Crocs, Inc. (NASDAQ:CROX) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 23 avril 2020 8h30
Entreprises participantes
Cori Lin – VP Corporate Finance & IR
Andrew Rees – Président et directeur général
Anne Mehlman – Vice-présidente et directrice financière
Participants à la conférence téléphonique
Jonathan Komp – Baird
Erinn Murphy – Piper Sandler
Mitch Kummetz – Recherche fondamentale
Sam Poser – Susquehanna
Laura Champine – Capitale de la boucle
Jim Duffy – Stifel
Jim Chartier – Monness Crespi
Opérateur
Mesdames et Messieurs, merci d’être à l’écoute. Et bienvenue chez les Crocs, Inc. Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Et après la présentation de l’orateur, il y aura une session de questions-réponses. [Operator Instructions] Veuillez noter que la conférence d’aujourd’hui est enregistrée. [Operator Instructions]
J’aimerais maintenant passer la parole à votre oratrice d’aujourd’hui, Cori Lin, vice-présidente de Corporate Finance. Je vous en prie, allez-y.
Cori Lin
Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour l’appel aux résultats du premier trimestre 2020 de Crocs. Plus tôt dans la matinée, nous avons annoncé nos derniers résultats trimestriels, et une copie du communiqué de presse est disponible sur notre site web à l’adresse crocs.com.
Nous tenons à vous rappeler que certaines des informations fournies dans le cadre du présent appel sont de nature prospective et sont donc soumises aux dispositions de la sphère de sécurité des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Ces déclarations incluent, mais ne sont pas limitées aux déclarations concernant les impacts potentiels de la pandémie COVID-19 sur nos activités. Crocs n’est pas obligé de mettre à jour ces déclarations prévisionnelles pour refléter l’impact d’événements futurs. Nous vous avertissons que nos déclarations prévisionnelles sont soumises à des risques et incertitudes décrits dans la section Facteurs de risque de notre rapport annuel sur le formulaire 10-K. En conséquence, les résultats réels pourraient différer sensiblement de ceux décrits dans le présent appel. Veuillez vous référer au rapport annuel de Crocs sur le formulaire 10-K, ainsi qu’aux autres documents déposés auprès de la SEC pour plus d’informations concernant ces facteurs de risque.
La marge brute ajustée, le revenu d’exploitation, la marge opérationnelle et le bénéfice par action ordinaire dilué sont des mesures non conformes aux PCGR. Un rapprochement de ces montants avec leurs homologues GAAP figure dans le communiqué de presse que nous avons publié plus tôt ce matin.
Andrew Rees, président et directeur général, et Anne Mehlman, vice-présidente exécutive et directrice financière, se joignent à nous aujourd’hui. Après avoir préparé leurs remarques, nous ouvrirons l’appel à vos questions.
Pour l’instant, je passe la parole à Andrew.
Andrew Rees
Merci, Cori, et bonjour à tous. Permettez-moi de commencer par souhaiter la bienvenue à Cori en tant que nouvelle vice-présidente des finances de l’entreprise et des relations avec les investisseurs. Comme vous l’avez vu dans notre communiqué de presse publié ce matin, nos activités, tant du point de vue du chiffre d’affaires que du résultat, ont bien résisté au cours du premier trimestre 2020, malgré les défis mondiaux présentés par COVID-19. Notre performance au milieu de l’une des situations les plus difficiles auxquelles beaucoup d’entre nous ont été confrontés au cours de leur vie souligne le travail que nous avons accompli en élargissant le caractère souhaitable, la pertinence et la considération de notre marque et de notre offre de produits au niveau mondial. Anne passera en revue nos résultats financiers plus en détail sous peu. Mais voici quelques faits marquants du premier trimestre 2020.
Notre activité Amériques a enregistré un chiffre d’affaires record au premier trimestre, en hausse de 14 %. Les ventes au détail comparables ont augmenté de 23 % avant l’impact de COVID-19 et des fermetures de magasins qui ont suivi. Le chiffre d’affaires du commerce électronique a augmenté de 16 % au niveau mondial, en plus des 20 % de croissance à taux de change constant de l’année dernière, avec de bonnes performances dans toutes les régions. Les marges brutes ajustées de 48 % ont augmenté d’environ 110 points de base par rapport à 2019. Nous avons réinvesti environ 5 millions de dollars supplémentaires dans l’entreprise par le biais de nos programmes de marketing afin de renforcer encore le capital de notre marque, et la marque Crocs a été classée au plus haut niveau dans l’enquête Taking Stock with Teens de Piper Sandler au printemps.
Commençons par examiner l’impact de COVID-19 qui reste une priorité pour nous tous. Nos pensées vont à tous ceux qui ont été directement touchés, ainsi qu’aux nombreux héros en première ligne qui luttent contre cette pandémie. Et comme nous avons partagé notre priorité absolue tout au long de ce processus, nous avons veillé au bien-être de nos employés, de nos consommateurs et de nos partenaires. Nous nous efforçons de positionner notre entreprise en vue d’une réussite à court et à long terme. Nous avons rapidement mis en place un plan défensif et un plan offensif que nous avons commencé à appliquer début mars. Grâce aux mesures prises jusqu’à présent et à nos projets futurs, nous pensons que Crocs est bien placée pour surmonter la crise et faire émerger une marque forte et dynamique.
Malgré notre optimisme pour l’avenir, l’impact à court terme sur nos activités a été profond. De nombreux points de vente au détail dans le monde, y compris nos clients grossistes, nos propres magasins et nos magasins partenaires, ont été fermés à un moment donné au cours du premier trimestre et beaucoup le sont encore aujourd’hui. En Amérique et en Europe occidentale, les magasins exploités par notre société sont fermés depuis la mi-mars, et en Russie, nos magasins ont fermé début avril. De nombreux magasins de nos clients grossistes dans ces régions, mais pas tous, ont également été fermés. En Asie, nous avons assisté à une deuxième vague du virus. Le Japon, l’Inde et une grande partie de l’Asie du Sud-Est ont été touchés, et de nombreux magasins sont maintenant fermés depuis le début du mois d’avril.
En Chine, nos magasins et les quelque 350 magasins partenaires qui étaient fermés de janvier à mars sont maintenant rouverts. Nous constatons une reprise lente et régulière, avec des améliorations hebdomadaires du trafic et des ventes, mais les chiffres d’affaires sont en baisse sensible. Nous sommes optimistes en ce qui concerne nos activités en Corée, où les magasins n’ont pas été fermés pendant une période prolongée, mais les directives de distanciation sociale ont entraîné une baisse significative du trafic en février et mars. Il est encourageant de constater que nous commençons à voir des améliorations de semaine en semaine dans le trafic et les ventes.
Dans les zones géographiques où les magasins sont fermés, les magasins resteront fermés jusqu’à ce qu’il soit approprié d’ouvrir conformément aux directives et réglementations locales. Sachant qu’aucun d’entre nous ne peut prédire l’avenir, nous avons estimé que les magasins commenceront à rouvrir par étapes, au cours des prochains mois. Il est important de noter que si les magasins de bric et de broc ont été fermés, crocs.com et nos plateformes de commerce numérique tierces restent ouvertes. Nous avons la chance d’avoir pu maintenir nos centres de distribution opérationnels grâce à des protocoles de nettoyage et de distanciation sociale renforcés. Nous sommes reconnaissants à nos employés qui ont travaillé dur pour livrer nos produits dans le monde entier.
Notre forte performance en matière de commerce numérique a bénéficié de la dynamique de la marque à l’horizon 2020. Notre capacité à stimuler la pertinence de la marque de manière authentique a été mise en évidence par le lancement de notre programme de don Free Pair for Healthcare. Nous voulions apporter un soutien à ceux qui en avaient besoin pendant la crise. Et les travailleurs de la santé de première ligne nous ont fait savoir que Crocs était la chaussure parfaite pour eux, qu’elle leur offrait un confort tout au long de la journée, qu’elle était facile à mettre et à enlever et à nettoyer.
En réponse à leur action de sensibilisation, nous avons mis en place le programme de dons des États-Unis en quelques jours et, depuis le 25 mars, nous avons donné plus de 450 000 paires de chaussures, principalement aux États-Unis, mais aussi en Asie et en Europe. Afin d’étendre cette initiative philanthropique de manière financièrement durable, nous avons récemment lancé un programme de soutien aux consommateurs au Royaume-Uni, One For You, One For A Hero ; nous suivrons l’évolution de la fréquentation des consommateurs avant de déployer, nous l’espérons, ce programme dans le monde entier.
