Minerals Technologies, Inc. (NYSE:MTX) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 1er mai 2020 11:00 AM ET

Entreprises participantes

Matthew Garth – SVP, Finances & Trésorerie et directeur financier

Douglas Dietrich – PDG et directeur

D. J. Monagle – Président du groupe, Minéraux de spécialité et réfractaires

Andrew Jones – Vice-président et directeur général, Services énergétiques

Jonathan Hastings – Président du groupe Performance Materials

Participants à la conférence téléphonique

Daniel Moore – CJS Securities

Silke Kueck – JPMorgan Chase & Co.

Rosemarie Morbelli – Morgan Group Holding

David Silver – CL King & Associates

Edward Marshall – Sidoti & Company

Opérateur

Bonjour à tous et bienvenue à l’appel à propositions sur les bénéfices des technologies minérales pour le premier trimestre 2020. L’appel d’aujourd’hui est enregistré. J’aimerais maintenant passer la parole à Matt Garth, directeur financier de Minerals Technologies. Je vous en prie, allez-y, M. Garth.

Matthew Garth

Merci, David. Bonjour à tous et bienvenue à notre conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020. L’appel d’aujourd’hui sera dirigé par le directeur général, Doug Dietrich, et moi-même, le directeur financier, Matt Garth. Après avoir préparé nos remarques, nous ouvrirons la conférence aux questions.

J’aimerais vous rappeler qu’à partir de la page 15 de notre document 2019 10-K, nous énumérons les différents facteurs de risque et les conditions qui peuvent affecter nos résultats futurs et soulignons également la clause de non-responsabilité de la sphère de sécurité sur cette diapositive. Les déclarations relatives aux performances futures des membres de notre équipe sont soumises à ces limitations, mises en garde et conditions.

Je passe maintenant la parole à Doug. Doug ?

Douglas Dietrich

Merci pour la présentation, Matt, et bonjour à tous. J’aimerais tout d’abord exprimer mes remerciements et ma préoccupation à tous ceux qui m’appellent. Je sais que vous faites face aux récents défis dans vos vies, et j’apprécie que vous vous joigniez à nous aujourd’hui. Comme vous pouvez l’imaginer, cet appel est mené un peu différemment de nos appels habituels sur les revenus. Malgré les circonstances actuelles, nous faisons tout notre possible pour que cet appel soit standard, car chacun des responsables de nos unités commerciales est avec nous et peut répondre à vos questions. Mais cette fois-ci, nous ferons l’appel depuis notre domicile, alors soyez patients et répondez à vos questions à la fin.

Et bien que je commence normalement par parler de nos résultats du premier trimestre, je vais commencer par décrire l’impact de COVID-19 sur notre entreprise et les mesures que nous prenons dans l’ensemble de nos activités. Je mettrai ensuite l’accent sur les résultats du premier trimestre. Matt suivra avec plus de détails sur nos résultats financiers et des commentaires sur notre structure de capital et nos liquidités. Je conclurai mes remarques par un aperçu de la dynamique actuelle du marché final, de l’état de nos opérations et de la manière dont nous sommes positionnés pour gérer cet environnement.

MTI est une entreprise mondiale qui possède plus de 150 sites dans 35 pays. Et nous avons navigué à travers les réalités de l’épidémie de COVID-19 depuis qu’elle a été signalée pour la première fois en Chine en janvier. Pour faire face à ces problèmes en Chine, nous avons élaboré des plans pour protéger nos employés, gérer nos activités dans le monde entier et soutenir nos clients, notamment en renforçant les protocoles de sécurité liés au virus, tels que les procédures sanitaires et l’éloignement social, les dispositions relatives au travail à distance et les mesures d’urgence pour nos chaînes d’approvisionnement mondiales. Les meilleures pratiques que nous avons développées au début en Chine ont contribué à l’élaboration des plans de continuité des activités et des procédures de sécurité et d’exploitation que nous avons maintenant mis en œuvre dans le reste de l’entreprise.

Avant tout, nous avons mis et continuons à mettre l’accent sur la santé et la sécurité de nos employés, conformément aux valeurs fondamentales de MTI. Nous avons mis en place des équipes aux niveaux local, régional et mondial pour assurer la sécurité de nos employés et la continuité de nos opérations tout en surveillant l’état de chaque site et en recommandant des mesures spécifiques d’atténuation des risques. Je suis en contact quotidien avec nos chefs d’entreprise pour recueillir les informations les plus récentes sur la manière dont COVID-19 affecte notre personnel et nos opérations afin que nous puissions prendre des mesures pour les aider à gérer tout problème potentiel.

À l’heure actuelle, nos opérations n’ont pas été affectées par des maladies liées au COVID-19. Sur nos quelque 3 600 employés, nous avons eu 3 cas confirmés. Chacun de ces employés a contracté le virus en dehors du lieu de travail et se porte bien et s’est rétabli depuis. Dans l’ensemble, presque toutes nos installations de production mondiales continuent de fonctionner, car nos produits ont été jugés essentiels pour les marchés que nous servons. Dans le cadre de l’exploitation de nos installations, nous avons mis en place des protocoles normalisés liés au COVID-19 dans toutes nos opérations mondiales. En outre, dans la mesure du possible, nos employés travaillent à distance et s’adaptent pour maintenir la continuité de nos processus d’affaires.

Permettez-moi maintenant de vous donner plus de détails sur les installations qui ont été touchées au cours du trimestre et sur ce que nous avons vu changer vers la fin du mois de mars. Sur 15 sites en Chine, nos 7 usines de PCC restent pleinement opérationnelles, à l’exception d’une brève interruption de service dans l’une d’entre elles. La majorité de l’impact en Chine a concerné notre activité de fonderie en raison des fermetures de fonderies clientes. Au total, nos 1 installation réfractaire et 2 installations de fonderie ont été en panne pendant environ 4 semaines. En mars, ces installations ont commencé à rouvrir. Et actuellement, tous nos sites en Chine sont pleinement opérationnels.

En outre, si nos installations ont généralement été exemptées des mandats liés au gouvernement, des sites dans quelques pays ont été touchés par ces circonstances. Plus précisément, nos 8 sites en Inde et 3 sites en Afrique du Sud ont été temporairement fermés au cours des dernières semaines de mars et d’une partie du mois d’avril en raison des directives du gouvernement. Ces sites sont à présent de nouveau opérationnels ou seront mis en ligne la semaine prochaine. Quelques autres installations, principalement des satellites Paper PCC, ont été temporairement mises hors service en mars en raison de pannes dues au virus et ont depuis repris leur production. Au total, l’interruption des activités en Chine ainsi que les fermetures dans d’autres parties du monde ont eu un effet limité sur nos résultats financiers du premier trimestre, avec un impact sur les ventes de 7 millions de dollars et sur le résultat d’exploitation de 2 millions de dollars.

Avec tout ce que nous avons dû surmonter et auquel nous nous sommes adaptés ces dernières semaines et ces derniers mois, j’aimerais reconnaître les efforts de nos employés. Grâce à leur concentration et à leur agilité inébranlables, nos opérations et nos processus d’entreprise n’ont pas manqué un seul instant. Je salue l’engagement, la persévérance et l’attention portée aux personnes de notre équipe, autant d’attributs clés qui définissent notre culture et notre entreprise.

Permettez-moi maintenant de passer aux résultats de notre premier trimestre. Dans l’ensemble, nous avons eu un trimestre solide, et nos performances soulignent la résilience de notre entreprise grâce à la diversification de nos marchés finaux et de nos activités. Elle reflète également l’avantage des mesures de tarification et d’économie que nous avons mises en œuvre l’année dernière, ainsi que la capacité de notre équipe à bien s’exécuter malgré les obstacles posés par l’épidémie de COVID-19.

D’un point de vue financier, les ventes totales du trimestre se sont élevées à 418 millions de dollars et nous avons généré 58 millions de dollars de revenus d’exploitation. Notre bénéfice par action de 1,13 $ était supérieur à notre fourchette d’orientation et nous avons également dégagé 30 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation. Au début du trimestre, nous nous attendions à des conditions de marché similaires à celles du quatrième trimestre, avec une croissance continue dans plusieurs de nos lignes de produits, compensée par un ralentissement dans d’autres lignes de produits reportés de 2019. Et c’est en grande partie comme cela que les choses se sont passées, à part le fait d’avoir à naviguer à travers les problèmes du marché COVID-19 en Chine.

Pour évoquer certains des faits marquants de la croissance, nous avons connu des tendances favorables continues sur plusieurs de nos marchés, en particulier sur ceux qui sont orientés vers les consommateurs. Notre secteur des produits pour animaux de compagnie a poursuivi sa forte dynamique de vente de l’année dernière grâce à notre solide portefeuille de marques de distributeur en Amérique du Nord et en Europe. En outre, cette activité a connu une demande accrue liée à la dynamique des dépenses de consommation de COVID-19. À titre d’exemple, nos carnets de commandes pour notre activité européenne de produits pour animaux de compagnie ont doublé en mars, et nous avons fonctionné à pleine capacité pour répondre à ce niveau élevé de demande.

Notre secteur des soins personnels a également connu des conditions similaires, avec une croissance tirée par la forte demande des consommateurs. D’autres poches de force sont venues de notre activité Matériaux de construction, qui a été soutenue par une activité accrue sur le marché de la construction, et les Services énergétiques ont poursuivi leur trajectoire positive en capitalisant sur la demande accrue de services dans le Golfe du Mexique. Nous avons également enregistré une amélioration séquentielle des marges dans chacune de nos activités. Ces performances démontrent que nous continuons à nous concentrer sur l’augmentation des marges par un contrôle agressif des coûts, des améliorations de la productivité et des mesures de tarification, que nous avons tous mis en œuvre au cours de l’année dernière.

