Balchem Corp (NASDAQ:BCPC) Conférence téléphonique sur les revenus du 1er trimestre 2020 le 1er mai 2020 à 11h00 (heure de l’Est)

Entreprises participantes

Carl Bengtsson – Directeur financier et trésorier

Theodore Harris – Président Directeur Général

Participants à la conférence téléphonique

Raghuram Selvaraju – H.C. Wainwright & Co.

Lalishwar Ramgopal – Sidoti & Company

Lawrence Goldstein – Président

Anthony Polak – Aegis Capital Corporation

Opérateur

Salutations. Bienvenue à l’appel de résultats financiers de Balchem Corporation. [Operator Instructions]. Veuillez noter que cette conférence est en cours d’enregistrement. Pour l’instant, je laisse la parole à Martin Bengtsson, directeur financier. Monsieur Bengtsson, vous avez la parole.

Carl Bengtsson

Bonjour à tous. Merci de vous joindre à notre conférence téléphonique de ce matin pour discuter des résultats de Balchem Corporation pour le trimestre se terminant le 31 mars 2020. Je m’appelle Martin Bengtsson, directeur financier. Et l’animateur de cette conférence téléphonique est Ted Harris, notre président du conseil d’administration, PDG et président. Suivant les conseils de nos conseillers juridiques, de nos auditeurs et de la SEC, j’aimerais maintenant vous lire notre déclaration prospective. Le présent communiqué contient ou contiendra probablement des déclarations prévisionnelles, qui reflètent les attentes ou les convictions de Balchem concernant des événements futurs impliquant des risques et des incertitudes. Nous ne pouvons pas garantir que les attentes reflétées dans les déclarations prévisionnelles se révéleront exactes, et divers facteurs pourraient faire en sorte que les résultats diffèrent sensiblement de nos attentes, y compris les risques et facteurs identifiés dans le formulaire 10-K de Balchem.

Les déclarations prospectives sont entièrement qualifiées par cette mise en garde. Je passe maintenant la parole à Ted Harris, notre président du conseil d’administration, directeur général et président de la Commission.

Theodore Harris

Merci, Martin. Bonjour, et bienvenue à notre conférence téléphonique. Avant d’entrer dans le trimestre, j’aimerais discuter de notre réponse à la crise COVID-19. Comme nous l’avons indiqué dans le communiqué de presse de ce matin, l’effort de réponse à la crise COVID-19 a été le principal objectif de la société depuis le début du premier trimestre. Deux de nos trois sites de production en Europe sont situés en Italie, l’un des premiers pays à avoir été touchés par la pandémie. Nous avons commencé très tôt à faire face à cette situation, ce qui nous a bien préparés aux mesures qui devaient être prises dans le reste du monde à mesure que la pandémie se répandait. Nous avons pris très tôt des mesures pour assurer la sécurité de nos employés, telles que des restrictions sur les voyages internationaux et nationaux, des restrictions sur les visites des sites pour le personnel interne et externe, des protocoles stricts pour les visiteurs nécessaires sur les sites, par exemple les chauffeurs de livraison, l’élimination des rassemblements de grands groupes, le travail obligatoire à domicile pour tous les employés qui ne travaillent pas dans la fabrication ou la recherche et le développement, la séparation des employés en petits groupes de travail pour réduire la densité au sein des équipes de travail, et de nouveaux protocoles relatifs aux équipements de protection individuelle, notamment les masques faciaux et les procédures sanitaires.

Nous avons également pris des mesures pour assurer la continuité de notre activité et notre capacité à fournir à nos clients les produits et services importants dont ils ont besoin en examinant nos chaînes d’approvisionnement et en réduisant les risques en augmentant les niveaux de stock le cas échéant ainsi qu’en prépositionnant certains produits en divers endroits au cas où une installation spécifique serait perturbée. Très tôt, nous avons activé notre équipe de gestion de crise, ou CMT, pour gérer les activités quotidiennes liées aux efforts de réponse à la pandémie et pour prendre des décisions en temps utile. Parmi les premières décisions prises par l’équipe de gestion de crise, on peut citer la tenue d’une réunion spéciale du conseil d’administration pour garantir l’engagement et la participation du conseil au plan d’intervention, la création d’un plan d’intervention individuel pour l’éventualité de cas positifs au sein de notre personnel, sur la base des directives des Centers of Disease Control and Prevention (CDC), l’exécution d’une stratégie de communication pour tenir les employés et les clients informés des besoins, des décisions et des résultats, et l’approbation de primes spéciales pour les employés non cadres afin de reconnaître la présence et le travail des employés horaires et salariés pendant la pandémie.

La combinaison des différentes actions entreprises et l’engagement et la résilience de nos employés nous ont permis de maintenir tous nos sites de fabrication ouverts et fonctionnant dans des conditions quasi normales, ce qui nous permet de continuer à approvisionner nos clients. Nos équipes de recherche et développement font progresser nos efforts d’innovation, et tous nos autres employés exercent leurs responsabilités et fonctions à distance. À notre connaissance, deux de nos quelque 1 400 employés ont été testés positifs au COVID-19. Les deux cas étaient au début de la pandémie, et les deux employés se remettent bien. Nous avons géré les cas efficacement en utilisant notre plan d’intervention individuel, qui est basé sur les directives du CDC, et nous pensons que notre adoption précoce de mesures d’atténuation de l’exposition a joué un rôle important dans l’atténuation de l’impact de ces cas sur nos employés et notre entreprise.

D’un point de vue financier, l’impact de la pandémie sur Balchem au cours du premier trimestre a été limité. Toutefois, la pandémie est loin d’être terminée et plus elle se prolonge, plus il est probable que l’impact sur la demande de nos clients sera important. C’est pourquoi nous étudions de très près les marchés que nous desservons, tout en restant à l’écoute des besoins de nos clients pour nous aider à répondre à l’évolution de la demande. Nous avons soumis notre bilan et notre position de liquidité à des tests de stress dans le cadre de divers scénarios de ralentissement importants. Et compte tenu de notre dette nette relativement faible de 1,1x l’EBITDA ajusté sur 12 mois, de notre trésorerie, de l’accès à notre facilité de crédit renouvelable non utilisée et des flux de trésorerie disponibles attendus, nous sommes satisfaits de la solidité de notre bilan dans cet environnement de marché incertain. Malgré cette solidité relative, nous prenons des mesures pour réduire les dépenses d’investissement et les dépenses de trésorerie non critiques dans la mesure du possible afin de préserver les liquidités.

