Acme United Corporation (NYSEMKT:ACU) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 17 avril 2020 13:00 PM ET

Entreprises participantes

Walter Johnsen – Président-directeur général

Paul Driscoll – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Chris Lahiji – LD Micro

Richard Dearnley – Partenaires de Longport

Jim Marrone – Recherche singulière

Ralph Marash – Première compagnie de Manhattan

Stephen Percoco – Lark Research

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices du premier trimestre 2020 de l’Acme United Corporation. J’aimerais maintenant céder la parole à M. Walter Johnsen. Je vous en prie, Monsieur.

Walter Johnsen

Bonne journée. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de la société Acme United Corporation. Je suis Walter C. Johnsen, président et directeur général. Je suis accompagné de Paul Driscoll, notre directeur financier, qui va d’abord lire une déclaration sur la sphère de sécurité. Paul ?

Paul Driscoll

Les déclarations prospectives de cette conférence téléphonique, y compris, sans limitation, les déclarations relatives aux stratégies, objectifs, attentes, intentions et adéquation des ressources des plans de la société sont faites conformément aux dispositions de la sphère de sécurité du Private Securities Litigation Reform Act de 1995.

Les investisseurs sont avertis que ces déclarations prospectives impliquent des risques et des incertitudes, notamment en ce qui concerne l’utilisation et le type de résultats des effets de la pandémie COVID-19, y compris le ralentissement économique actuel et les autres risques et incertitudes décrits dans nos dépôts périodiques auprès de la Securities and Exchange Commission et dans notre communiqué de presse sur les résultats actuels.

Walter Johnsen

Merci, Paul. L’Acme United a connu un premier trimestre de 2020 solide. Notre chiffre d’affaires net s’est élevé à 35,8 millions de dollars, contre 31,4 millions de dollars au premier trimestre 2019, soit une augmentation de 14 %. Notre revenu net a été de 1,27 million de dollars, soit une augmentation de 58 % par rapport au premier trimestre 2019. Le bénéfice par action est passé de 0,24 $ à 0,36 $, soit une augmentation de 50 %.

Les ventes de produits de premiers secours et de sécurité ont été le moteur de cette croissance. La société a gagné des parts de marché grâce à sa gamme de produits de premiers secours industriels SmartCompliance et à son système de réapprovisionnement numérique breveté SafetyHub. Nous avons de nouvelles ventes de certains des plus grands distributeurs de produits de rénovation et de produits industriels aux États-Unis.

Nos ventes en ligne de trousses de premiers secours, de lingettes antiseptiques, de médicaments et de recharges ont toutes atteint des niveaux records. La croissance dans le domaine des premiers secours et de la sécurité a été très forte au cours des deux premiers mois du trimestre, puis a explosé avec ce que nous pensons être une demande supplémentaire de COVID-19. Le chiffre d’affaires de notre gamme de produits Westcott aux États-Unis a diminué par rapport à l’année dernière, mais cette baisse est compensée par la croissance des couteaux Camillus et des outils d’affûtage DMT.

Les ventes en Europe ont augmenté de 19 % grâce à la croissance de Westcott, DMT, First Aid et du commerce en ligne. Nos revenus au Canada, sans l’impact de First Aid Central, sont comparables à ceux de l’année dernière. Un facteur essentiel à la réalisation de nos excellents résultats du premier trimestre est que nos installations de production et de distribution, tant nationales qu’internationales, sont restées ouvertes pendant la pandémie de COVID-19.

En janvier 2020, nous avons fait l’acquisition de First Aid Central, le fournisseur de premiers secours et de sécurité de Laval, au Canada. Cette entreprise a étendu notre capacité à fournir des produits de sécurité, ce qui signifie que les règlements de Santé Canada s’appliquent à notre clientèle canadienne existante ainsi qu’à nos grands clients multinationaux. First Aid Central a une forte présence en ligne. Ensemble, nous tirons parti à la fois de nos bases de clients et de nos sources et atouts.

First Aid Central a contribué pour environ 1 million de dollars à nos revenus au cours du premier trimestre. Comme nous le savons tous, le monde est confronté à une crise sanitaire mondiale et à d’importantes perturbations économiques. Nos produits de premiers secours et de sécurité sont essentiels pour répondre à une petite partie d’un problème très important. Il existe une demande extrêmement forte pour les masques, les gants, les équipements de protection et de nombreux autres articles qui entrent dans la composition de nos trousses de protection personnelle, de nettoyage de l’acier, de fluides corporels, d’agents pathogènes transmissibles par le sang et de premiers secours.

