Amkor Technology, Inc. (NASDAQ:AMKR) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 27 avril 2020 17h00

Entreprises participantes

Vincent Keenan – Vice-président des relations avec les investisseurs

Steve Kelley – Directeur général

Megan Faust – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Randy Abrams – Crédit Suisse

Sidney Ho – Deutsche Bank

Krish Sankar – Cowen and Company

Ana Goshko – Bank of America Merrill Lynch

Opérateur

Bonjour Mesdames et Messieurs et bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices du premier trimestre 2020 d’Amkor Technology. Je m’appelle Chris et je serai votre facilitateur de conférence aujourd’hui. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Après les remarques des orateurs, nous procéderons à la séance de questions-réponses et des instructions suivront à ce moment-là. Pour rappel, cette conférence est enregistrée.

Je passe maintenant la parole à Vincent Keenan, vice-président des relations avec les investisseurs. Monsieur Keenan, vous avez la parole.

Vincent Keenan

Merci, Chris. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous pour la conférence téléphonique sur les bénéfices du premier trimestre 2020 d’Amkor. Steve Kelley, notre directeur général, et Megan Faust, notre directeur financier, se joignent à moi aujourd’hui. Notre communiqué de presse sur les résultats a été déposé auprès de la SEC cet après-midi et est disponible sur notre site web.

Au cours de cette conférence téléphonique, nous utiliserons des mesures financières non GAAP et vous pouvez trouver un rapprochement avec l’équivalent US GAAP sur notre site web. Nous ferons également des déclarations prospectives sur nos attentes concernant les performances futures d’Amkor en fonction de l’environnement tel que nous le concevons actuellement. Bien entendu, les résultats réels pourraient être différents.

Veuillez vous référer à notre communiqué de presse et aux autres documents déposés auprès de la SEC pour obtenir des informations sur les facteurs de risque, les incertitudes et les exceptions qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ces attentes. Veuillez noter que les résultats financiers examinés aujourd’hui sont préliminaires et que les données définitives seront incluses dans notre formulaire 10-Q.

Et maintenant, je voudrais passer la parole à Steve.

Steve Kelley

Bon après-midi. Merci de vous joindre à l’appel. Aujourd’hui, je vais passer en revue nos résultats du premier trimestre et nos perspectives pour le deuxième trimestre. Au cours de l’appel d’aujourd’hui, je parlerai également de la manière dont nous avons traité le coronavirus au cours du premier trimestre et de la manière dont nous prévoyons qu’il affectera nos activités au cours du deuxième trimestre. Fondamentalement, nous pensons que le virus, bien qu’il ait un impact sur la demande à court terme, n’aura pas d’incidence négative significative sur la croissance à moyen ou long terme de l’industrie des semi-conducteurs.

Nous pensons que les moteurs de croissance séculaires d’un marché, notamment le calcul haute performance, la 5G et l’automobile numérique, resteront intacts. En fin de compte, nous sommes bien positionnés pour la croissance. Nous pensons que notre stratégie à long terme visant à atteindre une croissance équilibrée des revenus en offrant une combinaison inégalée de technologie, de qualité, d’exécution et de service continuera à apporter de la valeur à nos clients et à nos actionnaires.

En ce qui concerne les résultats du premier trimestre, nous venons de terminer le meilleur premier trimestre de l’histoire d’Amkor, en grande partie grâce à la forte demande d’emballages avancés sur les marchés de la consommation et des communications. Le chiffre d’affaires a augmenté de près de 30 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre le chiffre record de 1,15 milliard de dollars au premier trimestre.

En réponse au virus, nous avons mis en place de nouveaux protocoles d’hygiène, de surveillance de la santé et de densité de population dans tout notre réseau d’usines. Ces protocoles ont assuré la sécurité de leurs employés et nous ont permis de maintenir un rythme de travail élevé. Dans un environnement difficile, l’exécution de notre équipe de fabrication a été et continue d’être exceptionnelle.

Nos problèmes d’approvisionnement les plus importants liés au virus ont commencé à la fin du premier trimestre après que les gouvernements des Philippines et de la Malaisie aient imposé des restrictions sur la circulation des personnes, y compris de nos employés. Ces restrictions ont limité la production des usines pendant les deux dernières semaines de mars et les premières semaines d’avril.

La bonne nouvelle, c’est que la production de nos usines aux Philippines et en Malaisie s’est largement rétablie. Nos équipes dans ces deux pays ont fait un excellent travail pour ramener nos usines à un rythme de fonctionnement presque normal tout en maintenant un environnement sûr.

