Valley National Bancorp (NASDAQ:VLY) Conférence téléphonique sur les revenus du 1er trimestre 2020 30 avril 2020 11:00 AM ET

Entreprises participantes

Travis Lan – Directeur des relations avec les investisseurs

Ira Robbins – Président et directeur général

Mike Hagedorn – Directeur financier

Tom Iadanza – Directeur général de la banque

Participants à la conférence téléphonique

Frank Schiraldi – Piper Sandler

Alex Lau – JPMorgan

Matthew Breese – Stephens Inc.

Collyn Gilbert – Keefe, Bruyette & Woods, Inc.

Steven Duong – RBC Marchés des capitaux

David John Chiaverini – Wedbush Securities

Opérateur

Mesdames et Messieurs, merci de votre présence et bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices de Q1 2020 Valley National Bancorp. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Après la présentation de l’orateur, il y aura une séance de questions-réponses. [Operator Instructions]

Je voudrais maintenant passer la parole à votre orateur, M. Travis Lan, directeur des relations avec les investisseurs. Je vous en prie, allez-y.

Travis Lan

Bonjour, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices du premier trimestre 2020 de Valley. Au nom de Valley, nous accueillons aujourd’hui Ira Robbins, président et directeur général, Mike Hagedorn, directeur financier, et Tom Iadanza, directeur bancaire.

Avant de commencer, j’aimerais vous informer que le communiqué sur les résultats du premier trimestre et les documents justificatifs sont disponibles sur le site web de notre société à l’adresse Valley.com. Lorsque nous discutons de nos résultats, nous faisons référence à des mesures non conformes aux PCGR, qui peuvent exclure certains éléments des résultats publiés. Veuillez vous référer au communiqué de presse sur les résultats d’aujourd’hui pour les rapprochements de ces mesures non GAAP.

En outre, je voudrais mettre en évidence la diapositive 2 de notre présentation des résultats et vous rappeler que les commentaires faits au cours de cet appel peuvent contenir des déclarations prospectives concernant Valley National Bancorp et le secteur bancaire et l’impact de la pandémie de COVID-19. Valley encourage tous les participants à se référer à nos documents déposés auprès de la SEC, y compris ceux qui se trouvent sur les formulaires 8-K, 10-Q et 10-K pour une discussion complète des déclarations prospectives.

Sur ce, je passe la parole à Ira Robbins.

Ira Robbins

Merci, Travis. Bonjour, et bienvenue à ceux d’entre vous qui se sont joints à l’appel aujourd’hui. Au nom de l’équipe de la vallée, nous espérons que vous et vos familles resterez en sécurité et en bonne santé pendant cette période difficile.

Ce matin, je vous informerai des efforts que nous avons déployés pour soutenir nos employés, nos clients et nos communautés dans le cadre de la pandémie COVID-19. Mike vous donnera ensuite des détails sur les résultats financiers, la mise en œuvre de CECL et nos récentes initiatives en matière de liquidités avant de répondre à vos questions.

La crise sanitaire mondiale provoquée par la propagation de COVID-19 a rapidement changé notre monde à bien des égards. Pour la première fois, notre équipe de direction accueille cet appel trimestriel à distance. Cela est conforme à notre plan de continuité des activités, ainsi qu’aux directives de distanciation sociale et aux procédures de travail à domicile qui sont devenues la norme.

COVID-19 a également apporté des changements importants et rapides à l’environnement opérationnel de notre entreprise. Au cours des dernières années, nous avons fait part de notre transformation technologique en cours et avons adapté [ph] la grande force, la diversité et la profondeur de notre équipe de direction.

Au cours des deux derniers mois, ces forces se sont réunies et ont permis à Valley de réagir rapidement et de manière décisive à la crise. Notre technologie agile a permis une transition rapide et efficace du travail à domicile pour 93 % de nos employés non commerciaux.

En outre, nous avons tiré parti de notre plate-forme technologique pour créer un processus de demande numérique efficace pour le programme de protection des salaires de la SBA, que je vais souligner plus en détail dans un instant.

En février et début mars, nos équipes des finances et de la trésorerie ont rapidement réduit les coûts des dépôts en réponse à la baisse des taux d’intérêt. Ces efforts ont été rendus possibles grâce à une réponse engagée et flexible de notre équipe chargée des opérations de dépôt et de notre réseau de succursales, et ont contribué à compenser la pression sur le rendement des actifs productifs et à isoler notre marge d’intérêt nette au cours du trimestre.

Bien que nous ayons devancé nos concurrents locaux dans nos actions de revalorisation des dépôts, nous avons tout de même enregistré une forte croissance ce trimestre pour nos soldes non productifs d’intérêts, nos transactions et nos économies, ce qui témoigne de la force sous-jacente de l’ensemble de notre franchise de dépôts. Ces mesures nous placent en bonne position du point de vue de la marge au début du deuxième trimestre.

Notre équipe de gestion expérimentée a également identifié rapidement les tensions potentielles sur la liquidité à l’échelle du secteur et a agi pour renforcer notre position de liquidité. Ces actions, et tant d’autres au cours des derniers mois, valident directement notre orientation technologique stratégique et nos efforts à long terme pour approfondir et diversifier notre équipe de direction.

En outre, je pense que l’environnement actuel, associé à nos succès de ces derniers mois, renforce la vision stratégique que nous avons définie, qui englobe une infrastructure technologique de pointe pour soutenir l’élément humain des activités bancaires. Les banques comme Valley sont importantes, importantes pour notre économie, importantes pour nos communautés.

Nous offrons une expérience client différenciée, qui allie la technologie à des banquiers en chair et en os. Il n’est pas difficile de se tourner vers l’avenir et de comprendre l’intérêt d’avoir une équipe motivée et bien informée, soutenue par une technologie de pointe pour mener à bien la banque relationnelle.

Avant de céder la parole à Mike, je voudrais mettre en évidence quelques-unes de nos autres réponses clés à l’environnement COVID-19. En ce qui concerne nos employés, j’ai déjà mentionné que 93 % de nos employés non commerciaux ont été autorisés à travailler à distance. Cela a nécessité une distribution coordonnée d’ordinateurs portables, d’autres matériels et une assistance à distance. Valley a également versé 1,8 million de dollars de primes spéciales à nos employés à l’heure et à temps partiel et a accepté de couvrir 100 % des frais médicaux liés au virus COVID-19.

D’un point de vue opérationnel, environ 36 % de nos agences sont actuellement fermées, les autres offrant soit un service au volant, soit un service de lobby sur rendez-vous. Nous avons rapidement adopté un modèle de rotation du personnel dans nos succursales, ce qui nous a permis de gérer les risques sanitaires et de maximiser notre capacité à servir nos clients de manière cohérente.

Il y a trois autres initiatives clés dont j’aimerais parler, ce qui illustre le dévouement de notre équipe au service de nos clients en ces temps sans précédent. Nous aidons nos clients commerciaux et les petites entreprises à tirer profit des différents programmes de soutien gouvernementaux qui leur sont proposés, notamment le Programme de protection des salaires, ou PPP.

