Arrow Electronics, Inc. (NYSE:ARW) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 30 avril 2020 13h00

Entreprises participantes

Steve O’Brien – Relations avec les investisseurs

Mike Long – Président, président et directeur général

Chris Stansbury – Premier vice-président et directeur financier

Sean Kerins – Président de Global Enterprise Computing Solutions

Andy King – Président, Global Components

Participants à la conférence téléphonique

Matthew Sheerin – Stifel

Shawn Harrison – Loop Capital

Steven Fox – Fox Advisors

William Stein – SunTrust

Joseph Quatrochi – Wells Fargo

Adam Tindle – Raymond James

Ruplu Bhattacharya – Bank of America

Zhen Yang – Citi

Nikolay Todorov – Recherche sur l’arc long

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 d’Arrow Electronics. Toutes les lignes ont été mises en sourdine pour éviter tout bruit de fond. Après la remarque des intervenants, il y aura une séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Je vous remercie.

Je passe maintenant la parole à Steve O’Brien. Je vous en prie, allez-y.

Steve O’Brien

Merci, Christy. Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique d’Arrow Electronics sur les résultats du premier trimestre 2020.

Nous avons aujourd’hui à nos côtés Mike Long, président du conseil d’administration, président et directeur général, Chris Stansbury, premier vice-président et directeur financier, Andy King, président de Global Components et Sean Kerins, président de Global Enterprise Computing Solutions.

Pour rappel, certains des chiffres discutés lors de l’appel d’aujourd’hui ne sont pas conformes aux normes GAAP. Vous pouvez accéder à notre communiqué de presse sur les résultats à l’adresse investor.arrow.com, ainsi qu’au commentaire du directeur financier, au rapprochement des résultats non GAAP et à la diffusion de cet appel sur le web. Nous commencerons par quelques minutes de remarques préparées qui seront suivies d’une période de questions et réponses.

Je vais maintenant passer la parole à notre président, le président et directeur général, Mike Long.

Mike Long

Merci, Steve. Merci à vous tous d’avoir pris le temps de vous joindre à nous aujourd’hui.

J’aimerais commencer par remercier mes collègues du monde entier pour les efforts considérables qu’ils ont déployés au cours du premier trimestre 2020. Je suis profondément impressionné par leur dévouement à Arrow et à nos clients, dont beaucoup nous considèrent comme un fournisseur essentiel pour leur entreprise. Bien entendu, la santé et la sécurité de nos employés sont toujours au premier plan, et je suis heureux de vous annoncer que dans nos installations de distribution et nos bureaux, nos équipes continuent de faire des affaires tout en suivant de près les directives des principales autorités sanitaires mondiales ainsi que des gouvernements locaux. Nous avons également pu tirer parti des premières expériences et des meilleures pratiques adoptées par nos collègues en Chine pour maintenir des opérations sûres et efficaces sur nos autres sites dans le monde.

Malheureusement, le travail acharné de notre équipe ce trimestre n’a pas été aussi évident qu’il aurait dû l’être. Nous venons de recevoir un avis juridique concernant l’impôt étranger et d’autres éventualités de pertes pour l’activité de solutions informatiques d’entreprise. Cela nous a obligé à comptabiliser des charges de 33 millions de dollars, soit 0,41 dollar par action, pour rattraper notre retard pendant cinq ans, de 2015 à 2019. Notre examen, aidé par nos auditeurs et des conseillers externes, est en cours, et c’est la meilleure estimation que nous ayons pour le moment.

Le 6 février, nous avons présenté les résultats du quatrième trimestre et fourni des perspectives pour le premier trimestre 2020. À cette époque, nous ne pouvions pas quantifier avec précision les impacts potentiels de ce qui deviendrait la pandémie de COVID-19. Par conséquent, les ventes et le bénéfice par action que nous avons fournis supposaient que la COVID-19 ne perturberait pas nos activités. Je suis heureux d’annoncer que, malgré les importantes perturbations que nous avons subies au cours du premier trimestre, nos activités se sont déroulées en grande partie comme nous l’avions prévu. En restant agiles et flexibles, nous avons pu nous adapter à ces conditions changeantes et, en fin de compte, nous nous sommes bien comportés malgré l’adversité. Nous avons pu aligner correctement notre fonds de roulement et générer un flux de trésorerie important, et nous avons également positionné notre entreprise pour l’avenir.

Alors que nous réfléchissons sur le premier trimestre à un niveau élevé, il est important de reconnaître que chaque mois a vu des conditions commerciales et des défis opérationnels remarquablement différents. En janvier, les opérations ont été relativement normales et non perturbées par COVID-19, bien que la demande de composants électroniques et de technologies de l’information se soit affaiblie à la suite de la correction des stocks de 2019 et du ralentissement du marché dû aux tarifs.

En février, nous avons vu les affaires en Chine s’arrêter. Bien que cela ait présenté un certain nombre de défis opérationnels, cela a souligné le rôle essentiel que joue Arrow dans la chaîne d’approvisionnement, alors que nous continuons à livrer des capteurs et autres pièces électroniques critiques à nos clients chinois. En mars, les usines ont commencé à revenir à leur pleine capacité en Chine. En Amérique et en Europe, certaines lignes de production se sont arrêtées. Les dépenses informatiques se sont également déplacées de manière significative pour permettre aux travailleurs à distance de travailler. Dans ce contexte, nous avons rapidement mis en œuvre les éléments clés de nos plans d’urgence afin de nous assurer que nos clients et fournisseurs étaient équipés pour poursuivre leurs activités commerciales. Afin de maintenir notre solide position financière, nous avons réduit les dépenses pour les projets et les articles discrétionnaires et avons reporté certains investissements pour le moment, le tout sans compromettre nos capacités de conception, d’ingénierie, de vente et de marketing.

Comme nous avons pris des mesures rapides pour nous adapter afin de soutenir nos entreprises et nos parties prenantes en cette période d’incertitude, nous nous sommes appuyés sur notre PGI pour les données clés. Nous considérons notre PGI mondial comme un avantage concurrentiel clé qui nous donne une vue détaillée des volumes, des prix, des stocks, des régions, des marchés finaux et des bénéfices que nous réalisons sur les pièces que nous vendons. Il est important de noter qu’Arrow reste concentré sur la maximisation de ses résultats à court terme tout en continuant à positionner son entreprise sur le long terme.

En se tournant vers les besoins de l’industrie. Si les conditions commerciales à court terme sont restées durables malgré les vents contraires du marché, nous sommes conscients et reconnaissons que la demande peut changer rapidement. Le carnet de commandes du premier trimestre a augmenté par rapport au quatrième trimestre, le deuxième trimestre consécutif d’amélioration séquentielle. Au total, l’activité de conception a augmenté d’une année sur l’autre pour le deuxième trimestre consécutif. D’autres indicateurs semblent compatibles avec une stabilité à court terme. Les délais d’exécution se sont légèrement allongés à partir du quatrième trimestre, mais sont plus courts que l’année dernière. Au total, le rapport commandes-facturation était de 1,12 à la fin du premier trimestre. Le rapport commandes-facturation était supérieur à la parité en [ph] l’année précédente dans toutes les régions.

