Laboratory Corporation of America Holdings (NYSE:LH) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 29 avril 2020 21h00

Représentants des entreprises

Adam Schechter – Président, directeur général

Glenn Eisenberg – Vice-président exécutif, directeur financier

Clarissa Willett – Vice-présidente des relations avec les investisseurs

Participants à la conférence téléphonique

Lisa Gill – JPMorgan

Ralph Giacobbe – Citi

Kevin Caliendo – UBS

Dan Leonard – Wells Fargo

Derik De Bruin – BOA

Erin Wright – Crédit Suisse

Ricky Goldwasser – Morgan Stanley

Stephen Baxter – Recherche sur Wolfe

Dan Lawler – William Blair

Michael Polark – Baird

Opérateur

Mesdames et Messieurs, merci de vous lever et bienvenue à la conférence téléphonique du LabCorp pour le premier trimestre 2020. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. [Operator Instructions]. Veuillez noter que la conférence d’aujourd’hui est enregistrée. [Operator Instructions].

Je voudrais maintenant passer la parole à votre oratrice d’aujourd’hui, Clarissa Willett, vice-présidente des relations avec les investisseurs. Je vous remercie. Allez-y, s’il vous plaît.

Clarissa Willett

Merci, Monsieur l’Opérateur. Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique du premier trimestre 2020 de LabCorp. Comme indiqué dans le communiqué de presse d’aujourd’hui, cet appel sera retransmis en différé par téléphone et sur Internet.

Je suis accompagné aujourd’hui d’Adam Schechter, président et directeur général, et de Glenn Eisenberg, vice-président exécutif et directeur financier.

Ce matin, dans la section “Investor Relations” de notre site web à labcorp.com, nous avons publié notre communiqué de presse et une présentation des relations avec les investisseurs avec des informations supplémentaires sur nos activités et opérations, qui comprennent un rapprochement des mesures financières non GAAP avec les mesures financières GAAP discutées lors de l’appel d’aujourd’hui.

En outre, nous faisons des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives comprennent, sans s’y limiter, des déclarations relatives aux prévisions pour 2020 et aux hypothèses qui s’y rapportent, notamment l’impact prévu de la pandémie de COVID-19 sur les activités de la société, les résultats d’exploitation, les flux de trésorerie et notre situation financière, nos réactions à la pandémie de COVID-19 et l’impact futur prévu de cette pandémie sur nos activités de manière plus générale, ainsi que sur l’économie générale, les affaires et les conditions du marché.

Chacune des déclarations prévisionnelles est basée sur les attentes actuelles et est susceptible d’être modifiée en fonction de divers facteurs, dont beaucoup sont hors de notre contrôle et pourraient affecter nos résultats financiers. Certains de ces facteurs sont exposés en détail dans notre dernier rapport annuel sur le formulaire 10-K et dans les rapports trimestriels ultérieurs sur le formulaire 10-Q, ainsi que dans les autres documents déposés par la société auprès de la SEC. Nous n’avons aucune obligation de fournir une mise à jour de ces déclarations prévisionnelles, même si nos attentes changent.

Je passe maintenant la parole à Adam Schechter.

Adam Schechter

Merci, Clarissa. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd’hui. Nous vivons et travaillons dans une période sans précédent en raison de la pandémie mondiale. Tous les pays, gouvernements, clients, actionnaires et employés ont été touchés par cette période de turbulences et LabCorp ne fait pas exception.

Compte tenu de notre rôle unique dans le domaine des tests de diagnostic et du développement de médicaments, nous avons relevé le défi de contribuer à la lutte contre le virus. Nous soutenons la protection des deux, ceux qui sont actuellement ou ont été infectés par le virus et nous participons à la mise au point de traitements et de vaccins potentiels.

Nos équipes, comme beaucoup d’autres qui sont directement impliquées dans la lutte contre cette pandémie, ont travaillé 24 heures sur 24, et elles restent motivées par tout ce que nous faisons pour minimiser l’impact aux États-Unis et dans le monde entier.

J’ai été incroyablement fier et impressionné par la rapidité et l’efficacité avec lesquelles nous avons mobilisé notre réponse, et je suis convaincu que la mission de notre entreprise, qui consiste à améliorer la santé et la vie des gens en fournissant des diagnostics de classe mondiale, en accélérant la disponibilité de médicaments et de vaccins innovants et en utilisant la technologie, trouve un écho encore plus grand dans les environnements les plus difficiles.

Au cours du premier trimestre, nous avons réalisé de solides performances dans l’ensemble de l’entreprise, malgré les difficultés liées à COVID-19. Avec un chiffre d’affaires de 2,8 milliards de dollars au premier trimestre, un BPA ajusté de 2,37 dollars et un flux de trésorerie disponible de plus de 97 millions de dollars.

Au cours du premier trimestre, les diagnostics et le développement de médicaments ont commencé à subir les effets de la pandémie mondiale, les clients reportant les programmes et la demande de tests de diagnostic diminuant. L’augmentation des tests que nous avons effectués pour COVID-19 n’a pas réussi à compenser la baisse des autres tests.

Les revenus des diagnostics ont diminué de 1,2 % par rapport à l’année dernière en raison de la baisse des revenus organiques due à l’impact de COVID-19 et à la pression continue sur les prix de PAMA. Les revenus du développement de médicaments ont augmenté de 6,4 % par rapport à l’année précédente. Les marges ont augmenté de 30 points de base et le rapport commandes-facturation sur 12 mois reste solide à 1,26. Le carnet de commandes reste inchangé par rapport au dernier trimestre, à 11,3 milliards de dollars.

Compte tenu de l’incertitude importante concernant la durée et la gravité de la pandémie au niveau mondial, la société retire ses orientations financières pour 2020 fournies le 13 février 2020. Afin de protéger nos perspectives à long terme et de préserver les emplois que nous estimons nécessaires à l’avenir, nous avons pris un certain nombre de mesures prudentes pour gérer nos dépenses en ces temps inhabituels.

Glenn fournira des détails sur les mesures de dépenses dans un moment, mais il est important de noter que nous ne prévoyons pas de réductions d’emploi à grande échelle. Pour l’avenir, malgré l’imprévisibilité de la pandémie, nous pensons que nous sommes bien placés pour continuer à servir nos clients et à créer de la valeur à long terme pour les actionnaires.

Voici ma conviction et ce à quoi je continue de revenir lorsque j’évalue notre entreprise, maintenant et à l’avenir. Le travail que nous faisons était important avant la crise et je crois qu’il le sera encore plus à l’avenir. Il suffit de voir comment nous faisons la différence pendant cette période. Nous avons été le premier laboratoire commercial à lancer le test PCR le 5 mars, cinq jours seulement après que la FDA ait assoupli les règles concernant l’urgence des tests.

La PCR est une technologie, mais le LabCorp a joué un rôle essentiel dans sa commercialisation lorsqu’elle a été introduite pour la première fois il y a près de 30 ans. Il n’est donc pas surprenant que nous soyons capables de nous mobiliser rapidement. Depuis lors, nous travaillons en étroite collaboration avec le groupe de travail de la Maison Blanche sur les coronavirus, ainsi qu’avec des agences fédérales et étatiques dans tous les États-Unis. Nous avons continué d’appliquer notre science à l’échelle en mettant au point de nouvelles méthodes pour tester plus de personnes et les tester plus rapidement. À ce jour, nous avons effectué plus d’un million de tests COVID-19 et nous sommes capables d’en réaliser plus de 60 000 par jour ou 1,8 million par mois dans tout le pays, et nous continuons à renforcer nos capacités.

