AptarGroup Inc. (NYSE:ATR) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 1er mai 2020 9:00 AM ET

Entreprises participantes

Matt DellaMaria – Relations avec les investisseurs

Stephan Tanda – Directeur général

Bob Kuhn – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Ghansham Panjabi – Baird

Adam Josephson – KeyBanc

Neel Kumar – Morgan Stanley

George Staphos – Banque d’Amérique

Gabe Hajde – WF Securities

Debbie Jones – Deutsche Bank

Courtney Owens – William Blair

Opérateur

Mesdames et Messieurs, merci de votre présence et bienvenue à la conférence téléphonique du premier trimestre d’AptarGroup 2020. À cette occasion, tous les participants seront en mode écoute seulement. Plus tard, nous organiserons une session de questions-réponses. M. Matt DellaMaria, premier vice-président des relations avec les investisseurs et de la communication, présentera la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Allez-y, s’il vous plaît.

Matt DellaMaria

Merci et bienvenue à tous. Participent à l’appel aujourd’hui Stephan Tanda, président et directeur général ; et Bob Kuhn, vice-président exécutif, directeur financier et secrétaire. Vous pouvez trouver une copie de notre communiqué de presse ainsi que la présentation de diapositives qui résume nos résultats sur le site web. Si vous suivez notre site web, vous pouvez avancer les diapositives en survolant l’écran de présentation et en cliquant sur les flèches. Nous publierons également une retransmission de cette conférence téléphonique sur notre site web.

L’appel d’aujourd’hui comprend quelques déclarations prospectives. Veuillez vous référer à nos documents déposés auprès de la SEC pour examiner les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux prévus ou contenus dans les déclarations prospectives. Aptar ne s’engage pas à mettre à jour les informations prévisionnelles qui y sont contenues.

Je voudrais maintenant passer la parole à Stephan.

Stephan Tanda

Merci, Matt, et bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous. Permettez-moi tout d’abord d’exprimer mon espoir que vous et vos familles vous portez bien et que vous restez en sécurité pendant cette période difficile. Avant de commenter les résultats, j’aimerais vous faire part de quelques réflexions sur la crise COVID-19, en commençant par la diapositive 3.

En cette période sans précédent, nous sommes guidés par nos valeurs, alors que nous nous soutenons et nous prenons soin les uns des autres et que nous attendons un avenir meilleur. Sur cette diapositive, vous voyez quelques-unes des nombreuses photos et histoires de notre personnel qui relève le défi de soutenir les clients, les consommateurs et les patients. À nos employés du monde entier qui écoutent cet appel, je tiens à dire merci pour tous vos efforts et votre persévérance continue à tenir nos promesses. Nous sommes très fiers de ce que nous faisons, et nos clients ont exprimé leur immense gratitude pour tous vos efforts. Continuez le grand travail.

Passons maintenant à la diapositive 4. Nos installations sont ouvertes et fonctionnent, bien que certaines soient à capacité réduite. Aptar est un partenaire essentiel de la chaîne d’approvisionnement qui soutient des industries telles que les produits pharmaceutiques, les produits de consommation, l’alimentation et les soins de santé, toutes industries identifiées comme critiques par le Département américain de la sécurité intérieure et par la plupart des autres gouvernements des 20 pays dans lesquels nous opérons. La quasi-totalité de nos clients et fournisseurs continuent également à exercer leurs activités. Jusqu’à présent, nous avons connu un minimum de perturbations dans la chaîne d’approvisionnement et nous avons pu maintenir la quasi-totalité des flux d’approvisionnement entrants en provenance de nos principaux fournisseurs.

Sur la diapositive 5, vous ne verrez qu’un échantillon de nos solutions globales, qui sont essentielles pour la société à cette époque. Nos solutions d’administration, de distribution, de scellage et d’emballage actif de médicaments se retrouvent sur un certain nombre de médicaments, de produits d’assainissement, de nettoyants et de produits alimentaires et de boissons. Nous avons engagé des discussions très transparentes avec nos clients et fournisseurs sur l’état de la chaîne d’approvisionnement et de nos marchés finaux. Nous travaillons en étroite collaboration pour mettre sur le marché des solutions spécifiques liées au COVID-19, notamment des produits d’assainissement, qui sont maintenant fabriqués par certains de nos clients du secteur des parfums. Dans certains cas, nous avons reconverti nos bouchons pour aliments et boissons pour la distribution de désinfectants et avons accéléré certaines productions là où c’était nécessaire.

Passons à la diapositive 6. La santé et la sécurité de notre population continuent d’être notre première priorité. Notre équipe d’action mondiale COVID-19 se réunit quotidiennement pour identifier et atténuer les risques potentiels et le plan de contrôle de l’exposition COVID-19 a été mis en œuvre dans chaque site Aptar dès le début. Nous maintenons un équilibre adéquat entre les travailleurs à distance et le personnel sur site afin de soutenir nos efforts de production en cours. Nous limitons tous les visiteurs aux seuls visiteurs essentiels à la continuité des activités et avons intensifié nos procédures de nettoyage et d’assainissement. Nous continuons à encourager tout le monde à pratiquer une bonne hygiène et une distanciation sociale, et nous distribuons des masques dès qu’ils sont disponibles. Nous signalons et surveillons également les cas de COVID-19 en temps réel, et nous tenons notre personnel informé par le biais de fréquentes réunions virtuelles.

Passage à la diapositive 7. J’aimerais reconnaître quelques façons dont nous soutenons les communautés où nous vivons et travaillons. Parmi les nombreuses contributions, citons le don de masques, de blouses et de lunettes de protection aux hôpitaux locaux, l’impression en 3D de porte-masques et d’écrans faciaux qui sont donnés aux travailleurs de la santé locaux, le partenariat avec la brasserie reconvertie pour produire et emballer du gel désinfectant pour les hôpitaux pour enfants et la collecte de fonds pour soutenir d’autres hôpitaux locaux. Ce ne sont là que quelques-uns des nombreux exemples d’actes de gentillesse désintéressés de la part de nos concitoyens dans le monde entier.

Passons à la diapositive 8. J’aimerais faire quelques commentaires sur le trimestre. Notre activité Pharma a de nouveau réalisé une excellente performance, même si elle est comparée à un premier trimestre exceptionnel l’année dernière. Les ventes de base ont augmenté sur chaque marché final, avec une croissance particulièrement forte dans nos activités d’injectables et de conditionnement actif. L’équipe Pharma a identifié plus de 150 projets potentiels à la suite de la pandémie COVID-19 et continue de recevoir des demandes de renseignements de la part du secteur des soins de santé sur une base quasi quotidienne.

Passons maintenant à l’introduction récente d’un produit. Notre appareil respiratoire PureHale a été choisi par les Laboratoires Blairex pour leur nouvelle marque Breathe Free Essentials. Notre appareil PureHale distribue un fin brouillard de solution saline hydratante et d’huiles essentielles naturelles. Contrairement aux nébuliseurs traditionnels, le système PureHale ne nécessite pas de piles ni de pré-remplissage de réservoir et peut être utilisé en déplacement.

Enfin, comme annoncé précédemment, nous avons également soumis à la FDA américaine une demande d’autorisation d’utilisation d’urgence pour la décontamination du respirateur N95 à l’aide des matériaux et de la technologie ActivShield d’Aptar. La demande progresse au sein de la FDA, mais l’approbation finale est encore en suspens à l’heure actuelle. Sur la base des données solides que nous avons développées, nous continuons à être enthousiastes quant au potentiel de cette innovation très pertinente pour les solutions de décontamination et de désinfection.

