Clearfield, Inc. (CLFD) CEO Cheryl Beranek on Q2 2020 Results – Earnings Call Transcript

Clearfield, Inc. (NASDAQ:CLFD) Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2020 23 avril 2020 17:00 PM ET

Entreprises participantes

Cheryl Beranek – PDG, présidente et directrice

Daniel Herzog – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Opérateur

Bon après-midi. Bienvenue à la conférence téléphonique de Clearfield sur les résultats du deuxième trimestre 2020. Je m’appelle Daryl, et je serai votre opérateur cet après-midi.

La présidente et directrice générale de l’entreprise, Cheri Beranek, et le directeur financier, Dan Herzog, se joindront à nous pour la présentation d’aujourd’hui. Après leur commentaire, nous ouvrirons l’appel à questions.

Je voudrais maintenant rappeler à tous que cet appel sera enregistré et pourra être réécouté grâce à un lien dans la section « Relations avec les investisseurs » du site web de la société. Cet appel est également diffusé sur le web et accompagné d’une présentation PowerPoint appelée FieldReport, qui est également disponible dans la section « Investor Relations » du site web de la société.

Veuillez noter qu’au cours de cet appel, la direction fera des déclarations prospectives concernant les événements futurs et les résultats financiers futurs de l’entreprise. Ces déclarations prospectives sont soumises à des risques et des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux prévus dans les déclarations prospectives. Il est également important de noter que la société ne s’engage pas à mettre à jour ces déclarations, sauf si la loi l’exige. L’entreprise vous met en garde contre les facteurs de risque qui pourraient entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus dans les déclarations prévisionnelles du communiqué de presse d’aujourd’hui, du FieldReport et de cette conférence téléphonique. La section « Facteurs de risque » du dernier formulaire 10-K déposé par Clearfield auprès de la Securities and Exchange Commission décrit ces risques.

Sur ce, je voudrais passer la parole à Cheri Beranek, PDG de Clearfield.

Merci d’être à l’écoute. Sur ce, je passe la parole à Cheri Beranek, PDG de Clearfield. Veuillez poursuivre. Veuillez vous tenir prêt en cas de difficultés techniques. Et je vous présente mes excuses. [Technical Difficulty]. Merci d’être à l’écoute. Sur ce, je passe la parole à Cheri Beranek, PDG de Clearfield. Je vous prie de bien vouloir poursuivre.

Cheryl Beranek

Bonjour, et merci à tous de vous joindre à nous aujourd’hui. Comme vous pouvez le voir, certaines des choses que nous considérons comme allant de soi dans le passé, lorsque nous sommes dans une situation comme celle-ci, nous faisons de notre mieux. Merci donc de rester avec nous. Nous sommes — Dan et moi sommes tous les deux à notre propre domicile de perspective et nous faisons la routine normale que la plupart des gens font aujourd’hui, c’est-à-dire la distanciation sociale, le travail à domicile et la vie à distance qui devient maintenant notre nouvelle normalité. Nous sommes heureux qu’en raison du rôle essentiel que jouent les solutions Clearfield dans le soutien de l’infrastructure de communication, les opérations de Clearfield aient été classées comme des travaux de secteur critique.

Nous avons continué à être pleinement opérationnels depuis le début de 2020, malgré les fermetures d’entreprises mondiales et le ralentissement causé par COVID-19. Nous poursuivons nos activités de production dans les usines américaines et mexicaines et avons établi de multiples plans d’urgence au cas où notre capacité d’exploitation serait réduite ou éliminée dans l’un ou l’autre de ces sites. À ce jour, nos employés sont en bonne santé et aucun cas de COVID-19 n’a été signalé. Cependant, cela peut bien sûr changer à tout moment.

Le deuxième trimestre a été une période faste pour Clearfield, puisque nous avons atteint le plus haut niveau de recettes pour tout deuxième trimestre fiscal de l’histoire de notre société, soit 20,4 millions de dollars, ce qui représente une hausse séquentielle de 5 % et de 7 % par rapport à l’année précédente. Cette trajectoire est conforme à nos attentes et est due à la forte contribution de nos marchés National Carrier et MSO, qui ont augmenté respectivement de 66 % et 75 % d’une année sur l’autre.

En termes d’efficacité, nous avons réalisé un autre quart de marge bénéficiaire brute solide à près de 40 %, ce qui est le niveau le plus élevé depuis 8 trimestres. Ce résultat reflète le succès des initiatives d’efficacité opérationnelle que nous avons mises en œuvre dans toute l’organisation au cours des six derniers mois, en particulier les efforts de réduction des coûts dans toutes nos lignes de produits et l’utilisation accrue de notre usine de fabrication au Mexique.

