First Defiance Financial Corp. (NASDAQ:FDEF) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 29 avril 2020 11:00 AM ET

Entreprises participantes

Tera Murphy – IR

Don Hileman – Président et directeur général

Paul Nungester – Vice-président et directeur financier

Gary Small – Président

Matt Garrity – Vice-président exécutif, directeur des prêts et responsable des prêts résidentiels

Participants à la conférence téléphonique

James Benjamin – Piper Sandler

Christopher Marinac – FIG Partenaires

Michael Perito – KBW

Opérateur

Bonjour, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de First Defiance. Tous les participants seront en mode écoute seulement. [Operator Instructions] Veuillez noter que cet événement est en cours d’enregistrement.

Je voudrais maintenant céder la parole à Tera Murphy, de la First Defiance Financial Corp.

Tera Murphy

Je vous remercie. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous pour la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020. Cette conférence est également diffusée sur le web et la retransmission audio sera disponible sur le site web de First Defiance à l’adresse fdef.com. Après avoir préparé des commentaires sur la stratégie et les performances de l’entreprise, les dirigeants seront disponibles pour répondre à vos questions.

Avant de commencer, j’aimerais vous rappeler que pendant la conférence téléphonique d’aujourd’hui, y compris pendant la période de questions et réponses, vous pourrez entendre des déclarations prospectives relatives aux résultats financiers et aux opérations commerciales futurs de First Defiance Financial Corp.

Les résultats réels peuvent différer sensiblement des prévisions et projections actuelles de la direction en raison de facteurs sur lesquels la société n’a aucun contrôle. Des informations sur ces facteurs de risque et des informations supplémentaires sur les déclarations prévisionnelles sont incluses dans le communiqué de presse et dans les rapports de la société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.

Et maintenant, je passe la parole à M. Hileman pour ses commentaires.

Don Hileman

Merci, Tera. Et bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique du premier trimestre de la First Defiance Financial Corporation 2020. Je suis accompagné ce matin par notre directeur financier, Paul Nungester, ainsi que par Gary Small, président de notre banque, Matt Garrity, directeur des prêts, et Vince Liuzzi, directeur des opérations bancaires.

Hier soir, nous avons publié notre communiqué sur les résultats du premier trimestre 2020 et fourni un jeu de diapositives contenant des données supplémentaires dans notre dossier 8-K. J’aimerais maintenant parler de ce communiqué et vous donner un aperçu du reste de l’année 2020. À la fin de nos remarques, nous répondrons à toutes les questions que vous pourriez avoir.

Nous vivons une période vraiment difficile alors que nous essayons de naviguer à travers les ramifications sanitaires et économiques auxquelles nous sommes tous confrontés en rapport avec le COVID-19. La pandémie a provoqué de graves interruptions dans les économies mondiales et régionales et les marchés sur lesquels nous opérons.

Nos principales préoccupations sont désormais de répondre aux besoins immédiats de liquidités de nos clients, de garantir la santé et le bien-être de nos employés et de soutenir les communautés dans lesquelles nous vivons et que nous servons.

Nos équipes ont travaillé avec diligence pour aider les clients à exécuter le programme de protection des chèques de paie du SBA, ou PPP, promulgué dans le cadre de la législation de relance de la loi CARES, en les aidant à s’abstenir de payer, le cas échéant, et d’autres programmes de secours.

Nous sommes heureux de participer au programme JobsOhio conçu pour nos clients actuels des petites entreprises afin de fournir des fonds de prêts à ceux qui ne participent pas au programme PPP. Ces initiatives et d’autres encore ont été au centre des préoccupations de notre équipe de direction et du personnel dans les semaines et les mois à venir.

Nous avons mis en œuvre notre plan stratégique de lutte contre la pandémie, qui comprenait la mise en place de modalités de travail à distance dans toute la mesure du possible, la séparation des différents services, l’exploitation d’une majorité de nos agences sur rendez-vous uniquement, la dotation complète en personnel de toutes les voies de circulation des agences et la communication avec celles-ci, ainsi que l’encouragement de nos clients à utiliser nos outils gratuits de libre-service, tels que les guichets automatiques et les distributeurs automatiques de billets, les services mobiles, la technologie en ligne pour promouvoir activement la distance physique dans tous les aspects de nos activités quotidiennes.

Il nous est également impossible d’anticiper nos performances financières futures en raison de l’incertitude de l’environnement économique liée au COVID-19 et des variables qui échappent à notre contrôle.

Comme indiqué, nous avons connu un premier trimestre actif avec l’achèvement de notre fusion avec la United Community Financial Corporation, ou UCFC, et l’adoption de la CECL, qui ont toutes deux eu un impact sur nos performances.

Je suis heureux de la solide performance de base que nous avons obtenue au premier trimestre et de notre position pour le reste de l’année. Le bénéfice net du premier trimestre 2020 sur une base GAAP a été une perte de 22,5 millions de dollars ou 0,71 $ par action ordinaire diluée, contre 11,5 millions de dollars ou 0,57 $ par action ordinaire diluée au premier trimestre 2019. Sur une base de base, le bénéfice net pour le premier trimestre était de 7,5 millions de dollars ou 0,24 $ par action diluée.

Notre planification globale des capitaux est soutenue par nos performances et nos niveaux de capitaux toujours solides à la fin du mois de mars, et nous avons examiné les impacts potentiels futurs sur les niveaux de capitaux de l’environnement dans lequel nous nous trouvons.

Nous sommes également très heureux d’annoncer notre dividende du deuxième trimestre 2020 de 0,22 dollar par action, soit une augmentation de 16 % par rapport à l’année dernière et un dividende annualisé d’environ 6 %.

À la fin du trimestre, il nous restait 570 000 actions ordinaires à acheter dans le cadre de l’autorisation de notre plan de rachat d’actions. En ces temps incertains, nous avons suspendu toute activité de rachat.

Je vais maintenant demander à Paul de fournir des détails financiers plus approfondis pour le trimestre. Paul ?

Paul Nungester

Merci, Don et bonjour à tous. Comme Don l’a mentionné, ce trimestre a été pour nous une aventure, avec la pandémie qui commence à toucher l’économie, la chute précipitée des taux à la fin du trimestre, l’adoption du CECL et la clôture d’une fusion entre égaux. Je vais résumer les résultats de notre premier trimestre et, je l’espère, faire la lumière sur ces domaines d’impact.

