CyrusOne, Inc. (NASDAQ:CONE) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 30 avril 2020 11:00 AM ET

Entreprises participantes

Michael Schafer – Vice-président, Marchés des capitaux et RI

Venkatesh Durvasula – Président et PDG par intérim

Diane Morefield – Vice-présidente et directrice financière

Participants à la conférence téléphonique

Frank Louthan – Raymond James & Associés

Simon Flannery – Morgan Stanley

Erik Rasmussen – Stifel, Nicolaus & Company

Eric Luebchow – Wells Fargo Securities

Yong Choe – JPMorgan Chase & Co.

Michael Srour – MoffettNathanson

Michael Elias – Cowen and Company

Aryeh Klein – BMO Marchés des capitaux

David Guarino – Conseillers de la rue verte

Jonathan Atkin – RBC Marchés des capitaux

Michael Funk – Bank of America Merrill Lynch

Kathleen Morgan – KeyBanc Capital Markets

Nathan Crossett – Berenberg

Opérateur

Bonjour, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de CyrusOne. [Operator Instructions].

Je voudrais maintenant céder la parole à Michael Schafer, vice-président des marchés de capitaux et des relations avec les investisseurs. Allez-y, s’il vous plaît.

Michael Schafer

Merci, Chad. Bonjour à tous, et bienvenue à l’appel aux résultats du premier trimestre 2020 de CyrusOne. Aujourd’hui, je suis accompagné de Tesh Durvasula, président et directeur général, et de Diane Morefield, directrice financière.

Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que notre communiqué sur les résultats du premier trimestre, ainsi que les tableaux financiers du premier trimestre, sont disponibles dans la section “Investor Relations” de notre site web à l’adresse cyrusone.com.

Je voudrais également vous rappeler que les commentaires faits sur l’appel d’aujourd’hui et certaines des réponses à vos questions portent sur des déclarations prospectives relatives à CyrusOne et sont soumis à des risques et des incertitudes. Les facteurs susceptibles d’entraîner un écart entre nos résultats réels et nos attentes sont détaillés dans les documents déposés par la société auprès de la SEC, que vous pouvez consulter sur le site web de la SEC ou sur cyrusone.com. Nous ne nous engageons pas à réviser ces déclarations après la date de cette conférence téléphonique, sauf si la loi l’exige.

En outre, certaines des remarques faites par la société ce matin contiennent des mesures financières non conformes aux normes comptables. Vous pouvez trouver des réconciliations de ces mesures avec les mesures GAAP les plus comparables dans le communiqué de presse sur les résultats, qui est publié dans la section “Investisseurs” du site web de la société.

Je voudrais maintenant passer la parole à notre président et directeur général, Tesh Durvasula.

Venkatesh Durvasula

Merci, Michael, et bienvenue à l’appel sur les bénéfices du premier trimestre de CyrusOne. Nous vivons une période sans précédent et nous sommes confrontés à une crise que personne – aucun d’entre nous n’a jamais imaginée. La perte de vies humaines est tragique, et nos pensées vont à tous ceux qui, dans le monde entier, ont vécu cette expérience, la douleur de perdre un être cher. Au nom de CyrusOne, je tiens à remercier tous nos premiers intervenants, les professionnels de la santé et les nombreuses autres personnes qui font preuve d’un courage extraordinaire en se plaçant en première ligne. Notre première priorité est de préserver la santé et la sécurité de nos employés, de nos clients et de nos fournisseurs. Et même si c’est une période extrêmement difficile pour tout le monde, lorsque nous aurons surmonté cette épreuve, et nous le ferons, nous le ferons ensemble.

Passons à nos résultats. Comme le montre la diapositive 4, nous avons connu un premier trimestre solide, avec des taux de croissance élevés pour tous nos principaux indicateurs financiers. Nous avons connu le deuxième trimestre le plus élevé de l’histoire de la société, avec la signature de 44 mégawatts pour un total de 60 millions de dollars de revenus annualisés selon les GAAP. Notre carnet de commandes s’élève à près de 90 millions de dollars, ce qui représente un total de fin de trimestre record pour nous, et place la société en très bonne position pour la croissance en 2020 et au-delà.

Passage à la diapositive 5. Au cours du premier trimestre, nous avons livré notre premier centre de données à Amsterdam et mis en service une capacité supplémentaire à Raleigh-Durham. Nous avons près de 90 mégawatts dans notre pipeline de développement aux États-Unis et en Europe et, une fois ces projets achevés, notre empreinte sera près de 20 % plus importante qu’il y a un an. Nous continuons à nous concentrer sur le renforcement de notre bilan, ce qui est extrêmement important dans l’environnement actuel. Di fournira des détails supplémentaires à ce sujet au cours de sa rubrique.

Passage à la diapositive 6. La diapositive 6 donne des détails sur les résultats de la location pour le trimestre. Les 60 millions de dollars de revenus annualisés signés représentent plus du double de la moyenne des quatre trimestres précédents, et la durée moyenne des baux, plus longue, de plus de huit ans, reflète le changement de la composition des baux en faveur des clients à grande échelle. Ce segment a représenté 80 % des réservations du trimestre, ce qui représente une augmentation significative par rapport à la moyenne des quatre trimestres précédents (51 %), avec une proportion similaire de contrats importants.

Comme vous vous en souvenez peut-être, en février, j’ai noté que nous avons constaté une reprise des discussions sur le leasing sur nos marchés depuis le début de l’année. Cela s’est reflété dans nos résultats de leasing pour le trimestre, et nous continuons à avoir des discussions productives, en particulier pour les contrats de grande envergure. Cependant, comme je l’ai également noté en février, le calendrier de ces transactions est très difficile à prévoir.

Les entreprises ont enregistré 12 millions de dollars de réservations, poursuivant ainsi la forte tendance à la location que nous avons observée dans ce segment au cours des derniers trimestres, la demande provenant de nombreux marchés et secteurs verticaux. Comme vous le savez, le secteur des entreprises a été pour nous un moteur de croissance régulier et fiable au fil des ans. Nous pensons que les relations que nous avons nouées et la réputation que nous avons acquise auprès de ces clients seront particulièrement importantes lorsqu’ils évalueront l’évolution de leurs besoins en matière d’infrastructure informatique dans le nouvel environnement. Ils connaissent notre produit, connaissent nos antécédents en matière de livraison et apprécient notre niveau de service et de réactivité. Ils veulent s’approvisionner en capacité auprès de partenaires en qui ils ont confiance, avec des bilans solides qui peuvent répondre à leurs besoins sur de multiples zones géographiques et marchés. Cela nous place dans une position privilégiée pour gagner leur future clientèle.

Passons à la diapositive 7. Nous avons constaté une augmentation significative de la demande pour nos produits d’interconnexion en raison de la pandémie. Les revenus ont augmenté de 18 % d’une année sur l’autre pour atteindre 13 millions de dollars, et nous avons connu un trimestre record avec 3,2 millions de dollars de revenus annualisés signés, ce qui est 12 % de plus que notre précédent trimestre record. Les réservations de bande passante ont augmenté de 100 % par rapport à l’année dernière, et cette hausse a été fortement concentrée sur le mois de mars, qui a vu une augmentation spectaculaire du travail à domicile et d’autres initiatives informatiques à distance.

Je parlerai plus en détail des implications de notre COVID-19 sur nos activités dans une minute. Veuillez également noter qu’en bas de la diapositive, nous mettons en évidence certains autres paramètres clés de notre portefeuille.

Passage à la diapositive 8. Nos activités européennes continuent à produire des résultats exceptionnels. Et au cours du premier trimestre, nous avons signé 38 millions de dollars de recettes GAAP annualisées. Au cours des 4 derniers trimestres, l’Europe a représenté 46 % de nos réservations totales et la quasi-totalité de cette demande provient d’hyperscalers américains, ce qui est exactement ce que nous pensions lorsqu’il a été décidé de nous développer à l’étranger. Comme nous l’avons dit précédemment, nous avons renforcé notre force de vente pour aller à la rencontre des entreprises européennes. Et avec le temps, nous prévoyons que ce segment complétera la demande des fournisseurs de services dans le nuage.