Du point de vue de la production, nous avons également constaté une saine augmentation de notre carnet de commandes au deuxième trimestre, qui a augmenté de 61 % par rapport à la même période de l’année précédente et de 62 % pour atteindre 9,3 millions de dollars. Pour l’essentiel, nous continuons à enregistrer des commandes dans les meilleurs délais du secteur pour les produits standard.

Avant de passer la parole à notre directeur financier, Dan Herzog, pour discuter plus en détail de nos résultats financiers, j’aimerais passer en revue certaines de nos récentes mises à jour opérationnelles et les progrès du marché. Bien que l’impact de COVID-19 ait commencé à s’approfondir en mars 2020 ici aux États-Unis, nous n’avons pas connu de retard de commande particulier de la part de nos clients ni de changement dans les habitudes de commande.

Examinons de plus près nos segments de marché par revenus, en commençant par notre marché communautaire principal de la large bande. Au deuxième trimestre, nous avons généré des revenus de 12,2 millions de dollars, ce qui correspond à la même période l’année dernière. Sur une base de 12 mois se terminant le 31 mars 2020, les revenus du marché communautaire du haut débit ont totalisé 52,2 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 3 % par rapport à la même période l’année dernière.

Notre activité de transporteur national a été notre deuxième marché en importance, représentant 19 % de nos recettes totales au deuxième trimestre et 17 % de nos recettes totales pour les douze derniers mois. Du point de vue de la croissance, nous avons poursuivi sur la lancée que nous avons établie au cours des derniers trimestres, réalisant une augmentation de 66% des revenus sur douze mois, pour atteindre 3,9 millions de dollars au deuxième trimestre et une augmentation de 46% sur douze mois, pour atteindre 14,3 millions de dollars sur les douze derniers mois. Comme je l’ai indiqué dans le rapport de terrain du premier trimestre, le principal facteur de cette croissance est la demande continue de fibres optiques pour les applications domestiques et professionnelles. Nous pensons que la dynamique de notre marché national des opérateurs à ce jour valide les investissements stratégiques que nous avons faits pour capitaliser sur le marché de niveau 1, y compris l’opportunité 5G.

En plus des résultats positifs que nous avons enregistrés sur le marché des opérateurs nationaux, nous avons réalisé un autre quart de croissance à deux chiffres sur notre marché des OSM ou de la télévision par câble. Au cours du deuxième trimestre de l’exercice, nous avons généré 2,6 millions de dollars de recettes, soit une hausse de 75 % par rapport à l’année précédente, et 9,9 millions de dollars pour la dernière période de 12 mois, soit une hausse de 23 % par rapport à l’année précédente.

Les recettes sur notre marché international ont diminué de 51 % d’une année sur l’autre et de 25 % sur les douze derniers mois. Cette baisse est principalement due à des commandes retardées que nous prévoyons de reconnaître plus tard dans l’exercice financier.

Les revenus de notre ancienne activité de production d’imprimés ont diminué de 39 % au deuxième trimestre et de 8 % sur les douze derniers mois. Sur la base des 12 derniers mois, le chiffre d’affaires total s’est élevé à 4,2 millions de dollars, ce qui correspond à nos attentes pour cette activité, qui devrait fonctionner à un rythme annuel d’environ 4 millions de dollars dans un avenir prévisible.

Sur ce, je vais maintenant passer la parole à Dan, qui va nous présenter nos résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice 2020.

Daniel Herzog

Merci, Cheri, et bonjour à tous. Examinons maintenant plus en détail nos résultats financiers du deuxième trimestre. Nos recettes au deuxième trimestre de l’exercice 2020 ont augmenté de 7 %, passant de 19,1 millions de dollars à 20,4 millions de dollars pour la même période de l’année précédente. L’augmentation des revenus est principalement due à une hausse des ventes sur nos marchés Tier 1 et MSO, compensée par une baisse des ventes internationales, comme l’a mentionné Cheri. Le bénéfice brut pour le deuxième trimestre de l’exercice 2020 s’élève à 8,2 millions de dollars, soit 39,9 % du total des revenus. Il s’agit d’une amélioration par rapport aux 7 millions de dollars ou 36,8 % des recettes totales du deuxième trimestre de l’exercice 2019. L’augmentation du bénéfice brut en dollars est due à l’augmentation du volume des ventes, tandis que l’augmentation du pourcentage du bénéfice brut est due aux efforts de réduction des coûts dans toutes nos gammes de produits, y compris l’utilisation accrue de notre usine de fabrication au Mexique et les gains d’efficacité réalisés grâce à nos programmes de chaîne d’approvisionnement.