Commençons par le bilan. Le point le plus important est évidemment la fusion qui s’est achevée le 31 janvier. Ce jour-là, notre prix de clôture était de 29,39 dollars et nous avons émis un peu plus de 17,9 millions d’actions pour un prix d’achat total d’environ 527 millions de dollars.

Les prêts nets acquis se sont élevés à 2,34 milliards de dollars, dont 8,8 millions de points de taux positifs et 34,9 millions de points de crédit, dont 7,7 millions de dollars pour des prêts PCD enregistrés en tant que provision.

Les actifs incorporels créés s’élevaient à 33 millions de dollars, dont 29,3 millions de dollars de dépôts de base incorporels et 3,7 millions de dollars pour l’agence d’assurance et la fiducie, divisions de gestion de patrimoine acquises.

Du côté du passif, les dépôts se sont élevés à 2,08 milliards de dollars, dont 7,1 millions de dollars de taux de dépôt à terme. Notre communiqué de presse fournit plus de détails, mais le montant net de tout cela s’est traduit par un goodwill de 217,5 millions de dollars.

Indépendamment de la fusion, nous sommes heureux d’avoir généré une bonne croissance organique au cours du trimestre malgré le ralentissement économique qui a commencé. En ce qui concerne les prêts, nous avons ajouté 36,6 millions de dollars, soit 5,3 millions de dollars, ou un taux de croissance annualisé de 5,3 %, la croissance provenant principalement du secteur commercial, tandis que le secteur résidentiel a diminué en raison des remboursements de refinancement dans un contexte de taux bas.

Pour les dépôts, nous avons ajouté 41,2 millions de dollars pour un taux de croissance annualisé de 5,7 %. Les dépôts sans intérêt représentent environ 21 % du total des dépôts, et nous n’avons pas de dépôts négociés.

Ensuite, je vais vous expliquer l’indemnité. Nous avons adopté la CECL à compter du 1er janvier, plutôt que de retarder et de devoir retraiter les états financiers, y compris la fusion plus tard dans l’année. Dans le cadre de l’adoption, nous avons enregistré une augmentation de 2,4 millions de dollars de la provision au 1er janvier, avec une compensation aux bénéfices non distribués de 1,9 million de dollars et le reste aux impôts différés.

Dans le cadre de la fusion, nous avons ensuite ajouté 33,6 millions de dollars à l’allocation. Sur ce montant, 7,7 millions de dollars étaient destinés aux prêts de DPC enregistrés dans la comptabilité d’achat, les autres 25,9 millions de dollars sont destinés aux prêts acquis non DPC. Et dans le cadre de la CECL, cela doit être comptabilisé comme une charge de provision du premier jour, communément appelée “double déduction”, puisque ces prêts ont également une marque de crédit.

Les derniers éléments de la provision sont des recouvrements nets de 0,8 million de dollars et une charge de provision de base de 17,8 millions de dollars. C’est évidemment un chiffre important, et il est directement attribuable au fait que nous avons adopté le modèle CECL, qui est un modèle d’estimation prévisionnelle de la durée de vie des prêts, et cela s’est produit au moment où l’économie s’est tournée vers le sud, rapidement en effet. L’un des principaux moteurs de notre modèle est le chômage national, qui devrait atteindre 12,5 % au deuxième trimestre, contre les 3 % que nous connaissons avant la pandémie.

Au 3/31, notre couverture des provisions pour les prêts était de 1,68 %, mais pour les prêts hors CPD, elle était de 1,55 %. Avant le ralentissement économique, nous avions estimé que notre couverture des provisions dans le cadre de la CECL pouvait être de 1,25 %. On peut donc dire que la pandémie a ajouté 30 points de base à notre provision, ce qui correspond à environ 15,1 millions de dollars de notre charge de provision. Vous trouverez plus de détails dans notre diaporama publié ce matin sur le site web de First Defiance.

Pour terminer le bilan, je parlerai du capital, où nous avons terminé avec 916 millions de dollars de capitaux propres au 31 mars. L’augmentation par rapport à la fin de l’année est principalement due aux 527 millions de dollars ajoutés dans le cadre de la fusion.

Par ailleurs, nous avons repris les rachats d’actions après la clôture de la fusion. Nous avons racheté 430 000 actions pour 10 millions de dollars, avant de suspendre les rachats à la mi-mars. Au 31 mars, notre ratio de fonds propres corporels était de 9,1 %, et notre capital-risque total est estimé à environ 13,7 %.

J’en viens maintenant au compte de résultat. Je voudrais commencer par faire remarquer que les comparaisons d’une année sur l’autre sont évidemment faussées par le fait que nous avons deux mois d’activité, y compris l’UCFC, au premier trimestre 2020, alors que nous n’en avons aucun au premier trimestre 2019.

Commençons par les intérêts nets, qui étaient de 44 — 45,5 millions de dollars pour le premier trimestre de 2020. Il en résulte une marge d’intérêt nette de 3,78 %, ce qui représente une baisse de deux points de base sur une base trimestrielle liée. Cela inclut le bénéfice de la revalorisation des marques comptables achetées, avec 312 000 dollars provenant des revenus d’intérêts et 1 million de dollars provenant des dépenses d’intérêts.

En excluant l’impact de ces éléments, notre marge d’intérêt nette serait de 3,68 %. Cette contraction n’était pas inattendue étant donné la chute précipitée des taux externes et des rendements qui s’est produite au cours du trimestre. En outre, nous prévoyons une nouvelle contraction au deuxième trimestre, puisque les baisses de taux ont eu lieu dans la seconde moitié du premier trimestre.

Les revenus d’intérêts nets se sont élevés à 14 millions de dollars pour le premier trimestre et ont représenté environ 23,5 % des revenus totaux. Je concentrerai mes commentaires sur quelques éléments clés ayant un impact sur ces résultats. Premièrement, en ce qui concerne les commissions d’assurance, le premier trimestre est une période où nous générons chaque année des commissions contingentes. Cette année, nous avons gagné 1,3 million de dollars, contre 0,9 million de dollars au premier trimestre de 2019.