Pour les prochains trimestres, les ventes seront confrontées à la baisse de la demande dans les services de restauration, aux marchés des protéines animales, y compris les protéines laitières, à la stérilisation des dispositifs médicaux en raison du nombre réduit d’opérations chirurgicales non urgentes et de la diminution des activités de fracturation. Nous prévoyons que le renforcement potentiel de la demande en produits alimentaires d’épicerie, les technologies fonctionnelles répondant aux besoins de conservation des aliments, les minéraux et nutriments renforçant l’immunité et certains avantages découlant de la baisse du coût des matières premières compenseront quelque peu cette situation. Bien que nous comprenions la dynamique du marché ayant un impact sur ces aspects positifs et négatifs, il est très difficile pour l’instant de déterminer l’impact dimensionnel spécifique de ces forces, mais nous prévoyons globalement que nous connaîtrons une baisse séquentielle des revenus globaux au cours du deuxième trimestre et pendant toute la durée de la pandémie, étant donné la perturbation importante de l’activité économique sur les marchés mondiaux.

Nous surveillerons de très près chacun de ces marchés et resterons agiles, flexibles et prêts à réagir en conséquence. Balchem a consacré d’importantes ressources à la réponse à la COVID-19 au cours du premier trimestre, et nous sommes satisfaits des résultats obtenus à ce jour compte tenu des circonstances. J’aimerais profiter de cette occasion pour remercier les quelque 1 400 employés de Balchem dans le monde entier pour leur formidable et compatissante réponse à la pandémie que nous vivons tous. Je ne pourrais être plus fier de faire partie de l’équipe de Balchem.

En ce qui concerne le premier trimestre 2020, nous avons annoncé ce matin un chiffre d’affaires net consolidé trimestriel record de 174,4 millions de dollars, ce qui s’est traduit par un bénéfice net record de 19,8 millions de dollars au premier trimestre, soit 0,61 dollar par action sur la base des GAAP. Un bénéfice net non-GAAP record de 26,4 millions de dollars au premier trimestre, soit 0,81 $ par action, hors amortissement hors caisse ajusté aux impôts et autres éléments, comme détaillé dans notre communiqué de résultats de ce matin de 6,7 millions de dollars pour faciliter l’évaluation comparative des performances d’exploitation par rapport à la période de l’année précédente. Ces bénéfices nets non-GAAP records du premier trimestre de 26,4 millions de dollars ou 0,81 $ par action représentent une augmentation de 2,7 millions de dollars ou 0,08 $ par action par rapport au trimestre de l’année précédente de 23,7 millions de dollars ou 0,73 $ par action. Nous avons également dégagé un solide flux de trésorerie d’exploitation trimestriel de 22,6 millions de dollars pour le premier trimestre 2020, avec un flux de trésorerie disponible trimestriel de 17,4 millions de dollars.

Nos ventes nettes trimestrielles de 174,4 millions de dollars ont augmenté de 11,1 % par rapport au trimestre comparable de l’année précédente. Comme indiqué dans notre communiqué de presse de ce matin, afin d’aligner notre stratégie sur la santé et la nutrition, l’allocation de nos ressources et notre évaluation des performances opérationnelles, et compte tenu de la réduction de l’échelle du portefeuille de produits industriels en 2019, nous avons révisé notre structure de reporting en trois segments à présenter : Nutrition et santé humaine, Nutrition et santé animale et Produits de spécialité. Ce réalignement a été appliqué rétrospectivement. Les ventes et la production des Produits industriels et les autres activités commerciales mineures sont incluses dans le secteur Autres et non allouées. Nous avons réalisé des ventes record dans nos trois segments de reporting. Ces ventes record ont été partiellement compensées par une diminution des ventes liées aux activités précédemment incluses dans le segment des produits industriels, principalement en raison d’une baisse de l’activité de fracturation du schiste. L’impact du taux de change sur nos ventes a été négatif de 0,5 million de dollars en raison de la faiblesse de l’euro, ce qui a entraîné un impact négatif de 33 points de base sur la croissance de nos ventes d’une année sur l’autre.

Notre marge brute consolidée du premier trimestre, qui s’élève à 55,3 millions de dollars, a augmenté de 6,2 millions de dollars, soit 12,7 %, par rapport aux 49,1 millions de dollars de la même période de l’année précédente. Notre pourcentage de marge brute consolidée a été de 31,7 % des ventes au cours du trimestre, soit une augmentation de 46 points de base par rapport aux 31,3 % du premier trimestre de 2019. L’augmentation de 46 points de base est principalement due à la combinaison et à certaines baisses des coûts des matières premières. Les dépenses d’exploitation consolidées pour le premier trimestre 2020 se sont élevées à 29,1 millions de dollars, contre 22,6 millions de dollars l’année précédente. L’augmentation est principalement due aux dépenses d’exploitation supplémentaires liées aux acquisitions de Chemogas et de Zumbro, et à l’année précédente qui avait bénéficié d’un recouvrement d’assurance. En excluant les dépenses d’exploitation hors caisse liées à l’amortissement des actifs incorporels de 6,3 millions de dollars, les dépenses d’exploitation se sont élevées à 22,8 millions de dollars, soit 13,1 % des ventes. À l’avenir, nous continuerons à nous concentrer sur le contrôle rigoureux de nos dépenses d’exploitation et sur l’optimisation de notre infrastructure actuelle de ventes et d’achats.

Le bénéfice d’exploitation GAAP pour le premier trimestre s’est élevé à 26,3 millions de dollars, soit une baisse de 0,2 million de dollars ou 0,8 % par rapport à l’année précédente. Sur une base ajustée, comme détaillé dans notre communiqué de presse de ce matin, le bénéfice d’exploitation de 34,7 millions de dollars a augmenté de 1,6 million de dollars ou 4,9 % par rapport aux 33,1 millions de dollars de l’année précédente. L’EBITDA ajusté record de 42,4 millions de dollars a été de 2,7 millions de dollars ou 6,8 % supérieur aux 39,7 millions de dollars affichés au premier trimestre de 2019. Les frais d’intérêt pour le premier trimestre 2020 ont été de 1,7 million de dollars, et notre dette nette s’est élevée à 179,6 millions de dollars avec un ratio de levier global sur la base de la dette nette de 1,1. Les taux d’imposition effectifs de la société pour le premier trimestre 2020 et 2019 étaient de 19,3 % et 24,2 %, respectivement. La diminution du taux d’imposition effectif est principalement attribuable à la baisse des taux d’imposition promulgués par plusieurs États.

