Service Corporation International (NYSE:SCI) Conférence téléphonique sur les revenus du 1er trimestre 2020 30 avril 2020 9:00 AM ET

Entreprises participantes

Debbie Young – Directrice, IR

Thomas Ryan – Président, président et directeur général

Eric Tanzberger – SVP & CFO

Participants à la conférence téléphonique

Scott Schneeberger – Oppenheimer

A.J. Rice – Crédit Suisse

John Ransom – Raymond James & Associés

Duncan Brown – Wells Fargo Securities

Opérateur

Bonjour, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020. [Operator Instructions]. Veuillez noter que cet événement est en cours d’enregistrement.

Je voudrais maintenant passer la parole à la direction du SCI. Je vous en prie, allez-y.

Debbie Young

Bonjour. Voici Debbie Young, directrice des relations avec les investisseurs chez SCI. Nous tenons à remercier tout le monde de nous avoir rejoints aujourd’hui. Comme d’habitude, je vais rapidement passer en revue les termes de la sphère de sécurité, puis nous commencerons par les remarques préparées de Tom et Eric.

Tous les commentaires faits par notre équipe de direction aujourd’hui qui énoncent nos plans, croyances, attentes ou projections pour l’avenir sont des déclarations prospectives qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux envisagés dans ces déclarations. Ces risques et incertitudes comprennent, sans s’y limiter, les facteurs identifiés dans notre communiqué de presse sur les résultats et dans nos documents déposés auprès de la SEC qui sont disponibles sur notre site Web.

Au cours de cet appel, nous pourrons discuter de certaines mesures financières non conformes aux PCGR, telles que le BPA ajusté, le flux de trésorerie d’exploitation ajusté et le flux de trésorerie disponible. Un rapprochement de ces mesures non-GAAP avec les mesures GAAP appropriées est fourni sur notre site web sous la rubrique “Investors webcast and Events” et également dans notre communiqué de presse sur les résultats qui a été publié hier.

Sur ce, je vais maintenant céder la parole à Tom Ryan, président et directeur général du SCI.

Thomas Ryan

Merci, Debbie. Bonjour à tous et merci de nous avoir rejoints ce matin. Il est évident que nous vivons une époque sans précédent et nous vous adressons, ainsi qu’à vos familles, nos meilleurs vœux. Nos pensées restent avec les personnes touchées par cette pandémie dans le monde entier.

Compte tenu des circonstances uniques, nous avons modifié l’ordre de nos remarques afin d’anticiper et d’aborder les sujets qui vous tiennent à cœur de la manière la plus constructive possible. Je commencerai par parler de la solidité de notre situation financière actuelle, puis j’évoquerai les tendances commerciales actuelles, avant d’évoquer les moyens que nous continuons à utiliser pour aider nos familles à célébrer, à guérir et à trouver une issue dans un monde COVID-19. Enfin, j’évoquerai les résultats commerciaux du premier trimestre.

L’allocation judicieuse des capitaux est depuis longtemps au cœur de la stratégie de notre entreprise. La clé de cette stratégie, pour reprendre une phrase de Jamie Dimon, est notre engagement à maintenir un bilan de forteresse. Grâce à cela, nous pouvons et nous allons surmonter cette tempête. À ce jour, nous disposons de plus de 750 millions de dollars de liquidités, aucune dette importante n’arrive à échéance avant mai 2024 et, d’après notre expérience historique, nous avons la capacité de générer un important flux de trésorerie disponible, même en cas de ralentissement économique. Notre bilan solide et nos solides fondamentaux sous-jacents nous permettent de maintenir une véritable flexibilité financière, ce qui est un avantage dans une crise comme celle-ci. Cette force nous permet de continuer à investir dans notre incroyable personnel et nos entreprises, dans la technologie et d’autres stratégies numériques, dans le développement de l’inventaire des cimetières et dans d’autres stratégies de développement commercial, comme les acquisitions et les nouvelles constructions. En outre, nous avons l’intention de maintenir notre politique actuelle en matière de dividendes, et nous exploiterons d’autres opportunités, qui permettront d’apporter une valeur ajoutée à nos parties prenantes.

Ensuite, à ma famille du SCI qui, je le sais, est à l’écoute. Je sais que nous sommes toujours au milieu de cette crise et qu’elle est loin d’être terminée. Mais je veux juste dire à quel point je suis fier des efforts héroïques que beaucoup d’entre vous ont déployés pour servir nos familles clientes en ces temps agités et du dévouement et de la persévérance dont vous continuez à faire preuve. Nos équipes dans les zones chaudes du pays, dont aucune n’est plus sévère que celles de New York et du New Jersey, ont été extraordinairement occupées à s’occuper d’un nombre sans précédent de familles qui avaient besoin de notre aide. Nos équipes sont allées au-delà de ce qu’elles pouvaient faire. Dans la région de New York, New Jersey, au cours des trois dernières semaines, nous avons fait venir plus de 100 professionnels des services funéraires qui se sont portés volontaires de tout le pays pour aider nos équipes locales à prendre soin de nos familles. De plus, comme les cimetières et les crématoires ont été débordés, nous avons fait venir 23 unités de réfrigération supplémentaires, en tirant parti de la capacité de stockage pour aider à soulager un système débordé.

Partout dans notre réseau, nos équipes courageuses ont fait passer les besoins des autres en premier, ont mobilisé des ressources et ont agi dans le meilleur intérêt de notre communauté. Nous vous remercions pour vos efforts considérables et savons que notre objectif premier est de vous garder en sécurité et de vous soutenir dans votre souci d’aider les autres.

Passons maintenant à une discussion sur les tendances actuelles des entreprises. La pandémie de COVID-19 a eu un effet important sur nos associés ainsi que sur nos activités. Je vais commencer la discussion sur les affaires, comme si John Ransom racontait l’histoire du trou dans le crâne qu’il a fait en jouant tout seul. Tout au long du mois de février et de la première partie du mois de mars, nous avons connu une grande dynamique dans le secteur. Le volume des affaires funéraires était en hausse. Le revenu moyen par caisse augmentait de près de 4 %, et le changement de mélange de crémation était plutôt discret. Les ventes de produits de première nécessité, tant pour les funérailles que pour les cimetières, ont connu une croissance impressionnante. Puis nous savons tous que c’est arrivé, COVID-19 et les effets d’entraînement. Il y a deux tendances négatives, que nous considérons comme temporaires, qui ont actuellement un impact sur nos revenus. La première concerne les ventes de propriétés de cimetière avant les besoins, et la seconde est la moyenne des ventes de funérailles.

