Cree, Inc. (NASDAQ:CREE) Conférence téléphonique sur les revenus du troisième trimestre 2020 29 avril 2020 17h00 (heure de l’Est)
Entreprises participantes
Tyler Gronbach – Vice-président des relations avec les investisseurs
Gregg Lowe – Directeur général
Neill Reynolds – Directeur financier
Participants à la conférence téléphonique
Jed Dorsheimer – Canaccord Genuity
Brian Lee – Goldman Sachs
Craig Hettenbach – Morgan Stanley
Edward Snyder – Charte de l’équité
Craig Irwin – ROTH Capital Partners
Joseph Osha – JMP Securities
Sidney Ho – Deutsche Bank
David O’Connor – Exane BNP Paribas
Paul Coster – JPMorgan
Ambrish Srivastava – BMO Capital
Opérateur
Mesdames et Messieurs, merci d’être présents et de nous souhaiter la bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices du troisième trimestre de l’exercice financier 2020 des Cris. Pour l’instant, toutes les lignes sont en mode écoute seulement. Après la présentation des intervenants, il y aura une séance de questions et réponses. [Operator Instructions] Veuillez noter que la conférence d’aujourd’hui peut être enregistrée.
Je voudrais maintenant passer la parole à votre orateur d’aujourd’hui, Tyler Gronbach, vice-président des relations avec les investisseurs. Je vous remercie. Allez-y, s’il vous plaît.
Tyler Gronbach
Merci et bonjour à tous. Bienvenue à la conférence téléphonique de Cree sur l’exercice 2020, troisième trimestre. Aujourd’hui, le PDG de Cree, Gregg Lowe, et le directeur financier de Cree, Neill Reynolds, feront un rapport sur les résultats du troisième trimestre de l’année fiscale 2020 et discuteront des circonstances actuelles liées à l’épidémie de Covid-19.
Veuillez noter que nous présenterons des résultats financiers non conformes aux PCGR lors de l’appel d’aujourd’hui, ce qui est conforme à la façon dont la direction mesure les résultats des Cris à l’interne. Les résultats non conformes aux PCGR ne sont pas conformes aux PCGR et peuvent ne pas être comparables à l’information non conforme aux PCGR fournie par d’autres entreprises. L’information non conforme aux PCGR doit être considérée comme un complément et non un substitut aux états financiers préparés conformément aux PCGR. Le rapprochement avec les mesures GAAP les plus directement comparables figure dans notre communiqué de presse et est affiché dans la section « Investor Relations » de notre site web, avec un résumé historique des autres mesures clés.
La discussion d’aujourd’hui comprend des déclarations prospectives sur nos perspectives commerciales et nous pourrions faire d’autres déclarations prospectives pendant l’appel. Ces déclarations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes. Notre communiqué de presse d’aujourd’hui et les documents déposés auprès de la SEC mentionnés dans le communiqué mentionnent des facteurs importants qui pourraient entraîner des différences significatives dans les résultats réels, y compris les risques liés à l’impact de la propagation d’une pandémie de Covid-19.
Au cours de la session de questions-réponses, nous vous demandons de vous limiter à une question et à un suivi afin que nous puissions répondre au plus grand nombre possible de questions pendant l’appel d’aujourd’hui. Si vous avez d’autres questions, n’hésitez pas à nous contacter après l’appel.
Et maintenant, je voudrais passer la parole à Gregg.
Gregg Lowe
Merci, Tyler. Et bon après-midi à tous. Et merci de vous joindre à nous aujourd’hui. Avant de commencer, nos pensées vont aux personnes touchées par le Covid-19 et à celles qui travaillent en première ligne pour assurer notre sécurité pendant cette pandémie. J’aimerais également remercier du fond du cœur tous les employés cris pour leurs efforts extraordinaires. Je travaille à notre siège social ici en Caroline du Nord depuis le début de l’épidémie pour faire mon travail de jour et aussi pour aider le matin et l’après-midi à notre processus de dépistage sanitaire lorsque les gens arrivent sur le campus pour leur quart de travail. Je ne saurais trop dire à quel point je suis fier de nos employés, qui se dévouent pour maintenir notre activité et servir nos clients pendant cette période difficile.
Nos installations de fabrication aux États-Unis continuent de fonctionner comme des entreprises essentielles. Et nous suivons de près les directives des responsables locaux, étatiques et fédéraux. Bien que la situation du Covid-19 évolue rapidement, nous restons fidèles à notre engagement envers les priorités clés suivantes. Premièrement, la santé et la sécurité de nos employés, de nos clients et de nos partenaires restent notre priorité absolue. Nous avons mis en place des mesures de sécurité rigoureuses, notamment des protocoles de dépistage, de distanciation sociale et de nettoyage rigoureux dans toutes nos installations. Nous avons également reporté tous les voyages d’affaires et mis en place des politiques de travail à domicile chaque fois que cela est possible afin de protéger nos employés ainsi que les partenaires avec lesquels nous interagissons.
Deuxièmement, nous nous concentrons sur le maintien de la continuité des activités dans l’ensemble de nos opérations mondiales. À cette fin, nous avons mis en œuvre des plans pour nous assurer que nous pouvons continuer à offrir des services à nos clients. Tout en gérant notre chaîne d’approvisionnement diversifiée. Nos équipes de vente ont adopté l’utilisation de la plate-forme numérique et restent en contact permanent avec nos clients et partenaires, ainsi qu’avec notre personnel technique et d’assistance dédié. Enfin, nous travaillons dur pour nous assurer que lorsque la crise se calmera, nous serons prêts à émerger comme une entreprise encore plus forte et bien positionnée pour capitaliser sur les opportunités à long terme du carbure de silicium. Nous continuons à croire que nous sommes devant une opportunité de croissance sur plusieurs décennies pour l’adoption du carbure de silicium et nous restons engagés à investir dans notre capacité à répondre à cette demande à long terme. Il est important de noter que beaucoup de nos clients ont indiqué que leurs plans à long terme restent en place, y compris nos accords de fourniture de plaquettes à long terme, la livraison de véhicules électriques sur le marché et le déploiement de la 5G.
Nous sommes reconnus comme un partenaire précieux dans ces efforts et continuons à recevoir une forte validation de notre technologie de la part de notre clientèle diversifiée. Je passe maintenant la parole à Neill, qui vous donnera un aperçu de nos résultats du troisième trimestre de l’exercice 2020 et des perspectives pour le quatrième trimestre. Neill ?
Neill Reynolds
Merci, Gregg. Dans l’ensemble, nos résultats du troisième trimestre ont été affectés par le ralentissement de la demande mondiale et par certaines perturbations de nos activités de fabrication dues à la pandémie de Covid-19. Conformément à notre annonce préalable publiée au début de ce mois, les revenus du troisième trimestre de l’exercice 2020 se sont élevés à 216 millions de dollars, soit une baisse de 21 % par rapport à l’année précédente. Les revenus de notre segment LED ont diminué de 23 % d’une année sur l’autre, principalement en raison du ralentissement de l’économie chinoise à la suite de l’épidémie de Covid-19 et des perturbations connexes de nos installations de fabrication. Alors que le chiffre d’affaires de Wolfspeed a diminué de 19 % d’une année sur l’autre en raison de la faiblesse continue et des ventes d’appareils de puissance et de radiofréquence et d’une fermeture temporaire de notre usine de Morgan Hill. Notre perte nette non conforme aux PCGR s’est élevée à 16 millions de dollars, soit 0,14 $ par action diluée.
Nos résultats non-GAAP du troisième trimestre excluent 46 millions de dollars de dépenses nettes d’impôts ou 0,43 $ par action diluée pour la rémunération à base d’actions hors trésorerie, l’amortissement des actifs incorporels acquis, la relution de nos obligations convertibles, les coûts de transformation et les coûts liés à la transaction, les coûts de restructuration pour l’optimisation de l’usine et d’autres éléments décrits dans le communiqué de presse sur les résultats d’aujourd’hui.
Passons en revue les résultats du troisième trimestre par segment. Le chiffre d’affaires trimestriel de Wolfspeed a diminué d’une année sur l’autre et par la suite pour atteindre 114 millions de dollars. Cette baisse est principalement due à la faiblesse continue de nos activités dans le domaine de l’énergie et des radiofréquences, qui ont subi l’impact négatif de la baisse de la demande de VE en Chine et des nominations plus lentes que prévu pour les stations de base 5G en dehors de la Chine. Dans notre secteur de l’énergie et à court terme, nous prévoyons que Covid-19 aura un impact sur les activités de nos clients, car les ventes globales d’automobiles seront plus faibles en 2020, mais nos clients nous disent qu’ils restent engagés dans leurs investissements dans les VE et qu’ils prévoient de maintenir leur programme de rampe d’accès initial.
En outre, malgré l’incertitude, nous constatons actuellement un renforcement de notre arriéré lié aux clients des secteurs de l’énergie et des radiofréquences. Toutefois, nous restons prudents dans nos perspectives, car nous ne savons pas encore clairement quel sera l’impact de la pandémie et la demande des clients au cours des prochains trimestres. Dans notre activité RF, notre performance du troisième trimestre a été négativement affectée par une fermeture temporaire de nos installations de Morgan Hill. L’installation a été fermée pendant environ deux semaines en mars pour se conformer aux directives du comté avant de recevoir une désignation d’entreprise essentielle de l’État de Californie. Le site de Morgan Hill a repris ses activités le 30 mars après la mise en œuvre de plusieurs mesures avant sa réouverture pour assurer la sécurité des employés.
