ManTech International Corporation (NASDAQ:MANT) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 le 29 avril 2020 à 17 h 00

Entreprises participantes

Stephen Vather – Vice-président, Développement d’entreprise et RI

Kevin Phillips – Président et directeur général

Judy Bjornaas – Vice-présidente et directrice financière

Matt Tait – Président du groupe “Solutions et services de mission

Rick Wagner – Président, Mission, Groupe “Cyber et solutions de renseignement

Participants à la conférence téléphonique

Edward Caso – Wells Fargo

Brian Kinstlinger – Alliance Global

Robert Spingarn – Crédit Suisse

Tobey Sommer – SunTrust Robinson Humphrey

Mariana Perez Mora – Bank of America

Louis Dipalma – William Blair

Robert Spingarn – Crédit Suisse

Tobey Sommer – SunTrust Robinson Humphrey

Opérateur

Mesdames et Messieurs, bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l’exercice fiscal 2020 de ManTech. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Plus tard, nous organiserons une séance de questions-réponses, et des instructions suivront à ce moment-là. [Operator Instructions] Pour rappel, cette conférence téléphonique est en cours d’enregistrement.

Je voudrais maintenant passer la parole à Stephen Vather, vice-président, Développement des entreprises et relations avec les investisseurs.

Stephen Vather

Bienvenue à tous. Merci d’avoir participé à l’appel du premier trimestre de ManTech. Nous espérons que tout le monde est en bonne santé et reste en sécurité pendant ces temps incertains. Nous pratiquons une bonne distanciation sociale et, à ce titre, nous utilisons une approche entièrement virtuelle pour notre appel aux gains cet après-midi. Nous vous prions de nous excuser si vous constatez des retards mineurs ou une qualité audio inégale lors de l’appel.

Kevin Phillips, président et directeur général, Judy Bjornaas, vice-présidente exécutive et directrice financière, ainsi que Matt Tait et Rick Wagner, nos deux présidents de groupe, se joignent à moi pour l’appel d’aujourd’hui.

Au cours de cet appel, nous ferons des déclarations qui ne porteront pas sur des faits historiques et qui constituent donc des déclarations prospectives faites conformément aux dispositions de la sphère de sécurité (Safe Harbor) du Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations prospectives sont soumises à des facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des résultats escomptés. Pour une discussion complète de ces facteurs et d’autres risques et incertitudes, veuillez vous référer à la section intitulée Facteurs de risque dans notre dernier formulaire 10-K, et nos autres documents déposés auprès de la SEC. Aucun COVID-19 n’a été inclus comme risque car il est incertain de l’impact potentiel sur nos activités et, par conséquent, nos résultats futurs pourraient être différents de nos estimations actuelles. Nous ne nous engageons pas à mettre à jour les déclarations prévisionnelles faites lors de cet appel.

Lors de l’appel d’aujourd’hui, nous discuterons de certaines mesures financières non GAAP, qui, selon nous, fournissent des informations utiles aux investisseurs. Ces mesures non GAAP ne doivent pas être évaluées isolément ou en remplacement des mesures de performance GAAP. Vous pouvez trouver un rapprochement des mesures non-GAAP discutées lors de cet appel dans notre communiqué sur les résultats du premier trimestre. Après avoir préparé des remarques, nous passerons à vos questions. Nous sommes conscients que les questions peuvent être nombreuses. Veuillez vous limiter à une seule question et si vous en avez plusieurs, veuillez d’abord poser votre question la plus urgente, puis réintégrez la file d’attente.

Sur ce, laissez-moi passer l’appel à Kevin.

Kevin Phillips

Merci Steven et bonjour à tous. J’aimerais commencer l’appel en discutant du COVID-19, de son impact et de la façon dont nous gérons notre entreprise dans cette situation d’urgence nationale. Ensuite, je ferai le point sur les performances trimestrielles de ManTech, puis je ferai quelques réflexions sur le marché en général et sur l’environnement.

Tout d’abord, je tiens à exprimer notre plus profonde gratitude aux professionnels de la santé, aux premiers intervenants, aux responsables gouvernementaux, aux membres de l’armée et de la garde nationale et à de nombreuses autres personnes qui sont en première ligne pour lutter contre cette pandémie. Au cours des derniers mois, le monde a connu des événements sans précédent, comme vous pouvez l’imaginer, la crise sanitaire est devenue la priorité nationale essentielle pour nos clients et elle a reçu toute l’attention de notre équipe de direction.

Nous avons été proactifs dans notre planification et notre réponse tout au long de cette crise. Notre engagement envers nos employés, nos clients et nos partenaires est très élevé. Nous sommes en communication régulière et nous nous sommes rapidement adaptés à l’évolution des conditions. Tout au long de cette période, ManTech a opéré en gardant à l’esprit deux priorités essentielles. Premièrement, la santé, la puanteur et le bien-être de nos employés et de leurs familles, ainsi que ceux de nos clients et de nos partenaires,

Deuxièmement, en maintenant la continuité du soutien critique pour nos clients et leurs missions importantes et en soutenant ces deux priorités, ManTech a pris un certain nombre de nos mesures pour établir des mesures rapides de distanciation sociale, en mettant en place le télétravail pour les employés dans la mesure du possible, en prévoyant des restrictions de placement sur les déplacements et les réunions en personne.

Nous avons également mis en place des normes d’hygiène plus strictes en sensibilisant les clients et en travaillant en étroite collaboration avec eux, avec des espaces de travail sûrs et des dispositions pour ceux qui sont en mission de télétravail. Comme vous le savez, la base industrielle de la défense est considérée comme faisant partie de l’infrastructure critique. Elle a pour mission d’aider à répondre aux besoins plus larges de la nation pendant cette crise.

