Paul Manning, PDG de Sensient Technologies (SXT), à propos des résultats du premier trimestre 2020 – Transcription de l’appel aux résultats

Sensient Technologies Corporation (NYSE:SXT) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 le 29 avril 2020 à 9h30 (heure de l’Est)

Entreprises participantes

Steve Rolfs – Premier vice-président et directeur financier

Paul Manning – Président du conseil d’administration, président et directeur général

Participants à la conférence téléphonique

Heidi Vesterinen – Exane BNP Paribas

Mitra Ramgopal – Sidoti

Leigh Ferst – Haute Tour

Opérateur

Bonjour, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Sensient Technologies Corporation. Tous les participants seront en mode écoute seulement. [Operator Instructions] Après la présentation d’aujourd’hui, il sera possible de poser des questions. [Operator Instructions] Veuillez noter que cet événement est en cours d’enregistrement.

J’aimerais maintenant passer la parole à M. Steve Rolfs. Allez-y, s’il vous plaît.

Steve Rolfs

Bonjour. Je suis Steve Rolfs, vice-président senior et directeur financier de Sensient Technologies Corporation. Je vous souhaite à tous la bienvenue à la conférence téléphonique de Sensient pour discuter des résultats financiers du premier trimestre 2020. Je suis accompagné ce matin par Paul Manning, président du conseil d’administration, président et directeur général de Sensient.

Ce matin, nous avons publié nos résultats financiers du premier trimestre 2020. Une copie de ce communiqué est maintenant disponible sur notre site web à l’adresse suivante : sensient.com.

Au cours de notre appel d’aujourd’hui, nous ferons référence à certaines mesures financières non conformes aux PCGR, qui, selon nous, fournissent aux investisseurs des informations supplémentaires pour évaluer les performances de l’entreprise et améliorer la comparabilité des résultats entre les périodes de référence. Ces résultats financiers non GAAP ne doivent pas être considérés isolément ou comme un substitut aux informations financières calculées conformément aux GAAP.

Un rapprochement des mesures financières non GAAP avec les mesures financières GAAP les plus directement comparables est disponible dans la section « Investor Information » de notre site web à l’adresse sensient.com et dans notre communiqué de presse. Nous encourageons les investisseurs à examiner ces rapprochements dans le cadre des commentaires que nous faisons ce matin.

Je voudrais également rappeler à tous que les commentaires faits ce matin, y compris dans les réponses à vos questions, peuvent contenir des déclarations prospectives. Nos résultats réels peuvent être sensiblement différents, notamment en raison des incertitudes créées par la pandémie COVID-19, des tentatives gouvernementales de mesures correctives et du calendrier de retour à une activité économique plus normale.

Nous vous invitons à lire les documents déposés par Sensient, y compris notre 10-K et le 10-Q à venir, pour une description des facteurs supplémentaires qui pourraient potentiellement affecter nos résultats financiers. Veuillez garder ces facteurs à l’esprit lorsque vous analyserez nos commentaires aujourd’hui.

Nous allons maintenant entendre Paul Manning.

Paul Manning

Merci, Steve. Bonjour et merci de vous joindre à nous. Le chiffre d’affaires ajusté en monnaie locale de Sensient a augmenté d’environ 3 % au cours du trimestre, chaque groupe affichant une solide croissance de ses ventes. Cette croissance a été conforme à nos attentes et s’est produite dans presque toutes les unités commerciales de l’entreprise. Comme je l’ai souligné lors de notre dernier appel, nous nous attendions à une baisse de nos bénéfices au premier trimestre, en raison des effets des efforts de réduction des stocks en 2019, du mix de produits dans les cosmétiques, de la hausse des coûts des matières premières dans les ingrédients naturels et du calendrier de nos actions de réduction des coûts fixes.

Nous continuons à espérer une amélioration des bénéfices, tant pour les saveurs que pour les couleurs, au fur et à mesure de l’année. Malgré COVID-19, nous pensons être sur la bonne voie en ce qui concerne notre plan et nos perspectives pour l’année. Avant de parler des performances de nos groupes, j’aimerais profiter de cette occasion pour parler de COVID-19 et de ce que nous constatons sur le marché.

En tant que fournisseur d’ingrédients pour les marchés de l’alimentation, des boissons et des soins personnels, nos entreprises sont considérées comme essentielles. Tous nos sites de production sont ouverts et en activité. En moyenne, nos effectifs et le taux de fréquentation de nos installations s’élèvent à 95 %. Nous surveillons activement les implications de COVID-19 et nous y remédions grâce à nos pratiques BPF et sanitaires déjà solides.

Nos pratiques sanitaires rigoureuses garantissent que nos employés restent en sécurité et que nos produits continuent de répondre à nos attentes en matière de qualité. Notre ponctualité de livraison reste élevée, à près de 95 %, car nos équipes de la chaîne d’approvisionnement surveillent en permanence la base d’approvisionnement en matières premières, augmentent les stocks de sécurité dans certains domaines et s’efforcent de garantir la livraison des matières premières dans nos installations, malgré les difficultés de transport et d’expédition. Cela n’a pas été facile.

Les articles de presse sont pleins d’histoires sur les entreprises de produits alimentaires et de soins personnels qui ferment des installations ou réduisent considérablement leurs activités à cause de COVID-19. Dans l’ensemble, nos entreprises et nos employés réagissent de manière positive et efficace. Nos installations sont ouvertes et nous remplissons notre mission qui consiste à livrer nos produits à nos clients en toute sécurité et en temps voulu.

Au cours du premier trimestre, nous continuons à générer de nouveaux contrats de vente à un niveau élevé, en particulier dans le domaine des arômes en Asie. Nous avons constaté une diminution des nouveaux contrats à partir du mois d’avril, les clients travaillant à domicile. Bien que les nouveaux contrats soient un élément important pour la croissance, nous avons également modéré l’érosion des ventes dans chacun des groupes.

L’impact de COVID-19 varie en fonction du canal de vente, de la région géographique et de la gamme de produits. Par exemple, les commandes ont augmenté dans le secteur des aliments emballés, mais elles ont considérablement diminué dans les circuits de vente des restaurants et des services rapides. Nous constatons que cette tendance se poursuit au deuxième trimestre et peut-être au-delà, jusqu’à ce que les économies du monde retrouvent un rythme d’activité plus normal.

Dans l’ensemble, nos gammes de produits alimentaires, de boissons et pharmaceutiques ont progressé dans presque toutes les régions géographiques. Alors que le segment du maquillage de nos produits de soins personnels a connu une baisse substantielle en Asie et en Amérique du Nord. Nous constatons une baisse de la demande de maquillage car les gens travaillent à domicile et ne voyagent pas. Au sein des aliments emballés, certaines catégories comme les soupes, les céréales et autres aliments préparés sont en hausse, mais les glaces, les confiseries et les boissons énergétiques sont en baisse et je m’attends à ce que cela se poursuive au deuxième trimestre et peut-être au-delà.