Deuxièmement, les autres revenus non liés aux intérêts s’élevaient à 960 000 dollars, mais ils comprenaient un gain de 1,1 million de dollars lié à un complément de prix qui n’avait pas été réalisé pour une acquisition antérieure. Sans cela, les autres revenus seraient négatifs de 137 000 $, et cela est attribuable à une diminution de 0,7 million de dollars des actifs du plan de rémunération différée en raison de la performance du marché boursier au premier trimestre de 2020.

Enfin, en ce qui concerne les revenus, je parlerai des revenus des banques hypothécaires, qui étaient de 848 000 dollars pour le premier trimestre 2020 et en baisse par rapport aux 1,8 million de dollars du premier trimestre 2019. Tout d’abord, les gains sur la vente de prêts hypothécaires se sont élevés à 4,9 millions de dollars, contre 1,3 million l’année dernière, en raison des volumes.

Au premier trimestre 2019, nous avons vendu environ 38 millions de dollars de prêts hypothécaires, alors que cette année, nous avons vendu plus de 120 millions de dollars. Cela s’explique en partie par le fait que l’UCFC a été active pendant deux mois cette année, mais aussi par le contexte de baisse des taux qui a rendu l’activité hypothécaire très attrayante au cours du trimestre.

D’un autre côté, cet environnement de baisse des taux a entraîné une forte augmentation de notre provision pour moins-value, à hauteur de 4,5 millions de dollars. Pour donner un peu de couleur à tout cela, la trésorerie à 10 ans est passée de 1,92 % au 31/12/19 à 1,51 % au 31/12/20 lorsque nous avons acquis l’UCFC et est descendue jusqu’à 0,7 % au 31/12/20. L’année dernière, nous n’avons enregistré qu’une baisse de 28 points de base au premier trimestre. À mesure que les taux s’amélioreront à l’avenir, nous serons en mesure de récupérer cette provision pour moins-value.

Ensuite, je parlerai des dépenses. Tout d’abord, nous avons engagé 11,5 millions de dollars de frais liés à la fusion au cours du premier trimestre 2020. Avant la clôture, l’UCFC a engagé 13,9 millions de dollars en janvier, et sur une base combinée, nous avions tous deux engagé 2,8 millions de dollars en 2019.

Ainsi, au total, nous avons engagé 28,2 millions de dollars contre 30 millions de dollars initialement prévus. Nous nous attendons à dépasser cette estimation initiale, mais la majeure partie de ce dépassement impliquera des synergies accrues. Et pour rappel, nous prévoyons que la majeure partie de nos synergies commencera à se matérialiser au cours du second semestre de l’année, après l’achèvement de notre conversion de base à la mi-juillet.

En excluant les coûts de fusion, les dépenses totales se sont élevées à 32,3 millions de dollars, contre 24,9 millions de dollars au premier trimestre 2019, l’augmentation étant généralement due à deux mois de frais d’exploitation de l’UCFC pour l’année en cours.

Je ne noterai ici que quelques éléments. La rémunération représente la composante la plus importante avec 17,6 millions de dollars de dépenses, soit une augmentation de 3,6 millions de dollars par rapport au premier trimestre de l’année précédente, mais elle a été inférieure aux prévisions en raison des coûts reportés liés à la forte activité du volume des prêts hypothécaires.

L’amortissement des actifs incorporels a augmenté de près d’un million de dollars en raison du dépôt de base et d’autres actifs incorporels enregistrés dans le cadre de la fusion de l’UCFC. Les autres dépenses ont bénéficié d’un avantage de 0,7 million de dollars en raison d’une diminution du passif du régime de rémunération différée, similaire au poste de revenu que j’ai mentionné précédemment. Et enfin, nous estimons que nous avons encouru environ 210 000 $ de coûts au premier trimestre liés à l’épidémie de COVID-19.

Ainsi, en excluant les coûts de la fusion, nous avons généré un ratio d’efficacité de base de 54,06 %, ce qui se compare favorablement aux 57,49 % du dernier trimestre et aux 63,22 % du premier trimestre de 2019. En outre, notre revenu de base avant impôts et avant provisions s’est élevé à 27,2 millions de dollars, ce qui a généré un fort rendement de 2,04 % sur l’actif moyen.

Il va sans dire que nous sommes très satisfaits de la rentabilité de nos opérations au premier trimestre, alors que nous entamons l’année 2020 en tant qu’organisation combinée avec l’UCFC. J’ai déjà couvert les dépenses de provision dans ma discussion précédente sur la CECL, je vais donc conclure par un résumé des bénéfices nets.

Sur la base des GAAP, nous avons enregistré une perte nette de 22,5 millions de dollars, soit 0,71 dollar par action. Toutefois, ce sont les éléments ponctuels liés à la fusion qui ont eu le plus d’impact sur ce résultat. Les coûts de fusion ont représenté 9,5 millions de dollars après impôts, soit 0,30 $ par action. Et la dépense de provision unique exigée par CECL pour les prêts acquis sans DPC a représenté 20,5 millions de dollars après impôts, soit 0,65 dollar par action.

En excluant l’impact de ces éléments, les bénéfices de base se sont élevés à 7,5 millions de dollars, soit 0,24 dollar par action. De plus, avec l’adoption du CECL, nous estimons qu’environ 15 à 16 millions de dollars de dépenses pourraient être attribuables à l’impact de la détérioration des prévisions économiques. Toutefois, nous n’avons pas exclu cette possibilité pour les bénéfices de base.

En résumé, nous avons pris un bon départ pour 2020 malgré les vents contraires auxquels nous sommes confrontés sur le plan économique. Nos solides niveaux de capital et notre rentabilité d’exploitation constituent une bonne base dans l’environnement incertain actuel et nous permettent de soutenir nos clients tout en travaillant ensemble en cette période difficile.

Cela complète mon examen financier. Et je vais maintenant passer la parole à Gary, qui vous donnera les grandes lignes de nos initiatives en matière de banque de proximité, notamment des mises à jour sur les progrès de l’intégration des fusions et notre réponse à COVID-19. Gary ?

Gary Small

Merci, Paul et bonjour à tous. Comme Paul l’a mentionné, je vais vous donner quelques commentaires sur notre processus d’intégration des fusions, et sur les actions et activités autour de l’organisation en réponse à COVID-19. Nous allons commencer par cela.

