Resolute Forest Products Inc. (NYSE:RFP) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 30 avril 2020 9:00 AM ET

Entreprises participantes

Rémi Lalonde – Premier vice-président et directeur financier

Yves Laflamme – Président et directeur général

Participants à la conférence téléphonique

Sean Steuart – TD Securities

Hamir Patel – CIBC Capital Markets

Paul Quinn – RBC Marchés des capitaux

Opérateur

Bonjour, Mesdames et Messieurs. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Resolute Forest Products. Toutes les lignes ont été mises en sourdine pour éviter tout bruit de fond. Après la présentation, nous procéderons à une séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Veuillez noter que cet appel est enregistré aujourd’hui, jeudi 30 avril 2020 à 9 heures, heure de l’Est.

J’aimerais maintenant passer la parole à M. Rémi Lalonde, premier vice-président et directeur financier. Allez-y, s’il vous plaît, M. Lalonde.

Rémi Lalonde

Merci, opérateur et bonjour à tous. Bienvenue à l’appel aux résultats du premier trimestre de Resolute. Vous pouvez suivre les diapositives de la présentation d’aujourd’hui en vous connectant au webcast, en utilisant le lien de la page Présentations et webcasts sous la section Relations avec les investisseurs de notre site web et vous pouvez télécharger les diapositives.

La présentation d’aujourd’hui comprendra des informations financières non conformes aux GAAP des États-Unis. Notre communiqué de presse et l’annexe aux diapositives comprennent un rapprochement des informations non conformes aux GAAP et des mesures financières conformes aux GAAP des États-Unis. Nous ferons également des déclarations prospectives.

Les informations prospectives sont basées sur nos hypothèses, croyances et attentes actuelles, qui impliquent toutes un certain nombre de risques et d’incertitudes commerciales et peuvent changer en fonction des conditions. Veuillez consulter la mise en garde figurant dans notre communiqué de presse et sur la diapositive 2 de la présentation d’aujourd’hui.

Et je passe la parole à Yves Laflamme, président et directeur général.

Yves Laflamme

Bonjour. Merci de vous joindre à nous. Nous avons déclaré un EBITDA ajusté de 32 millions de dollars au premier trimestre, contre 4 millions de dollars au quatrième. Les résultats du premier trimestre reflètent l’élan des prix du marché du bois d’œuvre qui a commencé à la fin de 2019, ainsi que la baisse des coûts de maintenance dans le secteur de la pâte et du papier, qui a été en partie compensée par la baisse des prix du papier journal.

Par segment, nous avons déclaré un EBITDA trimestriel ajusté de 3 millions de dollars pour la pâte commerciale, soit une augmentation de 15 millions de dollars par rapport au quatrième trimestre, 6 millions de dollars pour les tissus, soit une augmentation de 2 millions de dollars, 16 millions de dollars pour les produits du bois, soit une augmentation de 12 millions de dollars, un seuil de rentabilité pour le papier journal, une réduction de 7 millions de dollars et 14 millions de dollars pour les papiers spéciaux, soit une augmentation de 4 millions de dollars par rapport au trimestre précédent.

Bien que nous continuions à opérer dans tous nos secteurs d’activité, nous avons dû prendre un certain nombre de mesures face à la réduction spectaculaire de l’activité économique due à la pandémie de coronavirus, comme la réduction de notre empreinte opérationnelle à différents niveaux correspondant aux besoins essentiels, le recours à nos facilités de crédit pour conserver des niveaux de trésorerie plus élevés, la réduction des frais généraux et la suspension de nos différentes dépenses d’investissement.

Jusqu’en février, la demande mondiale de pâte chimique a augmenté de 7 %, reflétant une hausse de 13 % de la demande de bois dur et aucun changement pour les résineux, mais les taux d’exploitation ont été en moyenne de 92 % pour les résineux et de 78 % pour les feuillus.

Les stocks des producteurs à la fin février sont restés dans une fourchette normale, 46 jours pour le bois dur et 34 jours pour le bois tendre. Nos volumes d’expédition ont augmenté de 10 000 tonnes métriques au cours du trimestre, principalement en raison du moment de l’arrêt annuel de Saint-Félicien au quatrième trimestre.

Contre nos prévisions antérieures, le prix moyen des transactions a chuté de 16 dollars par tonne métrique, car la pandémie a créé une plus grande incertitude dans la demande à partir de la Chine par rapport à ce qui améliorait progressivement les conditions du marché.