Passons maintenant au groupe des saveurs. Les recettes en monnaie locale ajustées du groupe ont augmenté d’environ 4 % pour le trimestre. L’accent que nous mettons sur l’amélioration de notre taux de réussite des ventes et sur le maintien des activités existantes dans l’ensemble du groupe porte ses fruits. Notre taux de ventes au cours du premier trimestre a été le plus élevé que nous ayons connu depuis des années, ce qui devrait continuer à avoir un impact positif tout au long de l’année.

En outre, notre taux d’attrition continue de baisser. Nous avons constaté une croissance des ventes dans nos gammes de produits finis d’arômes et d’extraits et une amélioration de la situation dans nos gammes de produits d’ingrédients aromatiques. Notre secteur des ingrédients naturels a connu un très bon trimestre, avec une croissance à deux chiffres.

Comme prévu, notre bénéfice pour le trimestre dans le groupe des arômes a été inférieur à celui de l’année précédente. Comme indiqué dans notre dernier appel, nous nous attendions à une baisse de nos bénéfices au premier trimestre en raison de l’impact de notre importante réduction de stocks en 2019, de la hausse du coût des matières premières, en particulier de l’oignon, et de la concrétisation de nos plans de réduction des coûts. Le groupe a fait du bon travail pour atténuer ces vents contraires et, sur la base des tendances actuelles, je m’attends à ce que les bénéfices continuent de s’améliorer au cours de l’année.

Selon les prévisions antérieures, je continue de tabler sur une croissance à un chiffre des revenus des arômes, de faible à moyenne, pour les arômes. Au sein de notre Color Group, les recettes ajustées en monnaie locale ont augmenté d’environ 3 %. Les ventes de colorants alimentaires et de produits pharmaceutiques ont connu une croissance à un chiffre pour le trimestre. Nous continuons à réaliser une forte croissance des ventes de colorants naturels, qui ont augmenté d’environ 7%, grâce au lancement de nouveaux produits et à la conversion des produits existants aux solutions de colorants naturels.

Nos activités dans le domaine des soins personnels ont stagné au cours du trimestre. Nous avons enregistré une croissance en Europe et en Amérique latine. En revanche, notre activité de soins personnels en Asie et en Amérique du Nord a connu une baisse importante en raison de la COVID-19 et de la diminution de la demande de maquillage en général.

Je suis heureux de constater que les commandes de nos activités en Asie ont commencé à augmenter en mars. Cependant, on ne sait pas encore très bien quel sera l’impact de COVID-19 sur les commandes de maquillage dans le secteur des soins personnels au cours du deuxième trimestre et au-delà.

Une fois de plus, nous constatons un ralentissement du maquillage car les gens travaillent à domicile. En termes de bénéfice d’exploitation, le Color Group est resté stable par rapport à l’année précédente, ce qui est mieux que ce que j’avais prédit lors de notre dernier appel en février. Le groupe a enregistré des bénéfices à deux chiffres dans les secteurs des colorants pour aliments et boissons et des produits pharmaceutiques. Comme pour les arômes, nous constatons une diminution du taux d’attrition global.

Cependant, les bénéfices du secteur des soins personnels ont considérablement diminué, en partie à cause de l’impact de COVID-19 en Asie et de la faiblesse générale de la demande en maquillage. Tout comme le Flavor Group, le Color Group a fait de solides progrès dans ses actions de réduction des coûts. Toutefois, ces actions ont besoin de plus de temps pour réaliser leur plein potentiel.

Je m’attends à une amélioration continue des bénéfices à mesure que l’année avancera. Sur la base de nos tendances actuelles, je m’attends à ce que le Color Group enregistre une croissance des ventes à un chiffre, de faible à moyenne, tout au long de l’année. Notre groupe Asie-Pacifique a connu un bon trimestre, les revenus ont augmenté de 8,5 % en monnaie locale et les bénéfices ont augmenté de près de 20 % en monnaie locale. Le groupe a connu une croissance solide dans toutes les régions, grâce à de nouveaux contrats de vente, ce qui continuera à être un avantage pour l’année. Tout comme pour les arômes et les couleurs, le taux d’attrition global en Asie-Pacifique a diminué. J’ai été heureux de constater un retour à la croissance des ventes en Chine et au Japon en mars et un carnet de commandes favorable pour le deuxième trimestre. Sur la base des tendances actuelles, je m’attends à ce que le groupe Asie-Pacifique continue à enregistrer une croissance à un chiffre des ventes et des bénéfices tout au long de l’année.

Nous sommes restés concentrés sur le contrôle des coûts dans toute l’entreprise. Depuis plus d’un an maintenant, nous avons réduit notre structure de coûts, tant dans nos usines de production que dans les frais généraux et administratifs. Nous avons également mis l’accent sur une approche disciplinée de nos dépenses d’investissement. Je suis satisfait de nos efforts et de notre concentration sur nos coûts dans toute l’entreprise, et nous commençons à réaliser les bénéfices de ces actions. Je m’attends à ce que ces avantages augmentent au fur et à mesure que l’année avancera.

Les cessions de nos trois lignes de produits, les parfums, les encres et la préparation des fruits pour le yaourt, progressent toutes. Chacune de ces cessions est à des stades différents et compte tenu des restrictions de voyage avec COVID-19, le calendrier de chaque fermeture est incertain. Nous continuerons à nous efforcer de les exécuter aussi rapidement que les circonstances le permettront. Nous avons eu un bon début d’année et je suis heureux des résultats des trois groupes au cours du premier trimestre. Nous sommes toujours sur la bonne voie en ce qui concerne les plans que nous avons identifiés pour l’année et bien que je sois optimiste quant à notre activité, l’impact final de COVID-19 reste inconnaissable.

Les gouvernements imposent des restrictions à des degrés divers, parfois en les modifiant brutalement, ce qui crée une incertitude pour les entreprises. Nos clients réagissent à ces changements de diverses manières. Certains clients se différencient par l’innovation et le développement de nouveaux produits, tandis que d’autres tentent de s’adapter pour maintenir les projets en vie. Alors que nous constatons une augmentation de la demande dans certaines catégories de produits sur les marchés de l’alimentation et des boissons et des soins personnels, nous constatons une baisse de la demande dans d’autres catégories, comme le maquillage, les glaces, les confiseries et les boissons énergétiques.