Les réactions de First Def au défi COVID-19 ont été rapides et efficaces. Nous avons fait en sorte que 650 associés non rattachés à une succursale puissent travailler à distance au cours des deux premières semaines suivant l’incident, ce qui nous a permis d’avoir environ 500 associés travaillant à domicile un jour donné au cours de cette période.

Les halls de nos succursales sont restés ouverts, sur rendez-vous seulement, car les gens sont dirigés vers les téléphones portables et en ligne et par notre service au volant. Ce système a été très efficace et nous continuons à voir de nouvelles affaires enregistrées tout au long de la période.

Nous avons institué ce que nous appelons une prime de reconnaissance pour aider notre direction générale et nos équipes d’opérations et de soutien qui continuent à se diriger vers le bureau tout en relevant les défis de la maison et de la présentation – les défis qui ont été présentés par cet environnement unique. Nous avons apporté des ajustements à nos pratiques de PTO et avons généralement pris des mesures pour soutenir l’équipe à chaque tournant.

Pour nos clients, nous avons mis en œuvre, début mars, un important programme de sensibilisation de notre clientèle d’affaires. Nous les avons écoutés, leur avons fourni des conseils et leur avons fait des recommandations appropriées.

Nous avons également été très attentifs aux besoins de nos clients consommateurs, et notre équipe sur le terrain est absolument habilitée à faire ce qui est logique pour ces clients compte tenu de leur situation.

Conformément à notre approche communautaire des affaires, nous avons versé plus de 100 000 dollars aux communautés que nous servons pour aider les personnes âgées dans le besoin en cette période d’incertitude et nous avons fourni un stock interne d’équipement de protection individuelle à nos organismes locaux d’intervention médicale. Nous sommes tous dans le même bateau.

Ici, dans l’Ohio, nous espérons commencer à reprendre le travail selon une approche progressive au cours des prochaines semaines. Notre gouverneur a présenté l’approche de retour au travail au début de cette semaine, et nous allons généralement suivre les recommandations de l’État.

En ce qui concerne l’intégration, le processus pour First Federal et Home Savings se poursuit comme prévu, et notre date cible d’intégration reste fixée à début juillet. Ce fut un effort et un résultat exceptionnels jusqu’à présent, surtout si l’on considère les défis supplémentaires auxquels nous avons tous été confrontés au cours des deux derniers mois.

Nos prévisions de réduction des coûts annuels sont toujours d’actualité, avec une prévision pro forma de 17 millions de dollars par an. Le total des coûts ponctuels liés à la fusion est également en bonne voie, et nous devrions atteindre 5 à 10 % de nos prévisions pro forma de 30 millions de dollars, l’augmentation bénéficiant d’un meilleur taux d’exécution à l’avenir.

En ce qui concerne nos résultats du premier trimestre, il convient de rappeler que nos résultats excluent les bénéfices de base de janvier de Home Savings, et que les coûts permanents associés au maintien de deux salles d’attente pendant la période d’intégration pèsent environ 1,5 million de dollars par trimestre sur nos bénéfices déclarés.

Si le mois de mars a certainement connu un ralentissement naturel de l’activité, nous avons néanmoins connu un bon quart de l’activité commerciale et de consommation. De toute évidence, l’activité de prêts hypothécaires résidentiels a été forte sur tous les marchés et continue de l’être. Et nous sommes très concentrés sur le programme de protection des salaires et sur la satisfaction des besoins de nos clients.

Le travail accompli là-bas devrait porter ses fruits à terme et renforcer nos relations à l’avenir. En tant qu’organisation, nous sommes très concentrés et préparés à faire face aux opportunités et aux défis qui se présenteront à nos clients et à nous en tant qu’organisation.

Sur ce, je vais céder la parole à Matt Garrity qui dirige notre effort de prêt et de crédit.

Matt Garrity

Merci Gary. J’aimerais faire le point sur les activités de notre portefeuille de prêts dans le cadre de notre travail avec les clients touchés par COVID-19. En ce qui concerne les prêts, nous avons été très actifs dans le cadre du programme de protection des salaires avec nos clients, et nous avons reçu et obtenu l’autorisation de plus de 2 300 demandes de prêts PPP, représentant un volume de prêts de plus de 415 millions de dollars.

En plus du PPP, comme l’a fait remarquer Don, nous sommes fiers d’être l’une des deux banques sélectionnées pour s’associer à l’agence d’État JobsOhio, afin de fournir à nos petites entreprises clientes jusqu’à 200 000 dollars de prêts supplémentaires pour répondre à leurs besoins en capitaux pendant cette période.

Ces prêts sont garantis à 90 % par JobsOhio, avec un engagement total du programme de 25 millions de dollars. Le programme vient d’être lancé à la fin de la semaine dernière et nous avons reçu très tôt un grand intérêt de la part de notre clientèle.

En plus du montant important de capital supplémentaire que nous fournissons aux clients, nous avons également été très proactifs en travaillant avec nos clients touchés par la pandémie afin de modifier les conditions de paiement, conformément aux orientations réglementaires.

Nous avons actuellement approuvé des modifications de paiement pour des prêts de notre portefeuille commercial totalisant environ 922 millions de dollars. Pour ce qui est de notre portefeuille de prêts hypothécaires résidentiels, nous avons accordé un report de paiement pour des prêts d’environ 38 millions de dollars.

J’aimerais maintenant passer la parole à Don pour les commentaires finaux. Don ?

Don Hileman

Merci, Matt. Pour conclure, nous sommes satisfaits de notre bilan et de notre situation de capital alors que nous entrons dans le deuxième trimestre et dans une période de défis supplémentaires. Le crédit, comme nous l’avons déjà mentionné, sera un élément important de notre réflexion sur la croissance future et les soldes des prêts, et sur les tensions que l’environnement COVID-19 a engendrées pour nos différents portefeuilles.

En résumé, je voudrais exprimer ma sincère reconnaissance à chacun de nos employés pour leurs efforts et leur dévouement au service de nos clients pendant cette crise pandémique. Je tiens également à reconnaître l’effort d’équipe pour relever les défis de l’initiative PPP. Je tiens également à exprimer ma gratitude à tous ceux qui sont en première ligne face à la pandémie, en particulier les travailleurs de la santé et les premiers intervenants qui sont là pour nous aider tous.