Notre segment “Beauté et maison” a subi l’impact négatif de la fermeture du secteur du travel retail au cours du trimestre et de la fermeture des magasins de beauté traditionnels au cours du mois de mars. La baisse de la demande de produits de soins capillaires et de protection solaire a également eu un impact sur nos résultats, tandis que la demande accrue de nos solutions de distribution de produits d’hygiène et de nettoyage n’a pas suffi à compenser les baisses. Je tiens à souligner que notre actionneur de pulvérisation est présenté sur le spray désinfectant Neutra Air de Lysol, et que nos résines, bouchons et pompes de pulvérisation recyclés après consommation sont présentés sur une gamme de produits de soins pour animaux de compagnie de la marque indépendante WildWash.

Passons maintenant à l’alimentation et aux boissons. Les ventes ont été affectées par une forte diminution des ventes de bouchons pour boissons en vente libre et par la baisse des ventes des services de restauration en raison de la crise COVID-19, ainsi que par la répercussion de la baisse des coûts de la résine. Toutefois, au cours du trimestre, nous avons également soutenu Coca-Cola qui, pour la première fois depuis plusieurs années, élargit sa gamme de produits Powerade avec une nouvelle boisson sans sucre qui utilise notre bouchon pour le sport.

Passons à la diapositive 9. Nous continuons à exécuter nos priorités stratégiques en parallèle avec nos actions à court terme liées à COVID-19. Afin d’accroître nos capacités et notre portée en Asie, nous avons achevé nos prises de participation stratégiques dans BTY, un fabricant de premier plan de métal et d’accessoires décoratifs pour le marché de la beauté. Comme annoncé précédemment, nous avons conclu un partenariat avec le fournisseur de plateformes numériques Sonmol, afin de mettre sur le marché de nouvelles plateformes connectées pour les thérapies liées aux appareils respiratoires. Nous avons également finalisé l’acquisition de FusionPKG, ajoutant des capacités agiles de conception et de lancement et des capacités clés en main pour le marché nord-américain de la beauté.

Alors que nous investissons à long terme dans les secteurs à forte croissance de notre secteur de la beauté, nous restons déterminés à mener nos initiatives de transformation jusqu’à la ligne d’arrivée, avec pour objectif d’atteindre notre fourchette cible de marge EBITDA à long terme. Nous continuons également à œuvrer en faveur d’une économie circulaire où la plupart des emballages sont réutilisés et recyclés. En outre, nous explorons les possibilités de résines durables et nous collaborons avec nos clients sur les produits rechargeables. Tous ces efforts nous placent en bonne position pour aider nos clients à atteindre leurs objectifs, dont beaucoup sont de parvenir à des emballages 100 % recyclables ou réutilisables d’ici 2025. En outre, nous continuons à rechercher de nouvelles applications pour notre science des matériaux, des solutions d’emballage actives et avons investi dans la croissance de nos plateformes de services.

Sur ce, je vais maintenant passer la parole à Bob, qui va apporter des commentaires supplémentaires sur nos résultats.

Bob Kuhn

Merci, Stephan, et bonjour à tous. Je vais passer en revue certains détails concernant nos résultats du premier trimestre et l’impact de la pandémie de COVID-19, en commençant par la diapositive numéro 10.

Pour le premier trimestre 2020, les ventes déclarées ont baissé de 3 % et ont été affectées par les changements de taux de change, le moment où la baisse du coût de la résine a été répercutée sur les clients et les impacts liés à la COVID-19. Les ventes de base, hors effets de change et d’acquisition, ont diminué de 2 %.

Jetez un coup d’œil à nos performances en matière de segment. Nous avons constaté une forte performance de notre segment Pharma, qui a réalisé une croissance des ventes de base de 7 % et une marge EBITDA ajustée de 37 % par rapport à un premier trimestre très fort il y a un an. Les ventes de base sur le marché de la prescription ont augmenté de 2 % en raison de la croissance des ventes de nos systèmes d’administration par pompe nasale utilisés pour les produits contre la rhinite allergique. Les ventes de base sur le marché des soins de santé grand public ont augmenté de 2 % en raison de la demande accrue pour nos produits utilisés avec les décongestionnants nasaux et les traitements de soins oculaires.

Les ventes de base sur le marché des injectables ont augmenté de 21 % en raison d’une demande accrue pour toute une série de composants. Les ventes de base sur le marché des conditionnements actifs ont augmenté de 26 %, principalement en raison du lancement d’un nouveau médicament préventif contre le VIH, approuvé grâce à notre technologie Activ-Blister qui assure la stabilité du conditionnement de la dose solide du médicament par voie orale.

Passons maintenant à notre segment “Beauté et maison”. Les ventes de base ont diminué de 9 % en raison de l’impact négatif de COVID-19. Les ventes sur le marché de la beauté ont diminué en raison des effets de la réduction des voyages et de la fermeture des magasins de détail qui a commencé vers la fin du trimestre. Certaines catégories de produits de soins personnels, comme les écrans solaires et les soins capillaires, ont également subi un impact négatif. La marge EBITDA ajustée de Beauty and Home s’est élevée à 11 % au cours du trimestre et a subi l’impact négatif de la baisse des ventes au cours du trimestre, ce qui a entraîné une sous-absorption des coûts fixes et la dépense du premier trimestre liée au prix unique de remerciement en espèces aux employés.

L’analyse de la croissance des ventes par marché sur une base de base. Les ventes de base sur le marché de la beauté ont diminué de 13 %, les ventes de produits de beauté en Europe et en Amérique latine ayant été affectées par la fermeture des magasins de détail vendant des produits de beauté. De plus, nos ventes en Europe ont également été affectées par la baisse des ventes de produits de beauté dans le circuit des magasins de voyage, en raison de la réduction des voyages internationaux.

Les ventes de base sur le marché des soins personnels ont diminué de 5 %, principalement en raison de la douceur des produits de soins solaires et capillaires mentionnée précédemment, qui a été partiellement compensée par une augmentation de la demande de solutions de distribution pour les désinfectants et les lotions hydratantes. Les ventes de base sur le marché des soins à domicile ont diminué de 6 %, également en raison des baisses enregistrées dans diverses catégories, notamment les insectifuges.

En regardant notre segment sur l’alimentation et les boissons. Les ventes de base ont diminué de 2 % au cours du trimestre, principalement en raison de la répercussion de la baisse des prix de la résine sur nos clients, ce qui a représenté environ 5 % de la croissance négative du chiffre d’affaires. Certains produits ont également subi l’impact négatif des restrictions COVID-19, principalement liées aux boissons en déplacement. La marge EBITDA ajustée du secteur de l’alimentation et des boissons s’est élevée à 15 %, et elle a subi l’impact négatif de la réduction des volumes de notre activité de fermeture de boissons.

Si l’on considère chaque marché, les ventes de base sur le marché alimentaire ont augmenté de 2 % en raison de l’augmentation des ventes de nos produits utilisés pour les produits laitiers et les pâtes à tartiner. Les ventes de base sur le marché des boissons ont diminué de 13 % en raison de la baisse des ventes de nos produits de boissons fonctionnelles à emporter, qui ont été fortement touchées par les restrictions de la COVID-19.

Passons à la diapositive 11. Le bénéfice par action ajusté du premier trimestre s’est élevé à 0,93 $. L’année précédente, le bénéfice par action comparable s’élevait à 1,05 $.

