D’abord BanCorp. (NYSE:FBP) Conférence téléphonique sur les résultats du T1 2020 30 avril 2020 10:00 AM ET

Entreprises participantes

John Pelling – IR

Aurelio Alemán – Président et directeur général

Orlando Berges – Vice-président et directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Ebrahim Poonawala – Bank of America Merrill Lynch

Alex Twerdahl – Piper Sandler

Glen Manna – KBW

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la première conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 de BanCorp. [Operator Instruction] Après la présentation d’aujourd’hui, il sera possible de poser des questions. [Operator Instruction]

Et je voudrais céder la parole à M. John Pelling, responsable des relations avec les investisseurs, First BanCorp. Merci et à vous, Monsieur.

John Pelling

Merci, Vikram. Bonjour à tous et merci de vous joindre à la conférence téléphonique et à la diffusion sur le web de First BanCorp pour discuter des résultats financiers de la société pour le premier trimestre 2020. Aurelio Aleman, président et directeur général, et Orlando Berges, vice-président exécutif et directeur financier, se joignent à vous aujourd’hui en provenance de First BanCorp.

Avant de commencer l’appel d’aujourd’hui, il est de ma responsabilité de vous informer que cet appel peut comporter certaines déclarations prospectives telles que des projections de revenus, de bénéfices et de structure du capital, ainsi que des déclarations sur les plans et les objectifs de l’entreprise. Les résultats réels de la société pourraient différer sensiblement des déclarations prévisionnelles faites en raison des facteurs importants décrits dans les derniers documents déposés par la société auprès de la SEC. La société n’assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prévisionnelles faites pendant l’appel. Si quelqu’un n’a pas encore une copie de la présentation ou du communiqué de presse diffusé sur le web, vous pouvez y accéder sur notre site web, 1firstbankpr.com. En outre, nous avons également déposé sur notre site web un dossier d’information COVID pour les investisseurs sur la réponse à la pandémie.

Pour l’instant, je voudrais passer la parole à notre PDG, Aurelio Aleman. Aurelio ?

Aurelio Alemán

Merci, John. Bonjour à tous. J’espère que vous êtes tous en sécurité et en bonne santé. Avant d’entrer dans les détails du trimestre, je pense que nous devons discuter de la question plus actuelle qui nous occupe, à savoir l’impact de cette pandémie sur nos clients, nos employés et la manière dont nous avons réussi à mettre en place un dispositif de verrouillage, qui a été mis en place à Porto Rico et à ECR vers la mi-mars et ensuite en Floride avec des règles de fonctionnement en fait moins restrictives.

Passons donc à la diapositive 5. Tout d’abord, nous sommes de tout cœur avec toutes les familles touchées par la crise, tant du point de vue humanitaire qu’économique. Cela a été difficile pour de nombreuses familles et je veux profiter de l’occasion pour reconnaître personnellement l’excellent travail de mon équipe et remercier mes équipes et nos employés de première ligne dévoués, qui ont soutenu nos clients chaque jour pendant cette pandémie et pendant le confinement général.

Je dois dire que personne n’était vraiment préparé à ce type d’événement, mais sur la base de nos récentes expériences en matière de gestion des catastrophes naturelles, nous nous sommes sentis prêts à agir en toute sécurité, à ajuster nos plans en conséquence, à mesure que nous apprenons au cours du processus et que nos équipes avancent dans la bonne direction.

Il y a quelques années à peine, après une décennie de récession, des événements naturels modernes sans précédent et, là encore, des tremblements de terre. Nos équipes ont vraiment appris à répondre aux crises, nous l’avons fait immédiatement. Nous avons mis en place le travail à distance, divisé personnellement entre les équipes, décaissant les zones de travail pour limiter les contacts entre elles et avec les clients, mettant en œuvre le protocole de sécurité de nettoyage restreint. Plus récemment, nous avons mis en œuvre la recherche des contacts et avons commencé les tests – COVID-19 – auprès de nos employés qui travaillent sur place, ce qui s’est avéré très positif.

J’ai été extrêmement satisfait de notre force opérationnelle et de notre état de préparation numérique. Nos canaux numériques aident nos clients à limiter leur éloignement social. Nous avons rapidement mis en œuvre nos programmes de moratoire, en contactant les emprunteurs, en fournissant un certain niveau d’automatisation du processus.

Nous avons également réalisé, ce que je considère comme une très bonne performance dans le déploiement du programme PPP du SBA avec le soutien de la plateforme numérotée du FIS. À la date d’hier, nous avons approuvé plus de 2 500 prêts et plus de 219 millions de dollars, ce qui est en fait plus que notre part équitable du marché des prêts commerciaux à Porto Rico et qui couvre toutes les régions.

Le déploiement du produit fédéral comme le PPP, le moratoire, devrait certainement aider à atténuer la détérioration de la qualité du crédit à court terme. Nous – je pense, je tiens à le souligner, nous entrons dans cette crise en position de force institutionnelle pour vraiment soutenir nos gens, nos clients et nos actionnaires. Et aujourd’hui, évidemment, nous restons tous vigilants alors que certains marchés ont commencé à s’ouvrir relativement et nous avons mis en place nos plans pour cela.

S’il vous plaît, passez à la diapositive 6 maintenant. Eh bien, quand on regarde les résultats, évidemment, les résultats ont été influencés par le verrouillage, qui a d’abord été initié à Porto Rico et à ECR, puis en Floride, comme je l’ai mentionné. Évidemment, le fait que nous avons mis en œuvre le CECL, dont Orlando parlera plus en détail. Malgré cela, nous avons généré un revenu net de 2,3 millions de dollars, soit 0,01 dollar par action. Et quand vous regardez la constitution de réserves de près de 60 millions de dollars, qui est due à l’effet de la détérioration des prévisions économiques dans le cadre de COVID.

Il est également important de souligner que le montage des prêts a été interrompu vers la fin du trimestre. L’émission de prêts a atteint plus de 100 millions de dollars, même si nous avons commencé avec un pipeline très solide. Le portefeuille de prêts a légèrement augmenté de 9,3 millions de dollars, sous l’impulsion des secteurs du commerce et de la construction en Floride et de la consommation à Porto Rico, ce qui a été compensé par notre stratégie de réduction du portefeuille résidentiel.