Le revenu net consolidé a clôturé le trimestre à 19,8 millions de dollars, soit une hausse de 5,2 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Ce bénéfice net trimestriel s’est traduit par un bénéfice net dilué par action de 0,61 $ pour l’année en cours, soit une augmentation de 0,03 $ par rapport au résultat trimestriel comparable de l’année précédente, qui était de 0,58 $. Sur une base ajustée et comme détaillé dans notre communiqué de presse sur les résultats, notre bénéfice net ajusté du premier trimestre s’est élevé à 26,4 millions de dollars ou 0,81 $ par action diluée, soit une hausse de 2,7 millions de dollars ou 11,4 % par rapport aux 23,7 millions de dollars ou 0,73 $ par action diluée du trimestre de l’année précédente. Nous avons généré un flux de trésorerie disponible trimestriel de 17,4 millions de dollars, et nous avons clôturé le trimestre avec 74 millions de dollars de trésorerie au bilan. Je vais maintenant passer la parole à Martin pour passer en revue les résultats détaillés de chacun de nos segments.

Carl Bengtsson

Merci, Ted. Pour le trimestre, notre segment Nutrition & Santé humaine a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel record de 95,5 millions de dollars, soit une augmentation de 10,4 millions de dollars ou 12,2 % par rapport à l’année précédente. Cette augmentation des ventes est principalement due à la hausse des ventes sur les marchés de l’alimentation et des boissons, à la forte croissance des ventes de minéraux chélatés et de nutriments de choline, et à l’impact bénéfique de l’acquisition de Zumbro que nous avons clôturée en décembre 2019, partiellement compensée par l’élimination des ventes associées au site de fabrication de Redding en Pennsylvanie que nous avons cédé en 2019.

L’impact de la pandémie COVID-19 sur notre activité HNH a été relativement limité au cours du premier trimestre. Toutefois, nous nous attendons à ce que les prochains trimestres soient marqués par des répercussions, car une partie de notre activité HNH dessert le marché de la restauration, où la demande du marché final a été affectée par toutes les fermetures.

Notre secteur Nutrition et santé humaines a également réalisé un bénéfice d’exploitation de 12,1 millions de dollars au premier trimestre, soit une baisse de 1,6 million de dollars ou 11,4 % par rapport à l’exercice précédent, principalement en raison de la hausse des charges d’exploitation résultant du fait que l’exercice précédent avait bénéficié du moment d’un recouvrement d’assurance, partiellement compensée par la hausse des ventes susmentionnée. En excluant l’effet des dépenses hors trésorerie liées à l’amortissement des actifs incorporels acquis de 4,8 millions de dollars et d’un ajustement de la valeur des stocks de 0,2 million de dollars, le bénéfice d’exploitation ajusté de ce secteur s’est élevé à 17,2 millions de dollars, soit une baisse de 1,5 million de dollars ou 8 % par rapport aux 18,7 millions de dollars du trimestre de l’exercice précédent. La diminution, comme mentionné précédemment, est due au fait que l’année précédente avait bénéficié du moment d’un recouvrement d’assurance.

Notre segment Nutrition et santé animales a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel record de 48,6 millions de dollars, soit une augmentation de 12,2 % ou de 5,3 millions de dollars par rapport à l’année précédente. L’augmentation des ventes a été principalement le résultat de volumes plus importants sur les marchés des ruminants et des monogastriques. Les volumes des ruminants ont augmenté de plus de 17% avec une forte demande pour ReaShure, une choline protégée dans le rumen ainsi qu’une forte demande pour AminoShure XM, une méthionine protégée dans le rumen que nous avons lancée à la mi-2019.

En ce qui concerne l’économie laitière, nous avons parlé des deux derniers appels de fonds pour un environnement plus sain avec des prix du lait et des protéines améliorés pour nous permettre de commercialiser notre gamme unique de produits pour la santé et la nutrition des vaches laitières. Avec la pandémie actuelle de COVID-19, cet environnement est très volatile en ce moment avec un degré élevé d’incertitude, et il nous est difficile de prévoir l’impact que cela pourrait avoir sur la demande de nos produits.

Les volumes de monogastriques ont augmenté d’environ 10 %, avec une demande solide de choline aqueuse et sèche, une forte croissance de nos minéraux chélatés et une forte croissance de notre offre d’animaux de compagnie. Nous continuons à subir une pression concurrentielle sur les prix en Europe, et nous prévoyons que cela se poursuivra à court terme.

En outre, nous avons constaté une demande accrue liée à l’augmentation des stocks de certains clients européens en raison des incertitudes liées à la norme COVID-19. Et nous estimons que cela a contribué à une croissance de l’ANH d’environ 200 points de base au cours du premier trimestre.

Le bénéfice d’exploitation trimestriel de 8 millions de dollars de la division Nutrition et santé animales a augmenté de 2,8 millions de dollars ou 53 % par rapport au trimestre de l’année précédente, principalement en raison de la hausse des ventes susmentionnée et de certaines baisses du coût des matières premières. En excluant l’effet de la charge hors trésorerie associée à l’amortissement des actifs incorporels acquis de 0,2 million de dollars, le bénéfice d’exploitation ajusté de ce secteur s’est élevé à 8,2 millions de dollars, soit une augmentation de 2,8 millions de dollars ou 51,2 % par rapport aux 5,4 millions de dollars du trimestre de l’année précédente.

Notre secteur des produits spécialisés a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel record de 28 millions de dollars, contre 18,4 millions de dollars pour le trimestre de l’année précédente. Cette augmentation de 52 % est due à la hausse des ventes d’oxyde d’éthylène pour le marché de la stérilisation des dispositifs médicaux, en raison de la contribution de Chemogas et de l’augmentation des ventes de produits traditionnels, ainsi qu’à l’augmentation des volumes dans le secteur de la nutrition des plantes.

L’impact de la pandémie de COVID-19 sur notre marché de la stérilisation des dispositifs médicaux a été relativement neutre, avec une baisse des chirurgies programmées, largement compensée par une augmentation des autres équipements et fournitures médicales utilisés pour lutter contre la pandémie de COVID-19.

