Altice USA, Inc. (NYSE:ATUS) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 30 avril 2020 16h30

Entreprises participantes

Nick Brown – Relations avec les investisseurs

Dexter Goei – Directeur général

Mike Grau – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Philip Cusick – JPMorgan

Craig Moffett – Moffett et Nathanson

Brett Feldman – Goldman Sachs

Benjamin Swinburne – Morgan Stanley

John Hodulik – UBS

James Ratcliffe – Evercore ISI

Michael Rollins – Citi

Jonathan Chaplin – New Street Research

Doug Mitchelson – Crédit Suisse

Opérateur

Merci de votre présence et bienvenue à la présentation des résultats du premier trimestre 2020 d’Altice USA. Toutes les lignes sont en mode écoute seulement. Après les remarques des orateurs, il y aura une session de questions et réponses. [Operator Instructions]

Je vous remercie. Je voudrais maintenant passer la parole à votre hôte, Nick Brown. Allez-y, s’il vous plaît.

Nick Brown

Bonjour à tous, et merci de vous joindre à nous. Dans un instant, je vais céder la parole au PDG d’Altice USA, Dexter Goei, et au directeur financier, Mike Grau, qui vont vous guider tout au long de la présentation. Nous passerons ensuite aux questions et réponses. Comme la présentation d’aujourd’hui peut contenir des déclarations prospectives, veuillez lire la clause de non-responsabilité en page 2. Les diapositives sont disponibles sur le site web de la société et une rediffusion de l’appel sera disponible.

Et maintenant, je passe la main à Dexter.

Dexter Goei

Merci, Nick. Bonjour à tous. Je commence à – sauter directement dans la diapositive 3. Je voudrais tout d’abord prendre un moment pour remercier toute l’équipe d’Altice USA qui a travaillé sans relâche pour maintenir nos communautés en contact. En tant que service essentiel en cette période de crise, nos produits, large bande, télévision, mobile, informations, jouent un rôle essentiel et c’est une responsabilité que nous prenons très au sérieux.

Grâce à une variété de programmes tels que Free Altice Advantage, Broadband For Students, Wi-Fi gratuit pour les étudiants, les écoles et les premiers intervenants et la promesse de la FCC, nous assurons la sécurité et la connexion des clients et des communautés en cette période de besoins. Bien que ce soit certainement une période sans précédent pour tous, je suis inspiré par le dévouement et l’éthique de travail dont font preuve nos équipes chaque jour.

J’entrerai bientôt dans le détail de nos efforts communautaires, alors permettez-moi de résumer les points forts du premier trimestre. La croissance totale des revenus de 2,2 % au premier trimestre est due à la vigueur de notre activité principale dans le domaine du haut débit, qui a progressé de 14 % d’une année sur l’autre. Nous avons enregistré une demande record pour notre service à large bande, réalisant la meilleure performance trimestrielle jamais enregistrée avec 50 000 ajouts nets de large bande, hors Altice Advantage.

En outre, le rythme des mises à niveau volontaires de la vitesse du haut débit a presque doublé en mars en un mois et a constitué notre augmentation de 24 % de l’utilisation des données du réseau. Pour répondre à cette demande constante, nous avons accéléré le déploiement de vitesses de 1 giga, qui sont désormais disponibles dans plus de la moitié de notre zone de couverture optimale et dans plus de 75 % de la zone de couverture de Suddenlink.

L’EBITDA ajusté est resté stable d’une année sur l’autre et a augmenté de 1 % si l’on exclut les pertes liées à la téléphonie mobile et avec notre forte croissance du flux de trésorerie disponible qui a augmenté de 80 % d’une année sur l’autre. Compte tenu de la forte dislocation du cours de nos actions suite à cette cession, nous avons opportunément accéléré nos rachats d’actions pour cette année, en réalisant 750 millions de dollars au premier trimestre et plus d’un milliard de dollars, y compris le 30 avril, ce qui signifie que nous avons retiré près de 7 % du total des actions en circulation et 14 % de nos flux de trésorerie disponibles en quatre mois seulement.

Notre objectif de rachat pour cette année reste de 1,7 milliard de dollars, vous devez donc vous attendre à un léger ralentissement du rythme des rachats à partir de maintenant, car nous restons attachés à notre objectif de fin d’année de 4,5 à 5 fois le ratio dette nette/EBITDA.

En tant qu’organisation, nous sommes bien positionnés compte tenu de la confiance croissante dans nos réseaux et services, qui a été très performante. Il existe cependant quelques incertitudes concernant nos PME et nos activités publicitaires, comme l’ont également souligné nombre de nos pairs. C’est pourquoi nous avons l’intention de faire le point sur les perspectives de revenus et les prévisions d’EBITDA dans le courant de l’année, à mesure que nous gagnerons en visibilité.

Toutefois, comme Mike le soulignera plus tard, nous restons confiants dans notre capacité à assurer la croissance des recettes, de l’EBITDA et du cash-flow libre en 2020 grâce à une gestion continue des coûts, à la réduction des attentes en matière de CapEx, à la diminution des frais d’intérêt et à l’amélioration du fonds de roulement.

Bien que l’impact de COVID-19 ait été relativement limité au premier trimestre, nous avons voulu consacrer une minute à souligner les domaines où nous prévoyons un impact plus important au deuxième trimestre, ainsi que certaines de nos récentes initiatives pour répondre à la pandémie. Tout d’abord, du côté positif, nous avons constaté une augmentation significative de la demande pour des vitesses de haut débit plus élevées au sein de nos activités résidentielles et des PME.

Toutefois, en raison des restrictions en matière de séjour à domicile, nombre de nos PME clientes ont dû temporairement fermer leurs activités de détail, ce qui augmente la possibilité de créances douteuses et a un impact sur les recettes publicitaires locales.

En outre, nous avons fermé 86 % de nos propres points de vente au détail et réduit nos propres dépenses de marketing, ce qui a un impact sur nos ventes de téléphones portables et sur le volume des appareils en particulier. Nous saisissons cette occasion pour accélérer la numérisation de l’ensemble de notre activité, en passant d’une augmentation des ventes numériques à l’ajout d’outils d’assistance en ligne pour les paiements et la gestion des comptes.

Ailleurs, nous constatons que certains retards d’autorisation ont un impact sur le déploiement de notre réseau de fibre optique, ce qui entraîne une réduction des prévisions de CapEx pour cette année. La santé et le bien-être de nos employés et de nos clients sont primordiaux, c’est pourquoi nous avons mis en place des programmes tels que des initiatives de sécurité renforcée pour les employés et des solutions de travail à distance, et nous avons pris de nombreuses mesures pour soutenir les clients et les communautés locales.

Par exemple, nous avons signé la promesse de la FCC d’aider les consommateurs et les entreprises qu’ils ont connectés pendant cette période. Nous avons collaboré avec les hôpitaux, les écoles et les agences gouvernementales pour nous assurer que nous disposons des services de connectivité dont ils ont besoin pour aider le public, notamment en renonçant aux frais pour les premiers intervenants et autres entités essentielles.

Nous avons mis gratuitement à la disposition des étudiants plusieurs programmes comme Altice Advantage, Internet et le Wi-Fi étudiant jusqu’à la fin de l’année scolaire.

Enfin, la société a engagé 10 millions de dollars dans l’aide aux communautés pour soutenir nos petites entreprises clientes et leurs efforts de redressement. En outre, notre équipe de direction s’est engagée à verser un pourcentage de nos salaires pour soutenir des organisations caritatives comme Feeding America et les Boys & Girls Clubs of America, qui s’engagent également à soutenir nos communautés locales.

En résumé, bien que ce soit une période difficile, nous pensons que c’est une période qui présente beaucoup d’opportunités pour nous en tant qu’entreprise.

Passons à la diapositive 5 et parlons de nos activités. Nous continuons à voir de solides performances en termes de revenus au premier trimestre. Nous avons continué à enregistrer de bons résultats dans notre activité résidentielle principale, qui représente environ 80 % de nos revenus totaux. Les revenus résidentiels ont augmenté de 0,5 % d’une année sur l’autre, grâce à la croissance de 14 % des revenus du haut débit

Cette forte croissance du haut débit est due à un glissement de la gamme vers les produits autonomes à haut débit, à la poursuite de l’augmentation des vitesses du haut débit et à nos récents événements tarifaires, qui ont eu un impact sur environ un demi-trimestre au premier trimestre. Les services aux entreprises ont connu une croissance de 3,9 % au premier trimestre, les nouvelles et la publicité ont augmenté de 11,4 % au premier trimestre, principalement grâce à la croissance de notre activité de publicité ciblée a4 et de Cheddar.