Au cours des deux dernières semaines de confinement, il y a eu très peu d’origine qu’elle a été arrêtée dans la plupart des produits. Nous ne fermons pas de prêts hypothécaires à Porto Rico, aucune vente de voitures n’a lieu, donc les volumes de prêts automobiles et de prêts hypothécaires ne sont pas présents. Je reviendrai sur ce point un peu plus tard. Les NPA sont restés relativement stables, les dépôts ont augmenté de 91 millions de dollars et ils continuent en fait de croître ce trimestre, principalement en raison de l’augmentation à Porto Rico ou de réductions en – de légères réductions en Floride et en ECR.

Encore une fois, je pense que l’essentiel est que, oui, il y a eu des résultats, mais le principal message ici est que nous avons vraiment – nous pensons que nous sommes vraiment bien préparés pour gérer le cycle. Nous avons une grande expérience de la gestion de crise et nous entrons dans cette crise en position de force.

Nos capitales sont parmi les plus élevées de toutes les banques du pays. Notre couverture de détail pour la CECL est également l’une des plus élevées de toutes les banques, de sorte que nous disposons d’un capital de réserve important pour faire face à la crise. Nous avons généré un revenu de pré-provisionnement un peu plus de 68 millions de dollars ce trimestre et cela, ajouté à la solidité de notre capital et de nos réserves, soutient notre dividende actuel.

Parlons donc du trimestre, un peu plus sur les pages de la diapositive 7. Oui, je veux couvrir les originations de prêts parce que c’était vraiment un bon trimestre. Je dois dire que le rythme était soutenu et que le pipeline était très solide. Évidemment, les deux dernières semaines sont toujours importantes dans chaque trimestre pour les fermetures.

Les règles de Porto Rico et d’ECR sont claires : pas de clôture d’hypothèque, pas de vente d’automobiles et une activité commerciale limitée, principalement axée sur les PPP. En Floride, elles sont moins restrictives, de sorte que nous continuons à accorder des prêts hypothécaires et à exercer une certaine activité commerciale qui était en fait en suspens, à conclure et, bien entendu, à accorder des prêts PPP.

Lorsque vous regardez vers l’avant, dans le deuxième trimestre. Je pense que le calendrier de réouverture sera bon. Lorsque ces volumes reviendront sur la table, nous ne pourrons pas vous donner d’indications précises à ce sujet, mais nous vous tiendrons au courant des calendriers de réouverture, des courbes ou de la conception, nous apprenons de l’extérieur, de la Chine, d’autres marchés, ce qui se passe – ce qui devrait se passer en matière de réouverture dans les différents secteurs d’activité. Nous continuons à gérer les renouvellements. Nous continuons à soutenir la croissance sur les lignes tournantes et l’USVI a en fait annoncé la réouverture la semaine prochaine.

Nous attendons tous l’annonce de la mise à jour du gouvernement de Porto Rico et cela devrait se faire dans les deux prochains jours pour voir. On attend beaucoup du secteur privé que Porto Rico rouvre et assouplisse les règles de verrouillage, parfois en début de semaine prochaine. En outre, et ce n’est pas surprenant, nous avons également constaté une réduction des volumes dans les distributeurs automatiques de billets, les points de vente, les distributeurs automatiques de billets de débit, les cartes de crédit ; de toute évidence, l’Internet sur téléphone portable est en augmentation et cela continuera très probablement jusqu’à ce que nos marchés commencent progressivement à s’ouvrir à nouveau.

Je voudrais aborder certaines questions relatives à la qualité du crédit. Cette fois-ci, il est certain que la crise est différente de la précédente d’un point de vue important, et que nous pouvons voir de fortes mesures d’atténuation en place pour les 90 à 180 prochains jours. Elles sont soutenues par la loi CARES, qui s’appuie sur des orientations réglementaires pour les moratoires et aussi sur une incitation locale de Porto Rico. Je pense donc que nous apprenons beaucoup des expériences antérieures en matière de crise, et nous nous enrichissons donc de la compréhension de l’efficacité du processus de moratoire.

Nous avons immédiatement commencé en mars à contacter nos emprunteurs, à analyser leur situation et à mettre en œuvre le programme. Nous avons fait beaucoup – et je remercie vraiment mon équipe pour tous ces efforts. Nous avons analysé tous les gros emprunteurs et nous avons fait beaucoup de travail sur les portefeuilles de consommateurs. Depuis hier, nous avons offert des produits de libération à 38 % du portefeuille, soit environ 3,5 milliards de dollars.

Nous avons approuvé 2.576 à compter d’hier le programme de protection des salaires à plus de 290 millions de dollars. Soulignons que 90 % de ces prêts sont d’un montant inférieur à 250 000 $ et 63 % d’entre eux sont d’un montant inférieur à 50 000 $. Nous soutenons donc totalement le petit segment.

Aujourd’hui, nous continuons à établir des demandes jusqu’à ce que des fonds soient disponibles à notre SBA. Nous continuons donc à surveiller tous les jours l’épuisement des parcs éoliens, mais il est évident que certaines demandes que nous recevons encore en sont à un stade avancé, car certains clients réagissent maintenant à la disponibilité du programme. Nous pensons que la qualité du crédit de nos emprunteurs devrait être soutenue par ces produits à court terme.

En outre, je tiens à souligner, outre l’important de savoir, que le gouvernement de Porto Rico et le conseil fiscal ont alloué environ 900 millions de dollars pour stimuler l’économie et soutenir les personnes touchées par la pandémie. Donc, si l’on ajoute ces trois grandes initiatives, il devrait y avoir un élément d’atténuation positif.

Je vais maintenant passer l’appel à Orlando pour couvrir les détails financiers et nous reviendrons pour les questions plus tard. Je vous remercie tous.

Orlando Berges

Bonjour à tous. Comme l’a mentionné Aurelio, nous avons généré un revenu net de 2,3 millions de dollars ce trimestre, soit 0,01 dollar par action. En comparaison, au quatrième trimestre, nous avions généré 36,4 millions de dollars, soit 0,16 dollar par action. Nous avons eu plusieurs éléments inhabituels au cours de tous les trimestres, mais vous vous souvenez qu’au dernier trimestre, les dépenses liées à la transaction ont donné lieu à un bénéfice net ajusté non-GAAP de 42,8 millions de dollars, soit 0,19 dollar par action. Il a également fait référence à une provision fiscale de 68 millions de dollars, contre 72 millions de dollars au trimestre précédent.