Les résultats de notre enquête sur le sentiment des clients dans les Amériques sont similaires à ceux du trimestre dernier. La proportion de clients déclarant avoir des niveaux de stock appropriés a augmenté par rapport à l’année dernière. La proportion de clients déclarant avoir trop de stocks est restée supérieure à la normale mais a diminué par rapport à l’année dernière. Jusqu’à présent, nous n’avons pas rencontré de difficultés majeures pour obtenir les pièces dont nos clients ont besoin au moment où ils en ont besoin. Nous ne voyons pas non plus de signes de thésaurisation ou d’accumulation excessive de stocks.

Passons maintenant à notre activité de solutions informatiques pour les entreprises. Au cours du premier trimestre, les ventes se sont situées dans la partie supérieure de nos attentes. La demande de solutions TIC traditionnelles a diminué par rapport à l’année dernière, et vers la fin du premier trimestre, nous avons constaté un déplacement significatif de la demande vers les logiciels nécessaires pour permettre aux travailleurs à distance de travailler. Les ventes d’infrastructures de postes de travail virtuels, de machines virtuelles et des logiciels d’infrastructure et de sécurité associés ont été fortes.

Pour prendre du recul, je tiens à souligner qu’en tant qu’entreprise, nous avons longtemps pensé que faire le bien est aussi bon pour les affaires. À cette fin, nous nous sommes attachés à tirer parti de nos capacités uniques en matière de technologie et de chaîne d’approvisionnement pour aider les communautés à traverser la crise COVID-19. Pour ne citer que quelques initiatives. Nous soutenons le consortium Ventilator Challenge UK dans son objectif de produire 10 000 unités de systèmes de ventilation rapidement fabriqués. Nous avons également contribué à développer et à fournir le logiciel d’intelligence artificielle pour un système de surveillance à domicile qui permet aux patients COVID-19 d’éviter les hôpitaux ou de quitter l’hôpital plus tôt. Cette solution est vendue à but non lucratif aux soignants.

En conclusion, nous continuons à soutenir nos parties prenantes et nos communautés, et nous nous engageons à fournir à nos clients les produits et les solutions dont ils ont besoin, quand ils en ont besoin. Nous restons disciplinés et concentrés dans l’exploitation de nos installations et de nos activités en dépit des défis importants que nous devons relever en permanence. Jusqu’à présent, nous avons réussi à éviter les perturbations et nous espérons continuer à le faire en tant que fournisseur essentiel de la technologie mondiale et des écosystèmes industriels.

Il convient de noter que nous avons bâti une entreprise solide à Arrow. Nous savons naviguer dans des conditions financières difficiles. En fait, nous sommes toujours sortis plus forts de ces défis, et c’est ce que nous essayons de faire. Nous ne cesserons pas de rechercher des opportunités pour développer notre activité, stimuler l’innovation et améliorer les performances de nos clients finaux partout dans le monde. Nous sommes impatients de vous tenir au courant de nos performances au cours des prochains trimestres.

Je vais maintenant passer la parole à Chris pour qu’il nous donne plus de détails sur les résultats du premier trimestre et sur nos attentes pour le deuxième trimestre.

Chris Stansbury

Merci, Mike. Ce trimestre, sur la base des réactions des investisseurs et des analystes, je vais faire en sorte que l’examen de nos résultats soit relativement bref afin de laisser plus de temps pour les questions. Le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 6,38 milliards de dollars. Les ventes ont diminué de 9 % d’une année sur l’autre, après ajustement pour tenir compte de la liquidation, d’un désinvestissement et des variations des devises étrangères.

Les ventes mondiales de composants se sont élevées à 4,55 milliards de dollars. Ce chiffre se situe dans la partie inférieure de nos prévisions antérieures et représente une baisse de 10 % d’une année sur l’autre, après ajustement. Il convient de noter que le déstockage de l’industrie se poursuit depuis plus d’un an. Les ventes mondiales de composants ont diminué successivement cinq des six derniers trimestres.

La marge d’exploitation des composants globaux s’est élevée à 3,8 %. C’est le quatrième trimestre consécutif de baisse de la marge d’une année sur l’autre pour les composantes globales. Au cours des précédentes corrections du marché, nous avons généralement observé cinq trimestres consécutifs de baisse des marges. Sans COVID-19, nous devrions atteindre un point d’inflexion de la marge. La marge d’exploitation du premier trimestre a augmenté par rapport au quatrième trimestre malgré la baisse des ventes. Cela est dû à la saisonnalité normale, et ce premier trimestre a également bénéficié de nos efforts de maîtrise des coûts, y compris le programme d’optimisation des coûts de l’année dernière.

Les ventes de solutions informatiques d’entreprise, qui s’élèvent à 1,83 milliard de dollars, ont diminué de 6 % d’une année sur l’autre, après ajustement, et se situent dans la partie supérieure de la fourchette prévue. Comme nous l’avons souligné précédemment, les ventes de solutions informatiques d’entreprise du premier trimestre ont été affectées par la date de clôture plus précoce du 28 mars par rapport au 30 mars 2019. Les facturations sont restées à peu près stables d’une année sur l’autre, après ajustement pour tenir compte des variations des devises étrangères. Nous avons connu une croissance dans les domaines de la virtualisation et de l’informatique, des logiciels d’infrastructure, de la sécurité et du stockage. La demande de serveurs, de réseaux et de services a diminué.

Le revenu d’exploitation des solutions informatiques d’entreprise mondiales a diminué d’environ 45 millions de dollars d’une année sur l’autre, y compris une charge de 30 millions de dollars liée à l’impôt étranger et à d’autres éventualités de pertes liées à cinq années antérieures. Nous avions précédemment estimé que le bénéfice d’exploitation serait inférieur d’environ 11 millions de dollars par rapport à l’année précédente en raison du calendrier de la fin du trimestre. Le reste de la baisse d’environ 4 millions de dollars est dû à une composition des ventes moins favorable que ce que nous avions initialement prévu, les priorités de dépenses ayant changé au cours du trimestre.

Retour aux résultats consolidés du trimestre. Les intérêts et autres charges de 43 millions de dollars ont été inférieurs à nos prévisions antérieures en raison de la diminution des emprunts et, dans une moindre mesure, de la baisse des taux d’intérêt. Le taux d’imposition effectif a été de 29,5 %, bien au-dessus de nos prévisions antérieures de 24,5 %. Cela s’explique à la fois par les éventualités d’impôts étrangers des années précédentes et par le calendrier des éléments distincts. Nous prévoyons un taux d’imposition effectif de 24 % pour le deuxième trimestre, à mi-chemin de notre fourchette cible à long terme.

Le bénéfice par action était de 0,97 $ sur une base diluée, y compris 0,41 $ de charges provenant des impôts étrangers et d’autres pertes éventuelles. Nous estimons que le renforcement du dollar a eu un impact négatif sur le bénéfice par action d’environ 0,02 $ par rapport au premier trimestre de 2019.