J’aimerais également fournir un certain contexte concernant les domaines où la demande de COVID-19 a diminué vers la fin du trimestre. Ces dynamiques n’ont pas eu d’impact notable sur nos résultats du premier trimestre. Mais j’ai pensé qu’il serait utile de mettre en évidence certaines des tendances car elles auront un effet plus prononcé sur nos résultats à l’avenir. Les secteurs où nous avons constaté un ralentissement des ventes à la fin du trimestre sont les lignes de produits destinés aux marchés de l’automobile, des poids lourds et de l’acier en Amérique du Nord et en Europe. En outre, nous avons commencé à connaître certains retards liés à de grands projets dans notre activité de produits environnementaux.

Dans l’ensemble, le premier trimestre a été solide. Mais compte tenu de l’évolution rapide de la dynamique à la fin du trimestre, nous sommes prêts à naviguer dans des conditions plus difficiles à l’avenir. J’aborderai tout cela plus en détail lorsque je vous présenterai, à la fin de nos remarques préparatoires, ce que nous constatons dans toutes nos lignes de produits et sur tous nos marchés finaux.

Mais d’abord, laissez-moi vous donner tous les détails sur les résultats de notre premier trimestre. Matt ?

Matthew Garth

Merci, Doug. Je vais maintenant passer en revue les résultats de notre premier trimestre, la performance de nos 4 segments ainsi que les points forts de nos liquidités et de notre dette. Avant de passer aux résultats, j’aimerais souligner que l’environnement économique actuel évolue rapidement, et je vous donnerai un aperçu de l’impact de COVID-19 sur les résultats du premier trimestre. Je reviendrai ensuite à Doug pour vous donner quelques perspectives supplémentaires sur nos conditions d’exploitation actuelles et la visibilité du marché que nous avons à l’avenir.

Pour l’instant, passons en revue les résultats du premier trimestre. Comme vous pouvez le voir sur cette diapositive, nous présentons les comparaisons d’une année sur l’autre des ventes et du résultat d’exploitation sur la gauche et les comparaisons des trimestres successifs sur la droite. Compte tenu de l’évolution rapide des conditions du marché, nous pensons que la vue séquentielle apporte une perspective importante sur nos performances commerciales au premier trimestre.

Les ventes du premier trimestre se sont élevées à 417,5 millions de dollars, soit 5 % de moins que l’année précédente. Le pont en haut à gauche de cette diapositive montre l’évolution des ventes par principal facteur. Le taux de change défavorable a contribué à la baisse des ventes de 6 millions de dollars au cours du trimestre, soit 2 points de pourcentage. COVID-19 a eu un impact sur les ventes d’environ 6,7 millions de dollars, principalement en raison de la faiblesse de la Chine, et plus tard dans le trimestre, en Amérique du Nord et en Europe. Le reste est dû à la faiblesse des conditions du marché de la métallurgie et des réfractaires qui a persisté à partir du quatrième trimestre.

Je noterai que si les ventes en Chine ont diminué en janvier et février, en raison des arrêts liés au COVID-19, il convient de souligner que les ventes globales en Chine ont augmenté de 2 % au mois de mars par rapport à l’année précédente. Le pont du résultat d’exploitation d’une année sur l’autre, en bas à gauche, montre que nous avons pu compenser partiellement l’impact de la baisse des ventes par une performance favorable en matière de coûts, principalement grâce aux mesures que nous avons prises l’année dernière. En outre, nos actions sur les prix se sont poursuivies, générant 3,7 millions de dollars sur une base annuelle au cours du trimestre. Nous avons achevé notre programme de restructuration à partir de 2019, et nous réalisons les économies dans notre performance des coûts.

Déplacement vers le côté droit de la diapositive. Les ventes ont diminué de 5 % sur une base séquentielle. Le premier trimestre comptait 4 jours de moins que le quatrième trimestre de 2019. Et vous pouvez voir dans le pont en haut à droite que cela a contribué à près de 19 millions de dollars du changement séquentiel. Une fois de plus, vous pouvez voir l’impact de COVID-19 de manière séquentielle. Et cela a été partiellement compensé par la croissance continue du secteur du BHP ainsi que par la force du secteur des CCP de spécialité, des minéraux transformés et des services énergétiques.

Le résultat d’exploitation a augmenté de 10 % par rapport à l’année précédente, grâce à la légère hausse des volumes, à la poursuite des mesures tarifaires et à un mix favorable. Notre performance globale en matière de coûts a été favorable grâce aux efforts continus de contrôle des coûts et à des coûts d’intrants favorables. En ajustant le nombre de jours de la période, le résultat d’exploitation a augmenté de 15%, en incluant l’impact négatif que nous avons absorbé des arrêts de COVID-19. La marge d’exploitation de 14 % pour le trimestre est restée relativement stable par rapport à l’année précédente et a augmenté de 200 points de base par rapport à l’année précédente.

Examinons maintenant la tendance trimestrielle du BPA. Au premier trimestre, le bénéfice par action hors éléments exceptionnels s’est élevé à 1,13 $, soit 2 % de plus que l’année précédente et 19 % de plus que l’année précédente. Malgré les effets de l’enquête COVID-19, nos segments ont obtenu de meilleurs résultats que prévu. Et cette performance est à l’origine de l’amélioration séquentielle des bénéfices. En outre, notre BPA a bénéficié de gains de change favorables. Notre taux d’imposition effectif était de 20 % au premier trimestre, contre 18,9 % l’année précédente et 17,6 % au quatrième trimestre de 2019.

Passons maintenant en revue les segments de manière plus détaillée, en commençant par les matériaux de performance. Les ventes de Performance Materials ont diminué de 7 % par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la métallurgie, y compris l’impact de COVID-19. Cette baisse a été partiellement compensée par la vigueur des Matériaux de construction. Les ventes ont diminué de 8 % par rapport à l’année précédente et de 3 % seulement sur une base journalière. Cela est principalement dû aux fermetures de janvier et février en Chine. En Amérique du Nord, les conditions du marché de la métallurgie sont restées similaires à celles du quatrième trimestre. La demande de HPC est restée stable tout au long du trimestre, car nous avons enregistré de fortes commandes de produits de consommation tels que les produits pour animaux de compagnie, les produits d’entretien des tissus, les produits de soins personnels et la purification des huiles alimentaires.

Le résultat d’exploitation de ce secteur s’élève à 24,1 millions de dollars et représente 12,9 % des ventes. La marge d’exploitation a augmenté de 140 points de base de manière séquentielle, principalement grâce à la poursuite des mesures de contrôle des prix et des coûts. COVID-19 a eu un impact de 5,7 millions de dollars sur le chiffre d’affaires de ce secteur au cours du trimestre, soit 3 points de pourcentage, principalement dans le secteur de la métallurgie, en raison de la fermeture de fonderies en Chine ainsi que d’un ralentissement en Amérique du Nord à la fin du trimestre. Le ralentissement en Amérique du Nord s’est produit alors que les constructeurs automobiles ont commencé à annoncer des temps d’arrêt en réponse à la baisse de la demande et s’est poursuivi en avril. Les secteurs des matériaux de construction et des produits environnementaux, tous deux basés sur des projets, ont commencé à connaître des retards dans les projets liés à COVID-19 plus tard au cours du trimestre en Amérique du Nord et en Europe. Toutefois, nos produits destinés aux consommateurs ont continué à enregistrer de bonnes performances.

Passons maintenant aux Minéraux de spécialité. Les ventes de ce segment ont diminué de 5 % par rapport à l’année précédente, principalement en raison des fermetures de machines à papier de clients en Amérique du Nord en 2019, annoncées précédemment. Les ventes de PCC pour papier en Asie ont augmenté de 4 %, grâce à une croissance de 8 % en Chine ainsi qu’à la croissance continue de notre expansion en Indonésie, qui a été mise en service l’année dernière. Sur une base séquentielle, les ventes ont diminué de 3 % et ont augmenté de 1 % sur la base des mêmes jours. Cette croissance est due à une augmentation de 14 % des ventes de PCC de spécialité et de 10 % des ventes de minéraux transformés sur une base de jours identiques.

Le résultat d’exploitation du secteur a augmenté de 5 % pour atteindre 20,3 millions de dollars et représente 14,8 % des ventes. Cette hausse est due à l’augmentation des volumes de SPCC et de Processed Minerals, à la poursuite de la hausse des prix et à un contrôle rigoureux des coûts. COVID-19 a eu un impact financier limité sur ce segment au cours du premier trimestre. Cependant, nous avons connu des arrêts liés à COVID-19 dans des papeteries à la fin du premier trimestre en Europe, en Afrique du Sud et en Inde. Ces fermetures se sont poursuivies pendant la majeure partie du mois d’avril. Les ventes de SPCC et de Processed Minerals ont également été affectées à la fin du trimestre en raison d’un ralentissement des marchés finaux de la construction résidentielle et du transport, tant en Amérique du Nord qu’en Europe. En attendant, les 250 000 tonnes de nouvelles capacités de PCC que nous mettons en service cette année en Asie et en Europe restent sur la bonne voie.

Passons maintenant au segment des produits réfractaires. Les ventes du segment des réfractaires ont diminué de 7 % par rapport à l’année précédente en raison de la baisse de la demande des aciéries aux États-Unis, de la diminution des ventes d’équipements laser et de l’impact des taux de change. Cette baisse a été compensée par une augmentation des ventes de produits métallurgiques. Les ventes ont diminué de 6 % par rapport à l’exercice précédent, ou de 2 % sur la base de jours identiques. Les ventes ont été meilleures que prévu en raison du retard des arrêts de maintenance dans certaines installations des clients, principalement aux États-Unis. Nous nous attendions à voir des rechargements de fours qui n’ont pas eu lieu au cours du trimestre. Et cela a entraîné une hausse de la demande de produits réfractaires.

Le résultat d’exploitation sectoriel a augmenté de 8 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 11,2 millions de dollars et représenter 16,2 % des ventes. L’impact de COVID-19 a été limité pour ce segment au cours du premier trimestre. Deux ventes d’équipements laser ont été supprimées du premier trimestre en Chine, mais les retards dans les ventes de lasers ont été compensés par certains clients du secteur de l’acier qui ont passé des commandes pour constituer des stocks en Europe et en Amérique du Nord.