Nous constatons également une demande record pour nos médicaments contre la fièvre. Dans de nombreux cas, nous achetons des articles sur le marché au comptant à des coûts bien supérieurs à la normale, mais nous ajustons ensuite les prix en fonction de nos clients. L’objectif de l’Acme est de toujours fournir à nos clients les meilleurs prix possibles. Notre première préoccupation a été la sécurité et le bien-être de tous les employés, s’ils remplissent nos activités opérationnelles.

Dans nos sites de production et d’entreposage, nous surveillons la santé, nous fournissons des équipements de protection, nous planifions les équipes et nous effectuons régulièrement un nettoyage en profondeur. Nos équipes de vente et nos associés dans les bureaux aux États-Unis, à Hong Kong, au Canada et en Allemagne travaillent ensemble à distance. Les cinq usines et entrepôts d’Acme aux États-Unis fonctionnent en plusieurs équipes. Nos bureaux de Guangzhou et de Mingo, en Chine, sont dotés d’un personnel complet et nos usines en Chine fonctionnent généralement à 65% à 80% de leur capacité.

Nos bureaux canadiens et européens travaillent à distance, mais leurs entrepôts fonctionnent. Je suis vraiment fier de nos équipes. Nous faisons une petite différence, mais à l’échelle mondiale. Nous avons terminé l’année 2019 avec de bons résultats, et notre équipe a de nouveau livré la marchandise au premier trimestre 2020. La demande pour nos produits de premiers secours et de sécurité reste très forte. Cependant, nous pensons que la demande mondiale d’outils de coupe Westcott, de produits d’affûtage DMT, d’outils de pêche Cuda et de couteaux Camillus sera plus faible que l’année dernière.

Beaucoup de ces articles sont vendus dans des magasins qui sont soit fermés, soit à faible fréquentation. Nous constatons que notre activité en ligne continue de se développer, ce qui pourrait contribuer à compenser certaines des pistes prévues pour nos ventes. Dans l’ensemble, nous pensons être en bonne position pour aller de l’avant. Toutefois, en raison des nombreuses incertitudes liées à COVID auxquelles nous sommes confrontés, nous ne fournirons pas pour l’instant d’indications pour les prochains trimestres ou l’année à venir.

Je vais maintenant passer la parole à Paul.

Paul Driscoll

Les ventes nettes d’Acme United pour le premier trimestre se sont élevées à 35,8 millions de dollars, contre 31,4 millions de dollars en 2019, soit une augmentation de 14 %. Le chiffre d’affaires net du segment américain a augmenté de 11 % au cours du trimestre. L’augmentation des ventes provient des produits de premiers secours et de sécurité, principalement des gains de parts de marché et, dans une moindre mesure, des gains liés à l’augmentation de la demande liée à la COVID-19.

Les ventes nettes en Europe pour le premier trimestre 2020 ont augmenté de 19 % en monnaie locale par rapport au premier trimestre 2019, principalement en raison de l’arrivée de nouveaux clients dans le canal des produits de bureau, de l’augmentation des ventes de commerce électronique et de la croissance continue des produits d’affûtage DMT.

Les ventes nettes au Canada, à l’exclusion des produits First Aid Central, ont augmenté de 1 % en monnaie locale au cours du premier trimestre 2020. Les ventes du produit First Aid Central se sont élevées à 1 million de dollars au cours du premier trimestre. La marge brute était de 37,8 % au premier trimestre 2020 contre 37,6 % au premier trimestre 2019.

Les frais généraux et administratifs pour le premier trimestre 2020 se sont élevés à 11,5 millions de dollars, soit 32 % des ventes nettes, contre 10,3 millions de dollars, soit 32 % des ventes nettes, pour la même période en 2019. Le bénéfice d’exploitation du premier trimestre 2020 a augmenté de 31 % par rapport au premier trimestre 2019. Les charges d’intérêts ont diminué de 187 000 dollars au premier trimestre en raison d’un taux d’intérêt plus bas ainsi que d’une diminution de la dette bancaire.

Le revenu net pour le premier trimestre 2020 s’est élevé à 1 277 000 dollars, soit 0,36 dollar par action diluée, contre un revenu net de 807 000 dollars, soit 0,24 dollar par action, pour la même période de 2019, soit une augmentation de 58 % du revenu net et de 50 % du bénéfice par action. La dette bancaire de la société moins les liquidités au 31 mars 2020 était de 32,9 millions de dollars, contre 41,2 millions de dollars au 31 mars 2019.

Au cours de cette période de 12 mois, nous avons versé 2,1 millions de dollars pour l’acquisition de First Aid Central, dépensé 1,8 million de dollars en dividendes et en rachats d’actions, et généré 14 millions de dollars de cash-flow libre. Nous avons réduit les stocks de 4 millions de dollars au cours des 12 mois. Notre facilité de crédit auprès de la banque HSBC est de 50 millions de dollars. La disponibilité sur la ligne était de 16,1 millions de dollars au 31 mars 2020. Nous croyons fermement que la ligne est suffisante pour l’avenir prévisible.