Mais là encore, nous constatons une demande mondiale résiliente, car la demande de tissus de meilleure qualité dépasse la réduction des utilisations finales pour l’impression et l’écriture, ce qui nous rend prudemment optimistes quant au maintien du volume et à l’amélioration des prix.

Après deux trimestres négatifs, l’EBITDA du segment s’est amélioré pour atteindre 3 millions de dollars, les stocks de produits finis sont restés faibles au premier trimestre – le troisième trimestre consécutif, se terminant à 69 000 tonnes.

La consommation totale de tissus est restée inchangée en février par rapport à la même période l’année dernière, mais cela signifie qu’il faut littéralement considérer les changements que nous avons observés depuis mars comme l’impact de la pandémie [shook up] [ph] les modes de consommation avec une augmentation significative de la demande à domicile et la diminution correspondante de la demande hors domicile.

L’ensemble de notre activité dans le domaine des tissus progresse bien dans un contexte de perturbation de la demande des consommateurs et des chaînes d’approvisionnement, ce qui a ouvert à Resolute des possibilités de démontrer ses produits et ses capacités à mesure que nous élargissons notre clientèle et améliorons notre mix client.

En conséquence, nos expéditions ont augmenté de 22 % au cours du trimestre et nos stocks sont tombés à seulement 5 000 tonnes courtes. Avec l’amélioration du prix moyen de transaction de 15 dollars par tonne courte et la baisse de nos coûts d’investissement dans le segment, l’EBITDA s’est élevé à 6 millions de dollars pour le trimestre.

Les mises en chantier aux États-Unis ont atteint 1,5 million de dollars sur la base ajustée secondaire au premier trimestre, soit une hausse de 21 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Cela reflète une augmentation de 11 % des mises en chantier de maisons individuelles et de 45 % des mises en chantier de logements multifamiliaux.

Le BAIIA du secteur s’est amélioré pour atteindre 16 millions de dollars au cours du trimestre, grâce à l’augmentation de 29 dollars par millier de pieds-planche du prix moyen des transactions et à l’augmentation de 53 millions de pieds-planche des expéditions, malgré les blocages ferroviaires au Canada et les retombées économiques de la pandémie de coronavirus en cours.

En excluant les scieries américaines récemment acquises, nous avons enregistré environ 70 millions de pieds-planche de temps d’arrêt au cours du trimestre, ce qui correspond à la deuxième moitié de 2019. Le 1er février, nous avons conclu l’acquisition de trois scieries dans le sud des États-Unis, Cross City en Floride et Glenwood et El Dorado en Arkansas pour 175 millions de dollars, fonds de roulement estimé compris.

L’intégration de ces nouveaux sites a pris un bon départ, les nouvelles scieries ayant contribué à hauteur d’environ 2 millions de dollars à l’EBITDA sectoriel au cours du trimestre. Nous prévoyons de mettre en ligne El Dorado au début de 2021, sous réserve des conditions du marché.

Même si l’incertitude persistante de 2019 fait place à des mises en chantier beaucoup plus importantes, l’élan négatif de la pandémie en cours a permis une reprise rapide des conditions du marché. À ce jour, nous fonctionnons à environ 85 % de notre capacité de production, à l’exclusion de notre scierie américaine, mais les projections concernant l’impact à court terme des mises en chantier dans le contexte actuel donnent à réfléchir et pourraient nous obliger à prendre de nouvelles mesures.

D’autre part, nous nous attendons à ce que les produits du bois jouent un rôle clé dans la reprise économique, car les décideurs politiques encouragent une reprise agressive de l’activité de construction et, même aujourd’hui, nous constatons une demande étonnamment forte du segment de la réparation et de la rénovation.

La demande nord-américaine de papiers mécaniques non couchés s’est contractée de 14 % au premier trimestre par rapport à la même période l’année dernière, reflétant une baisse de 20 % des qualités surcalandrées et de 10 % des qualités standard.

Par rapport au premier trimestre 2019, le ratio de capacité des expéditions pour tous les papiers mécaniques non couchés est resté inchangé à 84 %. Le prix moyen des transactions a chuté de 15 dollars par tonne courte au cours du trimestre, reflétant principalement la faiblesse des qualités surcalandrées.

