Tecnoglass Inc. (NASDAQ:TGLS) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 8 mai 2020 9:00 AM ET

Entreprises participantes

Rodny Nacier – IR

Jose Manuel Daes – PDG

Chris Daes – Directeur de l’exploitation

Santiago Giraldo – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Mike Shlisky – Dougherty & Company

Tim Wojs – Baird

Josh Wilson – Raymond James

Alex Rygiel – B. Riley FBR

Opérateur

Salutations et bienvenue à la Tecnoglass Inc. Conférence téléphonique du premier trimestre 2020. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Une séance de questions-réponses suivra la présentation officielle. [Operator Instructions] Pour rappel, cette conférence est en cours d’enregistrement.

Je voudrais maintenant céder la parole à votre hôte d’aujourd’hui, Rodny Nacier, chargé des relations avec les investisseurs. Je vous remercie. Vous pouvez commencer.

Rodny Nacier

Merci de vous joindre à nous pour la conférence téléphonique de Tecnoglass sur le premier trimestre 2020. Une copie de la présentation de diapositives accompagnant cet appel peut être obtenue dans la section Investisseurs du site web de Tecnoglass. Les intervenants de la conférence d’aujourd’hui sont le directeur général, Jose Manuel Daes, le directeur de l’exploitation, Chris Daes, et le directeur financier, Santiago Giraldo.

J’aimerais rappeler à tous que les sujets abordés dans cet appel, à l’exception des informations historiques, sont des déclarations prospectives au sens du Private Securities Litigation Reform Act de 1995, y compris en ce qui concerne les performances financières futures, la croissance future et les acquisitions futures. Ces déclarations sont basées sur les attentes ou les convictions actuelles de Tecnoglass et sont sujettes à des incertitudes et à des changements de circonstances. Les résultats réels peuvent varier de manière significative par rapport à ceux exprimés ou impliqués dans les présentes déclarations en raison de l’évolution des facteurs économiques, commerciaux, concurrentiels et/ou réglementaires, et d’autres risques et incertitudes affectant le fonctionnement des activités de Tecnoglass. Ces risques, incertitudes et éventualités sont indiqués de temps à autre dans les documents déposés par Tecnoglass auprès de la Securities and Exchange Commission. Les informations discutées lors de l’appel sont présentées à la lumière de ces risques.

En outre, les investisseurs doivent garder à l’esprit que les résultats financiers de Tecnoglass au cours d’une période donnée peuvent ne pas être indicatifs des résultats futurs. Tecnoglass n’est pas tenue et décline expressément toute obligation de mettre à jour ou de modifier ses déclarations prévisionnelles, que ce soit en raison de nouvelles informations, d’événements futurs, de changements d’hypothèses ou autres.

Je passe maintenant la parole à José Manuel, à partir de la diapositive 4.

Jose Manuel Daes

Merci, Rodny et merci à tous d’avoir participé à l’appel d’aujourd’hui. Pour commencer, je voudrais dire que je suis incroyablement fier de tous les membres de notre équipe, qui ont fait preuve d’une force incroyable face à l’adversité lors de l’épidémie de COVID-19. Nos pensées vont à ceux qui ont été touchés par cette malheureuse situation.

Nous traversons une période sans précédent et notre priorité absolue est de protéger la santé et la sécurité de nos employés et des autres personnes. Heureusement, toutes nos activités, ainsi que celles de la plupart de nos clients aux États-Unis et en Amérique latine, sont jugées essentielles et nous continuons à servir nos clients de manière sûre et responsable.

Au vu des résultats du premier trimestre, nous avons commencé l’année en suivant les personnes conformément à notre plan en janvier et février. En mars, alors que COVID-19 commençait à se répandre rapidement sur bon nombre de nos marchés, la majorité des gouvernements nationaux et locaux ont émis des commandes d’abris sur place. Cela a eu un impact sur notre activité de facturation jusqu’à la fin du trimestre, la visibilité sur les tendances de la demande devenant rapidement moins. Notre performance en termes de ventes d’une année sur l’autre a également reflété une année précédente exceptionnellement forte en mars, que Santiago dévoilera plus en détail.

Sur le plan opérationnel, notre équipe a obtenu de bons résultats. Nous produisons notre marge brute la plus élevée au premier trimestre et notre marge EBITDA ajustée depuis 2016. Le prix favorable des matières premières et la composition plus élevée du chiffre d’affaires total sont les principales raisons de cette forte amélioration. Nous avons également été heureux de commencer à réaliser les avantages des initiatives d’automatisation à haut rendement.

Nos efforts de vente restent axés sur la poursuite de la pénétration des principaux marchés américains et sur la prise de pied dans une série visuelle. Au cours du trimestre, 90 % de nos revenus et 89 % de notre carnet de commandes ont été réalisés aux États-Unis et notre expansion dans le secteur résidentiel s’est poursuivie, représentant 19 % de nos activités aux États-Unis au cours de l’année écoulée. Bien que le monde ait beaucoup changé, depuis le rappel de notre dernière mise à jour, notre empreinte géographique diversifiée, notre structure de coûts allégée et notre solide bilan nous donnent confiance dans notre capacité à poursuivre nos activités, même dans cet environnement incertain.

Au cours de nos 36 ans d’histoire, nous avons réussi à surmonter des moments difficiles. Pendant la grande récession de 2008, nous avons fait croître l’entreprise et généré des bénéfices chaque année pour en ressortir comme une société beaucoup plus forte. J’ai pleinement confiance dans notre capacité à le faire à nouveau cette fois-ci et nous sommes désormais une plateforme plus grande et plus verticalement intégrée. Nous sommes encore mieux préparés pour naviguer dans l’environnement actuel.