Nous allons traverser cette période difficile ensemble, et je crois qu’en tant qu’entreprise, nous sortirons de la crise plus forts que jamais. Nous apprécions la confiance que vous nous avez accordée. Et nous vous remercions de nous avoir rejoints et de l’intérêt que vous portez à First Defiance Financial Corp.

Nous serons heureux de répondre à vos questions. Opérateur, nous acceptons les questions pour le moment.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Bien sûr. Merci, monsieur. Nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. [Operator Instructions]

Et notre première question viendra de Scott Siefers avec Piper Sandler. Allez-y, s’il vous plaît.

James Benjamin

Bonjour. Ici Jamie Benjamin pour Scott. Merci de répondre à mes questions.

Don Hileman

Bonjour Jamie.

James Benjamin

Tout d’abord, pouvez-vous nous présenter certaines des hypothèses macroéconomiques que vous avez utilisées pour parvenir à votre niveau de réserve ?

Don Hileman

Paul, je vous laisse vous occuper de cette question.

Paul Nungester

Bien sûr, pas de problème. Tout d’abord, juste à titre indicatif. Nous utilisons les prévisions de Moody’s. Nous avons donc choisi, lors de l’adoption, d’aller de l’avant et d’y souscrire. Donc, à l’avenir, nous allons nous appuyer sur cela.

Pour le 3/31, nous utilisons la base de référence de mars, avec notre base de référence finale de mars, qui, en fin de compte, a intégré leurs impacts estimés de l’épidémie COVID-19, ainsi que la loi CARES qui est sortie tout à la fin du mois de mars. C’est donc ce contexte que nous utiliserons ici pour le trimestre et pour l’avenir.

En ce qui concerne certains aspects économiques, que j’ai mentionnés lors de l’appel, le chômage national est un moteur spécifique de notre modèle. Et avant la pandémie, si l’on revient à l’adoption, les prévisions de base du 31/12 prévoyaient un taux de chômage d’environ 3,6 % en 2020.

Avec tous les impacts de l’épidémie de COVID et d’autres choses de ce genre, le taux de chômage estimé devait, en fin de compte, passer à 12,5%, un peu plus de 12,5% pour le deuxième trimestre, puis commencer à s’améliorer à partir de là.

De même, sur le front du PIB, ils prévoyaient à l’origine un PIB positif pour toute l’année 2020. Environ 2 %, presque 2 % pour le deuxième trimestre, selon les estimations du 12/31. Puis, au 3/31, cette base de référence indiquait une récession importante, 18,3 % de récession ou une croissance négative du PIB pour le deuxième trimestre.

Et je pense que beaucoup d’entre nous ont probablement vu ce matin qu’ils sont sortis et ont annoncé que le premier trimestre était en fait une croissance négative pour le PIB réel. Donc, c’est… ce sont certains des éléments fondamentaux, je dirais, qui sont sous-jacents à cela. Chaque trimestre, nous mettrons à jour nos prévisions en fonction des nouvelles données de base et nous pourrons les mettre en couleur à mesure que nous progresserons.

James Benjamin

Parfait. Merci beaucoup pour la couleur. Et puis juste un suivi. Vu la façon dont le stock s’est comporté, je pense qu’il pourrait y avoir une certaine confusion sur ce à quoi pourraient ressembler les coûts du crédit en cours. Vous êtes un peu unique en ce sens que vous êtes l’une des rares entreprises à avoir clôturé une fusion au cours du premier trimestre.

Vous avez fait état d’une provision d’environ 44 millions de dollars, dont 26 millions sont dus à la comptabilité des fusions, puis nous avons ajouté la réserve constituée grâce à COVID. Alors qu’il y a tant d’incertitude, quelle est la meilleure façon pour nous de penser au provisionnement continu ?

Paul Nungester

C’est une très bonne question. Donc, évidemment, c’est le début du CECL. Nous allons donc tous apprendre au fur et à mesure, dans une certaine mesure. Toutefois, sur le plan conceptuel, CECL est un modèle de prévision. C’est un modèle prospectif.

Ainsi, l’intention est d’avancer les futures réserves potentielles à la date de clôture de la période comptable actuelle, de sorte que si les choses ne s’aggravent pas ou ne sont pas essentiellement, disons, stables à partir de ce moment-là, alors la réserve devrait évoluer un peu comme avant, c’est-à-dire en volume, peut-être avec quelques ajustements pour des facteurs qualitatifs, des choses comme ça, où la volatilité entrera en jeu, évidemment, à mesure que ces prévisions changent.

Ainsi, alors qu’au 3/31, il avait une prévision ex le chômage et le PIB, des choses comme ça, si cela s’aggrave, le modèle forcera des réserves supplémentaires. Si la situation s’améliore, nous pourrons reprendre une partie de ces réserves. Mais là encore, d’un point de vue conceptuel, tant que les choses restent essentiellement stables, on prend les choses en main et on passe à autre chose. Et c’est une question de volume et de choses comme ça, comme au bon vieux temps.

James Benjamin

Super. Merci. C’est tout pour moi.

Paul Nungester

Merci Jamie.

Opérateur

Et la prochaine question est de Christopher Marinac, de FIG Partners. Allez-y, s’il vous plaît.

Christopher Marinac

Bonjour. Merci pour toutes les informations d’hier soir et d’aujourd’hui. J’apprécie. Que pensez-vous des reports ? Et est-ce qu’ils pourraient être plus importants que ce que vous avez déjà signalé ? Et pensez-vous que l’un d’entre eux serait relativement rapide à sortir des livres et ne vous menacerait pas de devenir un futur bien classé ou critiqué ?

Don Hileman

Oui, Chris. Je vais commencer et ensuite je passerai la parole à Matt. En ce moment, nous avons le sentiment… que nous avons le report. Je pense qu’il pourrait augmenter un peu, ce solde que Matt a révélé. Et nous sommes probablement un peu sur le long terme. Beaucoup de ces reports vont être de six mois par rapport à quelque chose de plus court. Donc, nous prévoyons que vous allez passer par ce processus de six mois.