Notre empreinte actuelle est de plus de 100 mégawatts. Et lorsque les projets en cours de développement seront achevés, l’Europe représentera 16 % de notre activité globale. Nous avons des sites sous contrôle qui nous permettront de fournir 250 mégawatts supplémentaires, ce qui nous donne une empreinte européenne totale potentielle d’environ 400 mégawatts.

Passons à la diapositive 9. Comme je l’ai dit dans mes remarques, notre priorité numéro un est la santé, la sécurité et le bien-être de nos employés, clients et fournisseurs. En réponse à la crise, nous avons mis en œuvre notre plan de préparation aux situations d’urgence et nous surveillons continuellement la situation et communiquons avec toutes nos parties prenantes. Nous avons restreint l’accès sur place à nos centres de données et nous prenons les mesures nécessaires pour assurer la sécurité du personnel requis. Vous pouvez trouver des détails supplémentaires sur notre réponse et notre préparation en visitant le site web cyrusone.com et en cliquant sur le lien COVID-19 en haut de la page d’accueil.

Comme le souligne la diapositive 10, nous constatons actuellement un impact limité sur nos activités, mais cette situation est fluide et nous suivons de près l’évolution de nos marchés aux États-Unis et en Europe. Les opérations des centres de données ont été considérées comme une activité essentielle, et tous nos centres de données sont pleinement opérationnels. Notre chaîne d’approvisionnement est intacte et bien diversifiée. Nous avons une double source d’approvisionnement avec des redondances entre les fournisseurs et les zones géographiques, et nous maintenons un stock d’équipements à long terme.

La construction de centres de données a également été considérée comme une activité essentielle. À l’exception de Dublin, qui a imposé des restrictions jusqu’au début du mois de mai, les activités de construction se poursuivent sur l’ensemble de nos marchés. Nous pourrions connaître des retards mineurs dans la délivrance des permis pour les futurs projets de développement en cours, et nous continuons à surveiller ces situations. Bien que la situation reste fluide, nous ne constatons actuellement aucun retard important dans la mise en œuvre des projets de nos clients.

Les 6 à 8 dernières semaines ont mis en évidence l’importance des infrastructures de communication de tant de manières différentes. Qu’il s’agisse de soutenir les initiatives de travail à domicile de milliers d’entreprises ou l’apprentissage en ligne de 55 millions d’étudiants américains, de faciliter les plateformes de collaboration telles que Zoom, Slack et Teams ou de permettre la consommation de masse de produits et services en ligne, les centres de données ont un rôle essentiel à jouer dans la nouvelle économie mondiale.

Il ne fait aucun doute que cette pandémie mondiale sera riche d’enseignements, car les entreprises évaluent leurs besoins en matière de technologies de l’information et identifient les lacunes résultant de la situation actuelle. Elles ne pensent pas seulement au court terme, mais aussi à leurs besoins à plus long terme. Je ne pense pas qu’il y ait le moindre doute sur le fait que des changements majeurs vont se produire dans la façon dont le monde fonctionne à l’avenir. Et un thème sous-jacent sera probablement une dépendance accrue à la technologie, qui crée des opportunités de demande importantes pour notre entreprise et l’industrie en général.

Passons à la diapositive 11. Notre entreprise est bien positionnée pour l’environnement actuel. Notre stratégie de cibler les entreprises du Fortune 1000 a permis d’obtenir une clientèle de très haute qualité de crédit, avec près de 80 % de notre loyer généré par ces entreprises. Cela inclut près de 50 % du loyer provenant des clients du cloud, qui sont parmi les plus solides crédits au monde. Nous disposons d’un inventaire de terrains et de coquillages sur les principaux marchés des centres de données aux États-Unis et en Europe, ce qui nous permet de réagir rapidement pour répondre à la demande, quel que soit l’endroit où elle se concrétise. Nous avons également un bilan très solide avec des liquidités importantes. Et en tant qu’émetteur de qualité, nous avons amélioré l’accès au capital, comme le montre l’importante activité d’émission sur le marché des obligations IG ces dernières semaines.

En conclusion, je suis très fier du travail que toute la famille CyrusOne a accompli dans ces circonstances difficiles. Nous nous efforçons de garantir que nous sommes là pour répondre aux besoins à court terme de nos clients pendant cette période difficile et de travailler avec eux pour développer des solutions pour leurs besoins à plus long terme. Je suis optimiste quant aux perspectives de notre entreprise et nous sommes en excellente position pour tirer parti des tendances séculaires de la demande qui devraient continuer à donner une forte impulsion au secteur dans les années à venir.

Je passe maintenant la parole à Mme Di, qui va nous donner plus de couleur sur nos résultats financiers pour le trimestre et une mise à jour de nos prévisions pour l’année. Je vous remercie. Di ?

Diane Morefield

Merci, Tesh, et bonjour à tous. Comme Tesh l’a mentionné, nos pensées vont à ceux qui ont été le plus touchés par cette crise. Je voudrais – je voudrais aussi remercier notre équipe comptable et financière pour avoir réussi à exécuter notre tout premier appel virtuel, comme l’ont fait toutes les entreprises publiques du pays ce trimestre également.

Passons à la diapositive 13. Nos résultats financiers sont restés solides, avec une croissance solide d’une année sur l’autre pour nos principaux indicateurs. Conformément à la tendance des trois derniers trimestres, le taux de désabonnement est resté faible, à 1 %, et nous maintenons notre objectif de désabonnement pour l’ensemble de l’année dans une fourchette de 5 à 7 %. Bien qu’il subsiste une certaine incertitude quant aux répercussions financières potentielles de la pandémie de COVID-19 sur certains de nos clients, cette fourchette représente notre meilleure estimation pour l’année à l’heure actuelle. Comme l’a indiqué M. Tesh, la qualité de crédit globale de notre portefeuille est très élevée et nous sommes moins exposés aux secteurs industriels verticaux qui risquent d’être les plus touchés, ce que je vais expliquer plus en détail dans un instant.

Passons à la diapositive 14. Le NOI a augmenté de 8 % par rapport à l’année dernière, la diminution de la marge du NOI étant due à une plus grande proportion de remboursements de l’électricité mesurée à marge nulle ce trimestre. La marge EBITDA ajustée a augmenté de près d’un point de pourcentage par rapport à l’année dernière, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle et de l’impact de nos initiatives antérieures de réduction des coûts.

Comme le montre la diapositive 15, nous maintenons un portefeuille très bien diversifié avec une contribution accrue de l’Europe. Au cours du premier trimestre, nous avons mis en ligne notre premier centre de données à Amsterdam, et la salle de données initiale est entièrement louée. Le pourcentage loué pour nos propriétés stabilisées reste élevé, à 88 %.

Sur la diapositive 11, nous mettons en évidence la contribution des revenus dans les différents secteurs d’activité. La contribution aux revenus du secteur des nuages informatiques est de près de 50 % et, là encore, représente l’un des crédits les mieux notés au monde.

En ce qui concerne les industries à haut risque, l’énergie ne représente plus que 5 % de notre chiffre d’affaires, et nombre de nos clients dans le secteur de l’énergie sont des entreprises du classement Fortune 1000 qui ont un bilan solide. Ce secteur vertical est toutefois l’une des catégories à haut risque compte tenu de la situation du secteur pétrolier. Nous ne sommes exposés qu’à environ 2 % du secteur de la vente au détail, et la grande majorité de cette concentration se fait avec de grandes sociétés de discount et d’épicerie, qui ont très bien réussi pendant cette pandémie. Enfin, nous n’avons que peu ou pas d’exposition au secteur de l’hôtellerie et du transport aérien.

Passons à la diapositive 16. Notre pipeline de développement consiste en des constructions sur 8 marchés aux États-Unis et en Europe, totalisant 438 000 pieds carrés de colocation et 88 mégawatts. Le pipeline est préloué à 51 % sur la base de la superficie en pieds carrés, et le coût estimé de sa réalisation se situe entre 406 et 486 millions de dollars. Notre portefeuille de centres de données comprendra près de 5 millions de pieds carrés de colocation une fois ces projets achevés. En outre, nous avons environ 670 000 pieds carrés de coquille motorisée en construction sur 6 marchés aux États-Unis et en Europe. Santa Clara, qui n’est pas sur notre table de développement, est actuellement en phase de prédéveloppement, et nous prévoyons d’y avoir notre capacité initiale en 2021.