La sixième diapositive illustre les meilleurs résultats trimestriels jamais obtenus par notre activité résidentielle principale dans le domaine de la relation client et de l’ajout de la large bande. Nous avons ajouté 35 000 relations clients résidentielles uniques ou 44 000, dont 9 000 clients étudiants Altice Advantage. Cela se traduit par un nombre record de 50 000 ajouts nets, soit 60 000 en incluant Altice Advantage. En comparaison, au premier trimestre 2019, 37 000 ajouts de haut débit ont été enregistrés, ce qui constitue en soi une performance exceptionnelle l’année dernière, et nous avons également constaté que la bonne performance s’est poursuivie jusqu’en avril.

En vidéo, nous continuons à observer une accélération du rythme des baisses avec 42 000 pertes au premier trimestre comme nous l’avions souligné au trimestre précédent. Cette situation est principalement due à l’augmentation de la répercussion de l’inflation des coûts de programmation avec notre événement tarifaire de cette année et à un taux d’attachement vidéo plus faible pour les ajouts bruts de clients.

Le taux d’attachement plus faible sur les ajouts bruts est en fait une tendance très positive du free cash-flow pour nous, avec la réduction des dépenses de CapEx et de meilleures marges, car les vidéos groupées en promo ne sont pas aussi attrayantes sur le plan économique. Toutefois, en avril, nous avons également constaté une diminution importante de ces pertes.

En outre, nous avons déployé Altice One dans Suddenlink à la fin de 2018, ce qui a contribué à une meilleure performance vidéo au premier trimestre 2019. Cependant, la vidéo reste une activité importante pour nous et nous avons toujours un nombre important de clients qui sont des clients de longue date et des clients de grande valeur pour les offres groupées double et triple play.

Par exemple, environ la moitié de nos clients sont avec nous depuis cinq ans ou plus. Un tiers d’entre eux sont avec nous depuis dix ans ou plus. Ces clients paient des prix plus proches de notre tarif normal pour les vidéos et les clients qui viennent en promotion.

En passant à la page 7, vous pouvez constater la demande exceptionnellement forte pour notre offre de haut débit, qui est à la base de la croissance de notre clientèle et de nos revenus. Comme je l’ai déjà mentionné, nos mises à niveau de la vitesse du haut débit ont plus que doublé en mars dans Optimum, d’un mois à l’autre, grâce aux restrictions de séjour mises en place.

L’utilisation totale de données a augmenté de 24 % sur la même période, avec une moyenne de près de 400 gigabits par client en mars. Cette croissance est principalement due à une augmentation similaire du pourcentage de streaming vidéo. Nous avons également constaté une augmentation importante de l’utilisation d’autres applications populaires telles que les jeux en ligne, les réseaux privés virtuels et les services de vidéoconférence, comme l’ont également constaté nombre de nos pairs.

Nous constatons également une résurgence de l’utilisation des lignes vocales fixes dans le cadre d’une réduction des coûts de l’itinérance mobile hors du domicile, car nombre de nos clients travaillent actuellement à domicile. Nous avons beaucoup investi dans notre réseau au cours des deux dernières années et il fonctionne très bien en ce moment, avec une capacité suffisante pour faire face à cette tendance à l’augmentation de l’utilisation.

Avec le déploiement continu du câble DOCSIS 3.1 et des technologies à fibres optiques, nous avons maintenant rendu disponible un service à large bande de 1 gigabit dans plus de la moitié de l’empreinte Optimum. En conséquence, nous avons déjà constaté une accélération des ventes de 1 gigabit, en hausse de 56 % en mars, alors que la diapositive suivante montre que nous commençons seulement à nous y mettre dès maintenant.

En regardant la diapositive 8, vous pouvez voir encore plus clairement la progression à long terme des vitesses plus élevées chez nos clients. La vitesse moyenne de la bande large prise par la clientèle d’Altice USA est maintenant de 222 mégabits, soit plus du triple de ce que nous avons vu il y a seulement trois ans.

Mais surtout, environ deux tiers de notre base ne prend toujours que 200 mégabits ou moins. Cela représente environ 2,8 millions d’abonnés que nous sommes certains de voir évoluer au fil du temps. Nous avons rapidement déployé une capacité d’un gigabit avec l’extension de la zone de couverture Optimum, qui a plus que doublé notre disponibilité globale au premier trimestre 2020, pour atteindre 63 %, y compris Suddenlink sur Altice USA.

Le taux de vente d’un giga était de 13 % de tous les ajouts bruts dans les zones où ils étaient disponibles. L’augmentation de la disponibilité d’un gigaoctet dans le reste de l’empreinte d’Optimum jusqu’à la fin de l’année 2020 nous donne la possibilité de continuer à vendre des débits plus élevés. Et nous sommes toujours sur la bonne voie pour le lancement commercial d’offres groupées de fibres optiques plus tard cette année.

Notre projet à long terme de fibre optique jusqu’au domicile nous permettra d’offrir des vitesses encore plus rapides à nos clients, avec des possibilités importantes d’économies supplémentaires en termes de CapEx et OpEx.

En résumé, nous restons très optimistes quant à notre activité principale de connectivité.

La diapositive 9 fait le point sur notre activité mobile. Nous avons connu une bonne dynamique au premier trimestre, avec 41 000 nouveaux abonnés nets, pour un total de 110 000 lignes depuis notre lancement en septembre dernier. Cela représente une pénétration de près de 3 % de notre base d’abonnés au haut débit.

Cependant, depuis que nous avons mis fin à notre offre de lancement et que les magasins de détail ont fermé en mars, nous avons constaté un ralentissement du volume. Le premier trimestre sera donc probablement plus léger en termes de lignes ajoutées et de chiffre d’affaires. Il y a deux impacts positifs sur nos marges, bien que, premièrement, nous ayons constaté une baisse de 20 % de la consommation de données cellulaires au cours du mois dernier, ce qui a réduit nos coûts de RAN en raison de l’augmentation des délestages du réseau Wi-Fi pendant les séjours à domicile.

Et deuxièmement, nous avons réduit nos dépenses de vente et de marketing pendant que les magasins sont fermés. Nous restons concentrés sur l’amélioration de l’expérience client et l’élargissement de notre offre de produits grâce à l’extension continue de notre gamme de téléphones et aux préparatifs bien avancés du lancement du service 5G. Nous sommes également très heureux de vous annoncer que nous avons commencé notre nouveau partenariat avec T-Mobile et que nous travaillons activement avec eux pour accélérer l’ouverture de leur réseau à tous nos clients.

Sur la diapositive 10, consacrée aux services aux entreprises, nous voulions donner un peu de couleur à la façon dont l’entreprise se comporte en cette période unique. Tout d’abord, il est important de signaler que les services aux entreprises ne représentent que 15 % de nos revenus totaux. Sur ce total, environ deux tiers de nos marchés et de nos services aux entreprises sont des PME, mais seul un petit pourcentage se trouve dans des secteurs efficaces comme les restaurants, l’hôtellerie et les concessionnaires automobiles.

Nous pensons que nos PME clientes seront peut-être plus touchées par COVID-19 que certaines de nos autres entreprises clientes. Nous avons constaté un ralentissement des ajouts bruts depuis mars, mais le taux de désabonnement reste stable, ce qui est très encourageant.

En outre, comme pour nos activités résidentielles, nous constatons une demande accrue de vitesses de haut débit de la part de notre clientèle de PME. Il est également important de noter que la grande majorité de nos clients PME prennent la voix et utilisent notre service pour se connecter à leurs systèmes d’alarme. Ces deux éléments augmentent l’utilité et la valeur de rétention de nos services pour nos PME clientes pendant cette période difficile.

Nous avons été extrêmement concentrés sur les efforts de rétention, notamment en introduisant des crédits clients pendant la fermeture et notre programme d’aide communautaire destiné aux petites entreprises. Notre clientèle de grandes entreprises, qui est Lightpath, représente environ un tiers de nos revenus totaux de services aux entreprises dans des secteurs clés tels que le gouvernement, l’éducation, les soins de santé et les transporteurs de gros, soit plus de la moitié, car nous sommes le premier fournisseur par notre part de marché dans ces secteurs.

Ces verticales ont été moins touchées par les fermetures liées aux COVID et nous pensons que cela continuera à être le cas. Nous constatons également une augmentation du nombre d’entreprises clientes qui améliorent leur service pour soutenir le travail à distance grâce à des services de gestion tels que l’Internet sécurisé et les solutions de conférence.