Au cours du premier trimestre, les ventes sur le marché des communications mobiles ont été fortes grâce aux lancements de téléphones au printemps. Les ventes sur les marchés de l’informatique et de la consommation ont été solides. Les ventes dans les secteurs automobile et industriel ont baissé. Notre chiffre d’affaires avancé de SiP au cours du trimestre a plus que doublé par rapport à l’année précédente.

La technologie avancée SiP d’Amkor, la qualité et le rendement des performances correspondent parfaitement aux besoins de nos clients. D’un point de vue commercial, nous pensons que la fabrication avancée de SiP est un solide moteur de croissance à long terme pour l’entreprise, avec un bon flux de trésorerie et des besoins d’investissement modérés.

Amkor est depuis longtemps l’un des principaux fournisseurs de modules SiP avancés pour les smartphones, y compris nos modules frontaux pour les téléphones 4G et 5G. Nous nous sommes appuyés sur cette expertise pour établir une position de leader dans le domaine des antennes et des modules conditionnés, ce qui a permis d’augmenter le volume au cours du premier trimestre.

La technologie SiP avancée d’Amkor est également utilisée par des clients du secteur automobile et des consommateurs qui bénéficient de notre longue expérience dans la construction de modules à haut rendement et de haute qualité. Et tous nos clients ont accès à un ensemble d’outils SiP avancés, qui comprend l’assemblage double face, le moulage RDL avancé et les technologies de blindage RF.

En ce qui concerne nos perspectives pour le deuxième trimestre, étant donné le niveau d’incertitude de la demande à court terme, ce n’est pas un trimestre typique. Voici ce qui s’est passé jusqu’à présent en avril. Dans nos usines d’emballages avancés, qui représentent plus de 60 % de nos revenus, la demande globale est restée raisonnablement forte. Les contraintes de l’offre ont été minimes.

Dans nos usines de fabrication de fil de fer, la demande globale est restée faible, comme au premier trimestre. Au cours des deux dernières semaines, nous avons reçu des indications d’un certain nombre de clients selon lesquelles la demande à court terme devrait faiblir en raison du coronavirus. Notre estimation de l’impact de ces réductions de la demande liées au virus est incluse dans nos prévisions pour le deuxième trimestre.

À mi-parcours, nous pensons que les recettes du deuxième trimestre augmenteront d’environ 17 % par rapport à l’année précédente et diminueront d’environ 9 % par la suite. Comme je l’ai déjà dit, nous considérons le coronavirus comme un défi à court terme pour l’industrie des semi-conducteurs et pour Amkor. Nos perspectives à moyen et à long terme restent assez solides.

Nous continuerons à mettre en œuvre notre stratégie et à investir pour la croissance de manière disciplinée. Nous avons produit un fort flux de trésorerie disponible positif et ce, au cours de chacune des cinq dernières années, tant dans les années de hausse que dans les années de baisse. En conséquence, nous disposons aujourd’hui du bilan le plus solide de l’histoire d’Amkor, avec environ 1 milliard de dollars de liquidités et environ 500 milliards de dollars de dette nette.

Megan va maintenant fournir des informations financières plus détaillées.

Megan Faust

Merci, Steve et bonjour à tous. Aujourd’hui, je vais passer en revue les résultats de notre premier trimestre, les perspectives pour le deuxième trimestre et je ferai également quelques commentaires sur la solidité de notre bilan. Nous avons réalisé un chiffre d’affaires record de 1,15 milliard de dollars au premier trimestre. Le chiffre d’affaires n’a été inférieur que de 2 % à celui du quatrième trimestre 2019, principalement en raison de la vigueur continue du marché des consommateurs et de la communication mobile.

La marge brute du premier trimestre, à 16,4 %, a augmenté de près de 300 points de base par rapport au trimestre de l’année précédente. La marge brute reflète un changement dans le mix de produits, avec des emballages à plus forte valeur ajoutée comme le SiP avancé et le flip chip.

Les dépenses de fonctionnement ont été inférieures d’environ 5 millions de dollars aux prévisions, ce qui s’explique principalement par la diminution des frais de déplacement et autres dépenses discrétionnaires ainsi que par des charges de restructuration moins élevées que prévu au Japon.

Les recettes record du premier trimestre et les dépenses discrétionnaires disciplinées ont permis de dégager un revenu d’exploitation de 85 millions de dollars. La marge d’exploitation a augmenté de 600 points de base par rapport au trimestre de l’année précédente pour atteindre 7,3 %.

