Melexis NV (OTC:MLXSF) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 29 avril 2020 4:30 AM ET

Entreprises participantes

Françoise Chombar – Directeur général

Karen Van Griensven – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

François Bouvignies – UBS

Varun Rajwanshi – JP Morgan

Matthias Maenhaut – Kepler Cheuvreux

Marc Hesselink – ING

Christophe Van der Kelen – Carré des valeurs

Michael Roeg – Caméra de surveillance

Janardan Menon – Liberum

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats de Melexis pour le premier trimestre 2020, animée par Françoise Chombar, PDG, et Karen Van Griensven, directrice financière.

Je vous laisse maintenant la parole à Françoise Chombar pour commencer. Je vous remercie.

Françoise Chombar

Merci, Rosie. Cher public, Karen Van Griensven, notre directrice financière, et moi-même, nous espérons sincèrement que vous et vos proches êtes en sécurité et que vous restez en bonne santé en ces temps de couronne sans précédent. Ceci étant dit, le spectacle doit continuer.

Nous voici donc en train de tenir notre conférence téléphonique habituelle sur les revenus pour le premier trimestre 2020, et nous le faisons tous depuis chez nous. Comme d’habitude, nous allons faire une brève introduction sur la situation des affaires et des finances. Et comme d’habitude, nous serons heureux de répondre à vos questions du mieux que nous pouvons.

Melexis a connu un bon début d’année. Nos ventes ont augmenté de 19 % d’une année sur l’autre et de 9 % par la suite. Ces chiffres se situent dans le haut de la fourchette de nos prévisions de ventes. Les fermetures dans plusieurs pays à la fin du trimestre ont entraîné la fermeture d’usines et de concessionnaires OEM, ainsi que l’arrêt des activités de nombreux clients pour des raisons de santé et de sécurité, de mobilité réduite ou de manque de pièces. Si nous n’avions pas eu cet impact corona de fin mars, notre chiffre d’affaires se serait élevé à plus de 140 millions d’euros au premier trimestre.

Les ventes par zone géographique sont revenues à des niveaux plus historiques pour l’Asie Pacifique. Il est clair qu’avec 51%, la région a fortement rebondi par rapport au même trimestre de l’année dernière. Et ce, malgré la situation de blocage de la Chine au premier trimestre. Nous avons en effet constaté une reprise assez rapide pour revenir à des opérations proches de la normale en Chine, tant avec nos clients directs qu’à travers notre canal de distribution.

Selon les dernières données, les ventes mondiales de voitures ont chuté d’environ 28 % au cours du premier trimestre, toutes les régions étant touchées, la Chine étant la plus touchée avec plus de 40 % et l’Europe la moins touchée avec environ 7 %. Compte tenu de ces chiffres, de l’impact significatif et non homogène de COVID-19 dans le monde et des différentes perturbations de l’offre et de la demande, il est impossible pour l’instant de formuler des prévisions pour le deuxième trimestre ou pour l’ensemble de l’année 2020. Nous estimons que cette incertitude persistera pendant de nombreuses semaines encore.

Je voudrais cependant faire quelques remarques positives à court terme. D’une part, nos stocks en aval et dans notre canal de distribution sont au plus bas. D’autre part, si vous vous souvenez bien, nos prévisions de croissance de 10 % précédentes tenaient compte d’une autre année de demande tiède sur le marché final, avec des ventes mondiales inférieures aux niveaux de 2019.

À long terme, et comme le montrent les résultats du premier trimestre, les tendances séculaires de la croissance du contenu des semi-conducteurs automobiles restent intactes. Il est également intéressant de noter que nos activités adjacentes ont enregistré de meilleurs résultats. Le retour à la croissance des activités adjacentes du trimestre précédent se poursuit donc. Dans l’ensemble, le ralentissement actuel ne change pas notre vision du marché et de son potentiel de croissance.

Pour l’avenir, les valeurs de Melexis sont notre meilleur vaccin. Nous nous en soucions. Notre priorité est, en premier lieu, la santé et la sécurité de notre population. La plupart de nos collaborateurs dans le monde entier travaillent depuis leur bureau à domicile, et nous l’avons fait assez rapidement et sans problème. Et certains de nos sites d’essai sont maintenant divisés en deux équipes qui se relaient afin de réduire le risque d’infection.

Nous restons bien sûr du côté des clients. Notre objectif est de tenir nos engagements du mieux possible dans les limites de ce qui est ou sera faisable. La chaîne d’approvisionnement en amont, du côté de l’assemblage, est pour l’instant la plus touchée, et nous avons toujours un plan. Notre objectif est de continuer à apporter des solutions par l’innovation de produits. Là encore, le ralentissement actuel ne change pas notre vision du marché et de son potentiel de croissance.

Karen, je te le remets maintenant pour les finances.

Karen Van Griensven

Merci, Françoise. Bonjour, mesdames et messieurs. Pour le premier trimestre, nous avons donc réalisé un chiffre d’affaires de 138,2 millions d’euros, soit une augmentation de 19 % par rapport au même trimestre de l’année précédente et de 9 % par rapport au trimestre précédent. Le résultat brut est de 56 millions d’euros, soit 40,6 % du chiffre d’affaires, ce qui représente une augmentation de 20 % par rapport au même trimestre de l’année dernière et une augmentation de 11 % par rapport au trimestre précédent. Les dépenses de R&D ont représenté 14,9 % des ventes. Les frais généraux et administratifs ont représenté 5,7 % des ventes, et les ventes 2,7 % des ventes.

Les résultats d’exploitation se sont élevés à 24 millions d’euros, soit 17,4 % du chiffre d’affaires, ce qui représente une augmentation de 52 % par rapport au même trimestre de l’année dernière et de 31 % par rapport au trimestre précédent. Le résultat net s’est élevé à 20,7 millions d’euros ou 0,51 € par action, soit une augmentation de 48 % par rapport aux 13,9 millions d’euros ou 0,35 € par action du premier trimestre 2019 et une augmentation de 35 % par rapport au trimestre précédent.