À ce stade, nous n’avons qu’une visibilité limitée sur le moment où tous nos marchés rouvriront. Cela étant dit, le Texas et l’Arkansas sont déjà en train de rouvrir cette semaine, ce qui nous donnera un bon indicateur précoce des performances des entreprises. Vous pouvez voir dans le graphique ici que Suddenlink, SMB représente environ 22 % de nos revenus de services aux entreprises.

Dans l’ensemble, nous sommes convaincus que l’infrastructure de nos télécommunications et les services de réseau sécurisés sont des services centraux pour ces entreprises.

Passons à la diapositive 11, pour notre activité “Actualités et publicité”. Comme nos pairs, nous avons constaté des annulations de publicités locales dans certains des secteurs les plus touchés, comme l’hôtellerie et l’automobile. Il est important de mettre en perspective le fait que les actualités et la publicité ne représentent que 4 % de notre chiffre d’affaires total et que la publicité locale, qui est la plus touchée, ne représente en gros qu’un tiers de ces 4 %.

Comme ces entreprises commandent généralement un à deux mois à l’avance, cela devrait avoir un impact plus important sur le deuxième trimestre que sur le premier. Les perspectives de la publicité nationale dépendent en partie de la durée des restrictions en matière de séjour à domicile.

Par exemple, nous avons vu des marques nationales présentes dans le commerce de détail suspendre complètement leurs dépenses de marketing. Nos prévisions pour l’ensemble de l’année dépendront de nombreux facteurs, notamment le retour des grands annonceurs nationaux à leurs calendriers et niveaux de dépenses normaux. La bonne nouvelle est que certains de nos marchés occidentaux sont en cours de réouverture, comme je l’ai déjà indiqué, ce qui est un indicateur avancé nécessaire du retour de la publicité. N’oubliez pas que la publicité politique est encore susceptible d’apporter une contribution positive au second semestre, qui s’élevait à environ 40 millions de dollars de recettes supplémentaires au cours de la dernière année politique, en 2018.

Et du côté des actualités, nous constatons des tendances très positives en matière d’audience avec une augmentation de 577 % du trafic sur le site web du Cheddar, une augmentation de 131 % de l’audience TV du Cheddar et une augmentation de 48 % de l’audience TV des actualités12.

Et maintenant, je passe la parole à Mike, qui va vous présenter plus en détail les données financières.

Mike Grau

Merci, Dexter, et merci à tous de vous joindre à notre appel. Nous espérons que vous vous portez tous bien et en sécurité.

Sur la diapositive 12, vous pouvez voir que les marges EBITDA ajustées d’Altice USA au premier trimestre 2020 sont en ligne avec l’année dernière, à l’exclusion des pertes de téléphonie mobile, à 43,1 %. Nos marges seraient plus élevées si ce n’était de la récente acquisition de Cheddar, qui a légèrement dilué les marges et cette activité vient tout juste d’atteindre le seuil de rentabilité.

Et nous nous souvenons que cela représente une augmentation d’environ dix points de pourcentage par rapport au moment où nous avons acquis Suddenlink et Cablevision et que nous avons pu maintenir les marges à ces niveaux élevés, tout en investissant dans de nouvelles initiatives de croissance.

Au premier trimestre, l’impact net de COVID sur notre EBITDA a été relativement faible et nous l’estimons à moins de 10 millions de dollars. Notre EBITDA moins la marge de CapEx reflète les dépenses en capital supplémentaires liées à nos investissements dans la fibre optique à partir de la fin 2018, mais nous prévoyons des possibilités supplémentaires d’accroître notre marge de flux de trésorerie disponible d’exploitation à l’avenir.

Comme Dexter l’a déjà mentionné, le passage à la large bande apporte également une contribution positive, en compensant la perte de clients pour la vidéo et l’inflation des coûts de programmation, et en s’appuyant sur des mesures d’efficacité supplémentaires que nous continuons à adapter chaque année.

Sur la diapositive 13, on peut voir une ventilation des dépenses d’investissement en espèces, qui ont diminué d’une année sur l’autre, en partie en raison de la baisse des investissements dans la téléphonie mobile compte tenu des coûts initiaux associés au lancement des CapEx. Notre intensité capitalistique totale était de 12,2 % au premier trimestre, mais sans les investissements dans la fibre et la construction de nouvelles maisons, elle aurait été inférieure à 9 %.

Nous espérons toujours qu’à l’achèvement de nos constructions en fibre optique, nous serons en mesure de réduire les CapEx de manière significative avec une possibilité supplémentaire de réduire encore les OpEx. Compte tenu des délais d’autorisation mentionnés par Dexter, le déploiement de la fibre optique sera probablement plus lent que nous ne l’avions prévu au début de l’année, ce qui est la principale raison pour laquelle nous réduisons nos prévisions de CapEx à moins de 1,3 milliard de dollars pour l’année.

Nous nous concentrons actuellement davantage sur l’extension de la disponibilité d’un gigaoctet avec notre mise à niveau DOCSIS 3.1, qui permet d’obtenir plus de bande passante et de proposer la prochaine génération de passerelles à large bande capables de gérer les gigaoctets. En outre, nous sommes ravis du lancement commercial de nos produits double et triple play en fibre optique dans le courant de l’année et nous nous réjouissons de vous tenir informés des progrès réalisés.

De la même manière que COVID nous a donné l’occasion d’évaluer la transformation numérique de notre activité, nous espérons que nombre de nos clients repensent également la manière dont ils gèrent et utilisent leurs connexions à large bande. En conséquence, nous investissons dans notre réseau, en anticipant que nous verrons des changements permanents dans les comportements de consommation de nos clients. Nous serons prêts à tenir compte de leurs préférences.

La diapositive 14 présente plus en détail nos flux de trésorerie disponibles. Nous avons généré 294 millions de dollars de cash-flow libre au premier trimestre, soit une hausse de 80 % par rapport à l’année précédente, en grande partie grâce à la baisse des CapEx, comme nous venons de le dire, et à l’amélioration des flux de trésorerie du fonds de roulement. N’oubliez pas que les intérêts en espèces sont plus élevés au premier et au troisième trimestre en raison du calendrier des paiements de coupons.

Nous constatons un avantage du refinancement que nous avons effectué l’année dernière à la suite de la récente baisse du taux flottant de notre dette et de l’avantage de modifier les contrats de swap de taux d’intérêt antérieurs. Nous avons également encore quelques grandes obligations qui seront remboursables plus tard en 2020, ce qui, selon les conditions du marché, devrait nous permettre de réaliser des économies d’intérêts supplémentaires en 2021.

Les paiements d’impôts en espèces n’ont atteint qu’un million de dollars au premier trimestre. Je tiens à souligner que la loi Cares, récemment adoptée, nous permet de prolonger nos NOL de plus d’un an. Nous ne prévoyons pas d’être un contribuable fédéral important avant 2022.

En résumé, nous sommes convaincus que nous serons en mesure d’assurer la croissance de notre flux de trésorerie disponible en 2020, même si les revenus de certaines parties de notre activité sont légèrement plus incertains.

En ce qui concerne les rachats d’actions, nous avons racheté 750 millions de dollars d’actions au cours du premier trimestre et environ 300 millions de dollars supplémentaires jusqu’en avril, ayant opportunément accéléré notre rachat cette année, comme l’a expliqué Dexter, afin de profiter de la volatilité du marché. Nous prévoyons toujours de réaliser 1,7 milliard de dollars de rachats d’actions cette année.

Comme le montre la diapositive 15, nous continuons à avoir un bilan très solide. Nous n’avons aucune échéance obligataire significative supérieure à 1,1 milliard de dollars jusqu’en 2025. Comme vous pouvez le voir sur le calendrier des échéances, en annexe de cette présentation, avec aucune en 2020, et une durée moyenne pondérée de la dette de 6,2 ans.

Nous disposons d’importantes liquidités de 2,5 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, avec un revolver non utilisé et de l’encaisse au bilan. Cela s’ajoute au flux de trésorerie disponible que nous continuons à générer chaque jour grâce à nos revenus récurrents. Notre coût moyen pondéré de la dette s’élève maintenant à 5,6 %, contre 5,9 % à la fin de 2019.

Comme je l’ai déjà mentionné, nous avons des possibilités supplémentaires de réduire davantage le coût de notre dette. Nous continuerons à gérer de manière proactive les échéances, mais nous pouvons nous permettre d’attendre et d’être opportunistes quant au moment où nous irons sur le marché à cet égard.

Enfin, sur la diapositive 16, nous présentons nos perspectives financières actualisées pour 2020, dont nous avons déjà abordé la plupart. En raison de l’incertitude actuelle du marché, nous avons l’intention de fournir une mise à jour de nos prévisions de revenus et de marges plus tard cette année.

