AZZ Inc. (NYSE:AZZ) Conférence téléphonique sur les résultats du 4e trimestre 2020 29 avril 2020 11:00 AM ET

Entreprises participantes

Joe Dorame – Associé gérant de Lytham Partners

Thomas Ferguson – Président et directeur général

Paul Fehlman – Premier vice-président des finances et directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

John Franzreb – Sidoti & Company, LLC

Noelle Dilts – Stifel, Nicolaus & Co, Inc.

DeForest Hinman – Walthausen & Co., LLC

William Baldwin – Baldwin Anthony Securities, Inc.

Opérateur

Bonjour, et bienvenue à l’AZZ Inc. Conférence téléphonique sur les résultats financiers du quatrième trimestre de l’année fiscale 2020. Tous les participants seront en mode écoute seulement. [Operator Instructions] Après la présentation d’aujourd’hui, il sera possible de poser des questions. [Operator Instructions] Veuillez noter que cet événement est en cours d’enregistrement.

Je voudrais maintenant céder la parole à Joe Dorame de Lytham Partners. Je vous en prie, allez-y.

Joe Dorame

Merci, Andrea. Bonjour, et merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour examiner les résultats financiers d’AZZ Inc. pour le quatrième trimestre et l’année fiscale 2020 qui s’est terminée le 29 février 2020.

Se joignent à l’appel aujourd’hui Tom Ferguson, directeur général, et Paul Fehlman, directeur financier. Après la conclusion des remarques préparées aujourd’hui, nous ouvrirons l’appel pour une session de questions-réponses. Veuillez noter qu’il existe une présentation de diapositives pour l’appel d’aujourd’hui, qui peut être trouvée sur la page des relations avec les investisseurs d’AZZ sous la rubrique Informations financières à www.azz.com.

Avant de commencer les remarques préparées, je voudrais rappeler à tous que certaines déclarations faites par l’équipe de direction d’AZZ au cours de cette conférence téléphonique constituent des déclarations prospectives au sens du Private Securities Litigation Reform Act de 1995. À l’exception des déclarations de faits historiques, cette conférence téléphonique peut contenir des déclarations prospectives qui impliquent des risques et des incertitudes, dont certains sont détaillés de temps à autre dans des documents déposés par AZZ auprès de la Securities and Exchange Commission, y compris le rapport annuel sur le formulaire 10-K pour l’exercice financier terminé le 29 février 2020.

Ces risques et incertitudes comprennent, sans s’y limiter, l’évolution de la demande des clients et de leur réaction aux produits et services offerts par la société, notamment la demande des marchés de la production d’électricité, de la transmission et de la distribution d’électricité, des marchés industriels et des marchés du revêtement métallique ; les prix et le coût des matières premières, notamment le zinc et le gaz naturel, qui sont utilisés dans le processus de galvanisation à chaud ; l’évolution de la stabilité politique et des conditions économiques des différents marchés qu’AZZ dessert, tant étrangers que nationaux ; les retards d’expédition à la demande des clients ; les possibilités d’acquisition ; les taux de change ; le financement adéquat ; et la disponibilité de cadres et d’employés expérimentés pour mettre en œuvre les stratégies de croissance de la société. En outre, les clients d’AZZ et ses activités pourraient être affectés par la pandémie COVID-19 en cours.

La société ne peut pas garantir que ces déclarations prospectives s’avéreront exactes. Ces déclarations sont basées sur des informations à la date de la présente, et AZZ n’assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prévisionnelles, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d’événements futurs ou autres.

Cela étant dit, permettez-moi de passer la parole à Tom Ferguson, directeur général d’AZZ. Tom ?

Thomas Ferguson

Merci, Joe, et bienvenue à notre appel aux résultats du quatrième trimestre et de l’année fiscale 2020, et merci de vous joindre à nous ce matin. Avec COVID-19 à l’esprit de tous, notre priorité absolue chez AZZ est d’assurer la santé et la sécurité des employés ainsi que de soutenir nos clients en ces temps sans précédent.

Je m’en voudrais de ne pas exprimer ma grande appréciation pour la façon dont nos employés, nos familles et nos partenaires se sont mobilisés pendant la crise de COVID. Alors que la peur et l’incertitude règnent partout dans le monde, je suis extrêmement fier de la façon dont nos gens ont pris les choses en main et ont ramené des équipes de pays qui avaient fermé, réaligné les processus pour assurer la sécurité des opérations et pris soin les uns des autres pendant cette pandémie.

Je tiens également à remercier nos auditeurs, Grant Thornton, pour leurs efforts diligents dans des circonstances difficiles et lointaines. Nous sommes vraiment reconnaissants d’être ici aujourd’hui pour présenter nos résultats dans les délais impartis.

Pour l’exercice 2020, les revenus totaux ont augmenté de 14,5 % par rapport à l’année précédente, atteignant un record de 1,06 milliard de dollars, les revenus des revêtements métalliques ayant augmenté de 13 % pour atteindre 499 millions de dollars, et les revenus de l’énergie ayant augmenté de 16 % pour atteindre 563 millions de dollars. J’entrerai dans les détails au fur et à mesure.

Nous sommes heureux d’avoir achevé notre 33e année consécutive de rentabilité, tout en réalisant une forte croissance à deux chiffres des recettes, du résultat d’exploitation et des liquidités provenant des activités d’exploitation pour l’exercice 2020.

Nos activités de revêtements métalliques ont augmenté leur revenu d’exploitation sur une base ajustée à 107 millions de dollars, soit une augmentation de plus de 39% par rapport à l’exercice 2019. Nous disposons d’une forte trésorerie qui, au cours de l’exercice 2020, a généré 145 millions de dollars de flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation, soit une augmentation de près de 30 % par rapport à l’année précédente.

Pour l’exercice 2020, hors dépenses ponctuelles, nous avons réalisé un BPA ajusté de 2,71 dollars par action diluée, soit une augmentation de plus de 38 % par rapport à l’année précédente. Nous avons achevé avec succès la cession de notre activité Nuclear Logistics, Inc. que nous appelons NLI, à la fin de notre exercice fiscal.

Comme nous l’avons déjà communiqué, à l’issue de notre examen stratégique annuel de nos activités, il est apparu que la NLI n’était pas une activité principale et qu’il était préférable qu’elle fasse partie d’une autre entreprise plus engagée sur le marché du nucléaire. Nous avons également profité de l’occasion pour procéder à une dépréciation hors trésorerie de la majorité des actifs incorporels nucléaires de WSI, en raison de la baisse de la demande de la plupart de ses principaux clients nucléaires et des perspectives toujours difficiles de l’industrie nucléaire aux États-Unis.

Dans l’ensemble, la croissance des ventes a été alimentée par l’augmentation des volumes et des prix de vente dans notre segment Revêtements métalliques, ainsi que par quatre acquisitions au sein de Metal Coatings.