Bien que nous soyons beaucoup plus grands aujourd’hui, nous ne représentons toujours qu’environ 1 % de l’industrie américaine du verre architectural. Il reste donc de nombreuses possibilités de capter des revenus engagés, comme le montre notre important arriéré. Nous prévoyons d’accélérer nos avantages à mesure que les marchés se redresseront.

Nous disposons d’une trésorerie solide et de ressources en capital pour éviter les difficultés à venir. Nous prenons des mesures supplémentaires pour améliorer notre structure de coûts, notre trésorerie et notre bilan afin non seulement d’adapter notre entreprise à l’environnement actuel, mais aussi de répercuter toute modification des pertes de stock que nous avons expédiées pour aider notre entreprise à réussir à long terme alors que nous sortons de cette période de volatilité.

Je vais maintenant passer la parole à Chris pour qu’il nous donne des détails supplémentaires sur notre réponse au COVID-19 et sur le retard accumulé.

Chris Daes

Merci, Jose Manuel. Commençons par notre réponse COVID-19 sur la diapositive numéro cinq. Au cours des deux derniers mois, nous avons mis en œuvre un plan de réponse solide et avons également pris de nombreuses mesures proactives pour renforcer nos activités et nos bilans alors que l’économie mondiale subit l’impact de la pandémie de COVID-19.

Tout comme aux États-Unis, en Colombie, il y a des ordonnances de maintien à domicile encore largement en vigueur. Nous opérons dans le cadre d’une autorisation spéciale accordée aux entreprises qui soutiennent le secteur de la construction et des infrastructures. Alors que nous continuons à fabriquer et à installer nos produits essentiels, dans de nombreux cas, nous sommes allés au-delà des directives des gouvernements locaux et du CDC pour protéger le bien-être de nos employés, clients et partenaires. Nous avons notamment mis en place des politiques de travail à distance, amélioré les pratiques sanitaires et réduit au minimum les rassemblements de groupes.

Nous avons également pris des initiatives plus approfondies pour protéger nos employés, telles que la suspension temporaire des activités de fabrication pendant trois semaines à la fin du mois de mars et au début du mois d’avril. Ces mesures nous permettent d’installer avec succès des protections sur le lieu de travail et de mettre en œuvre un plan global visant à intégrer la distanciation sociale et d’autres bonnes pratiques dans nos processus de production et de logistique.

Le calendrier de la fin mars nous permet de repousser davantage de livraisons prévues en avril, car certains clients ont retardé leurs expéditions pendant qu’ils évaluaient la mosaïque de commandes gouvernementales en obtenant des entretiens à ce moment-là. Malgré ces limites, notre capacité à facturer les projets pendant cette période, depuis la mi-avril, a rapidement augmenté et a permis de compenser une partie importante de l’activité des points de vente ou de facturation. Nous avons conservé la main d’œuvre pendant la fermeture de l’usine en utilisant des créneaux de jours de vacances étaient possibles. Nous avons donc pu reprendre les opérations de manière relativement efficace.

Nous sommes entrés dans cette pandémie au moment le plus fort de l’histoire de notre entreprise, avec une situation financière et les ressources en capital nécessaires pour soutenir efficacement nos activités mondiales. Nous nous efforçons de maintenir cette flexibilité financière et de générer des flux de trésorerie. Nous avons mis en place un contrôle strict des coûts, réduit les dépenses d’exploitation et limité toutes les dépenses d’investissement non critiques au-delà de l’achèvement de l’initiative lancée en 2019.

Nous disposons d’une grande souplesse contractuelle pour prendre des décisions rapides en matière de personnel pour la majorité de nos effectifs. Étant donné qu’une grande partie de notre personnel opérationnel est engagée par des agences d’intérim. Nous adoptons une approche équilibrée pour protéger les emplois si cela est possible, tout en veillant à ce que nos objectifs de préservation des liquidités soient atteints. Nous continuerons à faire preuve de prudence dans l’affectation de nos ressources et de notre capital.

Les mesures que nous avons prises nous aideront non seulement à atténuer les effets de tout défi de demande à court terme lié à la pandémie, mais aussi à permettre des gains d’actions accélérés et à assurer une croissance plus rentable au sortir de cette crise.

Passons à notre arriéré sur la sixième diapositive. Un élément de valeur de notre activité est que nous avons une vision pluriannuelle des projets en cours sur la partie commerciale de nos revenus. À la fin du trimestre, notre carnet de commandes était en hausse de 545 millions de dollars, soit 5,8 % par rapport à l’année précédente, principalement aux États-Unis, qui représentent maintenant 89 % de notre carnet de commandes, contre 83 % au premier trimestre de 2019.

Alors que la crise COVID-19 se poursuit, nous suivons de près son impact sur le macro-environnement au sens large et plus particulièrement la manière dont celui-ci pourrait influencer le calendrier des projets par rapport aux calendriers de facturation initiaux.

Le point positif est que la plupart des projets sont encore traités en fonction des marchés de planification où l’activité de construction est autorisée. Cependant, la visibilité est beaucoup plus faible que d’habitude, nous supposons raisonnablement que certains projets sont retardés ou temporairement mis en attente. Jusqu’à présent, nous avons constaté des retards dans certains projets commerciaux dans le nord-est des États-Unis, comme dans la région de New York où les autorités locales ont entièrement donné la priorité à la lutte contre la pandémie.