En 5G, nous continuons à être affectés par des retards permanents dans les déploiements de pointe et d’infrastructure, alors que l’incertitude demeure importante sur le marché. Les clients qui veulent tirer parti des fréquences plus élevées et du rendement plus élevé possible des solutions de carbure de silicium GaN pour leurs produits d’infrastructure 5G étaient très intéressés par notre technologie. Dans l’ensemble, la situation reste très fluide et, comme je l’ai déjà mentionné, nous sommes encouragés de voir les premières indications et l’amélioration de la demande pour nos produits malgré les vents contraires qui soufflent à court terme.
Notre activité dans le domaine des matériaux continue d’être renforcée par nos accords stratégiques à long terme et les affaires se sont déroulées comme prévu au cours du trimestre. Pour l’avenir, même si nous constatons des variations normales dans le cadre de ces accords, nous assisterons à une baisse du chiffre d’affaires à court terme, car un client autre que les semi-conducteurs n’a pas été désigné comme une activité essentielle et n’est pas opérationnel pour le moment. Nous avons cessé de leur livrer des produits, ce qui entraînera une baisse des revenus au quatrième trimestre. La marge brute de Wolfspeed était de 40%. La baisse d’une année sur l’autre et la baisse séquentielle sont principalement dues à une utilisation plus faible causée par la fermeture de l’usine et par Morgan Hill, ainsi qu’à des rendements plus faibles que prévu liés à la rampe de notre produit MOSFET 150 millimètres.
Les recettes des produits LED ont atteint 102 millions de dollars et ont diminué de 15 % par la suite. Bien que le troisième trimestre soit habituellement faible sur le plan saisonnier, cette situation a été amplifiée par la prolongation des vacances du Nouvel An lunaire en Chine et les développements mondiaux ultérieurs en réponse à Covid-19. De manière positive, nous avons commencé à voir une reprise de la demande de LED et nous sommes encouragés par l’amélioration du flux de commandes dans les premières semaines du quatrième trimestre. Même si nous nous attendons à ce que la crise du Covid-19 ait un effet persistant sur certains clients. La marge brute des LED s’est élevée à 20 %, principalement en raison de la baisse de l’utilisation des usines, compte tenu de l’arrêt prolongé de nos activités en Chine. Un coût alloué de 2 millions de dollars pour le troisième trimestre de l’exercice 2020 et sont inclus dans notre coût global pour concilier les 64 millions de dollars de marge brute non-GAAP et 29,8% de marge brute pour l’entreprise.
Les dépenses d’exploitation non GAAP pour le troisième trimestre se sont élevées à 86 millions de dollars et notre taux d’imposition non GAAP était de 19 %. Compte tenu de la situation actuelle de Covid-19, nous gérons nos dépenses de fonctionnement avec prudence, en optimisant ce qui doit être fait maintenant pour soutenir la croissance future tout en reportant les coûts non essentiels.
J’aimerais maintenant prendre un moment pour parler de la solidité de notre bilan et de nos liquidités abondantes qui, selon nous, nous donnent la souplesse nécessaire pour naviguer dans l’environnement actuel, soutenir nos activités commerciales et maintenir nos plans de dépenses d’investissement pour soutenir la croissance future. Nous avons terminé le trimestre avec 853 millions de dollars de liquidités et d’investissements à court terme, un solde nul sur notre ligne de crédit et une dette convertible d’une valeur nominale totale de 575 millions de dollars. Pour le troisième trimestre, le nombre de jours de ventes en cours s’est élevé à 53 jours et le nombre de jours d’inventaire disponibles à 99 jours. Les liquidités utilisées pour les opérations ont été de 28 millions de dollars et les dépenses d’investissement de 70 millions de dollars au troisième trimestre, ce qui a entraîné un flux de trésorerie disponible négatif de 98 millions de dollars.
Pour l’exercice 2020, nous visons maintenant des CapEx d’environ 240 millions de dollars, soit une légère augmentation par rapport à ce que nous avons communiqué précédemment, ce qui reflète l’achat de certains outils à des prix favorables qui seront utilisés dans le cadre de l’expansion de notre capacité. Bien que les conditions du marché à court terme soient fluides, nous n’avons pas vu de changement dans les perspectives à long terme pour le moment, c’est pourquoi notre stratégie à long terme visant à augmenter notre capacité de carbure de silicium et les plans de dépenses d’investissement connexes restent intacts. La mise en service de notre nouvelle usine de la Mohawk Valley de New York d’ici 2022 et l’extension de notre usine de matériaux de Durham, en Caroline du Nord, sont d’une importance capitale pour respecter nos engagements envers nos clients et gagner des marchés supplémentaires actuellement en cours de réalisation. Compte tenu de l’incertitude qui entoure la pandémie de Covid-19, nous avons choisi de maximiser notre flexibilité financière grâce au succès de notre offre d’obligations convertibles qui s’est achevée au début de ce mois.
Nous avons décidé de profiter des conditions favorables du marché pour écarter tous les scénarios possibles en obtenant des capitaux supplémentaires afin de pouvoir respecter nos engagements quel que soit le moment. Rythme et durée de la reprise après Covid-19. Il est important de noter que notre nouvelle structure de dette convertible réduit et prolonge nos échéances après une période d’investissements lourds en CapEx dans notre usine de Mohawk Valley et notre usine de matériaux de Durham.
Passons maintenant à nos perspectives. Bien que nous prévoyions que la crise Covid-19 continuera de nuire à nos performances au cours de ce trimestre, il reste difficile d’évaluer pleinement son impact sur l’environnement général de la demande et sur nos activités de fabrication. Pour tenir compte de ce niveau d’incertitude accru, nous fournissons une fourchette de prévisions plus large que d’habitude pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020, sur la base de ce que nous savons aujourd’hui. Nous visons des revenus compris entre 185 et 215 millions de dollars, selon les tendances suivantes. Les recettes de Wolfspeed devraient se situer entre 100 et 115 millions de dollars. Alors que la demande sous-jacente pour nos appareils électriques et RF s’améliore, nous continuons à naviguer dans des vents contraires à court terme, notamment l’impact du Covid-19 lié aux mesures de sécurité plus strictes que nous avons mises en place pour protéger nos employés, ce qui réduira l’utilisation et la productivité de l’usine.
Les recettes des LED devraient se situer entre 85 et 100 millions de dollars, principalement en raison des contraintes d’approvisionnement. Nous visons une marge brute non conforme aux PCGR pour le quatrième trimestre, qui devrait se situer entre 25 % et 28 %, selon les tendances suivantes Nous visons une marge brute de Wolfspeed d’environ 33 à 35 %, reflétant principalement une utilisation et une productivité plus faibles de l’usine en raison des mesures de sécurité que je viens de mentionner. Comme nous l’avons déjà dit, nous connaissons également des rendements inférieurs aux prévisions sur une ligne de produits MOSFET de 150 millimètres qui ne sont pas encore totalement revenus aux niveaux prévus. Nous visons une marge brute de LED d’environ 19 à 21 % en raison de la baisse des volumes. Nous visons des dépenses d’exploitation conformes aux GAAP comprises entre 83 et 84 millions de dollars, car nous continuons à gérer nos coûts avec prudence, tout en réalisant les investissements prévus dans notre activité de vitesse Wolfspeed, en préparant des produits pour la production dans notre usine de Mohawk Valley, dont nous prévoyons la mise en service en 2022.
Nous visons une perte d’exploitation non GAAP de 23 à 38 millions de dollars pour le quatrième trimestre et un revenu non opérationnel d’environ 1 million de dollars. Nous prévoyons que notre taux d’imposition effectif non-GAAP sera d’environ 30 %. Nous visons une perte nette non-GAAP de 25 à 16 millions de dollars au quatrième trimestre, soit une perte de 0,23 à 0,15 dollar par action diluée. Notre objectif de BPA non-GAAP exclut l’amortissement des actifs incorporels acquis, la rémunération à base d’actions hors trésorerie, et le gain sur l’extinction de la dette, la relution de nos obligations convertibles ; les coûts de transformation et de transaction, les coûts de restructuration pour l’optimisation de l’usine et d’autres éléments.
Nos objectifs pour le quatrième trimestre sont basés sur plusieurs facteurs qui pourraient varier considérablement, notamment la situation avec Covid-19, la demande globale, la gamme de produits, la productivité des usines et l’environnement concurrentiel.
Sur ce, je vais maintenant revenir à la discussion avec Gregg.
Gregg Lowe
Merci Neill. Je reprends ce dont Neill vient de parler. J’aimerais apporter des précisions sur les dernières tendances que nous observons dans l’environnement à court terme. Bien que nous ne puissions pas prédire quand le Covid-19 commencera à s’atténuer, nous prévoyons de maintenir les mesures sanitaires que nous avons mises en place pour les prochains mois. Nous prévoyons également d’échelonner le retour des employés qui travaillent à domicile et nous ne pensons pas revenir à un environnement de travail plus normal avant la fin de l’été. Cette approche prudente et mesurée vise à protéger la sécurité de notre personnel. Nos mesures de sécurité plus strictes, associées à l’environnement opérationnel général, nous poseront quelques problèmes à court terme, mais nous pensons que la demande à long terme reste forte.