Voici donc les données financières du premier trimestre. Nous aimerions maintenant ouvrir la séance de questions-réponses. Monsieur le Président, allez-y, s’il vous plaît.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Notre première question vient de la ligne de François Bouvignies de l’UBS.

François Bouvignies

J’ai quelques questions, si c’est possible. La première concerne votre visibilité qui reste faible, et je comprends que c’est une période très difficile. Pourriez-vous nous donner une tendance que vous voyez au moins pour ce que vous savez ? Par exemple, en mars et avril, quelle est la tendance que vous observez sur vos performances ?

Françoise Chombar

D’accord. Eh bien, en effet, la visibilité est extrêmement faible. En ce moment, les verrouillages dans plusieurs pays sont dans des modes différents, disons. Certains sont faits. Comme en Chine, ils fonctionnent à nouveau. La Corée du Sud a été très rapide. Mais alors nous n’avons pas — nous avons peu de visibilité du côté de la demande mais aussi de l’offre. Du côté de la demande également, cela s’est produit à un moment très — oui, au début — vraiment à la fin du trimestre et au début du trimestre suivant. De nombreux clients qui sont des clients directs reprennent maintenant lentement leurs activités. Et nous pensons qu’au fur et à mesure qu’ils reviennent de leur arrêt – bien que certains des systèmes aient continué à fonctionner et qu’ils aient adopté – nous avons donc constaté de nombreux changements au cours des trois dernières semaines, disons, et les changements se poursuivent.

Ainsi, certains sont des changements automatiques de systèmes. Mais nous voyons aussi que certaines usines, lorsqu’elles rouvrent, vérifient quelles lignes peuvent monter parce que, comme vous le savez, notre chaîne d’approvisionnement — toute la chaîne d’approvisionnement automobile est assez complexe avec de nombreux, nombreux niveaux dans la ligne par rapport aux sous-traitants qui fabriquent les circuits imprimés et les remplissent, etc. Donc, toutes ces parties doivent se réunir à un moment donné. Et s’il manque une pièce, ils ne peuvent tout simplement pas démarrer la ligne, et parfois, ils poussent plus loin jusqu’à ce qu’ils sachent qu’ils auront suffisamment de pièces pour démarrer une ligne ou plusieurs lignes.

C’est pourquoi la visibilité est extrêmement faible en ce moment. Et nous sommes toujours — nous essayons toujours d’être aussi réalistes que possible. Et je sais qu’il est sans précédent que nous n’ayons pas de visibilité, mais cette situation est également sans précédent. Et je suis sûr que nous en tirerons des leçons à l’avenir lorsque nous regarderons en arrière, et nous serons tous plus sages après cela. Mais aujourd’hui, je pense qu’il est – même si je sais que certains pairs donnent une certaine visibilité, je pense qu’il est trop tôt pour pouvoir comprendre quel en sera l’impact.

Ce que nous savons à présent, c’est qu’il s’agit d’un problème à court terme. Ce que nous savons, c’est qu’à long terme, même si nous constatons certains changements, mais pas beaucoup, dans les projets de développement, dans les projets de R&D en cours, il pourrait y avoir un certain retard, mais pas beaucoup de retard. C’est pourquoi nous sommes convaincus que les tendances à long terme, les tendances séculaires que nous avons observées dans le passé, l’électrification, la personnalisation et la conduite assistée, restent importantes.

Et il est certain, soyons francs, que le changement climatique est – n’a pas reculé. Même si nous avons donné un peu de souffle à la terre, disons, en raison de l’absence de vols, etc., le changement climatique est toujours là. Cela signifie que ce que nous croyons et ce que nous observons également à partir des informations fournies par les fabricants d’équipements, c’est que, même s’ils souhaitent à court terme transférer certaines mesures des gouvernements, certaines législations, en fin de compte, le changement sera là et il pourrait revenir beaucoup plus lourd qu’auparavant. Il y a donc peut-être un léger retard, mais il pourrait alors y avoir une percée.

Et vous verrez – si vous regardez notre présentation que nous avons publiée sur le site web, nous y avons mis quelques hypothèses sur les ventes de voitures. Mais vous verrez aussi que du point de vue de la sécurité du groupe motopropulseur ou du châssis des voitures, nous ne voyons pas de grand changement ou de grand changement négatif. Au contraire, je pense que ces tendances séculaires se poursuivront dans les années à venir. J’espère donc que cela répond à votre question, François.

François Bouvignies

Oui, oui, c’est vrai. Je me demandais simplement si vous aviez au moins la visibilité de mars et avril maintenant que nous avons presque terminé. Ou vous ne l’avez pas non plus ?

Françoise Chombar

Bien sûr, nous avons une vue sur le mois d’avril, mais ce n’est pas quelque chose que nous publions, bien sûr, en ce moment. Et c’est – et disons-le, ce n’est pas non plus nécessairement représentatif, ce que nous voyons en mars – en avril, désolé.

Nous avons donc bien vu la fin du mois de mars, et c’est ce que nous avons mentionné. Nous avons vu les premiers signes d’une poussée au cours des deux dernières semaines de mars. Sinon, nous aurions dépassé nos prévisions et nous aurions été au-dessus de 140 millions d’euros. Mais néanmoins, en avril, vous ne pouvez pas considérer cela comme étant représentatif du reste du trimestre car il est extrêmement fluide en ce moment. Nous préférons donc être réalistes et dire la vérité, à savoir qu’il n’y a pas de visibilité en ce moment.

François Bouvignies

D’accord. C’est très clair. La deuxième question que j’avais porte sur vos commentaires sur l’inventaire. Lorsque vous dites que les produits de Melexis sont peu nombreux – et bien sûr, c’est logique. Je veux dire que si vous regardez la performance de l’année dernière de Melexis par rapport à l’industrie, vous pourriez penser que vous avez eu un certain déstockage. Maintenant, si je regarde le premier trimestre, je veux dire que vous avez des revenus supérieurs à 19% d’une année sur l’autre. Et dans vos remarques, vous avez dit que les ventes ont baissé de 28% d’une année sur l’autre.