Le secteur des produits spécialisés a également réalisé un bénéfice d’exploitation record de 8,0 millions de dollars au premier trimestre, contre 6,7 millions de dollars pour le trimestre de l’année précédente, soit une augmentation de 1,3 million de dollars ou 19,2 %. Cette hausse est principalement due à l’augmentation des ventes mentionnée ci-dessus, partiellement compensée par la composition et les dépenses d’exploitation plus élevées en raison de l’acquisition de Chemogas. En excluant l’effet de la dépense hors caisse associée à l’amortissement des actifs incorporels de 1,6 million de dollars, le bénéfice d’exploitation ajusté du premier trimestre pour ce secteur s’est élevé à 9,6 millions de dollars, contre 7,4 millions de dollars pour l’exercice précédent, soit une augmentation de 2,2 millions de dollars ou 29,6 %.

Le chiffre d’affaires relatif aux activités précédemment incluses dans le segment des produits industriels s’est élevé à 2,3 millions de dollars, soit une baisse de 7,8 millions de dollars ou 77,3 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Et le bénéfice d’exploitation a été une perte de 0,2 million de dollars, soit une baisse de 1,9 million de dollars par rapport au trimestre de l’année précédente, principalement en raison du déclin de l’activité de fracturation du schiste, encore accéléré par la forte baisse des prix du pétrole.

Je vais maintenant céder la parole à Ted pour quelques remarques finales.

Theodore Harris

Merci, Martin. L’équipe de Balchem a réagi de manière extraordinaire à la pandémie de COVID-19 en prenant particulièrement soin les uns des autres et en faisant preuve d’un grand sens de l’objectif. La sécurité de nos employés étant notre priorité absolue, nous avons continué à fournir des stérilisants à l’industrie des dispositifs médicaux, de la choline aux fabricants de préparations pour nourrissons, des minéraux et des nutriments aux fabricants de vitamines prénatales, des micronutriments minéraux à l’industrie agricole, des nutriments et des minéraux vitaux au marché des protéines animales et des ingrédients alimentaires aux fabricants de produits alimentaires, étant donné le caractère essentiel de nos produits et services pour nos clients dans les chaînes d’approvisionnement mondiales en matière de santé et de nutrition. Ces efforts extraordinaires de l’équipe de Balchem ont contribué à une solide croissance des ventes dans nos trois secteurs d’activité et nous ont permis de réaliser les solides bénéfices nets et le flux de trésorerie disponible que nous avons annoncés aujourd’hui pour le premier trimestre. L’effort de réponse à COVID-19 a été le principal objectif de la société depuis le début du premier trimestre et devra continuer à être le principal objectif pendant encore un certain temps.

À l’approche du deuxième trimestre, nous devrons une fois de plus consacrer des ressources substantielles à la réponse, et nous reconnaissons que l’impact sur notre entreprise sera plus important au cours des prochains trimestres. La résilience de notre modèle d’entreprise, combinée à notre ratio d’endettement net de 1,1x l’EBITDA ajusté sur 12 mois, à un bilan solide, à la génération de liquidités et à l’accès aux liquidités, nous permettra de continuer à investir dans nos principales initiatives de croissance et dans le positionnement à long terme de l’entreprise, tout en manœuvrant dans l’environnement de marché mondial incertain d’aujourd’hui.

Je voudrais maintenant passer la parole à Martin, qui ouvrira l’appel aux questions. Martin ?

Carl Bengtsson

Merci, Ted. Ceci conclut maintenant la partie formelle de la conférence. À ce stade, nous allons ouvrir la téléconférence aux questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Notre première question est tirée de la ligne de Ram Selvaraju avec H.C. Wainwright.

Raghuram Selvaraju

Je me demandais simplement si, d’une manière générale, vous pouviez nous dire dans quelle mesure l’impact de COVID-19 est différent sur les marchés américains et internationaux, en particulier en Europe ?

Theodore Harris

Oui, Ram, merci d’avoir participé et merci pour la question. Nous avons certainement constaté un impact plus précoce en Europe qu’aux États-Unis. Mais je pense que, d’une manière générale, nous avons également constaté un préachat et une activité plus importants de la part de nos clients. Ainsi, lorsque nous avons souligné qu’environ 200 points de base de la forte croissance globale que nous avons constatée à ANH provenaient des préachats liés à COVID-19. Nous dirions que la quasi-totalité de cette croissance s’est produite en Europe. Donc, l’impact pour nous, au niveau régional, ce sur quoi portait votre question, était en réalité beaucoup plus précoce en Europe, et l’impact des préachats que nous avons constaté était presque à 100% en Europe. Nous n’avons tout simplement pas vu le même type d’activités de préachat aux États-Unis. Et c’est peut-être parce que nos sites de fabrication en Europe, 2 des 3, sont – étaient en fait dans, disons, l’épicentre de l’Europe, étant en Italie. Une partie de notre stratégie consistait donc à travailler en étroite collaboration avec nos clients et à leur demander de passer des commandes à l’avance, alors que, bien sûr, aux États-Unis, nous avons des usines dans différents États et nous n’avions pas nécessairement l’impression d’être au centre. De mon point de vue, c’est donc vraiment la différence au niveau régional.

Raghuram Selvaraju

En ce qui concerne plus particulièrement les États-Unis, puisque vous avez mentionné que vos usines sont réparties sur tout le territoire américain, et qu’il est clair que les États réagissent différemment en matière de réouverture, pourriez-vous nous donner des précisions sur l’emplacement de vos usines par rapport aux réactions des États à la pandémie, notamment en ce qui concerne la façon dont ils procèdent à la réouverture ? Et comment pensez-vous que cela va affecter les opérations de chaque usine, dans la mesure du possible ?

Theodore Harris

C’est vrai. Je pense donc qu’il est d’abord important de noter que tous nos sites de fabrication, que ce soit en Italie, dans l’épicentre ou en Louisiane ou à New York ou dans l’Ohio, l’Utah, le Missouri et ainsi de suite dans tout le pays, ont continué à fonctionner dans des conditions quasi normales pendant la pandémie. Et donc, à mesure que les États commencent à s’ouvrir, cela ne fera que faciliter, je dirais, les expéditions, la disponibilité des chauffeurs et d’autres choses de ce genre, que nous avons raisonnablement bien réussi à travers la pandémie à expédier nos produits relativement à temps et à la pleine demande de nos clients. Je pense donc que l’ouverture par les États facilitera les choses, mais ne changera pas radicalement les performances des usines.