En outre, nous avons lancé le kit de collecte de tests à domicile COVID-19 de LabCorp sur notre plateforme Pixel by LabCorp. C’est le premier kit de prélèvement à domicile à recevoir l’approbation de la FDA et de l’EUA. Il est actuellement disponible pour les travailleurs de la santé et les premiers intervenants qui peuvent avoir été exposés au COVID-19 ou présenter des symptômes compatibles avec le virus. Nous déploierons cette collection à domicile à plus grande échelle dans les semaines à venir.

Nous avons également lancé des tests sérologiques, qui permettent de déterminer si un individu a eu une réponse immunitaire au virus. Actuellement, nous pouvons effectuer plus de 50 000 tests sérologiques par jour et nous prévoyons d’en effectuer plus de 200 000 par jour d’ici la mi-mai. Ce test sera disponible dans nos 2 000 centres de services aux patients, dont les 100 LabCorp de Walgreens sties et des milliers de cabinets médicaux dans tout le pays.

Dans le même temps, nous avons maintenu en toute sécurité les opérations de routine et de diagnostic spécialisé et nous continuons à proposer notre menu de tests habituel aux patients qui ont besoin de réponses diagnostiques. Cela inclut les services essentiels fournis par nos phlébotomistes. Nous avons même mis à disposition des heures spéciales pour nos populations les plus vulnérables dans nos centres de services aux patients.

En ce qui concerne le développement de médicaments, notre activité de développement de médicaments bénéficie de nos tests de diagnostic et de notre compréhension du virus, ce qui démontre une fois de plus la puissance des capacités combinées. Comme vous le savez, de nombreuses entreprises pharmaceutiques et biotechnologiques travaillent sur des traitements et des vaccins potentiels pour le virus.

Nos équipes de développement de médicaments travaillent dans le monde entier sur ces antiviraux prometteurs, d’autres traitements potentiels et des vaccins. En fait, nous avons mobilisé une équipe de réponse COVID-19 dédiée pour aider à accélérer les traitements, ce qui nous permet d’accélérer le développement et d’atteindre les patients plus rapidement grâce à nos efforts hautement coordonnés dans le domaine du diagnostic et du développement de médicaments. Ces équipes ont très bien réussi à identifier et à gagner des affaires sur ce que notre part de marché impliquerait.

La collaboration avec Ridgeback Biotherapeutics pour tester un médicament antiviral est un exemple de la manière dont cette équipe apporte rapidement une valeur ajoutée. Moins de 24 heures après avoir reçu l’autorisation de la MHRA, l’équipe COVID a commencé le dépistage des patients. Trois jours plus tard, un jour férié, le premier patient a reçu le médicament.

Nous continuons à utiliser nos capacités scientifiques pour faire des progrès qui seront utiles dans le présent, à court terme et à l’avenir. Cela comprend des avancées telles que le lancement de notre registre de patients, Ciox Health, qui permettra aux chercheurs de mieux comprendre et caractériser le diagnostic et le traitement du COVID-19 et de générer les connaissances qui aideront les efforts actuels et futurs de préparation et de prévention des pandémies.

Il s’agit également de travailler avec des entreprises comme Adaptive Biotechnologies et Microsoft pour se concentrer sur la réponse immunitaire au virus, où nous avons déjà recruté notre premier patient pour cet essai. Et séparément, nous travaillons avec Pacific Bioscience sur des programmes uniques qui peuvent faire la lumière sur les caractéristiques du virus et aider les patients à prendre des décisions plus importantes en matière de traitement.

En conclusion, notre engagement et notre capacité à soutenir les essais, les traitements et les vaccins COVID-19, ainsi que les progrès scientifiques importants, sont en train de vaciller et nous continuerons à le faire à l’avenir.

Au-delà de notre réponse à la pandémie, nous continuerons à aller de l’avant avec nos priorités clés qui tirent parti de la puissance de nos capacités combinées uniques en matière de diagnostic et de développement de médicaments. Les priorités restent de gagner en oncologie, d’intégrer les données et les analyses, l’IA et la numérisation dans l’ensemble de nos activités, de placer les clients au centre de tout ce que nous faisons et de nous concentrer sur les opportunités de croissance élevée.

Nous restons déterminés à vaincre le virus à court terme et à appliquer notre stratégie à long terme qui, j’en suis encore plus convaincu, est la bonne voie pour progresser vers le succès.

Je vais maintenant céder la parole à Glenn pour discuter plus précisément de nos résultats financiers.

Glenn Eisenberg

Merci, Adam. Je vais commencer par parler de l’impact de la pandémie COVID-19 sur nos activités, puis donner quelques détails sur nos résultats du premier trimestre. Bien que nous ne donnions pas d’indications précises aujourd’hui pour l’année, je vais commenter nos hypothèses actuelles et nos prévisions pour le reste de l’année 2020.

Comme l’a fait remarquer Adam, notre offre combinée de diagnostic et de développement de médicaments nous permet de manière unique de contribuer à la lutte contre la pandémie mondiale de COVID-19, en soutenant la détection du virus par des tests de diagnostic, ainsi que le développement de traitements. Bien que nous continuions à jouer un rôle essentiel dans la lutte contre cette pandémie, COVID-19 a eu un impact négatif sur la performance de nos deux entreprises, bien que d’une ampleur et d’une manière différentes.

Dans notre secteur des diagnostics, à la fin du trimestre, nous avons constaté une réduction de la demande de tests de 50 à 55 % par rapport aux niveaux quotidiens normaux de l’entreprise. Cette réduction de la demande a eu un impact sur le volume des tests en général, mais avec une pondération plus importante pour les procédures de routine. Elle a également eu un impact sur les tests ésotériques, mais dans une moindre mesure en raison de la nature critique et temporelle des résultats de ces tests.

En outre, bien que nous ayons augmenté la capacité de tests COVID-19, l’impact du nouveau volume n’a que très peu compensé le volume plus faible que nous connaissons avec notre offre de tests plus large. Sans impact sur le trimestre, nous nous concentrons également sur l’augmentation de la capacité de nos nouveaux tests d’anticorps sérologiques COVID-19 de plus de 200 000 par jour d’ici à la mi-mai, ainsi que sur l’augmentation de la capacité de l’offre de kits de tests COVID-19 à domicile.

Dans notre activité de développement de médicaments, l’impact de COVID-19 a commencé plus tôt que dans notre segment de diagnostic en raison de la nature plus globale de l’activité. Cependant, bien que l’impact ait été moins grave, l’entreprise a été touchée par des retards dans les essais initiés par les clients, des limitations dépassant certains sites de tests et des interruptions de la chaîne d’approvisionnement.

Passons maintenant à l’examen de nos résultats du premier trimestre. Dans notre discussion, nous allons décomposer l’impact de COVID-19, étant donné que l’impact le plus important a été enregistré à la fin du trimestre. Nous pensons que nous ne serons pas en mesure de ventiler l’impact au cours des prochains trimestres.

Les revenus du trimestre se sont élevés à 2,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 1,2 % par rapport à l’année dernière, grâce aux acquisitions, nettes de cessions de 2,9 %, partiellement compensées par une baisse des revenus organiques de 1,8 %. Les revenus organiques ont été négativement affectés par COVID-19 d’environ 137 millions de dollars ou 4,9 %, qui comprend 17 millions de dollars de réserves accrues de comptes clients dans notre segment de diagnostic. L’entreprise a augmenté ses réserves en raison de la hausse du chômage et des difficultés financières rencontrées par nos clients à la suite de la pandémie COVID-19.