Au bout de ce tunnel, ces prêts seront de même qualité tant qu’une activité commerciale qui les soutient reviendra. Mais pour l’instant, nous pensons que nous serons en meilleure position grâce à ce report. Matt, tu veux bien donner un peu plus de couleur à cette histoire, si tu veux bien ?

Matt Garrity

Bien sûr, Don. Je suis d’accord avec ce que tu dis là. Je pense qu’en ce qui concerne la notation du risque de crédit et les modifications de crédit à venir pour ces prêts différés, il est probablement important de noter – notez qu’environ 75% des prêts que nous avons identifiés comme étant à risque dans le paquet d’investisseurs ont déjà été approuvés sous une forme ou une autre de modification de paiement.

Je pense qu’au fur et à mesure que l’année avancera, que les chiffres et les états financiers commenceront à arriver pour ces emprunteurs, nous commencerons à voir une certaine détérioration de la note de risque. Mais du point de vue du coût du crédit, je ne vois pas beaucoup d’activités de ce type s’effondrer dans les résultats de 2020.

Christopher Marinac

D’accord. Alors, en gros, la réserve dont vous disposez maintenant est bien orientée vers ce que vous savez. Et lorsque vous voyez que les choses changent, positivement ou négativement, vous réexaminez la réserve chaque trimestre. Est-ce une bonne façon de voir les choses ?

Paul Nungester

Oui, c’est exact.

Don Hileman

Oui, c’est exact. Oui, c’est exact, Chris. Comme Paul l’a dit, une grande partie de ces données sera consacrée aux prévisions économiques, au taux de chômage et à d’autres choses de ce genre. Nous avons une base de référence dont nous avons parlé. Elle se déplace.

Alors, comment je vois les choses ? Je pense que nous sommes probablement — si tout reste stable, notre provision sera bien en ligne si — plus faible que prévu parce que nous l’avons déjà prise au premier trimestre.

Mais le temps nous le dira, et je n’ai pas encore ma boule de cristal, donc — mais elle sera modifiée. Et nous allons essayer, comme l’a dit Paul, de donner beaucoup de clarté aux hypothèses de ce modèle sur une base trimestrielle pour vous aider dans vos modèles et vos attentes.

Christopher Marinac

Ok, super. Et puis les 35 ou 36 millions de dollars, nous voyons les rabais que vous avez notés en bas de page, ceux — qui incluent le double comptage de CECL dont vous aviez parlé à l’époque où la fusion a été annoncée.

Paul Nungester

Oui, il y a donc une marque de crédit, oui. Il y a donc une marque de crédit sur tout le livre de prêt. Sur ce total, 27 millions de dollars ne sont pas des DPC et les 7,7 millions de dollars sont des DPC. Maintenant, pour être clair, la marque de la DPC apparaît dans l’allocation.

Cela faisait donc partie de l’allocation qui a été créée, mais cela n’a pas affecté le compte de résultat. Les 27 millions de dollars de marques de crédit non-PCD sont une réduction du solde du prêt dans le bilan. Ce chiffre n’est pas allé directement dans la provision. C’est là qu’intervient la double déduction.

En plus de cela, nous devons ensuite faire passer ces soldes dans le modèle, et il a fait ressortir une charge de provision de 26 millions de dollars, en gros, à la date d’acquisition, à ajouter à l’allocation. Voilà donc votre double. Vous avez le marché du crédit et en plus de cela, nous avons comptabilisé une provision. À présent, ce que nous devons faire, c’est accumuler cette marge de crédit pendant la durée des prêts.

Christopher Marinac

Et la note de crédit étant les 27 millions de dollars, c’est raté, ça ne fait pas partie de ça ?

Paul Nungester

Correct.

Christopher Marinac

J’ai compris. Bien. Oui. Parfait. Ok. Donc, on peut toujours penser que la réserve est les 179 millions de dollars et ensuite ajouter cette note de crédit par dessus ? Ce que je veux juste m’assurer que je comprends bien les maths.

Paul Nungester

Oui. Exactement. Oui. Oui. Ce n’est pas dans la réserve. Mais vous avez raison, il y a une réserve inhérente dans les soldes des prêts pour cela, oui.

Christopher Marinac

Super. Je veux juste clarifier les choses. Merci de nous avoir guidés.

Paul Nungester

Merci Chris.

Opérateur

La prochaine question est de Michael Perito de KBW. Allez-y, s’il vous plaît.

Michael Perito

Bonjour les gars. Heureux d’entendre que tout le monde va bien. Merci d’avoir répondu à ma question.

Paul Nungester

Bien sûr. Ravi de vous voir au téléphone.

Michael Perito

C’est un gros quart pour vous, je suppose, non ? J’ai répondu à beaucoup de mes questions sur le crédit, alors je voulais en poser d’autres. Je voulais commencer — et je m’excuse si j’ai manqué ça, j’ai pris l’appel un peu tard.

Mais en ce qui concerne les dépenses, je me rends compte qu’il y a encore un mois, je crois, de dépenses de l’UCFC à venir. Mais il me semblait que c’était encore un peu en avance, du moins par rapport à ce que j’attendais. J’étais curieux de savoir si vous pouviez me donner une idée à court terme de l’évolution des dépenses.

Et rappelez-nous quand vous comptez réaliser la plupart de ces synergies, c’est-à-dire, je crois, après la conversion en juillet. Mais il serait utile d’avoir une mise à jour.

Don Hileman

Bien. Paul, tu peux t’occuper de ça, s’il te plaît ?

Paul Nungester

Bien sûr. Oui. Oui, j’en ai parlé un peu dans la partie scénario de l’appel, Mike. Et vous avez raison, les dépenses sont meilleures que prévu, même en tenant compte du fait que nous n’avons que deux mois contre trois mois de frais de fonctionnement de l’UCFC.

Et la raison en est, pour l’essentiel, liée à l’activité hypothécaire qui s’est déroulée, et donc aux coûts différés qui se rapportent à cette activité de volume, et qui finissent par être répercutés par le biais de gains sur la vente ou d’un amortissement au fil du temps selon qu’ils ont été vendus ou qu’ils ont fait l’objet d’un portefeuille.