Pour les ventes au cimetière, l’une des sources de prospects les plus efficaces avec des séminaires qui se déroulaient principalement dans des restaurants. Cela conduirait à un rendez-vous qui aurait lieu généralement chez soi ou lors d’une visite de l’un de nos magnifiques parcs. Une fois que les marchés ont été inondés de commandes d’abris en place, associées aux nouvelles normes de distanciation sociale, notre capacité à faire des affaires a été compromise. Cependant, nos équipes créatives de vente et de marketing ne sont pas restées inactives. Elles ont trouvé des moyens pratiques de surmonter les obstacles à la distanciation sociale en exploitant la technologie, en créant un séminaire de préplanification à la demande et préenregistré et en orientant notre attention vers une croissance organique numérique exponentielle.

Avant l’enquête, nous avions environ 3 000 rendez-vous par jour. Ils sont tombés à 1 000 par jour au début de la crise. Et aujourd’hui, ils sont de nouveau supérieurs à 2 000 par jour et ont tendance à augmenter. Nos conseillers commerciaux effectuent maintenant près de 40 % de nos présentations de vente en utilisant virtuellement la technologie. Pour le mois d’avril, les ventes dans les cimetières de pré-besoin sont en baisse de 35 à 40 %. Mais je suis convaincu qu’avec la réouverture de certaines régions du pays, à mesure que les exigences en matière de distanciation sociale se relâchent et que nous devenons plus efficaces dans l’utilisation de la technologie, nous reviendrons en force.

L’autre tendance négative temporaire est la moyenne des ventes de produits funéraires. Pour le mois d’avril, elle est en baisse d’environ 11 % par rapport à l’année précédente. Cette baisse a également été affectée par les commandes d’abris en place dans tout le pays qui imposent des restrictions rigoureuses sur la taille des rassemblements et qui, dans certains points chauds, exigent un enterrement direct ou une crémation. Un pourcentage important de nos familles n’ont pas pu choisir l’utilisation de nos installations pour les visites et les funérailles, certains équipements, et même les arrangements floraux et la restauration. Bien que nos familles aient été incroyablement compréhensives, elles continuent à nous démontrer leur désir de célébration, de souvenir et de clôture. Par exemple, plus de 1 200 familles ont réservé de futurs services commémoratifs qui auront lieu plus tard. En attendant le retour à la normale, nous avons plus de 1 000 sites qui proposent Facebook Live pour permettre à la famille élargie et aux amis de participer virtuellement à la cérémonie aux côtés de la famille immédiate. Une fois de plus, alors que certaines régions du pays commencent à rouvrir et que les exigences en matière de distanciation sociale se relâchent, nous pensons que nos familles retrouveront des offres de services plus robustes, qui les aideront dans le processus de deuil, de guérison et de clôture.

J’aimerais maintenant partager quelques exemples d’actions créatives menées par certains de mes coéquipiers. Pour les familles qui n’ont pas reporté les services à une date ultérieure, nous trouvons des moyens créatifs de les aider à honorer leur proche et à aider au processus de deuil et de clôture. Nous avons utilisé Facebook Live pour la participation virtuelle aux services, les visiteurs virtuels peuvent laisser des messages dans un livre d’or en ligne que nous attachons à des ballons ou des fleurs qui sont présents dans la chambre avec notre famille. Nous avons effectué des visites en voiture sur le lieu des funérailles ou à l’église afin que les amis et la famille puissent participer depuis leur voiture, en offrant leurs condoléances à une distance sûre. Nous avons organisé des précessions dans le voisinage, lorsque des amis s’alignent dans les rues, en brandissant des signes de soutien et de souvenir au passage de la précession. De nombreux endroits ont également prolongé les heures de visite et de service afin de permettre aux familles et aux amis de venir en groupes limités pour présenter leurs respects à la famille. Après le départ de chaque groupe, nos équipes désinfecteront l’espace public avant de permettre au groupe suivant de visiteurs attendant dans leur voiture d’entrer et de participer à la visite. Même dans des moments aussi effrayants, nos courageux professionnels comprennent l’importance du processus de deuil et de guérison et trouvent des moyens créatifs pour faciliter ce processus dans un environnement sûr.

Voici maintenant un bref aperçu du premier trimestre. Le bénéfice dilué par action, hors éléments exceptionnels, a diminué au premier trimestre de 0,04 $ par action pour atteindre 0,43 $, car notre puissante dynamique des quelque 70 premiers jours du trimestre a été brusquement affectée par les effets d’entraînement de la pandémie de COVID-19. Nos revenus funéraires comparables pour le trimestre ont augmenté d’environ 8 millions de dollars. Cette augmentation est principalement due à une hausse des revenus de base de 9 millions de dollars. L’augmentation de 1,5 % de nos services funéraires de base a été renforcée par une croissance de 1 % de notre moyenne organique de ventes de services funéraires.

L’augmentation des cas de COVID-19 dans les derniers jours de mars a compensé en grande partie la baisse de notre revenu moyen par cas dans les dernières semaines du mois, car certains clients ont été limités dans l’accès à nos installations et services en raison des restrictions de taille des rassemblements instituées aux États-Unis et au Canada.

Notre changement de mélange de crémation a été modeste (30 points de base pour les deux premiers mois) et a augmenté à 260 points de base pour le mois de mars, ce qui a entraîné un changement de 110 points de base pour le trimestre. Le bénéfice brut des funérailles comparables a diminué d’environ 3 millions de dollars pour atteindre 103 millions de dollars pour le trimestre. Les revenus comparables des cimetières ont diminué d’environ 7 millions de dollars pour le trimestre. La baisse la plus importante provient de la baisse des revenus reconnus des biens de pré-besoin de près de 13 millions de dollars. N’oubliez pas que la fin du mois de mars est généralement le moment où nous avons connu une forte hausse de la production de ventes de pré-biens liée à la célébration du Ching Ming. Ainsi, notre production comparable de ventes de pré-besoin dans les cimetières a diminué de près de 23 millions de dollars pour le trimestre, soit un peu plus de 10 %. C’est ce qui a eu l’effet le plus modérateur sur notre bénéfice par action pour le trimestre, puisque la production de pré-base pour les cimetières a augmenté d’environ 11 % jusqu’en février et que la production de mars a diminué de 35 %. Par conséquent, les bénéfices comparables des cimetières ont diminué de 11 millions de dollars.

Les marges dans les deux segments ont été affectées par les augmentations inflationnistes normales des salaires, y compris la hausse des primes d’assurance maladie, ainsi que par une augmentation des réserves pour créances douteuses, compte tenu de la situation économique actuelle.

