Intevac, Inc. (NASDAQ:IVAC) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 27 avril 2020 16h30

Entreprises participantes

Claire McAdams – Relations avec les investisseurs

Wendell Blonigan – Président et PDG

Jim Moniz – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Craig Ellis – B. Riley FBR

Mark Miller – L’entreprise de référence

Opérateur

Bonne journée. Et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats financiers d’Intevac pour le premier trimestre 2020. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Une séance de questions-réponses suivra la présentation officielle. [Operator Instructions]

Veuillez noter que cette conférence téléphonique est enregistrée aujourd’hui, le 27 avril 2020. J’aimerais maintenant céder la parole à Claire McAdams, Relations avec les investisseurs d’Intevac. Je vous remercie. Je vous en prie, allez-y.

Claire McAdams

Merci, et bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour discuter des résultats financiers d’Intevac pour le premier trimestre 2020, qui s’est terminé le 28 mars. Outre les résultats récents de la société, nous discuterons de nos perspectives pour l’avenir.

Wendell Blonigan, président et directeur général, et Jim Moniz, directeur financier, se joignent à moi pour l’appel d’aujourd’hui. Wendell commencera par un examen de nos activités et de nos perspectives actuelles. Puis Jim passera en revue les résultats du premier trimestre avant de passer aux questions et réponses.

J’aimerais rappeler à tous que la conférence téléphonique d’aujourd’hui contient certaines déclarations prospectives, y compris, mais sans s’y limiter, des déclarations concernant les résultats financiers du dernier trimestre fiscal de la société, qui restent susceptibles d’être ajustées dans le cadre de la préparation de notre formulaire 10-Q, ainsi que des commentaires concernant les événements futurs et des projections sur les performances financières futures d’Intevac.

Ces déclarations prévisionnelles sont basées sur nos attentes actuelles, et les résultats réels pourraient différer sensiblement en raison de divers risques et incertitudes liés à ces commentaires et à d’autres facteurs de risque abordés dans les documents que nous avons déposés auprès de la Securities and Exchange Commission, notamment notre rapport annuel sur le formulaire 10-K et les rapports trimestriels sur le formulaire 10-Q. Le contenu de cet appel du 27 avril comprend des déclarations prévisionnelles sensibles au facteur temps qui représentent nos projections à ce jour. Nous ne nous engageons pas à mettre à jour les déclarations prévisionnelles faites au cours de cette conférence téléphonique.

Je passe maintenant la parole à Wendell.

Wendell Blonigan

Merci, Claire, et bienvenue à tous. Merci à tous d’avoir participé à nos appels de fonds pour le premier trimestre 2020. J’ai confiance et j’espère que vous et vos proches êtes tous en bonne santé et en sécurité. Aujourd’hui, nous avons annoncé des résultats supérieurs aux prévisions pour le premier trimestre 2020, ce qui constitue une réalisation notable compte tenu du stress que la pandémie COVID-19 actuelle fait peser sur nos activités et notre chaîne d’approvisionnement.

Les recettes de 18,8 millions de dollars ont dépassé le haut de notre fourchette d’objectifs, principalement en raison de l’exécution exceptionnelle de notre équipe de photonique, qui a atteint plus tôt que prévu les niveaux de recettes trimestrielles plus élevés prévus pour cette année. L’exécution opérationnelle exceptionnelle de nos équipements à couches minces et de nos activités de photonique a permis d’augmenter la marge brute et de réduire les dépenses d’exploitation, et a entraîné une perte nette de seulement 0,05 $ par action, ce qui est bien supérieur aux prévisions.

Avant de commencer notre examen normal des activités, j’aimerais d’abord parler du sujet principal d’aujourd’hui, la pandémie mondiale de COVID-19 et son lien avec Intevac. Tout d’abord, je suis heureux d’annoncer que l’ensemble de la main-d’œuvre mondiale d’Intevac est en bonne santé et, bien que dans une configuration essentiellement distante, a été en mesure de fournir des services à nos clients. Lors de notre dernier appel aux gains il y a trois mois, ce qui semble beaucoup plus long que cela.

Au cours du résumé final, j’ai parlé des incertitudes quant au calendrier et du retour de la Chine après les vacances du Nouvel An lunaire, compte tenu de l’apparition du coronavirus. Je pense parler au nom de beaucoup de gens et dire que je n’imaginais pas que nous serions au milieu d’une pandémie mondiale lors de notre prochain appel avec l’économie mondiale fondamentalement en chute libre, une fois par génération Black Swan. Nous vivons une époque sans précédent et pleine de défis, car la pandémie COVID-19 affecte nos activités, ainsi que chacun d’entre nous personnellement.

La priorité numéro un d’Intevac a été et continue d’être de s’assurer que nous faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour que nos employés soient en aussi bonne santé et en aussi bonne sécurité que possible pendant que nous travaillons sur cette crise. Notre priorité numéro deux est de veiller à ce que nous continuions à innover et à livrer nos produits et services à temps avec la meilleure qualité possible. Comme nos équipements à couches minces et notre activité photonique ont été jugés essentiels pour soutenir les infrastructures informatiques et de défense critiques, nous employons chaque jour environ 75 personnes dans notre siège de Santa Clara, qui assument des responsabilités essentielles en matière d’ingénierie, de fabrication et de logistique pour l’entreprise.

