progressivement revenues à la normale, il faudra un certain temps avant que le marché n’ait complètement digéré l’impact global. Dans cette optique, nous pensons que l’épidémie continuera à peser sur nos résultats du deuxième trimestre.
Cela dit, nous pensons que l’épidémie présente autant d’opportunités que de défis et nous restons confiants dans notre capacité à faire face aux opportunités de croissance à long terme du marché chinois des voitures d’occasion.
L’achat de voitures d’occasion en ligne continue d’augmenter en Chine. Depuis que nous avons lancé nos services de transaction de voitures d’occasion en ligne 2C au début de l’année 2018, nous nous sommes attachés à transformer l’ensemble du processus d’achat en ligne à chaque étape du processus de vente.
L’épidémie accélère en fait notre initiative en ligne car les activités hors ligne restent très limitées [ph]. En réponse à cette situation, nous avons immédiatement mis en œuvre deux étapes pour adopter notre activité : la mise à niveau du modèle de service et l’optimisation de la structure des coûts.
En ce qui concerne le modèle de service, nous améliorons nos produits, nous normalisons le rythme et nous transformons la façon dont les consommateurs sont servis et la procédure qu’ils suivent pour effectuer un achat afin de faciliter l’expérience d’achat en ligne du client.
Au lieu d’assigner un conseiller aux ventes pour aider un client à faire son choix en personne, une fois qu’il est en ligne [Indiscernible] leur intention d’acheter en ligne. Nous proposons désormais des services de conseil et d’assistance à la vente en ligne.
À l’avenir, le client sera habilité à effectuer lui-même l’achat entièrement en ligne, notamment en se renseignant sur la voiture et en la sélectionnant, en effectuant un paiement et en remplissant tous les documents liés à l’achat.
Tout au long du processus d’achat, nos consultants en ligne sont toujours disponibles pour répondre à toute question que pourrait avoir un consommateur afin de faciliter ces transactions en ligne. En conséquence, le modèle de service de conseil et d’assistance en ligne simplifiera le processus de service — service aux clients, augmentation de la productivité des ventes, et même nous permettra de réduire véritablement les ventes [Indiscernible].
Sur le plan de la structure des coûts, en réponse à l’épidémie de coronavirus, nous avons immédiatement mis en œuvre un programme de dotation temporaire en personnel basé sur la charge de travail dans toute l’entreprise afin de renforcer notre trésorerie et notre situation financière en maîtrisant soigneusement les coûts et les dépenses.
Plus important encore, nous avons optimisé notre structure de coûts en fonction de notre modèle de service actuel. En plus de réduire les frais de vente en simplifiant le processus d’achat et de vente, nous avons également rationalisé la structure et le processus de gestion de l’entreprise correspondants.
Tous ces ajustements nous permettent non seulement de réduire les coûts et les dépenses pour de meilleures économies, mais aussi d’améliorer l’efficacité globale des opérations. Comme l’impact de l’épidémie étant [Indiscernible]Nous pensons que le marché des voitures d’occasion va progressivement rebondir – dans les prochains trimestres, capitalisé par la préférence croissante des gens pour la possession de leur propre voiture et la demande refoulée de voitures d’occasion que l’épidémie a créée.
Avec un modèle de service amélioré et une structure de coûts optimisée déjà en place, nous bénéficierons de nouvelles opportunités de croissance lorsque le marché reprendra. Notre objectif étant de devenir une destination en ligne unique pour l’achat de voitures d’occasion, nous sommes convaincus que nous pourrons consolider notre position de leader du marché en tant que concessionnaire en ligne de voitures d’occasion à l’échelle nationale et créer de la valeur à long terme pour notre actionnaire.
Avant de passer la parole à Zhen pour les détails financiers, je tiens à exprimer nos plus sincères condoléances à tous ceux qui ont dû et doivent encore faire face à des difficultés extrêmes à la suite de l’épidémie de coronavirus. Je tiens également à exprimer notre sincère gratitude à ceux qui se sont battus et continuent de se battre en première ligne pour faire face à la maladie. Je vous remercie.
Sur ce, je voudrais passer la parole à notre directeur financier pour qu’il vous explique le résultat financier. Zhen s’il vous plaît.
Zhen Zeng
D’accord. Merci D.K. Bonjour tout le monde. Merci de nous rejoindre aujourd’hui. Comme l’a mentionné D.K. – comme nous l’avons déjà souligné, nous sommes heureux de voir nos activités continues générer un chiffre d’affaires brut solide et constant et des améliorations de la marge brute tout au long de 2019.