L’activité globale des appels d’offres aux États-Unis est restée relativement stable au cours des quatre premiers mois de 2020 jusqu’en avril, ce qui est encourageant si l’on en croit la demande sous-jacente à la suite des perturbations du marché liées à la COVID-19. Nos équipes de vente constatent une activité de carottage continue et, d’après les conversations avec les développeurs, la plupart d’entre eux cherchent à faire démarrer des projets une fois qu’ils seront en mesure de mettre en place le financement de février. Le secteur résidentiel n’est pas pris en compte dans notre carnet de commandes, mais nous sommes très satisfaits de notre pénétration continue dans un plus grand nombre de projets de maisons individuelles que nous lancerons sur ce marché en 2017.

Les données récentes sur les mises en chantier aux États-Unis suggèrent que les projets résidentiels ressentent l’effet des commandes de logements sur place et d’autres incertitudes économiques. Dans notre secteur, notre présence continue de croître rapidement grâce à nos nouvelles offres de produits qui nous permettent de gagner des parts de marché supplémentaires, quel que soit le contexte de la demande. Dans l’ensemble, les conversations de la plupart des gouvernements nationaux et locaux se déplacent progressivement vers le moment et le rythme de la levée de la part des logements en place et de la restauration de meilleures économies.

Dans cet environnement, nous sommes restés flexibles pour dire notre fonctionnement en fonction de l’évolution de la demande. Pour nous, nous avons l’avantage d’une opération verticalement intégrée qui nous permet de passer rapidement à l’échelle supérieure et inférieure. Nous continuerons à nous concentrer sur l’optimisation de nos liquidités, sur l’accroissement de notre carnet de commandes grâce à notre programme de développement commercial et de vente ciblé et sur la fourniture d’un service de qualité à nos clients pendant ces périodes de volatilité.

Je vais maintenant passer la parole à Santiago pour discuter de nos résultats financiers et de nos perspectives.

Santiago Giraldo

Merci, Christian. Commençons par nos ressources en capital sur la diapositive numéro huit. Ces dernières années, nous avons fait des progrès pour réduire l’effet de levier, améliorer la trésorerie et renforcer de manière générale les paramètres de notre bilan. Au cours du premier trimestre, nous avons généré un flux de trésorerie d’exploitation d’environ 550 000 euros.

Le premier trimestre est essentiellement un point bas pour les flux de trésorerie compte tenu du calendrier des paiements d’intérêts et d’impôts, mais il s’est amélioré de 6,3 millions de dollars par rapport au trimestre de l’année précédente. Cela reflète en partie les mesures énergiques prises pour préserver la trésorerie, notamment un contrôle strict des coûts et une amélioration du fonds de roulement.

Nos CapEx ont augmenté d’environ 2,5 millions de dollars, principalement en raison de l’entretien annuel programmé de notre site de production ; ils ont franchi la barre des 3 millions de dollars de paiements finaux pour les investissements d’automatisation à haut rendement réalisés en 2019. En conséquence, nous nous attendons à ce que les CapEx soient largement chargés en 2020.

Depuis la fin du premier trimestre, nous avons continué à renforcer notre position de liquidité. Nos mesures de préservation de la trésorerie portent leurs fruits et notre grande prudence, nous avons également tiré 10 millions de dollars supplémentaires sur nos lignes de crédit disponibles pour commencer avec environ 50 millions de dollars de liquidités et un total de liquidités d’environ 105 millions de dollars, y compris les lignes de crédit disponibles.

La structure de nos ressources en capital à long terme est bien adaptée à l’environnement actuel. Nos obligations de premier rang d’un montant de 210 millions de dollars n’arrivent pas à échéance avant 2022. Au-delà, nos facilités de crédit s’étendent jusqu’en 2024, avec une échéance moyenne pondérée, et les lignes de crédit ont une durée d’environ 4,7 ans.

En ce qui concerne notre levier net, nous avons terminé le trimestre à 2,4 fois, ce qui représente une baisse de 0,6 fois par rapport au trimestre de l’année précédente et une légère hausse par rapport au 31 décembre. L’augmentation séquentielle est en partie due à 6,5 millions de dollars de CapEx pendant la période pour compléter nos initiatives d’automatisation et de maintenance majeure. En 4 millions de dollars, l’impact du change sur les ventes au comptant en monnaie locale.

Nous pensons que notre bilan est structuré de manière appropriée pour faire face aux défis à venir. Nous n’avons pas d’engagements qui méritent d’être discutés pour l’instant et nous disposons de plus de 55 millions de dollars sur nos lignes de crédit. Nous sommes prêts à retirer des capitaux supplémentaires si nécessaire, mais nous ne voyons pas de raison de le faire pour l’instant, compte tenu de nos autres efforts de renforcement de la trésorerie.

Du point de vue de l’allocation du capital, notre objectif premier est actuellement de préserver les liquidités et de restituer une partie du capital aux actionnaires sous forme de dividendes. Sur la base de notre capacité d’installation actuelle, en raison de nos investissements dans l’automatisation, nous ne prévoyons pas de croissance importante des investissements en capital à court terme.

Dans notre entreprise commune avec Saint-Gobain, nous avons déjà communiqué le projet de commencer la construction de la deuxième usine de verre flotté en 2020. L’usine de verre flotté a demandé que le financement soit entièrement organisé au niveau de l’entreprise commune, les partenaires de l’entreprise commune fournissant un soutien au prorata pour tout besoin de financement supplémentaire.