Lorsque les détails de ce programme sont apparus, nous nous sommes mobilisés pour développer une solution de candidature en ligne. Cela a facilité le processus de demande pour nos clients et nous a aidés à gérer efficacement le processus de soumission des demandes de prêt à la SBA. Lorsque la phase initiale du PPP a été épuisée il y a quelques semaines, Valley avait déjà accordé plus de 5 000 prêts approuvés par la SBA, pour un volume total de 1,6 milliard de dollars.

Pour mettre le succès en perspective, notre volume de 1,6 milliard de dollars représente plus de 2,5 fois le montant des montages de PPP auquel on pourrait s’attendre compte tenu de la taille des actifs de Valley. La taille médiane de nos prêts initiaux était d’environ 100 000 dollars, et environ un tiers de toutes nos demandes concernaient des prêts inférieurs à 50 000 dollars. Cela nous donne une idée de nos efforts pour aider les petites entreprises les plus à risque dans l’environnement actuel.

Nous continuons à travailler avec nos clients commerciaux et de détail les plus difficiles sur des solutions d’abstention. Au 26 avril, nous avions approuvé des demandes d’abstention de paiement pour près de 2 600 prêts commerciaux, couvrant 2,6 milliards de dollars.

Comme vous pouvez le voir sur la diapositive 5, à l’exclusion des reports de médailles de taxi, 97 % du solde des reports commerciaux approuvés étaient destinés à des prêts ayant une bonne cote. Nous avons également approuvé plus de 3 600 demandes d’abstention de la part de consommateurs pour près de 450 millions de dollars de soldes en principal. Bien que nous continuions à travailler avec nos emprunteurs à risque, l’afflux de demandes d’abstention de paiement a sensiblement ralenti ces dernières semaines.

Au début de ce mois, nous avons fièrement lancé notre programme de CD de récupération communautaire. Cette opportunité de CD en ligne uniquement permet de faire avancer les efforts de distanciation sociale et offre un tarif attractif aux clients de dépôt nouveaux et existants. Valley fait don de 50 points de base des dépôts collectés dans le cadre de ce programme à ceux de nos communautés les plus directement touchées par COVID-19.

Nous pensons qu’il s’agit de la première promotion des dépôts de ce type. Nous avons actuellement recueilli près de 45 millions de dollars de dépôts dans le cadre de ce programme, ce qui équivaut à un don direct de 225 000 dollars à nos communautés locales. Nous sommes impatients de poursuivre la promotion de ce programme sur l’ensemble de notre territoire et d’apporter un soutien financier supplémentaire à nos communautés.

En plus du CD de relance communautaire, nous nous sommes engagés à investir 2 millions de dollars dans le fonds de secours de l’État du jardin de la capitale communautaire du New Jersey pour soutenir davantage les petites entreprises du New Jersey. Nous avons également fait don de 200 000 dollars aux banques alimentaires de notre empreinte, qui ont fourni plus de 2 millions de repas aux personnes dans le besoin.

Tout au long de cette présentation, nous fournirons des informations supplémentaires sur notre exposition aux industries potentiellement touchées par le virus et des réflexions sur les autres implications potentielles pour nos entreprises et les efforts d’atténuation que nous avons entrepris pour faire face à ces impacts.

Passons maintenant aux résultats financiers. Au premier trimestre 2020, Valley a enregistré un revenu net de 87 millions de dollars et un bénéfice par action de 0,21 dollar. Ces résultats comprennent environ 1 million de dollars de dépenses de fusion après impôt liées à l’acquisition d’Oritani et plus de 2 millions de dollars de dépenses peu fréquentes liées à la réponse de Valley à COVID-19.

Sur la base des prévisions, les résultats reflètent la poursuite des progrès vers nos objectifs déclarés de croissance constante et d’amélioration de l’efficacité opérationnelle. Sur une base annuelle, nous avons généré une croissance de 24% des recettes ajustées, contre seulement 11% d’augmentation des dépenses ajustées. Les progrès exceptionnels réalisés sur ces fronts ont été atténués au cours du trimestre par une provision plus importante, reflétant l’impact de COVID sur les perspectives économiques.

Mike fournira des détails supplémentaires, mais nous constatons une provision de 35 millions de dollars pour le trimestre, dont environ 50 % sont liés à l’intégration de prévisions économiques plus faibles dans notre méthodologie de réserve à la fin du trimestre. Malgré cette provision importante, notre bénéfice par action ajusté n’a que légèrement diminué par rapport au premier trimestre 2019.

Dans l’ensemble, nous sommes fiers de notre réponse à COVID-19 et de nos réalisations du premier trimestre. Malgré les défis de l’environnement actuel, nous continuerons à exploiter la banque de la manière conservatrice que les investisseurs attendent et qui nous a si bien servi au cours de notre histoire. Nos pertes de crédit lors de la crise précédente ont été inférieures à celles de nos pairs grâce à une forte culture du crédit et à une approche prudente de la souscription.

Si notre géographie s’est élargie depuis la dernière crise, notre philosophie conservatrice en matière de prêt reste inchangée. Nous opérons dans des marchés démographiques résilients qui, selon nous, devraient rapidement rebondir lorsque l’environnement se normalisera. Dans cette optique, nous continuerons à gérer les éléments sous notre contrôle et à nous positionner pour la durabilité et la réussite au moment où nous sortirons de cette période difficile.

J’aimerais maintenant passer la parole à Mike Hagedorn, qui nous donnera quelques informations financières supplémentaires sur le trimestre.

Mike Hagedorn

Merci, Ira. Passons à la diapositive 7, qui met en évidence l’évolution de nos revenus et marges d’intérêts nets trimestriels. La marge d’intérêt nette déclarée par Valley est passée de 2,96 % au quatrième trimestre de 2019 à 3,07 %. La marge du premier trimestre inclut 9 points de base de bénéfice de la plus grande relution des prêts détériorés par le crédit acheté qui a résulté de la mise en œuvre de CECL.

Si l’on ne tient pas compte de cela, la marge d’intérêt nette sur une base ajustée a été de 2,98%, soit une augmentation séquentielle de 2 points de base. Ceci est une continuation de la tendance à la hausse enregistrée au quatrième trimestre de 2019, et reflète notre succès dans la réduction rapide des coûts des dépôts sans échéance, les taux d’intérêt de référence ayant baissé au cours du trimestre.

En ce qui concerne les dépôts, nous continuons de constater une rotation de la clientèle, qui passe des CD aux comptes sans intérêt et aux comptes de transaction. À l’avenir, nous pensons qu’il y a une marge de manœuvre supplémentaire pour réévaluer les CD et les sources de financement de gros à mesure que ces passifs arrivent à échéance. Cette possibilité est décrite sur la diapositive 8.

Plus tôt, M. Ira a mentionné certaines initiatives que nous avons prises au cours du trimestre afin d’accumuler des liquidités et de nous assurer que nous disposons des ressources du bilan nécessaires pour répondre aux besoins de nos clients en ces temps incertains.