Les effets commenceront à se faire sentir lorsque nos employés de bureau et nos organisations commerciales commenceront à reprendre le travail et à travailler normalement. Et je pense que nous avons très bien géré ces fonctions à distance, qu’il s’agisse des finances, du marketing, de l’informatique ou des ventes, nous les avons relativement bien gérées, ce qui me fait dire que nous pouvons être un peu prudents quant à la rapidité avec laquelle nous nous dépêchons de faire revenir tout le monde dans les bureaux. Il est évident que nous allons le faire. Mais nous allons prendre notre temps parce que nous avons été capables de gérer ces fonctions assez bien. Je vais juste vous raconter une anecdote. Depuis longtemps, dans notre secteur de la nutrition et de la santé animales, nous donnons des séminaires par téléphone ou par vidéo. Et normalement, nous recevons 30 ou 40 personnes qui s’inscrivent et 20 ou 30 peuvent effectivement assister à l’appel. Depuis un mois environ, 800 ou 900 personnes se sont inscrites et 600 ou 700 ont participé à l’appel. Nous sommes donc très satisfaits de la façon dont nous avons pu gérer une fonction aussi difficile que la vente, et de la façon dont nous avons pu gérer cela en utilisant des outils – outils numériques, vidéoconférence, etc. L’ouverture des États est donc, je pense, un véritable signe positif pour nous tous. C’est une lumière au bout du tunnel. Mais elle n’aura pas d’impact significatif sur la façon dont nous exploitons nos sites de fabrication à ce stade.

Raghuram Selvaraju

En ce qui concerne la demande pour certaines lignes de produits spécifiques, je voulais poser une question précise sur 3. Dans le contexte de la pandémie, prévoyez-vous une augmentation de la demande d’oxyde d’éthylène ? Deuxièmement, je me demandais si vous pouviez nous dire quels sont les produits de nutrition et de santé humaine pour lesquels vous prévoyez la plus forte augmentation de la demande en raison de la pandémie, par exemple, en raison de capacités potentielles de renforcement du système immunitaire ou d’autres choses de ce genre ? Et enfin, en ce qui concerne les produits de nutrition et de santé animale, vous attendez-vous à ce que l’abattage du bétail ait un impact négatif en raison des perturbations dans les industries de transformation de la viande et des produits laitiers, dont nous avons bien sûr beaucoup entendu parler ici aux États-Unis, mais sans savoir vraiment quel impact cela aurait sur votre division ANH ?

Theodore Harris

C’est vrai. Donc, évidemment, il y a beaucoup de choses là-dedans et tous les sujets vraiment importants, et nous avons essayé de les mettre en évidence dans nos remarques préparées. Et bien sûr, la mise en garde est que c’est incroyablement difficile à dire. Mais l’oxyde d’éthylène, à ce jour, nous avons vu des positifs et des négatifs relativement égaux ou équilibrés. Le point négatif est que la réduction des opérations chirurgicales non urgentes a un impact certain sur le marché de la stérilisation. Mais l’empressement à se rendre, qu’il s’agisse de respirateurs ou d’autres dispositifs médicaux, aux endroits appropriés pour répondre à la pandémie de COVID-19 a largement compensé cela. Nous avons donc signalé que les volumes d’héritages ont augmenté au premier trimestre de manière modeste, comme c’est normalement le cas. Je vais vous parler de ce qui s’est passé en avril, mais nous avons constaté, au début du mois d’avril, une tendance un peu plus négative. Et nous parlons de négatifs à un chiffre associés au retard des opérations chirurgicales facultatives, je crois. Mais vers la fin du mois d’avril, nous avons constaté une reprise de cette tendance.

Je pense donc que ce sera un peu dynamique. Nous ne voyons pas d’énorme boom dû à la stérilisation des masques et autres choses. Nous ne pensons pas que l’oxyde d’éthylène sera le stérilisant choisi pour ces applications. Mais nous voyons aussi – et je suppose, pour revenir à votre question précédente, que du point de vue de la demande, il est agréable de voir certains États commencer à autoriser des opérations chirurgicales facultatives. Et je pense que ce sera un revirement de situation de courte durée, et nous verrons cette activité reprendre. Donc, dans l’ensemble, l’oxyde d’éthylène, je pense, a relativement équilibré les points positifs et négatifs. En ce qui concerne la nutrition humaine, nous avons été très heureux de constater une croissance continue des minéraux et de la choline. Et il y a certains minéraux qui sont considérés comme des minéraux stimulant l’immunité, et ce sont le zinc, le fer et le sélénium. Mais je pense qu’en général, les gens se concentrent sur leur santé et prennent des vitamines et des minéraux, etc. Nous constatons donc une réelle force au premier trimestre.

Notre volume de choline a augmenté de 18 % d’une année sur l’autre. Les minéraux ont augmenté de 24 % en volume par rapport à l’année précédente. Nous constatons des taux de croissance très sains, et cela est dû en partie au travail continu que nous faisons en matière de sensibilisation. Cela est dû en partie à la nature immunitaire de certains de ces minéraux. Et une partie de cela, je pense, est que les gens augmentent leur juste consommation de minéraux et de vitamines. Nous constatons donc qu’ils continuent à en consommer au cours du deuxième trimestre et au-delà. Et je pense que cela peut avoir un effet durable, car nous nous habituons à penser à l’immunité et à notre santé. Je pense donc que votre question était la suivante : qu’est-ce qui vous saute aux yeux ? Il s’agit de deux domaines spécifiques. Et puis, dans le domaine de l’alimentation et de la santé animales, nous étions évidemment dans un environnement très, très sain au cours de la première partie du premier trimestre, comme au quatrième trimestre. Je dirais que les affaires étaient vraiment en plein essor, que le prix du lait était élevé, que les exportations de protéines augmentaient et que c’était un environnement très positif. Et je dirais que c’est le domaine où il y a le plus d’incertitude aujourd’hui.