Merci, Paul. Je vais maintenant ouvrir l’appel à questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions] Nous avons une question de Chris Lahiji de LD Micro. Allez-y, je vous prie.

Chris Lahiji

Merci, monsieur, une question sur l’offre. Y a-t-il des perturbations que vous observez déjà en ce moment ? Et selon vous, où la demande sera-t-elle la plus forte dans les 6 à 9 mois à venir ?

Walter Johnsen

Eh bien, Chris, il y a beaucoup de perturbations le premier jour du côté de la sécurité. Comme vous pouvez l’imaginer, beaucoup d’articles que nous vendons sont des gants, des masques, des équipements de protection, qui vont dans nos kits de premiers secours et d’isolation et qui sont aussi vendus à l’unité. Il y a beaucoup de concurrents qui achètent et nous achetons donc sur le marché au comptant dans certains cas. Par rapport à notre propre stock, nous sommes assez bien approvisionnés et nous avons été très agressifs avec notre équipe sur place, sur de nombreux sites en Chine. Nous achetons, nous montons sur des navires et nous arrivons, puis nous remplissons d’autres installations.

La possibilité de pouvoir répondre sur place, sur place, de faire un chèque, directement à notre bureau de Hong Kong est un avantage assez important par rapport aux achats à distance. Et dans la plupart des cas, il s’agit de fournisseurs avec lesquels nous travaillons depuis de nombreuses années. Il y a des perturbations par rapport au fret aérien. Un grand nombre de transporteurs de fret aérien se concentrent actuellement sur la livraison de fournitures de sécurité aux gouvernements du monde entier. Il est donc très onéreux d’obtenir des réclamations pour le fret aérien. C’est environ trois fois plus cher que la normale. Les perturbations de l’approvisionnement constituent donc un défi, mais je vous dirai que c’est aussi une opportunité pour les personnes qui savent bien s’exécuter.

Chris Lahiji

J’ai juste une autre question. Il y a eu une demande importante du côté des armes et des munitions au cours des 6 à 8 dernières semaines. Avez-vous vu des recherches du côté des couteaux de votre côté ?

Walter Johnsen

Oui, nous l’avons fait. Le commerce des couteaux Camillus, tant aux États-Unis qu’en Europe, se porte bien en ligne. La plupart ne le font pas chaque année, mais dans certains endroits, les magasins d’armes sont fermés. Mais en ligne, c’est assez étonnant. Et ce que vous achetez semble inhabituel, par exemple des machettes. Nous avons vendu un nombre incroyable de machettes et c’est un produit que nous vendons régulièrement, mais nous ne nous attendions pas à ce genre de demande.

Opérateur

Et notre prochaine question vient de Richard Dearnley, de Longport Partners. Je vous en prie, allez-y.

Richard Dearnley

Dans le rapport annuel, vous avez parlé de la préparation de la rentrée scolaire grâce à l’inventaire, à ce qui est disponible et à d’autres éléments connexes, ce qui était une bonne planification. Je suppose que vous avez une idée de la quantité d’inventaire supplémentaire à la fin du mois de mars, ce qui est une sorte d’inventaire précoce ?

Walter Johnsen

Eh bien, le nombre de naissances aux États-Unis tend à s’élever à environ 3,8 millions de jeunes bébés qui naissent chaque année, et quelques années plus tard, ils sont en cinquième, sixième, septième, huitième année. Et donc la rentrée scolaire, comme une population raisonnablement prévisible, et il y aura une rentrée scolaire. Et nos clients font la queue, achètent et prennent des livraisons et des produits pour la rentrée scolaire.

Nous savons que certaines écoles ont fermé, la plupart des écoles sont fermées prématurément. Nous pensons que la plupart des fournitures qui se trouvent dans les casiers vont être retirées. Et nous pensons qu’il y aura une forte demande nouvelle. En tout cas, les commandes d’achat que nous avons exécutées à l’automne et les stocks que nous avons achetés plus tôt, si dans notre entrepôt, ils se déplacent en avril, mai, juin, un peu en juillet.

Nos usines produisent des articles pour votre entreprise que nous voulons chez certains des plus grands marchands de masse, en particulier dans le domaine de l’artisanat. Ce stock a donc sa place dans un foyer et je ne dis pas que c’est du business ou que ça se réchauffe à cause du business. Mais encore une fois, quand on se souvient du nombre d’étudiants qui passent chaque année par les classes, cela n’a pas beaucoup changé.

