“Tant que vous ne réalisez pas à quel point il est facile de manipuler votre esprit, vous restez la marionnette du jeu de quelqu’un d’autre.” – Evita Ochel

Un vieux dicton dit que l’incertitude engendre des opportunités, et si c’est le cas, il y a beaucoup d’opportunités maintenant. Bien que la gravité générale et la réaction du gouvernement à l’épidémie de COVID-19 aient été beaucoup plus sévères que nous ne l’aurions jamais cru, je continue de penser que les investisseurs devraient se concentrer sur la route pavée à venir plutôt que sur les nids de poule dans la zone de construction aujourd’hui.

Il y aura des turbulences et des difficultés en cours de route, mais en fin de compte, les investisseurs qui respectent leur plan seront récompensés. Cette incertitude engendre également une incroyable volatilité. Outre le VIX, qui reste supérieur à 40 après avoir atteint des niveaux supérieurs à 80, plusieurs autres indicateurs montrent à quel point les mouvements des cinq dernières semaines ont été extrêmes. Dans de nombreux cas, ces mouvements ne ressemblent à rien de ce que personne n’a jamais vu auparavant.

Nous avons utilisé le mot “sans précédent” plus souvent au cours du dernier mois qu’au cours des cinq dernières années. Cela conduit les investisseurs à sortir de leur zone de confort, à abandonner leur plan et à prendre des décisions qu’ils n’auraient jamais prises dans des circonstances “normales”. Il est très difficile de trouver des raisons rationnelles fondées sur des faits qui se trouvent généralement sous nos yeux. Certains investisseurs se contentent donc de deviner, de spéculer et de se lancer dans des stratégies prématurées. Cela semble être la chose à faire de nos jours.

La volatilité susmentionnée a déjà fait de nombreuses victimes. La chute de 34 % d’un sommet historique à un marché baissier a laissé des cadavres partout. Les négociants qui ont tenté de jouer les coups de folie qui ont suivi se sont retrouvés battus et mutilés. Il y a eu cinq jours de volume à la hausse de 10 pour 1 depuis le 1er mars, mais les trois premiers ont été suivis de jours de volume à la baisse de 10 pour 1. Cependant, les deux dernières, le 6 et le 9 avril, n’ont PAS été suivies d’un énorme revirement à la baisse.

Puis il y a eu la foule qui a cru que le marché avait beaucoup plus d’inconvénients et qui s’est positionnée de cette façon. Ils ont été confrontés à une guillotine sous la forme d’un rallye de plus de 27% par rapport aux plus bas. Investir n’est pas facile dans des circonstances normales. Cela devient certainement beaucoup plus difficile lorsque nous pensons que nous pouvons être plus malins que les autres et être parfaitement positionné dans une période sans précédent.

Au lieu de cela, le plan de match a exigé ce qui avait été suggéré en mars, juste avant que le S&P n’atteigne les plus bas niveaux de ce marché de l’OURS.

“La réflexion” et non la “panique” est ce qu’il faut maintenant”.

“Le défi maintenant, naviguer sur ce marché de l’OURS en faisant preuve de bon sens.”

Ma suggestion était de prendre un ton qui rende simple, “Ne vous permettez pas” de vous étirer dans une direction quelconque. Cela a bien fonctionné puisque le S&P est à 27% de ses plus bas et à environ 16% de ses plus hauts. Entre les deux, nous avons connu une baisse de 34% en 21 jours de bourse et nous nous trouvons maintenant dans une reprise de 27+% au cours des 18 derniers jours de bourse. Ce n’est pas vraiment une “navigation en douceur”.

Ce n’est pas le moment de laisser l’émotion l’emporter. Il n’y a pas non plus de temps pour laisser l’émotion entrer dans l’équation lorsqu’il s’agit d’investir. Il est temps de simplement exécuter le plan. Le scénario du “retest” est LE débat qui fait rage. Certains disent que le retracement actuel est allé trop loin et trop vite. De nombreux analystes réclament un nouveau test et beaucoup d’autres le disent simplement :

“Le pire n’est pas encore derrière nous, un autre déclin massif est à venir, et le marché des ours va maintenant entrer dans une phase plus explosive”.

Il est facile de comprendre pourquoi ces gens sont tous alignés comme des dominos. Des données remontant à 60 ans montrent qu’après des baisses importantes, le S&P a testé son niveau initial le plus bas environ six semaines plus tard en moyenne. Cela correspondrait à l’arrivée d’une saisonnalité plus faible avec le mois de mai.