Comme nous l’avons déjà mentionné, nous attendons des décisions sur une partie importante de notre pipeline d’environ 9 milliards de dollars dans les 12 prochains mois. Comme nous restons en contact étroit avec nos clients, nous sommes très encouragés par le sentiment positif que nous recevons de leur part, beaucoup d’entre eux reconfirmant la nécessité de la technologie du carbure de silicium. Nous avons également été extrêmement satisfaits de la manière dont nos équipes se sont rapidement adaptées à l’environnement actuel, en adoptant l’utilisation des plateformes numériques pour poursuivre et gagner des affaires. Le niveau d’engagement est impressionnant, avec plus de 1 000 réunions par jour sur notre plateforme de collaboration numérique, des conférences téléphoniques multipliées par quatre et des présentations de vente par semaine multipliées par sept au cours des cinq dernières semaines. Cela a permis d’accroître la productivité des ventes, puisque notre équipe commerciale a obtenu plus de 500 dessins et modèles pour un montant total d’environ 400 millions de dollars au cours du trimestre.
Nous continuons également à identifier des opportunités et des projets de design attractifs à un rythme similaire à celui des trimestres précédents. Cela s’inscrit parfaitement dans le cadre du travail que nous effectuons également avec Arrow Electronics pour construire un pipeline de carbure de silicium, en tirant parti de leur énorme empreinte en matière de ventes numériques. Les activités d’Arrow dans le domaine des médias numériques sont les plus importantes au monde. Elles connectent jusqu’à 80 % de la communauté mondiale des ingénieurs par le biais de plus de 30 sites de médias qui attirent 15 millions d’utilisateurs par mois et génèrent plus de 50 millions de pages vues par mois. En outre, nous avons récemment annoncé avec Arrow la sortie de notre nouveau MOSFET en carbure de silicium de 650 volts qui offrira un meilleur rendement pour une large gamme d’applications industrielles et contribuera à favoriser la prochaine génération de charge EB embarquée, de centres de données, de solutions de stockage d’énergie pour remodeler nos infrastructures de cloud computing et d’énergie renouvelable.
Ce partenariat contribue à favoriser la transition du silicium traditionnel au carbure de silicium sur le marché de l’électronique de puissance et les premiers retours sur le lancement de ce nouveau produit sont très encourageants. Nous restons également encouragés par l’énorme opportunité et le développement récent du marché des véhicules électriques, qui représente environ la moitié de notre pipeline. Le rapport le plus récent de Goldman Sachs suggère une augmentation de 4 fois du nombre total de VE vendus en 2025 par rapport à 2019 et que le carbure de silicium peut être une technologie habilitante cruciale étant donné les avantages en termes de coût et d’autonomie au niveau du système. Outre ces considérations, on a également beaucoup discuté de la manière dont les commandes de véhicules au foyer dans le monde entier ont permis de réduire considérablement la pollution dans de nombreux grands marchés urbains. Cela pourrait être un autre catalyseur pour une adoption facile alors que les pays cherchent à réduire les émissions de co2 des automobiles.
Par exemple, plusieurs ministres de l’environnement des pays de l’UE ont fait circuler une lettre ouverte recommandant que tout plan de relance du programme Covid-19 comporte un volet vert faisant spécifiquement référence à la mobilité durable. Si une telle mesure est adoptée, elle pourrait accélérer ou accroître la demande de VE dans cette région. En outre, nous entretenons un dialogue permanent avec nos clients afin de les aider à traverser cette crise difficile. Alors que nos clients du secteur automobile font face à des défis à court terme, notamment à des arrêts temporaires de leurs activités en raison de l’épidémie, la plupart d’entre eux ont indiqué qu’ils restaient déterminés à livrer des véhicules électriques sur le marché avec du carbure de silicium dans les délais prévus à l’origine. En outre, la conception et l’activité des programmes à plus long terme restent très robustes.
En 5G, les déploiements continuent d’être retardés mais la crise actuelle a souligné le besoin critique d’une infrastructure de communication solide et d’une bande passante élargie. Si certains pays ont retardé les enchères de fréquences 5G à court terme, nous sommes convaincus que la mise en œuvre mondiale des capacités 5G est imminente et nous sommes bien placés pour soutenir cette transition. Il est important de noter que notre pipeline est extrêmement diversifié dans les secteurs de l’automobile, des communications, de l’aérospatiale et de la défense, de l’énergie et de nombreux autres marchés finaux. Nous développons continuellement notre portefeuille de produits en lançant de nouveaux produits et en élargissant encore les possibilités qui s’offrent à nous dans tous les secteurs et sur tous les marchés.
Enfin, nous avons mis en place un certain nombre d’accords de fourniture de matériel à long terme et sommes bien placés pour continuer à gagner de nouvelles affaires dans le domaine des appareils. Bien que nous naviguions actuellement dans un environnement opérationnel difficile à court terme, comme toutes les autres entreprises, notre stratégie à long terme reste intacte. Le maintien de notre plan d’investissement souligne notre confiance dans notre vision et notre capacité à émerger comme une entreprise encore plus forte et bien positionnée pour capitaliser sur les opportunités à long terme du carbure de silicium. Nous disposons d’une équipe de direction expérimentée qui a mis en place des plans de continuité des activités rigoureux nous permettant de trouver un équilibre efficace entre la sécurité des employés et la satisfaction des besoins de nos clients. Notre position financière reste solide avec un bilan sain et des liquidités suffisantes pour financer nos opérations actuelles et investir pour notre croissance future. Notre position de leader sur le marché est fondée sur plus de 30 ans d’expérience et d’informatique et nous sommes fermement convaincus que nous sommes les mieux placés pour mener le marché alors que nous menons la transition vers le carbure de silicium et que nous créons de la valeur à long terme pour nos actionnaires.
Sur ce, je rends la parole à l’opérateur et nous commençons notre session de questions-réponses.
Séance de questions-réponses
Opérateur
[Operator Instructions]
Notre première question vient de Jed Dorsheimer avec Canaccord Genuity. Votre ligne est ouverte.
JedDorsheimer
Bonjour, merci de répondre à mes questions. Je voulais juste faire un suivi, je suppose, dans — la première, je sais que c’est toujours difficile mais si vous — avez analysé l’entreprise pour voir — pour mieux quantifier l’impact de Covid-19 de Wolfspeed ? En d’autres termes, si vous n’aviez pas cela, comment devrions-nous penser à la charge de fabrication dans cette entreprise si c’est une façon équitable d’évaluer ?
GreggLowe
Oui. Je vais peut-être donner le coup d’envoi et Neill pourra alors vous donner un peu plus de détails. Je pense, Jed, qu’il y a certainement eu un impact. Vous avez entendu que notre installation de Morgan Hill a été fermée pendant deux semaines. Nous avons mis en place de nouveaux protocoles qui réduisent la productivité de nos usines de fabrication. Certains de ces protocoles, je vais vous en donner un exemple, et nous faisons entrer des gens dans notre usine de fabrication de plaquettes de silicium en équipes échelonnées. Ainsi, ce qui serait normalement un changement d’équipe de 10 minutes prend maintenant une heure. Et nous avons deux équipes de 12 heures par jour, donc deux fois par jour où nous passons une heure à chaque fois pendant deux heures sur 24 à changer d’équipe, si vous voulez. Cela nous aide considérablement du point de vue du protocole à l’intérieur de notre Caroline du Nord.
Nous n’avons eu que quelques cas de Covid de la part de nos employés, mais nous n’avons pas eu d’autre transmission sur le reste de la base d’employés ici. Il est donc évident que ces protocoles fonctionnent bien. Neill a parlé du renforcement des réservations que nous constatons à la fois au niveau du pouvoir et de notre application, et je pense donc qu’il va sans dire que cela a un impact sur la façon dont notre service a eu un impact sur celui-ci. Je laisse donc la parole à Neill pour un peu plus de couleur sur ce point.
NeillReynolds
Oui. Je pense que c’est vrai, Gregg. Si vous regardez le troisième trimestre de Wolfspeed, je pense que, bien que les revenus aient baissé, cela s’est largement déroulé comme nous l’avions prévu lorsque nous avons donné les prévisions pour le dernier trimestre. Je pensais que Gregg avait mentionné que nous devions fermer à Morgan Hill pendant environ deux semaines à la fin du trimestre. Donc, si vous comparez le changement par rapport à nos prévisions initiales pour le troisième trimestre, il était lié à Covid et il était vraiment lié aux installations de Morgan Hill, tout le reste, je dirais, s’est déroulé comme prévu. Si vous regardez vers l’avenir et si Gregg en a parlé, le carnet de commandes s’est en fait étoffé et nous le voyons se renforcer.
Ainsi, la baisse des recettes au 4e trimestre n’est pas vraiment liée au carnet de commandes, mais plutôt aux usines et aux protocoles de sécurité que nous avons mis en place et qui entraînent une baisse de productivité. Nous avons donc les activités désignées et essentielles pour toutes nos usines américaines, elles sont donc ouvertes mais les protocoles mettent le système à rude épreuve en termes de production. Et nous devrons nous en accommoder au fur et à mesure que nous avancerons.