Passons à la trésorerie. Nous avons fait état d’un important cash-flow d’exploitation de 467 millions de dollars. Le flux de trésorerie du premier trimestre est normalement négatif, mais nous avons géré avec rigueur les investissements dans le fonds de roulement afin d’obtenir des améliorations significatives d’une année sur l’autre. En outre, le flux de trésorerie a bénéficié de notre nouveau programme européen de titrisation des créances qui a débuté en janvier. Au cours du premier trimestre, nous avons réduit les emprunts d’environ 372 millions de dollars. Notre bilan est en grande forme et notre position de liquidité est solide. Les liquidités actuelles engagées et non utilisées s’élèvent à plus de 3,1 milliards de dollars, sans compter notre solde de trésorerie de 200 millions de dollars.

Nous surveillons également de près le crédit et les créances. Les recouvrements restent sains. Le DSO a augmenté en ligne avec le DPO, et ceci est dû à une augmentation de nos activités de services au cours du trimestre qui est neutre pour le fonds de roulement. Comme nous l’avons dit par le passé, il est juste de mesurer notre performance par le cycle de conversion des liquidités, et non par une mesure isolée. Le cycle de conversion en espèces a été inférieur de 11 jours au premier trimestre de 2019.

Nous avons rendu environ 150 millions de dollars aux actionnaires au cours du trimestre grâce à notre plan de rachat d’actions. Notre autorisation restante est d’environ 188 [ph] millions d’euros. Veuillez garder à l’esprit que les informations que j’ai communiquées au cours de cet appel sont un résumé de haut niveau de nos résultats financiers. Pour plus de détails concernant les résultats des secteurs d’activité, veuillez vous référer au commentaire du directeur financier publié sur notre site web ce matin.

Passons maintenant à l’orientation. Il nous a semblé important de vous fournir nos meilleures estimations basées sur les commandes et la demande de nos près de 200 000 clients et sur les premières indications du mois d’avril. Bien que de nombreuses entreprises aient choisi de renoncer aux indications en raison de l’incertitude du marché, nous voulons être aussi transparents que possible sur nos attentes pour l’entreprise. Vous avez peut-être remarqué que les fourchettes que nous avons fournies dans notre communiqué sur les résultats du deuxième trimestre sont plus larges que la normale, ce qui reflète le potentiel d’écart plus élevé que la normale par rapport à nos prévisions compte tenu des conditions du marché.

Cela dit, nous prévoyons que les ventes resteront relativement stables par rapport au premier trimestre, tant pour les composants globaux que pour les solutions informatiques d’entreprise globales. Ce chiffre est légèrement inférieur aux résultats normaux du deuxième trimestre pour les composants et nettement inférieur pour les solutions informatiques d’entreprise. Malgré nos prévisions de stagnation des ventes, nous nous attendons à ce que les bénéfices soient plus élevés sur une base séquentielle en raison de l’amélioration de la composition des ventes pour les solutions informatiques d’entreprise globales et de nos efforts globaux de maîtrise des coûts qui seront plus visibles dans les dépenses des entreprises.

Sur ce, je vais passer l’appel à l’opérateur pour les questions et réponses.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions] Et votre première question est de Matt Sheerin du Stifel.

Matthew Sheerin

Oui, je vous remercie. Merci d’avoir répondu à ma question. Juste, Mike, concernant l’affaire des composants. Votre guide plat semble être meilleur, sinon nettement meilleur, que la plupart des fournisseurs que vous représentez qui ont fait état jusqu’à présent de leurs activités, en plus de votre principal concurrent. Donc, évidemment, votre livre à facturer était solide, et nous l’avons vu chez d’autres aussi. Quel genre de confiance avez-vous dans ces perspectives ? Et à ce propos, êtes-vous en train de gagner des parts de marché, en particulier dans le secteur des TI, qui, nous le savons, se déplace vers vous à un certain point. Quelles sont donc vos perspectives dans ce domaine et que pouvez-vous nous dire sur l’évolution des parts ?

Mike Long

Tout d’abord, Matt, merci. Mais nous n’aurions pas diffusé le guide si nous n’étions pas sérieux ou si je ne pensais pas que nous pourrions y arriver. Et vous devez vous rappeler que nous avons déjà connu une baisse de cinq trimestres avec ce qui était le ralentissement du marché avant que COVID ne frappe. Et donc les clients réduisaient leurs stocks. Maintenant, réduisent-ils encore leurs stocks ? C’est possible. Je pense qu’il y a beaucoup de questions pour tout le monde.

Tout d’abord, nous avons constaté une hausse significative en Chine, et la Chine a fait un retour assez fort par rapport à ce qu’elle était lorsqu’elle a fermé, et nous nous attendons à ce que cela continue au cours du deuxième trimestre. Maintenant, nous ne faisons aucune projection sur l’année, nous ne disons en aucun cas que le marché est stable et qu’il va décoller. Nous savons simplement ce que nous avons à expédier et nous sommes à 30 jours du deuxième trimestre, et les résultats jusqu’à présent semblent assez solides.

À l’heure actuelle, nous n’avons pas de fournisseur qui représente plus de 9 % de nos ventes, et nous ne constatons aucune activité inhabituelle à ce jour qui laisserait supposer qu’un fournisseur ou d’autres fournisseurs font la différence. Nous constatons en Chine une sorte d’augmentation générale. Aux États-Unis, nous constatons une diminution un peu moins importante que ce à quoi nous nous attendions. Et nous voyons l’Europe tenir bon.

Cela dit, si l’on considère également le deuxième trimestre, on constate un pourcentage réduit par rapport à l’année précédente, ce qui correspond en quelque sorte au premier trimestre. Et comme vous le savez depuis un certain temps, nous avons augmenté nos ventes aux clients de type non traditionnel. Nous continuons à le constater. Nous continuons à voir une augmentation de nos activités de services. Et les gains en matière de design en période de ralentissement sont généralement une bonne nouvelle, car cela signifie que les clients n’ont pas tout arrêté, et nous avons constaté des contributions positives à cet égard.

J’espère que tout cela, Matt, vous donnera un meilleur aperçu de ce que nous voyons.

Matthew Sheerin

D’accord. Et en ce qui concerne les gains supplémentaires du côté des semi-conducteurs. Il a été question de ce déplacement à un moment donné. Avez-vous cela à l’horizon en termes de réservations ou de ce que vous voyez ?

Mike Long

Je pense que, comme nous l’avons déjà dit, les autres concurrents ont jusqu’à la fin de l’année pour réserver leurs affaires et mettre de l’ordre dans leurs entreprises – et je ne m’attends pas à ce que quoi que ce soit soit de trop important avant la fin de l’année. Et n’oubliez pas que ce n’était pas une grande aubaine pour nous si nous revenons à l’œuvre originale. Alors n’en faites pas une surenchère ou n’en faites pas une grosse raison parce que sinon nous serions obligés de révéler qu’elle est énorme.

Matthew Sheerin

J’ai compris. Et en ce qui concerne l’informatique. Et vous avez parlé d’un mélange négatif qui nuit à vos marges. Cela était-il également lié à la baisse des rabais due au fait de ne pas atteindre certains seuils du côté du matériel informatique ? Et vous avez parlé d’un mix favorable au début du prochain trimestre. Pourriez-vous être plus précis sur ce que vous observez à cet égard ?

Mike Long

Sean, allez-y.