Nous réduisons les prévisions de dépenses d’investissement en espèces à moins de 1,3 milliard de dollars, et je voudrais répéter que nous continuons à espérer une croissance de l’EBITDA moins les CapEx et le flux de trésorerie disponible cette année avec des activités de gestion rapprochée continues, des dépenses d’investissement réduites et des améliorations des flux de trésorerie du fonds de roulement.

Enfin, notre objectif de fin d’année en matière de levier financier reste de 4,5 à 5 fois sur une base annualisée pour les deux derniers trimestres et nous réaffirmons notre objectif annuel de rachat d’actions à 1,7 milliard de dollars.

Et sur ce, nous répondrons à toutes les questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions] La première question vient de la réplique de Philip Cusick avec JP Morgan.

Philip Cusick

Salut, les gars. Merci. Une précision d’abord. Dexter, je pense que tu as dit dans tes remarques préparées que tu es à la recherche d’une croissance des recettes et de l’EBITDA, ainsi que du cash-flow libre cette année. Ai-je bien entendu ? Ou est-ce que je me suis trompé ?

Dexter Goei

Oui, je veux dire, écoutez, nous avons évidemment retiré nos conseils depuis le – dans ce niveau d’incertitude aujourd’hui. Nous ne pouvons pas vraiment prévoir ce que nous pensons qu’il va se passer pendant le reste de l’année. Mais ce que nous voyons aujourd’hui, nous continuons à nous attendre à une croissance des recettes et de l’EBITDA cette année.

Philip Cusick

J’ai compris. Ok. Les choses s’améliorent relativement. Et puis, peut-être qu’il suffit de parler de la force du haut débit au cours du premier trimestre, avez-vous constaté une progression de la saisonnalité dans le genre de mois d’été ou de maison d’été à atteindre à Long Island ? Ou bien y avait-il d’autres choses qui se passaient avant la visite du Covid, qui étaient à l’origine de cette évolution ?

Dexter Goei

Non, je pense – et je pense qu’il y a eu évidemment une certaine accélération des personnes qui reviennent à leur résidence secondaire plus rapidement que d’habitude. Mais dans l’ensemble, nous avons vu beaucoup de nouveaux abonnés arriver. Des gens qui n’étaient pas connectés à nous, ou je suppose qu’ils ne l’étaient pas non plus, utilisent la plupart de leur connectivité à large bande au bureau ou sur leur portable.

Et donc, nous y avons vu une résurgence importante. Et c’est vraiment l’histoire de deux petits navires en termes de série principale, c’est-à-dire que l’empreinte Optimum a été mise en quarantaine à la mi-mars, probablement plus tôt que prévu, et nous avons donc constaté une très forte augmentation de l’activité dans l’empreinte Optimum jusqu’à la fin mars, début avril.

Et puis, beaucoup de nos États de l’ouest et du centre-ouest n’ont été mis en quarantaine que vers la fin mars, début avril. Et donc, nous constatons aujourd’hui une très, très forte performance des marchés occidentaux.

Ce qui est clair, c’est qu’il y a une tendance supplémentaire qui se produit, c’est que lorsque les chiffres de l’addition brute commencent à ralentir sur l’empreinte optimale, étant donné la résurgence en mars, nous voyons que les taux de désabonnement baissent encore plus vite, ce qui ne nous surprend pas étant donné que les gens sont bloqués, les gens ne bougent pas.

Il y a beaucoup, beaucoup moins de départs volontaires et les gens veulent maintenir la stabilité de leur service existant. Ainsi, nous constatons vraiment des avantages sur tous les fronts en termes de verrouillage par rapport à nos activités essentielles.

Philip Cusick

D’accord. Et un de plus si je peux. Vous avez vu les revenus du haut débit par utilisateur s’accélérer de façon assez spectaculaire. Quelle est la part de l’augmentation des prix ou du changement de répartition par rapport à la demande entrante réelle si les gens se déplacent vers le haut ? Ou s’agit-il d’un déplacement au taux de croissance ?

Dexter Goei

Oui, donc, si vous essayez juste de décomposer un peu, environ 4 à 5 points de pourcentage de ces dix – désolé – que 14 sont des allocations basées sur nos taux de blocage, c’est vrai. C’est un changement comptable. Mais nous avons toujours eu une croissance à deux chiffres de nos recettes, mais les chiffres réels sont d’environ 10 %.

Le reste, soit environ la moitié, est constitué d’uptiering, de véritable uptiering et d’abonnements. Environ un quart est basé sur le volume et un quart sur l’augmentation des prix.

Philip Cusick

D’accord. C’est utile. Merci.

Opérateur

La question suivante est tirée de la phrase de Craig Moffett avec Moffett et Nathanson.

Craig Moffett

Oui, bonjour. Deux questions, si possible. Une, juste un suivi de la dernière question. Quelle est, selon vous, la marge de manœuvre en ce qui concerne l’ARPU du haut débit ? Vous êtes maintenant à plus de 70 $. Je sais qu’il y a un élément d’allocation qui cache cela dans une certaine mesure, du moins pour les clients groupés.

Mais, qu’avez-vous appris sur la sensibilité au prix de la large bande et comment pensez-vous que la hausse des prix de la large bande sera durable à l’avenir ?

Dexter Goei

Salut, Craig. Écoute, je pense que nous continuons à être très optimistes quant à la piste de notre produit. En ce qui concerne la situation de nos abonnés au bout de quatre ans, quatre ans et demi lorsque nous nous sommes présentés et la situation actuelle, ils ont augmenté leur vitesse environ trois fois, trois fois et demie, mais en réalité, en partant d’une vitesse moyenne de près de 50 mégas, en particulier sur l’empreinte optimale, pour arriver à une vitesse moyenne de 220 mégas, au total, l’utilisation de la télévision à domicile permettrait d’économiser environ 220 mégas.

Mais si vous regardez notre base d’abonnés aujourd’hui, premièrement, tout le monde est du côté de l’ajout brut prend principalement 200 mégabits et plus et le produit 1 gig commence à avoir une très forte traction dans ses premiers jours ici dans l’empreinte Optimum. Mais plus important encore, nous avons environ 2,8 millions de nos abonnés qui prennent 200 mégabits ou moins aujourd’hui.

Et en ce qui concerne le taux de vente à la hausse, et les ajouts bruts à des vitesses plus élevées, nous prévoyons qu’il continuera à augmenter de manière très satisfaisante. Et nous sommes sur le point de faire un lancement très important de notre Fiber-to-the-Home. Cela commence avec quelques produits, mais la pièce maîtresse est le produit à fibre d’un gigaoctet.

Mais évidemment avec la possibilité d’aller jusqu’à 10 giga sur la base de notre infrastructure actuelle que nous sommes en train de construire. D’accord, donc, la feuille de route des produits devient – évidemment, les gens continuent à dire, pourquoi ai-je besoin de plus, mais tout le monde continue à en avoir de plus en plus, d’accord.

Nous sommes donc très optimistes quant au fait que nous allons continuer à maintenir une très bonne croissance de l’ARPU à moyen terme pour le haut débit.

Craig Moffett

Merci, Dexter. Et en ce qui concerne la vidéo, si je peux me permettre de passer à la vidéo pendant une seconde, on a beaucoup parlé ces derniers temps de sport et de qui doit de l’argent à qui, je me demande si vous pourriez nous dire ce que vous pensez des obligations envers les réseaux sportifs régionaux lorsque les matchs ne sont pas diffusés et envers les réseaux sportifs nationaux comme ESPN lorsque les matchs ne sont pas diffusés et comment vous pensez que ces différends sont susceptibles d’être résolus ?

Dexter Goei

Eh bien, pour être clair, nous devons de l’argent aux gens, d’accord. Il y a beaucoup de gens qui nous doivent de l’argent sur ce genre de choses. Ecoutez, nous avons eu des discussions initiales avec tous les grands programmateurs sportifs, tant au niveau régional que national. Nous sommes donc en train d’engager avec eux cette discussion. Vous avez peut-être vu que la New York AG a pris contact avec les distributeurs pour commencer à apporter un certain soulagement aux clients étant donné qu’il y a un manque de programmation sportive. Nous avons conclu des accords complets avec la New York AG.

Ainsi, cela devient une discussion contrat par contrat avec chacun des fournisseurs. Je ne peux pas vous donner d’indications particulières, car chaque contrat est très différent de l’autre. Mais nous nous attendons à un certain soulagement, c’est certain.