L’importance d’une chaîne d’approvisionnement solide et d’une livraison ponctuelle restera cruciale sur ce marché. Nous devons continuer à relever de nombreux défis en matière de transport et d’expédition. Compte tenu de ces risques et incertitudes, il est difficile de prévoir le véritable impact de COVID-19. La demande des consommateurs évolue, il se peut que l’on se concentre davantage sur l’achat local et que l’on mette davantage l’accent sur les produits sains. Je suis convaincu que nos produits peuvent soutenir cette demande changeante. Nous avons pour mission de soutenir nos clients et la chaîne d’approvisionnement mondiale sur nos marchés. Nos employés croient en notre mission et ils continuent à travailler pour accomplir cette mission chaque jour.

Steve va maintenant vous fournir des détails supplémentaires sur les résultats du premier trimestre.

Steve Rolfs

Merci, Paul. Dans mes commentaires de ce matin, je vais expliquer les différences entre nos résultats GAAP et nos résultats ajustés. Les résultats ajustés pour 2020 et 2019 ont éliminé l’impact des coûts liés à la cession et des opérations à céder. Les résultats du premier trimestre 2019 n’incluent aucun coût lié à la cession. Les résultats du premier trimestre de cette année comprennent des coûts de désinvestissement de 11,8 millions de dollars, soit environ 0,26 dollar par action, qui sont principalement des charges hors trésorerie liées aux cessions de nos trois lignes de produits.

En outre, les résultats du premier trimestre de cette année comprennent 36,6 millions de dollars de recettes et 1,4 million de dollars de revenus d’exploitation liés aux résultats des activités à céder. Les résultats du premier trimestre de l’année dernière comprenaient 39 millions de dollars de recettes et un montant non significatif de revenu d’exploitation des activités à céder. L’impact des coûts liés au désinvestissement et des opérations à céder a réduit le bénéfice dilué par action de 0,23 $ au premier trimestre de cette année.

En excluant les coûts liés à la cession et les résultats des opérations à céder en 2020 et 2019, le revenu consolidé ajusté a augmenté de 1,8 % pour atteindre 314,1 millions de dollars au premier trimestre 2020. Le résultat d’exploitation ajusté consolidé s’est élevé à 45 millions de dollars au premier trimestre 2020, contre 49,4 millions de dollars au premier trimestre 2019. Le bénéfice dilué par action ajusté a été de 0,72 $ au premier trimestre de cette année, contre 0,78 $ au premier trimestre de l’année dernière. Le flux de trésorerie d’exploitation s’est élevé à 36,9 millions de dollars au premier trimestre de cette année, contre 23,4 millions de dollars au premier trimestre de 2019, soit une augmentation d’environ 58 %. Les dépenses d’investissement se sont élevées à 9,4 millions de dollars pour le trimestre en cours. Notre flux de trésorerie disponible a augmenté d’environ 80 % au cours du trimestre pour atteindre 27,5 millions de dollars.

La dette totale était de 609,4 millions de dollars au 31 mars 2020, contre 619,1 millions de dollars au 31 décembre 2019. Sensient dispose de liquidités suffisantes pour répondre à ses besoins opérationnels et financiers grâce à ses flux de trésorerie et à ses lignes de crédit disponibles. À la fin du premier trimestre, nous disposons de plus de 250 millions de dollars de capacité inutilisée sur nos lignes de crédit engagées. En outre, nos billets de placement privé n’ont pas d’échéance avant 2022. Nous avons testé sous contrainte nos ratios de covenant des facilités de crédit et nous prévoyons d’être dans les limites de nos covenant requis pour 2020 avec l’objectif de continuer à réduire notre ratio d’endettement au fur et à mesure de l’année.

Comme Paul l’a mentionné, nos résultats pour le premier trimestre ont été conformes à nos attentes et à ce que nous avons communiqué lors de notre dernier appel en février. Lors de notre dernier appel, nous avons indiqué que nous nous attendions à une croissance positive des revenus et des bénéfices de nos segments arômes, couleurs et Asie en 2020, en excluant les charges liées aux cessions et les résultats opérationnels des activités à céder. En outre, nous avons communiqué que sur une base ajustée, notre résultat d’exploitation consolidé et nos bénéfices pourraient être stables ou en baisse en 2020, en raison du niveau des fonds propres non monétaires basés sur la performance qui pourraient être déduits en 2020 en fonction de nos résultats. Nous prévoyons également un taux d’imposition plus élevé en 2020 par rapport à notre taux de 2019 qui était plus bas en raison d’un certain nombre de possibilités de planification.

Sur la base des tendances actuelles, nous reconfirmons nos précédentes prévisions concernant le BPA selon les GAAP, à savoir une fourchette de 1,85 à 2,15 dollars par action, qui inclut les résultats d’exploitation des activités cédées et les dépenses liées à la cession d’environ 0,55 à 0,65 dollar en 2020. Ces indications comprennent également environ 0,10 $ de fluctuations monétaires défavorables sur la base des taux de change actuels. Sur une base ajustée, en fonction des tendances actuelles, nous maintenons notre estimation précédente de 2,60 à 2,80 dollars, qui exclut les coûts liés aux cessions, l’impact des activités que nous cherchons à céder et les effets des devises étrangères. L’impact de COVID-19 est difficile à prévoir pour l’instant. Comme Paul l’a mentionné, notre entreprise joue un rôle essentiel dans le soutien de la chaîne d’approvisionnement mondiale.

Merci pour le temps que vous nous avez consacré ce matin. Nous allons maintenant ouvrir l’appel à questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Notre première question vient de Heidi Vesterinen d’Exane BNP Paribas. Allez-y, je vous en prie.

Heidi Vesterinen

Bonjour, bonjour et félicitations pour aujourd’hui. Quelques questions. Peut-être qu’en commençant par les cosmétiques, vous avez mis en évidence un certain nombre de vents contraires, surtout en ce qui concerne le maquillage. Pourriez-vous nous en dire plus sur ce que vous prenez en compte, en termes de demande de produits cosmétiques par région ? Lorsque vous réfléchissez à vos orientations, vous supposez simplement que les tendances récentes se poursuivent pour le reste de l’année. Ensuite, en ce qui concerne les produits alimentaires emballés, on entend dire que les grandes marques de produits de consommation courante gagnent du terrain et que les gens se tournent maintenant vers les produits traditionnels fabriqués par les grandes entreprises et les grandes marques. Vous avez traditionnel, vous avez parlé d’être plus exposé aux clients B et C. Que voyez-vous en termes de tendances de la clientèle ?

Et enfin, peut-être pourriez-vous parler des bionutriments, s’il vous plaît ? Parce que nous entendons dire que la demande de probiotiques augmente et je me demandais si cela pouvait être bénéfique pour votre entreprise. Je vous remercie.