La croissance du secteur de l’énergie est due à la hausse des ventes de nos produits électriques, notamment les appareillages électriques et les maisons électroniques. L’expédition de grands projets internationaux de bus à haute tension en Chine et l’achèvement de grands projets internationaux d’arrêt de raffinage ont également contribué à la croissance du chiffre d’affaires dans le secteur de l’énergie.

Le résultat d’exploitation a augmenté en raison de l’augmentation du levier d’exploitation dans les secteurs des revêtements métalliques et de l’énergie. Les marges de Metal Coatings se sont améliorées pour l’année, principalement dans le secteur de la galvanisation. Mais les marges globales du segment ont été affectées par la composition des revenus de Surface Technologies, avec des marges un peu plus faibles.

Nous restons attachés à notre plan de croissance stratégique pour les technologies de surface et à l’amélioration significative des marges après la crise COVID-19. À cet égard, nous avons récemment fermé un site de placage sans affecter nos clients en intégrant ces opérations dans les autres sites du Texas du Nord.

Dans le secteur des revêtements métalliques, pour l’exercice 2020, nous avons enregistré des recettes record de 499 millions de dollars et amélioré les marges d’exploitation de 260 points de base, à 21,6 %, contre 19 % l’année précédente. À titre de référence, notre plateforme de galvanisation a dépassé la marge d’exploitation de 23 % pour l’année, principalement en raison de l’augmentation des volumes d’acier traités, de la baisse des coûts du zinc et du maintien de prix supérieurs à la moyenne de l’industrie en offrant un travail de qualité et un service à la clientèle exceptionnel.

La croissance de notre activité “Revêtements métalliques” provient d’une croissance organique continue dans le domaine de la galvanisation et d’acquisitions pour les technologies de galvanisation et de surface. Nous restons déterminés à obtenir des retours sur investissement significatifs dans notre activité Technologies de surface. Au cours de l’année, nous avons réalisé trois acquisitions dans le secteur des technologies de surface, ce qui nous a permis de disposer de sept sites au total, tout en regroupant deux installations proches en une seule.

Notre produit Galvabar continue d’étendre sa présence sur le marché alors que de plus en plus de DOTs approuvent les spécifications du produit pour les projets de ponts et d’autoroutes à travers les États-Unis. Il faut reconnaître que ce processus a été plus lent que prévu et qu’il est maintenant quelque peu affecté par les verrouillages liés à la COVID.

Notre secteur Énergie pour l’exercice 2020 a vu ses revenus augmenter de 16 % pour atteindre 563 millions de dollars, tout en augmentant le bénéfice d’exploitation ajusté de 34 % et les marges d’exploitation de 110 points de base par rapport à l’année précédente. La croissance des revenus est le résultat de la demande accrue pour nos appareillages de commutation et nos maisons électroniques dans notre plateforme électrique et des importantes expéditions vers la Chine pour les produits de bus à haute tension.

La plate-forme industrielle a réalisé de grands projets de redressement de raffinage au cours de l’année, avec un projet particulièrement important au Canada. Bien que notre activité industrielle ait connu une bonne année au niveau international, nos équipes n’ont pas pu être déployées depuis la Pologne en raison des restrictions de voyage imposées par COVID.

Avant la pandémie de COVID-19, l’exercice 2021 se développait en une autre année solide pour nous, avec un élan substantiel dans les quatre groupes d’affaires. Nous travaillons sur plusieurs acquisitions clés, nous recevons des signaux positifs de nos clients et de leurs marchés finaux et nous continuons à investir dans des opportunités de croissance clés. Depuis les premiers verrouillages COVID-19, toutes nos usines de revêtements métalliques restent ouvertes, et bien que nos usines de galvanisation continuent de fonctionner aux niveaux d’avant la pandémie, certaines commencent à connaître un déclin causé par les restrictions COVID-19 de divers États.

L’impact consolidé jusqu’à présent a été modéré, et nous continuons à évaluer les opérations quotidiennement en tirant parti de nos investissements dans le système de galvanisation numérique. Les opérations de fabrication ininterrompues se poursuivent au sein de notre plateforme électrique, car nos marchés finaux pour les appareillages de commutation, les maisons électroniques et les canalisations de bus restent bons, tandis que les produits d’éclairage à usage dangereux et les produits tubulaires connaissent une baisse de la demande en raison de la diminution du nombre d’appareils de forage et de l’activité dans les champs de pétrole en raison de la baisse des prix du pétrole.

Notre plate-forme de services industriels de terrain a connu un changement de travail initialement prévu pour le premier trimestre, puis pour le deuxième et le troisième trimestre de l’été, les raffineries ayant reporté leurs arrêts de production. Collectivement, les ateliers de la plate-forme industrielle sont ouverts et fonctionnent, mais très peu d’équipes sont déployées pendant la saison printanière, normalement très chargée. Bien que nous ayons pu ramener nos équipes à la maison après des projets internationaux où ces pays ont été mis en quarantaine après le déploiement de nos équipes, nous avons peu d’activités sur le terrain au niveau international en ce moment.

Cela dit, permettez-moi de prendre un instant pour discuter un peu plus de la récente pandémie COVID-19. Une fois de plus, chez AZZ, la santé et la sécurité des employés restent notre priorité absolue. Nous continuerons à suivre les recommandations et les lignes directrices fournies par le CDC et l’Organisation mondiale de la santé. Nous avons intensifié nos meilleures pratiques en matière de protection des employés contre la propagation de COVID-19 sur le lieu de travail et nous avons eu très peu de cas. Nous avons notamment suivi les directives relatives à l’éloignement physique, au lavage des mains, à la désinfection et à l’assainissement des zones de travail.

La plupart de nos magasins ont des baies hautes avec une bonne circulation de l’air, ce qui réduit les chances que les gouttelettes virales y séjournent. Très peu d’employés ont été testés positifs pour le virus et presque tous ont maintenant récupéré. AZZ fabrique des produits et des services qui sont essentiels à l’exploitation et à l’entretien des infrastructures. Nous comptons sur nos produits et services pour répondre aux besoins des infrastructures critiques aux États-Unis et dans le monde entier.

Pour l’Agence de cybersécurité et de sécurité des infrastructures de la Sécurité intérieure, l’AZZ est classée comme une entreprise essentielle pour soutenir les besoins en infrastructures essentielles aux États-Unis. Toutes nos installations de fabrication restent ouvertes dans le monde entier et nous ne sommes pas confrontés à une pénurie de main-d’œuvre artisanale pour le moment.

En raison de l’incertitude liée à la récente pandémie de COVID-19 sur nombre de nos marchés finaux, nous abandonnons actuellement notre fourchette de prévisions de bénéfices ou d’actions diluées pour l’exercice 2021, qui était précédemment de 2,65 à 3,15 dollars, ainsi que notre fourchette de prévisions de ventes de 970 millions à 1,06 milliard de dollars. À l’heure actuelle, ni la durée ni l’ampleur de cette perturbation ne peuvent être estimées avec précision.