Avec ceux de notre industrie, nous, chez ManTech, sommes entrés dans cette urgence nationale en soutenant les clients fédéraux fonctionnant sur des crédits annuels jusqu’au 30 septembre. En ce qui concerne notre entreprise et notre main-d’œuvre, en réponse à ces prix, notre DoD et nos clients civils fédéraux ont pu étendre l’utilisation du télétravail et établir des approches de travail par roulement et des horaires de travail qui minimisent l’impact de l’urgence secrète sur les opérations.

Les missions et les exigences des clients ont été affectées par la nécessité de mesures strictes de distanciation sociale ou celles qui exigent l’accès à des systèmes et des informations hautement classifiés, celles relatives au travail effectué dans le cadre d’importants déplacements nationaux et internationaux ou lorsque des problèmes de chaîne d’approvisionnement peuvent retarder les achats de matériel sur certains programmes.

Je vais vous parler de certains changements apportés à notre mode de fonctionnement, dont l’impact sur nos activités a été relativement faible jusqu’à présent. Nous sommes reconnaissants à nos clients du gouvernement fédéral dans son ensemble d’avoir reconnu la valeur et la nécessité de la base industrielle de la défense et de la sécurité nationale. Les dispositions de la loi CARES promulguée fin mars, en particulier les sections 3610, une mise en œuvre des directives fournies par l’OMB, le DoD, le DNI, l’EHS et d’autres ont clairement indiqué que l’intention est de soutenir et de maintenir la base industrielle de la défense, soutenant ainsi les infrastructures essentielles, celles qui répondent aux besoins clés des services de santé et des citoyens fédéraux et la main-d’œuvre hautement qualifiée et hautement tertiaire qui soutient la communauté du renseignement.

Cette orientation permet de récupérer les coûts liés à nos effectifs qui ne sont pas en mesure de fournir une assistance à plein temps, aux exigences des clients en raison des mesures de sécurité de la main-d’œuvre. Mais avant de nous préparer à passer à un environnement opérationnel plus normal, cette crise nationale se résorbe. Actuellement, l’administration du Congrès reste, comme il se doit, sur la question de la pandémie et des implications économiques qui en découlent.

Nous pensons donc que le passage à un statut pleinement opérationnel sera progressif et que nous pourrions opérer dans une proportion de niche de l’exercice 21 dans le cadre d’une résolution continue. Cela dit, nous pensons que l’accord sur le budget de la titularisation devrait fournir un cadre solide pour les niveaux de financement, à l’exclusion des fonds supplémentaires qui sont établis dans les projets de loi de financement d’urgence.

Permettez-moi maintenant de passer à notre performance du trimestre. Lors de notre dernier appel, nous avons fourni une aide financière importante pour l’année et nous avons réalisé de solides performances au premier trimestre. La performance du trimestre a été marquée par une croissance saine des revenus de 22 %, une croissance de l’EBIT de 34 %, une augmentation de la marge EBITDA de 80 points de base et des flux de trésorerie opérationnels stables de 43 millions de dollars.

En outre, nous avons assisté à un recrutement considérable au cours du trimestre, l’embarquement s’effectuant pratiquement dans la seconde moitié du mois de mars. Je tiens à remercier la vigilance de l’équipe élargie sur les missions de nos clients, qui a permis un nouveau trimestre de performances exceptionnelles. Cela dit, nous tempérons légèrement nos attentes pour 2020, afin de tenir compte des incertitudes de cette crise. Judy passera en revue les détails de notre performance financière et les orientations révisées un peu plus tard lors de l’appel.

Nous avons également eu un bon quatrième trimestre de contrats. Les réservations se sont élevées à 1,1 milliard de dollars, soit un rapport commandes-facturation de 1,8 milliard de dollars. Les nouvelles affaires ont représenté plus de 90 % des contrats attribués au cours du premier trimestre et le carnet de commandes total a augmenté de 11 %, pour atteindre 929,3 milliards de dollars. L’arriéré financé s’est élevé à 1,4 milliard de dollars. La durabilité et la longévité de notre carnet de commandes nous donnent une bonne visibilité sur nos revenus. En réponse aux exigences des clients pour le premier trimestre, les activités de proposition et de développement commercial sont restées élevées. Le chiffre d’environ 7 milliards de propositions en attente, tel qu’il a été constaté au cours du trimestre, est élevé.

Au cours du premier trimestre, nous n’avons pas constaté de retards importants ni de passation de marchés pour la plupart de nos activités. Nous commençons à voir des signes de dérapage dans certains domaines de l’activité au cours des prochains trimestres. Nos clients disposent de fonds et les besoins restent clairs. Toutefois, les processus d’approvisionnement et de passation de marchés nécessaires pour soutenir les actions de passation de marchés COVID-19 à court terme ainsi que la mise en place progressive prévue de la prise en compte du calendrier de travail dans la plupart des États peuvent tous contribuer aux retards.

Par conséquent, il est possible que les indications et les réservations connaissent une plus grande variabilité. Notre entreprise et nos leaderships éprouvés ont déjà répondu à de nombreux besoins urgents et à des environnements fluides. Nous nous sommes engagés à soutenir les besoins de nos clients pendant cette crise.

Judy va maintenant passer en revue les détails de notre performance financière du premier trimestre et les perspectives révisées,

Judy Bjornaas

Merci Kevin. Nous avons connu un bon début d’année sur le plan financier et les résultats ont dépassé nos attentes pour l’ensemble de nos mesures clés. Le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 611 millions de dollars, soit une hausse de 22 %, dont plus des deux tiers proviennent de la croissance organique. La demande soutenue des clients sous la forme de nouveaux contrats et la croissance des programmes existants ainsi que nos acquisitions stratégiques ont continué à être les principaux moteurs de notre croissance.