Paul Manning

D’accord, bien sûr, Heidi. Donc, numéro un, les cosmétiques, et donc juste pour que tout le monde soit bien clair. Nous parlons donc de soins personnels dans le cadre de nos nombreux domaines de produits différents. Nous parlons de maquillage, de soins capillaires et de teintures capillaires, de soins de la peau. Mais nous avons aussi des produits liés aux soins buccaux, des produits liés aux soins personnels, des produits tels que les produits de lavage et les savons, etc. C’est donc un portefeuille assez large pour nous. Mais le maquillage est certainement la composante la plus importante de notre activité de soins personnels. Et donc, comme vous le savez tous, le maquillage a pris une place importante – il y a eu beaucoup de vents contraires – dans la catégorie du maquillage au premier trimestre qui s’est poursuivie ici au deuxième trimestre. Notamment parce que les gens ne sortent pas, ne vont pas travailler, ne voyagent pas.

C’est donc ça le grand vent contraire, quand on pense à l’impact que cela aura sur nous pour l’année, il est certain que cela variera selon les régions géographiques, comme vous l’avez dit. Mais je pense qu’il y a des éléments qui pourraient se rétablir au fur et à mesure que l’année avancera. Par exemple, au premier trimestre, l’Asie-Pacifique a été un grand vent contraire pour nous. La Chine a été fermée pendant un certain nombre de semaines, des quarantaines ont été imposées, des ordres de fermeture ont été mis en place. C’est donc au cours du premier trimestre que l’impact a été le plus fort pour Sensient dans la région Asie-Pacifique. Mais au fur et à mesure que ces fermetures se sont poursuivies, nous avons commencé à ressentir davantage cette pression en Europe et en Amérique du Nord, moins en Amérique latine car nous avons tendance à être plus sollicités pour les soins capillaires et certaines autres catégories de produits.

Nous sommes donc maintenant dans une phase où, fait intéressant, l’Asie se remet un peu, l’Amérique du Nord a pris un grand coup. L’Amérique du Nord a pris un gros coup. Nous avons beaucoup de choses à rattraper en Amérique du Nord et, de la même manière, l’Europe a également pris un gros coup. Donc, lorsque nous réfléchissons à l’orientation et à la façon dont cela se passe pour l’année, oui, dans une certaine mesure, on s’attend à un certain retour à la normale, je suppose que c’est ce que nous appelions autrefois la normalité. Mais je pourrais m’attendre à ce que le maquillage continue d’être un vent contraire pour le reste de l’année.

Maintenant, pourrait-il y avoir un avantage pour nous dans le domaine des soins de la peau ou des cheveux, éventuellement ? Avec la fermeture des salons, beaucoup de femmes et certains hommes se teignent les cheveux à la maison. Et cela peut certainement nous donner un peu de répit. Donc, net-net, je dirais que le maquillage – disons simplement que nous considérons que la plupart de nos régions ont un taux de couverture plat à bas et probablement un taux global plat à bas pour l’année pour nous.

Maintenant, votre question sur les aliments emballés par rapport à la situation dans laquelle nous avons en quelque sorte construit notre entreprise autour des clients B et C. Oui, il y a du vrai là-dedans, mais nous sommes évidemment très exposés aux aliments emballés, les gros CPG en couleur. Nous avons une certaine quantité de saveurs, bien qu’elles aient tendance à se concentrer sur les ingrédients aromatiques. Et donc, je pense que nous avons une très large base de clients. Je pense que la tendance principale est aux aliments emballés, lorsque la part du marché est en hausse et qu’elle est bonne pour Sensient. Quand les restaurants sont en baisse, quand les gens mangent moins au restaurant, si c’est un service rapide, d’accord, ce sera un peu un vent contraire pour nous, mais les restaurants traditionnels assis qui n’ont pas nécessairement un fort impact sur notre activité. La plupart de nos produits ne vont pas dans ce type d’établissement de restauration.

Je dirais donc que le marché global des aliments emballés, selon la catégorie, peut être positif pour nous, mais il y a probablement – nous avons beaucoup de catégories qui se portent assez bien. J’en ai mentionné quelques-unes dans le monologue, les soupes, les aliments préparés par exemple, mais il y a beaucoup d’aliments emballés qui souffrent vraiment beaucoup en ce moment. Les glaces, une grande partie de notre activité de confiserie, les boissons énergisantes, ce sont tous des domaines où il y a de grands vents contraires et il y a toutes les explications faciles, c’est vrai. En Europe, il n’y a pas de voyages. Ainsi, un tiers du marché de la glace en Europe est traditionnellement consommé par les voyageurs et les personnes qui quittent leur domicile. Cette partie est en fait un vent contraire important pour nous en Europe.

En résumé, je pense qu’il y a beaucoup d’avantages et d’inconvénients dans les aliments emballés, qu’il s’agisse d’une grande multinationale ou d’une société de type B and C. Mais je pense que la nature de nos ventes, qu’il s’agisse de la couleur, de la saveur, de l’Asie Pacifique, nous avons un mélange de clients qui, je pense, ne peut pas nous mettre dans une position où nous sommes surchargés. En d’autres termes, les gros CPG sont en hausse, les B et C sont en baisse. Je ne pense pas que cela va avoir un impact négatif important sur nous. Et le contraire serait également vrai. Je pense donc que nous pouvons en quelque sorte surmonter ces différences.

Sur le front des bionutriments, oui, je suis d’accord pour dire que les probiotiques ont suscité un intérêt considérable. Je pense que certains des titres des journaux précédents suggéraient que les probiotiques étaient presque un remède antivirus, c’était l’opinion de certaines sources que j’avais vues dans les journaux. Que ce soit vrai ou non, je ne suis pas ici pour me prononcer sur ce point, mais je peux vous dire que les probiotiques ont connu une augmentation de la demande et que cela profite à notre secteur des bionutriments, qui fournit de nombreuses sources de protéines qui alimenteraient les souches bactériennes de type probiotique. C’est donc un point positif.

Heidi Vesterinen

Je vous remercie.

Paul Manning

D’accord. Bien sûr, Heidi.

Opérateur

[Operator Instructions] La prochaine question est de Mitra Ramgopal avec Sidoti. Allez-y, je vous prie.

Mitra Ramgopal

Oui, bonjour. Merci de répondre aux questions. Je voulais tout d’abord donner suite aux commentaires précédents. Paul, je sais que vous avez mentionné beaucoup de points positifs, beaucoup de points négatifs, etc. Mais ensuite, l’environnement dans lequel nous pensons que COVID a conduit beaucoup d’entreprises à tirer leur épingle du jeu, etc. Vous avez certainement gardé le vôtre intact dans une large mesure. Et j’étais juste curieux de savoir ce qui vous donne vraiment la confiance que vous avez que peut-être beaucoup d’entreprises et moi avons remarqué que les espaces sont un peu différents, mais votre environnement sous-jacent est encore assez difficile pour beaucoup.