Le bénéfice net pour le trimestre s’est élevé à 64 millions de dollars et le bénéfice par action dilué à 0,26 dollar, ce qui représente une amélioration significative par rapport au dernier trimestre et à celui de l’année dernière. Cela représente la meilleure rentabilité pour le premier trimestre de ces dix dernières années.

L’EBITDA a augmenté de plus de 35 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 210 millions de dollars et la marge EBITDA a été de 18,2 %.

En ce qui concerne les perspectives pour le deuxième trimestre, nous prévoyons des recettes comprises entre 1 et 1,1 milliard de dollars. La marge brute devrait se situer entre 9,5 % et 13,5 % en raison de l’évolution de la gamme de produits. Nous avons élargi la fourchette de nos prévisions ce trimestre, car l’environnement macroéconomique actuel rend plus difficile la prévision de la demande du marché final.

Nos orientations comprennent également des estimations des coûts supplémentaires de main-d’œuvre et d’autres fournitures que nous prévoyons d’engager pour l’action de confinement du virus. Nous prévoyons des dépenses de fonctionnement pour le deuxième trimestre d’environ 105 millions de dollars, ce qui inclut une estimation des coûts de restructuration au Japon.

En général, nous prévoyons que notre taux d’imposition effectif annuel sera d’environ 20 %, sous réserve d’un niveau minimum d’imposition ne dépendant pas de nos revenus. Nous nous attendons à ce que le résultat net du deuxième trimestre soit de l’ordre de 32 millions de dollars (0,13 $ par action) pour un revenu net de 19 millions de dollars (0,08 $ par action).

Nos prévisions pour 2020 en matière de dépenses d’investissement restent à 550 millions de dollars. Notre plan d’investissement se concentre sur des domaines de croissance stratégiques, principalement la capacité et les compétences en matière de SiP avancé, de flip chip et de technologie de fan-out. Nos dépenses d’investissement au premier trimestre ont été relativement faibles, ce qui nous donne la souplesse nécessaire pour les faire passer en 2021 si les conditions macro-économiques devaient se détériorer.

Pour ce qui est de notre bilan, nous sommes entrés au premier trimestre avec un bilan solide. Par excès de prudence, nous avons pris des mesures pour consolider notre trésorerie, en tirant environ 200 millions de dollars des facilités de crédit et des revolvers disponibles. Bien que nous n’ayons pas de besoin immédiat de ces fonds, nous avons jugé prudent d’accéder à ces lignes de crédit afin de disposer de liquidités et de flexibilité en cas de détérioration des conditions macroéconomiques.

En conséquence, nous avons terminé le trimestre avec 1 milliard de dollars de liquidités et d’investissements à court terme. En outre, notre dette nette de 513 millions de dollars est la plus faible depuis plus de 20 ans. Cette solide position financière est le résultat direct de l’importance que nous accordons à la génération de flux de trésorerie disponible et à la résilience de notre modèle d’entreprise.

En tant qu’entreprise à coûts fixes élevés, opérant dans un secteur cyclique, la priorité absolue est de générer un flux de trésorerie libre. Vous pouvez constater l’impact de cette priorité dans nos résultats de 2019. Même si notre chiffre d’affaires a diminué de 6 % en 2019, en raison de la correction des stocks du secteur, nous avons généré plus de 100 millions de dollars de cash-flow libre.

C’était la cinquième année consécutive de flux de trésorerie disponible. Et avec nos résultats du premier trimestre, nous avons fait des progrès significatifs vers la réalisation de notre objectif d’une sixième année consécutive. Grâce à notre flexibilité financière, nous sommes bien placés pour faire face aux défis potentiels à court terme. Nous sommes également en mesure d’investir stratégiquement pour une croissance à moyen et long terme.

Sur ce, nous allons maintenant ouvrir l’appel pour votre question. Opérateur ?

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Et notre première question vient de la ligne de Randy Abrams avec le Crédit Suisse. Votre ligne est maintenant ouverte.

Randy Abrams

D’accord. Oui, merci et oui, bonsoir. Je voulais vous poser la première question, si vous pouviez commenter les orientations du deuxième trimestre, juste un peu plus de détails à ce sujet ? Je suis curieux de savoir comment la demande évolue dans les différents segments ? Et si vous pouviez également en discuter, il semble que les fonderies orientent encore un peu la résilience. Et peut-être que si vous pouviez parler un peu des tendances, il se pourrait que certaines d’entre elles soient liées au moment où elles sont signalées. Mais s’il y a une différence dans votre profil saisonnier, par rapport à certaines perspectives des fonderies, qui semblent résilientes aujourd’hui, mais qui conseillent, il pourrait y avoir des ajustements plus tard.