Sean Kerins

Oui. Bien sûr, Matt. En fait, il s’agissait moins des seuils de remise en fin de compte dont nous bénéficions avec notre éventail de fournisseurs que du type de logiciel que nous avons réservé et facturé, le marché s’étant en quelque sorte déplacé vers le travail à distance et les technologies distribuées. Une grande partie de ces logiciels sont de nature départementale. Nous avons donc tendance à les traiter comme une vente brute plutôt que comme une comptabilité d’agence, ce qui crée une certaine pression sur la marge brute. Mais si vous regardez vers l’avenir, je pense que la combinaison de la force du travail à domicile et probablement des vents contraires liés aux dépenses traditionnelles des centres de données, nous pensons que cela va continuer. Le mélange ne changera donc pas de façon spectaculaire. Mais nous gérons aussi très prudemment l’exploitation dans cet environnement, compte tenu de ce que nous savons maintenant. Nous voyons donc une possibilité d’amélioration séquentielle de la marge d’exploitation.

Matthew Sheerin

D’accord. Merci beaucoup.

Opérateur

Je vous remercie. La prochaine question est posée par Shawn Harrison de Loop Capital.

Shawn Harrison

Bonjour, tout le monde. J’aimerais en savoir plus sur le flux de trésorerie disponible de ce trimestre et savoir, je suppose, A, dans quelle mesure les créances ou la dynamique de la titrisation en Europe ont aidé, B, quel type de flux de trésorerie disponible devrions-nous prévoir pour le deuxième trimestre, et C, allez-vous encore acheter des actions sur le marché et chercher à augmenter cette autorisation ?

Chris Stansbury

Oui, Shawn. Donc, sur le flux de trésorerie qui a été livré au cours du trimestre, environ 390 [ph] millions d’euros sont venus du programme de titrisation que nous avons réalisé en Europe. Les liquidités que nous y avons reçues ont été utilisées pour rembourser la dette et racheter des actions ce trimestre. En ce qui concerne le deuxième trimestre, et franchement pour l’année, nous avons dit qu’historiquement, entre 70 et 100 % du revenu net GAAP est un bon objectif pour le cash-flow. Cela n’a pas fonctionné l’année dernière en raison de la réduction progressive des activités, mais nous étions à environ 135 % des revenus non GAAP.

Je pense donc que vous nous verrez revenir à des schémas typiques compte tenu de l’endroit où se trouvent les volumes. Nous considérons donc toujours cela comme une opportunité de générer des flux de trésorerie. Nous avons en effet 188 [ph] millions d’euros restant sous autorisation. Et comme nous l’avons dit par le passé, nous adopterons une approche équilibrée entre la gestion de la dette et les rachats au cours de cette période.

Shawn Harrison

D’accord. C’est utile, Chris. Et puis, je suppose que pour revenir à la dynamique de la marge du SCE. Vous étiez sur le point d’atteindre – où vous avez vu une sorte d’augmentation des marges sur une base annuelle au moins. Vous l’avez vu pour les troisième et quatrième trimestres de l’année dernière et nous avons eu les problèmes au premier trimestre. Pensez-vous que vous allez commencer à voir ou à revenir vers les marges que vous avez vues l’année dernière dans ce secteur d’activité, avec une évolution plus favorable du mix au cours du trimestre de juin ? Ou y a-t-il encore une partie du mélange dynamique des logiciels qui peut exercer une pression sur les marges d’une année sur l’autre ?

Sean Kerins

Eh bien, comme je l’ai dit, Shawn, nous constatons un mélange similaire à celui que nous avons livré au premier trimestre. Nous avons donc quelques possibilités d’améliorer la marge brute, mais nous allons également devoir compléter cela par des mesures de limitation des coûts. Et là encore, nous voyons une possibilité d’amélioration séquentielle. Il est vraiment difficile d’appeler cela au-delà du trimestre de juin étant donné ce qui se passe dans l’environnement extérieur. Mais ce que nous avons vu à la fin du mois de mars correspond en quelque sorte à ce que nous avons vu jusqu’à présent au cours du deuxième trimestre et à ce que nous attendons au moins pour le trimestre. Mais au-delà de cela, c’est un peu plus difficile à dire.

Shawn Harrison

D’accord. Merci.

Opérateur

Je vous remercie. Votre prochaine question est posée par Steven Fox de Fox Advisors.

Steven Fox

Merci. Bonjour à tous. Bon après-midi, plutôt. Quelques questions, s’il vous plaît, du côté du SCE. Un certain nombre de vos partenaires OEM ont donc offert des rabais aux fournisseurs pour la commercialisation de leurs produits et des conditions de crédit favorables. Pouvez-vous nous dire en gros quel est l’impact de ces mesures sur votre entreprise ? Et dans ce contexte, comment jugez-vous la santé générale des VARs auxquels vous avez affaire ? Et puis j’ai eu un suivi.

Sean Kerins

Bien sûr, quand on regarde la communauté des revendeurs, il est évident que nous sommes très attentifs au risque de crédit. Nous sommes plus exposés à ce que j’appellerais les grandes entreprises et les grands revendeurs qui les servent que nous le sommes au total sur le marché des PME. Néanmoins, nous avons vraiment accéléré le processus d’examen de notre portefeuille d’assurance emprunteur d’une manière vraiment, vraiment robuste. Nous accordons une attention particulière aux partenaires que nous connaissons qui sont peut-être moins bien capitalisés et certainement à ceux qui servent le marché des PME. Et jusqu’à présent, nous n’avons pas vraiment constaté de perturbations ou de défaillances.

Mais je dirais qu’en ce qui concerne les offres des fournisseurs et les programmes visant à prolonger éventuellement les durées, nous sommes toujours en mesure de le faire de manière à transmettre ces offres de telle sorte que cela n’ait pas d’impact négatif sur la GRD. La plupart de ces programmes s’avèrent être neutres en termes de fonds de roulement pour nous et nos fournisseurs sont vraiment bons pour s’associer avec nous plutôt que de déployer ces choses indépendamment d’une manière qui nous nuit. Nous ne sommes donc pas concernés par ces programmes. Nous en profiterons si cela nous aide à conclure des affaires. Mais nous ne prendrons pas de risques inutiles en le faisant.

Steven Fox

Merci pour cela. C’est vraiment utile. Et puis, juste à titre de suivi du côté des composants de l’entreprise. Mike, vous avez parlé d’un environnement un peu meilleur que ce à quoi je m’attendais et que d’autres personnes auraient pu attendre. Pouvez-vous nous parler des marchés verticaux, des marchés finaux que vous voyez se maintenir, surtout si l’on tient compte du risque de fermeture des usines automobiles qui ont des répercussions sur certains clients industriels ? Je vous remercie.

Mike Long

Oui, la première chose que je vais dire – je vais la remettre à Andy, mais la première chose que je vais dire, c’est qu’il n’y a pas une seule verticale dans le monde en ce moment où je peux, Steve, c’est-à-dire. Donc, la chose à retenir est qu’il y a eu un ralentissement avant COVID. Il y avait donc déjà un déclin économique en place que nous venons de voir et qui est peut-être exacerbé maintenant à cause de certains marchés comme l’automobile que vous voyez et certains autres marchés qui sont au début d’un arrêt ou d’un grand ralentissement. Nous sommes donc évidemment très prudents en ce qui concerne le marché en général. Mais nous restons engagés et satisfaits de nos performances sur ces marchés. Je vais donc laisser à Andy le soin de vous donner quelques précisions sur les marchés verticaux eux-mêmes, mais il n’y a pas beaucoup d’éclat.