En conclusion, je voudrais une fois de plus adresser mes sincères remerciements à notre équipe de héros. Les mots ne peuvent décrire le sentiment de fierté que j’éprouve lorsque je pense à ce que nous faisons là-bas. Chaque facette de notre équipe va au-delà de ce que nous pouvons faire pour assurer la sécurité de nos coéquipiers, de nos familles et de notre communauté.

Du point de vue du rendement opérationnel, nous avons eu le privilège de servir aujourd’hui plus de 5 400 personnes décédées de la COVID-19 et leurs familles. Heureusement, la tendance de la mortalité semble être lente. Cependant, nous pensons qu’environ 20 à 25 % de nos cas liés à COVID-19 proviennent de maisons de retraite et de maisons de repos. L’histoire nous apprend que certains de ces cas pourraient être une avancée de décès à partir de la dernière moitié de l’année. Alors que nous connaissons des tendances difficiles en matière de ventes moyennes de funérailles et de cimetières de pré-besoin, je m’attends à ce que nous commencions à revenir aux niveaux d’avant COVID-19 dans un avenir très proche.

Sachez simplement que votre équipe du SCI travaillera dur pour protéger notre bien le plus précieux, notre personnel. Nous travaillerons dur pour améliorer les résultats financiers et nous utiliserons notre bilan et nos liquidités de forteresse pour investir dans de futures opportunités de création de valeur au profit de nos parties prenantes.

Je vous remercie. Et maintenant, je passe la parole à Eric.

Eric Tanzberger

Merci, Tom, et bonjour à tous. Tout d’abord, je tiens à dire que j’espère que tout le monde est en sécurité et se porte bien en ces temps que l’on ne peut qualifier que de sans précédent. Et comme Tom, étant donné ces circonstances uniques, mes commentaires d’aujourd’hui vont être un peu différents en termes d’ordre, et nous allons surtout nous concentrer sur notre position financière actuelle et future et sur la manière dont nous allons naviguer avec succès à travers l’impact de cette pandémie. Je pense que la chose la plus importante que j’espère vous laisser aujourd’hui est que notre entreprise a un bilan très solide, et que nous sommes bien placés pour faire face à cette tempête. Dans toute crise, je pense qu’une liquidité adéquate et des dettes limitées à court terme sont essentielles. Et comme vous nous l’avez déjà entendu dire, cette leçon a été évidente lors du ralentissement économique en 2008 et 2009. Et depuis lors, nous avons délibérément et constamment maintenu une liquidité solide et géré le profil de maturité de notre dette pour avoir des échéances limitées à court terme. En bref, nous avons fait des efforts importants qui, nous le pensons, prépareront notre entreprise à cette tempête.

Dans ce contexte, parlons plus en détail de l’état actuel et plus précisément de notre situation financière actuelle. Ainsi, à ce jour, nous disposons d’environ 750 millions de dollars de liquidités, soit environ 175 millions de dollars de fonds en caisse, plus 575 millions de dollars de disponibilités sur notre facilité de crédit bancaire à long terme. Nous pensons que ces 750 millions de dollars sont suffisants et bien supérieurs à nos projections des besoins de liquidités en 2020, même dans ce contexte unique. En outre, à part une petite série de billets qui arriveront à échéance en novembre prochain, nous sommes également très bien positionnés avec un calendrier clair d’échéances à mi-parcours de la dette, sans échéance significative avant mai 2024. Au 31 mars, notre levier financier était de 3,88x, soit un peu plus que les 3,78x de fin 2019, mais également bien en deçà de notre fourchette cible de 3,5x à 4x pour le ratio dette nette/EBITDA.

Passons donc maintenant à l’avenir en termes d’attentes. Actuellement, nos résultats financiers pour 2020 sont donc difficiles à prévoir avec beaucoup de précision. Nous sommes conscients de l’impact temporaire de COVID-19 et de la façon dont il continuera à exercer une pression sur nos segments funéraires et cimetières à court terme. Nous pensons que nous aurons également la possibilité de réduire temporairement les coûts et autres dépenses pour atténuer une partie de cette pression sur les revenus. Et comme nous venons de le mentionner, nos revenus et notre EBITDA en résultant seront réduits dans une certaine mesure par rapport à nos prévisions initiales pour 2020. Mais du point de vue du cash-flow, nos attentes actuelles sont beaucoup plus optimistes que l’impact prévu sur notre EBITDA, en particulier en ce qui concerne notre cash-flow libre.

Permettez-moi de vous donner quelques précisions sur nos hypothèses concernant ces flux de trésorerie. Tout d’abord, la majorité des revenus que nous prévoyons à court terme sont liés à la vente de propriétés de cimetière avant leur mise en service. Du point de vue des flux de trésorerie, cependant, comme environ 70 % de ces contrats sont des ventes à tempérament payées sur une période de 3 à 5 ans, nous prévoyons un montant important de rentrées de fonds provenant de ventes qui ont été comptabilisées comme des revenus dans les périodes précédentes. En d’autres termes, notre fonds de roulement sera positivement impacté pendant cette période en 2020, car ces rentrées de fonds continueront à être collectées.

Deuxièmement, nos attentes en matière d’impôts en espèces seront moins élevées en 2020 que prévu initialement. Comme le prévoit la loi CARES, notre trésorerie pour 2020 bénéficie du report de certaines charges sociales sur les années suivantes. En outre, nos attentes en matière d’impôts sur le revenu au niveau fédéral et au niveau des États seront également plus faibles en 2020. Tous ces faits, ainsi que la stabilité sous-jacente de nos flux de trésorerie dans le secteur des funérailles et des cimetières, nous donnent la confiance et la flexibilité nécessaires pour déployer des capitaux de manière opportuniste pour le reste de l’année. Nous prévoyons maintenant de dépenser environ 180 millions de dollars pour l’entretien et le développement des cimetières CapEx. Ce montant comprend 75 millions de dollars pour des projets de développement de cimetières afin de garantir que notre force de vente dispose d’un stock suffisant de biens de cimetière pour continuer à effectuer des ventes de cimetières avant la fin de l’année. Nous prévoyons également de consacrer les 105 millions de dollars restants aux dépenses d’investissement pour l’entretien des cimetières ainsi qu’à la poursuite des investissements dans la technologie. Ces investissements technologiques nous permettent de continuer à innover dans les fonctions d’assistance à la fois pour les clients et pour les non-clients, afin de tirer davantage parti de notre échelle en améliorant la façon dont nous interagissons avec nos clients grâce à l’utilisation de la technologie. Nous sommes conscients que cette crise sans précédent pourrait avoir des répercussions négatives sur de nombreux propriétaires indépendants dans notre secteur d’activité.