Compte tenu du climat actuel du marché, nous sommes en train de revoir le calendrier du projet à mesure que nous réévaluons la demande à court terme et les seuils de rendement interne. L’octroi des permis devrait être bientôt terminé, de sorte que le projet pourra démarrer dès que les conditions du marché seront propices à cette fin. Dans l’ensemble, nous avons terminé le trimestre avec une solide position de capital et avons encore renforcé notre bilan pour naviguer efficacement dans l’environnement économique en évolution.

Les moteurs des recettes sur la neuvième diapositive. En nous basant sur le calendrier de facturation des projets de l’année précédente, nous avons indiqué lors de notre dernier appel de mise à jour que la comparaison avec l’année précédente serait difficile au premier trimestre. En janvier et février 2020, les revenus ont été relativement conformes à nos attentes et essentiellement équivalents à ceux du trimestre de l’année précédente. C’est une bonne chose, car nous avons cinq jours d’arrêt supplémentaires en janvier pour la maintenance programmée de notre usine de fabrication de Columbia par rapport au trimestre de l’année précédente. Cela signifie cinq jours de facturation en moins en raison de la maintenance de l’usine.

Le mois de mars a représenté la baisse des recettes du trimestre. Au mois de mars de l’année précédente, le niveau de facturation était bien supérieur à la tendance en raison du calendrier de clôture des projets. Cependant, si l’on considère le mois de mars 2020, nos revenus ont été affectés par neuf jours de facturation en moins, car nous avons temporairement suspendu les activités de l’usine du 23 mars au 13 avril.

Comme Chris l’a mentionné, nous avons pris le temps de mettre en place des processus et des protocoles au niveau des plans pour des flux de production plus sûrs après nous être engagés avec les clients sur les calendriers de livraison, étant donné les résultats incertains de l’épidémie rapide de COVID-19 aux États-Unis à la mi-mars, qui a provoqué des perturbations dans le calendrier de construction des clients.

Par souci d’efficacité, nous utilisons la phase initiale des ordres de rester à la maison du gouvernement colombien pour préparer le plan de reprise des opérations complètes sur leur environnement sûr afin de donner la priorité à la santé de nos employés. Comme nous l’avons déjà dit, nous avons fonctionné sous une exemption essentielle pour les entreprises en tant que fournisseur clé des secteurs de l’infrastructure et de la construction, même si la commande de maintien à domicile reste en vigueur à ce jour.

Tout au long du mois d’avril, l’environnement de la demande américaine s’est amélioré, les clients étant de plus en plus confiants dans leur capacité à mener à bien des projets dont la plupart sont des travaux essentiels. Les équipes ont repris leurs activités le 14 avril, et nous avons ajouté des équipes pour répondre à la demande refoulée.

Les moteurs de l’EBITDA ajusté sont présentés sur la diapositive 10. Malgré l’impact défavorable sur les revenus de la question liée à COVID-19 en mars, nous avons été heureux d’améliorer l’EBITDA ajusté en pourcentage des ventes de 350 points de base, à 23,3 % contre 19,7 % au trimestre de l’année précédente.

En dollars, l’EBITDA ajusté était de 20,3 millions de dollars, contre 21,1 millions de dollars ou 19,7 % des ventes. Nous avons réduit les avenues partiellement compensées par une amélioration de 510 points de base de la marge brute à 34,9% pour le trimestre. L’amélioration de la marge brute reflète principalement la baisse du coût des matières premières, une combinaison plus élevée de revenus provenant de la fabrication de produits par rapport à l’installation ainsi qu’une plus grande efficacité opérationnelle grâce à la mise en œuvre de nos initiatives d’automatisation en 2019.

Les frais généraux et administratifs ont diminué de 0,3 million de dollars, car nous continuons à gérer les dépenses et nous engagerions moins de coûts variables en raison de la baisse des recettes. Comme nous l’avons mentionné, nous réduisons les coûts, étant donné la volatilité actuelle du marché. Nous avons bien progressé sur ce front. Nos opérations allégées, hautement efficaces et verticalement intégrées, ainsi que notre base d’employés dévoués, nous laissent confiants dans notre capacité à faire correspondre efficacement nos coûts à notre demande. Nous continuerons à rechercher des moyens supplémentaires d’améliorer notre efficacité et de maintenir nos marges, qui sont les plus élevées du secteur.

Regardons nos marchés sur la diapositive numéro 12. Pour l’essentiel, nous soutenons nos clients sur tous les marchés où la construction est autorisée. Si nous avons bien progressé dans notre diversification en dehors de la Floride, cet État représente toujours un marché important pour nous. Dans cet État, la construction est essentielle et le logement est considéré comme une infrastructure critique. Cela nous permet donc d’assurer une grande partie de nos revenus et de notre clientèle. Plus généralement, environ 85 % du retard accumulé au premier trimestre 2020 se situe dans l’espace des États qui ont désigné des fournisseurs ou des produits ou services au secteur de la construction comme une activité essentielle.

Sur certains marchés, où nous avons une présence notable comme à New York et en Pennsylvanie, nous avons des projets qui se déroulent dans le cadre de certaines extensions, mais pour la plupart, l’activité de construction est limitée. Sur une note encourageante, plusieurs États américains, dont la Floride et le Texas, ont commencé à assouplir les restrictions générales. En Colombie, le pays est soumis à une ordonnance nationale de “shelter-in-place” jusqu’au 25 mai au moins, mais nous prévoyons que l’exemption générale pour les projets d’infrastructure et de construction se poursuivra.