Les résultats de ce trimestre comprennent deux éléments importants. Premièrement, un gain de 8,2 millions de dollars exonéré d’impôt sur la vente de titres qui a amélioré le bénéfice par action de 0,04 dollar. Et nous avons constitué une réserve pour les prêts et les titres de créance de 59,8 millions de dollars, en raison de l’effet de la pandémie COVID sur les scénarios économiques prévus par Moody’s. Cette constitution de réserves a eu un impact après impôts de 39,8 millions de dollars, soit environ 0,18 dollar par action pour le trimestre.

L’adoption du CECL a été importante pour ce trimestre. Comme vous le savez, il s’agit d’une nouvelle règle comptable ou de pertes de crédit attendues. Et lorsque nous parlons de pertes de crédit, il est important de préciser qu’elles comprennent une grande partie des prêts, y compris une grande partie des engagements non financés ainsi que les pertes estimées sur les titres de créance.

Au 1er janvier, nous avons comptabilisé une provision régionale pour pertes de crédit globales de 93 millions de dollars lors de l’adoption de la norme CECL. Pour ce trimestre, la provision — la provision totale a fini par s’élever à 77,3 millions de dollars, ce qui inclut la constitution de la réserve dont je viens de parler, en hausse de 59,8 millions de dollars et d’environ 17,5 millions de dollars, ce qui correspond essentiellement à des imputations de couverture pour le trimestre et elle aurait été proche de ce que nous pensons que la réserve aurait été dans un scénario économique normal — la provision pour le trimestre.

Les calculs de cette provision sont basés sur les projections économiques de Moody’s, comme je viens de le mentionner, qui sont celles que nous avions l’habitude de faire – pour les délais raisonnables et supportables. des délais raisonnables et supportables pour, c’est deux ans à Porto Rico et quatre ans sur le marché de Floride, plus ou moins, et puis nous revenons aux pertes historiques. Et la projection tient compte de l’impact de la pandémie, ainsi que du stimulus économique – le stimulus économique fédéral sur les variables macroéconomiques, qui sont la clé pour déterminer les pertes attendues.

Au total, cette provision CECL s’élève à 308 millions de dollars en mars, ce qui comprend les 293 millions de dollars liés aux prêts, les 6 millions de dollars environ liés aux engagements non financés et les 10 millions de dollars autres liés aux titres de créance. La composante “prêts” — la provision pour pertes sur prêts représente 3,24% des prêts à la fin du trimestre, ce qui a considérablement augmenté par rapport à la provision de 172 millions de dollars que nous avions en décembre.

En termes de revenus non liés aux intérêts, je suis désolé, en termes de revenus nets liés aux intérêts, pour le premier trimestre, nous avons eu une diminution de 1,3 million de dollars. Le montant – le revenu net d’intérêts pour le trimestre était de 138,6 millions de dollars, contre 139,9 millions de dollars pour le dernier trimestre. Et cette réduction, c’est un jour de moins dans le trimestre, plus l’impact de la réévaluation, principalement sur le taux variable des prêts commerciaux au cours du trimestre. Pour nous, un jour dans le trimestre représente environ 900 000 $ d’impact sur les revenus d’intérêts nets.

Ce trimestre, nous avons eu une certaine croissance des actifs à revenu moyen par rapport au trimestre précédent, mais les originations de prêts au second semestre ont été limitées, comme l’a mentionné Aurelio, en raison de blocages et cela a affecté les actifs à revenu moyen final que nous avions pour le trimestre. La marge s’est élevée à 463 millions de dollars, contre 470 millions de dollars au quatrième trimestre de 2019. Une fois de plus, la baisse des taux d’intérêt et le nombre de réductions de taux ont eu un effet négatif.

A l’avenir, c’est encore un peu difficile à estimer, nous nous attendons à une certaine baisse, car le plein effet des taux se reflète dans le deuxième trimestre. Les moratoires sur les prêts aux clients devraient ralentir la réduction de la taille du portefeuille, mais en réalité, il y a une composante – comme l’a fait remarquer Aurelio, à l’ouverture – de la réouverture de Porto Rico et de ce qui va se passer avec certains des portefeuilles de consommateurs à haut rendement qui entrent dans le bilan.

Dans l’ensemble, nous continuons à travailler sur l’amélioration du coût des fonds – les intérêts sur les comptes de dépôt ont été ajustés pour toutes les catégories, ce qui se traduit par une réduction globale de 6 points de base pour le trimestre. Les dépôts à terme représentent cependant 40 % des dépôts porteurs d’intérêts et les ajustements sur ce produit sont plus longs à faire car ils dépendent des échéances des dépôts à terme.

Au cours du trimestre, nous avons également eu – un coût de financement moins élevé, comme la fenêtre de rabais de la Fed comme moyen de tester les lignes et d’attendre une certaine stabilité des taux du marché. Nous avons tous vu des perturbations dans la façon dont les avances de la Federal Home Loan Bank ont augmenté et diminué au cours du trimestre, ainsi que sur les CD négociés.

Il y a donc eu quelques perturbations tout au long de l’année – la dernière partie du trimestre. Du point de vue de la liquidité, nous avons des niveaux de liquidité vraiment élevés, les liquidités sur les titres pré-liquides représentent environ 17,5 % des actifs. Et nous prévoyons de continuer à avoir des niveaux de liquidité confortables grâce à l’afflux de fonds provenant du plan de relance local et fédéral que nous observons.

Si nous passons à des revenus sans intérêt. Les revenus non liés aux intérêts ont augmenté de 30,2 millions de dollars, soit une hausse de 5,8 millions de dollars par rapport au dernier trimestre. Il s’agit là de quelques éléments majeurs, le gain de 8,2 millions de dollars exonéré d’impôt que nous avons réalisé sur la vente de titres. Au cours du trimestre, nous avons vendu notre — à la fin du trimestre réalité avec la forte réduction des taux, nous avions une partie du portefeuille, nous avons estimé qu’il est soumis à un risque important de remboursement anticipé et nous avons décidé de vendre une partie de ce portefeuille. Nous avons donc fini par vendre environ 276 millions de dollars d’agences disponibles à la vente — des agences américaines MBS que nous avions dans le portefeuille.