Paul Manning

Eh bien, je pense que cette Mitra. Premièrement, nous sommes ce qui est considéré comme une entreprise essentielle. Ainsi, la nourriture, les produits pharmaceutiques et beaucoup de nos articles de soins personnels sont considérés comme essentiels. Maintenant, certains gouvernements ont mis un peu plus de temps à nous le déclarer. Mais cela a été un cri de ralliement très fort pour nous en tant qu’organisation. Je pense – donc ce serait le numéro un. Nos employés croient en cette mission, nous continuons à articuler cette mission et cela donne à beaucoup d’entre eux la confiance et le désir de venir travailler pour soutenir la mission. Donc, chaque fois que vous avez un problème, vous devez en quelque sorte définir une mission pour les gens, parce que sinon les gens peuvent être très inquiets et ils peuvent être très craintifs.

Dans le même ordre d’idées, nous avons mis en place au fil des ans un programme très solide de bonnes pratiques de fabrication et d’assainissement. Ainsi, nous sommes toujours très méfiants à l’égard des bactéries ou des virus présents dans nos installations. Et donc le coronavirus, c’est bien, c’est un nouveau virus, mais écoutez, que ce soit E. coli ou Salmonella ou Pseudomonas ou un tas d’autres choses, nous avons peur de tous. Nous avons donc construit une infrastructure très solide autour de ces zones, ce qui a également donné à nos employés une grande confiance dans le fait qu’ils pouvaient venir travailler dans un environnement sûr. Nous étions bien en avance sur de nombreuses pratiques sanitaires qui sont de plus en plus courantes dans les installations.

En bref, nous avons pris une grande initiative en termes de définition de la mission, de mise en place des protocoles d’assainissement qui étaient nécessaires, non seulement dans – et bien principalement dans nos parties non productives de notre entreprise. Mais nous continuons à définir les attentes, très tôt. J’ai dit, écoutez les gens, la livraison à temps, le coronavirus n’est pas une excuse, nous allons livrer et nous allons livrer au niveau mondial que nous avons livré en tant qu’organisation.

Et nous avons de grands leaders dans l’entreprise qui ne restent pas assis à attendre la direction. Ils savaient ce qu’il fallait faire, ils comprenaient la mission et ils ont donc agi. Ils ont pris beaucoup d’initiatives et nous avons tenu nos promesses et nous continuons à le faire. Et donc oui, il y a des pénuries et des livraisons et il y a des pénuries de matières premières. Nous avons bien devancé la peur des matières premières. Nous avons également pris de l’avance sur la plupart des pénuries de transport. Et cela témoigne de l’initiative des personnes qui, dans le monde entier, font partie de cette entreprise.

Nous avons donc pu modérer et atténuer un grand nombre de ces impacts. Certaines entreprises ne l’ont pas fait et je ne sais pas pourquoi ni quels sont leurs défis particuliers. Tout ce que je peux vous dire, c’est que nous nous sommes attaqués à ce problème de manière très agressive et c’est pour cette raison que cela a été une grande partie de notre succès au premier trimestre. Nous n’avons pas cessé nos activités, toutes nos usines sont restées ouvertes. La Chine a fermé pendant quelques semaines, sous mandat du gouvernement. L’Inde a fermé pendant environ une semaine, sur mandat du gouvernement. Mais à part cela, toutes nos installations sont restées ouvertes. Nos effectifs restent et ont continué à être en moyenne d’environ 95 % dans le monde entier, dans chacun de ces segments.

Voilà donc certaines des choses qui me donnent beaucoup de confiance. Mais il y a des avantages et des inconvénients, mais globalement, en tant qu’entreprise essentielle, je pense que nous allons continuer à avoir toujours une demande pour nos produits. Mais nous avons aussi – nous nous sommes beaucoup concentrés sur les nouvelles victoires dans cette organisation, en gardant les affaires que nous aimerions garder. Je sais que 2019 n’a pas été une bonne année pour notre entreprise, mais l’accent que nous avons mis sur l’exécution des ventes et les nouveaux contrats a été très important pour une grande partie des revenus supplémentaires que vous voyez actuellement au premier trimestre et cela va être très, très important pour les revenus que nous verrons pour le reste de l’année.

Donc, que nous ayons des vents arrière ou des vents contraires dus aux coronavirus, nous avons beaucoup de belles victoires qui sont intégrées dans nos estimations. Nous avons beaucoup d’hypothèses pour atténuer l’impact de l’attrition dans l’entreprise. Nous sommes donc convaincus que nous allons continuer à améliorer les niveaux de service et à tirer profit de ces succès. Et je pense que c’est ce qui me donne la confiance que j’ai dans l’entreprise et dans l’évolution de l’entreprise.

Mitra Ramgopal

D’accord. C’est très bien. Et puis, je me demande encore une fois comment COVID s’est comporté – si cela affecte le processus de cession en termes d’acheteurs potentiels, etc. et si vous pouvez nous donner des informations à ce sujet.

Paul Manning

Oui, nous avons donc les trois pièces que nous vendons, nous sommes en train de les vendre. Je pense que – bien sûr, j’aimerais beaucoup, en temps normal je peux probablement m’asseoir ici et vous donner une date très définitive sur ces pièces. Mais avec – pour l’instant avec les restrictions de voyage telles qu’elles sont, c’est un peu délicat. Mais je peux vous dire que nous sommes engagés dans ces transactions. Les personnes à qui nous parlons du côté des acheteurs sont très engagées dans ces transactions, les deux parties, nous et eux, sont très intéressés à ce que cela se fasse le plus rapidement possible. Et j’espère qu’en temps voulu, j’aurai de bonnes nouvelles que nous aurons pu les exécuter. Mais je pense que cela devient un peu délicat dans le cadre de la diligence raisonnable lorsqu’il y a un élément que quelqu’un doit voir sur place et qu’il ne peut pas se rendre sur ce site ou qu’il – il peut y avoir une autre restriction en place.

Alors oui, nous espérons pouvoir vous donner des nouvelles ici, dans environ, eh bien, certainement lors du prochain appel. Mais si quelque chose devait se produire avant cette date, nous en ferions bien sûr un événement public.

Mitra Ramgopal

D’accord. C’est très bien. Et Stephen, je suis désolé, je ne sais pas si vous l’avez mentionné, j’ai peut-être manqué ça. Mais je me demandais si vous aviez la marge brute sur une base ajustée

Steve Rolfs

La marge brute sur une base ajustée pour le trimestre, elle va être de 33,6%.

