Western Digital Corporation (NASDAQ:WDC) Conférence téléphonique sur les résultats du 3e trimestre 2020 30 avril 2020 16h30

Entreprises participantes

Peter Andrew – Vice-président de l’IR

David Goeckeler – PDG

Robert Eulau – Vice-président exécutif et directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Aaron Rakers – Wells Fargo

Joe Moore – Morgan Stanley

Karl Ackerman – Cowen

Sidney Ho – Deutsche Bank

Mehdi Hosseini – SIG

C.J. Muse – Evercore

Toshiya Hari – Goldman Sachs

Mike Cadiz – Citigroup

Mitch Steves – RBC Marchés des capitaux

Steven Fox – Fox Advisors

Srini Pajjuri – SMBC Nikko Securities

Harlan Sur – JPMorgan

Tristan Gerra – Baird

Weston Twigg – KeyBanc Capital

Opérateur

Bon après-midi. Et merci d’être à l’écoute. Bienvenue à la conférence téléphonique de Western Digital sur le troisième trimestre 2020. [Operator Instructions] Pour rappel, cet appel est en cours d’enregistrement.

Je passe maintenant la parole à M. Peter Andrew. Vous pouvez commencer.

Peter Andrew

D’accord. Merci, et bonjour à tous. Je suis accompagné aujourd’hui de David Goeckeler, directeur général, et de Bob Eulau, directeur financier.

Avant de commencer, permettez-moi de rappeler à tous que la discussion d’aujourd’hui contient des déclarations prospectives, y compris les attentes en matière de développement de produits, les plans d’entreprise, les tendances et les perspectives financières basées sur les hypothèses et les attentes actuelles de la direction et, à ce titre, comporte des risques et des incertitudes. Nous n’assumons aucune obligation de mettre à jour ces déclarations. Veuillez vous référer à notre dernier rapport financier sur le formulaire 10-Q déposé auprès de la SEC pour plus d’informations sur les risques et incertitudes qui pourraient entraîner une différence significative des résultats réels.

Nous ferons également référence aujourd’hui à des mesures financières non conformes aux GAAP. Les rapprochements entre les mesures financières non GAAP et les mesures GAAP comparables sont inclus dans le communiqué de presse, ainsi que dans d’autres documents qui sont publiés dans la section Relations avec les investisseurs de notre site web.

Sur ce, je vais maintenant passer la parole à David.

David Goeckeler

Merci, Peter. Je tiens à remercier tout le monde de s’être joint à nous cet après-midi, et j’espère que vous et vos familles êtes bien informés sur la pandémie de COVID-19 à laquelle nous sommes tous confrontés.

J’ai rejoint Western Digital il y a un peu plus d’un mois car je suis convaincu que la transformation numérique est en train de remodeler tous les secteurs, toutes les entreprises et la façon dont nous vivons tous notre quotidien. Cette transition va continuer à augmenter rapidement la quantité de données générées, stockées et consommées dans le monde.

Western Digital est le seul à pouvoir accélérer cette transformation et à en tirer profit, car il est le seul à proposer un éventail plus large de solutions NAND flash, SSD et HDD. Nous disposons d’un portefeuille solide, d’une empreinte établie, d’une échelle opérationnelle, d’une marque et d’excellentes relations avec les clients, du nuage à la périphérie jusqu’au point final. Au cours de la réunion d’aujourd’hui, nous discuterons de ce que nous faisons pour positionner l’entreprise en vue d’une réussite continue et pour être mieux préparés à saisir les importantes opportunités qui se présentent à nous.

Je n’aurais pas pu anticiper la série d’événements sans précédent qui se sont produits depuis que j’ai rejoint la société le 9 mars dernier, mais je crois que les fondements de l’architecture technologique sur laquelle nous nous appuyons tous quotidiennement sont bien établis depuis plusieurs années. Le nuage public accélère rapidement l’innovation dans un large éventail de dispositifs de plus en plus intelligents, tous réunis par des réseaux à haut débit.

Tous les éléments de cette architecture sont continuellement mis à jour, de nouvelles API dans le nuage, de nouvelles capacités plus puissantes au niveau des points d’extrémité et des bords et des réseaux 5G émergents. L’augmentation des capacités en tout point de cette architecture offre des possibilités supplémentaires à tous ceux qui participent à l’écosystème.

Les données sont l’élément essentiel qui déverrouille la valeur dans cet écosystème, et notre portefeuille est bien positionné, du nuage à la périphérie jusqu’au point final. Je suis convaincu que l’innovation de notre équipe en matière de technologies NAND et de disques durs créera de nouvelles opportunités importantes pour nos clients et de la valeur pour nos actionnaires. Comme vous pouvez probablement le constater, je suis très heureux d’être ici et de voir de grandes opportunités pour Western Digital.

Avant de passer en revue nos résultats pour le troisième trimestre, je voudrais aborder la manière dont nous fonctionnons dans le contexte de la pandémie de COVID-19. Avant tout, notre priorité est de garantir la santé, la sécurité et le bien-être de nos employés, de nos clients et de nos fournisseurs. Nous suivons scrupuleusement les mesures de précaution et les meilleures pratiques sur l’ensemble de nos sites mondiaux et toutes nos installations de production restent opérationnelles.

Nous avons rencontré quelques perturbations d’approvisionnement au cours du trimestre. Cependant, grâce aux efforts de notre équipe des opérations, nous avons vu les tendances de l’approvisionnement s’améliorer au fur et à mesure que le trimestre avançait. Nous avons également encouru des coûts supplémentaires liés à la logistique et à d’autres activités de fabrication.

La demande est restée forte au troisième trimestre, comme prévu. Les recettes se sont élevées à 4,2 milliards de dollars, à mi-chemin des prévisions de janvier.

Nous avons connu une forte demande de la part de nos principaux clients du cloud tout au long du trimestre et avons maintenu notre position de leader dans la catégorie des lecteurs de capacité d’entreprise. L’environnement actuel a accéléré le passage au cloud, transformant la façon dont les entreprises fonctionnent, les étudiants apprennent et la façon dont les amis et les familles se connectent. Ces tendances continueront à stimuler l’innovation et la croissance du stockage de données pendant plusieurs années, et nous sommes bien positionnés.

Les disques durs de grande capacité sont la base de l’infrastructure de données essentielle à l’échelle du zettaoctet, offrant une capacité et un coût total de possession inégalés. Nos produits de 14 téraoctets ont continué à bien fonctionner, et les analystes du secteur s’attendent à ce que ce point de capacité reste le disque de plus grand volume du secteur, au moins jusqu’au troisième trimestre de l’année civile 2020.

Nous sommes en tête de l’industrie en ce qui concerne la mise sur le marché de lecteurs de nouvelle génération assistés par ordinateur, car nous avons enregistré des revenus pour nos lecteurs de 16 et 18 téraoctets au cours du trimestre. L’intérêt des clients pour ces produits, en particulier pour notre lecteur de 18 téraoctets, est très élevé et la mise en place de la rampe se déroule comme prévu.

L’acceptation par les clients de nos DSS d’entreprise ne cesse de croître. Nos derniers SSD à 96 couches basés sur la technologie NVMe ont obtenu plus de 20 qualifications et plus de 100 sont en cours de qualification chez de nombreux clients du monde entier.

La demande de nos solutions pour ordinateurs portables a été plus importante que prévu en raison du passage au travail à domicile et à l’apprentissage en ligne. Nous avons enregistré un chiffre d’affaires record pour nos clients dans le domaine des SSD au cours du trimestre et nous prévoyons une croissance continue au cours du quatrième trimestre fiscal.

Les revenus générés par les disques durs des ordinateurs de bureau ont diminué en raison de la saisonnalité normale et d’un glissement vers les solutions mobiles pour ordinateurs portables. En outre, la demande de disques durs vidéo intelligents a été plus faible que prévu en raison de la COVID-19.

Les expéditions de flash bits mobiles sont restées modestes au cours du trimestre, car nous avons géré stratégiquement notre exposition à cette partie du marché. Le commerce de détail a été particulièrement touché par COVID-19 au cours d’un trimestre généralement plus faible en raison des variations saisonnières. À l’approche de la fin du trimestre, nous avons constaté une baisse de la demande des détaillants traditionnels de briques et de mortier, qui ont commencé à fermer temporairement leurs magasins. Alors que de nombreux détaillants ont opté pour le ramassage à domicile et ont commencé à pousser les ventes par leurs canaux en ligne, nous prévoyons que les fermetures physiques de magasins créeront un vent contraire au cours de notre quatrième trimestre fiscal.