Passons maintenant aux services énergétiques. Les Services énergétiques ont connu un autre trimestre solide. Les ventes du secteur ont augmenté de 24 % par rapport à l’année précédente et de 7 % par rapport à l’année précédente. L’augmentation des ventes est due à l’accroissement des activités d’essais de puits dans le Golfe du Mexique et à la hausse des ventes internationales. Le résultat d’exploitation a augmenté de 28% par rapport à l’année précédente pour atteindre 3,2 millions de dollars et représente 12,7% des ventes. L’impact de COVID-19 n’a pas été significatif dans ce segment au cours du premier trimestre, bien que nous ayons connu quelques retards dans des projets en Malaisie et au Royaume-Uni et que l’un de nos clients ait choisi de démobiliser une plate-forme offshore dans le Golfe du Mexique plus tôt que prévu.

Après avoir passé en revue les segments, passons maintenant à notre trésorerie et à nos liquidités. Comme Doug l’a mentionné, nous avons généré 30 millions de dollars de trésorerie d’exploitation au cours du premier trimestre et 14 millions de dollars de flux de trésorerie disponible. Et c’est une légère augmentation par rapport à l’année dernière. Nous avons racheté 23 millions de dollars d’actions au cours du premier trimestre, ce qui porte le total à 43 millions de dollars dans le cadre de notre programme actuel. Notre ratio d’endettement net s’élève à 2,2x l’EBITDA.

Dans des moments comme celui-ci, nous examinons de près nos liquidités, nos flux de trésorerie et nos dettes. Je peux vous dire, d’après les multiples scénarios que nous avons analysés, que l’entreprise est dans une position financière solide. J’aimerais souligner quelques messages clés à ce sujet.

Premièrement, la société dispose de 418 millions de dollars de liquidités, dont 218 millions de dollars en espèces. Comme vous le savez d’après nos discussions sur les marchés et les produits, nous avons un ensemble d’entreprises géographiquement et industriellement diversifiées. Et cette diversité assure l’équilibre nécessaire à la génération constante de flux de trésorerie. De plus, nous disposons de nombreux leviers pour maintenir la trésorerie en cas de ralentissement économique. Deuxièmement, nous avons un profil de comptes clients large et diversifié sans concentration importante de la clientèle. Nous surveillons les changements du risque de crédit des clients sur une base quotidienne, et nous continuerons à le faire à mesure que l’impact économique de COVID-19 continuera d’évoluer. Enfin, nous avons des échéances de dettes à court terme gérables. Notre position de liquidité, combinée à notre capacité à continuer à générer des liquidités, nous donne confiance quant au respect de nos obligations à venir.

Nous continuons à maintenir une approche équilibrée pour l’utilisation de notre trésorerie disponible. À l’heure actuelle, nous accordons la priorité à la réduction de la dette et aux capitaux pour nos installations. Nous examinons de près nos dépenses en capital afin de minimiser les dépenses cette année. Bien que nous n’ayons pas un besoin immédiat de refinancer la structure de notre dette, nous cherchons des moyens de profiter de taux d’intérêt favorables, compte tenu de notre forte position de crédit. Dans l’ensemble, nous sommes bien placés pour faire face à ce qui nous attend.

Permettez-moi maintenant de céder la parole à Doug pour discuter des conditions actuelles de notre marché final. Doug ?

Douglas Dietrich

Merci, Matt. Je voulais prendre un peu de temps avant de passer aux questions pour faire le point sur l’état actuel de nos activités, sur les conditions du marché final et sur ce que nous pouvons voir de notre point de vue aujourd’hui. Comme vous pouvez l’imaginer, la pandémie COVID-19 étant en constante évolution et la durée et l’impact à grande échelle étant difficiles à prévoir, notre visibilité prospective est au mieux limitée et les informations dont nous disposons changent régulièrement. À titre de référence, des clients nous ont dit qu’ils feraient des arrêts pendant trois semaines ou qu’ils reviendraient en ligne dans une semaine ou que la situation évoluerait dans l’autre sens. Et nous sommes prêts à nous adapter aux directives gouvernementales pour la réouverture des usines, ce qui pourrait modifier nos conditions et nos plans d’exploitation actuels.

Avec cette vue d’ensemble, j’ai pensé que la meilleure façon d’organiser cette discussion serait de vous faire passer par chacun de nos 4 segments. Je commencerai par les matériaux de performance, qui constituent notre segment le plus important et le plus diversifié, avec une présence sur un large éventail de marchés finaux, notamment dans les domaines de la consommation, des transports, de l’environnement, de la construction et de l’agriculture. Notre gamme de produits d’entretien ménager et de soins personnels, qui dessert des marchés axés sur les consommateurs, a continué à connaître une forte demande avec des taux de croissance similaires à ceux que nous avons enregistrés ces derniers trimestres.

Comme vous le savez, il s’agit d’une entreprise qui sert des marchés ayant un potentiel de croissance stable à long terme, et nous avons investi dans la création de capacités, de ressources et de produits à valeur ajoutée uniques pour servir nos clients. Nos carnets de commandes continuent d’être pleins en Amérique du Nord et en Europe pour nombre de nos produits, notamment les produits pour animaux de compagnie, les soins des tissus, les soins personnels et la purification des huiles alimentaires, ce qui prolonge l’élan pris au premier trimestre. Si la forte hausse de la demande observée en mars s’est quelque peu atténuée, le niveau de la demande est resté très élevé jusqu’en avril.

Comme je l’ai déjà mentionné dans mes remarques, nous constatons l’impact le plus prononcé des conditions COVID-19 dans notre secteur de la métallurgie. Les réductions de production dans les secteurs de l’automobile et des poids lourds en Amérique du Nord, qui ont commencé à la fin du mois de mars, sont devenues plus perceptibles en avril, lorsque nos clients fonderies ont commencé à réduire les temps d’arrêt et les équipes pour s’adapter à la baisse de la demande. Pour situer le contexte, en avril, nos installations de fonderie en Amérique du Nord ont fonctionné à environ 60 % des niveaux de demande normaux. Sur la base des dernières indications de nos clients fonderies, nous prévoyons que ces taux s’amélioreront pour atteindre 80 à 90 % en juin. Toutefois, il est encore un peu incertain de savoir comment cette trajectoire pourrait se dérouler. En Chine, les volumes de fonte des métaux étaient importants en mars et ont augmenté de 4 % par rapport à l’année dernière, grâce à nos produits d’obligations vertes et de sable adaptés. Et nous prévoyons que cette tendance se poursuivra tout au long du trimestre.

Après un premier trimestre solide dans notre secteur des matériaux de construction, le calendrier des livraisons en cours pour nos projets actifs est en train de changer. À ce stade, il est difficile de prévoir quelle part de notre carnet de commandes actif sera achevée au cours du deuxième ou passera au troisième trimestre. Notre réserve de projets futurs est solide. Mais nous voyons le potentiel de certains retards liés à l’assouplissement des conditions du marché de la construction en Amérique du Nord et en Europe. Et dans le domaine des produits environnementaux, nous continuons à faire progresser notre portefeuille de technologies spécialisées de grande valeur, ce qui nous a permis d’obtenir des projets d’assainissement plus complexes. Cette dynamique a été en partie influencée par des conditions plus difficiles, plusieurs grands projets ayant été repoussés du mois d’avril, probablement dans la seconde moitié de l’année.

Permettez-moi maintenant de passer à notre segment “Minéraux de spécialité”. Le chiffre d’affaires de ce segment est tiré par le papier et l’emballage ainsi que par les marchés finaux de la construction, de l’automobile, de l’alimentation et de la pharmacie. Je commencerai par le papier PCC et nos opérations en Asie. Comme je l’ai déjà mentionné, toutes nos installations en Chine continuent de fonctionner et atteignent des niveaux de production quasi normaux. Nos six installations de production de CCP en Inde, qui ont été fermées en mars en raison de mandats gouvernementaux, sont actuellement de nouveau en activité ou devraient l’être dans la semaine à venir. Nos installations ailleurs en Asie ont fonctionné à des niveaux normaux. Au total, nous prévoyons que nos volumes en Asie pour le deuxième trimestre seront similaires à ceux du premier trimestre.

En ce qui concerne l’Amérique du Nord et l’Europe, le deuxième trimestre est généralement celui où les producteurs de papier de ces régions procèdent à des arrêts de maintenance saisonniers, et nous voyons certaines installations prolonger ces arrêts de plusieurs semaines supplémentaires. Par conséquent, les volumes du deuxième trimestre en Amérique du Nord et en Europe pourraient être inférieurs d’environ 10 % à ceux du premier. Là encore, cette perspective pourrait changer, car nous avons déjà connu des installations qui ont été remises en service plus tôt ou qui ont subi de nouvelles interruptions.

La construction de nos nouveaux satellites et les extensions, totalisant 250 000 tonnes de capacité, continuent de progresser. L’un de ces satellites en Inde est maintenant terminé et les autres sont en bonne voie pour être mis en service cette année. Du point de vue du développement commercial, notre réserve de nouvelles possibilités de remplissage et d’emballage ainsi que de nos dernières technologies est intacte. Et nos discussions avec nos clients continuent de progresser.

Dans notre activité de CCP de spécialité, les ventes de nos produits pharmaceutiques et de nos produits alimentaires et boissons ont été fortes. Mais nos produits destinés aux produits d’étanchéité pour automobiles ont été affectés par la baisse des taux de construction en Amérique du Nord et en Europe. Les ventes de nos lignes de produits de minéraux transformés, qui servent principalement les marchés de la construction et de l’automobile, ont eu un impact mitigé jusqu’à présent. Il y a eu des points forts et des points faibles dans notre gamme de produits de carbonate de calcium naturel et de talc.