JedDorsheimer
J’ai compris. C’est très utile. Merci. Je me demandais si vous pouviez nous parler de stratégie, Gregg, si nous pensons à l’affaire du GaN sur le silicium pour la 5G, il est peu probable que nous voyions, je veux dire, espérons que nous voyions une résolution commerciale, mais cela semble quelque peu improbable à ce stade. Le test de stress de Covid suggérerait, comme vous y avez fait allusion dans les remarques préparatoires, un – comme potentiellement un catalyseur pour la construction d’infrastructures. Je me demandais si vous pouviez nous dire ce que vous pensez ou non – comment vous pensez au commerce du GaN, non pas du GaN sur le silicium mais du GaN sur le carbure de silicium, qui a commencé l’année prochaine. Comment devrions-nous y réfléchir ? Les attentes ont été ramenées à des niveaux assez bas en raison des problèmes commerciaux de Huawei.
GreggLowe
Oui. Et nous ne prévoyons pas que ce point particulier soit résolu de sitôt. Rappelez-vous donc que lors de notre Journée des investisseurs, nous avons dit que nous avions une belle opportunité à travers la Chine, mais en termes de plan à long terme, moins de 10 % de nos revenus en 2025 sont liés à la Chine et aucun n’est lié à Huawei, car nous ne voyons pas de voie vers la fermeture de ce dossier. Je pense que la plupart du reste du monde a ralenti les déploiements. Ils ont retardé l’octroi de licences pour les différents spectres de fréquences et ainsi de suite, principalement parce que beaucoup de ces entreprises sont soit fermées, soit dans un environnement contraint et ainsi de suite, mais je pense que, comme nous l’avons dit, cette situation de travail à domicile qui est généralisée ici montre certainement un besoin d’augmentation de la bande passante.
Et nous sommes très satisfaits des perspectives à long terme. Et bien sûr, cela se ferait sans – et sans Huawei.
Opérateur
Notre prochaine question vient de Brian Lee avec Goldman Sachs. Votre ligne est ouverte.
BrianLee
Salut, les gars. Merci d’avoir répondu aux questions. J’espère que tout le monde va bien. J’avais deux questions sur les marges brutes. Je sais que vous avez parlé de certains des nouveaux protocoles en place, mais si vous pouviez quantifier un peu plus pour nous en faisant le lien avec les 40 % que vous avez signalés au troisième trimestre, il semblerait que cela ait déjà eu des effets sur le Covid, mais il y a une baisse de cinq pour cent des revenus. Vous avez obtenu le point médian pour un Wolfspeed, mais ensuite une baisse des marges de 600 points de base. Je ne sais pas si tout cela est dû au volume, aux nouveaux protocoles et peut-être à un manque de productivité, mais si vous pouviez nous expliquer en quelques mots ce qu’est une baisse assez significative des marges au troisième trimestre.
Et je sais que vous avez parlé des problèmes de ferraille et d’utilisation, mais avec tout ce qui se passe, peut-être que si vous pouviez aider à faire le lien entre les 40 % et les nouvelles directives pour le quatrième trimestre. Et puis j’ai eu un suivi.
NeillReynolds
Oui. Merci Brian. Voici Neill. Je vais tenter ma chance avec celui-là. Et tout d’abord, je pense que c’est principalement lié au volume. Je pense que Gregg pourrait probablement vous donner un certain nombre de choses que nous faisons dans l’usine et qui pourraient expliquer cela. Laissez-moi vous expliquer les différents éléments. Donc, tout d’abord, comme vous l’avez mentionné, la marge brute de Wolfspeed va diminuer. La baisse de la marge brute, je pense, comme celle des revenus, est due à la baisse de la productivité et de l’utilisation de l’usine. Donc, encore une fois, bien que nous ayons été désignés comme des entreprises essentielles et que nous ayons mis en place un certain nombre de mesures de sécurité pour nos employés, celles-ci vont faire baisser les niveaux d’utilisation et donc la marge brute.
La deuxième chose est que nous continuons à faire des progrès sur les rendements de 150 millimètres de MOSFET, mais en ce qui concerne les volumes passant par l’usine, les actes dans les laboratoires et ce genre de choses, je pense que les progrès ont été un peu ralentis, il faut donc y réfléchir. Il faut donc réfléchir à cela. Je pense qu’il y a plusieurs facteurs à prendre en compte pour aller de l’avant. Le premier concerne la manière dont nous gérons les procédures de sécurité que nous avons mises en place actuellement. Et quel que soit le résultat du gouvernement et ce que Gregg a mentionné dans les remarques préparées, nous nous attendions en quelque sorte à ce que ces marges brutes soient quelque peu réduites pendant un certain temps, et aussi à ce qu’elles reviennent à des niveaux normaux.
Et puis j’ai reparlé des défis du type MOSFET de 150 millimètres que nous devons relever à mesure que le temps passe. Je m’attendais à ce que, lorsque les volumes reviendront et que nous reviendrons à un rythme de fonctionnement plus normal, nous les verrons revenir après cette normalisation dont nous avons parlé précédemment, mais cela aura un impact assez important sur l’activité à court terme.
GreggLowe
Et juste pour y ajouter un peu de couleur. Et je sais que vous avez un suivi. En gros, chaque jour, nos usines voient entrer entre 45 et 65 % de la main-d’œuvre normale, ce qui réduit évidemment la production que nous obtenons pour cela. Nous avons été très forts et nous avons fortement encouragé les personnes malades à rester chez elles. Ainsi, des personnes qui normalement ne feraient que s’occuper d’un rhume restent à la maison, ce qui est évidemment positif car cela continue à limiter la propagation de la maladie.
Certaines personnes restent à la maison parce qu’elles sont plus à risque ; elles sont atteintes de diabète ou d’une autre maladie respiratoire. Certaines personnes restent à la maison parce que leur principal gardien, les personnes âgées, leurs parents âgés, etc. Nous avons donc ce genre de choses. Nous recrutons, nous embauchons des personnes pour remplacer ces personnes, mais nous ne ralentissons pas du tout, nous sommes très, très mesurés dans ce domaine parce qu’avec 45 à 65 % de la main-d’œuvre, nous ne voulons pas être submergés par un tas de gens qui ne savent pas comment utiliser les machines et les équipements.
Nous prenons les personnes qui savent le faire et nous les mettons en scène, en tant que formateurs, etc. Nous les amenons donc à un rythme très, très mesuré. En fait, l’autre jour, j’étais dans l’une des fabs, j’ai rencontré un nouvel employé qui a en quelque sorte démarré et progressé sur l’une des machines et ainsi de suite, mais c’est donc — il y a un certain nombre de choses différentes qui ont un impact sur cela. En fin de compte, toutes ces choses ont un impact positif sur nous, en arrêtant la propagation de la maladie, mais elles ont certainement un impact sur l’utilisation.
BrianLee
D’accord. Oui, c’est juste. Tout cela est très utile. Il se peut que nous nous orientions vers une question à plus long terme parce que, espérons-le, tout cela se normalisera plus tôt que tard, mais lorsque nous pensons aux objectifs de marge à plus long terme, je suppose qu’ils ne sont pas modifiés ici, mais comment devrions-nous penser à certaines de leurs implications en matière de mélange, comme le pipeline de dispositifs de 9 milliards de dollars, alors que vous commencez à voir davantage le mélange des dispositifs électriques dans les ventes. Quelles sont les marges ou, je suppose, les implications des marges de ce mélange croissant ? La raison pour laquelle je vous ai demandé est que si vous regardez les autres catégories d’appareils électriques, ces pairs ont tendance à avoir des marges plus importantes dans les années 30 et 40 et vous visez évidemment un profil de marge beaucoup plus élevé à long terme. Je me demandais donc comment le mélange croissant de dispositifs de puissance au carbure de silicium devrait avoir un impact sur les marges brutes de Wolfspeed et pourquoi elles seraient plus élevées dans les semis de puissance traditionnels, si c’est votre avis. Merci, les gars.
GreggLowe
D’accord. Oui, peut-être que je vais le lancer et ensuite le donner à Neill pour qu’il le colore un peu plus, etc. Je pense que ce que je dirais est le numéro un de notre vision à long terme et l’objectif que nous avons de faire tourner cette entreprise au nord de 50% n’a pas changé du tout. Je pense que nous avons une assez bonne ligne de vue pour y arriver et nous avons un assez bon ; je pense que nous avons un plan assez solide en place. Je ne dis pas qu’il faut faire un mélange indépendant, mais les trois entreprises visent cette marge ou une marge plus élevée. Donc le mélange sur une longue période ne devrait pas poser de problème. Il est évident qu’à court terme, nous sommes confrontés à tous ces problèmes, mais cela n’a pas vraiment changé l’objectif à plus long terme. Peut-être que je vais le remettre à la Neill pour un peu plus de couleur.
NeillReynolds
Oui, et je pense que l’autre chose est que nous en avons déjà parlé, nous avons une opportunité de taille dans le domaine des matériaux, je pense que cela nous renforce du point de vue de la marge. Je pense que le deuxième élément est que nous avons des usines relativement inefficaces, même à un rythme de fonctionnement normal, en Caroline du Nord. Donc, quand nous arrivons à l’usine de la Mohawk Valley, elle commence à se remettre en marche. Comme je l’ai déjà dit, nous avons une assez bonne ligne de vue sur ce point. Nous avons des accords à long terme. Nous comprenons que la fixation des prix, si elle a une assez bonne vue d’ensemble de ce que va coûter la Mohawk Valley, alors nous mettons ces choses ensemble. Je pense que le profil de marge à long terme, tant du point de vue de la fixation des prix, pour ce qui gagne sur le marché que pour ce que nous pensons que l’espace de coûts va être assez bien compris.
