La révision à la baisse du PIB du premier trimestre a reflété l’affaiblissement des investissements des entreprises dans leurs stocks, qui a été partiellement compensé par une légère hausse des dépenses de consommation.
Les économistes pensent que les fermetures qui ont fermé de larges pans de l’économie et déclenché le licenciement de millions de travailleurs vont faire chuter le PIB à un taux annuel de 40 % au cours du trimestre actuel. Ce serait la plus forte baisse trimestrielle jamais enregistrée depuis 1947. Il serait quatre fois plus important que le déclin précédent, qui remonte à 1958.
De nombreux prévisionnistes pensent que la croissance va fortement rebondir au cours du trimestre de juillet-septembre, le Bureau du budget du Congrès prévoyant que le PIB augmentera à un taux annuel de 21,5 %. Toutefois, ce gain ne serait pas suffisant pour compenser la production économique perdue au cours des premier et deuxième trimestres.
Et de nombreux économistes craignent que les résultats positifs du PIB prévus pour le second semestre de l’année ne se réalisent pas si les efforts actuels de réouverture de l’économie ne sont pas couronnés de succès. Si l’assouplissement des règles de séjour à domicile entraîne une deuxième vague de coronavirus, cela pourrait constituer un sérieux revers pour les efforts visant à inciter les consommateurs à faire à nouveau leurs courses dans les magasins et à manger au restaurant.
Sung Won Sohn, professeur de commerce et d’économie à l’université Loyola Marymount de Los Angeles, a déclaré qu’il prévoyait une croissance annuelle du PIB d’environ 9% au troisième trimestre et de 15% au quatrième trimestre de cette année s’il n’y a pas de deuxième vague du virus.
Mais il a déclaré que même avec ces gains, le PIB pour l’ensemble de l’année sera en baisse de 5,3 %. M. Sohn a déclaré qu’il faudra des années pour compenser la perte de PIB, notant qu’il a fallu plus de six ans pour que l’économie revienne au niveau de production du PIB d’avant le début des dernières années.
L’administration Trump, qui comptait sur une économie forte pour donner au président Donald Trump un grand coup de pouce dans sa bataille pour sa réélection, a parlé de la reprise à venir.
Appelant cela une « transition vers la grandeur », le président envisage une forte croissance au second semestre de l’année.
« Vous allez voir de grands chiffres au quatrième trimestre, et vous allez finir par faire une bonne année l’année prochaine », a déclaré récemment M. Trump.
Mais M. Sohn et d’autres économistes affirment que l’économie n’enregistrera probablement pas de gains durables de PIB tant qu’un vaccin n’aura pas été trouvé et qu’il ne sera pas largement disponible, ce qui pourrait encore se produire dans un an ou plus.
« Je pense qu’il y a de fortes chances qu’il y ait une deuxième vague du virus », a déclaré M. Sohn. « Ce n’est pas parce que nous avons un vaccin que nous allons arrêter le virus dans sa course à cause du temps qu’il faudra pour vacciner les gens ».
Le rapport sur le PIB de jeudi était la deuxième des trois estimations pour le premier trimestre. La baisse de 5 % fait suite à une hausse de 2,1 % en rythme annuel au quatrième trimestre de l’année dernière.
Au premier trimestre, les dépenses de consommation, qui représentent 70 % de l’activité économique, ont diminué à un taux annuel de 6,8 %. Il s’agit de la plus forte baisse trimestrielle depuis la chute de 8,7 % enregistrée au deuxième trimestre de 1980, mais il s’agit tout de même d’une légère amélioration par rapport à la première estimation du gouvernement, qui prévoyait une baisse encore plus importante de 7,8 %.
Les décisions des entreprises de ralentir la reconstitution de leurs stocks ont réduit le PIB de 1,4 point de pourcentage au premier trimestre, soit trois fois plus que l’estimation initiale d’un effet de freinage de 0,5 point de pourcentage dû à la réduction des stocks.
Les investissements des entreprises dans les nouvelles usines et les nouveaux équipements ont diminué à un taux annuel de 7,9 % au premier trimestre, soit une baisse légèrement plus faible que ce qui avait été signalé au départ, tandis que la construction résidentielle a augmenté à un taux de 18,5 %, soit un peu plus lentement que ce qui avait été estimé au départ.