Tous les employés de Santa Clara qui peuvent travailler à domicile le font. À Singapour comme dans nos autres opérations asiatiques, nos équipes ont travaillé à distance comme en Californie. Hier soir, cependant, à Singapour, nous avons été informés que la prochaine phase de fermetures d’entreprises obligatoires qui est entrée en vigueur a eu un impact sur notre fabricant de disques durs en activité dans ce pays. Nous avons rencontré notre plus gros client à Singapour, qui n’a pas été touché et, avec son aide, nous travaillons à obtenir une exemption de l’ordre de fermeture, ce qui nous permettrait de continuer à les soutenir. La récente ordonnance doit expirer le 1er juin.

Au-delà des défis que pose aujourd’hui un fabricant de matériel intégré tel qu’Intevac, opérer dans un environnement de ressources éloignées est loin d’être idéal. Au départ, nous avons constaté les pertes et l’efficacité attendues. Cependant, l’équipe a abordé la situation de manière créative et chaque jour, nous devenons de plus en plus efficaces dans cette nouvelle configuration de travail.

Nous avons pris et continuons à prendre des mesures de précaution étendues pour atténuer les risques pour nos employés Avant les commandes de refuge en place en Californie, Intevac a institué des protocoles stricts pour le fonctionnement, y compris l’éloignement social, les changements de disposition des zones communes, la désinfection continue, les surfaces à contact élevé, les exigences en matière de masque et de gants, les protocoles d’hygiène, les contrôles de fièvre deux fois par jour et la désinfection de tout le courrier et de l’inventaire entrant. Cette préparation, menée par notre équipe EH&S, nous a permis de reprendre rapidement les activités de l’usine lorsque la décision a été prise de le faire.

Le 17 mars, l’ordre de mise en place d’un abri dans la Bay Area est entré en vigueur. Et les opérations d’Intevac, Santa Clara ont été fermées. À la fin de cette semaine, les employés qui pouvaient travailler à distance étaient opérationnels, et nous avions reçu des communications de nos clients du secteur de la défense et de notre disque dur selon lesquelles, en vertu de la directive du ministère de la sécurité intérieure, nous étions identifiés comme une entreprise d’infrastructure essentielle critique ayant le devoir de poursuivre ses activités. Compte tenu de ce que nous savions du virus à l’époque, nous sommes restés fermés pendant une semaine supplémentaire afin de confirmer que non et de développer des symptômes, et heureusement personne ne l’a fait. Le 30 mars, nos opérations en Californie ont rouvert

À ce jour, nous n’avons eu qu’un impact minime sur les activités de fabrication d’Intevac. Dans le secteur de la photonique, la production a été retardée de deux semaines, mais nous rattrapons rapidement notre retard et nous serons de nouveau sur le plan d’ici la fin mai.

En matière d’équipement, nous n’avons eu qu’un impact minime jusqu’à présent. Toutefois, la commande d’arrêt d’hier à Singapour pourrait entraîner un décalage dans le calendrier des recettes des disques durs si nous ne pouvons pas obtenir une exemption en temps voulu.

En ce qui concerne notre chaîne d’approvisionnement et nos évaluations, notre écosystème photonique, qui est aujourd’hui basé aux États-Unis, a été solide – la dernière clôture en suspens de notre reprise d’activité après trois semaines d’interruption. En ce qui concerne l’équipement, qui est basé en Asie. Il y a eu des difficultés avec des fermetures régionales et d’usines, des restrictions de voyage, des perturbations dans le transport et le fret, ainsi que des problèmes de logistique de soutien.

Heureusement, nous avons pu contourner ces perturbations temporaires ou les problèmes ont été en grande partie résolus. L’évolution de la situation à Singapour est notre prochain défi à relever. Dans notre secteur de l’équipement, les voyages aériens internationaux constituent une part importante de nos activités et cela reste un problème, en particulier pour les installations, les mises à niveau et, surtout, la collaboration en matière d’ingénierie en Chine et dans d’autres pays durement touchés par la pandémie.

Actuellement, avec les États-Unis et limité aux seuls déplacements essentiels en dehors du pays en Chine. restreignant fondamentalement les ressortissants étrangers à partir de l’entrée jusqu’à nouvel ordre. À toutes fins utiles, notre activité commerciale d’équipement non-HDD qui nécessite la présence d’employés américains et/ou singapouriens sur place est suspendue.

Nous avons des employés locaux en Chine qui soutiennent la base d’installation actuelle, mais l’installation de nouveaux équipements et les activités de démarrage poseront un défi important si les restrictions ne s’assouplissent pas au cours du second semestre de l’année.

En ce qui concerne la demande des clients, nous n’avons actuellement constaté aucune réduction pour nos produits, en particulier dans les secteurs de la photonique et des disques durs. Cependant, les ventes d’équipements à couches minces, les collaborations en ingénierie et les cycles d’évaluation des produits ont été allongés dans cet environnement, en particulier dans notre activité d’initiative de croissance.

Nous adoptons donc une approche prudente et nous attendons qu’une partie des recettes précédemment prévues pour 2020 soit transférée en 2021. Dans un scénario pessimiste, où tous les revenus non liés aux produits photoniques et aux véhicules non routiers seront reportés en 2021. Nous devrions maintenir notre objectif actuel de 40 millions de dollars de liquidités dans le bilan avec une utilisation nette de liquidités et moins de 5 millions de dollars, ce qui nous permettrait de continuer à mener notre stratégie de croissance tout au long de cette année turbulente.