Enfin, de nouvelles consoles de jeu devraient bientôt arriver sur le marché, qui réimaginent la prochaine génération de jeux. Ces nouvelles plates-formes utilisent non seulement près d’un térabit de – téraoctet de stockage flash interne, mais aussi de nouveaux services basés sur le cloud pour les joueurs, les streamers et les créateurs de contenu, qui stimuleront la demande de stockage dans le cloud. Nous restons sur la bonne voie pour pouvoir livrer cette nouvelle part de marché en pleine expansion au cours du prochain trimestre.

Nous avons changé nos perspectives pour le quatrième trimestre. La demande reste forte, et nous prévoyons une croissance des recettes et de la rentabilité. Bien sûr, la pandémie COVID-19 continue de créer un environnement très dynamique à gérer, mais nos équipes sont performantes. Bob vous donnera les détails de nos prévisions pour le quatrième trimestre.

Je suis convaincu que Western Digital jouera un rôle de plus en plus essentiel dans la transformation numérique en cours. La combinaison de bons produits, de l’engagement des clients et de l’orientation vers les marchés finaux nous offre d’énormes possibilités.

Flash est la plus grande opportunité de croissance à long terme pour Western Digital. Comme je l’ai déjà mentionné, la migration vers le flash au sein des consoles de jeux est un autre exemple de la pénétration du flash dans les limites et les points finaux. L’adoption de la 5G et le développement de la périphérie pour prendre en charge une nouvelle génération de services en temps réel est un autre développement passionnant. Nous voyons une extension de la TAM pour le flash qui permettra une opportunité de croissance sur plusieurs années.

En ce qui concerne les disques durs, nous avons déjà aligné notre portefeuille pour tirer parti des domaines de croissance à long terme. Notre technologie et nos produits sont indispensables à la croissance du nuage public, la tendance technologique fondamentale de notre époque. Nous sommes les premiers à commercialiser des disques de nouvelle génération à énergie assistée, et nous continuerons à proposer de nouvelles innovations pour renforcer notre leadership en matière de densité aérienne.

J’ai rejoint Western Digital pour être au centre de cette incroyable opportunité, en innovant dans l’un des éléments essentiels du monde numérique, le stockage. Étant donné l’étendue et la force de notre portefeuille et les marchés attrayants sur lesquels nous opérons, nous devons positionner au mieux l’entreprise pour qu’elle continue à réussir.

En conséquence, nous avons pris la décision de suspendre notre dividende afin de réinvestir dans l’entreprise et de soutenir nos efforts de désendettement. Bob nous donnera plus de détails sur nos objectifs de désendettement.

Avant de passer la parole à Bob, j’aimerais prendre un moment pour remercier toute l’équipe de Western Digital, qui s’est réunie pendant cette période difficile. C’est incroyable de voir le soutien, le travail d’équipe et le leadership dont ils ont fait preuve à tous les niveaux. Ensemble, je suis convaincu que nous allons nous en sortir et en sortir plus forts qu’auparavant.

Je vais maintenant demander à Bob de nous faire part des faits saillants de notre situation financière.

Robert Eulau

Merci, Dave, et bienvenue à Western Digital. Comme Dave l’a mentionné, le monde a changé au cours des derniers mois. Je suis impressionné par la façon dont l’équipe de Western Digital s’est réunie et a traversé ce trimestre difficile. Les résultats du troisième trimestre fiscal ont été généralement conformes aux prévisions fournies en janvier, la demande ayant bien résisté sur la plupart de nos marchés finaux. Nous avons eu des impacts liés à COVID-19, que je vais détailler dans quelques minutes.

Les recettes se sont élevées à 4,2 milliards de dollars, soit une baisse séquentielle de 1 % et une hausse de 14 % par rapport à l’année précédente. Sur le marché final, les revenus des appareils clients ont atteint 1,8 milliard de dollars, soit une hausse séquentielle de 2 % et une augmentation de 13 % par rapport à l’année précédente. Les recettes record des DSS des clients ont été à l’origine de la majeure partie de la croissance séquentielle et de la croissance d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le quatrième trimestre fiscal, nous prévoyons que le client SSD connaîtra un autre trimestre de forte croissance de ses revenus.

Les recettes liées aux ordinateurs portables et aux disques durs ont diminué et représentent désormais moins de 20 % de nos recettes totales liées aux disques durs. La vidéo intelligente a été un peu plus faible que prévu, principalement en raison de COVID-19.

Et enfin, si le mobile a connu une hausse séquentielle et annuelle, nous restons sous-informés sur cette partie du marché. Les revenus des centres de données pour les appareils et les solutions, qui s’élèvent à 1,5 milliard de dollars, ont augmenté de 2 % par rapport à l’année précédente et de près de 22 % d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des entreprises en matière de disques durs est resté stable, tandis que le chiffre d’affaires des entreprises en matière de SSD a augmenté.

Le chiffre d’affaires de Client Solutions s’est élevé à 821 millions de dollars, en baisse de 13 % par rapport à l’année précédente et en hausse de 2 % d’une année sur l’autre. Notre activité de détail a été touchée à l’approche de la fin du trimestre en raison du verrouillage lié à COVID-19. Ces fermetures auront un impact sur notre quatrième trimestre fiscal.

La demande reste forte sur nos marchés finaux alors que nous abordons le quatrième trimestre fiscal. La croissance des appareils clients et des appareils et solutions de centres de données devrait plus que compenser le déclin des solutions clients.

Par catégorie de produits, les recettes du flash se sont élevées à 2,1 milliards de dollars, soit une hausse séquentielle de 12 % et une augmentation de 28 % d’une année sur l’autre. Les PSA flash ont augmenté de 5 % par rapport à l’année précédente et les expéditions de bits ont augmenté de 7 % par rapport à l’année précédente. Alors que nous examinons le quatrième trimestre fiscal, la demande pour nos solutions basées sur le flash reste forte, et nous prévoyons que les prix des flashes augmenteront de manière séquentielle.

Les recettes provenant des disques durs se sont élevées à 2,1 milliards de dollars, en baisse de 12 % par rapport à l’année précédente et en hausse de 2 % d’une année sur l’autre. Sur une base séquentielle, le prix moyen par disque dur a augmenté de 5 % pour atteindre 85 dollars, et les livraisons d’exoctets ont diminué de 6 %.

En ce qui concerne les coûts et les dépenses, veuillez noter que tous mes commentaires porteront sur des résultats non conformes aux PCGR, sauf indication contraire, les impacts de COVID-19 étant détaillés le cas échéant.

La marge brute pour le troisième trimestre a augmenté de deux points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente, pour atteindre 27,9 %. Les coûts de démarrage de notre usine de Kitakami, au K1, se sont élevés à 62 millions de dollars et les coûts liés à COVID-19 au cours du trimestre se sont élevés à 13 millions de dollars. Par souci de clarté, ces deux postes sont inclus dans la marge brute non GAAP déclarée. Les coûts liés à COVID-19 étaient principalement liés à la réduction de l’utilisation de l’usine et à l’augmentation des coûts logistiques et autres.

Notre marge brute instantanée s’est élevée à 26,5 %, soit une hausse de sept points de pourcentage par rapport au trimestre précédent, grâce à un environnement de prix plus favorable et à des réductions de coûts. Au cours du trimestre, nous avons commencé à expédier des unités de production du K1.

La marge brute des disques durs est passée de 30,8 % au trimestre précédent à 29,3 %, principalement en raison de l’impact de la norme COVID-19 et des changements de composition.

Les dépenses de fonctionnement se sont élevées à 738 millions de dollars, soit un peu moins que prévu. Les autres revenus et dépenses se sont élevés à 91 millions de dollars, plus élevés que prévu en raison de l’évolution défavorable des taux de change. Le taux d’imposition s’est établi à 23,5 % pour le trimestre, ce qui est inférieur à notre fourchette précédente de 25 à 27 % pour l’ensemble de l’année.