En ce qui concerne les perspectives 2020 (diapositive 14), nous avons retiré les perspectives financières pour l’ensemble de l’année 2020 que nous avions précédemment fournies pour les recettes et l’EBITDA ajusté. Notre carnet de commandes a toujours fourni un degré élevé de visibilité pour les revenus commerciaux sur une période de 12 mois. Nos perspectives précédentes, publiées avant la pandémie de COVID-19, représentaient les projets existants dans le carnet de commandes, plus la demande anticipée de notre expansion continue sur le marché résidentiel unifamilial final.

Notre retard commercial reste ferme à court terme, mais nous avons une visibilité plus faible sur le calendrier de facturation des projets jusqu’à la fin de l’année 2020. Les livraisons à domicile dépendront de la situation actuelle de COVID dans chaque marché que nous desservons.

Pour les familles monoparentales, les logements commencent à décliner en mars et devraient rester déprimés à court terme. Dans la seconde moitié du mois d’avril, les recettes quotidiennes ont été supérieures au niveau observé avant la suspension temporaire de notre usine. Même si le plan était en cours d’adaptation pour répondre aux normes sanitaires COVID pendant la première moitié d’avril, sur la base des recettes par jour pour les jours où nous étions opérationnels, les recettes ont augmenté d’un pourcentage encourageant de 15 % par jour de facturation en avril par rapport à mars.

Nous attribuons la majorité de ces améliorations d’un mois à l’autre à l’exécution des commandes et le reste à une demande sous-jacente relativement plus forte. Nous prévoyons que les recettes du deuxième trimestre 2020 seront inférieures à celles du trimestre de l’année précédente. Nous prévoyons actuellement une amélioration séquentielle sur une base mensuelle jusqu’en juin.

Étant donné la nature sans précédent du climat économique actuel, le reste de l’année 2020 ne peut être estimé avec précision pour le moment. En résumé, nous avons entamé l’année avec une bonne dynamique grâce à des plateformes opérationnelles solides soutenues par une solide base de capital. Alors que nous abordons la période incertaine qui s’annonce, nous nous concentrons sur la gestion de la trésorerie et sur les mesures à prendre pour générer un flux de trésorerie important tout en servant nos clients en toute sécurité.

Nous continuerons à surveiller et à ajuster les plans pour notre entreprise qui sont alignés sur notre attente d’émerger comme une entreprise plus forte lorsque les conditions du marché mondial commenceront à s’améliorer.

Sur ce, nous serons heureux de répondre à vos questions. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour les questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions]

Un instant, pendant que nous posons notre première question. Notre première question vient de Mike Shlisky de Dougherty & Company. Veuillez poursuivre avec votre question.

Mike Shlisky

Bonjour.

Jose Manuel Daes

Bonjour, Mike.

Mike Shlisky

Je voulais donc vous demander quel est votre calendrier de facturation à court terme et quelles sont les véritables préoccupations concernant l’arriéré ? Je veux dire qu’à ce stade, lorsque vous avez commencé une année au printemps, si un bâtiment est à moitié terminé ou même partiellement terminé, vous n’allez pas commencer à construire ce bâtiment à ce moment-là pour en quelque sorte le terminer.

Je pense donc que les projets en cours, le retard accumulé à très court terme ne va pas beaucoup changer, à part peut-être quelques différences de calendrier.

Je suppose que ma question est que vous vous inquiétez davantage de l’arriéré de fin d’année à ce stade ou des projets de 2021 ? Vous sentez-vous assez bien par rapport à ce qui a été livré cette année ? D’un trimestre à l’autre, peut-être, il n’y a pas grand-chose – il y a une question mais, en quelque sorte, la fin de l’année vous préoccupe davantage en raison des nouveaux projets qui pourraient être lancés ?

Jose Manuel Daes

Voici Jose. Nous sommes très confiants pour cette année. Nous avons un important arriéré et tous les projets se poursuivent. Surtout, il y a même eu une augmentation de 20 à 30 %. Nous avons vu quelques projets retardés. Mais la semaine dernière, par exemple, l’un d’entre eux vient de répéter qu’il avait déjà enregistré le financement. Donc, pour cette année, nous avons encore une forte demande.

Et l’année prochaine, nous avons un bon carnet de commandes pour l’année prochaine. Et nous commençons à voir les gens parler à nouveau de fermeture, parce qu’ils vont ouvrir New York. À Boston, il y a beaucoup de travail. Au Texas, ils n’ont rien fermé. Nous sommes très confiants dans le fait que le monde va continuer à tourner.

Mike Shlisky

D’accord. Et puis, quelle a été votre capacité à faire des affaires entre les quatre murs en Colombie avec d’autres personnes qui sont en dehors de ces quatre murs. Des choses comme les services de camionnage, certains de vos sous-traitants, la restauration et d’autres choses qui doivent être apportées chaque jour. Parce que vous êtes sous le coup d’une exemption, cela pourrait vous convenir. Mais vos différents prestataires extérieurs ont-ils été en mesure de vous aider également, depuis le 14 avril ?

Jose Manuel Daes

Nous n’avons pas eu de problèmes de tracteurs ou autres, surtout en Colombie, la construction a déjà repris. Nous avons été renvoyés chez nous pendant trois semaines. Nous essayons de garder une pièce ouverte pendant ces trois semaines, malheureusement, évidemment, les ventes ont été un peu plus faibles que prévu. Mais tout est fini maintenant. Nous travaillons depuis maintenant quatre semaines et nous faisons chaque jour un nombre record de facturations.