D’autres s’appuient sur ce qui est également un fait aujourd’hui. Ce qui vient compliquer le tout, c’est ce qui a déjà été dit ici. Il ne s’agit pas d’un déclin du marché typique et les tendances historiques peuvent ne pas prévaloir.

La fatigue des acheteurs, la résistance technique, l’angoisse sur la façon dont l’économie se réouvre sont autant de raisons qui ont fait que les actions ont commencé la semaine de négociation avec un biais à la baisse. Une vente tôt le matin a été suivie d’un achat en fin de journée, le S&P a terminé en baisse de 1%. Le Russell et le Dow 30 ont été un peu plus faibles, mais le Nasdaq a fait fi de la tendance de vente et a clôturé la journée à la hausse.

Les deux jours de bourse suivants ont montré aux investisseurs que la volatilité est toujours présente. L’indice S&P a augmenté de 85 points à l’ouverture mardi, puis a baissé mercredi et a affiché une baisse de 62 points. Le Dow a suivi le même schéma, en augmentant de 550 points un jour, puis en diminuant de 445 points le lendemain. Jeudi, les actions ont fluctué entre gains et pertes, mais un rallye de fin de journée mené par les grandes capitalisations technologiques a fait augmenter le S&P 500 de 0,58%. La répartition des secteurs a été plus mitigée, l’énergie étant à la traîne et les soins de santé ayant augmenté de plus de 2 %.

Les gros titres de la nuit donnent le ton de la dernière journée de négociation. Tout d’abord, il a été rapporté que le traitement COVID-19 de Gilead (GILD) montrait des signes de succès. Ensuite, Boeing (BA) a annoncé qu’il prévoyait de reprendre la production dans son usine de Puget Sound. Enfin, une conférence de presse de la Maison Blanche a présenté les plans et les critères de remise en route de l’économie. S’il n’a jamais été question de remettre l’économie américaine en marche à un moment donné, ces trois événements, pris ensemble, ont suscité l’optimisme.

Vendredi a été une journée positive pour les Bulls, puisque le DJIA et le S&P ont respectivement progressé de 2,6 et 3 %. Le S&P 500 a clôturé la semaine en hausse de 3 %, tandis que le Nasdaq est resté fort en ajoutant 6 % dans le même laps de temps. Toute cette action sur les prix a laissé beaucoup de gens se gratter la tête en cherchant des raisons de douter de la progression.

Économie

La dévastation causée par le “lockdown” est stupéfiante, même si elle n’est pas surprenante.

Les ventes au détail ont plongé de 8,7 % en mars et ont chuté de 4,5 % hors automobiles, après des baisses de 0,4 % en février. Cette baisse est la plus importante jamais enregistrée, ce qui n’est pas surprenant. Les ventes hors automobiles, gaz et matériaux de construction, qui entrent dans les estimations du PIB, ont chuté de 3,5 %.

Le classement hebdomadaire de Bloomberg sur le confort des consommateurs a encore baissé de 5,4 points cette semaine, pour atteindre 44,5, ce qui est le niveau le plus bas depuis la fin octobre 2016. C’est la deuxième baisse hebdomadaire la plus importante jamais enregistrée, derrière la baisse de 6,4 points de la semaine dernière.

L’indice manufacturier de l’Empire State a chuté de 56,7 points à -78,2 en avril, après une chute de 34,4 points à -21,5 en mars. L’indice d’avril est un record.

L’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie s’est effondré de 43,9 points à -56,6 après la chute de 49,4 points à -12,7 en mars. C’est la pire impression depuis la chute de -57,1 en juillet 1980. Le plus bas est de -57,9 depuis décembre 1974

La production industrielle a chuté de 5,4 % en mars, la pandémie de COVID-19 ayant conduit de nombreuses usines à suspendre leurs activités à la fin du mois. La production manufacturière a chuté de 6,3 % ; la plupart des grandes industries ont affiché des baisses, la plus importante étant celle des véhicules à moteur et des pièces détachées. Les baisses de la production industrielle totale et de la fabrication ont été les plus importantes depuis janvier 1946 et février 1946, respectivement.

La douleur n’a pas cessé pour le marché du travail américain. Les demandes initiales de prestations de chômage restent à des niveaux extrêmement élevés, avec 5,24 millions de demandes cette semaine. Le rapport de cette semaine représente une légère amélioration par rapport aux dernières semaines, où le nombre de demandes était inférieur aux attentes (5,62 millions), ainsi qu’aux deux dernières semaines, où il était bien supérieur à 6,5 millions.

La semaine dernière, les demandes corrigées des variations saisonnières se sont élevées à 6,61 millions, ce qui fait de la baisse de 1,37 million à 5,245 millions cette semaine la plus forte baisse jamais enregistrée. C’est une petite consolation étant donné qu’il s’agissait encore de la troisième plus grande lecture hebdomadaire enregistrée.