À une époque où il y a très peu de points lumineux, tout le monde chez Crocs est fier de contribuer de manière significative et en accord avec la philosophie de notre marque. Nous avons également été encouragés par l’immense soutien que nous avons reçu de la part de la communauté médicale et de nos consommateurs en général. Je vous encourage à prendre connaissance de certaines de leurs réponses que nous avons incluses dans notre présentation des résultats du premier trimestre. J’espère que vous êtes aussi touchés que moi. Tournons-nous maintenant vers l’avenir.
Comme je l’ai mentionné, notre équipe de direction a élaboré un plan de jeu à la fois défensif et offensif que nous exécutons contre. Le plan défensif comprend toutes les mesures que vous pouvez attendre de nous dans un tel environnement, notamment une réduction drastique des dépenses, une diminution des stocks, un report des dépenses d’investissement discrétionnaires et une optimisation de nos liquidités. Voici un récapitulatif des mesures les plus importantes que nous avons prises ces dernières semaines pour gérer nos dépenses et maximiser nos liquidités.
La rémunération de notre conseil d’administration et de notre équipe de direction a été considérablement réduite dans un avenir prévisible. Dans notre secteur de la vente au détail, nous avons temporairement mis à pied des employés et réduit les heures de travail pour la gestion des magasins en Amérique du Nord ; tous ces employés continuent à recevoir des avantages. Dans d’autres parties du monde, les employés reçoivent un salaire complet ou réduit conformément aux réglementations locales. Nous avons maintenu nos centres de distribution opérationnels car ils sont considérés comme des entreprises essentielles. Outre le fait qu’ils ont été utilisés pour distribuer et fournir aux entreprises les produits essentiels pour les travailleurs de la santé pendant cette pandémie.
Afin de garantir le bien-être de nos associés, nous avons renforcé les protocoles de sécurité et intensifié le nettoyage des installations conformément aux directives de l’État et du CDC. Nous avons réduit les heures de travail de certains employés, nous avons mis certains d’entre eux en congé temporaire non payé et nous avons éliminé certains rôles en ajustant notre structure organisationnelle pour l’avenir. Nous avons soutenu les employés concernés par des indemnités de départ et un assistant pour la transition vers leur prochaine opportunité d’emploi. Dans toute l’entreprise pour 2020, nous avons réduit les embauches, suspendu les augmentations annuelles, les ajustements du marché et les promotions qui devaient entrer en vigueur en 2020.
Grâce à ces activités, nous avons considérablement réduit les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux pour 2020. On s’attend maintenant à ce qu’elles se situent entre 440 et 460 millions de dollars, soit environ 30 à 50 millions de dollars de moins que l’année précédente, et 100 millions de dollars de moins que ce qui était prévu pour 2020. Ces économies sont principalement compromises par la réduction des salaires et des traitements, l’augmentation des investissements en marketing et la diminution des dépenses discrétionnaires.
En termes de fonds de roulement, nous gérons soigneusement les stocks en réduisant et en annulant les futures commandes d’usines, en rééquilibrant les stocks existants et en consolidant les futures collections saisonnières. Nous travaillons également en étroite collaboration avec nos clients et nos fournisseurs pour gérer les créances et les dettes. Les dépenses d’investissement devraient maintenant s’élever à environ 30 millions de dollars, car nous avons réduit et reporté les investissements. En comparaison, les prévisions antérieures étaient d’environ 50 à 60 millions de dollars pour 2020.
Comme annoncé précédemment, nous avons augmenté notre facilité de crédit renouvelable à 500 millions de dollars, modifié nos ratios d’endettement et suspendu les achats d’actions. En plus de ces mesures défensives, nous avons commencé à développer notre jeu offensif. Nous prévoyons une lente reprise et nous nous préparons à une récession mondiale, alors que le consommateur est concentré sur la valeur et que le paysage de la vente au détail est très promotionnel.
Pour notre programme offensif, nous prévoyons de continuer à nous concentrer sur nos quatre piliers de produits clés : les sabots, les sandales, la technologie de confort visible et la personnalisation par Jibbitz. En outre, nous prévoyons d’élargir considérablement l’axe de travail de nos Crocs. Nous investirons dans des produits gagnants ayant fait leurs preuves et offrant des marges élevées, en tirant parti de produits à orientation commerciale qui peuvent offrir une forte valeur pour le consommateur et une marge élevée sur le marché de la promotion.
Nous continuerons à utiliser Jibbitz comme un moyen d’offrir de la nouveauté et de l’inspiration à un prix intéressant. Nous pensons que la personnalisation et la narration optimiste seront encore plus critiques après COVID-19 et que Jibbitz fournira un halo important pour toute la marque Crocs. Nous continuerons à mettre en œuvre les stratégies de marketing qui ont soutenu l’incroyable élan de notre marque en 2018 et 2019.
Même si nous avons réduit nos dépenses de marketing, nous mettrons en œuvre des programmes et des campagnes efficaces pour renforcer l’affinité des consommateurs pour la marque Crocs dans le monde entier. Notre campagne Come As You Are, qui en est à sa quatrième année, sera amplifiée et adaptée pour faire partie de la conversation culturelle et rester pertinente dans le nouvel environnement.
De nouvelles collaborations passionnantes, telles que KFC et KIKS, renforceront la pertinence de la marque. Nous sommes convaincus que Crocs est bien placé pour gagner, même avec COVID-19 et une récession potentielle en toile de fond. Notre marque est entrée dans la crise avec un dynamisme incroyable et ce dynamisme ne s’est pas démenti. Des preuves récentes montrent que la marque Crocs a été classée au plus haut niveau dans l’enquête de printemps de Piper Sandler « Taking Stock With Teens », qui a été réalisée en pleine crise.
L’intérêt de Google Search pour les crocs est le plus élevé que nous ayons connu ces 15 dernières années. De plus, en période de changement, les consommateurs ont tendance à se rabattre sur des marques auxquelles ils font confiance et auxquelles ils croient. Nous pensons que Crocs est l’une de ces marques, qui propose des produits emblématiques à des prix attractifs, avec confort et style. Malgré les défis présentés par COVID-19, nous restons très optimistes. Personne ne sait quand les conditions reviendront à la normale, ce que nous savons, c’est que nous sommes convaincus que Crocs est bien positionné. À court terme, nous n’avons aucun problème de liquidités et nous avons la capacité d’être rentables dans un large éventail de scénarios de revenus. Peut-être plus important encore, à long terme, nous sommes bien placés pour retrouver notre élan en 2021 et poursuivre une trajectoire de croissance positive.
Avant de passer la parole à Anne, je tiens à exprimer ma gratitude à toute l’organisation Crocs pour le travail acharné et l’engagement à obtenir des résultats solides dans la phase de cette adversité. Je tiens également à remercier tout particulièrement les personnes qui travaillent dans nos centres de distribution, sans qui il ne serait pas possible de servir nos consommateurs et, peut-être plus important encore, notre communauté de soins de santé de première ligne.
Nous vivons des temps difficiles et nous espérons que tout le monde pourra vivre des moments plus sains à l’avenir. Sur cette base, Anne va maintenant examiner plus en détail nos résultats financiers.
Anne Mehlman
Merci, Andrew, et bonjour à tous. Je commencerai par un bref rappel de nos résultats du premier trimestre. Pour un rapprochement des montants non-GAAP mentionnés avec leurs équivalents GAAP, veuillez vous référer à notre communiqué de presse. Comme vous l’avez déjà entendu, nous avons connu un premier trimestre record pour les Amériques, alors même que nous fermons nos magasins de détail dans la région à la mi-mars. La croissance dans les Amériques a été compensée par la faiblesse des résultats de COVID-19 en Asie et dans la région EMEA, ce qui a entraîné des résultats financiers moins bons que prévu par rapport au premier trimestre de 2019.
Les recettes du premier trimestre se sont élevées à 281,2 millions de dollars, contre 295,9 millions de dollars au premier trimestre 2019, soit une baisse de 5 % ou 3,3 % à taux de change constant. Les devises ont eu un impact négatif sur nos revenus d’environ 5,2 millions de dollars. Au premier trimestre, les revenus des canaux de gros ont chuté de 5,6 %, après la croissance de 5,2 % enregistrée l’année dernière. La faiblesse du premier trimestre a été principalement due à notre activité en Asie, avec les plus fortes baisses en Chine, en Corée du Sud et chez nos distributeurs en Asie du Sud-Est. Nous avons commencé à observer un ralentissement supplémentaire en dehors de l’Asie à la mi-mars, lorsque certains de nos grands partenaires grossistes ont commencé à fermer des magasins et à reporter ou annuler des commandes.