Nous nous attendons donc à avoir un trimestre très décent, par exemple, maintenant le deuxième trimestre, en tenant évidemment compte du fait que les 13 premiers jours d’avril, nous étions proches, mais les choses ont l’air bien, l’offre a l’air bien, la demande a l’air bien, et nous essayons de construire 2021, la fin de 2021 et cela va se faire aussi avec beaucoup de vente au détail, qui n’est pas dans notre carnet de commandes, mais c’est un événement résidentiel, mais qui est très fort aujourd’hui et qui continue à se développer dans notre entreprise.

Mike Shlisky

D’accord. Peut-être juste un de plus pour moi. De toute évidence, un travail très, très fort sur les marges EBITDA du trimestre. Je suppose que vous pensez avoir atteint une toute nouvelle fourchette ou un nouveau plateau pour les marges depuis que vous avez apporté certaines de ces améliorations à votre automatisation au cours des quatrième et premier trimestres ? Ou bien y a-t-il eu une sorte de réduction temporaire pour compenser une partie de la baisse des volumes au cours du trimestre ?

Santiago Giraldo

Salut, Mike. Voici Santiago. En gros, une partie a été réalisée grâce à l’efficacité des matières premières. Nous constatons une diminution du coût des matières premières par rapport aux contrats qui étaient déjà en place. Nous pensons donc que cela va continuer à progresser. Un autre élément de cette évolution est le mélange d’activités commerciales et d’installation qui a permis de clore certains projets.

Donc, vous avez essentiellement eu plus de revenus de fabrication que d’installation. Cela va donc dépendre en grande partie de la répartition des revenus d’un trimestre à l’autre. Mais sur une base structurelle, je pense que pour le reste de l’année, vous pouvez vous attendre à des gains d’efficacité à la fois grâce à la diminution des matières premières et aux gains d’efficacité liés à l’automatisation.

Comme nous l’avions mentionné plus tôt dans l’année et même lors de conversations précédentes, nous nous attendons à réaliser des gains d’efficacité sur la base de la marge brute. Je pense donc que cela dépendra plus ou moins de ce qui se passera au niveau du mixage d’un trimestre à l’autre. Mais il y a certainement des éléments structurels qui nous permettraient de réaliser des gains d’efficacité du point de vue de la marge brute.

Mike Shlisky

Je ne fais qu’aider ce Santiago. Les nombreux forages que vous avez effectués ici au cours des dernières semaines du mois d’avril, ont-ils pesé à ce point sur l’activité de fermeture ?

Santiago Giraldo

J’ai raté la première partie de votre question, Mike. Pourriez-vous répéter ?

Mike Shlisky

Le niveau élevé de facturation que vous avez eu ces dernières semaines à votre retour au travail ? Et s’il y a eu un niveau élevé de clôture ?

Santiago Giraldo

Oui, cela a été constant avec ce que nous avons vu jusqu’à présent tout au long de l’année. Nous avons été dans la ligne de mire.

Mike Shlisky

D’accord. Merci beaucoup. Je vais le transmettre.

Santiago Giraldo

Oui, je vous remercie.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Tim Wojs avec Baird. Veuillez poursuivre avec votre question.

Tim Wojs

Ouais. Hé, hé, les gars. Bonjour. Si vous êtes tous en sécurité, on dirait que vous l’êtes. Et appréciez tous les détails sur les diapositives. Peut-être juste ma première question, le secteur résidentiel, comment définiriez-vous la performance du premier trimestre par rapport à vos attentes et avez-vous vu ce même genre de — mais vous avez ce même genre d’attente pour une amélioration d’un mois sur l’autre au cours du deuxième trimestre ?

Jose Manuel Daes

Bonjour. C’est Jose. On s’en sort très bien. Nous avons dépassé nos attentes pour le premier trimestre, car même si nous n’avons pas travaillé pendant les deux premières semaines de janvier, et que nous avons fermé pour [Indiscernible]. Nous pouvons avoir presque deux semaines en mars. Nous avons facturé beaucoup plus qu’au cours du trimestre – au premier trimestre 2019. Et nous constatons une forte demande en avril et nous continuons à recevoir. Le secteur résidentiel est notre affaire au jour le jour. Et nous avons constaté une forte demande au cours des deux dernières semaines où nous sommes ouverts. Nous nous attendons à une croissance de 20 % cette année.

Tim Wojs

D’accord. Malgré tout, le secteur résidentiel devrait encore connaître une croissance assez significative en 2020. C’est bon à entendre. Et puis peut-être juste, Santiago, sous la liquidité. Je pense qu’il a mentionné le fonds de roulement et que celui-ci devrait être positif en 2020 et il a été utilisé ces deux dernières années. Je sais que cela dépend d’un taux de vente, mais pouvez-vous nous donner une idée générale de ce qui pourrait améliorer le fonds de roulement ?

Santiago Giraldo

Comme vous le dites, cela va dépendre principalement des ventes. Je pense que nous avons à peu près un stock très efficace. Vous l’avez encore vu baisser ce trimestre. C’est donc vraiment lié à l’efficacité de notre collecte. Ces deux derniers mois, nous avons pu collecter normalement.

Nos clients continuent à travailler et cela n’a pas posé de problème. Je pense donc qu’il va être une équipe liée à ce que les ventes vont devenir. Mais je pense certainement que nous devrions pouvoir nous appuyer sur ce que nous avons livré l’année dernière sans vous donner un chiffre exact.

