K12, Inc. (NYSE:LRN) Conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2020 27 avril 2020 17h00

Entreprises participantes

Mike Kraft – IR

Nathaniel Davis – PDG et président exécutif

Timothy Medina – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Jeffrey Silber – BMO Marchés des capitaux

Chris Howe – Barrington Research Associates

Stephen Sheldon – William Blair & Company

Alexander Paris – Barrington Research Associates

Gregory Pendy – Sidoti & Company

Opérateur

Salutations, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de l’exercice 2020. [Operator Instructions]. Pour rappel, cette conférence est en cours d’enregistrement. J’ai maintenant le plaisir de vous présenter votre hôte, Mike Kraft, responsable des relations avec les investisseurs. Je vous remercie. Monsieur Kraft, vous pouvez commencer.

Mike Kraft

Merci, et bonjour. Bienvenue à l’appel de résultats du troisième trimestre du K12 pour l’année fiscale 2020. Avant de commencer, je voudrais vous rappeler qu’en plus des informations historiques, certains commentaires faits au cours de cette conférence téléphonique peuvent être considérés comme des déclarations prospectives. Ces déclarations sont faites conformément aux dispositions de la sphère de sécurité du Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Elles doivent être considérées en conjonction avec les mises en garde contenues dans notre communiqué de presse sur les résultats et les dépôts périodiques de la société auprès de la SEC. Les déclarations prévisionnelles impliquent des risques et des incertitudes qui peuvent faire en sorte que les performances ou les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés ou suggérés par ces déclarations. En outre, cette conférence téléphonique contient des informations sensibles au temps qui reflètent la meilleure analyse de la direction uniquement au jour de cette conférence téléphonique en direct. K12 ne s’engage pas à mettre à jour ou à réviser publiquement les déclarations prévisionnelles.

Pour de plus amples informations concernant les risques et incertitudes qui pourraient affecter de manière significative les performances et résultats financiers et opérationnels, veuillez vous référer à nos rapports déposés auprès de la SEC. Ces rapports comprennent, sans s’y limiter, les mises en garde formulées dans le rapport annuel 2019 de K12 sur le formulaire 10-K. Ces dépôts peuvent être consultés dans la section “Investor Relations” de notre site web à l’adresse www.k12.com. En plus de la divulgation des résultats financiers conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis, ou GAAP, nous discuterons de certaines informations qui sont considérées comme des informations financières non-GAAP. Un rapprochement de ces informations financières non-GAAP avec les informations GAAP les plus comparables a été inclus dans notre communiqué sur les résultats et est également publié sur notre site web. Cet appel est ouvert au public et est diffusé sur le web. L’appel sera disponible pour réécoute pendant 30 jours. Je suis accompagné de Nate Davis, directeur général et président du conseil d’administration, de Tim Medina, directeur financier, et de James Ru, président de la stratégie d’entreprise, du marketing et de la technologie.

Je voudrais maintenant passer la parole à Nate. Nate ?

Nathaniel Davis

Merci, Mike. Bonjour à tous et merci de vous joindre à notre appel trimestriel. C’est une période si difficile pour notre pays. Je suis sûr que tout le monde est occupé. Mais j’espère que vous êtes en sécurité dans vos propres études en écoutant cet appel. Je suis sûr que je me joins à tous les participants à l’appel pour dire que nous continuons à adresser nos pensées et nos prières aux personnes touchées par ces virus, tant aux États-Unis que dans le monde entier. La bonne nouvelle, c’est que des moments comme celui-ci nous rassemblent. Partout où je regarde, je vois de la bonne volonté et de bonnes intentions, des gens qui se soucient de la santé des uns et des autres, tant physique qu’émotionnelle, et tout le monde qui se rassemble. C’est merveilleux que le pays se réunisse. J’aimerais commencer par un bref résumé des résultats financiers de ce trimestre. Notre nouveau directeur financier, Tim Medina, fera ensuite un commentaire plus détaillé.

Comme vous l’avez vu dans le communiqué de presse d’aujourd’hui, les recettes se sont élevées à 257,2 millions de dollars au troisième trimestre de l’exercice 20, soit une augmentation de 1,5 % par rapport à l’année précédente. Notre bénéfice d’exploitation ajusté pour le trimestre a été de 20,6 millions de dollars et les dépenses d’investissement pour le trimestre ont été de 9,5 millions de dollars. Si l’on compare maintenant les résultats avec les indications que nous avons fournies au trimestre précédent, on constate que nos estimations ont été largement dépassées : les recettes, le résultat d’exploitation ajusté et les dépenses d’investissement, avec un impact limité de COVID-19 dans ces chiffres, nos résultats soulignent la solidité continue de notre activité principale, et c’est très important. Les fondamentaux sous-jacents de notre activité principale restent solides. Cela est dû en partie à trois facteurs.

Tout d’abord, nous avons constaté une amélioration de la rétention des étudiants de 200 points de base par rapport au dernier trimestre. Bien qu’une partie de cette amélioration soit liée à l’impact de la pandémie, nous avons constaté une amélioration des tendances de la rétention encore plus tôt dans le trimestre. Au cours du dernier trimestre, j’ai mentionné que nous avions mis en place des mesures pour aider les étudiants à déterminer si notre programme leur convenait dès le début, ce qui aurait pour effet d’augmenter les retraits et de diminuer la rétention au cours du deuxième trimestre de l’exercice financier 20, mais permettrait de réduire les retraits et d’améliorer la rétention au cours du troisième et du quatrième trimestre. Il faut également noter que nous avons constaté une amélioration de la rétention dans tous les niveaux scolaires et dans la plupart des écoles que nous desservons. Deuxièmement, en ce qui concerne la fixation des orientations en janvier, nous prévoyons une forte croissance des nouvelles inscriptions, et cela s’est produit comme nous l’avions prévu en interne. Et troisièmement, la satisfaction des clients des programmes de la maternelle à la 12e année est en augmentation. D’après une récente enquête auprès des parents, tous les indicateurs de satisfaction et de fidélité ont augmenté depuis l’automne 2018. La satisfaction des parents à l’égard des écoles et des programmes d’enseignement de la maternelle à la 12e année a atteint 82 %. Et la probabilité que ces parents réinscrivent leurs élèves a dépassé 89 %, ce qui est un record absolu.

Plus important encore, les notations sont presque toutes des moteurs clés du Net Promoter Score se sont améliorées d’une année sur l’autre pour atteindre 61, et ce 4 nous place au même niveau que d’autres grandes marques nationales populaires. Il est important de noter que dans notre communiqué de presse d’aujourd’hui, nous avons réaffirmé l’ensemble des prévisions que nous avons fournies au trimestre dernier pour l’année. Nous recevons souvent des questions sur l’impact de COVID 19 sur nos activités, à court et à long terme. Et j’aimerais faire quelques commentaires pour répondre à cette question. La pandémie a perturbé les plans et les objectifs scolaires de nombreux étudiants aux États-Unis et dans le monde entier. Toutes les écoles de brique et de mortier ont fermé aux États-Unis, et beaucoup ont dû faire des pieds et des mains pour comprendre comment fonctionne ce système d’enseignement virtuel. Cependant, l’expérience académique de la plupart des programmes de la maternelle à la 12e année est essentiellement scolaire, comme d’habitude. L’école comme d’habitude inclut les élèves ayant des besoins spéciaux et ceux des communautés rurales et mal desservies, tout comme le ministère américain de l’éducation l’a précisé dans ses directives. Pour l’année scolaire en cours, nous ne prévoyons pas non plus de changements dans le financement des écoles publiques à la suite de COVID-19. Nous avons eu des communications avec les autorités de l’État.

