Select Medical Holdings Corporation (NYSE:SEM) Conférence téléphonique sur les revenus du 1er trimestre 2020 le 1er mai 2020 à 9h00 (heure de l’Est)
Entreprises participantes
Robert Ortenzio – Co-fondateur et président exécutif
Martin Jackson – Vice-président exécutif et directeur financier
Participants à la conférence téléphonique
Frank Morgan – RBC Marchés des capitaux
Justin Bowers – Deutsche Bank
Peter Costa – Wells Fargo
A.J. Rice – Crédit Suisse
Kevin Fischbeck – Bank of America
David Common – JPMorgan
Bill Sutherland – Repère
Opérateur
Bonjour et merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour la conférence téléphonique sur les résultats de Select Medical Holdings Corporation afin de discuter des résultats du premier trimestre 2020 et des perspectives commerciales de la société.
Le président exécutif et co-fondateur de la société, Robert Ortenzio, et le vice-président exécutif et directeur financier de la société, Martin Jackson, s’expriment aujourd’hui. La direction vous donnera un aperçu du trimestre, puis ouvrira l’appel à questions.
Avant de commencer, nous aimerions vous rappeler que cette conférence téléphonique peut contenir des déclarations prospectives concernant des événements futurs ou les performances financières futures de la société, y compris, sans limitation, des déclarations concernant les résultats d’exploitation, les opportunités de croissance et d’autres déclarations qui font référence au plan, aux attentes, aux stratégies, aux intentions et aux convictions de Select Medical. Ces déclarations prospectives sont basées sur les informations dont dispose la direction de Select Medical aujourd’hui et la société n’assume aucune obligation de mettre à jour ces déclarations en fonction de l’évolution des circonstances.
Je vais maintenant céder la parole à M. Robert Ortenzio pour la conférence téléphonique.
Robert Ortenzio
Merci, opérateur. Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous pour la conférence téléphonique sur les revenus du premier trimestre de Select Medical pour 2020. Avant d’exposer certains de nos paramètres opérationnels, je voudrais vous faire part de quelques commentaires concernant les effets de la pandémie COVID-19 sur nos activités.
En tant qu’entreprise, les deux derniers mois se sont avérés être parmi les plus difficiles que nous ayons connus, tant sur le plan clinique qu’opérationnel. Au cours de cette période sans précédent, notre capacité à apprendre, à collaborer et à nous adapter a été mise à l’épreuve. Je suis fier de le dire, notre équipe a été à la hauteur de la situation et je ne pourrais être plus fier du travail qu’elle a accompli face à cette crise sanitaire.
Nos équipes ont fait preuve d’une passion et d’un courage extraordinaires pour maintenir un environnement de soins aux patients de la plus haute qualité et le plus sûr possible. Le niveau d’hyper vigilance et d’innovation est inégalé. Au cours des deux derniers mois, nous avons eu des réunions virtuelles quotidiennes dirigées par notre médecin en chef et responsable de la qualité, le Dr Buddy Hammerman, et auxquelles ont participé des dirigeants opérationnels, cliniques et fonctionnels de toute notre organisation. Ces réunions, qui ont débuté le 3 mars, couvrent 15 domaines afin de s’assurer que nous sommes informés et réactifs pour répondre aux besoins critiques et en rapide évolution de nos patients et de nos employés dans tous les secteurs d’activité.
Entre autres indicateurs, nous examinons les incidents COVID par région, l’examen clinique des infections COVID, la disponibilité et l’approvisionnement en EPI et en matériel de ventilation, les stratégies de prise en charge des patients, les décisions en vue du traitement des patients COVID-19, les stratégies de communication et les plans d’urgence du personnel.
De manière plus générale, cette pandémie a également jeté un nouvel éclairage sur le rôle de nos hôpitaux de convalescence pour maladies graves dans le continuum des soins. En plus de s’unir à nos partenaires de coentreprise et aux hôpitaux hôtes pour combattre ce virus. Des efforts coordonnés nouvellement établis entre les hôpitaux de rétablissement des maladies graves et d’autres hôpitaux de soins aigus de courte durée ont été déployés quotidiennement pour maximiser l’efficacité des soins aux patients et la décompression des lits des unités de soins intensifs de courte durée.
Select Medical compte actuellement 62 de nos hôpitaux spécialisés qui fournissent des soins à plus de 350 patients COVID-19. En ce qui concerne les soins ambulatoires, y compris la rééducation et la médecine du travail, nous avons étendu nos services de télémédecine et de téléradiologie à l’ensemble de notre réseau. Cela permet aux patients de poursuivre leurs soins dans la sécurité de leur propre domicile. Nous avons maintenant plus de 2 000 de nos cliniciens capables de fournir des services de télésanté à travers les États-Unis. Nous avons vu le volume de ces services augmenter considérablement au cours des dernières semaines avec le verrouillage du gouvernement, ainsi que l’acceptation accrue par les payeurs et les régulateurs gouvernementaux.
Notre capacité à répondre collectivement à cet appel historique est ancrée dans notre culture : leadership opérationnel, excellence clinique et une première ligne de cliniciens incroyablement dévoués et désintéressés, qui ont été exceptionnels dans cette pandémie. Les effets de la pandémie ont commencé à toucher Select Medical à la mi-mars. Comme COVID-19 s’est répandu sur de nombreux marchés que nous exploitons, nous avons admis des patients atteints de COVID-19 et avons dû relever le défi de modifier nos procédures opérationnelles standard pour tenir compte du taux élevé de transmission du virus, ainsi que d’autres besoins critiques de ces patients.
Plus précisément, nous avons dû isoler les patients COVID de notre population générale de patients et renforcer les effectifs de ce sous-ensemble de patients gravement malades. Nous avons développé des méthodes innovantes pour traiter les patients COVID atteints d’une maladie active, tout en maintenant un espace séparé et sûr pour les soins de notre population non COVID. La pandémie qui en a résulté a perturbé et continuera de perturber nos activités et le rétablissement des maladies graves dans les hôpitaux de réadaptation. Dans certains cas, nous avons ajouté ou réduit le nombre de lits, créé des unités et des espaces isolés, augmenté ou limité temporairement les admissions, supprimé les visites aux familles, encouru des coûts supplémentaires et augmenté le recours à la main-d’œuvre contractuelle.
Dans notre segment de réadaptation ambulatoire, le Concentra, les volumes ont été affectés par un certain nombre de problèmes. Les gouvernements des États ont notamment mis en œuvre des fermetures obligatoires d’entreprises non essentielles ou non vitales, des restrictions sur les activités individuelles en dehors du domicile, des restrictions sur les voyages et la fermeture d’écoles, des mesures imposées par les États, la suspension des opérations chirurgicales non urgentes dans les hôpitaux et les établissements de chirurgie ambulatoire, la réduction des visites dans les cabinets de médecins et la réduction sans précédent de la main-d’œuvre américaine de 30 millions de travailleurs, autant de facteurs qui ont eu des effets importants sur le volume de nos visites de patients.
Dans notre communiqué de presse, nous avons fourni les statistiques d’information financière habituelles, comme nous le faisons toujours, mais nous avons décidé qu’il était très important de fournir au lecteur une analyse plus détaillée des données financières par trimestre depuis le début de l’année ; nos résultats d’exploitation sur une base pré et post-COVID pour le premier trimestre. Nous pensons qu’une analyse séparée du cumul trimestriel jusqu’en février et du mois de mars permet à nos investisseurs de mieux comprendre l’impact financier de la COVID sur notre société par secteur d’activité.