Je pense que nous le constatons – vous l’avez déjà vu au premier trimestre, nous avons amélioré le flux de trésorerie d’exploitation de près de 6,5 millions et je pense que nous devrions pouvoir nous appuyer sur cette base et fournir un meilleur flux de trésorerie d’exploitation que l’année dernière.

Tim Wojs

D’accord. C’est utile. Et puis, je suppose que ce sont juste les dernières questions, peut-être une question plus générale. Mais étant donné votre position de faible coût, je suis juste un peu curieux de savoir comment vous vous attendez à ce que Tecnoglass se comporte par rapport à l’industrie si les choses s’affaiblissent du point de vue de l’arriéré en 2020 et 2021 ?

Santiago Giraldo

Ecoutez, nous sommes dans le — Je suis dans la société depuis 35, 36 ans maintenant. Et chaque fois qu’il y a une crise, c’est là que nous sommes plus performants. Je veux dire, parce que nous sommes dans un environnement à bas coût, nous sommes nés de la crise. Nous aimons les gérer. Et nous avons beaucoup d’avenir.

Nous voyons que notre – nous pourrions faire de Tecnoglass un gagnant au milieu de cette situation de pandémie, et nous pouvons vendre plus, être plus efficaces, améliorer notre – nous améliorons l’efficacité des livraisons sur tout et nous espérons continuer à améliorer les chiffres au fur et à mesure.

Si nous avions facturé un trimestre complet, nous aurions facilement facturé 8 millions de dollars de plus ou 9 millions de dollars et nous avons deux ou trois de l’EBITDA en plus du chiffre que vous avez vu aujourd’hui.

Nous sommes donc – nous sommes très confiants que l’avenir est devant nous. Nous voulons évidemment nous assurer que nous avons dans notre carnet de commandes pour 2021, ce qui est déjà le cas, mais nous allons en construire d’autres, surtout dans le secteur résidentiel. Jose, peut ajouter à mon — ?

Jose Manuel Daes

Lorsque les choses se tassent et que la demande baisse, comme nous avons de meilleures marges que tous nos pairs, nous sommes en mesure de baisser les prix, d’être plus compétitifs, d’avoir beaucoup de travail et de gagner encore de l’argent. Mais ce n’est pas ce que nous recherchons. Tant que la demande est suffisante pour faire un bon bénéfice, nous préférons montrer les bonnes affaires et ne pas gagner beaucoup de terrain juste sur le prix. Si nous avions une capacité inutilisée, bien sûr, nous le ferions. Mais pour l’instant, nous nous développons avec des entreprises solides et des bénéfices solides et c’est ce que nous faisons pour l’instant.

Tim Wojs

D’accord. Merci. Bonne chance pour tout, les gars.

Jose Manuel Daes

Je vous remercie.

Santiago Giraldo

Merci, Tim.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Josh Wilson avec Raymond James. Veuillez poursuivre avec votre question.

Josh Wilson

Bonjour, et merci de répondre à mes questions. J’espère que vous allez tous bien.

Santiago Giraldo

Bonjour, Josh.

Jose Manuel Daes

Bonjour, Josh.

Josh Wilson

Je vous remercie. Le premier. Santiago, pourriez-vous nous donner une idée de ce que seront les dépenses d’investissement et les dépenses de fonctionnement pour l’année en cours ?

Santiago Giraldo

Oui, nous avions donc parlé au début d’être moins de 10 millions. Comme vous l’avez entendu dans le commentaire, nous nous attendons à ce que les dépenses d’investissement soient fortement concentrées en début de période, étant donné que nous avions les derniers éléments des initiatives d’automatisation au premier trimestre. Pour l’avenir, je pense toujours que ce sera moins que les 10 millions dont nous avons parlé. Nous ne prévoyons aucune croissance [ph] CapEx pour le reste de l’année. Il s’agira principalement de sujets de maintenance et de ce qui reste de l’automatisation, ce qui n’est pas beaucoup.

Josh Wilson

D’accord. Et puis vous avez mentionné certains efforts de réduction des coûts du côté des dépenses également. Pouvez-vous nous donner une idée de ce que cela pourrait être et de la part de ces efforts qui est basée sur le volume ?

Santiago Giraldo

Oui, il est donc évident que vous devez rationaliser les frais de déplacement, les honoraires professionnels et tout ce que vous pouvez faire sur le plan de la vente et des achats. Évidemment, en ce qui concerne les coûts, il y a des limites à ce que vous pouvez faire, car les coûts sont très variables. L’entreprise a donné la priorité à la préservation de l’emploi. Nous gardons donc nos employés et avec le retard accumulé à court terme dont parlaient Christian et José, nous allons avoir besoin d’employés.

Ce n’est donc pas lié à une réduction des effectifs. Il s’agit plutôt de ce que nous pouvons faire sur d’autres fronts, principalement en ce qui concerne les frais de vente, les dépenses administratives et les autres frais généraux, ainsi que les gains d’efficacité qui vont être réalisés ou qui sont déjà en train de l’être grâce à l’automatisation, dans la mesure où il y a moins de gaspillage de matériaux, et d’autres facteurs qui vont nous aider.

Josh Wilson

J’ai compris. Et quels progrès avez-vous réalisés dans l’ajout des célibataires revendeurs familiaux ?

Santiago Giraldo

Jose, tu veux prendre ça ?

