Il n’est pas surprenant que les révisions des bénéfices des entreprises aient été pour la plupart des révisions à la baisse, la plupart des pays/consommateurs étant assis chez eux. Il convient toutefois de noter que le rapport entre les révisions à la hausse et à la baisse des bénéfices tend à atteindre un niveau proche du creux des marchés boursiers. Pendant la crise financière de 2008/2009, le ratio de révision a atteint son niveau le plus bas fin février et l’indice S&P 500 a atteint son niveau le plus bas un peu plus de deux mois plus tard. Comme le montre le graphique ci-dessous, le ratio actuel de révision à la hausse/à la baisse est inférieur au ratio atteint au plus bas de la crise financière en 2008/2009.
Les estimations des analystes sur les bénéfices ont également été revues, les prévisions de bénéfices de l’I/B/E/S pour 2020 étant désormais inférieures à 140 dollars pour l’indice S&P 500.
Si le pays peut être ouvert d’ici la mi-mai, les dommages économiques supplémentaires ont une chance d’être minimisés. Avec la baisse des attentes, non seulement en ce qui concerne les revenus mais aussi les données économiques, la comparaison devient plus facile à battre. Dans ce type d’environnement, l’ampleur du second dérivé ou taux de variation devient plus importante en raison du niveau de comparaison plus bas et cela peut servir de catalyseur pour des prix boursiers plus élevés.
Il n’y a pas de garanties dans la vie et cela peut prendre plusieurs mois. Dans l’intervalle, le marché peut connaître une plus grande volatilité, mais il continue à valoriser certaines de ces données positives. À mon avis, il est essentiel de relancer rapidement l’activité des consommateurs et des entreprises.
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Note de l’éditeur : Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les rédacteurs de Seeking Alpha.
