Le dernier rapport ISM montre toujours une contraction de l’activité manufacturière. L’indice est passé de 41,5 à 43,1. Seules 6 des 18 industries étaient en expansion. Les indices des nouvelles commandes, de la production et de l’emploi ont tous augmenté mais restent dans la partie inférieure des 30. Les commentaires anecdotiques montrent une nette division. Commençons par les commentaires négatifs (c’est nous qui soulignons) :
- « Situation actuelle des marchés de l’automobile, de la construction, du pétrole et du gaz, des équipements agricoles et des tubes/tuyaux ont tous un impact négatif sur nos résultats commerciaux.” (Produits chimiques)
- “Nous voyons un problème avec les fournisseurs qui affectent la production. En même tempsLes mesures de distanciation sociale en [the] l’usine de fabrication et la demande des clients ont un impact sur le taux de production ». (Matériel de transport)
- “S’affranchir de la fermeture de plusieurs fournisseurs dans le monde. Il faut aussi voir ce qui doit vraiment être en Chine ». (Machinerie)
Il y a eu cependant quelques « pousses vertes » : »
- “Nous voyons beaucoup de signes positifsmalgré ce qui se passe. Les gens semblent continuer à construire et à se tourner vers des projets pour l’automne 2020 et au-delà. Il y a un bon optimisme ». (Produits minéraux non métalliques)
- “La demande de carburant commence à rebondir en mai car les ordonnances de séjour sont levées dans tout le pays ». (Produits du pétrole et du charbon)
- “Malgré les problèmes liés à la COVID-19, nous constatons une augmentation de l’activité de citation. Cela ne s’est pas encore transformé en ordre, mais c’est un signe positif ». (Produits informatiques et électroniques)
Au rythme actuel, attendez-vous à ce que ces données soient négatives pendant au moins quelques mois encore, voire plus longtemps.
La RBA a maintenu les taux australiens à 25 points de base. L’Australie étant plus dépendante du commerce, les observations de la banque sur l’environnement international ont un peu plus de poids.
L’économie mondiale connaît un grave ralentissement, car les pays cherchent à contenir le coronavirus. De nombreuses personnes ont perdu leur emploi et le chômage a fortement augmenté. Au cours du mois dernier, les taux d’infection ont diminué dans de nombreux pays et les restrictions d’activité ont été quelque peu assouplies. Si cette tendance se poursuit, une reprise de l’économie mondiale s’amorceraLa Commission a également mis en place un programme de réforme de la politique monétaire, soutenu à la fois par des mesures budgétaires importantes et par un assouplissement significatif des politiques monétaires.
Toutes les banques centrales ont déclaré que la reprise dépendait entièrement de la progression du virus. Jusqu’à présent, les nouvelles dans ce domaine sont encourageantes.
Les dépenses de construction se maintiennent :
Les dépenses de construction en avril 2020 ont été estimées à un taux annuel désaisonnalisé de 1 346,2 milliards de dollars, soit 2,9 % (±0,8 %) de moins que l’estimation révisée de mars (1 386,6 milliards de dollars). Le chiffre d’avril est de 3,0 % (±1,5 %) supérieur à l’estimation d’avril 2019, qui était de 1 307,1 milliards de dollars. Au cours des quatre premiers mois de cette année, les dépenses de construction se sont élevées à 412,5 milliards de dollars, soit 7,1 % (±1,2 %) de plus que les 385,2 milliards de dollars pour la même période en 2019
Voici un tableau des données, ventilées en dépenses résidentielles (en bleu) et non résidentielles (en rouge) :
L’investissement résidentiel a également augmenté dans le dernier rapport sur le PIB. Le logement est un élément clé de la reprise économique, ce qui en fait une évolution encourageante.
Jetons un coup d’œil aux tableaux des performances d’aujourd’hui :
Une autre journée de gains modestes sur le marché des actions. Les transports ont mené la danse plus haut. Les indices des grandes et des petites capitalisations se partagent les cinq places suivantes dans le tableau. Cependant, tous les gains ont été inférieurs à 1 %, ce qui en fait une journée modeste au mieux.
Tous les secteurs étaient plus élevés. Il y a deux clés dans le tableau ci-dessus. Premièrement, les secteurs défensifs sont en bas. Deuxièmement, seuls deux secteurs (énergie et matériaux de base) ont enregistré des gains significatifs.
Avant d’examiner les graphiques, faisons le point sur l’environnement actuel du marché :
- Le marché du Trésor reste élevé alors que les matières premières sont déprimées. Cela signifie qu’un nombre important d’investisseurs sont à la baisse.
- Comme je l’ai noté hier, plusieurs indicateurs techniques clés montrent un rallye fatigué.
- À l’inverse, de nombreuses mesures de relance sont prises pour stimuler l’économie.
- Par conséquent, je pense toujours que le scénario le plus probable est une consolidation latérale.
À l’heure actuelle, il y a deux évolutions clés du marché. Premièrement, les prix se consolident à court terme.
Il y a une semaine, mardi, l’indice SPY a grimpé en flèche. Depuis lors, il forme une courbe ascendante. À la clôture d’aujourd’hui, les prix ont imprimé une barre très forte, brisant la résistance. Mais il ne s’agit que d’une seule barre, nous aurons donc besoin de données supplémentaires de la négociation de demain pour tirer une conclusion.
Cependant, l’IWM n’a pas réussi à percer le soutien. Il continue à se consolider dans un canal en pente descendante.
Deuxièmement, les indices des petites capitalisations consolident leurs gains autour de leurs EMA respectives de 200 jours.
C’est évident dans les mid-caps … 
… les petites capitalisations …
… et des micro-capsules.
Enfin, nous commençons tout juste le pot au noir de l’été. Si la tendance est plus prononcée vers la fin de l’été, les bureaux de négociation commencent à prendre des vacances au cours des prochains mois, ce qui signifie que la négociation pourrait tout simplement être plus légère.
Divulgation : Je n’ai/nous n’avons aucune position sur les actions mentionnées et je ne prévois pas d’en prendre dans les 72 heures à venir. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.