Au premier trimestre, les ventes au détail ont chuté de 15 % au niveau mondial, en raison des fermetures de COVID-19 dans toutes les régions. La croissance des magasins de détail a été de 7,5 %, en plus des 8,7 % de l’année précédente, en excluant les fermetures de magasins de plus de trois jours. Nous continuons à observer une forte croissance à deux chiffres des ventes du commerce électronique, soit 16,8 %, en plus des 16,5 % de l’année dernière. Il s’agit de notre douzième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres du commerce électronique. Les recettes numériques en pourcentage des recettes totales, qui comprennent Crocs.com et les marchés déclarés comme commerce électronique et nos recettes de détail incluses dans notre canal de vente en gros, ont été de 30,1 % au premier trimestre, contre 25,4 % à la même période l’année dernière.
Maintenant, passons en revue nos résultats par région. Comme je l’ai déjà mentionné, les Amériques ont connu un autre trimestre solide, avec des recettes en hausse de 14,4 %, à 147,7 millions de dollars, et un impact minimal de la monnaie. Plus encourageante encore est l’augmentation de 23 % des ventes au détail avant la fermeture en mars. La croissance a également été robuste dans le commerce de gros et le commerce électronique, en s’appuyant sur la forte chaleur et l’élan de la marque en 2019, même si nous avons commencé à voir les baisses du commerce de gros en mars liées aux retards et aux annulations pour beaucoup de nos détaillants de briques et de mortier.
Nos performances sur notre marché intérieur sont le résultat direct de notre engagement à être pertinents pour le consommateur grâce à des produits et un marketing de qualité. En Asie, les revenus du premier trimestre ont été de 65,5 millions de dollars, soit une baisse de 28,1 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière. La forte croissance du commerce électronique de 18,3 % a été compensée par une baisse de 26,7 % du commerce de détail en raison des fermetures de magasins et de la diminution du trafic.
Comme Andrew l’a mentionné, nous sommes encouragés par l’amélioration des ventes en Chine et en Corée d’une semaine sur l’autre. Les revenus de l’EMEA ont diminué de 10,3 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière pour atteindre 67,9 millions de dollars. Notre activité EMEA bénéficie de la montée en puissance de la marque et de notre concentration continue sur le commerce numérique. Le commerce électronique dans la région EMEA a été notre canal de croissance le plus rapide au premier trimestre, avec une croissance de 23,7 %, alors que cette croissance n’a pas dépassé l’impact de la COVID-19 sur nos canaux de vente en gros et au détail. Avant la COVID-19, l’EMEA enregistrait une croissance moyenne à un chiffre des ventes de produits de consommation, le carnet de commandes des grossistes ayant tendance à croître à deux chiffres.
Notre marge brute ajustée du premier trimestre s’est élevée à 48%, bien au-dessus des 46,9% de l’année dernière, grâce à un meilleur mix de produits, à des prix plus élevés sur certains produits et à des niveaux de promotions et de remises moins élevés dans les Amériques, quelque peu compensés par 50 points de base d’impact de la devise. Des éléments exceptionnels, principalement liés à nos centres de distribution aux États-Unis et en Europe, ont eu un impact de 30 points de base sur la marge brute publiée.
Nos frais généraux et administratifs ajustés ont augmenté à 38,7% des revenus contre 35,3% au premier trimestre de l’année dernière. L’augmentation des frais généraux et administratifs ajustés est le résultat de nos investissements continus dans le marketing afin de stimuler la forte croissance que nous avons initialement prévue pour 2020. Comme Andrew l’a mentionné, nous avons pris des mesures immédiates pour réduire les frais généraux et administratifs en prévision d’une baisse des revenus à mesure que la pandémie s’aggravait. Les charges non récurrentes se sont élevées à 4,6 millions de dollars, contre 700 000 dollars au premier trimestre de l’année dernière. 2,8 millions de dollars sont liés à une augmentation des réserves pour créances douteuses de certains clients asiatiques suite à COVID-19 et 1,7 million de dollars sont liés à des dons de produits. À ce stade, nous nous sommes engagés à donner jusqu’à 11 millions de dollars en chaussures, la majorité des dépenses étant prévues pour le deuxième trimestre.
Notre marge d’exploitation a baissé à 7,4% ou à 9,4% sur une base ajustée, car les investissements marketing dans les SG&A ont compensé l’effet de levier positif sur la marge brute. Pour le premier trimestre, nous avons enregistré un taux d’imposition plus élevé que prévu. Ceci est principalement dû à deux facteurs. Le premier est que nous avons des pertes dans des juridictions où nous ne pouvons pas en tirer profit sur le plan fiscal. Le second est que la baisse prévue des bénéfices pour 2020 résultant de COVID-19 se traduit par un taux d’imposition plus élevé sur la base de notre structure actuelle.
Le bénéfice dilué par action ajusté du premier trimestre, hors ajustements non-GAAP, s’est élevé à 0,22 $, contre un bénéfice dilué par action non-GAAP de 0,36 $ il y a un an. Au cours du premier trimestre, nous avons racheté environ 1,6 million d’actions ordinaires sur le marché libre pour 39 millions de dollars, à un prix moyen de 25,13 dollars. Nous avons suspendu nos rachats d’actions en raison de l’aggravation de la pandémie.
Notre bilan reste très solide. Nous avons terminé le trimestre avec 107 millions de dollars de liquidités et 350 millions de dollars d’emprunts en cours. Comme nous l’avons déjà dit, par excès de prudence, nous avons augmenté notre facilité de crédit renouvelable de 450 à 500 millions de dollars et modifié nos engagements afin d’offrir un peu plus de souplesse au cours des deuxième et troisième trimestres de 2020. Au 31 mars 2020, les stocks s’élevaient à 195,8 millions de dollars, contre 172 millions de dollars à la fin de 2019. Cette augmentation est due à notre plan de croissance pour l’année, à la construction du premier trimestre avant la saison de vente printemps-été et à la baisse des revenus du premier trimestre en raison du Coronavirus.
Comme Andrew l’a évoqué plus tôt, nos pensées et notre attention se portent sur le bien-être de nos collègues et partenaires dans le monde entier pendant cette situation très difficile. Nous continuons tous à ne pas savoir quand les conditions s’amélioreront et quand les magasins rouvriront. Par conséquent, nous ne fournirons pas de prévisions pour le deuxième trimestre ou l’ensemble de l’année 2020 au-delà de ce à quoi Andrew a fait référence dans sa mise à jour de COVID-19. J’aimerais partager quelques détails supplémentaires sur nos perspectives dans les domaines où nous avons plus de contrôle et donc plus de visibilité, notamment les frais généraux et les liquidités.
Comme Andrew l’a mentionné, nous nous attendons à ce que les frais de vente et d’administration se situent entre 440 et 460 millions de dollars, soit environ 30 à 50 millions de dollars de moins que l’année dernière et 100 millions de dollars de moins que ce que nous avions prévu. Nous avons pris des mesures décisives et nous sommes délibérément prudents compte tenu de l’incertitude à court terme et de l’environnement de récession probable à moyen terme.
Nous prévoyons des dépenses d’investissement d’environ 30 millions de dollars, ce qui correspond à peu près à la moitié de nos prévisions antérieures d’environ 50 à 60 millions de dollars. Cela reflète le mouvement de certaines dépenses en 2021, car nous reportons les investissements pour soutenir la croissance et nous nous concentrons sur la maximisation des liquidités et de la flexibilité. En ce qui concerne le fonds de roulement net, comme vous le savez, le premier trimestre est généralement notre période de pointe en matière de fonds de roulement, car nous faisons entrer des stocks avant la saison de pointe, nous prévoyons maintenant que les stocks atteindront leur maximum au deuxième trimestre, car nous ajustons nos achats pour le reste de l’année. Nous prévoyons de réduire le fonds de roulement et de générer un flux de trésorerie disponible positif pendant le reste de l’année.