Andy King

Oui. Merci Mike. Oui, vous êtes bien. Je préfère répondre à cette question en disant quelles sont celles qui sont le plus en bas ou celles qui sont le plus exposées parce que chaque verticale est touchée par ce cycle. Et en toile de fond, la réponse que nous avons donnée plus tôt est que nous ne sommes pas surexposés à une verticale particulière ou à un segment particulier, de sorte que nous sommes en mesure de faire pivoter nos ressources et notre attention à partir des segments qui ont une santé relative, et j’utilise le mot “relative” de manière assez agile.

Mais en réalité, l’automobile est le domaine qui est vraiment bien documenté comme étant problématique en ce moment avec les fermetures de constructeurs automobiles et les niveaux 1 et 2 qui suivent. L’aviation commerciale est au même endroit. Comme je l’ai dit, si nous vendons sur ces marchés, nous ne sommes pas surexposés. La base industrielle générale, par rapport à cela, est mieux soutenue par le médical. Mais pour être honnête avec vous, Steve, c’est plutôt général, car nous examinons ces différents secteurs verticaux et nous jouons le portefeuille. D’accord ?

Steven Fox

Super. Merci pour tout cela. Très utile.

Andy King

Pas de problème.

Opérateur

Je vous remercie. Votre prochaine question est celle de William Stein de SunTrust.

William Stein

Super. Merci de répondre à mes questions. Mike, je me demande, quand on voit le nombre élevé d’arriérés que vous avez aujourd’hui, ce qui est un peu contre-intuitif par rapport à ce qui se passe. Je ne dirais même pas dans la macro, juste en regardant par la fenêtre. Et je pense qu’il est logique que l’arriéré soit élevé dans cet environnement. Je me demande si vous avez des commentaires à faire sur votre confiance relative dans la stabilité de l’arriéré ?

Et peut-être plus précisément, observez-vous une volatilité accrue des pressions et des pressions exercées par les clients et des ajustements de leur carnet de commandes pour répondre soit aux pénuries, soit au fait de ne pas obtenir de pièces ou d’obtenir des pièces plus rapidement que prévu ? Toute clarification à ce sujet serait utile. Je vous remercie.

Mike Long

Oui, certainement. Tout d’abord, l’arriéré, je dirais, se maintient au fur et à mesure. Je ne dirais pas que c’est aussi agressif que vous, mais ça se présente plutôt bien. Et une partie de cette raison est ensuite la constance ou les cinq derniers trimestres où les clients – si vous regardez la clientèle que nous servons, ont mis de l’ordre dans leurs stocks. Je vais donc commencer par dire que nous avons déjà vu cela.

La deuxième chose est que nous n’avons pas constaté de hausse des annulations de la part des clients. C’est donc une sorte de dilemme intéressant. Ce que nous avons vu, c’est que les clients nous donnent des ordres pour s’assurer qu’ils vont obtenir le produit quand ils le veulent, et jusqu’à présent ils l’ont fait, c’est pourquoi je ne suis pas sûr que tout le monde soit sur ce schéma de sur-commande. Le marché était déjà en déclin. COVID qu’il a poussé à la baisse. La vraie question qui se pose à mon avis est donc de savoir quel est l’impact de COVID sur une économie qui était déjà faible. Nous étions à cinq trimestres de ce qui était traditionnellement un déclin de six trimestres, et vous pouvez revenir sur les deux derniers, cela s’est à peu près maintenu.

Et le fait que nous fassions une sorte de pause ici et que nous attendions un trimestre est, je pense, une bonne nouvelle, et nous verrons comment le trimestre se matérialisera à partir de là. Mais jusqu’à présent, tout a été stable ici. Nos arriérés sont stables. Nous n’en voyons pas une énorme rampe. Et évidemment, vos chiffres ont baissé de 12 % d’une année sur l’autre. Et bien sûr, le rapport livre-facture va s’améliorer parce que le rapport livre-facture indique l’avenir, il n’indique pas le passé. Ainsi, lorsque vous enregistrez une baisse comme celle des ventes d’une année sur l’autre, soyez simplement prudent, le rapport commandes-facturation est moins significatif parce que les clients positionnent leurs stocks pour correspondre à leurs besoins en matière de MRP.

J’espère que cela vous donnera une idée de la façon dont nous y pensons et de ce à quoi cela ressemble en ce moment.

William Stein

J’apprécie cela. Je vous remercie. Un autre si je peux. Mike, vous avez mentionné dans les remarques préparées que vous avez l’intention de sortir de cette situation actuelle comme une entreprise plus forte. Nous le savons ou nous pensons que vous gagnez une part de ce qui est, je pense, votre plus grand fournisseur. Cela semble assez clair. Et je me demande si – et vous êtes également en train de céder l’activité de cession des actifs informatiques. Y a-t-il d’autres choses qui ont peut-être été stimulées par la situation actuelle et qui pourraient provoquer un changement dans l’entreprise, soit une modification que vous prenez pratiquement, soit une modification dans laquelle vous êtes en quelque sorte poussé par l’environnement et qui rendrait l’entreprise plus forte, soit de manière absolue, soit de manière relative par rapport à vos concurrents ?

Mike Long

Eh bien, en ce qui concerne les concurrents, il est difficile de voir exactement ce qu’ils font en cette période de récession. Mais pour nous, rappelez-vous, nous avons parlé un peu plus tôt de l’augmentation de nos activités de services, qui restent et rapprochent les clients de nous, nous rendent plus collants, nous impliquent davantage dans leurs affaires, plus impliqués dans l’entrée et la sortie de leurs produits, plus impliqués du point de vue de la conception.

Nous voyons donc le nombre de ces clients augmenter, et nous pensons que c’est une bonne chose pour l’entreprise, car c’était vraiment la vision. Souvenez-vous, c’était notre stratégie pour que l’ingénierie devienne un élément de plus en plus important de notre activité, et il est intéressant de voir que malgré COVID, malgré la crise, la plupart de nos dynamiques d’ingénierie sont toujours en hausse, donc les clients nous considèrent comme une source fiable pour leurs futures conceptions. C’est donc un domaine dans lequel je pense que nous serons beaucoup plus forts à l’avenir.

Nous avons pu gagner en efficacité grâce à notre système ERP, et la récession nous a vraiment montré à quel point cela nous aide à utiliser les données à notre avantage en tant qu’informations. Avant certaines données, comme nous avions plusieurs systèmes, nous ne pouvions jamais poser la même question partout dans le monde et ensuite trouver la même réponse, utiliser les mêmes mesures pour que ces réponses nous aident à améliorer l’efficacité de notre entreprise. Le système ERP est donc en train de devenir un outil que nous jugeons important. Et je vous ai déjà dit pourquoi, car nous pouvons voir quels sont les produits qui se développent, comme par exemple les capteurs, et cela nous permet de prendre position très tôt sur les capteurs qui aideront non seulement les clients que nous avons, mais aussi les nouveaux clients qui demandent ces produits.