Richard Dearnley

Si l’on regarde de plus près les inventaires, on constate que vos stocks ont diminué d’environ 4 millions l’année dernière. Y a-t-il encore des stocks plus serrés ?

Walter Johnsen

Eh bien, il y a du travail, mais c’est une des choses que nous avons faites au fil des ans, et je vais vous dire au cours des cinq dernières années. Par le biais d’acquisitions, ils ont déplacé de plus en plus de nos activités vers des sites de fabrication. Les entreprises de premiers secours Pac-Kit, l’acquisition de First Aid Only, l’acquisition de DMT, l’acquisition de Spill Magic et maintenant First Aid Central.

Ce sont tous des fabricants et les délais de fabrication sont beaucoup plus courts que lorsque vous avez une longue livraison de Chine, du temps passé sur l’eau, à la douane, en mode intermodal jusqu’à votre entrepôt. Et en général, pour nous, les produits que nous importons retournent à l’entrepôt deux fois et demie par an. Avec un bon site de fabrication, vous devriez pouvoir augmenter considérablement ce taux. Il n’est pas déraisonnable d’envisager quatre fois le nombre de tours de fabrication. En faisant cela, nous libérons des stocks et les transformons en liquidités, que nous utilisons ensuite pour rembourser la dette.

Richard Dearnley

Dans l’environnement actuel où, il y a un resserrement des liquidités et ainsi de suite. Il est difficile d’envisager des acquisitions dont je penserais qu’elles pourraient faire apparaître une certaine détresse ici et là ?

Walter Johnsen

Eh bien, je déteste considérer cela comme une opportunité parce qu’il y a des entreprises en difficulté et elles pourraient trouver que ce serait un bon foyer pour elles. Nous avons reçu un appel pas plus tard que ce matin pour quelque chose qui n’a pas fonctionné pour nous, mais il y a peut-être des opportunités et nous accueillons certainement les appels téléphoniques, si nous pouvons aider.

Opérateur

Et notre prochaine question de Jim Marrone avec Singular Research. Allez-y, je vous prie.

Jim Marrone

Bon après-midi. Mes excuses, si vous avez déjà abordé le sujet, si vous avez peut-être juste pu apporter un peu plus de couleur. Mais en ce qui concerne l’accent mis sur les EPI ces derniers temps ainsi que pour l’avenir. Pouvez-vous nous donner une idée ou nous en dire un peu plus sur l’impact que cela pourrait avoir sur votre première échéance ? Et pouvez-vous en tirer profit ? Et, oui, juste un petit peu plus de commentaires à ce sujet ?

Walter Johnsen

Comme vous le savez, nous vendons une gamme complète de produits de premiers secours et de sécurité. Et en général, cela représente environ la moitié de nos ventes mondiales. Il est plus élevé en ce moment, en partie parce que nous avons gagné de nouveaux contrats importants avec de grands distributeurs industriels et des chaînes de matériel aux États-Unis, qui ont été mis en ligne au cours du premier trimestre et qui, nous l’espérons, seront des affaires à long terme pour nous. Nous avons une part qui continue de croître et qui est en partie alimentée par notre système de réapprovisionnement SafetyHub, en partie grâce à des prix compétitifs et à un bon service, mais nous gagnons de nouvelles affaires.

Et la deuxième chose est une partie de la gamme de produits de premiers secours : tous les médecins soignent des médicaments qui font baisser la fièvre, nous les avons portés pendant des années. Les trousses pour les agents pathogènes transmissibles par le sang et les trousses pour les fluides corporels qui sont utilisées pour nettoyer divers fluides corporels, tout cela en incorporant notre matériau Spill Magic comme ingrédient actif avec les trousses qui les entourent. Non seulement cette activité est en pleine croissance, mais comme nous fabriquons les ingrédients actifs, nous tirons parti de deux usines qui fabriquent le produit.

Et nous pensons que c’est une activité qui continuera à bien se développer car je pense que beaucoup des changements que nous faisons dans notre comportement au niveau mondial ont un impact sur l’isolement et le nettoyage adéquat des fluides corporels encore ouverts. Avec les blouses d’isolation, les masques et les gants, chaque trousse de premiers secours que nous vendons contient une paire de gants. C’est donc un produit de longue date que nous avons incorporé dans les trousses. Lorsque la demande de gants en acrylonitrile a commencé à augmenter, nous les avons vendus quand nous en avions les moyens. Et nous pensons que cette activité va continuer à être une bonne affaire pour nous à l’avenir.