Comme Kevin l’a mentionné, nous avons eu un bon trimestre de recrutement et, par conséquent, la main-d’œuvre directe reste la clé de la croissance de notre chiffre d’affaires global. Au cours de ce trimestre, nous avons effectué 91 % de notre travail chez le maître d’œuvre et la composition de nos contrats était approximativement la suivante : 68 % de coûts, 20 % de prix fixes et 12 % de temps et de matériaux. L’EBITDA pour le trimestre s’est élevé à 55 millions de dollars et a augmenté de 34 % par rapport au premier trimestre 2019. La marge EBITDA de 9 % a dépassé nos attentes et représente une amélioration de 80 points de base d’une année sur l’autre.

La marge du trimestre est principalement due à la bonne performance des programmes et aux frais d’attribution, à une gestion efficace des coûts et à certains éléments non récurrents. Le résultat net a été renforcé par la croissance de nos recettes et l’amélioration de notre marge, qui ont été légèrement entravées par un taux d’imposition plus élevé que prévu.

Le bénéfice net s’est élevé à 29 millions de dollars et le BPA dilué à 0,71 dollar pour le premier trimestre. Ces deux chiffres sont à comparer avec ceux de l’année dernière. Une croissance saine a également été constatée dans nos chiffres ajustés. Pour le trimestre, le bénéfice net ajusté s’est élevé à 33 millions de dollars et le BPA dilué ajusté à 0,81 $, soit une hausse de 33% et 31% respectivement.

Passons maintenant au bilan et aux tableaux de financement. Pour le trimestre, nous avons perçu 43 millions de dollars en flux de trésorerie d’exploitation, soit 1,5 fois le revenu net. Nous n’avons pas pu constater de retard important ni de capacité à collecter des liquidités, étant donné que la plupart de nos clients autorisent la facturation électronique et que notre niveau de DSO s’est amélioré par rapport à l’année dernière, un trimestre où nous avons connu une fermeture partielle de l’administration. Le délai de recouvrement était de 64 jours à la fin du trimestre, soit une amélioration de six jours par rapport à l’année dernière.

Conformément à la communication précédente, nous avons distribué 13 millions de dollars de dividendes pour le trimestre. À la fin du trimestre, nous avions 89 millions de dollars en espèces et 115 millions de dollars de dettes. Notre endettement net reste similaire à celui de la fin de l’année dernière. Par mesure de prudence, nous avons utilisé notre revolver pour assurer un flux de trésorerie régulier afin de financer les opérations, car nous surveillons le processus de paiement afin de détecter d’éventuels retards.

Malgré le contexte macroéconomique plus large, notre stratégie de déploiement des capitaux reste inchangée. Nous continuons à nous concentrer sur le déploiement du capital pour financer la croissance de l’entreprise, maintenir notre dividende trimestriel et accélérer la croissance par des fusions et acquisitions stratégiques. Le marché des fusions et acquisitions a ralenti en raison de la destruction de la pandémie de COVID, mais cela dit, nous prévoyons une augmentation des activités de fusions et acquisitions à mesure que nous nous remettons de la pandémie.

Nous sommes dans une excellente position pour examiner les opportunités qui se présentent. Notre bilan vierge nous offre une grande souplesse pour tirer parti des opportunités qui correspondent à notre stratégie.

En ce qui concerne nos orientations révisées pour 2020, par rapport à nos orientations précédemment communiquées, nous ajustons les fourchettes relatives au chiffre d’affaires, au résultat net ajusté et au BPA dilué ajusté. Bien que nous ayons constaté des impacts minimes sur notre performance financière au premier trimestre, nous faisons preuve de prudence dans notre vision révisée afin de prendre en compte les différents scénarios dans le temps et l’approche dont nous aurons collectivement besoin pour revenir à des opérations normales.

Nous prévoyons que les recettes se situeront entre 2,35 et 2,45 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 6 à 10 % sur 2019. Nos récentes récompenses et notre solide carnet de commandes nous assurent une bonne visibilité pour le reste de l’année. Toutefois, la variabilité de nos prévisions sera déterminée par un certain nombre de facteurs, notamment le temps qu’il faudra pour que certains de nos employés, dont une partie de la semaine de travail est prête pour une mission, reviennent à un poste de soutien à plein temps, le niveau des achats de matériel, le calendrier d’attribution des nouveaux contrats, la montée en puissance des récents contrats attribués et notre succès dans l’obtention de nouvelles affaires et la remise en concurrence.

En ce qui concerne les marges, nos prévisions supposent une marge EBITDA comprise entre 8,7 % et 8,8 % pour l’année. La fourchette de marge révisée reflète la surperformance du premier trimestre, qui est compensée par les baisses de marge liées à l’absence de recouvrement des frais pour nos employés qui ont passé une partie de leur semaine de travail dans un état de préparation à la mission. Toutefois, elles représentent toujours un potentiel d’amélioration allant jusqu’à 10 points de base par rapport à l’année dernière.

En fin de compte, nous prévoyons un revenu net ajusté entre 120,3 millions et 125,2 millions de dollars et un BPA dilué ajusté entre 2,95 et 3,07 dollars. Ces fourchettes d’orientation reposent sur un taux d’imposition effectif de 25,2 % et un nombre d’actions entièrement dilué de 40,8 millions d’actions. Il est à noter que nous avons légèrement modifié nos hypothèses de taux d’imposition et de nombre d’actions diluées pour refléter les chiffres réels observés au premier trimestre.

