Sonoco Products Company (NYSE:SON) Résultats du 1er trimestre 2020 Conférence téléphonique sur les bénéfices 1er avril 2020 11:00 AM ET

Entreprises participantes

Roger Schrum – Vice-président des relations avec les investisseurs et des affaires générales

Howard Coker – Président et directeur général

Julie Albrecht – Vice-présidente et directrice financière

Rodger Fuller – Vice-président exécutif

Participants à la conférence téléphonique

George Staphos – Banque d’Amérique

Mark Wilde – Banque de Montréal

Adam Josephson – KeyBanc

Ghansham Panjabi – Baird

Gabe Hajde – Wells Fargo

Debbie Jones – Deutsche Bank

Steve Chercover – D.A. Davidson

Brian Maguire – Goldman Sachs

Opérateur

Mesdames et Messieurs, merci de vous tenir prêts et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats de Sonoco pour le premier trimestre 2020. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Après la présentation de l’orateur, il y aura une séance de questions-réponses. [Operator Instructions]. Veuillez noter que la conférence d’aujourd’hui est enregistrée. [Operator Instructions].

Je voudrais maintenant passer la parole à votre orateur d’aujourd’hui, Roger Schrum, vice-président des relations avec les investisseurs. Je vous en prie, allez-y.

Roger Schrum

Merci Josh et bonjour à tous. Bienvenue à la conférence téléphonique des investisseurs de Sonoco pour discuter de nos résultats financiers du premier trimestre. Je suis accompagné aujourd’hui par Howard Coker, président et directeur général, Rodger Fuller, vice-président exécutif et Julie Albrecht, vice-présidente et directrice financière.

Un communiqué de presse présentant nos résultats financiers a été publié avant l’ouverture du marché aujourd’hui et est disponible sur le site Internet des relations avec les investisseurs à l’adresse sonoco.com. En outre, nous ferons référence à une présentation axée sur nos résultats du premier trimestre, qui a également été publiée sur notre site web ce matin.

Avant d’aller plus loin, permettez-moi de vous rappeler que l’appel et la présentation d’aujourd’hui contiennent un certain nombre de déclarations prospectives basées sur les attentes, les estimations et les projections actuelles. Ces déclarations ne sont pas des garanties de performances futures et sont soumises à certains risques et incertitudes. Par conséquent, les résultats réels peuvent être sensiblement différents.

En outre, la présentation d’aujourd’hui comprend l’utilisation de mesures financières non conformes aux PCGR, qui, selon la direction, fournissent des informations utiles aux investisseurs sur la situation financière et les résultats d’exploitation de la société. De plus amples informations sur l’utilisation par l’entreprise de mesures financières non conformes aux PCGR, y compris les définitions et les rapprochements de ces mesures avec la mesure conforme aux PCGR la plus proche, sont également disponibles dans la section “Investor Relations” de notre site web.

Permettez-moi maintenant de passer la parole à Howard pour quelques brefs commentaires.

Howard Coker

Merci Roger et bonjour à tous. Permettez-moi de commencer en disant simplement merci à toute l’équipe de Sonoco. Je ne peux pas vraiment m’empêcher d’exprimer à quel point nous apprécions l’excellent travail que tous nos associés accomplissent en ces temps sans précédent. Les récits que nous entendons dans le monde entier sur les efforts extraordinaires que nos collaborateurs déploient pour répondre aux besoins essentiels de nos clients sont vraiment édifiants. Les efforts de notre équipe pour contrôler ce qui est d’une importance vitale, notamment la santé et la sécurité de nos collaborateurs, la qualité de nos produits, les améliorations de la productivité et la gestion des coûts, ont permis d’obtenir un premier trimestre exceptionnel.

Je tiens également à souligner que notre combinaison équilibrée d’entreprises de consommation et d’entreprises industrielles a été extrêmement performante au cours du trimestre, car nous avons obtenu de bons résultats dans bon nombre de nos entreprises, en particulier au mois de mars, ce qui, selon nous, est largement attribuable au fait que les consommateurs passent plus de temps à la maison. Cela dit, l’impact de la pandémie commence clairement à peser sur certains de nos marchés desservis alors que nous entrons dans le deuxième trimestre. En outre, les augmentations sans précédent du coût des fibres recyclées auront un impact négatif important sur nos résultats du deuxième trimestre, que nous finirons bien sûr par redresser. Le mois de juillet sera consacré à tous ces résultats et à nos orientations dans une minute.

Comme Sonoco est une entreprise mondiale qui compte plus de 320 opérations dans 36 pays, nous avons été confrontés aux réalités de l’épidémie de virus depuis qu’elle a été signalée pour la première fois en Chine en janvier. Alors que le virus s’est répandu en Asie, en Europe, en Amérique et maintenant dans le monde entier, nous avons travaillé avec notre équipe pour protéger et aider nos associés à répondre aux besoins critiques de nos clients et, là où nous le pouvons, contribuer à nos communautés pour aider à augmenter le nombre de tests et aider les travailleurs de la santé.

Sur la troisième diapositive, vous verrez que dans le monde entier, Sonoco est un fournisseur de services essentiels d’emballages de consommation, industriels et médicaux. 80% de nos ventes d’emballages de consommation sont liées aux produits alimentaires où nous sommes appelés à répondre à une demande accrue des consommateurs qui doivent rester à la maison. Nos activités de production de papier aux États-Unis et au Canada ont produit plus de 200 000 tonnes de carton recyclé non couché qui est utilisé pour enrouler le papier toilette et d’autres produits d’hygiène en papier tissu et serviettes. Nos opérations mondiales de tubes et de mandrins jouent un rôle clé dans le service aux industries alimentaire, hygiénique, médicale et textile. Nous produisons également des emballages médicaux flexibles et thermoformés et notre division ThermoSafe fournit des emballages à température garantie pour les tests de dépistage de virus et le transport de vaccins et autres médicaments d’importance vitale.

Sur la quatrième diapositive, vous verrez des exemples de la façon dont nos associés se sont ralliés aux appels à l’aide de nos clients pendant la crise pour aider à combattre ce virus mortel. Récemment, notre division Alloyd a reçu un appel urgent d’un client du secteur médical pour savoir si nous pouvions utiliser nos capacités uniques d’impression numérique et de marquage laser pour produire des écrans faciaux en plastique destinés aux prestataires de soins médicaux et aux premiers intervenants. Alloyd a expérimenté un procédé numérique unique qui consiste à prendre un fichier directement sur l’ordinateur d’un ingénieur, à le convertir en code machine et à pouvoir fabriquer des produits en une heure sans outillage ni délai. Notre client a demandé à l’origine 100 000 écrans faciaux et nous avons pu les livrer en quelques jours. Ce même client a multiplié ses commandes par 20 et je suis heureux de dire que notre équipe Alloyd remplit la commande et se prépare à en produire beaucoup plus.

Notre division ThermoSafe a préparé ses opérations et travaille avec l’une des sociétés logistiques du pays et une grande société de produits médicaux pour expédier des kits de test de virus aux hôpitaux et aux laboratoires de recherche médicale dans tout le pays en utilisant nos glacières uniques à température garantie. TEQ, notre entreprise d’emballages médicaux, se prépare actuellement à produire de grandes quantités de couvercles de thermomètres Thermoscan, qui sont essentiels pour une utilisation sûre par les prestataires de soins de santé. Et nos activités de tubes et de base en Espagne ont fait des heures supplémentaires pour livrer des tubes qui seront utilisés par un fournisseur automobile qui a réorganisé ses opérations pour produire des masques en tissu pour les hôpitaux locaux. En outre, nous essayons d’apporter notre aide là où nous le pouvons dans nos communautés locales.

Comme le montre la cinquième diapositive, nous avons fait don de centaines de lunettes de sécurité et d’autres équipements de protection à notre centre médical local, ici à Hartsville, pour assurer la sécurité des infirmières et du personnel médical qui traitent les patients. Notre division Perimeter of the Store a fait don de milliers de livres de feuilles de PET transparentes à Georgia Tech à Atlanta pour aider à la fabrication de 50 000 écrans faciaux jetables pour le personnel médical. Ce ne sont là que quelques-uns des efforts qui illustrent l’impact de notre équipe sur des vies dans le monde entier et nous ne pourrions pas être plus fiers de leurs efforts.

Sur ce, Julie, pourquoi ne pas nous présenter les chiffres du premier trimestre et je reviendrai pour discuter de la conversion de la machine à horizon de projet récemment annoncée et conclure avec un peu de couleur sur ce que nous voyons à l’entrée du deuxième trimestre.

Julie Albrecht

Absolument. Merci Howard. Je vais commencer par la sixième diapositive que nous avons publiée plus tôt ce matin. Nous avons enregistré au premier trimestre un bénéfice par action sur la base des GAAP de 0,80 $ et un bénéfice de base de 0,94 $ par action, ce qui est supérieur à notre fourchette de 0,83 à 0,89 $ par action. Ce bénéfice de base par action de 0,94 $ est supérieur au bénéfice par action de base de 0,85 $ que nous avons réalisé au premier trimestre de l’année dernière. À un niveau élevé, nos bénéfices du premier trimestre 2020 ont été affectés par une baisse générale de la demande, qui a été plus que compensée par une forte productivité, répartie entre diverses catégories de coûts fixes et variables. En ce qui concerne la différence de 0,14 $ entre le bénéfice par action de base et le bénéfice par action selon les PCGR, les principaux facteurs ont été de 0,09 $ en raison des activités de restructuration et de 0,06 $ liés aux coûts des pensions hors exploitation.

En examinant brièvement notre compte de résultat de base sur la septième diapositive et en commençant par la ligne supérieure, vous constaterez que les ventes se sont élevées à 1 303 millions de dollars, soit 48 millions de dollars de moins que l’année précédente. Et je vais passer en revue plus en détail nos principaux moteurs de vente sur le pont des ventes dans un instant. Le bénéfice brut s’est élevé à 267 millions de dollars, soit 4 millions de moins que le trimestre de l’année précédente, car notre bénéfice brut en pourcentage des ventes a atteint un très fort 20,5 %.