Bien que ce ne soit certainement pas le scénario que nous avions prévu pour aujourd’hui, s’il ne devait pas se concrétiser, nous disposons d’une base financière très solide, avec une forte trésorerie et aucune dette, et nous avons fait preuve de perspicacité pour relever les défis précédents en gérant les dépenses de fonctionnement et en minimisant l’utilisation des liquidités afin de maintenir la solidité de notre bilan.

Je pense que nous sommes tous d’accord pour dire que dans ce contexte, il est difficile de déterminer comment les choses vont évoluer, combien de temps la situation va durer et l’impact que la pandémie aura sur l’économie mondiale. Nous prenons toutes les mesures nécessaires en termes de sécurité, d’atténuation des risques et de contrôles financiers pour gérer au mieux cette période difficile. Il a été très encourageant de constater la résilience et le dévouement de l’équipe Intevac et des clients que nous servons alors que nous travaillons ensemble pour traverser cette période sans précédent.

Cela étant dit, je vais maintenant faire le point sur chacune de nos entreprises. Tout d’abord, en commençant par Photonics. L’équipe a fait un travail remarquable en dépit des incertitudes du premier trimestre. Les fortes prévisions de croissance pour cette activité en 2020, malgré la pandémie, restent intactes. Nous continuons à avoir une visibilité sur une croissance du chiffre d’affaires de l’ordre de 20 à 25 % pour l’activité Photonique cette année, et les livraisons et la rentabilité du premier trimestre ont été réalisées plus vite que prévu.

Bien que nous ayons dû faire face à des contraintes de temps temporaires pour distribuer les produits, compte tenu de la période d’arrêt obligatoire, ces défis sont derrière nous et nous avons la visibilité nécessaire pour atteindre nos prévisions de croissance pour l’année, sans nouvelles perturbations. Ce niveau de visibilité dans nos prévisions est soutenu par la poursuite de la priorisation et de l’avancement du programme IVAS pour l’armée américaine, ainsi que par les multiples nouvelles attributions de contrats, dont nous avons parlé lors de notre dernier appel de fonds.

Le programme IVAS se poursuit à un rythme rapide. Cependant, l’impact du Coronavirus a causé un retard d’environ trois mois dans le point de contact numéro trois du soldat, le poussant de juillet à octobre. Malgré ce retard, le programme global prévu pour équiper les premières unités de combat avec des systèmes IVAS au quatrième trimestre 2021 reste sur les rails.

Notre prévision d’un flux régulier de revenus provenant du programme IVAS et maintenant de la production à plein régime d’appareils photo pour le programme Joint Strike Fighter nous donne la visibilité nécessaire pour prévoir les revenus trimestriels de la photonique autour des niveaux du premier trimestre tout au long de 2020.

Nous continuerons d’annoncer des récompenses progressives qui s’ajouteront à notre carnet de commandes dans le domaine de la photonique, qui offre une visibilité pluriannuelle pour une croissance et une rentabilité continues. Dernièrement, le programme EVA ou acuité visuelle améliorée, qui faisait l’objet de protestations depuis novembre, a été résolu.

Après deux protestations rejetées de la sélection du maître d’œuvre par un concurrent, la protestation a été portée devant le tribunal fédéral de district, qui l’a une nouvelle fois rejetée. C’est une excellente nouvelle pour Intevac, car le maître d’œuvre gagnant intègre notre technologie ISIE-19. Nous prévoyons de conclure un contrat pour le programme EVA au cours du deuxième trimestre ou au début du troisième trimestre.

En ce qui concerne nos efforts continus de progrès technologique, nous avons récemment terminé le premier système de caméras basé sur ISIE-19 ainsi que les premiers essais sur le terrain et l’activité finale de mise au point. Cette unité passera aux laboratoires de vision nocturne ce trimestre.

Nous construisons actuellement les capteurs ISIE-19 en petites quantités pour soutenir plusieurs programmes qui seront les véhicules de lancement de l’ISIE-19. Nous avons plusieurs caméras ISIE-19 en attente pour soutenir non seulement les nouveaux programmes que vous vivez en tant que Delta-I et EVA, mais aussi le futur programme de mise à niveau pour le F-35 Joint Strike Fighter.

Toutes ces attributions de contrats et tous ces développements ont jeté des bases solides pour notre croissance future. Nous disposons d’une visibilité pluriannuelle pour nos opérations de fabrication, nous poursuivons la validation de notre technologie de vision nocturne numérique et nous sommes heureux d’annoncer que la croissance significative prévue pour la photonique en 2020 est restée sur la bonne voie.

Passons maintenant à notre division “Équipement pour films minces”, en commençant par notre activité “Disques durs”. Comme prévu, le premier trimestre a été une période creuse pour l’entreprise, mais notre équipe a fait un excellent travail en livrant les mises à niveau prévues pour le trimestre, tout en contrôlant étroitement les dépenses d’exploitation.

Nous avons travaillé sur les problèmes de la chaîne d’approvisionnement avec les arrêts liés à COVID-19 qui ont touché plusieurs régions, en produisant des composants notamment en Malaisie. Pour l’instant, nous ne prévoyons pas de changements importants dans les prévisions d’activité des disques durs avec lesquels nous sommes entrés dans l’année 2020, mais le contexte de risque s’est certainement aggravé. De nombreux facteurs affectent à la fois l’offre et la demande de disques durs cette année. Par exemple, un nombre record de disques nearline a été expédié au cours du premier trimestre, et de nombreux signes positifs sont enregistrés sur la demande de centres de données et d’ordinateurs portables, en raison d’une augmentation significative du travail à domicile et des activités d’apprentissage virtuel.