Permettez-moi maintenant de passer au segment des produits réfractaires. Après un premier trimestre plus fort que prévu, nous connaissons maintenant une réduction de la production de nos clients. Les taux d’utilisation des capacités de production d’acier en Amérique du Nord sont passés de 77 % au premier trimestre à 56 % actuellement, les taux d’utilisation européens se situant à des niveaux similaires. Nos ventes de réfractaires suivent généralement ces taux d’utilisation. Toutefois, dans des périodes comme celle-ci, les fours qui fonctionnent fonctionnent généralement plus longtemps et plus durement et consomment plus de matériaux réfractaires, de sorte que ces taux ne sont pas en corrélation directe avec nos ventes. Bien que nous ayons toujours un solide carnet de commandes pour l’ensemble de l’année pour nos lasers Ferrotron, il est probable que certaines d’entre elles seront reportées du deuxième trimestre au second semestre.

Je vais maintenant terminer cette revue de segment avec Energy Services. Si le marché de l’énergie a connu une forte volatilité récemment, notre carnet de commandes de services pour les projets offshore reste largement intact. Nous constatons un certain impact de COVID-19, qui a entraîné une démobilisation précoce pour des questions liées aux virus, ainsi que le report de projets à partir du deuxième trimestre. Je rappelle à tout le monde que cette entreprise n’opère qu’en offshore, de sorte que le prix du pétrole met plus de temps à modifier le niveau de la demande pour nos services là-bas. Les services énergétiques ne représentent qu’une petite partie de notre portefeuille et de notre rentabilité. Nous nous attendons donc à ce que cette dynamique ait un impact limité sur nos finances.

Comme je viens de vous le décrire, nous sommes confrontés à plusieurs dynamiques de marché en évolution, qui comportent de nombreux choix. Et tout cela contribue à un manque de visibilité claire pour l’avenir. Mais je voulais vous fournir autant de détails que possible à ce stade. Les dernières informations que je peux vous donner sont que ces conditions d’exploitation en avril ont conduit à une tendance des ventes qui est d’environ 10% inférieure à ce que nous avons connu au cours du premier trimestre.

Le reste du trimestre. Il y a des aspects de nos perspectives où nous nous attendons à une certaine amélioration de ce taux de vente actuel, mais aussi d’autres domaines où l’incertitude est plus grande, étant donné la fluidité de l’environnement. Nous nous efforçons de relever les défis en constante évolution d’aujourd’hui tout en restant concentrés sur nos valeurs, nos objectifs et nos stratégies à long terme, ce qui implique de prendre des mesures pour renforcer nos fondations et la santé à long terme de notre entreprise.

Les fondamentaux de notre entreprise sont intacts et nous restons attachés à notre stratégie de croissance à long terme. Notre modèle d’entreprise, ainsi que notre génération de trésorerie, est solide, grâce à la diversité de nos implantations géographiques, de nos clients et de nos marchés. Nous sommes convaincus que l’expérience et l’agilité de notre équipe, la rigueur de l’exécution, l’accent mis sur la gestion des coûts et la solidité de notre bilan nous permettent de traverser cette période d’incertitude. Notre équipe a géré efficacement des périodes difficiles par le passé, et nous procéderons aux ajustements nécessaires pour adapter notre activité aux conditions du marché au fur et à mesure de leur évolution.

Sur ce, passons aux questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Nous répondrons à la première question de Daniel Moore, de CJS Securities.

Daniel Moore

Pour commencer, le PCC a baissé de 10 % de manière séquentielle. Merci pour la couleur. Pensez-vous — pensez-vous que cela va se poursuivre pendant la majorité du deuxième trimestre ? Et vous attendez-vous – voyez-vous à ce stade des changements dans l’utilisation du papier en Amérique du Nord ou en Europe à la suite de la COVID, ce qui pourrait entraîner d’autres fermetures de capacités plus tard dans l’année ?

Douglas Dietrich

Oui. Laissez-moi commencer. Les 10 % étaient pour l’Amérique du Nord et l’Europe. Et c’est en grande partie là que nous observons un certain nombre de réductions ou d’arrêts prolongés pour des raisons de maintenance. Je pense que certains de ces arrêts durent généralement deux semaines en Europe à cette période de l’année et en Amérique du Nord, et certains ont été prolongés à quatre, d’autres sont plus longs, d’autres encore sont plus courts. Nous prévoyons que 10 % de ces pannes se produiront tout au long du trimestre dans ces deux régions.

En contrepartie, notre demande en Asie est restée largement intacte. Nous sommes très proches des niveaux de demande normaux dans l’ensemble de nos activités en Asie, en Chine. Et maintenant que l’Inde est de retour, nous nous attendons à ce qu’elles se situent également à ce niveau. Et en ce qui concerne les tendances de la demande, oui, nous en avons absolument vu – nous verrons certaines tendances de la demande. D.J. a été très proche de ses clients et de son équipe. Alors pourquoi ne pas laisser D.J. vous donner un peu de couleur sur ce que nous voyons en Amérique du Nord et en Europe en matière de tendances de la demande ? D.J., tu es là ?

D. J. Monagle

Oui, je suis Doug. Merci, et merci pour la question, Dan. Écoutez, Dan, pour ce qui est de la saveur que je peux vous donner concernant ce que nous voyons dans ce trimestre, c’est probablement le mieux que je puisse faire, et nous allons parler un peu de ce que nous voyons se passer dans le prochain. Mais les pannes que nous voyons dans le — ce à quoi Doug faisait référence, ont été prises par certains leaders de l’industrie avec des machines assez grosses. Ainsi, en Europe, Navigator a annoncé publiquement le retrait de plusieurs de ses machines. L’une d’entre elles est associée à notre produit. En Amérique du Nord, c’était Domtar et PCA Jackson. Ils ont donc procédé à des arrêts de production assez importants, ce qui, je pense, nous a permis de faire savoir au reste du marché qu’ils procédaient à des ajustements pour eux au cours de ce trimestre.

Nous aidons également l’Amérique du Nord à assurer la stabilité à long terme du marché, et nous avons confirmé le projet d’International Paper de fermer la machine du complexe Riverdale à Selma, en Alabama. Il était donc déjà prévu que ces tonnes sortent et soient converties en une opération d’emballage. Nous pensons donc que les prévisions de Doug pour ce trimestre vont se tenir. Il est difficile de dire à quoi ressemble ce troisième trimestre tant que nous n’avons pas commencé à voir comment les habitudes ou les pratiques ont changé. Je sais que le secteur est affecté par la consommation des écoles, des bureaux et des publicités par courrier, qui sont toutes – cette consommation est en baisse ce trimestre. Il s’agit donc de savoir à quelle vitesse cette consommation reviendra. J’espère que cela vous donne la couleur.

Daniel Moore

C’est certainement le cas. Absolument.

Douglas Dietrich

La seule chose que j’ajouterais, c’est que, oui, je pense qu’avec les niveaux de demande, ce que nous regardons, ce sont les taux d’exploitation. Et donc maintenant, je pense que les taux d’exploitation sont dans les années 90. Ils sont tombés à 85 %. Nous devrons examiner où ils en sont au cours du trimestre et comment ils rebondissent ou non au troisième trimestre. Je pense qu’à mesure qu’ils baissent dans les années 80, vous avez le — vous avez le potentiel pour une fermeture. Mais je pense que nous avons toujours cela. Et donc nous continuerons à le surveiller. Pour l’instant, comme je l’ai dit, nous pouvons voir en quelque sorte notre estimation au cours du deuxième trimestre. Nous vous donnerons plus de couleur après cela pour la troisième.

Daniel Moore

Parfait. L’un des points lumineux, qui se poursuit, est le foyer et la personne, a connu une belle progression en mars, certainement. Une estimation, une intuition quant à la part de ce phénomène qui est en quelque sorte un stockage ponctuel dans la nature par rapport à une hausse peut-être plus durable ?

Douglas Dietrich

Nous avons certainement assisté à une véritable hausse en mars, en quelque sorte au début du mois de mars. Et nous pensons qu’une partie de cette hausse s’est probablement produite dans notre secteur des soins pour animaux de compagnie. Le soin des tissus a été un peu plus stable. Nous avons remarqué que nos carnets de commandes en mars en Europe ont en quelque sorte doublé. L’attrait a été énorme et nous nous sommes épuisés, et nous continuons à remplir ces carnets, à remplir ces commandes. Une partie de ces commandes s’est un peu effacée, ce qui indique que nous avons acheté à l’avance. Mais je dois vous dire que jusqu’en avril, nous avons continué à fonctionner à des niveaux très élevés. Il est certain qu’à ce rythme, nous avons obtenu des résultats positifs par rapport à l’année dernière. Nous verrons bien. Mais tout au long du mois d’avril, et nous voyons que le secteur des soins pour animaux de compagnie en Amérique du Nord et en Europe reste à des niveaux très élevés.

Daniel Moore

Utile. Et pour changer de vitesse, les produits environnementaux et les matériaux de construction sont en quelque sorte séparés, il suffit peut-être de parler des conversations avec les clients, des projets qui sont retardés. Des discussions sur les annulations à ce stade ? Vous sentez-vous assez confiant dans le fait qu’il est plus probable qu’il s’agisse d’une simple poussée vers la droite ?

Douglas Dietrich

C’est un peu difficile à voir en ce moment. Ce que je vais faire, Jon, c’est pourquoi vous ne donnez pas un peu de couleur aux projets et à une partie du mouvement dans ce trimestre et ensuite où nous voyons des choses qui vont probablement avancer jusqu’à plus tard dans l’année.

Jonathan Hastings

D’accord. Merci, Doug et Dan, j’apprécie la question. Comme vous le savez, l’environnement et le bâtiment sont tous deux touchés, car il s’agit d’une entreprise basée sur des projets. Et ce que nous constatons, c’est que nos pipelines restent intacts. Le nombre de projets que nous avons dans les pipelines et le nombre de projets que nous avons l’intention de terminer dans un trimestre sont assez constants. Mais ce à quoi nous avons affaire, c’est que, surtout depuis que nous sommes entrés dans la dernière partie du premier trimestre et maintenant dans le deuxième trimestre, nous constatons quelques arrêts de chantier. Nous avons des retards dans le démarrage de certains projets, et nous commençons également à voir certains projets remis en question en ce qui concerne le calendrier du point de vue du financement.