Nous avons suivi les déclarations publiques d’un certain nombre de décideurs politiques. Tout indique que les écoles que nous soutenons seront financées. Ainsi, les recettes de la K12 pour l’exercice 20 ne devraient pas avoir d’impact négatif sur les services que nous fournissons. Cependant, certaines fonctions des écoles étant réduites cette année, le nombre de services que nous fournirons sera réduit. Par exemple, nous organisons des examens de fin d’année dans toutes les écoles que nous soutenons. La location d’ordinateurs, la mise en place de sites de tests et d’autres choses de ce genre. Bien que les États aient suspendu l’évaluation de fin d’année, nous ne pouvons pas fournir ces services et, par conséquent, nous ne pouvons pas réaliser ces recettes. Vous nous avez peut-être déjà entendu parler de termes comme celui-ci, comme la saisie de recettes au cours des années précédentes. En tant que tel, les revenus de ces services seront un peu moins élevés que prévu, et nous nous attendons donc à réaliser des revenus pour l’année entière dans la partie inférieure de notre fourchette d’orientation. Dans le même temps, la pandémie entraîne également des économies de coûts dans l’ensemble de notre activité. Si l’on ajoute à cela l’attention que nous portons aux réductions de coûts et aux gains d’efficacité avant la pandémie, nous réalisons certaines réductions de coûts dans un certain nombre de domaines. Nous prévoyons donc d’atteindre un résultat d’exploitation ajusté dans le haut de la fourchette, voire de dépasser nos objectifs pour l’ensemble de l’année. Là encore, il ne s’agit pas d’un changement d’orientation, mais simplement d’une orientation plus précise dans le cadre des orientations que nous avons déjà publiées.

Parlons des conséquences positives de la pandémie sur nos activités. Comme je l’ai déjà dit, c’est horriblement malheureux pour tant de personnes dans le monde entier. Mais nous sommes dans le secteur qui aide les écoles et les étudiants dans des situations exactement comme celle-ci. La pandémie a commencé à toucher les écoles en briques et en mortier, nos téléphones commencent à sonner. Et nous avons constaté une forte augmentation du trafic sur notre site web. Nous avons atteint près d’un million de visiteurs uniques sur le site K12.com en février et mars, ce qui représente une augmentation de 49 % par rapport à l’année précédente. Beaucoup de ces visiteurs créent des formulaires de soumission de prospects. En fait, plus de 100 000 formulaires ont été remplis par des parents au cours des deux derniers mois, soit une augmentation de 57 % par rapport à la même période l’année dernière. La majorité de l’augmentation des demandes que nous avons reçues concernait des familles à la recherche d’options pour que leurs élèves puissent terminer l’année scolaire en cours. La plupart des écoles que nous soutenons ne sont pas en mesure d’accepter des inscriptions aussi tard dans l’année en raison de l’autorisation ou des politiques du conseil scolaire local. Cependant, pour les écoles qui étaient ouvertes, pour les inscriptions pendant cette période, nous avons reçu plus de 6 000 demandes, soit plus que l’année dernière.

Maintenant, l’impact de ces étudiants qui ont finalement été inscrits, mais cela ne va pas avoir un grand impact sur nos revenus car ils ont été inscrits très tard dans l’année scolaire. Certaines des demandes reçues concernaient cependant des options pour l’année scolaire suivante. Et alors que la saison des inscriptions ne fait que commencer, les demandes ont déjà dépassé 14 000, ce qui représente une augmentation de 16 % par rapport à la même période l’année dernière. À l’heure actuelle, personne ne sait combien de ces demandes aboutiront à l’inscription d’étudiants pour l’année scolaire 2021. Cependant, nous pensons que certains de ces étudiants choisiront de rester dans le programme même si les écoles traditionnelles ouvrent à l’automne. Et aussi, nous espérons que certains qui ont exprimé leur intérêt et étudié ce choix pour ce printemps. Nous allons maintenant choisir l’apprentissage en ligne pour l’automne. Notre entreprise a également renforcé son soutien aux communautés qui ont été touchées par les fermetures d’écoles à l’échelle nationale. Elle propose notamment des plates-formes d’enseignement en ligne gratuites, des formations et une assistance technique aux élèves, à leurs familles et aux districts scolaires. Nous proposons également des webinaires gratuits sur les meilleures pratiques pour les enseignants et les familles qui ont été poussés dans un environnement en ligne pour la toute première fois. À ce jour, près de 70 000 élèves, enseignants et familles se sont inscrits à ces programmes de webinaires. Ces efforts continuent à susciter l’intérêt et la sensibilisation à la classe mixte et en ligne et à l’expertise de la K12 dans ce domaine.

Enfin, nous travaillons également en étroite collaboration avec des dizaines de districts scolaires sur des solutions qui les aideront à éduquer les élèves à distance. Certains districts scolaires utilisent déjà notre programme dans le cadre de l’offre gratuite de 30 jours dont j’ai parlé. D’autres utilisent notre contenu complémentaire, comme Stride et Big Universe. Beaucoup utilisent un mélange des deux. Jusqu’à présent, plus de 30 000 élèves ont bénéficié de ces programmes promotionnels pendant l’année scolaire en cours. Nous pensons qu’il existe une opportunité à plus long terme alors que les districts déterminent comment ils vont intégrer l’apprentissage en ligne dans leur programme d’études régulier et entrent dans ce plan de continuité complet.

J’aimerais maintenant parler de la Galvanisation. Comme beaucoup d’entre vous s’en souviennent peut-être, nous avons acquis Galvanize en janvier dernier. Dans ses activités principales de camp d’entraînement immersif et d’entreprise, Galvanize a mis tous ses programmes en ligne à la mi-mars. La bonne nouvelle, c’est que la majorité des étudiants ont continué à suivre le programme. Alors que certains avaient décidé de reporter la reprise des sessions en personne, les étudiants se sont engagés à rester avec Galvanize. Nous avons vu très peu d’annulations d’admissions ou d’abandons d’étudiants dans les classes existantes. Dans leur entreprise communautaire, qui gère des espaces de travail en commun dans huit sites, Galvanize a fortement encouragé tous les membres de l’équipe à travailler chez eux et à suivre les conseils de santé locaux. Comme on pouvait s’y attendre, il y a moins de nouveaux baux dans l’entreprise communautaire galvanisée, étant donné que tous les États ont mis en place des exigences de travail à domicile. L’entreprise communautaire est donc restée stable au troisième trimestre et va probablement se contracter un peu au cours du prochain trimestre.

Aucun d’entre nous ne peut prédire quand les choses reviendront à la normale, si jamais elles le font, mais quand nous verrons les petites entreprises conclure davantage de baux dans le cadre de l’entreprise communautaire Galvanize. Mais si la pandémie sera un vent contraire pour Galvanize est community business à court terme, nous ne pensons pas qu’elle réduise les perspectives de l’ensemble de cette entreprise sur le long terme. En fait, l’activité de camp d’entraînement immersif peut être anticyclique pendant les périodes de récession, lorsque les gens cherchent à monter en gamme ou à se positionner pour de nouveaux emplois alors qu’ils ont été licenciés ou qu’ils sont sans emploi. En fin de compte, nous prévoyons que les activités de Galvanize dans le domaine des camps d’entraînement et des entreprises continueront à enregistrer une forte croissance jusqu’à la fin de l’année fiscale 21. En fait, alors que les entreprises communautaires ne seront pas à la hauteur des attentes, les entreprises de consommation, elles, dépasseront légèrement nos attentes à l’heure actuelle.