Nous avons ajusté les plans de dépenses d’investissement, les plans d’exploitation et les effectifs. Nous avons mis en place un gel des salaires des cadres et avons pris d’autres mesures d’atténuation en réponse à la crise. Notre faible niveau d’endettement, combiné à notre capacité constante à générer des liquidités, nous donne la certitude que nous pouvons gérer la dette et les liquidités de manière satisfaisante tout au long de l’année fiscale 2021 et au-delà. Nous ferons le point lors de la publication de nos résultats du premier trimestre 2020 pour la période se terminant le 31 mai 2020.

Pour l’année fiscale 2021, AZZ continuera à réaliser des objectifs de croissance stratégiques qui favorisent la valeur actionnariale. Nous sommes essentiellement une entreprise de revêtement métallique et un fabricant de produits et un fournisseur de services qui sont essentiels au maintien des infrastructures. Notre engagement à offrir un service client de qualité supérieure est inébranlable, notre capacité à générer de fortes liquidités repose sur des initiatives qui favorisent l’excellence opérationnelle, la gestion des coûts, la discipline tarifaire et le recouvrement des créances au sein de nos plateformes d’exploitation.

Nous sommes convaincus que nos entreprises restent essentielles pour améliorer et maintenir les infrastructures, et nous profiterons donc de cette période de pandémie mondiale pour positionner nos activités principales afin qu’elles en ressortent plus fortes et mieux équipées pour assurer une rentabilité durable à long terme.

Cela dit, je vais céder la parole à Paul.

Paul Fehlman

Merci, Tom. Pour le quatrième trimestre de l’année fiscale 2020, nous avons déclaré un revenu net de 245,4 millions de dollars, soit une augmentation de 42,9 millions de dollars ou 21,2 % de plus que le quatrième trimestre de l’année fiscale 2019. Le bénéfice net du quatrième trimestre de l’exercice 2020 a été négatif de 10,6 millions de dollars sur une base déclarée, car nous avons enregistré certaines charges hors trésorerie, notamment une perte de 18,6 millions de dollars sur la vente de l’activité de logistique nucléaire et une dépréciation de 9,2 millions de dollars sur les actifs nucléaires de l’activité de soudage spécialisé.

Nous parlons du déclin séculaire de l’industrie nucléaire nationale depuis un certain temps et le fait de nous retirer de cette industrie a soutenu notre stratégie de concentration sur les activités de base. Nous avons également comptabilisé une charge fiscale unique de 1,9 million de dollars découlant du traitement fiscal du prix d’achat initial de la NLI, qui a également été comptabilisée au quatrième trimestre.

Sans ces charges, notre revenu net pour le quatrième trimestre aurait été de 12,4 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 39,3 % par rapport au quatrième trimestre du dernier exercice financier. Donc, lorsque nous parlons d’éléments ajustés dans cet appel, ils sont liés à ces éléments.

Le BPA dilué déclaré pour le trimestre a été une perte de 0,41 $ par action, mais a atteint 0,47 $ par action sur une base ajustée, ce qui aurait été 38,2 % plus élevé que le quatrième trimestre de l’année précédente. Pour l’exercice fiscal 2020, les revenus ont augmenté de 14,5 % par rapport à l’année précédente et ont atteint 1,06 milliard de dollars.

Les marges brutes ajustées se sont améliorées, passant de 21,4 % à 22,5 % d’une année sur l’autre, grâce à une meilleure performance des marges dans tous les domaines. Le bénéfice d’exploitation pour l’exercice 2020 sur une base ajustée est passé de 77 millions de dollars l’année précédente à 107,1 millions de dollars pour l’année en cours, ce qui représente une augmentation de 39,1 % et entraîne des marges d’exploitation plus élevées de 10,1 %, soit 180 points de base de plus que la marge de 8,3 % de l’année précédente.

L’EBITDA pour l’exercice 2020, sur une base ajustée, est passé de 128,2 millions de dollars l’année précédente à 156,3 millions de dollars pour l’année en cours, soit une augmentation de 21,9 % par rapport à l’année précédente. Pour l’ensemble de l’année, les flux de trésorerie provenant des opérations ont augmenté de 33,3 millions de dollars, soit 29,9 %, au cours de l’exercice 2020 par rapport à l’année précédente, grâce à un revenu net élevé et à un meilleur rendement du fonds de roulement.

Combiné aux liquidités du quatrième trimestre provenant de la vente de NLI, nous avons pu réduire notre dette à un total de 203 millions de dollars, notre plus bas niveau d’endettement depuis de nombreuses années, créant ainsi une mesure de levier d’endettement très faible. Nous avons pu aborder le nouvel exercice financier avec un bilan solide, un financement très souple, un ensemble de banquiers favorables et des liquidités suffisantes pour traverser cette période sans précédent.

Au cours de l’année, nous avons investi dans l’entreprise avec quatre acquisitions, qui font maintenant partie du segment des revêtements métalliques. Nous avons également déployé des capitaux pour des dépenses organiques, nous continuons à rendre des capitaux aux actionnaires sous forme de dividendes et nous avons eu un petit nombre de rachats d’actions, qui sont maintenant suspendus car nous mobilisons nos liquidités. À l’avenir, nous avons la possibilité de limiter les sorties de liquidités et avons déjà pris des mesures en ce sens.

Sur ce, je rends la parole à Tom. Tom ?

Thomas Ferguson

Merci, Paul. Bien que nous ayons mis fin à nos conseils, permettez-moi de vous donner quelques indicateurs clés auxquels nous accordons une attention particulière. Pour l’activité de galvanisation du segment “Revêtements métalliques”, nous suivons attentivement l’activité de fabrication et de construction, en particulier pendant les mois d’été normalement actifs.

En ce qui concerne les technologies de surface, nous nous attachons principalement à déterminer le moment où nos principaux clients rouvriront leurs portes ou reviendront à une production normale. Pour le groupe industriel du secteur de l’énergie, nous cherchons à déterminer quand l’Europe et l’Inde normaliseront leurs restrictions de voyage et comment le calendrier de rotation d’automne se remplit aux États-Unis.

Pour le groupe “Électricité”, nous suivons attentivement l’activité des propositions, d’autant plus que nous avons besoin de propositions pour passer des commandes pendant l’été afin de fournir un arriéré suffisant à bon nombre de nos BU pour le reste de l’année. Pour les tubes et l’éclairage, qui constituent une petite partie de notre groupe Électricité, nous recherchons des signes de vie dans l’activité des plates-formes, mais nous avons déjà pris des mesures de réalignement importantes. Enfin, en ce qui concerne les entreprises, nous disposons de très bons processus de gestion de la trésorerie et avons encore renforcé notre surveillance des indicateurs de flux de trésorerie et du crédit client.

Après la crise COVID-19, nous restons attachés à notre stratégie de croissance autour des revêtements métalliques et à la réalisation de 21 % à 23 % de marges opérationnelles, y compris une contribution croissante des technologies de surface.