Et c’était vraiment important lorsque tout le monde a compris qu’il voulait construire des ventilateurs au cours du premier trimestre et je ne sais pas combien de ces ventilateurs ont été construits à partir des pages techniques, mais il y a eu beaucoup de produits qui ont été lancés pour cela, et cela nous permet de saisir les tendances actuelles. Ce sont donc des choses qui vont être très importantes à l’avenir, auxquelles nous allons nous tenir et améliorer continuellement notre situation, améliorer continuellement la situation de notre personnel. Nous pensons que l’entreprise deviendra beaucoup plus efficace grâce à cela et nous permettra de croître plus rapidement et de préserver notre fonds de roulement de manière à ne plus investir dans des choses qui ne sont peut-être plus aussi bonnes.

William Stein

Cela aide. Merci, Mike.

Mike Long

C’est sûr.

Opérateur

Je vous remercie. Votre prochaine question est celle de Joe Quatrochi de Wells Fargo.

Joe Quatrochi

Oui, merci d’avoir répondu à la question. Je me suis inspiré de votre dernière réponse sur le système ERP, c’est vraiment intéressant. Pensez-vous que, compte tenu de la situation actuelle de votre livre à facturer, vous devez faire des investissements de fonds de roulement ce trimestre ? J’essaie juste de réfléchir à la façon de penser à l’inventaire.

Mike Long

Non. Je pense que si vous regardez l’inventaire, il est relativement stable là où il se trouve. Il pourrait finir par diminuer un peu, je pense que c’est notre plan. Nous prévoyons donc de générer des flux de trésorerie et un fonds de roulement à notre profit. Ces stocks que nous tenons pour les clients supposent qu’ils les prennent à un certain moment et s’ils ne les prennent pas, alors ils perdent ce stock. Et je pense qu’en ce moment, les clients essaient de trouver un moyen de remettre leurs usines en état et de gagner leur vie. Je ne suis donc pas sûr qu’ils soient prêts à se déplacer pour obtenir leurs produits.

Donc, dans l’ensemble, pour l’instant, je pense que nous sommes stables et stables au fur et à mesure qu’elle avance. Nous n’avons pas d’énormes besoins en fonds de roulement pour le deuxième trimestre. Comme je l’ai dit, nous avons des choses qui sont bouclées. Nous avons encore des investissements dans certains de nos centres logistiques, ce qui les rendra meilleurs pour l’avenir et plus efficaces, et nous continuerons à le faire. Mais presque tout le reste, si ça bouge, ça va être fermé.

Joe Quatrochi

Merci. C’est très utile. Et puis, du côté de l’ECS, je me demandais si vous pouviez nous donner des informations sur la taille de votre entreprise de cloud computing. J’aurais pensé que cela aurait accéléré ce trimestre. Et je pense qu’il y a deux ans, vous avez dit que cela représentait environ un milliard de dollars.

Sean Kerins

Oui, bien sûr, Joe. Je pense que la dernière fois que nous en avons parlé, nous avons probablement mentionné que nous étions sur un rythme de course approchant le milliard de dollars. Je peux dire que c’est maintenant bien au nord du milliard de dollars. Et plus important encore, si vous passez en dessous de ce chiffre et que vous regardez les recettes récurrentes annualisées, alors qu’il est un peu trop tôt pour que nous puissions appeler un numéro, je peux vous dire que ce chiffre a connu une croissance à deux chiffres assez constante et qu’il a encore augmenté de deux chiffres au premier trimestre.

Nous continuons donc à développer ce portefeuille, à la fois en termes d’offres de cloud computing pour l’ensemble des fournisseurs, mais aussi en termes de capacités de commercialisation avec notre plateforme ArrowSphere, qui nous aide réellement à changer la façon dont nous vendons et à modifier le type de partenaires commerciaux que nous engageons et qui, à son tour, nous rend de plus en plus collants à mesure que nous aidons nos partenaires à gérer l’abonnement au cloud computing. Nous sommes donc satisfaits des progrès réalisés jusqu’à présent, mais nous avons certainement encore beaucoup à faire.

Joe Quatrochi

Je vous remercie.

Opérateur

Votre prochaine question est d’Adam Tindle de Raymond James.

Adam Tindle

Merci. Bon après-midi. Je voulais juste revenir sur certains des commentaires qui semblaient faire allusion à TI. Et Mike, vous avez dit que nous ne nous attendions pas à une grosse manne et qu’il faudrait la divulguer si elle était importante, je pense que c’est ce que vous avez dit. Mais si l’on regarde les revenus des concurrents, c’est important. La question est donc de savoir où vont ces milliards de revenus ? Est-ce à dire que ces revenus ne vont pas à Arrow ?

Et deuxièmement, ce concurrent s’est en fait développé séquentiellement avec eux dans un environnement où tout est en déclin. Je ne comprends donc pas pourquoi le client voudrait les suivre à ce stade. Et n’importe quelle couleur autour de cela serait utile.

Mike Long

Je veux dire que vous posez les mêmes questions que nous. Je ne connais pas la réponse à la dernière question à laquelle vous avez répondu. Mais ce que je peux vous dire, c’est que oui, il y a des clients qui arrivent. Je pense qu’il y a eu un réexamen du travail que TI a dit qu’ils allaient faire, si vous revenez à la lettre originale de ce que TI a dit, c’est exactement ce qu’ils font. Et nous n’avons aucune raison de croire que cela aura un impact négatif sur nous et qu’il y aura un avantage ou que certains clients voudront venir nous voir, oui, je pense que c’est vrai. Mais le programme n’a pas changé.

Je vous mets donc en garde : ne transformez pas cette affaire en quelque chose qu’elle n’est pas. Les questions ne cessent d’arriver. Mon Dieu, j’aimerais pouvoir vous dire que c’était 10 milliards de dollars, et que nous allons avoir une manne. Ce serait génial, n’est-ce pas ? Mais ce n’est pas ça. Et je pense que tout le monde a été un peu trop exubérant à ce sujet. Et ce n’est pas la raison de notre performance.

Adam Tindle

D’accord. C’est juste. Et puis je voulais aussi creuser sur les quelque 30 millions de dollars de charges. Pourriez-vous nous dire quelle est la part des impôts étrangers par rapport aux pertes sur investissements, ce que signifie une perte sur investissements, et quels sont les facteurs qui permettent d’obtenir un bénéfice d’exploitation pour ECS ? Ou devrions-nous simplement envisager une réduction permanente de 30 millions de dollars du taux d’exploitation ?

Chris Stansbury

Non, il ne s’agit certainement pas d’une réduction de 30 millions de dollars du taux de rotation. Alors commençons par là. Comme Mike l’a mentionné et comme je l’ai mentionné, cela s’est déroulé sur cinq ans. La plus grande partie de cette réduction concerne les taxes qui ont une incidence sur l’assurance-invalidité, donc les taxes de vente, les mauvaises taxes, ce genre de choses. Lorsque nous parlons d’autres éventualités, il y a quelques éléments que nous avons relevés du point de vue de la réconciliation et que nous avons estimé devoir être nettoyés.

Mais du point de vue du taux d’exécution, je dirais que, même si vous prenez le chiffre et que vous le divisez par cinq ans, ce n’est pas le problème parce qu’il y a des pénalités et des intérêts dans ce domaine que nous devons également traiter. Nous sommes donc sur la bonne voie, nous nous attaquons aux problèmes et nous allons aller de l’avant.