Dans l’ensemble, nos recettes nettes pour le premier trimestre ont augmenté de 6,8 %, pour atteindre 1,4 milliard de dollars pour le trimestre. Depuis le début du trimestre jusqu’en février, les revenus nets ont augmenté de 12,3 % par rapport à l’année précédente, nos quatre secteurs d’activité affichant tous une croissance au cours de cette période par rapport à la même période de l’année précédente. Cependant, en mars, le chiffre d’affaires net global a diminué de 3,2 % par rapport à mars de l’année dernière.
Les revenus nets de notre segment d’hôpitaux de rétablissement pour maladies graves ont augmenté de 9,4 % au premier trimestre, pour atteindre 501 millions de dollars, contre 458 millions de dollars au même trimestre de l’année précédente. Les jours-patients ont augmenté de 4,8 % par rapport au même trimestre de l’année dernière, avec plus de 270 000 jours-patients. Le revenu net par jour-patient a augmenté de 4,5 % pour atteindre 1 839 $ par jour-patient au premier trimestre.
Le taux d’occupation de notre segment d’hôpitaux de convalescence pour maladies graves était de 70 % au premier trimestre, contre 71 % au même trimestre de l’année dernière. Le chiffre d’affaires net a augmenté de 11,2 % depuis le début du trimestre jusqu’en février, mais n’a augmenté que de 6 % en mars par rapport à l’année dernière. Les revenus nets de notre segment d’hôpitaux de réadaptation au premier trimestre ont augmenté de 17,8% pour atteindre 182 millions de dollars, contre 155 millions de dollars l’année dernière. Les jours-patients ont augmenté de 14,2 % par rapport au même trimestre de l’année dernière, avec plus de 94 000 jours-patients. Le revenu net par jour-patient a augmenté de 6,1 % pour atteindre 1 732 $ par jour au premier trimestre.
Le taux d’occupation dans nos hôpitaux de réadaptation était de 79 % au premier trimestre, contre 76 % au même trimestre l’année dernière. Le chiffre d’affaires net a augmenté de 24 % depuis le début du trimestre jusqu’en février, mais n’a augmenté que de 6,8 % en mars par rapport à l’année dernière. Le chiffre d’affaires net de notre segment de réadaptation en ambulatoire a augmenté de 3,4 % au premier trimestre, pour atteindre 255 millions de dollars, contre 247 millions de dollars au même trimestre de l’année dernière.
Les visites de patients ont augmenté de 3,3 %, avec plus de 2,1 millions de visites au premier trimestre. Notre revenu net par visite a été de 104 dollars au premier trimestre, contre 103 dollars au même trimestre de l’année précédente. Le revenu net a augmenté de 10,8 % depuis le début du trimestre jusqu’en février, mais a ensuite diminué de 10,6 % en mars par rapport à l’année dernière. Le volume a suivi la même tendance que le chiffre d’affaires, avec des visites de patients en hausse de 11,2 % depuis le début du trimestre jusqu’en février, puis en baisse de 11,6 % en mars par rapport à l’année dernière.
Le revenu net de notre segment Concentra pour le premier trimestre a augmenté de 0,6% à 399 millions de dollars, contre 396 millions de dollars pour le même trimestre de l’année précédente. Pour les centres, les visites de patients ont diminué de 1,2 %, à 2,9 millions de visites au cours du trimestre. Le revenu net par visite dans les centres était de 123 $ au premier trimestre, contre 124 $ au même trimestre l’année dernière.
Le chiffre d’affaires net a augmenté de 5,8 % depuis le début du trimestre jusqu’en février, mais a ensuite baissé de 9,4 % en mars par rapport à l’année dernière. Les volumes de Concentra ont suivi la tendance des revenus, les visites de patients ayant augmenté de 4,9 % depuis le début du trimestre jusqu’en février, mais ont ensuite diminué de 12,6 % en mars par rapport à l’année dernière.
L’EBITDA total ajusté des entreprises au premier trimestre a augmenté de 10,1 % pour atteindre 187,3 millions de dollars, contre 170 millions de dollars au même trimestre de l’année précédente. Notre marge EBITDA ajustée consolidée a été de 13,2 % pour le premier trimestre, contre 12,8 % pour le même trimestre l’année dernière. Depuis le début du trimestre jusqu’en février, l’EBITDA ajusté a augmenté de 32,5 % par rapport à l’année précédente, nos quatre secteurs d’activité affichant tous une croissance à deux chiffres pour la période de janvier à février par rapport à la même période l’année dernière. Cependant, en mars, l’EBITDA ajusté global a baissé de 22,3 % par rapport à mars de l’année dernière.
Notre EBITDA ajusté du segment des hôpitaux de rétablissement des maladies graves a augmenté de 21,3 % pour atteindre 88,6 millions de dollars, contre 73 millions de dollars au cours du même trimestre l’année dernière. La marge EBITDA ajustée du segment s’est élevée à 17,7 % au premier trimestre, contre 16 % au même trimestre l’année dernière. L’EBITDA ajusté a augmenté de 28,6 % depuis le début du trimestre jusqu’en février et de 10,2 % en mars par rapport à l’année dernière. Les marges EBITDA ajustées ont été de 17,2 % pour la période combinée de janvier à février de cette année et de 18,6 % pour la période de mars.
L’EBITDA ajusté de notre segment des hôpitaux de réadaptation a augmenté de 49,5 % pour atteindre 38,6 millions de dollars, contre 25,8 millions de dollars au cours du même trimestre de l’année dernière. La marge EBITDA ajustée du segment des hôpitaux de réadaptation a été de 21,2 % au premier trimestre, contre 16,7 % au même trimestre l’année dernière. Le premier trimestre de l’année dernière comprenait des pertes de démarrage ajustées de 2,8 millions de dollars. Depuis le début du trimestre jusqu’en février, l’EBITDA ajusté a augmenté de 72,5 % et de 12,5 % en mars par rapport à l’année dernière.
Les marges EBITDA ajustées ont été de 22,4 % pour la période combinée de janvier et février de cette année et de 18,6 % pour la période de mars. L’EBITDA ajusté de la réadaptation des patients ambulatoires s’est élevé à 27,1 millions de dollars, contre 29 millions de dollars au cours du même trimestre de l’année précédente. La marge EBITDA ajustée pour le segment des soins ambulatoires a été de 10,6 % au premier trimestre, contre 11,7 % au même trimestre l’année dernière.
L’EBITDA ajusté a augmenté de 33,6 % sur le trimestre à ce jour jusqu’à la période de février, mais a diminué de 65,4 % sur la période de mars par rapport à l’année dernière. Les marges EBITDA ajustées ont été de 12,9 % pour la période combinée de janvier et février de cette année, mais seulement de 5,3 % pour la période de mars.
Notre EBITDA ajusté de Concentra s’est élevé à 61,5 millions de dollars, contre 66,3 millions de dollars au cours du même trimestre de l’année dernière. La marge EBITDA ajustée a été de 15,4 % au premier trimestre contre 16,7 % au même trimestre l’année dernière. L’EBITDA ajusté a augmenté de 11,7 % depuis le début du trimestre jusqu’en février, mais a diminué de 37,5 % en mars par rapport à l’année dernière. Les marges EBITDA ajustées ont été de 16,6 % pour la période combinée de janvier et février de cette année et de 12,9 % pour la période de mars.