Nos expéditions d’un trimestre à l’autre sont toutefois restées inchangées par rapport à un quatrième trimestre plus fort sur le plan saisonnier et les stocks ont augmenté pour atteindre 49 000 tonnes courtes. La demande de papier journal en Amérique du Nord a chuté de 12 % au premier trimestre par rapport à la même période l’année dernière.

La demande des éditeurs de journaux a chuté de 15 %, tandis que la demande des imprimeurs a baissé de 8 %. Le ratio expédition/capacité en Amérique du Nord était de 86 % et a chuté dans l’environnement difficile actuel.

La demande mondiale de papier journal a baissé de 12 % en février et le ratio des expéditions mondiales de papier journal par rapport à la capacité de production était de 78 %. En conséquence, le prix moyen des transactions a encore chuté de 36 dollars par tonne métrique au cours du trimestre, la faiblesse se situant principalement sur les marchés offshore.

Le volume des expéditions a diminué de 11 000 tonnes et les produits finis et les stocks sont restés inchangés. Dans notre secteur du papier, nous continuerons à nous concentrer sur l’optimisation de la génération de liquidités. Bien que des opportunités existent même dans l’environnement actuel, certains domaines, en particulier le papier journal, seront probablement soumis à une pression plus forte.

Je vais maintenant demander à Rémi de parler de nos résultats financiers.

Rémi Lalonde

Merci, Yves. Nous avons enregistré une perte nette de 29 millions de dollars au premier trimestre, soit 0,33 dollar par action, hors éléments exceptionnels. En comparaison, le premier trimestre de l’année dernière affichait une perte nette, hors éléments exceptionnels, de 53 millions de dollars, soit 0,59 dollar par action, et un bénéfice net, hors éléments exceptionnels, de 30 millions de dollars, soit 0,32 dollar par action diluée. Moins 28 millions de dollars d’éléments spéciaux au premier trimestre comprennent d’autres revenus provenant de la conversion des devises et des crédits de pension et d’autres avantages sociaux hors exploitation.

Notre chiffre d’affaires total au premier trimestre s’est élevé à 689 millions de dollars, soit une hausse de 21 millions de dollars par rapport au quatrième trimestre. Cette hausse reflète les augmentations de capacité des scieries américaines récemment acquises, une augmentation de 8 % du prix du bois d’œuvre et une augmentation de 22 % des expéditions de papier tissu, toutes ces augmentations étant en partie compensées par une baisse des prix des expéditions dans le segment du papier journal.

Nos coûts de fabrication ont diminué de 31 millions de dollars au cours du trimestre sur une base comparable après avoir supprimé l’impact du volume et la dépréciation des stocks, suite à la mise en veilleuse de l’usine de papier journal d’Augusta au quatrième trimestre.

Par rapport au quatrième trimestre, le coût total de la pâte à papier livrée par marché a baissé de 68 dollars par tonne métrique, soit 10 %, en raison de la baisse des dépenses de maintenance et du moment de l’arrêt de Saint-Félicien au quatrième trimestre. En conséquence, l’EBITDA de la pâte commerciale s’est amélioré pour atteindre 3 millions de dollars.

Le coût de livraison des tissus a diminué de 66 dollars par tonne courte au cours du trimestre, soit 4 %, ce qui reflète principalement l’impact du volume des ventes, qui a permis d’améliorer l’EBITDA de 2 millions de dollars pour le porter à 6 millions de dollars.

Dans le segment des produits du bois, le coût de livraison est resté essentiellement inchangé, mais avec l’augmentation de 8 % des prix de transaction, l’EBITDA dans ce segment s’est amélioré de 12 millions de dollars pour atteindre 16 millions de dollars.

Le coût du papier journal livré était inférieur de 16 dollars par tonne métrique au cours du trimestre, soit 3 %, en raison de la baisse des coûts de maintenance et – je suis désolé, en raison de la baisse de la maintenance et des coûts évités grâce à la fermeture d’Augusta, mais avec le prix moyen de transaction plus bas, l’EBITDA est tombé à l’équilibre.

Le coût de livraison des papiers spéciaux a diminué de 40 dollars par tonne courte, soit de 6 %, en raison de la baisse des coûts de maintenance et de l’augmentation de la production des centrales électriques internes, ce qui, malgré la baisse des prix moyens de transaction du papier, a contribué à améliorer l’EBITDA de 4 à 14 millions de dollars.