Source : Sur mesure

L’indice NAHB du marché du logement a chuté de 42 points à 30 en avril, la plus forte baisse mensuelle jamais enregistrée (données remontant à 1985). Il s’agit de l’empreinte la plus faible depuis juin 2012, l’enquête prenant en compte un plus grand nombre d’arrêts de la COVID-19. Cela fait suite à la baisse de 2 points à 72 en mars.

Les mises en chantier ont chuté de 22,3 % à 1,21 million en mars, après une baisse de 3,4 % à 1,56 million en février. Ce chiffre de 1,62 million était le plus élevé en 14 ans. Les mises en chantier de maisons individuelles ont diminué de 17,5 % pour atteindre 0,85 million, tandis que les mises en chantier de logements collectifs ont baissé de 31,7 % pour s’établir à 0,36 million. Les permis de construire ont diminué de -6,8 % à 1,35 million après la baisse de -6,3 % à 1,45 million.

L’économie mondiale

Le coût de cet arrêt mondial d’origine médicale est écrasant. L’énormité de ce à quoi nous sommes confrontés se retrouve dans ces statistiques.

La semaine dernière, les injections de liquidités et les mesures de relance budgétaire au niveau mondial s’élevaient à près de 16 000 milliards de dollars, soit 18 % du PIB mondial. Les banques centrales et le FMI ont injecté 8 000 milliards de dollars, et les mesures budgétaires nationales ont représenté près de 8 000 milliards de dollars. Les États-Unis sont de loin en tête, avec un total de 7 500 milliards de dollars, soit 35 % du PIB, pour les mesures de relance monétaire et budgétaire. 4,8 billions de dollars sur le plan monétaire, soit 22 % du PIB, et 2,7 billions de dollars sur le plan budgétaire, soit 13 % du PIB.

L’économie chinoise s’est contractée de 6,8 % en glissement annuel au premier trimestre 2020, après une croissance de 6 % au cours des trois derniers mois de 2019, alors que le marché prévoyait une baisse de 6,5 %. Il s’agit de la première contraction du PIB depuis le début des enregistrements en 1992, ce qui reflète les graves dommages causés par l’épidémie de COVID-19 après que les autorités aient imposé un arrêt de près de deux mois de toute activité commerciale non essentielle.

En mars 2020, le commerce de détail chinois a diminué de 15,8 % en glissement annuel, après une chute de 20,5 % en janvier-février. La dernière lecture a été pire que les prévisions du marché, qui annonçaient une chute de 10 %, dans un contexte d’épidémie de coronavirus, les gens ayant toujours peur d’aller dans des endroits bondés comme les centres commerciaux, les restaurants et les cinémas.

La production industrielle chinoise a chuté de 1,1 % en mars 2020, en glissement annuel, après une chute de 13,5 % en janvier-février et par rapport aux attentes du marché, qui prévoyait une baisse de 7,3 %, dans un contexte de reprise partielle de l’économie suite aux restrictions des activités commerciales et des déplacements dues à l’épidémie de COVID-19.

L’économie planifiée de la Chine est mieux armée que celle des États-Unis pour faire face à ce choc, car elle dépend moins des signaux du marché pour prendre des décisions en matière de production. La “réouverture” en Chine est une décision gouvernementale, alors que l’économie américaine est beaucoup plus dépendante des mentalités politiques et de consommation qui pourraient prendre plus de temps à se rétablir.

Observations sur les revenus

C’est encore cette période de l’année. C’est le moment où les entreprises américaines publient leurs résultats financiers pour les trois mois précédents. Normalement, nous appelons cela la saison des bénéfices, mais étant donné que la plus grande partie de l’économie américaine a été fermée et qu’aucun calendrier n’a été fixé pour sa réouverture, pour beaucoup d’entreprises, il n’y a pas grand-chose à dire sur les bénéfices, les revenus ou les orientations. Au lieu de cela, cette période de référence sera probablement celle où beaucoup d’entreprises tenteront de tirer le meilleur parti de la quantité (ou de la faiblesse) de liquidités dont elles disposent pour résister à la fermeture.

Refinitiv Research Earnings Estimates :

Les revenus du premier trimestre devraient diminuer de 9,0 %. En excluant le secteur de l’énergie, l’estimation de la croissance des bénéfices est de -7,5 %. Sur les 21 sociétés du S&P 500 qui ont déclaré des bénéfices au T1’20 à ce jour, 76,2 % ont déclaré des bénéfices supérieurs aux estimations des analystes.