En ce qui concerne l’énergie, nous continuerons à nous concentrer sur nos activités principales et chercherons à nous défaire de ce qui n’est pas au cœur de notre intérêt stratégique futur. Bien que la plupart de nos BU Énergie connaissent un niveau de perturbation relativement faible en raison de la crise COVID, nous profitons de cette occasion pour redimensionner nos activités et les aligner sur la demande prévue après la crise. Nous avons exécuté de nombreux modèles de scénarios de baisse, voire de baisse grave, et nous n’en voyons actuellement aucun dans lequel nous ne maintenons pas un niveau raisonnable de liquidité.

Le premier trimestre sera difficile à comparer au premier trimestre de l’année fiscale 2020 en raison des dépenses de réalignement, de la perturbation de la saison de rotation printanière et des distractions associées à la gestion des questions COVID-19, mais la diversité et l’ampleur de nos opérations de galvanisation assurent un niveau de revenu et de flux de trésorerie très durable.

Nos entreprises électriques, pour la plupart, ont de bons arriérés de travail. Alors que nos entreprises industrielles supportent un certain montant de coûts fixes, la majorité de leur main-d’œuvre artisanale est variable. Enfin, notre discipline en matière de gestion de trésorerie, notre ligne de crédit avec les banques de premier rang, nos faibles niveaux d’endettement et notre capacité à réagir rapidement aux changements de position dynamique du marché ainsi qu’en ces temps incertains.

Sur ce, nous allons l’ouvrir aux questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Et notre première question vient de John Franzreb de Sidoti & Company. Je vous en prie, allez-y.

John Franzreb

Bonjour, les gars. Merci d’avoir répondu à ma question. Je veux commencer par l’arriéré. Il a diminué de 27% d’une année sur l’autre. Pouvez-vous nous parler un peu du profil des commandes ? Je veux dire, j’ai réalisé que nous sommes fin février, ce chiffre est à partir de – donc je suis un peu surpris qu’il ait baissé autant. Que se passe-t-il ? Et pouvez-vous nous parler un peu du rythme des commandes au cours des deux mois suivants, je veux dire, au cours des deux mois du premier trimestre, afin que nous ayons une bonne idée de ce que cela donne à mesure que les choses progressent et en ce qui concerne COVID ?

Thomas Ferguson

Oui, il y a deux ou trois choses, John. Premièrement, la réduction du retard est due en grande partie à l’expédition de ces grosses commandes de bus chinois à haute tension. En fait, je dirais que la grande majorité de ces commandes. Nous avons eu une activité de réservation relativement normale dans les autres entreprises électriques en termes de maisons électroniques et de matériel de commutation. Bien sûr, nous sommes partis dans le domaine des tubes et de l’éclairage, mais surtout dans celui des tubes.

En ce qui concerne les entreprises de bus, nous avons récupéré une assez bonne quantité de travaux de service dans les bus à moyenne tension, ce qui est une dynamique intéressante et quelque chose sur lequel nous nous étions davantage concentrés. C’est donc bon de voir que cela se produit en partie.

En ce qui concerne les bus à haute tension, nous avons reçu quelques commandes américaines intéressantes, qui sont généralement plus rentables. Il est donc évident qu’il ne faut pas autant de ce carnet de commandes que de la Chine pour que la contribution à la rentabilité soit la même. Mais cela a été un peu plus lent en début d’année, comme on pouvait s’y attendre. Beaucoup de clients ont, comme nous, réduit l’accès à leurs installations. Nos commerciaux ont donc été en contact par courrier électronique et par téléphone.

L’activité de proposition a été bonne, mais il n’y a pas beaucoup de choses qui se ferment parce que vous n’avez pas d’équipes qui se réunissent, des équipes de projet capables de se réunir. Mais les indications – je ne dirai pas qu’elles sont fortes, mais je dirai qu’elles sont encourageantes. Nous aimons simplement pouvoir entrer en contact plus direct avec nos clients pour nous faire mieux sentir. C’est pourquoi nous disons qu’à la fin de ce trimestre et au début de l’été, nous attendons et ce que nous entendons de la part des clients, en particulier en ce qui concerne la transmission, la distribution, l’électricité et l’énergie solaire, c’est qu’il y a encore pas mal de projets en cours.

John Franzreb

D’accord. Pourriez-vous me donner une idée de ce que vous entendez par “emplois à rotation différée”, je suppose, je veux – il y a deux éléments qui m’intriguent ici. De combien de recettes différées parlons-nous du premier au deuxième et au troisième trimestre ? Et de combien – avez-vous connu des annulations, je suppose, c’est l’autre partie de la question. Pourriez-vous simplement répondre à ces deux questions, et je reprendrai ensuite la file d’attente.

Thomas Ferguson

Oui, John. Je ne pense pas que nous ayons eu d’importantes annulations. Presque tout ce que nous avons eu, ce sont des reports. Nous avons donc eu des choses qui étaient prévues pour le printemps et qui ont maintenant été reportées à l’été ou à l’automne. Et je veux vous donner le contexte de cela. Comme vous le savez, en temps normal, pendant l’été, les raffineries font le plein d’essence et de carburant pour avions pendant la période de forte affluence des voyages. Ce n’est évidemment pas le cas actuellement. Et aussi en ce qui concerne les pannes d’électricité, nous ne sommes pas sûrs. On nous dit qu’il va y avoir encore de l’activité.

Mais lorsqu’il s’agit de redresser la situation, nous en voyons un peu – on nous dit qu’une partie d’entre eux s’avance vers l’été. Tout le reste se prépare à ce qui pourrait être un très, très gros automne. Je vous mets en garde contre le fait que nous n’avons qu’un nombre limité de chefs de projet et d’ingénieurs de projet. Nous ne pouvons donc nous déployer que tant que nous avons accès à une main-d’œuvre plus directe et plus artisanale. Nous ne pouvons pas reproduire ou remplacer le printemps par l’automne.

Nous sommes donc confrontés à un inconvénient assez important. Nous n’allons pas nous en remettre tout le printemps. Nous avons une poignée d’équipes déployées aux États-Unis, au Canada et au Brésil. Nous n’avons pas d’équipes déployées en Europe. Mais nos usines le sont, ce qui représente une part relativement faible du flux de revenus industriels, mais toutes les opérations sont en fait ouvertes et ont des commandes qu’elles traitent dans les ateliers d’Atlanta et de Pologne.

C’est donc un vrai mélange. Ce ne sera pas une très bonne année pour l’industrie. C’est pourquoi nous avons pris quelques mesures de réalignement et nous en examinerons d’autres au fur et à mesure que les choses évolueront, et c’est pourquoi j’ai mentionné une bonne partie de ce que notre coût fixe est difficile à obtenir. C’est pourquoi j’ai mentionné une bonne partie de nos coûts fixes, qui sont difficiles à évaluer. Nous pouvons très facilement évaluer la partie “main-d’œuvre”, car la grande majorité de cette main-d’œuvre est contractuelle pour les projets. C’est donc comme ça que nous gérons cela.