La production est probablement meilleure que ces 28%, mais néanmoins probablement négative. Nous constatons donc une surperformance très significative de Melexis et même du produit Melexis, dans une certaine mesure, parce que même par rapport à vos pairs, vous surperformez à partir d’une longue — d’une grande gamme. Ma question est donc la suivante : même si nous avons terminé l’année 19 avec un faible niveau de stock, ne pensez-vous pas que le premier et le deuxième trimestre seront marqués par une accumulation importante ou une accumulation accélérée, je dirais, compte tenu de l’environnement actuel de vos produits ?

Françoise Chombar

Pourriez-vous répéter cette dernière question, s’il vous plaît ? Si nous…

François Bouvignies

Que vous pensiez… oui. Je me demandais juste parce que le premier trimestre est très fort de vos ventes, n’est-ce pas ?

Françoise Chombar

Oui.

François Bouvignies

Et les ventes sont en baisse significative au premier trimestre, la production étant probablement en baisse. Compte tenu de cette forte surperformance, pensez-vous que les premier et deuxième trimestres verront une augmentation significative de vos produits dans la chaîne d’approvisionnement ?

Françoise Chombar

Une accumulation de produits Melexis dans la chaîne d’approvisionnement, et vous voulez dire maintenant en amont ou en aval ?

François Bouvignies

Désolé, je veux dire en aval, en gros.

Françoise Chombar

Un sens en aval envers nos clients ?

François Bouvignies

Oui.

Françoise Chombar

D’accord. Difficile à dire pour l’instant. Ça pourrait être dans les deux sens. Il se peut que certains clients constituent des stocks de sécurité. C’est possible. Non pas que nous ayons beaucoup d’indications qu’ils le fassent, mais je suppose qu’ils ne nous diraient pas s’ils constituaient des stocks, pas pour le moment, parce que c’est la réaction humaine habituelle à ce sujet. Il se peut qu’ils soient en train de constituer des stocks. Nous plutôt – mais aussi parce que les niveaux de stock qu’ils ont – ou qu’ils avaient, disons, avant que la virgule corona ne commence, étaient assez bas. Ils n’étaient pas vraiment élevés, ce qui était très différent à la fin de l’année 18, où nous avons eu ce lourd effet de fouet. Nous aurons probablement à nouveau un effet de fouet, mais ce sera beaucoup plus chaotique qu’avant, parce que, bien sûr, c’est différent dans le monde entier. Les pays sont dans des états de verrouillage différents.

Maintenant, si vous regardez quelles sont les attentes en matière de ventes de voitures, elles vont diminuer de manière significative. Dans notre présentation, nous avons dit, d’accord, nous étions à peu près — juste une seconde ici. Laissez-moi vérifier cela pour m’assurer que j’utilise les bonnes données. Nous étions donc à près de 90 millions en 19, ce qui correspond à la production de voitures, et non aux ventes, à la production mondiale de véhicules. Nous regardons plutôt ou nous supposons – et c’est une supposition encore une fois parce qu’il s’agit de l’avenir. Nous supposons que 2020 sera plutôt proche de 70 millions, donc de 90 millions à 70 millions de production.

Au premier trimestre, les taux de production n’ont pas baissé autant. Ils étaient, plus ou moins, je pense, en baisse de 7%, oui, au premier trimestre. Mais nous n’avons pas encore beaucoup de données ici sur la production automobile. Mais bien sûr, si tous les équipementiers sont fermés pendant quelques semaines en avril, alors oui, vous perdez déjà un mois. Ce n’est pas quelque chose que l’on compense facilement.

François Bouvignies

D’accord, d’accord. C’est très clair. Peut-être juste une petite question, Karen, sur le cash-flow. Compte tenu de l’impact significatif que vous avez mentionné dans le communiqué de presse au deuxième trimestre, comment devrions-nous penser au cash-flow ? Et comment comptez-vous le gérer ?

Karen Van Griensven

Oui. Les flux de trésorerie pour — comme nous ne donnons pas d’indications, il est également difficile de donner des indications sur les flux de trésorerie. Les créances sont jusqu’à présent bien maîtrisées. Donc oui, nous ne nous attendons pas à des retombées importantes en matière de paiements ou autres. Il est beaucoup plus difficile de faire l’inventaire — dans les deux cas, nous ne sommes pas sûrs de la quantité de ventes que nous allons faire, il est donc également difficile de prévoir notre trésorerie. Les stocks vont très probablement augmenter plutôt que de diminuer. Étant donné que le marché va certainement durer plus de deux mois, je veux dire que les ventes de voitures sont fortement sous pression pour le moment.

Donc, cela — je veux dire, pour le moment, ce que nous avons vu jusqu’à présent, c’est que les produits finis sont en diminution. Mais l’arrivée de nouveaux matériaux augmente plutôt le stock. C’est pourquoi, au premier trimestre, nous avons encore eu un impact relativement limité. Cependant, au deuxième trimestre, nous verrons probablement un impact plus important avec l’augmentation des stocks. De combien ? Là encore, c’est très difficile à prévoir. Dans l’ensemble, évidemment, Melexis a une très, très bonne — je veux dire que notre trésorerie est assez élevée. Nous avons fait de l’argent liquide au cours du premier trimestre. Nous avons également une capacité d’endettement inutilisée plus que suffisante. Donc, évidemment, en ce qui concerne le cash-flow, nous ne sommes pas inquiets, peu importe ce que le cash-flow ferait au deuxième et même au troisième trimestre, le reste de l’année. Cela répond-il à votre question ?