En ce qui concerne les liquidités, nous n’avons aucune inquiétude. Selon nos projections actuelles, nous pensons rester en conformité avec nos engagements, avec une grande disponibilité de notre revolver. En ce qui concerne la forme de l’année, nous prévoyons la plus forte baisse au deuxième trimestre, car nous nous attendons à ce que le commerce de détail soit matériellement fermé pendant la plus grande partie du trimestre, y compris nos propres magasins et beaucoup de nos magasins partenaires. Nous prévoyons également que le commerce électronique continuera de surpasser les performances dans toutes les régions, car nous constatons de bons résultats en avril.
En résumé, bien que nous soyons confrontés à des défis à court terme avec la perturbation mondiale de COVID-19, la marque Crocs et nos fondamentaux sont solides et nous pensons que cette perturbation est temporaire.
Pour l’instant, je laisse la parole à Andrew pour ses dernières réflexions.
Andrew Rees
Merci, Anne. Comme l’indiquent nos performances en 2019, notre entreprise a connu un grand élan et notre marque n’a jamais été aussi forte. Si 2020 ne se déroule pas comme nous l’avions initialement prévu, notre entreprise s’est rapidement adaptée. Nous avons encore renforcé la pertinence de notre marque, même dans les profondeurs de cette crise COVID-19.
Je tiens à rappeler qu’à court terme, nous n’avons pas de problème de liquidités et que nous prenons rapidement des mesures pour nous assurer que nous aurons des flux de trésorerie positifs pour le reste de l’année. En outre, nous pensons que la marque Crocs est très bien positionnée dans le monde post-COVID, avec des produits emblématiques à des prix modérés, une grande histoire et une distribution mondiale.
Opérateur, veuillez ouvrir l’appel à questions.
Séance de questions-réponses
Opérateur
[Operator Instructions] Et notre première question vient de la réplique de Jonathan Komp avec Baird. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Jonathan Komp
Oui, bonjour. Merci. Je voulais peut-être commencer l’inventaire, je ne sais pas s’il y a plus de couleur que vous pouvez donner juste sur le teint actuel peut avoir soit au cours du premier trimestre ou au cours du deuxième trimestre ici. Et puis juste quelques réflexions sur la façon dont vous gérez les poches d’excès au niveau mondial et la rapidité avec laquelle vous pouvez traiter les arrivages ou les ventes à l’avenir ?
Anne Mehlman
Oui, bonjour Jonathan.
Andrew Rees
Oui, Anne, pourquoi ne pas commencer ? Oui.
Anne Mehlman
Merci. Donc, du point de vue des stocks, comme vous le savez, le premier trimestre est généralement notre pic d’inventaire et à ce stade, nous nous attendons à ce que les stocks atteignent leur maximum au deuxième trimestre, nous avons travaillé très dur pour réduire les recettes et prendre de l’avance. Et nous avons réduit les recettes à partir du mois de juin. Malgré cela, nous prévoyons toujours de générer un flux de trésorerie disponible – un flux de trésorerie disponible positif au deuxième trimestre. Je dirais que, dans l’ensemble, notre stock est vraiment constitué, en grande partie au niveau du noyau. Nous ne nous inquiétons donc pas de notre capacité à le vendre ou de la nécessité de le liquider, car une grande partie de ce stock est essentiel, alors que l’année dernière, il représentait 60 % de nos recettes. Notre approche nous permet donc de prendre l’inventaire dont nous disposons et de le répartir sur le reste de l’année.
Andrew, tu veux ajouter quelque chose ?
Andrew Rees
Oui, je pense que la seule autre chose que j’ajouterais, c’est que c’est très actuel, il y a très peu de ce que l’on pourrait penser être un inventaire vieillissant, donc la qualité de l’inventaire est très élevée. Il est évidemment plus élevé étant donné le manque de ventes au cours du dernier mois du premier trimestre que nous avions prévu. Mais je pense que nous avons très bien réussi à réduire les recettes futures grâce à une grande coopération de nos partenaires fabricants et nous avons le sentiment que tout est sous contrôle.
Jonathan Komp
D’accord. Et peut-être juste à titre de suivi, des réflexions sur la manière dont nous devrions orienter notre réflexion sur la marge brute ? Je veux dire, au cours du premier trimestre, il est évident qu’il y aura beaucoup de produits saisonniers qui ne seront peut-être pas vendus comme prévu, alors juste une réflexion sur vos projets concernant votre place sur le marché et comment vous pourriez devoir réagir du point de vue de la marge brute ?
Andrew Rees
Oui, je veux dire, écoutez, c’est incroyablement difficile à dire à Jonathan, je pense. Comme nous l’avons dit dans nos remarques préparées, nous prévoyons que le marché sera difficile. Nous pensons que le consommateur sera en récession et nous pensons que ce sera une récession mondiale, nous pensons que de nombreuses marques auront un excédent de produits sous la main, les détaillants un excédent de produits sous la main. Ce sera un marché difficile. C’est donc l’un des facteurs qui rendent la situation vraiment, vraiment difficile à prévoir. Comme nous l’avons souligné dans notre réponse à votre question sur les stocks, je pense que nous avons des munitions, c’est un peu différent des autres marques. Nous n’avons pas beaucoup de marchandises très saisonnières que nous devons vendre au printemps et nous avons beaucoup de classiques de couleur, noir, blanc, gris, qui peuvent être vendus sur une longue période à la marge. Je pense donc que nous avons une certaine force qui nous permet d’être plus prudents, mais nous pensons que ce sera un marché très promotionnel.
Jonathan Komp
Ok, super. Et si je peux juste clarifier la dernière question sur les directives relatives aux frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, s’agit-il d’un chiffre conforme ou non aux normes comptables, et les réductions que vous effectuez, pensez-vous qu’elles limiteront votre capacité de récupération une fois que l’environnement se sera amélioré ?
Anne Mehlman
Oui, donc comme vous le savez, et Andrew vient de terminer notre scénario, nous prenons des mesures décisives à ce sujet. Il s’agit d’un chiffre de SG&A non-GAAP et d’un chiffre de SG&A ajusté que nous réduisons. Et nous sommes assez satisfaits de ce que nous avons obtenu comme capacité de gestion, à savoir que nous pouvons adapter notre structure de frais généraux et administratifs de manière appropriée au cours des deux dernières années, même en période de croissance. Nous pensons donc pouvoir le faire sans nuire à notre capacité de redressement, à mesure que les choses se rétablissent.
Jonathan Komp
D’accord, merci. Bonne chance.
Andrew Rees
Merci, Jonathan.
Opérateur
Votre prochaine question s’inspire de la réplique d’Erinn Murphy avec Piper Sandler. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Erinn Murphy
Super, merci. Bonjour et j’espère que vous allez tous bien. Je suppose que la première question qu’Andrew vous pose est la suivante : si vous pouviez nous en dire un peu plus sur ce que vous voyez en ce mois d’avril en Chine, les magasins ont rouvert ? Et peut-être plus encore, ce que vous apprenez sur la nouvelle apparence normale de la Chine en termes de la façon dont les consommateurs font leurs achats ?
Andrew Rees
Oui, je suis heureux de le faire. Donc je pense qu’en regardant l’Asie, nous pouvons certainement retirer d’importants enseignements de l’Asie. Tout d’abord, la Chine, et j’aime bien mettre la Corée dans ce seau aussi. Le commerce de détail, nos magasins, nos magasins partenaires, nos magasins de gros sont ouverts et nous constatons que le trafic et les ventes reviennent, c’est vrai. Donc, semaine après semaine, nous pouvons constater des progrès. Nous pouvons donc constater des progrès semaine après semaine en termes d’augmentation du trafic et de hausse des ventes, mais nous sommes partis d’une base qui était sensiblement inférieure à celle de l’année dernière. Nous nous améliorons donc, mais nous sommes toujours en baisse par rapport à l’année dernière. Je pense que l’autre chose qu’il est important de retenir de l’Asie en général, c’est ce que nous avons vu en Asie du Sud-Est, à Singapour, etc., où ils ont vraiment eu le virus et un contrôle très strict en janvier et février, puis ils ont vu une deuxième vague, qui était beaucoup plus importante que la première et qui s’est refermée, c’est vrai. Je pense que Singapour a annoncé hier qu’elle allait se refermer pour six semaines supplémentaires. Nous constatons donc des progrès et un retour du trafic en Corée et en Chine, mais nous constatons le contraire dans d’autres parties de l’Asie.
Erinn Murphy
D’accord, c’est utile. Et puis peut-être juste sur votre stratégie offensive que vous avez en quelque sorte établie. Le seul domaine que vous avez vérifié est la façon dont vous pensez ou dont vous prévoyez de mener l’initiative Crocs at Work et peut-être ce que vous avez appris sur la TAM si vous avez été en première ligne pour faire des dons aux travailleurs de la santé ?