Adam Tindle

D’accord. Je suppose…

Mike Long

Je vais juste clarifier une chose, si je peux, Adam. La perte de 16 millions de dollars sur les investissements que vous voyez dans le compte de résultat est une évaluation à la valeur du marché de certains autres investissements en raison de la performance boursière au cours du trimestre et n’a rien à voir avec les charges.

Adam Tindle

D’accord. Merci.

Opérateur

Je vous remercie. Votre prochaine question est de Ruplu Bhattacharya de la Bank of America.

Ruplu Bhattacharya

Bonjour, merci d’avoir répondu à mes questions et félicitations pour le trimestre. Chris, je voulais juste parler un peu de la valeur comptable par action. Elle est d’environ 57 dollars. Un de vos concurrents a fait un amortissement de goodwill et d’actifs incorporels. Que doivent penser les investisseurs de la survaleur figurant dans votre bilan ? Avez-vous jeté un coup d’oeil à cela et au danger d’un éventuel amortissement à court terme ?

Chris Stansbury

Nous examinons cela régulièrement et à peu près tous les trimestres, et c’est bon pour l’instant. La façon dont vous devez évaluer cela en termes d’affaiblissement est en partie basée sur la façon dont le marché considère Arrow. Et actuellement, avec le stock au-dessus du livre, nous sommes en bonne forme. La majeure partie du goodwill qui existe est donc évidemment liée aux acquisitions que nous avons faites il y a des années, mais nous avons effectué des tests rigoureux à la fin du premier trimestre et nous sommes en bonne santé.

Ruplu Bhattacharya

D’accord. Merci pour cela. Juste sur la croissance inorganique, je veux dire, les évaluations des entreprises ont baissé. Je sais que vous avez besoin de conserver de l’argent à ce stade. Mais à un moment donné, allez-vous commencer à vous pencher sur les fusions et acquisitions ? Et comment devrions-nous envisager cela à l’avenir ?

Mike Long

Oui, je pense que le – encore – souvenez-vous, nous vous avons dit les utilisations de notre argent. De toute évidence, la croissance interne était la plus importante. Et puis nous envisageons une sorte de fusion et d’acquisition, puis nous retournons à l’actionnaire. Il y en a, à l’heure actuelle, un autre que vous y mettriez probablement et que vous n’auriez jamais eu à y mettre sans COVID, et c’était pour vous assurer de conserver suffisamment de liquidités pour faire tourner votre entreprise en cas de catastrophe.

Et je pense qu’à ce stade, nous avons démontré que nous avons les liquidités nécessaires pour gérer l’entreprise. Et à ce stade, notre principale préoccupation est que l’entreprise en sorte plus forte qu’elle ne l’était auparavant. Ce serait donc notre première utilisation de liquidités, quoi que cela signifie. Et si, à ce stade, je n’envisage pas de grosses acquisitions qui vont apporter des changements, je pense que nous voulons simplement que le marché redevienne stable, qu’il redevienne un peu plus normal. Nous avons assez à faire pour maintenir notre entreprise en bonne santé et efficace que pour y ajouter quelque chose d’autre qui n’est pas efficace ou qui a un tas de problèmes que, franchement, je ne veux pas traiter. J’ai assez de problèmes en ce moment, et je pense que nous faisons un assez bon travail pour les gérer. Je ne veux juste pas ajouter à la pile de problèmes si cela vous aide.

Ruplu Bhattacharya

Oui, non, c’est logique. Et pour ma dernière question, Chris, je pense que vous avez parlé d’une facturation forte, 1,12. En ce 30 avril, pouvez-vous nous parler de la force relative des composantes dans les trois régions, laquelle est la plus forte, laquelle est la plus faible ?

Andy King

Ruplu, c’est Andy. Nous avons vu les tendances positives se poursuivre en avril, comme l’a souligné Mike, et nous voyons nos entreprises se dérouler à peu près comme nous l’avions prévu. Et le plus remarquable a été le rebondissement attendu en Chine. Et c’est effectivement ce que nous constatons. Rien d’anormal donc à la façon dont nous avons guidé la composition régionale jusqu’à présent.

Ruplu Bhattacharya

D’accord. Merci de répondre à mes questions. Et, les gars, félicitations encore une fois pour le bon trimestre et aussi pour avoir donné des conseils qui sont impressionnants dans cet environnement. Je vous remercie.

Mike Long

Merci, Ruplu.

Andy King

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Votre prochaine question est celle de Tim Yang de Citi.

Tim Yang

Bonjour. Merci d’avoir répondu à la question. Vous avez mentionné que l’activité de design a en fait augmenté globalement d’une année sur l’autre. Pouvez-vous nous dire quels sont les marchés finaux qui stimulent ces activités de design ? Vous avez mentionné, je pense, les ventilateurs et les appareils de surveillance à domicile. Est-ce un moteur important ?

Mike Long

Je pense que ce que nous allons faire, c’est qu’en ce qui concerne le design, nous allons demander à Andy de vous en parler parce que c’est un bon investissement que nous avons fait au fil des ans et que nous pensons qu’il va porter ses fruits et qu’il y a beaucoup de choses qui se passent maintenant. Alors, Andy, pourquoi ne pas en parler ?

Andy King

Oui, Tim, nous constatons que l’activité de design se maintient assez bien au niveau régional dans le monde entier. C’est donc un encouragement. Nous avons beaucoup investi en Asie dans nos installations de création de la demande et cela se passe bien. En ce qui concerne les segments du marché final, comme je l’ai dit plus tôt, nous sommes assez bien diversifiés dans ces segments. Une large base industrielle est évidemment une grande partie de notre cœur, et c’est vraiment le cœur de nos efforts d’ingénierie, et nous voyons que cela continue à jouer.

Mais n’oubliez pas que nous continuons à faire du travail de conception dans les secteurs de l’automobile, de l’aérospatiale et de la défense, etc. C’est donc le type de clients que nous touchons, l’investissement en ingénierie que nous avons fait, qui nous permet vraiment de continuer à le faire dans le cycle actuel du marché. Nous espérons que cela vous donne une idée de la situation actuelle.

Tim Yang

Bien sûr. Oui. C’est très utile. Et puis, si j’utilise ce point médian de vos orientations, et je pense qu’il implique des marges d’exploitation d’environ 3,1 %. Et je suppose que vos frais généraux et administratifs pour le deuxième trimestre seront très similaires à ceux du premier trimestre, étant donné qu’il y a un coût supplémentaire pour faire fonctionner l’entrepôt avec ce virus. Cela signifie donc que votre marge brute sera d’environ – ce qui signifie une croissance de 40 points de base d’une année sur l’autre – je veux dire, une augmentation de 40 points de base d’une année sur l’autre.

Alors, pouvez-vous peut-être juste parler de, est-ce la bonne façon de penser à votre marge brute pour le trimestre de juin ? Et si oui, qu’est-ce qui motive cette amélioration de la marge brute ? Je pense que l’activité de design en est une. Mais je pense que, regardez, vous avez eu un volume plus faible, mais la marge brute s’est améliorée. Dans quelle mesure cette performance de la marge pourrait-elle être durable ? Je vous remercie.