Dans ce contexte, nous continuerons à rechercher des opportunités d’acquisition au cours de l’année 2020, qui ont traditionnellement été la meilleure et la plus importante utilisation de notre capital. Nous prévoyons également de continuer à déployer des capitaux vers de nouveaux salons funéraires et des opportunités d’expansion pour accroître notre présence sur des marchés désirables. Enfin, et c’est peut-être le plus important pour certains de nos actionnaires, la confiance que nous avons décrite ici aujourd’hui dans notre flux de trésorerie confirme notre attente de maintenir notre politique de dividende actuelle dans un avenir prévisible.

Je voudrais donc également aborder les impacts de certains fonds d’affectation spéciale, qui ont fait l’objet de nombreuses questions. La volatilité des marchés financiers va donc sans aucun doute exercer une pression sur la valeur marchande des quelque 4,5 milliards de dollars de fonds fiduciaires qui soutiennent nos revenus futurs. En fin de compte, à mesure que les contrats sous-jacents arriveront à échéance, la valeur marchande des fonds fiduciaires aura un effet négatif sur la moyenne de nos ventes de produits funéraires et sur les revenus des marchandises et des services des cimetières. Ces deux effets peuvent exercer une pression sur les futurs flux de trésorerie et les taux de croissance des revenus, que nous avons connus lors de la dernière récession économique en 2008 et 2009. Toutefois, il est important de rappeler que cet impact sur les marchés financiers n’a pas d’effet significatif sur notre EBITDA ou nos flux de trésorerie à court terme.

Permettez-moi donc d’expliquer cet impact discret sur nos flux de trésorerie. Compte tenu de la durée de vie moyenne de 10 à 12 ans des contrats des clients, seuls 8 % environ des contrats du carnet de commandes de la fiducie arrivent à échéance au cours d’une année donnée. C’est pourquoi l’impact sur la réduction de la valeur marchande, qui est attribuée à chaque contrat individuel, se reflète dans nos flux de trésorerie sur une période de 12 ans, soit environ 8 % par an.

Maintenant, je voudrais aussi changer de sujet et parler du premier trimestre. Pour le trimestre, nous avons donc enregistré un flux de trésorerie d’exploitation de 180 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 5 millions de dollars par rapport à l’année précédente et est inférieur à nos attentes. Nos flux de trésorerie ont suivi une tendance similaire à celle de nos résultats d’exploitation, avec de forts flux de trésorerie au cours des deux premiers mois du trimestre, qui ont finalement fléchi en mars. Les points positifs du trimestre ont été une réduction de 15 millions de dollars des paiements d’intérêts en espèces en raison du calendrier des opérations de financement stratégiques que nous avons effectuées l’année dernière. Et la stabilité et la croissance de nos rentrées de fonds nécessaires et préalables. Ces deux éléments ont contribué à compenser la baisse des recettes en espèces qui s’est produite au mois de mars, l’augmentation de la rémunération incitative qui a été versée d’un trimestre à l’autre et d’autres utilisations du fonds de roulement.

Les dépenses d’entretien et de développement des cimetières se sont élevées à 44 millions de dollars pour le trimestre, ce qui est généralement conforme à l’année précédente, mais un peu moins que nos prévisions initiales. Tout cela a permis de dégager un flux de trésorerie disponible pour le trimestre d’environ 135 millions de dollars, contre 146 millions de dollars au premier trimestre de l’année dernière.

Enfin, je voudrais conclure mes remarques en répétant que nous prenons très au sérieux les responsabilités que nous avons en tant que direction vis-à-vis de toutes nos parties prenantes. Je pense que nous prenons les mesures appropriées et nécessaires pour maintenir notre santé financière dans cet environnement en constante évolution. Grâce aux fondations que nous avons construites, à un bilan solide, à des liquidités adéquates, à un calendrier d’échéance de la dette favorable, nous allons traverser cette tempête et nous en sortirons. Nous continuerons à faire preuve de prudence dans le déploiement de nos capitaux. Nous continuerons à investir pour que nous ne soyons pas seulement ouverts aux affaires maintenant, mais nous investirons en pensant à l’avenir, afin de pouvoir sortir de cette crise plus forts et prêts à croître à nouveau. Enfin et surtout, je tiens à dire à quel point je suis fier des efforts extraordinaires déployés dans toute notre entreprise pour servir les familles de nos clients et de la façon dont nos équipes se sont soutenues les unes les autres. Je tiens à remercier tout particulièrement nos associés de première ligne pour leurs innombrables heures et leur dévouement, qui font de si grands sacrifices pour aider les familles en cette période extrêmement difficile. Vous êtes de véritables héros pour nous et pour les communautés que vous servez.

C’est donc avec ça — opérateur que se termine notre discours préparé. Et nous aimerions maintenant vous rappeler pour vous poser des questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Notre première question vient de Scott Schneeberger de Oppenheimer.

Scott Schneeberger

Vous m’entendez ?

Thomas Ryan

Maintenant nous pouvons, Scott.

Scott Schneeberger

Désolé, c’est le bouton muet. Le — je suppose que je voulais commencer — le début du trimestre a été très fort. En 19, il y avait eu des problèmes avec la prévente. Pouvez-vous nous parler de certains marchés de la côte ouest ? Et je suppose qu’ils se sont améliorés et qu’il en est de même pour vous ? Et surtout, une fois que nous serons sortis de l’environnement actuel, pourrez-vous revenir à la vigueur que vous avez connue en janvier et février, avec des ventes préalables et des ventes plus difficiles ?

Thomas Ryan

Scott, voici Tom. Merci pour la question. Je pense que lorsque vous parlez de la côte ouest, si vous regardez les performances des deux premiers mois, nous étions extrêmement fiers du redressement qui s’y est produit et nous avons vu des résultats vraiment fabuleux sur ces marchés. Nous étions enthousiasmés par Ching Ming. Et ce qui s’est réellement passé, et encore une fois, vous pouvez donner à la Californie un certain crédit pour cela. C’est qu’elle a été l’un des premiers États à fermer ses portes. Et donc, en mars, nous avons constaté un réel déclin, comme vous pouvez vous y attendre, de la capacité de vendre et, en particulier autour de Ching Ming, cela est devenu très difficile. C’est un peu la même chose à Vancouver. Je vous dirais donc que les tendances avant la visite du COVID étaient très bonnes. Nous avions l’impression d’être très enthousiastes à propos de Ching Ming, et nous avons eu un grand élan. Je crois donc sincèrement que nous allons revenir à ce niveau.