Si l’on retient la perte de compte des passifs en devises et la provision pour pertes de crédit, qui sont principalement associés à nos actifs financiers historiques, notre perte ajustée des activités poursuivies a continué à se réduire pour le quatrième trimestre consécutif de 135 millions RMB au quatrième trimestre de 2019.
Alors que nous continuons à développer notre activité de transaction en ligne de voitures d’occasion 2C, nous encourons un risque de crédit supplémentaire à l’avenir. Suite à la cession de notre activité de facilitation de prêts, nous avons également pris des mesures actives pour évaluer et gérer l’impact des obligations garanties associées à nos prêts historiques que nous avons maintenant transférés à Golden Pacer.
Au cours du quatrième trimestre de l’année dernière, une série de règlements relatifs aux prêts et au recouvrement de créances, y compris l’interdiction des pratiques de collecte de données par échange, ont été conjointement publiés par les autorités compétentes. Cela a un effet négatif sur le taux de délinquance ainsi que sur le taux de recouvrement et de reprise de possession dans le cadre de nos prêts historiques.
Après avoir réévalué le rendement des prêts, nous avons constitué une importante provision pour les pertes sur créances et avons subi une perte supplémentaire sur les engagements de garantie pour le quatrième trimestre.
Au cours du premier trimestre 2020, en réponse à la nouvelle norme comptable pour les pertes de crédit qui entrera en vigueur le 1er janvier 2018, et à l’effondrement du coronavirus, nous avons à nouveau examiné de manière approfondie la qualité de nos actifs financiers historiques et évalué avec soin les autres impacts pertinents.
En conséquence, une provision importante pour les pertes de crédit et la perte liée aux engagements de garantie sera constituée pour le premier trimestre 2020. Mais nous pensons que l’impact de la fluctuation de la qualité des actifs sur nos futurs flux de trésorerie sera limité grâce à un contrôle minutieux et à des solutions appropriées déjà en place pour gérer les obligations de garantie associées à cette partie des prêts.
Dans le cadre des accords actuels avec nos partenaires financiers, nous pensons que les sorties de trésorerie pour le rachat d’autres prêts en souffrance résultant de nos obligations de garantie historiques seront soigneusement contrôlées à un niveau limité à l’avenir.
Pour l’avenir, comme D.K. vient de le mentionner, la transformation de notre modèle de service nous permettra de réduire efficacement les coûts et les dépenses correspondants et d’améliorer l’efficacité opérationnelle.
En plus de réduire les effectifs de vente en fournissant des services de conseil et d’assistance en ligne, nous sommes également en mesure de réduire l’inspection par rapport au coût en nous concentrant sur la sélection et l’impact d’une carte d’occasion à meilleur rapport prix/performance, sur la base de notre expérience accumulée et des connaissances du stock.
Grâce à la structure et au processus de gestion rationalisés de l’entreprise, nous sommes en mesure de ramener les dépenses liées au siège à un niveau optimisé et efficace. En outre, notre trésorerie sera renforcée au cours des prochains trimestres grâce à nos récentes cessions et sera suffisante pour soutenir notre développement commercial au cours des 12 prochains mois. Cela nous donnera une plus grande flexibilité pour investir dans notre croissance durable à long terme.
Permettez-moi maintenant de vous présenter les détails financiers du quatrième trimestre et de l’ensemble de l’année 2019. Veuillez noter que les résultats dont je parlerai ne concernent que les activités poursuivies. Tous les chiffres sont en RMB, sauf indication contraire. Veuillez également noter que certains chiffres auxquels je fais référence sont des chiffres non conformes aux PCGR. Vous trouverez un rapprochement de ces chiffres au bas de notre communiqué de presse sur les résultats.
Au quatrième trimestre, les recettes totales ont augmenté de 61 %, passant de 289 millions RMB à 466 millions RMB pour la même période l’année dernière. Cette hausse est principalement due à l’augmentation du volume de transactions 2C, du taux de commission GMV et du taux de prise VAS. Nos revenus 2C ont totalisé 388 millions RMB, soit une hausse de 65 % par rapport aux 236 millions RMB de la même période l’année dernière.