Nous avons utilisé 49 millions de dollars de liquidités pour les activités d’exploitation au cours du trimestre, y compris une augmentation de 31 millions de dollars des stocks de bois rond avant la débâcle printanière. Nous avons également fait 21 millions de dollars de dépenses en capital, contre 113 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2019.

Afin de faciliter la gestion des liquidités dans les mois à venir, nous réduisons nos prévisions de dépenses en capital pour 2020 à 90 millions de dollars, y compris le capital à investir dans les scieries américaines récemment acquises. Auparavant, nous avions prévu environ 115 millions de dollars, sans compter les scieries américaines. Nous avons effectué 15 millions de dollars de dépôts de droits sur le bois d’œuvre au cours du trimestre, ce qui porte le total de nos dépôts à 177 millions de dollars, qui sont inscrits dans les autres actifs du bilan.

L’augmentation de 372 millions de dollars de la dette totale au bilan reflète une baisse de 180 millions de dollars de notre facilité de prêt à terme existante pour financer l’acquisition des scieries américaines, une injection de plus de 120 millions de dollars des facilités de crédit existantes à titre de mesure préventive à la mi-mars pour constituer un coussin de liquidités immédiatement disponible et une entrée d’environ 70 millions de dollars des facilités existantes pour soutenir les besoins en fonds de roulement à court terme.

Les prêts à terme que nous avons utilisés pour financer l’acquisition des scieries américaines ont une échéance de 10 ans et portent un taux d’intérêt variable d’environ 2 % à compter d’aujourd’hui, déduction faite de la ristourne prévue. La facilité de crédit ABL porte également un taux d’intérêt variable d’environ 2 %.

Notre solde de trésorerie à la fin du trimestre était de 116 millions de dollars pour une dette nette de 705. Nos liquidités restent également solides, à 349 millions de dollars. Enfin, nous avons contribué à hauteur de 23 millions de dollars aux régimes de retraite au cours du trimestre et nous avons effectué des paiements au titre de l’APERE de 3 millions de dollars dont une charge combinée de 8 millions de dollars est incluse dans l’EBITDA ajusté.

Alors que les cotisations à payer pour l’année s’élèvent à 112 millions de dollars en pension et 13 millions de dollars en OPEB, nous espérons profiter des mesures récemment annoncées dans le cadre du projet de loi de relance américain pour reporter jusqu’à 34 millions de dollars de cotisations américaines au 1er janvier 2021. En conséquence, nos contributions au régime de retraite pour 2020 seront d’environ 80 millions de dollars et 13 millions de dollars d’OPEB.

La réduction de 117 millions de dollars du passif net au titre des retraites et des autres avantages postérieurs à l’emploi figurant au bilan reflète l’impact de la baisse du dollar canadien et des paiements effectués au cours du trimestre. Compte tenu de la réduction soudaine et précipitée des marchés des actions et de la chute des taux du Trésor au cours du trimestre, si l’exercice devait se terminer le 31 mars, nous nous attendrions à ce que le ratio de financement sur une base comptable et sur une base de financement se soit élargi, ce qui impliquerait une hausse des cotisations à l’avenir. Mais nous ne procéderons à cette évaluation qu’en fin d’année, conformément aux règles comptables et de financement des pensions applicables.

Yves ?

Yves Laflamme

Oui. Merci, Rémi. Les gouvernements de toute l’Amérique du Nord ont reconnu l’importance du secteur des produits forestiers dans la lutte contre la pandémie de coronavirus. Resolute fabrique un certain nombre de produits clés, notamment du bois d’œuvre pour nos infrastructures, maintenant et dans la reprise économique à venir, de la pâte à papier pour les produits de soins personnels, des papiers de protection alimentaire et des fournitures médicales utilisées par nos professionnels de la santé en première ligne. Des mouchoirs en papier et des serviettes en papier pour répondre à nos besoins fondamentaux de propreté et de confort, ainsi que du papier journal et d’autres papiers qui nous aident à nous tenir tous informés.

En ces temps très incertains, nos priorités à court terme seront axées sur les points suivants. Exploiter nos actifs conformément à des protocoles rigoureux en matière de santé et de sécurité, y compris les mesures spéciales que nous avons mises en place pour minimiser la propagation du virus sur tous nos sites.