Nous estimons maintenant que notre taux d’imposition pour l’année fiscale 2020 se situera entre 24 et 25 %. Le bénéfice par action était de 0,85 $. Le flux de trésorerie d’exploitation pour le troisième trimestre était de 142 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible était de 176 millions de dollars. Notre flux de trésorerie disponible a été meilleur que prévu au cours d’un trimestre qui est généralement faible en raison des saisons. Jusqu’à présent, pour l’exercice 2020, nous avons généré 847 millions de dollars de cash-flow libre et nous prévoyons de générer un très bon cash-flow au quatrième trimestre.

Les dépenses d’investissement, qui comprennent l’achat d’immobilisations corporelles et les activités liées aux “flash ventures” dans notre tableau des flux de trésorerie, ont représenté une entrée de 34 millions de dollars en raison du calendrier des flux de fonds vers la coentreprise. Pour l’ensemble de l’exercice financier, nous prévoyons une entrée de liquidités et de dépenses d’investissement de quelques centaines de millions de dollars.

Les dépenses d’investissement brutes, qui comprennent notre part de crédit-bail et de financement de l’auto-exploitation des entreprises communes, devraient s’élever à environ 1,7 milliard de dollars pour l’exercice en cours. Nous évaluons nos dépenses d’investissement pour l’exercice 2021 sur la base du contexte économique actuel.

Notre position de liquidité reste solide. À la fin du trimestre, nous disposions de 2,9 milliards de dollars de liquidités et l’encours de notre dette brute s’élevait à 9,8 milliards de dollars. Au cours du troisième trimestre fiscal, nous avons distribué 149 millions de dollars de dividendes à nos actionnaires et effectué un remboursement optionnel de 150 millions de dollars de la dette. Depuis le début de l’exercice, nous avons réduit notre dette d’environ 920 millions de dollars.

Notre première priorité en matière d’utilisation des liquidités est de réinvestir dans l’entreprise. Comme nous suspendons notre dividende, notre deuxième priorité est le remboursement de la dette. Notre plan actuel consiste à réévaluer le dividende et les autres politiques de rendement des actionnaires. Notre dette totale est inférieure à 6 milliards de dollars et notre dette nette est inférieure à 3 milliards de dollars. Notre objectif, sur l’ensemble d’un cycle, est d’avoir un levier de croissance de l’ordre de 1 à 3,5 fois l’EBITDA. Notre levier actuel dette/EBITDA a été multiplié par 5,0 au troisième trimestre.

Je tiens à préciser que la suspension du dividende n’est pas liée à nos engagements en matière de dette. Nous disposons d’une marge de manœuvre importante dans le cadre de nos engagements.

Passons aux indications non conformes aux PCGR pour le quatrième trimestre fiscal. Nous prévoyons des recettes de l’ordre de 4,25 à 4,45 milliards de dollars. La marge brute devrait se situer entre 29 % et 31 %. Cette fourchette comprend environ 65 millions de dollars de coûts associés à la fab K1. Nous anticipons également l’impact de COVID-19.

Les dépenses de fonctionnement devraient se situer entre 740 et 760 millions de dollars. Le point médian de la fourchette d’orientation suppose une charge de rémunération variable normale. Les intérêts et autres dépenses devraient se situer entre 75 et 80 millions de dollars. Le taux d’imposition devrait se situer entre 24 % et 25 %. En conséquence de ces orientations détaillées, nous prévoyons un bénéfice par action entre 1 et 1,40 $, en supposant environ 302 millions de dollars en actions pleinement diluées. Nous utilisons une fourchette plus large ce trimestre, principalement en raison de l’incertitude de l’environnement.

Sur ce, nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Opérateur, nous sommes prêts pour notre première question.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Notre première question sera posée par Aaron Rakers de Wells Fargo. Allez-y, s’il vous plaît.

Aaron Rakers

C’est Aaron Rakers de Wells. Je vais peut-être commencer par vous poser des questions. Je pense que sur la huitième diapositive de la présentation précédente, vous avez fait quelques commentaires sur les perspectives que vous avez pour l’activité flash en ce qui concerne la croissance de l’offre industrielle, ainsi que sur vos attentes, en notant, je pense, que vous aviez prévu une croissance de 30 % des livraisons de lecteurs de proximité à grande capacité pour l’année entière.

Et sur le deuxième point, pouvez-vous juste – il semble que vous ayez en quelque sorte sous-performé certains de vos pairs sur la ligne de proximité. Si vous pouviez nous aider à comprendre ce que vous voyez sur ce marché par rapport aux performances que nous avons vues chez vos concurrents ?

David Goeckeler

Donc la première question, j’en ai manqué une partie, mais il semblait que c’était sur l’alignement de l’offre et de la demande de la croissance des bits au second semestre de l’année. Alors, écoutez, je veux dire, laissez-moi commencer par ce que nous voyons en ce moment. Je veux dire que nous avons vu une bonne demande. Nous avons vu, comme l’a dit Bob, des marges en hausse ce trimestre.

Nous sommes – le prochain trimestre a été, comme nous l’avions prévu et comme nous l’avions guidé, de nouveau en hausse. Il est évident qu’au fur et à mesure que nous entrons dans la deuxième moitié de l’année, les choses deviennent un peu plus difficiles à prévoir. Je pense que nous examinons différents scénarios de reprise et la manière dont nous allons investir dans ceux-ci, et nous serons prudents sur la façon dont nous le ferons.

Du côté de la ligne de proximité, je veux dire, regardez, nous sommes satisfaits de l’endroit où le produit a fonctionné. Le 14 téraoctets fonctionne toujours bien. Le 18 téraoctet a été expédié pour les recettes ce trimestre, comme nous en avons parlé. Nous avons respecté notre engagement. La rampe est dans les temps. Nous y voyons un grand intérêt. Il ne fait aucun doute que nous sommes un peu dans une phase de transition des produits dans l’industrie, et cela se jouera au cours des deux prochains trimestres, mais nous sommes satisfaits de l’état du portefeuille. Bob, avez-vous quelque chose à ajouter ?

Robert Eulau

Non, je pense que c’est un bon résumé. Je veux dire, nous sommes en train d’accélérer comme prévu.

Aaron Rakers

D’accord. Et puis, Bob, juste un petit suivi, si je peux. Je sais que vous avez mentionné que vous avez une grande marge de manœuvre en ce qui concerne vos engagements. Avec un ratio dette/EBITDA ajusté de 5 fois, pouvez-vous nous rappeler quels sont ces engagements ? À quoi ressemblent les seuils ? Je pense que c’était un peu plus bas que cela. Alors, rafraîchissez-nous la mémoire sur les engagements et sur les changements éventuels de ces engagements à l’avenir.

Robert Eulau

Oui, les engagements sont donc liés à un chiffre d’EBITDA ajusté que nous utilisons à des fins de conformité. Le ratio est donc bien inférieur aux cinq que nous indiquons comme un ratio dette/EBITDA non conforme aux PCGR. Et comme vous l’avez vu, nous avons fait des progrès au cours du trimestre. Notre levier brut est passé de 5,7 à 5,0 ce trimestre. Nous sommes donc définitivement sur la bonne voie. Et comme je l’ai dit, nous avons une grande marge de manœuvre dans le cadre du pacte. Mais nous n’avons pas donné beaucoup de détails sur la convention de conformité proprement dite.

Aaron Rakers

D’accord, très bien. C’est tout. Merci.

Robert Eulau

Oui.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question sera posée par Joe Moore avec Morgan Stanley. Allez-y, je vous en prie.

Joe Moore

Super. Merci. Si vous pouviez nous parler de la décision concernant le dividende, et nous avons souligné que c’est quelque chose que vous devriez envisager. Mais je suis curieux de savoir quelle est l’importance de l’environnement actuel et des incertitudes entourant COVID-19 par rapport au fait d’arriver en tant que nouveau PDG et de vouloir atteindre ces objectifs de levier avant de commencer à verser des liquidités ?