Le bénéfice par action pleinement dilué a augmenté de plus de 33 %, passant de 0,30 $ pour le même trimestre de l’année dernière à 0,40 $ pour le premier trimestre. Le bénéfice ajusté par action pleinement diluée a été de 0,37 $ par action pleinement diluée pour le premier trimestre, contre 0,27 $ pour le même trimestre l’année dernière. Le bénéfice ajusté par action pleinement dilué exclut les effets fiscaux liés aux gains hors exploitation tant au premier trimestre de cette année qu’à celui de l’année dernière.
Bien que les implications plus larges de la pandémie COVID-19 sur nos résultats opérationnels et notre performance financière globale restent incertaines, nous avons vu des raisons d’être optimistes alors que les États commencent à rouvrir l’économie, y compris les chirurgies électives. Le 16 avril, la règle proposée en matière de réadaptation des patients hospitalisés pour l’exercice 2021 a été affichée par la CMS. Si elle est adoptée, la règle proposée entraînera une augmentation de 2,2 % du montant du paiement standard ainsi qu’une réduction de la valeur aberrante à coût élevé. Nous espérons que la règle sera finalisée début août, après les périodes de commentaires requises.
En réponse à la pandémie de COVID, le CMS et le Congrès ont tous deux agi pour suspendre temporairement certaines réglementations concernant les conditions de durée de séjour dans les hôpitaux de réadaptation pour maladies graves et pour suspendre certaines réglementations qui couvrent les admissions du gouvernement dans les hôpitaux de réadaptation afin de faciliter le transfert des patients des hôpitaux de soins généraux et de soins aigus vers des hôpitaux spécialisés.
Voilà qui conclut mes remarques. Je vais maintenant laisser la parole à Marty Jackson pour quelques détails financiers supplémentaires avant d’ouvrir l’appel à questions.
Martin Jackson
Merci, Bob. Bonjour à tous. Avant de fournir les détails financiers du trimestre, je voulais souligner certains des commentaires de Bob. Le premier trimestre pour Select était en fait le récit de deux périodes, les périodes COVID préimposées. Nous avons connu une belle croissance des revenus, une croissance à deux chiffres de l’EBITDA ajusté et une augmentation de la marge EBITDA dans nos quatre secteurs d’activité et pour le trimestre à ce jour jusqu’en février.
Puis, en mars, nous avons vu les exigences de la plupart des États en matière de séjour à domicile être rendues obligatoires, ainsi que la suspension des chirurgies électives, ce qui a eu un impact négatif important sur nos activités de médecine ambulatoire et de médecine du travail. Nos opérateurs ont fait un travail formidable en apportant les changements appropriés pour ajuster nos coûts, mais le domaine clé auquel ils consacrent la plupart de leur temps maintenant est la reprise de volume. Le volume est le principal facteur qui nous permet de revenir à notre statut d’avant la visite médicale.
Passons aux détails financiers. Pour le premier trimestre, nos dépenses d’exploitation, qui comprennent le coût des services et les frais généraux et administratifs, ont atteint 1,23 milliard de dollars et 87,3 % des recettes nettes d’exploitation. Pour le même trimestre de l’année dernière, les dépenses d’exploitation étaient de 1,16 milliard de dollars et de 87,7% des revenus nets d’exploitation.
Le coût des services s’est élevé à 1,2 milliard de dollars pour le premier trimestre, contre 1,13 milliard de dollars pour le même trimestre de l’année précédente. En pourcentage du revenu net, le coût des services a été de 84,9 % au premier trimestre, contre 85,5 % au même trimestre de l’année précédente.
Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 33,8 millions de dollars au premier trimestre. Ce chiffre est à comparer aux 28,7 millions de dollars du même trimestre de l’année précédente. Les frais généraux et administratifs en pourcentage des revenus nets ont été de 2,4 % au premier trimestre, contre 2,2 % des revenus nets pour le même trimestre de l’année précédente.
Comme Bob l’a mentionné, le total de l’EBITDA ajusté a été de 187,3 millions de dollars et les marges EBITDA ajustées ont été de 13,2 % pour le premier trimestre. En comparaison, le total de l’EBITDA ajusté était de 170,1 millions de dollars et la marge EBITDA ajustée de 12,8 % pour le même trimestre de l’année précédente.
Les amortissements se sont élevés à 51,8 millions de dollars au premier trimestre. En comparaison, le même trimestre de l’année précédente avait coûté 52,1 millions de dollars. Nous avons généré 2,6 millions de dollars de capitaux propres et de résultats de filiales non consolidées au cours du premier trimestre. Ce chiffre est à comparer aux 4,4 millions de dollars du même trimestre de l’année dernière. La réduction des capitaux propres et des bénéfices est le résultat d’une baisse des performances des autres entreprises liées aux soins de santé dans lesquelles nous détenons une participation minoritaire.
Nous avons enregistré un gain hors exploitation de 7,2 millions de dollars au premier trimestre de cette année et un gain hors exploitation de 6,5 millions de dollars au premier trimestre de l’année dernière. Les charges d’intérêts se sont élevées à 46,1 millions de dollars au premier trimestre. En comparaison, ils s’élevaient à 50,8 millions de dollars au cours du même trimestre l’année dernière. Cette baisse est le résultat d’une réduction des taux d’intérêt variables ainsi que de l’activité de refinancement que nous avons réalisée au cours du second semestre de l’année dernière.
Nous avons enregistré une charge fiscale de 21,9 millions de dollars au premier trimestre de cette année, ce qui représente un taux d’imposition effectif de 23,7%, contre une charge fiscale de 18,5 millions de dollars et un taux d’imposition effectif de 25,7% au même trimestre de l’année dernière.
Le revenu net attribuable aux intérêts minoritaires s’est élevé à 17,3 millions de dollars au premier trimestre. Ce chiffre est à comparer aux 12,5 millions de dollars du même trimestre de l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à Select Medical Holdings s’est élevé à 53,1 millions de dollars au premier trimestre et le bénéfice dilué par action a été de 0,40 $. En excluant le gain hors exploitation et ses effets fiscaux connexes, notre bénéfice ajusté par action a été de 0,37 $.
À la fin du premier trimestre, nous avions 3,57 milliards de dollars de dette en cours et 73,2 millions de dollars de liquidités au bilan. Le solde de notre dette à la fin du trimestre comprend 2,1 milliards de dollars de prêts à terme, 165 millions de dollars de prêts renouvelables, 1,2 milliard de dollars et 6,25% de billets de premier rang, et 78 millions de dollars d’autres dettes diverses. Les activités d’exploitation ont généré 44,1 millions de dollars de flux de trésorerie pour le premier trimestre.
Ce montant est à comparer aux 41,8 millions de dollars du même trimestre de l’année dernière. Le nombre de jours de retard ou DSO était de 53 jours au 31 mars 2020. En comparaison, le 31 décembre 2019 comptait 51 jours et le 31 mars 2019 53 jours.
Les activités d’investissement ont utilisé 44,7 millions de dollars de liquidités au cours du premier trimestre. L’utilisation des liquidités comprenait 39,2 millions de dollars en achats d’immobilisations corporelles et 16,7 millions de dollars en activités d’acquisition et d’investissement. Ces dépenses sont en partie compensées par les 11,2 millions de dollars provenant de la vente d’entreprises au cours du trimestre.
Je ferai également remarquer que jusqu’à ce que nous ayons une meilleure idée du calendrier de la reprise après la pandémie, nous avons ralenti les sorties de fonds pour être principalement des CapEx de maintenance.