Au cours des deux dernières semaines de mars, nous avons ajouté 1,4 milliard de dollars d’avances du FHLB avec une durée moyenne pondérée de 4,5 mois. En utilisant des swaps sur une partie des avances, le coût total de ces avances sera d’environ 20 points de base.

Après la fin du trimestre, nous avons ajouté 400 millions de dollars d’avances à court terme du FHLB et plus de 1,4 milliard de dollars de CD de courtage, avec une durée moyenne pondérée de 8,5 mois et un coût moyen pondéré de 1,2 %. Grâce à nos actions de liquidité, les liquidités de fin de trimestre dépassent 1 milliard de dollars. Bien que cet excès de liquidités puisse produire un léger effet de freinage à court terme sur notre marge d’intérêt nette, nous croyons fermement que ces efforts sont prudents, compte tenu de l’environnement incertain auquel nous sommes actuellement confrontés.

La diapositive 12 illustre la réduction rapide des coûts des dépôts sans échéance que nous avons réalisée en mars. Les taux des CD ont également connu une tendance à la baisse au cours du trimestre. Et comme vous l’avez vu dans le calendrier des échéances à 12 mois de la diapositive 8, il existe d’autres possibilités de réduire les prix des CD de détail et les coûts de financement de gros si le contexte actuel des taux persiste. Du côté des actifs, comme vous pouvez vous y attendre, les rendements continuent d’être sous pression.

Au cours du trimestre, le rendement des prêts a baissé de 7 points de base, malgré un bénéfice de 10 points de base provenant de la désactualisation accélérée des prêts de la DPC. Les rendements des prêts à l’origine ont baissé de 17 points de base par rapport au quatrième trimestre de 2019, en raison de la réduction significative des taux de référence au cours de la deuxième moitié du premier trimestre. Malgré cette pression, les écarts de rendement des nouveaux prêts à l’émission ont augmenté de 12 points de base au cours du trimestre et ont progressé de près de 30 points de base au cours des six derniers mois.

Par ailleurs, nos revenus autres que d’intérêt ont augmenté de 9 % par rapport au quatrième trimestre lié, principalement en raison d’une augmentation de 4 millions de dollars des commissions de swap. Malgré une forte croissance séquentielle, les commissions ajustées ont représenté 13,5 % des revenus d’exploitation ajustés au cours du trimestre, soit un peu moins que les 13,8 % du trimestre précédent. Cette baisse du ratio a été en grande partie le produit d’une forte croissance des revenus d’intérêts nets, partiellement attribuable à l’impact de l’acquisition d’Oritani sur un trimestre complet.

Les commissions sur les swaps se sont élevées à environ 14 millions de dollars au cours du trimestre, car nous avons monté des swaps adossés sur environ 505 millions de dollars de prêts notionnels, contre 400 millions de dollars au trimestre précédent. À l’avenir, nous nous attendons à ce que les commissions sur les swaps reviennent à un niveau plus bas, reflétant une activité globale moins importante.

Notre gain net sur les revenus des ventes de prêts hypothécaires résidentiels a diminué de 13 % par rapport au quatrième trimestre de 2019, le volume des prêts vendus étant passé de 300 millions de dollars à environ 200 millions de dollars. Sur une note positive, la marge de gain sur la vente a augmenté de plus de 50 points de base pour atteindre 2,46 %, ce qui a partiellement atténué la baisse du volume.

La diapositive 9 donne un aperçu de nos dépenses de fonctionnement trimestrielles et des progrès significatifs que nous avons réalisés sur le plan de l’efficacité. Nos dépenses déclarées ont diminué d’environ 40 millions de dollars par rapport au trimestre précédent. Les chiffres de ce trimestre comprennent 1,3 million de dollars de dépenses liées à la fusion, contre environ 47 millions de dollars de dépenses peu fréquentes au trimestre précédent. L’amortissement avant impôt des investissements en crédits d’impôt s’est élevé à environ 3 millions de dollars pour le premier trimestre 2020, contre 4 millions de dollars au trimestre précédent.

Nos dépenses ajustées, hors amortissement du crédit d’impôt et éléments peu fréquents mentionnés précédemment, se sont élevées à 151 millions de dollars, soit une hausse de 6 millions de dollars, ou environ 4 %, par rapport au trimestre précédent. En gros, un tiers de l’augmentation séquentielle des dépenses est due à 2 millions de dollars de bonus spéciaux liés à COVID et aux coûts de nettoyage accumulés au cours du trimestre. Comme la conversion des systèmes Oritani a eu lieu à la mi-février, nous prévoyons que les synergies complètes seront reconnues au cours du deuxième trimestre.

Au dernier trimestre, nous vous avons dit que nous étions en bonne voie pour atteindre notre objectif d’efficacité ajusté en dessous de 51% en 2020. Comme vous pouvez le constater, nous avons atteint cet objectif ce trimestre avec un taux d’efficacité ajusté de 49,3 %. Comme Ira l’a mentionné, sur une base annuelle, nous avons généré une croissance des revenus de 24 %, avec seulement une augmentation de 11 % des dépenses opérationnelles ajustées.

Bien que l’environnement opérationnel de COVID soit incertain, notre équipe de gestion reste concentrée sur l’affectation efficace du personnel et des ressources financières aux lignes d’activité et aux produits qui offrent le meilleur rendement sur notre base de dépenses.

Le total des prêts a augmenté de 10 % sur une base annualisée pour atteindre 30,4 milliards de dollars. La croissance a été la plus forte dans nos catégories commerciales, avec une augmentation de 11 % pour la CRE et la C&I et de 14 % en termes annualisés. Comme on pouvait s’y attendre, compte tenu de l’environnement, nous avons vu l’utilisation des lignes commerciales, qui inclut la construction, passer de 44 % au quatrième trimestre de 2019 à 46 % à la fin du trimestre. L’augmentation la plus significative a été constatée sur nos marchés de Floride.

Depuis la fin du trimestre, l’utilisation des lignes est relativement stable. Pendant ce temps, notre portefeuille de consommation non hypothécaire a diminué de 3 % sur une base annualisée, car les soldes de la valeur nette des maisons et des automobiles ont tous deux baissé.

Du point de vue du calendrier, la croissance s’est accélérée tout au long du trimestre et a atteint un taux annualisé de 16 % en mars. La production de prêts au premier trimestre s’est élevée à environ 1,4 milliard de dollars, soit une hausse de 11 % par rapport au premier trimestre 2019. Depuis la fin du trimestre, les arrêts économiques liés à COVID sur nos marchés ont ralenti à la fois les nouvelles originations et les remboursements inattendus.

Comme l’activité traditionnelle de création d’entreprise s’est ralentie, nous avons détourné des ressources pour gérer les demandes du Programme de protection des salaires. Nous avons reçu environ 13 000 demandes de prêts dans le cadre du PPP, et dans le cadre de la première phase du programme, nous avons initié 5 100 prêts, pour un total de 1,6 milliard de dollars.