Les prix du lait ont baissé, peut-être pas aussi loin que nous le pensions, et ont en fait légèrement augmenté ici. Le prix des protéines a baissé, pas autant que nous le pensions, et pourrait continuer à baisser. Le mois d’avril a continué à être assez sain pour notre activité Nutrition et santé animales. Nous n’en voyons donc pas nécessairement les effets pour l’instant. Mais compte tenu de toutes les fermetures de sites de transformation, de l’arriéré des stocks, de l’euthanasie de certains animaux et du rejet du lait, nous aurons inévitablement un certain impact sur notre activité. Tout dépend de la rapidité avec laquelle les transformateurs pourront nettoyer ces usines, les remettre en état de marche, combler cet arriéré et acheminer le lait aux endroits appropriés, etc. Il y a donc beaucoup d’incertitude. Nous ne l’avons pas encore tout à fait vu. Nous avons eu un premier trimestre incroyablement fort. Nous sommes vraiment satisfaits des résultats d’ANH. Et le mois d’avril a continué à bien se dérouler. Mais il y a beaucoup d’incertitude. Et en parlant avec l’équipe Nutrition & Santé Animales, c’est vraiment un changement de jour en jour dans ce marché. Nous suivons donc la situation de très près. Et dans les remarques que nous avons préparées, j’ai pensé qu’il était approprié d’évoquer cela comme une préoccupation ou un défi potentiel pour l’avenir.

Raghuram Selvaraju

D’accord. Et puis juste trois choses très rapides. Je me demandais simplement si vous prévoyez de prendre des charges pour dépréciation de la survaleur, notamment en raison de la pandémie COVID-19 ? Deuxièmement, si vous envisagez la possibilité de vous retirer complètement du segment de la choline industrielle au cours des prochains mois ? Ou si vous avez l’intention d’y rester à long terme, en attendant une reprise de l’industrie américaine de la fracturation ? Enfin, de manière générale, faites-vous actuellement des prévisions internes sur la durée de l’impact de la pandémie ? S’agit-il de deux ou trois trimestres ? Ou bien est-ce que, de votre côté, c’est plutôt ouvert ?

Theodore Harris

D’abord, je vais essayer de me souvenir de ces trois éléments. Mais la question de la bonne volonté est, non, nous n’attendons absolument pas. Nous avons l’impression d’avoir suffisamment de marge de manœuvre, car nous avons procédé à l’audit et à la clôture du trimestre et nous avons examiné les différentes entreprises. Donc, non, nous n’attendons rien de ce point de vue. Par rapport à la sortie de l’activité industrielle. Nous n’avons pas l’intention de nous retirer de l’activité. Encore une fois, nous avons évidemment changé notre structure de rapport. Il ne nous semblait tout simplement pas logique de faire rapport sur un segment qui représente 1,3 % de notre chiffre d’affaires et qui n’est pas vraiment aligné sur notre orientation stratégique globale du point de vue de l’entreprise. Mais comme nous l’avons déjà dit, il s’agit de ventes qui s’appuient sur des actifs existants qui ne disparaîtraient pas si nous cessions de vendre sur ce marché. Je dirai que nous nous attendons à des ventes très minimes sur le marché industriel comme nous l’avons vu au premier trimestre dans un avenir prévisible, mais nous ne prévoyons pas d’en sortir pour le moment.

Et par rapport à la durée de la pandémie, je pense qu’il est encourageant de voir les États s’ouvrir, les pays s’ouvrir. Et donc, à ce stade, nous avons le sentiment que le deuxième trimestre est vraiment le trimestre où, si nous devions constater un impact plus important, ce serait au deuxième trimestre, puis il commencerait à revenir après cela. Encore une fois, si vous pensez aux parties de notre activité qui sont touchées par la pandémie, ce sont les opérations chirurgicales électives qui sont l’une des premières choses à revenir, et il y a un arriéré à ce niveau. Nous pensons donc que cela reviendra assez rapidement. La restauration, vous voyez différentes chaînes, que ce soit la marque Yum qui fait des annonces sur le nombre de milliers de magasins qui vont ouvrir dans les mois à venir et ainsi de suite. Toutes ces choses sont positives pour notre entreprise.

Et certains des points forts dont nous avons parlé, comme les minéraux immunitaires et les nutriments, etc., en général, je pense que nous allons tenir le coup, et nous pensons que l’ouverture permettra à certaines de ces entreprises qui ont un impact sur nous d’être opérationnelles et qu’au lieu d’être en baisse de 80 %, elles seront en baisse de 50 ou 30 % et ainsi de suite et auront de moins en moins d’impact sur nous. Nous pensons donc que le deuxième trimestre est le plus important, et que nous verrons ensuite une amélioration à partir de là.

Raghuram Selvaraju

Restez en sécurité et en bonne santé. Et je pense que vous faites un travail très crédible pour gérer cette crise. Portez-vous bien.

Opérateur

[Operator Instructions]. Nous avons une question qui vient de la ligne de Mitra Ramgopal avec Sidoti & Company.

Lalishwar Ramgopal

Je voulais juste commencer par quelques articles de ménage. Si vous pouviez nous donner les contributions relatives de Zumbro et Chemogas pour le trimestre ? Et aussi les pertes ou les ventes potentielles qui ont été éliminées avec la vente du site de fabrication de Redding qui a été cédé ?

Carl Bengtsson

Bien sûr, Mitra. Zumbro et Chemogas ont apporté ensemble environ 15 millions de dollars, et la cession de Redding s’est faite dans l’autre sens pour environ 1,5 million de dollars.

Lalishwar Ramgopal

D’accord. Et je me demandais juste si vous aviez un sens, évidemment, avec COVID, juste être conforme et être sûr, etc. Un certain nombre d’entreprises, dont vous-même, j’en suis sûr, encourent des coûts supplémentaires importants. Et je sais qu’il est difficile de les équilibrer dans le temps. Mais je ne sais pas si vous pourriez nous donner une idée, lorsque nous examinons le trimestre et les marges, etc., de l’impact de COVID sur les coûts supplémentaires ?