Passons maintenant aux flux de trésorerie ; nous continuons à prévoir que les flux de trésorerie provenant des opérations seront d’au moins 150 millions de dollars pour l’année. Toutefois, nous prévoyons que les dépenses d’investissement se situent actuellement entre 3 et 4 % des recettes. Les augmentations des dépenses d’investissement sont de nature ponctuelle. Nos clients ont fait preuve d’une plus grande demande pour nos programmes de services gérés afin d’accommoder le travail à distance de leurs employés et, deuxièmement, nous accélérons les investissements dans les installations afin de soutenir l’expansion prévue et les besoins à court terme des installations pour une plus grande distribution de la main-d’œuvre. Comme indiqué lors de notre dernier appel, à plus long terme, nous prévoyons que les dépenses d’investissement auront tendance à diminuer pour atteindre des niveaux plus normaux.

Maintenant, Matt va parler de notre défense et des affaires civiles fédérales.

Matt Tait

Merci Judy. La MFS a pris un bon départ jusqu’en 2020, notamment en remportant de nouveaux travaux. Je suis heureux de partager officiellement avec vous des détails supplémentaires sur l’attribution du contrat de 920 millions de dollars sur cinq ans dont nous avons brièvement discuté lors de notre dernier appel. Dans le cadre de ce contrat, ManTech modernisera les capacités d’ISR et de renseignement électronique de la flotte d’avions de reconnaissance et de patrouille maritime de surveillance permanente, avec ou sans pilote, ainsi que d’autres plates-formes de la Marine.

L’étendue des travaux que nous fournirons dans le cadre de ce programme couvre la cyberingénierie, l’ingénierie des systèmes basés sur des modèles, l’intégration et la modernisation des plates-formes, qui sont toutes des atouts clés pour ManTech. Nous sommes ravis que le Naval Surface Warfare Center Crane nous ait fait confiance pour cette importante mission et nous travaillons déjà sans relâche pour fournir des performances exceptionnelles dans le cadre de ce nouvel effort, comme nous le faisons pour tous nos clients.

Rick à vous.

Rick Wagner

Merci Matt. Je suis heureux de vous annoncer que le MCIS a également connu un bon trimestre. Nos employés continuent d’être la clé de la différenciation de ManTech et leur sécurité et leur bien-être restent notre plus grande priorité. Comme nous le savons tous, cette main d’œuvre hautement qualifiée et habilitée est essentielle à la sécurité nationale et il est important de la conserver afin qu’elle puisse répondre aux besoins de nos clients une fois cette urgence nationale passée.

À ce titre, nous continuons à travailler en étroite collaboration avec nos partenaires gouvernementaux pour nous assurer que nous trouvons le bon équilibre tout en continuant à remplir nos importantes missions de sécurité nationale. Nous sommes reconnaissants envers nos clients et nous leur offrons une grande flexibilité grâce à des accords de télétravail et en permettant qu’une partie de notre travail soit effectuée, le cas échéant, sur une base non classifiée. Nous espérons que ces tendances structurelles se poursuivront en partie longtemps après la résolution de cette crise afin de mieux faciliter le flux constant de talents différenciés et hautement qualifiés, difficiles à trouver, vers les missions essentielles de sécurité nationale.

Je tiens à souligner que le processus d’habilitation de sécurité était largement fonctionnel pour ceux qui avaient déjà une habilitation. Toutefois, le traitement des nouvelles habilitations pose des problèmes, ce qui peut entraîner des retards dans l’embauche. Bien qu’il puisse y avoir quelques perturbations à court terme, notre trajectoire de croissance reste intacte et est largement déterminée par la croissance de la main-d’œuvre directe. Au sein de MCIS et de ManTech, nous restons bien positionnés à court, moyen et long terme pour répondre aux besoins de nos clients.

Sur ce, permettez-moi de rappeler Kevin pour son discours de clôture.

Kevin Phillips

Merci Rick. En conclusion, permettez-moi de vous laisser sur trois points essentiels avant de répondre aux questions. Premièrement, ManTech est une société de sécurité nationale et intérieure qui opère pendant l’urgence nationale. La sécurité et le succès de notre nation sont à la base de ce que nous sommes en tant qu’entreprise et ce, depuis plus de 50 ans. Pendant cette période, nous nous sommes concentrés sur les besoins de nos clients, la santé et le bien-être de nos employés et le maintien d’une main-d’œuvre essentielle à la sécurité nationale.

Deuxièmement, notre entreprise est solide, ce qui inclut notre bilan, notre carnet de commandes, notre main-d’œuvre et notre mission, qui nous positionnent tous pour une croissance future. Troisièmement, nous avons toujours investi en gardant un œil sur l’avenir et la croissance qu’il apporte. Nous garderons un œil sur l’avenir tout en aidant nos clients à résoudre des problèmes critiques pendant cette période sans précédent.

Toute la famille ManTech exprime sa profonde tristesse pour ceux qui ont été touchés par les crises COVID-19 et nous réitérons notre gratitude à tous les membres de notre nation et à ses citoyens, qui sont toujours en meilleure santé en cette période difficile.

Sur ce, nous sommes prêts à répondre à vos questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator instructions] Notre première question est d’Edward Caso de Wells Fargo. Allez-y, je vous prie.

Edward Caso

Essayer de comprendre le processus de la section 3610, ici, quelle est la part des affaires normales et combien allez-vous devoir demander pour des ajustements équitables à l’avenir, voilà ma première question, merci.