Andrew Rees
Oui, Crocs at Work a toujours été en quelque sorte à l’arrière-plan comme une ligne de produits importante. Mais je pense qu’elle n’a jamais atteint son véritable potentiel, ce que nous avons vu au plus profond de la crise et grâce au programme de dons, juste quelques attributs très importants du produit de nos produits et notre marque se sont vraiment démarqués auprès des consommateurs de soins de santé, des travailleurs de la santé, faciles à mettre et à enlever, faciles à nettoyer et confortables car ils sont sur les pieds toute la journée. Je pense donc que le programme de don a vraiment enflammé cette base de consommateurs pour nous. Je ne sais pas si vous suivez les médias sociaux, vous voyez beaucoup de commentaires d’autres marques à ce sujet, il y a certainement un formidable résident qui a été créé. Nous sommes donc très enthousiastes à ce sujet et je pense que c’est une excellente occasion pour nous de nous appuyer sur cette base de clients avec Crocs at Work. Je pense qu’il y a une autre opportunité qui est d’enflammer notre clientèle de la restauration de la même manière qu’elle reviendra bientôt travailler ici aux États-Unis et en Europe.
Erinn Murphy
D’accord. La dernière question s’adresse à Anne. Je pense que dans le scénario, vous avez parlé de confiance et de rentabilité, malgré un large éventail de scénarios de revenus. Pouvez-vous nous expliquer certains des scénarios de baisse que vous avez testés dans le modèle ? Je vous remercie.
Anne Mehlman
Oui, ce qui nous enthousiasme vraiment, c’est notre capacité à générer un flux de trésorerie libre dans un large éventail de scénarios. Je pense que c’est la première chose et la plus importante en ce moment. Nous avons donc examiné un certain nombre de scénarios différents, comme la plupart des entreprises le font actuellement, je pense. Il est vraiment important d’avoir plusieurs scénarios, mais dans nos scénarios, nous avons envisagé la fermeture de magasins pendant une période prolongée. Nous pensons que la communication électronique continue à être plus performante dans la plupart des scénarios, comme nous l’avons constaté avec force au début du mois d’avril. Et puis, toujours dans ce contexte, nous examinons différents scénarios concernant la vente en gros et ce que cela implique pour la réouverture de nos partenaires grossistes. Là encore, je pense que dans l’ensemble, nous avons la capacité de générer de l’argent liquide par la seule gestion du fonds de roulement net. Et comme Andrew l’a mentionné plus tôt, nous avons agi très rapidement sur les stocks, ce qui est la clé.
Erinn Murphy
Super, merci. Je vais laisser quelqu’un d’autre monter.
Andrew Rees
Merci, Erinn.
Opérateur
Notre prochaine question vient de la lignée de Mitch Kummetz avec Pivotal Research. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Mitch Kummetz
Oui, merci d’avoir répondu à mes questions. Peut-être juste pour faire suite à ce qu’Erinn demandait. Anne, je pense que vous avez dit que la communication électronique était en bonne voie ces derniers temps, j’espère juste que vous pourriez peut-être nous parler de certaines des tendances que vous observez au cours des deux ou trois premières semaines du deuxième trimestre. Peut-être en commençant par la communication électronique, s’est-elle accélérée par rapport aux 15,8 que vous avez publiés au premier trimestre et pouvez-vous nous parler de la vente en gros, en divisant vos commentaires entre les ventes aux détaillants en ligne et les ventes plus traditionnelles ?
Andrew Rees
Oui, je pense, laissez-moi vous donner un peu de couleur sur ce point parce que c’est définitivement — il y a quelques points lumineux là. Je pense que la première chose que je voudrais souligner est que 30% de notre activité totale est numérique, c’est vrai, et cela se répartit entre notre propre activité de commerce électronique et notre activité de vente au détail en ligne. La vente au détail en ligne représente environ 25 %, soit un quart de nos activités de gros. Donc, en termes de tendances et de trajectoire, nous avons certainement constaté une accélération significative de nos propres taux de croissance du commerce électronique. C’est, je pense, le résultat du trafic naturel des consommateurs que nous ne pouvons pas avoir dans les magasins et qui sont à la recherche de divertissements. Je pense que c’est également dû au programme de don de soins de santé que nous avons mis en place. Nous avons vu que cela a déclenché à la fois l’intérêt de ce public, de nos travailleurs de première ligne dans le domaine de la santé, mais aussi un engagement beaucoup plus large de la part d’un très, très large groupe de consommateurs qui reconnaissent l’importance de ce programme et qui le souhaitent, et qui vont sur notre site pour chercher des produits en conséquence.
Nous avons donc assisté à une forte accélération de notre activité numérique. Je dirais qu’elle est plus forte en Amérique, en Europe, mais aussi dans le monde entier. Et pour les détaillants en ligne, nous continuons à voir de très forts taux de croissance dans le secteur de la vente en ligne. Je dirais que l’exécution du stock a été un peu sporadique, car ils ont dû s’arrêter de temps en temps pour gérer l’afflux de biens essentiels, mais ils ont rapidement reconnu, compte tenu de la demande qu’ils ont constatée, en particulier de la part du secteur des soins de santé, que notre produit est essentiel dans l’esprit de leurs consommateurs, et nous avons donc constaté une forte, forte croissance de la vente au détail en ligne également. Je pense que ce sont là deux des points positifs. Je dirais que le reste de l’activité est vraiment difficile, et comme la majorité des clients de gros sont fermés, nous n’avons pratiquement pas ou très peu de nouvelles commandes. Ils ne vendent évidemment aucun produit, ils vendent en faisant de leur mieux dans leur environnement de commerce électronique, mais c’est une petite partie de leur activité. Alors, continuez.
Mitch Kummetz
Et puis, il y a un point de clarification, lorsque vous avez obtenu les 30% de numérique qui n’incluent pas les entreprises de commerce électronique pour vos détaillants traditionnels de briques et de mortier. Est-ce bien cela ? Et puis, si je ne sais pas si vous pouvez, mais si vous deviez inclure cela, je veux dire est-ce que ce pourcentage va jusqu’à 35 ou 40, pensez-vous ? Et puis, j’ai une autre question.
Andrew Rees
Cela n’inclut pas le commerce électronique de nos briques et mortiers traditionnels. Cela n’inclut que les détaillants en ligne purs et durs. La raison pour laquelle nous avons fait cela est que ces entreprises ne sont pas correctes — elles ne peuvent pas vous fournir les informations détaillées et précises, et en temps voulu, qui vous permettent de les ventiler avec précision, de sorte que nous ne pensons pas que ce soit un bon chiffre à communiquer à l’extérieur et que je pourrais vraiment m’attendre — il serait évidemment plus élevé, mais je ne spécule pas vraiment sur la mesure dans laquelle il le sera.
Mitch Kummetz
J’ai compris. Et puis, en ce qui concerne le programme de dons, peut-être Anne, pourriez-vous nous dire comment cela affecte le compte de résultat, je veux dire, est-ce que pour chaque paire de chaussures que vous donnez, cela représente en moyenne 10 $ pour la ligne du COGS sur le compte de résultat, ou peut-être pourriez-vous nous donner un peu de couleur à ce sujet ? Et puis pourriez-vous nous dire, je pense que vous avez eu 450 000 paires environ ou un peu plus aujourd’hui, pouvez-vous nous dire quelle part de ce montant est arrivée au premier trimestre et quel a été l’impact sur le compte de résultat du premier trimestre, et ensuite, à quoi pensez-vous ? Je pense que vous avez dit que vous plafonnez à 11 millions de dollars. Alors, encore une fois, aidez-nous sur le compte de résultat.
Anne Mehlman
Oui, cela touche donc les SG&A, et nous allons cibler nos efforts afin que vous puissiez comprendre à quoi cela ressemble. La majeure partie de cette somme sera donc affectée au deuxième trimestre et s’élèvera à 11 millions de dollars au niveau mondial, comme on le sait, car il faut l’évaluer à sa juste valeur marchande, et il y aura ensuite un léger décalage en dessous de la ligne. Mais nous avons plafonné à 11 millions de dollars et ce montant sera inclus dans le total des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, et nous l’avons retranché du montant ajusté des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux afin que vous puissiez vous en rendre compte. Et lorsque nous publierons le 10-Q et je pense que cela sera même découpé dans le communiqué de presse dans nos ponts non-GAAP, Mitch pour vous.