Les frais généraux et administratifs de 123 millions de dollars ont été favorables de 19 millions de dollars d’une année sur l’autre, principalement en raison des réductions de coûts dans l’ensemble de l’entreprise qui ont plus que compensé l’ajout des frais généraux et administratifs provenant des acquisitions. Tout cela a permis de dégager un bénéfice d’exploitation de 144 millions de dollars, soit 16 millions de dollars de plus que l’année dernière. Notre bénéfice d’exploitation du premier trimestre en pourcentage des ventes a été de 11%, une solide amélioration de 150 points de base par rapport au premier trimestre de 2019. Je passerai en revue les principaux facteurs de bénéfice d’exploitation sur le pont dans quelques minutes.

Les charges d’intérêts nettes de 16 millions de dollars ont augmenté de 1 million de dollars par rapport à l’année dernière en raison de la hausse du solde moyen de la dette, mais elles ont été compensées en grande partie par la baisse des taux d’intérêt sur notre dette à taux variable. La charge d’impôt sur le revenu de 33 millions de dollars a augmenté de 46 millions de dollars par rapport à l’année dernière, en raison de la combinaison d’un bénéfice avant impôt plus élevé et d’un taux d’imposition effectif plus élevé. Notre taux d’imposition effectif de 26 % au premier trimestre 2020 est supérieur de 190 points de base à celui du trimestre de l’année précédente, principalement en raison de divers éléments distincts.

Ainsi, si l’on considère le revenu net, nos bénéfices de base du premier trimestre 2020 ont été de 95 millions de dollars, soit 0,94 dollar par action. J’ajouterai que les marges OPBDA du premier trimestre se sont améliorées de 200 points de base pour atteindre 15,8 %, contre 13,8 % au premier trimestre de l’année dernière.

Si vous regardez maintenant le pont des ventes sur la huitième diapositive, vous voyez que le volume a été inférieur de 36 millions de dollars, soit 2,6 % pour l’ensemble de la société. Nous avons eu un jour ouvrable de moins ce trimestre qu’au premier trimestre de l’année dernière, ce qui représente probablement 1 à 1,5 % de cette variation de volume. Mais mes commentaires suivants sur le volume du segment ne s’ajustent pas sur la base du même nombre de jours.

Le volume des emballages de consommation a diminué de 7 millions de dollars, soit environ 1 %. Ce segment a connu une croissance en volume des conteneurs en papier rigide en Asie et en Amérique du Sud ainsi que sur certains de nos marchés alimentaires en plastique. Mais cette croissance a été plus que compensée par la baisse du volume des contenants rigides en papier en Amérique du Nord et en Europe, ainsi que dans le secteur industriel des plastiques.

Le volume des présentoirs et des emballages a été inférieur à celui de l’année dernière, en baisse de 12 millions de dollars, soit près de 9 %, principalement en raison des présentoirs domestiques et des emballages de sécurité au détail qui étaient indirectement liés à la sortie de notre contrat de centre d’emballage en 2018. Le volume de papier et de produits industriels transformés a baissé de 9 millions de dollars, soit de près de 2 %, en raison de la faiblesse des volumes de tubes et de produits de base aux États-Unis et en Europe, ainsi que d’une demande beaucoup plus faible dans l’ensemble de nos activités Conitex. Et plus spécifiquement pour Conitex, ils ont été négativement affectés principalement en raison de l’impact du Coronavirus en Asie pendant une grande partie du premier trimestre.

Ces baisses ont été quelque peu compensées par un volume favorable de tubes et de mandrins au Brésil et dans le secteur du papier en Amérique du Nord où nous continuons à maintenir un taux d’utilisation élevé de nos machines sur le marché de l’utilisation finale de la pâte à papier. Enfin, le volume des ventes de solutions de protection a diminué de 48 millions, soit 6 %, en raison de la faiblesse persistante des volumes dans les emballages en fibres pour l’automobile et les produits de consommation, notamment sur les marchés des appareils électroménagers.

Passons maintenant aux prix. Vous voyez que les prix de vente ont baissé de 25 millions de dollars d’une année sur l’autre, principalement en raison de notre segment industriel, en raison de la baisse significative des prix des OCC et de la baisse des prix du marché dans notre secteur de l’ondulation. Vous verrez sur la diapositive OCC en annexe que le prix du marché du carton officiel de l’OCC du sud-est s’est élevé en moyenne à 42 dollars par tonne au premier trimestre de cette année, contre une moyenne de 475 dollars au premier trimestre de l’année dernière.

Passons aux acquisitions. Vous voyez un impact sur le chiffre d’affaires de 36 millions de dollars provenant de l’acquisition de TEQ dans le secteur de la consommation et de l’acquisition de Corenso dans le secteur industriel. Les deux opérations ont généré des ventes et des bénéfices conformes à nos attentes.

Enfin, le taux de change et autres a été négatif de 24 millions de dollars, le principal facteur étant l’impact négatif de 17 millions de dollars de la conversion des devises en raison du renforcement du dollar américain.

Passons donc au pont des bénéfices d’exploitation sur la neuvième diapositive et commençons par le mélange des volumes. La baisse de 36 millions de dollars du volume de nos ventes, combinée à l’impact du mix, a eu un impact négatif sur le bénéfice d’exploitation de 14 millions de dollars. Cela a eu un impact sur la répartition entre les segments, mais avec une baisse négative plus importante dans les segments de la consommation et de l’industrie en raison du mix des ventes.

Passage au prix/coûts. Je vous rappelle que cette catégorie comprend les bénéfices tirés de la hausse des prix de vente et l’impact de toute inflation et déflation, y compris le coût des matériaux ainsi que tous les coûts variables et fixes. Au premier trimestre, nous avons eu 11 millions de dollars de prix/coûts défavorables, dus au fait que nous n’avons pas récupéré suffisamment de prix pour compenser l’inflation de nos salaires et de nos prestations. En l’absence de cela, les prix de vente moins les matières premières, l’énergie et l’inflation ou la déflation du fret ont été favorables de 4 millions de dollars.

Ensuite, vous voyez que les acquisitions de Corenso et de TEQ ont ajouté 5 millions de dollars à notre bénéfice d’exploitation du premier trimestre.

Il continue maintenant à la productivité totale. Vous voyez que notre productivité totale a été positive de 26 millions de dollars d’une année sur l’autre, avec un impact favorable dans les quatre segments. Les principaux facteurs ayant contribué à cet impact positif sont les achats et la productivité des coûts fixes.

Enfin, l’évolution du poste “Autres” a été favorable de 10 millions de dollars avec divers déménagements, mais surtout grâce à la baisse des frais de vente et d’administration.

En passant à la diapositive 10, vous trouverez notre analyse par segment, où vous voyez que les ventes d’emballages de consommation sont essentiellement stables, l’ajout de TEQ étant compensé par un volume plus faible, la sortie de l’activité de films de formation dans les flexibles et l’impact négatif de la conversion des devises dû à la hausse du dollar américain. Les bénéfices d’exploitation dans le segment des produits de consommation ont augmenté de 9,2 % grâce à une forte productivité ainsi qu’à un gain unique de 3 millions de dollars sur la vente de certaines immobilisations.

La marge de notre segment de consommateurs a été de 11,5 %, soit une amélioration de 100 points de base par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Les ventes de présentoirs et d’emballages ont diminué de 11,8 %, principalement en raison de la baisse des volumes et d’un impact négatif de la conversion des devises. Le bénéfice d’exploitation a toutefois augmenté de 25 % et les marges se sont améliorées de 200 points de base pour atteindre 6,7 %. Comme pour le segment des consommateurs, cette augmentation des bénéfices est due à une forte productivité.

Nos ventes dans le segment industriel ont baissé d’un peu plus de 4 %, principalement en raison de la baisse des prix sur le marché des OCC ainsi que de la baisse de la demande et de la conversion négative des devises, mais toutes ces baisses ont été partiellement compensées par les ventes supplémentaires provenant de l’acquisition de Corenso l’année dernière. Le bénéfice d’exploitation dans le segment industriel a augmenté de près de 12 %. Cette forte croissance des bénéfices est attribuable à l’acquisition de Corenso et à l’amélioration de la productivité. Le bénéfice d’exploitation du segment industriel a atteint un solide 11,4%, soit une hausse de 160 points de base par rapport au premier trimestre de l’année dernière.

Enfin, les ventes de solutions de protection ont baissé de 7,7 % en raison de la faiblesse de certains marchés, mais le bénéfice d’exploitation s’est amélioré de 27 % grâce aux bons résultats de la productivité. Les marges de ce segment se sont améliorées pour atteindre 11,8 %, soit une amélioration de 320 points de base par rapport au premier trimestre de l’année dernière.

Pour l’ensemble de la société, les ventes ont diminué de 3,6 %, tandis que le bénéfice d’exploitation a augmenté de 12,5 %, ce qui a permis d’obtenir des marges d’exploitation de 11 % pour l’ensemble de la société, soit une amélioration de 160 points de base par rapport au premier trimestre de l’année dernière.

Passons donc aux flux de trésorerie à la diapositive 11. Notre flux de trésorerie d’exploitation au premier trimestre 2020 était de 88 millions de dollars, contre 92 millions de dollars au premier trimestre 2019, soit une baisse de 4 millions de dollars. Cette baisse est due à une consommation accrue de liquidités par le fonds de roulement et à diverses variations des autres actifs et passifs, qui a été largement compensée par une augmentation des liquidités fournies par les charges à payer. Au milieu de cette diapositive, vous voyez que nos soldes de fonds de roulement ont augmenté de 68 millions de dollars au cours du premier trimestre, ce qui représente une augmentation de 22 millions de dollars de l’utilisation de l’argent liquide par le fonds de roulement par rapport au trimestre de l’année précédente. La principale raison de cette augmentation du fonds de roulement est le poste des créances, qui a consommé 24 millions de dollars de plus au cours du trimestre par rapport à l’année dernière. Le principal moteur de cette augmentation des RA a été la composition du chiffre d’affaires et son impact sur les conditions moyennes de paiement des clients.