La demande de jeux vidéo est également en hausse, ce qui augmente la demande de supports sur disque dur. Dans le même temps, l’impact négatif de la baisse des dépenses de consommation et des budgets informatiques des entreprises va présenter un vent contraire pour notre industrie que nous commençons à peine à comprendre. Les deux 200 commandes en attente de livraison prévues pour le deuxième trimestre pourraient passer au troisième trimestre en fonction du moment de la reprise des activités de fabrication à Singapour.

Nous avons également prévu des mises à niveau de modules de traitement qui seront expédiés de nos installations de Singapour tout au long de l’année, ce qui pourrait avoir un impact sur le calendrier. Étant donné les incertitudes générales de l’environnement macroéconomique mondial, ainsi que le rôle que jouent Singapour et la Malaisie dans la chaîne d’approvisionnement des disques durs, nous continuons à surveiller de très près la dynamique du secteur pour évaluer le risque pour nos usines.

Pour l’instant, nous maintenons donc nos prévisions d’une légère baisse de l’activité disques durs, en raison de la diminution des livraisons de systèmes par rapport à 2019, et comme auparavant, nous pensons que la forte croissance de la photonique compensera ce déclin en 2020.

Ensuite, nous allons poursuivre notre progression et étendre notre présence actuelle sur le marché des panneaux de couverture d’écran avec nos plates-formes VERTEX, qui continuent de présenter le plus grand potentiel de croissance au cours des prochaines années pour notre activité Équipements à couches minces. Le premier trimestre a été un trimestre important pour nous. Nous avons annoncé notre protecteur d’écran en verre trempé DIAMOND DOG, que nous avons présenté pour la première fois au salon de l’électronique grand public, et nous avons finalisé l’accord pour la livraison d’un deuxième système d’évaluation de spectres VERTEX à un autre grand fabricant de verre de couverture d’écran. Cet accord a pris plus de temps que prévu et a été encore compliqué par les arrêts prolongés en Chine à l’occasion du Nouvel An lunaire. Nous avons été très heureux de conclure cet accord au premier trimestre malgré l’apparition du COVID-19.

En ce qui concerne nos programmes d’évaluation VERTEX pour les applications de revêtement décoratif actuellement en cours, nous restons optimistes quant à leur conversion en recettes et à leur suivi dans le cadre de multiples programmes de soutien actuellement en cours de développement. Le premier outil EVA a terminé les premiers échantillons de production pilote pour un fabricant de combinés haut de gamme, ce qui a donné lieu à un deuxième cycle de conception, qui est en cours actuellement. Ce même fabricant de combinés dispose d’une autre piste de conception pour un modèle différent et un deuxième fabricant de combinés a également une file d’attente de conception. Le deuxième outil d’évaluation, qui est expédié de notre site de Singapour, se trouve à Singapour en attendant d’être importé par notre client en Chine.

Bien que nos projets et nos opportunités restent d’actualité, le calendrier des recettes de cette année risque de compromettre l’impact de COVID-19 sur plusieurs aspects de l’entreprise. En Chine, nous prévoyons un retard de quatre à six mois sur les programmes d’ingénierie de développement. Lorsque les usines en Chine ont été fermées au cours du Nouvel An lunaire, tous les travaux d’ingénierie de développement n’avaient pas cessé. Lorsque les usines ont été remises en service, ce qui est toujours un processus en cours. Toutes les ressources disponibles, y compris les ingénieurs, ont été déployées dans la zone de fabrication afin de remettre les usines en service à un certain niveau de capacité aussi rapidement que possible.

Nous commençons tout juste à voir une reprise du travail de développement de l’orientation par nos clients en Chine pour nos programmes Vertex. En outre, étant donné la situation actuelle des voyages internationaux, nous ne soutenons ces outils qu’avec nos équipes basées en Chine. Cependant, l’équipe de développement de Santa Clara fait également partie intégrante de l’effort. Plutôt que d’avoir nos équipes de développement travaillant sur place et en main propre avec nos clients, nous devons travailler à distance avec eux, ce qui allonge la durée et complique l’exécution de l’effort.

Au-delà de la difficulté d’exécuter des programmes de développement à distance avec nos partenaires et clients qui tentent de relancer leur activité. La situation est encore aggravée par la détérioration des prévisions concernant les téléphones mobiles et la pression que cela va sans aucun doute exercer sur l’industrie du verre coloré d’affichage.

À l’heure actuelle, bien que les retards du projet VERTEX persistent, nous avons été encouragés par le lancement initial en douceur de notre produit de marque DIAMOND DOG Screen Protector. Le DIAMOND DOG est le meilleur protecteur d’écran de sa catégorie, que nous avons présenté lors de l’événement “Showstoppers” et vu au CES en janvier, et il a reçu un accueil encourageant jusqu’à présent. Le DIAMOND DOG est un produit de consommation de marque qui se vend 29,99 $ et qui utilise notre codage DiamondClad sur une protection d’écran de téléphone portable au détail.

Nous pensons que cette performance surpasse les meilleures protections d’écran sur le marché aujourd’hui et à un moindre coût, c’est une protection de type saphir contre les rayures, l’abrasion et la casse, c’est plusieurs fois mieux que les produits concurrents.

Depuis notre lancement en douceur en janvier, nous avons travaillé dur pour préparer le lancement complet du produit. Nous sommes maintenant opérationnels sur Amazon, d’où provient la majeure partie de nos ventes actuelles, et nous avons actuellement une campagne publicitaire discrète sur les médias sociaux, sur Facebook et Instagram.