Le résultat d’exploitation pour le trimestre a été une perte nette de 193 millions de dollars, contre 318 millions de dollars l’année dernière. Au cours du trimestre, en raison de la pandémie COVID-19 en cours et de la baisse des évaluations de marché, nous avons enregistré des dépréciations du fonds de commerce et d’autres actifs totalisant 437 millions de dollars, soit 3,7 % du total du fonds de commerce et des actifs incorporels de l’entreprise. La dépréciation était principalement liée à une unité de reporting de notre activité de développement de médicaments.

En outre, nous avons 59 millions de dollars de frais de restructuration et d’éléments spéciaux, principalement liés à l’initiative Launchpad et aux frais liés à COVID-19. En conséquence, le bénéfice d’exploitation ajusté qui exclut l’amortissement de 62 millions de dollars, ainsi que les charges de restructuration, les éléments spéciaux et les dépréciations, s’est élevé à 366 millions de dollars ou 12,9 % des revenus, contre 411 millions de dollars ou 14,7 % l’année dernière.

La diminution du résultat et de la marge d’exploitation ajustés est due à l’impact négatif de COVID-19 de 72 millions de dollars. Si l’on exclut l’impact de COVID-19, le résultat d’exploitation ajusté et les marges ont augmenté d’environ 27 millions de dollars et 20 points de base respectivement. Cette augmentation a bénéficié des économies réalisées sur la rampe de lancement et d’autres augmentations du chiffre d’affaires, partiellement compensées par le PAMA et l’augmentation des frais de personnel, y compris un jour de paie supplémentaire.

Le taux d’imposition pour le trimestre a été négatif de 18,4 %, contre 27 % l’année dernière. Le taux d’imposition ajusté hors charges spéciales, dépréciations et amortissements s’est élevé à 25,3 % contre 26,3 % l’année dernière. La baisse du taux d’imposition ajusté est principalement due à un pourcentage plus élevé des bénéfices de la société, provenant de juridictions à taux d’imposition plus bas.

Le bénéfice net pour le trimestre s’est traduit par une perte de 317 millions de dollars, soit une perte nette de 3,27 dollars par action diluée. Le BPA ajusté a été de 2,37 $ pour le trimestre, soit 0,25 $ de moins que l’année dernière, en raison de l’impact négatif de COVID-19 d’environ 0,55 $.

Le flux de trésorerie d’exploitation s’est élevé à 204 millions de dollars pour le trimestre, contre 166 millions de dollars il y a un an. L’augmentation du flux de trésorerie d’exploitation est due à un fonds de roulement favorable, partiellement compensé par des bénéfices en espèces plus faibles en raison de COVID-19.

Les dépenses d’investissement se sont élevées à 107 millions de dollars, soit 3,8 % des recettes, contre 94 millions de dollars, soit 3,4 %, l’année dernière. En conséquence, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 97 millions de dollars pour le trimestre, contre 72 millions de dollars l’année dernière.

Au début du trimestre, la société a racheté 100 millions de dollars de ses actions ; cependant, nous avons depuis suspendu notre programme de rachat d’actions en raison de l’incertitude de la pandémie COVID-19 et nous nous concentrons sur la liquidité et la flexibilité financière.

À la fin du trimestre, notre solde de trésorerie était de 324 millions de dollars, contre 338 millions de dollars à la fin de 2019. La dette totale à la fin du trimestre s’élevait à 6,2 milliards de dollars et notre levier financier était de 3,2x la dette brute pour les 12 derniers mois d’EBITDA.

Je vais maintenant passer en revue la performance de notre segment en commençant par LabCorp Diagnostics.

Les recettes pour le trimestre, en tenant compte de l’augmentation de 17 millions de dollars des réserves de créances à la suite de la pandémie de COVID-19, se sont élevées à 1,7 milliard de dollars, soit une baisse de 1,2 % par rapport à l’année dernière. Cette baisse est due à une diminution des revenus organiques de 2,9 %, partiellement compensée par le bénéfice de l’acquisition de 1,7 %.

En excluant l’impact négatif de COVID-19 de 93 millions de dollars, de PAMA de 20 millions de dollars et l’impact positif d’une demi-donnée supplémentaire sur les revenus de 12 millions de dollars, les revenus organiques ont augmenté d’environ 3 %. En outre, l’impact du non-renouvellement du contrat BeaconLBS UnitedHealthcare a été largement compensé par les avantages de la météo.

Le volume total a diminué de 4,4 % par rapport à l’année dernière, les acquisitions ayant contribué à hauteur de 1,6 %, tandis que le volume organique a diminué de 6,1 %. La baisse du volume organique est due à une réduction nette de la demande de COVID-19 de 7,3 %, partiellement compensée par une autre croissance organique du volume de 1,2 %.

La réduction de la demande a eu un impact sur le volume des tests en général, mais a été fortement orientée vers les procédures de routine. De plus, le bénéfice d’une demi-journée de revenus supplémentaires et d’une météo favorable par rapport à l’année précédente a été essentiellement compensé par l’impact négatif de la baisse de 1,6 % de la demande de génétique de consommation. Pour rappel, nous n’incluons pas les accords de gestion des laboratoires hospitaliers dans notre volume, ce qui aurait ajouté environ 0,6 % à notre croissance en volume.

Les recettes par acquisition ont augmenté de 3,4 %. Cette augmentation est due à un mix favorable, qui inclut l’impact de COVID-19 de 1,9%, de la génétique de consommation de 0,9%, d’autres croissances organiques de 2,8% partiellement compensées par le PAMA de 1,1% et le non-renouvellement du contrat BeaconLBS de 1,1%.

Le bénéfice d’exploitation ajusté de LabCorp Diagnostics pour le trimestre s’est élevé à 254 millions de dollars, soit 14,9 % des revenus, contre 310 millions de dollars, soit 18 %, l’année dernière. La baisse du bénéfice et de la marge d’exploitation ajustés est principalement due à l’impact négatif de COVID-19 de 62 millions de dollars, de PAMA de 20 millions de dollars et de l’augmentation des frais de personnel, partiellement compensée par les économies réalisées sur le lanceur et d’autres facteurs de croissance organique.

En excluant l’impact négatif de COVID-19 et PAMA, le résultat opérationnel ajusté et les marges ont augmenté de 26 millions de dollars et 70 points de base respectivement. Nous restons en bonne voie pour réaliser 200 millions de dollars d’économies nettes d’ici à la fin 2021 grâce à notre initiative “launchpad” de diagnostics.

Maintenant, je vais passer en revue les performances de Covance Drug Development. Le chiffre d’affaires pour le trimestre s’est élevé à 1,1 milliard de dollars, soit une augmentation de 6,4 % par rapport à l’année dernière, grâce à l’avantage des acquisitions, net de désinvestissements de 4,9 % et d’une croissance organique de 1,6 %, partiellement compensée par la conversion des devises étrangères de 10 points de base. En excluant l’impact négatif de COVID-19 d’environ 27 millions de dollars, les revenus organiques ont augmenté d’environ 4,1 %.

Le résultat d’exploitation ajusté du secteur s’est élevé à 151 millions de dollars, soit 13,2 % des recettes, contre 138 millions de dollars, soit 12,8 %, l’année dernière. L’augmentation du résultat d’exploitation ajusté et de la marge est principalement due à la demande organique, aux acquisitions, nettes de cessions et aux économies réalisées sur le lanceur, partiellement compensées par la hausse des coûts de personnel et l’impact négatif de COVID-19 de 12 millions de dollars.

En excluant l’impact de COVID-19, le résultat d’exploitation ajusté et les marges ont augmenté d’environ 25 millions de dollars et 120 points de base respectivement. Nous restons en bonne voie pour réaliser des économies nettes de 150 millions de dollars d’ici la fin de l’année, grâce à l’initiative “Launchpad” de développement de médicaments.