Le volume des transactions en ligne sur les voitures d’occasion a augmenté de 26 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 28 302 unités, et le GMV correspondant a augmenté de 32 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 3 308 millions RMB.
Si l’on considère le flux de revenus de notre activité 2C, les revenus de commissions se sont élevés à 207 millions RMB, soit 69% par rapport aux 123 millions RMB de la même période l’année dernière, principalement en raison de l’augmentation du volume des transactions, du GMV et du taux de commission.
La proposition de valeur unique que nous sommes désormais en mesure d’offrir au consommateur, ainsi que l’amélioration de l’expérience de l’utilisateur et un pouvoir de tarification plus important, ont permis de faire passer le taux de commission de 4,9 % à la même période l’année dernière à 6,3 %.
Les revenus des services à valeur ajoutée se sont élevés à 180 millions RMB, soit une hausse de 60 % par rapport aux 113 millions RMB de la même période l’année dernière, principalement en raison de l’augmentation du volume des transactions, de la GMV et du taux de prise en charge des SVA.
Le taux de prise de SVA a augmenté de 5,5 % au quatrième trimestre de 2019, contre 4,5 % à la même période l’année dernière, principalement en raison de notre pouvoir de tarification plus élevé résultant de nos services de plus en plus optimisés et diversifiés.
En ce qui concerne les autres entreprises, les autres recettes se sont élevées à 79 millions RMB au quatrième trimestre de 2019, soit une hausse de 46 % par rapport aux 54 millions RMB de la même période l’année dernière. Le coût des recettes a augmenté de 21 % d’une année sur l’autre pour atteindre 190 millions RMB. Cette hausse est principalement due à l’augmentation des salaires et des avantages sociaux des employés travaillant dans l’inspection automobile, le contrôle de la qualité, le service à la clientèle et les services après-vente, ainsi qu’à une augmentation des coûts d’exécution due à une hausse du volume des transactions.
Le bénéfice brut a augmenté de 109 %, passant de 132 millions RMB à 276 millions RMB pour la même période l’année dernière. La marge brute a augmenté à 59 % au cours du trimestre, contre 46 % à la même période l’année dernière, grâce aux économies d’échelle croissantes et à l’optimisation de la structure des coûts. Le total des dépenses d’exploitation s’est élevé à 862 millions RMB.
Les dépenses d’exploitation non conformes aux PCGR, à l’exclusion de l’impact du revenu fondé sur les actions, se sont élevées à 853 millions RMB. Les dépenses de vente et de marketing ont diminué de 31 % d’une année sur l’autre pour atteindre 255 millions RMB. Cette baisse est due à nos efforts continus pour améliorer l’efficacité opérationnelle.
Les dépenses de rémunération en actions liées aux frais de vente et de marketing ont été nulles au cours du trimestre. En pourcentage des recettes totales, les dépenses de vente et de marketing, y compris les dépenses de rémunération en actions, représentent 55 %, contre 127 % pour la même période l’année dernière.
Et les frais généraux et administratifs ont augmenté de 20 % pour atteindre 125 millions RMB, l’augmentation étant principalement due à une hausse des salaires et des avantages, ainsi que des honoraires professionnels. Les frais généraux et administratifs, à l’exclusion des dépenses liées aux rémunérations en actions, se sont élevés à 8 millions RMB, soit 116 millions RMB. En pourcentage des recettes totales, les frais généraux et administratifs, à l’exclusion des dépenses liées aux rémunérations en actions, ont représenté 24,9 %, contre 12 % pour la même période de l’année précédente.
Les dépenses de R&D ont augmenté de 26 % pour atteindre 41,8 millions RMB, l’augmentation étant principalement due à une hausse des dépenses liées aux services d’infrastructure informatique. Les dépenses de R&D, à l’exclusion des dépenses liées à la rémunération en actions, se sont élevées à 40 millions RMB, soit 0,6 million RMB.
En pourcentage des recettes totales, les dépenses de R&D, à l’exclusion des dépenses liées aux rémunérations en actions, se sont élevées à 9 %, soit une baisse par rapport aux 11 % de la même période l’année dernière.
Les pertes liées aux engagements de garantie se sont élevées à 170 millions RMB. Les engagements de garantie encourus sont liés aux obligations de garantie restantes de la partie des prêts facilités historiquement qui n’ont pas été transférés à Golden Pacer.