La diapositive 17 présente une mise à jour de la structure de notre capital. Et nous continuons à prendre des mesures pour renforcer encore notre bilan. Comme nous l’avons déjà mentionné, nous avons clôturé notre première émission d’euros à taux fixe en janvier en levant 500 millions d’euros avec une durée de 7 ans et un coupon à taux fixe de 1,45 %. À la fin du trimestre, nous avons modifié notre contrat de crédit, en prolongeant la date d’échéance de 2 ans, en tenant compte des options de renouvellement. Nous avons également diminué les marges de taux d’intérêt sur le crédit renouvelable et les prêts à terme. La marge globale tirée sur le crédit renouvelable, basée sur notre niveau d’endettement actuel, a diminué de 25 points de base. En outre, les marges sur les prêts à terme ont diminué de 15 à 45 points de base en fonction de leur date d’échéance. En outre, nous avons réduit la taille du revolver de 300 millions de dollars à 1,4 milliard de dollars, ce qui a permis de réaliser des économies sur la commission annuelle de la facilité et reflète notre meilleur accès au capital en tant qu’émetteur de qualité.

Enfin, comme nous l’avons annoncé fin mars, nous avons levé 123 millions de dollars supplémentaires grâce à une vente à terme dans le cadre du GAB. Les fonds propres à terme peuvent être retirés à tout moment jusqu’en mars 2021, selon les besoins, pour financer notre développement et gérer notre endettement. Ainsi, avec la vente à terme de l’ATM au quatrième trimestre, nous disposons de 222 millions de dollars de fonds propres à terme.

Notre position financière reste solide avec un levier financier de 5,4x, des liquidités disponibles de plus de 1,4 milliard de dollars et une dette non garantie à 100 %. Grâce à l’offre d’euros et à la modification de l’accord de crédit, nous avons prolongé la durée moyenne pondérée de notre dette à 6,2 ans, et nous n’avons aucune échéance de dette avant novembre 2024.

La diapositive 17 montre la date estimée de début de notre carnet de commandes de 88 millions de dollars, qui, comme l’a mentionné Tesh, est le trimestre le plus élevé au total dans l’histoire de la société. Nous nous attendons à ce que les baux représentant des revenus annualisés selon les GAAP commencent dans une fourchette de 15 à 20 millions de dollars pour chacun des trois prochains trimestres, et à ce que des baux totalisant 31,5 millions de dollars de revenus annualisés selon les GAAP commencent en 2021 et au-delà. Cela comprend environ 26 millions de dollars associés à 22,5 mégawatts, qui devraient être déployés en blocs de 4,5 mégawatts par an de la mi-2022 à la mi-2026, sous réserve de l’obtention des autorisations nécessaires. En conséquence, malgré les très fortes réservations du trimestre et le retard record, une partie importante des besoins en capitaux associés sera reportée au-delà de cette année.

Passons à la diapositive 19. Nous ajustons nos plages de guidage en fonction de l’environnement actuel. Nous avons légèrement réduit les limites supérieures et inférieures de nos fourchettes de recettes et d’EBITDA, mais nous avons maintenu nos fourchettes de CapEx et de NFFO par action. Les diminutions des points médians des recettes et de l’EBITDA ajusté reflètent l’impact prévu de COVID-19, y compris les risques potentiels associés à la réception du paiement de l’exécution, les légers retards de démarrage des clients et un impact modeste des changements de devises. Nous avons également des dépenses supplémentaires liées à COVID-19 associées aux mesures que nous prenons dans les opérations de notre centre de données pour faire face à la situation accrue.

En ce qui concerne nos prévisions de FFO normalisés par action, le risque potentiel pour les revenus et l’EBITDA ajusté sont compensés par les économies attendues en matière de frais d’intérêt, principalement associées à la baisse de la courbe à terme du LIBOR suite aux mesures prises par la Fed en mars. Nous bénéficierons également de l’impact de la diminution de nos marges de taux d’intérêt et de la commission de facilité de crédit associée à l’amendement de l’accord de crédit, comme je viens de le mentionner.

En conclusion, nous avons connu un premier trimestre solide, et nous sommes bien placés pour opérer dans ce nouvel environnement avec la capacité de nos centres de données existants et notre pipeline de développement pour répondre aux moteurs de la demande continue découlant de cette crise mondiale. Nous reconnaissons que nous sommes l’un des rares secteurs à bénéficier de cette terrible crise, et nous ne prenons pas cela à la légère. Comme l’a souligné M. Tesh, la sécurité et la santé sont la priorité absolue, sur laquelle nous nous sommes concentrés car nous sommes restés pleinement opérationnels au niveau des centres de données. Nous sommes entrés dans cette crise avec un bilan et un niveau de liquidité qui peuvent clairement résister à cette tempête. Bien que les exécutions de bilan aient été intentionnelles, il s’est également avéré que le moment était très opportun.

Nous vous remercions de votre participation à notre appel, et nous sommes maintenant heureux de répondre à vos questions. Veuillez noter que Tesh, Michael et moi sommes évidemment dans des lieux éloignés distincts. Il serait donc très utile que vous adressiez vos questions à l’un d’entre nous en particulier, au fur et à mesure que vous les posez. En outre, étant donné le nombre de questions en attente, nous vous demandons de bien vouloir limiter vos questions à une seule question et à un seul suivi.

Sur ce, merci, et opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour les questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. La première question sera posée par Frank Louthan avec Raymond James.

Frank Louthan

Je suppose qu’il s’agit plutôt d’une question pour Tesh. Quand on regarde ce que vous avez réservé au cours du trimestre, est-ce que certains des clients à très grande échelle font des affaires, cherchent à s’assurer un espace au cas où ils ne le trouveraient pas plus tard ? Et quel impact pensez-vous que cela ait sur les périodes futures ?

Venkatesh Durvasula

Frank, j’espère que vous et votre famille êtes en sécurité. Non, ce n’est pas le cas. C’était comme d’habitude, comme vous pouvez l’être, vu ce qui s’est passé à la fin du trimestre ou au cours des cinq dernières semaines du trimestre, c’est sûr. Nous sortions d’un quatrième trimestre plutôt calme, si vous vous souvenez bien. Je pense donc qu’au début du premier trimestre, nous nous sommes davantage occupés de certaines de ces affaires. Et puis nous avons été assez constants tout au long du trimestre avec un bon groupe d’hyperscalers et d’entreprises qui ont contribué au trimestre.

Pour ce qui est de la deuxième partie de votre question, le fait d’avancer. Non. Comme je l’ai dit, je pense qu’il s’agissait plutôt du quatrième trimestre et d’un taux d’activité stable. Nous avons toujours eu de bonnes conversations. J’y fais allusion depuis – depuis la fin du mois de décembre. Je ne crois pas que cela soit dû en grande partie à la COVID-19. C’était juste, je pense, le cours normal des relations d’affaires. Et maintenant, il y a évidemment différents types de conversations qui se déroulent avec COVID-19 dans le cadre du défi auquel toutes les entreprises sont confrontées.

Frank Louthan

Très bien. Super. Juste un suivi rapide, je suppose, pour Diane. Pouvez-vous nous donner une idée du pourcentage de vos revenus, et de leur répartition, en loyers ou autres, plus ponctuels, qui pourraient présenter une certaine faiblesse compte tenu du type de perturbation de l’activité et du taux d’exécution habituel pour cela ? Et je suppose que c’est en partie pour cette raison que la gamme de conseils a un peu diminué. Vous en voyez un peu moins en ce moment. Mais pouvez-vous nous donner une idée de la façon dont cela affecte les chiffres ?

Diane Morefield

Posez-vous cette question, Frank, en relation directe avec la situation COVID-19 ?

Frank Louthan

Oui. Je veux dire, je suppose qu’il y a toujours une sorte de revenu unique. C’est généralement assez constant. Et cela concerne généralement l’installation chez le client, des choses comme ça. Y a-t-il quelque chose – ou des annulations ou des choses ou d’autres choses pour lesquelles on vous donne des crédits – que vous accordez peut-être maintenant un peu de répit. Est-ce que c’est une sorte de 2 à 3 % d’un peu de revenu ou est-ce que je suis en dehors de la base ? Je suis juste curieux de savoir quel impact cela a dans l’environnement actuel alors que nous réfléchissons à la modélisation ?