Avant de terminer mon exposé sur Galvanize, je voudrais également fournir plus de détails sur l’impact de l’acquisition sur les résultats financiers des exercices 20 et 21. Comme nous l’avons mentionné au dernier trimestre, l’ajustement de nos prévisions de résultat d’exploitation pour l’exercice 20 est en grande partie le résultat de la comptabilité d’acquisition liée à l’acquisition. La réduction de 8 à 9 millions de dollars de nos prévisions de résultat d’exploitation ajusté est liée au résultat d’exploitation négatif de Galvanize et aux investissements opérationnels à court terme que nous prévoyons de faire. Mais les 11 à 12 millions de dollars restants étaient liés aux ajustements de la comptabilité d’achat. Plus précisément, tous les actifs et passifs du bilan de Galvanize, y compris les revenus différés, devaient être comptabilisés à leur juste valeur en vertu des normes comptables. Lorsque les revenus reportés sont enregistrés à leur juste valeur, cela a pour effet de diminuer les revenus et la rentabilité de l’entreprise acquise jusqu’à ce que le passif soit sorti du bilan. Et je vous promets que c’est la dernière liste comptable et que je la donnerai aujourd’hui.

Dans l’ensemble, les perspectives brutes pour la galvanisation restent solides, et je confirme ce que j’ai dit au dernier trimestre. Je m’attends à ce que Galvanize génère un EBITDA positif pour l’année fiscale 21 et, par conséquent, à ce qu’elle soit relutive pour l’EBITDA du K12 au cours de l’année fiscale 21. Quand on pense à l’impact de la pandémie sur notre pays et nos communautés, et je pense que c’est horrible. C’est un moment similaire pour l’éducation en ligne. Ce moment va changer de façon permanente la façon dont le district scolaire public général et les régulateurs pensent à nos activités et notre éducation en ligne et notre éducation mixte devraient être intégrées dans le processus d’apprentissage continu. Ce n’est pas seulement mon opinion personnelle. Cet accord s’appuie sur des études récentes que nous avons commandées à des parents d’élèves de la maternelle à la douzième année.

Nous leur avons posé une série de questions concernant leur point de vue sur l’éducation en ligne dans l’environnement post-pandémique. Voici ce qu’il en sera une fois la pandémie terminée. Les résultats nous ont ouvert les yeux. 88 % des parents ont convenu que l’apprentissage en ligne devrait être une option pour les familles. En outre, plus de 68 % des parents sont quelque peu ou très réticents à renvoyer leurs élèves à l’école avec d’autres élèves, même après la fin de la pandémie. Les parents potentiels estiment que l’éducation préparatoire à la carrière est un moyen important pour leurs enfants d’acquérir des compétences pratiques et de se préparer à l’avenir. Plus de 30 % des parents d’élèves du secondaire souhaitent que les options scolaires soient assorties d’une offre en ligne de préparation à l’emploi. Et si l’impact positif à court terme de la pandémie peut être modeste par rapport à la situation financière actuelle de l’école maternelle, le long terme, l’effet à long terme, nous pensons que notre modèle d’entreprise est très en retrait.

L’épidémie a cristallisé quatre choses pour nous. Elle a permis de mieux faire connaître et accepter les options en ligne. Elle a contribué à briser les idées préconçues sur l’apprentissage en ligne et a mis en évidence la différence entre une simple session vidéo numérique et un programme complet d’apprentissage en ligne avec enseignement, instruction et mesures. Troisièmement, elle a amené les districts scolaires à examiner leur préparation aux catastrophes et a mis en évidence la façon dont l’apprentissage en ligne peut et doit faire partie de leur plan permanent. Et quatrièmement, il a permis d’accroître la reconnaissance de la marque K12. Nous pensons qu’à long terme, ce sont là de bonnes tendances pour notre activité.

En résumé, notre activité principale est forte, les tendances sous-jacentes s’améliorent et cela se reflète dans nos résultats de ce trimestre, puisque nous avons dépassé les prévisions que nous avions fournies. Je terminerai mon commentaire plus long que d’habitude en parlant d’un changement organisationnel important au sein du K12. Comme vous avez pu le constater dans notre organisation de direction publiée il y a quelques semaines, James Ru a maintenant assumé un nouveau rôle au K12 en tant que président, stratégie d’entreprise, marketing et technologie. Au cours des sept dernières années en tant que directeur financier, James a contribué à mettre en œuvre ma vision de notre entreprise. Et surtout, il a assumé des responsabilités supplémentaires en tant que président des produits et de la technologie, tout en conservant le poste de directeur financier. C’est beaucoup demander à une seule personne. Maintenant, j’ai personnellement engagé James parce que dans une vie antérieure, je connaissais tout de son effort de travail, de son intelligence, de ses compétences au-delà de la finance et de sa capacité à contribuer à la conduite stratégique de l’innovation dans toute entreprise dans laquelle il est impliqué. À tous égards, il a joué un rôle déterminant dans la trajectoire de notre entreprise et m’a énormément aidé personnellement.

Au cours de son mandat, nous sommes devenus une entreprise de services éducatifs de classe mondiale et nous avons lancé la blessure de l’entreprise sur le marché de l’apprentissage professionnel et de l’éducation des adultes. J’ai demandé à James de nous aider à développer encore plus de stratégies, de nouvelles stratégies, de marketing et de technologie dans un monde nouveau. James s’associera aux médias et aux dirigeants de l’entreprise pour développer le marché de la maternelle à la terminale et toucher de nouveaux élèves, des élèves qui n’envisageaient pas ou ne voulaient pas envisager l’éducation en ligne, de la maternelle à l’âge adulte. Ils dirigeront également les équipes qui sont à l’origine de l’innovation des produits et de l’amélioration de l’expérience client, dans le but d’attirer et de retenir un plus grand nombre d’élèves. Nous développerons également le marketing et les messages pour soutenir ces nouvelles expansions et nous exécuterons les fusions et acquisitions et les opportunités de partenariat pour soutenir la stratégie de croissance. J’ai la chance d’avoir quelqu’un avec sa grande expérience prêt à intervenir et à m’aider à augmenter la valeur actionnariale et à fournir d’excellents services à nos étudiants de tous les agents.

James, merci pour votre incroyable contribution. Je sais que vous laissez l’organisation financière et la santé financière de la K12 en pleine forme. Comme je l’ai déjà mentionné, nous sommes rejoints aujourd’hui par notre nouveau directeur financier, Tim Medina. Tim rejoint K12 avec plus de 3 décennies d’expérience dans le domaine des finances et des marchés de capitaux, tant au niveau national qu’international. Il possède une vaste expérience de la comptabilité et des opérations, de la gestion et de la stratégie, ainsi qu’une connaissance approfondie des entreprises du secteur technologique à forte croissance, notamment une expérience importante des acquisitions. Il a récemment occupé le poste de vice-président exécutif et directeur financier de TPX Communications. Et avant d’occuper ce poste chez TPX Communications, Tim a été directeur financier et a occupé des postes de direction chez ECI Conference Call services, la holding indépendante sans fil One, Verizon Communications, GTE Corporation avec CTI Holdings. Je suis très heureux qu’une personne ayant l’expérience et les antécédents de Tim rejoigne le K12. Merci à tous pour le temps que vous m’avez consacré aujourd’hui. Et je vais passer la parole à Tim. Il vous donnera des détails sur les résultats financiers du troisième trimestre. Tim ?

Timothy Medina

Merci, Nate. Et bonjour à nos actionnaires, analystes, employés et autres qui se joignent à nous aujourd’hui. Je suis très reconnaissant à Nate et à l’ensemble du conseil d’administration pour cette importante opportunité. Avec tous les changements qui se produisent dans nos communautés et notre pays, c’est un moment unique pour occuper le poste de directeur financier du leader du marché de l’éducation en ligne. Je suis fier de rejoindre l’équipe du K12 et notre mission commune qui consiste à offrir une expérience d’apprentissage personnalisée aux élèves de tous âges et de toutes origines dans tout le pays. Je suis également très enthousiaste à l’idée d’étendre le leadership de K12 sur le marché de l’éducation en ligne et de contribuer à la prochaine phase de croissance et de création de valeur de K12. Je me réjouis également de faire plus ample connaissance avec vous tous.