Passons donc au cash-flow libre, que nous définissons comme le cash-flow moins les capitaux propres nets et les dividendes. Au premier trimestre 2020, notre cash-flow libre s’est élevé à 14 millions de dollars, soit une augmentation de 4 millions de dollars par rapport à l’année précédente. Cette légère amélioration d’une année sur l’autre s’explique par la baisse des dépenses nettes en capital de 11 millions de dollars. Nos dépenses de CapEx pour le trimestre ont augmenté de 34 millions de dollars, soit 8 millions de dollars de moins que l’année dernière. En outre, nous avons enregistré une augmentation de 3 millions de dollars du produit de la vente d’actifs immobilisés au cours du premier trimestre de cette année. Et enfin, vous voyez que nos dividendes en espèces versés au premier trimestre de cette année se sont élevés à 43 millions de dollars, contre 41 millions de dollars l’année précédente.

Passage à la huitième diapositive [ph]Je commencerai par noter que nous retirons nos prévisions de bénéfice par action pour l’ensemble de l’année ainsi que nos prévisions de trésorerie pour 2020. Cela est dû en particulier à la gravité et à la durée inconnues de la pandémie COVID-19 et au manque de visibilité qui en découle quant à son impact sur les marchés desservis par la société. Toutefois, nous fournissons des prévisions de BPA de base pour le deuxième trimestre de 0,73 à 0,83 $, contre 0,95 $ de bénéfice de base par action au deuxième trimestre de 2019. Cette large fourchette de prévisions reflète les incertitudes concernant les conditions macroéconomiques difficiles découlant de la pandémie, notamment l’impact négatif de la hausse du coût des fibres recyclées et de l’appréciation du dollar américain.

Passant à la diapositive 13, je vais à présent faire quelques commentaires supplémentaires sur les hypothèses clés de nos prévisions de bénéfices de base pour le deuxième trimestre. En ce qui concerne COVID-19, nous nous attendons à un impact mitigé sur la demande de nos produits, l’impact net étant légèrement négatif sur les bénéfices par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière. Howard nous donnera plus de détails sur l’impact prévu sur nos activités dans quelques minutes. Par ailleurs, pour nous préparer aux défis attendus et inconnus qui nous attendent, nous prenons diverses mesures pour réduire nos coûts d’exploitation et nos frais généraux et administratifs par rapport à ce que nous avons fait au cours des trimestres précédents.

En ce qui concerne nos prévisions de prix/coûts pour le deuxième trimestre, en raison de nos prévisions selon lesquelles les prix des OCC continueront d’augmenter, principalement en raison de la dynamique de l’offre et de la demande liée au COVID-19, nous nous attendons à un impact négatif important sur les bénéfices de notre segment industriel par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière. Alors que nous augmentons de manière proactive les prix de notre segment industriel en raison de la hausse des coûts des intrants et autres, nous pensons que le calendrier des changements de prix/coûts jouera contre nous à court terme. En outre, et en relation générale avec le Coronavirus et l’impact économique mondial, nous prévoyons un bénéfice au deuxième trimestre en raison de la vigueur continue du dollar américain et d’une légère augmentation des frais d’intérêt due à l’augmentation des emprunts que nous contractons pour accroître nos liquidités et améliorer notre position de liquidité à court terme. Enfin, je noterai que nous avons pris pour hypothèse un taux d’imposition de 25,5 % pour le deuxième trimestre dans notre fourchette de prévisions.

Cette année, nous prenons également des mesures importantes pour protéger notre trésorerie. Il s’agit notamment de réduire nos dépenses prévues en matière de CapEx et de reporter à 2021 nos cotisations volontaires aux régimes de retraite américains liées au processus de cessation d’activité. En ce qui concerne plus particulièrement nos prévisions actualisées de dépenses en capital, qui s’élèvent à 170 millions de dollars, nous avons travaillé avec nos entreprises pour réduire de 5 millions de dollars notre budget initial de 195 millions de dollars, mais nous avons ajouté 15 à 20 millions de dollars de dépenses en capital pour le projet très stratégique Horizon.

Passons à la diapositive 14. Vous voyez les mesures que nous avons prises récemment pour améliorer notre position de liquidité en contractant de nouveaux prêts à terme et en accédant à notre revolver tout en augmentant les placements de trésorerie à court terme que nous détenons chez Sonoco Products, la société mère. Notre position de liquidité actuelle est d’environ 650 millions de dollars, ce qui comprend environ 400 millions de dollars de liquidités. En plus de nous concentrer sur la génération d’un solide flux de trésorerie disponible, nous continuerons à examiner nos options pour accéder potentiellement aux marchés des capitaux bancaires et de la dette. Notre principal objectif est de maintenir une forte position de liquidité ainsi qu’un bilan solide de qualité investissement.

Ceci conclut donc mon examen des résultats financiers du premier trimestre, de nos orientations et de notre liquidité. Sur ce, je passe la parole à Howard.

Howard Coker

Très bien. Merci Julie. Si vous passez à la diapositive 15, j’aimerais prendre quelques minutes pour parler du projet Horizon, qui est ce que nous appelons un nouvel investissement en capital de 83 millions de dollars sur les prochaines années, qui permettra de réduire considérablement les coûts d’exploitation de nos usines de carton recyclé non couché aux États-Unis et au Canada. La majeure partie de cet investissement sera consacrée à la transformation de notre machine à carton ondulé de Hartsville, que vous reconnaissez également comme notre machine numéro 10, en une exploitation URB à la pointe de la technologie avec une capacité de production annuelle d’environ 180 000 tonnes. Cette nouvelle machine est conçue dans le but d’être le producteur d’URB le plus important et le moins coûteux au monde. Nous appelons cet investissement “Projet Horizon” car nous allons créer un avenir bien plus brillant pour notre système URB en Amérique du Nord tout en résolvant la volatilité que nous avons connue au cours des dernières années en tant que producteur indépendant de carton ondulé.

Le projet Horizon commencera par la mise au point d’un nouveau système de préparation du stock de fibres recyclées à Hartsville, qui nous permettra d’utiliser comme matière première un mélange de papier à moindre coût et de vieux conteneurs en carton ondulé. Notre machine numéro 10 actuelle est une machine Fourdrinier à grande vitesse qui sera mise à niveau avec de nouvelles capacités de formage, de pressage et de finition des rouleaux ainsi que de nouvelles électroniques et commandes. Une fois terminée, cette nouvelle machine sera capable de produire une large gamme de papier URB, ce qui nous permettra de répondre à un grand nombre de besoins de nos clients internes et commerciaux. Les travaux de conception et de préparation du stock commenceront dans le courant de l’année et la conversion de la machine devrait être achevée et mise en service au début de 2022. Dans le cadre du programme d’optimisation du système de production, nous allons également augmenter la capacité de notre usine de Corenso dans le Wisconsin.

Comme le montre la diapositive 16, après la montée en puissance de la production, nous prévoyons que cet investissement permettra de réaliser des économies annuelles d’environ 24 millions de dollars, tout en offrant un rendement bien supérieur au coût du capital. Grâce à la conversion du numéro 10, nous sortirons du marché volatil du carton ondulé d’ici la fin 2021 et l’efficacité attendue de la machine convertie donnera à l’entreprise la possibilité de rationaliser certains des actifs les plus coûteux de notre système de production.

Dans une annonce connexe, nous avons pris la décision difficile de fermer définitivement notre machine URB numéro trois à Hartsville et notre usine de papier de Trent Valley, Ontario, Canada, en raison du ralentissement des conditions du marché. Nous travaillons avec les employés concernés à Hartsville pour les faire passer à d’autres fonctions dans le complexe de l’usine ou leur offrir des prestations de retraite ou autres. À Trent, nous travaillons avec le syndicat local pour élaborer un accord de fermeture.

Une fois cet investissement réalisé, le système de broyage de Sonoco se situera dans le premier quartile de performance et, comme je l’ai illustré sur la diapositive 17, nous aurons un avantage de coût de près de 20 % par rapport au fournisseur le plus proche, sur la base d’une analyse du projet par un tiers. Et cet investissement garantira également la viabilité à long terme de notre complexe de papeterie de Hartsville. Enfin, le projet Horizon générera également d’importants avantages environnementaux, notamment une réduction de 16 % de la consommation d’électricité dans nos usines américaines, ce qui entraînera une réduction de 16 % des émissions de gaz à effet de serre, tandis que la quantité totale d’eau utilisée par nos usines dans la région diminuera de 25 %.

Comme je l’ai déjà mentionné, nous commençons à voir l’impact de la pandémie peser sur certains de nos marchés desservis alors que nous entrons dans le deuxième trimestre. Sur la diapositive 18, nous avons créé un graphique qui tente d’illustrer l’impact de la pandémie au début du deuxième trimestre sur nos diverses plateformes, le vert signifiant qu’elle a un impact positif, le jaune signifiant qu’elle est neutre et le rouge signifiant, eh bien, je suppose que vous pouvez comprendre.

En ce qui concerne notre activité, nous prévoyons que nos activités liées à la consommation continueront à bien se comporter au cours du deuxième trimestre, car les tendances de la consommation alimentaire devraient continuer à être déterminées par les consommateurs qui restent chez eux. En outre, nous prévoyons que nos activités de carton en Amérique du Nord seront relativement stables car la demande accrue de carton, servant le marché des mouchoirs et des serviettes, devrait aider à compenser les baisses de certaines de nos activités de produits industriels transformés. Malheureusement, le volume des tubes, mandrins et cônes devrait être négativement affecté dans le monde entier, bien qu’il existe des poches de force sur certains marchés comme celui du film plastique.

Comme nous l’avons mentionné, nous nous attendons à ce que les prix des fibres recyclées continuent d’augmenter au cours du deuxième trimestre, pour atteindre probablement plus de 100 dollars la tonne d’ici juin, ce qui devrait profiter à nos activités de recyclage, mais qui entraînera une forte hausse des prix/coûts pour nos activités basées sur le papier au cours du trimestre, jusqu’à ce que nous parvenions finalement à récupérer ces coûts plus élevés au cours du deuxième semestre de l’année. Pour rappel, la plupart de nos contrats de tubes et de noyaux de papier sont assortis de mécanismes trimestriels de récupération des coûts des matériaux. En outre, nous avons annoncé une augmentation du prix du carton de 50 dollars la tonne et une augmentation minimale de 8 % pour les tubes et mandrins en Amérique du Nord afin de nous aider à récupérer cette inflation plus élevée.