Les volumes de vente initiaux sont modestes comme prévu, alors que nous travaillons à établir notre marque et que nous continuons à gagner du terrain. Aujourd’hui, nous sommes sur le point d’épuiser notre stock initial de semences avec lesquelles nous nous lançons en douceur. À l’avenir, lorsque nous disposerons d’un stock important sur les étagères d’Amazon, nous intensifierons notre campagne de marketing, dont le développement est actuellement en cours de finalisation avec un spécialiste externe du marketing électronique.

Nous avons terminé la construction de notre inventaire de lancement de 3 000 unités et elles seront expédiées sur Amazon pour être remplies dès que possible. Malheureusement, la pandémie COVID-19 a également eu un certain impact ici, car Amazon a arrêté tous les produits et stocks non essentiels et les fait lentement entrer.

Nous avons reçu le feu vert pour l’expédition à la fin de la semaine dernière et nous allons maintenant de l’avant avec nos plans de lancement de produits. Pour rappel, le principal objectif de ce lancement direct aux consommateurs est de sensibiliser l’industrie et les clients à notre capacité de codage DiamondClad, d’accélérer les démonstrations de nos outils EVA et de stimuler la demande de systèmes VERTEX Marathon. Si l’objectif est de générer des ventes d’outils, il existe toutefois un marché important et lucratif pour les protecteurs d’écran haut de gamme, de l’ordre de 300 millions de dollars par an. D’après nos tests, DIAMOND DOG est un produit de qualité supérieure.

Nous sommes impatients de vous tenir au courant de la réaction des consommateurs à l’intérêt des fabricants de téléphones portables résultant du lancement du produit DIAMOND DOG. En ce qui concerne VERTEX, nous sommes encouragés par nos progrès et notre stratégie reste inchangée. Et nous continuons à croire que cette activité présente un potentiel de croissance important pour notre activité d’équipements à couches minces. Cependant, cette composante de notre activité a été touchée par COVID-19 et notre visibilité sur les revenus en 2020 est extrêmement brouillée. Nous verrons dans les mois à venir, au fur et à mesure que les choses se redresseront en Chine, si ces projets se réalisent en 2020 comme prévu et si le temps est disponible pour les revenus, ou si les événements liés aux revenus se prolongeront jusqu’en 2021.

Ensuite, en ce qui concerne la plate-forme ENERGi. Dans notre secteur des implants ioniques pour cellules solaires, nous continuons à avoir confiance dans le potentiel futur de la gamme de produits ENERGi. Des discussions sont en cours sur la nécessité de disposer d’outils supplémentaires d’une portée similaire à celle de notre précédente commande d’outils multiples pour soutenir une expansion de la capacité de plusieurs gigawatts en Chine.

Au moment de notre dernier appel, le plan de nos clients était de passer des commandes de suivi au cours du premier semestre 2020 avec des livraisons au cours du second semestre. Avec les arrêts, d’importantes équipes ont été confrontées à un défi aujourd’hui, similaire à notre activité d’évaluation VERTEX, ce projet d’expansion en Chine est retardé d’environ six mois.

La construction de l’usine d’expansion de nos clients a été retardée, et nous avons finalement pu rencontrer en personne les dirigeants. Ils nous ont fait savoir que l’extension de capacité se poursuivra, mais le retard du projet est retardé et les commandes d’outils seront reportées au troisième trimestre de cette année.

Compte tenu des délais de mise en œuvre de nos outils, la plupart, voire la totalité, des revenus de l’ENERGie seront transférés de cette année vers le premier semestre 2021. Et enfin, pour la plateforme MATRIX La MATRIX sert aujourd’hui le marché de la fabrication de cellules solaires à haut rendement, et maintenant celui du conditionnement avancé des semi-conducteurs.

Tout comme nous constatons les retards en Chine, le système d’évaluation MATRIX PVD est situé dans un autre pays également touché par les restrictions et les fermetures de voyages au niveau mondial. L’outil poursuit son évaluation et sa qualification dans leur centre de R&D, bien qu’à un rythme plus lent, et nous prévoyons que le cycle d’évaluation sera plus long que prévu en raison de ces difficultés. Cet outil continue de figurer dans notre plan 2021.

Donc, en résumé, sur la base de nos plans actuels dans nos activités de photonique et de disques durs, et sans autres interruptions liées à COVID, nos prévisions pour ces deux composantes de nos activités en 2020 sont relativement inchangées depuis notre dernier appel. Nous continuons à exécuter ce plan. Toutefois, il existe une grande incertitude quant à l’impact de la crise actuelle sur les marchés finaux du PIB mondial, notre capacité de production, notre chaîne d’approvisionnement et, surtout, nos clients.

En outre, la situation continue d’évoluer rapidement et nous connaissons des changements imprévus presque quotidiennement. Compte tenu de ces risques et incertitudes et de la nature dynamique de la pandémie, nous estimons qu’il ne serait pas prudent de fournir des orientations officielles pour le moment.

Ce que nous avons communiqué aujourd’hui, c’est que jusqu’à présent, pendant cette crise, il est clair que nos initiatives de croissance TFE avec les clients et les secteurs des panneaux de couverture d’affichage, du solaire et des emballages de semi-conducteurs avancés connaissent des retards avec des cycles de vente, de développement et d’évaluation allongés, et donc obscurcissent le calendrier des revenus associés à ces programmes.