François Bouvignies

La dernière, puis je laisserai la parole à mes pairs, bien sûr, c’est que – nous avons beaucoup parlé de court terme à cause de ma question, mais j’ai plutôt, Françoise, peut-être une question à moyen, long terme. Je veux dire, pensez-vous que cela aura un impact — vous avez dit que c’est toujours le même. Il n’y a pas de changement des fondamentaux, mais il est évident que nous traversons une crise importante et une période d’incertitude. Est-ce que cela change du tout, je veux dire, pensez-vous, la perception de l’industrie automobile, de l’industrie automobile à moyen terme ? Je ne pense pas que ce sera dans cinq ans, mais au moins dans un ou deux ans, pensez-vous que cela pourrait avoir un impact significatif sur votre industrie ?

Françoise Chombar

Eh bien, je pense que l’industrie va changer de manière significative. Rappelons que le changement climatique ne disparaît pas ou n’a pas disparu. De plus, la guerre commerciale est toujours d’actualité. Je pense donc que la tendance qui s’était amorcée avec les tensions commerciales depuis un certain temps déjà a conduit à des changements de – nos clients en aval réorganisent leurs lignes d’approvisionnement et mettent en place autant que possible une chaîne d’approvisionnement régionale.

Il y a donc une tendance à la dé-mondialisation en tant que telle. En tout cas pour l’industrie des semi-conducteurs – disons que Melexis a encore beaucoup de chance d’être une entreprise de semi-conducteurs basée en Europe. Et donc, nous pouvons fournir des munitions aux deux parties, disons. Cela nous met donc dans une position un peu plus confortable. Néanmoins, cela a un impact, toute la bureaucratie, etc., que nous recevons.

Le changement de l’industrie aura probablement aussi à voir avec la façon dont les consommateurs réagiront à cette pandémie et à ses conséquences. En Europe, où il existe un bon réseau de sécurité sociale, les revenus ne seront peut-être pas aussi fortement touchés. Aux États-Unis, c’est très différent. En Chine, nous constatons que, oui, les choses sont à peu près sous contrôle et dans le reste de l’Asie, certainement en Corée du Sud, par exemple, et même au Japon.

Mais si vous la regardez, les gens regarderont peut-être la voiture d’une autre manière. C’est peut-être l’un des moyens les plus sûrs de se rendre du point A au point B. Et les gens choisiront leur santé plutôt que de s’occuper du climat. Je pense donc que cela pourrait même conduire à une surcompensation dans ce domaine. En même temps, dans des régions comme les États-Unis, où les gens n’ont pas ou presque pas de filet de sécurité sociale, il se pourrait que les ventes de voitures diminuent davantage parce que les gens n’ont tout simplement pas le poids financier nécessaire pour acheter de nouvelles voitures.

Et puis il y a cette situation du pétrole, où, oui, le carburant est bon marché en ce moment. Et vous avez toute la numérisation. Beaucoup de gens travaillent à domicile, ce qui réduit le trafic, ce qui signifie que, oui, cela pourrait aussi augmenter la probabilité que les gens aillent au travail en voiture. Les gens prennent aussi plus souvent des vacances dans le quartier, ce qui les incite à utiliser davantage la voiture.

En ce sens, je pense que cela dépend vraiment en grande partie de la réaction des consommateurs à cette situation, qui présente des signes positifs pour l’industrie automobile, mais aussi des signes plus négatifs. Dans l’ensemble, encore une fois, à mi-parcours, tout cela pourrait se jouer. À plus long terme, nous voyons toujours que les tendances séculaires sont beaucoup plus — se poursuivent, disons, du passé.

Opérateur

La question suivante provient de la phrase de Varun Rajwanshi de JP Morgan.

Varun Rajwanshi

J’ai des questions complémentaires. Je vais peut-être passer en revue les questions une par une. Première question – évidemment, je comprends que votre visibilité soit limitée pour le moment, mais étant donné ce que vous observez sur certains de vos marchés asiatiques, alors que la plupart de vos clients asiatiques reviennent en ligne et reprennent leurs activités, vous avez fait un commentaire indiquant que vous avez constaté une reprise très rapide en Asie. Si nous extrapolons cela à l’Europe et aux États-Unis, est-il juste de supposer que le deuxième trimestre sera difficile, suivi d’une reprise rapide au troisième et au quatrième trimestre ? Est-ce ainsi que vous envisagez l’évolution des ventes trimestrielles ?

En ce qui concerne les ventes elles-mêmes, vous aviez précédemment prévu une croissance des ventes d’environ 10 %, et cela était basé sur une hypothèse de baisse de la production — une légère baisse de la production. Or, étant donné que la baisse de la production semble maintenant se situer aux alentours de 25 % d’une année sur l’autre. Et sur la base de votre attente d’une correction plus légère des stocks, est-il juste de supposer que les ventes de Melexis seront — les performances des ventes seront environ 5 à 10 % meilleures que la baisse de la production unitaire pour 2020 ?

Françoise Chombar

Si je vous ai bien compris, vous essayez de savoir si le deuxième trimestre sera le plus bas et si nous verrons une reprise au troisième et au quatrième trimestre, n’est-ce pas ?

Varun Rajwanshi

Oui.

Françoise Chombar

Oui, vous faites beaucoup de suppositions ici, et cela dépend vraiment de la façon dont ces suppositions vont se réaliser. Mais je pense que l’option que vous avez mentionnée est une possibilité. Que ce soit une possibilité très probable, je ne veux vraiment pas faire cette déclaration pour le moment. C’est possible, oui.

Varun Rajwanshi

D’accord. Et puis, pour l’ensemble de l’année, voyez-vous les performances des ventes de Melexis de 5 à 10 % supérieures à la baisse globale de la production unitaire sur la base de la croissance du contenu et en supposant une correction plus légère des stocks ?

Françoise Chombar

Il y a toujours – il n’y a pas que le côté volume des choses. Il y a aussi le côté délai. Et c’est pourquoi il est très difficile de faire des suppositions, même approximatives, sur la façon dont l’année se déroulera. C’est pourquoi je préfère ne pas répondre à cette question pour l’instant. Peut-être que dans un trimestre, je pourrai répondre à cette question, mais pas maintenant. J’espère que vous comprenez.