Pour les 12 derniers mois, les commandes nettes et le rapport commandes-facturation net restent élevés, à 5,8 milliards de dollars et 1,26 respectivement. À la fin du trimestre, le carnet de commandes s’élevait à 11,3 milliards de dollars. Nous prévoyons qu’environ 3,9 milliards de dollars de ce carnet de commandes se convertiront en recettes au cours des 12 prochains mois.

Je vais maintenant vous fournir quelques commentaires pour le reste de l’année 2020. Comme nous l’avons annoncé ce matin et dans notre communiqué de presse sur les résultats, en raison de l’imprévisibilité concernant la durée et l’impact de la pandémie COVID-19, nous avons retiré nos prévisions pour l’ensemble de l’année 2020.

En particulier dans des moments comme celui-ci, la force et la puissance de notre activité combinée de diagnostic et de développement de médicaments sont évidentes, tant d’un point de vue stratégique que financier. Dans le contexte actuel, nous continuons à ajuster nos opérations pour gérer les coûts, tout en continuant à investir dans la société pour obtenir les meilleurs résultats à long terme pour nos clients, nos employés et nos actionnaires.

Bien que les revenus et les bénéfices devraient être en baisse en 2020, nous prévoyons toujours de générer des bénéfices solides et un cash-flow libre. Parmi les mesures que nous prenons pour atténuer l’impact de COVID-19, citons les congés, les retards dans l’embauche, la réduction des travailleurs temporaires et contractuels ou la limitation des heures lorsque la demande de nos services est faible, la suspension des ajustements au mérite et des cotisations au régime 401(k).

En outre, le flux de trésorerie de l’entreprise pour l’année devrait inclure des actions liées au gouvernement telles que le report du paiement des charges sociales, le bénéfice à venir de la suspension de la mise sous séquestre et la loi CARES dont nous avons reçu 56 millions de dollars, qui aideront à soutenir l’augmentation des dépenses liées à l’accroissement de la capacité de test pour faire face à la pandémie de COVID-19.

Du point de vue de l’allocation des capitaux, nous continuerons à faire des investissements internes pour soutenir la croissance et la rentabilité à long terme ; cependant, même après l’augmentation des dépenses pour développer et étendre la capacité de test pour le COVID-19 moléculaire et les tests sérologiques, nous nous attendons à ce que nos dépenses en capital soient inférieures cette année à celles de l’année dernière.

De même, nous continuerons à évaluer les opportunités d’acquisition, mais avec un seuil plus élevé car nous nous concentrons sur la liquidité. En outre, comme je l’ai déjà mentionné, nous avons suspendu notre programme de rachat d’actions dans un avenir prévisible.

Notre philosophie d’investissement de qualité nous a bien servi en ces temps difficiles, du point de vue des liquidités, en plus du fort flux de trésorerie disponible que nous prévoyons de générer cette année. Au 31 mars, nous disposions de 324 millions de dollars de liquidités et de 924 millions de dollars de crédit disponible pour notre facilité de crédit renouvelable d’un milliard de dollars qui arrive à échéance en 2022.

La seule dette que nous avons cette année est de 412 millions de dollars d’obligations arrivant à échéance en novembre, que nous comptons rembourser en utilisant le cash-flow libre. Toutefois, nous pouvons choisir de refinancer ces billets sur le marché obligataire public en fonction de nos besoins.

Comme je l’ai déjà mentionné, notre levier financier à la fin du trimestre était de 3,2x la dette brute pour un EBITDA sur 12 mois, dans le cadre de notre engagement de 4x la dette. Bien que nous prévoyions actuellement de respecter notre engagement tout au long de l’année, nous avons eu des discussions avec nos banques afin d’ajouter une flexibilité future à cet engagement compte tenu de l’incertitude liée à COVID-19. Nous continuons à surveiller activement l’évolution de la pandémie COVID-19 et nous fournirons des mises à jour le cas échéant.

Ceci conclut nos remarques formelles et nous allons maintenant répondre aux questions. Opérateur ?

Séance de questions-réponses

Opérateur

Merci, Monsieur. [Operator Instructions]. Notre première question vient de Lisa Gill de JPMorgan. Allez-y, je vous en prie.

Lisa Gill

Bonjour et merci beaucoup. Adam, merci pour tout ce que votre équipe fait sur la ligne de front en ces temps difficiles. Je voudrais juste comprendre quelques points. Lorsque nous pensons au volume de tests pour le COVID-19 et la sérologie, pouvez-vous d’abord nous parler des attentes concernant le remboursement ?

Et ensuite, je sais que vous avez tiré des conclusions, mais avec l’anticipation de 200 000 dollars de tests sérologiques aujourd’hui, combien de tests pensez-vous pouvoir obtenir du côté moléculaire, et pensez-vous – je sais que vous avez dit que vous vous attendiez à ce que le nombre soit en baisse cette année, mais pensez-vous que ce volume de tests pourrait aider à compenser une partie de ce que vous voyez en ce qui concerne les volumes traditionnels ?

Et enfin, comme lorsque nous pensons aux volumes du second semestre, quelles sont vos attentes concernant le retour à une plus grande normalisation ? Cela pourrait-il se produire d’ici à ce que nous arrivions au troisième ou au quatrième trimestre ? Je sais que cela fait beaucoup de questions en une, mais je voulais juste comprendre comment vous pensez à ces volumes.

A – Adam Schechter

Oui, bien sûr. Bonjour Lisa et je vais probablement réfléchir – vous savez que je travaille pour LabCorp depuis maintenant six ans et que j’ai commencé comme PDG en novembre, et vous savez que lorsqu’une organisation est poussée à ses limites, on apprend vraiment beaucoup sur elle. Et les gens de LabCorp travaillent si dur, font tant de choses et s’intéressent à leur travail d’une manière remarquable. Vous pouvez voir le cœur et l’âme d’une organisation et ce que j’ai vu est tout simplement incroyable et je suis très impressionné par les gens avec qui je travaille, les scientifiques, les travailleurs de première ligne, les phlébotomistes, les transporteurs. Les personnes qui renforcent les capacités ont été tout simplement exceptionnelles, alors je suis – c’est un plaisir pour moi de pouvoir travailler avec des gens aussi formidables.

En ce qui concerne les tests, laissez-moi essayer de vous donner un aperçu de la situation actuelle et de ce que je vois. C’est donc il y a tout juste 45 jours que nous avons commencé les tests. Nous sommes en mesure de faire plusieurs milliers de tests par jour. À l’heure actuelle, nous pouvons faire environ 60 000 tests par jour. Je parle d’abord des tests PCR. Je vais passer à la sérologie dans un instant, et nous allons continuer à renforcer cette capacité.

Je ne connais pas le nombre exact de tests que nous pourrons réaliser et à quelle vitesse, mais j’aimerais obtenir plus de 100 000 tests par jour le plus rapidement possible. Le problème que vous rencontrez est que vous avez besoin de machines supplémentaires et vous pouvez imaginer qu’il y a beaucoup de commandes en attente et vous savez que faire ces tests ARN et le test PCR demande beaucoup d’équipement. Mais nous allons essayer de construire pour arriver à plus de 100 000 le plus rapidement possible.

Ce qui est intéressant, c’est que pendant une courte période, alors que nous en faisons des milliers aujourd’hui, nous avons eu des commandes en attente pendant plusieurs semaines. Nous n’avons plus d’arriérés et nous avons en fait une capacité supplémentaire, donc nous n’utilisons pas toute notre capacité à 60 000 par jour en ce moment. Je pense que c’est juste à court terme et je pense qu’au fur et à mesure que les États se mettent en place et reprennent leurs activités, je pense que nous serons à pleine capacité dans un avenir très proche, c’est pourquoi nous essayons de construire de plus en plus de capacités aussi rapidement que possible. Je pense donc que le test PCR fonctionnera à pleine capacité pendant un certain temps.