Mitra Ramgopal

D’accord.

Steve Rolfs

Et c’est – allez-y…

Mitra Ramgopal

Non, désolé. Je voulais juste voir s’ils étaient prêts. Je pense que vous avez souligné certains coûts uniques là-dedans.

Steve Rolfs

Donc les deux grands effets du premier trimestre vont être le déclin du segment du maquillage dont Paul a parlé, c’est un secteur très lucratif pour nous. En termes de composition des activités, cela a donc un impact sur notre marge brute. Et puis dans notre activité d’ingrédients naturels, pour l’année, nous pensons que nous serons bons en matière de prix et de coûts, mais il y a juste un petit décalage au premier trimestre sur le coût des matières premières par rapport au prix. Ce sont donc deux des éléments qui ont un impact sur cette situation.

Paul Manning

Oui, il y a – oui, il y a évidemment des coûts supplémentaires liés au COVID, où vous devez améliorer l’assainissement dans des zones que vous n’aviez pas forcément l’habitude de nettoyer – dans certains cas, à l’heure, comme les salles de pause, les bureaux, des choses comme ça. Il y a donc des coûts, il y a eu des coûts pour accélérer certains produits. Il y a eu des coûts parce que vous n’avez pas nécessairement les meilleures options de transport en permanence. Donc ces coûts, tels que nous les voyons, seraient probablement annualisés, quelques centimes d’euro, s’ils se poursuivent au rythme actuel. Ils seraient donc probablement moins dilués dans la marge brute à ce stade, mais ce n’est certainement pas quelque chose à ignorer.

Mitra Ramgopal

D’accord. Et je sais que du côté des SG&A, je suppose que le grand moment fort a été à nouveau la cession et les coûts connexes, si vous ajustez cela et que vous bougez trop.

Steve Rolfs

C’est exact.

Paul Manning

Oui. Nous avons tenu le coup en ce qui concerne l’effectif dans toute l’organisation pendant plus d’un an, au grand chagrin de beaucoup de gens dans l’entreprise. Mais bon, nous devons continuer à générer des revenus, c’est ce que nous faisons. Je pense que nous allons continuer à le faire au cours des deuxième, troisième et quatrième trimestres, et ensuite en 2021. Nous avons donc l’empreinte nécessaire, non seulement du point de vue des ventes et des frais généraux, mais aussi du point de vue de la production, pour avoir une activité beaucoup plus importante en termes de revenus, sans avoir. En d’autres termes, nous n’avons pas besoin de faire des investissements importants dans les ventes et les frais généraux ou dans la production pour continuer à augmenter les revenus de cette entreprise dans un avenir prévisible. Je pense donc que c’est une considération importante.

Mitra Ramgopal

Super. C’est certainement juste. Et je pense aussi que dans un environnement où beaucoup d’entreprises cherchent à économiser de l’argent, etc., vous avez clairement la capacité de continuer à investir dans l’activité de développement dont vous avez parlé dans le passé – au lieu de peut-être tenir bon en ce moment. Est-ce juste ?

Paul Manning

Oui. Et en parlant d’argent, c’est vrai, nous avons placé que nous avons eu une belle année l’année dernière du point de vue de la trésorerie. Vous avez constaté une très belle augmentation non seulement du cash-flow d’exploitation, mais aussi du cash-flow libre au premier trimestre. Une grande partie de cette augmentation est due à la réduction des stocks, nous avons retiré, si vous comparez le bilan de l’année dernière à celui de cette année sur les stocks, vous constaterez une réduction de 80 millions de dollars, 85 millions de dollars. Une partie de ce montant est liée aux opérations de change et aux cessions, soit environ la moitié, mais l’autre moitié est liée à des actions délibérées visant à réduire les stocks dans nos entreprises.

Et comme nous l’avons noté, cela allait être un vent contraire aux bénéfices ici au premier trimestre. Comme je l’ai dit l’autre jour à l’un de nos comptables, je suppose que nous aurions pu faire 40 millions de dollars d’inventaire au cours des quatrième et premier trimestres et que cela aurait eu un joli vent contraire pour les bénéfices, mais cela n’aurait probablement pas eu beaucoup de sens du point de vue des flux de trésorerie.

Donc un peu de – vous voyez que dans les arômes en particulier en ce moment et même dans les couleurs, la combinaison de la baisse des volumes au 4ème trimestre du côté des ventes des choses, mais aussi la baisse de la production délibérément. Il y a un effort très fort autour de l’entreprise pour continuer à réduire les stocks pour toutes les raisons évidentes pour lesquelles c’est une bonne idée. Et – mais il y a un peu d’excédent comptable, comme nous aimons l’appeler, qui vous suivra pendant quelques mois après avoir fait cela.

C’est donc certainement une partie du vent contraire que vous voyez là dans les saveurs en particulier ici au premier trimestre. Mais si ce genre de vent est digéré dans l’organisation, on peut s’attendre à ce que les bénéfices augmentent. Et c’est ce que nous attendons pour les saveurs. Et cela nous ramène à votre question sur ce qui me donne confiance. C’est un autre domaine qui me donne confiance.

Mitra Ramgopal

D’accord. Merci pour la couleur. Enfin, en ce qui concerne le taux d’imposition, je sais qu’il y a beaucoup de pièces en mouvement au cours du premier trimestre, mais que devons-nous rechercher en termes de taux d’imposition sous-jacent pour l’avenir ?

Steve Rolfs

Donc l’année dernière, nous étions assez bas. Vous vous souvenez que nous étions juste en dessous de 15%. Un taux d’imposition en espèces plus normal pour nous sera probablement de 20 à 22 %. L’année dernière, nous avons fait des plans pour abaisser le taux. Il se peut que cette année, nous ayons une planification supplémentaire qui nous amènera peut-être un peu en dessous des 20 à 22 %, mais ce serait notre – notre taux plus normal serait de 20 à 22 %.

Mitra Ramgopal

D’accord. C’est très bien. Merci encore de répondre aux questions.

Paul Manning

D’accord, Mitra, c’est sûr.

Opérateur

La prochaine question est de Leigh Ferst avec HighTower. Allez-y, s’il vous plaît.

Leigh Ferst

Je vous remercie. Bonjour. Merci pour votre leadership.

Paul Manning

Salut, Leigh.

Leigh Ferst

Bien. Bonjour. Vous avez parlé de soutenir l’évolution de la demande autour des tendances en matière de santé et des tendances locales. Pourriez-vous nous en dire un peu plus à ce sujet et nous dire si votre activité dans le domaine des produits naturels s’inscrit dans le cadre de l’évolution des tendances ou simplement quelle est la dynamique dans le domaine des produits naturels ?