Dans le cas des masques, les masques N95 sont utilisés dans nos kits de nettoyage des déversements, nos kits de fluides corporels ou nos kits d’isolation et nous les vendons également à l’unité, ce qui a été un point fort pour notre entreprise. Ce n’est pas notre activité principale et les EPI ne sont pas notre activité principale. Mais il y a une pièce supplémentaire qui est maintenant demandée par nos distributeurs, et nous sommes heureux de les fournir. La chose que nous avons et qui restera avec nous, c’est notre base de distribution. Ce sont les plus grands distributeurs industriels du monde, les plus grands distributeurs de services alimentaires ou les plus grands distributeurs sous contrat qui ont des bureaux et ce genre de fournitures était enfermé dans une grande distribution tant aux États-Unis qu’en Europe et nous ressentons cette demande.

Alors que nous nous préparons à l’automne, ce que je vois est une continuation peut-être avec différents kits, utilisant une partie de la protection personnelle, certains des tampons de préparation à l’alcool que nous vendons et les lingettes alcoolisées, pour nettoyer les blessures mais en les mettant sous différentes formes et en incluant ces derniers et les kits. Et je vois que notre croissance se poursuit, probablement parce que nous rattrapons notre retard dans le domaine des blouses d’opération, parce qu’il y a une production massive pour les hôpitaux en ce moment. Nous ne participons pas vraiment à ce marché, et je ne m’attends pas à ce que cela se produise. Mais pour les personnes travaillant dans les usines, à la maison ou dans les bureaux, nous sommes très présents sur le marché.

Jim Marrone

Excellent. Je vous remercie pour ce commentaire. Et juste à titre de suivi, si vous venez de discuter d’une des autres lignes de produits. Je sais que vous avez beaucoup parlé des fournitures pour la rentrée scolaire, mais peut-être un peu plus précisément des aiguiseurs et des ciseaux et de ce type de ligne de produits ?

Walter Johnsen

Eh bien, si vous prenez l’exemple des ciseaux, je pense qu’au cours des deux derniers jours, presque tout le monde sur cette ligne a ouvert un paquet FedEx. Et beaucoup de gens utilisent des ciseaux pour les ouvrir et la demande pour ces produits a tendance à être plus performante que celle pour les produits coupés en carton, non — l’anti-adhérence est une bonne caractéristique parce que nous sommes en tête de cette catégorie dans le domaine de l’artisanat ou dans un domaine où nos ciseaux sont constamment utilisés. Et avec une séparation au niveau des détaillants, comme nous le voyons, il y avait de grands marchands de masse, des comptes de marchands de masse, comme le Walmart ou Target, ou Costco, qui offrent de la nourriture et ils prospèrent.

Il y en a d’autres où ils n’ont pas de nourriture, où ils ont des niches spéciales et où ils ont tendance à être fermés en ce moment. Il y a donc une migration vers certains détaillants qui prospèrent de manière très importante. Et puis, bien sûr, vous avez une migration en ligne. Mais nous avons constaté que l’année dernière, sur notre site, les bénéfices ont représenté entre 12 et 13 % de nos revenus. Au cours du premier trimestre, il a atteint 18 % et continue à augmenter. Donc, plus d’informations en ligne et nous constatons certainement que dans le domaine des ciseaux, nous constatons dans le domaine de la coupe en général.

Lorsque nous avons fait les mises en garde concernant Westcott, notre préoccupation était que les magasins soient fermés. Les ventes que nous y faisons normalement doivent être détournées, et certaines sont effectivement détournées vers les magasins de conduite et en ligne, et certaines sont probablement perdues. De plus, je pense qu’il y en a moins que cela, parce que les gens ont moins de revenus disponibles. Mais en général, la ligne de produits Westcott est une bonne ligne de produits, c’est une ligne de produits saine, et en particulier la rentrée scolaire, c’est assez prévisible.

Opérateur

Et notre prochaine question vient de Ralph Marash de la First Manhattan Company. Je vous en prie, allez-y.

Ralph Marash

Si vous augmentez les ventes de certains produits et que vous les réorientez vers d’autres modes de distribution, certainement en ligne ou dans votre catégorie de produits de premiers secours, vous allez évidemment avoir des coûts accrus qui ne sont normalement pas pris en compte. Pouvez-vous quantifier le rapport entre l’augmentation des coûts et l’augmentation des ventes ?

Walter Johnsen

Eh bien, Ralph, c’est assez granuleux. Je vais essayer pendant une seconde. Donc si vous vendez à un super magasin de bureau, les marges ont tendance à être très comprimées pour un petit nombre de produits. C’est une activité très concurrentielle. Si nous vendons ce même produit en ligne, les marges sont probablement meilleures, parce qu’il y a des coûts supplémentaires à l’arrière de l’expédition, nous avons dépensé beaucoup d’argent pour améliorer notre grand centre de distribution de Caroline du Nord. Et comme vous vous en souvenez peut-être, au cours des 18 derniers mois, il n’y a pas que les dépenses d’investissement, qui sont des dépenses d’investissement de croissance continue avec la formation et les systèmes, et nous sommes devenus beaucoup plus efficaces là-bas. Et vous le voyez franchement dans le résultat d’exploitation.