Tout cela, en gros, pour les deux segments, cela signifie que ce que nous voyons, ce sont des retards. Et c’est vraiment — comme Doug l’a dit, c’est difficile à prévoir pour l’instant parce que ce que nous voyons, c’est que ces projets sont retardés. Mais tout d’un coup, ils démarrent ou les commandes arrivent et ils veulent qu’ils soient livrés relativement rapidement. C’est donc assez instable. Nous constatons, à partir du trimestre, très probablement certains de ces retards qui se déplacent vers la fin de l’année, le second semestre. Mais là encore, nous surveillons la situation de près et nous sommes suffisamment agiles pour pouvoir livrer en fonction des besoins. Il est donc probable que certains retards auront un impact sur le deuxième trimestre, mais le pipeline reste intact.

Daniel Moore

Très utile. Et enfin pour moi. Vous avez pris des mesures de réduction des coûts assez importantes l’année dernière. Compte tenu de l’apparition de COVID, envisagez-vous d’autres initiatives de restructuration ou de réduction des coûts ? Et les secteurs de l’entreprise que vous surveillez et qui pourraient justifier des réductions de coûts plus permanentes ? Merci pour la couleur. Et j’aurais certainement dû le dire, mais bon travail de gestion au cours du premier trimestre dans un environnement difficile.

Douglas Dietrich

Merci, Dan. Bien sûr. Vous nous connaissez, nous allons — nous allons être prudents dans la gestion des dépenses discrétionnaires, en tirant les leviers dont nous avons besoin en termes de dépenses de fonds de roulement ; nous allons être prudents dans la façon dont nous dépensons notre argent. Nous ferons toutes ces choses. Je tiens à dire que je veux m’assurer — écoutez, nous avons une équipe fantastique dans cette entreprise, une formidable base d’employés engagés, expérimentés. Et je veux vraiment m’assurer que j’examine les problèmes à court terme pour m’assurer que la santé à long terme de cette entreprise est sûre. Je pense donc que dans certains domaines, Dan, nous devrons peut-être procéder à des ajustements en fonction des changements structurels à long terme. Nous y serons préparés. Mais je veux également m’assurer que cette entreprise s’en sortira avec une équipe prête à relever les défis de la croissance qui reprendra une fois que nous aurons surmonté cette épreuve. Nous prendrons donc nos décisions et nous veillerons à trouver un équilibre entre le court terme et le long terme.

Opérateur

Et ensuite, nous irons à Silke Kueck avec JPMorgan.

Silke Kueck

J’ai quelques questions, si vous me le permettez. Les 6,7 millions de dollars de ventes en retard dues aux pannes de COVID sont-ils un chiffre net ? Est-ce que cela inclut les pannes ? Et est-ce que ce chiffre est net des pré-achats et du stockage que vous avez pu voir du côté des soins ménagers et peut-être d’une partie de l’avance avec les réfractaires ? Ou est-ce simplement défini en fonction des pannes que vous avez vues ?

Douglas Dietrich

Matt, tu veux bien nous expliquer comment nous avons conçu cela ?

Matthew Garth

Absolument. Alors Silke, c’est l’impact de COVID-19 sur la réduction des ventes qui n’est pas nette. Vous auriez vu des ventes plus importantes être générées par les autres lignes de produits dont nous avons parlé. En particulier, comme nous l’avons dit dans la division Réfractaires, où nous avons eu un certain impact de la COVID en raison du retrait des lasers, vous avez vu – avec un décalage – que certains réfractaires se développeront. Mais les baisses nettes auraient été de l’ordre de 6,7 millions de dollars. Et encore une fois, je ne sais pas si nous l’avons mentionné, mais laissez-moi vous donner un peu plus de couleur. La majeure partie de cet impact, ces 6,7 millions de dollars, provient des fermetures d’usines en Chine qui ont eu un impact sur l’activité de la métallurgie. Le reste provient de la fermeture qui a commencé à avoir lieu à la fin du trimestre en Amérique du Nord.

Silke Kueck

D’accord. C’est utile. Et si vous deviez deviner, comme si vous regardiez vos produits d’entretien ménager, pensez-vous que les résultats auraient été positifs si l’on excluait le préachat ? Comme si c’était difficile pour nous de le dire. Je ne sais pas si vous pouvez le dire. Mais je me demandais simplement si vous pouviez quantifier les avantages ? Et je me demandais aussi combien de temps durent les délais de livraison pour les articles que vous vendez et qui sont liés à la litière pour animaux, aux produits d’entretien des tissus et aux produits de soins personnels, que ce que nous entendons de la part de certaines entreprises de consommation, c’est qu’elles ne peuvent pas encore vraiment dire ce qui se passera en mai.

Et le — comme les tendances des ventes, si vous regardez simplement les données de Nielsen, ressemble à ça. Le mois de mars a été très fort, début avril, puis les choses ont vraiment commencé à ralentir pour certaines choses comme l’entretien des tissus à la mi-avril. Et les entreprises de consommation que nous servons, il nous faut un certain temps pour voir ce qui va se passer du côté des commandes. Et nous ne pouvons pas encore dire ce qui se passera en mai. Je me demandais donc si vous avez une idée, comme vous pourriez, vous pourriez ne pas en avoir. Mais je suis simplement curieux.

Douglas Dietrich

Eh bien, Silke, laisse-moi essayer celle-là d’abord. Je suppose que ce que je ne vais pas faire, c’est deviner. Donc ce que nous… laisse-moi te donner une perspective. Au cours des derniers trimestres, notre activité a été — l’activité de soins aux animaux de compagnie a connu une croissance d’environ 3 à 4 %, je pense. Je pense que certains trimestres ont été de 2 %. Mais le taux de croissance est resté stable, entre 2 et 4 %. Et je pense que ce trimestre, nous avons vu 6 %. Je pense donc que nous avons vu – je pense qu’il y a cette tendance sous-jacente de croissance qui est toujours là dans ce secteur, et cela a été le cas au cours des derniers trimestres pour les soins aux animaux de compagnie. Je pense donc que vous voyez que cela continue. Et cela est dû aux principes fondamentaux de la propriété des chats et au fait que les gens utilisent et passent à la litière agglomérante pour chats et se tournent vers des produits haut de gamme comme nous l’avons fait en Europe. C’est donc ça, la base de référence. Je pense qu’il y a eu des achats anticipés, et je pense qu’en mars, cela a contribué à cette augmentation de quelques pour cent. Mais je dois dire que lorsque nous regardons nos carnets de commande en avril, ils ont probablement été réduits.

Mais au fur et à mesure de l’avancement des commandes qui pourraient, comme vous l’avez dit, en mai, déplacer les choses un peu plus loin en mai et juin. En ce moment, jusqu’en avril, nous sommes toujours à un niveau très élevé. Je suppose que nous ne maintiendrons probablement pas ce taux de 6 % tout au long du trimestre, et une partie de ce chiffre pourrait revenir à un taux plus élevé que nos taux normalisés de 4 %. Nous verrons donc cela probablement plus tard dans le trimestre. Pour être honnête, je ne le vois pas pour l’instant. Nos délais sont assez instantanés, là où nous sommes capables — sauf en mars maintenant en Europe, nous sommes capables de prendre une commande et de l’exécuter relativement rapidement. Nous avons en stock la plupart de nos matières premières que nous pouvons faire sortir aussi vite que nous pouvons obtenir des camions. Les délais de livraison et d’exécution sont donc assez courts. Ils seront un peu plus longs en mars, mais ils arriveront. Et nous aurons une meilleure idée de ce qui se passera en mai et juin, à la fin de ce mois. J’espère que cela vous donnera un peu de couleur. Je suppose que je ne peux pas vous dire ce que seront ces carnets de commande. Mais je m’attends à ce qu’ils arrivent un peu, étant donné les précommandes que nous avons vues en mars et les fortes ventes d’avril, mais le retour à notre taux de tendance normal de probablement 4 %.

Silke Kueck

C’est très utile. Et si je peux poser la dernière série de questions sur la trésorerie et les créances douteuses. Je me demandais si vous aviez pris des réserves supplémentaires pour créances douteuses au cours du trimestre et si vous pouviez les quantifier. Et je me demandais également si vous avez un objectif de CapEx révisé ou un objectif de cash flow libre pour l’année.

Matthew Garth

Bien sûr. Merci, Silke. Alors Silke, parlons de ce qui se passe du côté des recevables. Je pense que pendant mes remarques préparées, vous m’avez entendu souligner le fait que nous avons un programme quotidien en place, qui s’étend évidemment à toutes les circonstances. Mais pour l’instant, il est très important de suivre ce qui se passe du point de vue des encaissements et, soit dit en passant, du point de vue des paiements dans toute l’entreprise. Et donc, dans ce processus, nous suivons les conversations des clients et les paiements des clients sur une base quotidienne. Et nous n’avons pas encore constaté de changement dans notre taux de délinquance. Nous continuons à maintenir une très bonne pratique de paiement et, encore une fois, nous ne constatons aucun type de défaillance ou de retard de paiement. Comme nous l’avons dit, le cash-flow de l’entreprise reste dans cette position de générer un peu plus que ce que nous avons fait au premier trimestre de l’année dernière. Si nous devions faire attention au deuxième trimestre, nous vous dirions qu’il est probablement bon de penser que nous pourrions répéter les performances du flux de trésorerie disponible que nous avons eues au premier trimestre, peut-être même un peu mieux à mesure que nous obtenons un certain dégagement de fonds de roulement. Mais au-delà de cela, nous allons évidemment attendre de voir ce qu’il adviendra de certains des changements sur les marchés.