Diane Morefield

Oui. Cela n’a pas vraiment eu d’impact sur les résultats du premier trimestre, étant donné que le travail à domicile n’a commencé qu’à la mi-mars. Dans les prévisions – comme vous le savez, nos prévisions ne concernent que les revenus et l’EBITDA, qui ont été réduits, en gros, d’environ 1 %. Cela reflète donc un peu, encore une fois, le changement des taux de change et le – un certain coussin pour l’allègement des loyers spécifiquement associé à COVID-19, mais c’est assez mineur.

Opérateur

La question suivante vient de Simon Flannery avec Morgan Stanley.

Simon Flannery

Peut-être pourriez-vous simplement parler du type de réalité sur le terrain en termes d’environnement concurrentiel et de votre capacité à rivaliser pour obtenir de nouveaux logos, à montrer aux clients et aux clients potentiels les installations, etc. Dans quelle mesure – êtes-vous capable de faire des choses à distance par rapport à des choses qui sont vraiment un peu retardées pour obtenir de nouveaux clients par rapport à l’expansion avec les clients existants ?

Venkatesh Durvasula

Simon, j’espère que ta famille est en sécurité. Merci pour la question. Nous avons – écoutez, tout le monde apprend à travailler dans le nouveau monde et le processus de vente et le processus d’avant-vente sont également perturbés par ce changement. La bonne nouvelle, c’est que nous avions tout ce qu’il fallait – l’infrastructure de base en place. Nous avons donc préparé des visites virtuelles. Nous avions la capacité de livrer la marchandise. Nous utilisions des équipes bien avant COVID-19. Il y avait donc beaucoup de ces infrastructures déjà en place pour nous aider à faciliter le processus de vente.

Malheureusement, je ne pense pas que nous ayons vraiment parlé de nouveaux logos dans notre dialogue de ce matin – dans nos commentaires de ce matin, mais nous avons eu une très bonne reprise de nouveaux logos. Nous avons ajouté quelques personnes que nous n’avions pas vues, que nous envisagerions dans ce deuxième niveau de clients de type informatique, cloud, hyperscaler, qui prenaient de la place dans nos installations. Nous avons donc pu voir cela. Je pense évidemment, Simon, je pense que vous le ferez – il sera plus facile de faire des affaires avec des gens avec qui vous avez déjà passé un contrat, qui connaissent déjà vos installations qu’ils essaient d’agrandir. C’est une tendance que nous remarquons en ce moment. Mais nous n’avons pas vu nos nouveaux logos diminuer considérablement au premier trimestre, et les conversations au deuxième trimestre étaient encore assez saines.

Simon Flannery

C’est vrai. Et l’environnement concurrentiel ?

Venkatesh Durvasula

Il s’agit d’une industrie compétitive depuis un certain temps déjà. Et je n’ai pas tendance à rencontrer autant de petits privés, sauf peut-être un ou deux marchés. Je peux vous dire que mes confrères du secteur public sont extrêmement agressifs sur le marché. Ils ont fait un excellent travail de gestion de leurs affaires entre – nous allons probablement à l’encontre du grand – le gars au-dessus de moi tout le temps dans la plupart de nos affaires à grande échelle. La plupart de mes clients sont ses clients, donc ils nous connaissent très bien. Et c’est – nous avons été – c’est – pour moi, c’est un peu l’environnement de la dernière décennie, et cela n’a pas vraiment changé.

Opérateur

La prochaine question sera posée par Erik Rasmussen avec Stifel.

Erik Rasmussen

Oui. Et belle exécution. Il est évident que nous vivons tous des moments difficiles. Les réservations ont donc été fortes en Europe. Pourriez-vous nous parler des pipelines et des types d’affaires que l’équipe suit ? Il semble que les transactions à grande échelle et à grande échelle représentent un pourcentage important de l’ensemble, mais avez-vous des commentaires à faire ? Et peut-être que c’est pour Tesh.

Venkatesh Durvasula

Bien sûr. Merci, Erik. J’espère que ta famille est en sécurité. Donc, l’Europe – notre mélange d’entreprises est très différent. Sur ce marché, nous avons surtout fait des affaires à très grande échelle. Quand nous l’avons acquise, elle avait moins de logos. Au cours des 18 derniers mois d’exploitation, nous avons ajouté de nouveaux logos sur ce marché. Mais il s’agit toujours d’un commerce de proximité à très grande échelle. Ce que nous avons constaté sur le marché, c’est que la demande, et ce – quand j’ai mentionné en février dernier que les conversations étaient plus importantes, elles le sont aussi en Europe.

Donc en Europe, c’est probablement notre histoire, à la fois notre héritage et notre fonctionnement, la plus grosse affaire était en quelque sorte les empreintes de type 2,5 à 5,5 mégawatts. Nous avons maintenant vu des conversations de 5,5 et plus, donc je pense que nous voyons les empreintes devenir plus importantes. Et cela est lié à de nombreux facteurs. Avant la COVID-19, je pense que tout le monde s’est fait une idée de la livraison sur le marché. Ils ont réfléchi et ils ont élaboré une stratégie concernant le PIBR et la manière dont ils vont traiter les transactions, et ils ont réfléchi à la technologie et à la manière de continuer à se développer sur le marché. Ainsi, à mesure qu’ils mûrissent, la taille de leur empreinte s’accroît en Europe. Nous en avons donc été les bénéficiaires.

Erik Rasmussen

Super. Et peut-être juste un peu le thème de l’hyper échelle ici. Et encore une fois pour toi, Tesh. Le Nova semble se rétablir et on entend même parler d’une amélioration de la demande. Comment voyez-vous ce marché dans vos opportunités ? Et peut-être qu’avec cela, vous pouvez faire des commentaires sur d’autres marchés où vous constatez une amélioration par rapport à ce que vous pensiez il y a 90 jours ?

Venkatesh Durvasula

Merci, Erik. Juste pour faire suite à la question de Simon, je crois que nous avons eu 11 nouveaux logos ce trimestre. C’était donc – c’était donc un nombre important de nouveaux logos – au cours du trimestre. En rapport avec cela – oui, nous avons certainement vu une reprise en Virginie du Nord. Certaines régions – les autres régions du monde, Dallas, Phoenix – ont commencé à voir leur activité augmenter. Je pense donc que nous allons commencer à en voir une partie se concrétiser dans le courant de l’année, espérons-le.

Nous disposons de plus de 100 mégawatts de capacité potentielle en Virginie du Nord entre ce qui reste de notre projet Kincora et les deux autres campus que nous pouvons fournir. Nous pensons donc être bien positionnés, car la demande ne cesse d’augmenter. Et si elle augmente jusqu’au point où elle se trouve et – où nous pensons qu’elle peut se rendre, nous serons bien positionnés pour elle. Mais oui, nous constatons une augmentation de la demande et une augmentation des demandes pour la Virginie du Nord.

Opérateur

La prochaine question vient d’Eric Luebchow de Wells Fargo.

Eric Luebchow

Celui-ci sera probablement pour Tash. Donc, juste une suite à cette question. Je me demande si vous avez constaté une évolution des hyperscalers basés aux États-Unis, en particulier aux États-Unis, vers l’autoconstruction de leurs propres centres de données. Les voyez-vous revenir de plus en plus sur le marché des multilocataires pour les aider à gérer certains des pics de demande dans leur réseau ? Si vous avez vu des tendances dans ce domaine, ce serait formidable.

Venkatesh Durvasula

Eric, ça fait longtemps – ce sont les clients les plus exigeants de la planète. Ils ont définitivement changé l’achat planétaire. Leurs besoins en capitaux et leurs exigences en matière de demande à travers le monde ne cessent d’augmenter. Et l’argent n’est pas le problème pour ces clients. Ils ont plus d’argent que la plupart des banques. Il s’agit de savoir qui peut livrer et où ils peuvent livrer. Il s’agit donc de savoir, alors qu’ils continuent à réfléchir à leur planification, et cela vaut pour l’ensemble du secteur, si nous sommes bien placés pour les aider dans un domaine ou un marché où la courbe évolue rapidement pour eux, la courbe de la demande évolue rapidement pour eux, et ils viendront nous voir. Ils ont des équipes très expérimentées en interne. Ils continuent certainement à construire sur certains marchés qu’ils ont l’avantage du temps et de la planification. Mais nous continuerons tous à être les bénéficiaires de l’augmentation de la demande. Je pense que c’est la première semaine que les cinq entreprises, Facebook, Apple, Google, Microsoft, ont toutes fait rapport au cours de la première – la même semaine depuis sept ans ou un nombre similaire. Nous voyons donc tous ces chiffres augmenter et se déplacer vers la droite, ce qui signifie que même les meilleures prévisions peuvent probablement être remises en question par cela. Et je pense que nous et toute l’industrie bénéficions de cette croissance.