Gérer étroitement les sources de liquidité et développer des possibilités d’accès à des liquidités supplémentaires, si nécessaire. Travailler avec tous les niveaux de gouvernement dans les régions où nous opérons pour soutenir une reprise économique rapide.

Surveiller de près le risque croissant lié à l’exposition au crédit de certains de nos clients. en plaidant auprès des autorités de régulation habituelles pour minimiser le risque d’une hausse des cotisations de retraite si les marchés financiers restent déprimés et les taux d’intérêt bas. Ajuster la capacité de manière dynamique en fonction de l’évolution rapide des conditions et contrôler étroitement les frais généraux et les dépenses d’investissement.

Nous vivons évidemment une époque sans précédent. Avant de terminer l’appel de ce matin, je voudrais saluer nos employés, entrepreneurs et fournisseurs. Nos employés ont relevé le défi. Certaines opérations étant au point mort, des centaines de personnes sont directement et financièrement touchées.

Mais dans toute l’entreprise, ils sont tous restés attachés à un travail bien fait. Ils sont loyaux et travailleurs. Ils reconnaissent l’importance de leur rôle dans la fourniture de produits essentiels à nos clients. Et malgré la pression du travail et de la famille pendant ces difficultés, ils sont restés concentrés sur les pratiques de santé et de sécurité de classe mondiale et restent engagés dans leurs communautés.

Nous constatons d’innombrables actes de gentillesse et de solidarité dans le cadre du bénévolat et des dons financiers et en nature. Notre personnel est vraiment notre plus grand atout. Ils font une différence chaque jour et, au nom du conseil d’administration et de l’équipe de direction, je tiens à les remercier publiquement.

Rémi Lalonde

Ceci conclut notre présentation officielle. Opérateur, nous allons maintenant ouvrir l’appel à questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions] Votre première question vient de la ligne de Sean Steuart de TD Securities. Allez-y, je vous prie. Votre ligne est ouverte.

Sean Steuart

Je vous remercie. Bonjour. Quelques questions. Vous avez fait référence à la dynamique

l’approche que vous adoptez en matière de temps d’arrêt. Je me demande si vous pouvez nous donner quelques détails sur le nombre d’arrêts de production en avril et sur leur évolution en mai pour chacun des segments.

Yves Laflamme

Bon, alors bonjour, Sean tout d’abord. En ce qui concerne le temps d’arrêt, si nous passons au papier journal, nous avons pris le temps d’arrêt de l’usine de papier journal concernée, qui est d’environ – c’est pour le moment deux machines. Il s’agit pour l’instant de deux machines. Il s’agit de 100 000 tonnes par an, dont 200 000 tonnes de papier journal.

Et puis nous avons également pris les quatre ou deux dernières semaines et nous sommes – nous avons informé hier l’usine pour quatre autres semaines l’usine de papier journal d’Amos, qui est une machine mais proche de l’équivalent du volume. Il s’agit donc d’un arrêt temporaire pour l’instant.

En ce qui concerne le CPV, qui a subi un mois d’arrêt, quatre semaines d’arrêt de l’usine de La Dore SC, ils ont redémarré le lundi jusqu’au prochain jour férié que nous aurons en juin. Nous avons également arrêté une machine à Alma, qui produit environ 70 000 tonnes de papier par an.

À part cela, vous savez, nous sommes – du côté du papier et de la pâte à papier, nous fonctionnons à peu près à plein régime. Du côté du bois, nous gardons – nous avons pris une scierie à colombage – quelques scieries à colombage en panne au quatrième trimestre, à cause de l’écart important entre les – vous savez, comme vous l’avez vu entre les débuts au hasard. La scierie de Saint-Thomas est donc en panne, mais le volume de bois a été transféré vers une scierie appropriée qui était assez proche en tant qu’installation.

Et nous avons obtenu les quarts de travail dans l’un de nos moulins aléatoires à Girardville. Nous avons un moulin Comtois au Québec ainsi que des moulins à goujons connus depuis deux mois maintenant. La scierie Ignace dans le nord-ouest de l’Ontario était en panne et vous savez qu’elle l’était plus tôt, donc toujours en panne. C’est à peu près tout ce que nous avons dans le domaine du bois d’œuvre.