Dans un scénario pessimiste, avec la majorité de ces revenus vers ces nouveaux marchés en 2021, nous avons confiance dans notre capacité à gérer étroitement les dépenses pour limiter les dépenses d’exploitation et d’investissement non stratégiques, et à préserver la solidité de notre bilan. Il s’agit là d’une situation sans précédent en ces temps difficiles, que nous avons les moyens de surmonter. Le monde est bien différent aujourd’hui de ce qu’il était il y a trois mois. Et il en sera certainement autrement dans trois mois, lorsque nous présenterons un nouveau rapport.

Nous continuons à examiner les faits en temps réel, jour après jour, à réagir et à nous adapter en conséquence. Malgré le fait que l’environnement actuel impose des défis et des incertitudes à court terme qui affectent notre potentiel de croissance en 2020, nous considérons qu’il s’agit d’une perturbation temporaire causée par la pandémie chronique. Aucune des industries que nous desservons ni aucune des initiatives que nous menons ou que nous abandonnons n’a été perturbée de manière permanente. Nous poursuivons notre stratégie avec la certitude que, même si la réalisation de nos objectifs peut être retardée, elle n’est pas hors de portée.

J’aimerais également profiter de l’occasion pour remercier toute l’équipe d’Intevac, leurs familles, ainsi que nos nombreux partenaires qui ont apporté leur soutien à notre entreprise et à nos parties prenantes en ces temps de détresse sans précédent. J’ai vu de nombreux exemples de travail d’équipe et de créativité incroyables mis en œuvre pour nous permettre de continuer à travailler et à servir nos clients, tout en gardant notre priorité et notre objectif numéro un : garantir l’environnement le plus sûr possible dans lequel nous opérons tout en remplissant nos obligations en tant qu’entreprise essentielle. L’équipe a progressé avec force, courage et sagesse. Et je suis fier de faire partie de l’équipe à ce moment de l’histoire. Je peux dire avec confiance que l’équipe Intevac ne fait pas seulement de son mieux dans ces circonstances, mais je crois que nous faisons de notre mieux.

Je vais maintenant passer la parole à Jim pour discuter des détails de nos récents résultats financiers. Jim ?

Jim Moniz

Merci, Wendell. Passons maintenant aux résultats du premier trimestre. Les revenus consolidés du premier trimestre se sont élevés à 18,8 millions de dollars. Ce chiffre est supérieur à nos prévisions de 18 millions à 18,5 millions de dollars, principalement en raison d’une progression plus rapide que prévu de la Photonique vers notre plan de croissance pour l’année. Les revenus des équipements à couches minces se sont élevés à 8 millions de dollars et comprennent les mises à niveau, les pièces détachées et le service. Les revenus de 10,9 millions de dollars de la photonique comprennent 5,9 millions de dollars de revenus de produits et 5 millions de dollars de contrats de recherche et développement.

La marge brute consolidée du premier trimestre a été de 43% supérieure aux prévisions de 39% à 40%, les deux entreprises ayant réalisé des résultats supérieurs aux prévisions. La marge brute des équipements pour films minces s’est élevée à 44 % en raison d’une bonne exécution et d’une combinaison de mises à niveau plus élevée que prévu. La marge brute de la photonique s’est élevée à 43 %, principalement en raison de revenus plus élevés et de marges plus importantes que prévu sur les produits et la R&D contractuelle.

Les dépenses de fonctionnement du premier trimestre ont été inférieures de 9,3 millions de dollars à nos prévisions en raison d’un contrôle serré des dépenses de développement. Nous prévoyons que les dépenses d’exploitation trimestrielles resteront autour du niveau de 9,5 millions de dollars pour le reste de l’année 2020. Cela a entraîné une perte nette de 1,2 million de dollars, soit 0,05 dollar par action, supérieure à nos prévisions.

Notre arriéré était de 87,2 millions de dollars à la fin du trimestre. Le carnet de commandes de 22,4 millions de dollars pour l’équipement pour films minces comprenait deux systèmes de disques durs allégés de 200 et des carnets de commandes de disques durs autres que ceux du système. Le carnet de commandes de notre activité Photonique s’élevait à 64,8 millions de dollars. Nous avons terminé le trimestre avec une trésorerie et des investissements comprenant une encaisse affectée de 43,2 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 1,84 $ par action sur la base de 23,5 millions d’actions à la fin du trimestre.

Le flux de trésorerie généré par les opérations a été de 1,1 million de dollars au cours du premier trimestre. Les dépenses d’investissement du premier trimestre se sont élevées à 1,1 million de dollars et l’amortissement à 858 000 dollars pour le trimestre. Nous avons acheté environ 100 000 actions dans le cadre de notre programme de rachat à un prix moyen de 3,97 $ au cours du trimestre.

Ces achats s’inscrivaient dans le cadre d’un plan d’échange 10B5-1 déjà en place. Au début du deuxième trimestre, nous avons pris la décision de suspendre les rachats sur les 10 millions de dollars restants disponibles dans notre plan.

Passons maintenant à nos perspectives pour 2020. Compte tenu de la forte visibilité et du retard accumulé dans le domaine de la photonique. Nous restons sur la bonne voie pour augmenter les revenus de la photonique en 2020 dans une fourchette de 20 à 25 % par rapport à 2019. Nous continuons à prévoir une année plus calme pour notre activité disques durs cette année, étant donné le nombre réduit de livraisons de systèmes, la croissance des revenus de la Photonique compensant la baisse des revenus des disques durs, conformément à notre vision lors du dernier appel de fonds.