Au cours du trimestre, nous avons également enregistré une augmentation de 2,7 millions de dollars des revenus d’assurance, principalement liée à la commission conditionnelle saisonnière que nous percevons au premier trimestre de chaque année, sur la base des volumes produits les années précédentes. Nous avons cependant constaté quelques réductions à la fin du trimestre en raison de la baisse du volume des montages d’hypothèques automobiles, qui finit par représenter une partie des revenus d’assurance.

Comme l’a mentionné Aurelio, les frais de transaction des cartes de crédit, des cartes de débit et des points de vente ont tous diminué et nous avons entendu qu’une redevance basée sur tous ces éléments avait baissé de 1,3 million de dollars, dont une partie est saisonnière. Il y a toujours une certaine réduction au premier trimestre, mais en réalité, il y a des perturbations dues à la quarantaine et le blocage des transactions n’était pas essentiel dans cette catégorie. Il est important de se rappeler que le dernier trimestre, nous avons réalisé un gain de 2,1 millions de dollars sur la vente d’un prêt hypothécaire commercial à intérêts non courus, ce qui explique en partie l’écart de l’autre côté.

En termes de dépenses, les frais autres que les intérêts se sont élevés à 92,2 millions de dollars, soit 10 millions de dollars de moins qu’au trimestre précédent, principalement en raison de la diminution des coûts de fusion et de restructuration liés aux acquisitions en cours de Santander. Nous avions 10,8 millions de dollars au dernier trimestre, qui comprenaient les frais de conseil, les frais juridiques, l’évaluation et un certain nombre d’autres éléments, et comprenaient également 3,4 millions de dollars liés à un programme de départ volontaire que nous avons offert aux employés admissibles de FirstBank. Nous avons également constaté une diminution de 2 millions de dollars des dépenses liées aux OREO, dont 1,5 million de dollars principalement liés à la réduction de la valeur des OREO.

Les dépenses liées à la rémunération et aux avantages sociaux des employés ont augmenté de 2 millions de dollars, principalement en raison de la hausse des charges sociales saisonnières et des obligations Christos qui sont incluses dans le premier trimestre, partiellement compensée par un jour de moins dans le trimestre. À ce stade, nous sommes – tout le monde, c’est, nous faisons une réévaluation complète de tous les postes de dépenses pour commencer à réduire toutes les dépenses discrétionnaires en fonction des ajustements du volume d’affaires qui pourraient se produire. Nous sommes donc prêts à agir, en fonction de la façon dont nous voyons les estimations de volume que nous pouvons établir.

En termes de qualité des actifs, les non-performances sont restées relativement stables. Il n’a augmenté que de 400 000 dollars au cours du trimestre, pour atteindre 317,8 millions de dollars en mars. Les prêts à fonds perdus augmentent un peu plus de 1,6 million de dollars ; en réalité, nous avons eu une augmentation de 3,4 millions de dollars des prêts à la consommation à fonds perdus, principalement dans le secteur automobile. Gardez à l’esprit que le portefeuille a également beaucoup augmenté ces deux dernières années et que nous avons eu une diminution de 3,3 millions de dollars des prêts commerciaux et de construction à fonds perdus, principalement le recouvrement de 3,1 millions de dollars que nous avons réalisé au cours du premier trimestre.

Comme l’a mentionné Aurelio, nous avons mis en place des moratoires sur les prêts en cours ou en retard de moins de 89 jours, selon le type de portefeuille. La migration vers les prêts non performants au deuxième trimestre proviendrait de ces prêts, pour la plupart des prêts qui ne remplissent pas les critères pour les moratoires ou dont nous ne sommes pas considérés — pour des moratoires basés sur des raisons financières. Mais encore une fois, il y a toujours – il y a un pourcentage des prêts qui continuent à effectuer des paiements.

Ainsi, si quelqu’un s’arrête, cela pourrait affecter aussi les non-performants. Mais nous ne nous attendons pas à de grands changements au deuxième trimestre en ce qui concerne cette catégorie. C’est la même chose pour les charges. Les radiations pour le trimestre ont été inférieures de 1,3 million de dollars à celles du trimestre précédent, soit 78 points de base sur la moyenne des prêts et nous ne prévoyons pas de changements importants au deuxième trimestre, car nous avons mis en place des moratoires pratiquement tout au long du deuxième trimestre.

J’aimerais maintenant ouvrir l’appel à questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Merci, Monsieur. Nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Nous avons une première question de la ligne d’Ebrahim Poonawala de la Bank of America. Allez-y, je vous prie.

Ebrahim Poonawala

Je suppose donc que, pour ce qui est de la constitution de réserves, si nous pouvons commencer par cela au cours du trimestre. Je suppose, environ 3,2 %. D’abord, d’un point de vue moderne, Orlando, si vous pouvez parler, si les taux de perte que vous avez connus au cours des cinq, dix dernières années, ont conduit à un nombre de pertes beaucoup plus élevé, alors vous auriez autrement — faisons, ce à quoi vous vous attendriez autrement si vous pouvez juste parler de cela en termes d’aspects modernes qui pourraient avoir conduit à cette construction de résultats ?

Et deuxièmement, Aurelio, si vous pouvez juste parler, comment cela se compare-t-il, lorsque vous regardez vos emprunteurs, à la fois C&I et CRE, par rapport à l’ouragan et à la crise précédente que nous avons eue, à partir de notre bilan par capacité de ces emprunteurs et de la capacité de l’île à naviguer en quelque sorte dans tout cela ?

Orlando Berges

D’accord. Commençons par le calcul. Comme vous le savez, nous avons mis en place le CECL. Notre méthodologie CECL prend en compte, comme l’exige CECL, ce que l’on appelle un délai raisonnable ou supportable. À Porto Rico, nous avons défini ce délai comme étant de deux ans, car nous estimons que l’économie de Porto Rico a été très difficile à prévoir sur une période plus longue.

Donc, en utilisant ces deux années, nous pouvons nous sentir à l’aise sur la façon dont les projections sont faites. Nous utilisons Moody’s pour ce calcul, et ce que Moody’s a estimé l’impact des variables macroéconomiques qui sont essentielles pour les différents portefeuilles. Les variables clés sont le chômage, l’indice des prix de l’immobilier, l’impact de l’E&P sur la population et d’autres choses de ce genre, mais le chômage et l’IPH sont parmi les plus importantes.