Eric Luebchow

Super. Et juste une suite à cela. Je voulais savoir si vous avez constaté une reprise de la demande dans le secteur fédéral, en particulier avec Microsoft et le nouveau contrat JEDI, si vous y voyez un mouvement, en particulier sur le marché de Virginie du Nord ?

Venkatesh Durvasula

Oui, je pense que c’est en partie ce que cette reprise a été. Les gens nous ont posé des questions sur notre terre et sur la capacité totale de cette terre. Et comme je l’ai dit, nous avons une capacité de plus de 100 mégawatts. Je pense donc qu’au fur et à mesure que la planification sera adaptée non seulement à la JEDI mais aussi à d’autres projets, et n’oubliez pas que le gouvernement fédéral a des installations dans tout le pays, qu’il n’est pas isolé de la région de Virginie du Nord, de nombreux marchés en tireront profit – grâce à une activité gouvernementale accrue. Mais nous avons constaté une reprise dans la région de Virginie du Nord en ce qui concerne les terres, mais on nous a aussi posé des questions – on nous a aussi interrogés sur des projets gouvernementaux spécifiques au Texas, en Illinois et sur d’autres marchés.

Opérateur

La prochaine question sera posée par Richard Choe avec JPMorgan.

Yong Choe

Super. J’en ai un pour Tesh et un pour Diane. En commençant par Tesh. Pouvez-vous nous donner un peu plus de détails sur la façon dont l’accord a été conclu, je veux dire, 22,5 mégawatts sur une longue période ? Est-ce – comment êtes-vous à l’aise avec le client et vice versa ? Et tout cela sur un seul site ? Ou s’agit-il de plusieurs marchés ? Et puis j’ai un suivi pour Diane.

Venkatesh Durvasula

Bien sûr. C’est donc un client avec lequel nous faisons beaucoup d’affaires. Nous sommes très satisfaits du crédit, et nous sommes extrêmement – c’est un projet qui est en cours depuis plus d’un an. Et ce que nous aimons, c’est évidemment la taille et le crédit. Et – mais c’est aussi – l’autre chose que nous aimons, c’est que c’est un projet que nous devons réaliser au cours des 3 ou 4 prochaines années. Et il est possible de l’accélérer ou – mais en général, le plan consiste à le réaliser sur trois ou quatre ans, ce qui signifie que vous disposez d’un montant de capital vraiment spécifique que vous déployez chaque année. Ce n’est pas un montant imprévisible, et c’est ce que nous avons vraiment apprécié. Et c’est – nous ne faisons pas de commentaires sur les détails de l’emplacement des contrats. Nos clients n’aiment pas que nous fassions cela. Nous essayons donc de garder cela secret, si vous le voulez bien.

Yong Choe

J’ai compris. Et puis pour Diane, en termes de marge, la marge était assez bonne au premier trimestre, mais le guide implique un peu plus de rigueur pour le reste de l’année ? Il y a quelque chose ? Est-ce que c’est juste de la prudence ?

Diane Morefield

En termes de – faites-vous référence à la marge EBITDA ?

Yong Choe

EBITDA ajusté. Désolé. Oui.

Diane Morefield

Oui, oui, la marge EBITDA ajustée. Oui. Je veux dire, je pense que nous avons même dit au début de l’année qu’elle serait relativement conforme à celle de la fin de l’année 19. Cela est dû en partie, une fois de plus, au fait que le nombre de compteurs d’électricité a probablement été plus élevé cette année que l’année dernière. Et c’est évidemment une activité à marge nulle. Mais oui, nous devrions – c’est le cas – nous prévoyons qu’elle continuera à augmenter avec le temps, mais qu’elle restera relativement stable d’une année sur l’autre cette année.

Opérateur

Et la prochaine question viendra de Nick del Deo avec MoffettNathanson.

Michael Srour

Ici Michael Srour pour Nick. Un certain nombre de vos pairs commencent à s’appuyer davantage sur la chaîne pour décrocher des contrats. Vous avez toujours été réticent à suivre cette voie. Avez-vous changé d’avis sur ce point ? Ou bien vous êtes toujours déterminé à faire passer la grande majorité de vos ventes par votre force de vente interne ? Peut-être pour Tesh.

Venkatesh Durvasula

Michael, bienvenue à l’appel. J’espère que votre famille est en sécurité et je vous prie de transmettre nos meilleurs vœux à Nick. Ce n’est pas que nous étions réticents à faire quoi que ce soit. Nous avons eu un programme de chaîne dynamique. Il a juste contribué à un pourcentage moins important que celui de notre force de vente directe et de notre relation avec les clients du cloud et des entreprises. C’est lorsque vous avez un programme de canal solide, c’est probablement la vente la plus chère parce que vous avez une autre partie, et peut-être 2 parties pour participer à la transaction en termes de commissions et de frais. Donc – et cela fait partie de notre sauce secrète – les relations que nous développons avec ces entreprises, et c’est l’élément fondateur de notre croissance au cours des deux dernières décennies. C’est la capacité de faire des transactions complexes avec les grandes entreprises et de répéter ce processus dans un autre lieu pour elles. Donc – et nous ne le faisons pas – c’est normal d’avoir – et nous utilisons des courtiers, des agents et des conseillers dans de nombreuses transactions. Mais en pourcentage, ils ne sont probablement pas aussi importants. Et comme nos clients apprécient cette relation directe avec nous, nous ne voulons pas diluer leur expérience en leur ajoutant plus de bouches à nourrir et plus de mains à saisir. Nous travaillons toujours avec beaucoup de gens, mais le pourcentage n’a jamais été aussi élevé.

Opérateur

Notre prochaine question est de Colby Synesael avec Cowen.

Michael Elias

Ici Michael pour Colby. Tesh, j’espère que toi et ta famille restez en bonne santé et en sécurité dans cette terrible période. Deux petites questions pour vous, si vous le permettez. Compte tenu de la vigueur du trimestre, pouvez-vous nous dire comment votre entonnoir a évolué d’un trimestre à l’autre ? Et quel pourcentage de votre entonnoir actuel provient d’Europe ? Et aussi, voyez-vous d’autres opportunités similaires à cette affaire de 22, 25 mégawatts où les clients louent aujourd’hui une capacité qui sera livrée dans les années à venir ?

Venkatesh Durvasula

Super. Le mélange de l’entonnoir a donc été assez constant, bien que les hyperscalers, comme je l’ai dit plus tôt, et nous avons constaté cette tendance depuis maintenant 3 ou 4 mois, pensent à des déploiements plus importants qu’ils ne l’ont fait pendant la majeure partie de la deuxième moitié de 18 et la majeure partie de 19. Cette partie a donc changé. Les noms ont aussi un peu changé. Comme je l’ai dit, nous avons – nous avons eu quelques nouveaux logos, dont 11 étaient ce que j’appellerais les 10 prochains logos d’entreprises de type hyperscalaire ou de type cloud et de déploiement de type cloud computing. C’est donc bien ce que nous constatons.