John Franzreb

D’accord. Merci. Je vais refaire la queue. Merci d’avoir répondu à mes questions.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Noelle Dilts du Stifel. Allez-y, je vous en prie.

Noelle Dilts

Salut, les gars. Bonjour.

Thomas Ferguson

Bonjour.

Noelle Dilts

Félicitations pour cette bonne année. Donc, je suppose que je voulais d’abord m’intéresser un peu plus à Metal Coatings. Et peut-être pourriez-vous nous donner quelques idées sur les principaux marchés finaux et nous dire où vous pensez que les choses pourraient être un peu plus résistantes et les marchés qui sont plus vulnérables. Je ne sais pas si c’est quelque chose que vous avez fait, mais si vous regardez le dernier type de cycle baissier sur le marché des revêtements métalliques, y a-t-il des choses qui sont vraiment remarquables en termes de différence entre les activités d’aujourd’hui et celles d’alors ?

Thomas Ferguson

Oui, je pense à deux ou trois choses. Premièrement, nous sommes arrivés dans le quartier – nos gens de la galvanisation, en particulier, étaient assez excités les deux premières semaines de mars, puis ont réalisé qu’ils allaient se battre dans le quartier. La bonne nouvelle, c’est que les fabricants sont actifs. Ils nous disent qu’ils ont beaucoup de retard à rattraper. Alors que nous avons été un peu ralentis par l’amélioration de la propreté, de l’hygiène, de l’éloignement physique, des protocoles, des changements d’équipe et des pauses et d’autres choses de ce genre. Cela a eu un léger impact sur notre productivité.

Nous ne sommes pas si loin, peut-être entre 5 et 10 % pour les revêtements métalliques, mais plutôt pour les technologies de surface, car ils ont une poignée de gros clients qui se trouvent plutôt dans le secteur du camionnage, des compagnies aériennes, de l’intérieur, des choses comme ça, qui sont plus touchées. C’est pourquoi nous avons pris des mesures plus agressives, nous n’avons pas pris de mesures de réalignement dans le domaine de la galvanisation. Nous avons pris des mesures dans le domaine des technologies de surface, nous avons fermé une usine et nous avons profité de la loi CARES pour mettre à pied certaines personnes ou un certain nombre de personnes. Nous avons donc pris ces mesures. C’est ainsi que nous avons amorti l’impact de la réduction du volume au premier trimestre.

Les perspectives en termes d’énergie solaire, de construction, je veux dire, ici au Texas, vous ne pouvez pas conduire deux blocs sans voir une équipe de construction de routes ou de services publics. Et il est intéressant de noter que dans le secteur de la pétrochimie, et non dans celui de la raffinerie, nos gens de la galvanisation voient les projets se poursuivre et entendent que nous devons continuer à accélérer. En ce qui concerne la recherche et le développement, l’énergie solaire, très active, et les fabricants, contrairement aux raffineurs et à certains services publics et EPC, nos commerciaux continuent de les voir.

Nous ne l’encourageons pas trop, mais nous avons juste beaucoup plus d’accès et beaucoup plus de communication. C’est pourquoi nous nous sentons bien aussi loin qu’on puisse voir. Et donc si nous regardons la dernière fois que nous avons eu un ralentissement important, je pense qu’il l’a été – et évidemment, celui-ci est plus artificiel. La dernière fois, c’était davantage dû au marché, et il est donc difficile de comparer. Mais nous avions prévu une baisse de 7 à 10 % des recettes. La dernière fois, nous n’avons pas réagi aussi rapidement sur le plan des coûts. La dernière fois également, les coûts du zinc étaient relativement élevés et nous n’avons pas pu faire monter nos prix aussi rapidement que nécessaire.

Comme nous l’avons noté cette fois-ci, nous arrivons à cette situation avec une forte valorisation et une réduction continue des coûts du zinc. Ainsi, les revêtements métalliques, comme nous en parlons, sont notre colonne vertébrale. J’aime toutes nos activités principales, mais quand il s’agit d’AZZ, nous regardons notre – en particulier, nos gens de la galvanisation se sentent mieux que, je dirais, la grande majorité des gens de l’industrie.

Noelle Dilts

Merci. C’est très utile. Et j’apprécie les commentaires sur la tarification. C’était vraiment le deuxième sujet que je voulais aborder. Il est évident que dans tout environnement difficile, la tarification est l’un des éléments qui nous permet de voir où nous commençons à voir la concurrence. Connaissez-vous déjà une concurrence sur les prix dans le secteur de l’énergie ? Et il semble qu’à ce stade, Metal Coatings tienne le coup, mais êtes-vous curieux de savoir si vous commencez à voir des poches de mollesse ?

Thomas Ferguson

Oui. Je veux dire, tout d’abord, du côté des revêtements métalliques, je pense que nous avons fait un excellent travail – avec le système de galvanisation numérique, la communication, le flux d’informations, la valeur que nous pouvons apporter aux clients. Juste une remarque, ce n’était pas notre intention lorsque nous avons développé la DGS, mais nous avons presque éliminé l’élément d’interaction humaine que représente la réception et l’expédition de l’acier dans la plupart de nos usines. Ainsi, la grande majorité de nos usines utilisent le système DGS et nous n’avons plus besoin de cette interaction humaine avec les chauffeurs de camion et les livreurs que nous avions l’habitude d’avoir. Et les clients apprécient cela.

Je pense donc que nous fournissons l’échelle, la valeur, le service. Lorsque nous interrogeons nos clients, ce que nous faisons régulièrement, nous obtenons des notes très, très élevées. Et lorsque nous avons un problème, il est très rapidement porté à l’attention des cadres supérieurs de cette division, et ils y répondent. Je pense donc qu’il y a une différence par rapport à il y a trois ou quatre ans.

En ce qui concerne l’électricité, je ne dirai pas que nous constatons des problèmes de prix très importants dans la plupart des endroits. C’est la façon dont nous sommes positionnés. Nos clients ont en quelque sorte le vent en poupe. Nous en voyons probablement quelques-uns, dans une certaine mesure, dans le secteur des bus à moyenne tension. Il n’y a tout simplement pas assez de demande pour la capacité dans ce secteur particulier.

Pour la haute tension, nous avons l’usine de Medway. La Chine travaille toujours sur les commandes et le carnet de commandes, et à Medway, il n’en faut pas beaucoup pour les occuper. Nous n’avons donc pas constaté de forte pression sur les prix. Dans le secteur pétrolier, oui, nous constatons une certaine pression sur les prix. Il y a tout simplement beaucoup trop de capacité. Heureusement, c’est une petite partie de notre activité. Est-ce que cela vous aide, Noëlle ?

Noelle Dilts

C’est le cas. Super. Merci beaucoup. Et je vais retourner dans la file d’attente. Merci.

Opérateur

[Operator Instructions] Et notre prochaine question vient de DeForest Hinman de Walthausen & Co. Je vous en prie, allez-y.