Le montant médian de notre prêt était d’environ 100 000 dollars. Nous prévoyons qu’un montant important, entre 80 et 85 % des prêts accordés dans le cadre de ce programme, sera annulé et sorti de notre bilan à court terme. Le reste pourrait rester au bilan pendant deux ans.

Pour rappel, les prêts accordés dans le cadre de ce programme sont entièrement garantis par le gouvernement. Bien que les prêts aient un rendement modeste de 1 %, la SBA paiera aux prêteurs des frais de traitement de 1 à 5 % par prêt, en fonction de la taille de chaque prêt. Ces frais s’accumuleront sous forme de revenus d’intérêts pendant la durée de chaque prêt.

Valley a généré 1,6 milliard de dollars de prêts approuvés par le SBA dans la phase initiale de ce programme et a généré environ 47 millions de dollars de frais de traitement attendus de la part du SBA. Cette initiative a été extrêmement réussie pour Valley et reflète le dévouement et les efforts d’une partie importante de notre équipe.

La grande majorité de nos emprunteurs dans ce programme avaient une relation de valeur préexistante. Toutefois, dans certains cas, nous avons tiré parti de notre force en matière de PPP pour servir de nouveaux clients. Dans de nombreux cas, ces nouveaux clients ont apporté à Valley des relations de dépôt importantes.

Sur la diapositive 11, nous détaillons l’encours de nos prêts aux industries, qui sont exposées à une pandémie primaire ou secondaire. Environ 2 milliards de dollars, soit 7 % de nos prêts, sont destinés à des industries qui sont exposées à la pandémie de manière primaire. Il s’agit notamment des centres médicaux et chirurgicaux non essentiels, des industries de l’hôtellerie et de la restauration, et des entreprises de vente au détail.

Vous savez que 95 % de nos prêts dans ces segments sont actuellement notés “pass” selon notre méthodologie de crédit, et nous avons approuvé des demandes de report sur environ 28 % de ces prêts. Nous avons également identifié notre exposition à des secteurs tels que l’industrie manufacturière et l’éducation, qui pourraient être moins touchés par le virus. Une fois encore, vous remarquerez que la grande majorité de ces crédits sont cotés “pass”, ce qui indique un positionnement fort avant l’apparition du COVID.

Bien que le total des dépôts ait légèrement diminué au cours du trimestre, les tendances sous-jacentes ont été fortes, les clients ayant délaissé les CD au profit de comptes sans intérêt et de comptes de transaction. Les dépôts non rémunérés ont augmenté de 14 % par rapport au quatrième trimestre de 2019, pour représenter 24 % du total des dépôts, soit une hausse de 23 %.

De même, les dépôts non CD rémunérés ont augmenté de 23 % sur une base annualisée. En raison de la forte croissance des prêts au cours du trimestre, notre ratio prêts/dépôts est passé de 101,8 % à la fin du quatrième trimestre à 104,9 %. Bien que le total des CD ait diminué de 1,2 milliard de dollars par rapport au 31 décembre, environ 75 % de cette baisse est due au retrait des CD négociés, que nous avons choisi de remplacer par des avances moins coûteuses du FHLB.

Dans l’ensemble, la rétention des dépôts des particuliers a été favorable aujourd’hui. Comme mentionné, après la fin du trimestre et conformément à notre plan de liquidité en plusieurs étapes, nous avons ajouté 1,4 milliard de dollars de CD de courtage à des conditions favorables.

Pour le trimestre, les coûts des dépôts rémunérés ont baissé de 19 points de base, à 1,40 %. Cette amélioration reflète notre décision de gérer agressivement la baisse des coûts des dépôts sans échéance en raison de la baisse des taux d’intérêt.

Toutefois, comme les réductions des coûts des dépôts ont eu lieu vers la fin du trimestre, il peut être plus utile de souligner qu’en avril, nos coûts de financement sont en baisse d’environ 50 points de base par rapport au premier trimestre. En grande partie en raison de l’adoption de notre plan de liquidité, le total des emprunts a augmenté de 1,7 milliard de dollars au cours du trimestre, la majeure partie de cette croissance étant intervenue à la fin du trimestre.

Plus précisément, au cours des deux dernières semaines du trimestre, nous avons ajouté 1,4 milliard de dollars d’avances du FHLB, avec une échéance moyenne pondérée de 4,5 mois. En raison de l’utilisation de swaps sur une partie des avances, le coût net pour ces 1,4 milliard de dollars n’est que de 20 points de base.

Ce trimestre, nous avons environ 2 milliards de CD à un coût moyen pondéré de 2,1 % et 2,5 milliards de CD négociés à un coût moyen pondéré de 1,7 % qui devraient arriver à échéance. En supposant que les taux du marché restent relativement stables, nous nous attendons à ce que ces échéances nous apportent un avantage supplémentaire en termes de tarification, même si nous continuons à diversifier nos sources de financement pour rester relativement neutres par rapport au risque de taux d’intérêt.

La diapositive 13 de notre présentation détaille notre mise en œuvre du CECL. Notre provision pour pertes sur créances a augmenté de près de 130 millions de dollars entre le 31 décembre et le 31 mars, cette augmentation se faisant en deux temps. Le 1er janvier, notre provision pour pertes de crédit a augmenté de 100 millions de dollars à la suite des ajustements du premier jour du CECL. Ce montant se composait de 38 millions de dollars pour les prêts et engagements non financés et de 62 millions de dollars pour les prêts acquis.

En excluant le reclassement de la DPC, le passage de la méthode des pertes subies à la méthode des pertes sur la durée de vie des prêts a ajouté environ 13 points de base à notre réserve. Puis, au cours du trimestre, nous avons vu une réserve supplémentaire de 30 millions de dollars, ce qui a porté notre provision, y compris la DPC, à 0,96 % des prêts. Ceci reflète une provision de 34,7 millions de dollars et 4,8 millions de dollars de charges nettes.

Environ 6 millions de dollars de la provision du trimestre étaient liés à la baisse de la valeur des prêts pour les médailles de taxi. Une autre moitié est due à l’incorporation des prévisions économiques actualisées de Moody’s, y compris les effets de COVID-19, dans notre modèle multiscénario CECL, ainsi qu’à la repondération prudente vers les scénarios de récession de Moody’s.

En général, nos prévisions économiques tablent sur une forte baisse du PIB au deuxième trimestre 2020 et sur une reprise relativement progressive en forme de U ou de L qui prendra plusieurs trimestres. En ce qui concerne le chômage, nos prévisions tablent généralement sur un taux de chômage à deux chiffres pour les prochains trimestres. L’activité de provisionnement future dépendra largement de la mesure dans laquelle les résultats économiques seront conformes à nos attentes.

La diapositive 14 donne un aperçu des indicateurs de crédit du trimestre. Sur une base déclarée, nos prêts à fonds perdus ont plus que doublé pour atteindre 206 millions de dollars, soit 0,68 % du total des prêts. Environ 65 % de l’augmentation séquentielle, soit 74 millions de dollars, est due au reclassement des pools de prêts PCI acquis en prêts PCD individuels avec réserves de prêts correspondantes selon la méthodologie CECL.