Les activités de financement ont utilisé 262,1 millions de dollars de liquidités au cours du premier trimestre. Ce montant comprend 366,2 millions de dollars pour l’achat de parts de Concentra à nos partenaires minoritaires, dont Select détient désormais 68,8 % des droits de vote dans Concentra. L’utilisation de l’encaisse comprend également 39,8 millions de dollars pour le remboursement anticipé de prêts à terme, 8,7 millions de dollars pour le rachat d’actions ordinaires et 10,8 millions de dollars de paiements nets et de distributions aux actionnaires minoritaires. Ces dépenses ont été en partie compensées par des emprunts nets de 165 millions de dollars sur des prêts renouvelables au cours du trimestre.
En raison des développements et de l’incertitude entourant l’impact de COVID sur nos activités, nous avons précédemment retiré nos perspectives commerciales pour l’année le 3 avril 2020. À partir de la deuxième semaine d’avril, nous avons commencé à recevoir des subventions liées aux 100 milliards de dollars mis de côté dans le cadre de la loi CARES pour les hôpitaux et les prestataires de soins de santé.
Nous croyons savoir que le ministère de la santé et des services sociaux a distribué 50 milliards de dollars sur un fonds de 100 milliards de dollars. Select et ses filiales consolidées ont reçu 93,7 millions de dollars liés à ces subventions à partir du 10 avril. Nous avons également reçu 10,1 millions de dollars supplémentaires dans des entités que nous gérons et où nous sommes un partenaire minoritaire. Ces fonds sont destinés à rembourser les fournisseurs pour les pertes de revenus et les dépenses supplémentaires liées aux soins de santé dans le cadre de la lutte contre la pandémie de COVID.
Nous l’avons également demandé et avons commencé à recevoir des paiements anticipés dans le cadre du programme de paiements accélérés et anticipés de l’assurance-maladie. À partir du 9 avril, nous avons reçu un total de 316,1 millions de dollars en paiements anticipés pour notre assurance-maladie — de nos intermédiaires financiers de l’assurance-maladie. Ces fonds sont désignés comme des avances et doivent être remboursés à partir de 121 jours après leur réception et au plus tard 210 jours après la réception des fonds. Nous avons également reçu 25,6 millions de dollars supplémentaires en paiements anticipés dans les entités que nous gérons et dont nous sommes le partenaire minoritaire.
En outre, nous avons commencé à reporter la part patronale des taxes de sécurité sociale prévue par la loi CARES. Ces paiements doivent être reportés — peuvent être reportés jusqu’en 2020 et doivent être remboursés à 50 % au 31 décembre 2021 et le solde au 31 décembre 2022. Nous estimons que ce montant se situe entre 90 et 100 millions de dollars jusqu’en 2020.
Nous avons pris ces mesures et des mesures supplémentaires pour contribuer à améliorer notre position de liquidité, notamment en différant ou en suspendant les dépenses d’investissement discrétionnaires, en réduisant les rémunérations et en mettant les employés en congé dans certains secteurs de l’organisation et en négociant avec les propriétaires pour obtenir des reports de loyer dans certaines installations que nous avons temporairement fermées.
Je voudrais également souligner que les refinancements que nous avons effectués à la fin de l’année dernière nous ont apporté des liquidités supplémentaires. Entre l’encaisse et les revolvers de nos facilités de crédit, nous disposons aujourd’hui de près d’un milliard de dollars de liquidités disponibles.
Ceci conclut nos remarques préparées. Nous aimerions maintenant rendre la parole à l’opérateur pour qu’il ouvre l’appel à questions.
Séance de questions-réponses
Opérateur
Je vous remercie. [Operator Instructions] Notre première question est de Frank Morgan de RBC Capital Markets.
Frank Morgan
Bonjour. J’ai remarqué dans le commentaire dont vous avez parlé depuis la fin du trimestre un certain optimisme alors que les États commencent à ouvrir spécifiquement plus de centres de chirurgie ambulatoire. Curieux, pouvez-vous nous dire quel pourcentage de votre chiffre d’affaires global en matière de chirurgie ambulatoire et de Concentra provient des opérations en ambulatoire ? Et encore un peu de couleur autour de ce que vous avez vu jusqu’à présent ou de l’étape à laquelle vous vous attendez à voir la reprise rapide ?
Martin Jackson
Oui, Frank, c’est Marty. Très franchement, nous ne pouvons pas vous dire quels États nous espérons ouvrir. Je veux dire que c’est un genre de boule de cristal. Ce que nous pouvons vous dire, c’est qu’environ 21% de nos visites de rééducation ambulatoire proviennent de chirurgies électives. Et c’est en gros ce que nous avons vu au cours de l’année dernière. Donc, lorsque ces opérations facultatives reviendront, nous nous attendons à une belle augmentation de volume.
Robert Ortenzio
Et Frank, voici Bob. Nous commençons à voir que dans certains États, des autorisations ont été accordées pour des opérations chirurgicales facultatives sur le marché texan. Nous l’avons certainement constaté et nous commençons à voir l’ouverture de certaines opérations chirurgicales facultatives ici en Pennsylvanie et dans certains des États du sud.
C’est ce qui commence à se produire au moment où nous parlons, même si ce n’est pas comme on dit en appuyant sur l’interrupteur. Il faudra un peu de temps pour que ces personnes puissent — pour les précautions et pour les opérations, et puis il y a un délai avant de voir les patients.
Frank Morgan
Je t’ai eu. Et du côté de Concentra, que pensez-vous de cela en termes de ce qui s’est passé avec le chômage ? Que pensez-vous de la montée en puissance dans ce domaine ? Et que vous disent certains de vos clients ? Et je vais sauter. Je vous remercie.
Robert Ortenzio
Comme vous le savez et comme nous l’avons dit par le passé, Concentra est une entreprise axée sur l’emploi. Donc c’est… ça les frappe plutôt fort. Mais à mesure que l’emploi revient et si nous avons une forme en V ou en U, je veux dire que nous nous attendons à ce que l’entreprise Concentra réagisse en conséquence.
Si la reprise et l’emploi sont plus lents, je pense que nous le constaterons également dans les volumes de Concentra. Donc, encore une fois, difficile à dire. Mais la situation s’améliorera à mesure que l’emploi continuera de remonter. Et même si les entreprises ne sont pas seulement motivées par les statistiques du chômage, mais aussi par le retour de l’activité économique générale, les volumes de Concentra augmenteront.
Frank Morgan
Avez-vous une idée de la couleur du mois d’avril, certaines autres entreprises nous ont en quelque sorte donné des indications ? Tout ce que vous pourriez partager avec nous là-bas et j’aurai terminé. Merci.
Martin Jackson
Avril va être un mois très, très difficile, en particulier pour notre activité de soins ambulatoires, tant pour la rééducation que pour Concentra. Au début du mois d’avril, nous avons constaté une réduction de 50 % de nos consultations externes, dont 45 % pour Concentra. Nous avons vu ce chiffre atteindre un plancher et nous avons commencé à voir la croissance revenir la semaine dernière, les deux dernières semaines d’avril.
Robert Ortenzio
Et d’autre part, dans nos hôpitaux de convalescence pour maladies graves, je pense que nous les considérons comme étant forts en raison de la position qu’ils ont adoptée face à la pandémie. Je pense donc qu’une partie de l’activité sera plus forte.
Frank Morgan
Je vous remercie.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question est celle de Justin Bowers de la Deutsche Bank.
Justin Bowers
Bonjour à tous et félicitations pour la performance, surtout pendant les deux premiers mois. Et je pense qu’une croissance à deux chiffres de l’EBITDA sur l’ensemble des trimestres n’a rien de ridicule compte tenu des dernières semaines. Et j’apprécie toute la divulgation dans le communiqué de presse et le 10-Q d’hier soir.