Je pense que la chose que nous devons garder à l’esprit est que nous sommes actuellement touchés par cette, disons, distanciation sociale pour y mettre un terme. Et comme les économies commencent à s’ouvrir à nouveau, le Texas s’ouvrira demain. La Géorgie est déjà ouverte, la Caroline du Sud aussi. Je pense que cela va donner un véritable élan pour commencer à voir nos ventes remonter vers ces niveaux normalisés. Je pense que c’est là – donc quand nous en arriverons à ce point, vous aurez une récession. Et encore une fois, nous avons vécu des récessions. Nous savons comment cela fonctionne. Et d’après notre expérience, les gens ont tendance à continuer à dépenser pour les funérailles. Ils ne s’allongent pas vraiment. C’est une dépense émotionnelle. Ils ont tendance à ne pas faire leurs achats en fonction du prix. Les gens ont tendance à revenir à l’achat de biens de première nécessité. Et les ventes les plus difficiles sont en quelque sorte les ventes haut de gamme. Si l’économie est mauvaise ou si le marché n’est pas bon, les gens ne sont pas aussi confiants pour acheter dans le haut de gamme. Je pense donc que ce sont les choses que nous allons surveiller et contrôler. Mais nous reviendrons, car la distance sociale commencera à se relâcher. Et aussi, encore une fois, je l’ai mentionné dans mes remarques préparées, je suis enthousiaste à propos de cette interaction virtuelle. Nous représentons aujourd’hui jusqu’à 40 % de la force de vente et nous nous améliorons chaque jour. Je veux dire, pensez-y, nous avons dû faire face à cela, former les gens, les consommateurs sont plus éduqués. Je veux dire que je suis un expert de Zoom, WebEx maintenant, donnez-moi un hamburger, je veux dire que vous seriez impressionné.

Scott Schneeberger

Je suis sûr que je le serais. Le… ferait bientôt un concours de talents, c’est sûr. Le — je suppose que si nous pouvions basculer, c’est une question similaire, mais la crémation, je crois que vous avez dit une moyenne de 30 points de base en janvier et février. C’est très faible par rapport à la tendance que nous avons observée en 2019. Et puis, bien sûr, je pense que vous avez dit cela, que la moyenne a atteint 260 points de base en mars pour atteindre 110 points de base pour le trimestre. Je suis juste curieux de savoir à quoi nous devons nous attendre à l’avenir. J’imagine un niveau assez élevé sur la base de la dynamique actuelle pour le deuxième trimestre. Mais comment voyez-vous cette progression ? Et comment voyez-vous la faiblesse des chiffres de janvier et février ?

Thomas Ryan

Bien sûr, si vous vous souvenez bien, l’année dernière, nous avons parlé du fait que nous avions accéléré, faute de mieux, le pourcentage de crémation dans notre entreprise. Et cela a vraiment beaucoup à voir avec certains changements de prix que nous avions apportés, et nous allons devoir — être annulés au moment où nous sommes entrés dans cette période. Nous nous attendions donc, en quelque sorte, à la fin de l’année dernière et au début de cette année, à ce que les comparaisons d’une année sur l’autre soient plus favorables parce que nous avons l’impression d’avoir capturé une plus grande part de crémation en raison de certains de ces changements de prix. N’oubliez pas qu’il s’agissait en quelque sorte de prix d’entrée pour le client de la crémation en particulier. Nous vous avions donc dit de chercher une normalisation et la normalisation se situe probablement entre 120 et 150 points de base. Donc 30 points de base, c’était surprenant pour moi, je dirai, 260 en mars, ce n’est pas surprenant. Honnêtement, une partie de ces points est simplement imposée au consommateur, je dirais… c’est ainsi qu’il faut le dire. À cause de certaines de ces situations d’urgence, à cause des inquiétudes concernant la propagation de COVID-19, je pense que vous avez vu une pointe temporaire. Nous avons vu une pointe se poursuivre en avril à un rythme essentiellement identique. Je m’attends à ce que, à mesure que les normes de distanciation sociale changent à nouveau, à mesure que les gens retrouvent la capacité de faire des fêtes, de se réunir, ce taux devrait se normaliser à nouveau pour atteindre ce que nous pensons être un taux normalisé de 120 à 150 points de base.

Scott Schneeberger

Super. Et encore un petit coup rapide pour conclure, et je vous le passe. Pouvez-vous nous donner un aperçu des règles funéraires et de votre point de vue sur l’état d’avancement de ce processus ?

Eric Tanzberger

Scott, c’est Eric. Il ne s’est donc pas passé grand-chose en ce qui concerne la règle des funérailles, si ce n’est qu’en raison de la crise, la FCC a prolongé la période de commentaires. C’était donc initialement à la mi-avril, où vous deviez répondre à vos commentaires. Maintenant, c’est la mi-juin. Je suppose qu’il se passe assez de choses pour que nous sortions un peu de cette pandémie, à un certain degré, et que je ne prévois pas vraiment de dépasser le 15 juin pour ce qui est de notre réponse. Notre réponse sera à nouveau conforme à ce que j’ai décrit précédemment. Il s’agit de mettre les faits sur la table en ce qui concerne les niveaux élevés de satisfaction des clients qui existent dans le secteur.

Nous pensons que la règle des funérailles est une bonne chose. Mais en termes d’expansion plus, il est difficile de voir les points linéaires reliés à cela. De toute évidence, ce que les gens nous demandent, c’est la présence en ligne. Et comme nous vous l’avons déjà décrit, cela fait partie de notre stratégie pour continuer à évoluer en ligne. Vous avez vu certains de nos sites avec ceux-ci commençant à des prix. Nous en sommes maintenant à plusieurs centaines de sites qui en ont. C’est intéressant parce qu’en échelonnant le marché en fonction de nos pompes funèbres, nos familles clientes ont des priorités et des choses différentes. Nous devons donc élaborer des stratégies et trouver des solutions tactiques, ce qui est l’un des processus que nous suivons pour être méthodiques et essayer de comprendre, mais c’est un endroit où nous irons et continuerons d’aller. Mais nous pensons que nous devons le faire en fonction de la manière dont le client veut recevoir cette information. Et tous ces commentaires, encore une fois, seront publiés par écrit pour que le public puisse les voir, parce que ces commentaires seront publics pour tout le monde, pas seulement pour nous, mais aussi pour le moment où nous soumettrons les nôtres, probablement en juin.

Opérateur

Notre prochaine question vient de A.J. Rice du Crédit Suisse.

A.J. Rice

Heureux d’entendre que tout le monde est en sécurité. Juste un petit coup d’œil sur le pic de crémation à la fin du trimestre. Pourrions-nous attribuer une partie de ce pic au fait que les décès se sont multipliés dans le nord-est et sur la côte ouest, où le taux de crémation est déjà assez élevé naturellement ? Y a-t-il une chance que cela explique une partie de ce phénomène ?