Au-delà de ces points de vue, compte tenu des incertitudes mondiales dont Wendell a parlé, nous adoptons une approche prudente et nous nous abstiendrons de fournir des orientations formelles pour le moment. Je voudrais cependant dire que, même avec ces incertitudes, nous gérerons nos dépenses et notre trésorerie avec prudence. Nous prévoyons de ne pas utiliser plus de 5 millions de dollars de notre trésorerie au cours de cet exercice, même dans un scénario de baisse, et de maintenir notre bilan de trésorerie et d’investissements autour du niveau de 40 millions de dollars.

Ceci complète la partie formelle de notre présentation. Opérateur, nous sommes prêts à répondre à vos questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Notre première question vient de Craig Ellis avec B. Riley FBR. Veuillez énoncer votre question.

Craig Ellis

Oui, merci d’avoir répondu à la question et de vous être trouvés dans un environnement très difficile. Félicitations pour avoir réussi à obtenir les données financières que vous avez communiquées. Je vais juste commencer par une précision. De rien – question de clarification sur l’OpEx. Donc, Jim, l’écart positif par rapport à ce que nous attendions pour le trimestre était clair, le poste des dépenses de développement. Mais si vous regardez vers l’avenir et que vous maintenez les dépenses d’exploitation à environ 9,5 millions de dollars, c’est parce que certaines de ces dépenses de développement sont maintenues à un niveau bas ou parce qu’il y a d’autres sources de production qui interviendraient. Je cherche simplement à connaître la composition des dépenses d’exploitation les plus faibles à venir.

Jim Moniz

Oui, à court terme, le nombre limité de voyages effectués en OpEx va être réduit et nous gérons les dépenses, y compris les OpEx, à un niveau inférieur. Il est logique de faire cela, c’est la chose la plus prudente à faire pour le moment.

Craig Ellis

Oui. Et puis, Wendell, il a été très utile d’obtenir la description détaillée de ce que vous voyez avec la chaîne d’approvisionnement et d’afficher les emballages avancés et le solaire. Et il est clair que les perturbations que nous avons vues et que nous continuons à rencontrer ont un impact sur Singapour. La question se pose dans ces trois domaines : l’affichage solaire, les emballages avancés et les emballages avancés étaient des secteurs où vous attendiez des revenus l’année prochaine. Mais pour les deux autres, y a-t-il une confiance plus ou moins grande entre les deux sur ce qui pourrait être relancé cette année par rapport à l’année prochaine ?

Wendell Blonigan

Eh bien, je pense que si je regarde tout l’équipement qui existe, les outils VERTEX sont fondamentalement tous en Chine, donc ils ont une préoccupation un peu différente, parce qu’en ce moment il y a une interdiction complète de voyager en Chine et quand elle sera levée, nous ne le saurons pas.

En ce qui concerne les disques durs, la majorité de nos livraisons sont en fait destinées à Singapour, donc c’est vraiment une fonction qui va leur permettre de relancer les affaires, ou je pense qu’ils les appellent des disjoncteurs à Singapour, ils peuvent remettre en marche un des disjoncteurs.

Ce que nous ne savons pas pour l’instant, c’est quels autres éléments de la chaîne d’approvisionnement pourraient être affectés par cette dernière initiative à Singapour. Et littéralement, j’ai terminé le scénario de la conférence téléphonique hier soir à 17 heures, et j’ai reçu un appel à 17h30 de Singapour nous informant que nous allions devoir fermer dans 48 heures.

Maintenant, Singapour gère certainement bien les choses. Ils ont été l’exemple type de la manière de faire face à cette pandémie, et je pense qu’ils reviendront rapidement. Mais nous allons nous efforcer d’obtenir une exception car nos clients exercent des activités essentielles à Singapour ainsi qu’aux États-Unis. Les lundis à une heure peu propice.

Craig Ellis

Ok, et juste pour comprendre, est-ce que cela peut avoir un impact significatif sur 200 voies, ou est-ce qu’il y a aussi un impact potentiel significatif de ce que vous pourriez retaper et mettre à jour dans les logiciels ?

Jim Moniz

Eh bien, je pense que lorsque nous regardons le flux de nos affaires dans le disque dur, leur grande affaire est relativement cohérente, les mises à jour des modules de processus et des choses comme ça, qui se succèdent tout au long de l’année et les outils qui arrivent en masse. Je vois que vous pouvez faire valoir que les 200 voies pourraient revenir au deuxième trimestre, l’une d’entre elles pourrait passer au troisième trimestre, et les deux sont poussées.

Donc, nous ne savons pas vraiment pour le moment et comme je l’ai dit, nous l’avons découvert hier soir. Nous sommes donc en train de préparer des réunions qui commenceront ici dans quelques heures, à Singapour, et nous nous réveillerons mardi pour commencer à évaluer où nous pensons que les choses en sont.

Craig Ellis

J’ai compris. Ok, je vais refaire la queue. Merci beaucoup, les gars.

Wendell Blonigan

Au revoir.

Jim Moniz

Merci Craig.

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Notre prochaine question vient de Mark Miller, de The Benchmark Company. Veuillez énoncer votre question.

Mark Miller

Merci d’avoir répondu à ma question. Je veux juste m’assurer que je comprends bien –

Wendell Blonigan

Salut, Mark.