En outre, en raison de l’impact d’une série de règlements relatifs aux prêts et au recouvrement des créances au cours du premier trimestre 2019, les performances de la partie des prêts susmentionnés ont été affectées, ce qui a entraîné une perte importante des engagements de garantie au cours du trimestre considéré.
La provision pour pertes de crédit s’est élevée à 271 millions RMB, alors qu’elle était nulle à la même période l’année dernière. En raison de l’impact des nouvelles réglementations susmentionnées concernant les prêts et le recouvrement de créances, une dépréciation a été enregistrée en raison de la performance négative des actifs financiers de la société, qui comprennent principalement des prêts reconnus à la suite du paiement au titre de la garantie et des créances de location-financement.
La perte des activités poursuivies s’est élevée à 586 millions RMB, contre 368 millions RMB pour la même période l’année dernière. Si l’on ne tient pas compte des engagements de garantie et de la provision pour pertes de crédit, la perte des activités poursuivies serait de 144 millions RMB.
La perte non conforme aux PCGR provenant des activités poursuivies, qui exclut l’impact des charges de rémunération en actions de 577 millions RMB, contre 300 millions RMB l’année précédente. Si l’on ne tient pas compte des engagements de garantie et de la provision pour pertes de crédit, la perte non GAAP des activités poursuivies serait de 135 millions de RMB.
La perte nette des activités poursuivies s’est élevée à 589 millions RMB, contre 392 millions RMB pour la même période l’année dernière. Si l’on ne tient pas compte des engagements de garantie et de la provision pour pertes de crédit, la perte nette des activités poursuivies serait de 148 millions de RMB.
La perte nette non-GAAP des activités poursuivies, qui exclut l’impact des charges de rémunération en actions, s’est élevée à 580 millions RMB au quatrième trimestre, contre 323 millions RMB pour la même période l’année dernière. Si l’on ne tient pas compte des engagements de garantie et de la provision pour pertes de crédit, la perte nette non-GAAP des activités poursuivies serait de 139 millions RMB.
En ce qui concerne notre trésorerie, au 31 décembre 2019, nous disposions de 478 millions RMB de liquidités et d’équivalents de liquidités. C’est notre résultat pour le quatrième trimestre.
Permettez-moi à présent de vous présenter brièvement quelques points saillants de nos résultats pour l’ensemble de l’année. Les recettes totales de l’année 2019 ont augmenté de 141 %, passant de 659,1 millions RMB l’année précédente à 1 588 millions RMB. Les recettes totales de la catégorie 2C se sont élevées à 1 347 millions RMB, soit une augmentation de 265 % par rapport à l’année précédente, contre 370 millions RMB.
Le volume des transactions en ligne concernant les voitures d’occasion a augmenté de 154 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 97 100 unités, et le GMV correspondant a augmenté de 155 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 11 268 millions de RMB.
Si l’on considère les deux flux de revenus de notre activité 2C, les revenus de la Commission se sont élevés à 711 millions RMB, soit une augmentation de 250 % par rapport aux 203 millions RMB de l’année précédente, et le taux de commission a augmenté de 6,3 % par rapport aux 4,6 % de l’année précédente.
Les revenus des services à valeur ajoutée se sont élevés à 636 millions RMB, soit une hausse de 282 % par rapport aux 166 millions RMB de l’année précédente. Le taux de prise de SVA a augmenté à 5,6 %, contre 3,8 % l’année précédente.
Le bénéfice brut a augmenté de 274 %, passant de 240 millions RMB l’année précédente à 899 millions RMB. La marge brute a augmenté à 57% en 2019, contre 36% l’année précédente. La perte des activités poursuivies s’est élevée à 1 292 millions RMB, une diminution par rapport aux 2 488 millions RMB de l’année précédente.
La perte non GAAP des activités poursuivies, qui exclut l’impact de la rémunération en actions, s’est élevée à 1 208 millions RMB, en baisse par rapport aux 1 486 millions RMB de l’année précédente. La perte nette des activités poursuivies s’est élevée à 1 328 millions RMB, contre 1 352 millions RMB l’année précédente.
La perte nette ajustée non GAAP des activités poursuivies, qui exclut l’impact de la rémunération en actions, s’est élevée à 1 243 millions RMB en 2019, soit une baisse par rapport aux 1 535 millions RMB de l’année précédente.