Une part supplémentaire de 33% de l’augmentation des actifs non performants est due au passage de 37 millions de dollars de prêts de médailles de taxi, auparavant en cours de comptabilisation, à un statut de non comptabilisation au cours du trimestre. Sans ces deux éléments, les prêts à fonds perdus seraient restés inchangés à 0,31 %.

Vous pouvez voir la croissance de nos ratios de capital et de notre valeur comptable tangible sur la diapositive 15. Notre ratio de fonds propres corporels ordinaires a diminué, passant de 7,5 % au 31 décembre à 7,3 %, mais il est resté nettement supérieur à celui de 6,6 % de l’année précédente. La réduction par rapport à décembre est principalement le résultat d’une forte croissance des actifs dans notre position de liquidité excédentaire. Nous estimons que nos liquidités excédentaires ont pesé sur notre ratio de fonds propres corporels ordinaires d’environ 11 points de base.

Rappelons que le ratio des capitaux propres tangibles en actions ordinaires a également été affecté d’environ 28 millions de dollars en raison de la partie non liée à la DPC de nos ajustements CECL du premier jour. Nous pensons que nous disposons de suffisamment de capitaux pour soutenir nos opportunités de croissance et pour absorber des provisions supplémentaires si nos perspectives économiques devaient se détériorer davantage.

En fonction du moment où les prêts PPP seront annulés, nous pourrions assister à une nouvelle baisse du ratio de fonds propres corporels au cours du deuxième trimestre. Toutes choses égales par ailleurs, nous estimons que chaque tranche de 500 millions de dollars de prêts PPP restant au bilan réduirait temporairement de 10 points de base notre ratio de fonds propres corporels ordinaires. Toutefois, nous prévoyons que la majorité de ces prêts seront annulés à court terme, et il n’y aura pas d’impact sur les ratios réglementaires.

Au dernier trimestre, nous avons fourni des orientations pour 2020 concernant les éléments clés de notre activité. Sur une base annualisée, nos résultats du premier trimestre ont dépassé nos prévisions en matière de croissance des prêts, de croissance des revenus d’intérêts nets et d’efficacité, ce qui nous a mis sur la voie d’une année très solide. Toutefois, dans le contexte de la crise sanitaire mondiale, nous avons décidé de supprimer nos prévisions.

Alors que nous continuons à en apprendre chaque jour davantage sur l’impact potentiel de cette crise sanitaire mondiale sur le secteur bancaire et sur Valley en particulier, il y a tout simplement trop d’incertitudes pour fournir en toute confiance des conseils financiers à nos analystes et investisseurs.

Sur ce, je vais maintenant laisser la parole à Ira pour un commentaire final.

Ira Robbins

Merci, Mike. Il est évident que nos remarques préparées ce trimestre sont quelque peu différentes de celles que nous avons fournies par le passé. Nous vivons une période unique et pleine de défis. Toutefois, je voudrais répéter que sur tous les fronts, la réponse de Valley à la crise a été rapide et décisive et que les premiers résultats ont été positifs, le tout reflétant largement la forte équipe de direction que nous avons réunie.

Je crois fermement que dans des moments comme celui-ci, notre capacité à être agiles, proactifs dans notre focalisation, inébranlables dans notre stratégie et notre engagement à ce que la combinaison de Valley soit un différentiateur incroyable pour Valley et nos actionnaires. Nous continuerons à opérer avec un sentiment d’urgence et à naviguer dans un avenir incertain en gardant un œil sur l’avenir et sur les opportunités débridées qui s’offrent à nous aujourd’hui.

Sur ce, je voudrais maintenant retourner l’appel à l’opérateur pour commencer les questions-réponses. Je vous remercie.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Notre première question vient de Frank Schiraldi avec Piper Sandler. Allez-y, je vous prie.

Frank Schiraldi

Bonjour, les gars.

Ira Robbins

Bonjour, Frank.

Mike Hagedorn

Bonjour.

Frank Schiraldi

Je me demandais si vous pouviez nous parler un peu de votre provisionnement – de vos réflexions sur le provisionnement à l’avenir. Il semble que vous ayez saisi une bonne partie de ce que les modèles actuels prévoient – actuellement en termes de provisionnement pour le premier trimestre. Mais avez-vous une autre idée plus tard dans l’année, lorsque vous commencerez à voir certains de ces facteurs quantitatifs se former, s’il s’agit d’une augmentation des NPA ou, en fin de compte, d’une augmentation des charges ? Merci

Mike Hagedorn

Salut, Frank, c’est Mike. Je vais essayer de l’atteindre. Les modèles CECL, quel que soit leur détenteur, dépendent principalement de l’historique des pertes. Il s’agit donc de la probabilité de défaut, puis des modèles de perte en cas de défaut. L’historique des pertes que vous avez intégré dans votre modèle va donc être le principal moteur de ce que sera votre vision future de votre vie de prêt à perte.

Toutefois, je tiens à souligner, et j’espère en avoir parlé dans mes remarques préparées. Nous avons apporté un changement à la fin du trimestre pour envisager un scénario plus sévère, car de plus en plus d’informations relatives à la COVID étaient publiées. Nous utilisons donc un modèle mixte de diverses prévisions économiques de Moody’s pour établir ces prévisions économiques. Au final, ce changement a entraîné une réduction du PIB de 24 % au deuxième trimestre et un taux de chômage de 12,5 % chez les moins de 18 ans, ce qui devrait, selon nous, couvrir les pertes sur prêts.

Ira Robbins

Et pour poursuivre dans cette voie, Frank, si nous avions utilisé le modèle de Moody’s à la mi-avril, nous n’aurions constaté qu’une augmentation d’environ 5,5 millions de dollars lorsque ce chiffre de réserve a été fixé. Je pense donc que nous avons été assez agressifs.

Pour en revenir à votre point concernant les mesures quantitatives, je pense que c’est le défi que nous devons tous relever et voir à quoi ressemblent les réserves aujourd’hui. Ce n’est qu’au troisième trimestre que nous saurons, avant que bon nombre de ces prêts ne soient remboursés, quel est l’impact de certaines des mesures quantitatives dont Mike a parlé précédemment.

Frank Schiraldi

Très bien. D’accord. Et puis juste un suivi. En termes de – pendant que vous faites vos tests de stress internes, lorsque vous examinez votre scénario gravement défavorable, avez-vous quelque chose à nous dire sur la façon dont vous êtes à l’aise avec le type de coussin de capital qui vous reste après les pertes dans ce scénario ? Et dans quelle mesure êtes-vous à l’aise avec le dividende dans un tel scénario ? Merci.

Mike Hagedorn

Bien sûr, si vous regardez le scénario de 2018, nous pensons, sur cette base, que notre réserve de 0,96 % couvrirait environ 0,87 fois le taux cumulé de pertes graves. Si l’on considère les autres personnes qui ont fait rapport jusqu’à présent, nous pensons que leur nombre est plus proche de 0,5x ou 0,6x. Nous pensons donc que nous sommes en bonne position dans ce domaine.