Theodore Harris

Oui. Alors peut-être que je vais tenter le coup. Nous avons vu au premier trimestre, vous avez raison, des coûts supplémentaires importants. Nous avons décidé de ne pas les ajuster pour diverses raisons. Ils sont donc inclus dans nos chiffres. Et la plus grande partie de nos coûts était associée à l’incitation – la rémunération supplémentaire ou les primes que nous avons accordées à nos employés salariés et horaires, évidemment, non cadres, mais surtout aux personnes de première ligne qui continuent à exploiter nos sites de fabrication et à travailler dans nos laboratoires, etc. Et c’était environ 600 000 $, 700 000 $ pour le trimestre. Nous verrons quelque chose de similaire au deuxième trimestre. Et je prendrais à peu près le double de ce chiffre pour dire quelles ont été les dépenses supplémentaires globales pour nous au cours du trimestre associées à la réponse à COVID-19. Et cela inclut le nettoyage supplémentaire. Très — nous avons dû acheter un tas d’ordinateurs portables et d’imprimantes et des choses comme ça. Donc 1 million de dollars — 1,2 million de dollars au premier trimestre, quelque chose de similaire peut-être au deuxième trimestre, et nous nous attendons à ce que ce soit tout.

Lalishwar Ramgopal

D’accord. Non, c’est super. Et toujours au sujet des coûts, je me demandais si vous pouviez nous donner une idée de l’état d’avancement de la mise en œuvre du PGI ? Et quel est l’impact de COVID-19 ?

Theodore Harris

Oui, nous avons donc été très satisfaits de nos progrès. Et je pense que la dernière fois que nous avons fait un rapport, nous avions quelque chose comme 60% de nos revenus en sites et en personnes sur le nouveau système. Il fonctionne bien, et nous respectons le budget et le plan. Nous avons dû interrompre les activités sur d’autres sites. Et comme vous le savez, la façon dont nous mettons en œuvre ce système n’était pas vraiment une approche théorique du big bang, mais plutôt une approche de 1 ou 2 sites à la fois. Et nous avons mis cela en pause. Nous pensons donc que, dans l’ensemble, nous allons maintenant mettre en œuvre cette approche jusqu’à la fin de 2020 et au premier trimestre de 2021. Nous avions initialement espéré terminer au milieu de l’année, au début du second semestre. Nous avons donc un retard de 6 à 9 mois. Certaines des nouvelles acquisitions y contribuent. Mais nous pensons toujours que nous pouvons arriver en dessous du budget. Nous avions initialement prévu un budget de 12 millions de dollars pour le projet. Nous pouvons être en dessous du budget. Et nous prenons ce temps pour recentrer les ressources du projet sur l’optimisation, et nous avions essentiellement un plan pour laisser l’optimisation jusqu’à la fin. Nous profitons donc de cette période de pause pour consacrer des ressources aux efforts d’optimisation et nous trouvons que c’est une excellente chose. Le projet a donc pris du retard, il respecte toujours le budget et nous sommes toujours satisfaits du projet dans son ensemble.

Lalishwar Ramgopal

D’accord. Et puis juste sur le bilan financier. Il est évident que vous avez un bilan très solide, relativement peu de dettes, de liquidités, etc. Mais je sais que vous avez mentionné que vous réduisez les CapEx et que vous cherchez à préserver les liquidités. Et j’étais juste curieux de savoir comment cela se faisait – des changements potentiels au niveau du dividende ? Et en termes d’activités d’acquisition potentielles, je me demandais si l’environnement actuel ne créait pas des opportunités qui n’existaient peut-être pas auparavant ?

Theodore Harris

Oui. Laissez-moi commencer, et je vais rapidement passer la parole à Martin. Mais je pense que comme nous – en particulier, je dirais, en février, début mars, lorsque nous sommes confrontés à l’extraordinaire inconnu de la pandémie, c’est à ce moment que nous avons commencé à faire les tests de stress et à conserver l’argent juste par souci de l’inconnu. Je dirais qu’une grande partie de cette situation s’est atténuée maintenant que nous avons une image un peu plus claire. Bien qu’il y ait encore beaucoup d’incertitudes, nous avons une image un peu plus claire de la situation et nous sommes très satisfaits de notre bilan et de l’impact probable de tout cela sur nos activités à l’avenir. Nous avons donc, même au cours du dernier mois, remboursé un peu de nos dettes. C’était quelque chose que nous ne faisions pas pour préserver un peu de liquidités. Nous n’avons donc aucune inquiétude de ce point de vue. Et une partie de ce discours est davantage liée à une réponse très précoce à cette situation. Mais je vais laisser Martin entrer dans les détails.

Carl Bengtsson

Bien sûr. Je veux dire, Mitra, nous sommes évidemment dans une position privilégiée pour nous lancer dans cette aventure, avec un bilan solide et un faible niveau d’endettement, ce qui nous est bénéfique. Et si vous pensez aussi à notre accès aux liquidités, nous sommes dans une bonne position. La facilité de crédit renouvelable que nous avons est de 500 millions de dollars. Nous en utilisons environ la moitié. Il y a donc 250 millions de dollars supplémentaires que nous pouvons utiliser à notre discrétion, si nous en avons besoin. Et ce jusqu’en juin 2023. Il n’y a donc pas de dette qui arrive à échéance ici à court terme. Mais en même temps, nous continuons à générer des flux de trésorerie favorables. Et comme nous modélisons différents scénarios et différentes sortes de perturbations et d’inconvénients potentiels, dans la plupart des cas, nous continuerons à générer des flux de trésorerie favorables dans l’ensemble. Nous avons donc un bilan solide et positif. Du point de vue des CapEx, évidemment, c’est — nous préservons les liquidités pour le moment, juste par excès de prudence, en dépensant moins. Je pense qu’au début de l’année, nous avions prévu de dépenser entre 30 et 35 millions de dollars en liquide, et nous n’allons pas dépenser ce montant cette année, simplement en raison des retards. Il est également difficile de réaliser des projets plus importants dans ce genre d’environnement. Je pourrais donc voir cette somme diminuer d’au moins 5 millions de dollars en termes de CapEx, si ce n’est plus, pour l’année en termes de dépenses.

Lalishwar Ramgopal

Et puis, évidemment, je suppose qu’il est difficile d’envisager ou d’essayer de faire des acquisitions dans cet environnement. Mais évidemment, je sais que c’est quelque chose que je surveillais, et il pourrait y avoir des opportunités qui pourraient résulter de cet environnement et — mais encore une fois, je suppose qu’il est juste difficile de faire quoi que ce soit maintenant.