Steve Kelley

Bien sûr. Laissez-moi vous donner un peu de contexte dans nos prévisions pour le deuxième trimestre et je répondrai à vos questions spécifiques, Randy. La première partie de notre réflexion sur les prévisions a consisté à examiner le 1er avril, car c’est dans les livres. Et ce que je pourrais dire à propos d’avril, c’est que nos expéditions réelles sont à égalité avec celles du premier trimestre. Nous commençons donc par cela. Mais nous savons aussi qu’il se passe beaucoup de choses sur les marchés finaux qui entraîneront une contraction. C’est pourquoi nous avons interrogé nos clients sur les évaluations à la demande en mai et en juin, et beaucoup de ces clients ont indiqué que des changements étaient imminents. Nous avons donc essentiellement regroupé ces changements imminents et avons établi nos prévisions pour le deuxième trimestre.

Pour répondre à votre première question, l’impact se répartit en trois segments. Le premier est l’automobile. Le deuxième est celui des communications et le troisième serait industriel. C’est donc là que nous voyons la plupart des ajustements effectués. Les marchés de l’informatique et de la consommation résistent assez bien au deuxième trimestre. Nous avons décidé d’élargir un peu la fourchette des prévisions parce qu’il y a beaucoup plus d’incertitude au deuxième trimestre que dans la moyenne des trimestres. C’est ainsi que nous nous sommes retrouvés avec un écart de 50 millions de dollars de part et d’autre du point médian.

Pour répondre à votre dernière question sur les fonderies et les OSAT, je pense que la plus grande différence avec les fonderies est leur délai d’exécution. En général, dans une fonderie comme Amkor, le délai de livraison est de deux semaines, voire trois semaines selon la complexité du produit, alors que dans les fonderies, il peut aller de deux mois à quatre ou cinq mois. Je pense donc qu’il faut un certain temps pour que les perturbations de la demande remontent la chaîne.

Randy Abrams

D’accord. Non, c’est utile. Et si vous pouviez parler, Megan, je pense que vous avez mentionné les changements de composition des marges brutes, si vous pouviez discuter avec le – avec certains des changements qui vont avoir un impact sur les orientations en matière de marge brute.

Megan Faust

Bien sûr, Randy. Donc, pour le deuxième trimestre, comme nous l’avons indiqué et comme Steve l’a souligné, nous constatons de nouveaux changements dans la composition de nos produits, ce qui met un peu de pression sur le pourcentage de marge brute qui serait réellement lié au montant proportionnel de nos produits à coût de matière plus élevé comme le SiP avancé pour revenir à la question générale du pourcentage de matière qui est à l’origine de cela. Le SiP avancé a connu une croissance significative. Et comme Steve l’a mentionné, elle a plus que doublé par rapport au trimestre précédent. C’est donc notre technologie qui connaît la croissance la plus rapide chez Amkor et elle a été très bénéfique, comme vous l’avez vu avec notre chiffre d’affaires record du quatrième trimestre et notre BPA de 0,40 $, ainsi qu’avec le chiffre d’affaires record du premier trimestre et 0,26 $. Les quatrième et premier trimestres montrent donc que, bien qu’il existe des produits à coût élevé comme le SiP avancé et qu’ils soient dilués à ce pourcentage de marge brute, ils sont reluisants pour les bénéfices. L’autre problème que nous rencontrons au deuxième trimestre est que les coûts de fabrication restent assez stables. Et c’est une fonction de certaines augmentations au mérite et des coûts de la main-d’œuvre au deuxième trimestre, en raison de la tendance à les donner au deuxième trimestre, et ceux-ci compensent alors la réduction du volume.

Randy Abrams

D’accord. Si je pouvais suivre le SiP avancé, peut-être que si vous pouviez parler de pipeline, si vous attendez des produits de consommation, je suppose qu’il faut continuer sa montée en puissance et comment vous voyez le pipeline pour des projets supplémentaires. Et puis, si vous pouviez parler de l’AiP, où vous êtes en volume, si vous vous attendez à une sorte de montée en puissance normale ou à une montée en puissance supplémentaire vers la deuxième moitié avec certains des déjeuners téléphoniques phares.

