Les données Flash PMI ont montré un effondrement de l’activité commerciale dans l’ensemble de l’économie du secteur privé australien en avril, les mesures de verrouillage destinées à empêcher la propagation de COVID-19 ayant eu des répercussions sur la demande, en particulier pour les services. En conséquence, les effectifs ont été fortement réduits, ce qui a contribué à la première baisse des coûts des entreprises sur les quatre années de l’enquête. Les coûts des intrants industriels ont toutefois augmenté au taux le plus élevé depuis deux ans, en raison de la pénurie d’approvisionnement et de l’affaiblissement de la monnaie. La confiance des entreprises est restée faible dans le contexte historique, les inquiétudes concernant la demande future étant, sans surprise, dominées par la pandémie du virus.

Alors que le gouvernement australien envisage d’assouplir certaines des restrictions dans les semaines à venir, toute levée des règles de verrouillage sera probablement progressive et échelonnée, ce qui laisse penser qu’une reprise de l’activité économique est encore loin.

L’aggravation de la récession

Le Commonwealth Bank Australia Flash PMI, compilé par IHS Markit et couvrant à la fois le secteur manufacturier et le secteur des services, a chuté de 17 points en avril, un record, en s’appuyant sur une chute précédente de 9,6 points en mars pour passer de 39,4 à 22,4, son plus bas niveau dans l’histoire des enquêtes quadriennales et jusqu’ici inférieur à tout autre PMI composite dans l’histoire des enquêtes IHS Markit, à l’exception de l’Italie en mars. Le dernier relevé indique un troisième mois consécutif de baisse de l’activité des entreprises, les deux derniers mois ayant été particulièrement marqués par des mesures plus strictes pour contenir la propagation du virus de la maladie coronavirale 2019 (COVID-19).

La baisse plus marquée du PMI signale une aggravation du ralentissement économique au début du deuxième trimestre, soulignant l’inévitabilité croissante que l’Australie tombe dans une récession d’une intensité initiale supérieure à celle observée lors de la crise financière mondiale. IHS Markit estime que l’économie australienne se contractera à un taux annuel de 6,6 % au deuxième trimestre, avec des risques de révision à la baisse supplémentaires compte tenu des circonstances changeantes.

Le secteur des services est durement touché

L’enquête révèle comment les restrictions en matière de lutte contre les virus, mises en œuvre depuis le 23 mars, ont eu de graves répercussions sur les secteurs de l’industrie et des services, ces derniers supportant une part plus importante des dommages causés par les mesures de verrouillage. L’activité des entreprises de services a chuté à un rythme sans précédent depuis le début de l’enquête il y a quatre ans, un large éventail de services étant touché par les mesures COVID-19, notamment les activités artistiques et récréatives, les banques, l’immobilier, les hôtels et les restaurants. Les flux de nouvelles entreprises ont également chuté à un rythme record, sévère dans l’ensemble. La chute des ventes a entraîné un effondrement correspondant du niveau des arriérés de travail, qui a diminué au rythme le plus rapide jamais enregistré dans l’histoire de la série, ce qui laisse présager que l’activité des services restera sous pression dans les mois à venir.

Détérioration des conditions de travail dans les usines

Les données de l’enquête ont montré que le ralentissement de l’industrie manufacturière s’est également intensifié en avril, l’indice PMI global ayant fortement chuté à 45,6, contre 49,7 en mars. Il est à noter que l’indice global de l’industrie manufacturière est une mesure composite des indices d’enquête tels que la production, les nouvelles commandes, l’emploi ainsi que les délais de livraison des fournisseurs. Le secteur manufacturier ayant été touché par les perturbations de l’offre causées par les mesures visant à contenir la propagation de COVID-19, l’influence disproportionnée des retards de livraison a donc contribué à ce que l’indice PMI global sous-estime la gravité de l’impact économique. En tant que tels, les indices de production et de nouvelles commandes de l’enquête serviront de guide plus pur à la tendance sous-jacente actuelle des entreprises.