DeForest Hinman

Bonjour, merci. Juste quelques précisions et quelques questions. En ce qui concerne la baisse de 5 à 10 % de l’activité de galvanisation, est-ce que c’est ce que nous avons vécu en mars et avril ?

Thomas Ferguson

Oui, c’est probablement dans cette fourchette. Et encore une fois, plus lourd du côté de la technologie de surface, moins du côté de la galvanisation.

DeForest Hinman

Et puis, un commentaire sur les tendances d’avril et de mars dans le secteur de l’énergie en pourcentage ?

Thomas Ferguson

Nous travaillons sur un dossier en retard. Les expéditions sont donc plus affectées par la programmation de l’arriéré. Il s’agit donc moins de la demande actuelle que du côté des champs pétrolifères. Ce que nous voulons vraiment, c’est remplir notre capacité pour le second semestre de l’année. L’activité est bonne et nous ne nous préoccupons pas pour l’instant des choses, des projets qui ne sont pas en cours de clôture, mais nous voulons être prudents. Donc nous sommes juste prudents avec ça. Et nous aimerions que certains projets soient clôturés pour que nous sachions que nous avons un retard à rattraper pour maintenir l’électricité tout au long du second semestre.

DeForest Hinman

D’accord. Et puis quand on pense à…

Thomas Ferguson

Une bonne nouvelle ici est que de nombreux clients nous ont envoyé des lettres et nous ont fait savoir que nous sommes – nos entreprises électriques sont essentielles pour eux. C’est donc de bon augure. Cela veut dire qu’ils sont attentifs. Ils savent que nous avons besoin d’affaires, que nous avons besoin de commandes, de sorte que nous ne sommes pas seulement essentiels, mais que nous sommes toujours durables, si vous voulez.

DeForest Hinman

D’accord. Et puis sur une partie de la partie redressement de l’activité Energie avec les redressements de printemps. Pouvez-vous nous donner une idée des montants en dollars et de l’évolution des attentes ? C’est une activité saisonnière, mais les équipes ne sont pas là, cela semble avoir un impact assez important sur les revenus. Et si nous les gardons sur la liste de paie pour certains des chefs de projet, cela a probablement un impact assez significatif sur la marge. Est-ce que cette entreprise – en gros, est-ce que cela représente une baisse de 50 %, 60 %, 70 %, 80 % ? Quelle est l’ampleur de cet impact ?

Thomas Ferguson

Je pense qu’en regardant – oui, c’est en baisse très significative au printemps. Le problème, cependant, c’est que cela ne va pas se poursuivre toute l’année, comme je l’ai dit. Dans certains cas, nous avons une situation inhabituelle avec des projets qui se prolongent jusqu’en été, alors que nous n’aurions normalement presque rien à faire, du moins dans l’hémisphère nord. Et donc, si l’on regarde les choses de manière approximative, peut-être – allez-y.

Paul Fehlman

40 à 50 %.

Thomas Ferguson

Pour le trimestre ?

Paul Fehlman

Pour le trimestre.

Thomas Ferguson

D’accord. Allez-y.

Paul Fehlman

Oui. Donc, si nous regardons bien, DeForest, c’est pour cette seule section de l’entreprise, 40%, peut-être 50% de moins. Mais, comme Tom l’a dit, c’est une entreprise à coûts très variables, car la main-d’œuvre artisanale qui travaille sur le terrain sort principalement des locaux syndicaux. Et donc il y a beaucoup de coûts variables là-dedans. Vous avez raison, nous gardons certains des superviseurs et des directeurs, comme Tom l’a dit, mais nous sommes en mesure de faire varier ces coûts de manière très importante. Donc, s’il y a une section pour le premier trimestre qui va être affectée, c’est probablement la plus grande zone de toute l’entreprise.

DeForest Hinman

D’accord. Je pense que lors de la dernière conversation, nous avions dit que le secteur de la soudure spécialisée réalisait un chiffre d’affaires d’environ 180 millions de dollars. Donc, pour ce qui est du chiffre d’affaires, le soudage spécialisé a représenté environ, disons, le premier trimestre de l’année dernière.

Thomas Ferguson

On ne les casse pas.

Paul Fehlman

Nous n’en faisons pas état au sein de la DG Énergie, mais les 180 millions de dollars que vous utilisez pour l’année ne sont probablement pas mauvais pour l’année.

DeForest Hinman

D’accord. Et puis vous avez passé un certain temps à parler de travailler sur des acquisitions. Est-ce que c’est en pause actuellement ?

Thomas Ferguson

Oui. C’est un. Nous achetons généralement par le biais de situations relationnelles, en particulier du côté de Metal Coatings. Et donc, nos responsables du développement commercial relationnel sont, tous les deux, mis sur la touche. Ils sont en contact par téléphone et par e-mail et tout ça. Nous gardons donc les boules en l’air, nous les gardons actives, nous attendons avec impatience l’occasion de nous réunir en face à face et de réaliser certaines choses. Nous ne voyons rien se passer à ce sujet pendant l’été, juste la façon dont les choses s’accumulent.

Nous chercherions donc à redevenir actifs à l’automne. Nous sommes actifs – je ne vais pas préciser ce dont nous nous séparons pour l’instant, mais nous étudions activement quelques désinvestissements également. Nous gardons donc l’équipe M&A occupée. Mais oui, nous devons tout obtenir de l’audit préalable sur place et le genre de choses qui devraient normalement se produire sont reportées dès maintenant, probablement jusqu’à l’automne.

DeForest Hinman

D’accord. C’est utile. Et pouvez-vous nous dire comment nous envisageons le passage des obligations de placement privé à une dette à court terme ? Nous avons un environnement où la liquidité est primordiale. Envisageons-nous de refinancer cela ? Ou envisageons-nous de le transformer en revolver ou autre chose ? Pouvez-vous nous donner un peu de couleur ?

Paul Fehlman

Oui. DeForest, lorsque nous avons mis en place et renouvelé cette facilité il y a quelques années avec les banquiers, l’idée était d’utiliser la capacité inutilisée de la facilité de crédit renouvelable pour l’utiliser en dix mois environ. Et si besoin est, l’autre pièce de ce revolver que nous avons est un accordéon qui pourrait l’utiliser à hauteur de 150 millions de dollars supplémentaires si nous en avons besoin. Mais pour l’instant, nous avons beaucoup de liquidités dans cette facilité de crédit renouvelable prévue dans le plan initial et nous allons nous en tenir aux 125 millions de dollars qui y sont consacrés.

DeForest Hinman

D’accord. C’est utile. Et juste pour que tout le monde comprenne, en termes de priorités pour l’allocation des flux de trésorerie disponibles. Je pense que vous avez répondu à cette question dans une certaine mesure, mais pouvez-vous nous présenter les trois principales priorités en matière de flux de trésorerie disponible ?

Paul Fehlman

Je vais vous donner un aperçu général. CapEx, bien sûr, nous allons assurer la sécurité de nos gens. Nous allons assurer la sécurité de nos clients. Nous allons assurer la sécurité de nos fournisseurs. Nous allons donc continuer à faire notre CapEx de sécurité. Et nous serons plus stricts au cours de l’année, mais nous surveillerons chaque mois l’évolution des flux de trésorerie en matière de CapEx.