Je vais maintenant récapituler rapidement les résultats que nous avons rapportés. Les recettes pour le trimestre se sont élevées à 257,2 millions de dollars, soit une augmentation de 1,5 % par rapport à l’année dernière. Le résultat d’exploitation ajusté a été de 20,6 millions de dollars, soit une baisse de 24,3 %. Et les dépenses d’investissement se sont élevées à 9,5 millions de dollars, soit un niveau pratiquement inchangé par rapport à l’année dernière. Comme Nate l’a mentionné, dans chaque cas, ces résultats ont dépassé les attentes que nous avions indiquées dans nos prévisions pour le trimestre dernier. Notre activité principale continue à bien se porter et la prise de conscience accrue de nos options virtuelles nous place en position d’accélérer la croissance à long terme. Passons maintenant à nos résultats pour le trimestre. Les recettes de nos programmes gérés pour les écoles publiques ont augmenté de 5,7 millions de dollars, soit 2,6 %, pour atteindre 228,3 millions de dollars.

La croissance de cette activité est due à l’augmentation des inscriptions. Les inscriptions ont augmenté de 2,2 % d’une année sur l’autre. Les recettes par inscription sont restées pratiquement inchangées et nous pensons toujours que les recettes par inscription resteront à peu près inchangées pour l’ensemble de l’année. Les revenus des établissements pour le trimestre ont été de 16,8 millions de dollars, soit une baisse de 4,5 millions de dollars. Ce chiffre est conforme aux tendances que nous avons décrites précédemment. Les recettes privées ont atteint 12,1 millions de dollars, soit une augmentation de 2,8 millions de dollars, principalement en raison de l’acquisition de Galvanize. Comme Nate l’a mentionné, nous pensons que les entreprises et les camps d’entraînement immersifs de Galvanize connaîtront des tendances positives au cours de l’exercice 2021, même dans le contexte économique actuel. L’objectif de l’entreprise est toujours d’augmenter son EBITDA dans les comptes de l’année prochaine.

Avant de tenir compte des effets opérationnels de Galvanize et de la réduction de 0,3 million de dollars de la marge brute due à la comptabilité d’achat, la marge brute aurait été de 32,8 %. La marge brute déclarée, y compris Galvanize, s’est élevée à 30,4 %, en baisse par rapport au deuxième trimestre. Nous prévoyons que la marge brute pour l’année entière sera de 33%, plus ou moins 100 points de base. Les frais de vente, généraux et administratifs, hors acquisition de Galvanize, se sont élevés à 59,5 millions de dollars, en baisse de 2,2 millions de dollars par rapport à l’année dernière. L’acquisition de Galvanize a ajouté 4,2 millions de dollars de frais généraux et administratifs au cours du trimestre, y compris les frais juridiques liés à l’acquisition. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux déclarés se sont élevés à 63,7 millions de dollars. Même avec l’acquisition, nous nous attendons à ce que les frais de vente et d’administration pour l’ensemble de l’année soient relativement stables par rapport à l’année dernière, à plus ou moins quelques centaines de points de base. L’EBITDA pour le trimestre s’est élevé à 32,9 millions de dollars.

L’EBITDA ajusté était de 39 millions de dollars, soit une amélioration de 2,6 millions de dollars avant l’effet de la transaction Galvanize. Le bénéfice d’exploitation pour le trimestre s’est élevé à 14,5 millions de dollars. Et le bénéfice d’exploitation ajusté a été de 20,6 millions de dollars, une amélioration de 2,6 millions de dollars avant l’effet de la transaction Galvanize. L’amélioration de l’EBITDA ajusté et du résultat d’exploitation ajusté reflète l’amélioration des tendances dans les écoles publiques gérées. Quelques autres éléments à noter. Nous avons terminé le trimestre avec une trésorerie, des équivalents de trésorerie et de l’encaisse affectée de 151,5 millions de dollars, soit une diminution de 61,6 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre. Cette diminution est en grande partie le résultat de notre achat de Galvanize, entièrement en espèces, au cours du trimestre, compensée par un tirage de 100 millions de dollars sur notre facilité de crédit. En réponse à la crise COVID-19, nous avons emprunté sur notre facilité de crédit existante à titre de mesure préventive. Nous continuons à avoir une très bonne trésorerie, à la fois à court terme et au quatrième trimestre et à plus long terme pour l’exercice 21 et au-delà. En outre, plusieurs États où nous avons constaté une forte croissance des inscriptions au cours de l’exercice 2020, comme le Texas, sont des États qui paient généralement toutes les écoles publiques après la fin de l’année scolaire. Cela pourrait augmenter le solde de nos comptes clients et diminuer notre flux de trésorerie disponible pour l’exercice fiscal 2020. Toutefois, je tiens à préciser qu’il s’agit uniquement d’une question de calendrier. Nous avons suivi et suivons de près les politiques de chaque État et tous se sont engagés publiquement à continuer de financer leurs écoles. Sur la base de ce décalage, nous prévoyons donc un flux de trésorerie disponible plus important pour l’exercice 2021.

Revenons à nos résultats. Les coûts capitalisés de 9,5 millions de dollars pour le trimestre sont restés relativement stables par rapport à l’année dernière. Nous continuons à prévoir des dépenses d’investissement de 45 à 49 millions de dollars pour l’année. Notre taux d’imposition effectif pour le trimestre a été de 33,5 %. Nous prévoyons toujours que notre taux d’imposition pour l’année entière sera de l’ordre de 28 à 30 %. Comme indiqué dans notre communiqué de presse, nous réaffirmons nos prévisions pour l’ensemble de l’année, telles qu’elles ont été établies au dernier trimestre. Ainsi, pour l’année, nous prévoyons des recettes de l’ordre de 1 033 000 000 à 1 040 000 000 $ et des dépenses d’investissement de 45 à 49 millions de dollars. Comme nous venons de le mentionner, un taux d’imposition de 28 à 30 % et un revenu d’exploitation ajusté de l’ordre de 48 à 52 millions de dollars.

Permettez-moi maintenant de conclure par quelques remarques finales. Premièrement, notre activité principale est solide, et la rétention et les inscriptions des étudiants évoluent toutes deux dans le bon sens. Deuxièmement, nous avons accéléré notre stratégie de préparation à la carrière au bon moment. En cette période économique, les étudiants cherchent des moyens de s’assurer qu’ils possèdent les bonnes compétences pour entrer ou progresser dans la vie active. Notre Career Academy et Galvanize sont tous deux dans une position unique pour répondre à cette demande. Enfin, je tiens à répéter que la K12 est très bien placée pour se développer malgré l’incertitude de l’économie générale. Nous sommes dans une position financière solide et disposons d’un bilan solide avec une forte trésorerie. Les États se sont engagés à financer les écoles publiques pendant la crise, et nous constatons une demande accrue pour nos services. Nous pensons que les effets de COVID-19 se feront sentir durablement sur l’éducation en ligne et en particulier sur le modèle économique de la K12. Merci beaucoup pour votre temps aujourd’hui, et nous allons maintenant passer à notre session de questions-réponses. Opérateur, nous sommes prêts à commencer la session de questions-réponses.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Notre première question vient de Jeff Silber, de BMO Capital Markets.

Jeffrey Silber

Et merci pour les commentaires sur l’impact jusqu’à présent, l’impact potentiel à l’avenir. Je pense que dans les remarques que vous avez préparées, vous avez mentionné qu’il n’y avait pas — ou vous ne pensiez pas qu’il y aurait un impact sur le financement pour l’année scolaire en cours. Avez-vous eu des indications sur l’année scolaire à venir pour votre exercice 2021 ?