Les recettes du 1er trimestre 20 devraient augmenter de 0,7 % par rapport au 1er trimestre 19. En excluant le secteur de l’énergie, l’estimation de la croissance est de 1,9%. 71,4 % des entreprises ont déclaré un chiffre d’affaires au T1-20 supérieur aux attentes des analystes.

Le ratio C/B à quatre trimestres (T2’20-T1’21) pour le S&P 500 est de 18,3.

Selon le Credit Suisse, en 13 récessions depuis 1935, il a fallu 2,5 ans en moyenne pour que le bénéfice par action sur 12 mois retrouve son sommet antérieur, la reprise la plus rapide s’étant produite en deux trimestres seulement et la plus lente en 17.

Historiquement, il a également fallu deux fois plus de temps pour que les revenus se redressent par rapport au PIB. Il est presque certain que cette crise sera plus grave que la plupart des autres. De nombreux analystes s’attendent à ce que le PIB du deuxième trimestre se contracte d’au moins 20 % ou plus. Mais si le virus continue à montrer des signes de pic, ils s’attendent également à ce que l’économie commence à s’améliorer rapidement, ce qui suggère que la reprise des bénéfices pourrait être plus rapide également.

Toutefois, il se peut que ce ne soit pas votre récession “typique”.

La scène politique

Jeudi, la Maison Blanche a proposé aux gouverneurs de chaque État un plan en trois phases pour la réouverture de l’économie américaine. C’est très simple maintenant. Si des décisions sont prises pour empêcher les gens de travailler et que nous continuons à mettre des bâtons dans les roues au lieu de faire face à la réalité de cette maladie, alors nous commencerons à voir les entreprises tomber comme des dominos.

Le programme de renflouement des prêts aux petites entreprises est déjà à court d’argent. Le Congrès a décidé de faire à nouveau de la politique, et à la fin de la semaine, il n’a toujours pas résolu la question.

L’élection est prévue dans moins de sept mois. Le résultat sera en partie déterminé par ce qui se passera dans l’économie pendant cette période (qui devrait apporter beaucoup de bonnes nouvelles, car les mesures de relance injectent de l’argent dans le système) et aussi par la façon dont les choses se dérouleront avec le coronavirus. Ce dernier point ne sera pas seulement une question de ce qui se passera au cours des prochaines semaines, mais aussi de la manière dont le virus sera détecté et traité dans le cadre des efforts visant à contenir toute nouvelle épidémie. Les points de discussion fondamentaux pour chaque camp politique ont déjà été formulés. Ils vont maintenant devoir attendre de voir comment les choses évoluent à partir de là, afin de pouvoir affiner leurs stratégies.

Les plus radicaux des candidats démocrates ont été écartés de la course. Le président Trump est sans doute le choix préféré d’une grande partie du monde des affaires. Toutefois, une présidence Biden ne devrait pas faire obstacle au besoin profond de l’économie américaine de connaître un nouvel essor l’année prochaine. Biden s’est déjà engagé à choisir une femme comme colistier et vous pouvez parier que le candidat éventuel sera relativement jeune et aura la réputation d’être un combattant. Restez à l’écoute.

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La Fed

Le Trésor à 10 ans a atteint un creux de 0,40 % par rapport aux craintes mondiales qui sont présentes. Le rendement des obligations à 10 ans s’est redressé à 1,18 %, avant de retomber pour clôturer la semaine à 0,65 %, soit une baisse de 0,08 % par rapport à la semaine dernière.

La courbe du Trésor à 3 mois/10 ans s’est inversée le 23 mai 2019 et est restée inversée jusqu’à la mi-octobre. La nouvelle fuite vers la sécurité a inversé une nouvelle fois la courbe des taux à 3 mois/10 ans le 18 février, et cette inversion a pris fin le 3 mars. La courbe des taux 2/10 n’est pas inversée aujourd’hui.

Source : Département du Trésor des États-Unis

L’écart 2-10 était de 30 points de base au début de 2020 ; il est de 45 points de base aujourd’hui.

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Sentiment

Sans surprise, l’enquête mondiale de la Bank of America sur les gestionnaires de fonds montre que les professionnels de l’investissement ont 5,9 % de leur argent en liquide, contre 5,1 % à la fin du mois de mars. C’est la part la plus importante allouée à l’argent liquide depuis les attentats du 11 septembre.

Le pourcentage de rédacteurs de bulletins d’information optimistes a rebondi, selon Investors Intelligence. Le sentiment haussier est passé de 33,3 % dans l’enquête précédente à 40,9 %, soit la plus forte hausse en pourcentage sur une semaine depuis le 6/1/16.