L’Europe a certainement été forte pour nous. Comme nous l’avons indiqué, 46 % des réservations au cours des 5 ou 6 derniers trimestres ont été effectuées en Europe. Et cette tendance ne devrait pas s’atténuer dans un avenir proche. Beaucoup de nos clients actuels, comme nous l’avons dit dans les commentaires et remarques d’ouverture, attendaient de nous que nous nous lancions sur le marché européen. Nous les avons donc obligés, et nous en avons eu la récompense. Je dirais qu’en gros, notre entonnoir global – probablement 30 % de notre entonnoir global est basé en Europe. Et ce changement, comme nous l’avons dit, nous avons annoncé que nous allions nous installer en Europe à la fin de l’année 17, puis nous avons finalement fermé à la fin de l’année 18. Nous avons donc fait un long chemin pour y arriver. Et même avec l’expansion rapide que nous avons connue, le premier client à Amsterdam, l’achèvement de ces bâtiments et la location de mégawatts, cela ne représente toujours que 16 % de l’activité à la fin de l’année prochaine. Nous avons donc beaucoup de travail à faire, et nous sommes très engagés dans ce travail et nous devons simplement rester concentrés sur les marchés sur lesquels nous travaillons et les clients qui veulent que nous construisions pour eux.

Michael Elias

Et puis, les grandes opportunités, comme l’accord sur les 22, 25 mégawatts ?

Venkatesh Durvasula

Oui. Eh bien, nous avons l’habitude de construire des centres de cloud computing pour nos clients depuis 4 ans maintenant. Nous l’avons fait de la Virginie du Nord à l’Arizona, et nous espérons que le marché continuera à s’étendre en Europe. Nous pouvons donc constater ce type de croissance sur les marchés européens également. C’est juste qu’il est plus difficile d’obtenir ce type d’environnement universitaire et ce type de pouvoir en Europe. Comme vous le savez, c’est un marché extrêmement limité et tendu, sur de nombreux marchés où nous opérons, en particulier à Londres et à Francfort. Donc, mais oui, nous sommes très heureux de voir que ce que nous appelons le produit “centre de nuage”, les déploiements de plus de 20 mégawatts et plus, reviennent à la mode. Je pense que nous les avons définitivement manqués en 2019.

Opérateur

La question suivante vient d’Ari Klein de la BMO.

Aryeh Klein

Tesh, reconnaissant qu’il est encore très tôt, comment les conversations avec les entreprises clientes ont-elles évolué dans cet environnement ? Et dans quelle mesure vous attendez-vous à ce que certaines d’entre elles accélèrent certains de ces investissements ? Et peut-être que si vous pouviez nous dire quels sont les secteurs dans lesquels vous vous attendez à être les premiers.

Venkatesh Durvasula

Très bien. Ari, comment vas-tu et j’espère que ta famille est en sécurité. Je pense que – écoutez, vous avez – nous avons un tas de données qui vont nous parvenir dans les 2 à 3 prochaines semaines, comme toutes ces entreprises le rapportent, parce que nous traitons avec les Fortune 500 et les Fortune 1000 principalement, ce sont de plus grandes entreprises, elles sont publiques. Et donc nous allons en voir beaucoup. Les choses auxquelles vous vous attendez sont probablement vraies, n’est-ce pas ? L’hospitalité et ces gens vont être mis au défi. Et ceux qui réfléchissent vraiment à la manière dont leur reprise après sinistre fonctionne et à ce dont ils ont besoin sont ceux sur lesquels on se concentre. Pensez donc aux services financiers. Je veux dire, l’un des – je vis dans la région de New York et pendant des années tout le monde pensait que vous ne pouviez pas – vous avez dû mettre en place un bureau de négociation ailleurs pour pouvoir faire du commerce.

Et ce que nous réalisons, c’est que les gens ont en fait pu le faire depuis chez eux ou depuis un autre type d’endroit. Je pense donc que tous ces enseignements vont être publiés au cours des prochaines années – comme je l’ai dit dans mes commentaires, il y aura de nombreux enseignements à ce sujet. Et je crois que si l’on se penche sur moi-même, sur notre secteur dans son ensemble, sur nos concurrents, on constate que nous avons tous atteint des niveaux de disponibilité très élevés. Nous sommes capables de maintenir nos installations en état de marche. Nous sommes capables de faire en sorte que les gens se sentent en sécurité. Nous sommes en mesure de nous assurer que nous avons procédé à un contrôle approprié. Et ce sont toutes ces choses qui, lorsque vous réfléchissez à ce que vous allez faire à l’avenir, vont être bénéfiques pour les personnes qui doivent maintenir les systèmes en place.

Nous avons toujours été – nous, et je le dis pour nous et plus largement pour l’industrie, nous sommes toujours en activité. Nous devons être prêts lorsque les lumières s’éteignent, nous devons rester allumés. C’est arrivé comme ça, nous n’avons jamais pensé que ce serait d’un seul coup. Et c’est arrivé, et nous avons tous réagi de manière très, très appropriée. J’ai parlé à mes pairs. Et l’autre chose que je voudrais commenter, c’est la collaboration que nous avons constatée à travers tous les professionnels des opérations, les PDG. J’ai parlé à mes pairs, j’ai envoyé des SMS, j’ai compris ce que nous avons fait en matière de meilleures pratiques sur les différents marchés. Nous avons eu l’avantage d’avoir une relation très étroite avec GDS, en comprenant qu’ils avaient cette pandémie à zéro, si vous voulez, dès le début. Ils nous ont expliqué comment ils ont réussi à maintenir leur excellence opérationnelle sans aucun cas – aucun cas confirmé dans leurs centres de données. Nous avons pris certaines de ces meilleures pratiques, nous les avons appliquées et nous les avons mises en œuvre dans le cadre des activités de CyrusOne. Et ensuite, lorsque nous avons parlé à nos partenaires d’ODATA ou d’autres, nous avons dit qu’il était dans notre intérêt à tous de nous assurer que nos vendeurs, nos fournisseurs et tout le monde reste en bonne santé, car il est évident que nous partageons plusieurs fournisseurs. Nous ne voulons pas que quelqu’un tombe malade et ferme mon site ou celui de quelqu’un d’autre. Et c’est ainsi – c’est ainsi – qu’il y a eu certains – perversement parlant, il y a eu certains avantages qui ont découlé de cette pandémie et l’excellence opérationnelle de notre industrie est l’une des choses que je considère avec fierté.

Aryeh Klein

Et puis Diane, il est évident que vous n’êtes pas très exposée aux secteurs à risque. Mais si vous pouviez peut-être simplement commenter et donner un peu de couleur à la collecte des loyers et aux demandes de libération, et ce que vous avez vu de ce point de vue ?

Diane Morefield

Oui, je veux dire, je pense que le mois de mars était généralement en accord avec notre histoire. Avril, nous arrivons aujourd’hui à la fin du mois d’avril, mais il était un peu plus bas, mais pas alarmant. Et nous pensons qu’une partie de cette baisse est peut-être due à la lenteur des salaires dans cet environnement, parce que les gens travaillent en dehors du bureau. Ainsi, même votre groupe de créditeurs est éloigné dans n’importe quelle entreprise, tout comme le nôtre. Encore une fois, nous sommes très chanceux de ne pas être très exposés aux secteurs qui seront les plus touchés par cette pandémie, par la fermeture d’entreprises, par les voyages, etc. Encore une fois, nous pensons donc que toute exposition à la marge a été prise en compte dans les fourchettes d’orientation que nous avons fournies aujourd’hui.

Opérateur

La prochaine question est de David Guarino, de Green Street Advisors.

David Guarino

Je pense que c’est probablement pour Tesh. Je sais que ce n’est pas la meilleure mesure à utiliser, mais si nous regardons notre revenu par mégawatt des baux que vous avez signés en Europe ce trimestre, il tend à être bien en dessous du rythme historique des accords tarifaires de l’entreprise. Et je sais que l’Europe se caractérise par des rendements de développement plus faibles, mais pourriez-vous nous parler de l’évolution des prix sur ce marché depuis votre arrivée il y a quelques années ?

Venkatesh Durvasula

Oui. Je ne sais pas comment vous avez obtenu cela. Mais notre – nous voyons en fait dans ce prix du marché – beaucoup de stabilité des prix. Comme je l’ai dit, tous mes homologues du secteur public avec lesquels je traite régulièrement en Europe ont fait preuve d’une grande cohérence et d’une grande discipline dans la fixation des prix. Sur des marchés comme celui de Francfort, nous avons en fait augmenté le prix de certaines transactions au cours des douze derniers mois. Je ne sais donc pas comment cela – comment vous en êtes arrivé à ce chiffre. Je serais très heureux de le mettre hors ligne et de m’assurer que nous comprenons bien ce que vous regardez. Mais non, nous avons constaté une grande stabilité des prix. Comme je l’ai dit, les personnes avec lesquelles je suis probablement en concurrence de façon régulière – avec lesquelles nous sommes en concurrence de façon régulière – ont été extrêmement disciplinées en ce qui concerne les prix, les renouvellements, la façon dont nous déployons le capital. Et c’est là, à mes yeux, la maturité de notre industrie et surtout de la société publique, mes pairs de la société publique.