Donc, en vous appuyant sur Frank, pouvez-vous nous aider à comprendre où en sont les volumes sur les maladies graves par rapport au mois de mars ou comment ils évoluent ? On dirait que vous avez un peu plus appris du côté du LTAC, juste le commentaire avec 350 brevets COVID ?
Et puis en cure de désintoxication, j’ai été un peu surpris de ce genre de déclin vers la fin du mois de mars là-bas ? Et j’essayais juste de savoir si vous aviez atteint le fond et où en était cette partie de l’entreprise ?
Martin Jackson
Oui, Justin, voici Marty. Laissez-moi vous expliquer où nous en sommes avec les LTAC et les IRF en ce qui concerne le volume. Je veux dire, les LTAC ont eu un avril assez fort. Et nous nous attendons à ce que ces chiffres se maintiennent. Le CDA est en bonne voie et nous prévoyons que cela se poursuivra probablement jusqu’en juin. En ce qui concerne la réadaptation des patients hospitalisés, nous avons été relativement touchés dans la région du North Jersey avec Kessler. Et l’une des choses que nous avions décidé de faire était qu’un certain nombre d’hôpitaux Kessler avaient des chambres semi-privées. Et ce que nous avons fait, c’est essentiellement de déplacer ces chambres semi-privées vers des chambres privées. Nous avons donc essentiellement limité le nombre de patients que nous pouvons accueillir dans une chambre, juste à cause de la transmission du virus. Donc, dès que nous commencerons à constater ce déclin, nous reviendrons finalement au semi-privé.
Justin Bowers
D’accord. J’ai compris. Il semble donc que la crise ait frappé de façon disproportionnée à Jersey et moins forte sur certains autres marchés. Et puis, peut-être qu’en passant à la structure des coûts, excusez-moi, y a-t-il eu — je veux dire, il semble que vous soyez à l’aise avec la situation actuelle, juste avec le commentaire qui se concentre sur les volumes actuels par rapport aux coûts ? Pouvez-vous nous donner une idée de certaines des mesures supplémentaires que vous avez prises à la fin du premier trimestre ? Et plus généralement, comment envisagez-vous les coûts variables par rapport aux coûts fixes sur la ligne de coût des services ?
Martin Jackson
Bien sûr, Justin. Le — du côté des patients hospitalisés, il n’y a pas vraiment eu — notre groupe là-bas, les opérateurs ont fait un travail formidable. Et pour la plupart, les volumes sont en particulier dans les hôpitaux de rétablissement des maladies graves maintiennent ou dépassent nos attentes. Il n’y a donc pas vraiment beaucoup de changements qui s’y produisent. En ce qui concerne la rééducation des patients hospitalisés, nous avons constaté une légère réduction ou un assouplissement du personnel. Et puis, en ce qui concerne les soins ambulatoires, la rééducation et Concentra, nous avons considérablement assoupli les effectifs. Et comme vous le savez probablement, les salaires et les avantages sociaux représentent une part importante de notre structure de coûts.
Ce qui est intéressant, c’est que le modèle de Select est d’avoir une masse critique dans les zones géographiques où nous sommes. Donc, si nous avons constaté une réduction de 50 % de notre volume, nous avons 20 cliniques sur un certain marché ; ce que nous avons fait, c’est abandonner – nous avons temporairement fermé 10 de ces cliniques et mis à pied – en gros, les employés qui travaillaient dans ces 10 cliniques et nous avons déplacé tout le volume vers les 10 autres cliniques. Et puis sur Concentra, le même genre de choses. Nous avons examiné ce même type d’activité. Et quand le volume reviendra, nous espérons pouvoir très rapidement faire remonter ces cliniques, ces centres, avec le retour des employés.
Justin Bowers
J’ai compris. Très bien. Nous devrions donc voir une certaine amélioration. Je veux dire, vous n’avez pas eu l’occasion de réagir comme en mars où les choses se sont passées si vite. Je vais refaire la queue et vous féliciter à nouveau.
Martin Jackson
Merci, Justin.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question est de Peter Costa, de Wells Fargo.
Peter Costa
Bonjour. Et merci d’avoir intensifié votre collaboration avec les patients du COVID au cours du dernier trimestre et d’avoir fait un excellent travail en janvier et février avant que tout cela ne commence. Ma question est de savoir ce qui va se passer lorsque nous arriverons de l’autre côté, après avoir vu les changements que vous avez constatés. Que pensez-vous qu’il va se passer en particulier dans le domaine du rétablissement des maladies graves, avec vos relations avec les prestataires et ce qu’ils ont vu dans leurs rapports avec vous en termes de sources d’orientation ? Et du côté des patients externes, pensez-vous que cela va se poursuivre et rester plus mobile à l’avenir ? Et qu’est-ce que cela signifie pour vous en termes de flexibilité des coûts dans ce domaine ?
Robert Ortenzio
Oui. Merci Peter. En ce qui concerne les hôpitaux de soins intensifs, je crois fermement que nous sortirons de la pandémie plus forts que nous n’y sommes entrés, et ce pour plusieurs raisons. Nous avons eu beaucoup d’hôpitaux qui sont dans — qui ont été dans le point chaud du nord du Jersey qui dessert — nous avons eu New York, Detroit, la Nouvelle-Orléans et d’autres marchés. Je pense que nous avons probablement plus de 60 hôpitaux qui traitent des patients atteints de COVID. Nous avons donc acquis une importance critique pour de nombreuses unités de soins intensifs des grands hôpitaux. Nous avons reçu des recommandations d’hôpitaux que nous n’avions jamais reçues auparavant et je pense que le type de services que nous pouvons fournir a été très apprécié et reconnu. Nous sommes probablement l’un des plus grands fournisseurs de services de ventilation aux États-Unis, avec probablement plus de 2 000 ventilateurs dans tous nos hôpitaux.
Et je pense que l’autre chose qui est devenue plus appréciée, c’est que malgré tout ce qu’on dit sur la pénurie de ventilateurs, je pense qu’on se rend mieux compte que ce ne sont pas les ventilateurs qui sont importants, mais la sophistication, l’acuité du patient et la sophistication des machines, ce n’est pas juste assez pour faire tourner une machine. Il faut disposer du type de personnel et de protocoles, avec non seulement des pneumologues, mais aussi des médecins spécialisés dans les maladies infectieuses, des inhalothérapeutes qui peuvent travailler et calibrer ces machines, afin d’obtenir une efficacité maximale et de réussir à sevrer les patients des respirateurs.
Je n’ai donc jamais pensé, au cours de ma carrière, que j’arriverais à un point où pratiquement tout le monde aux États-Unis sait ce qu’est un ventilateur. Je veux dire que ce n’était certainement pas le cas il y a quelques mois. Et je pense que nos hôpitaux se sont beaucoup heurtés au feu, si je peux m’exprimer ainsi, pour traiter la population de COVID.
Cela n’a donc pas été facile pour nous, à cause des mesures que nous avons dû prendre pour avoir plus d’isolement, plus d’EPI et autres, mais c’est en plein milieu du parcours pour ce que nous faisons. Je pense donc que la plupart des gens pensent que ce type de maladies infectieuses respiratoires va nous accompagner pendant une longue période. C’est pourquoi certains hôpitaux ont commencé à discuter avec nous de la possibilité d’établir des partenariats avec eux afin de mettre sur le marché un plus grand nombre de nos hôpitaux de soins intensifs et de devenir une partie importante du continuum. Je suis donc encouragé par cela.