Mitch Kummetz
D’accord. Et y a-t-il un moyen de quantifier la bonne volonté que vous tirez de ce programme ? Je sais que ce n’est pas la raison pour laquelle vous le faites, mais avez-vous vu que des achats peuvent être liés à la bonne volonté que vous tirez de ce programme ?
Andrew Rees
Oui, je dirais.
Anne Mehlman
Mitch, je vais laisser Andrew répondre à cette question. Andrew va vous donner rapidement le chiffre réel que nous – le montant réel qui figure dans nos SG&A pour le premier trimestre était de 1,7 million de dollars et je vais laisser Andrew parler à la bonne volonté.
Mitch Kummetz
J’ai compris.
Andrew Rees
Oui, je l’ai mentionné. Je pense qu’il n’y a pas moyen de le quantifier précisément. Mais je dirais qu’il est extrêmement évident pour nous, sur la base de ce que nous entendons de la part des consommateurs, de l’activité que nous voyons sur nos sites web et de ce que nous entendons de la part de nos clients grossistes qui en bénéficient également, qu’il s’agisse de détaillants en ligne ou de clients grossistes réguliers, je dirais que la bonne volonté est très importante.
Mitch Kummetz
J’ai compris. Très bien, merci les gars.
Andrew Rees
Je vous remercie.
Opérateur
Votre prochaine question provient de la réplique de Sam Poser avec Susquehanna. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Sam Poser
Merci beaucoup. Je vais assurer le suivi des suivis ici. Pourriez-vous nous donner des précisions sur les tendances du commerce électronique depuis le début du trimestre ? Quelle est l’augmentation que vous constatez, nous en avons donc – donnez-nous un peu plus que nous ne le reconnaissons qui ne sera peut-être pas durable, mais pourriez-vous nous dire ce qui se passe spécifiquement en matière de commerce électronique en ce moment ?
Andrew Rees
Oui, je dirais qu’il suffit de regarder l’important Sam, en particulier aux États-Unis et dans la région EMEA, où nos plus grandes entreprises ont manifestement connu une croissance à trois chiffres.
Sam Poser
Merci. Deuxièmement, pensez-vous que les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux au deuxième trimestre seront les plus importants ou vont-ils être répartis ? Comment devrions-nous y réfléchir, étant donné que vous avez réduit votre chiffre de 100 millions de dollars par rapport à votre plan ?
Anne Mehlman
Je pense, Sam, que nous n’avons pas sorti cela pour essayer de nous donner de la flexibilité en comprenant comment les choses reviennent en ligne, mais nous avons essayé de le sortir par le biais du deuxième trimestre. Je m’attends à ce que le deuxième trimestre ait une coupure nette dans la nature même de cette question. Pour l’instant, nous n’avons pas beaucoup de magasins de détail en activité. Et donc, et surtout aux États-Unis. Comme nous l’avons mentionné dans nos remarques préparatoires, nous avons mis en silo un grand nombre de nos employés, qui sont toujours en place, de sorte que les frais de vente et d’administration diminuent automatiquement.
Sam Poser
Parfait. Et puis, très rapidement, deux ou trois choses. Premièrement, pouvez-vous nous donner des détails sur les réductions de salaire pour l’équipe senior – pour les autres personnes, en particulier celles qui font partie de l’équipe senior, plutôt que celles qui sont importantes ou substantielles, quoi que vous mettiez dans le communiqué de presse ? Deuxièmement, et enfin, normalement, vous publiez les résultats un peu plus tard et j’ai été tellement surpris que vous les publiiez aussi tôt dans le trimestre, pouvez-vous nous expliquer pourquoi vous avez choisi de les publier plus tôt que d’habitude ? Je vous remercie.
Andrew Rees
Mais laissez-moi les prendre dans l’ordre inverse. Sam. Je dirais donc la deuxième question, à savoir pourquoi nous avons décidé de libérer plus tôt ? Nous avons délibérément choisi de ne pas publier chaque semaine des communiqués de presse expliquant les différentes activités que nous avons entreprises pour contrôler les stocks ou nos frais généraux et administratifs. Nous ne voulions pas vraiment tout regrouper et mettre tout cela ensemble, et peut-être avoir le véhicule ici dans l’histoire et vous permettre, à vous et à la communauté des investisseurs, de comprendre la situation dans son ensemble, alors nous avons fait avancer les choses et nous avons eu l’occasion de le faire d’une manière globale, ce qui était vraiment la raison pour laquelle nous avons décidé de publier plus tôt. En ce qui concerne les économies réalisées sur les frais généraux et administratifs, les réductions de salaire ou de rémunération pour les employés et le conseil d’administration, je dirais simplement qu’elles sont substantielles, qu’il y a des réductions de salaire, des réductions de la rémunération au rendement et aussi une rémunération à long terme. Je dirais donc qu’elles sont très importantes et qu’elles sont progressives, du haut vers le bas.
Sam Poser
D’accord, est-ce que ce sera dans les 10 000 $ ou quelque chose avec des détails sur l’importance de la somme ? Je veux dire d’autres entreprises importantes – et alors que d’autres entreprises sont aussi importantes que cela et que c’est leur présomption d’être importantes, certaines sont allées jusqu’à zéro salaire pour le poste de PDG, d’autres sont allées jusqu’à 20% de réduction et ont dit que c’était important. C’est donc pour cela que je pose la question. Je comprends que nous utilisions le terme « substantiel », mais…
Andrew Rees
Oui, je veux dire, je pense que nous sommes à l’aise avec la manière dont nous avons articulé et, évidemment, une fois que les déclarations par procuration seront publiées, etc.
Sam Poser
Et quand pensez-vous qu’ils seront publiés ?
Andrew Rees
La procuration de l’année dernière sera bientôt publiée. Mais celle de cette année sera évidemment l’année prochaine.
Sam Poser
D’accord, merci et bonne chance.
Andrew Rees
Merci, Sam.
Opérateur
[Operator Instructions] Et notre prochaine question est tirée de la ligne de Laura Champine de Loop Capital. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Laura Champine
Bonjour, merci d’avoir répondu à ma question. Et juste pour… je suppose que c’est une question de suivi de troisième dérivée. Vous nous avez donc donné beaucoup de discussions qualitatives sur ce qui se passe avec les revenus que j’apprécie vraiment et qui normalement ne demanderaient jamais trois semaines de ventes, mais pouvez-vous nous dire comment vous suivez les ventes totales d’avril à ce jour ?
Andrew Rees
Oui, je veux dire, c’est évident.
Anne Mehlman
Oui, bonjour [indiscernible].
Andrew Rees
Allez-y, Anne. Je vous remercie.
Anne Mehlman
Oui, j’allais juste dire, comme Andrew l’a mentionné, que le commerce électronique est manifestement plus performant avec des augmentations à trois chiffres aux États-Unis et dans la région EMEA. Je dirais que la plupart de nos magasins sont fermés dans le monde entier. Nous avons environ 30% de magasins en activité et il y a des magasins plus petits en Asie. Il est donc évident que le commerce de détail est en chute libre. Et puis aussi, beaucoup de nos grands grossistes et distributeurs ont leurs magasins fermés. Ils n’acceptent donc plus de nouveaux produits ou de produits différents. Nous avons donc également enregistré une baisse importante des ventes en gros au cours du trimestre.
Laura Champine
D’accord. Pouvez-vous nous donner une idée du pourcentage de vos créances que vous considérez comme à risque à ce stade, à la fin du trimestre ?
Anne Mehlman
Oui, je pense que nous ne le faisons pas – nous déclarons les créances sur une base nette, donc nous n’avons pas l’impression que tout cela est à risque. Nous avons réservé, nous avons une réserve pour créances douteuses d’environ 80 millions de dollars et nous avons augmenté cette réserve au premier trimestre pour deux distributeurs spécifiques qui étaient — en Asie qui ont été touchés uniquement par le virus COVID, mais à part cela, nous nous sentons plutôt bien en ce qui concerne nos comptes clients, nous allons réserver les choses comme nous le voyons aujourd’hui, mais je dirais, nous sommes confiants que nos comptes clients sont en bon état en dehors de nos réserves.
Laura Champine
Très bien, je vous remercie.
Andrew Rees
Je vous remercie.