David Guarino

C’est utile. Et puis peut-être juste un suivi rapide sur l’Europe. Pouvez-vous nous rappeler comment fonctionnent les hausses de loyer contractuelles annuelles pour les transactions à très grande échelle sur ce marché ? Sont-ils fixes ? Ou sont-elles liées à l’IPC ?

Venkatesh Durvasula

Il peut s’agir des deux. Ils ont eu – ils font beaucoup d’indexation des IPP, des plafonds et des colliers autour de l’indexation des IPC ou simplement des loyers fixes. Il existe différentes règles sur les différents marchés concernant l’indexation, que l’on peut consulter. Il suffit donc de travailler avec ces règles. Mais en général, c’est un mélange des deux.

Opérateur

La question suivante est posée par Jon Atkin de la RBC.

Jonathan Atkin

Les deux miennes sont pour Tesh et ensuite je pense que j’aurai quelques suivis pour Diane hors ligne. Mais où en sont les choses en ce qui concerne la recherche du PDG en termes de processus et de calendrier ? Sans citer de clients, pouvez-vous nous donner une idée des principales zones géographiques, des métros aux États-Unis et en Europe où vous avez vu le plus grand volume de location au cours du dernier trimestre ?

Venkatesh Durvasula

Bien sûr. Donc oui, la recherche du PDG s’est poursuivie et a progressé comme le conseil d’administration me l’a indiqué. Et j’utilise simplement le calendrier standard – cela doit prendre quelques trimestres. Et si j’utilise les moyennes historiques de mes deux grands pairs, je pense que cela a pris respectivement 6 et 7 mois. Je pense donc – on m’a dit que c’est le cas de la Commission – et dans mes conversations avec la Commission, j’ai constaté qu’ils progressent bien, ils se sentent à l’aise avec l’échéancier. Je pense donc que, plus tard dans l’année, ils seront prêts à annoncer quelque chose. Ils doivent suivre leur processus et ils le font correctement. Notre conseil d’administration est très expérimenté et dans une période comme celle-ci, il est vraiment agréable d’avoir quelqu’un comme Bill Sullivan qui a vécu la crise de 2008 avec Prologis ou Tod Nielsen et qui comprend la technologie. Le conseil d’administration a donc été pour nous un excellent partenaire tout au long de ce processus et il a été incroyable de comprendre comment gérer ce genre de période sans précédent, en profitant simplement de son expérience et de sa valeur dans les conversations.

En ce qui concerne les marchés, je pense que nous avons parlé de tous. Ils ont été assez bien diversifiés. Nous n’en avons que quatre en Europe. Nous avons donc constaté un bon intérêt et une bonne demande sur tous ces marchés. Évidemment, tout ce qui est sorti de – nous avions – nous l’avons fait, je pense que c’était 5 ou 6 mégawatts au total à Londres l’année dernière. Et donc, toute activité à Londres, dans un monde post-Brexit, est vraiment agréable pour nous, agréable à voir parce que c’était un peu mou l’année dernière. Aux États-Unis, je pense que nous avons déjà parlé, la Virginie du Nord a repris. Mais nous avons eu une bonne activité en Arizona, une bonne activité à Dallas, une bonne activité à Raleigh-Durham. Et les actifs de New York City, New Jersey ont également été – ont eu de bonnes réservations et une bonne activité également. Nous sommes donc très satisfaits de notre position et de notre empreinte par rapport aux entreprises et aux clients du cloud et de la provenance de leur demande ?

Jonathan Atkin

Et puis peut-être juste pour en glisser une pour Diane ou Tesh. Vous pouvez donner un coup de pied dans les tibias à Diane si vous voulez répondre. Mais vous avez eu 4 à 5 millions de dollars de retard de la fin de l’année 20 à 2021. Et je suppose que je me demande s’il existe une tendance générale à faire appel aux cycles de décision pour les contrats de gros. S’agit-il d’une tendance spécifique au client ou de cycles de décision de plus en plus longs et courts ? Quelle serait l’observation générale ?

Diane Morefield

Faites-vous référence au rattrapage de l’arriéré ?

Jonathan Atkin

Le décalage de l’arriéré, exactement. Oui. De 20 à 2021

Diane Morefield

Oui, ce ne serait pas évident – ce serait moins une question de prise de décision. Ce serait plutôt le cycle de construction. Et lorsque nous donnons le calendrier estimé de l’arriéré chaque trimestre que nous fournissons, c’est notre meilleure estimation à ce moment-là. Mais il n’est pas rare que quelque chose bascule, par exemple, de la fin d’un trimestre au début du trimestre suivant. Mais oui, il n’y a pas de tendances majeures qui nous préoccupent. Mais ce n’est pas surprenant compte tenu de ce qui se passe. Mais une partie de la construction l’est – ou la mise en œuvre par le client est juste un léger changement.

Opérateur

La prochaine question est de Michael Funk de la Bank of America Merrill Lynch.

Michael Funk

Oui. Peut-être pour commencer, un ou deux pour Tesh, si je peux. Alors merci pour la couleur sur l’Europe. Évidemment, il y a une très forte demande dans cette région. Je pense que vous avez un courant de 250 mégawatts en cours de développement. Mais en pensant aux tendances futures de la demande, comment pensez-vous au développement progressif de New York, Tesh, pour faire correspondre cela à la demande ? Évidemment, il faut toujours trouver un équilibre entre cette capacité dans le temps et celle qui existait avant le développement, n’est-ce pas ? Alors, comment pensez-vous à cela ?

Venkatesh Durvasula

Oui. Nous y pensons souvent. Chaque semaine, nous sommes assis là à examiner nos marchés et la manière dont nous devrions penser à la capacité future. Le fait est que nous avons une très bonne équipe de développement de projets et de sélection de sites qui a su trouver un terrain, obtenir l’électricité et voir si nous pouvons le zoner et l’autoriser de manière appropriée. Et c’est encore plus difficile en Europe qu’aux États-Unis. Et dans cet environnement COVID-19, vous vous présentez sur certains marchés, et il n’y a personne à la mairie ou dans la zone d’urbanisme pour prendre un appel téléphonique pour demander, mais nous y travaillons toujours avec diligence. La clé pour nous est donc d’avoir une croissance vraiment ciblée, de comprendre vraiment quand nous allons sur un marché, que nous avons une bonne demande, que nous avons un client en tête et d’aller risquer ce développement à tout prix. Et pour moi, c’est vraiment ce sur quoi je me concentre, c’est de m’assurer que lorsque nous – nous parlons à nos clients, nous devançons ce qu’ils veulent que nous fassions et que nous nous lançons sur un marché dont nous savons que nous pouvons risquer cette acquisition – cette acquisition de terrain avec soit un pré-bail soit un bail signé avant le développement.

Michael Funk

Et un de plus pour toi, Tesh, si je peux, s’il te plaît. Alibaba a annoncé des dépenses d’environ 28 milliards de dollars sur trois ans pour l’infrastructure en nuage, y compris les centres de données. Je pense qu’une des raisons d’investir dans le GDS était évidemment d’exploiter ce marché. Auparavant, CyrusOne’s a commenté la demande en provenance d’Asie. Alors peut-être pourriez-vous nous mettre au courant de vos attentes ou des opportunités offertes par certaines de ces dépenses d’Alibaba ?

Venkatesh Durvasula

Bien sûr. Laissez-moi m’arrêter un instant, car trois ans, ça fait une différence. Quand nous avons commencé cette relation avec le GDS, c’était un investissement énorme. Notre directeur de la stratégie, Jonathan Schildkraut, a mené la réflexion à ce sujet. Et cela s’est avéré incroyablement précieux pour nous, car il y a trois ans et demi, nous n’étions que très peu, voire pas du tout, exposés aux entreprises chinoises de l’informatique dématérialisée. Et une fois que nous avons pu les rencontrer, la magie de CyrusOne s’opère, nous permettant de développer des relations, de parler de nos prestations, de notre expertise en matière de construction et de développement, et nous avons pu les développer. Et nous avons probablement eu plus de 20 mégawatts – probablement près de 30 mégawatts sont entrés dans Cyrus au cours des 3 années. Et nous avons maintenant des relations avec tous ces gens. C’est donc une bonne nouvelle. Au cours de cette même période, nous avons pu développer toutes ces relations.