David Goeckeler

Vous savez, comme toute chose, je pense que c’est une combinaison de beaucoup de choses. Mais il est certain que la situation actuelle met en évidence le désir de réduire un peu plus rapidement le levier financier. Mais le vrai problème – et bien sûr, le vrai problème, c’est que j’entre dans le métier, et l’entreprise est vraiment bien positionnée. Quand je pense – j’en ai parlé dans mes remarques, quand je pense aux tendances technologiques actuelles, je veux dire, cela se passe dans le nuage. De toute évidence, tout le monde sait que le nuage public est une énorme transition. Nous continuons à connaître une croissance incroyable, et nous le ferons. Nous pouvons en parler pendant longtemps. Nous sommes très bien positionnés sur ce marché. Nous sommes performants au quatrième trimestre. Nous verrons le marché des disques durs du – le portefeuille a été repositionné pour cette capacité – marché des entreprises de capacité de disque dur, et nous verrons – en fait, nous verrons ce marché revenir à la croissance après plusieurs années de déclin en quelque sorte, et peut-être qu’il va un peu de travers.

Nous sommes donc très bien indexés sur ce que je pense être l’une des plus grandes tendances technologiques que nous ayons vues depuis très, très longtemps. Et comme cela continue, cela va être bon pour notre portefeuille. Et puis nous avons le portefeuille flash, qui, si vous regardez à la limite, nous avons tout simplement de nouveaux marchés qui apparaissent en permanence, où nous avons parlé des jeux, et nous voyons des casques de RV, toutes sortes de choses vont stimuler la demande de ce côté du marché également. Nous jouons donc – le portefeuille est très bien positionné, et nous avons beaucoup d’opportunités d’investir dans la croissance de l’entreprise. Et quand je pense – quand vous mettez tout cela ensemble, c’était le bon moment pour passer à un modèle différent.

Joe Moore

Super. Et puis, comme suivi. Si vous pouviez évaluer l’environnement actuel, nous constatons une certaine tension, en particulier sur les NAND de niveau entreprise. Dans quelle mesure pensez-vous qu’il s’agit simplement d’un resserrement de l’offre et de la demande de NAND bruts par rapport à un resserrement de l’offre de contrôleurs de PCB, des choses comme ça ? Il semble que ce soit une combinaison des deux. Pensez-vous toujours que le marché NAND sous-jacent est assez sain ?

Robert Eulau

Oui. Nous sommes toujours très optimistes sur le marché des DSS d’entreprise. Et comme vous le savez, Joe, nous avons pour objectif d’atteindre 20 % de part de marché dans ce domaine. À court terme, vous avez raison, c’est une question d’équilibre et de s’assurer que nous avons les bons contrôleurs pour accompagner le NAND sur ce marché. C’est donc probablement plus difficile du côté des contrôleurs que du côté de la NAND, mais nous sommes très, très optimistes sur ce point.

Joe Moore

Super. Merci.

David Goeckeler

Merci, Joe.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question sera posée par Karl Ackerman avec Cowen. Allez-y, je vous en prie.

Karl Ackerman

Bonjour, bonjour et bienvenue dans l’équipe Dave. Deux questions, si vous le permettez.

David Goeckeler

Merci, Karl.

Karl Ackerman

Deux questions, si vous me le permettez. J’espérais que vous pourriez nous éclairer un peu plus sur la date à laquelle les volumes de vos disques de 16 et 18 téraoctets devraient passer sur vos disques de 14 téraoctets ? Je peux comprendre votre conservatisme étant donné l’utilisation limitée de la seconde moitié, mais devrions-nous réellement voir la ligne temporelle de 18 téraoctets s’accélérer étant donné la forte demande des centres de données ?

David Goeckeler

Karl, je pense que l’une des choses que vous allez voir de moi est que je vais vraiment me concentrer sur les prévisions un trimestre à la fois. Donc ça ne va pas se faire le trimestre prochain, mais vous le saviez. Je pense que nous nous attendons à plusieurs trimestres, je suppose, c’est ce que je vais dire à ce stade. Je pense – est-ce que cela va s’accélérer étant donné la demande accrue de nuages que nous constatons ? Nous constatons déjà une forte demande pour ce produit. Je ne pense pas que cela va s’accélérer d’une manière ou d’une autre si cette demande – je veux dire, nous allons le faire – nous avons la demande dont nous avons besoin pour augmenter le produit. Nous sommes donc impatients de procéder à son lancement et l’équipe s’efforce de continuer à rendre l’offre disponible, mais nous sommes enthousiasmés par le produit.

Karl Ackerman

Merci. Et à titre de suivi, si je peux me permettre. Vos capacités sont-elles limitées sur la ligne de proximité aujourd’hui ? Et au NAND, bien qu’il soit probablement difficile de déterminer le niveau des stocks de vos clients, les stocks du NAND dans votre propre bilan ont-ils diminué sur une base journalière en mars ? Et que pensez-vous de la tendance qui pourrait se dessiner au cours du trimestre de juin ?

David Goeckeler

Pourquoi ne pas prendre la question de l’inventaire ?

Robert Eulau

Oui, je peux commencer par la question de l’inventaire. Nos stocks ont donc légèrement augmenté ce trimestre. En fait, je pense qu’au cours du prochain trimestre, vous verrez les stocks baisser sensiblement en raison de certains problèmes de la chaîne d’approvisionnement. Mais je dirais que tout semble être à l’équilibre en général.

David Goeckeler

Oui, je dirais la même chose pour l’approvisionnement. L’offre est-elle limitée ? Je pense que l’équilibre est ce que nous attendions à ce stade, n’est-ce pas ? Nous continuons à voir une forte demande.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question viendra de Sidney Ho, de la Deutsche Bank. Allez-y, je vous prie.

Sidney Ho

Super. Merci de répondre à mes questions. J’ai donc deux questions. La première concerne le guide de la marge brute, qui est de 29 à 31 % selon les GAAP, je sais qu’il y a un certain nombre de pièces mobiles. Je pense que vous avez parlé de l’augmentation des prix NAND. Pouvez-vous nous aider à faire le lien entre le troisième trimestre de l’année fiscale où vous étiez et les nombreuses dépenses qui y sont incluses ? Et comment cela mène-t-il au quatrième trimestre fiscal ?

Robert Eulau

Oui. Alors Sidney, voici Bob. Je vais prendre ça. Donc le – en fait, nous avons probablement plus d’écart d’absorption et de vents contraires en matière de coûts au quatrième trimestre fiscal que nous en avions au troisième. Et nous essayons de faire monter les prix là où nous le pouvons sur le marché en raison de ces coûts supplémentaires. Il s’agit donc d’absorption, de coûts logistiques, d’autres coûts et de s’assurer que les environnements sont sûrs dans le monde entier. C’est donc en fait un plus grand défi à relever au quatrième trimestre.

Sidney Ho

D’accord. Peut-être ma question de suivi est-elle la suivante : vous avez réduit vos dépenses brutes en espèces de 2 à 2,5 milliards de dollars au cours du dernier trimestre, je crois, à 1,7 milliard de dollars. J’essaie juste de comprendre ce qui a changé en termes de plans de CapEx ? Je crois savoir que pour l’année prochaine, vous n’êtes pas prêts à donner des indications. Mais peut-être que sur le plan qualitatif ou directionnel, comment envisagez-vous la migration technologique, l’ajout de capacité de production de plaquettes, ce genre de choses serait bien ? Je vous remercie.

Robert Eulau

Oui. Donc, sans trop parler du chiffre précis, comme vous le savez, nous avons toujours prévu que cette année serait une année à faible croissance des capitaux propres. Parce que si vous revenez en arrière il y a un an, nous réduisions la quantité de capacité dont nous disposions. En fait, nous en avons retiré certaines il y a environ un an, comme vous vous en souvenez. Et puis, avec notre partenaire, nous avions repoussé certaines des attentes en matière de CapEx. Nous nous attendions donc toujours à ce que ce soit une année légère. Et j’espère toujours que les dépenses d’investissement augmenteront l’année prochaine. Je ne suis pas encore prêt à dire à quel point ce sera le cas.

Sidney Ho

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question sera posée par Mehdi Hosseini de SIG.

Mehdi Hosseini

Oui, merci d’avoir répondu à ma question. Je veux retourner à votre disque dur. Vous avez parlé ces dernières années. Il semble que vous et votre concurrent sautiez un noeud. Votre concurrent a peut-être gagné une certaine part de marché en 16 téraoctets, et maintenant vous en qualifiez agressivement 18. Et c’est ce qui se passe depuis deux ans. Comment devrions-nous envisager l’avenir, d’autant plus que la densité de surface va atteindre un plafond ? Votre stratégie a-t-elle été mise à jour ?