Nos dépenses d’exploitation pour le deuxième trimestre de l’exercice 2020 se sont élevées à 7,4 millions de dollars, contre 6,7 millions de dollars au cours du même trimestre de l’année précédente. En pourcentage des recettes totales, les dépenses d’exploitation au deuxième trimestre ont été de 36,4 %, contre 35,3 % pour la même période de l’année précédente. L’augmentation des dépenses d’exploitation est principalement due à l’augmentation des coûts de compensation et des coûts associés aux tests de produits requis pour la certification de niveau 1.

Le revenu d’exploitation s’est élevé à 720 000 dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2020, contre 297 000 dollars au trimestre correspondant de l’année précédente. La charge fiscale est passée de 99 000 $ au deuxième trimestre 2019 à 190 000 $ au deuxième trimestre 2020. Au deuxième trimestre de l’exercice 2020, le bénéfice net s’est élevé à 748 000 $ ou 0,05 $ par action diluée, ce qui représente une amélioration par rapport aux 368 000 $ ou 0,02 $ par action diluée du même trimestre de l’exercice précédent.

Au cours du deuxième trimestre, nos liquidités et investissements ont augmenté de 1,6 million de dollars pour atteindre 40,8 — 48,4 millions de dollars par rapport aux 46,8 millions de dollars du trimestre précédent qui s’est terminé le 31 décembre 2019. Il convient de noter que notre excédent de trésorerie est principalement investi dans des CD garantis par la FDIC, des titres du Trésor américain et des comptes du marché monétaire, qui sont sûrs et très liquides. Nous pensons que nos liquidités et nos investissements à court terme existants, ainsi que les flux de trésorerie provenant des opérations, sont suffisants pour répondre à nos besoins en fonds de roulement et en investissements au-delà des 12 prochains mois. Au cours du trimestre, nous avons racheté 41 796 actions ordinaires pour une valeur totale d’environ 429 000 dollars. Notre conseil d’administration et notre équipe de direction continueront à évaluer comment nous déployons notre capital pour générer les meilleurs rendements pour nos actionnaires. Afin d’assurer davantage notre stabilité financière en ces temps incertains, nous avons suspendu notre plan de rachat d’actions.

Voilà qui conclut les remarques que j’avais préparées. Je passe maintenant la parole à Cheri. Cheri ?

Cheryl Beranek

Merci, Dan. Au cours des deux dernières années, nous avons mis en œuvre notre plan « Coming of Age », qui est notre plan stratégique triennal conçu pour renforcer notre activité principale et positionner notre entreprise pour des opportunités de croissance perturbatrices, en particulier autour de la 5G. Comme l’ont montré nos résultats financiers et opérationnels au deuxième trimestre, nous commençons maintenant à concrétiser les résultats de ce plan. Je vais maintenant consacrer un moment à faire brièvement le point sur les trois grandes initiatives qui en font partie.

En ce qui concerne notre première initiative, qui consiste à développer notre activité principale de haut débit communautaire, nous voyons apparaître des opportunités avec les services publics, dans lesquels nous espérons que notre architecture modulaire unique nous aidera à tirer profit de ces opportunités et à accroître notre part de ce marché. En outre, nous espérons réussir à travailler avec les fournisseurs de services qui bénéficieront des programmes de financement élargis pour le déploiement de la large bande parrainés par le gouvernement fédéral.

En ce qui concerne les progrès réalisés pour améliorer notre efficacité opérationnelle, notre succès dans ce domaine a été démontré le plus clairement par la marge bénéficiaire brute de 40 % que nous avons réalisée au cours du trimestre. En plus de bénéficier des efforts de réduction des coûts sur l’ensemble des lignes de produits, comme l’a mentionné Dan, nous cherchons continuellement à améliorer nos capacités de fabrication et l’efficacité de notre chaîne d’approvisionnement.

Au cours du deuxième trimestre, nous avons signé un bail pour une deuxième usine de fabrication au Mexique, ce qui a doublé notre superficie et nous permet de mettre en place des initiatives de fabrication sans gaspillage en consacrant une usine à la connectivité et l’autre aux opérations d’épissage associées à nos boîtiers. L’impact de COVID-19 au Mexique a causé des retards temporaires dans notre capacité à commencer à expédier des produits à partir de l’installation, mais n’a pas eu d’impact significatif sur le niveau prévu des revenus expédiés ce trimestre. Sur la base de l’évaluation actuelle, nous pensons pouvoir commencer à expédier des produits à partir de l’installation dans les prochaines semaines.