La diapositive 12 vise à donner une vue d’ensemble de la façon dont nous voyons l’ampleur de l’impact des conditions économiques actuelles selon les principaux marchés que nous servons. Il n’est pas surprenant que le marché de la beauté soit le plus touché, comme ce fut le cas en 2009. Avec la fermeture des magasins de beauté et l’arrêt des voyages internationaux, cela a un impact significatif sur les activités de nos clients.

Les boissons, comme nous en avons discuté, sont également touchées, car la majorité de nos activités dans ce domaine sont des portions individuelles, ce qui est fortement lié aux modes de vie et aux habitudes d’achat en déplacement. En remontant dans l’échelle, nous pouvons constater que notre activité Pharma, dans toutes les différentes catégories finales, est la moins touchée. Les gens ont accès à leurs médicaments, la délivrance des traitements sur ordonnance et en vente libre se poursuit avec une interruption limitée.

Passons à la diapositive 13. Nous prenons plusieurs mesures de limitation des coûts dans toute l’entreprise en raison de l’impact continu de COVID-19. Nous réduisons nos effectifs de travailleurs temporaires, nous conservons les travaux sous-traités et nous modifions nos calendriers de production. Dans nos entreprises où nous sommes confrontés à la faiblesse du marché, nous avons subi des congés régionaux et spécifiques à certains sites et avons demandé à certains employés d’utiliser leur temps de vacances pendant cette période. Nous suivons les directives relatives aux déplacements dans les pays et avons supprimé tous les déplacements professionnels et réduit toutes les dépenses non essentielles. Nous faisons également passer des ajustements de prix à nos clients.

La diapositive 14 fait référence à nos liquidités. Au 31 mars 2020, Aptar disposait d’environ 411 millions de dollars de liquidités, avec la possibilité d’emprunter dans le cadre des facilités de crédit renouvelables existantes jusqu’à 265 millions de dollars supplémentaires. La dette totale d’Aptar s’élevait à environ 1,4 milliard de dollars à la fin du premier trimestre, dont 56 millions de dollars arrivant à échéance en 2020 sont liés à notre prêt à terme en cours. Notre ratio d’endettement était d’environ 2 fois après le financement de l’acquisition de FusionPKG.

La diapositive 15 présente nos perspectives pour le deuxième trimestre. Nous nous attendons à ce que les effets à court terme liés à la pandémie de COVID-19 se poursuivent au cours du deuxième trimestre et nous prévoyons qu’ils seront plus prononcés que ceux que nous avons connus au premier trimestre. Nous gérons avec diligence notre structure de coûts tout en équilibrant la nécessité de maintenir les moteurs au ralenti, car nous prévoyons que le deuxième trimestre sera le point bas avec une reprise progressive au cours de la deuxième moitié de l’année.

Les résultats de notre segment “Beauté et maison” devraient être fortement affectés par la faiblesse continue de chaque marché final, principalement liée aux effets de COVID-19. Notre segment Alimentation et Boissons, qui a connu une très forte croissance au cours du deuxième trimestre de l’année précédente, devrait connaître une faiblesse continue sur le marché des boissons, principalement liée au COVID-19 et à l’impact de la répercussion de la baisse des coûts de la résine. Notre segment Pharma est confronté à des comparaisons difficiles par rapport à la croissance exceptionnelle de l’année précédente, en particulier au sein de sa division de prescription. Nous prévoyons également une baisse des ventes d’emballages actifs pour le deuxième trimestre.

Nos résultats du deuxième trimestre incluront environ 3,6 millions de dollars de dépenses avant impôts liées au prix de remerciement décerné aux employés qui nous ont permis de continuer à approvisionner les industries d’infrastructures essentielles pendant la crise COVID-19. Je vais vous donner quelques détails supplémentaires sur nos résultats financiers, puis je laisserai la parole à Stephan pour la clôture.

Au cours du trimestre, les flux de trésorerie d’exploitation déclarés ont été importants et se sont élevés à environ 85 millions de dollars. Les dépenses d’investissement se sont élevées à environ 62 millions de dollars. Et comme le montre la diapositive 16, notre flux de trésorerie disponible s’est élevé à 23 millions de dollars, contre 26 millions de dollars l’année précédente. Nous continuons à avoir un bilan solide, et sur une base brute, le ratio dette/capital était d’environ 46 %, tandis que sur une base nette, il était d’environ 37 %. La politique actuelle en matière de dividendes est intacte. Et nous allons temporairement interrompre notre programme de rachat d’actions par mesure de précaution compte tenu des incertitudes à court terme. En outre, nous continuons à évaluer et à remettre en question nos besoins en matière de dépenses d’investissement et nous prévoyons une fourchette de 220 à 240 millions de dollars.

Pour l’instant, Stephan nous fera part de quelques commentaires avant de passer aux questions-réponses

Stephan Tanda

Merci, Bob. Permettez-moi de couvrir quelques points clés à emporter pour conclure. Sur la diapositive 17, au nom de mes collègues d’Aptar du monde entier, nous sommes fiers d’être à la hauteur de notre objectif et de notre responsabilité envers la société. La plupart des produits et solutions que nous fabriquons chez Aptar jouent un rôle important dans la vie quotidienne, peut-être maintenant plus que jamais. Nous avons tous ces produits dans nos maisons, distribuant les médicaments que nous prenons, la nourriture que nous consommons et les produits de beauté et de soins personnels et ménagers sur lesquels nous comptons pour passer la journée. Je suis convaincu que nous sortirons de cette période difficile avec de nouvelles perspectives et de nouvelles idées.

Lorsque je regarde le courage, les performances et le dévouement de nos incroyables collaborateurs, je ne doute pas qu’Aptar deviendra une organisation encore plus forte, avec des liens plus profonds avec nos partenaires. Je continue à avoir confiance dans nos possibilités de croissance et de création de valeur à long terme. Nous disposons d’un large portefeuille de solutions innovantes et différenciatrices qui servent des marchés finaux, des régions et des clients divers et attractifs.

Nous avons surmonté une grave récession dans le passé et nous allons naviguer dans les conditions difficiles actuelles grâce à notre solide bilan, notre capacité à générer des flux de trésorerie, notre souci de contenir les coûts et nos engagements envers nos clients. Nous faisons une différence dans nos communautés locales et dans le monde, et nous continuerons à relever le défi.

Sur ce, j’aimerais ouvrir le débat à vos questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions] Votre première question vient de Ghansham Panjabi avec Baird. Votre ligne est ouverte.

Ghansham Panjabi

Bonjour, les gars. J’espère que vous allez tous bien. Oui, juste dans le contexte d’un chargement évident du garde-manger au niveau du consommateur dans de nombreuses catégories, je suis juste curieux de savoir si vous pensez que la pharmacie a bénéficié d’une quelconque manière au premier trimestre d’une quelconque impulsion en avant ? Il ne semble pas que ce soit le cas en termes de médicaments en vente libre et de prescription par rapport aux injectables. Mais peut-être pouvez-vous commencer par là ? Et puis aussi, donnez-nous une idée de la façon dont les ventes d’avril ont évolué dans chacun de vos trois segments.

Stephan Tanda

Je prends le premier, et Bob, le second. Le seul domaine dans lequel nous aurions pu constater un progrès est celui des emballages actifs, où nous servons le marché du diabète et où les gens veulent s’assurer que la chaîne d’approvisionnement est bien remplie. Et en plus, bien sûr, nous avons eu ce lancement d’Activ-Blister. Mais pour le reste du portefeuille, je ne vois pas vraiment cela.