Steve Kelley

Bien sûr, laissez-moi les prendre un à la fois, Randy. Ainsi, en ce qui concerne les produits de consommation, nous constatons qu’ils se maintiennent et se renforcent tout au long de l’année 2020. Nous aimons donc ce que nous avons aujourd’hui et nous aimons ce que nous voyons dans le pipeline sur les produits de consommation. En général, pour SiP, nous aimons notre arriéré de projets. Et à cette fin, nous sommes en train d’agrandir notre usine appelée K4 en Corée, qui est notre principal centre d’excellence pour la fabrication de SiP. Nous y agrandissons donc notre surface et nous y développons nos capacités. Nous équipons également un module supplémentaire dans notre nouvelle usine K5 à Incheon, en Corée, spécialement pour le SiP avancé. Nous sommes donc optimistes quant à l’avenir de la SiP. En ce qui concerne l’AiP, l’antenne et le module de conditionnement, nous avons bien progressé, nous l’avons fait – une belle rampe et le Q1. Je dirais que nous devrons attendre et voir comment le marché évolue, en particulier dans le segment des ondes millimétriques. Mais nous sommes prêts à satisfaire tous les besoins des clients, quels qu’ils soient.

Randy Abrams

D’accord. Non, super, si je peux faire une autre question. Comme vous le voyez, parce que c’est un profil très différent, nous avons un premier trimestre bien meilleur que saisonnier et maintenant vous tenez compte d’un certain impact. Si vous pouviez discuter un peu des implications sur la deuxième moitié où vous obtenez normalement la rampe saisonnière, je sais qu’il est tôt. Mais si vous pensez que cette correction pourrait être une sorte de multi trimestre où vous obtenez la rampe saisonnière. On parle aussi du fait que certains lancements de navires phares pourraient avoir lieu un peu plus tard. Donc, si vous voyez aussi un calendrier différent cette année, alors que nous nous dirigeons vers le second semestre. Et je remarque que vous tenez le CapEx, alors est-ce que cela est également lié à certains des points de vue sur l’avancement de certains de ces projets ?

Steve Kelley

Oui, nous tenons le CapEx parce que nous sommes optimistes quant à la demande au second semestre de cette année, et aussi sur le fait que nos contenus augmentent particulièrement dans les smartphones et l’automobile dans le calcul haute performance. Pour revenir à votre première question, qui concerne le second semestre et en fait l’année 2020, nous avons évidemment démarré en force au premier trimestre. Nous connaissons des problèmes de demande à court terme au deuxième trimestre, liés au coronavirus actuel, mais je pense que nous allons voir au second semestre, probablement quelques éléments qui vont catalyser une reprise. La première est le lancement de téléphones phares. La seconde est le lancement d’une demande des consommateurs un peu moins forte. Et troisièmement, je pense que nous assisterons à une reprise du marché automobile. Et je pense que nous allons sortir de 2020 à un rythme très élevé. Nous pensons donc que 2021 sera une année record pour Amkor. L’autre chose que je pense qu’il est important de garder à l’esprit pour 2020, c’est que nous venons de passer la majeure partie des 18 mois à corriger les stocks. Nous avons commencé cette correction au troisième trimestre de l’année 18 en tant qu’industrie, et ce fut un long processus, qui a duré plus de six trimestres. Donc, en entrant dans cette perturbation de la demande de coronavirus, il n’y a pas beaucoup de stocks excédentaires. Cela signifie donc que lorsque la situation se rétablira, du moins dans l’industrie des puces, nous devrions nous rétablir assez rapidement.

Randy Abrams

Ok, super. Non, j’apprécie cela et si vous pouviez nous dire s’il y a un retard ou un décalage dans le calendrier ou au moins du point de vue des semi-conducteurs, c’est un calendrier assez normal à ce stade.

Steve Kelley

Vous faites référence aux téléphones phares ?

Randy Abrams

Oui, pour les téléphones phares.

Steve Kelley

C’est vraiment difficile pour nous, d’épingler cela. Mais nous pensons que c’est définitivement en train de se produire dans la deuxième moitié. Je ne sais pas exactement quand. Nous répondons donc simplement aux suggestions de nos clients et nous suivons leur exemple.

Randy Abrams

Ok, super. Merci beaucoup Steve et Megan

Opérateur

Je vous remercie. Et notre prochaine question vient de la ligne de [indiscernible] avec Sidoti. Votre ligne est maintenant ouverte.

Analyste non identifié

Bonjour. Oui, merci Steve et Megan et félicitations pour le bon trimestre. J’ai juste une première précision et peut-être un suivi. Steve, vous avez dit que presque toutes les installations fonctionnent à pleine capacité, est-ce exact ?

Steve Kelley

Non, non, nous ne sommes pas à pleine capacité. Je pense que nous avons de très bons résultats dans certaines de nos usines les plus avancées. Donc, ce que nous avons vu au premier trimestre, c’est une forte demande pour des progiciels avancés, des systèmes particuliers et des produits de progiciels. Dans ces domaines, nous sommes presque à pleine capacité. Dans certaines lignes de production de plaquettes, nous sommes également proches de la pleine capacité, mais pour le reste de l’entreprise, en particulier dans nos segments de production de fils de soudure. Nous avons une grande marge de croissance dans le cadre de notre capacité installée.