Enfin, notre activité d’emballage à température garantie ThermoSafe devrait continuer à produire de bons résultats car elle fournit des refroidisseurs essentiels pour les tests de dépistage des virus et le transport des produits pharmaceutiques. Toutefois, nous prévoyons que les bénéfices du deuxième trimestre dans notre segment des solutions de protection seront affectés par la baisse de la demande dans nos activités de mousse moulée et de fibres de consommation, qui servent les marchés de l’automobile et de l’électroménager.

En conclusion, l’un des aspects les plus forts de notre entreprise, de notre culture et de nos collaborateurs est notre capacité à nous mobiliser pour surmonter une crise qui dure depuis plus de 120 ans. Nous avons réussi à traverser des inondations, des incendies, des ouragans, des distorsions des marchés financiers et maintenant l’une des pires pandémies depuis des générations. Sonoco est une entreprise financièrement solide. Nous sommes convaincus que la diversité de nos activités nous permettra de résister à la récession due à la pandémie attendue et que nous sortirons de cette crise en tant qu’entreprise beaucoup plus forte.

Sur ce, opérateur, pourriez-vous revoir les procédures de questions-réponses ?

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Notre première question nous vient de George Staphos, de la Bank of America. Vous pouvez poursuivre votre question.

George Staphos

Bonjour à tous. Bonjour. Howard, merci à tout le monde chez Sonoco pour les efforts déployés face à la pandémie. J’avais une question sur le contrôle des coûts. Quand ont-ils été mis en place ? Et que pensez-vous pouvoir générer de ces réductions de coûts et de la productivité sur une base continue ? Et dans quelle mesure dépendent-ils du volume ? Et puis, j’ai eu quelques suivis.

Howard Coker

Oui, je vais laisser Julie vous donner plus de détails. Mais en ce qui concerne le premier trimestre, le contrôle des coûts, c’est ce que nous avons fait. Nous avons examiné notre coût global, car nous nous remettons toujours en question. Ainsi, une grande partie de ce que nous avons vu au premier trimestre était des activités que nous avons mises en place au cours du second semestre de l’année dernière. En ce qui concerne l’avenir, nous avons beaucoup d’activités en cours et je vais laisser Julie mettre un peu plus de couleur là-dessus.

Julie Albrecht

Oui. Absolument et merci Howard, merci George. Oui, je veux dire que je suppose que je me ferais l’écho de ce qu’Howard a dit. Je veux dire, vous pensez à notre cheminement au cours de la dernière année et plus vers l’amélioration des marges OPBDA sont axées sur la simplification. L’entreprise, la gestion, les opérations ont été axées sur la réduction des coûts de notre organisation à bien des égards.

Il est donc certain qu’une partie de ces bénéfices se concrétisent au cours du premier trimestre. Mais clairement en mars et vraiment dans la seconde moitié du mois de mars, lorsque nous avons vraiment beaucoup progressé du point de vue des frais généraux. Je veux dire par là les employés de bureau qui travaillent à distance. De toute évidence, une diminution spectaculaire des déplacements. Cela a accéléré une partie de ces économies, même si ce n’était pas le principal facteur au cours du premier trimestre. Donc, lorsque nous examinons le deuxième trimestre, vous avez manifestement plusieurs éléments de ce phénomène. Vous avez continué à bénéficier de la réduction permanente des coûts au sein de notre organisation.

Et puis vous avez des choses que nous avons, je suppose, commencé à faire à la fin du deuxième trimestre, moins de déplacements, évidemment des gens qui travaillent à distance. Vous pensez donc à moins de coûts autour de réunions qui sont même internes et de ce genre de choses. Et puis nous avons diverses autres mesures de réduction des coûts que nous commençons à mettre en place et qui sont vraiment plus spécifiques au Coronavirus et aux défis auxquels nous sommes confrontés au cours du deuxième trimestre et, bien sûr, à déterminer après cela.

Je pense donc qu’on peut dire que nous sommes satisfaits de la réduction des coûts que nous avons mise en place et qu’il est évident que certaines tendances actuelles, comme les voyages et ce genre de choses, se redresseront au moment opportun avec l’activité économique.

George Staphos

Julie, je comprends qu’il soit peut-être difficile de quantifier et j’apprécie le commentaire qualitatif, mais est-il possible de quantifier sur la base d’un taux d’exécution, alors que vous êtes assis ici aujourd’hui, les avantages que vous tirez de la productivité, des coûts supplémentaires, tout ce qui pourrait nous aider, alors que les analystes et les investisseurs cherchent à savoir quel type d’amortisseur vous avez dans les prochains trimestres. Et si la réponse est que vous ne pouvez pas vraiment faire cela maintenant, c’est très bien. Mais je voulais juste réessayer sur cette première question.

Julie Albrecht

Oui. Absolument. Je pense que lorsque nous regardons le deuxième trimestre et que nous avons parlé en tant qu’équipe de direction des mesures que nous nous attendons à prendre et qui sont, disons, différentes de ce que nous avons fait au premier trimestre, c’est un calcul, probablement 20 millions, 25 millions de dollars d’attentes provenant de notre structure de frais généraux qui sont uniques à la situation. Et cela fait partie de ce que nous avons pris en compte dans ces prévisions, malgré l’impact négatif net des volumes et de la baisse de la marge brute et, bien sûr, le vent de prix/coût spécifique à OCC, ces réductions de coûts supplémentaires font partie de nos mesures d’atténuation.

George Staphos

Je vous remercie pour cela. Je vais poser une question et la retourner, pour être juste. Pouvez-vous me dire, et vous l’avez peut-être fait, si ma ligne téléphonique avait été coupée pendant une partie de l’appel à la fin, quel genre de tendances de volume vous voyez au début du deuxième trimestre et, en ce qui concerne les prix, quel genre de vent contraire de prix/coûts ou de coûts vous voyez de la part d’OCC ? Ou peut-être une meilleure question est-elle de savoir sur quel type de prix/coût vous comptez au cours du deuxième trimestre avec vos actions de tarification ? Merci à vous. Je vais le retourner.

Howard Coker

Oui. D’un point de vue quantitatif, mais aussi macroéconomique, il est évident que, comme vous l’avez vu dans le graphique rouge, jaune et vert, nous avons des conditions très favorables sur certains marchés, mais aussi des conditions négatives, comme le montrent les commentaires sur l’automobile, les biens légers, etc. et un peu de mélange au milieu. En fait, nous disons que c’est assez proche d’un lavage en ce qui concerne l’impact du volume à un chiffre au cours du trimestre et cela se transforme vraiment en une conversation autour de la deuxième partie de votre question, qui est le prix/coûts.

Nous constatons donc une situation très négative avec le pic de l’OCC que nous avons vu et le moment de ce pic étant la toute première semaine du trimestre. Comme vous le savez, notre reprise se situe généralement au début de chaque trimestre. Nous allons donc devoir en supporter une grande partie au cours du deuxième trimestre. Et c’est l’un des impacts les plus importants que nous constatons au début de ce trimestre.

George Staphos

D’accord. Je vais le retourner. Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Mark Wilde, de la Banque de Montréal. Vous pouvez poursuivre votre question.

Mark Wilde

Bonjour Roger. Bonjour Howard et Julie.

Roger Schrum

Bonjour

Julie Albrecht

Bonjour

Howard Coker

Salut Mark.

Mark Wilde

Howard, je me demandais, pour commencer, si vous pouviez nous donner une idée du type de volume auquel on peut s’attendre dans le secteur industriel au cours du deuxième trimestre ? Je pense que c’est généralement la pièce la plus cyclique. Et peut-être juste une référence à ce que vous avez vu en 2008 et 2009 ?

Howard Coker

Oui. Je vais vous dire, Mark, j’ai, comme vous le savez, Rodger Fuller ici. Et je pense qu’il peut vous donner des informations détaillées à ce sujet. Ce que je dirai, c’est que si nous regardons où nous en étions en 2008 et 2009, la composition des entreprises a changé. Donc, d’un point de vue macroéconomique, et encore une fois, je vais laisser Rodger entrer dans les détails. Nous ne sommes pas en présence d’un creux du même type que celui que nous avons connu en 2008 et 2009.

Bud Rodger, si ça ne vous dérange pas, juste un peu…

Rodger Fuller

Oui, merci Howard. Mark, je vais juste donner quelques exemples ici. Si vous remontez à 2008, 2009, notre baisse industrielle était d’environ 17 % en volume au plus fort de la récession. Donc, si vous regardez les États-Unis au deuxième trimestre, ce que nous modélisons, ce sont de faibles baisses à deux chiffres, principalement dues, vous le savez, au fait que nous voyons le marché mondial du textile chuter de 30 à 40 % au cours du trimestre. Comme vous le savez, l’impression et la rédaction, tous les papiers de communication, ont baissé de 25 à 30 %. Nous savons que 20 machines sont déjà en panne au deuxième trimestre ou qu’il est prévu de les arrêter au deuxième trimestre. Il s’agit donc d’une baisse importante aux États-Unis.

D’autre part, nous disons que le cinéma va continuer à être fort au deuxième trimestre, en hausse d’environ 3%. Les papiers bruns, les cartons d’emballage, nous disons une légère hausse d’un trimestre sur l’autre. Donc, si l’on prend le mélange de tout cela aux États-Unis et au Canada, on constate une nouvelle fois une légère baisse à deux chiffres. L’Europe est meilleure. L’Europe est probablement en baisse et nous disons qu’elle se situe dans une fourchette de 5 à 7 %. Vous constateriez des baisses similaires sur les marchés matures d’Europe occidentale, mais nous constatons un décalage et une évolution positive en Russie et en Turquie et sur certains autres marchés émergents. Cela vous donne une idée de l’activité principale et du tube en Europe.

