Le débat sur la forme de la reprise, “V” ou “L”, qui pourrait émerger à la suite de la dislocation et de la contraction mondiale. Quels indices pouvons-nous trouver ?

1. Indices de données nationales

(Les deux points les plus faciles à relier entre eux)

“Privez tout animal d’oxygène et regardez comme il ne se déplace pas très vite.”

  • Comment la main-d’œuvre a changé dans la partie la plus difficile du GFC1, pourquoi c’est important, ce que cela signifie (les travailleurs abandonnent tout simplement)
  • Jusqu’alors, la FL en récession était constante – un grand changement
  • Bernanke en 2013 – le dénominateur du taux de l’UE indique peut-être quelque chose de mauvais
  • GFC2 dès le départ : déclin énorme de la FL (OIW, nous avons déjà vu cela auparavant et cela ne se termine pas bien sur le long terme)

2. Indices des données mondiales

(Le vrai corps malade)

“Si tout va bien, la réponse politique mondiale est parfaite, le commerce mondial se retrouve juste un peu en dessous de son niveau de référence antérieur pour 2011-18. Si les interventions politiques (y compris fiscales) être performant sans faille. Oui, OH SH%$ est juste”.

  • Ligne verte de l’OMC si tout est parfait ; rouge plus proche de la ligne de base
  • Nous sommes déjà passés par un L – également associé au GFC – donc l’histoire ainsi que le bon sens s’accumulent contre nous
  • Prévisions L à partir de 2016, y compris LF

3. Courbe WTI

(Une vue brute de l’avenir à partir de la courbe brute)

“Qu’aurait-on pensé l’an dernier de la situation mondiale si on leur avait dit que le pétrole serait dans les 30 dollars tjusqu’en 2021 et jusqu’en 2022? Rien de bon”.

  • Contango au front est sur l’arrêt (besoin à court terme de pousser l’approvisionnement dans le stockage)
  • L’arrière-plan est plus important – LR où la demande et l’offre seront (et les dollars)

4. Bonus

(Trois quarts de trillion en trois semaines, et les rendements des billets sont à nouveau en baisse)

  • Les économistes s’excusent toujours d’être trop optimistes.
  • Repo & repo collateral dans les bons du Trésor malgré le fait que 1 000 milliards de dollars ont été mis aux enchères récemment.

Poste original

Note de l’éditeur : Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les rédacteurs de Seeking Alpha.


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