Opérateur
Et votre prochaine question vient de la ligne de Jim Duffy avec Stifel. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Jim Duffy
Je vous remercie. Bonjour, merci pour toutes les perspectives et merci à Crocs pour son soutien à nos professionnels de la santé. Andrew, j’espérais que vous pourriez commencer par nous parler de la façon dont vous pourriez orienter les assortiments de marchandises pour le reste de l’année afin de trouver un équilibre entre la nouveauté et la gestion des risques ? Et dans ce contexte, quel est le rôle que vous attendez de la promotion dans les stratégies de gestion des stocks ?
Andrew Rees
Oui. Excellente question, Jim. Donc, quelques trucs, donc nous avons – et je vais probablement en parler par étapes, d’accord. Donc, si nous regardons la saison du printemps, donc nous regardons aujourd’hui, nous avons regardé très attentivement les produits les plus saisonniers que nous pourrions avoir avec peut-être quelques nouvelles introductions de sandales, etc. Et nous allons probablement nous assurer que ces produits ne sont livrés qu’à des environnements où nous pouvons nous vendre. La majorité des annulations que nous avons pu faire concernent la fin du deuxième et le début du troisième trimestre, donc je pense que cela retire une partie importante des stocks du marché, je dirais qu’il s’agit surtout de commandes de base, de réapprovisionnement, et donc cela retire en quelque sorte tout cela. Notre intention est donc de prolonger la saison pour notre produit de base, pour notre COG de base, et nous pensons que c’est très, très viable, mais il faut protéger la nouveauté pour toute la période des vacances – la rentrée scolaire. L’année dernière, nous avons vu que les produits en ligne étaient très importants sur certains marchés clés, nous voulions protéger toute la nouveauté associée à cela. Nous avons donc vraiment essayé d’étendre ce que nous avons sur le marché pour le retour du printemps et de l’été sur les commandes de réapprovisionnement et de protéger toute la nouveauté des vacances. Je pense qu’il y aura des articles ou des groupes d’articles que nous avions l’intention d’introduire de manière importante au printemps 20, que nous récupérerons et que nous ramènerons pour le printemps 21.
Jim Duffy
D’accord, merci. Et vous avez fait quelques commentaires tout à l’heure sur notre stratégie de positionnement en fonction de la valeur et ce que vous attendez est un environnement très promotionnel, pouvez-vous nous en dire un peu plus sur la façon dont vous voyez cela représenté dans les assortiments et les prix ?
Andrew Rees
Oui, je le peux. Je pense donc, comme vous le savez tous, que nous avons une activité de substitution, c’est-à-dire la majorité de nos activités de vente au détail de briques et de mortier à ce stade. Nous avons évalué des vins que nous utilisons pour les points de vente que nous utilisons dans le commerce de détail et qui sont des dérivés de notre ligne principale, donc un dérivé du coût, un dérivé secondaire d’un autre type d’article clé. Nous avons également des articles promotionnels que nous utilisons avec les canaux de niveau inférieur, que ce soit des canaux plus proches ou des canaux promotionnels. Nous avons donc des véhicules que nous pouvons utiliser pour mener des activités promotionnelles. Notre intention sera donc d’utiliser ces véhicules pour mener notre activité promotionnelle et non pour promouvoir nos produits phares.
Jim Duffy
Très utile. Je m’en tiendrai là. Je vous remercie.
Andrew Rees
Je vous remercie.
Opérateur
Et notre prochaine question vient de la lignée de Mitch Kummetz avec Pivotal Research. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Mitch Kummetz
Juste quelques suivis rapides. Sur vos magasins, pouvez-vous dire exactement combien de magasins sont actuellement ouverts ? Je sais que la majorité sont fermés, mais pouvez-vous dire ce qui est ouvert et où ? Et puis, pouvez-vous nous parler un peu de votre processus de décision concernant les ouvertures potentielles – ouverture de magasins, qu’est-ce qui va influencer votre décision ? Je sais que certains gouverneurs des États parlent d’assouplir les règles de séjour à domicile et j’essaie simplement de me demander si vous allez suivre leurs directives et, ensuite, quel est votre processus d’ouverture de magasins en termes de fourniture d’EPI à votre personnel et de communication aux consommateurs pour les informer que les magasins sont sûrs, tout cela ?
Anne Mehlman
Oui, je vais répondre à la question sur l’ouverture du magasin, puis je laisserai à Andrew le soin de parler de la philosophie qui sous-tend la réouverture. Donc, comme je l’ai déjà dit, environ 30 % de nos magasins sont ouverts dans le monde entier, principalement en Asie. Nous avons donc 110 magasins ouverts en Asie, mais là encore, il s’agit surtout de petits magasins. Tous nos magasins sont fermés en Amérique et nous en avons trois qui viennent d’ouvrir dans la région EMEA. Donc, trois sur 56 ont ouvert dans la région EMEA.
Andrew Rees
Oui. Et puis, et je pense que si vous regardez l’EMEA, vous allez voir qu’un autre ensemble de magasins doit ouvrir la semaine prochaine. Donc, en termes de prise de décision, nous cherchons évidemment à bien suivre les directives locales de l’État. Nous ne sommes donc pas en train d’ouvrir des magasins en contravention avec une commande de séjour à domicile. Donc, lorsque les commandes de séjour à domicile seront lancées, lorsque les centres commerciaux seront ouverts, nous envisagerons d’ouvrir des magasins. Nous envisageons également l’ouverture de la majorité des magasins d’un centre commercial. Nous ne voulons pas être le seul ou les deux magasins qui sont ouverts, sinon vous n’avez que le coût et un trafic potentiellement très limité. Pour ce qui est des visites virtuelles, nous avons effectué des visites virtuelles et dans certains des magasins qui ont commencé dans l’EMEA, nous testons un ensemble de procédures associées au port de masques, au nettoyage des services avec lesquels un consommateur interagirait principalement au point d’achat, aux règlements ou procédures d’essai et à la manière dont cela est géré, au nombre de personnes dans le magasin, à l’éloignement, à l’attente et à la file d’attente pour entrer dans le magasin.
Je pense qu’il y a une série de directives très claires qui émergent rapidement des deux régions asiatiques, de l’EMEA, sur la façon d’exploiter un magasin de petite taille et de faible volume comme le nôtre. Et je pense que nous les suivrons. Nous suivrons beaucoup de choses de très près pour nous en assurer, et nous exigerons également de nos clients qu’ils portent un masque lorsqu’ils entrent. Et je pense que tout cela se passera également aux États-Unis.
Mitch Kummetz
J’ai compris. Et puis, ma toute dernière question sur l’Asie. Quand vous avez fait votre rapport sur le quatrième trimestre il y a quelques mois, vous avez donné quelques indications sur l’Asie. Je pense que vous disiez alors que vous vous attendiez à une baisse des ventes de 40 à 60 — 40 à 60 millions de dollars en quelque sorte au cours du premier semestre de l’année, tout cela étant lié à l’Asie. L’Asie, à ce stade, pensez-vous mieux ou pire que cela ? On dirait que la Chine et la Corée sont peut-être un peu mieux. Mais le reste de l’Asie, peut-être un peu moins bien que ce que vous pensiez au départ. Pensez-vous toujours que l’Asie se situe dans cette fourchette de 40 à 60 millions de dollars en termes de traînée ?
Anne Mehlman
Oui, c’est conforme, certainement que le premier trimestre était conforme à ce que nous attendions pour l’Asie, je veux dire qu’il est difficile de – c’est évidemment un environnement changeant et les choses ont tellement changé. Quand on pense à la situation dans laquelle nous nous trouvions lorsque nous avons parlé du premier trimestre en Asie, il y a eu la fermeture de la Chine et de la Corée, et maintenant la Chine et la Corée sont ouvertes, mais le Japon a connu une deuxième vague. Nous avons Singapour qui a une deuxième vague, l’Asie du Sud-Est est maintenant fermée, l’Inde est maintenant fermée, donc je ne suis pas — c’est une des raisons pour lesquelles nous avons retiré notre guidance, c’est juste parce que la situation a tellement changé. Je dirais cependant que le premier trimestre pour l’Asie a été conforme à nos attentes. Ils ont peut-être été un peu meilleurs que ceux de la Chine et de la Corée du Sud, mais pas matériellement.
Mitch Kummetz
C’est bon, je l’ai. Merci encore.