Et je dirais qu’en fin de compte, le S3 de Moody’s, qui serait le scénario le plus défavorable, nous sommes à 0,91. Donc, sur une base relative, nous nous sentons plutôt bien par rapport à ce que nous avons obtenu.

Frank Schiraldi

D’accord. Et ensuite, le dividende en termes de dans ces scénarios, je suppose, vu d’où vous sortez, que le dividende fait partie de ces tests de stress ?

Ira Robbins

Absolument, et nous effectuons, évidemment, comme Mike l’a fait allusion, de nombreux tests de stress différents au fil des ans, dont beaucoup sont basés sur les scénarios gravement défavorables fournis par le FRB, ainsi que notre propre test de stress interne, axé sur certaines des autres variables qui, selon nous, déterminent les performances au sein de l’organisation.

À l’heure actuelle, lorsque nous examinons ces performances en matière de stress, nous pensons que nous disposons d’un capital suffisant. Je vais juste souligner. L’année dernière, à cette époque, nous étions assis à 6,63 % en tant que CT à TA. Aujourd’hui, nous sommes à 7,30 % – 7,31 %. Notre ratio de levier financier de niveau 1 est passé de 7,58 % à 8,24 %. Notre ratio de risque de niveau 1 est passé de 9,38 % à 9,95 %.

Si vous revenez au moment où nous avons commencé en 2007, nous n’étions qu’à un TC de 6 % lorsque nous sommes entrés dans la dernière grande récession. Je pense donc qu’en tant qu’organisation, nous sommes dans une position beaucoup plus forte qu’auparavant.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question sera posée par Steven Alexopoulos, de JPMorgan. Allez-y, je vous en prie.

Alex Lau

Bonjour, bonjour. Ici Alex Lau pour Steve.

Ira Robbins

Bonjour, Alex.

Alex Lau

Première question sur la NIM. Avec la pression exercée par le rendement des actifs productifs, comment pensez-vous que les coûts des dépôts peuvent compenser cette pression ? Et que pensez-vous de la trajectoire des revenus d’intérêts nets et des MNA au cours du prochain trimestre ?

Mike Hagedorn

Donc, tout d’abord, je dirais que nous travaillons dur pour protéger notre NIM, et nous avons quelques vents arrière, je pense, qui nous rendent un peu uniques en ce moment dans l’espace. Tout d’abord, comme vous le voyez sur la page ou sur la diapositive n° 8, vous pouvez voir la réévaluation que nous avons qui va avoir lieu au cours du deuxième trimestre pour notre livre de CD d’origine, ainsi que pour le livre de CD de courtage.

Quand on regarde cela et qu’on le combine avec la non-échéance et, franchement, avec toutes les autres réévaluations des dépôts que nous avons faites, et nous l’avons fait très tôt lorsque la Fed a réduit les taux et que nous avons été assez agressifs. Et comme je l’ai dit dans mes remarques préparées, nous sommes passés d’un coût total du côté des titres sans échéance de 1,04 %, soit une baisse supplémentaire de 50 points de base. Nous pensons que nous faisons un travail aussi bon que possible pour protéger le NIM. Tout en admettant clairement que du côté des actifs productifs, les rendements vont baisser, mais nous avons également mis en place des planchers pour protéger en quelque sorte les NIM dans ce domaine également.

Alex Lau

Merci pour cela. Et puis juste sur votre diapositive 11, où vous donnez les expositions COVID par segments de prêts, vous avez mentionné qu’il y a 70 % de ces expositions qui sont garanties par des biens immobiliers. Dans cette répartition, dans ce tableau, y a-t-il des segments qui ont une exposition plus importante à ceux qui ne sont pas garantis par des biens immobiliers ? Et pourriez-vous donner des indications sur la qualité du crédit, si c’est le cas ?

Tom Iadanza

Oui, bien sûr. Voici Tom Iadanza. En regardant les personnes à haut risque, je vais choisir l’hôtel et l’hospitalité en premier. 45 % de notre portefeuille a demandé un report. 100 % de ce portefeuille est garanti par des biens immobiliers, avec un prêt de départ d’une valeur de 59 %.

Lorsque vous examinez chacune de ces catégories, la seule qui présente probablement un faible pourcentage de commerce de détail, c’est-à-dire les concessionnaires automobiles, est celle qui est la plus importante. 50 % – un peu plus de 50 % de ce portefeuille est constitué de biens immobiliers, le reste est constitué de plans d’étage. Mais en général, ce n’est pas une grande partie de l’ajournement, ce n’est pas une grande partie de notre portefeuille global.

Dans l’espace restaurant, tendance très similaire à celle de l’espace hôtelier, à peu près 100% garanti par l’immobilier, le loan-to-value est plus élevé dans les 65%. Dans chacune de ces catégories, nous avons des garanties personnelles. Nous pensons donc qu’il est assez bien protégé. Mais il y a encore une incertitude quant à leur date de sortie. En Floride, ils ont annoncé – le gouverneur a annoncé qu’il allait autoriser l’ouverture prochaine de restaurants, mais avec un taux d’occupation inférieur à celui qu’ils auraient normalement été autorisés à avoir.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question sera posée par Matthew Breese avec Stevens. Allez-y, je vous en prie.

Matthew Breese

Bonjour.

Ira Robbins

Bonjour, Matt.

Mike Hagedorn

Bonjour, Matt.

Matthew Breese

Je retourne juste à la réserve. Y a-t-il des marques non amorties que vous possédez ? Et pourriez-vous les quantifier ?

Mike Hagedorn

Eh bien, il reste 6,3 milliards de dollars de prêts PCD, soit 87 millions de dollars sur huit ans. À part cela, non. Donc…

Matthew Breese

D’accord.

Mike Hagedorn

…si vous y pensez, c’est un gong pour – nous pensons que cela va se stabiliser. De toute évidence, nous ne contrôlons pas ces prêts qui sont remboursés à l’avance et vous accéléreriez. Mais non, nous pensons que cela va se stabiliser.

Matthew Breese

Et devrions-nous penser à ces 87 millions de dollars combinés à l’allocation telle qu’elle existe aujourd’hui ?

Ira Robbins

Vous pourriez certainement le faire si vous le souhaitez. Il est évident que cela ne passe pas par l’allocation. Il passe par les intérêts et se retrouve ensuite, espérons-le, dans les bénéfices non distribués. Mais vous pourriez le faire.

Matthew Breese

D’accord.

Tom Iadanza

Il va parler de calculs à ce sujet. Donc, quand vous regardez comment nous y pensons, quand vous regardez les LGD et les PD et ce que nous pensons devoir réserver, ces 87 millions de dollars n’en font certainement pas partie.

Matthew Breese

D’accord. Et puis, pouvez-vous nous parler un peu de ce qui s’est passé ce trimestre avec les premiers stades de la délinquance, en particulier l’immobilier commercial ? Que s’est-il passé ? Pourquoi cette augmentation ? Pouvez-vous nous donner un peu de couleur sur les crédits et les relations plus importants que vous avez mentionnés ?