Kevin Phillips

En ce qui concerne les services, la grande majorité de ces activités peuvent se poursuivre comme si de rien n’était après le 27 mars, date à laquelle notre personnel a été mis en état de préparation à la mission. Il y a une période de deux semaines avant cette date où un peu plus – peut-être un mois et demi, selon la région du client où les gens ont commencé à passer à un état de préparation de mission différent sur une base intérimaire pour cette partie, il peut y avoir des exigences de REA.

Mais la plus grande partie de ces fonds sera utilisée pour couvrir régulièrement les coûts de la population pendant la période de préparation à la troisième mission. Est-ce que cela répond à votre question.

Judy Bjornaas

J’allais ajouter que, comme la plupart de nos travaux sont basés sur le principe du coût plus, le processus de construction et de récupération du coût COVID sera relativement facile pour nous, je pense que si vous avez des contrats à prix fixe qui ont été touchés, cela sera un peu plus difficile et nécessitera probablement un REA.

Edward Caso

D’accord. Super, juste un simple ici : 1,01 million de dollars, c’est tout ce que représentent les 120 millions de dollars dans ce chiffre ?

Kevin Phillips

Monsieur, vous vous séparez un peu, pourriez-vous répéter ?

Edward Caso

Je suis désolé, mais quelle est la part du gros contrat de plus de 900 millions de dollars dans les attributions de ce trimestre ?

Kevin Phillips

Le montant total se trouve au premier trimestre.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Brian Kinstlinger, d’Alliance Global.

Brian Kinstlinger

Si j’en crois le taux de réalisation de vos recettes du premier trimestre, vous êtes déjà dans la partie haute de votre fourchette d’orientation. Alors, premièrement, vous attendez-vous à moins de retombées ? Je pense que vous avez peut-être parlé d’une baisse des recettes provenant de programmes où le télétravail n’est pas possible ou est-ce plutôt que des projets et des programmes comme votre contrat de 920 millions de dollars seront retardés dans leur montée en puissance étant donné la situation actuelle ?

Judy Bjornaas

Oui, je pense que c’est une combinaison de ces choses, Brian. Je pense que l’impact le plus important est le retard des nouvelles affaires et, bien que nous ayons vu de bonnes embauches jusqu’à présent, il est clairement un peu plus difficile de faire monter en puissance les gens pour les nouveaux contrats, donc il peut y avoir des retards et ensuite, le moment habituel de passage du matériel.

Brian Kinstlinger

Super, et ensuite mon suivi serait de vous parler du cycle de passation des marchés. Si vous voyez des marchés être annulés lorsque le client dit que nous allons faire un pont d’un an, il sera plus facile à cette époque de rester avec notre titulaire. Je me demande simplement si cette tendance commence à se concrétiser ?

Kevin Phillips

C’est Kevin. C’est très axé sur le client. Je dirais que le volume des propositions et des demandes dans la grande majorité de nos activités se poursuit. S’il y a des retards, c’est plus progressif. Nous ne constatons donc pas, si tant est qu’il y en ait, qu’ils continuent à faire pression sur notre processus d’approvisionnement, sur les attributions de marchés où les retards sont uniquement basés sur la disponibilité des personnes qui travaillent à distance.

Je dirais que l’exception à cette règle est presque là où les gens doivent être physiquement sur place pour pouvoir accéder aux données du côté client, ce qui va créer des retards et il pourrait y avoir des prolongations en conséquence, mais il est trop tôt pour le dire.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question est de Gautam Khanna avec Cowen. Je vous en prie, allez-y. Très bien, nous allons passer à la question suivante de Robert Spingarn avec le Crédit Suisse. Allez-y, s’il vous plaît.

Robert Spingarn

De bons chiffres, je voulais vous demander Kevin, vous avez fait allusion ou peut-être quelqu’un d’autre a fait allusion à certains changements qui se produiront ici au début du deuxième trimestre. Je me demandais si nous pouvions juste creuser un peu plus, comment les choses peuvent ralentir ou changer alors que vous passez du premier au deuxième trimestre et j’ai une autre question après cela ?

Kevin Phillips

Oui, en ce qui concerne le volume des propositions, là encore le volume des propositions est très élevé, le calendrier des attributions pourrait être retardé, sauf pour la communauté du renseignement où le volume des propositions pourrait ralentir parce que la présence physique sur place doit faire le type de travail nécessaire pour poursuivre ces acquisitions et généralement une grande majorité des contrats des actions à court terme faites pour obtenir la mise en place de la facturation liée à COVID sur les programmes et cela pourrait créer un retard.

C’est à peu près tout, sauf pour les personnes qui travaillent à temps partiel et certaines de ces personnes, qui retournent travailler à temps plein et c’est en quelque sorte la phase de timing dont Judy a parlé dans le guide.

Robert Spingarn

D’accord. Et pour ce qui est de la logistique, vous avez déjà mentionné que certains de vos employés télétravaillent et que d’autres doivent être sur place. Y a-t-il un moyen de quantifier, y a-t-il une tarte que nous pouvons hacher ici en termes de personnes éligibles au télétravail ? Et puis, à l’arrière-plan, voyez-vous des économies de coûts si, comme quelqu’un l’a dit plus tôt, vous pouvez continuer à faire le travail à distance dans le futur. Y a-t-il une possibilité d’empreinte immobilière ou autre qui pourrait vous profiter à l’avenir ?

Kevin Phillips

Je commencerai donc par un niveau très élevé d’exception dans les flux sortants, moins de 20 % de notre main-d’œuvre est essentiellement dans une position où elle ne peut pas être basée uniquement sur les restrictions d’accès, même si c’est le cas des voyages ou des autorisations qui ne permettent pas de travailler à plein temps. De ce fait, je dirais que beaucoup d’entre eux travaillent en fait à temps plein en raison du type de travail et de logement que tout le monde tolère au-delà de ce niveau.