Pour la première fois en quatre semaines, le sentiment baissier est retombé en dessous du sentiment haussier, passant de 36,2% à 32,4%. Le pourcentage de rédacteurs de bulletins d’information demandant une correction est passé de 30,5 % à 26,7 %.

Pétrole brut

Le week-end dernier, l’OPEP+ (qui comprend la Russie, le Mexique, le Bahreïn et plusieurs autres producteurs mineurs ainsi que les principaux membres de l’OPEP) a accepté de réduire sa production de 9,7 millions de BPD, soit un peu moins que les 10 millions attendus par les analystes avant les réunions tendues de la semaine dernière. Ce qui est remarquable, c’est que les pays du G20 qui ne font pas partie de l’OPEP+ ajouteront également des réductions, bien que les 5 millions de BPD de production qui devraient être supprimés par ces pays seront basés sur le marché et pourraient prendre jusqu’à un an pour faire fonctionner le système.

Ces mesures devraient permettre de réduire la production totale de 15 % d’ici la fin de l’année, mais pas avant une baisse de 31 % de la demande par rapport aux niveaux les plus bas de janvier. En conséquence, les stocks finiront par augmenter de plus de 2 milliards de barils au plus fort avant que la reprise de la demande dans la seconde moitié de l’année ne rétablisse l’équilibre. Dans ce cadre, il est assez facile de comprendre pourquoi le WTI s’échange à moins de 20 dollars.

Le rapport d’inventaire hebdomadaire révèle que les stocks américains de pétrole brut commercial (à l’exclusion de ceux de la réserve stratégique de pétrole) ont augmenté de 19,2 millions de barils par rapport à la semaine précédente. Avec 503,6 millions de barils, les stocks américains de pétrole brut sont environ 6 % au-dessus de la moyenne quinquennale pour cette période de l’année.

Les stocks totaux d’essence automobile ont augmenté de 4,9 millions de barils la semaine dernière et sont environ 12 % supérieurs à la moyenne quinquennale pour cette période de l’année.

Le commerce du WTI reste volatile. Le prix s’est établi à 18,07 $, en baisse de 5,12 $. Au cours des deux dernières semaines, le WTI a perdu 10,26 $, soit 36 % de sa valeur.

L’image technique

Hormis quelques revers mineurs, la reprise se poursuit. En utilisant la clôture (2 237) du 23 mars, le S&P a gagné 27%. Si l’on utilise le plus bas de la journée (2 919), le gain est de 30 %.

L’indice a maintenant atteint son niveau le plus élevé depuis que ce creux a été établi et se situe maintenant au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours (2707/ligne verte) et de la MA sur 50 jours (2810/ligne bleue). Les investisseurs réfléchissent maintenant à l’idée que nous pourrions assister à l’émergence d’un schéma en “W” où l’indice reculerait avant de remonter. D’autres analystes affirment que les plus bas seront testés et un contingent demande que des plus bas soient établis.

Il n’est pas nécessaire de deviner ce qui pourrait se produire ; il sera plutôt important de se concentrer sur les pivots à court terme qui sont significatifs. Toutefois, la vue à long terme, celle qui est donnée à 30 000 pieds, est la seule façon de prendre des décisions fructueuses. Ces détails sont disponibles dans mes mises à jour quotidiennes aux abonnés.

Des vues à court terme sont présentées pour donner aux acteurs du marché une idée de la situation actuelle. Il convient de noter que les décisions d’investissement stratégique ne doivent PAS être fondées sur une quelconque vision à court terme. Ces points de vue sont très bruyants et conduisent l’investisseur à des actions de whipsaw qui ont tendance à nuire à la performance globale.

Les achats d’initiés par les PDG, les directeurs financiers et les administrateurs des grandes entreprises américaines ont atteint 1,1 milliard de dollars en mars, le plus gros montant depuis octobre 2013.

Préparez-vous, deux des plus grands géants technologiques Apple (AAPL) et Alphabet (GOOG) (NASDAQ:GOOGL) s’associent pour suivre le COVID-19 afin de tenter d’arrêter la propagation du virus. Oui, préparez-vous à entendre toutes les plaintes concernant la “vie privée”.

Il n’y a pas si longtemps, une telle idée aurait été impensable. Au milieu d’une crise de santé, peut-être verrons-nous le bon sens se déployer. Nous ne pouvons qu’espérer voir une partie de cet état d’esprit se mettre en place dans les jours/semaines à venir.

Si cela peut fonctionner dans la mesure où les entreprises nous le disent, et si cela est largement adopté, il pourrait s’agir d’un GAME-CHANGER. C’est-à-dire s’il ne se heurte pas à l'”interférence” de factions minoritaires (en nombre et non en race).