Et dans ce contexte, ma question de suivi pour David est la suivante : c’est la première fois que vous avez le micro, si vous pouviez nous dire comment vous voyez l’entreprise aller de l’avant ? Et quelles sont les stratégies clés que vous employez ? Je comprends que vous êtes à bord depuis probablement un ou deux mois, mais les disques durs et les disques NAND sont tous deux très dynamiques. Les choses changent tous les mois, tous les trimestres. Dans la mesure où vous pouvez nous faire part de votre vision à long terme et de votre stratégie, cela vous serait très utile ? Je vous remercie.

David Goeckeler

D’accord. Alors sur le – merci, Mehdi. Sur la première question, vous avez raison, nous sommes en pleine transition de produit, et nous sommes enthousiasmés par le disque de 18 téraoctets. Je ne suis pas encore un expert en matière de densité de surface des disques durs, mais je me suis assez vite familiarisé avec ce sujet. Vous avez raison, il est de plus en plus difficile de produire une plus grande densité, mais nous avons énormément de recherche et développement dans ce domaine. Et nous allons investir massivement pour nous assurer de maintenir notre avance en matière de densité de surface.

Et je pense que nous vous en dirons plus à ce sujet. Il y a beaucoup de choses qui se passent comme toujours et dans les organisations de R&D, et c’est l’une des choses qui ne m’a pas surpris quand je suis arrivé, mais c’est formidable de voir la profondeur du talent qui est dans l’organisation pour conduire la feuille de route dans cette technologie critique.

Et comme je l’ai dit – je veux dire, c’est – quand je regarde la stratégie de l’entreprise – je veux dire, nous aurons plus à dire à ce sujet à l’avenir. Mais quand je regarde ce qui arrive, je pense que l’entreprise est très bien positionnée dans le fait qu’elle a fait le pivot pour flasher. Et la façon dont je vois le monde, c’est la façon dont il évolue, comme vous l’avez vu.

Nous sommes dans un état de quasi – c’est un peu comme un cliché de le dire à propos de cette quantité sans précédent de changements technologiques et cela semble toujours aller plus vite. Mais je veux dire, vraiment, au cours des dernières années, le changement que le nuage et le nuage public entraînent et la quantité de changement technologique qu’ils poussent sur chaque industrie et chaque entreprise est tout simplement stupéfiante. Il y a de nombreuses raisons à cela. Et il existe de nombreuses façons de démocratiser l’accès aux technologies les plus sophistiquées, tout le monde peut désormais les obtenir grâce à un appel API. Et cela ne fait que provoquer une énorme vague d’investissements, de changements et de progrès technologiques pour chaque entreprise, chaque industrie et pour nous tous.

Notre portefeuille est très bien placé pour soutenir. Nous fournissons l’un des principaux éléments de base ou éléments fondamentaux de ce monde numérique, le stockage. Et je pense que dans le nuage et notre leadership en matière de densité de surface, nous sommes très, très fortement corrélés à ce vecteur de croissance dans l’industrie. Mais ce n’est pas tout, il y a aussi – du côté du flash, vous avez le bord et les points terminaux et ce qui se passe là-bas et ils deviennent des réseaux de plus en plus sophistiqués, ce qui est quelque chose que je connais assez bien, compte tenu de mon histoire.

Les réseaux sont de plus en plus rapides, ce qui permet d’interconnecter des points d’extrémité beaucoup plus performants, et c’est ce qui fait la force de l’entreprise. Nous en avons parlé dans les remarques préparées. Il suffit de regarder le marché des jeux, qui s’ouvre soudainement à nous, un nouveau marché s’ouvre à nous. Et il y en aura de plus en plus. Et puis ces deux choses se renforcent l’une l’autre.

Plus il y a d’innovation à la périphérie, sur les terminaux, plus il y a de données à stocker, de données à traiter, d’informations à en tirer. Et cela devient une sorte de cycle vertueux qui se produit. Et je pense que l’entreprise est très bien positionnée des deux côtés.

Nous en dirons donc plus sur la manière dont nous nous y prenons pour le faire. Vous avez raison, c’est un marché très dynamique. Il est très sensible aux changements de l’offre et de la demande, mais la trajectoire générale est bonne. Nous sommes dans un bon marché. C’est toujours bien d’être dans de grands TAM qui se développent. Comme je l’ai dit, même l’activité disques durs, qui est – nous avons maintenant – je dis bien nous, l’équipe ici présente a repositionné le portefeuille autour de l’entreprise de capacité, et vous voyez la croissance revenir maintenant à cette base technologique, ce qui est formidable.

Alors, écoutez, je vais m’arrêter là. Nous aurons – j’aurai plus à dire à l’avenir. Mais comme je l’ai dit, je suis super content d’être ici. Je pense que c’est – je pense que ce que cette entreprise fournit est incroyablement fondamental et critique pour le monde dans lequel nous allons tous, et que nous utilisons tous les jours. Donc – et nous le ferons encore plus – nous le ferons de plus en plus à mesure que nous avancerons. Merci pour la question. Je l’apprécie vraiment.

Mehdi Hosseini

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Merci. Notre prochaine question viendra de C.J. Muse avec Evercore. Allez-y, je vous en prie.

C.J. Muse

Oui. Bon après-midi. Merci d’avoir répondu à la question. Je suppose que la première question porte sur les marges brutes. Pouvez-vous répéter quelles sont les charges du K1 pour le trimestre de juin ? Et comment voyez-vous la progression de ces frais pour le reste de l’année civile ? Et ensuite, pouvez-vous également nous faire part des dépenses COVID que vous supposez ? Et je suppose, encore une fois, que tout cela est principalement lié aux disques durs. Et est-ce quelque chose auquel nous devrions penser lorsque nous nous projetterons dans la seconde moitié de l’année ?

Robert Eulau

Oui, c’est Bob. Je vais prendre une coupe à ce sujet, C.J. Je crois avoir dit que les coûts du K1 étaient de 62 millions de dollars pour le trimestre en cours et qu’ils devraient atteindre environ 65 millions de dollars le trimestre prochain. Je pense que ce sera à peu près le même niveau pour le reste de l’année civile, et vous devriez commencer à voir les coûts baisser assez rapidement l’année prochaine, à mesure que le volume augmentera. Je pense donc que c’est un peu la façon dont nous voyons les choses en ce moment.

En ce qui concerne COVID-19, nous n’allons pas être précis quant au coût. Comme je l’ai mentionné, nous aurons plus d’écarts d’absorption ce trimestre. Nous aurons également plus de coûts logistiques ce trimestre et un certain nombre d’autres coûts. Nous allons pouvoir compenser partiellement ces coûts par la tarification. Et nos clients partageront une partie de ces coûts, mais nous sommes toujours net-net, nous aurons un vent contraire pour COVID-19. Mais je ne veux pas entrer dans les détails, car il est trop difficile de dire comment cela se passera réellement.

C.J. Muse

Bien sûr. Très utile. Je suppose que ma question complémentaire. Comment pensez-vous gérer votre inventaire de bits du côté NAND en termes, évidemment, de manque de visibilité, d’incertitude associée à COVID-19 ? Je suppose que vous aimeriez savoir ce que vous pensez de la gestion des plaquettes ? Et dans ce cadre, quel genre de visibilité avez-vous au second semestre pour que les dépenses liées aux nuages soient durables ? Merci beaucoup.

Robert Eulau

Oui. Donc C.J., comme vous le savez, nous ne guidons qu’un quart en ce moment. Comme vous pouvez l’imaginer, probablement comme toute entreprise, nous avons de multiples scénarios que nous évaluons. Comme je l’ai dit, nous pensons que l’inventaire est à peu près en équilibre en ce moment. Et nous devrons les prendre un trimestre à la fois à mesure que nous avancerons. Jusqu’à présent, la demande a plutôt bien résisté pour nous, et nous devrons voir comment cela se poursuivra tout au long de l’année. Mais je ne vois pas de changements majeurs pour l’instant.

David Goeckeler

Merci, C.J.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Toshiya Hari avec Goldman Sachs. Je vous en prie, allez-y.

Toshiya Hari

Bon après-midi. Et merci de répondre aux questions. La première, encore une fois, sur les marges brutes dans le secteur NAND. Très belle expansion au cours du trimestre de mars. Il y a 90 jours, vous parliez de marges brutes qui pourraient se situer entre 35 et 40 % au cours du second semestre de l’année.