Passons maintenant à nos orientations pour le trimestre se terminant le 31 mars 2020, en tenant compte des facteurs mentionnés précédemment. En ce qui concerne le Coronavirus et la cession d’activités, nous prévoyons que le total de nos recettes provenant des activités poursuivies sera de 80 à 85 millions de RMB.
Ces prévisions reflètent notre point de vue actuel et préliminaire sur le marché et les conditions opérationnelles et sont basées sur la situation actuelle et les incertitudes liées à l’épidémie de coronavirus, qui sont susceptibles de changer.
Cela conclut nos remarques préparées.
Nancy Song
Merci, M. Zheng. Opérateur, nous aimerions maintenant ouvrir l’appel aux questions. Je vous remercie.
Séance de questions-réponses
Opérateur
Mesdames et Messieurs, nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. Votre première question s’inspire de la phrase de Ronald Keung de Goldman Sachs. Veuillez poser vos questions.
Ronald Keung
[Foreign Language] Je vous remercie. Salut, DK, Michael, Nancy et l’équipe. Donc, deux questions. Tout d’abord, compte tenu de la situation actuelle en matière de virus et de vos prévisions de recettes pour le premier trimestre, en baisse d’environ 78 % à 79 %, soit de 80 à 85 millions de RMB. Je me demandais donc comment nous voyons les tendances du mois de mars et la reprise en avril, et quand nous voyons ou attendons que les niveaux reviennent à un niveau plus normal au cours de l’année ?
Et ma deuxième question portera sur votre activité de prêt, qui a été cédée, mais il semble qu’il y en ait encore qui ne sont pas passés au Golden Pacer. Donc, au niveau actuel de la situation, qu’est-ce que nous attendons comme impact plus sur une perspective de trésorerie à partir de maintenant ? Ou est-ce que ce serait plutôt sur les pertes et profits hors caisse tout en supposant qu’il y a ici quelque chose du cash-flow sur votre trésorerie dont nous devrions être conscients ? Je vous remercie.
Nancy Song
Ainsi, en raison de l’apparition du coronavirus, le secteur des voitures d’occasion au premier trimestre a été fortement perturbé, principalement en raison des flux du marché des voitures d’occasion et des véhicules construits localement. Ils ne reviennent pas à l’exploitation. Et la deuxième chose est que le coût d’une partie de l’autoroute a été fermé, nous ne pouvons pas livrer la voiture aux consommateurs. L’exécution a donc été limitée pendant cette période.
Ainsi, en gros, tout le volume de transactions du premier trimestre a lieu en janvier, avant le Nouvel An chinois. Le volume de février et de mars est donc inférieur au volume de transactions de ces deux mois.
Oui. Donc, au début du mois d’avril, nous n’avons pas constaté de reprise significative du volume. Donc, sur la base de nos connaissances actuelles, nous pensons que ce sera au second semestre que nous verrons une reprise significative de notre volume. Au deuxième trimestre, le volume des transactions sera donc limité par trois facteurs.
La première est que, bien que l’épidémie ait été largement contenue en Chine, mais que peu de gouvernements locaux aient adopté des mesures strictes pour y faire face, et aussi parce que l’environnement naturel se ramollit, la capacité des consommateurs à maintenir l’achat d’une voiture sera désormais une réalité.
Pour les consommateurs qui sont très désireux d’acheter une voiture en ce moment même, il est normalement préférable de faire attendre la voiture quelques jours. Mais notre délai d’exécution actuel dure normalement environ deux semaines. Il comprend donc la logistique, les transferts de titres et l’immatriculation des véhicules, etc. Nous ne sommes donc pas en mesure de répondre à ce type de demandes ou les consommateurs ne sont pas disposés à attendre.
Ainsi, la demande globale de voitures d’occasion sur le marché actuel est essentiellement constituée de voitures dont le prix se situe dans le bas ou le milieu de gamme, mais si vous regardez notre prix de vente moyen, notre plateforme est essentiellement de 120 000 RMB.
Ainsi, notre sélection de voitures d’occasion est essentiellement de milieu à haut de gamme. Ainsi, ce type de voitures, si l’on considère le volume des transactions, se récupère un peu plus lentement que les voitures de bas de gamme.
Oui. Notre rétablissement complet dépendra de l’évolution de l’épidémie. Ainsi, sur la base de notre — sur la base de la situation actuelle, nous nous attendons à une reprise significative à partir du second semestre de cette année. Si nous utilisons le mois de décembre dernier comme niveau de normalisation, nous pensons pouvoir revenir à ce niveau l’année prochaine — au cours du premier semestre de l’année prochaine. Je vous remercie.