Notre système papier est plein, comme Howard l’a dit dès le début. Et c’est à peu près le cas dans toute l’Europe et aux États-Unis. Nous constatons une certaine mollesse en Asie, mais elle est principalement liée à la Chine et n’est qu’une demande. Nous ne faisons que répondre à la demande de notre clientèle. Nous faisons donc tourner notre usine en Chine quand nous en avons besoin. L’Indonésie est assez solide. J’espère donc que cela vous donnera une idée de ce que vous recherchez, Mark.

Mark Wilde

C’est parfait, Rodger. Je me demandais si vous pouviez également nous donner une idée de ce que le rebondissement a été jusqu’à présent en Chine.

Rodger Fuller

Oui, je dirais que nous en étions réduits à, nous sommes probablement maintenant en mesure de vendre en moyenne 60% de notre capacité, et c’est l’industrie. Si vous regardez le consommateur, nous avons été très bien. Mais dans le secteur industriel, je pense que nous avons atteint une capacité de 60 %. Au plus bas, elle était probablement de l’ordre de 30 %, Mark. Donc, encore une fois, nous ne manquons pas de livraisons. Nous nous contentons d’atteindre le niveau de demande que nous avons. Donc probablement au plus bas de 30 %, aujourd’hui environ 60 %.

Mark Wilde

D’accord. Et enfin, Julie, avez-vous des idées sur les objectifs de fin 2020 que vous avez présentés ? Je veux dire, je pense que dans cet environnement, nous comprenons tous que le fait d’être repoussé. Mais pouvez-vous nous parler d’une sorte de calendrier ou nous dire si vous avez reculé par rapport à ces objectifs que vous avez fixés il y a quelques années ?

Julie Albrecht

Mark, tu parles des 16% ?

Mark Wilde

Exactement.

Julie Albrecht

Oui, je pense que nous l’avons mentionné, je suppose que nous n’avons plus vraiment d’objectifs explicites publiquement, même si nous continuons à nous concentrer sur l’accroissement absolu de notre rentabilité. Et évidemment, Coronavirus représente un défi unique pour l’entreprise, car notre objectif immédiat est d’assurer la sécurité des personnes, de gérer nos activités, de répondre aux besoins de nos clients et de gérer nos liquidités. Mais je pense et Howard peut se faire l’écho de cela, peut-être pas autant que la fin de 2020, mais au-delà, nous restons engagés à atteindre des marges OPBDA de 16 % ou plus. Nous ne détournerons donc pas notre regard de la balle lorsqu’il s’agira d’accroître notre rentabilité.

Une fois de plus, l’objectif de vente qui était fixé à 6 milliards de dollars, je pense qu’il n’est pas approprié de fixer un calendrier, surtout maintenant. Cela dépend clairement de notre activité et de la partie de notre monde qui fait l’objet de fusions et d’acquisitions. Et donc je pense, encore une fois, que c’est juste une question de temps, eh bien, certainement en dehors de 2020, comment allons-nous faire pour augmenter le chiffre d’affaires aussi.

Mark Wilde

Je vous remercie. Je vais le retourner.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient d’Adam Josephson de KeyBanc. Vous pouvez poursuivre votre question.

Adam Josephson

Merci. Bonjour à tous. J’espère que vous allez tous bien et en bonne santé.

Howard Coker

Merci Adam. Nous le sommes.

Adam Josephson

Bien. Rodger, juste une précision sur ce que Mark demandait. Je crois que vous avez dit que vous vous attendiez à un doublement de la baisse de la production industrielle aux États-Unis au cours du deuxième trimestre, mais que votre système de papier est plein. Pouvez-vous donc m’aider à concilier ces deux commentaires ?

Rodger Fuller

Oui. Les doubles chiffres sont peu nombreux du côté du tube et du noyau de l’entreprise. Adam, si vous regardez notre système papier, nos ventes commerciales se sont plutôt bien tenues. Howard a mentionné plus tôt que les ventes de mouchoirs et de serviettes étaient encore fortes dès le premier trimestre. Si vous regardez les revêtements de sol, les produits de rénovation semblent donc être solides. Le marché des panneaux de chant semble être fort. Nous le complétons avec la pâte à papier. Nous compensons donc toute baisse des ventes de tubes et de noyaux par des ventes commerciales. Et jusqu’à présent, nous pensons que cela va tenir jusqu’au trimestre, Adam.

Adam Josephson

Oui, merci d’avoir clarifié les choses. Et encore une pour vous sur OCC. Je pense que Howard a mentionné que vous vous attendez à ce qu’il dépasse les 100 dollars d’ici le mois de juin. Tout cela est dû à COVID ou, semble-t-il, à la fois à la demande et à la baisse de la production. Pensez-vous, comment pensez-vous que les conditions vont revenir à la normale, quelle que soit la normale à ce stade ? Pensez-vous qu’après juin, l’économie va commencer à revenir à quelque chose qui ressemble à la normale ? Les collections s’amélioreront et la demande de papier diminuera un peu après l’achat de panique ? Comment envisagez-vous la progression de l’OCC plus tard dans l’année ?

Howard Coker

Vraiment, revenons à cette vieille boule de cristal, n’est-ce pas Adam. Donc, comme nous ne savons vraiment pas quoi penser des troisième et quatrième trimestres. C’est pourquoi nous avons vraiment essayé de vous donner la meilleure couleur possible pour le deuxième trimestre et le reste reste reste à voir pour le moment. Mais nous pensons que les conditions sont telles que nous verrons l’inflation que nous avons notée ou que j’ai notée dans les commentaires d’ouverture et nous devrons juste voir comment cela se passe dans le cadre de toute cette question de pandémie.

Adam Josephson

Oui, bien sûr Howard. Et puis, juste pour les affaires de consommation. Pouvez-vous nous parler de ce que vous avez vu en mars, à la suite de la panique des achats ? Ce que vous avez vu en avril ? On peut supposer que vos clients essaient de reconstituer leurs stocks. Pouvez-vous nous donner une idée de ce que vous avez vu en mars ? Si vous êtes en mesure d’honorer toutes ces commandes ? Qu’en est-il du mois d’avril ? Et comment voyez-vous la tendance en mai et juin ?

Howard Coker

Oui. Y a-t-il un écho ici ? En fait, cela a commencé pour nous, évidemment ici aux États-Unis et pour la plupart en Europe aussi, vers la mi-mars. Mais oui, nous avons constaté une demande relativement forte, en particulier dans le domaine de l’alimentation. Avons-nous pu honorer les commandes ? Oui, ce n’est pas un problème pour nous. En réalité, cela se résume à dire que beaucoup de nos clients n’ont pas la capacité de répondre à la demande qu’ils constatent. Cela a donc vraiment commencé à la mi-mars. Elle a continué à augmenter et nous espérons qu’elle se maintiendra tout au long du trimestre.

Et franchement, ce n’est que ma philosophie sur les choses, car nous commençons à en sortir, disons au troisième trimestre environ, nous pensons qu’il faudra un certain temps avant que la consommation à domicile ne revienne vraiment à la normale. Il faudra du temps pour que les gens se sentent à nouveau à l’aise pour aller en masse dans les restaurants, etc. Donc, d’une certaine manière, nous constatons ou je constate que nous allons connaître le même pic à un moment donné, puis une baisse relativement faible, espérons-le, pour revenir à la normale. Et en même temps, il faut espérer que le secteur industriel reprendra sur une échelle relative à cela aussi.

L’autre chose que je dirais, c’est que si vous regardez le mélange de produits de consommation, nous participons davantage aux catégories de type snack, aux secteurs des produits surgelés, des haricots surgelés, des plateaux et des repas où la capacité est limitée, plus des lasagnes surgelées très délicieuses et des choses comme ça. Nous n’avons pas l’impression que les produits auxquels nous participons du côté des consommateurs sont forcément des produits à consommer une seule fois, où les gens se réveillent et disent : “Oh mon Dieu, regardez, nous avons tellement de chips empilées dans notre placard parce que nous ne les avons tout simplement pas consommées pendant notre séjour à la maison. Nous avons donc l’impression, loin de là, que la situation va être forte pendant le trimestre et je suis optimiste que cela va se poursuivre à une certaine échelle pendant un certain temps encore.

Adam Josephson

Howard, dernière question juste sur le périmètre du magasin. Il est évident que l’entreprise a été poussée à se rendre dans le périmètre du magasin car les gens gravitaient vers les aliments frais et s’éloignaient du centre du magasin pour emballer les aliments, et maintenant nous avons vu un renversement présumé de cette tendance. Comment cette crise affecte-t-elle l’activité de Perimeter of the Store pour vous, tant en Californie qu’en Floride ?

Rodger Fuller

Adam, voici Rodger. Il a bien résisté au premier trimestre. Certains de nos clients ont du mal, les agriculteurs ont du mal à trouver des travailleurs pour la récolte. Mais notre activité agricole a été très forte au premier trimestre. Nous enregistrons une croissance à un chiffre alors que nous entrons dans le deuxième trimestre de notre activité agricole. La saison des baies a été un peu plus intense, la saison des fraises sur la côte Est et la côte Ouest. Mais nous constatons une reprise maintenant.

Donc, dans l’ensemble, du point de vue de la demande, tout s’est bien passé au premier trimestre. La dernière fois, nous avons parlé de la nouvelle équipe de direction que nous avons mise en place du point de vue de l’exécution. Notre exécution s’améliore sur la côte ouest, qui est l’ancienne entreprise de la péninsule où nous avions des problèmes. Je vous rappelle que nous avons dépensé près de 5 millions de dollars pour des améliorations de la fabrication, des améliorations du capital. Nous avons vu ces dépenses augmenter de mois en mois tout au long du trimestre. Nous avons constaté une amélioration de notre productivité dans ce secteur. Nous sommes donc assez optimistes quant à la tenue du deuxième trimestre, et nous l’appelons la croissance à un chiffre moyen. Donc, dans l’ensemble, c’est pas mal.

Adam Josephson

Merci beaucoup Rodger. J’apprécie beaucoup.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Ghansham Panjabi avec Baird. Vous pouvez poursuivre votre question.