Après ces deux années, nous revenons à nos composantes historiques les plus basses et pour cela nous utilisons un taux beaucoup plus élevé que celui que nous voyons aujourd’hui sur certaines de ces composantes à Porto Rico. Comme le chômage, c’est un bon exemple, nous avons donc utilisé deux chiffres qui sont supérieurs aux 12 % de taux de chômage.

Ainsi, les facteurs économiques qui ne sont pas raisonnables et supportables changent de manière significative par rapport à ce que nous avions à la fin de l’année, lorsque nous avons effectué les estimations de la CECL pour la première journée de comptabilité. La raison des délais de retour est assez similaire car nous allons vers ces pertes historiques qui sont à nouveau beaucoup plus élevées que ce que nous n’avons pas, donc quand ils combinent ces deux éléments sur la façon dont ils changent, cela a un impact sur les chiffres.

Gardez à l’esprit que Moody’s part du principe – il estime aussi bien que nous – que l’impact immédiat sur le chômage serait important au cours du premier, du deuxième ou du troisième trimestre, puis commencerait à diminuer. Ce genre d’impact a donc un impact immédiat sur les pertes estimées. Que se passerait-il avec les portefeuilles commerciaux, la dernière fois que les entreprises commerciales ont très bien géré l’ouragan, qui est le plus récent.

Ils ont réussi à rouvrir l’opération dans des délais très raisonnables, et ils avaient les réserves que les dommages qu’ils avaient sur le — on résultant de l’ouragan étaient soit couverts par l’assurance, soit nous ne sommes pas si importants, donc ils se débrouillent bien. La question clé ici est de savoir quelles seraient les dates d’ouverture et quel type d’implication cela aurait dans les différents secteurs d’activité.

Si vous avez – si vous allez à l’ancienne présentation, vous pouvez y jeter un coup d’œil, nous y avons inclus un peu de la ventilation – une ventilation du portefeuille, du portefeuille commercial par grandes industries. Pour que vous puissiez voir un peu ce que nous avons.

Le défi consiste maintenant à évaluer cette réouverture et l’impact qu’elle pourrait avoir sur l’entreprise. Il est clair que lorsque nous avons effectué les calculs du CECL, vous avez pu constater que certaines de ces industries – certaines des industries que nous avons mentionnées dans le communiqué de presse, nous prenons en charge une partie de l’augmentation de l’allocation, le transport par exemple, ce qui signifie un peu de location de voitures, les compagnies aériennes et certaines de ces industries, un peu d’immobilier de détail, ce qui signifie surtout des centres commerciaux. Nous nous attendons donc à un impact plus important sur ce type d’industries. Au début, et cela se reflète dans le calcul des pertes estimées.

Aurelio Alemán

D’accord. Pour que vous ayez une deuxième partie de la question, Ebrahim, si elle est bien comprise, vous voulez que je fasse un commentaire sur la façon dont elle se compare au processus concernant Maria, juste pour être sûr.

Ebrahim Poonawala

Oui. Et si vous pouviez juste parler de – donc il semble qu’il y ait eu un stimulus important pour Porto Rico, à la fois au niveau fédéral et au niveau local. Quelle est l’importance de ces mesures pour ce qui est de combler une partie de cette période de verrouillage, si vous pouvez en parler ?

Aurelio Alemán

D’accord. Et je vais comparer un peu avec Maria parce que souvenez-vous, nous avons fait dans Maria dans le cadre d’une provision d’environ 70 millions de dollars cette fois-là et nous nous sommes basés sur les courbes de reprise réelles des différentes industries. Quel a été l’impact à court terme, ce qui s’est passé au cours du deuxième — trimestre suivant, trimestre suivant.

Les progrès de l’Europe – il était plus facile de prévoir la courbe de réouverture parce qu’elle était basée sur les dommages, le retour du réseau électrique ou le fait que vous ayez un peu plus d’attentes sur le moment où les choses reviendront à la normale. Et nous supposons en fait que dans certains secteurs, il faudra un an en raison de l’ampleur de la reconstruction. Je veux dire, d’autres ce qui ne va pas avoir d’impact dans d’autres améliorer les ventes tout de suite.

Donc ici, sur place, les conditions sont évidemment un peu similaires et différentes, mais dans le magasin, nous n’avions pas – nous avons un soutien très limité, par exemple, nous n’avons pas pu commencer immédiatement où les moratoires, il a fallu environ un mois pour mettre les choses en place. Ici, nous avons commencé le 16 mars parce que nous avions déjà les programmes, les orientations réglementaires sont sorties. Ensuite, la loi CARES a apporté une flexibilité supplémentaire sur les TDR.

Il y a donc beaucoup plus d’outils aujourd’hui que nous n’en avions au moment de la tempête. Nous pensons donc qu’il y aura de grands facteurs d’atténuation de la détérioration à court terme, car un grand nombre d’emprunteurs, qui sont proches, ont demandé le volume de prêts et cette fois-ci, ce n’est probablement pas seulement 90 jours, c’est la clôture qui prolonge cette période ou la reprise, nous allons avoir la possibilité de prolonger jusqu’à six mois ou 180 jours ou, dans certains cas, de restructurer les prêts et ils deviendront des TDR. Nous avons donc plus – quand je dis plus, nous avons plus d’outils pour atténuer les effets.

Il est évident que le flux de trésorerie provenant des programmes, qu’il soit personnel ou professionnel, est également important. Évidemment, pendant l’ouragan, nous avons eu des paiements de la part des compagnies d’assurance. Nous n’en avons plus maintenant. Mais, en fin de compte, ce que nous faisons pour réévaluer, je pense que le deuxième trimestre va être essentiel, c’est continuer à travailler avec tout le monde pour comprendre ce que nous devons faire d’autre pour continuer à les soutenir et appliquer les courbes de réouverture telles qu’elles sont définies. Je pense que nous apprenons tous chaque jour comment la Chine se comporte, ce qui est en avance dans le processus ou comment d’autres États américains se comportent et comment d’autres industries se comportent.

Il y a donc beaucoup de pièces mobiles qui sont entraînées par la réouverture, mais je pense que nous avons suffisamment de mesures d’atténuation pour les 90 à 180 jours à venir pour soutenir nos clients, même s’ils travaillent dans des conditions d’exploitation illimitées, ce qui répond à votre question.

