Plus je réfléchis à l’issue de cette fermeture mondiale, plus il m’est difficile de me prononcer avec assurance sur quoi que ce soit. Il s’agit notamment de la valeur du dollar, de l’endroit où l’inflation va apparaître ou non, de l’impact sur les taux d’intérêt, du niveau des dépenses discrétionnaires ou de leur évolution, etc.

Nous sommes en territoire inconnu majeur ici. L’incertitude politique est également écrasante en ce qui concerne la réponse à venir. La question de savoir si les États seront libérés ou non et dans quelle mesure, par exemple.

J’habite près de l’université de Cornell, qui compte plus de 20 000 étudiants qui ont tous été renvoyés chez eux à la mi-mars. Une grande partie de l’économie locale est liée à la prestation de services à ces étudiants. Ithaca College est également présent ici, ajoutant encore plus d’étudiants qui ont été renvoyés chez eux.

Il n’est pas encore certain que ces étudiants reviendront à l’automne ou dans quelle mesure. Cela a un impact considérable sur ma propre économie locale.

Le gouvernement local et l’hôpital ont récemment licencié des centaines d’employés. Le collège d’Ithaca vient d’annoncer une réduction de 15 % de son personnel.

Bien sûr, les services d’accueil ont été décimés ici aussi.

En attendant, il reste une énorme incertitude. D’une part, tout le monde revient à l’automne et tout revient lentement à la normale.

D’autre part, tout le monde ne revient pas ou simplement personne ne revient si ce coronavirus revient et que tout le monde a encore peur. La différence entre ces deux scénarios est énorme pour l’économie locale où je me trouve.

Je suis sûr que cela est vrai pour la plupart des États-Unis, des usines d’emballage de viande aux constructeurs automobiles.

En ce qui concerne les universités, j’ai quelques réflexions à ce sujet. Allons-nous changer structurellement la façon dont les collèges seront administrés ?

À vrai dire, vous pourriez simplement regarder des conférences sur YouTube gratuitement et ne jamais payer un centime pour les frais de scolarité à l’université et obtenir à peu près la même éducation en termes de connaissances. Ce que vous n’obtenez pas, c’est l’expérience humaine d’aller à l’université avec d’autres personnes ambitieuses et partageant les mêmes idées. Ensuite, il y a les sports et autres activités extrascolaires qui font qu’aller à l’université, enfin, aller à l’université.

Cependant, aller dans une université comme Cornell, par exemple, implique un nombre considérable de déplacements d’étudiants qui vont et viennent tout au long de l’année avec toutes les pauses.

Le niveau de consommation d’énergie pour faciliter ces déplacements est énorme.

Je dis cela parce qu’il semble y avoir un effort pour vouloir réduire la consommation d’énergie de ceux qui croient au réchauffement climatique provenant de la combustion du CO2. Une solution très simple consiste à réduire le niveau de consommation en changeant la façon dont nous vivons notre vie.

Ainsi, au lieu d’aller à l’université physiquement, plus de gens iront à l’université en ligne potentiellement. Cette évolution pourrait être encouragée par ceux qui croient au changement climatique et pousseraient certainement à un tel changement de mode de vie.

Il semble qu’à chaque fois que vous rencontrez quelque chose qui se rapporte à la « réinvention de l’économie », qui tend à impliquer une économie à faibles émissions au nom du changement climatique.

Cela ne fait qu’ajouter à l’incertitude à laquelle nous sommes confrontés à l’avenir.

Ce qu’il faut pour prendre des décisions rationnelles

Il y a trois raisons pour lesquelles et comment nous prenons des décisions irrationnelles :

1. Ignorance – Le manque de connaissances nous amènera à prendre de mauvaises décisions. Il s’agit de ne pas connaître les faits ou de ne pas comprendre pleinement le risque en question. Il y a de bonnes raisons de faire des recherches et d’essayer de comprendre pleinement un investissement. C’est pour éviter de prendre une décision irrationnelle et de risquer de perdre de l’argent. Bien sûr, nous ne pouvons pas tout savoir et c’est pourquoi nous apprécions le fait de prendre des risques. L’acquisition de connaissances permet de réduire ce risque. Demandez-vous toujours de trouver une bonne raison de ne pas faire un tel investissement. Plus vous en saurez, plus vous trouverez de raisons de ne pas faire un investissement. On dit que la diversification est une protection contre l’ignorance, c’est vrai.

2. Emotion – La peur et l’avidité peuvent provoquer des décisions irrationnelles. Revenons aux anciens Grecs sur ce point. Tout avec modération. Vous voulez chercher le moyen dans votre état émotionnel. Vous voulez avoir du courage. Vous ne voulez pas être un lâche et vous ne voulez certainement pas être imprudent. En d’autres termes, vous ne voulez pas placer votre épargne-retraite sur une option d’achat qui expire la semaine prochaine, mais vous ne voulez pas non plus placer tout votre argent dans une trésorerie à dix ans qui rapporte 0,6 % pour les dix prochaines années.