Ghansham Panjabi

Je vous remercie. Bonjour à tous. Je veux dire que vous avez couvert certains de ces sujets, Howard, mais juste pour le deuxième trimestre, je veux dire que vous n’avez pas beaucoup de visibilité au-delà de cela. Mais pour le deuxième trimestre en particulier, par rapport aux indications que vous avez données, disons 0,78 $ à mi-parcours, qu’est-ce que vous intégrez en termes de volumes de segments agrégés pour chacun des trimestres ? Et ensuite, pouvez-vous nous donner une ventilation, Julie, de la façon dont vous êtes passée de 0,95 $ il y a un an à 0,78 $ à mi-parcours ? Quelle est la part de vent contraire de l’OCC ? Merci.

Julie Albrecht

Oui. Howard, vous voulez parler du volume et ensuite je parlerai de…

Howard Coker

Bien sûr, si je regarde bien les choses, du côté des consommateurs, il y en a environ 4 %.

Julie Albrecht

Il s’agissait de chiffres uniques.

Howard Coker

Oui. Maintenant, je suis en train de le regarder. Oui. Donc, au total, sur le consommateur, les chiffres à un chiffre sont bas. Du côté de l’industrie, encore une fois le côté négatif. D&P du côté négatif, à deux chiffres. Et pour ce qui est de la protection, lorsque j’ai parlé au secteur de l’automobile et des biens d’équipement légers, nous constatons le plus grand succès, et c’est un chiffre négatif élevé.

Ghansham Panjabi

Super. Et puis…

Julie Albrecht

Oui, je suppose, juste pour ajouter un peu plus de couleur, Ghansham, à votre question sur les 0,95 $ à mi-chemin de notre objectif de 0,78 $ cette année. Je suppose que pour commencer, il faut peut-être tenir compte de certains éléments non opérationnels que j’ai mentionnés, à savoir le vent de force du dollar que nous estimons. Bien sûr, nous ne savons pas où les taux vont aller au deuxième trimestre, mais si vous supposez que le dollar américain reste aussi fort qu’en mars, cela représente environ 0,04 à 0,05 $ de vent contraire par rapport au BPA, par rapport aux taux du deuxième trimestre précédent. J’ai mentionné les frais d’intérêt. C’est très peu, peut-être 0,01 $ environ.

Donc, au total, appelez ça comme ça, 0,05 $ environ d’éléments négatifs non opérationnels de 2019 à 2020 au deuxième trimestre. Et puis, à tout cet impact dans notre portefeuille, comme Howard et Rodger l’ont commenté et comme je le regrette dans mes commentaires, du point de vue du BPA, nous nous attendons à ce que le résultat net soit légèrement négatif d’une année sur l’autre, peut-être un autre 0,05 $ à peine selon ce que nous estimons. Encore une fois, il est difficile d’avoir une boule de cristal parfaite sur ce qui va se passer au deuxième trimestre, mais nous avons fait de notre mieux.

Formez une perspective de prix/coût, Howard, nous avons encore une fois fait des efforts, c’est assez significatif. Je pense qu’à ce stade, la meilleure estimation est de 0,10 à 0,15 $ par rapport au BPA. Là encore, nous nous attendons à ce que l’OCC augmente, mais nous travaillons sur le topline, en ayant un décalage du topline à ce niveau. Mais là encore, nous sommes, je suppose que du point de vue du rapport prix/coût des bénéfices, nous sommes dans un de ces trimestres où nous luttons contre la tendance à la hausse, à droite, du coût. Nous allons donc nous retrouver du côté, disons, négatif de cette tendance, comme c’est le cas dans certains autres trimestres.

Du côté positif, encore une fois, d’une année sur l’autre, nous avons reçu quelques centimes de Corenso et de TEQ. Nous ne pouvons donc pas oublier cet impact positif. Et puis, en réalité, la productivité, les réductions de coûts, les autres types d’inflation, nous sommes en train de tout ramener à zéro, car il est difficile de savoir exactement comment tout cela va se dérouler. Cela devrait donc, si vous additionnez tout cela, vous amener, espérons-le, à 0,78 $.

Howard Coker

Oui, je pense que nous revenons aux commentaires d’ouverture : si vous regardez la composition des entreprises, nous sommes très satisfaits de la manière dont le portefeuille s’équilibre. Le trimestre s’annonce vraiment comme une conversation sur le rapport prix/coût concernant la reprise de l’OCC, ce qui sera et est vraiment le résultat final, la vue d’ensemble de ce que nous voyons.

Ghansham Panjabi

D’accord. Merci pour tous les détails. Et puis, pour une deuxième question, du côté des consommateurs, compte tenu de l’accélération des volumes que vous observez, faut-il s’attendre à des difficultés de croissance lorsque vous augmentez la production ? Des coûts plus élevés pour servir les clients, etc., en particulier avec cette période d’absentéisme des employés ou tout ce que vous pouvez constater d’un point de vue logistique ? Comment devrions-nous envisager cette dynamique particulière ?

Howard Coker

Je vais laisser Rodger commenter plus en détail. Mais pour l’instant, non. Il semble que le problème se situe plutôt du côté de nos clients. Nous avons des poches, en particulier et pas nécessairement du côté des pharmacies avec le TEQ. Nous fabriquons pour plus d’un milliard de dollars par an de couvertures pour les thermomètres. Nous pourrions gagner 2 milliards de dollars. Alors oui, nous nous précipitons pour augmenter ce type de capacité. Mais au total, non, nous ne voyons pas vraiment de problème à ce que nous soyons en mesure d’approvisionner le marché et de répondre à la demande du marché.

Rodger Fuller

Oui, je suis d’accord. Je ne pense pas que vous verrez tout cela, Ghansham. Nous avons mis en place des protocoles solides dans toute la plate-forme mondiale. L’équipe des opérations a fait un excellent travail pour assurer la sécurité des personnes et l’approvisionnement de notre client. Ainsi, la productivité de la fabrication au premier trimestre a été aussi forte qu’elle ne l’a été depuis un certain temps. Nous avons donc pris un bon élan. Je pense donc que vous ne verrez pas d’augmentation significative des coûts due au virus.

Ghansham Panjabi

D’accord. Merci beaucoup. Soyez prudents.

Howard Coker

Merci.

Julie Albrecht

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Gabe Hajde, de Wells Fargo. Vous pouvez poursuivre votre question.

Gabe Hajde

Bonjour à tous. Merci pour tous les détails.

Howard Coker

Bonjour.

Julie Albrecht

Bonjour.

Gabe Hajde

J’espérais revoir la neuvième diapositive et je m’excuse si vous avez couvert ce sujet, Julie. Mon téléphone a également été coupé. Mais votre pont d’EBIT, je vois les variations défavorables d’environ 11 millions de dollars. Vous avez parlé du prix/coûts. Et j’apprécie qu’une partie de ces coûts soit due à l’inflation du travail. Mais j’aurais pensé qu’étant donné la hausse du CCO qui s’est produite en février et mars, elle aurait touché le papier et les industriels convertis. Pourtant, les bénéfices ont été meilleurs que l’année dernière et certainement meilleurs que ce que notre modèle recherchait. Je suis donc curieux de savoir s’il y a eu quelque chose d’unique à ce segment du côté des SG&A ?

Julie Albrecht

Oui. Et je pense que vous aviez peut-être quelques questions à ce sujet. Donc, dans le secteur industriel, ils ne représentaient peut-être pas la moitié de ces 11 millions de dollars de prix/coûts négatifs. Et vous avez raison. C’était juste toutes ces pièces mobiles qui, OCC en hausse, l’inflation, le rattrapage du prix de vente, bien que l’énergie et le fret sont légèrement déflationnistes sur le trimestre. Donc, diverses pièces mobiles dans cette catégorie de prix total, de coût total. Mais il est certain que le secteur industriel était à nouveau négatif, appelez-le, il aurait pu représenter environ 40 % du total.

Mais oui, la productivité, comme je l’ai mentionné tout au long de mes commentaires, a été très forte, et cela est dû à l’approvisionnement, à la fabrication et à la productivité des coûts fixes. Le segment industriel a donc obtenu de très, très bons résultats dans ce domaine. Et vous prenez donc des prix/coûts négatifs, un volume un peu négatif, une très forte productivité, tout cela a probablement été compensé par ce zéro dans le segment. Si vous ajoutez les bons résultats de Corenso, cela vous rapproche de l’amélioration des performances du segment d’une année sur l’autre au premier trimestre.

Howard Coker

Oui. Lorsque nous sommes entrés dans le premier trimestre avec l’inflation initiale que nous avons constatée sur les OCC, nous avons senti que nous allions pouvoir équilibrer cela, comme nous l’avions dit à l’époque, avec la productivité, avec les investissements que nous avons faits dans notre réseau d’usines au cours des trois dernières années. Et comme Julie l’a dit, Corenso s’est avéré être un très, très bon atout pour nous et l’équipe a fait un excellent travail en équilibrant la chaîne d’approvisionnement, si vous voulez, pour tirer profit de la machine à bas prix.

Gabe Hajde

D’accord. Et puis peut-être un peu sur le Projet Horizon. Je suis curieux de savoir s’il existe un précédent historique que vous avez vu, je suppose, sur le marché de la conversion d’une machine à carton ondulé en URB. Ce n’est pas nécessairement quelque chose dont j’ai beaucoup entendu parler. Alors ?

Howard Coker

Oui. Tout d’abord, oui, cela n’a pas nécessairement stimulé les raisons pour lesquelles nous l’avons fait. Mais une fois que nous avons acquis Corenso, cela nous a donné, wow, c’est exactement ce qu’ils avaient fait il y a plusieurs années. Ils ont pris un, je ne suis pas sûr que ce soit du carton-caisse, je pense que c’est possible, mais ils l’ont ensuite converti en un URB de classe mondiale. Cela nous a donc certainement donné l’empreinte, le modèle et la confiance. Aujourd’hui, en Amérique du Nord, nous sommes un réseau basé sur les cylindres.