En ce qui concerne la sérologie, elle est encore très précoce et il n’est pas facile de la prévoir. Je pense qu’il y a encore un débat franc sur le marché sur la façon d’utiliser le test de sérologie et sur la manière de s’y prendre. Actuellement, nous pouvons effectuer plus de 50 000 tests sérologiques par jour, mais nous serons en mesure d’en effectuer bien plus de 200 000 par jour d’ici le milieu du mois prochain.

Mais je ne sais pas combien de temps il faudra pour que nous utilisions toute cette capacité par jour et je pense qu’il y a plusieurs raisons à cela. L’une d’entre elles est que les entreprises, et en particulier les grandes entreprises, reviennent au travail. Certaines d’entre elles parlaient de tests sérologiques et les réalisaient à grande échelle, tandis que d’autres disaient ne pas en voir la nécessité. En plus de cela, je crois qu’il y aura d’autres moyens tels que les tests sérologiques au point de service et je ne sais pas comment ils seront utilisés sur le marché.

J’espère que nous pourrons utiliser la plupart de nos capacités en matière de sérologie à l’approche de l’été et de l’automne, et je ne sais pas à quelle vitesse cela va s’accélérer, mais je pense que nous pourrons trouver des moyens d’utiliser probablement la plupart des tests sérologiques à mesure que nous avancerons dans l’été.

À cet égard, cependant, si l’on considère ces chiffres, plus de 200 000 tests aujourd’hui en sérologie et peut-être 100 000 tests au fil du temps pour la PCR, c’est encore un très petit nombre comparé aux quelque 530 millions de tests que nous effectuons il y a un an pour l’ensemble de nos tests. Donc, à moins que nous ne commencions à voir ce chiffre revenir, il sera difficile pour ces tests de compenser la différence par rapport à ce que nous avons vu au cours des dernières semaines de mars.

La bonne nouvelle, c’est que nous commençons à voir un peu moins de déclin vers la fin de ce mois, et comme le pays se remet en marche, je m’attends à ce que nous commencions à voir moins de déclin au cours de l’été. Et en supposant qu’il n’y ait pas d’impact supplémentaire à l’automne de cette année avec un autre impact du virus COVID-19, je m’attendrais à ce que vers la fin de l’année, une grande partie du volume revienne et que l’on revienne toujours sur le fait que ce que nous avons fait avant était important pour la santé.

Je crains que beaucoup de personnes qui ont besoin de tests de diagnostic n’obtiennent pas ce dont elles ont besoin. Une fois qu’ils se sentiront à nouveau à l’aise pour sortir de chez eux, je pense qu’ils commenceront à revenir pour les tests de diagnostic comme ils l’ont fait dans le passé. J’espère avoir répondu à vos questions, Lisa. Je vous remercie.

Lisa Gill

Oui, je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Ralph Giacobbe de Citi. Allez-y, je vous prie.

Ralph Giacobbe

Merci. Je veux juste continuer sur les tests sérologiques. Je veux dire, avez-vous une idée de la tarification à ce stade et du moment où le CMS va publier le taux ? Et puis, vous attendez-vous à ce que les tarifs commerciaux reflètent ceux de la sérologie et à ce que les assureurs proposent un test moléculaire à 100 dollars. Merci.

A – Adam Schechter

Oui, alors laissez-moi commencer par les tests moléculaires. Donc, le test moléculaire, le tarif remboursé par l’assurance maladie est d’environ – est de 100 $, et c’est ce que nous faisons payer à tous les clients, 100 $. Nous essayons, en cette période de pandémie et de besoin, de trouver une cohérence et nous pratiquons un prix cohérent sur l’ensemble du marché.

Nous n’avons pas encore de prix pour les tests sérologiques. Je ne dis pas avec certitude que ce sera le prix que nous facturerons à tous les clients, mais si vous regardez ce que nous avons fait avec le test PCR, c’est quelque chose que j’examinerai de très, très près. Encore une fois, je veux m’assurer que nous voyons et faisons tout ce que nous pouvons dans cette pandémie pour aider de toutes les manières possibles, et je pense que nous devrions savoir quelque chose dans les prochains jours, certainement pas plus d’une semaine environ, je pense.

Opérateur

Je vous remercie. Je vois que notre prochaine question vient de Kevin Caliendo de l’UBS. Je vous en prie, allez-y.

Kevin Caliendo

Je vous remercie. Bonjour ! J’aimerais parler un peu du CRO. Avez-vous déjà constaté une annulation dans quelque domaine que ce soit et comment les trois segments se comportent du point de vue de la demande et des perturbations. Le niveau de travail que vous pouvez poursuivre, toute sorte de visibilité autour de cela, vous pouvez le décomposer par les trois segments du CRO et peut-être quand vous pensez que l’activité va reprendre au fur et à mesure de l’année.

Adam Schechter

Bien sûr. Bonjour, Kevin. Alors, deux ou trois choses ici. Tout d’abord, en ce qui concerne les annulations, au cours du premier trimestre, nous avons vu à peu près le même nombre d’annulations que nous nous attendons à voir dans n’importe quel trimestre. Nous n’avons donc pas constaté d’accélération des annulations.

En ce qui concerne l’ensemble des activités des ORC, vous savez que nous continuons à connaître une croissance malgré le COVID-19 au cours du premier trimestre, mais il est évident que vers la fin du trimestre, nous avons commencé à constater un impact significatif du report des procès. Il est intéressant de noter que cette activité a commencé à être touchée un peu plus tôt que la fin du mois de mars, car nous avons une activité de laboratoire dentaire en Chine. L’impact y a été plus précoce qu’aux États-Unis et nous avons en fait vu notre activité en Chine commencer à se redresser à mesure que la Chine s’ouvrait.

Mais ce que je regarde plus que les segments et le moment de leur retour, parce qu’ils reviendront, c’est ce qui se passe sur le marché en ce moment et j’ai mentionné que si vous regardez les essais COVID-19, que ce soit pour les vaccins, que ce soit le travail du laboratoire central ou que ce soit le stade précoce de développement pour les antiviraux, nous gagnons plus que ce que notre part pourrait prédire. En fait, presque deux fois plus d’études en pourcentage que ce que vous auriez prévu sur la part. Je pense que cela démontre vraiment la puissance de la combinaison.

Lorsque je regarde ce que font nos équipes et que nos équipes de diagnostic rejoignent notre équipe de développement de médicaments dans les conversations avec les clients, et même avec nos équipes de diagnostic, nos équipes de développement de médicaments entrent dans les discussions de diagnostic pour aider à comprendre ce qui se fait sur le marché et les études qui sont en cours, nous commençons vraiment à voir l’avantage significatif d’avoir à la fois l’activité de diagnostic et de développement de médicaments.

Aujourd’hui, la plupart des essais sont pré-cliniques ou de phase I. Même là, nous gagnons plus que notre part de marché, mais ce que je voulais dire, c’est que ces vaccins et ces antiviraux qui passent en phase II et en phase III, nous continuons à gagner plus que ce que notre part de marché laisserait supposer. Je suis donc enthousiaste quant aux perspectives à long terme pour certains. Je vois la puissance combinée.

La rapidité avec laquelle l’activité reviendra sera déterminée dans une certaine mesure par la rapidité avec laquelle les marchés s’ouvriront dans le monde entier, en particulier pour les essais cliniques de phase III, car la plupart de ces essais sont des essais cliniques mondiaux. Mais je dirais que nous sommes optimistes quant au fait que le monde a besoin de ce que nous avons fait avant cela et certainement avec ce qui se passe aujourd’hui dans les essais pour COVID-19, je pense que nos capacités sont encore plus nécessaires à l’avenir.