En ce qui concerne les dividendes, vous verrez que nous venons d’annoncer notre dividende. Il sera payable vers la fin du mois de mai. Nous pensons qu’il est important de continuer à démontrer notre confiance dans notre liquidité et de prendre soin des actionnaires. Les pensions sur actions sont suspendues pour l’instant, comme nous l’avons dit précédemment. Tom vous a répondu sur les acquisitions, et nous continuerons à mobiliser nos liquidités après cela.

Thomas Ferguson

Oui, le moment clé pour nous sera cet été, lorsque nous commencerons à obtenir les indicateurs de l’automne et de la seconde moitié de l’année. Et ensuite, nous réexaminerons l’utilisation de nos fonds.

Opérateur

Notre prochaine question vient de John Franzreb de Sidoti & Company. Allez-y, je vous en prie.

John Franzreb

Oui, je veux avoir une meilleure idée du degré d’exposition au pétrole et au gaz dans ces deux segments. Pouvez-vous nous expliquer comment cela s’est terminé l’année dernière ?

Thomas Ferguson

Eh bien, je pense que, comme nous l’avons dit, les deux entreprises liées aux champs pétrolifères dans le segment de l’énergie ont des revenus inférieurs à 10 % au total et sont manifestement en baisse par rapport à ce qu’elles sont actuellement. Et elles sont raisonnablement rentables, mais historiquement. Dans le secteur des revêtements métalliques, nous ne sommes pas tellement exposés au secteur pétrolier. Nous sommes un peu exposés à certains, ici au Texas, où nous disposons de plusieurs installations de galvanisation et de revêtement en poudre. Mais c’est encore un peu de minimis. C’est peut-être 2 ou 3 %. Ce n’est pas un grand facteur – ce n’est pas un grand facteur pour nous.

John Franzreb

D’accord. Très bien. Et aussi, si l’on se réfère aux chiffres qui viennent d’être rapportés, les revenus ont augmenté de 21 %, et même de 20 % environ dans les deux segments. Mais la marge brute est restée pratiquement inchangée. Pourquoi était-ce le cas ?

Paul Fehlman

Les marges brutes ont en fait augmenté un peu plus que lorsque vous arrivez à une base ajustée.

John Franzreb

Ajusté ?

Paul Fehlman

Eh bien, oui. Mais ce sont des frais non monétaires que nous avons pris et une partie de ces frais – il y en avait une petite partie.

Thomas Ferguson

Oui, une partie de la dépréciation non monétaire du côté du nucléaire a atteint la marge brute. Nous en avons donc eu – certaines de ces amortissements non monétaires se situaient au-dessus de la ligne de marge brute.

John Franzreb

D’accord. Je pensais l’avoir sorti en quelque sorte, mais bon. Surtout avec vos commentaires sur la tarification, j’ai été un peu surpris que vous n’obteniez pas un meilleur effet de levier sur la marge brute. Je me demandais juste si je ne manquais pas autre chose.

Thomas Ferguson

Du côté de la galvanisation, les marges brutes sont améliorées. En ce qui concerne la technologie de surface, comme nous avons commencé à connaître cette baisse de volume, elle a été touchée dès le mois de janvier. Ils l’étaient déjà – même si COVID-19 n’avait pas été trop largement discuté, ils voyaient déjà les clients se retirer. Ils ont donc perdu une partie de leur absorption au cours des deux derniers mois de l’année fiscale. Donc, mais oui, la galvanisation a été forte et s’est poursuivie tout au long de l’année.

Paul Fehlman

Oui, il y a peut-être eu un peu de – il y a eu un peu de mélange aussi avec les trucs chinois qui sont arrivés.

Thomas Ferguson

Du côté de l’énergie.

Paul Fehlman

Oui.

John Franzreb

D’accord. Et quand vous parlez du réalignement que vous allez faire au sein de l’entreprise, pouvez-vous juste donner un peu plus de couleur, peut-être que cela m’a manqué. Qu’est-ce que tu réalignes exactement ?

Thomas Ferguson

Ce que nous faisons en ce moment n’est que le premier trimestre. Vous pensez donc que nous n’avons pas beaucoup de revirements en cours. L’industrie a donc pris quelques mesures de réalignement. Et certaines sont ce que nous appellerions des réductions plus permanentes en vigueur. Mais un certain nombre d’entre elles ne sont que des permissions. Ils sont donc mis à pied jusqu’au 1er août, date à laquelle l’argent de la loi CARES s’épuise. Donc, donner aux gens la possibilité de prendre soin d’eux-mêmes, de toucher les indemnités de chômage, de toucher les 600 dollars par semaine de la loi CARES. C’est ce qui s’est passé. Relativement peu coûteux pour nous. C’est à peu près rentable au cours du premier semestre, si ce n’est plus. Une partie de cet argent continuera d’être un avantage au cours de l’année car, comme je l’ai dit, nous en profiterons pour les riffs plus permanents.

Une des choses que nous faisons et maintenant que nous avons fermé les livres, et nous allons passer plus de temps à examiner l’impact total de toutes ces actions de réalignement et des choses que nous examinons. Et j’avais juste besoin que notre chef comptable et son équipe arrêtent de clôturer les comptes, et ensuite nous allons creuser cela et essayer, si nous le pouvons, de mieux cadrer que, évidemment, nous pouvons parler de cela avec plus de spécificité.

Presque tout ce que nous faisons actuellement est rentabilisé au cours du premier semestre de l’année, donc amorti au cours des deux premiers trimestres, et il y a certainement un avantage pour l’année entière. Dans les activités liées aux champs pétrolifères, nous avons en fait fermé un site. Un équipage réduit pour le garder en sécurité, l’entretenir, expédier des choses hors inventaire. Nous n’avons rien fermé d’autre que le site de Surface Technologies où nous l’avons fermé et avons intégré toutes ses activités dans les autres sites que nous avons au Texas du Nord.

Nous nous sommes retirés ou mis à l’écart – je vais vous donner un aperçu général de la situation, simplement parce que nous avons encore des actions en cours, mais en parlant de 150, 200 personnes. Et nous continuerons à ajuster la capacité car nous avons une meilleure ligne de vue sur la demande dans chacune des unités opérationnelles. Et notamment parce que nos galvanisateurs sont très doués pour adapter leur capacité à la demande au jour le jour, semaine après semaine. Voilà donc le genre d’actions dont nous parlons.

John Franzreb

D’accord. Et concernant la Chine et peut-être toute autre opération que vous avez dans la région Asie-Pacifique. C’est la réouverture. Quel a été l’impact sur les revenus ? Et que pensez-vous de l’entrée en vigueur de cette mesure au cours du premier trimestre, dans toute cette région du monde ?