Michael Jinbo Yao
Salut, Ronald. C’est Michael. Je vais essayer de répondre à votre deuxième question. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les provisions, les garanties et le risque de crédit, nous avons entièrement revu nos actifs financiers historiques et évalué l’impact de la pertinence sur la qualité des actifs, compte tenu des changements réglementaires intervenus au cours du dernier trimestre et de l’épidémie de coronavirus au premier trimestre.
Au quatrième trimestre de l’année dernière, nous avons constitué une provision pour pertes de crédit d’environ 270 millions RMB et avons subi une perte de 170 millions RMB sur les engagements de garantie. Au cours de ce premier trimestre, en tenant compte des nouvelles normes comptables pour les pertes de crédit, qui ont pris le temps de prendre en considération l’épidémie de coronavirus, nous constituerons une provision importante pour les pertes de crédit et la perte des engagements de garantie, ainsi qu’une provision suffisante pour refléter l’impact. Ce poste touchera notre résultat mais n’affectera pas trop le flux de trésorerie.
Dans l’ensemble, puisque nous avons cédé notre activité de facilitation de prêts depuis novembre dernier, à partir de ce point, nous n’avons pas besoin de prendre d’obligations de garantie pour les nouveaux prêts référés par notre plateforme. Nous pouvons donc maintenant faire croître notre entreprise sans encourir de garantie, de risque de crédit ou de sortie de fonds dans nos obligations de garantie.
En ce qui concerne nos prêts historiques, plus de la moitié a déjà été transférée à Golden Pacer et le reste est toujours avec nous, mais nous avons déjà une solution adéquate en place pour gérer les obligations de garantie et le cash-flow de réponse.
Les prêts relatifs de la Sichuan Bank sont la partie qui a été transférée au Golden Pacer. Ainsi, pour cette partie, le Golden Pacer prendra des obligations de garantie totale pour cette portion historique et sera tenu responsable du rachat d’autres prêts en défaut de paiement.
Il n’y aura donc pas de sortie d’argent de notre part. Au lieu de cela, nous pouvons avoir des rentrées de fonds supplémentaires à partir de cette partie du prêt lorsque le parent de la Sichuan Bank disposant de liquidités pourra couvrir entièrement la perte réelle à partir des engagements de garantie. Cela signifie que s’il y a finalement une entrée nette de liquidités après l’échéance de cette partie du prêt, nous aurons droit à 85 % de ce montant de liquidités nettes.
En ce qui concerne le prêt qui ne sera pas transféré, plus de 90 % sont des prêts pour la rénovation et la petite partie restante est inscrite à notre propre bilan. Ainsi, pour la partie de la restructuration et l’accord actuel avec notre partenaire financier, la sortie de fonds résultant de la garantie correspondante sera contrôlée à un niveau limité et n’aura pas un impact important sur notre trésorerie.
Pour la petite partie restante de notre propre bilan, elle représente le prêt que nous avons historiquement racheté sous forme de garantie. Ainsi, à l’avenir, nous n’en retirerons des liquidités qu’en fonction du montant que nous pourrons récupérer.
Donc, globalement, nous pensons que l’impact de la facilitation des prêts SVA sur notre trésorerie d’exploitation sera limité. Il s’atténuera également avec l’échéance de tous ces prêts. En outre, notre position fiscale peut être renforcée car nous recevrons des liquidités supplémentaires à la suite d’une cession d’entreprise et suffisantes pour soutenir notre développement commercial au cours des 12 prochains mois.
Ronald Keung
D’accord. Merci beaucoup. C’est très clair. Merci, D.K., Michael, Nancy.
Kun Dai
Merci Ron.
Zhen Zeng
Merci beaucoup.
Opérateur
Votre prochaine question s’inspire de la phrase d’Eddy Wang de Morgan Stanley. Veuillez poser votre question.
Eddy Wang
Salut, D.K., Michael et Nancy. [Foreign Language]
Laissez-moi me traduire, s’il vous plaît. Ainsi, comme je l’ai mentionné, l’épidémie de COVID-19 a accéléré votre transformation de l’ensemble du processus d’achat et de la transaction en ligne de chaque étape du processus de vente. Pourriez-vous nous en dire plus sur les tendances à long terme que vous avez observées dans l’industrie des voitures d’occasion et dont vous pensez que la transformation en ligne bénéficiera ? Et comment vous comparez-vous à votre modèle de transformation en ligne par rapport à vos principaux concurrents ? Je vous remercie.