Nathaniel Davis

Jeff, excellente question. C’est Nate qui parle. Nous n’avons reçu aucune indication négative ou positive. Tout ce que nous avons vu jusqu’à présent et tout ce que nous avons dit, c’est que le gouvernement fédéral veut mettre plus d’argent dans certains de ses premiers programmes et que certains des programmes ultérieurs dont il parle maintenant, veulent mettre plus de fonds fédéraux dans l’éducation. Donc l’éducation ne s’arrête pas. Les États ont dit qu’ils veulent poursuivre l’éducation, et leurs économies sont très dépendantes de la pleine participation des enfants et du salaire des enseignants. Tous les décideurs politiques ont donc parlé de ce qu’ils doivent faire. Maintenant, nous connaissons tous cet équilibre par le fait que s’ils ne perçoivent pas d’impôts des citoyens, cela réduit leur budget, et ils doivent le retirer des transports, des soins de santé ou de l’éducation ou autre. Mais jusqu’à présent, il semble que le gouvernement fédéral et les gouvernements des États fédérés soient tous motivés pour injecter le plus d’argent possible dans le système éducatif afin de le faire fonctionner. Nous ne voyons donc pas aujourd’hui d’impact négatif à long terme d’après ce que nous savons.

Jeffrey Silber

Ok, super. C’est utile. Je sais qu’il faut généralement un certain temps avant d’obtenir la permission d’ouvrir une nouvelle école. Donc je ne suppose pas que ce qui n’était pas en cours avant. Je suppose que tout ce qui était en cours auparavant va évidemment continuer. Mais y a-t-il eu des indications selon lesquelles vous pourriez ouvrir une nouvelle école assez rapidement si vous ne pensiez pas à l’avance ou peut-être obtenir une augmentation de plafond et une participation ? Tout ce qui pourrait être fait dans ce sens serait utile.

Nathaniel Davis

Oui. Nous l’avons fait, Jeff. Nous avons vu quelques uns des — pas quelques uns. Nous avons dans un certain nombre de la commission scolaire à laquelle nous avons parlé. Nous leur avons dit que nous voulions vraiment être en mesure d’aider les élèves et d’aider votre communauté, d’aider votre État car de plus en plus d’élèves veulent être en sécurité et veulent être dans l’outil en ligne. Un certain nombre de nos partenaires ont donc relevé leur plafond jusqu’à présent, et nous parlons à tous. Tous ceux qui ont un plafond, nous en discutons avec eux. Ils vont probablement tous résoudre ce problème dans les 60 prochains jours, tous organisent des réunions du conseil d’administration de leur école dans les 60 prochains jours et en parlent. Nous voyons également quelques États qui ouvrent leur esprit et commencent à nous parler de l’ouverture d’écoles là où elles n’étaient pas auparavant. Et donc, sans donner de noms, parce que je ne veux pas mettre un législateur dans une position où j’ai dit quelque chose sur un appel de gains où ils n’ont pas fait le tri au niveau de l’État. Je peux vous dire que, oui, l’une des raisons pour lesquelles j’ai fait mes commentaires et que je pense qu’il s’agit d’un vent arrière positif est que nous avons vu des États venir nous voir et nous dire : “Hé, on peut faire quelque chose ici ? Il est variable de voir que quelqu’un approuvera en fait quelque chose dans un court laps de temps, mais que des conversations ont lieu, c’est sûr.

Jeffrey Silber

D’accord. Super. C’est utile. Et encore une fois, et ensuite je retourne dans la file d’attente. Sur Galvanize, vous avez parlé de — je crois que vous l’avez appelé le consommateur contre l’entreprise communautaire. Pouvez-vous juste évaluer les différentes tailles d’entreprises par rapport à ce que vous attendiez auparavant ?

Nathaniel Davis

Oui, je ne sais pas combien de détails nous avons déjà divulgués, mais l’entreprise communautaire est légèrement inférieure à 20 millions de dollars. Et je pense que cela va – comme je l’ai dit, rétrécir un peu, l’entreprise communautaire est la plus grande entreprise. Elle dépasse largement les 20 millions de dollars. Et l’entreprise est la plus petite, mais c’est celle qui connaît la plus forte croissance.

Timothy Medina

Juste pour préciser que l’entreprise communautaire était inférieure à 20 %. Et puis le reste, l’entreprise est plus petite, et le reste, c’est le consommateur.

Nathaniel Davis

Désolé, consommateur sur la seconde. Trop de sièges.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Chris Howe de Barrington Research.

Chris Howe

En ce qui concerne la galvanisation, pourriez-vous nous donner des précisions sur le pourcentage des recettes ou des inscriptions au camp d’entraînement de revêtement en ligne avant l’environnement actuel où nous avons assisté à la transition vers l’Internet ? Et à la lumière de cela et à la lumière de l’environnement COVID-19 actuel, je sais que vous aviez mentionné un EBITDA positif pour l’année fiscale 21. Mais y a-t-il eu des changements par rapport à vos prévisions antérieures pour 2020 en ce qui concerne la galvanisation ou de légers ajustements ?

Représentant d’une société non identifiée

Oui, c’est James. A votre première question sur le site. Avant que nous les acquérions, ils commençaient à se galvaniser en ligne, mais moins de 10 % se faisaient vraiment en ligne lorsque nous les avons acquis. La bonne nouvelle, c’est qu’ils étaient déjà sur une trajectoire pour aller plus loin en ligne et ils ont accéléré cela, et ils ont vraiment montré, je pense, une grande adoption avec cela. Je pense donc qu’ils sont sur la bonne voie pour offrir leurs programmes en ligne de façon continue, sur une base permanente. Mais quand nous reviendrons à une certaine normalité, nous espérons qu’ils offriront des versions mixtes et en ligne, mais la trajectoire est vraiment bonne. Et votre deuxième question porte sur les projections financières pour l’année. Je pense que, comme l’a dit Nate, ce sont certainement les entreprises communautaires qui souffriront le plus au quatrième trimestre, pour les raisons évidentes que les gens sont moins disposés à aller dans les bureaux. Nous ne voyons pas autant d’impact sur leurs entreprises de consommation. Encore une fois, je pense, comme Nate l’a mentionné, que les entreprises résistent assez bien. Et si quelque chose dépasse nos attentes. Et je dirais qu’en ce qui concerne les entreprises, elles sont probablement un peu en dessous de nos attentes initiales. Ainsi, le net-net, principalement alimenté par les entreprises communautaires, sera un peu plus faible.

Chris Howe

Super. Très utile. Et ma prochaine question, vous avez mentionné que les demandes étaient en hausse, et vous constatez un niveau d’intérêt global accru alors que nous nous dirigeons vers l’automne. Pouvez-vous peut-être ajouter de la couleur aux changements que vous apportez à la stratégie de marketing ? Je peux imaginer qu’étant donné le contexte actuel, votre taux de conversion devrait augmenter alors que nous attendons avec impatience l’automne.

Nathaniel Davis

C’est vrai. Nous voyons le haut de l’entonnoir plus dans le haut de l’entonnoir, et nous constatons un meilleur taux de conversion maintenant que celui de l’année dernière à la même époque. Comme vous le savez, le taux de conversion est plus élevé. Peut-être savez-vous que le taux de conversion est plus élevé à mesure que la saison des inscriptions approche et que les parents prennent leurs décisions finales. Mais oui, nous constatons une augmentation du taux de conversion et du haut de l’entonnoir. Ces inscriptions supplémentaires, ce que nous attendons, c’est beaucoup d’intérêt au début de la saison. Et puis nous allons voir une partie de cette baisse au fur et à mesure de l’ouverture des écoles. Que va-t-il se passer lorsque les écoles seront ouvertes ? Certaines des personnes qui sont dans l’entonnoir en ce moment vont probablement dire : “Oh, mon école est ouverte, je vais y retourner. Mais nous ne pensons pas qu’ils le feront tous. Parce que le jour de notre enquête, beaucoup d’entre eux vont encore s’inquiéter de savoir si je vais retourner à l’école et mettre mon enfant dans l’école où ce virus va encore traîner. Nous nous attendons donc à de meilleurs résultats et à de meilleures conversions que l’année dernière, mais nous ne pouvons pas vraiment prédire les chiffres absolus.