Cependant, si vous allez en Europe, nous sommes plus Fourdrinier. La machine Corenso est Fourdrinier, tout comme le numéro 10, ce qui nous a donné confiance car nous avons commencé très tôt avec la machine Corenso à intégrer cette planche dans nos tubes et nos noyaux en trouvant exactement à quel point les performances pouvaient être bonnes. Cela nous a donné la confiance que, oui, numéro un, nous pouvons faire cette conversion et que nous pouvons la faire assez efficacement. Nous avons une empreinte pour cela. Et une fois que nous aurons effectué la conversion, les matériaux qui sortiront de la machine seront très conformes aux performances de ce que nous avons vu dans notre réseau de cylindres pendant toutes ces années.

Gabe Hajde

D’accord. Merci. Bonne chance, les gars.

Julie Albrecht

Je vous remercie.

Howard Coker

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Debbie Jones de la Deutsche Bank. Vous pouvez poursuivre votre question.

Debbie Jones

Bonjour, merci de répondre à mes questions. Je voulais me concentrer sur l’affichage et l’emballage. Je sais que c’est un segment solide pour vous, mais il me semble qu’il pourrait y avoir un certain risque. Si vous testez cette activité, quel pourcentage de cette activité vous semble le plus résistant ? Et qu’est-ce qui pourrait en souffrir dans l’environnement de consommation actuel, surtout s’ils devaient continuer à exister ?

Rodger Fuller

Oui, c’est Rodger. Je pense que Howard a mentionné que nous estimons un deuxième trimestre à deux chiffres. Les promotions, les articles promotionnels sont évidemment en baisse. C’est donc ce que nous constatons. Même certains des articles promotionnels pour les fêtes commencent déjà à nous faire savoir qu’ils seront réduits cette année, pour des raisons évidentes, je pense. C’est l’une des entreprises auxquelles Julie a fait référence et pour laquelle nous avons été très agressifs et avons très tôt fait preuve d’une grande maîtrise des coûts. Nous avons retiré une part importante de S&A de cette entreprise au quatrième et au premier trimestre de cette année. Nous avons constaté que cela a été légèrement payant au premier trimestre, mais cela sera encore plus vrai pour le reste de l’année.

C’est également dans ce segment que se situe notre activité Alloyd, notre activité de cartes blister. Nous constatons également des vents contraires, comme on peut s’y attendre pour ce type de produits. Mais c’est la même histoire, très agressive au premier trimestre, ce qui réduit les coûts, des coûts substantiels. Nous nous préparons donc au pire et espérons le meilleur. Mais pour ce qui est des volumes du deuxième trimestre, ils sont à deux chiffres et nous nous concentrons sur le contrôle des coûts et nous les poussons aussi fort que possible. Tout dépend de la façon dont le virus se manifestera dans les promotions de Noël. Cela pourrait être l’inverse, mais là encore, nous nous préparons au pire.

Debbie Jones

D’accord. Si je pouvais en savoir un peu plus sur l’OCC, je ne vous demande pas de prédire le prix ici. Mais pourriez-vous nous donner un aperçu plus précis des flux et reflux de la collecte en ce moment ? Y a-t-il une amélioration ? Il est évident que COVID-19 a un impact important. Pouvez-vous nous donner un peu plus de détails sur les problèmes rencontrés ?

Howard Coker

Oui. Debbie, non, je dirais que nous ne voyons pas beaucoup d’amélioration pour l’instant. La production est faible au point que nous nous sommes en fait retirés nous-mêmes en termes d’exportation pour nous assurer que nous avons suffisamment de matériel pour gérer notre propre réseau ici. Donc, à l’heure actuelle, nous ne voyons pas de changement. Et donc, comme nous avons commencé, nous nous attendons à voir une pression supplémentaire sur les prix à mesure que nous nous enfoncerons dans le trimestre.

Debbie Jones

D’accord. Merci. Je vais le retourner.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Steve Chercover avec D.A. Davidson. Vous pouvez poursuivre votre question.

Steve Chercover

Merci à tous. C’est un appel tardif, mais je suis en grande partie bon. Mais cette crise COVID semble être le plus noir des cygnes noirs. Par rapport à 2008, avez-vous eu le temps de vous préparer ? Vous aviez un long détonateur en 2008. Et quelles leçons appliquez-vous dans l’environnement actuel ?

Howard Coker

Vous savez, l’une des choses que nous avons faites très tôt est de remonter à 2008, 2009 en parlant de nos liquidités, évidemment de notre solde de trésorerie, de l’impact qu’il a eu sur les différents secteurs. Et lorsque nous avons établi un modèle pour le deuxième trimestre, nous avons essayé d’examiner ce que nous avions vu en 2008 et 2009 par marché et par segment, puis nous avons reporté cela sur une autre société aujourd’hui, du point de vue de la composition, et ce que nous avons vu pendant cette période a été reporté sur la période actuelle en utilisant cela comme une sorte d’indicateur, si vous voulez, pour dire à quel point cela pourrait être mauvais. Est-ce que cela pourrait être aussi grave qu’en 2008, 2009 ? Cela pourrait-il être pire ? Nous l’avons donc vraiment utilisé de ce point de vue pour nous aider à construire nos modèles, qui à leur tour étaient probablement plus confrontés au côté liquidité des choses et pour s’assurer que nous sommes à l’aise lorsque nous entrons dans cette situation. Je ne sais pas si je réponds à votre question, mais c’est le seul exercice que nous avons certainement fait.

Steve Chercover

D’accord. Ça sonne bien, comme s’il y avait quelques leçons à tirer. Et puis juste une granulaire sur l’emballage de présentation. Je sais que toutes vos initiatives de réduction des coûts ont contribué à l’amélioration des performances. Mais vous avez également mentionné que la sortie du centre d’emballage faisait partie des raisons pour lesquelles les performances en matière de productivité étaient meilleures. S’agissait-il donc simplement de la sortie d’une entreprise déficitaire ?

Julie Albrecht

Oui, c’est Julie. Je tiens à préciser que les parties de l’entreprise D&P, Alloyd et, dans une certaine mesure, l’entreprise d’affichage elle-même, ont continué à vendre à certains clients, en quelque sorte indirectement liés au centre de conditionnement. Et donc, nous avons fini par perdre certains contrats, comme nous l’avons dit, indirectement liés à la sortie du centre de conditionnement. C’est donc une sorte d’impact indirect de suivi qui a eu un impact négatif sur le volume de cette activité depuis le début de l’année dernière, jusqu’au milieu de l’année dernière.

Steve Chercover

D’accord. C’est pourquoi l’événement de 2018 résonne encore en 2020.

Julie Albrecht

C’est exact.

Steve Chercover

Eh bien, merci et veillez à la sécurité de tout le monde.

Julie Albrecht

Oui.

Howard Coker

Merci.

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions]. Notre prochaine question vient de Brian Maguire avec Goldman Sachs. Vous pouvez poursuivre votre question.

Brian Maguire

Bonjour, bonjour. Merci d’avoir répondu à ma question. C’est juste un suivi de quelques questions précédentes sur le déménagement de l’OCC et la récupération de cela. Et Howard, je pense que vous aviez l’air très optimiste quant à la possibilité de récupérer cela avec le temps. Je pense que la question revient à savoir comment vous voyez la tarification dans le secteur ? Je sais que votre prédécesseur, peut-être pas vous en particulier, mais votre prédécesseur et d’autres personnes, alors que les prix des OCC diminuaient, ont en quelque sorte parlé d’un marché déterminé par l’offre et la demande, avec des prix par opposition à un marché déterminé par les coûts. Il semble que maintenant, ou plutôt de manière implicite, ce soit le coût qui va déterminer la situation. Mais comment voyez-vous la part de l’offre et de la demande dans tout cela ? Et est-ce que cela peut être assez serré pour permettre la récupération des coûts, même au milieu de ce qui va être une assez grave récession ici ?

Howard Coker

Oui, je pense qu’il y a là quelques réflexions. Tout d’abord, sur le plan contractuel, nous obtiendrons le recouvrement des coûts à la fin du trimestre. Nous avons bien sûr mis en place un marché général. Mais nos usines, comme l’a indiqué M. Rodgers, tournent relativement à plein régime. Comme vous le savez, nous avons annoncé au début de la semaine que nous allons fermer deux usines. Et nous disons que c’est à cause des conditions du marché. C’est à cause des conditions du marché.

Mais permettez-moi de vous rappeler qu’il y a plus de trois ans, nous avons annoncé le projet de 64 millions de dollars dans lequel nous allions investir dans nos meilleures usines. Nous avons donc augmenté la production totale de Sonoco grâce à ces investissements. Or, depuis le début, le plan consistait à retirer les actifs les plus coûteux lorsque nous avons terminé ce projet. L’année 2018 s’est avérée être une année remarquable en ce qui concerne la demande. Nous avons donc retardé le retrait de ces actifs et cela a vraiment duré jusqu’au premier semestre 2019.

La décision de supprimer des capacités à ce stade est donc liée au fait que nous sommes beaucoup plus efficaces et que nous créons beaucoup plus de tonnes grâce à cet investissement en capital que nous avons annoncé il y a trois ans et que nous ne faisons qu’appuyer sur la gâchette. C’est une sorte de coïncidence avec le fait que nous avons maintenant assisté à une augmentation de l’OCC et que nous avons besoin d’une reprise. On peut donc dire que nous sommes pleins, que nous avons des actifs très efficaces qui dépassent les actifs les plus coûteux et que nous allons récupérer l’OCC comme nous l’avons dit.

Brian Maguire

Et juste quelques questions sur le Projet Horizon. Je suppose que l’une d’entre elles concerne le calendrier. Il semble que vous preniez beaucoup d’autres mesures pour consolider le bilan, en réduisant de moitié les liquidités, en diminuant les capitaux propres, en différant la cotisation au régime de retraite. Je sais que ce ne sont pas des sommes énormes, mais il s’agit de 20 millions de dollars supplémentaires de CapEx et d’environ 80 millions de dollars, tout compris. Pourquoi ne pas attendre que nous soyons à l’autre bout du fil pour faire ce genre d’investissement ? Et je ne sais pas si vous l’avez dit ou si vous pouvez le dire, mais combien de milliers de tonnes de capacité URB sortent, selon vous, entre la machine numéro trois de Trent Valley ?