Bob Kuhn

Et en ce qui concerne les modèles et les tendances d’avril que nous observons, comme vous pouvez le comprendre, si nous faisons un pas en arrière vers le mois de mars, je veux dire que ce n’est qu’à la mi-mars que nous avons vraiment commencé à voir l’impact significatif des fermetures de magasins et des restrictions en matière de logement à domicile qui existaient. Nous voici donc en avril et, comme vous pouvez vous en douter, nous en ressentons pleinement les effets. Je dirais donc qu’en ce moment même, le mois d’avril suit la tendance que nous avions prévue lorsque nous avons commencé à examiner la pandémie, c’est-à-dire qu’il est nettement pire que l’activité que nous avons observée pendant tout le mois de mars.

Ghansham Panjabi

D’accord. Et ensuite, en ce qui concerne le pipeline d’activités dans le segment pharmaceutique, je veux dire, comment pensez-vous que la dynamique actuelle de mobilité limitée, d’accès aux laboratoires, etc. peut avoir un impact sur ce segment, comme vous le pensez pour le reste de l’année ? Et à ce propos, vous avez parlé, Stephan, d’environ 150 projets que votre équipe Pharma a identifiés comme étant spécifiques à COVID-19. Qu’est-ce que cela implique exactement ?

Stephan Tanda

Bien sûr. Donc sur l’activité du projet, en fait, quand vous pensez au développement du pipeline en phase initiale, il n’y a vraiment aucun impact. Nous sommes évidemment passés à la collaboration virtuelle avec les clients, et cela se passe en fait étonnamment bien. Nous constatons tous que beaucoup de choses peuvent être faites à distance là où nous avions l’habitude d’avoir des réunions en face à face. Le remplissage du pipeline se poursuit donc bien. Il ne fait aucun doute qu’il y aura des cas ou des cas où certains essais cliniques seront retardés parce que la priorité est de lutter contre la pandémie. Et dans certains cas où un audit sur place est nécessaire pour obtenir l’approbation du lancement, il y a un certain retard. Maintenant, si nous revenons à la “nouvelle normalité” au cours du second semestre, je pense, oui, vous ne pourrez pas trouver cet effet à long terme. Comme nous le savons, les pipelines pharmaceutiques sont des projets qui prennent cinq à dix ans, et il y aura une possibilité de rattraper le retard. Mais évidemment, si cela durait des années, alors nous aurions un impact.

En ce qui concerne la deuxième question, permettez-moi de nuancer un peu le chiffre 150. Il y a bien sûr plusieurs centaines, voire un millier de projets dans l’industrie pharmaceutique qui ciblent COVID-19. Les 150 sont vraiment des projets qui nous concernent, les capacités que nous apportons en matière d’inhalateur, de nez, d’espace injectable. Et nous travaillons sur ces projets. Et probablement l’un d’entre eux, nous travaillons activement pour faire avancer les projets dans l’entreprise. Nous sommes conscients que nous avons un important pipeline avec quelques milliers de projets à tout moment, mais c’est une hausse notable, bien sûr, pour COVID-19. La majorité de ces projets sont, comme vous vous en doutez, liés à l’injection, mais certains se situent également dans l’espace de l’inhalateur et dans l’espace nasal. Peut-être que celui que je voudrais, bien sûr, rappeler aux gens est l’effort d’autorisation d’utilisation d’urgence que nous avons en cours avec la FDA pour la décontamination des masques N95. C’est certainement un projet dont nous sommes également fiers.

Opérateur

Votre prochaine question vient d’Adam Josephson de KeyBanc. Votre ligne est ouverte.

Adam Josephson

Bob, pour faire suite à la question de Ghansham sur le mois d’avril, ce n’est pas spécifique au mois d’avril. Mais pour ce qui est de vos prévisions pour le deuxième trimestre, pouvez-vous nous aider à déterminer approximativement l’ampleur de la baisse des ventes de base à laquelle vous vous attendez, soit au total, soit par segment ? Et puis aussi ce que certaines des entreprises que je suis ont manifestement refusé de donner comme indication pour le deuxième trimestre, compte tenu des incertitudes très importantes que vous avez évoquées. Qu’est-ce qui a motivé votre décision de donner des prévisions pour le deuxième trimestre ?

Bob Kuhn

Je veux donc dire que nous ne donnons généralement pas d’indications sur les ventes futures dans nos projections passées. Mais je veux dire que ce que je peux vous dire, c’est que qualitativement, comme je l’ai en quelque sorte mentionné dans la réponse de Ghansham, nous allons voir un impact beaucoup plus prononcé au deuxième trimestre parce que nous n’avons vraiment, dans la partie occidentale de notre activité, vu, c’est au mieux un impact d’un mois, et dans certains cas, un peu moins que cela. Et maintenant que nous entrons dans le deuxième trimestre, à l’exception de la Chine, qui revient à une activité plus normale, le reste de notre activité est en quelque sorte en plein dans les affres de la pandémie. Je dirais donc que vous pouvez jeter un coup d’œil à nos résultats du premier trimestre, certainement dans le domaine de la beauté et de l’habitat, et faire une sorte de projection de ce à quoi le deuxième trimestre pourrait ressembler.

Et puis, en ce qui concerne le contenu de nos orientations pour le deuxième trimestre et la raison pour laquelle nous les donnons, je pense que nous avons une assez bonne équipe qui est proche du marché et nous voulions mettre des repères, je suppose, autour desquels nous pensons qu’une partie de l’activité pourrait se dérouler, en réalisant que c’est un marché très incertain mais que c’est vraiment juste l’aboutissement de beaucoup de travail sur le terrain avec des appels client par client, des recherches et autres. Et bien sûr, nous avons un peu élargi la gamme de produits par rapport à ce que nous avions l’habitude de donner, mais nous pensons qu’elle devrait se situer quelque part au milieu.

Adam Josephson

Une autre sur juste pour la modélisation. Normalement, je regarde les dernières années. Normalement, les bénéfices baissent successivement du 2e au 3e trimestre, et je ne sais pas quel est le degré de saisonnalité de votre entreprise du 2e au 3e trimestre. Mais je me demande simplement, dans la mesure où l’activité reprend progressivement à partir du deuxième trimestre, dans quelle mesure cela peut être compensé par les baisses saisonnières normales des ventes et des bénéfices du deuxième trimestre jusqu’à la fin de l’année. Pouvez-vous m’aider à réfléchir au caractère saisonnier de votre activité et à la raison pour laquelle les bénéfices de ces dernières années ont été plus élevés au deuxième trimestre par rapport au reste de l’année ?

Bob Kuhn

Bien sûr. Vous avez donc raison sur la question de la saisonnalité. Je veux dire que nous avons suivi le deuxième trimestre, qui est généralement l’un de nos trimestres les plus forts et qui est généralement légèrement supérieur au troisième trimestre. Cela s’explique en grande partie par la saison estivale, les ventes de condiments, les fortes ventes de boissons, des choses de cette nature, qui se préparent également pour la fin de l’année. Les lancements de produits de beauté, ceux-là commencent généralement avec leurs projets personnalisés. Donc, traditionnellement, nous constatons une plus grande activité au deuxième trimestre. Mais je pense que la pandémie va l’emporter sur toute autre saisonnalité, n’est-ce pas ? Je pense que si vous regardez la diapositive de la présentation, le deuxième trimestre, tel que nous le voyons actuellement, devrait être le point le plus bas de l’année. Et donc je pense que si nous commençons à nous en sortir progressivement vers la fin du deuxième trimestre, je ne pense pas que la saisonnalité aura un impact négatif sur ce point. En fait, je pense que le retrait sera plutôt positif. Et encore une fois, je pense que la pandémie l’emporte de loin sur toute saisonnalité dans notre activité.