Le commerce en ligne a également la pièce unique, ce qui signifie que, disons, une Amazone l’achète au détail et tend également à être plus rentable qu’une vente pour dire un grand magasin de bureau. D’un autre côté, si cela tombait dans un petit magasin spécialisé, vous obtiendriez une très bonne marge. Et donc, vous avez cela, puis vous avez un changement mitigé. Et encore une fois, c’est compliqué : les produits antiadhésifs et les ciseaux recouverts de titane ont beaucoup de caractéristiques de haute performance, mais ils ont tendance à être plus difficiles à rentabiliser. Et nous ressentons beaucoup cela en ligne.

La bonne nouvelle est de savoir s’il s’agit d’un compte en ligne ou s’il s’agit d’une entreprise existante avec d’autres comptes ou de nouveaux comptes. Dans la plupart des cas, nous avons une base de clients qui ne nous permet pas d’obtenir de nouveaux comptes. Nous nous contentons de leur en envoyer davantage. Et donc ces commandes sont gérées efficacement. Si je vous montrais la marge brute du premier trimestre et que je la comparais à celle de l’année dernière, elle est à peu près stable. Ainsi, le résultat net est à peu près stable. Si vous regardez comment nous avons traité ces commandes, il a fait un meilleur travail et cela se reflète dans le résultat d’exploitation.

Et comme nous continuons à travailler dans ce domaine, je pense que nous pouvons faire encore mieux. Nous constatons une augmentation des coûts des premiers secours lorsque nous achetons sur le marché au comptant. Par exemple les masques N95, qui font beaucoup parler d’eux. Ils se trouvent dans nos trousses de premiers secours. Et donc, lorsque nous les achetons, nous devons augmenter le prix pour nos clients afin de refléter nos coûts plus élevés ou fournir les produits aux clients et leur vendre un besoin qu’ils ont vraiment. Lorsque nous faisons tourner nos usines, nous ne sommes pas aussi efficaces qu’en temps normal parce que nous avons échelonné les quarts de travail, nous faisons des heures supplémentaires ce week-end.

La plupart de nos usines travaillent le samedi, donc plus de coûts pour répondre à la demande. Il y a aussi des salaires supplémentaires que nous payons. Il y a deux usines auxquelles je peux penser immédiatement, nous avons fermé pendant deux jours complets afin de faire un nettoyage en profondeur parce qu’en ce qui concerne un employé, il avait le virus COVID dans chacune des deux usines. Ils ne l’ont pas fait, mais vous avez fermé pendant deux jours et vous continuez à payer les travailleurs. Il y a donc un certain manque d’efficacité qui se répercute à la fois sur nos coûts et sur la façon dont nous gérons les usines. Mais le revers de la médaille est que les volumes ont été plus que couverts et, dans l’ensemble, même avec cela, au premier trimestre, nous étions à peu près comparables en termes de coût des ventes en marge brute.

Ralph Marash

Donc, ce que j’ai entendu, c’est que l’augmentation des marges brutes, des ventes, des recettes et du débit que nous avons constatée au premier trimestre devrait se poursuivre pendant la période d’urgence ?

Walter Johnsen

Eh bien, nos avocats ont pris soin de nous dire de ne pas donner ce genre de conseils parce qu’il y a beaucoup d’incertitude. Mais ils ont dit, vous pouvez certainement être factuel et ce qui est factuel, c’est que nous faisons des heures supplémentaires en ce moment dans nos usines. Et les ventes, à ce stade, se dirigent vers cette période de l’année dernière, au deuxième trimestre.

Ralph Marash

D’accord, je veux dire, essentiellement, pour que je comprenne, je n’essaie pas vraiment de vous faire dire quelque chose que vous n’avez pas l’habitude de guider. Mais il y a des avantages et des inconvénients, donc il y a – du côté négatif, il y a une augmentation avec le temps, et comme vous l’avez dit, d’autres frais généraux d’usine qui entrent en ligne de compte. Du côté positif, il y a plus de débit. Dans le cas de certaines fournitures de premiers secours, il y a le coût supplémentaire, d’abord sur le marché au comptant et ensuite en termes d’expédition. Du côté négatif, le côté positif est que vous pouvez vendre X fois le nombre de médicaments que vous aviez l’habitude de vendre.

Walter Johnsen

C’est vrai et nous passons par des hausses de prix lorsque nous achetons sur le marché au comptant. Cela ne correspond pas exactement à ce que nous essayons de demander le meilleur rapport qualité-prix à notre client. Mais d’un autre côté, si notre coût augmente du double, ce qui pourrait arriver, alors cela va être répercuté.