Carl Bengtsson

Il est évidemment un peu plus difficile de faire une vérification préalable en ce moment, alors qu’il est difficile d’aller voir les gens. Mais je dirais, en ce qui concerne l’environnement en général, que nous continuons à évaluer un certain nombre d’objectifs à un moment donné, comme nous le faisons toujours. Nous examinons toujours deux ou trois options différentes et nous continuons à le faire. Il y a donc, ce que j’appellerais, toujours un flux d’informations et des processus de travail qui sont en cours pour évaluer les objectifs. Ils évoluent un peu plus lentement. Il est difficile d’entrer dans une phase potentielle de diligence raisonnable, etc. Il est évident que l’écart entre l’offre et la demande, je pense, s’élargit un peu dans un environnement comme celui-ci entre les vendeurs et les acheteurs en fonction de l’environnement. Mais dans l’ensemble, nous continuons à faire ce que nous faisons depuis quelques années et à progresser dans les domaines stratégiques que nous recherchons. Et j’en resterai là, car je ne peux pas vraiment prédire l’avenir dans ce domaine.

Lalishwar Ramgopal

Non, c’est super. Et enfin, bien sûr, je sais que le taux d’imposition est toujours difficile à obtenir. Je sais qu’au premier trimestre, il était un peu plus bas que ce à quoi je m’attendais. Je me demandais juste comment nous devrions le considérer pour le reste de l’année ?

Carl Bengtsson

Oui, c’était un peu plus bas. Nous avions, disons, 6 ou 7 États qui ont modifié leurs taux, ce qui a eu un impact favorable pour nous, notamment sur nos impôts différés passifs, que nous apprécions. Nous avions déjà dit, en quelque sorte, d’utiliser pour votre modélisation un taux d’imposition d’environ 23%, je crois, lorsque nous avons eu cet appel la dernière fois. Je pense qu’au vu de notre premier trimestre, nous avons probablement la possibilité de nous situer dans cette fourchette de 22 à 23 % sur l’ensemble de l’année. J’utiliserais donc un taux se situant dans cette fourchette.

Opérateur

Nos prochaines questions viennent de la lignée de Lawrence Goldstein avec Santa Monica Partners.

Lawrence Goldstein

Je pensais que vous n’aviez plus de questions. Sinon, je n’aurais pas posé celle-ci, mais je vais la poser puisque vous n’êtes pas à court de questions. Quelle est la ou les utilisations de l’OT par rapport à la pandémie qui — eh bien, c’est ma question.

Theodore Harris

Oui. Merci, Larry. J’espère que vous allez bien. Je reste en sécurité. J’apprécie la question. Je dirais donc que l’oxyde d’éthylène, en tant que stérilisant, n’a pas forcément d’usage particulier par rapport à la pandémie. Mais il y a des seringues qui sont stérilisées à l’oxyde d’éthylène. Il y a des cathéters stérilisés à l’oxyde d’éthylène. Certains autres équipements, j’oublie le nom des ventilateurs, pardon, sont stérilisés à l’oxyde d’éthylène. Donc, comme il y a eu une forte pression pour que ces fournitures soient acheminées aux bons endroits et fabriquées, cela a été bénéfique. Il y a eu des discussions sur le rôle que pourrait jouer l’oxyde d’éthylène dans la stérilisation des masques, les masques dits sales ou ceux qui ont déjà été utilisés. Et ce n’est pas le cas – il pourrait le faire, et certains promeuvent des protocoles pour cela, mais ce n’est pas idéal pour cette application étant donné la nécessité d’avoir une période de temps d’arrêt des gaz et ainsi de suite. Ce n’est donc pas une nouvelle opportunité spéciale pour nous. Là où cela a vraiment été bénéfique, c’est dans le genre d’augmentation du nombre de ventilateurs et ainsi de suite.

Et je l’ai dit, nous avons probablement été un peu affectés par le retard des opérations chirurgicales facultatives. Mais je pense qu’il y a une véritable demande refoulée. Ma femme en est une. Elle a besoin d’une opération du genou, et elle a attendu, attendu et attendu. Et le premier jour où elle pourra se faire opérer, elle ira la chercher. Je ne veux pas extrapoler son expérience à l’ensemble du marché, mais nous pensons qu’il y a une demande refoulée. Et à mesure que cela s’arrangera au cours de l’année, nous verrons une sorte de demande normale pour l’oxyde d’éthylène.

Opérateur

Notre prochaine question s’inscrit dans la lignée de Tony Polak avec Aegis Capital.

Anthony Polak

Je voulais juste savoir sur CureMark. Je sais que vous n’en avez pas parlé. Je suppose qu’il n’y a rien de nouveau. Mais pourriez-vous nous dire si vous continuez ? Y a-t-il encore des études en cours ? Ou est-ce que tout est fait ? Et c’est juste une question de la FDA.

Theodore Harris

Oui. Tu as donc raison, Tony. Il n’y a vraiment pas de nouvelles. CureMark continue à travailler de leur côté. Et nous continuons à travailler sur notre stratégie de fabrication optimale – la stratégie de fabrication ultime. Donc le travail continue. C’est, je dirais, la situation de pandémie. Bien qu’elle ait retardé certaines choses, elle n’a pas vraiment eu d’impact sur ce point en ce qui nous concerne. Nous continuons donc à faire avancer les choses dont nous sommes responsables, et CureMark fait de même. Et nous espérons que nous aurons d’autres informations à vous communiquer au cours du prochain trimestre.

Opérateur

Nous sommes maintenant arrivés à la fin de notre session de questions-réponses. Je redonne la parole à Ted Harris pour ses remarques de clôture.

Theodore Harris

Super. Merci, Rob. Encore une fois, merci beaucoup à tous d’avoir participé à l’appel d’aujourd’hui et de votre soutien continu à la société. Nous sommes vraiment très heureux des résultats records du premier trimestre, de la résilience de notre modèle d’entreprise face à des conditions de marché difficiles. Et je ne le dirai jamais assez, la réponse extraordinaire de l’équipe de Balchem. Juste pour vous informer, le 14 mai, nous participerons à la 15e conférence annuelle “Farm-to-Market” de BMO. Elle sera, bien sûr, désormais virtuelle. Mais nous ferons une présentation et nous aurons une journée entière de réunions individuelles. Je suis donc sûr que nous parlerons avec certains d’entre vous à ce moment-là. Merci encore de participer à l’appel d’aujourd’hui, et nous attendons avec impatience les résultats du deuxième trimestre pour la fin juillet. Merci encore.

Opérateur

Ceci conclut la conférence d’aujourd’hui. Vous pouvez déconnecter vos lignes à ce moment. Nous vous remercions de votre participation.


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