Opérateur
Notre prochaine question vient de la ligne de Jim Chartier. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Jim Chartier
Bonjour, merci de répondre à mes questions. Anne, pouvez-vous nous parler de la flexibilité dont vous disposez avec vos baux de magasin, si les magasins ne rouvrent pas pendant une période prolongée ou si le trafic est plus faible que prévu pour la réouverture. Quelle est la flexibilité pour fermer des magasins qui étaient peut-être marginaux auparavant ? Et puis, toutes sortes de concessions de loyer que vous obtenez des propriétaires ? Et enfin, vous avez parlé du taux d’imposition pour le premier trimestre, mais qu’attendez-vous du taux d’imposition pour l’année entière ? Merci.
Anne Mehlman
Oui, excellente question. Donc, sur la pièce du magasin, parlons de la région. Évidemment, du point de vue de l’Asie, en particulier de la Corée, beaucoup de nos magasins sont à loyer proportionnel. C’est donc un peu plus simple à gérer et il y a des pays où le loyer est beaucoup plus traditionnel en Australie. Comme vous le savez, nous avons fait une tonne de travail sur notre base de magasins au cours des deux dernières années et donc la plupart – tous nos magasins, nous avons un taux assez élevé d’obstacles pour que les magasins restent ouverts, donc la grande majorité de nos magasins ont fait obstacle à cela. Nous allons y retourner et voir si nous pensons qu’il y a une baisse permanente du trafic, s’il est logique que nous quittions les magasins ou que nous y restions, et nous continuerons certainement à le faire comme une entreprise normale, mais il n’y a pas beaucoup de flexibilité dans la plupart de nos baux pour le simple accès, mais nous allons examiner les aspects économiques et voir s’il est logique pour nous de négocier cela.
En ce qui concerne le deuxième point sur les concessions, nous travaillons avec tous nos propriétaires au niveau mondial. Nous avons eu quelques succès en Asie au cours du premier trimestre, sur la négociation de concessions et nous travaillons avec tous nos propriétaires dans le monde entier pour savoir à quoi cela ressemble lorsque nous avons des magasins qui sont fermés ou que la circulation est en baisse. Et puis, en ce qui concerne le taux d’imposition, cela s’est passé si vite et nous ne pouvions pas vraiment réagir d’un point de vue fiscal afin de revérifier ou de réfléchir. Nous avons le sentiment que le taux d’imposition du premier trimestre n’est pas représentatif de l’année entière. Il se passe beaucoup de choses en ce moment en ce qui concerne COVID dans le monde entier, et dans les différentes juridictions où nous faisons des affaires, en ce qui concerne les taux d’imposition et les mesures prises par les différents pays. Il est donc très difficile de vous donner une visibilité complète, mais je dirai que nous prévoyons que notre taux d’imposition sera inférieur à 40 % pour le reste de l’année. Ce n’est pas le taux d’imposition du premier trimestre qui n’est pas indicatif du taux d’imposition de l’année entière.
Jim Chartier
Je vous remercie. Bonne chance.
Anne Mehlman
Je vous remercie.
Andrew Rees
Merci, Jim.
Opérateur
Et notre prochaine question vient de la ligne de Sam Poser avec Susquehanna. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Sam Poser
Je n’ai qu’une question, en fait deux questions. La première, l’EMA tout d’abord, sur le commerce de gros du premier trimestre de l’Europe, je me suis demandé, alors pourriez-vous nous donner des explications sur les raisons de cette baisse ? Et deuxièmement, étant donné la faiblesse actuelle des prix du pétrole, est-ce que cela va nous aider de manière significative ?
Anne Mehlman
Du côté de l’EMEA pour la vente en gros, comme vous le savez, nos magasins ont fermé à la mi-mars et l’EMEA est entrée un peu avant les États-Unis. Et donc, comme pour la couleur que vous voyez, il a fallu plus de temps aux États-Unis pour obtenir des reports de paiement du côté de la vente en gros et beaucoup de nos grossistes étaient proches, donc ils n’avaient pas besoin de prendre des produits, y compris nos grossistes et nos partenaires distributeurs. Et puis, en ce qui concerne le prix du pétrole, comme vous le savez, la main-d’œuvre est la principale composante de notre COGS, mais c’est tout simplement un impact – ou nous pouvons le voir, je veux dire, les plus grands impacts sont la monnaie et la main-d’œuvre, mais le fret est un autre coût. Donc, si le prix commence à baisser, nous pourrions en tirer un bénéfice.
Sam Poser
Qu’en est-il de la réduction de la quantité d’huile utilisée dans la production du produit de cette matière ?
Andrew Rees
Oui, je veux dire, oui et non, Sam c’est vraiment — c’est du gaz naturel et évidemment, le pétrole est séparé du gaz naturel dans une certaine mesure au cours des dernières années. Donc, le gaz naturel est la matière première sous-jacente qui entre dans la fabrication de notre produit. Il pourrait donc y avoir un avantage, mais je ne pense pas qu’il soit significatif. L’autre composante du pétrole est évidemment le coût du transport et je pense que l’offre et la demande proviennent du coût sous-jacent du carburant dans ces cas-là. Donc, vraiment [indiscernible] des avantages importants en termes de coût des biens.
Sam Poser
Merci beaucoup.
Opérateur
D’accord. Et notre prochaine question vient de la réplique d’Erinn Murphy avec Piper Sandler. Allez-y, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte.
Erinn Murphy
Merci d’avoir pris mon suivi. Quelques mots, Andrew pour vous, pouvez-vous nous parler de votre pipeline de collaboration tel qu’il se présente actuellement et de la façon dont vous avez fait pivoter la stratégie ? Je pense qu’en entrant dans l’année, vous vous attendiez à plus de 20 colabs différents. Et puis, en ce qui concerne le ménage, et désolé si j’ai manqué ça, pourriez-vous nous dire quel était le prix unitaire au premier trimestre et à quoi pensez-vous pour les dépenses de marketing cette année ? Je vous remercie.
Andrew Rees
Ainsi, du point de vue de l’appel, nous avons en fait déjà fait six appels cette année. Nous avons donc fait Liberty of London, KFC, KIKS, je pense que tout le monde les a vus sur ce marché, mais aussi plus récemment BEAMS au Japon, le marché des vêtements en Corée a également bien marché. Nous avons donc poursuivi notre stratégie de collaboration. Je pense que tout cela a bien fonctionné. Nous avons repoussé certains des plus gros modèles hors de la période du deuxième trimestre vers la fin de l’année et nous en repousserons également certains de 2020 à 21. Nous essayons donc de les sortir de la période actuelle, les plus importantes qui nécessitent plus d’investissements et qui ont évidemment un impact plus important, mais notre intention est de poursuivre notre stratégie de collaboration. Nous pensons que c’est un moyen important de nous engager auprès de nos consommateurs, mais nous allons évidemment aussi nous assurer que tous ces designs et ces relations sont en quelque sorte adaptés au nouvel environnement. Nous pensons donc que c’est toujours important, nous continuons.
Anne Mehlman
Oui, et ensuite sur l’ASP et l’unité. Donc, nos unités ont baissé de 8 % et nos ASP ont augmenté de 2,6 %.
Erinn Murphy
J’ai compris. Et puis le marketing, comment pensez-vous à cela pour l’année en cours, compte tenu de l’évolution de la situation ?
Anne Mehlman
Oui, nous n’avons pas guidé [indiscernible] marketing. Oui, cela fait partie de nos frais de vente et d’administration et nous avons fait cela parce que nous voulons une certaine flexibilité. Nous avons également une idée de notre marketing qui est variable et qui est associée à la communication électronique, le marketing est l’un des domaines dont nous avons parlé et que nous avons réduit. Mais nous essayons de préserver autant que possible notre marketing, surtout pour pouvoir continuer à établir des liens avec nos consommateurs.
Erinn Murphy
Super, merci à vous deux.
Andrew Rees
Merci, Erinn.
Opérateur
Et comme il n’y a pas d’autres questions pour le moment, j’aimerais laisser la parole à Andrew Rees pour quelques remarques finales.
Andrew Rees
Oui, merci à tous. J’apprécie l’intérêt que vous portez à l’entreprise en ce moment et je voudrais juste conclure en disant que, bien que ce soit une période très difficile pour les particuliers et les consommateurs, une période très difficile pour notre entreprise, nous sommes très confiants dans notre capacité à surmonter cette tempête et aussi à être plus forts et plus nombreux – et à nous développer à l’avenir. Nous nous sentons donc bien là où nous sommes. Nous vous remercions donc de votre intérêt.
Opérateur
Je vous remercie. Et ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.