Kevin Caliendo

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Dan Leonard de Wells Fargo. Je vous en prie, allez-y.

Dan Leonard

Je vous remercie. Alors, essayez de comprendre la tendance de la croissance organique du volume de vos activités de laboratoire au cours du trimestre et la disparité par rapport à votre grand concurrent. Pouvez-vous nous parler de la dynamique des actions au cours du trimestre et nous dire s’il y a eu des vents contraires persistants dus à l’élargissement de l’accès aux soins gérés pour votre concurrent ou si tout cela s’est annualisé à ce stade ? Je vous remercie.

Adam Schechter

Oui, je vais donner un contexte et je vais demander à Glenn s’il veut juste intervenir. Mais vous savez, en gros, vous avez vu notre volume baisser de 50 à 55 % vers la fin du trimestre au cours des dernières semaines de mars, et nous avons vu ce genre de stabilisation, et je dirais qu’au cours des deux dernières semaines, nous avons vu qu’il a commencé à revenir un peu.

Nous avons également constaté un léger changement dans la composition des tests, à savoir que les tests ésotériques n’ont pas diminué aussi rapidement que l’ensemble des tests, ce qui n’est pas surprenant, car les tests ésotériques sont généralement plus utilisés pour les maladies graves, etc. C’est un peu la raison pour laquelle vous avez constaté une augmentation de notre prix moyen pour le trimestre, c’est parce que le secteur des tests ésotériques a été un peu plus fort que le secteur des tests de diagnostic habituels.

Mais à mesure que nous avançons, nous nous attendons à ce que les deux entreprises commencent à se redresser et, en supposant que le pays commence à revenir au travail et qu’il n’y ait pas d’impact supplémentaire en automne, je m’attends à ce que les tests ésotériques et les autres tests de diagnostic reviennent à la normale à la fin de l’année.

Glenn Eisenberg

Oui. Dan, je suppose que je vais ajouter aussi. Lorsque vous regardez notre niveau normalisé de volume organique, il était assez conforme à ce que nous avons connu, à environ 1,3 % lorsque vous retirez les éléments inhabituels, si vous voulez.

Donc, comme l’a dit Adam, en écartant évidemment l’impact de COVID, dont nous avons dit qu’il était d’environ 7,3 %, nous avons eu trois autres types d’éléments discrets, dont deux étaient positifs. Nous avons donc profité de la moitié de la journée de revenus, ce qui représente environ 0,7 % de notre croissance en volume, et nous avons ensuite bénéficié d’un temps favorable par rapport à l’année dernière, soit environ 0,8 %. Mais cela a été compensé efficacement par une baisse de la demande de génétique de consommation de 1,6 %.

Donc, en fait, 1,3 % pour nous, c’est un peu comme si nous le suivions. Il est évident qu’il s’est amélioré par rapport au quatrième trimestre, mais c’est en quelque sorte ce que nous nous attendons à suivre et je sais que vous avez mentionné notre concurrent. Nous en parlons et nous traitons différemment le traitement du volume pour nos frais de gestion de laboratoire, qui auraient ajouté environ 60 points de base. Nous sommes donc très heureux que l’activité de base, du point de vue de la demande, du volume, ait été assez cohérente.

Nous avons également été très heureux de constater que l’impact réel sur nos revenus se situe davantage au niveau des prix, et bien que nos prix soient relativement stables, l’impact sur la composition de nos revenus a été très positif. Dans le même ordre d’idées, alors que nous avons simplement affiché une sorte de prix organique avec une augmentation d’environ 3,4 %, nous avons eu quelques vents contraires et des vents arrière.

Vous savez que nous avons bénéficié – comme Adam l’a dit de COVID où nous avons le plus faible pourcentage d’impact des tests ésotériques, donc ça mélange tout. Cela nous a aidés à atteindre environ 1,9 %. De même, la demande des consommateurs étant plus faible, la demande de médicaments génériques à un prix inférieur, cela nous a aidés à atteindre 0,9 %, et le vent contraire, comme nous l’avons dit, a déjà fait baisser le PAMA et le Beacon à environ 1,1 % chacun.

Donc, si nous parvenons à normaliser les prix, nous obtiendrons une combinaison de prix de 2,8 %, ce qui est en fait plus élevé que ce que nous avons fait l’année dernière, vous savez, au cours des deux derniers trimestres où nous étions au nord de deux, mais nous continuons à voir une combinaison de prix favorable. Donc, du point de vue des recettes, toujours en excluant COVID, nous pensions avoir un très bon trimestre.

Dan Leonard

Oui, merci.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Derik De Bruin de BOA. Allez-y, je vous en prie.

Derik De Bruin

Bonjour, bonjour. Merci d’avoir répondu à la question. Je voulais juste retourner sur le site de test pour le COVID. Nous avons donc vu des estimations allant de la nécessité de 500 000 jours d’essais moléculaires à ce chiffre. Je suis juste un peu curieux de savoir quel type de capacité, d’attentes ou de besoins vous prévoyez et que vous recherchez et comment vous y pensez. La première partie de la question est donc la suivante : quels seront, selon vous, les besoins ultimes en matière de tests et quelle en sera la durée ?

Et le suivi de celui-ci va être quelque chose de similaire pour la sérologie. Je veux dire qu’il y a clairement beaucoup plus de capacités en matière de sérologie aux États-Unis que de sérologie moléculaire, et je suis juste un peu curieux de savoir comment vous voyez évoluer la demande pour ce marché à l’avenir, pour qu’il y ait tellement plus d’acteurs qui puissent faire des tests de sérologie ? Je vous remercie.

Adam Schechter

Oui, salut Derik. Quelques réflexions. Tout d’abord, si l’on considère la capacité globale nécessaire pour les tests PCR, qui permettent de savoir si une personne est effectivement porteuse du virus, est en train d’excréter activement le virus, il est impossible de connaître le nombre exact dont on a besoin à travers les États-Unis. Je dirais qu’en ce moment, si vous regardez ce qui a été fait sur plus de 5 millions de tests, c’est assez significatif. Je viens de dire que nous pourrions faire aujourd’hui 1,8 million de tests par mois et nous allons essayer d’augmenter ce chiffre si nous pouvons obtenir 100 000 tests ou plus par jour, nous pourrions en faire 2,5 millions par mois à nous seuls.

Et puis vous ajouteriez tous les autres laboratoires commerciaux, les laboratoires d’État, les laboratoires locaux, les centres médicaux universitaires. Je pense qu’il y aura une capacité très importante pour qu’au moins nous puissions faire passer les gens par la première étape de ce que le groupe de travail de la Maison Blanche sur le coronavirus recommande pour mettre les États en état de marche.

En même temps, nous allons tous continuer à renforcer nos capacités, car tant qu’il n’y aura pas de vaccin, je pense que nous devrons pouvoir continuer à faire des tests pour savoir qui est porteur du virus. Et je pense que ce type de tests se poursuivra même lorsqu’il y aura un traitement, jusqu’à ce qu’il y ait un vaccin.

Séparée et distincte de celle de la sérologie, qui consiste à dire qui a été exposé au virus dans le passé, et scientifiquement parlant, il y a encore beaucoup de discussions sur la manière la plus appropriée d’utiliser les tests sérologiques. Pour la surveillance, je pense qu’il va être utilisé pendant longtemps.

Je crois aussi qu’à mesure que les entreprises se développent, elles vont tester de grandes parties de la population pour des tests sérologiques et je crois que si quelqu’un est testé positif pour la sérologie, c’est-à-dire s’il a été exposé à un virus dans le passé, mais qu’il a probablement besoin d’un second test pour valider qu’il n’était pas un faux positif.