En ce qui concerne notre position concurrentielle, nous avons récemment introduit des kits de déploiement à domicile, qui sont conçus pour faciliter le déploiement de la fibre optique jusqu’au domicile et réduire le temps d’installation d’environ 30 minutes par foyer. En outre, ces produits peuvent être installés directement par le propriétaire du logement dans sa propre structure, ce qui permet une installation sans contact.

La troisième initiative de notre plan consiste à capitaliser sur les possibilités offertes par la 5G sur les marchés du fil de fer des opérateurs nationaux et sur tous les marchés du sans fil. Au cours du deuxième trimestre, nous avons introduit la gamme StreetSmart de produits de gestion de la fibre pour soutenir la densification des petites cellules 5G. Servant de point de démarcation entre le fournisseur de fibre de liaison et l’opérateur de réseau mobile, la boîte de transfert de fibre StreetSmart crée une séparation de classe de transporteur sûre entre les connexions de fibre filaire et sans fil.

De notre point de vue, y compris les conversations avec les clients et d’autres participants de l’industrie au cours des dernières semaines, les constructions 5G sont toujours engagées et nous avons même vu certains acteurs de niveau 1 augmenter leur budget CapEx lié à la 5G pour cette année malgré les incertitudes COVID-19.

En réponse au paysage changeant créé par la pandémie COVID-19, Clearfield a mis en place de multiples — excusez-moi — Clearfield a mis en place de multiples politiques pour protéger la sécurité de nos employés afin de s’adapter aux nouvelles tendances de la main-d’œuvre mondiale et de garantir que la viabilité à long terme reste intacte. Je suis également encouragé de signaler qu’il n’y a eu aucun licenciement. Tous les employés qui ne travaillent pas dans la production sont en mesure de faire leur travail à distance et nos opérations de production fonctionnent à leur capacité normale tout en respectant les directives des gouvernements fédéral et des États. Au fur et à mesure que nous avançons dans le troisième trimestre fiscal, tous nos employés hors production travaillent à distance. Nous faisons activement la promotion et la démonstration de nos solutions de produits par vidéoconférence et autres méthodes.

Nous avons une double source pour la majorité de nos composants. Et à ce jour, la plupart de nos partenaires de la chaîne d’approvisionnement restent opérationnels et ont continué à fournir les composants nécessaires à nos produits. Nous avons augmenté notre position de stockage dans chaque usine pour assurer la dualité des sites de fabrication. Nous avons investi dans des équipements et du personnel de fabrication supplémentaires afin d’offrir une capacité alternative sur l’un ou l’autre de nos sites de production en cas d’épidémie. Nous offrons des primes de risque et des primes de productivité et nous avons réaménagé notre usine pour permettre la distanciation sociale.

En outre, nous avons créé un groupe de travail COVID au sein de la main-d’œuvre de production pour veiller à ce que tous les besoins en matière de santé soient pris en compte. Toutefois, nous vivons une période très incertaine et la pandémie créera sans aucun doute des circonstances qui échappent à notre contrôle immédiat. Nos plans d’urgence pourraient ne pas être suffisants pour répondre à la demande des clients et cela pourrait entraîner une augmentation potentiellement importante des coûts de fabrication. En raison de ces incertitudes économiques, nous avons reçu un prêt de 3,7 millions de dollars dans le cadre du programme de protection des salaires au titre de la — dans le cadre du Coronavirus Aid, Relief and Economic Security ou CARES Act. Le prêt porte intérêt à un taux fixe de 1 % et sera annulé si Clearfield remplit certaines conditions. Le prêt PPP nous offre une protection financière supplémentaire en nous permettant de continuer à employer tous les membres de notre équipe pendant cette période d’incertitude importante.

Alors que nous traversons le troisième trimestre fiscal, notre activité reste forte, avec une production actuellement stable et opérationnelle. Nous pensons avoir mis en place le plan et les bases nécessaires pour naviguer avec succès sur ces eaux inconnues, grâce à nos près de 50 millions de dollars de liquidités et d’investissements, à des solutions de pointe et à une équipe de classe mondiale. Nous restons convaincus que ces facteurs nous permettront de tirer parti des possibilités de croissance perturbatrices au sein de l’industrie de la fibre optique, tant à court terme qu’à long terme.