Analyste non identifié

Ok, c’est clair. Merci. Et le prochain serait sur le CapEx parce que vous avez dit, bien sûr, qu’il y aurait des chevilles pour la deuxième moitié, peut-être même pour 2021. Et je me souviens qu’au cours du dernier trimestre, vous avez également mentionné que plus de 60 % seraient investis dans des emballages avancés. Je me demande si nous ne devrions pas reporter certains investissements, quelle partie serait la plus touchée ?

Steve Kelley

Oui, donc CapEx, encore une fois, nous maintenions notre guide à 550 millions de dollars de dépenses pour 2020. Et vous avez raison, lors du dernier appel de fonds, nous avions prévu environ 60 % pour les emballages avancés, 30 % pour d’autres choses comme les installations, la R&D, l’amélioration de la qualité, les technologies de l’information et 10 % pour le câblage, c’est le partage et cela reste le partage. Je pense que votre question est plutôt : avons-nous la possibilité de repousser cela jusqu’en 2021, en partie ? Et la réponse est oui. Mais pour l’instant, nous ne pensons pas que ce soit nécessaire car nous attendons une reprise raisonnablement robuste au second semestre. Si cette attente change, nous avons la possibilité d’avancer les 550 millions de dollars de dépenses en capital à l’année prochaine.

Analyste non identifié

D’accord, merci. C’est tout pour moi.

Opérateur

Je vous remercie. Et notre prochaine question vient de la ligne de Sidney Ho avec la Deutsche Bank. Votre ligne est maintenant ouverte.

Sidney Ho

Merci de répondre à mes questions. J’ai quelques questions, tout d’abord sur la baisse de 9 % des recettes prévue pour le deuxième trimestre. Quelle est l’incidence sur les recettes que vous prévoyez dans vos orientations concernant spécifiquement les contraintes d’approvisionnement ? Et, toujours en rapport avec cela, en termes de marge brute, vous parlez de coût supplémentaire dans l’offre et de coûts engagés liés à la lutte contre les virus, pouvez-vous quantifier ce vent contraire qui pourrait s’inverser au cours du trimestre suivant ?

Steve Kelley

Oui, laissez-moi répondre à la question sur les contraintes d’approvisionnement et je laisserai Megan répondre à la question sur les coûts supplémentaires. Mais pour répondre à votre question sur le deuxième trimestre, les contraintes d’approvisionnement nous coûteront probablement environ 20 millions de dollars en recettes. Et cela est dû en grande partie aux contraintes que nous avons eues en Malaisie et aux Philippines au cours des premières semaines d’avril. Mais aujourd’hui, nous nous en sommes à peu près remis. Il y a des pénuries de choses, mais il y a de vieilles choses comme les substrats et les condensateurs et d’autres choses et je ne les classerais pas comme des contraintes majeures pour nous au deuxième trimestre.

Megan Faust

Et puis Sidney, votre question concernant les coûts supplémentaires, nous ne donnons pas ce niveau de détail pour ce qui est de la quantification du niveau des coûts. Je peux vous dire qu’ils étaient modestes. Ils ont été inclus au premier trimestre et ils sont récurrents au deuxième trimestre.

Opérateur

Je vous remercie. Et notre prochaine question vient de la ligne de Krish Sankar avec Cowen and Company. Votre ligne est maintenant ouverte.

Krish Sankar

Oui. Bonjour, merci d’avoir répondu à ma question. Steve et Megan, j’en ai eu deux. Numéro un. Steve, tu as dit que tu t’attendais à ce que la voiture se rétablisse dans la seconde moitié ? C’est ce que disent vos clients ? Ou est-ce plus une fonction du fait que l’automobile a été si importante ? Vous attendez-vous à une sorte de rebond cyclique, un peu curieux à ce sujet, puis ajoutez quelques autres suivis.