Dans ce cadre, nous avons un certain nombre de personnes qui travaillent à temps plein dans le cadre de ces 20 % ou 30 heures par semaine ou 20 heures par semaine ou 10 heures par semaine et ces chiffres ont constitué une base de référence à partir de laquelle ils vont commencer à remonter progressivement. Il est donc difficile de vous donner une idée de l’équivalent car il est variable, mais généralement moins de 20 % de notre main-d’œuvre est dans un état de préparation à une mission pendant une partie de son temps de travail.

Robert Spingarn

Et puis, du point de vue des coûts à l’avenir, la permanence de cette situation ?

Kevin Phillips

Je vais laisser Rick parler de certaines des activités qu’il voit dans son ensemble de clients. Il est difficile pour nous de savoir si c’est permanent juste en raison de la variabilité de cette situation, mais Rick ?

Rick Wagner

Ainsi, la communauté du renseignement effectue généralement une grande partie de son travail par étapes et sur une base spéciale. Le fait de pouvoir faire du télétravail nous donne la possibilité d’engager des personnes à différents niveaux d’autorisation. Je ne pense pas que vous verrez de grosses réductions immobilières ou des choses de cette nature autour de cela. Cela va juste — cela va rendre le travail plus efficace et pourrait aider à soulager un peu la pression sur l’embauche.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question est de Tobey Sommer de SunTrust.

Tobey Sommer

Quels changements dans les priorités de dépenses fédérales prévoyez-vous à ce stade avec des informations incomplètes ? Je le reconnais et comment comptez-vous positionner l’entreprise par rapport à ce qui pourrait être des priorités changeantes, certainement en ce qui concerne la santé publique, merci.

Kevin Phillips

Je vais donc parler de deux parties et ensuite, en ce qui concerne l’extérieur fédéral, je vais laisser Matt terminer. En général, nous considérons que le budget de l’année fiscale 20 est un bon arbitre pour le budget de l’année fiscale 21 car des plans sur deux ans sont déjà en place et il se peut qu’il y ait un moment où le Congrès peut arriver au budget de l’année fiscale 21. Ils ne voient rien qui pourrait indiquer une réorientation du budget 21, il s’agit d’un ensemble d’exigences plus impératives, la réponse du COVID étant basée sur les projets de loi d’urgence.

À long terme, je pense que le — c’est difficile à dire, mais je dirais qu’on peut dire que le budget discrétionnaire au sein du gouvernement fédéral a une forte demande et parfois, lorsqu’il n’est pas investi, à un moment où il y a une urgence, on peut voir où cela se trouve. Nous devrons donc voir comment tout cela se passe, comme nous l’avons fait pour toute urgence ou tout investissement que le gouvernement doit faire, et nous devrons faire nos choix quant à la manière dont il doit réorienter.

Mais je voudrais simplement souligner que ces événements sont un exemple où le budget discrétionnaire qui motive la décision de réagir et la capacité du gouvernement fédéral en montrent fondamentalement l’importance. Matt, voulez-vous parler du côté fédéral de la santé ?

Matt Tait

En ce qui concerne la santé fédérale, je pense que c’est en partie la raison pour laquelle nous nous sommes concentrés sur cet aspect de l’entreprise qu’est Tobey et nous avons toujours vu que ce sera un besoin dans la perspective d’un ensemble de missions de sécurité nationale. Nous nous sentons donc bien placés pour savoir où cela va nous mener du point de vue des priorités.

Tobey Sommer

Et peut-être pourriez-vous développer…

Opérateur

D’accord. Et notre prochaine question — vous m’entendez ?

Tobey Sommer

Si je peux me permettre, merci, désolé, j’allais demander s’il y avait une tension entre deux commentaires. L’un était l’augmentation des investissements à court terme dans les infrastructures et un certain degré d’espoir d’optimisme quant au fait qu’à plus long terme, cela pourrait changer la façon dont vos clients et votre propre personnel livrent, merci.

Matt Tait

Alors Kevin, je vais parler de ça. Il y a des besoins en matière d’environnements distribués ou d’œuvres d’art et c’est là que va notre investissement. Il peut y avoir un potentiel ou un déplacement du travail vers une partie non classifiée de celui-ci au fil du temps, ce qui permettra de faire plus de travail en dehors des installations sécurisées. Les deux sont donc en jeu en ce moment, et nous devons faire face à la nécessité de soutenir la distribution des installations sécurisées, tandis que l’autre consiste à permettre une partie non classifiée du travail afin que nous puissions également contribuer à l’augmentation de cette main-d’œuvre. Ce n’est donc pas le cas – il y a certainement eu un conflit avec certains travaux également.

Tobey Sommer

Compris, ces discussions portant sur une sorte de portion de travail non classifiée sont-elles menées au plus haut niveau chez les clients et avec un soutien clinique ?

Kevin Phillips

Ce sont certainement des discussions qui durent depuis un certain temps. Je pense que vous verrez que dans le cadre de ce processus, nous allons accélérer les choses et essayer de travailler pour en obtenir davantage.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question est de Mariana Perez Mora de la Bank of America. Je vous en prie, allez-y.

Mariana Perez Mora

Je sais donc que la société de contrat de services de défense/TI a mentionné une augmentation spectaculaire de notre espace depuis le début du mois de mars. Pouvez-vous nous donner des commentaires et des précisions sur l’environnement de passation de marchés et de demandes de propositions que vous connaissez pendant la pandémie ?