Encore une fois, je comprends que vous ne guidez pas pendant toute l’année, mais est-ce toujours la bonne fourchette appropriée ? Ou les choses ont-elles évolué compte tenu de COVID-19 et de ses ramifications ?

David Goeckeler

Vous avez donc raison de dire que nous allons nous en tenir à un seul quartier à la fois. Mais je veux dire qu’ils vont dans la bonne direction. Je veux dire que le fait – je veux dire, nous – la prévision pour le prochain trimestre est la prévision pour le prochain trimestre. Nous sommes satisfaits de la situation de la demande. Comme Bob l’a dit, je crois l’avoir déjà mentionné, nous envisageons toutes sortes de scénarios pour le second semestre. Et à mesure que nous obtiendrons plus d’informations, nous prendrons des décisions concernant notre portefeuille d’investissement pour soutenir cela.

Ce n’est donc pas surprenant. Je pense que tout le monde voit la même chose en ce moment. La visibilité est un peu difficile, mais c’est – nous verrons comment cela se passe semaine après semaine au fur et à mesure que nous avancerons dans le trimestre.

Toshiya Hari

Compris. Et puis, comme suite rapide, une sorte de question de suivi à la question de Mehdi tout à l’heure. David, j’apprécie que tu ne sois là que depuis plus d’un mois. Mais j’espérais que vous pourriez nous faire part d’une ou deux choses que vous aimeriez changer ou améliorer dans l’entreprise ? En réponse à la question de Mehdi, je pense que vous avez parlé d’être à l’aise avec le portefeuille et d’avoir confiance dans le profil de croissance de l’entreprise.

Mais qu’en est-il d’un point de vue opérationnel ? Y a-t-il une ou deux choses que vous espérez changer ou améliorer, je suppose, en complément de cela ? Si vous deviez choisir un ou deux types de mesures financières sur lesquelles vous avez tendance à vous concentrer et à établir des priorités, si vous pouvez en quelque sorte en parler, cela serait utile, qu’il s’agisse des recettes ou des marges, du BPA, du cash-flow ? Je vous remercie.

David Goeckeler

Oui, Toshi, je veux dire, je pense que c’est – j’apprécie la question. Je suppose que je dirai qu’en général, c’est un trimestre difficile pour tirer des conclusions à long terme sur beaucoup de choses en ce moment. Le – je dirai, l’équipe des opérations vient de faire un travail incroyable. Je veux dire, j’ai regardé ce jeu depuis environ sept semaines que je suis ici.

Et nous avons une empreinte mondiale avec des usines et des fabriques dans le monde entier, en Chine, au Japon, aux Philippines, en Malaisie, en Thaïlande, ici aux États-Unis. Et pour voir comment toutes les meilleures pratiques ont été partagées, et toutes ont été maintenues ouvertes et ont fonctionné à un certain niveau, puis ont augmenté les capacités, en travaillant avec nos fournisseurs, je pense que c’est une force énorme de l’entreprise.

J’en dirai plus à ce sujet plus tard. Mais encore une fois, je pense que les sept dernières semaines ne sont pas un moment où l’on veut examiner quoi que ce soit et tirer une conclusion à long terme étant donné la situation dynamique dans laquelle nous nous trouvons.

En ce qui concerne les mesures financières, il y en a beaucoup de bonnes. Il est clair que nous allons nous concentrer sur la marge brute, en nous assurant que nous investissons nos ressources dans les secteurs qui peuvent obtenir le meilleur rendement. C’est évidemment un objectif très important et une source de liquidités, très honnêtement, et nous devons nous assurer que nous gérons cela. Ce sont donc deux points qui figurent en tête d’une longue liste.

Toshiya Hari

Très utile. Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Jim Suva, de Citigroup. Je vous en prie, allez-y.

Mike Cadiz

Bonjour, bonjour. Ici Mike Cadiz pour Jim Suva à Citi. Messieurs, pourriez-vous nous donner un peu plus de couleur, s’il vous plaît, sur les niveaux d’utilisation actuels de l’usine ? Et deuxièmement, un aperçu de la santé de votre chaîne d’approvisionnement en composants à l’heure actuelle ? Je vous remercie. Je vous remercie.

David Goeckeler

Oui, je pense que cela s’améliore de semaine en semaine. Et dans l’état actuel des choses, nous sommes en bonne forme. Il est évident que c’est une situation incroyablement dynamique. Je le dis d’emblée. Je veux dire, chaque jour, ça change. Et chaque jour, bien sûr, vous obtenez de nouvelles informations et vous prenez la meilleure décision sur la façon dont vous allez avancer, mais l’équipe a fait un excellent travail à cet égard, en gardant les choses ouvertes tout le temps.

Littéralement, au cours des deux ou trois dernières semaines, les choses se sont considérablement renforcées, et cela nous met dans une position où je pense que nous sommes – je ne veux pas utiliser le terme normal parce que je pense que rien n’est normal dans le monde en ce moment, mais nous opérons à un niveau qui – je veux dire, évidemment, nous opérons à un niveau qui peut soutenir la prévision que nous venons de faire.

Je suis donc très satisfait de ce que l’équipe a fait et de la position dans laquelle elle nous a placés dans le monde. Et nous restons très vigilants pour nous assurer, d’une part, que nous mettons en œuvre les meilleures pratiques dans toutes nos installations.

Nous travaillons depuis chez nous à un niveau significatif partout où nous le pouvons, et cela améliore la situation. Mais les gens qui doivent venir pour faire tourner les entreprises. Et comme vous le savez, nous sommes une entreprise essentielle. Partout où nous sommes présents, il n’a pas été question d’obtenir une quelconque autorisation d’exploitation, mais de s’assurer que les personnes qui y travaillent et les installations sont en sécurité, et nous avons également obtenu de bons résultats dans ce domaine.

Notre chaîne d’approvisionnement, nous avons travaillé avec notre chaîne d’approvisionnement. Nous avons aidé notre chaîne d’approvisionnement à s’assurer qu’elle obtient les autorisations gouvernementales appropriées pour continuer à fonctionner. Nous l’avons diversifiée pour combler certaines lacunes et nous avons pris des mesures sans regret à cet égard. Mais pour l’instant, la chaîne d’approvisionnement, encore une fois, c’est la même chose que nos propres installations. Elle s’améliore de semaine en semaine, à tel point que nous avons l’impression d’être en position relativement forte.

Robert Eulau

Oui, je veux dire, où tous les vendeurs produisent à ce stade, et cela pourrait changer quand tout le monde le produit.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Mitch Steves, de RBC Capital Markets. Je vous en prie, allez-y.

Mitch Steves

Salut, les gars. Merci de répondre à mes questions. J’en avais deux ou trois petites, je suppose. La première ne concerne que le dividende et le type d’annulation. Alors, quel type de mesure de l’effet de levier essayez-vous d’obtenir ? Ou bien y a-t-il une façon de réfléchir à la date à laquelle il sera rétabli en termes de mesure financière ?

Et ensuite, compte tenu des perturbations de la chaîne d’approvisionnement que nous observons dans les perturbations économiques générales, quelle est la nouvelle vision en termes de ce à quoi vous pensez que les smartphones vont ressembler, appelez cela comme ça, 12 à 24 mois, quel que soit le délai que vous voulez utiliser ?

Robert Eulau

Très bien. Mitch, c’est Bob. Je vais commencer. Une des choses que nous avons faites, c’est que nous avons beaucoup étudié la structure du capital. Et nous en avons conclu que, de toute évidence, c’est une activité cyclique. Nous voulons avoir un levier de croissance qui fonctionne pour nous tout au long du cycle. Nous nous attendons, à mesure que nous réduisons notre niveau d’endettement, à ce que nous réussissions à multiplier par un facteur de 1 à 3,5 l’EBITDA, selon notre position dans le cycle. Et comme je l’ai mentionné, l’objectif est de ramener notre dette brute à environ 6 milliards de dollars et notre dette nette à 3 milliards de dollars. Et oui, je ne sais pas si vous voulez prendre.