Steve Kelley

Oui, donc dans le domaine de l’automobile, évidemment, il y a eu beaucoup de commentaires sur le marché automobile. Ce qui me donne des raisons d’être optimiste, en gros, ce que je vois en premier, c’est notre position sur le marché automobile. Nous sommes donc très forts dans les parties numériques de l’automobile qui nécessitent un conditionnement avancé, qu’il s’agisse de SiP ou de flip chip ou d’une variante de ceux-ci. Ce que nous constatons, c’est que cette technologie migre rapidement vers les véhicules de milieu de gamme, donc pas seulement le haut de gamme, mais aussi le milieu de gamme. Nous avons donc une très bonne part de marché dans ce domaine. Et nous nous attendons à en tirer un bénéfice disproportionné à mesure que la fabrication des voitures reprendra. Les autres points qui me donnent des raisons d’être optimiste en ce qui concerne l’automobile, c’est le passé. Si vous regardez ce qui s’est passé lors de la dernière craie de 2009, ils envisageaient les efforts du gouvernement pour vendre – inciter les gens à acheter des voitures, je pense que cela va probablement se reproduire. Je pense que les constructeurs automobiles savent comment vendre des voitures et qu’ils concluent des accords pour inciter les gens à acheter des voitures. Et enfin, je crois que les voitures personnelles supposent une distanciation sociale. Les voitures personnelles sont un excellent moyen de contrôler son environnement. Je pense donc que vous constaterez un regain et un enthousiasme pour les voitures personnelles.

Krish Sankar

Compris, c’est vraiment utile Steve. Et puis juste une petite question sur le segment de la communication par smartphone pour vous, comment envisagez-vous cela dans la seconde moitié ? Vous avez dit que certains des téléphones phares pourraient être sur la bonne voie et que la situation devrait s’améliorer. Est-il donc juste de supposer que vous traversez une période de ralentissement et que la situation devrait s’améliorer au cours du second semestre ? Ou comment devrions-nous envisager l’exposition de ce segment ?

Steve Kelley

Je pense que vous avez à peu près raison. Je pense que ces téléphones sont toujours saisonniers, n’est-ce pas ? Et ce ne sera pas différent cette année. Ce qui est différent pour nous, c’est que notre contenu continue d’augmenter dans ces téléphones phares. Et avec l’arrivée de la 5G, le contenu augmente encore plus vite. Nous sommes donc plutôt satisfaits de notre part de marché. Dans les téléphones avancés, nous sommes également heureux de voir une grande partie des fonctionnalités migrer dans la gamme, un phénomène similaire à celui que nous observons dans l’automobile. Nous savons donc que la prochaine vague de téléphones sortira au second semestre de cette année, et nous sommes impatients de soutenir ces rampes de production.

Krish Sankar

Je l’ai eu et ensuite une dernière question de Megan, vous avez parlé de CapEx et merci pour la couleur. Si vous devez repousser les catholiques en 2021 en raison de la faiblesse de la macro dans la deuxième moitié, s’agirait-il du CapEx à liaison filaire, d’un conditionnement avancé ou d’un conditionnement général ?

Megan Faust

Oui, cela va vraiment dépendre de l’environnement de la demande, mais cela pourrait être général.

Krish Sankar

Compris, merci beaucoup. Merci, Steve. Merci, Megan.

Opérateur

Je vous remercie. Nous avons une question complémentaire de la ligne de Sidney Ho avec la Deutsche Bank.

Votre ligne est maintenant ouverte.

Sidney Ho

Merci de me laisser poser une nouvelle question. Je n’ai pas perdu le fil lorsque j’ai posé une question de suivi. Alors voilà, les voici. Le premier suivi concerne donc le secteur automobile. Je sais que Krish vient de poser une question à ce sujet, mais étant donné que les installations de production de la plupart des constructeurs automobiles du monde entier sont encore pour la plupart fermées à ce stade. Que pensez-vous de cette question commerciale ? Je pense que dans le passé, vous avez parlé d’une croissance de 10 % par an, ce qui nous rappelle peut-être la diversité géographique de cette activité.

Steve Kelley

Oui, je pense que le tableau est mitigé selon la région du monde dont vous parlez, en ce qui concerne le statut des usines, que ce soit en Chine, en Europe ou aux États-Unis, et il y a même beaucoup de variations au sein des régions. Je n’ai pas vraiment de répartition géographique pour vous, Sidney. Ce que je pourrais dire, c’est que je pense que nous prenons nos marques au premier semestre sur le marché de l’automobile. Au premier trimestre, nous avons constaté un courant descendant. Nous constatons une nouvelle baisse au deuxième trimestre. Je pense donc que c’est la raison pour laquelle je suis optimiste quant à une reprise au second semestre dans le secteur automobile, en raison de notre position sur le marché et du fait que ces facteurs reviendront. Pour moi, c’est vraiment une question de demande, en fin de compte. Et donc, pouvons-nous trouver des moyens de stimuler la demande de véhicules personnels ? Et je pense que nous pourrons le faire.