Nous avons pris deux semaines, deux semaines supplémentaires et dans les scieries de Baie-Comeau en fonction du temps d’arrêt de la papeterie, puis nous avons commencé – il y a environ deux semaines, nous venons de déménager après d’autres usines de papier journal. À part cela, la représentation de cette chose est quelque chose comme 20 papiers mélangés [technical difficulty] environ 25% de notre papier plastique.

Sean Steuart

C’est un grand détail. Merci, Yves. Rémi, une question sur le bilan. Vous avez fait référence à la baisse des CapEx et au report des pensions aux États-Unis. Pouvez-vous passer en revue certains des autres leviers que vous devez utiliser pour soutenir la position de liquidité, et je pense à des choses comme le travail saisonnier dans les baisses de cap au cours des deuxième et troisième trimestres, les reports de taxes foncières. Je ne suis pas sûr qu’il y ait des reports de droits de coupe sur ce point dans l’Est du Canada. Avez-vous des idées sur d’autres mesures ?

Rémi Lalonde

Oui. Alors peut-être pour commencer, Sean, nos liquidités partent d’une position assez bonne, à 350 millions de dollars à la fin du trimestre. Et donc il y a des opportunités sur lesquelles nous pensons avoir travaillé. Rien à annoncer pour le moment, mais en termes d’évolution des choses. Nous avons parlé du report de 34 millions de dollars sur les retraites, ce qui est utile.

Le premier trimestre est également assez important en termes de consommation de fonds de roulement. Nous nous attendons donc à ce que cette tendance s’inverse au cours de l’année, et que le report des dépenses d’investissement réduise les dépenses d’environ 30 millions de dollars. Des programmes ont été annoncés par les provinces pour reporter certains paiements dans le cadre des programmes de récolte, mais c’est surtout au cours de l’année en cours.

Et puis les autres programmes dont vous avez parlé, qui consistent à différer les taxes foncières, seraient un peu moins importants. Cela couvre donc à peu près tout ce sur quoi nous travaillons, Sean.

Sean Steuart

D’accord. Et merci, Rémi. C’est tout ce que j’ai pour l’instant. Merci.

Opérateur

Votre prochaine question vient de la lignée de Hamir Patel de CIBC Capital Markets. Votre ligne est ouverte.

Hamir Patel

Bonjour, bonjour. Pouvez-vous nous donner une idée de la baisse de la demande de papier graphique et de papier journal en avril par rapport à l’année précédente ? Et vous attendez-vous à ce que la situation soit encore pire en mai ?

Yves Laflamme

Oui, c’est ce qu’on voit – alors qu’on a dans un numéro. Donc la tendance au premier trimestre, notre volume de papier journal sur je pense 16% environ. Mais, vous savez, depuis la pandémie, comme je l’ai déjà dit, nous avons dû faire mieux que prévu, ce qui représente environ 25 % de notre activité papier.

Du côté du papier journal, vous savez, et même du côté du CPV, nous pensons qu’il y a probablement une commande de 10 à 15 % de plus en ce moment que ce que vous savez que nous attendions. La question est bien sûr de savoir quand – avec le retour de certaines affaires – combien cela va rapporter du côté du papier.

Nous nous attendons donc, en ce qui concerne la publicité sur le SC par exemple et vous savez, à ce que davantage de journaux spécialisés, avec un peu de chance, vous savez, à ce que certaines affaires reviennent, mais il est difficile de voir et de dire combien vous savez combien elles vont revenir ? Je dirais, pour répondre plus précisément à votre question, bien sûr, vous savez, qu’avril est l’un des mois les plus probablement les plus efficaces du côté du papier.

Nous ne pensons pas que cela va forcément faire mieux. Nous espérons donc que les affaires reviendront. En ce qui concerne le papier journal, c’est plus compliqué, car vous savez, les marchés étrangers ont beaucoup de mal à se développer.

Et, vous savez, cette partie de l’industrie du papier, vous savez, même avant comme vous le savez, nous avons déjà démantelé l’usine d’Augusta, en Géorgie, à cause du manque de demande. La question est donc de savoir quelle quantité de papier journal va revenir. Nous verrons comment ça se passe, mais nous n’avons pas l’impression que tout va revenir, mais une partie de ce papier a été [technical difficulty].

Hamir Patel

Super, merci. C’est très utile. Et pouvez-vous nous donner une idée de l’évolution des prix du papier journal et des papiers graphiques depuis la fin du trimestre ?