Varun Rajwanshi

C’est juste. J’ai une question en marge. Il est donc évident que la sous-utilisation de la capacité d’essai a un impact négatif sur votre marge brute. Et vous aviez indiqué précédemment que cela aurait un impact négatif d’environ 3 points de pourcentage. Maintenant, étant donné le type de baisse des ventes que vous attendez, comment devrions-nous envisager l’évolution de la marge brute à partir de là ? Et je pose cette question parce qu’il y a une grande dispersion, même au sein des estimations de vente. Il serait donc très utile d’avoir une couleur sur la marge brute.

Karen Van Griensven

Oui. Je dirais que la marge brute sans orientation est très difficile. Je ne sais donc pas ce que vous attendez de moi – qu’attendez-vous exactement en matière d’orientation ?

Varun Rajwanshi

Je veux dire si vous pouvez juste nous donner une idée de la baisse de la marge brute que nous devrions attendre pour une baisse donnée du niveau des ventes. Je ne cherche pas à obtenir vos conseils, mais simplement un cadre permettant de comprendre comment nous devrions envisager l’évolution de la marge brute.

Karen Van Griensven

Eh bien, aujourd’hui, les coûts fixes sont d’environ 19 millions d’euros. Ils pourraient baisser un peu en raison du chômage temporaire ou d’autres domaines, je veux dire. Mais cela vous donne une petite idée de la façon dont votre marge brute – comment la marge brute pourrait évoluer au cours des prochains trimestres. Cette réponse est-elle suffisante ?

Varun Rajwanshi

Pardon, pouvez-vous répéter ? Je n’ai pas vraiment saisi la première mi-temps.

Karen Van Griensven

Ainsi, le coût fixe est d’environ 19 millions d’euros au premier trimestre de toute façon, en — la partie du coût fixe dans le coût brut. Et cela va diminuer quelque peu, peut-être de quelques millions au maximum, en raison du chômage temporaire, etc. Mais nous nous en tiendrons à cela. Je veux dire que les coûts fixes resteront dans une large mesure. Donc, si vous savez cela, vous pouvez aussi, en fonction de l’évolution des ventes, plus ou moins faire une hypothèse sur la marge brute.

Varun Rajwanshi

Compris, compris. C’est très utile. Et enfin, sur OpEx, votre taux de rotation trimestriel est actuellement d’environ 32 millions d’euros. Est-ce le genre de taux de rotation que nous devrions assumer tout au long de l’année ? Ou y a-t-il également une marge de manœuvre pour vos opérations d’exportation ?

Karen Van Griensven

Excusez-moi ? Désolé, je ne suis pas sûr d’avoir compris.

Varun Rajwanshi

Je voulais juste comprendre si — votre taux actuel de dépenses de fonctionnement trimestriel de 32 millions d’euros, est-ce — nous devrions supposer cela pour le reste de l’année ? Ou y a-t-il une certaine flexibilité dans vos dépenses de fonctionnement ?

Karen Van Griensven

Oui, il y aura une certaine flexibilité en fonction du chômage, et il y a aussi ici et là d’autres coûts qui sont un peu liés aux ventes. Mais je veux parler du coût d’exploitation global, qui — oui, il est difficile de le chiffrer exactement, mais au minimum 3 millions d’euros, 4 millions d’euros, je pense que nous pouvons le réduire au cours du prochain trimestre parce que nous ne — il n’est toujours pas clair quel sera le taux de chômage au cours du trimestre.

Opérateur

La question suivante vient de la ligne de Matthias Maenhaut de Kepler Cheuvreux.

Matthias Maenhaut

La première question est en fait sur le CapEx. Je me souviens qu’à l’origine, vous avez vu les dépenses d’investissement augmenter par rapport à l’année dernière. Bien sûr, il y a eu beaucoup de perturbations. Alors, que devrions-nous penser du CapEx ? Seront-ils réduits au strict minimum ? Ou allez-vous continuer à investir pour que la capacité de production à long terme soit flexible lorsque le moment sera venu ? C’est ma première question.

Françoise Chombar

Oui, le CapEx au premier trimestre est en effet assez faible par rapport aux prévisions que nous avons données, à savoir environ 40 millions d’euros. Cependant, la moitié de l’investissement est consacrée aux installations, principalement l’investissement de la Bulgarie dans une nouvelle installation. Cela se poursuit. Donc oui, nous avons l’intention de finaliser la plupart de ces investissements, et ce conformément au plan en 2020.

En ce qui concerne le plafond des dépenses pour l’équipement – pour l’équipement de test, etc., là aussi, nous avons prévu des plafonds pour les nouveaux produits ou les nouvelles lignes. Et là aussi, nous prévoyons de poursuivre ces investissements. Ici et là, il peut y avoir un peu de retard, mais pas beaucoup. De plus, oui, nous avons aussi quelques opportunités, des opportunités dans le domaine des soins de santé, ce qui pourrait conduire ici et là à une expansion supplémentaire de la capacité. Donc, dans l’ensemble, nous continuons – c’est peut-être un peu moins que les prévisions initiales, mais nous nous en tenons à un cas d’investissement de, oui, près de 35 millions d’euros, 40 millions d’euros encore. Est-ce suffisamment clair ?

Matthias Maenhaut

Non, c’est clair. Pourriez-vous nous donner la répartition entre le CapEx des bâtiments et les équipements de test ?

Françoise Chombar

Ainsi, pour les 40 millions d’euros, soit environ 20 millions d’euros, la moitié environ est destinée à l’expansion, principalement en Bulgarie – quelques millions sont destinés à d’autres sites, mais la quasi-totalité des 20 millions d’euros est consacrée aux investissements en Bulgarie.