Stephan Tanda

Oui, je voulais juste ajouter. Il ne fait aucun doute qu’avec l’équilibre de nos activités, nous avons un avantage à l’autre bout de ce point bas, si vous voulez, et qu’il y a une demande refoulée. Je veux dire que les gens veulent retourner au salon. Les gens veulent y retourner. Et il est clair qu’une partie de la demande est perdue, mais il y aura une demande refoulée importante à rattraper. Et si cela tombe maintenant exactement au troisième trimestre ou au troisième et au quatrième trimestre, voyons voir. Mais comme l’a dit Bob, je ne pense pas que la saisonnalité de cette année particulière sera un facteur important.

Adam Josephson

Non, bien sûr, Stephan. Et juste Bob, une dernière sur le taux d’imposition. Devrions-nous considérer le niveau de 32 % du 2Q comme élevé par rapport à ce qui serait normal ? Ou je veux dire que je sais qu’il y a beaucoup de choses qui sont anormales en ce moment. Mais avez-vous des idées sur le taux d’imposition et la durabilité de ce que vous préconisez pour le deuxième trimestre ?

Bob Kuhn

Comme nous l’avons déjà dit au cours des trimestres précédents, l’un des effets positifs les plus importants sur notre taux d’imposition effectif ou sur la réduction de ce taux provient du gain que nous obtenons sur le delta des exercices d’options sur actions, c’est-à-dire le delta entre l’argent réel et l’argent par rapport aux dépenses comptables. Ce changement comptable a donc commencé il y a plusieurs années. Dans ce contexte, il est évident que nous ne prévoyons pas un nombre important d’exercices d’options. Nous sommes donc très prudents sur cette estimation. Et puis l’autre chose que je voudrais souligner est que, comme nous nous attendons à atteindre le point le plus bas au deuxième trimestre, nous prévoyons que certains de nos pays enregistreront des pertes. Et en raison de l’incertitude qui plane sur l’avenir, nous avons choisi de ne pas imposer certains de ces reports de pertes. Donc, en substance, vous réduisez votre revenu avant impôt sans aucun actif correspondant dans les livres comptables pour le report des pertes. Ces deux éléments augmentent donc négativement, je dirais, notre taux d’imposition au deuxième trimestre par rapport à ce que nous avons connu jusqu’à présent.

Opérateur

La question vient de Neel Kumar avec Morgan Stanley. Votre ligne est ouverte.

Neel Kumar

Bonjour, bonjour. Merci d’avoir répondu à ma question et. Vous avez une croissance assez forte de Pharma au premier trimestre dans les secteurs des injectables et des emballages actifs. D’un point de vue mixte, étant donné qu’il s’agit de secteurs à faible marge, qu’est-ce qui a contribué à ce que la pharmacie réalise des marges supérieures à la partie supérieure de votre fourchette cible ? Et d’une manière générale, quelles sont vos perspectives de marges pour l’avenir, compte tenu des conditions plus difficiles dans le secteur des médicaments sur ordonnance à marge plus élevée ?

Stephan Tanda

Bob, tu veux prendre ça ?

Bob Kuhn

Bien sûr. Alors Neel, tu as raison. Je veux dire que traditionnellement, l’espace injectable et l’espace de conditionnement actif, que nous avons mentionné dans le passé, a une marge légèrement inférieure, mais en fait, la force était si forte dans ces deux divisions, toutes deux en hausse de 20%, que nous avons vu une certaine évolution progressive de la marge globale. En fait, nous n’avons pas vu la dégradation à laquelle on s’attendrait normalement dans un schéma de croissance normal. Et les deux divisions, prescription et CHC, ont toutes deux augmenté de quelques pour cent chacune. C’est donc ce qui a stimulé la marge du premier trimestre de l’industrie pharmaceutique. Je pense qu’à l’avenir, encore une fois, je pense que notre prévision est que cela va dépendre beaucoup de la combinaison à venir et de ce que nous allons voir au deuxième trimestre. Ainsi, la prescription, certainement pour nous, contribue à une marge de revenu plus élevée. Et si vous regardez bien, le deuxième trimestre de l’année dernière a été un trimestre très fort pour nous. Nous sommes donc confrontés à des compositions très, très difficiles. Nous ne prévoyons donc pas que la marge que nous avons atteinte au premier trimestre sera durable à l’avenir. Nous devrons voir comment le mix final et le chiffre d’affaires final se présentent, division par division.

Neel Kumar

D’accord. C’est un contexte utile. Et j’ai remarqué qu’à mi-parcours, vous avez réduit les prévisions d’investissements pour l’année entière de 5 millions de dollars. Pouvez-vous nous dire quelles sont les possibilités de nouvelles réductions si l’environnement reste fragile ? Et vous avez également mentionné une plus grande attention portée à la gestion des fonds de roulement. Comment devrions-nous envisager les avantages potentiels de ces initiatives ?

Bob Kuhn

Du côté de la capitale, toutes nos divisions s’emploient activement à remettre en question les projets en cours. Et comme vous pouvez l’imaginer, le monde a été en quelque sorte bouleversé, les augmentations de capacité dont nous pensions avoir besoin il y a quelques mois ne sont plus nécessaires. Certains de ces projets ont peut-être déjà commencé, car il faut de nombreux mois, et dans certains cas, pour construire les moules et les machines d’assemblage nécessaires. Nous examinons donc ces projets pour voir lesquels peuvent être retardés, arrêtés et, s’ils n’ont pas commencé, certainement mis en attente. Mais dans d’autres domaines où nous constatons une croissance, et comme nous l’avons mentionné lors de l’appel, les désinfectants pour les mains et les lotions hydratantes, nous constatons une certaine limitation de la capacité. Nous essayons donc de trouver un équilibre et d’examiner activement cette situation.

Je pense que nous devrons voir comment cela progresse au fur et à mesure, mais nous allons continuer à contester ce que c’est. Et si nous ne constatons pas d’amélioration continue, j’imagine que vous pourriez encore réduire certains de ces investissements. Mais nous menons cette activité sur le long terme, et beaucoup des investissements que nous avons déjà commencés sont de nature à long terme. Nos installations ont été améliorées sur le plan de l’efficacité. Parfois, il s’agit d’une nouvelle installation. Dans certains cas, il s’agit d’une installation de pointe. Nous allons donc continuer à faire ces investissements à long terme parce que nous avons vraiment le sentiment que, même si la situation est tragique, elle est transitoire et que nous en sortirons à l’autre bout. Et nous voulons être prêts, comme l’a dit Stephan, à faire face à cette demande refoulée pour pouvoir y répondre.

En ce qui concerne le fonds de roulement, nous continuons à progresser sur le front des dettes. Les stocks, là encore, sont un défi car, d’une part, il faut s’assurer qu’il n’y a pas de rupture d’approvisionnement. Mais en même temps, avec la diminution de la demande, nous ne voulons pas en avoir trop. Nous allons donc continuer à travailler dans ce domaine. La RA est celle que, très honnêtement, nous devons surveiller le plus attentivement en tant que clients qui ne sont peut-être pas des entreprises essentielles et qui ont fermé certaines de leurs installations. Nous devons nous assurer que nous maintenons nos conditions de paiement actuelles et que nous restons diligents en matière de recouvrement et autres. Je pense donc qu’il y a un peu plus à tirer de notre fonds de roulement, mais il faudra un effort concerté sur ces trois leviers.