GreggLowe
Et enfin, je voudrais ajouter que tout le monde sait que les substrats en carbure de silicium sont plus chers que les substrats en silicium. Et nous sommes évidemment en train de réduire considérablement les coûts du substrat et de la couche épitaxiale qui le recouvre, mais le substrat, en pourcentage du coût de revient d’une puce de semi-conducteur de puissance, le carbure de silicium va être davantage pondéré par rapport au substrat, de sorte que – comme nous avons nos propres opérations internes sur ce point, je pense, nous pouvons en voir les avantages.
Opérateur
Notre prochaine question vient de Craig Hettenbach avec Morgan Stanley. Votre ligne est ouverte,
CraigHettenbach
Oui, merci. Question pour Gregg, juste sur la conception et l’activité dont vous avez parlé et surtout sur les 12 prochains mois. Pourriez-vous nous parler de cas où vous avez réussi et gagné ? Qu’est-ce qui vous amène à cela et aussi, dans les entreprises où vous êtes en concurrence, à ne pas gagner ? Quels sont les types d’obstacles à ce stade ?
GreggLowe
Oui, je pourrais en souligner certains. Nous avons passé en revue certaines de ces questions l’autre jour. Donc, évidemment, au cours du dernier trimestre, nous avons eu plusieurs centaines de clients qui sont passés de l’opportunité à la conception en s’engageant à nous utiliser et en étant très enthousiastes à ce sujet. Et cela représente un total d’environ 400 millions de dollars. Il est évident que tous ces projets ne seront pas mis en production. Il y a toujours un certain pourcentage qui disparaît, mais c’est une grande indication de succès et, en fait, lorsque les clients évaluent cette technologie, ils examinent un certain nombre de choses différentes. Ils examinent les performances de l’appareil. Nous arrivons toujours en tête lorsqu’il s’agit de la performance des appareils. Ils examinent la capacité d’approvisionnement et évidemment, avec l’expansion de notre capacité de fabrication de carbure de silicium, nous nous en sortons plutôt bien là aussi.
Du point de vue de l’automobile, ils examinent vos compétences dans ce domaine. C’est là que nous arrivons à la courbe d’apprentissage, je dirais même à ce sujet. Et nous avons ajouté une quantité substantielle de capacités au sein de notre équipe, en termes de personnes qui comprennent l’automobile, ce qui a été d’une grande aide pour sécuriser des choses comme Delphi et ZF. Par exemple, la femme qui dirige notre service qualité s’occupait de la qualité automobile pour une très grande société de semi-conducteurs spécialisée dans l’automobile. Nous apportons donc cet ensemble de compétences. C’est donc un point positif, évidemment, nous n’allons pas tout gagner. Et je ne pense pas que nous allons tout gagner dans notre pipeline de 9 milliards de dollars ; en fait, nous allons probablement en perdre une grande partie au niveau des dispositifs.
Ce que je dirais, c’est qu’en termes de pertes, parfois ce n’est pas exactement la bonne partie au bon moment. Il y a des moments où les clients recherchent une rampe d’accès plus rapide que ce que nous sommes en mesure de gérer en raison de notre situation actuelle en termes de capacité. C’est alors qu’elle est confiée à quelqu’un d’autre au niveau du dispositif. Ce que je vous dirais, c’est que toutes les pertes de dispositifs que j’ai constatées sont essentiellement allées à des gens avec lesquels nous avons de très bonnes relations en termes de matériaux. Donc, si nous ne gagnons pas au niveau du dispositif, nous avons tendance à gagner au niveau des matériaux.
Je ne sais pas si, Neill, tu as une couleur supplémentaire à mettre là-dedans.
NeillReynolds
Non. La seule chose que je voudrais ajouter, Gregg, c’est que c’est pour cette raison qu’il est si important que nous fassions construire la Mohawk Valley à New York d’ici 2022. Je pense que cela change vraiment notre activité dans le domaine des appareils d’un point de vue concurrentiel et de la capacité de qualité et de toutes ces autres choses. Nous en parlons et c’est pourquoi nous devons absolument veiller à ce que ce soit notre plan à long terme pour l’avenir.
CraigHettenbach
J’ai compris. Et ensuite, Neill, vous avez mentionné une sorte d’OpEx et vous avez en quelque sorte mesuré les dépenses dans cet environnement. Comment cela se passe-t-il dans les prochains trimestres ? Je sais que la visibilité n’est pas très bonne, mais quelles sont les choses que vous pouvez réduire et quand les choses sont-elles revenues à la normale ?
NeillReynolds
Oui. Merci, Craig. Donc, écoutez, nous allons gérer les choses avec prudence et cela signifie que nous allons examiner toutes les opportunités variables dans le cadre de l’incitation du portefeuille et ce genre de choses et toutes les dépenses discrétionnaires que nous allons évidemment retirer et gérer. Et je pense que vous pouvez le voir dans les perspectives que nous venons de vous présenter. Cependant, comme nous allons augmenter nos dépenses de CapEx au cours des deux prochaines années, nous allons devoir investir dans Wolfspeed, ce qui implique des ressources de R&D pour nous assurer que nous avons la capacité de concevoir et d’obtenir des pièces. Cela signifie également qu’il faut vendre les ressources marketing nécessaires pour être sur le marché et mettre les pieds dans la rue pour vendre nos pièces. Je pense donc qu’à court terme, nous aurons un certain recul.
Mais je m’attendrais à ce que l’OpEx, au fil du temps, quel que soit le scénario, se remette en marche à l’approche de 2021.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question vient d’Edward Snyder, de Charter Equity. Votre ligne est ouverte.
EdwardSnyder
Merci beaucoup. Quelques questions, si je peux commencer par la radio. Le déploiement de la 5G en dehors de la Chine n’a jamais été particulièrement brillant, surtout pour les produits qui utilisent du GaN. Si vous regardez les ondes millimétriques, etc. et Verizon, ils n’en utilisent pas du tout. Et maintenant que vous n’avez plus Huawei, le mélange est-il revenu à la défense, domaine dans lequel vous avez toujours été très présent ? Et est-il juste de supposer que, étant donné que vous êtes une entreprise essentielle, Wolfspeed, du côté des radiofréquences, est pour la défense à ce stade, et si vous pouviez envisager que la 5G puisse fonctionner sans Huawei dans l’année à venir ? Et puis, je suivrai.
GreggLowe
Oui, pas de problème. Donc, tout d’abord, nous constatons toujours une certaine excitation pour le GaN sur le carbure de silicium dans l’espace 5G en dehors de Huawei. Nous sommes donc en contact avec la plupart des acteurs avec lesquels on pourrait penser vouloir s’engager en dehors de Huawei et cela se passe bien, ils aiment ce qu’ils voient en termes de technologie, et nous sommes à différentes phases de conception. En fait, certains des projets que nous avons reçus au cours du dernier trimestre concernaient l’espace RF pour le GaN et le carbure de silicium. Mais vous avez raison, Ed, nous avons aussi une bonne activité dans l’aérospatiale et la défense. Nous avons aussi des clients dans ce domaine qui sont toujours engagés avec nous. Et nous voyons de bonnes perspectives à long terme, mais je ne qualifierais pas le GaN sur le carbure de silicium en dehors de Huawei comme… je le qualifierais de grande opportunité. Nous avons beaucoup de clients qui évaluent la technologie. Et je pense qu’ils voient l’avantage de cette technologie, surtout en ce qui concerne le MIMO massif.
EdwardSnyder
Si je peux me permettre, il semble que les rendements du MOSFET de 150 millimètres soient encore tombés en dessous des attentes cette période et ce problème a persisté, je crois, pendant trois trimestres maintenant. J’espérais que vous mettriez un peu de couleur sur les causes données, et que vous me corrigeriez si je me trompe ici, mais n’êtes-vous pas en production avec cette même pièce sur le campus de la RTP avant d’être dupliquée à Durham ? Est-ce une voie de cristal pour un ePi ? On dirait que c’est un problème de dispositif, mais je suis juste curieux de savoir si vous vous procurez le cristal et l’ePi auprès de la même ligne qui fournissait la RTP ou s’il s’agit d’une ligne entièrement nouvelle. Les problèmes pourraient donc apparaître dans l’une des trois étapes et c’est pourquoi il faut tant de temps pour les corriger ? N’importe quelle couleur sera utile.
GreggLowe
C’est certainement, oui, c’est un mouvement de diamètre de plaquette aussi. Ainsi, l’usine de RTP fait 100 millimètres et celle de Durham 150. Il y a donc un changement de diamètre, mais je pense que c’est vraiment lié à la fabrication et non à la technologie sous-jacente. Comme Neill l’a mentionné, nous avons fait des progrès dans ce domaine et les rendements s’améliorent. Ils ne s’améliorent tout simplement pas au rythme que nous aimerions qu’ils atteignent ou au rythme que nous souhaiterions qu’ils atteignent à nouveau. Au cours du dernier trimestre et jusqu’à la fin de ce trimestre, une partie de ces progrès est simplement due à la production que nous obtenons à l’usine ; nous obtenons moins de tours à l’usine, ce qui ne nous permet pas d’apprendre suffisamment en termes d’apport de rendement – d’amélioration. Je viens de passer en revue l’examen du rendement que nous avons effectué plus tôt dans la journée. Il y a beaucoup de bonnes choses qui se passent. Nous apportons des améliorations, nous avons des améliorations prévues pour ce trimestre, mais c’est une sorte de pas à la fois par rapport à un géant – un pas de géant ou de plus grands pas à la fois.