Ebrahim Poonawala

Oui. Très utile. Merci d’avoir répondu à mes questions.

Opérateur

Je vous remercie. Nous avons la prochaine question de la ligne de Glen Manna de Keefe, Bruyette & Woods. Je vous en prie, allez-y.

Glen Manna

Alors j’ai juste eu… Je vais bien. Comment allez-vous ? J’avais juste une question sur l’acquisition de Santander. Il y avait des termes dans le communiqué de presse qui, selon vous, ne se termineront probablement pas vers le milieu du deuxième trimestre de l’année 20. Peut-être – et je me rends compte que vous ne pouvez pas nous donner trop de détails, mais pourriez-vous décrire le processus actuel, compte tenu des quarantaines ? Diriez-vous que le projet n’avance pas ou n’avance pas tout à fait, mais qu’il avance plus lentement en donnant des quarantaines.

Et comme deuxième partie de cela, si je me souviens bien, d’après les documents de classement, vous aviez 12 mois à partir de la date d’entrée en vigueur en octobre pour conclure l’accord. Est-ce exact ? Et y a-t-il des dispositions pour prolonger ce délai, si l’affaire n’est pas conclue à ce moment-là ?

Aurelio Alemán

Oui, je vais d’abord poser une question, comme nous l’avons dit, je pense que notre déclaration est assez claire. Ce que nous pouvons dire sur la transaction, en tenant compte. Ce qui se passe avec la pandémie et nous travaillons à la demande des différents régulateurs qui examinent l’opération.

Nous avons annoncé l’accord en octobre, nous avons fourni une date de clôture estimée – la date de clôture est prévue pour la mi-2020 – à la mi-2020. Donc, ce que nous disons au marché, c’est qu’à ce stade, c’est peu probable parce qu’évidemment, oui, les gens travaillent mais le rythme des progrès est différent. Voilà donc la réponse à la première question.

La deuxième — la réponse à la deuxième question est que, de toute évidence, le contrat comporte beaucoup de langage en tant que document public. Et si je me souviens bien, oui, il expire dans — eh bien, il y a un processus de 90 jours pour le prolonger et 90 jours presque. Il y a beaucoup d’autres éléments dans l’accord que je ne vais pas aborder dans l’appel, mais je pense que l’accord, il est assez clair comment les prix sont déterminés, comment les NPA sont exclus, comment les choses qui en fait la date de clôture chaque fois que ce serait.

Glen Manna

D’accord. Super. Merci. Et, Orlando, la dernière fois que nous avons parlé, je pense que vous avez dit que les tendances du NII net suivaient en quelque sorte les simulations de sensibilité des actifs que vous aviez mises en place dans le K. Est-ce toujours le cas ?

Orlando Berges

Oui, la seule chose que je dirais, c’est qu’en partie, c’est déjà arrivé, rappelez-vous que le K était basé sur les informations du 31 décembre. Une partie de cela se produit déjà, car les taux ont considérablement baissé. Le seul défi à relever pour ces chiffres serait le scénario de croissance prospectif, en fonction de ce qui se passera à la réouverture et du moment où nous pourrons revenir à l’origine au niveau normal.

Comme l’a mentionné Aurelio, les bloqués à Porto Rico, ils ont effectivement fermé la porte aux prêts — à la plupart des originations de prêts. Nous ne savons donc pas quand cela va être rouvert. Et la deuxième chose, c’est que tout dépend un peu de certaines entreprises. Il y a donc un autre élément qui entre en jeu, autre que les taux, que nous devons essayer d’estimer ici, ce qui est un défi à ce stade.

Glen Manna

D’accord. Et enfin, je pense que nous nous rappelons tous de la dernière crise qui s’est produite et que c’est ce qui va se produire à nouveau. Mais peut-être, Aurelio, pourriez-vous nous dire ce que vous avez fait pour éliminer certains des points faibles du portefeuille qui auraient pu nous aider – qui ont nui à l’UDC lors de la dernière crise et comment vous avez essayé de renforcer la résilience du portefeuille pour l’avenir ?

Aurelio Alemán

Eh bien, vous pouvez revenir en arrière, nous avions des niveaux plus élevés de NPA en juin 2017 avant la dernière crise. Nous avons un tableau comparatif dans l’autre présentation qui parle de la crise financière précédente. Cela a donc considérablement amélioré notre profil de risque et la qualité du portefeuille, non seulement les réserves sur le capital, mais aussi la diversification du portefeuille entre trois régions, entre différents secteurs d’activité, ce dont je suis fier.

Nous avons un portefeuille de construction beaucoup plus modéré. Nous avons également des relations moins encombrantes. Il est donc évident que notre profil de risque est meilleur si l’on compare avec les années précédentes. Et si vous prenez la fin de l’année 2019, les mesures de la qualité des actifs et vous revenez à n’importe laquelle des périodes précédentes, même les niveaux de délinquance sont toujours les mêmes. Nous partons donc avec une grande force des deux côtés de l’équation.

Orlando Berges

L’autre chose que je voudrais ajouter, Glen, c’est que je me souviens qu’en 2008, la crise sur le marché était très importante. Il y a donc une implication significative dans le prêt à la valeur, car nous avons ajusté les politiques à l’origine depuis lors et en fonction de la réduction continue du marché. La réalité est que les prêts aux valeurs sont bien meilleurs qu’ils ne l’étaient après que tout a commencé à se produire, en 2008, lors de la récession.

Cela améliore donc le positionnement sur certains des portefeuilles de la CRE. Et comme l’a mentionné Aurelio, le fait que nous ayons des portefeuilles de construction par la vente et la construction résidentielle est plus important. Cela améliore donc beaucoup notre position par rapport aux cycles précédents.

Opérateur

Je vous remercie. Nous avons la prochaine question de la part d’Alex Twerdahl de Piper Sandler. Je vous en prie, allez-y.

Alex Twerdahl

Juste quelques questions sur la transaction de Santander. Si je me souviens bien de cette transaction qui était assez intéressante, vous n’acquérez pas de NPL de Santander ? Je me demandais donc si vous pouviez nous aider à mettre du temps – à mettre dans le contexte de ce qui se passe aujourd’hui avec les modifications de prêts en cours et à déterminer si leurs politiques sont identiques ou non aux politiques annuelles en ce qui concerne les personnes qui sont modifiées.