Stephan Tanda

Permettez-moi de m’appuyer un peu plus sur ce point. Ce ralentissement, cette crise, quel que soit le nom que vous lui donnez, est unique. Je veux dire que nous cherchons [Indiscernible] similaire [Indiscernible] à ceux [Indiscernible] prix, qu’avez-vous. Mais là, c’est vraiment différent. Nos entreprises, et surtout celles qui s’adressent aux consommateurs, sont résistantes dans un environnement post-récession. Ainsi, même si le monde va [Indiscernible] type de produit [Indiscernible] ce contexte, en ce moment même, la demande est artificiellement [Indiscernible] avec les procédures et les ordres d’enfermement. Mais dès que les gens pourront revenir à une consommation plus régulière, ils n’iront pas acheter cette nouvelle voiture brillante ou une nouvelle maison ou le gros appareil électronique, mais la consommation de base [Indiscernible] presque. Nous sommes donc vraiment en train de trouver un équilibre entre le fait d’être prêt pour cette hausse de l’achat de ces produits et le fait de ne pas retirer les plantes du marché et ce genre de choses.

Opérateur

La question vient de Mark Wilde de la Banque de Montréal. Votre prochaine question vient de George Staphos de la Bank of America. Votre ligne est ouverte.

George Staphos

Merci pour tout ce que vous faites avec COVID. J’aimerais revenir sur la question de COVID que Ghansham avait préparée au départ. Si vous pouvez, dans une certaine mesure, commenter ce que vous voyez maintenant de la part de vos clients, vous avez mentionné le nombre de produits sur lesquels vous travaillez. Mais en ce qui concerne la capacité de production de vaccins, il est évident que ces conversations doivent commencer maintenant, avant l’approbation de tout vaccin, car, si un ou deux vaccins sont approuvés, la production doit commencer immédiatement. Pouvez-vous nous parler des conversations que vous avez avec votre client pour savoir pourquoi il se penche sur vos composants, ce qu’il vous demande en termes de données, tout ce qui pourrait nous aider à déterminer l’intérêt que vous auriez en fin de compte, une fois encore, espérons-le, si un vaccin est approuvé et si des remèdes sont produits ?

Stephan Tanda

Oui, nous ne pouvons pas vraiment commenter les projets individuels, comme vous pouvez l’apprécier. Mais nous participons à certains essais cliniques de vaccins et, bien sûr, à des discussions sur l’extension nécessaire pour que ce vaccin particulier soit couronné de succès. Et nous avons certainement la capacité de répondre à la demande si nécessaire. Je pense que c’est probablement le plus loin que je puisse aller.

George Staphos

Stephan, j’imagine que le nombre d’essais auxquels vous participez est inférieur, je pense, aux 150 projets liés à COVID dont vous avez parlé. Y a-t-il un moyen de mesurer le nombre d’essais auxquels vous participez ?

Stephan Tanda

Non. C’est mais ce n’est pas négligeable. Laissez-moi arrêter là.

George Staphos

D’accord. J’apprécie. Je voulais passer un peu aux tendances que vous voyez dans le domaine de la nourriture et des boissons. Et nous reconnaissons évidemment que le secteur des boissons sur le pouce a été touché par l’abri sur place. Pouvez-vous nous dire comment les problèmes ont été résolus ou non dans le secteur des boissons asiatiques, ce problème qui persiste depuis quelques années ? Cette situation s’est-elle largement résorbée lorsque le client a cherché un second fournisseur ? Et en ce qui concerne l’alimentation, nous avons vu le volume de chargement des garde-mangers augmenter pour certaines des autres entreprises de notre secteur. Avez-vous été satisfait de la croissance du volume des denrées alimentaires ? Ou vous attendiez-vous à ce que l’effet du chargement dans les garde-manger soit plus important ?

Stephan Tanda

Eh bien, c’est évidemment différent selon la géographie. Commençons donc par la Chine. En fait, notre boisson particulière est principalement consommée par les enfants et les jeunes adultes qui vont à l’école. Ainsi, alors que l’économie chinoise a été, en tant qu’économie, paralysée ou a repris beaucoup plus tôt qu’en Occident, le retour à l’école ne se fait que maintenant. Il est donc certain qu’une part importante de ce déficit en boissons se situe en Asie en raison de cette particularité. D’autre part, l’alimentation des nourrissons, qui revient dans votre garde-manger, est en hausse significative en Chine et nous en profitons. Aimerais-je voir plus de ventes de condiments en Occident ? Oui. Et pour nous, il est un peu difficile d’appeler cela un déclin de la restauration et de ce que représente le chargement dans les garde-manger. Et le solde net est positif pour nous, mais il est certain que le déclin de la restauration a aussi un impact sur les condiments.

George Staphos

D’accord. Et mon dernier, et je le retournerai. Dans le passé, Aptar a tiré un bénéfice enregistré du fait d’avoir les trois segments, le développement de la R&D et de l’innovation dans un segment qui peut être utilisé pour alimenter les autres segments et exercer un effet de levier. Pouvez-vous nous rappeler pourquoi vous aimez ce portefeuille, avec évidemment les défis que vous devez encore relever dans le domaine de la beauté et de la maison ? Et évidemment, COVID est un événement unique qui, espérons-le, ne fait que nuire aux résultats. Mais il contraste fortement avec Pharma, qui se porte manifestement très bien et qui aurait évidemment un multiple indépendant plus élevé. Quel est donc, selon vous, l’avantage d’avoir ce portefeuille ? Et bonne chance pour le trimestre.

Stephan Tanda

Eh bien, peut-être que la pièce à conviction A est l’application ActivShield que nous venons de présenter à la FDA, qu’elle est issue d’une application de sécurité alimentaire, que nous utilisons cette technologie pour la sécurité alimentaire dans les restaurants à service rapide. Et nous utilisons maintenant la même technologie dans une application pharmaceutique, si vous voulez, dans une application pharmaceutique. Bien sûr, nous avons souvent abordé la grande question qui se cache derrière votre question. La technologie de base de la distribution et les principales opérations de fabrication sont les mêmes, à savoir le moulage par injection de précision suivi d’un assemblage à grande vitesse. En pharmacie, bien sûr, nous le faisons dans une salle blanche. Mais aussi, par exemple, dans le domaine de la nutrition infantile, nous travaillons dans des salles blanches. Il y a donc beaucoup d’effet de levier. Et surtout en ces temps, les gens apprécient aussi un certain degré de diversification. Bien sûr, nous comprenons tous les avantages du “pure play” à court terme. Mais à long terme, un certain équilibre est également bénéfique. Permettez-moi de m’arrêter là.

Opérateur

La question vient de Gabe Hajde de WF Securities. Votre ligne est ouverte.

Gabrial Hajde

Bob, je suis peut-être curieux de savoir si vous pouvez faire des commentaires sur les frais généraux fixes peut-être sous-absorbés, plus précisément sur la beauté et le foyer. Et puis, je suppose que si nous avons un vaccin et que la vie revient à la normale en 2021, considéreriez-vous cette récession actuelle comme un déclencheur de la transformation 2.0 ?