Je suis très fier de notre équipe. Notre équipe s’est parfaitement adaptée à l’environnement de travail dynamique d’aujourd’hui. Nous avons bâti une entreprise très résistante, comme en témoignent nos bons résultats au deuxième trimestre et notre capacité à continuer à répondre aux besoins essentiels de nos clients dans une période difficile pour de nombreuses entreprises, quel que soit leur secteur d’activité.

À ce jour, les activités de Clearfield restent solides, les réservations du troisième trimestre fiscal de 2020 dépassant les niveaux réalisés au cours du deuxième trimestre fiscal de 2020. Toutefois, le manque de visibilité sur les marchés mondiaux plus larges et l’incertitude croissante de la demande pourraient potentiellement perturber la chaîne d’approvisionnement de Clearfield et les habitudes de commande des clients, ainsi que réduire la demande globale pour ses produits à court terme. Conscients de cette réalité, l’équipe de direction et le conseil d’administration de Clearfield estiment qu’il est prudent et nécessaire de retirer temporairement les orientations financières de la société pour l’exercice 2020 jusqu’à ce que la visibilité revienne aux niveaux d’avant COVID-19.

Et sur ce, nous sommes prêts à ouvrir l’appel pour vos questions. Opérateur, c’est à vous que je m’adresse.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Nos premières questions viennent de la lignée de Tim Savageaux de Northland Capital Markets.

Analyste non identifié

C’est en fait Steven qui joue pour Tim. Je me demandais si vous pouviez nous donner une idée de ce qui a provoqué l’augmentation de l’arriéré.

Cheryl Beranek

Deux ou trois choses. L’augmentation du carnet de commandes a été beaucoup plus importante, et beaucoup plus importante à la fin du trimestre en mars. Le carnet de commandes concerne l’ensemble de l’entreprise, qu’elle soit active dans le domaine du haut débit communautaire, de l’OSM ou de l’opérateur. Nous n’avions pas tout à fait le — une partie est arrivée un peu tard au mois de mars et une autre partie était associée à ce que nous faisons au Mexique et que le virus COVID ne nous a pas permis d’ouvrir la deuxième usine parce que l’équipe de construction qui était dédiée à notre usine a été appelée sur un projet fédéral mexicain. Mais il s’agit d’une activité globale cohérente à long terme.

Analyste non identifié

D’accord. C’est très bien. Et puis, pouvez-vous nous dire si l’augmentation du trafic due à la pandémie a un impact positif sur votre entreprise ? Ou est-ce qu’elle fait sortir quelque chose ?

Cheryl Beranek

Quand vous dites trafic, trafic à large bande ?

Analyste non identifié

Oui. Correct.

Cheryl Beranek

C’est vrai. Je pense que nous constatons un grand intérêt de la part des clients de nos fournisseurs de services, dont les clients demandent à être servis. Et je pense qu’il n’y a pas de meilleur moment pour démontrer à quel point la connectivité à large bande est cruciale et à quel point elle est un moteur de notre vie quotidienne.

Je pense que nous constatons une légère hausse au deuxième trimestre, mais pas beaucoup, et c’est encore un peu devant nous. Nous voyons nos fournisseurs de services voir un niveau de taux de prise qu’ils n’avaient jamais vu auparavant parce que les gens en ont besoin et qu’ils le démontrent. Je pense donc qu’il s’agit d’une opportunité à la fois à court et à long terme pour nous, en raison de la reconnaissance de ces personnes et du succès de ce que cela apporte.

Opérateur

[Operator Instructions]. J’aimerais maintenant rappeler la PDG, Cheri Beranek, pour ses commentaires de clôture.

Cheryl Beranek

Merci à tous. J’apprécie que vous vous joigniez à nous aujourd’hui. En tant qu’entreprise, nous répondons traditionnellement aux questions de nos analystes de couverture. Si vous avez une question qui n’a pas été abordée dans les informations d’aujourd’hui, n’hésitez pas à nous contacter en m’envoyant personnellement un courrier électronique à l’adresse cberanek@clfd.com ou à notre société IRR, à l’adresse ir@gateway.com. Je vous demande de rester en sécurité, de vous laver les mains et la distanciation sociale n’est pas un choix, c’est une exigence. Merci beaucoup. Au revoir.

Daniel Herzog

Au revoir.

Opérateur

Merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour la conférence téléphonique de Clearfield sur les résultats du deuxième trimestre 2020. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.