Thomas Ryan

Je pense qu’il pourrait certainement s’agir d’une partie, A.J. Certains des marchés de New York où nous sommes en fait ses taux d’enterrement assez élevés, vous auriez raison en Californie et dans d’autres endroits. Mais je pense que le plus gros problème est, comme je l’ai déjà dit, que même sur les marchés où il n’y a pas de grande épidémie de COVID, c’est la règle de la distance sociale. C’est l’application de 10 personnes, je ne peux pas avoir de service et je pense que cela a un impact sur le taux aussi. Mais nous avons tous — encore une fois, nous recevons des commentaires des gens tout le temps et des consommateurs et je dois vous dire que les clients ont été incroyablement gentils et polis. Mais il y a beaucoup de gens qui sont frustrés de ne pas pouvoir avoir cette fermeture. Et encore une fois, nous avons 1 200 personnes qui ont réservé des services commémoratifs au cours des quatre dernières semaines environ pour un jour futur. Cela en dit long, je pense, sur l’état d’esprit de la famille.

A.J. Rice

Je veux dire que l’une des choses dans la dernière partie du trimestre est – pour le trimestre qui a été quelque peu surprenant était l’effet de levier négatif, la marge de décrue, je suppose, si je regarde les cimetières, les revenus sont en baisse de 7 millions de dollars d’une année à l’autre, mais votre bénéfice brut a diminué de 11 millions de dollars. Est-ce simplement parce que vous n’avez pas pu compenser les coûts d’atténuation dans ce court laps de temps ? Je sais que vous avez fait référence à la croissance des coûts fixes et à l’augmentation des réserves pour créances douteuses. Mais alors que nous pensons au deuxième trimestre où vous avez potentiellement un impact complet, comment pensons-nous à ce que devrait être la marge de décrue ? Je sais qu’il en est de même pour les funérailles ?

Thomas Ryan

Oui, A.J., je pense que la façon – vous y pensez bien. Il y a vraiment eu – c’est difficile – ce serait difficile à voir dans les chiffres et les actions que nous avons prises sur le plan des coûts en mars. Vous verriez certainement certaines de ces actions apparaître dans les résultats d’avril. Il y a aussi eu des choses vraiment bizarres d’un trimestre à l’autre, comme, je pense qu’Eric l’a mentionné, nous avons eu des provisions pour les primes d’encouragement qui étaient un peu plus élevées que celles du premier trimestre de l’année dernière. L’année peut être très similaire, c’est juste une sorte de calendrier des provisions. Il n’y a donc rien à craindre dans la structure des coûts et vous ne pouvez pas encore en constater l’impact réel, car nous constatons probablement une légère augmentation des coûts due à notre capacité à nous procurer des produits pour protéger nos employés. Nous avons dépensé beaucoup de temps, d’efforts et d’argent pour obtenir le masque N95, des sacoches et des gants et des unités de réfrigération à expédier. Vous en avez donc eu un peu en mars et en avril. Mais pour l’essentiel, les initiatives de réduction des coûts devraient commencer à se manifester au deuxième trimestre.

A.J. Rice

D’accord. Y a-t-il un moyen de quantifier ces initiatives de réduction des coûts ? Que pensez-vous pouvoir retirer de la structure des coûts ?

Thomas Ryan

Je veux dire, tout cela est vraiment un peu — la façon d’y penser, nous ne sommes pas — nous n’avons, à ce jour, eu aucun licenciement ou quoi que ce soit de ce genre. Nous avons fait des choses autour du gel des embauches, des salaires. Nous avons évidemment cessé de voyager et de nous divertir pendant cette période. Il s’agit donc de choses comme ça et de faire preuve d’intelligence dans la façon dont nous pensons à nos cimetières et peut-être que nous pouvons faire certaines choses pour gérer l’entretien un peu plus efficacement pendant ces périodes de faible circulation. Je ne pense pas que ce soit une réduction importante de la structure des coûts parce que nous voulons vraiment sortir de cette situation de manière efficace. Nous sommes donc prêts à le faire.

A.J. Rice

D’accord. En ce qui concerne la baisse de la vente de cimetière, je comprends pourquoi cela se produit, et nous avons évidemment eu le précédent de 2008, 2009, où vous avez eu quelques trimestres où elle a été déprimée puis a rebondi. Et à l’époque, elle a rebondi très rapidement. Elle s’est en quelque sorte rattrapée en quelques trimestres de ventes excédentaires. Il semble que cette fois-ci, je ne sais pas si c’est le cas – je me demande, en raison des effets persistants de l’éloignement social, il semble que vous vous attendiez à ce qu’il revienne, mais peut-être à un rythme plus progressif. Donnez-moi juste quelques réflexions sur la façon de penser au rebond de ces ventes de pré-besoin. À l’autre bout, je suppose que les perspectives économiques pourraient également être remises en question, bien que la population moins sensible qui achète cela, sa population de retraités, soit moins sensible. Mais quoi qu’il en soit, avez-vous une idée de la façon dont vous pourriez vous en sortir et du rythme de cette évolution par rapport à ce que nous avons vu en 2008, 2009 ?

Thomas Ryan

Oui. Je pense que vous avez trouvé les bons facteurs, A.J. Le premier, la distance sociale, est difficile à définir. Je pense que nous constatons, une fois de plus, que l’économie commence à se redresser. Certaines règles sont assouplies et je pense que nous pensons qu’au cours des prochains mois, la situation va commencer à se normaliser avec la mise en place de meilleures pratiques d’hygiène sociale. Mais les gens voudront et désireront se réunir à nouveau, ils voudront interagir et faire des transactions. Nous nous sentons donc plutôt bien. Je pense qu’il faudra un peu de temps pour que les gens se sentent plus à l’aise, mais nous devrions être de retour sur place. Et quand je pense à l’aspect économique, et encore une fois, je connais le coût. Mais si vous pensez à 2008 et 2009, l’effet a été tellement durable parce que c’est le système financier lui-même qui a été le plus affecté, et ce pendant un certain temps. J’ai un peu plus d’espoir sur ce point, car même si le chômage est sans précédent, nous sommes sur le point de réemployer une partie importante de ces personnes dans les mois à venir. Et je me rends compte que tout le monde fait une petite pause, mais j’espère que les gens s’en sortiront peut-être un peu plus vite si nous sommes réemployés. Nous n’avons pas vu de réemploi aussi rapide en 2008 et 2009. Encore une fois, c’est juste mon opinion, mais je suis un peu plus optimiste sur ce point.