Craig Moffett

Je vous remercie.

Opérateur

La question suivante provient de la réplique de Brett Feldman avec Goldman Sachs.

Brett Feldman

Merci. Je vais faire un suivi sur la vidéo. J’ai cru vous entendre dire dans vos remarques préparées que les pertes de vidéos avaient un peu diminué ce trimestre, mais j’ai peut-être mal entendu. Et donc, je suis curieux de savoir si c’est exact. Et puis, même en y pensant, vous considérez que le pays est en récession et que le marché de New York est assez difficile, en particulier, évidemment, nous n’avons pas de sports.

Je pense que beaucoup de gens pensent que cela va entraîner une pression accrue sur les abonnements vidéo au fil du temps. Je me demande si vous êtes d’accord et, peut-être plus généralement, si vous repensez à la place de la vidéo dans votre offre ? Êtes-vous peut-être motivé à l’idée de regrouper certaines des offres OTT ? Souvent, la vidéo serait vraiment appréciée. Je vous remercie.

Dexter Goei

Bien sûr, Brett. Écoutez, je pense que pour être clair, nous avons publié les chiffres au premier trimestre et en avril, nous avons constaté un ralentissement de ces pertes, c’est vrai. Je ne peux donc pas dire pour le reste de l’année ni même pour le reste du trimestre, mais compte tenu des tendances que nous observons dans ce genre d’activité, nous constatons continuellement une très bonne traction sur le produit à large bande et un ralentissement des taux de désabonnement par période et ensuite un ralentissement de nos pertes vidéo, également.

C’est de bon augure, au moins en termes de performance vidéo par rapport à ce que nous avons vu au premier trimestre, n’est-ce pas ? Nous enregistrons au premier trimestre une perte d’environ 5,4 % pour l’année, ce qui est à quelques centaines de points de base au nord de ce que nous avons généralement connu au cours des deux ou trois dernières années.

Nous espérons donc faire mieux que cela, mais c’est probablement notre meilleur résultat pour l’année, si l’on se base sur ce que nous constatons aujourd’hui en termes de pertes de vidéos.

Pour ce qui est de la manière dont nous concevons les produits, j’ai mentionné que nous avons – nous continuons à avoir une clientèle vidéo très, très attractive en termes de vieillissement et de rentabilité. C’est donc sur cette dynamique de produits et de services que nous continuerons à nous concentrer. Ce qui est clair, et je pense que cela a été très clair avec nos pairs, c’est que la dynamique de l’ajout brut n’est pas très attrayante, c’est vrai.

Et donc, à votre avis, voulons-nous commencer à regrouper davantage de fournisseurs OTT ? Absolument. Nous participons à toutes ces discussions, comme vous pouvez vous y attendre. Et il est clair que la vidéo en promotion en termes d’embarquement double et triple play est moins attrayante pour nous aujourd’hui et cela se voit vraiment dans nos taux d’attachement, ce qui est la perte que nous avons constatée en termes d’accélération des pertes de RGU vidéo est en fait une réduction des taux d’attachement sur les ajouts bruts.

Mais surtout, elle n’est pas du tout liée à une accélération du rasage des cordes. C’est vrai, nous ne constatons donc pas d’accélération massive du rasage des cordes. Le produit continue à être très collant, en particulier dans notre empreinte Optimum et étant donné que dans notre empreinte Suddenlink, il y a moins d’attrait, ce qu’on appelle une concurrence des satellites.

Nous constatons une très bonne résilience de notre base existante en termes de résiliation du produit vidéo. Nous essayons de nous assurer que nous maximisons la rentabilité et le cash-flow. Donc, cette volonté de nous assurer que nous récoltons notre base d’abonnés existante de manière rentable et que nous offrons des alternatives à nos clients, des alternatives attrayantes à nos clients du côté de l’ajout brut est vraiment la dynamique dans laquelle nous nous engageons en ce moment.

Brett Feldman

Je vous remercie.

Opérateur

La question suivante provient de la réplique de Benjamin Swinburne avec Morgan Stanley.

Benjamin Swinburne

Salut, Dexter. Comment vas-tu ?

Dexter Goei

Salut, Ben.

Benjamin Swinburne

Deux questions, peut-être sur le haut débit pour commencer, évidemment une vraie force dans le métier. Je suis juste curieux de savoir si votre entreprise est capable de continuer à s’installer au même rythme que vous en termes de capacité d’auto-installation de la main-d’œuvre. Je sais que vous avez pris – je pense que certains salaires ont augmenté pour vos travailleurs de première ligne.

Il semble qu’il y ait une réelle opportunité, en particulier contre Fios, de prendre beaucoup de parts. Je sais que vous avez mentionné que les dépenses de marketing sont en baisse pour vous. Je me demande simplement comment vous envisagez de tirer parti de cette opportunité et aussi de la capacité de l’organisation à répondre en quelque sorte à la demande en matière de haut débit pendant cette sorte de pandémie de grippe domestique à laquelle nous sommes confrontés.

Et puis j’ai un suivi pour vous les gars.

Dexter Goei

Bien sûr. Écoutez, en ce qui concerne le haut débit, je pense que c’est très clair. Nous avons pris beaucoup de précautions en matière de sécurité : les techniciens en contact avec les clients disposent des équipements et du matériel appropriés, ils font des appels préalables pour s’assurer que les clients ne sont pas malades, ils donnent la priorité aux services résidentiels et les limitent, ils se rendent dans les zones urbaines et les zones à risque.

Nous avons donc le sentiment d’avoir fait tout ce qui était en notre pouvoir pour donner la priorité à la sécurité de nos techniciens. À cette fin, oui, c’est vrai, nous comprenons que Fios a réduit considérablement ses effectifs d’installation. Et nous en avons peut-être tiré certains avantages. Mais les réactions que nous avons observées au premier trimestre en mars et que nous avons continué à voir ici en avril n’ont rien à voir avec la zone Fios par rapport à une zone non Fios.

Nous avons constaté une forte demande dans tous les domaines, dans toutes nos régions, c’est vrai. Donc, je pense que notre capacité à continuer à installer, oui, c’est un défi, en particulier avec toutes les mesures de sécurité que nous mettons en place.

Il y a maintenant un pourcentage de notre main-d’œuvre qui est hors ligne du côté des techniciens que nous continuons à chercher à reconstituer ou à utiliser des sous-traitants pour nous aider à répondre à la forte demande. Ce que nous avons constaté en avril par rapport à mars, c’est un ralentissement des ajouts bruts dans l’Est, mais un ralentissement encore plus lent des taux de résiliation dans l’Est, ce qui a vraiment entraîné une bonne économie pour l’Est au mois d’avril.

Et dans toute l’empreinte de Suddenlink, nous continuons de constater une très, très forte demande du côté de l’ajout brut et nous y répondons. Je pense qu’au cours des prochains mois, alors qu’ils vont rouvrir ici, disons dans les prochains mois, nous continuerons à pouvoir répondre à la demande et aux besoins de services grâce à la gestion de la main-d’œuvre.

Je pense que l’opportunité reste évidemment sur l’auto-installation à l’avenir, ce que nous faisons très peu aujourd’hui. Il s’agit donc clairement d’une mise à niveau, car nous continuons à déployer de nouveaux produits, de nouveaux décodeurs, de nouvelles technologies avec la fibre optique, nous ne nous sommes pas vraiment concentrés sur l’auto-installation parce que nous n’avons pas un produit omniprésent que nous devons nécessairement rechercher en termes de gros volumes.

Mais il est clair que notre feuille de route en matière de formation de la main-d’œuvre consiste à mettre cela en place.

Benjamin Swinburne

J’ai compris. Merci pour les informations fournies dans le dossier sur la publicité et votre activité B2B. C’est très utile. Je suis juste curieux de savoir si je me rends compte que la visibilité est faible. Mais avez-vous des informations à nous communiquer sur l’évolution des recettes publicitaires et/ou commerciales au début du deuxième trimestre, un mois après, pour nous aider à réfléchir au rythme de l’année ?

Dexter Goei

Oui, écoutez, je pense qu’il est clair, du moins en ce qui concerne nos attentes actuelles, d’après ce que nous voyons, que le secteur de la publicité va atteindre son point bas cette année au deuxième trimestre, c’est vrai. Le mois d’avril est en baisse significative par rapport aux attentes que nous avions au début de l’année et en baisse d’une année sur l’autre. Je pense que je ne sais probablement pas quels seront les bons chiffres.