Tom Iadanza

Bien sûr, c’est encore Tom. Il y a eu une augmentation d’environ 48 millions de dollars dans l’espace immobilier commercial. Sur ce montant, 20 millions de dollars étaient administratifs, courants pour les paiements, mais le prêt était arrivé à échéance. Tout cela a été renouvelé et est maintenant en retard. Le solde restant n’était qu’un mélange de prêts à faible quotité de financement qui sont chroniquement en retard dans cette période de 30 à 60 [ph] mais ils paient, ils restent dans ces seaux. Et notre ratio prêt/valeur sur ces derniers est probablement inférieur à 40 %. Et il n’y a pas de gros – pas de gros risque unique dans cette catégorie. Il s’agit d’un groupe de prêts plus petits.

Opérateur

Je vous remercie.

Tom Iadanza

Je suis désolé. Allez-y.

Opérateur

Non, allez-y, monsieur.

Tom Iadanza

Il y a une pièce résidentielle à l’intérieur et elle représente environ 18 millions de dollars. Neuf d’entre eux sont en cours de paiement et ont été retirés. Et l’autre est un report demandé avant la fin du trimestre, mais nous n’avons pas traité avant avril.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Collyn Gilbert de KBW. Allez-y, je vous en prie.

Collyn Gilbert

Merci. Bonjour à tous.

Ira Robbins

Bonjour, Collyn.

Collyn Gilbert

Pour en savoir plus sur les réserves et les perspectives du CECL. Et comme vous l’avez indiqué, le modèle CECL repose en grande partie sur vos taux de pertes historiques. Dans l’ensemble, lorsque vous avez indiqué que 91 % environ des réserves représentent maintenant les prévisions S3 de Moody’s, c’est vraiment impressionnant. Je pense, je suppose, que ma question est de savoir comment vous quantifiez le changement dans le livre, n’est-ce pas ? Je sais, Ira et moi connaissons la culture de Valley, tout comme vous êtes si attachés à vos normes de souscription conservatrices. Mais la réalité est que le livre a changé, n’est-ce pas ? Vous vous êtes déplacés vers d’autres régions, vous avez accéléré votre croissance au cours des dernières années. On pourrait donc dire que les actifs de fin de cycle s’ajoutent. Expliquez-nous un peu comment vous envisagez l’évolution du portefeuille aujourd’hui par rapport à ce qu’il était avant et après la crise.

Ira Robbins

Laissez-moi commencer et ensuite je passerai la parole à Mike et Tom. Ecoutez, nous reconnaissons sans aucun doute que nous sommes dans des zones géographiques différentes de celles où nous étions auparavant. Mais n’oubliez pas que lorsque nous sommes allés en Floride, nous avons été très sélectifs en ce qui concerne les banques avec lesquelles nous avons cherché à émerger et encore plus sélectifs en ce qui concerne les actifs que nous avons mis en place.

Si vous vous souvenez de la transaction avec CNL, nous avons en fait laissé filer environ 15 % du livre juste parce que c’était une catégorie d’actifs avec laquelle nous n’étions pas à l’aise. Nous avons une philosophie spécifique en matière de crédit d’actifs au sein de cette organisation, et cela ne change pas, quelle que soit la géographie dans laquelle nous nous trouvons.

Les emprunteurs vers lesquels nous nous tournons, ce sont les personnes qui soutiennent le prêt individuel. Il ne s’agit pas d’une transaction, mais de l’exposition de l’emprunteur à un passif éventuel, de la nature de ses liquidités. Ce sont là nos philosophies fondamentales, que nous appliquons dans toute l’organisation et que nous avons propulsées dans toute la géographie où nous nous trouvons.

Je pense que nous sommes présents dans certaines de ces régions depuis suffisamment longtemps pour que le livre représente notre façon de prêter, qui nous sommes et pas nécessairement ce que l’expérience traditionnelle aurait été pour d’autres prêteurs sur ces marchés. Et Mike et Tom ont d’autres réflexions à faire.

Mike Hagedorn

En entrant dans cette saison des revenus, nous savions que les gens allaient avoir des difficultés. Et quand je dis les gens, je veux dire, du côté des analystes, nous allons avoir du mal à examiner ce que représente un taux de couverture de 0,96% à Valley ? Qu’est-ce que cela signifie lorsque vous l’examinez dans l’univers des autres banques de taille moyenne ?

Je voudrais juste vous signaler que notre provision en pourcentage des prêts a augmenté de 75 % du quatrième au premier trimestre. Et selon nos estimations, notre groupe de pairs n’a augmenté que de 50 %. Pourquoi y a-t-il un écart de 25 % ? Deux facteurs principaux expliquent cette situation. Premièrement, le fait que nous avons utilisé une prévision économique assez sévère de Moody’s, une combinaison de plusieurs de leurs prévisions.

Et puis, peut-être plus important encore, pour votre question Collyn, nous utilisons également un – nous aurions dû en parler plus tôt. Nous utilisons également une superposition qualitative par-dessus le modèle pour tenir compte des choses qui ne sont pas prises en compte dans l’historique du portefeuille. L’un de ces éléments est le portefeuille de la Floride, par exemple. Nous avons donc établi un historique des pertes supplémentaires pour l’industrie, car nous n’avons pas la possibilité d’augmenter nos réserves.

Tom Iadanza

Et juste pour ajouter un peu à cela, Collyn. Lorsque vous regardez les paramètres de notre portefeuille, il n’y a pas de concentration par région, par type de prêt, par taille, nous sommes toujours très granulaires. Notre production au cours du premier trimestre, notre prêt immobilier moyen est inférieur à 3 millions de dollars, notre prêt C&I moyen est inférieur à 1 million de dollars. Nous continuons donc à faire les mêmes choses que nous avons toujours faites.

En y regardant de plus près, plus de 50 % de notre activité est générée par un client de longue date. Et le reste provient de nouveaux clients que nous sollicitons activement depuis des années et qui sont tous bien connus des gens au sein de la banque. Il s’agit donc d’une banque relationnelle. Il s’agit de savoir et d’être très précis dans la façon dont nous procédons et dont nous faisons nos affaires.

Collyn Gilbert

D’accord. C’est super, une couleur supplémentaire. Et puis, ma seule suite à cela serait, et vous avez en quelque sorte touché à cela. Mais tout comme nous regardons votre diapositive 11, où vous passez en revue les segments de prêts exposés, il est évident que le comportement de la Floride, du New Jersey et de New York face à cette pandémie est très différent ? Je suis curieux de savoir si vous avez une sorte de répartition géographique entre ce qui se passe sur ces marchés et ce qui se passe en Floride en termes d’exposition aux prêts, et où vous voyez les demandes de report ?