Donc, environ 1,5 million de dollars, 2 millions de dollars peut-être de coûts liés à cela qui ont aidé le trimestre. Nous avons eu un élément inhabituel, pas très important, notre plan d’indemnisation différée, qui dépend en fait de l’activité boursière. Comme il était en baisse à la fin du trimestre et de manière assez significative, nous avons eu un coup sur la ligne de revenus qui a réduit la hausse des revenus hors intérêts.

Mais nous avons également obtenu un avantage, qui sera essentiellement compensé parce qu’ils sont jumelés. Mais c’était 0,7 million de dollars par le biais des autres lignes sans intérêt, tant pour les revenus que pour les dépenses.

À part cela, c’est vraiment — comme vous l’avez noté, à partir du trimestre prochain, nous aurons un taux de frais de l’UCFC pour l’ensemble de l’opération. Et en ce qui concerne le calendrier des synergies, oui, pour la plupart, la grande majorité d’entre elles commenceront à se concrétiser au cours du second semestre de l’année, une fois que nous aurons obtenu la conversion à la mi-juillet. Nous en avons eu quelques-unes.

Une fois que nous y avons fermé à la fin du mois de janvier, nous avons pu réaliser certaines de nos synergies dès le premier jour. Nous en avons donc tiré un petit avantage dès le départ. Mais la plus grande partie viendra plus tard, lorsque nous aurons terminé les conversions et nous pourrons éliminer beaucoup de duplicité, tant en termes de traitement des données que de coûts de personnel et autres.

Michael Perito

Merci Paul. Donc, quelques pièces mobiles là. Je veux dire, êtes-vous prêts à nous donner une idée de la fourchette dans laquelle vous pensez que les dépenses du deuxième trimestre pourraient se situer ? Je sais qu’il y a beaucoup d’incertitude, mais il semblerait qu’il y ait des actions contrôlables dans le domaine des dépenses. Je veux dire, des idées ?

Paul Nungester

Oui, je dirais que la meilleure chose à faire serait probablement d’ajouter, disons, ces 1,5 à 2 millions de dollars. Cela dépendra de l’activité hypothécaire, principalement ici au deuxième trimestre, qui commence à – nous en avons eu beaucoup au premier trimestre en raison de ce qui s’est passé avec l’environnement des taux, et cela a commencé à se normaliser ici au deuxième trimestre. Je ne m’attends donc pas nécessairement à ce que cela se reproduise ici au deuxième trimestre.

Michael Perito

D’accord. Et pensez-vous que ce serait… Désolé, allez-y.

Gary Small

Mike, voici… Mike, voici Gary. Quelques autres éléments qui peuvent aider à la modélisation. Le livre des hypothèques résidentielles continue de bien fonctionner. Au cours du dernier mois, l’activité de montage a été trois fois supérieure à son volume normal. Et avec le contexte de taux actuel, nous voyons toujours des refinancements arriver, et nous continuons à — nous nous attendons à ce que cela se poursuive au deuxième trimestre. Ainsi, une partie des avantages que vous voyez du côté des dépenses par rapport à cela continuera d’être bonne. Et le gain sur les revenus des ventes en sera le reflet.

Ce que vous ne verrez pas autant à l’avenir, c’est le genre de réduction que vous avez constaté ce dernier trimestre sur l’évaluation du RMS. Nous sommes vraiment à la pointe du progrès en ce qui concerne le RMS. Les taux ne peuvent pas baisser plus que cela et affecter cette évaluation. Nous nous attendons donc à ce que, net-net, un bon deuxième trimestre du secteur résidentiel nous permette de réaliser des gains importants sur la vente, de reporter les coûts et de réduire le RMS.

Et puis sur le point que je — de mes commentaires précédents, nous aurons encore environ 1,5 million de dollars au deuxième trimestre de dépenses qui sont relatives à la gestion des deux opérations jusqu’à ce que nous les fusionnions en juillet. Donc, pour un taux de fonctionnement après l’intégration, c’est le chiffre que vous pourriez ajouter au résultat net avant impôt avant provision.

Michael Perito

J’ai compris. Utile. Merci. Et en ce qui concerne la fusion, c’est une question plus générale ici, une question plus large ici. Mais évidemment, je suis sûr qu’il y avait de nombreux plans à côté des synergies de revenus et des choses de cette nature, quand vous avez en quelque sorte monté l’affaire. Et bien sûr, l’environnement économique nous a tous mis dans une situation délicate.

J’étais donc curieux de savoir si vous pouviez nous fournir une mise à jour plus générale sur la façon dont certaines des initiatives que vous envisagiez de lancer immédiatement. Leurs calendriers ont-ils changé ou été modifiés ou quoi que ce soit de cette nature compte tenu de tout ce qui se passe ?

Don Hileman

Excellente question, Mike. Je pense que du point de vue de la synergie, nous n’avions pas prévu que cela se produirait réellement avant que le système central ne soit converti. Donc, dans nos réflexions et nos modèles, cela aurait probablement été une sorte de regard sur le monde après le troisième trimestre, plus orienté vers 2021 pour que tout soit nettoyé et mis en place. Nous avons encore ces conversations. Nous n’avons pas pris de recul sur ce point.

Il est clair, comme vous l’avez dit, qu’il est un peu plus difficile d’essayer de réfléchir à la façon dont nous faisons les choses. Mais nous sommes généralement dans les temps pour la plupart des choses que nous voulions accomplir, un peu comme si nous étions dans le noyau de la conversion.

Michael Perito

D’accord. Utile. Merci. Et enfin, je viens de vous entendre du côté résidentiel, je suis désolé si j’ai manqué ça. Mais une idée, Matt, sur le pipeline commercial et comment cela — les fermetures là-bas pourraient être la tendance étant donné tout ce qui se passe ? Je veux dire, est-ce que le deuxième trimestre risque d’être assez mou ? Mais le pipeline est-il encore assez stable ? Ou quelles sont vos nouvelles réflexions à ce sujet ?

Matt Garrity

Bien sûr. Je vais vous donner quelques idées, Mike. Comme vous l’avez mentionné, le premier trimestre a été vraiment solide. Nous avons vraiment pris un bon départ dans la banque commerciale, une très bonne croissance organique, vraiment pour les deux côtés de nos activités, tant pour le côté “First Federal” que pour le côté “Home Savings”.