Il faut rappeler que ce sont des usines relativement anciennes et qu’il n’y a donc pas beaucoup d’automatisation. Pour tourner les boutons et apporter des améliorations, il faut donc tenir la main. Lorsque nous nous installerons dans la Mohawk Valley fab, il s’agira d’une fabrique de gaufrettes moderne, sophistiquée et hautement automatisée. Et donc, lorsque vous aurez des problèmes comme celui-ci, toutes sortes d’automatismes de processus vous seront utiles. Il y aura des données qui vous aideront et qui vous permettront de passer à travers ces choses beaucoup plus rapidement – de manière beaucoup plus rapide.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Craig Irwin, de ROTH Capital Partners. Votre ligne est ouverte.
CraigIrwin
Bonjour, bonsoir, et merci d’avoir répondu à ma question. Donc, Gregg the design-in metrics 500 designs, 400 millions de dollars de revenus sont vraiment des mesures importantes et utiles à partager. Je vous remercie donc pour cela. Pouvez-vous nous dire comment cela se compare aux deux trimestres précédents ? Et avec la sortie de COVID-19, avez-vous constaté un changement dans cette nouvelle activité en ce qui concerne la vitesse et la durée du design-in ? Certains de ces éléments sont-ils susceptibles de contribuer à des revenus à court terme ou sont-ils susceptibles de contribuer au cours des prochaines années alors que nous envisageons une augmentation des revenus ?
GreggLowe
Eh bien, merci pour la question Craig. Et je dirais que l’activité de conception et l’ajout de nouveaux programmes au pipeline, etc. se poursuivent au même rythme qu’auparavant, ce qui est vraiment bien. Le fait que nous ayons obtenu 500 projets, soit environ 400 millions de dollars au cours du dernier trimestre. Je trouve cela étonnant, malgré le fait que des gens ont été enfermés et ainsi de suite. Et tout comme – juste un petit fait – environ 60 % de ces contrats étaient liés à l’automobile et environ 60 % à l’énergie, ce qui va évidemment de pair parce que c’est une question d’automobile et d’énergie. Mais nous sommes très enthousiastes à ce sujet.
En ce qui concerne le court terme par rapport au long terme, je dirais qu’il n’y a pas de changement à ce sujet. Rien ne s’est transformé en une opportunité à court terme par rapport à une opportunité à plus long terme. La plupart des choses sur lesquelles nous travaillons, en particulier dans le secteur automobile, sont en quelque sorte liées à 2022, 2023, comme nous l’avons déjà dit, avec les rampes de production de Delphi et ZF dans ce genre de délai également. Le seul impact à court terme que nous avons constaté chez nos clients est que leur capacité à entrer dans les laboratoires peut parfois être entravée parce qu’ils sont fermés et donc peut-être que le rythme d’évaluation est un peu plus long, mais je vous le dis, j’ai eu des appels de nombreux clients différents et j’ai eu des contacts avec de nombreux clients différents et ils… je leur ai posé des questions, Pensez-vous que cela va causer un retard dans la montée en puissance de votre production et presque à une personne qui a dit non, non seulement cela ne causera pas de retard, mais cela va probablement accentuer la rampe, parce qu’ils sont plus concentrés sur – et leurs clients sont plus concentrés sur l’électrification du groupe motopropulseur. Il n’y a personne pour revenir en arrière et doubler la puissance du moteur à combustion interne ou quelque chose comme ça. Et en fait, les clients du secteur automobile auxquels j’ai parlé m’ont dit que lorsqu’ils envisagent de donner la priorité à leur R&D, ils doivent évidemment prendre des décisions à ce sujet en raison de ce qui se passe. Ils donnent la priorité aux véhicules électriques et à des choses comme les véhicules autonomes, au moins à court terme, parce que ces véhicules autonomes sont plus éloignés dans le temps que les VE. Enfin, je voudrais dire que les commentaires que j’ai entendus de la part des clients ne sont pas étrangers au fait que des villes comme Los Angeles ont un ciel bleu et aucune pollution pour la première fois depuis longtemps. Les gens qui vivent dans différentes parties du monde et qui sont en quelque sorte des adolescents voient le ciel bleu pour la première fois de leur vie. Et avec la volonté de l’UE de mettre en place un plan de relance associé à l’écologie – une sorte de relance verte et de stimulation des stations de recharge électrique, etc.
CraigIrwin
Super, merci pour cela. Mes suivis sont sur 8 pouces. Votre réflexion sur le 8 pouces a-t-elle évolué au cours des derniers mois, étant donné les problèmes rencontrés lors de la mise à l’échelle de la ligne MOSFET ? Y a-t-il des leçons que vous pouvez tirer lors d’une future mise à l’échelle à partir de 150 millimètres, quelle est votre réflexion actuelle sur le 8 pouces ?
GreggLowe
Oui, cela n’a pas changé du tout, d’ailleurs. Nous sommes donc toujours en avance sur ce point. En ce qui concerne ces 100 à 150, cela n’a vraiment rien à voir avec le diamètre lui-même ou les matériaux, ou l’ePi sous-jacent ou tout ce genre de choses. Tout cela est solide comme un roc. Nous parlons d’un changement dans une usine qui est en quelque sorte une usine désuète – sa capacité à se régler avec précision est entravée par le manque d’automatisation et ainsi de suite. Et puis, il se trouve que cela arrive à un moment où il y a une pandémie et où nous avons 45 à 65 % des gens qui viennent, nous donnons la priorité au matériel pour obtenir les clients et ainsi de suite. Je dirais donc, Craig, qu’il n’y a aucun changement dans le 8 pouces. L’intensité à laquelle nous conduisons le 8 pouces aussi.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Joseph Osha, du groupe JMP. Votre ligne est ouverte.
JosephOsha
Bonjour à tous. Merci de répondre à mes questions. J’en ai deux. La première concerne le fonctionnement de l’industrie des semi-conducteurs. Si la demande est faible et que vous essayez toujours de passer à la vitesse supérieure, vous pouvez notamment absorber le coût des stocks. Je me demande donc si vous ne pourriez pas choisir de laisser les stocks augmenter ici pendant quelques trimestres en attendant que le monde post-COVID rattrape son retard ? Et puis j’ai un suivi.
GreggLowe
Oui. Peut-être que je vais le lancer et juste — juste pour être sûr que vous le compreniez. Notre livre de demande est en fait assez décent, il essaie vraiment d’obtenir le rachat est plus un défi pour nous. C’est lié à COVID et à ces contrats dont nous parlons, mais aussi à 45 à 65 % des personnes qui viennent si nous pouvions constituer un stock tampon, je pense que nos clients seraient très enthousiastes à ce sujet. Je vais laisser Neill parler un peu de la stratégie d’inventaire en général.
NeillReynolds
Oui, je pense — je pense que c’est vrai Gregg. Donc, dans l’ensemble, c’est évidemment une situation inhabituelle que nous avons entre les mains ici avec la façon dont les protocoles de sécurité affectent les usines, Joe. Donc je pense que si nous en sortons plus et que nous faisons passer plus de stocks. Je pense que c’est exactement ce que nous pourrions faire en fait. L’un des domaines sur lesquels nous nous concentrons est la garantie de l’approvisionnement et l’assurance que toute la chaîne d’approvisionnement soutient l’usine. Donc, même si l’utilisation diminue, je ne dirais pas que c’est nécessairement par choix, mais je pense que nous devrons simplement gérer cela et que les stocks devraient diminuer un peu dans ce cas. Ainsi, nous devrons essayer de gérer au mieux ce que nous avons devant nous en ce moment.
JosephOsha
D’accord, merci. C’est clair. Et puis la deuxième question. Nous avons passé beaucoup de temps à parler des radiofréquences, et pendant que nous y étions, je suis un peu curieux de savoir comment, compte tenu de toutes les considérations commerciales et politiques, nous envisageons la situation de votre VE, de votre activité de MOSFET de puissance pour VE chez les équipementiers chinois et quelle a été la trajectoire des réservations ?
GreggLowe
Nous avons de bons engagements avec les clients et les Chinois changent leurs motivations pour des voitures à plus longue autonomie. Je dirais donc que la plupart de leurs VE et la Chine sont des véhicules à autonomie relativement courte. Ils les remplacent donc par des véhicules à plus longue autonomie et nous avons de bons contacts avec un certain nombre de clients différents là-bas. En fait, je leur ai rendu visite fin décembre et j’ai eu de très bonnes réunions avec les clients là-bas. Je pense donc qu’il s’agit simplement pour eux de faire passer leurs voitures de l’état de papier à celui de production. Je pense que l’intérêt pour le carbure de silicium est très élevé parce qu’il permet d’augmenter l’autonomie. Cela étant dit, je vais en quelque sorte répéter ce que j’ai dit plus tôt, Joe, à savoir que nous ne voyons pas – nous ne voyons pas de sitôt une ligne de mire claire pour échanger la résolution. Il semble qu’au cours de l’année dernière, un mois sur deux, il y avait une sorte d’indication qu’il y en avait une juste au coin de la rue. Il va y avoir une solution, mais ce n’était pas le cas, alors nous sommes en quelque sorte en mode de résolution de ce problème depuis un certain temps.