Et puis, la question est de savoir à quelle fréquence une personne dont le test sérologique est négatif se fait tester. Est-ce tous les trois mois, tous les six mois, et je ne pense pas qu’il y ait de recommandation connue pour le moment.

La bonne nouvelle pour nous en matière de sérologie, c’est qu’il s’agit d’un test sanguin, et nous faisons des analyses sanguines tout le temps. Nous savons comment effectuer un test sanguin et nous allons développer autant de capacités que possible, nous allons utiliser autant de ces capacités que possible, mais en même temps, beaucoup de ces tests seront effectués sur les machines sur lesquelles nous effectuons nos tests sanguins habituels de toute façon.

Je pense donc qu’il s’agit pour nous de construire autant que possible, de voir comment la science se déroule, de voir comment le marché se déroule, et d’être prêts pour tout volume dont vous pourriez avoir besoin.

Derik de Bruin

Je vous remercie.

Adam Schechter

Bien sûr.

Opérateur

Notre prochaine question vient d’Erin Wright du Crédit Suisse. Je vous en prie, allez-y.

Erin Wright

Super ! Merci. J’ai quelques questions sur Covance. Est-ce que vous – je suppose quel pourcentage de sites considéreriez-vous comme hors ligne ou inaccessible en ce moment ? Et quel pourcentage de ce travail d’essai clinique prévoyez-vous de convertir à une surveillance plus virtuelle, à domicile ou à distance ?

Ensuite, combien d’essais COVID-19 avez-vous remportés et pensez-vous que ces essais seront réellement importants d’un point de vue financier ? Je suppose que d’autres acteurs de l’industrie ont bénéficié de cet essai COVID ? Je vous remercie.

Adam Schechter

Oui, d’accord, je vais commencer par votre dernière question et je répondrai à l’autre. Tout d’abord, si vous regardez les essais COVID-19, que ce soit pour les antiviraux ou pour ce que nous faisons avec une société comme PacBio ou Ridgeback Biotherapeutics, vous savez que la plupart d’entre eux sont à un stade précoce, des essais plus petits. Nous gagnons donc, j’ai dit que plus du double de notre part de marché nous attendait, mais ce sont encore des temps relativement courts. Il s’agit d’essais précoces, précliniques ou de phase I.

Au fur et à mesure de l’avancement de ces travaux, je m’attends à ce que nous gagnions plus que notre juste part dans les phases II et III, et je pense qu’elles deviennent alors beaucoup plus significatives en termes de dollars. À l’heure actuelle, elles sont significatives parce qu’elles démontrent vraiment la puissance d’une capacité de diagnostic combinée à une capacité de développement de médicaments.

En ce qui concerne les sites opérationnels, nous pensons qu’environ 70 à 80 % des sites ne sont pas opérationnels à l’heure actuelle pour les essais cliniques. En même temps, nous travaillons dur, parce que nous avons fait des progrès significatifs dans les essais cliniques hybrides et virtuels, et je pense que lorsque les pistes reviendront, il y aura une utilisation encore plus grande pour des choses comme les essais hybrides et virtuels. Nous continuerons donc à travailler avec nos collègues des secteurs pharmaceutique et biotechnologique pour les aider à mettre en place leurs essais le plus rapidement possible.

Erin Wright

Je vous remercie.

Opérateur

[Operator Instructions]. Notre prochaine question vient de Ricky Goldwasser de Morgan Stanley. Allez-y, je vous en prie.

Ricky Goldwasser

Ouais salut ! Bonjour, et merci pour tous les détails. Une question sur le remboursement du PCR. Il est évident que le CMS a soulevé des remboursements de 51 à 100 $. Mais que pensez-vous des frais d’essai et nous passons à la phase II et à la phase III. Pensez-vous que les remboursements resteront à ces niveaux ou qu’à mesure que les volumes augmenteront et que les directives sur les tests seront assouplies, nous verrons des changements dans la mesure des prix ?

Glenn Eisenberg

Merci pour la question Ricky. En ce moment, le prix de l’assurance-maladie est de 100 $ et c’est notre prix et notre philosophie en matière de tarification, qui est d’utiliser le prix de l’assurance-maladie, ce qui leur prend beaucoup de temps et leur demande beaucoup d’efforts pour réfléchir à ce qui est approprié. Et c’est pourquoi nous avons facturé tous les clients à ce prix. Je n’ai aucune raison de croire que ce prix changerait, sur la base de ce que je sais aujourd’hui.

Et je pense que les tests de PCR vont continuer à se développer, mais vu leur importance, il est très rentable de tester les patients et de découvrir qui est atteint de la maladie, puis de les isoler, afin que d’autres ne contractent pas la maladie. Je pense donc que c’est un moyen très rentable de s’assurer que vous faites tout ce que vous pouvez.

En même temps, je dirais que les dépenses en capital et la difficulté de la PCR sont assez élevées, et que la réalisation du test PCR n’est pas simple. Je veux dire qu’il s’agit d’une extraction d’ARN qui comporte plusieurs étapes. J’ai donc l’impression que le remboursement, tel qu’il se présente aujourd’hui, est à un bon taux.

Ricky Goldwasser

Je vous remercie.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Stephen Baxter, de Wolfe Research. Allez-y, je vous en prie.

Stephen Baxter

Bonjour, et merci pour toutes les couleurs que vous avez fournies aujourd’hui. J’espérais avoir un aperçu de l’augmentation de l’indemnité pour créances douteuses que vous mentionnez dans vos remarques. Avez-vous déclaré avoir déjà vu quelque chose en termes de capacité de recouvrement des copaiements et des franchises dans le secteur des laboratoires ?

Et pour ce qui est de ce que ces frais représentent réellement, est-ce qu’ils couvrent les jours de service du premier trimestre, vous savez une plus large gamme de temps. Et puis, comment pensez-vous, vous vous attendez à ce que cela se passe en quelque sorte pendant le reste de l’année. Et est-ce que ce sera un élément que vous continuerez à exclure des revenus pour le reste de l’année ? Je vous remercie.

Glenn Eisenberg

Oui, c’est Glenn. Je dirais que vous savez que lorsque nous avons examiné nos réserves pour créances, nous avons évidemment examiné les récessions précédentes et les grands événements qui se sont produits aux États-Unis avec les taux de chômage élevés, l’impact que cela a sur nos clients, si vous voulez. Nous nous attendons à ce que les affaires que nous avons déjà menées, que nous avons actuellement en tant que créances impayées, nous avons évalué ce montant total et avons pris une sorte de charge unique ou de réserve unique par rapport à ces créances. Nous continuerons évidemment à chercher à les recouvrer, mais sur la base des expériences passées, nous pensons que c’est un niveau approprié pour constituer une réserve à cet effet.

Ainsi, à mesure que nous avançons, nous avons un processus standard normal tous les trimestres. Nous évaluons l’adéquation de toutes nos réserves. À ce stade, nous dirions que nous sommes entièrement réservés en fonction de ce que nous pensons et si quelque chose change à l’avenir, nous ajusterons cela, mais notre attente est que les réserves que nous avons établies soient adéquates pour faire face à l’environnement dans lequel nous opérons.

Stephen Baxter

D’accord, merci.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question vient de Matt Larew de William Blair. Allez-y, je vous en prie.

Dan Lawler

Bonjour, bonjour. Ici Dan Lawler pour Matt Larew. Merci d’avoir répondu à ma question. Je voulais vous poser une question sur la demande initiale à laquelle vous assistez pour vos tests COVID à domicile et si vous pensez que COVID-19 pourrait être un catalyseur pour l’augmentation de votre pixel sur le long terme ? Merci.