En ce qui concerne le volet ambulatoire, je pense que les affaires vont revenir. Je veux dire, ce n’est pas… il n’y a pas moyen que ce soit parti pour toujours. C’est comme les chirurgies électives ne sont pas éternelles. Il va y avoir une demande refoulée. Je n’ai aucun moyen de savoir à quoi ressemblera cette reprise, si c’est un V ou un U ou — mais, certainement, ce n’est pas une question de savoir si cela va revenir en force. Je pense simplement qu’il s’agit de savoir quand et cela pourrait être un mois ici ou là. Et je pense la même chose avec Concentra.
La part de marché que détient Concentra aux États-Unis, de loin la plus importante dans le domaine de la médecine du travail, sera bénéficiaire au fur et à mesure du retour de l’emploi. Et je pense que toutes nos divisions ont travaillé non seulement à court terme, mais aussi à long terme, en renforçant les relations que nous avons. J’espère donc que nous en sortirons plus forts que nous ne l’avons fait.
Martin Jackson
Pete, l’une des choses que nous avons vu changer du côté de la rééducation ambulatoire ainsi que de Concentra du côté de la médecine d’urgence est la téléradiologie et la télémédecine. Avant le COVID, nous faisions environ 50 visites par jour. Et en avril, nous étions en moyenne un peu plus de 1 600 par jour. Comme Bob l’a mentionné, nous avons formé plus de 2 000 cliniciens pour fournir ce type de services.
Et même si… nous pensons que c’est formidable. De nombreux payeurs ont vu les avantages du télétravail, de la télémédecine et en font maintenant les frais. Nous pensons qu’une partie de ces avantages se fera sentir, en particulier pour la population de l’assurance-maladie, et maintenant que l’assurance-maladie envisage de payer pour ces services, nous pensons que la population de l’assurance-maladie continuera probablement à les utiliser. Dans de nombreux cas, nous pensons que les patients commerciaux reviendront dans les cliniques ou les centres.
Peter Costa
Très bien. Juste à titre de suivi. Merci pour toute cette couleur sur les hôpitaux de rétablissement des maladies graves. Mais en ce qui concerne les consultations externes, pouvez-vous nous parler un peu de l’impact financier pour vous en termes de mode de rémunération et du coût d’une visite mobile par rapport à une visite régulière ?
Martin Jackson
Oui, c’est une excellente question. Pour la plupart, les tarifs sont essentiellement fixés pour le télétravail et la télémédecine. Il n’y a donc pas vraiment de différence entre une visite, une visite physique et une visite de téléradiologie ou de télémédecine.
Peter Costa
Et votre coût, est-il similaire ?
Martin Jackson
C’est très similaire. Oui. Parce que n’oubliez pas, c’est vraiment le temps que vous passez avec le patient. C’est l’essence même du temps que vous passez en tête-à-tête avec le patient, donc les coûts sont les mêmes.
Peter Costa
D’accord. Et puis, pour terminer, je voudrais vous dire Que pensez-vous qu’il va se passer du côté des patients externes ? Pensez-vous qu’il y aura une migration vers un plus grand nombre de ces télévisions ou pensez-vous que les prestataires viendront plus souvent vous voir pour travailler avec vous à l’avenir ? À votre avis, qu’est-ce qui va changer dans le domaine des soins ambulatoires à l’avenir ?
Martin Jackson
Eh bien, comme je l’ai mentionné, je pense que nous verrons la télésanté le volume du télétravail probablement diminuer car de plus en plus de personnes ne restent plus à la maison. Mais nous pensons qu’une certaine partie de la population, en particulier les personnes âgées, continuera probablement à faire du télétravail.
Peter Costa
Je pense que la question est plutôt…
Robert Ortenzio
Non, je ne pense pas que le business ambulatoire, la couleur est cela, vous cherchez un changement systémique. Je veux dire, je comprends qu’il y a certaines entreprises qui, qu’il s’agisse de concerts ou d’événements sportifs, où vous rassemblez des dizaines de milliers de personnes dans des lieux proches, ces lieux de réhabilitation ambulatoire sont plutôt faits pour la distanciation sociale. Je veux dire, vous n’avez pas beaucoup de patients dans la clinique en même temps. Vous avez des thérapeutes. C’est vraiment un environnement relativement facile pour avoir le genre de protection dont les gens parlent. Il m’est donc difficile de prévoir un quelconque changement systémique dans ce secteur.
Peter Costa
Très bien. J’essayais vraiment de savoir quel serait l’impact sur vos concurrents si certains d’entre eux allaient faire faillite à cause des pressions que vous subissez actuellement avec la mise en service des téléphones portables – enlever une partie de l’activité ou simplement gérer l’activité en étant plus compliqué ? Et certains de ces fournisseurs vont-ils disparaître et vous aider à trouver du travail pour eux ?
Robert Ortenzio
Eh bien, je pense que les tendances que nous avons observées avant la pandémie pourraient s’accélérer un peu. Je veux dire que nous avons toujours pensé que l’avenir de cette entreprise serait de réduire le nombre de grands fournisseurs qui ont les moyens de réaliser des économies et de dominer les marchés sur lesquels ils opèrent. Je pense qu’il continuera d’être difficile pour les fournisseurs ponctuels dans le secteur de la réadaptation ambulatoire à cause des exigences de conformité en raison du coût lié à ce que les payeurs veulent sur les marchés.
Et je suppose que vous pourriez argumenter que cela pourrait être accéléré à la suite de cet événement, mais je n’en suis pas sûr, je ne pense pas – cela pourrait changer la cadence de ces changements, mais je pense que ce sera juste une continuation des choses que nous avons vues et dont nous parlons depuis un certain temps.
Peter Costa
D’accord, merci.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question est celle de A.J. Rice du Crédit Suisse.
A.J. Rice
Salut tout le monde. Je suis heureux d’entendre que tout le monde va bien. Peut-être juste – évidemment vous avez pu prendre quelques mesures à la fin du premier trimestre. Et je vois que vous – il semble que vous ayez fermé complètement 131 de vos cliniques de réadaptation ambulatoires et peut-être 19 des centres Concentra. Y a-t-il eu d’autres fermetures depuis la fin du trimestre, quelle est votre position sur ces chiffres à ce stade ?
Martin Jackson
Oui A.J. bonne question. Sur les 131 qui ont été temporairement fermés, 114 se trouvaient sur le marché du Kentucky où le gouverneur du Kentucky a déterminé que la rééducation ambulatoire n’était pas essentielle. Nous avions pensé cela — et maintenant ces cliniques sont à nouveau ouvertes. Nous avons donc constaté une augmentation de l’ouverture des cliniques. Ces 114 cliniques ont été exigées par le gouvernement – le gouverneur a exigé leur fermeture. Nous ne voulions pas les fermer.
A.J. Rice
D’accord. Donc il n’y a pas d’augmentation significative de Concentra ou il semble qu’il y en ait moins dans les centres de désintoxication qui sont fermés aujourd’hui qu’à la fin du trimestre ?
Martin Jackson
C’est exact.
A.J. Rice
D’accord. Je sais que nous avons parlé des efforts de réduction des coûts et du fait que vous avez vraiment — la marge de diminution au cours des deux dernières semaines de mars a été très importante dans le secteur des soins ambulatoires et de Concentra. Est-il possible d’évaluer la somme de tous ces éléments que vous avez mentionnés en termes d’économies de coûts en dollars ou en termes de perspective sur la marge relative atteinte comme vous l’avez constaté au début du deuxième trimestre par rapport à ce que nous avons vu en mars ?