Les deux ont eu un très bon trimestre. Probablement un peu sous-estimé par rapport à ce qui est rapporté simplement parce qu’il manquait un mois d’activité du côté de l’UCFC. Donc, dans l’ensemble, une très bonne croissance.

Au deuxième trimestre, nous avons encore suffisamment de bonnes activités dans le pipeline du Q pour conclure, où nous devrions voir un bon trimestre de croissance des activités commerciales. Je pense que là où nos calculs deviennent un peu plus flous ou là où Don avait mentionné le commentaire sur la boule de cristal, cela devient un peu plus difficile pour nous car nous pensons au troisième et au quatrième trimestre. Nous n’avons pas encore assez de visibilité pour pouvoir donner de bonnes indications à ce sujet.

Michael Perito

D’accord. J’apprécie vraiment les gars. Je me fais l’écho des commentaires, toute la clôture supplémentaire a été utile. Donc, merci de l’avoir inclus et restez en forme.

Don Hileman

Merci Mike. Vous aussi.

Michael Perito

Je vous remercie.

Opérateur

[Operator Instructions]

La question suivante est un suivi de Scott Siefers avec Piper Sandler. Allez-y, s’il vous plaît.

James Benjamin

Merci pour le suivi. C’est encore Jamie. Encore quelques questions ici. Avez-vous une idée de l’ampleur des ajustements de la comptabilité des achats auxquels nous devrions nous attendre pour le reste de l’année ?

Et puis, à ce propos, je sais que vous avez mentionné qu’il devrait y avoir une pression supplémentaire sur la marge, mais avez-vous d’autres réflexions à faire sur la marge de base ?

Don Hileman

D’accord. Je vous laisse commencer, Paul et moi donnerons peut-être un peu de couleur dans la marge après que vous aurez terminé. Alors, allez-y, Paul.

Paul Nungester

Bien sûr, pas de problème. Oui. Pas de problème. Jamie, peux-tu clarifier ta question sur la Marche ? Tu demandes si les choses vont changer à partir d’ici ou — quelle est ta question exactement à ce sujet, juste pour clarifier ?

James Benjamin

Juste le niveau d’accrétion passant par la marge pour le reste de l’année, en dollars ou en points de base, peu importe.

Paul Nungester

Oui, oui, oui. Donc, comme cela s’est terminé fin janvier, nous n’avons que deux mois d’accrétion ici au premier trimestre. Donc, si vous faites le calcul pour un trimestre complet, ce serait une meilleure estimation. Et puis, une partie de ce chiffre est que certains d’entre eux brûleront plus rapidement.

Comme la marque du CD qui est liée à des échéances, elle disparaîtra d’ici deux ans, voire plus tôt, lorsque le livre sera terminé. Nous avions donc – qu’est-ce que j’ai dit, 1,3 million de dollars pour le trimestre pendant deux mois. Si l’on fait le calcul, c’est une meilleure estimation sur un taux trimestriel.

Et puis, en termes de – oui, cela a représenté environ 10 points de base de bénéfice pour la marge. En fin de compte, c’est à peu près ce que nous attendions. Nous prévoyions neuf à dix points de base.

Cela devrait donc être un peu plus important, avec un trimestre complet à partir du deuxième trimestre, mais une augmentation similaire du côté du NIM. Et puis, comme nous l’avons noté dans la partie script de l’appel, nous nous attendons à une plus grande contraction ici au deuxième trimestre.

C’est donc un peu difficile à prédire avec la manière exacte dont le PPP se termine en termes de volumes et comment cela commencera à se faire au deuxième trimestre. Mais avant tout cela, nous parlions généralement d’une marge de base de 3,5 à 3,6 % en fin de journée, lorsque les taux commençaient à tourner ainsi.

Donc, nous sommes définitivement dans le bas de l’échelle. Et il se pourrait que ce soit 3,5 %, un peu moins, jusqu’aux 3,4 % plus élevés, oui, nous pouvons le voir. Mais encore une fois, cela dépend de ce que nous faisons avec le PPP et si cela peut nous aider un peu. De plus, nous constatons toujours une certaine activité, comme le disait Matt, du côté commercial et tout le reste, cela aidera aussi.

Don Hileman

Oui, je pense à deux ou trois choses pour y réfléchir. Comme Paul l’a dit, nous obtenons la PPA, c’est un taux effectif inférieur, mais cela aidera la disposition parce qu’elle est garantie. Donc, vous examinez certains des compromis comme nous le faisons sur la marge par rapport à la garantie, qui vaut beaucoup, et ensuite la source de financement de cette dernière sera plus faible sur une base nette. Un grand nombre de programmes que nous réalisons, JobsOhio, etc., sont basés sur des produits de premier choix, et le taux sera donc un peu plus bas que celui de certains produits commerciaux.

Tout ce mélange, je pense que nous allons être assez cohérents. Mais ce sera un défi à relever. Mais je pense que de notre point de vue, c’est un avantage pour le capital, et ensuite une partie de cela est lié à la disposition. Il faut espérer que nous nous attendons à une provision plus faible en raison des garanties.

James Benjamin

Super. Merci beaucoup. Et juste une autre question. Avez-vous une idée de ce à quoi pourraient ressembler les pertes dues au stress tout au long du cycle pour la société fusionnée ? Et je vais commencer par dire, et je sais que vous n’utilisez pas le modèle DFAST – un modèle DFAST, mais je me demandais si vous aviez fait des tests de stress internes et comment la société fusionnée s’en sortait, le cas échéant.

Don Hileman

Oui, nous l’avons fait. Rien que nous ne soyons prêts à divulguer. Nos projections, sur un test de stress plus modéré à sévère, nous montrent des niveaux encore bien capitalisés.

James Benjamin

Super. Merci. C’est tout pour moi. Merci les gars.

Don Hileman

Très bien. Je vous remercie.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut notre session de questions-réponses. Je laisse la parole à Tera Murphy pour les remarques de clôture.

Tera Murphy

Merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour discuter de nos résultats trimestriels. Nous apprécions le temps et l’intérêt que vous portez à First Defiance Financial Corp. Nous vous souhaitons une bonne journée.

Opérateur

La conférence est maintenant terminée. Je vous remercie d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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