Cela dit, nous avons examiné l’histoire de nombreuses circonstances différentes. Et pour rappeler à tous les participants à l’appel que même pendant la période 2008/2009, l’entreprise a dégagé un flux de trésorerie disponible très important par rapport à ce qui se passait sur le terrain. L’entreprise peut donc continuer à générer de bons niveaux de cash-flow libre, et elle le fera. En ce qui concerne les dépenses d’investissement, je pense que vous m’avez entendu le dire également dans nos remarques préparées, nous réduisons un peu ce chiffre. Je pense que nous avons commencé l’année en vous disant qu’une fois de plus, il s’agirait d’un niveau de dépenses de 70 à 80 millions de dollars, réparties assez équitablement entre les projets de maintien et les projets de croissance. Pour l’instant, nous nous situons plutôt dans la fourchette de 55 à 60 millions de dollars, en réduisant certaines dépenses et en donnant la priorité, là encore, à l’investissement dans les installations, au maintien des plafonds de dépenses de soutien, aux dépenses ESS nécessaires tout en continuant à poursuivre, comme l’a dit Doug, la capacité de croissance de l’entreprise.

Opérateur

Et ensuite, nous irons voir Rosemarie Morbelli avec G.research.

Rosemarie Morbelli

Je me demandais si vous ou peut-être D.J. pourriez nous parler du côté papier, si vous êtes dans cet environnement, si les clients profitent du ralentissement et de l’augmentation du nombre d’essais concernant l’utilisation des produits d’emballage FulFill, la réutilisation des fibres dans les systèmes de déchets, etc. Ou est-ce que tout le monde, en quelque sorte, s’est arrêté à cette fin ?

Douglas Dietrich

Non. Nous n’avons pas vu cet arrêt. Mais laissez-moi — D.J., voulez-vous prendre celui-là et donner une sorte de portée ou une certaine couleur à l’activité que vous voyez en ce moment ?

D. J. Monagle

Avec plaisir. Donc Rosemarie, nous avons eu un premier trimestre formidable à cet égard. Vraiment, vraiment heureux de voir les progrès du pipeline. Je parle toujours de ce pipeline et d’une douzaine d’activités très actives. Nous – à tout moment, il peut y avoir 15 à 20 conversations différentes. Mais si nous regardons ces activités, ce premier trimestre nous a permis de réaliser des essais commerciaux à grande échelle de nouveaux rendements sur deux sites. L’un d’eux est un fabricant d’emballages, l’autre un fabricant d’impression et d’écriture. Et ce sont de bons essais. Nous essayons donc de déterminer quand la prochaine fois nous pourrons en démontrer la valeur. Nous avons progressé de manière significative dans nos conversations avec un grand papetier européen concernant Envirofil, maintenant qu’il a vu le succès de notre premier lancement d’Envirofil qui a eu lieu l’année dernière en Allemagne.

Et puis nous avons aussi un certain intérêt et nous tirons de nos produits standard en CCP, des qualités d’impression et d’écriture. Et ces produits sont principalement destinés à l’Asie. Donc, un grand attrait, un premier trimestre formidable, beaucoup d’activités d’essai. Je dirais que l’intérêt des clients n’est pas du tout diminué dans ce processus. Nous avons un peu de mal à faire en sorte que nos experts se rendent sur place pour effectuer ces essais. Je dirais donc que nous avons un petit contretemps qui ralentit ce qui a commencé au premier trimestre par un rythme effréné en ce qui concerne l’avancement de ce pipeline. Mais maintenant, nous essayons simplement de réévaluer quand nous pourrons mener ces essais prolongés et conclure certains accords commerciaux. Mais c’est dans les limites des restrictions de voyage et moins sur l’activité commerciale au sens large. J’espère que cela nous aidera.

Rosemarie Morbelli

Oui, c’est le cas. Ce n’est donc pas quelque chose que vous pouvez faire virtuellement ? [indiscernible] l’équipement ?

D. J. Monagle

Certainement pas les essais commerciaux à grande échelle. C’est une question d’équipement, et nous avons des experts de classe mondiale qui peuvent travailler avec les papetiers pour démontrer la valeur maximale de cette machine à papier. L’autre – les possibilités standard du PCC, nous sommes en mesure de faire quelques progrès virtuellement. Je suis donc optimiste et je pense que nous pourrons encore signer quelques nouveaux contrats de PCC dans les mois à venir. Mais — donc nous sommes — sur ce produit traditionnel, nous sommes. Mais pour ces nouveaux produits très avancés, il faut une certaine expertise régionale – ou plutôt mondiale – qui se rende dans ces régions pour en démontrer pleinement la valeur.

Douglas Dietrich

Désolé, Rosemarie. J’allais juste ajouter, je pense que ce genre de développement de produits, de nouvelles affaires, comme vous le savez, la plupart de ces produits sont en quelque sorte des opportunités d’économies pour nos clients et ils remplacent quelque chose qui existe déjà. Vous l’avez donc vu en mars. Avec la réouverture de la Chine en mars, nous avons constaté une croissance de 4 % en volume de notre activité de fonderie. Cette croissance a été largement stimulée par les produits d’obligations à base de sable vert, ce mélange de produits techniques qui contribue à la qualité, à la productivité et à la réduction des coûts. Et donc, pour le PCC Filler, nos nouveaux produits de rendement, tous ces produits ont le même aspect. Ils remplacent quelque chose qui est actuellement utilisé et ils permettent de réaliser des économies. Et donc nous pensons que l’attrait pour nos produits, oui, il pourrait y avoir quelques défis en termes de déplacement temporaire. Mais nous pensons que l’attrait pour nos produits, tant en période de forte demande que dans des conditions économiques plus faibles, est solide et intact. C’est pourquoi j’ai pensé à ajouter cela.

Rosemarie Morbelli

Et cela m’amène à Metalcasting. La croissance que vous constatez, est-ce surtout de la substitution et évidemment des fonderies réouvertes ? Ou est-elle liée à une augmentation du nombre de camions et d’automobiles fabriqués en Chine, disons, pour le marché intérieur à l’heure actuelle, par opposition aux exportations ?

Douglas Dietrich

Oui. Je vais commencer et puis peut-être, Jon, tu pourras donner des couleurs, non ? C’est les deux. Je vous dirais que dans le contexte actuel de la demande, c’est probablement plus de substitution. Ainsi, notre pénétration de nos produits de métallurgie en Asie, en Chine, en Inde en ce moment, étant donné le contexte de croissance, est davantage une substitution. Et c’est la démonstration de la valeur de la proposition d’économie de coûts et de la meilleure qualité de fonderie que nous pouvons offrir. Dans le passé, lorsque – à l’époque, je suppose, des pourcentages de croissance normaux en Chine et en Inde, c’était les deux, nous développions nos produits par le biais de nouvelles fonderies, dans – plus profondément dans la fonderie et ensuite en convertissant d’autres produits. Je ne sais pas, Jon, peut-être que j’ai juste volé ça. Mais voulez-vous ajouter quelque chose à cela ?

Jonathan Hastings

Non, vous avez absolument raison, Doug. J’aimerais juste ajouter deux ou trois choses à cela. Oui, nous continuons à voir la substitution. Et c’est ce qui nous aide vraiment beaucoup ici en mars et avril, alors que le marché rebondit. Je dirai que l’équipe est restée très agile du point de vue de la production, du point de vue des coûts. Ils sont très innovants. Et c’est dans des moments comme celui-ci que nous démontrons notre valeur aux fonderies. Et elles cherchent à réduire les coûts là où elles le peuvent et à rester très productives. Notre valeur a donc été reconnue par les clients que nous avons et par certains nouveaux clients au fur et à mesure de notre expansion.

Vous avez mentionné pour la Chine, par exemple, beaucoup de consommation intérieure. Nous voyons le rebondissement principalement dans la consommation intérieure. Nous surveillons les exportations, car celles-ci sont destinées à l’Europe et à l’Amérique du Nord, en particulier dans le secteur automobile. Mais jusqu’à présent, nous avons assisté à un rebondissement très robuste après la chute spectaculaire de février. Mais comme je l’ai dit, la proposition de valeur, l’innovation, l’interaction que nous avons avec les clients, même en travaillant à distance, nous avons fait un très bon travail. Cette équipe a fait un excellent travail pour maintenir ces relations avec les clients. Et cela nous donne la possibilité de nous développer là où nous le pouvons.

Rosemarie Morbelli

Très utile. Enfin, si je peux me permettre, sur le front des fusions et acquisitions, je veux dire que je me rends compte que le nom du jeu est désormais la conservation de l’argent. Mais voyez-vous d’autres propriétés arriver sur le marché, compte tenu de l’environnement actuel et des problèmes potentiels liés aux propriétés que vous espériez voir mises en vente à un prix inférieur ?

Douglas Dietrich

Non, je ne peux pas dire que nous avons — eh bien, notre objectif a été évidemment de réussir à traverser cette épreuve au cours du dernier trimestre. Et comme vous l’avez mentionné, nous avons assuré la poursuite des opérations, la sécurité des opérations et nous nous sommes concentrés sur nos flux de trésorerie. Cela dit, je pense que les attentes des acheteurs et des vendeurs se sont beaucoup élargies en ce moment, compte tenu de la situation dans laquelle nous nous trouvons, jusqu’à ce que les choses deviennent beaucoup plus claires. Je dirai également que pour l’instant, jusqu’à ce que nous soyons un peu plus sûrs que nous ne cherchons pas à faire quelque chose de majeur. Mais nous avons – et nous avons toujours dit que nous avions un beau portefeuille de choses qui nous semblaient très bien s’intégrer dans l’entreprise.

Cela dit, il y a quelques petites choses que nous avons examinées et sur lesquelles nous continuons à travailler. Il peut s’agir de petites choses avec de l’argent en main dans la région qui peuvent être très rapidement rentables, tant en termes de revenus que d’argent. Et ces choses sont toujours des opportunités pour nous, même dans ces périodes. Mais je ne dirai pas que nous allons aller trop loin maintenant, jusqu’à ce que nous ayons une plus grande visibilité sur la façon dont cette économie, sur la façon dont les choses se passent. Il y a donc encore des opportunités, Rosemarie, mais nous allons probablement faire en sorte que les choses restent petites, très rentables rapidement si nous faisons quelque chose. Est-ce que cela aide ?

Rosemarie Morbelli

Oui, c’est le cas.

Opérateur

Pour notre prochaine question, nous allons passer à David Silver avec CL King.