Paul Fehlman

Oui. Nous ne savions pas pourquoi les choses s’étaient ralenties en Chine en décembre ou au cours de ce quatrième trimestre pour notre activité bus. Il est clair qu’il y avait certaines raisons sous-jacentes à ce ralentissement, dont nous avons pris conscience, je pense, fin février, début mars. Les choses ont donc repris leur cours normal. Nous avons mis quelques lignes sous tension sur l’un des projets, ce qui permet de réaliser de belles vidéos et d’autres choses de ce genre.

C’est à peu près normal, presque tout le monde est retourné travailler dans nos bureaux en Chine et nos employés de service. C’est donc le retour à la normale et nous allons donc continuer à faire deux choses. Premièrement, nous continuerons à traiter les dossiers en souffrance comme nous le faisons actuellement au premier trimestre. Nous avons perdu un peu de notre dynamisme au début du trimestre. Mais c’est à peu près normal maintenant et pour l’avenir. Et puis, en plus des travaux d’installation et d’entretien, c’est ce que nous avons les techniciens en Chine pour faire.

John Franzreb

Super. Merci pour la couleur. J’apprécie.

Opérateur

[Operator Instructions] Et notre prochaine question sera posée par Bill Baldwin de Baldwin Anthony Securities. Allez-y, je vous en prie.

William Baldwin

Merci, et bonjour Tom et Paul.

Paul Fehlman

Salut, Bill.

William Baldwin

Pourriez-vous nous indiquer quels sont les principaux moteurs de votre entreprise de bus à moyenne tension ? Quels sont les moteurs de cette entreprise ? Que devez-vous voir pour voir un pick-up dans cette entreprise ?

Thomas Ferguson

Oui, je pense à deux choses différentes parce que ce sont deux animaux différents. La haute tension, vous regardez les projets de génération d’énergie dans ce genre d’espace. Il faut donc soit une expansion, soit un nouveau projet. Soit de remplacer les anciennes lignes de bus à haute tension ou de remplacer une ancienne technologie. Pour nous, c’est plutôt dans le nord-est. C’est une solution coûteuse, du côté de la haute tension. C’est donc généralement le Canada et le Nord-Est qui sont concernés. Et en Chine, c’est dans les grands projets hydroélectriques, donc dans les applications verticales.

En moyenne tension, nous avons besoin de sous-stations. Nous avons également besoin de certaines centrales électriques, qu’il s’agisse de rénovations ou de nouvelles constructions. C’est pourquoi nous nous sommes tournés vers les travaux de service, car nous pouvons aller remplacer les lignes existantes ou réparer et moderniser les lignes existantes. Donc, pour être honnête, nous ne voyons pas grand-chose qui puisse rendre cela vraiment intéressant cette année. Nous en avons donc pris – malheureusement, durant cette période, nous avons dû procéder à des réductions de force et à des permissions pour aligner la capacité. Nous ne voyons pas grand-chose au cours du premier semestre et c’est à peu près tout. Pour l’instant, c’est notre ligne de mire pour le premier semestre de cette année.

William Baldwin

Tom, avez-vous une entreprise de bus à moyenne tension en Europe et/ou au Moyen-Orient ? Je sais que vous avez eu une opération de joint-venture à une époque où vous parliez de vous lancer, je pense, au Moyen-Orient. Je crois qu’elle était basée sur le secteur des bus.

Thomas Ferguson

C’est le cas. C’est surtout un bus à haute tension en Arabie Saoudite. Nous avons une entreprise commune là-bas. Il y a une installation en construction. Nous avons eu des commandes de bus à moyenne tension là-bas, surtout en cas d’urgence. Nous avons donc encore une certaine activité. Nous avons encore des efforts en cours et nous nous concentrons sur l’achèvement de la construction de la coentreprise de l’installation afin de pouvoir desservir cette région. Et cela ne servira pas seulement à l’Arabie Saoudite, mais aussi à la région du Moyen-Orient. Vous avez donc tout à fait raison, Bill. Nous n’en parlons pas tant que ça parce que c’est relativement calme. Et les choses avancent lentement au Royaume d’Arabie Saoudite pour ce qui est de l’autorisation et de l’achèvement des travaux. Mais nous attendons avec impatience que les choses se normalisent.

William Baldwin

C’est exact. Je veux dire qu’ils ont un grand programme d’industrialisation, on dirait, qui se déroule là-bas avec tout l’argent qu’ils ont récolté. Alors peut-être que cela aura un impact positif sur votre entreprise, à moyen terme, à long terme.

Thomas Ferguson

Non. Tu t’en occupes, Bill. Elle est bonne. Nous n’en parlons probablement pas autant parce que, non pas qu’elle soit inactive, elle a juste été en arrière-plan.

William Baldwin

L’Europe est-elle maintenant un bus à moyenne tension ? Est-il exporté hors des États-Unis ? Ou avez-vous des installations là-bas qui fabriquent ces produits ?

Thomas Ferguson

Non. Nous n’avons rien en Europe. Nous exportons à partir d’ici. Cela a été – c’est plutôt inactif en ce moment, vu la valeur du dollar par rapport à l’euro et les frais d’expédition. C’est donc très lent. Et bien sûr, en ce moment, ils le sont tous – la plupart de ces pays sont fermés à cause des verrouillages COVID.

William Baldwin

Alors qu’ils se remettent à fonctionner, en considérant ces marchés à moyen et long terme, est-il logique que vous ayez des installations de fabrication quelque part en Europe pour servir ce marché ?

Thomas Ferguson

Nous avons les installations industrielles aux Pays-Bas et en Pologne. Donc nous regardons toujours cela. Chaque fois que nous examinons nos stratégies, nous regardons, d’accord, où nous avons déjà mis les pieds sur le terrain, pour ainsi dire, dans les infrastructures, et nous préférons construire autour de celles-ci. Ainsi, lorsque nous en arrivons à notre processus de révision stratégique cet automne, c’est toujours un point que nous finissons par discuter. Nous demanderons donc à nos responsables marketing d’examiner comment le marché se développe.

William Baldwin

D’accord. Merci pour votre temps

Thomas Ferguson

Très bien, Bill.

Opérateur

Ceci conclut notre session de questions-réponses. Je voudrais laisser la parole à Tom Ferguson pour les remarques de clôture.

Thomas Ferguson

Merci, et merci à tous de vous joindre à nous. Je voudrais simplement adresser un message de remerciement à tous nos comptables d’entreprise et de terrain. C’est agréable de faire son rapport à l’heure et d’avoir une bonne clôture. Je les remercie donc. Et nous continuerons à nous concentrer sur le compte rendu de nos trimestres, en communiquant autant que possible. Si nécessaire, entre les trimestres, parce que nous sommes dans un environnement qui change rapidement à cause de la pandémie COVID-19. Je vous remercie donc tous de vous être joints à nous en ces temps de folie et j’ai hâte de vous parler, si ce n’est plus tôt, au moins à la fin du mois de mai ou après la clôture de notre premier trimestre. Je vous remercie.

Opérateur

La conférence est maintenant terminée. Merci d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui, et vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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