3. Ce que j’appelle « l’épaississement ». – Ne me confondez pas avec les faits, ma décision est prise. Vous devez être ouvert à la critique objective et à la logique de base, de peur d’être victime d’un entêtement et de ne pas vouloir voir la forêt entre les arbres. Si l’on ne se laisse pas aller à la raison et à la logique prouvées, on prend de mauvaises décisions. Il faut vraiment être humble et reconnaître le peu de choses que nous savons vraiment.

Raison de plus pour qu’aujourd’hui, le niveau d’incertitude, qui interdit ici notre capacité à être rationnel, rende d’autant plus difficile le fait d’avoir des idées d’investissement fortement condamnées.

COVID-19

Quand j’ai entendu parler du virus pour la première fois, c’était vers le 20 janvierth. Je suis allé à Flushing, New York, pour la célébration et la parade du Nouvel An chinois. Je suis resté chez mes beaux-parents avec ma femme et mon fils d’un an, tandis que mes deux enfants de 7 et 9 ans sont allés à la parade dans la rue principale de Flushing avec d’autres membres de la famille. J’avais peur du virus, je l’admets, et j’étais mal à l’aise à l’idée que mes enfants sortent en public comme ça.

C’est mon ignorance qui m’a fait peur. Au fur et à mesure des nouvelles en février, ma peur s’est atténuée. Dès que nous avons commencé à recevoir des rapports sur les personnes qui mouraient aux États-Unis en mars, il m’a semblé que c’était surtout des personnes âgées avec des conditions préexistantes. Plus nous recevions d’informations sur le virus jusqu’à ce jour, moins je m’inquiétais. C’est toujours un virus horrible et il y a certainement eu beaucoup de morts tristes qui en ont résulté, donc je comprends la nécessité de prendre des précautions pour ceux qui sont vulnérables, comme ma propre mère, par exemple.

Voici les dernières statistiques de COVID-19 dans mon comté :

Les données parlent d’elles-mêmes et chacun peut se forger ses propres conclusions.

Je suis personnellement soulagé que le virus ne se soit pas révélé aussi mortel que ceux qui ont été exposés. Nous avons pratiquement un taux de récupération de 100 % dans mon comté.

Il faut réfléchir sérieusement à la réponse rationnelle que le comté de Tompkins pourrait apporter à l’ouverture de son territoire. Quelle est la réponse rationnelle pour Cornell et Ithaca College pour ramener tous leurs étudiants à l’automne est tout aussi importante et doit être réfléchie maintenant.

Ce même scénario se déroule aujourd’hui dans tous les États-Unis.

Avons-nous créé une nouvelle économie qui est beaucoup plus basée sur le foyer, nécessitant donc beaucoup moins de pétrole pour fonctionner et cette nouvelle économie moins consommatrice de pétrole sera-t-elle l’avenir ou serons-nous totalement revenus à la normale à la chute et, avec des prix du pétrole moins chers que jamais en termes de ce que l’on gagne à l’heure, consommerons-nous plus de pétrole que jamais ?

Probablement quelque part au milieu.

Conclusion

Helen Keller a dit ceci à propos de la sécurité :

La sécurité est surtout une superstition. Elle n’existe pas dans la nature, et les enfants des hommes dans leur ensemble n’en font pas l’expérience. Éviter le danger n’est pas plus sûr à long terme qu’une exposition pure et simple. La vie est soit une aventure audacieuse, soit rien.

En d’autres termes, si vous ne vivez pas en danger, vous ne vivez pas.

Arrêter l’économie, renvoyer tous les étudiants chez eux était un moyen de ne pas vivre en danger et cela signifiait plus ou moins de ne pas vivre. Tout a été annulé, des événements sportifs à toutes ces fêtes pour les seniors qui allaient obtenir leur diplôme cette année.

La conséquence de cette réaction est une décimation de l’économie locale sur tant de fronts. À ce stade, tout, non seulement les entreprises qui servaient les étudiants comme des loueurs de maisons, mais aussi les restaurants et les bars, mais aussi le gouvernement local, le personnel des universités et même, ironiquement, l’hôpital lui-même, ont dû licencier ou mettre à pied des employés.

Essayer de mesurer ce que deviendra l’économie dans 6 mois, dans 12 mois, je trouve cela très difficile.

Voici ma dernière prise : Ce incertitude devrait en soi justifier un retour à la prise de risque dans les actions, ce qui devrait impliquer une autre correction reflétant justement cela.

L’étalement des coûts en dollars reste la meilleure stratégie pour les investisseurs disposant de liquidités et désireux de revenir sur le marché. Il est difficile de ne pas prévoir d’autres fluctuations sauvages du marché, y compris une ou plusieurs pâmoisons qui font chuter le marché.

Divulgation : Je suis/nous sommes à court de SPY. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

Divulgation supplémentaire : Je suis actuellement à découvert sur le SPY via des options de vente et des ETF mais je peux couvrir à tout moment, y compris avant la publication de cet article.


Commencer à trader avec eToro