Représentant d’une société non identifiée

Je pense que je voudrais juste ajouter que d’un point de vue de la tendance macro, ce que nous voyons dans nos écoles, dans notre centre d’inscription, nous voyons, je pense que la plupart d’entre vous le savent, une grande partie des enfants qui viennent dans les écoles que nous gérons, ils fuient en quelque sorte quelque chose. Et je pense que maintenant, nous voyons beaucoup d’élèves – ils courent vers nous. Ils nous voient comme une alternative viable et, d’après la tendance macro à long terme, je pense que la sensibilisation et la viabilité de notre produit d’une manière plus générale, vont se poursuivre dans les prochaines années.

Nathaniel Davis

Et aussi, dans votre commentaire sur le fait de changer toute technique de marketing, nous aurons plus – 2 choses que nous ferons cette année. Vous verrez, nous aurons plus de messages numériques et viraux que jamais, plus de messages YouTube, plus de messages Facebook. Nous avons toujours fait cela, mais nous y consacrerons plus de fonds en pourcentage de notre chiffre d’affaires global que nous ne l’avons jamais fait auparavant. Et la deuxième chose, c’est que nous ferons beaucoup de marketing conjoint avec les organisations qui ont des contacts avec les districts scolaires parce que nous pensons que les districts scolaires voudront en faire plus avec ça. Et enfin, il y aura un peu plus de ce que j’appellerais cette année de la publicité d’image que de la réponse directe. Les réponses directes, c’est quand vous mettez une annonce et que vous dites : “Appelez-nous maintenant”. La publicité par l’image explique un peu plus aux gens ce qu’elle fait. Puisque le marché est, nous pensons, un peu plus doux et plus réceptif au message. Nous voulons leur expliquer un peu plus ce qu’est l’Internet, car nous pensons que cela attirera plus de gens, est-ce que cela aide ? Bien sûr que oui. Merci pour la couleur.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Stephen Sheldon avec William Blair.

Stephen Sheldon

Tout d’abord, compte tenu de l’augmentation du nombre de candidatures d’une année sur l’autre, pouvez-vous nous parler de ce que vous avez vu en particulier en ce qui concerne l’intérêt pour les programmes de préparation à la carrière. Je ne sais pas si vous entrez si tôt dans ce niveau de spécificité avec les familles, mais quelles sont les tendances de la demande que vous observez à ce stade ? Eh bien, nous examinons – nous examinons ce niveau de détail, et il y a deux façons d’examiner les inscriptions. D’une part, les personnes qui viennent nous voir parce qu’elles ne s’intéressent qu’à l’Internet, et d’autre part, nous leur demandons si vous voulez être dans une école normale ou dans une école préparatoire. Ensuite, il y a ce que nous appellerons l’entonnoir de personnes qui sont venues nous voir simplement parce qu’elles ont entendu parler de la destination Clear Academy, qui est notre école préparatoire.

Nous constatons donc une augmentation de la hauteur de l’entonnoir du magasin de destination Academy. Nous constatons une conversion plus importante que l’année dernière. Cet entonnoir n’est pas encore aussi grand que je le souhaiterais, et cela nous oblige alors, je pense, à nous assurer que notre publicité est orientée vers des messages destinés aux gens sur la carrière d’Adient. Nous pensons toujours qu’il y a beaucoup d’affaiblissement du marché dans beaucoup de messages pour faire savoir aux gens que ces académies sont disponibles. D’un autre côté, les gens qui sont venus nous voir juste pour l’Internet, et je ne pense pas vraiment à la préparation par rapport à la NPS. Nous avons également de plus en plus de conversations avec eux. Et parce que nous avons débusqué un plus grand nombre de parcours professionnels, ce qui signifie plus de détails, plus de détails et des affaires plus détaillées dans le domaine des soins de santé, nous sommes en mesure de mieux leur parler. Il est donc certain que le nombre d’inscriptions augmentera cette année par rapport à l’année dernière. Je ne peux pas aller plus loin, car la saison n’est pas terminée, mais je peux vous dire que nous allons voir plus d’inscriptions que l’année dernière, nous le voyons déjà.

Timothy Medina

Oui, juste — j’ajouterais que nous avons effectué quelques tests préliminaires cette saison. Nous avons ciblé les étudiants de Curadeau et nous avons obtenu beaucoup de succès. Je pense donc que même si le halo général autour de notre entreprise est fort, je pense que les actions spécifiques que nous allons prendre et continuerons à prendre tout au long de l’été en ce qui concerne la préparation à la carrière, les premiers signes montrent que cela va susciter beaucoup d’intérêt.

Nathaniel Davis

Par exemple, si vous regardez le site web de notre destination Career Academy, pour n’importe quelle école. Si vous le consultez il y a un an, il contenait ce que j’appellerais des informations de niveau 1 ou 2. Vous vous adaptez donc à la deuxième ou troisième page et vous arrivez en quelque sorte à la fin du message. Maintenant, c’est beaucoup plus clair. Il y a des exemples d’étudiants qui y sont plus détaillés sur le truc, plus d’exemples de ce qu’est l’apprentissage par projet. Il y a donc plus de choses à comprendre pour la personne qui enquête sur ces catégories et donc, plus d’intérêt.

Stephen Sheldon

J’ai compris. C’est utile. Et ensuite, je voulais juste vous demander ce que COVID-19 signifiait pour votre entreprise FuelEd. Je sais que vous avez fait des essais gratuits pour certaines offres. Mais avez-vous constaté une augmentation de l’intérêt des districts ou des conseils d’administration pour l’achat de services à la carte alors qu’ils mettent leurs salles de classe en ligne ? Est-ce que cela pourrait être un meilleur environnement pour cette entreprise afin de stabiliser certains d’entre eux au cours de la prochaine année ?

Nathaniel Davis

La réponse est oui. Nous l’avons fait. Notre minuscule force de vente, dont nous avions réduit la taille, est maintenant dépassée par le nombre d’opportunités et le nombre d’appels qu’elle reçoit. J’aimerais vraiment que la situation de COVID soit ou soit terminée, afin qu’ils puissent voyager, car ils reçoivent beaucoup de demandes pour qu’ils viennent présenter tout le district. Nous constatons donc un intérêt croissant pour cette région. Et pas seulement pour les offres à la carte Ala, mais aussi et surtout pour la formation de leurs enseignants dans les écoles du district et la façon d’enseigner un environnement en ligne et de mettre en place un programme complet, pas seulement je veux acheter votre cours. Pour être honnête avec vous, nous ne constatons pas une augmentation spectaculaire, et je veux acheter un noyau individuel. Nous constatons une augmentation beaucoup plus importante dans — je veux comprendre comment mettre en place un programme complet. Ils feront évidemment leur propre marketing parce que ce sont leurs étudiants. Mais comment forment-ils leurs enseignants, comment surveillent-ils les performances ? Comment savent-ils que les étudiants s’engagent dans toutes ces choses qui vont avec un programme complet, nous recevons beaucoup de demandes et d’informations à ce sujet. Nous travaillons également avec un certain nombre de groupes privés. Qui ont fait des incursions dans de nombreux districts scolaires. Pensez donc à l’association industrielle pour les principes secondaires, pensez aux associations pour les directeurs d’école. Nous essayons d’en rencontrer beaucoup, et il se peut que nous soyons invités à y faire des présentations. Nous pourrons ainsi parler de ce que peut être notre programme.

Opérateur

Notre prochaine question nous vient d’Alex Paris de Barrington Research.

Alexander Paris

J’en ai deux, c’est une sorte de concordance avec la dernière question posée. Dans les écoles publiques gérées, si je me souviens bien, les deux tiers sont en gros des commissions scolaires à charte et un tiers des districts scolaires. Et ce sont, en fait, ces écoles en ligne que vous gérez pour la vaisselle scolaire. Ces écoles ne sont pas considérées comme des écoles à charte. Elles seraient simplement considérées comme une division du district scolaire, n’est-ce pas ?