David Silver

Je vais donc vous dire que ma connexion téléphonique est très mauvaise, malheureusement. Et mon ordinateur, le webcast est meilleur, et je passe de l’un à l’autre, mais il se peut qu’il y ait un retard, tout comme j’écoute vos réponses en différé. Je vous remercie donc. Mais j’avais quelques questions.

La première chose que j’espérais que vous pourriez commenter ou probablement ajouter un peu de couleur est le pouvoir de fixer les prix. Je pense donc que dans les remarques préparées par Doug, vous avez cité certains domaines où il existe un pouvoir de fixation des prix. Je me demandais si vous pouviez les mettre en évidence et, en particulier, si vous pouviez déterminer si la demande classique dépasse l’offre ou si cela est dû à quelque chose, peut-être une perturbation chez un autre fournisseur ou si vous avez mentionné un achat préalable. Donc, les poches de pouvoir de fixation des prix, si vous pouviez les mettre en évidence, s’il vous plaît.

Douglas Dietrich

Bien sûr, David. Je suppose qu’il y a deux éléments dans les mécanismes de fixation des prix dans l’entreprise, le mécanisme et une partie de l’entreprise, et ce sont les prix contractuels. Nous avons des obligations à plus long terme dans certaines parties de l’entreprise et des obligations contractuelles de tarification chez Paper PCC, par exemple. Nous fixons les prix sur différents coûts d’intrants en fonction des volumes, etc. Ainsi, comme vous l’avez vu ces dernières années, en période d’inflation, lorsque nous assumons des coûts de matières premières plus élevés, nous les répercutons sur nos clients par des prix plus élevés. Il y a généralement un retard dans ce processus. Cela peut parfois être de 3 à 6 mois. Mais quoi qu’il en soit, cela est répercuté avec un certain retard. Et puis la même chose se produit de l’autre côté, lorsque les coûts des intrants commencent à baisser, nous retardons sur le chemin du retour. Mais ce sont des formules. Et c’est la façon dont nous gérons ces contrats, de sorte qu’une part importante de l’entreprise est basée sur ces obligations contractuelles. Refractories a également des mécanismes de tarification à plus long terme, du type six mois, que nous négocions. La majeure partie de l’entreprise est basée – nos prix sont basés sur la valeur, la valeur livrée. Nous examinons donc la valeur que nous fournissons, nous examinons les économies ou les améliorations que nous apportons, ces produits fournissent et nous nous efforçons d’être évidemment utiles à ce client à ce prix.

Et je pense que votre question est peut-être la suivante : continuons-nous à avoir un pouvoir de fixation des prix dans ce type d’environnement ? Je pense que nos – dans de nombreux cas, nos produits le font. Dans la plupart des cas, nous offrons toujours cette possibilité de réduire les coûts. Y aura-t-il des pressions ? Nous attendons-nous à ce qu’il y ait des pressions ? Oui, je pense qu’en tant qu’entreprises, nos clients continuent à naviguer dans ce domaine, ils vont nous demander des prix. Et nous allons donc travailler avec cela. Nous sommes habitués à cela. Nous sommes habitués à démontrer la valeur. Il y a certains segments qui – comme dans les entreprises orientées vers le consommateur, où ce prix est bien établi et bien établi par certains autres grands du marché. Nous sommes donc des preneurs de prix dans ce domaine. Mais nous sommes en première position, nous fixons généralement le prix et nous le fixons en fonction de cette valeur. Je pense donc que nous avons un grand pouvoir de fixation des prix. Je suis sûr qu’il sera remis en question au fur et à mesure que nous avancerons, mais nous sommes bien préparés pour faire face à cette situation. J’espère que cela vous aidera. Je ne peux pas vous donner — je ne veux pas y aller produit par produit, mais je veux vous donner une sorte d’aperçu général.

David Silver

D’accord. Non. Ma prochaine question portera sur la transition plus large de la capacité de la PCC, je suppose, qui est en cours. Il semble qu’à ce jour, les fermetures en, disons, Amérique du Nord et en Europe avancent un peu plus vite que la nouvelle capacité qui arrive en Asie. Et j’ai regardé ma liste. Mais je me demandais, je pense que l’usine Century en Inde et le grand projet chinois devraient être terminés à un moment donné en 2020. Et puis il y a, je crois, le projet d’emballage spécialisé de 50 000 tonnes en Europe. Pourriez-vous nous dire quand vous pensez le mieux à ces projets, à leur calendrier et à vos attentes concernant une montée en puissance normale, une montée en puissance plus lente ? Décrivez-nous simplement ce développement des capacités, s’il vous plaît.

Douglas Dietrich

Bien sûr. En ce moment, le satellite Century Paper est prévu pour le troisième trimestre. Je pense que c’est probablement dans quelques mois — je pense à la fin du deuxième trimestre. Je pense qu’à l’heure actuelle, compte tenu de la situation en Inde au cours du premier trimestre et en avril, ce sera probablement au troisième trimestre. Notre satellite, ce grand satellite, d’environ 165 000 tonnes en Chine, notre nouveau satellite, va arriver vers la fin de cette année. Je pense que c’était — nous envisagions que ce soit en quelque sorte la fin du troisième trimestre. Il a été retardé d’environ un mois. Et donc, il arrivera au début du quatrième trimestre, au milieu du quatrième trimestre, je l’espère. C’est donc ça, et un léger retard sur ce point. Nous avons un autre satellite en Inde. Et nous avons également une sorte d’opportunité d’expansion en Europe, avec un contrat d’emballage que nous avons signé. Et nous sommes également en bonne voie de les concrétiser cette année. Donc, les quatre devraient être en bonne voie ou le sont pour cette année, David. Et je pense que cela représente environ 250 000 à 260 000 tonnes de nouvelles capacités à venir. Donc pas trop de retard.

David Silver

D’accord. Super. Et ensuite — une autre question sur les rachats d’actions. Je pense que dans l’une des diapositives, il y avait un chiffre de 23 millions de dollars pour l’activité de rachat ce trimestre. Et d’après mes archives, je veux dire que c’est le plus gros montant en dollars consacré aux rachats depuis très longtemps pour votre société. Et je dirais aussi, de manière anecdotique, que j’ai — cela a vraiment contré la tendance que la plupart de mes autres entreprises. Je me demandais donc si vous pouviez nous en parler, si ces achats sont tous dans le cadre des autorisations de rachat ou s’ils sont en dehors de ces autorisations, si certains actionnaires vendent leurs actions pour payer des impôts ou dans d’autres situations plus spécialisées. Il serait donc bon d’avoir quelques réflexions sur le niveau élevé de l’activité de rachat ce trimestre.

Douglas Dietrich

Oui. Bien sûr. Je ne… pas trop surélevé. Laissez-moi juste vous rafraîchir la mémoire. Le — nous sommes sous une autorisation de rachat de 75 millions de dollars qui a commencé fin octobre 2019, donc un programme d’un an. Nous avons racheté 20 millions de dollars au quatrième trimestre, 23 millions de dollars au premier trimestre. Nous sommes donc à 43 millions de dollars dans le cadre d’un programme de 75 millions de dollars. Compte tenu des changements que nous avons vu venir avec les questions liées à COVID, nous faisons une pause à ce sujet en ce moment. Nous devons nous assurer que nous avons une bonne maîtrise, comme Matt l’a mentionné, de ces flux de trésorerie et que nous donnons la priorité à l’entretien et à la sécurité de nos installations ainsi qu’à la réduction de la dette, si nous le voyons, afin de pouvoir gérer nos échéances dans un an et plus.

Mais cela dit, il nous reste du temps pour cette autorisation, si nécessaire. Et nous pensons que nous verrons comment les choses se passent et que nous pourrons compléter cette autorisation si les flux de trésorerie et les choses évoluent de manière positive à notre égard jusqu’à la fin de l’année. Nous avons tout le temps nécessaire pour le faire. Je ne sais donc pas si c’est énorme, David, mais je pense que c’est à peu près au même rythme que cette autorisation de 75 millions de dollars l’année dernière. Mais pour l’instant, nous allons, comme nous l’avons dit, donner la priorité à nos CapEx en interne et nous assurer que les échéances de nos dettes sont en bon ordre.

Opérateur

Et ensuite, nous irons voir Edward Marshall avec Sidoti & Company.

Edward Marshall

J’espère que tout cela vous trouvera, vous et vos familles, en bonne santé.

Douglas Dietrich

Je vous remercie.

Edward Marshall

J’ai participé à plusieurs appels industriels au cours de la saison des revenus, ce qui représente une différence de rythme entre, par exemple, l’Asie et l’Amérique du Nord, l’Europe en avril. Et je suppose que ma question est de savoir quand vous commencez à redémarrer – quand vous avez redémarré vos installations en Asie, qu’avez-vous appris ? Comment appliquer cela au reste du monde alors que vous passez maintenant par la partie difficile ou la plus difficile de la courbe ? Et peut-être aussi en incluant cela, parlez du rythme de reprise des commandes que vous observez entre, disons, peut-être la Chine, l’Asie versus une sorte d’Europe, l’Amérique du Nord en ce moment ?

Douglas Dietrich

Bien sûr. Je pense, eh bien, à votre question, nous avons beaucoup appris en Asie et en Chine, en particulier, spécifiquement. Nous – au fur et à mesure que nous avons vécu cela, et je pense que nous l’avons mentionné lors de notre appel en février, nous avons vu cela commencer en janvier. Et je dois vous dire que notre équipe en Chine, la direction et les employés du groupe ont réagi très rapidement. Et ils ont mis en place – nous avons travaillé avec eux et ils ont mis en place des pratiques pour s’assurer que nous protégions les employés. Nous avons travaillé avec eux pour mettre en place des opérations à distance, des capacités de travail à distance, des protocoles de sécurité. Les usines qui sont restées en activité ont été développées en Chine. La réouverture de ces installations a été très rigoureuse en termes de ce qui devait être mis en place, les deux réglementations chinoises. Nous avons donc dû passer des listes de contrôle et des tests mis en place par les autorités locales et régionales avant de pouvoir rouvrir ces installations. Nous avons mis en place un contrôle de la chaîne d’approvisionnement. Nous avons donc mis en place et contrôlé quotidiennement toutes nos matières premières et tous nos intrants, les niveaux de stock, les produits en circulation, le statut de nos fournisseurs. Et ces rapports nous parvenaient. Nous avons mis en place un certain nombre d’outils qui. Nous avons littéralement fait le tour de l’Europe et de l’Amérique du Nord, ce qui nous a permis de mettre en place certaines adaptations et améliorations. Mais nous avons vraiment guidé la façon dont nous voulions fonctionner et les protocoles que nous allions utiliser, les protocoles standards que nous voulions utiliser.