Et en ce qui concerne nos perspectives à plus long terme, le plan 2025 dont nous avons parlé lors de notre journée des investisseurs, bien que nous ayons une opportunité substantielle pour la Chine, le montant des revenus que nous allons obtenir en 2024 dépend en fait à moins de 10% des revenus basés en Chine. Nous avons donc en quelque sorte mis en sourdine le fait qu’en supposant qu’il y aura un long terme, cette résolution commerciale ne se fera pas, alors que la question commerciale ne se résoudra pas de sitôt.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Sidney Ho, de la Deutsche Bank. Votre ligne est ouverte.
SidneyHo
Super, merci d’avoir répondu à mes questions. J’en ai deux. La première est plus liée au court terme, vous parlez d’un renforcement de la demande chez les clients de l’électricité et des radiofréquences. Pouvez-vous ajouter un peu de couleur à ce que vous voyez là, une géographie particulière du marché final que vous pointeriez ou est-ce juste une fonction de la réouverture des usines et du retour des gens au travail ? Et suggérez-vous que les revenus de Wolfspeed auraient augmenté d’un trimestre sur l’autre si les problèmes d’approvisionnement n’avaient pas eu d’impact sur l’utilisation et le rendement des usines ?
GreggLowe
Oui, deux ou trois choses. À court terme, des choses comme les serveurs et les alimentations électriques pour serveurs dans certains des marchés industriels sur lesquels nous jouons, nous voyons certainement un certain retour de cela, principalement en raison de ce qui se passe avec tous ceux qui travaillent à la maison. Nous avons des clients qui s’intéressent vraiment à cela. Je vais laisser Neill donner un peu plus de couleur à ce sujet.
NeillReynolds
Oui, je pense que nous constatons certainement dans plusieurs domaines différents. Ainsi, dans le domaine de l’énergie industrielle, il y a certaines applications automobiles, qui sont en fait en train de se développer, bien qu’elles soient restées relativement limitées par rapport au volume d’affaires que nous avons actuellement, mais nous constatons, je dirais, un développement relativement large dans le secteur à l’heure actuelle, ce qui est, mais c’est bon à voir. Cela nous aurait-il donné un chiffre d’affaires plus élevé au trimestre suivant ? C’est difficile à dire. Si l’on se base sur le carnet de commandes, je pense que c’est probablement vrai, mais nous sommes heureux de ce carnet de commandes, évidemment, mais le défi continue à être d’acheminer la production vers les usines.
SidneyHo
D’accord, c’est utile. Ma question de suivi concerne l’activité de Wolfspeed ; pouvez-vous nous aider à comprendre quelle part de vos revenus actuels de Wolfspeed, peut-être un quart, est liée à l’automobile ? Et dans ce cas, quelle est la part liée au volume de production actuel par rapport à une éventuelle progression de la R&D pour la production future ? J’essaie juste de comprendre ce que nous entendons dire que les estimations mondiales baissent lorsque l’un des principaux clients, parle de faibles attentes en matière de revenus du carbure de silicium, comment cela vous affecte-t-il ?
GreggLowe
Oui, et Neill, corrigez-moi si je me trompe, mais je pense qu’en termes de puissance, le pourcentage à un chiffre des recettes sera élevé, tandis que le pourcentage à deux chiffres sera faible, et qu’il sera lié à l’automobile. Aujourd’hui, c’est assez important ; c’est assez diversifié sur toute une série de bases de clientèle différentes. Au cours des prochaines années, nous développerons notre portefeuille d’activités dans le secteur automobile, mais il est évident que notre croissance sera plus rapide que toute autre chose et qu’elle représentera un pourcentage très important de nos activités en 2024. Mais aujourd’hui, appelez cela — appelez cela 10 % environ des revenus en puissance et donc relativement peu.
Pour ce qui est de la production et de la quantité de produits en cours de production, il est évident que la plupart des produits que nous avons expédiés au cours des deux derniers trimestres étaient, je dirais, des produits de production. Mais à mesure que nous avançons, nous constatons une augmentation de la demande pour certaines séries de pré-production et de prototypes et d’autres choses de ce genre, et nous en avons parlé lors de l’appel précédent, pendant quelques trimestres. Et je suppose que c’est au dernier trimestre que les clients ont indiqué qu’ils pensaient que la montée en puissance et l’équipement allaient être plus importants. C’est pourquoi ils cherchent à obtenir plus de prototypes plus tôt. Alors Neill, je ne sais pas si vous voulez ajouter de la couleur à cela.
NeillReynolds
Oui, la seule chose est, vous savez, écoutez, nous parlons beaucoup du carnet de commandes et je pense que l’une des choses que nous ne savons pas, en ce qui concerne le COVID-19, c’est comment cela va affecter la demande du client final dans trois mois, dans six mois. C’est une chose que nous ne savons pas. Je pense donc que nous sommes juste un peu prudents dans nos perspectives malgré le fort carnet de commandes. Nous sommes heureux d’avoir un bon carnet de commandes, mais là encore, nous faisons face à une situation très fluide et dynamique et nous continuons à la surveiller. Je pense que nous voyons quels sont les bons leviers à actionner, comment gérer la situation dans laquelle nous nous trouvons actuellement, mais nous allons devoir attendre de voir comment cela va se passer et comment le nouveau carnet de commandes va se remplir entre ce trimestre et le prochain trimestre.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question vient de David O’Connor avec Exane. Votre ligne est ouverte.
DavidO’Connor
Super. Bon après-midi, les gars. Merci d’avoir répondu à ma question. Je sais qu’il y a eu beaucoup de questions sur les commandes, mais peut-être juste une de plus. Donc, pour être clair Neill, vous dites que vous avez déjà vu un creux dans les ordres et que les choses vont s’améliorer à partir de là ? Et peut-être que je sais que quelqu’un a demandé plus tôt, mais je n’ai pas entendu la réponse, géographiquement, pouvez-vous nous donner n’importe quelle couleur là sur ce que vous voyez du point de vue des ordres géographiquement ?
NeillReynolds
Merci David. Je pense que si vous revenez au dernier trimestre. Et puis, même au cours des deux premières semaines de ce trimestre, nous avons constaté un certain renforcement du retard dans les – et les entreprises d’appareils. Cependant, comme je viens de le mentionner, je pense que nous sommes un peu prudents à ce sujet parce que nous ne savons pas comment cela va se passer et que vous commencez à déconstruire le retard accumulé. C’est donc une sorte de commande anticipée ou quoi que ce soit d’autre. Nous sommes donc un peu prudents, car nous commençons à comprendre à quoi ressemblera le marché final. Comme la Chine et l’Asie reviennent, nous avons constaté une légère reprise, que je ne qualifierais pas de forte, mais nous la constatons dans les autres régions du point de vue de Wolfspeed. Donc, comme je l’ai dit plus tôt, c’est un phénomène de grande ampleur. Je dirais que c’est à la fois du point de vue de l’énergie industrielle et de l’automobile, nous constatons une légère reprise, mais là encore, c’est une situation dynamique. Nous verrons comment – continuez à la surveiller et voyez comment elle se déroule.
DavidO’Connor
D’accord. C’est très utile. Merci pour cela. Et puis, peut-être juste à titre de suivi. Pour en revenir aux 500 victoires, totalisant 400 millions de dollars que vous avez mentionnées plus tôt Gregg, où est-ce que l’une d’entre elles a été attribuée à Arrow ? Ou comment — quand la partie automatique de l’équation se présente-t-elle en termes de ventes ? Merci.
GreggLowe
Oui, je n’ai pas la répartition spécifique. Ce que je vous dirais, c’est qu’ils font toujours un travail fantastique pour nous. Et lorsque nous avons lancé le programme MOSFET 650 volts, nous l’avons fait, je crois que nous l’avons lancé le 1er ou le 2 avril, et nous sommes bien au-dessus de la linéarité en termes d’où – de ce que notre objectif est ensemble en termes de nouvelles opportunités et de conception, etc. Il vient de décoller comme une fusée. Ils font un excellent travail et c’est évidemment un élément clé pour nous parce que nous avons une empreinte commerciale relativement faible, mais nous étions certainement à l’échelle lorsqu’il s’agit d’une empreinte commerciale et d’ingénierie d’application et ils ne le sont certainement pas. Ils ont l’échelle massive et aussi une grande empreinte numérique. Nous en sommes donc très satisfaits. Je suis sûr que le… j’aimerais bien en parler plus précisément, je ne l’ai pas. Je sais qu’au sein de notre canal de distribution, un pourcentage substantiel de nos designs gagnants sont des designs-ins pour le trimestre. C’est donc un très bon progrès.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Paul Coster avec JP Morgan. Votre ligne est ouverte.
PaulCoster
Oui, merci d’avoir répondu à ma question. Je ne fais que donner suite à cette dernière. Je suppose que les 400 millions de dollars, les 500 projets gagnants, ne font pas partie des 9 milliards de dollars de pipeline ; il s’agit plutôt d’un type d’entreprise à but lucratif. Est-ce exact ou est-ce la façon dont nous devrions voir le pipeline se réduire au cours des deux prochaines années ?