A.J. Rice

D’accord. Peut-être juste une dernière question. Quand on pense à 2021, à la sortie de cette première moitié de l’année, évidemment déprimée, peut-être un peu élevée, avec un peu de chance, retour dans la seconde moitié de l’année. Pensez-vous — comment devrions-nous penser à 2021 par rapport à cette année ? Avons-nous une nouvelle base sur laquelle nous pourrions augmenter de 8 à 12 % ? Pensez-vous qu’il y a une capacité – je veux dire, certainement, la première moitié, je pense que vous devez probablement normaliser cela d’une manière ou d’une autre. Mais comment penser à la rapidité avec laquelle nous allons revenir à un taux de croissance normal ou à une base normale ?

Thomas Ryan

Je pense, tout d’abord, qu’il est évidemment influencé par ce qui se passe avec COVID, n’est-ce pas ? Je veux dire, je ne peux pas le prédire. Mais je pense que si vous me disiez que COVID devient un facteur moins important plus tard dans l’année, mon opinion personnelle est que nous devrions rebondir assez fortement. Je veux dire, je ne vois pas d’autre raison que les effets persistants de l’économie pour que vous reveniez là où vous étiez. Que l’enterrement signifie que les gens vont recommencer à faire des services, et que cela revient à la normale. Les deux seules choses négatives auxquelles je peux penser lorsque j’essaie d’appliquer mon écran pré-COVID à cette situation sont donc, clairement, que nous avons peut-être accéléré une certaine profondeur en 2020 qui pourrait ne pas se manifester en 2021.

Je pourrais donc certainement brosser un tableau qui ne soit pas celui des volumes en 2021 – est tout aussi fort, mais vous ne parlez pas d’une quantité significative. Et puis, je pense que la question est celle des ventes de cimetières en pré-besoin et probablement de façon plus aiguë, des ventes de cimetières en pré-besoin haut de gamme. Ce client revient-il de manière robuste ? Et encore une fois, je pense que c’est plutôt une fonction de la bourse et d’autres choses de ce genre, parce que ces consommateurs, tant qu’ils se sentent bien, ils vont payer. Et s’ils ne se sentent pas bien, ils ne le feront pas. Je suis donc très optimiste pour 2021 et je pense que nous ne connaîtrons pas un taux de croissance normalisé à partir de 2020. Nous devrions rebondir de manière substantielle. Je ne sais pas, car on revient tout de suite aux niveaux de 19, mais on y arrive quand même.

Opérateur

Notre prochaine question vient de John Ransom de Raymond James.

John Ransom

Donc, pour information, je n’ai jamais eu un trou en un. C’est le but final.

Thomas Ryan

Je reçois maintenant de mauvaises informations.

John Ransom

C’est donc un peu décevant de ne pas l’avoir fait, mais ce n’est pas grave. C’est un but à atteindre. Ma question est donc la suivante : il y a des histoires dans d’autres industries où cette incitation perverse à ne pas travailler a un effet sur l’offre de main-d’œuvre. Voyez-vous cela ?

Thomas Ryan

Vraiment pas, John. C’est surprenant, mais je suppose que ce n’est pas surprenant dans le sens où c’est une telle vocation pour les gens qui travaillent dans ce domaine que je pense que nos gens, quand ils sentent qu’on a le plus besoin d’eux, ils s’engagent vraiment. Alors, avez-vous eu un peu peur ? Absolument. C’est arrivé, et c’est normal. Mais je pense que lorsque nous en parlons et que nous sommes identifiés comme des employés essentiels, et que nous avons entendu parler de premiers intervenants, j’ai entendu parler de derniers intervenants, mais nous ne pourrions pas être plus fiers. Donc vraiment pas, je n’ai rien vu de tel.

John Ransom

Et êtes-vous… Je sais qu’il y a des tensions à New York avec l’industrie. Voyez-vous quelque chose qui vous interpelle à New York, du fait que les capacités de l’entreprise sont limitées ou que vous n’êtes pas en mesure de faire face à ce qui vous est proposé là-bas ?

Thomas Ryan

Eh bien, John, c’était vraiment bien pour notre équipe. Et encore une fois, cela a été coordonné, évidemment, par notre directeur des opérations, Jay et son équipe et Bill O’Brien à New York. Nous avons été en communication constante. Nos équipes sont donc allées au-delà de ce qu’on attendait d’elles, mais il y a eu des points où nous avons commencé à nous étirer. Et la bonne nouvelle est que nous avions une équipe dirigée par Jay qui a en quelque sorte anticipé l’impact potentiel. Nous avons donc mis en place des unités de réfrigération afin de garantir que nos familles soient prises en charge, car le système est en quelque sorte secouru. Nous avons fait venir plus de 100 personnes de tout le pays, de 25 États, je crois, qui se sont portées volontaires pour aider nos équipes de New York et du New Jersey qui sont passées par là. Nous avons donc été en mesure de gérer la capacité en tant qu’entreprise. Je vais vous dire ce que nous avons vu, et encore une fois, c’est juste un autre signe de l’avantage de l’échelle. Nous avons eu quelques concurrents, que nous avons essayé d’aider, ils sont à pleine capacité et ne pouvaient plus prendre d’appels, et nous étions là pour les aider et aider ces familles. Nous avons eu des histoires de gens, je pense que nous avons reçu un appel de quelqu’un qui se trouvait à 2,5 heures de l’un de nos sites et qui nous a dit : “Pouvez-vous m’aider s’il vous plaît ? Je n’arrive pas à trouver quelqu’un pour aider ma mère”. Et nous avons pris soin d’eux. Des histoires tellement incroyables. On ne pourrait pas être plus fiers de notre équipe. Et je pense que c’est un exemple où l’échelle est un véritable avantage et nos équipes à New York et dans le New Jersey ont été tout simplement incroyables.

John Ransom

Eh bien, félicitations pour vous être mis sur le pied de guerre si rapidement. Ce n’est pas facile de déplacer toute cette masse. Alors félicitations pour ça. Et puis juste la dernière pour moi, et c’est vraiment une question impossible je réalise, mais si vous deviez mettre votre butin dessus, le mélange de crémation. Quelle est la part de ce qui est nécessaire, ou bien c’est un ordre de confinement, ou bien je ne peux tout simplement pas le faire ? C’est New York et je ne peux pas faire… Je ne peux même pas penser à les faire jouer ensemble. Et quelle part de tout cela pensez-vous qu’il restera en termes d’élasticité du consommateur dans une économie faible ?