Matthias Maenhaut

D’accord. Alors ma deuxième question porte en fait sur les retards de lancement. Je le comprends un peu, mais si vous pensez à lancer de nouveaux produits, est-ce quelque chose que vous reportez pour le reste de l’année ? Ou s’agit-il simplement d’un processus qui va se poursuivre ?

Et que pouvons-nous attendre en termes de nouveaux lancements par rapport à l’année dernière ? Sera-t-il sensiblement plus élevé ? Le taux d’innovation est-il, je dirais, plus lent maintenant ? Plus de couleur, s’il vous plaît.

Françoise Chombar

Non, les lancements se déroulent comme prévu, et il n’y a pas de ralentissement.

Matthias Maenhaut

Très bien. Et puis, la dernière question porte peut-être sur votre concentration sur la clientèle. Pouvez-vous nous donner une petite idée de ce que sont les plus gros clients ? Ou quelle est l’importance de la concentration des clients ? Et comment cela est-il géré ? Y a-t-il une assurance crédit en place ? Ou bien prenez-vous seulement le risque sur le bilan ?

Françoise Chombar

Karen, tu peux prendre celui-là ? Je pense… ou vous pouvez juste commenter.

Karen Van Griensven

Oui, j’étais en sourdine. Je suis vraiment désolé. Non, il n’y a en effet pas d’assurance-crédit. C’est la façon dont nous avons travaillé ces 30 dernières années. Mais je dois aussi dire que la concentration pour un client n’est pas si élevée. Nous avons, par exemple, pour une livraison — entreprise, nous livrons — parce que dans de nombreux cas, nous avons, par exemple, des clients comme Sensata. Cela représente, en effet, 16% de nos ventes. Mais nous livrons à, oui, je pense, six ou sept – je ne sais pas combien, mais ils en ont beaucoup plus…

Françoise Chombar

Sous-traitants.

Karen Van Griensven

Oui, beaucoup, beaucoup de sous-traitants. Ainsi, le risque par fournisseur – par livraison ou par client auquel nous livrons n’est généralement pas supérieur à 5 millions d’euros. C’est déjà beaucoup dans notre collection. La répartition est donc assez — elle est assez répartie sur de nombreux, nombreux clients différents. Et comme je l’ai déjà dit, oui, le processus de collecte se déroule plutôt bien. Nous n’avons donc pas de retard important dans notre processus de recouvrement.

Françoise Chombar

Exactement. Je voulais ajouter que — en effet, il y a un très bon contrôle du crédit dans Melexis. Ils sont excellents dans ce qu’ils font. Et la concentration des clients dans son ensemble — donc bien sûr, Karen a mentionné différents lieux d’approvisionnement ou de livraison, mais la concentration des clients et la concentration des clients de Melexis n’ont pas beaucoup changé par rapport au passé. Le top 10 représente donc toujours environ la moitié de notre activité.

Opérateur

La question suivante provient de la ligne de Marc Hesselink d’ING. Allez-y, je vous en prie.

Marc Hesselink

Je voulais revenir sur le faible niveau des stocks chez vos clients que vous avez mentionné. De toute évidence, c’est un bon point. Je me demande comment est votre visibilité et à quelle profondeur se situe cette visibilité dans la chaîne d’approvisionnement. Je pense que vous avez dit tout à l’heure que vous vous attendiez encore à un petit effet de fouet. Avez-vous une idée de l’importance des stocks qui seront mis à la disposition de vos clients directs l’année prochaine ?

Françoise Chombar

Oui, oui. Nous suivons donc maintenant, depuis quelques années, les niveaux de stock de nos clients dans leur ensemble. Mais bien sûr, il y a un délai parce que vous ne le voyez officiellement dans son ensemble que lorsque les résultats trimestriels arrivent. Nous avons quelques clients que nous suivons nous-mêmes pour comprendre exactement quel est leur stock de produits Melexis. Nous avons donc choisi certains clients dont nous avons appris qu’ils étaient un peu un baromètre de la santé des stocks dans l’ensemble. En attendant, nous savons donc quels clients nous pouvons faire confiance à leurs informations.

Ainsi, globalement, tant les niveaux de stocks globaux qui ont un trimestre – donc le retard avec les résultats trimestriels et ceux que nous faisons en direct et, soit dit en passant, également notre canal de distribution, dont ils doivent bien sûr rendre compte très fréquemment, à tous les niveaux, nous voyons plus ou moins qu’ils sont, d’une part, du côté inférieur. Et d’autre part, ils sont stables. Et du côté des OEM, nous constatons qu’ils sont plutôt en baisse, donc qu’il y a un déclin. Par exemple, au quatrième trimestre, il y a eu une légère baisse, et ils sont revenus à des niveaux qui sont plus, disons, naturels, plus les niveaux de 2018, disons. C’est donc un peu partout en aval de la chaîne d’approvisionnement que nous constatons que les stocks sont sains, à un niveau relativement stable. C’est cela, que vous recherchiez ?

Marc Hesselink

Oui, exactement, juste un peu plus de couleur. Et je pense que c’est clair. Le deuxième que vous avez également mentionné dans le communiqué de presse et aussi pendant l’appel, peut-être quelques possibilités avec les capteurs de température et les soins de santé en général. Pourriez-vous nous en dire un peu plus à ce sujet, comme ce que vous voyez et peut-être aussi, oui, quelle importance cela peut-il avoir pour vous ?

Françoise Chombar

Oui. Eh bien, laissez-moi d’abord vous dire que les capteurs de température ne représentent qu’une fraction de notre activité. Mais la détection de la température, la technologie dans laquelle nous investissons depuis probablement 20 ans maintenant. Nous la connaissons donc extrêmement bien. Et j’ai déjà parlé de cela lors de précédents appels de fonds, que l’un des beaux produits pour lesquels nous avons même reçu deux prix de l’innovation est un capteur de température très précis de qualité médicale, de petite taille, de si petite taille, qui peut s’adapter à de nombreuses, disons, applications de santé grand public mais aussi de santé professionnelle.