Heureusement, ces relations sont désormais acquises, et nous pouvons compter sur elles, et elles ont fait des affaires et des transactions avec nous. Malheureusement, l’environnement a beaucoup changé. Il sera difficile de dire ce qui se passera. Au cours des 24 derniers mois, il y a eu une guerre commerciale avec la Chine. Et maintenant, les ramifications politiques – géopolitiques – de ce qui vient de se passer. Il y a beaucoup de spéculations sur ce que cela signifie. Nous sommes donc très satisfaits des relations que nous avons avec les gens – certains de ces gens que vous avez mentionnés en Europe dans votre question. Mais nous allons être très prudents dans la compréhension de ce qui va se passer à l’avenir avec toutes ces relations parce que je pense que l’environnement politique va certainement changer.

Michael Funk

Oui. Encore un si je peux, vite. Je sais que nous sommes un peu longs ici. Mais Di, si je peux vous poser une question sur le guide. Je sais que vous avez mentionné un certain conservatisme dans les directives. Et je comprends cela. C’est un environnement tout à fait approprié pour le conservatisme. Je pense que vous avez mentionné une sorte de loyer, de change, de date de début. Il me semble, ou il me semble même, que la location au premier trimestre a peut-être été plus forte que vous ne le pensiez, dans votre rapport au quatrième trimestre, je me trompe peut-être. Mais Di, si vous pouviez juste nous faire un pont ici et casser certaines pièces pour que nous puissions penser à une orientation plus normalisée. Donc, si ces autres facteurs de conservatisme n’étaient pas là, à quoi ressemblerait l’orientation ?

Diane Morefield

Eh bien, écoutez, nous ne faisons pas comme un guide pro forma. Les conseils que nous avons donnés sont donc ceux que nous jugeons appropriés à ce stade. Et même si, oui, nous avons eu un trimestre de réservations étonnant, encore une fois, environ 35 % sont en 2020 et au-delà, lorsque le rev rec commence. Et tout recommencement de révisions qui commence vraiment, disons, au quatrième trimestre n’a pas beaucoup d’impact sur ce trimestre. Nous sommes donc ravis de ces formidables réservations. Mais c’est – en grande partie – un impact plus important jusqu’en 2021.

Venkatesh Durvasula

Oui. Michael, je dirais simplement que nous sommes au début de l’année, en avril, et que la situation est tellement fluide. Nous sommes satisfaits du premier trimestre, mais il nous reste encore beaucoup d’année à vivre.

Opérateur

La question suivante vient de Jordan Sadler avec KeyBanc.

Kathleen Morgan

Ici Katie pour la Jordanie, et j’espère que vous allez tous bien et que vous êtes en sécurité. J’ai deux questions, une pour Tesh. Vous avez en quelque sorte parlé des conversations en cours avec les hyperscalers et vous avez évoqué le pipeline. Avez-vous vu l’élan que vous avez vu au premier trimestre se poursuivre au deuxième trimestre ? Nous avons maintenant environ un mois pour passer au deuxième trimestre ? Et puis j’ai une question complémentaire pour Diane.

Venkatesh Durvasula

Oui. Nous parlerons certainement du deuxième trimestre lors de notre appel sur les revenus du deuxième trimestre. Mais jusqu’à présent, comme je l’ai dit, les conversations ont été très positives depuis la fin – mi-décembre 19. Donc, et nous venons de voir que ces conversations continuent à être positives malgré l’environnement actuel de COVID. Et comme je l’ai dit, tous les outils étaient déjà en place. Donc les visites virtuelles et la possibilité de faire des réunions avec les équipes et tout ça. Je pense donc que nous sommes en bonne position. Et nous avons toujours dit que notre activité est un peu trop compliquée. Et si vous pouvez faire un contrat de centre de nuage en un an, c’est une très bonne chose, un très bon résultat. Et nous avons pris un très bon départ au premier trimestre, mais il nous reste encore beaucoup d’années à jouer. Nous voulons donc nous assurer que nous gardons les deux mains sur le volant et les deux yeux sur la route, si vous voulez.

Kathleen Morgan

Génial. Et puis, Diane, juste une petite question pour vous. En termes de dépenses du premier trimestre, avez-vous reconnu des créances douteuses au cours du trimestre ?

Diane Morefield

C’était assez normal pour notre histoire.

Opérateur

La prochaine question sera posée par Nate Crossett avec Berenberg.

Nathan Crossett

Je suppose que celui-ci est pour Tesh. Juste un suivi de la question sur les prix posée plus tôt. Je sais que vous avez parlé de l’Europe, mais comment sont les prix aux États-Unis, et plus précisément au Nova, par exemple, aujourd’hui par rapport à il y a six mois ?

Venkatesh Durvasula

Oui, c’est – comme nous l’avons dit, je pense qu’il y a eu beaucoup de cohérence et de stabilité parmi la plupart de mes pairs du secteur public, et nous sommes en concurrence sur une base assez régulière. Dans près de 3/4 à 80% des cas, c’est un face-à-face avec des gars plus grands que moi. Et donc nous sommes très – nous nous sentons à l’aise avec nos prix. Nous nous sentons à l’aise de continuer à trouver des économies de coûts supplémentaires dans nos délais de construction et de livraison. Tout cela est important pour la façon dont les clients nous perçoivent.

Et puis juste un indicateur du marché, si vous regardez notre dernier grand trimestre, qui était en quelque sorte le troisième trimestre de 18, notre prix moyen – je pense que le prix était de 105 et cette année, il était de 115. Vous pouvez donc constater que sur une base relative, il y a eu non seulement une grande stabilité, mais aussi un mélange de produits car nous n’avions pas d’activités en Europe à ce moment-là, mais vous constatez toujours cette stabilité. Et c’est presque un retour en arrière de deux ans si vous regardez cela. Je pense donc que cela vous donne une très bonne idée de la manière dont le marché s’est stabilisé en termes de prix.

Nathan Crossett

D’accord. C’est utile. Et puis juste une petite pour Diane. En ce qui concerne les échéances des baux pour 2020, 2021, que devrions-nous écrire en termes d’écarts de renouvellement ?

Diane Morefield

Nous traitons de cela dans notre guide de barattage. Nous ne signalons pas un magasin identique en soi, mais notre taux de désabonnement tient compte non seulement des non-renouvellements, mais aussi des baisses de taux. En général, environ 50 % des résiliations ne sont que des non-renouvellements et environ 50 % sont des ajustements de taux. Mais là encore, nous insistons sur le fait que même en cas d’ajustement des tarifs, souvent, parce que nous ne le compensons pas, il se peut qu’un client ait pris plus de place et de puissance. Donc, à la marge, nous lui offrons un tarif un peu plus compétitif ou il loue un autre centre de données. Il y a donc généralement une histoire à raconter, mais nous ne le faisons pas – nous n’avons jamais compensé. Nous ne faisons que rapporter la manière la plus conservatrice en ce qui concerne le taux de désabonnement.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut notre session de questions-réponses. Je voudrais renvoyer la conférence à Tesh pour toute remarque de clôture.

Venkatesh Durvasula

Merci à tous, et merci de vous joindre à notre appel aux résultats du premier trimestre. Je sais que cette période a été très difficile pour tout le monde. Je vous souhaite à tous, à vos familles, à vos employés, ainsi qu’à votre santé et à votre sécurité. Et je sais que nous allons nous en sortir et que nous allons nous en sortir ensemble. Mais ce que j’ai dit récemment, c’est que certaines choses sont jolies – ce COVID-19 est assez infectieux, mais il y a une chose qui l’est encore plus, c’est l’esprit humain. Et je suis extrêmement fier de ce que nous faisons en tant qu’industrie et en tant qu’humanité. Alors, bonne journée.

Opérateur

La conférence est maintenant terminée. Je vous remercie d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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