GreggLowe
Oui, le pipeline, nous avons un pipeline qui va – en gros, une méthodologie que la plupart des entreprises utilisent lorsque vous avez une opportunité là où il y a juste une opportunité là et lorsque vous regardez notre pipeline total, c’est là que ça commence et ensuite vous avez un design-in, où le client a choisi de vous utiliser. Et puis nous le retournons pour que le design gagne lorsqu’il nous donne sa première commande de production. Pour une entreprise automobile, le design-in est probablement la mesure la plus importante que vous voulez évidemment passer à la production, mais elle passe à la production trois ou quatre ans plus tard. Il faut donc que le design-in se fasse très tôt. Je ne décrirais aucun des processus de conception que nous avons comme une sorte de retournement de situation. Ils font tous partie de cette filière. Certains d’entre eux seront donc à plus court terme : l’alimentation électrique d’un serveur se fera plus rapidement que celle d’un moteur industriel, ce qui sera plus rapide que dans le cas des puces automobiles, ce qui sera plus rapide que dans l’aérospatiale. Tout cela fait donc partie du pipeline, nous avons des choses qui entrent et sortent du pipeline. Tout le temps et, comme je l’ai dit, pas 100% des choses que nous – que nous obtenons un design-in entreront en production, mais l’augmentation du nombre de design-in est une chose vraiment positive.
PaulCoster
C’est vrai. J’ai compris. Et puis peut-être que cela reprend une nuance qui n’était pas vraiment là, mais à un moment donné vous avez dit que toutes les conversations que vous avez eues avec l’industrie automobile confirment leurs intentions de procéder comme prévu, mais un autre point, vous venez de mentionner que la plupart des industries de l’ePi vont de l’avant, je me demande juste s’il y a certains de vos clients potentiels qui s’attendent à ce que le grand plongeon du CapEx dans les VE soit annulé étant donné l’expérience que l’on a actuellement avec Covid-19. En bref, voulez-vous faire la différence dans toutes ces conversations et [Multiple Speakers]
GreggLowe
Oui. Bien rattrapé Paul et c’est très, très simple. En termes de production, personne ne change ses plans en ce qui concerne… ça va repousser d’un an ou quoi que ce soit. Ce qui se passe, c’est que certains clients ont des laboratoires qui sont fermés, donc leur capacité à prendre notre part, à installer l’onduleur, à l’évaluer et à nous donner un retour d’information a été diminuée parce qu’ils ne peuvent pas entrer dans le laboratoire. Cela ne veut pas dire qu’ils changent leur date de production, c’est juste que leur décision va se prendre un peu plus tard à cause de cela. C’est donc la nuance de la situation, qui n’a pas touché tout le monde, mais qui a touché quelques clients différents, et je considère qu’il s’agit d’une évaluation sur un mois ou deux mois, certains clients ont en fait leur laboratoire ouvert, ce qui est très bien, mais je dirais que tous les clients à qui j’ai parlé m’ont dit que leurs plans n’avaient pas changé et que certains de ceux à qui nous avons parlé ne peuvent tout simplement pas entrer dans leur laboratoire. Cela a-t-il un sens ?
Opérateur
Notre prochaine question vient d’Ambrish Srivastava de BMO Capital. Votre ligne est ouverte.
AmbrishSrivastava
Bonjour, Neill, je voulais juste revenir sur la marge brute, en quelque sorte pour boucler la boucle ici, à partir de la première question. Il y a de nombreux facteurs, mais si nous le faisions – et évidemment les choses liées à COVID sont très difficiles à planifier et à comptabiliser, mais si vous pensez à l’utilisation, qui est le facteur le plus important, quelle est cette chute dans la marge des revenus supplémentaires ? C’était ma question. J’étais un peu confus à propos de la question ou du commentaire sur le renforcement du carnet de commandes, il ne semble pas que — qu’il ne semble pas que ce soit à court terme qui vous donnerait la confiance nécessaire pour dire que oui au calendrier 2Q serait le fond et l’utilisation.
NeillReynolds
Merci Ambrish. Je ne sais pas exactement quelle est la réponse à cette question parce que nous avons en ce moment un portefeuille assez dynamique avec beaucoup de pièces en mouvement et ce qu’il contient. Ce que je dirais, c’est que, si vous regardez les marges, où nous étions au troisième trimestre et où nous sommes passés au quatrième trimestre, la différence entre ces 40 % et le guide intermédiaire que nous avions est vraiment liée à COVID et il y a différents éléments à cela, que ce soit la façon dont l’employé se présente au travail comme je l’ai mentionné, soit 45 %, Nous avons modifié une partie de la rémunération de différentes personnes pour garantir que les choses se passent bien. Les gens font différents types de travail et nous gérons l’échelonnement des employés qui arrivent, ce qui est également un défi. Je pense donc que les marges brutes sont très liées à la COVID et une fois que nous serons en mesure de revenir à une situation de fonctionnement stable et normale, elles reviendront à la base normale de notre situation actuelle.
En ce qui concerne le carnet de commandes. Je veux dire, regardez, nous avons une assez bonne vue d’ensemble de ce que représente le carnet de commandes. Et donc les retards, en particulier dans le secteur des appareils, se sont renforcés. Maintenant, comme vous le soulignez avec la situation de COVID et l’incertitude autour de la reprise, comment ces commandes vont-elles se dérouler, comment le client final va – la demande va se présenter dans deux ou trois mois. C’est très difficile à dire. Mais il est clair que l’amélioration du carnet de commandes est visible et nous l’avons vu avant que la situation ne devienne plus grave ces deux derniers mois. Je pense donc que dans l’ensemble, nous avons une certaine amélioration de l’arriéré, mais encore une fois, nous allons devoir jouer sur l’année jusqu’à ce que nous nous occupions de l’autre chose qui couvre un peu les deux prochains mois.
AmbrishSrivastava
D’accord, c’est utile. Pourriez-vous, dans le cadre d’un suivi rapide – vous avez dit dans les remarques préparées, Gregg, que les plans d’expansion des capacités sont en bonne voie. Quelle est la mise de fonds pour l’expansion pour le prochain exercice financier, s’il vous plaît ? Je vous remercie.
GreggLowe
Oui. Neill, pourquoi tu ne te plonges pas dedans ?
NeillReynolds
Oui, laissez-moi juste taper là-dessus. Nous distribuons normalement le CapEx annuel – le CapEx annuel je pense dans notre prochain appel, Ambrish, alors que nous entrons dans notre prochaine année fiscale, mais si vous revenez à la Journée des investisseurs, ce que nous avons dit est que 2020 sera – nous venons de dire, sera d’environ 240 millions de dollars et notre année d’investissement la plus élevée du point de vue du CapEx dans le cadre de notre plan à plus long terme sera 2021. Je pense que c’est pourquoi il est vraiment important pour nous de disposer de liquidités suffisantes pour mener à bien ce plan, quel que soit le résultat en termes de reprise après COVID-19. Vous pouvez donc imaginer que les investissements en capitaux propres seront nettement plus élevés en 21 et, au-delà, ils commenceront à diminuer comme nous commençons à le voir, à voir les avantages de l’accord que nous avons conclu, du partenariat que nous avons avec l’État de New York.
GreggLowe
Et pour en revenir à cela, je suis évidemment en contact avec beaucoup de clients. Nous avons eu d’excellentes réunions avec les clients pendant cette période, malgré le fait que nous ne puissions pas prendre l’avion. Et il y a un fort désir de la part de nos clients de comprendre ce qui se passe avec nos projets du point de vue des CapEx et non des CapEx du point de vue de l’expansion du capital. C’est pourquoi nous leur montrons des photos de la Terre en train de bouger, du béton coulé, je crois que la semaine dernière, c’était, si je me souviens bien, 3 000 tonnes de béton qui ont été coulées sur le site. Alors vous leur montrez cette photo et vous dites, hé, nous venons de rencontrer notre conseil d’administration et tout le monde s’est engagé à respecter ce plan. Donc, la capacité dont vous comptiez sur nous lorsque vous nous avez choisi comme fournisseur se poursuit. Et puis nous parlons aussi du fait que non seulement notre conseil d’administration ne se contente pas de dire cela, mais que nous avons aussi les liquidités nécessaires pour que cela se produise dans presque tous les scénarios que nous pouvons envisager en termes de ce à quoi pourrait ressembler cette reprise de la crise. Il y a une situation très bizarre par rapport à ce qui se passe dans le monde. Vous avez 180 pays qui sont touchés par la crise, vous avez une prévision consensuelle du PIB pour le deuxième trimestre avec une contraction qui est de 3 à 4 fois plus forte que dans l’histoire moderne. Dans toutes les périodes de récession que j’ai connues dans l’industrie des semi-conducteurs au cours de ma carrière, j’ai pu assister à un événement sportif, aller au restaurant, me faire couper les cheveux, envoyer mes enfants à l’école, mais rien de tout cela ne se produit. Ce que nous essayons de faire avec nos clients, c’est de leur donner la certitude que lorsqu’ils nous choisiront comme fournisseur pour les années 2022 et 2023, nous serons là et ce message a été bien reçu par notre clientèle.
Fin des questions-réponses
Opérateur
Je vous remercie. Je n’ai pas d’autres questions pour le moment, je renvoie l’appel à Gregg Lowe pour les remarques finales.
Gregg Lowe
Merci à tous pour l’intérêt que vous portez à la langue crie. Nous vous souhaitons une bonne santé pendant cette crise COVID et nous attendons avec impatience de vous tenir au courant de notre prochain appel de remerciement pour les gains.
Opérateur
Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.