Mais une hausse de plus de 30 % et une baisse des recettes publicitaires d’une année sur l’autre au deuxième trimestre constituent probablement un bon point de départ, n’est-ce pas ? Nous verrons comment cela évoluera et comme certains marchés s’ouvrent plus rapidement que d’autres, en particulier, évidemment, les marchés Optimum qui conduiront à une reprise plus rapide. En interne, nous avons élaboré un certain nombre de scénarios pour savoir quand nous pensons que les marchés continueront ou commenceront à revenir dans le domaine de la publicité.

Et je pense que nous nous sentons assez à l’aise en ce qui concerne le scénario pessimiste, qui nous conduit à retirer nos prévisions de recettes, mais qui, en gros, appelle à une croissance des recettes, quelle que soit l’année.

Sur le plan commercial, ce qui est intéressant, c’est que nous ne constatons pas nécessairement une accélération de la rotation, du moins pas matérielle, sous quelque forme que ce soit, mais il est évident que les ajouts bruts sont en baisse. Les ajouts bruts, en particulier dans l’empreinte optimale, sont peu nombreux étant donné que nous avons 70 % des marchés des PME dans l’empreinte optimale. Ce n’est donc pas un gros facteur d’augmentation des recettes que le ralentissement des ajouts bruts.

Et du côté ouest, nous continuons à voir de très bonnes performances car ils ont été en retard sur le verrouillage et vont être en avance en termes de réouverture, c’est vrai. Donc, le SMB Suddenlink semble très résistant. Du côté des entreprises, Lightpath semble très résilient, évidemment, les nouvelles commandes brutes qui ont un délai d’installation d’environ six mois ont ralenti.

Cela va donc avoir un impact sur les recettes au second semestre et en 2021, mais pas de manière significative. Il s’agit en fait de PME dans l’empreinte Optimum. Et nous surveillons de très près, évidemment, les engagements et le New Jersey a pris des engagements – il n’a pas de politique de déconnexion.

Tous ces facteurs ont un impact sur ce que nous appelons les interruptions de paiement ou les prévisions sur ce que pourrait être une créance potentiellement irrécouvrable. Mais aujourd’hui, il est trop tôt pour en évaluer l’impact. Mais nous ne constatons pas aujourd’hui d’effet draconien sur notre activité de PME.

Benjamin Swinburne

D’accord. Super. Merci beaucoup.

Opérateur

La question suivante vient de la ligne de John Hodulik avec UBS.

John Hodulik

Oui, merci. Tout d’abord, quelques suivis du côté des données à haut débit. En fait, vous venez de terminer le numéro ou l’idée de Keep America Connected. Avez-vous un numéro pour le nombre de sous-marins qui ont fait appel à ce programme ? Ce nombre est-il inclus dans les annonces que vous avez faites ?

Deuxièmement, il est évident que les points de données que vous avez mentionnés de ce côté-là sont nombreux. En tout état de cause, la croissance de 14 % des recettes tirées des services de données à haut débit peut-elle s’accélérer entre le premier et le deuxième trimestre ? Et puis, la deuxième question concerne la stratégie mobile. Quand pensez-vous avoir accès au réseau T-Mobile ? Que doit-il se passer ?

Et peut-on s’attendre à ce que les fermetures de magasins se traduisent par un nombre relativement faible d’ajouts nets jusqu’à ce que nous arrivions à ce point et commencions à ajouter, à ouvrir les magasins et à ajouter ces nouveaux abonnés sur ce nouveau réseau ? Merci.

Dexter Goei

Bien sûr. En ce qui concerne l’engagement, nous avons eu environ 6 000 abonnés au cours du premier trimestre. Ce nombre s’est accéléré à partir du mois d’avril. Ce que nous constatons vers la fin du mois d’avril, c’est que ce nombre ralentit, nous sommes en quelque sorte au milieu des 20 000. À l’heure actuelle, à la fin du mois d’avril, nous avons environ 20 000 abonnés. Mais le rythme des, disons, promesses de dons a sensiblement ralenti au cours de la semaine dernière.

Il est intéressant de dire qu’environ 30 % de nos donateurs paient effectivement leurs factures et sont à jour dans leurs paiements. C’est un peu bizarre, car une fois que les gens s’identifient comme bizuts, ils sont classés comme bizuts, même s’ils paient, ce qui devrait probablement les faire sortir de la catégorie des bizuts, n’est-ce pas ?

Mais les statistiques montrent qu’environ 30 % de ces personnes paient leurs factures et sont à jour. En termes de croissance des revenus des HFC, je ne veux pas dire que nous pensons pouvoir l’accélérer. C’est un chiffre très, très fort. Encore une fois, c’est plutôt 9 à 10 % sur la base de la comptabilité de caisse contre 14 % sur la base de la comptabilité comptable. Mais nous considérons clairement que cette trajectoire à deux chiffres et à un chiffre élevé est très viable à moyen terme, compte tenu de notre feuille de route pour les produits et de la situation actuelle de notre base d’abonnés en termes de vitesse moyenne.

Et étant donné cela, nous avons 2,8 millions d’abonnés qui prennent 200 mégabits ou moins aujourd’hui. Il est donc important de continuer à s’en souvenir.

Pour ce qui est de T-Mobile, je ne peux pas dire quand nous serons sur leur réseau. Nous avons commencé les discussions il y a environ un mois. Elles ont été très productives. Nous sommes également en discussion sur la 5G.

La lettre du contrat est la suivante : nous devons être traités comme les autres clients du printemps qui sont transférés sur leurs réseaux. Je pense donc que T-Mobile, compte tenu de son expérience, de ses intégrations et de ce qu’elle a fait par le passé, va essayer de faire passer les gens le plus rapidement possible sur ses réseaux. Je ne peux pas vous donner de délai.

En ce qui concerne le deuxième trimestre, il est clair que vous allez constater une baisse des ajouts bruts dans le secteur de la téléphonie mobile étant donné que nous avons fermé environ 40 % de nos ajouts bruts provenant du commerce de détail. Et donc, étant donné que nous avons pratiquement fermé toutes nos activités de vente au détail, nous allons voir des ajouts bruts beaucoup plus faibles. Et nous avons également arrêté notre promotion, nos 20 dollars et notre promotion à vie vers la fin du premier trimestre, ce qui a évidemment réduit la demande.

Nous allons relancer une promotion. Je crois que c’est le 11 mai. Ne m’en tenez pas rigueur. Mais avant le 15 mai, nous serons sur le marché avec une toute nouvelle promotion qui passera vraiment par notre centre d’appels entrants et par le commerce électronique.

Nous sommes prudemment optimistes et pensons que cela va être très productif, ce qui va nous permettre de réaliser des économies évidentes en termes de numérisation de nos filiales.

Était-ce – ai-je répondu à toutes vos questions, John ?

John Hodulik

Oui, je pense que vous l’avez fait. Merci, Dexter.

Opérateur

La question suivante provient de la réplique de James Ratcliffe avec Evercore.

James Ratcliffe

Bon après-midi. Merci d’avoir répondu à la question. Deux si je peux. Un, suivi sur mobile. Pouvez-vous nous dire comment se répartissent les ventes en termes d’ajouts bruts et d’abonnés entre les clients Optimum et les autres, et si cela correspond à vos attentes sur ce plan ? Et deuxièmement, pour être clair sur les CapEx que nous dépensons, devrions-nous considérer les CapEx plus bas comme des dollars qui seront dépensés, qui viennent d’être dépensés en 2021 plutôt qu’en 2020 ? Merci.

Dexter Goei

Bien sûr. Du côté de l’ajout brut, écoutez, nous avons une tendance environ deux fois plus rapide que nos pairs en termes de taux d’attachement par rapport à notre base d’abonnés existants depuis le lancement. C’est donc une bonne chose en termes de statistiques pures. Mais je pense, comme je l’ai déjà mentionné lors de précédents appels, que lors du dernier appel, nous espérions un meilleur taux d’utilisation sur la période mobile.

Nous examinons donc clairement tous nos canaux de distribution et nous essayons de voir comment nous pouvons accélérer la pénétration dans ces pays. Nous sommes très concentrés sur notre base d’abonnés existants. Et donc, le prix de 20 dollars était très attractif. Nous en sommes sortis et c’est donc maintenant 30 ou 35 dollars et nous allons revenir à une promotion en mai.

Nous verrons donc comment cela se passe, mais c’est une activité que nous voulons continuer à développer. Évidemment, ce vers quoi nous nous dirigions en termes de pertes de téléphonie mobile pour l’année, nous nous attendons à battre ce chiffre étant donné ce qui se passe actuellement en termes – nos dépenses de marketing ont diminué, notre coût d’exploitation a baissé étant donné les fermetures de magasins, etc.