Nathaniel Davis

C’est exact. Vous avez une excellente mémoire, Alex. Les chiffres sont exacts, environ 2/3 sont destinés aux écoles et environ 1/3 de nos partenariats de district et les partenariats de district ont été les premiers auxquels nous sommes allés dire, en tant que partenaire, que nous allions vous offrir un accès gratuit au contenu. Et nous vous parlerons de ces programmes que nous pouvons vous offrir. Vous avez donc tout à fait raison, pour la première partie.

Alexander Paris

Alors que le sommet de l’entonnoir se développe à partir des consommateurs et ce genre de choses, ce sont les parents qui cherchent des alternatives en ligne, pendant le COVID et ensuite potentiellement au-delà. Le tiers de vos contrats qui sont des partenaires de district, je pense que cela aurait le — COVID aurait un impact plus important sur ceux-ci parce que s’ils ont une licence pour le faire, et ils ne l’ont pas fait. C’est non seulement une opportunité pour eux d’augmenter leurs effectifs à l’échelle de l’État, mais aussi, bien qu’ils aient un plan B au cas où une autre pandémie, Dieu nous en préserve, se produirait. C’est tout à fait exact. Et tous les partenaires des grands districts scolaires auxquels nous avons parlé ont été les premiers à s’asseoir avec nous et à discuter de ce que devrait être leur plan de secours et de la manière dont ils devraient l’intégrer ? Comment devraient-ils être prêts à passer facilement de leur environnement 100% brique et mortier à un environnement plus mixte. Ce sont donc les premières personnes à qui nous avons parlé. Je vous ai eu. Et puis j’allais dire, et ce sont ceux que nous avons le plus de succès parce qu’ils nous connaissent le mieux. Au fait, ce qu’ils ne font pas, et on s’attendrait à ce qu’ils ne le fassent pas parce qu’ils ne disent pas, c’est que je vais faire passer mon étudiant de ma brique à ce programme en ligne. Au lieu de cela, ce que vous dites, c’est que je peux mettre en place un programme en ligne séparé ou pour les enfants de mon district et un programme mixte pour eux. Ce n’est donc pas tant qu’ils vont passer au programme 100% en ligne. Il s’agit plutôt d’un programme mixte. Pour leurs électeurs, quel programme serait le mieux adapté à un programme en ligne ou un programme mixte ?

Nathaniel Davis

C’est exact. Oui. D’accord. Une sorte de police d’assurance. Ils veulent un plan de continuité. Vous et moi pourrions y penser comme un plan de continuité des affaires. Donc ils pensent à ça comme une entreprise commerciale, une entreprise cool qu’on paie. Comment pourraient-ils continuer si l’école devait fermer. Étant donné qu’ils nous ont déjà comme partenaire.

Alexander Paris

Je sais donc que vous donnez beaucoup de choses gratuites en ce moment, ce qui est la bonne chose à faire en tant que bon citoyen corporatif, mais comment vérifieriez-vous ces écoles de type plan B ? Ce ne serait pas la même chose que votre partenariat typique de monsieur.

Timothy Medina

Oui, Alex, la bonne nouvelle est que des dizaines de milliers d’enfants ont maintenant accès à nos programmes gratuits, et nous sommes très heureux de l’engouement que nous avons suscité. Et je pense que c’est justement le service que nous sommes capables de fournir aux communautés. Je pense, avant tout, que c’est le plus important en ce moment. Je pense que du point de vue des prix, beaucoup de nos produits ont des structures de prix existantes. Et donc, il y a évidemment un point de départ pour cela. Pour ce qui est de la planification d’urgence dont Nate a parlé, je pense que notre façon d’envisager la tarification est un peu floue en ce moment parce que nous ne savons pas vraiment ce qui va s’imposer sur le marché. Mais notre conviction initiale est, au moins, que la prime clinique, si vous la considérez comme un produit d’assurance, devrait être assez faible parce que ce que nous essayons vraiment de faire, c’est d’établir un consensus sur le marché sur le fait qu’il s’agit d’un produit viable. Nous ne voulons donc pas créer de barrières tarifaires juste pour l’avoir en rayon pour, comme l’a dit Nate, une base de type contingente. En fait, l’intention est d’avoir une barrière à l’entrée très faible afin de l’avoir en rayon pour eux.

Nathaniel Davis

Et que les concurrents écoutent aussi les appels. Je ne vais donc pas trop en dire ici, mais je vous dirais que nous pensons, et nous avons examiné les prix, que nous avons établi des tableaux de prix qui font clairement — montrent une différence entre les petits districts scolaires et les plus grands districts scolaires. Donc, plus ils sont grands, plus ils obtiennent un meilleur tarif par cours et plus ils bénéficient de services auxiliaires. Nous avons d’ailleurs mis cela en évidence pour quelques très grandes écoles. Nous avons reçu une demande, que j’appellerai petite à moyenne, de soumissionner pour un programme d’études complet à l’échelle de l’État, et nous n’avons pas encore reçu de réponse. Une très grande ville nous a également demandé de faire deux offres, deux grandes villes doivent faire une offre. Et dans tous ces cas, nous avons envisagé une sorte de rabais de volume sur une base de pré-prix.

Nous avons donc beaucoup réfléchi à ces choses et nous avons déjà donné ces prix à ces clients, et nous le ferons encore l’année prochaine. Nous avons – soit dit en passant, j’ai également mentionné dans deux de ces conversations, en particulier celle avec l’une des grandes villes, qu’ils ont demandé d’abord ce qu’il faudrait, quel prix nous donnerions afin de servir leurs étudiants pour le reste de l’année entière. Nous leur avons donné un prix. Ils sont revenus et ont dit : “D’accord, maintenant dites-moi quel serait ce prix si je devais utiliser votre contenu pendant un an ou deux. Nous leur avons donc donné un prix pour cela aussi. Pourquoi je vous dis ça ? Cela dit seulement que c’est la façon dont les districts scolaires pensent. Leur première réaction a été de me laisser passer ce printemps. Que feriez-vous pour moi ce printemps ? Mais ils reviennent rapidement et disent : “Oh, oui, je dois penser à l’année prochaine, parce que si cela se reproduit l’année prochaine. Alors nous commençons à penser à la tarification pour l’année prochaine aussi.

Alexander Paris

C’est très bien. Et puis sur les académies de carrière de destination, pouvez-vous me rafraîchir la mémoire ? Je crois que vous en avez eu 6 au cours de l’année fiscale 18, 13 au cours de l’année fiscale 19, 20 ? C’était peut-être en 19, 2021. Tout d’abord, quelle est votre cadence pour l’ouverture de nouvelles DCA ? Et est-ce que cela a changé non ?

Représentant d’une société non identifiée

Alex, voici Mike. Nous sommes toujours à la recherche de 3 à 5 nouveaux projets pour l’exercice 21.

Alexander Paris

Et combien en avez-vous en ce moment ?

Représentant d’une société non identifiée

20.

Alexander Paris

20 maintenant. D’accord. Et puis dernière question, et voici — je pensais juste avec COVID, les téléphones qui sonnent pour un câlin, les parents qui cherchent des alternatives pour leurs enfants. Vous n’avez pas forcément pu en bénéficier étant donné que les inscriptions étaient fermées pour la plupart des écoles que vous gérez. Vos écoles privées vous ont-elles aidé à vous en sortir ? Ou avez-vous eu des limites d’inscription similaires ?