Paul Manning

Si je vous ai bien compris, vous essayez de mettre un peu plus de couleur autour de la santé et de la façon dont les changements du marché et de la demande des consommateurs peuvent aider ou nuire à notre entreprise. Donc oui, je pense que c’est une excellente question, parce que tout le monde se demande ce qui va se passer après l’affaire COVID, n’est-ce pas ? Vous entendez cette blague sur le COVID-15 : les gens sont chez eux, ils prennent du poids et mangent mal. Et je ne sais pas, comment en mâcher beaucoup, mais je peux parler pour moi-même quand je suis à la maison, je mange plus, mais ce n’est qu’un échantillon d’une personne, donc peut-être pas si significatif.

Néanmoins, le marché s’intéresse de plus en plus à des produits plus sains, qu’il s’agisse de produits moins sucrés ou moins salés, de produits plus proches de la nature, d’extraits, d’arômes naturels ou de couleurs naturelles. C’est une tendance très générale dans notre secteur de l’alimentation et des boissons, dans notre secteur des cosmétiques, dans la plupart des secteurs que nous avons sauvés, notamment celui des encres.

Cette tendance peut donc être fortement influencée en fonction du nombre de nos clients qui sortent de cette pandémie, n’est-ce pas ? Donc, si beaucoup d’entre eux se concentrent sur leur activité principale et réduisent leurs nouveaux lancements, d’accord, nous aurions un avantage car ils achètent davantage de produits existants. Mais s’ils ne lancent pas de nouveaux produits, cela devient un peu un vent contraire pour nous. Mais je pense que vous allez continuer à mettre l’accent sur ce point. Je vous préviens seulement que certaines entreprises pourraient réduire un peu leurs activités dans ce domaine. C’est la partie de l’équation que nous sommes moins sûrs de comprendre.

Mais si nous utilisons la Chine comme référence, la Chine est un peu la même – notre carnet de commandes pour la Chine, les couleurs, les parfums, les cosmétiques est revenu très fort au cours des deux dernières semaines de mars et certainement maintenant en avril. Beaucoup de nos clients sont ouverts. C’est assez restrictif et l’accès n’est certainement pas gratuit pour tous les clients, et dans toutes les villes de Chine, cela varie selon les clients et selon les villes. Mais ce que nous constatons ici, c’est que beaucoup de nos clients reviennent à la filière initiale et se concentrent à nouveau sur les produits sur lesquels ils travaillaient, dont beaucoup sont liés à la santé et à l’amélioration du portefeuille de produits qu’ils ont.

Donc, si la Chine et l’Extrême-Orient sont une indication ou au moins un bon point de données pour nous, nous pourrions, espérons-le, voir ce type de tendance émerger en Amérique, en Europe et au Moyen-Orient. Je suis donc optimiste, mais je suis également prudent quant à la possibilité que certaines marques veuillent simplement faire le tour des wagons et peut-être se concentrer sur leurs produits de base, qui pourraient ne pas promouvoir autant la tendance sanitaire.

Pour ce qui est de votre question sur nos produits naturels, il est évident que nos couleurs naturelles ont de nouveau bien marché, en hausse de 7 %, grâce à une combinaison de nouveaux contrats et de conversions de clients existants, qui ont toujours un très fort intérêt pour cette catégorie, sur ce marché. Je pense que nous devrions connaître une telle croissance cette année encore, ne serait-ce que grâce aux nombreux succès remportés en 2019 et au début de 2020.

S’il y a un ralentissement dans le lancement par les clients de produits avec, par exemple, des couleurs naturelles, des extraits ou des arômes naturels, ou encore de produits cosmétiques avec une composition plus naturelle, cela pourrait certainement devenir un peu un vent contraire pour 2021. Mais je pense qu’au minimum, avec les victoires que nous avons obtenues, nous pouvons le surmonter un peu. Mais là encore, je pense que je suis optimiste que le marché finira par revenir et que l’intérêt des consommateurs n’est pas retombé sur ces domaines et je pense que nous continuerons à inciter nos clients à continuer à lancer ce type de produits.

Leigh Ferst

Je vous remercie. Dans un autre ordre d’idées, il n’est pas surprenant que vous ayez eu des problèmes de transport et d’expédition, mais pourriez-vous nous donner un peu plus de couleur sur cette pièce et comment la gérer ?

Paul Manning

Donc oui, beaucoup d’entre elles ont été faites très tôt, comme vous l’avez vu en Chine et en Inde. Je pense que cela a certainement eu un impact sur notre capacité à obtenir certaines matières premières. Je pense que c’est en mars dernier que nous avons commencé à faire de bonnes hypothèses sur ce qui allait se passer ici. Nous avons dit que nous devions faire des efforts pour certaines de nos matières premières clés, celles qui sont essentielles à notre fonctionnement et qui sont les plus importantes pour générer des revenus.

Et c’est ainsi que dans certains cas, comme nous avons deux ou même trois sources, nous avons pu modifier notre chaîne d’approvisionnement. C’est une autre mesure importante que nous avons prise, en plus d’avoir été longs sur certaines de ces matières premières clés. Mais je pense que le fait est que nous étions bien en avance et que nous avons acheté des choses avant qu’il n’y ait des pénuries de transport et des défis de grande envergure.

Si vous avez attendu jusqu’au mois d’avril, vous étiez probablement un peu en retard sur la boule de huit, c’est-à-dire que vous alliez devoir relever des défis plus importants. Maintenant, il s’agit juste de savoir si les gens de votre chaîne d’approvisionnement sont bons. Et nous avons de très bons spécialistes de la chaîne d’approvisionnement, qui ont été très, très créatifs. Je ne savais pas qu’il y avait encore une ligne de train entre la Chine et la Suisse, par exemple, mais il y en a une. Nous avons donc trouvé des solutions de transport très, très intelligentes et très, très innovantes pour continuer à aider nos entreprises à progresser.

Et c’est pourquoi vous dites, ou je dis, que le facteur de respect des délais de livraison est encore très fort dans cette entreprise. Les gens ont donc trouvé un moyen parce que nous avons dit que l’attente est toujours de 95%, qu’aucune excuse ne peut être trouvée. Et les gens l’ont fait. Je dis donc que ce sont probablement trois ou quatre des moyens que nous avons utilisés pour y parvenir. Je vous dirais qu’aujourd’hui, il y a encore un certain retard en Inde. Je pense que la façon dont ce verrouillage a été appliqué ou institué était un peu différente de celle de certains autres pays qui avaient une sorte de système plus large. Tout est verrouillé.