Donc, ce sera un travail continu en cours, mais nous sommes prudemment optimistes quant au succès sur le mobile, parce que nous aimerions pousser les volumes beaucoup plus vite.

En ce qui concerne nos CapEx, y a-t-il un décalage horaire dans les CapEx ? Absolument. Comme Mike l’a mentionné, nous sommes en train de régler les problèmes d’autorisation pour la FTTH, qui, étant donné que de nombreuses communautés sont fermées, va être déplacée. Les dépenses en capital vont être reportées à 2021, car nous continuons à accélérer.

Mais il y a d’autres choses que nous faisons en termes de CapEx qui réduisent nos budgets CapEx. À titre d’exemple, comme je l’ai mentionné, les taux d’attachement des vidéos pour les ajouts bruts ont diminué, en particulier dans l’empreinte Optimum. Cela entraîne une baisse des coûts d’investissement en capital, c’est vrai. Et donc, cela aide aussi en soi, puisque nous vous guidons vers des dépenses d’investissement inférieures à 1,3 milliard de dollars cette année.

Je pense qu’en 2021, ces tendances à la baisse du taux d’attachement se poursuivront probablement aussi. Et donc, en termes de coût de la formation professionnelle continue, nos coûts de formation professionnelle continue vont diminuer.

James Ratcliffe

Super. Merci.

Opérateur

La question suivante provient de la réplique de Michael Rollins avec Citi.

Michael Rollins

Très bien. Bon après-midi. Deux questions, si possible. Tout d’abord, pour revenir à la discussion sur la vidéo, si nous regardons les revenus de la vidéo d’une année sur l’autre, ils ont baissé d’environ 7 % en dollars de programmation, et de 4 % en dollars de dépenses.

Pouvez-vous nous parler de ce que vous faites sur le prix des vidéos pour essayer de récupérer une partie de l’augmentation des coûts de programmation et peut-être pourquoi, cet écart qui se produit entre les révisions des vidéos et les dépenses de programmation ? Et ensuite, avez-vous mentionné plus tôt, et je m’excuse si je l’ai manqué, cette dépense ou ces réserves spécifiques pour créances douteuses que nous avons prises jusqu’à présent ? Merci

Dexter Goei

Je vais donc laisser Mike parler des réserves. Juste pour être clair sur la vidéo ARPU, comme nous l’avons mentionné, nous avons vu une augmentation de 4 à 5 % sur l’augmentation de 14 % de la croissance de l’ARPU de la comptabilité des données. Cela ressort directement de l’ARPU de la vidéo. C’est vraiment en termes d’allocation comptable de nos tarifs de rack, et nous ne pouvons pas obtenir plus scientifique que cela.

C’est comme ça. Donc, en ce qui concerne nos 7 % de recettes vidéo, l’ARPU diminue, c’est beaucoup trop. C’est environ 2 à 3 % de ce chiffre qui est comptabilisé. Et puis, en plus de cela, il y a évidemment les chiffres secondaires qui diminuent, ce qui fait baisser l’ARPU de la vidéo parce que la différence entre un abonné existant et un abonné supplémentaire brut est importante en termes d’ARPU alloué à la vidéo.

Alors, comment faisons-nous ? Nous essayons de rattraper une partie de ce différentiel où notre programmation est en hausse de 4% et l’ARPU de la vidéo comptable est en baisse de 7%. Nous sommes très, très concentrés sur la marge brute et l’équation de l’EBITDA, très, très concentrés sur le fait de s’assurer que l’offre groupée a un sens économique alors que nous faisons des promos et examinons la survie – la survie à moyen et long terme de nos clients – et que nous mettons vraiment l’accent sur les options haut débit plus OTT comme une véritable alternative à une offre groupée, parce que l’abonné aux données ou l’abonné au triple play sont, assez drôlement, les abonnés les plus intéressants à long terme en termes de valeurs que la valeur à vie d’un abonné.

Le gars du double jeu a tendance à être moins attirant, c’est vrai. Cela dépend vraiment du prix et de la combinaison de ce que vous faites pour vos promos. Et donc, nous sommes très, très concentrés sur ce point. Et puis, évidemment, en ce qui concerne les coûts de programmation, nous pensons que nous continuons à très bien travailler pour essayer de faire baisser les taux de croissance.

Et étant donné les tendances dans ce secteur, je pense que l’ensemble du secteur, avec nos pairs, estime qu’il y a une possibilité pour nous de continuer à faire ce ralentissement de l’inflation des coûts de programmation.

Mike Grau

En ce qui concerne l’allocation pour créances douteuses, vous avez demandé, nous n’avons pas divulgué le chiffre précis autour de cela et nous ne le ferons pas non plus. Mais nous avons révélé que l’impact estimé de COVID sur notre EBITDA au premier trimestre était de l’ordre de 10 millions de dollars ou un peu moins. Toute réserve supplémentaire pour créances douteuses serait prise en compte.

Nous examinons la question de près. Nous le surveillons littéralement tous les jours, nous l’examinons. Ce que vous attendez de nous, c’est que nous examinions les rentrées de fonds quotidiennes et la tendance mois par mois par rapport à l’année précédente. Nous examinons l’ancienneté de nos créances. Jusqu’à présent, nous ne constatons pas beaucoup de différences.

Cela nous a donc un peu rassurés. Maintenant, le genre de pressions qui s’exercent sur l’économie autour de cela, comme elles s’exercent. Elles ne diminuent pas avec le temps. Nous pourrions donc voir un peu plus de pression au deuxième trimestre. Nous ne l’avons pas encore vu jusqu’en avril.

En ce qui concerne l’évolution de nos recettes, nous avons essayé de montrer dans notre présentation que les secteurs où nous sommes les plus vulnérables sont les actualités et la publicité, en particulier la publicité locale et les PME, qui représentent une part relativement faible de notre base de revenus. Nous avons donc examiné la question d’un œil très critique.

Nous avons examiné un grand nombre de points de données différents et nous avons – nous avons eu notre meilleur jugement sur ce que nous devions faire. Nous avons comptabilisé des créances douteuses supplémentaires au cours du trimestre. C’est un chiffre relativement modeste et nous continuerons à le suivre tout au long du deuxième trimestre, comme pour beaucoup d’autres choses dont nous parlons, beaucoup dépend, bien sûr, de la rapidité avec laquelle l’économie des différents États commence à ouvrir ses marchés.

Opérateur

La question suivante est tirée de la phrase de Jonathan Chaplin, de New Street Research.

Jonathan Chaplin

Merci d’avoir répondu à la question. Dexter, je me demande si tu peux nous donner une mise à jour de l’utilisation moyenne des sous-marins à large bande et de ceux qui ont – qui prennent des vidéos de toi. Et je me demande, en regardant les types qui se sont connectés au cours du mois dernier et qui étaient uniquement sans fil, dans quelle mesure l’évolution de l’utilisation est structurelle selon vous ?

En fait, combien de ces ménages qui n’avaient auparavant que le sans-fil pensez-vous pouvoir conserver lorsque l’isolement prendra fin ? Et puis aussi, un rapide suivi des tendances des abonnés au haut débit. Elles ont évidemment été phénoménales ce trimestre.

Pensez-vous avoir fait avancer la croissance du second semestre au premier semestre ? Ou pensez-vous que vous pourriez vous retrouver avec des ajouts nets records pour l’ensemble de l’année ? Je vous remercie.

Dexter Goei

Mon équipe va me tuer lors de ma dernière réponse à cette question, Jonathan. En ce qui concerne les mises à jour relatives à l’utilisation, je veux dire que nous étions clairement sur le large bande – seulement environ 400 gigabits d’utilisation par abonné avant la pandémie. Nous sommes maintenant au-dessus de 500 gigabits, c’est exact.

On peut donc parler d’une augmentation de 25 % de l’utilisation des abonnés au service à large bande uniquement et je ne parle pas de pic, car cela va continuer à augmenter. Mais c’est un très bon point statistique par rapport à l’ensemble de l’utilisation des données de notre réseau, qui a augmenté de 24 %. Nous avons constaté une augmentation à l’est, qui a été de 35 %, parfois 40 %.

Mais à l’ouest, nous n’avons constaté qu’une augmentation d’environ 15 % au cours du premier trimestre. Et je pense que nous mettrons à jour ce chiffre pour le deuxième trimestre, parce que l’ouest a été lent à se mettre en veilleuse et que la dynamique des abonnés que nous avons observée à l’est en mars, nous la voyons maintenant à l’ouest en avril. Pour ce qui est de la fin du verrouillage et de ceux qui étaient auparavant des abonnés sans fil uniquement, je fais preuve d’un optimisme prudent.