Kun Dai
[Foreign Language]
Nancy Song
Nos stratégies clés pour 2020 consistent à accélérer nos progrès et à continuer à permettre la vente de voitures.
Ainsi, nous pensons que les heures [ph] voiture quelque chose quand la valeur du client en même temps peut créer de grandes opportunités de croissance pour nous aussi.
Grâce à notre modèle de connexion de voitures en ligne par le biais de notre sélection nationale de voitures d’occasion et de services en ligne, nous pouvons offrir aux consommateurs des voitures d’occasion de qualité à des prix élevés, ainsi qu’une procédure d’achat à plat simplifiée et transparente, et des services de garantie après-vente complets.
La façon de se connecter en ligne à un degré plus élevé, nos opérations deviendront plus efficaces, ce qui ramènera nos coûts et nos dépenses à un niveau beaucoup plus bas. Ainsi, d’une part, les consommateurs peuvent bénéficier de meilleurs prix. D’autre part, nous pouvons également continuer à améliorer nos performances financières au cours du processus.
Les offres accélèrent en fait la transaction vers les conventions de voitures d’occasion en ligne parce que, dans le contexte de l’épidémie, les contacts personnels hors ligne sont très prudents et le consommateur montre une préférence pour les achats en ligne. L’acceptation de l’achat de voitures d’occasion en ligne est également de plus en plus élevée.
Pour le reste, après l’épidémie, nous nous sommes entièrement consacrés à l’exploitation de notre modèle de transaction en ligne. Nous avons donc travaillé dans trois domaines. Le premier est que nous avons transformé et amélioré nos produits et notre processus de service. Ainsi, les consommateurs pourront effectuer des recherches en ligne de manière plus simple et plus directe, sans avoir besoin d’être aidés par nos ventes hors ligne.
Donc, deuxièmement, sur la base de notre analyse des données de transaction, nous avons accumulé des activités et un savoir-faire importants en interaction avec des inventaires de cartes d’occasion très performants. Ainsi, non seulement cela aidera les consommateurs à trouver plus rapidement et plus précisément la voiture de leur choix, mais cela nous permettra également de réduire nos coûts liés aux inspections.
La troisième est donc la mise à niveau de notre offre de services. Ainsi, les consommateurs peuvent désormais bénéficier de trois jours d’essai gratuit. Nous avons également étendu notre politique de 30 jours – les politiques de retour à un an et l’extension de la couverture de garantie également. Toutes ces mesures élimineront donc les craintes des consommateurs d’acheter une voiture d’occasion en ligne.
Une fois tous ces éléments en place, notre structure de coûts sera considérablement modifiée et donc optimisée grâce à une sélection plus précise des stocks actuels d’occasion et à l’achat en ligne par les consommateurs eux-mêmes ; nous sommes en mesure de réduire les coûts et les dépenses en conséquence.
Notre [Indiscernible] La conversion des ventes et la simplification du processus de service nous aideront également à améliorer notre efficacité opérationnelle. Tous ces éléments se refléteront à terme dans notre structure de coûts optimisée.
Notre stratégie améliorée cette année est en fait importante à long terme. La structure de coûts optimisée nous permettra de réduire nos pertes et d’atteindre le point d’équilibre à un niveau de volume plus faible et je renforcerai également notre capacité à améliorer notre rentabilité.
Ainsi, à l’avenir, nous pourrons consacrer davantage de ressources et d’énergie à la création de valeur pour nos consommateurs. Ainsi, tous ces changements permettront non seulement d’assurer la continuité de nos activités pendant l’épidémie de coronavirus, mais aussi de créer des conditions plus solides pour la croissance future lorsque le marché se redressera.
Eddy Wang
Je l’apprécie.
Nancy Song
Merci Eddy.
Opérateur
[Operator Instructions]
Il n’y a pas d’autres questions pour le moment. Je voudrais rendre la conférence à Mme Nancy Song. Veuillez poursuivre.
Nancy Song
Merci encore de vous joindre à notre appel aujourd’hui et de votre soutien continu à Uxin. Nous nous réjouissons à l’idée de vous parler prochainement. Nous vous remercions.
Opérateur
Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez tous vous déconnecter.