Jose Manuel Daes

Oui. Nous ajoutons des concessionnaires jour après jour. Nous venons d’ouvrir un nouveau distributeur à Orlando, qui est d’une race différente parce que nous n’avions même pas de produit pour Orlando, car il se trouve dans une zone différente, au milieu de la Floride. Et nous l’avons fait — ce n’est pas un ouragan — la plupart des produits ne sont pas à l’épreuve des ouragans. Nous avons donc pris un peu de temps pour concevoir les fenêtres pour cette zone. Nous l’avons déjà fait. Nous avons ouvert notre distributeur en et ça marche bien. Ça commence.

Nous ouvrons également un autre distributeur dans le Panhandle. Nous n’avons pas vendu une seule fenêtre là-bas auparavant. Et nous avons beaucoup de distributeurs à Miami, Dade Bauer [ph]et dans le comté de Palm Beach, ainsi que sur la côte ouest, car ils constatent que nous sommes fiables. Notre produit est le meilleur, et de loin. Nous avons la plus large gamme de fenêtres de toutes les entreprises américaines. Nous sommes donc très confiants dans notre capacité à continuer à nous développer dans le secteur résidentiel.

Josh Wilson

Une dernière précision pour moi. En ce qui concerne votre temps d’arrêt, peut-on dire que vous n’avez pas perdu d’emplois ou que vos clients n’ont pas été touchés parce qu’ils ont choisi de retarder en même temps ?

Santiago Giraldo

Non. Dieu merci, nous sommes — nous nous sommes habitués à être toujours en tête du peloton. Nous avons donc été comme quatre semaines à la tête des livraisons, parce que nous aimons stocker les matériaux déjà finis dans le port de Miami. Donc s’il y a une grève, si un navire est en panne ou autre, cela n’affectera pas les emplois.

Nous avons donc pu prendre sans problème les trois semaines de congé lorsque la commande de refuge est arrivée. Évidemment, cela a un peu nui au volume, mais non — il n’y a pas eu un seul retard dans tout le processus. Jose peut amplifier cela.

Jose Manuel Daes

Et en ce qui concerne les emplois, nous avons eu deux ou trois emplois en Floride qui ont été retardés et l’un d’entre eux vient de redémarrer comme je l’ai dit précédemment. Et deux d’entre eux, je crois, dès que — car les deux autres sont des hôtels et le secteur hôtelier souffre beaucoup. Je crois donc que d’ici la fin de l’année, ils vont reprendre les hôtels. Et nous pensons que tout va revenir à la normale.

Josh Wilson

Bonne chance quand même. Restez en bonne santé.

Jose Manuel Daes

Je vous remercie.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Britt Tillman avec D.A. Davidson. Veuillez poursuivre vos questions.

Notre prochaine question vient d’Alex Rygiel avec B. Riley. Veuillez poursuivre avec votre question.

Alex Rygiel

Je vous remercie. Bonjour, messieurs.

Santiago Giraldo

Bonjour, Alex. Comment allez-vous ?

Alex Rygiel

Plutôt bien. Santiago, quelle est la part de vos ventes qui n’est pas prise en compte dans l’arriéré ?

Santiago Giraldo

Uniquement les résidences unifamiliales.

Alex Rygiel

D’accord. Et puis, quel était le nombre exact de familles monoparentales dans le trimestre ?

Santiago Giraldo

Environ 30 millions.

Alex Rygiel

Parfait. Et puis, Jose Manuel pourriez-vous — ou Christian, pouvez-vous revenir sur certains de ces avantages concurrentiels clés que vous voyez se développer grâce à COVID ?

Jose Manuel Daes

Non, les avantages ne se développent pas à cause de COVID. Ce que mon frère disait, c’est que, dans le cas d’une baisse de la demande, nous avons l’avantage de coût le plus faible. Nous pouvons baisser les prix et ils continuent à gagner de l’argent et à garder [Indiscernible].

Santiago Giraldo

Et aussi l’autre phase qui coïncide avec le COVID est que nous sommes – le système de tri et le – toute l’automatisation que nous avons achetée est en train de se mettre en place précisément maintenant au premier et deuxième trimestre de 2020. Par exemple, le système de triage de l’aluminium pour notre usine de fenêtres, qui aura un impact important, sera opérationnel en juin.

Ainsi, vous aurez besoin de beaucoup moins de personnes que vous pourriez utiliser pour construire plus de fenêtres, être plus efficace et perdre moins de matériaux. Tout cela est donc en train de se mettre en place. Nous avons déjà dans notre usine d’extrusion le système de tri. Et nous sommes en train de peindre 20 % de profilés en plus qu’auparavant avec moins de personnel.

Les coûts ont donc diminué, les prix de l’aluminium ont baissé. Il y a donc beaucoup de gains d’efficacité qui vont se développer à partir de maintenant et qui nous aideront à maintenir l’avantage concurrentiel et à nous rendre encore plus compétitifs.

Alex Rygiel

C’est très utile. Merci beaucoup.

Santiago Giraldo

Merci, Alex.

Opérateur

Je vous remercie, je voudrais maintenant passer la parole à José Manuel, directeur général.

Jose Manuel Daes

Eh bien, merci à tous d’avoir participé à l’appel d’aujourd’hui. Nous sommes très confiants dans notre avenir. Nous travaillons dur pour satisfaire nos actionnaires et pour nous assurer que nous continuons à gagner du terrain sur le marché américain.

Opérateur

Je vous remercie. Ceci conclut la téléconférence d’aujourd’hui. Vous pouvez déconnecter vos lignes à ce moment.


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