Kevin Phillips

Donc l’environnement de travail, je vais parler du volume des propositions et de l’environnement des prix à la fois et ensuite vous pourrez faire un suivi si j’ai manqué quelque chose. Nous avons donc constaté qu’un nombre important d’exigences au cours du premier trimestre est très heureux et cela se reflète dans nos propositions en suspens. Nous avons vu un peu moins d’adjudications que la moyenne, mais pas beaucoup, mais en tant qu’entreprise, nous allons engager une partie des adjudications qui sont passées.

Nous ne constatons donc pas vraiment de ralentissement pour aucune exigence, sauf pour celles où le gouvernement est physiquement connecté et fait son travail. Le signal de la demande reste donc meilleur que nous ne le considérons comme un problème de main-d’œuvre plus que comme une opportunité, c’est pourquoi nous continuons à nous concentrer sur la manière d’obtenir le bon moment pour parler afin d’y répondre.

Mariana Perez Mora

Parfait. Et puis, pouvez-vous aussi donner n’importe quelle couleur et n’importe quel avantage que le développement de la défense vous a donné parce qu’il y a eu beaucoup de nouvelles sur les paiements progressifs accélérés et autres avantages dans le cadre des soins, mais on craint la façon dont les services en bénéficient ?

Kevin Phillips

Je pense donc tout d’abord que nous, en tant qu’industrie, sommes très reconnaissants au gouvernement d’avoir reconnu la nécessité de cette base industrielle et que le Congrès, le pouvoir exécutif, les services et les agences partenaires sont tous passés très rapidement aux options de cette crise et nous en sommes donc conscients.

Le DOD et les agences ont essayé de travailler à la capacité de pousser les paiements plus tôt pour rationaliser les paiements plus tôt pour rationaliser les processus de paiement lorsque cela est potentiellement faisable pour rationaliser les décisions d’attribution parce qu’ils savent qu’ils ont beaucoup d’autres choses à faire en rapport avec les crises COVID.

Pour nous, dans notre secteur, je dirais donc qu’ils se concentrent davantage sur la protection de la main-d’œuvre, le maintien d’un flux de trésorerie raisonnable, et non sur tout le reste, car la plupart de nos travaux ne nécessitent pas de paiements anticipés, un flux de trésorerie raisonnable, et nous veillons à transmettre ces données à nos sous-traitants de base industrielle également, car il est très important de leur consacrer du temps.

Opérateur

Notre prochaine question est de Louis Dipalma avec William Blair. Allez-y, je vous en prie.

Louis Dipalma

Il y a eu beaucoup de fusions et acquisitions dans ce secteur des services informatiques du gouvernement au cours des trois dernières années et même au cours des trois mois précédant la pandémie, certains de vos pairs ont réalisé des opérations de grande envergure et d’autres ont conclu des accords sur des produits. Je me demandais si vous ressentiez le besoin d’augmenter l’échelle de ManTech pour contrer l’augmentation d’échelle et les capacités de produits accrues de certains de vos concurrents. Vous avez manifestement bien appliqué votre stratégie, puisque le cours de l’action ManTech a augmenté plus que celui de tous ses pairs en 2020, mais en même temps, je me demandais si vous ressentiez le besoin de réagir à vos concurrents sur le front des fusions et acquisitions ?

Kevin Phillips

Oui, du point de vue des fusions et acquisitions, nous maintenons la même position, à savoir que nous voulons d’abord donner la priorité aux fusions et acquisitions ou à l’utilisation de liquidités, mais que nous voulons aussi être sélectionnés en raison de notre taille et de la façon dont le gouvernement se procure les biens et services.

En tant qu’entreprise, nous ne voyons pas la nécessité de diversifier le produit ou de travailler à l’échelle. Certaines offres au niveau de l’entreprise peuvent nous restreindre à l’avenir en fonction de leur taille, mais ce n’est pas le cas. La réponse est donc non, la longue réponse est que nous y avons réfléchi lorsque nous avons obtenu une position.

Louis Dipalma

Super. Merci et une autre pour moi, l’année dernière vous avez indiqué que vous aviez l’intention d’envoyer les 10 milliards de dollars d’offres pour l’année civile 2019. Pouvez-vous indiquer le montant que vous avez l’intention de présenter pour cette année ?

Kevin Phillips

Nous prévoyons que le volume des propositions de l’année en cours atteindra ce chiffre s’il n’est pas prolongé.

Louis Dipalma

D’accord. Et enfin, au dernier trimestre, vous avez indiqué que votre pipeline dépassait les 20 milliards de dollars. Est-il toujours approximativement à ce niveau, même si vous avez 7 milliards de dollars d’offres en cours ?

Kevin Phillips

Oui, c’est cohérent dans ce sens. Oui.

Opérateur

Notre prochaine question est de Robert Spingarn du Crédit Suisse.

Robert Spingarn

Je voulais vous poser quelques questions supplémentaires, Kevin, car je vais poursuivre la question de Toby sur la réorientation et sur ce qui, à mon avis, était vraiment à prévoir en ce qui concerne le risque d’une période d’austérité budgétaire comme autre surface prioritaire ici liée à la crise COVID. Comment éviter que ce qui s’est passé il y a dix ans ne soit juste une surprise, et je comprends que c’était le cas — était à l’échelle de l’industrie et c’était un ensemble de circonstances différentes, nous sortions d’une guerre et nous avions un nouveau président qui avait une vision différente.

Mais comment se protéger contre le mauvais côté de la situation et faut-il un changement d’administration pour que cela se produise et pouvons-nous avoir la même administration ?