Mark Miller

Bonjour, je veux juste m’assurer que je comprends bien toutes les ramifications. Vous avez mentionné le disque dur : les outils Lean pourraient passer du deuxième au troisième trimestre. Il se peut aussi que certaines mises à niveau de modules de processus soient également en train de glisser. Il semble que les plus gros problèmes soient les outils d’implantation de fer VERTEX et ENERGi, qui pourraient tous les deux voir leurs ventes glisser jusqu’en 2021. La photonique n’est vraiment pas si efficace. C’est un bon résumé ou j’ai raté quelque chose ?

Jim Moniz

Non, je pense que c’est un assez bon résumé, nous avons eu un peu d’impact dans le domaine de la photonique parce que nous avons fait tomber le campus de Santa Clara pendant deux semaines. C’était en quelque sorte le délai prescrit pendant lequel les gens présentaient un certain type de symptômes s’ils étaient malades. Mais nous avons réussi à rattraper le retard et nous avons fait sortir les derniers envois pour le trimestre et nous rattrapons le retard maintenant. Vous savez, pour l’instant, le Photonics a l’air plutôt bon. Il est clair que les ordres de la Sécurité intérieure étaient très clairs sur le fait que cette infrastructure de défense devait rester, fonctionner et lui faire savoir que c’était notre devoir de le faire.

Je pense que les outils en Chine ont une situation un peu plus compliquée, mais – donc si ce sont les plus probables – qui pourraient glisser particulièrement sur les commandes. Mais vous pouvez aussi dire que nous avons un outil EVA VERTEX qui passe en pleine production et qui serait rentable presque immédiatement. Nous allons donc devoir attendre de voir comment les choses se passent.

Mais la bonne nouvelle sur VERTEX est qu’après une assez longue interruption, les équipes d’ingénieurs ont repris le travail sur l’outil, et l’accent est mis sur le travail d’ingénierie et de développement en cours avec les verriers couverts plutôt que d’essayer de lancer une production avec n’importe quel opérateur de machine.

Mark Miller

Les sociétés de disques durs déclarent toutes des activités de type “stay at home”, en partie en raison du Coronavirus, mais elles signalent toutes une très forte demande de stockage en ligne proche. Avez-vous une idée de la capacité de fonctionnement de leurs usines de supports, de leur pourcentage de croissance en termes de capacité ?

Jim Moniz

Je pense qu’à l’heure actuelle, les taux d’utilisation ont légèrement baissé, mais je pense que c’est davantage une fonction de l’offre de composants que de la demande de disques durs. Je pense que la demande est là, et je pense que l’un des commentaires que j’ai fait dans les remarques préparées est vraiment l’impact que la Malaisie a sur la chaîne alimentaire dans les disques durs, ce qui est quelque chose à quoi il faut faire attention puisque leurs frontières ont toutes été fermées, et qu’il y a une activité très limitée là-bas. La demande semble donc très élevée, encore une fois, surtout du côté des lignes proches.

Et une grande partie des choses qui sont discutées est que l’infrastructure de données va être l’un des gagnants à long terme dans toute cette pandémie, car les gens s’éloignent. Et je pense que certaines de ces personnes ne reviendront jamais à distance, et il en va de même pour certains des apprentissages virtuels, des écoles et des classes internes. Je pense donc que dans l’ensemble, le disque dur devrait être positif, pas nécessairement un vent contraire, mais à court terme, il est certainement destructeur. Les perturbations auxquelles nous sommes confrontés ont été douloureuses.

Mark Miller

Non. De l’autre côté, il y a l’inquiétude concernant l’électronique grand public, qui ralentit manifestement un smartphone dont les ventes étaient censées être inférieures à deux chiffres. Avez-vous une idée de la façon dont fonctionnent les usines de vos clients en matière d’affichage, fonctionnent-elles à la moitié de leur production ou comment vous sentez-vous par rapport à ce qui se passe là-bas ? Ou est-ce qu’ils commencent à remonter la pente ou que pensez-vous de cette activité en termes d’activité dans les usines ?

Jim Moniz

Je pense qu’en général, ils sortent de l’immobilisme, mais je crois qu’il y a pas mal de sonneries de mains dans tout l’espace industriel et qu’il va y avoir un ralentissement des téléphones portables qu’il faudra gérer pendant le second semestre de cette année, simplement parce que personne n’achète de téléphones en ce moment.

Mark Miller

Et je crois qu’Apple vient d’annoncer un retard d’un mois…

Wendell. Blonigan

Il est certain que la demande est en baisse. Oui.

Mark Miller

D’accord. Très bien, merci pour vos questions et heureux que tout le monde soit en bonne santé là-bas.

Wendell. Blonigan

Merci, Mark.

Jim Moniz

Merci, Mark.

Opérateur

Je vous remercie. Il n’y a pas d’autres questions pour le moment. Je vais maintenant redonner la parole à M. Blonigan.

Wendell Blonigan

Je vous remercie. Avant de conclure, je voudrais remercier une fois de plus les employés dévoués d’Intevac dans le monde entier. En 2022, les efforts et le dévouement sont énormes. Je tiens également à remercier nos clients pour la poursuite de leurs activités et leurs partenariats appréciés. Enfin, j’aimerais remercier nos actionnaires pour leur soutien continu à Intevac. Je vous remercie tous de vous être joints à nous aujourd’hui et nous nous réjouissons à l’idée de vous tenir à nouveau informés lors de notre appel du deuxième trimestre en juillet.

Opérateur

Je vous remercie. Ceci conclut la téléconférence d’aujourd’hui. Toutes les parties peuvent maintenant se déconnecter.


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