Le meilleur moyen de s’en sortir est toujours de passer par là. » – Robert Frost
Les marchés ont continué à bien se porter la semaine dernière, même si le confinement de COVID-19 n’a pas encore été réalisé et que les dommages économiques causés par les fermetures déclenchées par l’hystérie de masse des médias continuent à s’accélérer. 26 millions d’Américains ont déposé une demande d’assurance-chômage au cours des cinq dernières semaines. Ce nombre va continuer à augmenter même si certains États commencent à rouvrir lentement leur économie.
Les actions pourraient être mises à l’épreuve cette semaine, compte tenu de leurs gains importants en avril. L’estimation initiale du PIB du premier trimestre de mercredi donnera une indication claire de l’ampleur des dégâts causés par les politiciens en mettant la plus grande partie du pays en ‘.abri en placemode « . J.P. Morgan prévoit que le PIB du premier trimestre s’est contracté de près de 10 % au cours du premier trimestre de l’année et que la situation va encore s’aggraver au cours du deuxième trimestre.
Avec un S&P 500 en hausse de près de 30 % par rapport à son plus bas niveau de mars et à peine 16 % par rapport à ses plus hauts niveaux, je pourrais facilement voir des prises de bénéfices frapper le marché dans un avenir proche. Aujourd’hui, nous allons examiner deux noms d’oncologie qui font partie du portefeuille modèle du Forum Biotech et qui ont considérablement augmenté au cours des dernières séances de bourse. Je ne les poursuivrais pas ici, mais si le S&P 500 revient au niveau de 2720 où il a connu un certain soutien à court terme (voir ci-dessus), je serais tenté d’ajouter une certaine exposition à l’un ou l’autre nom par le biais d’ordres d’achat couverts.
Commençons par Exelixis (EXEL), qui est l’un des trois « stocks de preuves COVID-19 pour les biotechnologies » que nous avons proposés sur ces pages à la fin du mois de mars. C’est une bonne décision car le stock a augmenté d’environ 50% depuis la publication de cet article.
La clé de ce rassemblement a été les nouveaux résultats des essais qui ont été publiés lundi dernier. Les données positives provenaient d’une étude de phase 3 évaluant la combinaison Bristol-Myers Squibb’s (BMY) Opdivo et Cabometyx d’Exelixis pour le traitement de première ligne du carcinome rénal avancé/métastatique ou RCC. Les résultats ont satisfait à la fois au critère d’évaluation principal ou à la survie sans progression ainsi qu’aux taux de survie globale et de réponse objective, qui étaient des critères d’évaluation secondaires.
Source : Présentation de la société
La société présentera d’autres données plus granulaires lors d’une prochaine conférence médicale. Il s’agit d’une des nombreuses lectures de différentes études prévues cette année (ci-dessus). Des résultats positifs pourraient conduire à l’approbation de quatre nouvelles indications pour Cabometyx en 2021. Ce composé atteint déjà un rythme de 1 milliard de dollars pour les indications actuellement approuvées. Exelixis a un marché maximum de 8 milliards de dollars, mais pourrait être une cible intéressante en cas de reprise des activités de fusion et d’acquisition. La société devrait également terminer l’année 2020 avec quelque 1,5 milliard de dollars de liquidités au bilan, ce qui signifie qu’elle pourrait également faire un achat supplémentaire de moindre importance pour élargir son portefeuille de produits si elle choisit de suivre cette voie.
TG Therapeutics (NASDAQ:TGTX) est un autre nom de l’oncologie qui a connu de bons résultats en avril. Cette préoccupation de « niveau 4 » est en train de migrer vers la commercialisation. En janvier, la société a lancé sa demande d’autorisation de mise sur le marché (New Drug Application) en vue d’accélérer l’approbation de son composé umbralisib ou TGR-1202 pour les patients atteints de lymphome de la zone marginale (MZL) et de lymphome folliculaire déjà traités. Cette NDA devrait être terminée d’ici la fin du premier semestre de cette année, ce qui conduira probablement à une action de la FDA au début de 2021. L’approbation semble probable. Les MZL sont un groupe de lymphomes indolents (à croissance lente) à cellules B de LNH (lymphome non hodgkinien), qui représentent environ 8 % de tous les cas de LNH. L’âge moyen des personnes atteintes est d’environ 60 ans et est légèrement plus fréquent chez les femmes que chez les hommes.
Source : Présentation de la société
L’entreprise a également quelques étapes clés de procès à l’horizon. Son composé, l’ublituximab ou TG-1101, pour le traitement de la sclérose en plaques, fait l’objet de deux études en phase avancée, « ULTIMATE I » et « ULTIMATE II », dont les résultats devraient être publiés au cours du second semestre de cette année. Enfin, une étude de phase III combinée (TGR-1202 et TG-1101) pour le traitement de la leucémie lymphoïde chronique (LLC) et du lymphome non hodgkinien (LNH) devrait donner des résultats intermédiaires avant la fin juin.
Pour une entreprise dont la capitalisation boursière est d’environ 1,4 milliard de dollars, TG Therapeutics a vu peu d’actions des analystes en 2020. Le 3 mars, H.C. Wainwright a réitéré sa note « Buy » et son objectif de prix de 24 dollars sur TGTX. Le 17 avril, B. Riley FBR a fait de même avec un objectif de prix de 25 $. La société a terminé l’année fiscale 2009 avec quelque 140 millions de dollars de liquidités dans son bilan, ce qui, selon les dirigeants, serait suffisant pour financer toutes les opérations prévues jusqu’en 2021. Je souhaiterais que la société procède à une levée de fonds au cours du second semestre de l’année. Il faut espérer qu’après les résultats positifs des essais, l’action aura encore augmenté.
Et voici une rapide mise à jour sur deux de mes noms favoris en oncologie qui ont connu un bon mois d’avril malgré l’incertitude persistante du marché.
La politique est l’art de chercher les problèmes, de les trouver partout, de les diagnostiquer incorrectement et d’appliquer les mauvais remèdes. » – Groucho Marx
Bret Jensen est le fondateur et l’auteur d’articles pour le forum Biotech, le forum Busted IPO et le forum Insiders
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Divulgation : Je suis/nous sommes long(e)s EXEL, TGTX. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.