Nous avons constaté, depuis le début de l’année déjà, un intérêt fortement accru non seulement pour ce produit, mais aussi pour les autres produits que nous proposons depuis longtemps déjà. Et nous avons vu de nouvelles applications arriver à bord. Par exemple, les diagnostics. Dans les diagnostics, il faut maintenir la température stable pour obtenir une bonne mesure. C’est ce que nous avons déjà fait, par exemple, avec les appareils de diagnostic qui mesurent le niveau de choléra dans les pays du tiers monde ou après une catastrophe. Il s’agissait de quantités plus faibles.

Mais ce que nous voyons maintenant, c’est que les diagnostics, par exemple, pour COVID-19 se multiplient, oui, et nous en avons besoin de beaucoup. Nous constatons donc depuis quelques mois une forte augmentation de ces applications qui, à notre avis, sont durables. Nous faisons donc très attention à ne pas, disons, nous laisser emporter – nous laisser emporter par le battage médiatique du moment. Nous creusons vraiment en profondeur, oui, ce qui est exactement et ce qui est durable. Et bien sûr, il y aura un léger pic, mais nous voyons aussi que c’est durable parce que de plus en plus de gens veulent surveiller leur santé ou que les entreprises veulent installer un contrôle d’accès pour leurs employés ou que les gouvernements veulent installer pas mal de points de contrôle pour tous les citoyens de leur pays ou ceux qui entrent dans le pays.

Nous examinons donc chaque nouveau client qui nous rejoint. Parmi les clients qui ont augmenté récemment, beaucoup sont des clients qui travaillaient déjà avec nous. Nous nous intéressons donc aussi à la durabilité de cette entreprise. Et aujourd’hui, cela n’a pas d’impact significatif sur nos chiffres – nos chiffres de vente parce que, d’accord, nous devons aussi augmenter nos effectifs. Nous devons avoir le temps d’accélérer la chaîne d’approvisionnement et les chiffres. Mais à moyen et long terme, oui, cela peut devenir un important moteur de croissance et un bien parce que, par exemple, sur ce très petit appareil, nous n’avons pas de remplaçant de substitution parce que c’est le plus petit et qu’il est le plus précis possible pour les applications médicales. Cela vous convient-il ?

Opérateur

La question suivante provient de la phrase de Christophe Van der Kelen de Value Square.

Christophe Van der Kelen

J’espère que tout le monde est également en bonne santé chez Melexis. Trois – deux rapides et un autre, peut-être plus long. Je me demandais si vous surveillez la situation financière en amont et en aval, à la fois chez votre — alors que vous avez déjà parlé de l’aval mais aussi de l’amont, y a-t-il des risques que vos fournisseurs aient des problèmes financiers ? Ou verriez-vous la nécessité de diversifier vos chaînes d’approvisionnement davantage qu’elles ne le sont aujourd’hui ?

Françoise Chombar

D’accord. Oui. Merci. Tout le monde chez Melexis est en bonne santé. Nous avons eu très, très peu de cas et aucun — d’après ce que nous avons pu voir, aucun qui ait contracté le virus au travail. Les mesures sanitaires sont en place, elles ont été mises en place même un peu plus tôt que peut-être beaucoup d’autres, grâce, bien sûr, à nos collègues chinois qui nous ont donné de bonnes informations. Par exemple, moi personnellement, je ne serre plus la main depuis début février, ce qui, dans certains cas, était considéré comme ridicule. Je pense que plus personne ne pense cela.

Pour ce qui est de la santé en amont, nos fournisseurs avec lesquels nous travaillons sont tous en bonne santé financière. Je n’ai aucune indication qu’ils ne le seraient pas. Les problèmes que nous rencontrons sont la conséquence d’ordres de restriction des mouvements comme en Malaisie, par exemple, ou aux Philippines, ou de situations de verrouillage que nous ne voyons pas nécessairement parce que nous avons un bon plan de continuité des activités.

Et en fait, les contrôles du PCA ont déjà commencé en janvier, où nous nous assurons que nos fournisseurs ont également une certaine visibilité et que nous leur accordons une certaine marge de manœuvre pour garantir la disponibilité des matériaux dont ils ont besoin pour nous fournir. Et tout le plan de continuité des activités que nous avons mis en place, je veux dire, est déjà en place depuis un certain temps. Il faut parfois le renforcer, par exemple après un tremblement de terre ou cette année, mais le processus est en place. Nous pouvons donc agir rapidement.

Envisageons-nous de recourir davantage à la seconde source d’approvisionnement ? Je ne pense pas nécessairement plus que par le passé car nos produits et, par exemple, l’emballage, l’assemblage que nous devons faire avec nos produits sont très spécifiques. Cela prend donc beaucoup de temps. Ce ne sont pas toujours des emballages standard que nous utilisons. Cela signifie que nous devons faire de bons choix dès le départ. Nous examinons donc la santé financière, et nous payons même parfois un peu plus cher et nous ne choisissons pas le fournisseur le moins cher simplement parce que nous voulons être sûrs d’assurer la continuité de nos activités.

D’ailleurs, c’est aussi une exigence. En tant que fournisseur automobile, vous devez le faire. Et une fois que vous avez cela, vous pouvez l’appliquer à tous vos produits, y compris les produits adjacents, bien sûr. Donc non, je ne vois pas de changement significatif dans notre façon de travailler, car nous avons déjà mis cela en place.

Christophe Van der Kelen

D’accord. Et la deuxième serait, puisque vous n’êtes pas confronté à un double coup dur cette fois-ci et que votre situation financière est bien meilleure qu’en 2008 à 2009, y a-t-il — envisageriez-vous des fusions et acquisitions ou des opérations ou autre chose sur la croissance organique ?

Françoise Chombar

Nous ne l’excluons pas, mais comme vous le savez, cela n’a jamais été un grand sujet de préoccupation. Mais bien sûr, s’il y a — une crise comme celle-ci apporte effectivement des opportunités, et nous sommes toujours à l’affût de cela.