Peut-être que les détracteurs de l’agenda peuvent se retrouver prêts à être reconnaissants pour l’innovation et les avantages que ces entreprises apportent. Peut-être que toute la question de la “vie privée” ne sera plus une menace pour les résultats des entreprises technologiques à grande capitalisation qui sont des atouts pour la société.

Il est ironique de constater que nombre des personnes qui ont mis en garde contre ce que nous faisons aux générations futures en opérant avec un déficit de mille milliards de dollars avant que le coronavirus ne frappe sont les mêmes qui se tiennent en silence et se contentent de suivre les conseils unilatéraux sur la manière de traiter un virus. Ce qui était un problème médical n’est plus “seulement” un problème médical maintenant. Il s’est malheureusement transformé en un énorme problème financier également. Certains sont tellement aveuglés par l’émotion qu’ils oublient que tout le monde court le risque d’avoir des problèmes médicaux tous les jours de leur vie.

Maintenant que les déficits se chiffrent en billions, que chaque dollar est essentiellement “ordonné” par l’approche unilatérale, il est temps de regarder de l'”autre” côté. Je me demande bien comment ce “virus” affectera les générations à venir. Je doute sérieusement qu’il soit positif. Il est certain que les mesures prises auront un effet direct sur le monde financier et sur les investissements à venir. Cette calamité financière connue sous le nom de “lockdown” fera de nombreuses victimes. Nous sommes au début de la catastrophe sanitaire causée par les ramifications financières du verrouillage.

La peur est présente depuis le début. Cela a aggravé la situation et affectera le rétablissement. Après toute forme de réouverture de l’économie, pourquoi les gens auront-ils encore peur ? Il suffit de regarder ce qui nous a été donné à manger ces six dernières semaines. Seul le pire est apparu. Par exemple, à quand remonte la dernière fois où nous avons entendu quelqu’un du courant dominant ou d’ailleurs n’importe où ailleurs déclarer que 85 % (certains sites web qui suivent cette évolution déclarent que 96 %) des cas sont MILD.

Je doute que nous voyions un jour les semeurs de peur faire preuve d’une force d’âme et d’un “cran”, en admettant qu’ils ont adopté une vision myope qui ne voyait pas d’autre moyen de faire face à la peur de la santé. Ils ont “approuvé” et “cautionné” ce qui pourrait s’avérer être une énorme conséquence pour tous les futurs marchés financiers qui sont censés répondre aux besoins des gens partout dans le monde.

En 3 mois et plus, 35 000 personnes sont décédées aux États-Unis des suites d’une maladie. En trois semaines, 22 millions de personnes sont maintenant sans revenus. Laquelle de ces situations sort de l’ordinaire ?

L’équilibre ? Il n’a jamais été utilisé. Voici ce qui devrait être terrifiant maintenant. Ce prix reste encore à déterminer.

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Stocks et secteurs individuels

Dès que la situation se calme un peu, dès que les indices boursiers se vendent, l’armée “du bas de l’échelle” entre en scène. Ne vous méprenez pas, chaque investisseur a sa propre situation et il est certain que beaucoup devraient se tourner vers des actions de qualité qui peuvent être achetées au rabais.

De nombreuses entreprises auront des difficultés dans l’économie post-COVID, et l’évolution de leurs prix en témoigne. C’est pourquoi je suis plus enclin à rechercher des opportunités dans des actions qui sont restées dans une configuration haussière. J’ai rassemblé une longue liste de noms qui, malgré la chute de 34 % du marché de l’OURS, ne sont PAS tombés dans un contexte de marché de l’OURS.

Par coïncidence, ces entreprises semblent pouvoir résister à la tempête et pourraient même profiter de la faiblesse de l’économie à venir. À mon avis, elles offrent maintenant le MEILLEUR moyen de rester impliquées dans l’environnement actuel qui reste très incertain. Lorsque vous voyez une action atteindre de nouveaux sommets sur le marché de l’OURS, il est temps de s’en rendre compte.

Enfin, dans le monde incertain de l’après-Covid, il sera important de s’impliquer auprès des entreprises qui sont assez fortes pour augmenter leurs dividendes. Johnson & Johnson (JNJ), Costco (COST) et Procter & Gamble (PG) sont trois de ces sociétés qui méritent de figurer dans n’importe quel portefeuille.

Comme tout ce qui se passe dans le monde de l’investissement, la recherche de revenus est aujourd’hui très difficile. Qui seront les survivants et ce qui est sûr sont des questions auxquelles chacun d’entre nous devra répondre maintenant. Lorsque je me trouve dans une impasse, j’aime bien suivre les “experts”, les personnes qui ont raison depuis un certain temps déjà.