Sidney Ho

D’accord, c’est juste. Ma dernière question est la suivante : vous avez répondu à cette question un peu plus tôt dans les questions-réponses, mais TSMC a dit que le marché des semi-conducteurs ex-mémoire était plat ou en légère baisse cette année. Si je compare avec vous, si nous nous en tenons au dernier projet SiP sur lequel vous travaillez, est-ce que c’est une bonne fourchette pour penser à votre activité pour l’année entière ? Vous pouvez peut-être nous donner des références pour nous permettre de penser au second semestre.

Steve Kelley

Oui, Sidney, nous n’avons vraiment pas encore révisé ou jeté un coup d’œil à la deuxième moitié. Nous sommes confrontés à une grande incertitude à court terme. Nous prenons un trimestre à la fois.

Sidney Ho

Ok, c’est tout ce que j’ai. Merci.

Steve Kelley

Merci Sidney.

Opérateur

Je vous remercie. Et nous avons –

Vincent Keenan

Merci Chris.

Opérateur

D’accord, merci.

Vincent Keenan

Je suis désolé. Y a-t-il une autre question ?

Steve Kelley

Oui.

Opérateur

Oui, nous avons encore une question de la part d’Ana Goshko, de la Bank of America Merrill Lynch. Votre ligne est maintenant ouverte.

Ana Goshko

Salut, super. Merci beaucoup. Megan, vous avez mentionné que vous bénéficiez de certaines facilités de crédit pour améliorer votre trésorerie, et vous avez beaucoup de liquidités avec 1 milliard, alors je me demandais si vous pouviez nous en fournir davantage, en réfléchissant à la raison pour laquelle vous maintenez ce montant de liquidités. Deuxièmement, comme il semble que vous vous assurez potentiellement d’être couvert dans un scénario de baisse en plus de réduire les CapEx, quels seraient vos autres leviers si vous aviez besoin de préserver le cash-flow libre, ou de minimiser toute sorte de brûlure du cash-flow libre dans un scénario de baisse. Et enfin, pourriez-vous nous rappeler si vous avez des engagements dans l’une des facilités que vous avez du côté des facilités de crédit ?

Megan Faust

Bien sûr, Anna, je vais prendre votre – je vais probablement prendre le dernier en premier. Nous n’avons pas d’engagements importants dans nos facilités de crédit. C’est donc une question facile. En ce qui concerne le solde de trésorerie, nous l’avons fait par excès de prudence – vraiment pas cela, surtout avec les remarques de Steve, nous ne voyons pas un besoin imminent, mais nous avons pensé avec le potentiel de détérioration de l’environnement à prendre ces mesures. Nous continuerons à évaluer ces niveaux de liquidités en fonction de notre vision de la demande future, puis nous rembourserons lorsque nous serons à l’aise. Nous les investissons également à court terme. Et nous avons estimé que ce niveau de conservatisme était prudent. En ce qui concerne votre autre question sur les leviers que nous pourrions utiliser en plus des CapEx et sur la manière dont nous allons nous assurer de maintenir un flux de trésorerie disponible positif. Je vous ferai remarquer qu’en 2019, nous étions sous pression dans cet environnement et que nous avons réussi à réduire les coûts pour nous assurer de préserver le cash-flow et même de générer plus de 100 millions d’euros de cash-flow, et ce en réduisant les primes d’incitation, en réduisant les dépenses discrétionnaires et en étant simplement disciplinés sur la manière dont nous les exerçons. En ce qui concerne la consommation d’argent, etc., nous garderons un œil sur la situation et, si la demande faiblit, nous prendrons les mesures qui s’imposent.

Ana Goshko

D’accord. Ok, super. Merci. C’est très utile.

Opérateur

Je vous remercie.

Vincent Keenan

Merci, Chris. Ceci met fin à la partie questions-réponses de notre appel. Je vais maintenant rappeler Steve pour ses remarques finales.

Steve Kelley

Je voudrais récapituler nos messages clés. Premièrement, nous venons de terminer le premier trimestre le plus solide de l’histoire d’Amkor, avec un chiffre d’affaires, une marge d’exploitation et un BPA qui correspondent tous aux attentes les plus élevées. Nous avons traité efficacement le problème du coronavirus au cours du premier trimestre, en assurant la sécurité des employés tout en maintenant une production solide. À court terme, nous allons naviguer à travers l’impact du virus sur la demande. Et à moyen et long terme, nous sommes très bien placés pour accroître nos revenus et nos bénéfices sur tous nos marchés cibles. Merci de vous joindre à l’appel aujourd’hui.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


Commencer à trader avec eToro