Et à quoi ressemble ce prêt et si vous pensez ou non que le retard de la transaction pourrait se terminer, s’il y a des crédits que vous pourriez peut-être faire basculer, cela finira par vous profiter un peu – un peu.

Aurelio Alemán

Oui. La réalité — nous n’en sommes pas encore là. Nous devons — il y a beaucoup de choses que nous continuons à envisager d’examiner, mais nous sommes juste, nous sommes concentrés sur ce que nous avons sous la main aujourd’hui. Il y a donc différentes formulations dans l’accord que vous pouvez examiner et quelles sont les possibilités de conditions, comme celle que vous avez mentionnée.

Orlando Berges

Oui. L’accord était formulé de la manière suivante : ils doivent continuer à suivre les politiques sur lesquelles ils s’étaient mis d’accord, ils doivent être cohérents ; toute déviation doit être retirée. Il y a donc des choses comme ça, à la fin, ce serait une sorte d’affaire normale. Les moratoires sont – donc difficiles à juger à ce stade.

Alex Twerdahl

D’accord, mais en se basant sur ce qu’ils ont fait après l’ouragan Maria. Vous avez une idée de ce que pourraient être leurs critères et donc, il ne devrait y avoir aucun changement et cela devrait être cohérent, vous êtes à l’aise avec cette affirmation ?

Orlando Berges

Oui.

Alex Twerdahl

Question suivante, revenons à la réserve et au CECL. Vous avez parlé un peu, Orlando, de la forme que prendra l’avenir, mais tout d’abord, il me semble que le chômage est un facteur beaucoup plus important dans la réserve ou dans le modèle CECL à Porto Rico par rapport au PIB de l’île. Tout d’abord, est-ce exact ?

Et deuxièmement, pouvez-vous nous aider à réfléchir aux différents résultats de la provision pour le deuxième trimestre. Qu’est-ce qui devrait changer dans le modèle CECL pour que cette provision soit similaire à celle de ce trimestre ou peut-on s’attendre à ce que la baisse soit significative ou y a-t-il un scénario dans lequel elle augmentera à partir de maintenant ?

Orlando Berges

D’accord. En ce qui concerne la première question, oui, le chômage, c’est l’une des composantes essentielles du marché de Porto Rico qui est très évidente. Nous – les différents portefeuilles ont différentes variables qui ne sont pas seulement une, certaines des principales sont, comme je l’ai mentionné, le chômage et l’IPH, mais d’autres affectent différentes parties du portefeuille, rappelez-vous que certaines sont ventilées comme vous prenez le CRE qu’il faut – a une composante par industrie et par secteur et elle est adaptée à chaque marché.

Donc, le fait est que – si vous prenez le cas de Porto Rico – la projection est qu’ils prévoyaient en novembre, une réduction de la population vers la fin 2021 qui a ralenti de manière significative ou est restée stable.

Ces éléments modifient donc la combinaison de certaines des variables, mais il est clair que le chômage, par exemple, augmente, et l’hypothèse est qu’il continue à augmenter – au premier trimestre, il va augmenter sur tout le marché de Porto Rico ainsi qu’en Floride. Mais il va aussi commencer à baisser lentement au deuxième trimestre et rester à ce niveau jusqu’à la mi-2021, puis commencer à baisser un peu plus après la mi-21.

Tous ces facteurs sont donc ceux qui conduisent à ces changements alors que, souvenez-vous, ce n’est pas le nombre absolu, mais le changement et le changement son négatif immédiat. Cela a donc un impact négatif immédiat. Voilà donc l’importance de la façon dont se produit le mouvement sur l’estimation macroéconomique.

Le deuxième trimestre, je veux dire qu’il y a un certain nombre de facteurs. Le premier est clairement le suivant : quel est le scénario prévu ? Nous supposons – si nous supposons que l’évolution du scénario projeté est exactement la même que celle de celui-ci, alors cela dépend beaucoup des niveaux de production et des niveaux de remboursement.

Gardez à l’esprit, lorsque vous examinez cet élément, que la complexité de CECL est que, si j’obtiens des paiements sur des prêts, prenons un portefeuille comme une hypothèque. Si j’obtiens des paiements sur des prêts qui sont des prêts à long terme qui existent depuis sept ou huit ans, ces prêts comportent une réserve estimée, qui est plus petite en raison de la saisonnalité et de la période de temps que ces prêts ont laissé dans l’estimation.

Un nouveau prêt a toujours la durée de vie estimée complète, même s’il s’agit d’un nouveau prêt avec de nouvelles polices à moindre risque, mais il a une durée de vie plus longue. Donc, les encours sont en baisse, les facteurs restent les mêmes et nous ne constatons pas de changements significatifs dans les frais, alors votre déclaration est correcte. Mais il y a tellement de variables qui sont vraiment difficiles à ce stade, Alex, que si vous – au premier trimestre, nous estimions que la provision aurait été étroitement imputée, ce qui est basé sur les scénarios économiques préliminaires qui existaient, évidemment tout a changé.

Donc, aucun changement aux scénarios économiques, un portefeuille plus petit en raison d’un paiement avec un niveau d’origine plus faible devrait être de solides réductions de provisionnement ou aucune provision. Techniquement, cela pourrait l’être. Tout changement dans la composition du portefeuille parce que nous prévoyons une émission – nous ne nous attendons pas à être fermés pendant tout le trimestre, alors cela changerait un peu ces niveaux de barre, mais je dirais clairement que le facteur le plus important est de savoir si nous pensons que le scénario économique, il va se détériorer beaucoup ou rester le même ou s’améliorer. Si c’est le cas, ce n’est pas ce que nous pensons tous à ce stade. Cela pourrait changer la donne.

Alex Twerdahl

D’accord. C’est utile. Et puis juste une dernière question pour moi. Pouvez-vous nous aider à réfléchir aux soldes des prêts et, en quelque sorte, si vous excluez le PPP pour le deuxième trimestre. Si les prêts sont essentiellement arrêtés à Porto Rico depuis un mois et demi. Comment devrions-nous considérer les soldes des prêts, en les plaçant peut-être dans le contexte du rythme d’amortissement de certains de vos portefeuilles, afin que nous puissions être sur la même longueur d’onde.