Martin Jackson
Il n’y a pas vraiment d’AJ. En fait, si vous regardez quand cela nous a vraiment touchés, c’était vraiment le 16 mars. C’est juste après que l’Organisation mondiale de la santé a déclaré la pandémie que cette troisième semaine a commencé à voir le volume diminuer et la quatrième semaine, nous avons commencé à faire des changements. Mais les changements que nous avons apportés au cours du premier trimestre – au cours de cette période de mars – n’ont permis de réaliser que très peu d’économies, voire aucune.
A.J. Rice
Oui. Non, je comprends cela. J’essaie juste de voir s’il est possible de parler d’un ordre de grandeur de ce que vous avez mis en œuvre depuis et comment cela peut atténuer une partie de la pression sur les recettes ? On dirait que c’est une cible mouvante. Est-ce la façon d’y penser ?
Martin Jackson
Oui.
Robert Ortenzio
Oui.
A.J. Rice
D’accord. Juste la dernière question, certains des autres prestataires de soins post-aigus ont exprimé une certaine prudence à propos de ces paiements accélérés – pas tellement les paiements avancés – mais plus qu’une partie des subventions. A ; s’ils peuvent le justifier, ou B ; s’ils se sentent à l’aise avec toutes les attestations, où vous situez-vous par rapport à cela ?
Martin Jackson
A.J., nous sommes en train de passer en revue et de rassembler toutes ces informations en ce moment même. Et nous sommes — à ce stade, nous ne pouvons pas vous donner une réponse définitive à ce sujet.
Robert Ortenzio
Mais vous avez raison, c’est compliqué et cela semble changer. Nous allons donc continuer à y travailler. Heureusement, nous avons accès à tous nos coûts et à nos informations sur les données. Donc quelles que soient les exigences – si nous ne pouvons pas garder une partie de la subvention, ce ne sera pas parce que nous ne le faisons pas – nous ne pouvons pas l’allouer, nous pourrons faire tout cela. Mais nous y travaillons en ce moment.
A.J. Rice
D’accord. Très bien. Merci beaucoup.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question est celle de Kevin Fischbeck de la Bank of America.
Kevin Fischbeck
Peut-être juste une suite à ce numéro de l’argent de relance. Vous avez parlé des 10,1 millions de dollars dans les entités où vous êtes partenaire minoritaire. Est-ce que c’est le montant qui vous est imputable, ou est-ce le montant que vos partenaires ont obtenu et dont vous obtiendriez une part minoritaire ?
Martin Jackson
Oui, Kevin, c’est le montant total.
Kevin Fischbeck
Le montant total qu’ils ont reçu, d’accord. Et puis, je voulais juste avoir un peu plus de couleur sur les deux premiers mois de l’année. Il est évident que vous avez eu une année bissextile, ce qui a probablement un peu aidé les chiffres, mais la croissance a été incroyablement forte et beaucoup plus forte que ce que nous aurions voulu, pour le trimestre. Vous essayez de comprendre, peut-être un peu, comment cette performance s’est comparée à ce que vous attendiez vraiment, alors que vous essayez de réfléchir à ce à quoi Select pourrait ressembler dans une nouvelle situation normale ? Est-ce que ces trajectoires étaient celles auxquelles vous vous attendiez pour l’année en général, ou y a-t-il quelque chose d’inhabituel qui se passe pendant ces deux premiers mois de l’année ?
Martin Jackson
Non. Je veux dire, ils étaient certainement un peu meilleurs que ce que nous avions prévu. Et encore une fois, je pense que dans les quatre secteurs d’activité, les opérateurs ont fait un excellent travail en apportant – en prenant des parts de marché, en apportant du volume. C’est vraiment le volume qui compte.
Robert Ortenzio
Oui, je pense que c’était juste une continuation de l’élan que vous avez vu au troisième trimestre, au quatrième trimestre de l’année dernière. Je veux dire, je pense juste que beaucoup de changements et beaucoup de choses que nous avons faites commençaient vraiment à se manifester. Et nous aurions été extrêmement satisfaits des résultats du premier trimestre si nous n’avions pas eu les perturbations du mois de mars, mais je pense que nous pouvons y revenir.
Kevin Fischbeck
D’accord. Et puis le commentaire concernant les 21% de consultations externes provenant de procédures non urgentes, je suppose que ce que nous avons vu en gros, c’est que vous avez constaté une baisse de l’utilisation dans presque tous les groupes de prestataires plus importante que ce que nous aurions pensé. Je voulais juste comprendre exactement ce que vous pensiez des procédures facultatives. Est-ce que cela signifie ce que vous auriez déterminé comme une procédure facultative il y a trois mois, ou est-ce que vous la rattachez à des procédures qui ont eu une certaine visibilité et qui ont été reportées spécifiquement dans ce domaine ?
Martin Jackson
Je ne suis pas sûr que nous comprenions la question Kevin. Pouvez-vous répéter ?
Kevin Fischbeck
Je pense que vous avez dit plus tôt que 21% des visites de rééducation en ambulatoire proviennent de procédures électives. Et donc vous étiez optimiste sur le fait que les chirurgies électives reviennent, puis que les visites ambulatoires reviennent. Mais je suppose que nous avons vu les opérations chirurgicales diminuer de 70 %, les consultations externes de 70 % en avril. Vous avez donc constaté une baisse du nombre d’opérations beaucoup plus importante que ce que nous aurions pu penser auparavant. Je n’étais donc pas vraiment sûr que ce que nous voyons comme des procédures différées en avril soit vraiment la définition typique de ce que nous considérons comme des procédures électives.
Donc, quand vous dites que 21 % des visites proviennent d’opérations chirurgicales facultatives, je ne savais pas si vous utilisiez les 70 % de baisse ce mois-ci ou si vous disiez que, en moyenne, historiquement, nous pensions que c’était le cas, mais qu’il est évident que nous constatons un impact beaucoup plus important en ce moment.
Martin Jackson
Oui, en fait, nous avons examiné les visites que nous avons eues à la suite d’une opération chirurgicale élective effectuée en post-opératoire. Nous les avons examinées au cours des 12 derniers mois et nous les avons divisées par le nombre total de visites que nous avons eues. C’est ainsi que nous sommes arrivés à 21 %.
Kevin Fischbeck
D’accord. Donc ce n’est pas nécessairement en temps réel. L’impact est évidemment plus important en ce moment mais on dirait que…
Martin Jackson
Oui, exactement.
Robert Ortenzio
Oui, ce n’est pas en temps réel mais historique. Et je pense que — je pense que nous pensons que toutes ces opérations qui finissent par trouver leur chemin jusqu’à notre patient ambulatoire, celles-ci ne disparaîtront pas. Je veux dire qu’il va y avoir une demande refoulée. Nous pensons donc qu’il y aura une accélération à un moment donné, car ces opérations, que nous qualifions de facultatives, devront être pratiquées à un moment donné.
Kevin Fischbeck
Oui. Et puis je suppose que ma dernière question. En ce qui concerne les réhabilitations, je pense que nous avons vu les jours des patients augmenter même si les admissions ont beaucoup diminué. Pouvez-vous nous parler de ce qui se passait là-bas ? Y avait-il un problème de sortie de l’hôpital ? S’agit-il d’une dynamique selon laquelle nous nous attendrions à ce que la durée du séjour continue à augmenter, ou nous attendrions-nous finalement à ce que le volume des jours-patients en rééducation soit similaire aux tendances des admissions ? Merci.
Martin Jackson
Je pense qu’en ce qui concerne la durée du séjour, je m’attends à ce qu’à l’avenir, on revienne à des niveaux historiques, à ce que ce soit une pandémie, c’est juste une situation très particulière en ce qui concerne les admissions et les sorties.