Il y a donc encore beaucoup de retard dans les expéditions au départ de l’Inde. La Chine a vraiment fait un bon travail de rattrapage, mais il y a toujours un retard en provenance de la Chine. Personne n’est donc encore sorti d’affaire. Mais la dernière chose que je voudrais dire, Leigh, c’est que nous ne sommes pas si fortement dépendants d’une seule matière première dans cette entreprise. Je pense que l’impact le plus important des revenus provenant des matières premières, peut-être environ 4 ou 5 % de nos revenus. Nous avons donc une empreinte assez diversifiée en ce qui concerne notre chaîne d’approvisionnement. Et je pense que cela a été un aspect très important de notre succès dans ce domaine également.

Leigh Ferst

Je vous remercie. C’était intéressant.

Paul Manning

D’accord, c’est sûr.

Opérateur

La prochaine question est un suivi de Heidi Vesterinen avec Exane. Allez-y, s’il vous plaît.

Heidi Vesterinen

Bonjour, quelques questions supplémentaires s’il vous plaît. Pourriez-vous nous dire pourquoi les ingrédients naturels étaient si forts, s’agissait-il de prix ou de volume ou d’un mélange des deux ? Et quelles sont vos perspectives à cet égard ? Et pour l’Asie-Pacifique, s’il vous plaît, le segment sur lequel vous vous êtes trop concentré, mais dont la croissance a été assez forte, est le moteur de cette évolution. Et vous aviez parlé de perspectives positives dans cette région également. Qu’est-ce qui va motiver cela ? Je vous remercie.

Paul Manning

D’accord. Donc des ingrédients naturels – donc oignon, ail, poivrons, persil, autres légumes. C’était donc fort pour plusieurs raisons. Nous avons – donc nous avons une très large base de clients que nous continuons à développer. Nous avons généré beaucoup de nouveaux contrats dans ce secteur. Je pense donc que ce serait le numéro un. Deuxièmement, dans certains cas, nous partageons un client avec, par exemple, une source étrangère d’oignons, d’ail ou de poivrons et il se peut qu’il y ait eu un peu plus de préférence, du moins aux États-Unis, pour un fournisseur national, compte tenu, encore une fois, de certaines pénuries en provenance de Chine et d’autres parties du monde.

Je pense donc que cela a été utile. Mais je pense vraiment, en plus de cela, que nous avons eu un niveau de service incroyable. Je pense que notre ponctualité dans ce domaine, Heidi, a été d’environ 99% au cours du trimestre, ce qui est incroyable car ils sont vraiment bons et ils sont très concentrés sur ce point. Et les clients l’ont reconnu et ils ont voulu s’en tenir à une source très, très fiable.

Et je pense – ce n’est pas le moment, peut-être que certains acheteurs ont conclu de penser à économiser un centime. Ce dont vous avez vraiment besoin en ce moment, c’est de fiabilité et d’assurance, et nous sommes vraiment bons pour fournir ces deux facteurs. Je pense donc que ce sont là certains des éléments qui ont vraiment contribué à nos résultats du premier trimestre. Je pense que vous pouvez continuer à voir de très bons résultats dans ce secteur pour l’année.

Ce que vous verrez aussi, c’est que l’inflation des coûts des matières premières sur l’oignon va continuer à se modérer au fil de l’année. Ce sera donc un facteur supplémentaire et une source de confiance supplémentaire pour moi, certainement, que le groupe des arômes continuera à changer la donne en ce qui concerne la croissance des bénéfices d’exploitation que nous avons recherchée.

Du côté de l’Asie-Pacifique, là encore, nous avons un grand leadership dans la région. Nous avons une stratégie très forte. Nous avons fait les investissements, nous avons parlé de Singapour, nous avons parlé de la façon dont d’autres investissements dans les domaines commerciaux et techniques ont été, en quelque sorte, des ventes et des acquisitions et, par ailleurs, nous ont fait perdre du terrain ces dernières années. Mais comme je l’ai déjà dit lors de précédents appels, ils étaient très nécessaires pour améliorer les capacités et l’intérêt des clients à traiter avec nous en Asie-Pacifique.

Je pense donc que ce que vous voyez en ce moment est le fruit de ce travail, de ces investissements et de ces changements. Je pense que ce qui nous a également aidés dans la région Asie-Pacifique, c’est que nous sommes sous-représentés en Chine, alors que de nombreuses autres entreprises pourraient avoir une présence substantielle en Chine, ce qui n’est pas le cas. Et je suppose que c’était le cas – nous étions en Chine, mais cela ne nous a pas affecté autant que d’autres parce que nous n’avons pas autant d’activités en Chine et que nous disons en avoir dans d’autres régions. Nous avons remporté de nouveaux contrats dans toute la région, en Thaïlande, en Australie, en Inde et en Nouvelle-Zélande. Je pense donc que cela a aussi aidé.

Et puis, bien sûr, nous avons eu moins de cette attrition dont j’ai parlé auparavant. Ces cinq ou six facteurs étaient donc assez importants pour l’Asie-Pacifique. Et pour le reste de l’année, je suis optimiste quant à l’amélioration de la situation en Chine et au Japon. Mais nous avons encore des problèmes en Inde en ce qui concerne ce qui est ouvert et ce qui est fermé, que ce soit sur le plan de la clientèle ou des transports.

Nous avons également de gros vents contraires dans d’autres parties de l’Asie en raison des arrêts de production liés au service rapide. Nous avons donc – nous sommes peut-être plus fortement abonnés au segment QSR en Asie que dans n’importe laquelle de nos autres régions. Cela représente donc un peu un vent contraire. Mais là encore, je pense que le vent arrière dû à nos victoires, le vent arrière dû à l’élan que nous avons va suffire pour surmonter cela et nous permettre d’avoir ce que j’ai décrit comme une croissance moyenne à un chiffre de nos revenus pour le reste de l’année.

Opérateur

Ceci conclut notre session de questions-réponses. J’aimerais rendre la conférence à l’entreprise pour toute remarque de clôture.

Paul Manning

D’accord, merci. Y a-t-il d’autres questions ?

Opérateur

Non, il n’y a pas d’autres questions dans la file d’attente.

Paul Manning

Si vous avez d’autres questions, nous sommes toujours heureux de discuter avec vous, appelez-nous et nous pourrons certainement poursuivre le type de conversation que vous souhaitez. Et – mais Steve, tu voulais dire autre chose ?

Steve Rolfs

Non, je dirais simplement que cela conclut notre appel. Je vous remercie tous. Et comme Paul, s’il y a des suivis, veuillez nous contacter. Je vous remercie.

Opérateur

La conférence est maintenant terminée. Je vous remercie d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.