Christophe Van der Kelen

D’accord. C’était bien. Et puis la dernière, si… sur les soins de santé. Vous avez mentionné les appareils que vous pouvez utiliser. Je me demandais aussi si X-FAB, qui est l’un de vos principaux fournisseurs, travaille sur quelques soins de santé, a cela en projet. Et voyez-vous des possibilités de collaboration accrue avec X-FAB dans ces domaines ? Ou bien les applications sont-elles très différentes de celles de Melexis ?

Françoise Chombar

Ils sont utilisés dans de nombreuses applications différentes. Et bien sûr, nous n’en avons pas certaines. Mais par exemple, pour les capteurs de température, c’est quelque chose que nous avons développé en coopération avec X-FAB, oui.

Opérateur

La question suivante provient de la réplique de Michael Roeg de Degroof Petercam.

Michael Roeg

J’ai une question sur la diapositive 13 de la présentation. Elle montre que la production automobile devrait avoir repris d’ici 2022, avec environ 90 millions d’unités, ce qui serait le même qu’en 2019. Cependant, le mélange est beaucoup plus en faveur des véhicules électriques et hybrides. Je me demandais donc si vous pouviez traduire ce chiffre de 2022 en croissance du marché automobile des semi-conducteurs par rapport à 2019 ?

Françoise Chombar

Oui. Eh bien, si vous regardez pour l’électrification, si vous regardez la diapositive 15 de la présentation, vous verrez cette traduction en 2024, et non en 2022. Je ne dirais pas qu’elle est linéaire. Je n’ai pas les données exactes dans ma tête en ce moment. Et il y a toujours – il pourrait toujours y avoir des décalages temporels. Mais je pense que le chiffre de 2024 vous donne une assez bonne idée de la façon dont cela pourrait déjà se passer en 2022.

Michael Roeg

D’accord. Super. Je vais étudier la diapositive 15.

Opérateur

La question suivante est tirée de la phrase de Janardan Menon du Liberum.

Janardan Menon

Je suis désolé, je me suis joint à l’appel un peu tard, j’ai donc peut-être manqué un commentaire sur ce sujet auparavant. Mais j’examine simplement comment vous envisagez la reprise des commandes sur les marchés américains et européens à l’avenir. Je pense que les fournisseurs comme vous ont constaté une reprise assez forte en Chine, une fois que la Chine est sortie de son isolement vers la fin février, puis en mars et en avril. Et je crois savoir que de nombreuses usines – des usines automobiles aux États-Unis et en Europe – ont commencé à s’ouvrir et ont lancé une production limitée cette semaine, la semaine dernière, etc.

Deux questions en fait. La première est la suivante : je sais qu’il est trop tôt pour extrapoler, mais la visibilité sur ces marchés s’est-elle un peu améliorée au cours des dix derniers jours environ, comme vous avez pu le constater avec certaines de ces ouvertures ? Et deuxièmement, que pensez-vous de la reprise aux États-Unis et en Europe au cours des prochains mois, lorsque ces marchés sortiront de la crise ou peut-être pas dans quelques mois, peut-être dans six mois ? Mais lorsqu’ils sortiront de la crise, pensez-vous que la reprise sera similaire à celle de la Chine ? Ou pensez-vous que la nature de cette reprise sera très différente ?

Françoise Chombar

D’accord. Oui, je confirme ce que vous dites sur la Chine. Nous avons vu une reprise rapide là-bas. La visibilité s’est-elle améliorée au cours des 10 derniers jours ? Pas vraiment, non. Sinon, nous aurions pu en parler dans notre communiqué de presse. Le point de vue sur la reprise en Europe et aux États-Unis, je pense, est probablement – et c’est une évaluation personnelle de ma part. Elle ne sera probablement pas aussi rapide qu’en Chine. Mais comme je l’ai déjà dit, et peut-être que vous n’étiez pas là en tant que — ou n’avez pas encore été présent, cela dépendra largement de la façon dont les clients réagiront. Et il y a de nombreuses façons différentes dont les consommateurs pourraient réagir.

En ce qui concerne l’achat d’une voiture, oui, c’est l’une des solutions de mobilité les plus sûres à l’heure actuelle, après peut-être les vélos et les motos, qui, soit dit en passant, sont également une priorité de Melexis et l’une des raisons pour lesquelles les marchés adjacents sont — ont repris au quatrième et au premier trimestre ou du moins la part de marché adjacente de l’activité de Melexis s’est améliorée. Mais les consommateurs considèrent probablement qu’une voiture est un moyen très sûr de se rendre d’un point A à un point B, que ce soit pour le travail ou pour les vacances. Comme ils ne peuvent plus prendre l’avion maintenant, ils pourraient vouloir aller davantage en vacances à proximité. Et cela signifie une voiture parce que les transports publics, les trains, etc. ne sont pas considérés comme aussi sûrs pour la santé.

Cela pourrait aussi — il y a aussi l’aspect des États-Unis, par exemple, où il n’y a pas un aussi bon filet de sécurité sociale qu’en Europe, ce qui aura probablement aussi un impact sur la volonté ou même la capacité des familles à aller acheter des voitures. Il peut donc aller dans de très nombreuses directions différentes. C’est pourquoi la reprise sera un peu différente, je suppose, en Europe et aux États-Unis par rapport à ce que nous avons vu en Asie.

Opérateur

Nous n’avons pas d’autres questions en attente. Je passe donc la parole à Françoise pour conclure.

Françoise Chombar

D’accord. Merci, Rosie. Cher public, notre prochaine conférence sur les revenus est prévue le 29 juillet. Et avant cela, le 12 mai, nous tiendrons notre assemblée générale annuelle des actionnaires, cette fois-ci, dans un format virtuel. Et pour l’instant, je vous prie de rester en sécurité et en bonne santé. Merci et au revoir.

Opérateur

Merci de vous joindre à la conférence d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.


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