Kevin Fischbeck
Ok, super. Merci.
Martin Jackson
Merci.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question est de David Common, de JPMorgan.
David Common
Super. Merci, bonjour. Et merci d’avoir répondu à toutes nos questions sur les perspectives, en reconnaissant qu’il y a tant d’incertitudes. J’espérais pouvoir donner suite aux questions d’A.J., notamment en ce qui concerne Concentra. Et peut-être pourriez-vous nous donner un commentaire un peu plus qualitatif sur la structure des coûts et la capacité à éviter les pertes d’exploitation pendant un certain temps. Je me disais que des commentaires sur les performances pendant la crise financière mondiale pourraient peut-être être utiles. Si vous pouviez nous le rappeler, et ensuite nous faire part des similitudes et des différences entre les entreprises depuis lors.
Vous avez mentionné les reports de loyers, ce à quoi je ne m’attendais pas et cela m’a juste rafraîchi la mémoire de vous demander quelle est l’importance de la charge des loyers dans les entreprises ambulatoires et si les fermetures définitives feraient partie du mélange à l’avenir ? Et enfin, je me demande si cela ne rend pas l’évaluation de la vente un peu délicate à regarder ? Je vous remercie.
Martin Jackson
David, permettez-moi d’abord de répondre à votre dernière question : souvenez-vous que la valeur de nos partenaires minoritaires au premier trimestre 2021 est 11,3 fois plus élevée que l’EBITDA de LTM. Et compte tenu de la baisse prévue de l’EBITDA au cours de ces deux derniers mois, nous prévoyons et nous avons en fait eu des discussions avec nos partenaires et nous ne prévoyons pas qu’ils exerceront cette option au premier trimestre 2021 et ils reporteront essentiellement cette option au premier trimestre 2022.
David Common
D’accord.
Martin Jackson
En ce qui concerne la structure des coûts, j’avais déjà mentionné que les entreprises de soins ambulatoires, une partie importante de leurs coûts sont en fait les salaires et les avantages sociaux. Donc, si nous examinons cette question, nous constatons qu’il s’agit de dépenses variables. Et dans la mesure où le volume n’est pas là, les cliniciens sont essentiellement flexibles. Et c’est essentiellement ce qui s’est passé au cours du mois dernier. Ces cliniciens ont été flexibilisés. Les coûts ont donc considérablement diminué.
David Common
D’accord. Et puis les fermetures des réductions de report de loyer ?
Martin Jackson
Oui, le report de loyer, je ne pense pas que ce soit un montant important. En fait, je crois que ce que nous avons vu est probablement moins d’un million de dollars d’économies sur une base annualisée.
David Common
D’accord. Et puis la crise financière mondiale, un simple rappel des performances et encore une fois des différences non seulement dans la structure des coûts mais aussi dans les similitudes ou les différences qui composent l’entreprise ? Je vous remercie.
Martin Jackson
Oui. David, nous ne pensons pas qu’il y ait une comparaison – il n’y a pas de comparaison entre ce qui s’est passé en 2008, 2009 et ce que nous avons aujourd’hui. Il y a eu 30 millions de chômeurs au cours du mois dernier. Et dans la mesure où les Etats commencent à s’ouvrir, nous pensons que beaucoup de ces personnes seront en fait réemployées. Donc, contrairement à ce que vous avez vu en 2008, où cela s’est fait sur une certaine période, nous ne prévoyons pas que cela va se produire ici.
David Common
Très bien. Encore une fois, merci d’avoir répondu à la question.
Martin Jackson
Bien sûr. Merci, David.
Opérateur
Je vous remercie. Notre prochaine question est de Bill Sutherland de la société Benchmark.
Bill Sutherland
Merci et bonjour à tous. Juste un ou deux à ce stade. J’ai pensé au très fort taux d’utilisation que vous avez eu en rééducation des patients, 79% pour le trimestre, malgré toutes les complications du mois de mars. Et je me demandais s’il y avait une cadence pour le trimestre par rapport à l’utilisation. Et où pensez-vous que l’utilisation puisse se situer pour cette activité, compte tenu de la composition des patients à l’avenir ?
Martin Jackson
Oui, Bill, pour ce qui est de la manière dont nous avons procédé, nous examinons l’utilisation sur la base du taux d’occupation. Et comme vous vous en souvenez, nous avions ouvert deux nouveaux hôpitaux au premier trimestre 2019. Vous avez donc constaté qu’une bonne partie de ce volume est en fait fonction de l’ouverture de ces hôpitaux. Et puis certains des hôpitaux que nous avons eus l’année précédente sont arrivés à maturité. Nous pensons donc qu’en fin de compte, le taux d’occupation de 85 %, dont 86 % pour la réadaptation, peut être considéré comme mature.
Bill Sutherland
D’accord. Et même avec les complications liées à l’hébergement des patients du COVID ?
Martin Jackson
Oui. Oui.
Bill Sutherland
D’accord. L’autre chose que je sais – je voulais vous demander les gars – c’est que le CMS a sorti il y a un jour ou deux une autre série de dérogations qui s’appliquent à la fois à vos hôpitaux de réadaptation et de longue durée, permettant en gros le remboursement de toute admission à l’assurance maladie, quels que soient les critères du patient ou d’où il est référé. Est-ce que vous – je sais que vous vous êtes engagé à traiter les patients COVID, est-ce que cela vous permettrait de prendre plus de CDA, ou d’avoir votre – plus de recensement dans ces endroits à la suite de cela ?
Martin Jackson
Oui. D’après ce que j’ai compris des règles, il s’agissait en fait d’aider les hôpitaux de soins aigus de courte durée à décompresser et à trouver une destination de sortie pour ces patients. En ce qui nous concerne, je pense que ce que nous ferons, c’est que nous continuerons à traiter la population de patients très aigus que nous avons toujours traitée.
Bill Sutherland
Oui.
Robert Ortenzio
Oui, nous n’avons pas du tout profité des dérogations accordées par le LTAC, qui ont été accordées très tôt, à savoir la possibilité de facturer intégralement les patients sans frais de séjour et la règle dite du 50-50. Je ne le pense pas – et je dirais que c’est le cas de manière tout à fait universelle dans notre réseau de 100 hôpitaux pour maladies graves. Nous nous en tenons aux patients dépendant d’un respirateur qui seront, je pense, la mission et les meilleurs patients pour nous qui sortons de cette situation et pour Select Medical pour nous aussi en ce moment. Nous n’avons donc pas vraiment profité de ces dérogations.
Bill Sutherland
Très bien. C’est tout à fait logique. Le dernier pour moi est sur votre calendrier pour le développement de votre nouvel hôpital de réhabilitation. Pouvez-vous… y a-t-il une mise à jour ou un changement ?
Robert Ortenzio
Je pense que la construction s’est poursuivie sans relâche dans nos hôpitaux d’Arizona avec Banner et nous espérons que les deux hôpitaux en construction ouvriront à temps au quatrième trimestre.
Bill Sutherland
D’accord. Super. Merci pour toute la couleur, les gars.
Robert Ortenzio
Merci, Bill.
Opérateur
Je vous remercie. Et Mesdames et Messieurs, il n’y a plus de temps pour les questions. Je vais le rendre à la direction pour les remarques de clôture.
Robert Ortenzio
Oui, merci à tous de vous être joints à nous. Et nous serons certainement heureux de vous tenir au courant au cours du prochain trimestre.
Opérateur
Et je vous remercie, Mesdames et Messieurs. Ceci conclut la conférence d’aujourd’hui. Merci de votre participation.