David Goeckeler

Tout d’abord, salut Mitch. Comment vas-tu ? Merci pour la question. Je ne pense pas que nous prévoyons des unités de smartphones. Je veux dire, encore une fois, la deuxième moitié et ce qui va se passer. On va prendre ça trimestre par trimestre à ce stade. Nous – évidemment, nous nous sentons bien dans notre guide pour le prochain trimestre et ce que nous voyons du côté de l’offre et de la demande pour avoir beaucoup de confiance en cela. Et nous aurons plus à dire sur la deuxième moitié du prochain trimestre.

Robert Eulau

Oui. Ce que j’ajouterais, si vous vous souvenez bien, Mitch, c’est que nous sommes sous-informés sur le marché de la téléphonie mobile. Nous n’essayons donc pas de le prévoir, et nous n’y sommes pas aussi exposés que certains de nos clients – je suis désolé, certains de nos concurrents.

Mitch Steves

Compris. Merci.

David Goeckeler

Merci, Mitch.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Steven Fox, de Fox Advisors. Allez-y, je vous en prie.

Steven Fox

Merci. Bon après-midi. Je viens d’avoir une question sur le canal de vente au détail. Vous avez mentionné qu’il y a – évidemment, il y a une assez grande perturbation dans le canal en ce moment. Pouvez-vous nous parler, premièrement, de l’impact de cette perturbation sur les prévisions pour le trimestre en cours ?

Et ensuite, lorsque nous pensons à ces marques, qui sont assez fortes dans la vente au détail, Western Digital et les anciens produits SanDisk, nous nous concentrons sur le long terme, étant donné que nous pourrions probablement redéployer ces éléments et ces médias dans des domaines plus rentables. Je vous remercie.

David Goeckeler

Je pense donc que, comme nous en avons parlé pour le quatrième trimestre, nous nous attendons à des vents contraires dans cette activité. Je pense qu’il s’agit de toute façon d’un trimestre saisonnier faible. Et évidemment, avec des magasins qui ne sont pas ouverts, cela rend les choses beaucoup plus difficiles. Au dernier trimestre, comme nous l’avons dit vers la fin du trimestre, nous avons évidemment constaté une détérioration, car les magasins ont été fermés. Et nous avons également constaté un changement dans la composition de la gamme de produits, qui s’est déplacée vers des produits à plus faible marge.

Nous avons tenu compte de tout cela dans le guide. Je veux dire – encore une fois, nous sommes très à l’aise avec le guide. Le guide est un guide. Et nous avons donc toute la dynamique que nous attendons dans le secteur de la vente au détail intégrée dans ces chiffres.

À plus long terme, encore une fois, nous aurons plus à dire sur la stratégie à long terme. Mais je pense que c’est une grande force de l’entreprise, de ces marques. Je pense que c’est un domaine dans lequel nous pouvons favoriser la différenciation et nous pouvons également augmenter la marge dans ces canaux. Ce ne sont pas seulement – ce ne sont pas seulement des activités à faible marge.

Je me sens donc bien avec cette capacité. Et honnêtement, c’est l’une des choses qui m’ont attiré dans l’entreprise. Nous aurons donc – encore une fois, nous aurons plus à dire sur la stratégie à long terme, mais je pense que c’est définitivement un atout.

Steven Fox

Super. Merci beaucoup. Bonne chance pour l’avenir.

David Goeckeler

Merci, Steve.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question sera posée par Srini Pajjuri de SMBC Nikko Securities. Je vous en prie, allez-y.

Srini Pajjuri

Je vous remercie. Bonjour, les gars. Dave, je suppose que j’essaie de comprendre que la demande actuelle est durable, je suppose, dans la deuxième moitié. Je suppose que c’est ce que nous essayons tous de faire à ce stade. Mais ce que j’essaie de comprendre, c’est que vous avez tendance à avoir une assez bonne visibilité du côté des nuages à hyperéchelle étant donné vos cycles de conception.

Je veux juste savoir ce que vous pensez de ce que vos clients disent de la deuxième moitié ? Et quel genre d’activité de conception du côté de la conduite vous voyez ? Des idées vous seraient utiles ?

David Goeckeler

Oui. Encore une fois, je présente toujours tout ce que nous allons guider un trimestre à la fois, mais c’est une question juste. Je veux dire, nous – je suppose que la seule chose que nous pouvons dire est que nous continuons à voir une forte demande de la part des grands vendeurs de cloud, des fournisseurs de cloud. Il y a toujours la question de savoir s’ils constituent des stocks, s’ils achètent à l’avance, le genre de digestion de la vieille consommation. Tout ce que nous voyons, c’est qu’il y a une forte demande pour leurs produits. Je pense qu’ils disent la même chose. Ils ne disent rien de nouveau.

Combien de temps cela dure-t-il ? Je veux dire, ce dont j’ai parlé dans l’introduction de – dans mes remarques préparées, je veux dire, je pense que ce monde dans lequel nous vivons tous à cause de COVID-19, où il y a juste beaucoup plus de travail à la maison, d’apprentissage à la maison, il y a juste beaucoup plus de dépendance sur la technologie du cloud et des terminaux, je pense que cette architecture a été établie depuis un certain temps maintenant, et cela a un impact sur chaque entreprise. Nous avons vu une accélération massive de cette évolution, malheureusement, en raison d’une pandémie mondiale.

La question est de savoir dans quelle mesure – cela va-t-il continuer à rester alors que la situation commence à se dégrader ? Je ne sais pas – évidemment, il y aura une certaine variabilité à cet égard étant donné qu’il y a tant de gens à la maison maintenant. Mais comme je l’ai dit, je pense que le modèle est établi, et je pense que c’est la vitesse à laquelle nous allons y arriver. Je ne pense pas qu’on puisse se demander si c’est la bonne destination. Nous verrons donc au fur et à mesure que nous avancerons dans la deuxième moitié.

Nos conversations avec tous ces clients continuent d’être fantastiques, vous avez raison. L’une des choses qui a été formidable à mon arrivée dans cette entreprise, c’est de comprendre la profondeur de notre relation et la force de notre empreinte, et ces clients sont extrêmement impressionnants.

Nous allons donc rester très proches d’eux et continuer à travailler avec eux pendant qu’ils construisent leurs infrastructures. Mais pour l’instant, je ne pense pas – nous n’avons aucun signe que – eh bien, je pense que ce que nous constatons est une demande accrue et rien ne nous dit que ce n’est rien d’autre qu’une demande réelle. Et nous verrons jusqu’où cela ira dans la seconde moitié de l’année, à mesure que nous aurons plus de visibilité.

Srini Pajjuri

Utile. Merci. Et puis, Bob, je suppose que, comme vous essayez d’améliorer le flux de trésorerie disponible à l’avenir, quelques postes, je veux entendre vos réflexions. Tout d’abord, sur l’OpEx. Et ensuite, l’autre chose que j’ai remarquée, c’est que vous payez un taux d’imposition assez élevé, relativement parlant, du moins sur une base non GAAP, par rapport à vos homologues semi-publics. Je suis juste curieux de savoir pourquoi ? Et quand pensez-vous que cela va diminuer ? Je vous remercie.

Robert Eulau

Oui, donc deux bonnes questions. OpEx, je pense que la meilleure hypothèse est qu’elle se situera de toute façon autour des niveaux que nous avons guidés jusqu’à ce trimestre pour les prochains trimestres.

En ce qui concerne le taux d’imposition, le dilemme est que nous avons une structure fantastique lorsque nous gagnons plus d’argent que nous n’en gagnons actuellement. Et donc, à l’heure actuelle, lorsque nos niveaux de rentabilité sont relativement faibles, nous devons payer certains impôts minimums dans le monde entier, ce qui rend notre taux d’imposition assez élevé. Il diminuera donc au fur et à mesure que la rentabilité globale commencera à augmenter.

Srini Pajjuri

Très bien. Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Notre prochaine question vient de Harlan Sur avec JPMorgan. Allez-y, s’il vous plaît.

Harlan Sur

Bon après-midi. Merci d’avoir répondu à ma question. Il semble que l’équipe ait constaté une forte croissance continue sur la rampe de vos nouvelles plates-formes SSD d’entreprise. Je sais que vous visez une part de marché de 20 %. Mais sur la base de vos livraisons au cours du trimestre de mars et de l’hypothèse relative aux livraisons de l’industrie, avez-vous réellement atteint un pourcentage de part de marché à deux chiffres au cours du trimestre de mars ?