Je me tourne maintenant vers le Stanford Chemist pour trouver des idées de revenus dans le monde des CEF et des ETF.

Jusqu’au 19 mars, les prévisions du Coronavirus dans certains états des Etats-Unis étaient stupéfiantes. Le citoyen moyen devrait maintenant être stupéfait par leur inexactitude alarmante. La Californie était un autre État qui entrait dans la catégorie des “alarmistes” avec une prévision de 25 millions d’infections. Vendredi, le total pour l’État était de 26 000 cas, bien en dessous de ce qu’on a dit aux Californiens. Il est peut-être temps de revoir la citation d’ouverture :

“Tant que vous ne réalisez pas à quel point il est facile de manipuler votre esprit, vous restez la marionnette du jeu de quelqu’un d’autre.”

Ce “jeu” a coûté cher. Dans les missives passées, j’ai relayé mes craintes initiales concernant l’approche de la communauté médicale face à la situation du virus dès le début. Il est certain que leur message était erroné. Au fil du temps, il n’a pratiquement plus été question d'”équilibre” dans leurs messages. Pendant ce temps, la bourse écoutait attentivement chaque mot ou phrase prononcée et les résultats étaient stupéfiants. Les gens ne faisaient pas que charger du papier toilette, ils chargeaient aussi des contenus d’actualité. Quelle ironie que ces deux éléments aillent maintenant de pair.

First Trust Economics :

“Les médecins pensent différemment des économistes. Ils placent les patients présentant un potentiel de lésions cérébrales dans un coma artificiel pour arrêter le gonflement, et quand celui-ci s’arrête, ils les font sortir. Cela correspond au serment d’Hippocrate que tous les médecins prêtent, qui dit : “D’abord, ne pas nuire”. L’idée est de “limiter” les dommages et ensuite de “redémarrer” un corps plus normal avec moins de problèmes”.

“L’économie ne fonctionne pas de cette façon. Vous ne pouvez pas simplement “l’éteindre” puis la “redémarrer” comme si de rien n’était. Lorsque vous arrêtez une économie, vous créez des dommages permanents. Bien que cela soit impossible à prouver, il n’y a pas de précédent dans l’histoire à partir duquel on peut juger, mais il est facile de le supposer”.

Ils continuent à nous dire à tous, en tant qu’investisseurs et citoyens, que nous devons TOUS être conscients des “autres” conséquences graves qui ont frappé des MILLIONS d’Américains. Il est certain qu’il y a des arguments passionnés des deux côtés de cet argument. J’ai fait part de mes préoccupations tout à l’heure. Il suffit de dire que, lorsqu’un problème se pose, la meilleure façon de procéder est d’adopter une approche “équilibrée”. Au cours de cet événement, les investisseurs n’ont rien vu de tout cela.

Alors que nous sommes tous aux prises avec ce débat aujourd’hui, une autre complication se profile à l’horizon, qui pourrait devenir une préoccupation plus importante. Une préoccupation qui touchera des millions de personnes, de l’individu moyen cherchant à récupérer son salaire à toutes les personnes impliquées dans la gestion de leur portefeuille. De l’actif au passif, de l’autogestion à la gestion par des gestionnaires de fonds, tout compte fait, le nombre de personnes concernées se compte en centaines de milliers.

Alors que le gouvernement se rapproche de la décision de rouvrir l’économie, il semble que cela va devenir un énorme problème qui va diviser le pays en fonction de l’affiliation politique. Au lieu de mettre en commun nos vastes ressources et d’aller dans la même direction avec un objectif commun d’aider la majorité des citoyens, c’est le contraire qui a déjà commencé. Au lieu d’utiliser la lourde machinerie dont nous disposons pour ouvrir la voie à la réouverture de l’économie, on met déjà des bâtons dans les roues. Les “chamailleries” enfantines sont sur le point d’empirer et constituent désormais une préoccupation majeure pour les investisseurs.

Cette “question politique” a la possibilité de ralentir la reprise. Les efforts visant à armer et à politiser le virus feront beaucoup de tort à la reprise. Soyons réalistes, la route allait être difficile sans les petites querelles. Il pourrait être pratiquement impossible de traverser cette route avec le recul de 20/20 des “experts” qui apparaissent chaque fois que nous écoutons les nouvelles ou que nous lisons un article sur le sujet. Heureusement, la plupart d’entre nous ont suffisamment de papier toilette pour nettoyer le désordre auquel nous allons être exposés.