Nathaniel Davis

Non, la paye privée était — nous avons eu un très petit ascenseur là-bas. Nous en avons eu un peu, mais nous en avons promu beaucoup. Nous avons donné un accès gratuit à Keystone pendant 30 jours. Nous avons donné accès à iCAD avec une réduction de 50 %. Nous avons donc obtenu quelques prises, mais nous avons dû faire une forte réduction. Et encore une fois, le but pour nous était d’obtenir une exposition. Nous nous sommes dit que ce serait en fin d’année. De toute façon, les recettes n’allaient pas être très importantes. Alors pourquoi ne pas simplement obtenir plus de visibilité et faire ce qui est juste pour la communauté. Nous n’avons donc pas obtenu de liste de revenus de la base privée pour cela, mais nous avons obtenu de meilleurs résultats. Félicitations pour ce trimestre. Merci pour la couleur supplémentaire. Merci à vous, Alex.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Greg Pendy avec Sidoti. Juste une petite question.

Gregory Pendy

Je pense que vous avez dit dans les commentaires que – et je pourrais me tromper, mais vendre cette année ? Et si c’est le cas, pouvez-vous nous rappeler que l’année dernière, la cadence au second semestre était en quelque sorte sur-indexée au quatrième trimestre. Alors peut-être devrions-nous réfléchir à la manière dont nous devrions envisager cela dans l’ensemble jusqu’à la fin de l’année 2020 ?

Timothy Medina

Greg, désolé. Nous avons eu des problèmes pour t’entendre. Pouvez-vous répéter votre question rapidement, nous ne vous avons pas très bien entendu.

Gregory Pendy

Oui, bien sûr. Donc je pense que dans vos commentaires, vous avez dit qu’à part vendre une administration pour qu’elle soit plate d’une année sur l’autre ? Et si c’est le cas, pouvez-vous nous dire ce que nous devrions penser de la cadence ? Je pense que l’année dernière, pourtant un 3Q et un 4Q anormaux. Je pense que vous avez dépensé trop d’argent au 4e trimestre, si je ne me trompe pas. Mais comment devrions-nous penser à cela ?

Représentant d’une société non identifiée

Désolé. Oui. Je t’ai eu, non. Donc oui, vous — donc si vous regardez — je pense que vous avez absolument raison. Au quatrième trimestre du dernier exercice, notre hausse des frais généraux et administratifs a été un peu anormalement élevée. Nous avons normalement une augmentation au quatrième trimestre, cependant. Vous constaterez donc toujours une hausse saisonnière au quatrième trimestre, alors que nous commençons à nous préparer pour la saison d’inscription d’automne, mais elle sera inférieure à celle de l’exercice précédent.

Gregory Pendy

D’accord. Et vous vous attendez à ce que ce poste soit stable pour l’année ? Ou bien il était d’environ 300 l’année dernière. Est-ce exact ?

Nathaniel Davis

Oui, je pense que nous nous attendons à une stagnation d’une année sur l’autre.

Opérateur

Notre prochaine question nous vient de Steven Weber avec Climbing Rose Capital.

Analyste non identifié

Je sais que vous en avez déjà parlé, mais pourriez-vous donner un peu plus de couleur ? Beaucoup de gens ont l’impression que le virus va revenir à l’automne et peut-être que si les gens commencent plus tôt que ceux qui reviennent plus tôt que prévu, la probabilité que cela se produise est plus élevée. Comment cela se passerait-il pour vous ? Si vous pouviez donner autant de couleur que possible à ce sujet ?

Nathaniel Davis

Bien sûr. Stephen, nous n’avons pas encore parlé, mais j’ai hâte de vous rencontrer un jour. Contrairement au printemps, nos écoles seront toutes ouvertes aux inscriptions cet automne. Donc, si nous recevons ce genre de demandes d’inscription parce que les écoles sont fermées, nous serions — je suis désolé, parce que les écoles de briques et de mortier sont fermées. Nous serions en mesure de prendre toutes les allocations. La seule fois où nous ne pourrions pas les prendre, c’est quand il y a un plafond par l’un de leurs conseils, que le conseil a décidé qu’il ne voulait pas prendre le garçon. Mais nous avons eu ces conversations avec eux. Et nous leur avons dit que notre recommandation est de faire ce qui est juste pour l’État et ce qui est juste pour les citoyens de l’État, ce qui signifie ouvrir leurs plafonds et permettre à plus d’élèves d’y entrer. Mais en plus de cela, les États peuvent même, et c’est, je pense, une grande exception. Je ne m’attends pas à ce que beaucoup de choses se produisent, mais les États pourraient même ouvrir rapidement les écoles avec des prestataires comme nous s’ils découvrent que leurs écoles sont fermées.

Mais je pense que la plus grande opportunité pour nous et pour quiconque, si, en fait, les écoles ne sont pas ouvertes et les enfants ne peuvent pas retourner à l’école, sera dans le domaine institutionnel. C’est là que vous nous verriez offrir un programme qu’ils gèrent eux-mêmes. Nous enseignons à leurs professeurs comment enseigner dans un environnement en ligne, nous leur donnons la possibilité d’inscrire les élèves au programme de contenu et nous les laissons ensuite aller enseigner dans cet environnement. Maintenant, ils doivent se préparer à savoir comment amener les entreprises défavorisées des zones rurales à sortir de l’Internet, comment faire pour que tout le monde puisse se comparer ? Ils ont tous ces éléments. Mais il est clair que s’ils ne peuvent pas retourner à l’école, ils vont tous avoir quelque chose. Ils ne vont pas laisser les enfants rester à la maison sans rien faire. Et ils vont vouloir que leurs professeurs soient employés.

Et chaque État va vouloir cela pour son économie. Nous pensons donc que la grande opportunité réside dans la formation, le développement professionnel des enseignants qui peuvent apprendre à enseigner dans un environnement en ligne. Je vous rappelle que nous avons développé un programme innovant, le premier du genre dans le pays avec l’Université du New Hampshire du Sud, des études et un programme d’études basés sur la recherche sur la façon d’impliquer les enfants et d’enseigner aux enfants dans un environnement en ligne. Vous pouvez obtenir une maîtrise ou une micro-certification dans ce domaine. C’est le type de contenu et de formation que nous proposons sur le marché. Et le deuxième élément serait, une fois que nous l’aurions fait, de les aider à gérer ce programme. Comment faire en permanence le suivi et l’analyse des données et être dans le cricket continental. Je pense donc que si les enfants ne retournent pas à l’école à l’automne, toutes les écoles vont se concentrer sur la mise en place de ce genre de programmes.

Gregory Pendy

Alors comment — dans ce scénario, je suis sûr que vous avez des sortes de modèles sur l’impact. Quelle est l’étendue de la gamme de résultats possibles, quel impact cela pourrait-il avoir sur vos finances si ce scénario se réalisait ?

Représentant d’une société non identifiée

Oui, c’est James. Je pense que pour l’instant, nous essayons de… clairement, c’est une grande opportunité pour nous. Nous pensons que c’est un vent arrière structurel pour nous. En fait, nous ne sommes pas seulement pour aller à l’année prochaine, mais pour de nombreuses années à venir. Mais nous ne sommes pas vraiment prêts pour l’instant à donner des indications sur ce à quoi pourrait ressembler l’automne, mais c’est certainement une grande opportunité et cela va certainement accélérer la croissance l’année prochaine.

Opérateur

Il n’y a pas d’autres questions pour le moment. Je voudrais maintenant redonner la parole à M. Davis pour ses remarques de clôture.

Nathaniel Davis

Appel très engageant. J’apprécie vraiment que tout le monde pose des questions et soit engagé. C’est probablement notre appel le plus engageant. Pardonnez-moi d’avoir été plus essoufflé que d’habitude, j’ai été plus essoufflé aujourd’hui, mais je pensais que vous vouliez savoir comment COVID nous a influencés. Et je pense que les questions-réponses ont prouvé que vous vouliez savoir. Sur ce, j’espère que tout le monde est en sécurité et que vous suivez toutes les directives. Voyons si nous pouvons tous nous en sortir ensemble. Je vous remercie pour votre temps aujourd’hui. Passez tous une bonne journée.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut la téléconférence d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes. Je vous remercie de votre participation.


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