Ralph Marash

Merci, j’apprécie. C’est en fait une bonne couleur. Et je comprends que vous puissiez être aussi précis que ma question a été formulée, mais merci.

Walter Johnsen

Merci, Ralph.

Opérateur

Et notre prochaine question nous vient de Stephen Percoco, de Lark Research. Allez-y, je vous en prie.

Stephen Percoco

Je vous remercie. Walter, je sais que vous avez dit dans votre communiqué de presse et lors de l’appel que vous ne donniez pas de prévisions pour l’année entière, mais vous venez d’y faire allusion ou vous nous avez dit au deuxième trimestre que jusqu’à présent, vos ventes sont en avance sur l’année dernière. Je me demande donc s’il est possible de donner une idée plus complète de ce à quoi le deuxième trimestre devrait ressembler ?

Walter Johnsen

Eh bien, je vais essayer. On peut s’attendre à ce que les ventes de Westcott soient probablement plus douces parce que certains magasins sont fermés. Mais pas au point que ce soit un quartier terrible à Westcott parce que la rentrée est encore très forte et que nous avons gagné de nouvelles affaires dans le domaine de l’artisanat avec quelques clients importants. Donc, je ne vois pas cela comme un segment de croissance, mais je ne vois pas cela comme un segment en déclin.

D’autre part, le secteur des premiers secours a atteint le niveau où nous nous trouvons actuellement. Jusqu’à présent, elle a mené la société comme elle l’a fait au premier trimestre, et je pense que cela devrait continuer dans le secteur des couteaux de fermeture et des outils rudimentaires et efficaces dans le domaine de la pêche. Beaucoup de ces petits magasins sont fermés, donc c’est une petite entreprise, donc le fond ferme un peu bien. Ils se sont maintenus, peut-être pas grâce à de beaux magasins, mais plutôt grâce à l’alimentation, à la vente en ligne et à certains détaillants de masse.

Donc, si vous étiez un peu en baisse dans la plupart des autres jours et que le premier jour a continué à un niveau élevé, alors vous arrivez avec un bon trimestre.

Stephen Percoco

D’accord, et puis de l’autre côté, vous avez dit que vos coûts sont un peu élevés. Y a-t-il d’autres facteurs dont vous pouvez parler ? Et puis aussi, y a-t-il des éléments de trésorerie, que ce soit le fonds de roulement ou autre, qui pourraient être sensiblement différents ce trimestre par rapport à l’année dernière ?

Walter Johnsen

Alors que le fonds de roulement, l’inventaire, les créances ont tendance à augmenter au cours du deuxième trimestre de la rentrée scolaire. Cela se produira donc parce que nous donnerons les conditions et l’expédition et le deuxième trimestre a tendance à être le plus important de l’année en raison de la rentrée scolaire. Et cette tendance, il est difficile de l’appeler ainsi. Le taux d’intérêt a baissé. Donc, nous empruntons, comme Paul m’a aidé à le faire, c’est un taux d’intérêt trimestriel.

Paul Driscoll

C’est vrai, donc c’est une bonne affaire, il est trois heures et quart maintenant. Donc, nous l’achetons à 2 % d’intérêt.

Walter Johnsen

Oui. Et donc voyez l’année dernière, je pense que nous étions empruntés et Paul m’a aidé ici ; voulez-vous…

Paul Driscoll

Il était de 200 pb plus élevé.

Walter Johnsen

D’accord, donc nous empruntons 4 % au lieu de 2 %, et nous réduisons la dette, disons, la dette nette de 9 millions de dollars.

Paul Driscoll

7 millions, oui.

Walter Johnsen

7 millions, il y a donc…

Paul Driscoll

En moyenne 7 à 9.

Walter Johnsen

Ainsi, vous savez que vous êtes passé de 4 à 2 % et que vous avez 7 millions de dettes en moins. Il y aura donc un revirement, un revirement continu. Nous nous efforçons de gérer nos stocks de manière plus serrée. Mais d’un autre côté, vous faites des chèques pour faire l’inventaire sur le marché au comptant afin de pouvoir les revendre. Il est donc fort probable que l’inventaire reste le même.

Stephen Percoco

Et puis si je peux peut-être pousser un peu. Vous avez la rentrée scolaire, vous avez dit que c’est pour vous les gars est surtout un événement du deuxième trimestre. Il semble qu’avec la fermeture des détaillants, il est possible que certaines de ces commandes se déplacent vers le troisième trimestre ou que, dans la mesure où vos détaillants ont vendu par le biais de leurs stocks, les commandes ne soient pas aussi fortes au troisième trimestre. Je veux dire, je comprends, que vous n’avez peut-être pas de visibilité sur tout cela. Mais en même temps, vous faites probablement de la planification. Le problème est donc de savoir si l’économie commencera à revenir à la normale dans les deux mois à venir, afin de mettre un terme à l’immobilisation.