Kevin Phillips

Je dirais donc que nous sommes beaucoup plus diversifiés dans notre clientèle qu’à l’époque, tout cela pour soutenir les missions des clients lorsqu’ils montent et pour soutenir nos clients lorsque ces missions descendent également. Cela dit, nous avons un ensemble de clients beaucoup plus large et un ensemble de capacités beaucoup plus étendu. Notre opinion générale est que les besoins en matière de facilitation des missions ou la transformation technologique en cours aujourd’hui peuvent rester les mêmes ou s’étendre si vous pensez à toutes les activités qui se déroulent autour des environnements distribués pour les communications.

Nous devrons donc voir d’autres budgets de report se concrétiser, mais je dirais que nous sommes bien mieux positionnés du point de vue de l’atténuation des risques, comme pour la répartition de nos clients, la répartition du travail et l’important arriéré dont nous disposons également.

Robert Spingarn

Je pense que cela a été abordé plus tôt, mais je me suis dit que j’allais essayer d’approfondir un peu plus, avez-vous vu des opportunités se développer ici au sein du gouvernement fédéral dans un effort post-pandémique pour préparer la prochaine fois, les prochaines pandémies auxquelles vous pourriez participer étant donné que je pense que vous apportez beaucoup de compétences qui pourraient être applicables dans un tel effort ?

Matt Tait

Nous voyons en fait des opportunités et je dirais que nous soutenons certains aspects de cette pandémie actuelle. Je pense donc que c’est un domaine dans lequel nous avons déjà des opportunités.

Opérateur

Notre prochaine question est de Joe DeNardi avec Stifel.

Analyste non identifié

C’est John pour Joe. Kevin, nous étions juste un peu curieux que vous ayez dit précédemment que 2020 serait une année habituelle en termes de recomptage. Pensez-vous toujours cela et que vous dit le client à propos de certaines de ces recompetes ? S’inquiètent-ils du risque, pensent-ils qu’ils peuvent peut-être prolonger ce travail et le repousser jusqu’en 2021 ? Pouvez-vous donner plus de couleur à cela, ce serait bien.

Judy Bjornaas

Je vais faire un premier essai et ensuite si Matt ou Rick veulent intervenir sur leurs domaines d’activité, mais en général, nous avons vu une partie des risques diminuer au cours des deux derniers trimestres, en particulier dans le domaine des renseignements, où ils ont fait exactement ce que vous avez mentionné, puis ont réduit un certain nombre d’extensions pluriannuelles de leur fournisseur unique. Nous avons encore un certain nombre de concurrents dans la deuxième moitié de l’année, mais actuellement, environ 90 %, soit un peu plus de 90 % de la moitié de nos prévisions, sont déjà importants.

Et je pense que, comme nous l’avons dit, il pourrait y avoir des dérapages dans certaines des nouvelles affaires que nous examinons, il est tout à fait possible qu’il y ait des retards dans la reprise de la concurrence à mesure que le gouvernement reçoit le retour d’information dans le cadre de ces affaires et de la réponse post-pandémique et qu’il retourne à ses activités habituelles. Je pense que cela nous surprendrait énormément, mais je ne sais pas Matt, vous avez un grand nombre de ces recompetes qui bloquent ce que disent vos clients ?

Matt Tait

Oui, je pense que c’est un mélange comme celui de Kevin qui a échappé à la droite, il y a certaines choses qui ont évolué dans le passé et que vous savez où nous en sommes maintenant, mais il y a aussi certains domaines où nous constatons un retard en termes de décisions et je pense que cela laisse un peu de place à une plus grande assurance de recettes.

Analyste non identifié

Et puis, pour faire suite à cette question, lorsque vous examinez l’environnement COVID-19 actuel spécifique aux protestations, constatez-vous un changement dans les protestations des entreprises et dans les retards du GAO ou bien les attentes ont-elles été revues à la baisse en ce qui concerne les protestations et nous pensons à cette approche ? Pouvez-vous nous donner une couleur qui serait géniale ?

Kevin Phillips

Pas de changement dans les protestations.

Opérateur

[Operator instructions] Notre prochaine question est de Tobey Sommer de SunTrust.

Tobey Sommer

Je voulais donc poser une question complémentaire, concernant la possibilité pour les clients intelligents de se désagréger et de faire effectuer un travail non classifié avant que la pièce classifiée ne soit terminée ? Quels sont les résultats positifs potentiels de cette possibilité pour une entreprise et une industrie et quels sont les risques, y compris le risque de marge potentielle, dans la mesure où elle ne nécessite pas d’autorisations ?

Kevin Phillips

Oui, je pense que tout mouvement que nous avons vu dans cette direction sera minime, clairement pour commencer. Je pense qu’il faudra beaucoup de temps à la communauté du renseignement pour changer ce modèle et faire beaucoup de travail sur le classifié. Je pense donc que le risque est assez faible et, comme je l’ai déjà dit, je pense que l’opportunité qui s’offre à nous réside dans la capacité à faire entrer des personnes dans la communauté du renseignement d’abord de manière non classifiée, puis à améliorer leurs habilitations et à les faire passer à la pleine capacité, et c’est donc la chose la plus prometteuse que je vois.

Opérateur

Désolé, je ne montre aucune question, Monsieur.

Kevin Phillips

Fantastique. D’accord. Comme d’habitude, les membres de notre équipe de direction seront disponibles pour toute question complémentaire. Merci à tous pour votre participation à l’appel d’aujourd’hui et votre intérêt pour ManTech. Passez une bonne soirée et soyez prudents.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, voilà qui conclut la conférence d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation et vous souhaite une excellente soirée. Vous pouvez maintenant tous vous déconnecter.


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