Aurelio Alemán

Oui, je pense qu’il y a du positif et du négatif ici. L’un d’entre eux est le niveau des moratoires, qui fait que nous ne recevrons pas de remboursements et que le solde des prêts restera inchangé. Actuellement, ils représentent près de 40 % du portefeuille, ce qui est un élément qui atténue la contraction du commerce de détail. Le deuxième élément est que la Floride continuera à connaître une activité de prêt, évidemment pas au même niveau que les trimestres précédents, mais il y a une activité de prêt.

Bien sûr, je connais le PPP, c’est un prêt à faible rendement, mais nous avons déjà dépassé ces 320 millions de dollars et nous allons probablement y arriver, pour le créer d’ici la fin du — d’ici quelque part à la fin du mois ou en mai. Et puis, les jours de réouverture qui ont repris lundi. Il est évident que nous allons essayer de déterminer notre niveau de récupération. Quel niveau de récupération nous estimons sur cette base d’origine, nous n’avons pas de réponse définitive à ce sujet.

Et à Porto Rico, nous nous attendons à ce que des activités telles que les prêts hypothécaires et une partie de l’activité commerciale soient réouvertes, en partie la semaine prochaine ou au plus tard le 15 mai, c’est-à-dire pour l’industrie privée, mais il est évident que la base des prêts hypothécaires n’a aucune raison d’être fermée à ce stade. Par ailleurs, les courtiers font activement pression pour pouvoir rouvrir, ils sont ouverts dans la plupart des États, mais pas à Porto Rico. Il est donc très difficile d’être honnête avec vous, car cela dépend de la réouverture et ensuite des courbes de recouvrement des volumes.

Alex Twerdahl

D’accord. Compris. Et puis, une dernière question pour moi sur le PPP, les 380 millions de dollars – 320 millions à 380 millions de dollars potentiellement – auxquels vous avez fait allusion, est-ce qu’il existe un moyen de ventiler les frais moyens pondérés qui seraient associés à ces prêts en fonction de leur taille ?

Aurelio Alemán

Nous ne l’avons pas à notre disposition, mais à un moment donné, nous mettrons à jour le jeu d’investisseurs avec. Nous recevons encore, nous recevons encore des demandes. Je dois dire que le premier tour était évidemment, les emprunteurs plus sophistiqués vont de l’avant. Et puis, je pense que les petites entreprises sont maintenant en tête. J’espère que les fonds continueront, mais nous, notre prêt moyen, il est assez granulaire à 63% en dessous de 50 000 millions de dollars du prêt. Donc, quand vous regardez la situation, l’accent est mis sur le bas de gamme et non sur le haut de gamme, du moins d’après notre expérience, nous continuerons à recevoir des demandes une fois qu’elles seront disponibles.

Orlando Berges

Il est évident que nous ne pouvons pas l’estimer, nous sommes – avons-nous besoin dans ce cadre. Le seul défi que je dois relever — à ce stade, Alex, ce n’est pas seulement l’estimation des frais sur l’ensemble. Il s’agit aussi de la durée du prêt, de la durée estimée du prêt, parce qu’une chose est sûre, c’est la façon dont les frais sont répartis sur deux ans. Une chose, c’est la répartition des frais sur un an en termes de résultats de rentabilité finale. C’est donc l’autre défi que nous essayons d’évaluer les deux composantes, le temps qu’il faudrait aux clients pour revenir avec toutes les informations.

Et nous savons que, de toute évidence, le prêt ne paie pas d’intérêts pendant les six premiers mois. Vous avez donc déjà une sorte de chiffre de six mois dont il faut tenir compte. Ce sont donc ces deux éléments que nous essayons de combiner pour obtenir la durée de vie prévue et la reconnaissance attendue de l’œuvre. Et ce que cela fait au rendement de ces prêts.

Alex Twerdahl

Oui. Ok. Et puis juste — et à ce point à Porto Rico, où — évidemment, le programme est très puissant. Mais aussi le chômage, les allocations de chômage supplémentaires fournies par ce — le projet de loi de relance des soins pourrait aller un peu plus loin que dans un endroit comme Porto Rico. Pensez-vous que la durée de vie moyenne pondérée de ces choses sera un peu plus courte, à l’instar de ce dont parlent beaucoup de banques ailleurs dans le pays, ou pensez-vous que cela puisse être considéré comme des prêts ou est-ce que le pourcentage est plus élevé sur ce qui pourrait en fait être juste un prêt de deux ans ou de 1% ?

Aurelio Alemán

Je pense qu’évidemment, n’oubliez pas que les attentes en matière de prêts pardonnables sont élevées. Je dirai entre 60 et 80 %, 75 %. Donc, ce qui reste à faire est, reste à déterminer. Une fois que nous aurons commencé le traitement, la deuxième phase du programme, qui est une demande de pardon, c’est pourquoi cela nous rend si difficile, car c’est à ce moment-là que vous saurez exactement quelles pourraient être les conditions restantes de ce prêt.

Orlando Berges

Je pense que tous ceux qui opteront pour la composante “excusable” ne commenceront pas à payer après six mois, car sinon ils devront commencer à effectuer des paiements. C’est ce qui ressort de certains d’entre eux, mais les autres, ceux qui l’utilisent pour autre chose ou la partie de la composante réduite qui resterait là à plus long terme, les deux ans probablement.

Alex Twerdahl

D’accord. Merci de répondre à mes questions.

Opérateur

Merci, Monsieur. Ceci conclut notre séance de questions-réponses. J’aimerais maintenant laisser la parole à M. John Pelling pour ses remarques de clôture. A vous, Pelling.

John Pelling

Merci, Vikram. En ce qui concerne les investisseurs, nous avons prévu de participer à la conférence de la Deutsche Bank le 26 mai et Sandler était l’hôte – ou faisait notre tournée des investisseurs à Porto Rico le 11 juin. Nous ferons ces visites par téléphone. Nous tenons à présent à vous remercier pour votre soutien continu. Nous nous réjouissons de vous revoir tous à la réouverture des marchés. Nous allons maintenant conclure notre appel. Nous vous remercions.

Opérateur

Je vous remercie, Monsieur. La conférence téléphonique est maintenant terminée. Je vous remercie d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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