Il me semble que si certaines de vos activités pourraient être touchées au troisième trimestre, vous n’auriez pas dû, sur la base de ce que vous nous avez dit à l’heure actuelle, que vos activités ne devraient pas connaître une aussi forte baisse au cours des deuxième et troisième trimestres. Encore une fois, en supposant que cela soit le cas, nous commençons à revenir à la normale. Votre entreprise ne devrait pas connaître une baisse aussi importante que celle d’autres fabricants ou détaillants ou que celle d’autres expériences. Est-ce juste ? Pouvez-vous nous en dire plus à ce sujet ?

Walter Johnsen

Je pense que tu as raison, Steve. Comme je l’ai mentionné, vous avez le même nombre d’enfants qui vont à l’école chaque année et ils ont donc besoin de fournitures, et cela se passe vraiment au niveau mondial. Donc, ce que nous faisons au Canada, en Europe, aux États-Unis ou en Asie, il y a une demande de base. Que ce soit au cours du deuxième trimestre ou du troisième trimestre, la demande de base est toujours au cours du deuxième trimestre. Et dernièrement, nous avons vu davantage de commerce en ligne se déplacer vers le troisième trimestre parce que les parents achetaient, par exemple, chez Amazon avant que les enfants n’aillent à l’école. Et certains d’entre eux qui sont allés à l’école au début du mois d’août achèteront en juillet. Dans certaines régions, ils sont allés à l’école fin août début septembre, donc ils achètent à la fin du mois d’août.

Ainsi, la pièce Amazon se déplace probablement davantage vers le troisième trimestre. Et c’est une tendance. Amazon Prime, nous croyons savoir qu’il a été décalé au mois d’août de cette année. Et donc, ce qui se passait en juillet est maintenant en août et toujours au cours du même trimestre, mais cela tend à être très utile. Quand nous faisons des stocks, et s’il vous plaît ne pensez pas que tous les magasins sont fermés. Il y a eu des magasins qui sont fermés. Mais si vous regardez le plus grand détaillant des États-Unis, ils sont absolument ouverts. Et si vous regardez Costco, ils sont ouverts et Target est ouvert. Et beaucoup d’acheteurs vont dans ces endroits, et ils vont en Amazonie. Et donc, alors que certains sont fermés, d’autres les font partager et ont un impact. Et bien sûr, le transport maritime fonctionne pour eux. Je pense donc que dans l’ensemble, la demande sera moins importante en raison du revenu disponible. Il reste donc des besoins sous-jacents pour les kits.

Opérateur

[Operator Instructions] Notre prochaine question vient de Richard Dearnley de Longport Partners. Allez-y, je vous en prie.

Richard Dearnley

Bonjour encore, j’ai oublié de demander, quel était le mélange entre les premiers secours et l’affûtage et les autres dans le quartier ?

Walter Johnsen

Paul, avez-vous ces chiffres ?

Paul Driscoll

Nous pensons que les premiers secours étaient proches de 55 % et le reste de la réduction était de 45 %, c’est vrai.

Richard Dearnley

Et ensuite, pour développer les questions de Ralph sur les marges brutes, essentiellement. Si l’on prend le même type de travail pour les services généraux et les services commerciaux, on constate une augmentation de 200 ou 300 points de base des frais généraux et des ventes au cours des deux dernières années. Pensez-vous que ce soit permanent ? Ou est-ce que les frais généraux et administratifs peuvent s’éroder…

Walter Johnsen

Oui, ce que nous avons fait exactement, c’est que nous nous sommes inquiétés de la possibilité qu’il y ait davantage de créances douteuses. Et donc, nous avons réservé certaines choses comme ça au cas où un client important ou un autre aurait plus de difficultés. Nous avons donc augmenté les résultats dans ce cas.

Richard Dearnley

Et je pense que si le client n’a pas fait faillite mais est toujours là.

Walter Johnsen

Oh, on ne sait même pas de laquelle on parle. Il semble juste qu’il y ait assez d’incertitude, mettez les choses en perspective.

Opérateur

Il n’y a pas d’autres questions pour le moment.

Walter Johnsen

S’il n’y a pas d’autres questions, cet appel est terminé. Nos pensées vont à toutes les personnes malades et à leurs familles. Nous nous réjouissons de vous parler à nouveau au cours du deuxième — au troisième trimestre. Je vous remercie.

Opérateur

Ceci conclut l’appel d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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