En effet, tant la production manufacturière que les nouvelles commandes ont diminué dans une plus large mesure par rapport à l’indice global. La production manufacturière s’est contractée à un rythme record, bien que le taux de diminution n’ait pas été aussi élevé que celui de la baisse de l’activité des services. La forte baisse de la production s’est accompagnée d’une chute record des commandes d’usines, notamment d’une chute plus marquée des exportations.

Les suppressions d’emplois s’intensifient

Les mesures draconiennes prises pour mettre fin à la COVID-19 ont eu pour effet de décimer l’afflux de nouvelles entreprises, en particulier dans le secteur des services, ce qui a contribué à un développement rapide des capacités inutilisées. Le niveau des arriérés de travail a chuté à un rythme jamais enregistré au cours des quatre années de l’enquête.

De nombreuses entreprises étant incapables de fonctionner normalement, voire pas du tout, dans des conditions de fermeture, elles étaient souvent obligées de licencier des employés pour réduire les coûts. L’emploi global a chuté pour un troisième mois consécutif, le taux de suppression d’emplois s’accélérant pour atteindre le niveau le plus rapide jamais enregistré. Alors que les secteurs manufacturier et des services ont tous deux enregistré une forte baisse de l’emploi, ce dernier a connu une chute nettement plus marquée.

Les tendances des coûts de fabrication et des services divergent

Le coût total des intrants a diminué pour la première fois dans l’histoire de l’enquête, en baissant à un rythme soutenu au cours du mois d’avril. Les détails ont montré que la baisse des coûts était principalement due au secteur des services. Les prix des intrants de services ont fortement chuté en avril, cette baisse étant la première enregistrée depuis le début de l’enquête il y a plus de quatre ans. Les personnes interrogées ont généralement souligné que la diminution de la masse salariale, liée aux licenciements, était un facteur clé de la baisse des coûts.

En revanche, les coûts de fabrication ont non seulement continué à augmenter, maintenant la tendance ininterrompue de l’inflation, mais ils ont également augmenté à un taux record. L’inflation a été alimentée par une combinaison de pénuries de matières premières et d’un taux de change plus faible. Le dollar australien s’est déprécié d’un peu plus de 4 % par rapport au billet vert ce mois-ci.

Les résultats de l’enquête d’avril ont indiqué que la pression sur les chaînes d’approvisionnement s’est intensifiée au cours du mois, contribuant à l’allongement des délais de livraison des fournisseurs le plus important jamais enregistré. Les pénuries d’approvisionnement causées par les fermetures d’usines en Europe, aux États-Unis et en Asie dans le cadre de mesures anti-virus plus strictes adoptées dans le monde entier ont été la raison la plus fréquemment citée par les entreprises qui ont signalé des retards de livraison.

Confiance des entreprises

Les attentes des entreprises pour l’année à venir sont restées modérées. Bien qu’il ait atteint son plus bas niveau en mars, l’indice PMI de la production future est resté parmi les plus bas depuis le début de l’enquête en mai 2016. La confiance des entreprises était nettement plus faible dans l’industrie manufacturière que dans le secteur des services, le premier voyant son sentiment tomber à un niveau record. Les inquiétudes des entreprises pessimistes se sont concentrées sur l’impact de la pandémie du virus sur leur future activité commerciale.

Le gouvernement australien ayant annoncé que les restrictions sur les principaux services de santé et d’éducation seront levées à partir de la semaine prochaine, mais que d’autres mesures de distanciation sociale resteront probablement en place, l’activité économique devrait rester freinée dans les mois à venir. Alors que l’activité des services pourrait rebondir lorsque les mesures de distanciation seront assouplies, les fabricants semblent anticiper un ralentissement plus prolongé.

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Note de l’éditeur : Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les rédacteurs de Seeking Alpha.


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