Howard Coker

Laissez-moi commencer par votre dernière question. Effectivement 35 000 tonnes, parce que si vous vous souvenez, en remontant à plusieurs trimestres, nous avons dit que nous avions retiré, je pense, quoi 50 000 tonnes ou 60 000 tonnes. C’était la vallée de la Trent qui vendait de la pâte à papier à la Chine. Donc, ce mouvement n’est vraiment pris qu’à propos de l’augmentation de trimestre en trimestre du type 35 000.

Pourquoi le projet Horizon ? Parce que nous aurions aimé le faire il y a trois ans. Franchement, c’est ce que je ressens. Mais je pense que c’est une réflexion sur le fait qu’une fois de plus, nous avons un bilan très solide. Nous avons les moyens de le faire. Il s’agit d’un investissement en trois phases, qui se situe entre 15 et 20 millions de dollars cette année et qui aura des répercussions sur les bénéfices au milieu de l’année prochaine, du point de vue de la préparation des actions. Mais comme je pense que nous l’avons dit dans le commentaire d’ouverture, c’est un moment où votre bilan est solide et où vous pouvez tirer parti de certaines opportunités, car lorsque cette situation prendra fin, nous serons une entreprise beaucoup plus forte, grâce à cela.

Il ne s’agit donc pas seulement de savoir si nous allons faire les investissements stratégiques appropriés tant que les choses restent comme nous les voyons. Du point de vue du marché, nous examinerons toutes les possibilités d’investissements, de modifications, etc. qui sont vraiment, vraiment très judicieuses d’un point de vue stratégique une fois que nous serons sortis de la crise. C’est donc ce que nous faisons. Nous espérons que dans deux ans, eh bien, bien sûr, je dirai, bien sûr, mais nous espérons que nous serons sortis de cette situation et que nous serons d’autant plus forts.

Brian Maguire

D’accord. Pour finir, je sais qu’au début de l’année, il y a eu beaucoup de nouveaux produits pour capitaliser sur la tendance à la durabilité et vous avez fait des tests de lancement avec certains propriétaires de marques et clients. Compte tenu de l’environnement et du climat dans lequel nous vivons, voyez-vous certains de vos clients envisager de repenser ou de retarder certains de ces lancements ? Peut-être sont-ils simplement concentrés sur d’autres choses pour s’assurer qu’ils peuvent obtenir le stock en rayon dans les supermarchés ? Ou peut-être sont-ils simplement inquiets que les consommateurs ne veuillent pas se lancer dans de nouveaux concepts à une époque où il y a tant d’incertitude ? Des changements dans ces plans ?

Rodger Fuller

Salut Brian. C’est Rodger. Je dirais plutôt que c’est un retard. Je veux dire qu’évidemment, la durabilité va être cruciale. C’est essentiel. Elle le sera à nouveau à l’avenir. Nous constatons un certain ralentissement dans les délais et certaines des personnes qui pensaient à des conversions potentielles. Il est évident que les emballages en plastique rigide dans l’environnement actuel avec le virus, surtout transparent, sont très populaires. C’est donc une bonne chose pour de nombreux secteurs de notre activité. Nous travaillons sur des projets importants avec certains de nos grands clients pour une croissance future qui se poursuit. C’est plus difficile dans l’environnement actuel, mais ça continue. Je qualifierais donc cela de retard à ce stade. Rien de plus que cela.

Howard Coker

Oui, je pense que si je dois ajouter une chose à cela, c’est que nous avons dit à plusieurs reprises que nos clients essaient de trouver comment améliorer leurs résultats. Nous constatons donc que nous limitons le nombre d’unités de gestion des stocks qu’ils veulent mettre en place. Ils essaient simplement de pomper le plus de volume possible. Ce n’est pas seulement avec nous. C’est dans l’ensemble du secteur.

Brian Maguire

D’accord. C’est logique. Merci. Et oui, soyez tous en sécurité. Merci.

Howard Coker

Merci.

Julie Albrecht

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Votre prochaine question vient de George Staphos, de la Bank of America. Vous pouvez poursuivre votre question.

George Staphos

Salut, les gars. Merci d’avoir pris la suite en retard. J’avais deux questions. La première était juste pour savoir ce que Brian avait préparé. Je suppose qu’à ce stade, si vos clients retardent la durabilité, ce n’est pas encore basé sur les données dont ils disposent sur la perception des consommateurs. Je ne sais pas si vous avez un commentaire à faire à ce sujet. Je suppose qu’il n’y en a pas, car l’événement est si récent par rapport à ce qui se passe avec COVID, mais je voulais connaître votre avis. Et puis vous auriez pu le mentionner plus tôt encore, mon téléphone avait été coupé. En ce qui concerne la réduction de 45 millions de dollars en CapEx, le chiffre brut, si vous voulez, pouvez-vous quantifier ou indiquer où ces réductions de CapEx ont eu lieu ? Merci les gars et bonne chance pour le trimestre.

Howard Coker

Alors, George, à propos du retard dans la durabilité. Tout d’abord, pour être clair, nous sommes très, très engagés et actifs auprès des clients en termes de projets, rien que la commercialisation de ces derniers, je pense que cela va être retardé. Mais nous continuons à travailler sur certains projets à cet égard. Les 45 millions de dollars en CapEx, je pense que c’est vraiment pour l’ensemble de l’entreprise. Nous nous concentrons toujours sur des projets de productivité de croissance assez critiques que Rodger et son équipe, nous avons déjà réalisés. Nous regardons et nous nous disons, hé, qu’est-ce qui peut attendre un autre jour. Et c’est vraiment dans toute l’entreprise.

George Staphos

Donc Howard, il n’y a pas eu de domaine spécifique qui a eu un peu plus de poids en termes de réduction. Est-ce juste ?

Howard Coker

C’est juste.

George Staphos

Très bien, les gars. Merci beaucoup.

Howard Coker

Vous êtes les bienvenus.

Rodger Fuller

Merci encore, George.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient d’Adam Josephson de KeyBanc. Vous pouvez poursuivre votre question.

Adam Josephson

Merci à tous d’avoir accepté mon suivi. Julie vient de prendre sa retraite. Avec le recul, vous avez été assez malin pour récupérer cette contribution de 200 millions de dollars par an ou deux. Et puis vous alliez la compléter avec ces 150 millions de dollars que vous avez reportés à l’année prochaine. Pouvez-vous nous dire quelles sont vos chances de réussir l’année prochaine ? Et puis, dans la mesure où vous avez évalué vos actifs et passifs à la valeur du marché, à quoi ressemble le statut de financement avec seulement la forte baisse des taux d’actualisation et une baisse moins importante du prix des actifs ?

Julie Albrecht

Oui. Bien sûr Adam. Et je vous dirai que nous sommes reconnaissants, entre nous et avec notre conseil d’administration, d’avoir pris la décision l’année dernière de financer jusqu’à 95 % environ sur la base du DPB, ce qui est une base comptable et un transfert normaux. Nous sommes en réalité à environ 93 % investis dans des titres à revenu fixe. Et cela représente 1,4 milliard de dollars d’actifs de régime de retraite. C’est donc assez significatif et, très précisément, ces investissements sont assortis d’une obligation. Nous travaillons donc en étroite collaboration avec notre actuaire et nos gestionnaires d’investissement et nous surveillons cela tous les mois, même avant la crise, pour nous assurer que les actifs et les passifs évoluent de manière synchrone.

Nous continuons donc à estimer que, sur la base du DPB, nous sommes toujours financés à environ 95 % et nous restons très attachés au processus de cessation ultime. Donc, très franchement, il y a certaines parties du calendrier que nous contrôlons et certaines parties que nous ne contrôlons pas. Nous n’étions même pas sûrs qu’il allait s’achever cette année de toute façon, mais nous prenons certaines mesures pour le repousser spécifiquement jusqu’en 2021. Mais nous restons déterminés à verser le montant final, à annuités et à supprimer le passif de notre bilan.

Adam Josephson

Merci Julie.

Julie Albrecht

Oui, bien sûr. Merci.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Gabe Hajde, de Wells Fargo. Vous pouvez poursuivre votre question.

Gabe Hajde

Merci d’avoir assuré le suivi. Je vais essayer d’être bref. J’étais juste curieux de savoir si vous aviez constaté un changement dans les marques concurrentes par rapport aux marques indicatrices que nous sommes habitués à voir dans les îles centrales des épiceries ? Je suis juste curieux de savoir s’ils sont capables d’avoir des poches plus profondes et plus de ressources, qu’il s’agisse de la chaîne d’approvisionnement ou d’autres éléments qui garantissent que leurs produits se trouvent effectivement dans les rayons ?

Howard Coker

Gabe, vous avez été un peu trop tendre sur la partie centrale. Pourriez-vous répéter cela ? Changement dans…

Gabe Hajde

Je m’excuse. Est-ce que vous avez changé de marque pour passer des marques concurrentes aux grandes denrées de base que nous sommes habitués à voir dans les îles centrales des épiceries ?

Howard Coker

Je pense que nous n’avons pas du tout vu cela. Tout ce que je peux dire, c’est que nos clients, non seulement au centre de l’île, mais aussi dans le périmètre et dans la partie gelée, font tout ce qu’ils peuvent. Y a-t-il donc un ralentissement en ce qui concerne les marques émergentes ? Je ne peux vraiment pas en parler. C’est juste une période de forte demande en ce moment. Je pense que c’est peut-être le cas. Mais ce n’est certainement pas le cas, et certainement pas pour nous.

Gabe Hajde

Merci encore.

Opérateur

Je vous remercie. Et je ne montre pas d’autres questions pour le moment. Je renvoie maintenant la parole à Roger Schrum pour d’autres remarques.

Roger Schrum

Merci encore Josh. Et permettez-moi de remercier à nouveau chacun d’entre vous de vous être joint à nous aujourd’hui. Nous apprécions l’intérêt que vous portez à la société. Et comme toujours, si vous avez d’autres questions, n’hésitez pas à nous contacter. Je vous remercie encore une fois.

Opérateur

Je vous remercie. Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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