Bob Kuhn

Donc, en ce qui concerne les frais généraux fixes sous-absorbés, je veux dire qu’il est difficile de généraliser sur un segment global au niveau mondial car il y a évidemment des effets régionaux. Mais comme vous le savez, nous sommes organisés du point de vue de la fabrication par technologie. Ainsi, dans certaines de nos usines où nous fournissons des pompes à lotion pour les hydratants et les désinfectants pour les mains, nous avons enregistré des chiffres assez élevés en termes de productivité de ces installations. Par contraste, une usine qui se concentre sur les pompes à parfum ou les pompes de soins de la peau, dont la beauté a été affectée.

Et comme je l’ai dit, vous ne pouvez pas simplement éteindre les lumières et réduire tous les coûts fixes. Je veux dire que nous devons faire tourner le moteur à faible régime de ralenti pour nos clients parce qu’ils ne sont pas tous éteints. Comme vous pouvez le constater, certaines d’entre elles sont dotées d’une infrastructure assez lourde. C’est donc un mélange de technologies et de régions. Mais là où il y a un manque de volume important, cela vous fait très mal. Et puis pour ceux qui ont un bon débit, on dépense aussi un peu d’argent en heures supplémentaires et autres choses de ce genre, juste pour libérer la capacité. Il y a donc une tendance à être négatif dans l’ensemble en raison du poids de l’industrie de la beauté sur notre segment global Beauté et Maison.

Stephan Tanda

Laissez-moi peut-être aborder la deuxième partie de la question. Nous sommes toujours en train de procéder à la transformation. Ce que la transformation a apporté, c’est un niveau différent d’intensité et de capacité d’exploitation du côté commercial de l’entreprise. Je veux dire que le simple fait que je puisse faire ressortir tout ce qui se trouve ou pourrait se trouver dans le pipeline pharmaceutique est l’un des résultats d’une capacité d’exécution et de suivi beaucoup mieux définie en amont. Il en va de même pour certaines de nos activités d’amélioration continue dans les usines. Un effet secondaire est que même à l’heure actuelle, ou surtout en ce moment, certaines de nos usines fonctionnent à des niveaux records en termes d’efficacité, à des niveaux bas avec une faible absorption des frais généraux mais une bien meilleure capacité d’exécution. Donc la transformation, nous n’avons certainement pas à refaire cela. Cela dit, bien sûr, nous allons tous essayer d’évaluer ce que signifie la nouvelle norme en termes de comportement des consommateurs, le type de produits qui seront nécessaires, qui seront populaires, qui auront du succès, les canaux par lesquels ils seront achetés. Et grâce à notre large éventail de capacités, nous chercherons à trouver des solutions, des services, voire à ajouter encore plus de services à l’ensemble. Et cela pourrait conduire à, d’accord, j’ai besoin d’un peu plus de cette empreinte plutôt que de cette empreinte. Vous pouvez appeler cela la transformation 2.0 ou vous pouvez simplement appeler cela l’évolution continue de l’entreprise, et nous ne cesserons jamais d’évoluer. L’une de nos principales forces est que nous faisons face à la réalité et que nous nous adaptons à la réalité. Et cela signifie aussi que nous aurons beaucoup d’opportunités dans la “nouvelle normalité”.

Gabrial Hajde

J’étais également curieux de savoir si vous pouviez nous donner un aperçu, je suppose, au moment où la Chine commence à sortir du dégel, de ce que vous observez en termes de dialogue avec les clients ou, je suppose, d’activités de vente dans cette région ?

Stephan Tanda

Pardon, dans quelle région ?

Gabrial Hajde

En Chine en particulier ou en Asie du Sud-Est.

Stephan Tanda

Oui, donc oui, ce que nous avons vu en Chine est un retour assez rapide à la vie quotidienne ou à la nouvelle vie quotidienne parce que beaucoup d’entre nous ont voyagé en Asie, ont réalisé qu’ils étaient probablement habitués à porter des masques depuis le SRAS, et cela continue maintenant dans le contexte du bureau. Le fait de manger au restaurant après le travail n’est plus aussi prononcé qu’auparavant. La consommation à domicile est donc plus importante. Le commerce électronique est encore plus hors norme qu’il ne l’était déjà. Mais il faut aussi se rendre compte que l’impact de la crise sur la Chine a été beaucoup, beaucoup plus faible qu’en Occident.

Je veux dire qu’il faut réaliser que Wuhan était et que la province autour de Wuhan a été fermée pendant une longue période. Les usines ont été fermées peut-être une semaine de plus après les vacances du Nouvel An chinois, et les gens sont retournés travailler quelques semaines plus tard dans les bureaux. Ce n’est pas, et de loin, aussi étendu que ce que nous avons dû faire en Occident pour un certain nombre de raisons. Mais nous nous attendons certainement à une augmentation du commerce électronique, peut-être même à une augmentation significative du commerce électronique en Occident. Nous nous attendons certainement à ce que l’accent continue à être mis sur le nettoyage, l’assainissement, la désinfection, pour n’en citer que quelques-uns. Mais il est vraiment trop tôt pour dire à quoi ressemblera la nouvelle normalité.

Opérateur

La question vient de Debbie Jones de la Deutsche Bank. Votre ligne est ouverte.

Deborah Jones

Je voulais savoir si vous pouviez parler un peu de votre exposition au Brésil. D’autres entreprises ont eu plus de mal dans cette région avec l’impact de COVID-19 et j’aimerais avoir une idée de la façon dont cela a progressé pour vous et de l’impact.

Stephan Tanda

Oui. Merci, Debbie. Oui, le Brésil est certainement un sujet. Et en termes d’évolution de la pandémie, c’est beaucoup plus tard ou plus tard que l’Occident. Elle a certainement commencé en Chine, en Asie, puis en Europe, aux États-Unis et le Brésil est maintenant probablement au même niveau que l’Espagne et l’Italie il y a un mois, donc toujours en progression. Et la beauté est une part importante de notre activité au Brésil. Elle a donc un impact, mais il est différent selon les entreprises. Les entreprises qui sont très bien orientées vers le commerce électronique se portent en fait assez bien. D’autres qui sont plus orientées vers le commerce de détail s’en sortent moins bien. C’est donc un sujet d’actualité. Mais comme je l’ai dit, l’impact est mitigé, mais il fait clairement partie de nos perspectives pour le deuxième trimestre.

Deborah Jones

Et je me rends compte qu’il est difficile de parler de la possibilité d’un vaccin, mais je vais quand même essayer de demander. Parce que, de la manière dont je vois les choses, il serait presque impossible de ne pas intégrer Aptar dans son processus, aux côtés de nombreux grands fournisseurs de médicaments, compte tenu de la nécessité de ce vaccin au niveau mondial. Mais y a-t-il quelque chose dans votre portefeuille en termes d’administration de médicaments qui, pour les vaccins en général, vous rendrait plus unique ?

Stephan Tanda

Je veux dire pour les vaccins, je pense que nous sommes bien positionnés, nous fournissons à tous les majors en tant que second fournisseur, parfois en tant que premier fournisseur. Je suis donc tout à fait d’accord avec votre déclaration. Bien sûr, le scénario de rupture serait qu’un vaccin puisse être administré par voie nasale, mais c’est de la pure spéculation, où nous aurions une position particulièrement forte. Mais nous y participerons d’une manière ou d’une autre.

Opérateur

Vient de Courtney Owens avec William Blair. Votre ligne est ouverte.