Tom Iadanza

Oui, bien sûr. La demande de report correspond à peu près au pourcentage du portefeuille que nous avons sur chaque marché. Nous ne voyons pas de pourcentage plus élevé dans aucune des régions. Notre portefeuille d’hôtels, que j’ai décrit plus tôt comme étant des biens immobiliers garantis à un taux de prêt inférieur, est pour l’essentiel plus lié à la Floride qu’à New York ou au New Jersey, tout comme notre portefeuille de restaurants, que j’ai décrit comme dépendant de biens immobiliers à un taux de prêt de 65 %. À part cela, il est aussi dispersé que l’on pourrait s’y attendre dans les régions.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Steven Duong, de RBC Capital Markets.

Steven Duong

Bonjour, les gars. En ce qui concerne la répartition régionale, avez-vous la répartition de ce qui se trouve à New York même pour cette exposition au COVID ?

Mike Hagedorn

Oui. Nous l’avons ventilé par lieu et par type. La plus grande exposition à New York est que nous réalisons nos centres ambulatoires. Nous n’avons pas de grands restaurants ou hôtels à New York, si tant est qu’il y en ait. Il s’agit donc principalement de centres ambulatoires, ce qui représente un montant relativement faible. Je pense qu’il est de l’ordre de 90 millions de dollars là où nous en avons sur le marché de Manhattan.

Nous le divisons en trois. 80 % sont affiliés à de grands systèmes hospitaliers ou les soins nécessaires sont le traitement du cancer ou le remplacement du genou et 20 % sont divisés en chirurgie élective. Donc, quand vous regardez cela, les affiliations aux hôpitaux vont bien et elles vont revenir. Les soins nécessaires seront bons et ils reviendront. Les soins esthétiques mettront un peu plus de temps à revenir.

Chacun de ces portefeuilles est garanti, ce portefeuille porte les garanties des systèmes hospitaliers, ainsi que des médecins qui sont tous et sur cette dernière catégorie. Mais nous n’avons pas vraiment vu grand-chose au bureau. Nous n’avons pas vraiment vu grand chose dans le secteur multifamilial sortir du marché de Manhattan.

Steven Duong

Super. C’est – appréciez la couleur sur ça. Et puis votre ratio CET1 a juste un peu diminué. Est-ce que c’était simplement l’adoption du CECL ?

Ira Robbins

Je pense que c’était un peu l’adoption du CECL. Mais n’oubliez pas non plus que nous avons mis des liquidités supplémentaires au cours de la période et que ces liquidités supplémentaires ont également eu un impact négatif au cours de ce premier trimestre.

Steven Duong

Super. Merci, Ira.

Ira Robbins

Oui. Merci.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question sera posée par David Chiaverini de Wedbush Securities.

David John Chiaverini

Salut, merci. Quelques questions. Commençons par la discussion sur la NIM. Il a été mentionné plus tôt dans l’appel à propos de la façon dont les flux de dépôts positionnent bien Valley pour le deuxième trimestre. Puis, plus tard, il a été mentionné que l’excès de liquidités qui apparaît au bilan pourrait exercer une pression sur NIM au cours du deuxième trimestre et que, de plus, les coûts de financement d’avril ont baissé de 50 points de base, ce qui est certainement une bonne chose. On peut donc se demander si vous êtes prêt à révéler dans quelle mesure – lorsque nous examinons le mois d’avril, le rendement des actifs productifs, êtes-vous en mesure de révéler dans quelle mesure le rendement des actifs productifs devrait baisser jusqu’à présent en avril ?

Mike Hagedorn

Pas à ce stade, évidemment, car nous publions les résultats du premier trimestre. Mais il est clair que la pression de la baisse des taux d’intérêt exerce une pression sur le rendement de nos actifs. Et comme nous l’avons dit, nous avons accumulé beaucoup de liquidités.

Vous vous demandez peut-être pourquoi nous avons fait cela ? Au début de la crise, nous avons décidé qu’il était prudent d’injecter un peu de liquidités, car nous ne savions pas trop où cela allait nous mener. Et n’oubliez pas que c’était avant même que des choses comme la facilité de liquidité PPP n’existent.

Donc, l’une des choses qui nous tient à cœur est que nous avons actuellement la capacité de financer tous nos prêts PPP avec les liquidités que nous avons accumulées sans même utiliser les facilités du gouvernement. Nous pouvons maintenant le faire. Je ne dis pas que nous ne l’utiliserions pas. Je dis simplement que notre accumulation de liquidités nous a mis dans une position où nous avions des options.

David John Chiaverini

C’est utile. Merci. Et puis mon suivi concerne les dépenses. Vous avez parlé de la manière dont les synergies complètes d’Oritani devraient être réalisées au cours du deuxième trimestre avec la conversion – la conversion du système au cours du premier trimestre. Pouvez-vous nous rappeler combien d’économies de dépenses vous espérez en tirer ?

Mike Hagedorn

Nous devrons vous communiquer un numéro exact. Je peux vous en donner un des principaux éléments que vous souhaiteriez probablement connaître. Les dépenses salariales de l’Oritani pour le mois de décembre, rappelez-vous, nous ne les avons eues que pendant un mois environ, au quatrième trimestre, s’élevaient à 1,3 million de dollars.

Ainsi, sur une base trimestrielle, cela représenterait 3,9 millions de dollars. Mais les dépenses salariales de l’Oritani au premier trimestre n’ont été que de 1,8 million de dollars, soit environ 54%. Et je sais que, sur une base totale, nos économies totales se situent actuellement autour de 70 %, juste au premier trimestre. Nous sommes donc presque arrivés au bout et nous aurons le reste au deuxième trimestre.

Tom Iadanza

Oui. Et juste pour ajouter, nous avons identifié entre Oritani et Valley neuf succursales à fermer par l’intégration et la fusion, et ces succursales n’ont pas été fermées avant mars.

Ira Robbins

Et si vous gardez à l’esprit que ces chiffres n’étaient même pas dans les prévisions, les économies que nous avons réalisées. Nous avons donc déjà réalisé une grande partie des économies de coûts, voire toutes les économies de coûts que nous avions identifiées lorsque nous avons annoncé la fusion. Je pense, comme Tom et Mike, que l’avantage économique sera beaucoup plus reconnu au deuxième trimestre qu’au premier.

Opérateur

Je ne montre aucune autre question dans la file d’attente pour le moment. Je voudrais maintenant renvoyer l’appel à la direction pour toute autre remarque.

Ira Robbins

Nous voulons donc vous remercier d’avoir pris le temps de nous écouter. Je sais que nos commentaires préparés étaient un peu plus longs que d’habitude. Je sais que le document que nous avons fourni est également un peu plus long. Mais nous voulions nous assurer qu’il y ait une transparence avec l’ensemble de la communauté des investisseurs sur ce qui se passe dans notre organisation, afin que vous puissiez avoir une vision claire de ce qui se passe ici. Je tiens à remercier Travis Lan, qui nous a récemment rejoints pour avoir rassemblé une grande partie des informations, ainsi que Rick Kraemer pour son aide. Je vous remercie également pour votre aide.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter et passer une journée merveilleuse.


Commencer à trader avec eToro