Il s’agit d’arguments “woulda, coulda, shoulda” qui devraient être relégués au rang de commentaires dénués de sens ; au lieu de cela, ils font la une des journaux. Je soulève cette question parce que si cela continue sur la voie actuelle, il ne fait guère de doute que le marché boursier peut rester résistant pendant longtemps. Quelle que soit la position de chacun dans ce débat, la conclusion évidente est qu’il n’y a pas de réponse toute faite et qu’il n’y en aura probablement jamais. Il est temps de faire face à la réalité et aux compromis.

Les investisseurs doivent prendre du recul et bloquer ce bruit et regarder ce que la bourse leur dit. Les gros titres sont quelque chose que ni vous ni moi ne pouvons contrôler. Nous avons joué les cartes qui ont été distribuées dans le passé, et nous jouons les cartes qui sont distribuées maintenant. Dans cet environnement, ne perdez pas de vue que les marchés ont tendance à se surpasser. Le déclin n’est pas typique, le rebond peut prendre les mêmes caractéristiques.

Il n’y a guère de raison de changer l’état d’esprit qui a été mentionné la semaine dernière :

“Pour tous ceux qui ont un délai de plus de six mois à un an, je ne peux m’empêcher de penser qu’ils ont une énorme opportunité d’acheter de grandes entreprises et ce qui s’avérera être des prix d’aubaine”.

Comme toujours, il existe de nombreuses façons de naviguer sur la scène de l’investissement à un moment donné. Dans le contexte actuel, l’un des meilleurs moyens est de rester équilibré. Il est agréable de posséder des actions qui atteignent de nouveaux sommets après une baisse de 34 % du marché il y a moins de quatre semaines.

Permettez-moi de prendre un moment pour rappeler à tous les lecteurs une question importante. Je fournis des conseils en matière d’investissement aux clients et aux membres de mon service des marchés. Chaque semaine, je m’efforce de fournir un contexte d’investissement qui aide les investisseurs à prendre leurs propres décisions. Dans ce type de forum, les lecteurs apportent une foule de situations et de variables lors de la visite de ces articles. Il est donc impossible d’identifier ce qui peut convenir à chaque situation.

Dans différentes circonstances, je peux déterminer la situation/les besoins de chaque client et discuter avec eux des questions qui se posent, le cas échéant. Cela est impossible avec les lecteurs de ces articles. C’est pourquoi je vais essayer de vous aider à vous faire une opinion sans franchir la limite des conseils spécifiques. Veuillez garder cela à l’esprit lorsque vous élaborez votre stratégie d’investissement.

Merci #2.jpg à tous les lecteurs qui contribuent à ce forum pour faire de ces articles une meilleure expérience pour tous.

Bonne chance à tous !

Les membres du service Savvy Investor Marketplace bénéficient de conseils simples et la satisfaction des clients est toujours une priorité. Un environnement boursier difficile, c’est certain. À un moment donné, une baisse de 34 % des prix. Cependant, IF vous n’avez pas d’actions qui atteignent de nouveaux sommets, vous devez revoir votre stratégie.

Tout le monde veut savoir ce qui va suivre après le rebond de 26+%. J’utilise une stratégie éprouvée qui permet de prendre des décisions avec une probabilité élevée de se produire. Elle est modélisée de manière à inclure l’analyse des tendances historiques, la “vague d’Elliott” et des indicateurs techniques à court et long terme.

Le Il est temps d’adhérer est maintenant.

Divulgation : Je suis/nous sommes long(e)s CHAQUE STOCK/ETF DANS LE LIVRE DE JEUX SAUVAGE. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

Divulgation supplémentaire : Je suis à court de VIX en utilisant les ETF.

Cet article contient mon point de vue sur le marché des actions, il reflète la stratégie et le positionnement qui me convient.

CE N’EST PAS UNE STRATÉGIE D’ACHAT ET DE CONSERVATION. Bien entendu, elle ne convient pas à tout le monde, car chaque situation est unique.

Il faut espérer qu’il suscite des idées, ajoute un peu de bon sens au processus complexe d’investissement et donne aux investisseurs un sentiment de calme, en leur donnant le contrôle.
Les avis rendus ici, ne sont que cela – des avis – et avec les positions peuvent changer à tout moment.

Comme toujours, j’encourage les lecteurs à faire preuve de bon sens lorsqu’il s’agit de gérer les idées que je décide de partager avec la communauté. Il n’est nulle part sous-entendu qu’il faut acheter des actions et les mettre de côté jusqu’à la mort.

Des examens périodiques sont obligatoires pour s’adapter aux changements du contexte macroéconomique qui se produiront au fil du temps.


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