Robert Eulau

Oui, je dirais que la part était assez faible. Ce marché est en pleine croissance. Nous sommes donc – comme je l’ai déjà dit, nous sommes un peu limités en matière de contrôleurs en ce moment, mais la demande est bien là.

Harlan Sur

D’accord. Super. Et pour les questions opérationnelles du COVID-19, l’équipe, peut-être que vous pourriez nous donner un peu plus de couleur sur la provenance de ces informations ? Je sais que vous – il y a des abris sur place et un contrôle des mouvements dans la Bay Area, aux Philippines, en Thaïlande, en Malaisie, toutes les zones où vous avez une empreinte d’opérations. Y a-t-il des zones géographiques qui créent plus de pression d’un point de vue opérationnel ou logistique ? Je vous remercie.

David Goeckeler

Je n’ai pas vraiment envie d’appeler un domaine plutôt qu’un autre parce qu’il – un, il change beaucoup en fonction des situations locales. Mais évidemment, si – il y a deux catégories différentes, les choses tombent dans l’une ou l’autre. Tout d’abord, la logistique. Il est devenu plus coûteux de déplacer des choses. Beaucoup de choses ont été transportées par des vols intérieurs. Il y a donc beaucoup de vols de passagers. Il y en a beaucoup moins. Donc ces coûts augmentent. Le nombre général de places ouvertes et la difficulté de déplacer les choses constituent une grande catégorie de coûts.

Et puis, dans les endroits où nous avons peut-être un peu de sous-utilisation – nous ne pouvons pas fonctionner à pleine capacité, même si cela devient de moins en moins un problème ces dernières semaines – il y a certains coûts d’absorption dont Bob a parlé. Et puis il y a les coûts généraux liés à l’augmentation du nettoyage et ce genre de choses. Mais ces coûts sont relativement mineurs par rapport aux deux autres. Je ne sais pas, Bob, autre chose vous vient à l’esprit ?

Robert Eulau

Non, je pense que c’est vrai. Je veux dire, je pense certainement que mai sera meilleur qu’avril, et je pense que juin sera même un peu meilleur que mai.

David Goeckeler

Oui, cela a vraiment été une semaine sur une semaine. C’est devenu beaucoup mieux.

Harlan Sur

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question viendra de Tristan Gerra avec Baird. Je vous en prie, allez-y.

Tristan Gerra

Bonjour, bonjour. Nous avons lu récemment que le prix des disques durs augmentait en raison de la hausse des coûts logistiques. Que pensez-vous de l’augmentation des prix des disques durs à l’avenir ? Et l’interruption de l’approvisionnement créera-t-elle potentiellement un environnement où les prix pourraient être favorables pour les prochains trimestres ?

David Goeckeler

Oh, je ne sais pas pour les prochains trimestres. Mais nous avons quelque peu réussi à faire évoluer les prix pour couvrir une partie de l’augmentation des coûts. Je pense que c’est sur cela que nous nous concentrons pour tout ce qui concerne la fixation des prix dans l’industrie. Mais nous ne nous y intéressons pas. Nous nous intéressons à ce qu’il faut pour couvrir l’augmentation des coûts que nous avons dans le secteur. Et nous avons une bonne idée de ce que seront ces coûts au cours du prochain trimestre. Et quand nous y arriverons, nous saurons ce qu’il en adviendra. Bob, quelque chose à ajouter ?

Robert Eulau

Non, je suis d’accord.

Tristan Gerra

D’accord. Super. Et puis juste un rapide suivi. Vous avez beaucoup parlé des perturbations de la chaîne d’approvisionnement, mais – et comment cela s’est amélioré récemment. Mais existe-t-il une quantification que vous pourriez mettre dans un pourcentage de la production qui est actuellement pour ce trimestre va être impacté par ces perturbations ? Je sais que vous avez parlé de votre attente d’une baisse des niveaux de stocks. J’essaie juste de rassembler les choses pour savoir s’il y a encore un impact significatif – un impact matériel sur l’approvisionnement provenant de ces perturbations ce trimestre ?

David Goeckeler

Oui, je ne veux pas mettre un chiffre précis dessus parce que le potentiel – c’est un environnement très – comme je l’ai dit plusieurs fois, très dynamique. Je dirais que nous avons confiance dans l’offre – l’offre qui sera produite pour soutenir le guide pour le prochain trimestre. Nous avons une grande confiance en cela. Mais cela pourrait – les choses changent tous les jours. Mais j’ai dit que la tendance est à la hausse – elle s’améliore de plus en plus et nous donne la confiance nécessaire pour mettre en place le guide que nous avons.

Tristan Gerra

Super. Merci.

Opérateur

Je vous remercie. La dernière question vient de Weston Twigg avec KeyBanc Capital avant que nous ne terminions par une brève déclaration de notre PDG. Allez-y, je vous en prie.

Weston Twigg

Bonjour. Merci d’avoir répondu à ma question. J’en avais deux ou trois rapides. Tout d’abord, je me demandais si vous aviez eu l’occasion d’examiner le récent changement de règles commerciales concernant l’exposition militaire des entreprises en Chine, en Russie et au Venezuela. Je pense qu’en Chine en particulier, vous aviez dit précédemment que vous aviez une exposition de 20 à 25 %. Et je me demande si vous avez eu l’occasion de réfléchir à la part de cette exposition qui pourrait être couverte par la nouvelle définition de cette règle ?

David Goeckeler

Nous avons eu l’occasion d’y jeter un coup d’œil. Et nous ne pensons pas qu’il aura un impact matériel sur nos activités. Mais il est évident que nous allons le surveiller de très près.

Weston Twigg

C’est logique. C’est utile. Et puis l’autre question que j’avais était juste sur les cahiers. Cela a été un gros moteur de revenus à court terme. Pouvez-vous nous parler de l’évolution de la densité des ordinateurs portables au cours du dernier semestre, si cela peut être – je ne sais pas si elle est stable ou si elle augmente ou non, mais si cela peut être une compensation si les unités sont en baisse ?

David Goeckeler

Oui. Encore une fois, nous allons nous en tenir à parler des choses pour le prochain trimestre. Je n’ai rien de particulièrement perspicace à dire sur les tendances de la densité et les ordinateurs portables à ce stade. Bob, je ne sais pas si vous en avez.

Robert Eulau

Oui. Non, je n’en ai pas. Je veux dire, évidemment, c’est apparu au cours de l’année dernière, mais je pense qu’à mesure que nous avançons, nous ne savons pas vraiment.

David Goeckeler

Nous pouvons vous donner plus de détails à ce sujet.

Weston Twigg

Très bien. Ça a l’air bien. Merci.

David Goeckeler

Merci, Weston.

David Goeckeler

Très bien. Merci à tous de vous être joints à nous aujourd’hui. Nous nous réjouissons de vous voir virtuellement aux prochaines conférences de JPMorgan et de Bank of America. Profitez bien du reste de votre journée. Je vous remercie.

Robert Eulau

Oui. Merci à tous.

Opérateur

Ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Merci de vous être joints à nous. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Les ordinateurs ne connaissent plus la crise

Il y a quelques années, les PC portables ont été mis de côté par les Français qui se concentraient sur les nouvelles technologies. Comme vous avez pu le constater, il y a une nette amélioration pour les résultats et cela montre que le secteur est de nouveau au coeur de toutes les espérances. Si vous cliquez ici pour faire votre choix, vous pourrez constater que les ordinateurs sont réellement importants surtout lorsqu’ils abritent un disque dur interne de qualité.

  • Avec le télétravail, le marché des ordinateurs portables et des unités centrales a repris des couleurs.
  • Les fabricants ont également proposé des configurations nettement plus efficaces pour un prix relativement plus faible.
  • Aujourd’hui, pour moins de 500 euros, vous aurez un ordinateur performant avec un disque dur affichant une capacité de stockage de 1 To environ.

Les marchés de l’informatique ont repris des couleurs et ils sont désormais aussi intéressants que certaines technologies comme les Smartphones et les tablettes. Dans tous les cas, tous les profils semblent être intéressés par ces produits, les adolescents ne sont plus les seuls à se frotter au Web et à l’informatique en général. Vous savez désormais que cet achat sera relativement simple au vu des catalogues.

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