Courtney Owens

Donc, pour ma première question, pouvez-vous nous parler un peu de la répartition du ralentissement du secteur de la beauté entre les voyages et le commerce de détail et les fermetures traditionnelles de magasins ? Je réalise que c’est probablement assez difficile à quantifier, mais quelle partie de ce ralentissement a eu le plus d’impact sur votre portefeuille d’activités ? Et je suppose qu’à mesure que les régions continuent, avec un peu de chance, ou commencent à lever certaines des fermetures et certaines des mesures de distanciation sociale, comment pensez-vous au retour à la normale dans chacune de ces différentes poches, c’est-à-dire le commerce de détail de voyage et ensuite le commerce de détail traditionnel ?

Stephan Tanda

Oui, je ne suis pas sûr que nous puissions nous en sortir de cette façon. Mais la seule chose que je peux dire, c’est que ce que nous avons observé chez nos clients européens du secteur de la beauté, c’est que ceux qui ont une part importante de clientèle asiatique sont revenus beaucoup plus rapidement parce qu’ils veulent participer à la reprise en Asie, en particulier en Chine. Et ceux qui sont de purs, disons, fournisseurs européens ont été beaucoup plus lents à revenir.

Et le deuxième, sans surprise, ceux qui sont plus aptes et plus avisés dans le domaine du commerce électronique ont mieux réussi que ceux qui sont plus dans les magasins de détail traditionnels. Il est clair que les voyages ont été fermés en premier lieu dès le mois de février, alors que le commerce de détail traditionnel n’a été réellement fermé qu’à l’Ouest, disons, à partir de la mi-mars. Il y a donc un effet d’enchaînement.

Opérateur

Vient d’Adam Josephson avec KeyBanc. Votre ligne est ouverte.

Adam Josephson

Stephan ou Bob, comment établiriez-vous un parallèle entre cette situation en 2008 et 2009 ? Et j’ai eu d’autres entreprises qui l’ont fait. Et j’ai dit en gros, écoutez, quelle que soit notre baisse cette année, nous nous attendons à revenir l’année prochaine. Et évidemment, en 2009, vous étiez en baisse. Je pense que vos ventes de base ont baissé de 7%. Et l’année suivante, elles ont augmenté, je crois, de 14%, et vos ventes sont revenues aux niveaux de 2008 en 2010. Voyez-vous des similitudes, des différences cette fois-ci ?

Bob Kuhn

Laissez-moi faire un effort d’équipe

Stephan Tanda

Eh bien, je pense que, oui, bien sûr, il y a des similitudes, mais c’est aussi très unique. Je veux dire que la fermeture des compagnies aériennes, le fait que les gens restent chez eux pendant deux mois dans toutes les économies occidentales, c’est très différent. Je veux dire qu’au 11 septembre, nous avons commencé à voyager au bout d’une semaine, nous avons recommencé à voyager et la TSA était opérationnelle. Et c’est devenu un devoir national d’aller consommer. C’est différent ici. 2008, 2009, bien sûr, ce qui est pareil, c’est que nous avons un bilan solide, et que nous pouvons continuer à gérer l’entreprise et à profiter du rebond. Je pense que nous aurons plus de demande refoulée ici, car les gens se sont terrés. Mais c’est un peu de la spéculation. Bob ?

Bob Kuhn

Oui. Je voudrais juste ajouter que 2008, 2009, Stephan a raison à 100%. Je veux dire que sur la réduction des dépenses discrétionnaires comme nous l’avons vu dans le domaine de la beauté, ces tendances sont similaires. Mais 2008, 2009 a été une crise financière et les gens ont réduit leurs dépenses, les entreprises ont réduit leurs dépenses parce qu’elles ne savaient pas si des liquidités allaient être disponibles sur le marché et si elles allaient avoir accès à des emprunts et à d’autres choses de ce genre. Celle-ci va dépendre entièrement de la confiance du consommateur. Même si les restrictions sont levées État par État, la question est de savoir si les gens vont se sentir à l’aise pour retourner au cinéma, dans les centres commerciaux et les petits magasins, etc. Et ça, il faudra le voir.

Et je pense que c’est la raison de la grande poussée en faveur des médicaments antiviraux, où les gens pensent que, même si je les prends, je ne vais peut-être pas en mourir maintenant parce qu’il existe des médicaments pour cela. Mais en fin de compte, c’est le vaccin qui mettra probablement les gens à l’aise et qui leur permettra de revenir en arrière et de faire la même chose du côté des voyages, n’est-ce pas ? Je veux dire, comme vous l’avez déjà dit, c’est une expérience différente qui va se présenter. Je pense donc que nous devrons vraiment surveiller la confiance et ce qui se passera avec le virus jusqu’à ce que nous ayons un vaccin.

Adam Josephson

Oui. Non, compris. Et Bob, juste un sur le bilan. Donc je veux dire que vous maintenez un bon bilan dans des moments comme celui-ci, et bravo à vous les gars pour avoir un si bon bilan. Et je comprends pourquoi vous avez suspendu le rachat d’actions. Beaucoup d’entreprises ont fait de même et tout le monde s’est mis au travail. À un moment donné, je sais que les marchés américains reviennent à la charge, alors ce n’est pas comme si le marché était encore aussi disloqué. Et je ne sais pas ce qu’il en est du côté privé. Mais y a-t-il un point sur lequel vous diriez, vous savez quoi, nous avons vu cette dislocation soudaine, nous savons que les temps sont très incertains, mais nous avons cet excellent bilan pour une raison. Pourquoi ne l’utilisons-nous pas ? Je veux dire, comment pensez-vous utiliser ce très bon bilan ?

Bob Kuhn

Eh bien, je pense que ce que nous recherchons, c’est évidemment une plus grande clarté à l’horizon, avant tout. Et deuxièmement, je pense que, comme nous l’avons vu lors de la crise de 2008 et 2009, s’il y a eu des gagnants à la fin de la journée, il y a aussi des perdants en cours de route. Nous devons donc surveiller de près la chaîne d’approvisionnement, la concurrence, les technologies qui sont sur le marché. Et nous avons beaucoup de domaines dans lesquels Aptar a réussi, je dirais, sur le front des fusions et acquisitions, à acquérir des entreprises plus petites et riches en technologie, avec un savoir-faire et des capacités. Ce sont ces entreprises qui sont actuellement en difficulté. Si vous regardez ce qui se passe sur le marché du capital-risque, il y a encore beaucoup de bonnes idées sur le marché. Et je pense que l’une des choses pour lesquelles nous aimerions utiliser le bilan, c’est une opportunité d’acquérir peut-être quelqu’un qui ne serait pas en mesure de faire passer sa technologie par la ligne d’arrivée et quelque chose que nous pourrions exploiter. Je veux dire que ce serait certainement une préférence dans notre esprit en termes d’utilisation de ce solide bilan. Je ne sais pas, Stephan, si vous avez d’autres idées à ce sujet.

Stephan Tanda

Non. Je pense que c’est bien dit. Le point le plus important est que nous ne suspendons pas, bien sûr, notre développement stratégique du groupe, de l’entreprise, étant donné que la session de stratégie virtuelle au début de cette année, comme nous le faisons chaque année. Il y aura donc de nouvelles possibilités d’action. Et nous le ferons certainement de manière responsable.

Opérateur

Il n’y a pas d’autres questions en attente pour le moment. Je vais maintenant céder la parole à M. Stephan Tanda pour ses remarques de clôture.

Stephan Tanda

Très bien. Merci à tous de vous joindre à nous en ces temps intéressants. J’attends avec impatience les road shows virtuels pour en savoir plus. Et tout le monde, s’il vous plaît, restez en sécurité. Je vous remercie.

Opérateur

Ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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