Thomas Ryan

Je ne pense pas beaucoup, John. Je pense, encore une fois, à un taux qui est, disons, de 150 points de base. Et si nous sommes à 260 pendant cette crise, je pense vraiment que c’est 80 à 100 points de base. Et je ne sais pas si cela va avoir un effet aussi durable. Je pense presque que cela va dans l’autre sens, et je l’entends de notre équipe de vente et de nos sites. Cela amène les gens à réfléchir à ce qui est important dans la vie. C’est — je pense que c’est peut-être un impact positif lorsque les gens disent, quelqu’un m’a dit que je ne pouvais pas faire mon deuil ou me recueillir, si c’est le cas, je vais faire mon deuil et me recueillir. Et donc je ne pense pas que cela va avoir un grand effet durable. Il est évident que cela aura un impact sur le deuxième trimestre car nous sommes assez occupés en avril et mai. Mais je pense qu’en arrivant au second semestre, je ne m’attends pas à ce que cela se produise beaucoup. John, essayez de ne pas travailler si dur et sortez de là et peut-être que vous pourrez faire un trou dans un, un jour.

Opérateur

Et notre dernière question vient de Duncan Brown de Wells Fargo.

Duncan Brown

Retour à l’ASP funéraire. Sons — je crois que vous avez dit qu’elle avait baissé de 11% en avril. Est-ce que cela inclut les changements de mélange de crémation ? Ou c’est juste une sorte de comparaison de pommes à pommes ?

Thomas Ryan

Oui, cela comprendrait le changement du mélange de crémation.

Duncan Brown

Ok, super. Et puis sur les 1 200 services qui vont être faits à une date ultérieure, je suppose que j’étais curieux, est-ce que ce sont ceux qui se situent au niveau des ASP qui auraient été en quelque sorte pré-CVID au niveau des ASP ? Ou bien ont-ils un impact sur la tarification ?

Thomas Ryan

Oui, ils seraient gratuits et ils ne sont pas encore reconnus, évidemment, car nous ne pouvons pas les enregistrer avant que les services ne soient rendus.

Duncan Brown

Je suppose que ce que j’essaie d’obtenir, c’est la fixation des prix à l’avance, vous voyez toujours, la capacité de fixer les prix dans le — pour les contrats qui sont à venir. Est-ce la bonne façon d’y penser ?

Thomas Ryan

C’est exact. Oui. Donc les gens sont… nous n’avons pas modifié nos prix. Et donc ils paient ce qu’ils paient avant la vérification.

Duncan Brown

Super. Je devrais probablement être capable de faire le calcul, mais êtes-vous prêt à donner un impact en dollars à un fonds fiduciaire au cours du trimestre ?

Thomas Ryan

Je pense que la façon dont cela fonctionne est un report de 30 jours parce qu’il est alloué le mois précédent. Il n’y a donc pas beaucoup d’impact à partir du mois de mars. Nous prévoyons un impact en avril. Eric, avez-vous une idée de la façon dont cela pourrait…

Eric Tanzberger

Eh bien, je dirais tout d’abord une bonne nouvelle. Dans le communiqué de presse, les fonds fiduciaires ont été révélés à la fin du trimestre comme étant en baisse d’environ 16 %. Ils sont maintenant en baisse d’environ 10 à 11 % à la fin du mois d’avril. C’est donc très différent. Nous avons commencé l’année dans les fonds MST, Duncan, avec un gain non réalisé d’environ 300 millions de dollars. Et cette baisse de 10 % nous donne une estimation approximative, et encore une fois, je vais utiliser des chiffres ronds, ronds de perte d’environ 150 millions de dollars. Donc, environ 450 millions de dollars. Donc, faites le calcul, ce que j’ai dit dans mes remarques lors de la conférence téléphonique, multipliez cela par 8 %, vous êtes quelque part dans les 30 millions en termes de — et une partie de ces 30 millions, 35 millions, une partie de cela serait les funérailles, en fait les 22 %, 20 % des contrats qui sont des contrats de fiducie à maturité qui affectent ce PSA et l’autre partie de cela affectera les marchandises et les services du côté du cimetière également.

Mais encore une fois, c’est une sorte de… cela suppose qu’il n’y a pas de récupération, n’est-ce pas ? Ce chiffre de 30 ou 35 millions de dollars aurait été plus élevé au 31 mars. Et alors que nous nous sortons de cette pandémie et que les marchés continuent de rebondir, je vous renvoie encore une fois à 2008, 2009 pour constater cet effet. Nous ne prévoyons pas ce type de revenus au cours de l’année. Tout ce que je viens de vous décrire, d’ailleurs, serait également un chiffre annuel. Mais il devrait être bien meilleur que cela. Et pensez à cela en l’absence de toute reprise, toutes choses égales par ailleurs, ce serait le pire des scénarios, ce qui n’arrivera pas avec les chiffres de 2008 et de 2009. Ce sera mieux que cela, Duncan.

Duncan Brown

Parfait. J’apprécie cela. Et puis, dernière question pour moi. Donc, si vous pensez à un contrat préalable qui se réalise, et disons que, ce contrat a nécessité un grand cortège funèbre, je ne sais pas, 200 personnes dans la chambre funéraire, etc. et cela ne peut pas être fait maintenant. Comment cela se réalise-t-il ? Êtes-vous en mesure de collecter tout l’argent qui était en attente là-bas ? Ou bien faut-il que vous ayez un remboursement pour cela, puisque nous ne sommes pas en mesure de fournir la totalité des services – pour pouvoir les fournir ?

Thomas Ryan

Je pense que tout cela est en quelque sorte géré sur une base locale, parce que lorsque vous vous inscrivez à un service funéraire, bien souvent, la capacité d’accueil n’est pas nécessairement celle de combien de personnes. Donc si nous sommes en mesure d’offrir un service plus limité, je dirais que la plupart du temps, cela répondra aux attentes du consommateur. Nous avons également des services que nous appelons “services funéraires”. Ce serait donc une transition. Donc, si vous aviez un service complet et que nous voulions passer à un service pour les tombes avec la famille uniquement, ce serait un prix plus bas que nous travaillerions avec le client, encore une fois, pour rembourser l’argent si cela est approprié ou si nous ne pouvons pas fournir un service, alors évidemment, nous rembourserions cet argent. Et c’est ce que nous constatons. Mais là encore, je pense que c’est vraiment une sorte d’arrangement au niveau local pour les attentes de la famille.

Opérateur

Ceci conclut notre session de questions-réponses. Je voudrais maintenant laisser la parole à la direction du SCI pour toute remarque de clôture.

Thomas Ryan

Nous tenons à remercier tout le monde d’avoir participé à l’appel d’aujourd’hui. Merci à tous. Du SCI, nous apprécions tout ce que vous faites, et nous parlerons à nouveau à tout le monde en juillet. Prenez soin de vous.

Opérateur

La conférence est maintenant terminée. Je vous remercie d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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