Mike Long

Il y a beaucoup de choses là-dedans et je vais répondre, en quelque sorte, oui, tout cela parce que, comme vous le savez, la marge n’est pas une manne d’un quart. L’autre chose qu’il faut garder à l’esprit, c’est que la composition relative de nos ventes évolue très rapidement en ce moment, et c’est quelque chose que nous n’avons pas eu à gérer auparavant lorsque la Chine fermait ses portes et qu’un mois plus tard, elle les reprenait. Et donc un arrêt complet des ventes change un peu votre composition. Ne sous-estimez donc pas cet impact sur la marge ou sur les marges brutes.

La même chose que dans les entrepôts avec le fret. Tout dépend de l’endroit d’où nous devons expédier, car il se peut qu’un entrepôt plus efficace dans une région du monde vienne tout à coup d’un autre endroit, et notre grand objectif est de servir nos clients avec ce dont ils ont besoin quand ils en ont besoin.

Et puis la troisième chose – ou la troisième et la quatrième chose – c’est que notre activité d’ingénierie est restée stable, ce qui aide les marges, et notre activité de services a augmenté, ce qui augmente la marge. Et donc, il est vraiment très difficile de ramener cela à un seul élément. Mais c’est notre stratégie depuis le début et notre stratégie consiste à faire en sorte que nous puissions opérer partout dans le monde, à tout moment et en toutes circonstances.

Je pense que le premier trimestre a montré que nous pouvions le faire. D’ailleurs, au même moment, nous avons dit à plus de 10 000 personnes de travailler à domicile. N’oubliez pas ce chiffre. C’est une tonne de personnes qui étaient au bureau un jour et qui, en un jour, étaient à la maison. Et cela a un coût. Mais ils ont maintenu leurs commandes et les bénéfices sur ces commandes. Cela a donc été bénéfique aussi.

Je voulais donc vous donner un peu de couleur avant que Chris n’y ajoute quelque chose, juste ce dont nous avions à faire dans ce trimestre. Alors, est-ce que ça dure ? C’est difficile à dire.

Chris Stansbury

Oui. Et Tim, quelques points rapides, nous nous attendons à ce que les SG&A diminuent. Donc, malgré les vents contraires sur le transport et certains des problèmes d’entreposage auxquels nous sommes confrontés, nous avons verrouillé tout ce qui est discrétionnaire. Nous protégeons nos domaines stratégiques clés, comme Mike l’a mentionné, comme par exemple la conception qui est essentielle pour nous, qui nous servira bien à l’avenir.

Je pense que l’autre chose qui s’éloigne un peu de la marge d’exploitation est liée à la question qui a été posée un peu plus tôt. Nous avons eu d’autres pertes d’exploitation d’environ 16 millions de dollars au premier trimestre, qui sont liées à des ajustements à la valeur du marché de certaines pensions et aussi de certains autres investissements en actions que nous détenons dans des coentreprises. Cela ne devrait donc pas se reproduire au deuxième trimestre, et c’est donc aussi un retour en arrière par rapport au BPA.

Tim Yang

Super utile. Merci.

Opérateur

Je vous remercie. Votre prochaine question est de Nick Todorov de Longbow Research.

Nick Todorov

Merci. Bon après-midi, les gars. Pouvez-vous nous parler, si vous avez constaté des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement et des changements dans les délais de livraison de la partie matérielle de votre ESS [ph] des entreprises ? Et si oui, avez-vous constaté un impact sur la demande ? Et juste en rapport, je pense avoir entendu comme vous avez noté la force des commandes de stockage. Je veux juste m’assurer que c’est pour la partie logicielle du stockage et non pour la partie matérielle typique.

Mike Long

Oui, Sean, allez-y.

Sean Kerins

Bien sûr, Nick. Permettez-moi de commencer par votre deuxième question. Mon commentaire sur le stockage concerne donc le stockage matériel au premier trimestre. Nous comprenons que l’infrastructure on-prem traditionnelle est quelque peu remise en question dans cet environnement, même si je dirais qu’à long terme, je doute fort qu’elle disparaisse et qu’elle reste une partie importante de notre activité. En ce qui concerne la chaîne d’approvisionnement dans son ensemble, avec le retard très important, nous avons constaté une certaine diminution au mois d’avril. Cela nous donne certainement une certaine confiance par rapport à nos perspectives pour le deuxième trimestre.

Je dirais que les problèmes de la chaîne d’approvisionnement ne se sont pas complètement atténués depuis que la capacité chinoise s’est ouverte dans une certaine mesure. Nous avons vu certains des défis au niveau des composants se modérer. D’autre part, il y a encore des goulets d’étranglement à différents points du processus, que ce soit au niveau de l’intégration de l’assemblage et des tests, etc. Et nous continuons à travailler avec chacun de nos fournisseurs au cas par cas pour nous assurer que nous pouvons répondre aux attentes des clients. Mais en général, les délais ne se sont pas prolongés beaucoup plus loin que ce qu’ils étaient avant que tout cela ne commence. Et à l’exception de certaines choses qui sont prioritaires pour les soins de santé et les agences gouvernementales, il semble que nous fassions des progrès à cet égard pour le moment.

Nick Todorov

D’accord. Et si je peux juste suivre, je pense qu’il a fallu restreindre et coûter un peu plus que l’année dernière. Y a-t-il des économies qui restent à réaliser cette année et voyez-vous la nécessité de réduire les coûts autrement que de manière discrétionnaire, à court terme ?

Chris Stansbury

Ainsi, au cours du deuxième trimestre, nous ferons un tour de piste – ce qui aura effectivement un impact sur toute l’année grâce aux actions menées l’année dernière. En ce qui concerne ce que nous faisons actuellement, il s’agit vraiment d’une réduction discrétionnaire. Notre objectif est de nous assurer que nous maintenons notre stratégie, car cette stratégie nous a très bien servi au cours des deux dernières années, et c’est ce qui nous différenciera de la concurrence. Nous faisons donc tout ce que nous pouvons pour protéger cela, et nous pensons que les mesures que nous avons prises jusqu’à présent nous servent bien.

Opérateur

Je vous remercie. Nous n’avons pas d’autres questions pour l’instant. Je renvoie l’appel à Steve O’Brien pour toute remarque complémentaire ou finale.

Steve O’Brien

Je vous remercie. Pour conclure, je vais passer en revue la déclaration d’Arrow sur la sphère de sécurité. Certains des commentaires formulés à l’occasion de l’appel d’aujourd’hui ont comporté des déclarations prospectives, notamment des déclarations concernant les résultats financiers futurs. Ces déclarations sont soumises à un certain nombre de risques et d’incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les faits réels diffèrent sensiblement de ces déclarations pour diverses raisons, et la société ne s’engage pas à mettre à jour publiquement ou à réviser l’une quelconque des déclarations prévisionnelles. Des informations détaillées sur ces risques sont incluses dans les documents déposés par Arrow auprès de la SEC. Si vous avez des questions concernant les informations présentées aujourd’hui, n’hésitez pas à me contacter.

Merci de votre intérêt pour Arrow Electronics, et bonne journée.

Opérateur

Je vous remercie. Ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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