Adam Schechter

Oui, salut Dan, merci pour le message. Et vous savez que nous avons annoncé le lancement de nos tests à domicile Pixel by LabCorp pour COVID-19 il y a environ une semaine, et nous nous concentrons actuellement sur les travailleurs de la santé de première ligne et les premiers intervenants qui présentent des symptômes. Et vous savez que nous avons constaté que la demande est assez importante, non seulement en termes de personnes qui consultent notre site web, mais aussi d’autres personnes qui essaient de se faire connaître et de voir quand il sera disponible plus largement à d’autres personnes en dehors de ces sous-groupes. Je pense donc que c’est peut-être une des raisons pour lesquelles Pixel continue à se développer au fil du temps.

En même temps, nous prévoyons de lancer Pixel auprès de groupes de personnes supplémentaires au cours des prochaines semaines et je pense qu’à l’heure actuelle, nous avons plus de 100 000 kits disponibles qui continueront à vous en faire connaître autant que nous le faisons chaque semaine ou une semaine sur deux.

Dan Lawler

Merci.

Opérateur

Je vous remercie. Je montre que notre prochaine question vient de Michael Polark de Baird. Je vous en prie, allez-y.

Michael Polark

Bonjour, merci d’avoir répondu à la question. Je voulais obtenir un peu plus de détails sur la dépréciation de la survaleur. Glenn, je pense que vous avez mentionné que cela concerne principalement l’une des unités de rapport et le développement de médicaments. Quelle partie de l’activité de Covance a subi une perte de valeur et je suppose que le contexte explique pourquoi de nombreuses entreprises considèrent la perturbation de COVID comme une influence transitoire ? J’ai été un peu surpris de voir qu’une charge pour déficience permanente a été prise. N’importe quelle couleur sur ce sujet serait utile.

Glenn Eisenberg

Bien sûr, Michael. C’est un exercice assez intéressant étant donné qu’il s’agit d’un exercice ponctuel. Donc, comme vous vous en souvenez dans notre rapport 10-K, nous avons indiqué que nous avions une des unités de rapport au sein du développement des médicaments qui était relativement proche, la juste valeur par rapport à la valeur comptable, et cela a été fait comme nous le faisons pour toutes nos unités de rapport, vous savez sur la base du 30 septembre et nous en faisons rapport pour l’année. Mais lorsque nous la transmettons à une entreprise extérieure qui effectue nos évaluations, elle est basée sur un moment précis.

Ce qui est intéressant, c’est que nous avons avancé au 31 mars, où nous l’avons fait à nouveau, et il est évident que l’entreprise a été touchée par COVID et beaucoup d’autres, mais nous examinons les évaluations ou ils examinent les évaluations, sur la base des DCF ainsi que des évaluations du marché. Il est intéressant de noter que les multiples de marché des ORC, du 30 septembre au 30 mars, ont baissé de 30 %, et que la moitié des évaluations indiquent que la valeur de l’entreprise a baissé de 30 % à ce moment-là.

Franchement, si nous devions le faire aujourd’hui, vous savez que ce serait un chiffre très différent, mais la comptabilité dit que vous le faites à cette date et ensuite, étant donné la volatilité du marché, vous avez le taux d’actualisation qui a été augmenté. Donc, d’après leur exercice sur la valeur de l’entreprise à un jour donné, vous savez que cela a causé la baisse à laquelle nous avons pris la charge non monétaire au cours du trimestre.

Michael Polark

Diriez-vous qu’elle est également répartie dans les laboratoires cliniques au début ou qu’elle est principalement liée à Chiltern ou Envigo ou à toute autre chose que vous pourriez citer spécifiquement.

Glenn Eisenberg

Bien sûr, nous avons effectivement beaucoup d’unités de rapport différentes, mais la seule unité de rapport ici qui est ventilée concerne principalement notre activité clinique. C’est donc l’unité de rapport, séparée. Et comme vous le savez, lorsque vous examinez ne serait-ce qu’une acquisition et que vous en décomposez les éléments, cela ne veut pas nécessairement dire qu’elle reflète la valeur totale d’une entreprise.

C’est juste l’unité de déclaration spécifique qui est ventilée, ainsi que le fonds de commerce spécifique qui a été attribué à cette entreprise à ce moment-là, et donc, jusqu’à votre point, vous pourriez dire qu’il y a un an, vous avez acquis une entreprise et vous avez payé le multiple du marché pour cette entreprise à ce moment-là.

Tout d’un coup, vous voyez une correction de 30%, cette entreprise que vous venez d’acheter vaut maintenant théoriquement 30% de moins. Et la comptabilité dirait que c’est ce que vous évaluez à ce jour, et six mois plus tard, vous pourriez vous retrouver avec le même multiple de marché, l’évaluation remonte, mais vous ne l’écrivez pas, c’est juste la convention. Vous savez donc qu’une simple confluence d’événements avec COVID-19 ayant un impact sur les bénéfices, les résultats de toutes les entreprises, ainsi que les évaluations du marché ont entraîné la charge de dépréciation.

Adam Schechter

Et la seule chose que je voudrais ajouter est que, stratégiquement, il n’y a aucun doute dans mon esprit et nous voyons de plus en plus de preuves chaque jour, en particulier au moment où nous traversons la pandémie COVID-19, le fait d’avoir l’activité de développement de médicaments en même temps que l’activité de diagnostic a été une grande décision stratégique.

Et je crois en l’importance de la combinaison aujourd’hui autant, sinon plus, en fonction de ce que nous vivons et de ce que nous voyons qu’avant même le virus.

Michael Polark

J’apprécie toute la couleur. Si je pouvais en glisser un de plus sur la loi CARES, les 56 millions de dollars que vous avez reçus, je suppose, en avril, seront-ils prélevés sur les bénéfices ajustés pour être déclarés à l’avenir comme un élément de gestion interne, et attendez-vous ensuite des déboursements supplémentaires en vertu de la loi CARES ? Je sais qu’une deuxième série de paiements est attendue ici à très court terme. Y a-t-il autre chose que vous pourriez recevoir ?

Glenn Eisenberg

Oui, je dirais évidemment comment nous allons en rendre compte, vous savez que nous le déterminerons au fur et à mesure que nous passerons en revue le rapport trimestriel. Je pense qu’il est juste de dire, étant donné que nous avons même fait maintenant tout ce qui est inhabituel, que nous allons soit appeler séparément, soit au moins expliquer les performances qui en ont bénéficié. Mais il est clair que, dans une certaine mesure, nous allons récupérer, si vous le voulez, l’impact négatif de COVID, ainsi que les dépenses d’investissement et autres que nous faisons pour accélérer nos tests.

Et bien qu’il y ait d’autres tranches de la loi CARES dans lesquelles nous pourrions potentiellement être inclus, il est encore trop tôt pour dire ce que cela serait et, évidemment, une fois que nous aurons plus de clarté à ce sujet, nous serons en mesure de le faire savoir.

Adam Schechter

Je dois dire que je suis très fier de la façon dont notre entreprise se mobilise pour servir les patients, les clients, les communautés locales et le monde entier. LabCorp a su innover en science et en médecine pour répondre aux besoins mondiaux et je suis profondément reconnaissant de la façon dont nos 65 000 employés ont pris la relève dans tous les pays du monde.

Ce que nous faisons compte, et je crois que cela compte plus à l’avenir que dans le passé. Le défi est loin d’être terminé, mais comme je l’ai dit précédemment, je ne doute pas que nous puissions vaincre ce virus et aussi que le LabCorp restera fidèle à sa mission d’améliorer la santé et la vie des gens à mesure que nous avançons. Je vous remercie donc de vous être joints à l’appel aujourd’hui.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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