Je ne pense pas que ces gars se désabonnent de nous. Je pense qu’au vu de ce qui s’est passé et de la dynamique que nous attendons dans un avenir très proche et moyen, le travail à domicile va clairement faire partie de notre vie pendant un certain temps jusqu’à ce que, bien évidemment, les tests arrivent, les vaccinations et ce genre de choses.

Mais c’est – ce sera, je pense que les délais sont beaucoup plus longs que les dates de réouverture que les États jettent là-bas. Je pense donc que nous allons conserver la grande majorité de ces clients qui n’étaient pas nos clients ou les clients de qui que ce soit.

En ce qui concerne nos chiffres records, avons-nous progressé ? Je ne le crois pas. Je pense que nous allons continuer à voir de très bons chiffres. Et là où nous pourrions assister à un ralentissement des ajouts bruts, à votre avis, je pense que nous allons assister à un ralentissement continu des chiffres de désabonnement, car les gens savent ce qu’ils ont.

Ils ont été mis en quarantaine, même s’ils sont en quarantaine pour les six prochains mois, je ne vois pas les gens changer volontairement de fournisseur, ni ne vois une accélération des déménagements. Et donc, je pense que nous allons voir des chiffres très, très forts cette année. Je ne sais pas dans quelle mesure nous avons enregistré une tendance à la hausse de 70 000 ajouts nets de haut débit par an au cours des deux dernières années.

Nous en sommes à 50 000 en ce moment. Évidemment, le deuxième trimestre tend à être plus faible, tout comme le troisième trimestre de la rentrée scolaire. Mais toute cette dynamique de la rentrée scolaire et vous pourriez jeter cela par-dessus bord étant donné que nous ne savons pas vraiment ce qui va arriver aux écoles. Je pense donc qu’il s’agit d’un produit essentiel.

Et je pense que nos pairs, même s’ils ne le voudront probablement pas, ne passent pas non plus d’appel ici, mais les chiffres continuent d’être très, très forts.

Jonathan Chaplin

Super. Merci, Dexter.

Opérateur

La dernière question vient de la ligne de Doug Mitchelson du Crédit Suisse.

Doug Mitchelson

Merci beaucoup. Quelques questions, Dexter. Tu as en quelque sorte collé ma curiosité sur les installations de soi. Tu parles du manque de produits omniprésents qui t’empêche en quelque sorte, historiquement, de poursuivre les auto-installations, mais c’est une question de calcul. Pourriez-vous nous donner une idée du calendrier ou – cela prendrait un an, deux ans, trois ans ?

Je sais que vous êtes très axé sur l’efficacité. Et vous avez également dit que les services à large bande seulement sont plus attrayants pour les clients à vie maintenant. Est-ce vraiment une sorte de différence dans le coût d’acquisition d’une maison et de quelques décodeurs, et je ne sais pas si vous êtes prêt à partager la différence de coût d’acquisition entre un double jeu et un jeu simple.

Mais c’est vraiment un état d’esprit remarquable d’être au point où l’on pourrait dire qu’une sorte de large bande – seulement la durée de vie est plus longue et j’ai un suivi.

Dexter Goei

Écoutez, en ce qui concerne l’auto-installation, je pense que, compte tenu de tout ce que nous faisons du point de vue du réseau et de l’interface utilisateur, la composition du réseau est en train de changer et nous sommes extrêmement stables du côté d’Altice One aujourd’hui et nous sommes – je pense que nous sommes à environ 18 % de pénétration, allant de 1 à 2 % par trimestre.

Nous allons probablement, dans les 12 mois à venir, lancer une véritable campagne d’auto-installation, n’est-ce pas ? Je m’attends donc à ce qu’en 2021, dans le cadre de notre feuille de route pour le service à la clientèle, nous disposions d’une boîte à fibres optiques et d’une passerelle permettant aux gens de penser à l’auto-installation, ainsi que de l’Altice One ou du modem direct sur le produit DOCSIS.

C’est juste que nous avons été si concentrés que tant de balles se sont mises en l’air, mais c’est quelque chose qui n’a pas été une priorité pour nous étant donné toutes ces choses que nous faisons.

En ce qui concerne les services à large bande uniquement, je pense que ce qui se passe, c’est qu’à mesure que le groupage devient plus agressif, en particulier sur le double jeu, ces aspects économiques se détériorent de plus en plus, c’est vrai. Il est donc préférable de prendre une offre simple, que ce soit 200, 300, 400 mégabits ou même un concert dans le cadre d’une offre promotionnelle, plutôt qu’une offre promotionnelle très agressive sur le double jeu, où l’économie des décodeurs, le coût des installations, le coût de programmation et la croissance continue de ces coûts de programmation sur la durée de vie de l’abonné sont pris en compte, même si les taux de désabonnement sont meilleurs dans le double jeu par rapport au jeu simple d’après ce qui se fait aujourd’hui.

Et je pense que nous devons avancer rapidement d’ici quelques années pour voir si ces taux d’attrition sont vraiment meilleurs sur le double jeu. Mais l’économie de la promotion n’est pas très attrayante, n’est-ce pas ? Donc, si vous faites vos calculs et que vous regardez le TRI du flux de trésorerie disponible, votre TRI du flux de trésorerie disponible est plus attrayant sur le haut débit simple.

Doug Mitchelson

Super intéressant. Si j’utilise votre dette nette actuelle, il faudrait une croissance de l’EBITDA d’environ 5 % au second semestre de l’année pour atteindre un ratio d’endettement cinq fois supérieur. Et je sais que vous voulez être en dessous de la croissance de l’EBITDA au cours du dernier semestre de l’année.

Et je pense que la politique vous apporte quelques points là aussi. Je pense que nous voulions savoir s’il y a une évolution de la dette tout au long de l’année ou si nous pouvons nous mettre dans la poche, au-delà de la politique, au cours du second semestre de l’année, ce à quoi nous devrions penser lorsque nous établissons cette relation entre la capacité de rachat et l’orientation de l’effet de levier.

Dexter Goei

Eh bien, vous avez raison. Je veux dire que le secteur de la publicité est en termes de revenus et que la croissance de l’EBITDA est un point d’interrogation majeur en termes de volatilité de nos chiffres. Et puis, la préoccupation secondaire concerne les créances douteuses, les non-paiements et la conversion de, disons, de promesses de dons et ce genre de choses.

Il est donc très difficile pour nous de parler avec beaucoup de transparence de nos chiffres EBITDA. Parce que, même si vous constatez une forte baisse des recettes publicitaires associées à votre marge que vous voulez gérer, nous faisons beaucoup de choses du côté des opérations d’exploitation, n’est-ce pas ? Et nous avons énuméré beaucoup de choses dont nous avons parlé en termes de coûts de distribution qui ont baissé de manière significative.

Les dépenses médiatiques ont diminué. Le travail à domicile a évidemment permis de réduire les coûts d’exploitation. Nous sommes en train de revoir toutes nos affaires liées à l’immobilier. Nous avons évidemment aussi visité les employés, les avantages sociaux, les salaires des employés, beaucoup de choses. C’est toute une liste de choses dont nous nous occupons.

Les économies réalisées sur les opérations d’exportation sont donc ce que vous ne pouvez pas voir aujourd’hui dans vos chiffres. Je pense donc à une croissance de 5 % de l’EBITDA qui vous mènerait à 1,7 milliard de dollars et vous vous concentrez sur les recettes, vous ne pouvez pas vous concentrer uniquement sur les recettes. Il y a beaucoup de choses qui se passent du côté des opérations d’exportation.

Doug Mitchelson

J’apprécie cela.

Dexter Goei

Oui, je ne pense pas que nous soyons prêts à vous donner plus de clarté que cela aujourd’hui. Mais nous avons pris beaucoup, beaucoup de décisions au cours des six dernières semaines dans le cadre d’OpEx qui vont continuer à être appliquées tout au long de l’année, c’est pourquoi nous avons maintenu les prévisions relatives aux marges EBITDA, nous pensons que les marges EBITDA vont continuer à augmenter.

Doug Mitchelson

Je me ferais l’écho de Ben. Merci pour toute cette transparence.

Dexter Goei

Je pense que c’est…

Opérateur

Je vais maintenant le retourner pour les remarques finales.

Nick Brown

Merci à tous d’avoir participé. Faites-nous savoir si vous avez des questions complémentaires. Sinon, nous nous réjouissons de vous rencontrer virtuellement dans les prochaines semaines. Nous vous remercions.

Dexter Goei

Je vous remercie.

Opérateur

Ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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