Yves Laflamme

Vous savez, si vous regardez – si vous parlez du papier journal, bien sûr, comme je l’ai dit, c’est – le marché offshore est très mauvais. Nous sommes donc assez discrets en ce moment sur les livraisons aux États-Unis pour vous donner un prix précis, vous savez c’est difficile à dire parce que c’est en baisse presque chaque semaine des différents environnements dans lesquels vous êtes.

Sur le CPV. Vous savez donc à peu près la même chose que moi : je n’ai pas de chiffre précis à vous donner pour l’instant en ce qui concerne la baisse du marché par tonne ou quelque chose comme ça. Mais c’est certainement vous qui le savez, pas du bon côté donc.

Hamir Patel

D’accord, merci. Et même vos commentaires sur la recherche et le développement ont été forts. Était-ce par rapport à ce que vous voyez dans vos opérations canadiennes ou dans la seule scierie américaine que vous avez en activité aujourd’hui ?

Yves Laflamme

Bien que vous le sachiez, nous le voyons de deux manières différentes. Vous savez, nous avons des contrats avec tous les centres même, vous savez sur la valeur ajoutée comme une bande de fourrure, vous savez, une sorte d’entreprise et vous savez aussi au bois d’œuvre pour notre opération canadienne. Et nous avons constaté que la demande, vous savez, est plutôt bonne et même parfois plus forte pour différents produits.

Donc, avec les ventes directes, ce qui est une assez bonne mesure pour évaluer la demande et aussi dans ce secteur. Du côté américain, c’est plus sur le moment, vous savez, nous produisons des terrasses, donc nous voyons une assez bonne demande pour les terrasses, vous savez, les terrasses vont être les rues du commerce. Donc, et ce [technical difficulty] dit qu’au moment où nous parlons, vous pouvez voir que même avec le temps d’arrêt du coronavirus, ces activités ont été plutôt bonnes.

Hamir Patel

Super. Et juste un dernier pour moi. Rémi, vous savez que nous avons une période prolongée de faiblesse du marché, vous savez, vous avez déjà indiqué qu’en quelque sorte les taux d’intérêt courants ont été réduits de 30 %. Y a-t-il encore de la place pour reporter cela plus loin, si besoin est ?

Rémi Lalonde

Comme tu le sais, Hamir, nous sommes une entreprise à forte intensité de capital. Il faut donc entre 70 et 80 millions de dollars pour garder la lumière allumée. Donc oui, nous pourrions comprimer un peu les capitaux. Mais au-delà de cela, nous ne nous rendons pas service à long terme.

Hamir Patel

Très bien. Très bien. C’est tout ce que j’avais. Je vais le retourner. Merci.

Rémi Lalonde

Merci, Hamir.

Opérateur

Votre prochaine question vient de la lignée de Paul Quinn de RBC Capital Markets. Votre ligne est ouverte.

Paul Quinn

Oui. Merci beaucoup. Bonjour les gars.

Yves Laflamme

Bonjour, Paul.

Paul Quinn

Juste une précision sur le côté des produits du bois. Je pense que vous avez mentionné que la contribution à l’EBITDA des usines du Sud des États-Unis nouvellement acquises est de 2 millions de dollars pour les deux mois. Est-ce exact ?

Yves Laflamme

Correct. C’est exact. Ouais.

Paul Quinn

Encore une fois, et peut-être pourriez-vous simplement décrire le déplacement de ces usines actuellement ?

Rémi Lalonde

Les navires que nous exploitons –

Yves Laflamme

Oui, nous – nous opérons à Cross City, en Floride, vous savez, car ils travaillent en deux équipes, je dirais. Et comme je l’ai dit plus tôt, une grande partie de ce travail consiste en la pose de terrasses, ce qui est plutôt bien en ce moment. Nous sommes donc très satisfaits de ce que nous faisons avec cette usine.

Vous savez, lorsque nous avons fait l’acquisition, Glenwood, Arkansas, dirigeait une scierie tout en fonctionnant sur un quart de travail et demi. Notre objectif était donc de redémarrer la scierie en terminant la deuxième équipe. Nous y travaillons toujours. Ce que nous envisageons pour l’instant, c’est de passer d’une équipe à l’autre, puis d’entrer dans les scieries sur deux équipes, à cause de la pandémie, vous savez, et de la formation et tout est un peu plus compliqué, mais nous sommes assez satisfaits du résultat de cette usine également et nous voyons de bonnes opportunités.