Si nous devions rester ouverts dans nos installations, c’est ainsi que nous allions fonctionner. Et celles-ci sont en place aujourd’hui et s’affirment au quotidien. De plus, les capacités ont été mises en place pour les opérations à distance en Chine. Nous avons travaillé à leur mise en place dans le monde entier et à la mise en place de ce que nous faisons aujourd’hui. Nous utiliserons probablement ces mêmes protocoles. Bien sûr, nous suivrons tout ce qui est plus spécifique et plus mandaté par le gouvernement. Mais nous utiliserons ces protocoles assez stricts au fur et à mesure que nous — et quand nous — et ce n’est pas sûr pour l’instant, quand nous reviendrons à des opérations plus normales en Europe et en Amérique du Nord. Je ne vois pas cela pour l’instant, mais nous utiliserons les mêmes normes que celles que nous avons utilisées en Chine et que nous allons déployer dans le monde entier avant de nous assurer que nos employés sont en sécurité au retour. Nous avons – en restant en contact avec les clients, les protocoles, la manière dont nous avons fait cela, nous avons dû le faire virtuellement. Encore une fois, nous l’avons fait en Chine, nous sommes restés très proches.

Nous sommes en mesure d’améliorer certains de nos produits et d’accroître la demande auprès de ces clients grâce à cette proximité tout au long de la demande, tout au long du ralentissement en Chine. Et nous faisons la même chose en Europe et en Amérique du Nord. Donc, pour l’instant, je ne vois pas — toutes nos installations sont opérationnelles. Nous ne sommes pas encore revenus du travail à distance. Nous mettrons en place des procédures pour le moment où nous le ferons et pour la manière dont nous voulons opérer une fois que cela sera clair. Mais quoi qu’il en soit, j’espère que cela vous donne une idée de la façon dont nous avons en quelque sorte fait évoluer le travail et l’avons déplacé. Mais c’est en Chine que nous avons fait œuvre de pionnier et nous l’avons fait circuler dans le monde entier.

Edward Marshall

Très complet. Les quelques quarts d’heure que vous avez passés à parler du Metalcasting et du ralentissement que vous y intégrez. Je veux juste mettre les choses en contexte, je suppose que dans l’une des diapositives, vous avez parlé de revenir à 90 % en juin. Et je veux juste comprendre, faites-vous référence à un retour aux niveaux normaux d’avant la crise ? Ou faites-vous référence à des attentes antérieures ? Comment puis-je formuler ces 90 % ?

Douglas Dietrich

Bien sûr. Je dirais probablement les niveaux d’avant la crise. Une fois de plus, il y avait une demande sous-jacente dans les secteurs de la métallurgie nord-américaine et de la métallurgie chinoise, avec laquelle nous sommes entrés en quelque sorte dans l’année. Et nous avons senti que le premier semestre de cette année, eh bien, à quel point le mois de janvier semble éloigné de maintenant. Mais au début de l’année, nous avons pensé que le premier semestre de cette année, du point de vue de la demande, allait ressembler au quatrième, ou au deuxième semestre de l’année dernière. Et donc je suppose que c’est le profil de la demande que nous avions en quelque sorte prévu pour cette année. Et nous avons largement atteint ces niveaux au cours du premier trimestre dans la métallurgie jusqu’en Chine en janvier, puis à la fin du trimestre en Amérique du Nord et en Europe.

Mais nous nous attendions à obtenir – pour l’instant, encore une fois, c’est – c’est assez incertain. Mais pour l’instant, les indications sont que, compte tenu de la montée en puissance ou du démarrage de l’automobile en Europe puis en Amérique du Nord dans ce profil de demande, nous commençons à voir cet attrait, il reste à voir s’il reste stable et à quoi il revient. Mais le carnet de commandes qui nous a été présenté par les clients semble se situer entre 80 et 90 % du niveau de la demande d’avant la crise. Là encore, je dois voir comment cela se passe. Il y a un certain nombre de facteurs. Il y a beaucoup d’incertitude à ce stade. Mais c’est… je veux vous donner ce que nous pourrions voir en ce moment.

Edward Marshall

Bien sûr, c’est juste. La dernière pour moi, je suis un peu surpris par l’énergie et le carnet de commandes, l’affirmation que le carnet de commandes est intact. Et je suis retourné en 15 et 16 et j’ai regardé le ralentissement que vous auriez pu y subir, surtout en 16. Et je suis curieux de savoir ce qui a pu changer dans ce secteur alors que nous traversons une période similaire, peut-être même un déclin un peu plus marqué maintenant, et comment les carnets de commandes sont restés intacts.

Douglas Dietrich

Oui. Je vais vous dire, laissez-moi commencer et je passerai ensuite la parole à Andy Jones, qui est de garde. Mais je vais vous dire que les affaires sont bien différentes maintenant qu’elles ne l’étaient – sans aucun doute, le marché de l’énergie traverse actuellement une période très difficile. Mais en 15 et 16, nous avions – une très grande partie de cette activité était basée à terre. Elle proposait également un certain nombre de produits ou de services différents dans le domaine des tubes en spirale et de la livraison d’azote, etc. Toutes ces activités ont été abandonnées en 2015 et en 16.

Nous avons en quelque sorte mis cette activité sur l’offshore, et pas seulement sur l’offshore, des bassins en eaux profondes dans le monde entier, une technologie beaucoup plus élevée, un niveau de service plus élevé, un peu plus stable malgré les hauts et les bas. Nous avons donc une base de coûts et une base de services très différentes. Et nous nous plaçons dans ce que nous considérons comme un endroit durable et compétitif en mer. En ce qui concerne le carnet de commandes et son caractère intact, laissez-moi vous dire, Andy, comment vous vous sentez en ce moment ? Je sais que c’est un peu difficile. Mais comment se sent votre carnet de commandes, Andy ?

Andrew Jones

Oui, ça va plutôt bien. Et merci pour la question, Ed. Je veux dire que le truc c’est que vous devez regarder la différence ici entre la production offshore et la production terrestre. Il est beaucoup, beaucoup plus facile pour les opérateurs dans des moments comme celui-ci d’arrêter la production à terre. Les puits offshore, les multiples sont plus élevés en termes de coût de mise en place, jusqu’à 100x celui d’un puits terrestre. Mais la production est tellement prolifique par rapport à un puits terrestre, peut-être 10 à 30 fois la production. Et la dernière chose que vous voulez faire est de fermer un puits offshore à haute température, en eau profonde et à forte production. Et la raison pour laquelle vous ne voulez pas le faire, c’est qu’une fois que vous l’avez fermé, il est très, très difficile de le remettre en service parce que vous allez causer toutes sortes de dommages au réservoir et au puits de forage lui-même en fermant ce puits.

Nous nous concentrons donc principalement sur les bassins d’eau profonde, comme l’a dit Doug. Nous ne faisons pratiquement aucun travail à terre. Nous avons quelques travaux sur terre en Arabie Saoudite, c’est une histoire un peu différente. Mais sinon, nous sommes dans tous les bassins d’eau profonde du monde. Et nous avons toujours un bon carnet de commandes. Nous continuons à recevoir des commandes, des contrats sont même signés en avril pour des travaux nouveaux et à venir dans le Golfe du Mexique. Jusqu’à présent, nous sommes en sécurité là-bas. Nous constatons quelques perturbations dues au virus COVID, principalement parce que les opérateurs veulent voir un équipage cohérent partir en mer. Nous devons donc donner des noms à l’avance et nous devons nous en tenir à cet équipage. Cela signifie que nous ne pouvons pas nous mélanger comme nous le voudrions. Nous avons donc des limites que nous devons gérer au fur et à mesure. Mais oui, je pense que – j’espère que cela vous donne un peu de couleur autour de cela, Ed.

Edward Marshall

Oui, absolument.

Douglas Dietrich

Ed, la seule chose que j’ajouterai à cela, c’est que, cela étant dit, je vous préviens qu’au fur et à mesure que les prix du pétrole et que la production, qui se poursuit à plus long terme, peuvent avoir – cela aura et peut avoir un impact sur notre carnet de commandes. Nous n’avons pas encore terminé le deuxième trimestre. Pour l’instant, nous avons des choses qui se préparent pour le troisième trimestre. Mais je voulais — comme nous le voyons et si nous voyons cela se produire, comme je l’ai dit, la base de coûts de cette société n’est pas seulement très différente de ce qu’elle était, cette activité est très différente de ce qu’elle était. Elle est également très régionalisée. Nous avions donc un très grand centre de coûts fixes en Amérique du Nord. Aujourd’hui, cette base de coûts fixes est répartie dans le monde entier. Je pense donc que nous pouvons réagir aux changements dans les différents bassins. Et c’est généralement ce qui se passe. Les choses ne se passent pas exactement dans un bassin par rapport à l’autre, donc bien placé pour s’assurer que nous pourrons y faire face si cela se produit.

Opérateur

Voilà qui conclut la séance de questions-réponses d’aujourd’hui.

Douglas Dietrich

D’accord. Merci beaucoup à tous. J’apprécie vraiment que tout le monde se joigne à nous aujourd’hui. Un peu long, mais j’espère que tout le monde et vos familles resteront en sécurité et en bonne santé, et j’apprécie encore une fois que vous vous joigniez à nous aujourd’hui. Merci beaucoup.

Opérateur

Voilà qui conclut la conférence d’aujourd’hui. Nous vous remercions de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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