Et l’intégration se passe bien et, comme vous le savez, elle est en baisse, mais nous prévoyons toujours, comme vous le savez, de redémarrer au début de 2021 en fonction des forces du marché et de la demande. Mais notre plan est assez bien aligné sur la [indiscernible] c’est la situation actuelle.

Paul Quinn

Ok, super. Merci pour ça. Et puis, je suis passé à la pâte à papier commerciale ici. J’ai été surpris de voir le prix baisser à 16 dollars par rapport au trimestre précédent, étant donné l’endroit où j’ai vu la plupart des prix de référence évoluer. Peut-être pourriez-vous nous donner un aperçu de l’évolution de votre pâte à papier au niveau régional et, si vous le savez, de l’évolution du mix pour cela, vous savez, cela explique cette baisse des prix ?

Yves Laflamme

Oui, donc comme nous l’avons dit, vous savez, le marché au premier trimestre n’a pas été comme prévu. Et nous avons différents mélanges de pâte à papier, vous savez, nous avons une pâte à papier du sud, vous savez, ainsi que du bois dur et du bois tendre à Calhoun, dans le Tennessee. Nous avons de la pâte à papier en flocons en Alabama. Et bien sûr, nous avons la pâte de résineux à Saint-Félicien ; nous avons un mélange de pâte de feuillus et de résineux et d’autres choses du même genre.

Nous avons donc un peu, vous savez, c’était vous savez plus dur, je dirais, et c’est la base de tout cela. La même chose pour la pâte à papier en flocons est aussi bonne qu’elle était censée l’être. Mais la bonne nouvelle, c’est que, comme vous l’avez entendu, nous sommes assez optimistes quant à ce qui se passe actuellement, y compris en ce qui concerne la pâte en flocons, et l’usine de Calhoun a été bien meilleure du côté de la pâte et encore meilleure depuis que nous avons une meilleure base en faisant plus de bois résineux comme en ce moment.

C’est pourquoi j’ai expliqué ce qui s’est passé au cours du premier trimestre – peut-être Rémi, je ne sais pas si vous avez d’autres détails sur la tarification elle-même, eh bien, c’est à peu près…

Rémi Lalonde

Oui, ce joli couvre un dans un large et au-dessus de la gamme. Ouais.

Paul Quinn

Désolé et enfin sur le mouchoir. Peut-être pourriez-vous nous donner une idée de la répartition des ventes entre les consommateurs et les consommateurs hors foyer, et nous dire comment progresse la rampe d’accès à Calhoun ?

Rémi Lalonde

La plupart des activités sont donc axées sur le commerce de détail, et tout ce qui se trouve à Calhoun est du commerce de détail. C’est donc environ 60 000 tonnes, 65 000 tonnes par an. Les usines de Floride sont en grande partie situées en dehors de la ville, et une partie de la vente au détail s’y fait. En ce qui concerne la situation du segment, la machine à papier tissu de Calhoun a très bien produit au cours des deux derniers trimestres. Comme nous l’avons indiqué dans le passé, nos priorités là-bas étaient d’améliorer les opérations de transformation et nous faisons des progrès encourageants dans ce domaine.

Et l’autre chose dont nous parlions, c’est l’amélioration du mix client. La réalité de ces deux derniers mois nous a donc donné des opportunités, car un nombre croissant de clients cherchent à remplir les rayons de nos magasins, en particulier du côté de la vente au détail, ce qui nous a permis d’entrer dans certains de ces endroits et de démontrer la qualité de notre produit et notre capacité à le soutenir. Cela a donc été assez positif. Nous avons souligné qu’il y avait eu une augmentation de 22 % des expéditions et que nos stocks sont aujourd’hui très bas du côté des tissus.

Paul Quinn

Très bien, bonne chance. Merci les gars.

Rémi Lalonde

Merci, Paul.

Yves Laflamme

Je vous remercie.

Opérateur

Il n’y a pas d’autres questions pour le moment. Je renvoie l’appel aux présentateurs.

Rémi Lalonde

Merci à tous d’être présents aujourd’hui. Passez une bonne journée.

A – Yves Laflamme

Je vous remercie.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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