Tech Mahindra Ltd. ADR (OTC:TCHQY) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 30 avril 2020 9h30

Entreprises participantes

Chander Gurnani – PDG

Manoj Bhat – Directeur financier

Jagdish Mitra – Directeur de la stratégie et de la croissance

Manish Vyas – Président de la division Communications, médias et divertissement et PDG de Network Services

Ritesh Idnani – Président de Business Process Services

Participants à la conférence téléphonique

Sandip Agarwal – Edelweiss Securities Ltd.

Sandeep Shah – CIMB Recherche

Diviya Nagarajan – UBS

Mukul Garg – Haitong International Research Limited

Sumeet Jain – Goldman Sachs

Opérateur

Mesdames et Messieurs, bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices de Tech Mahindra Limited pour le quatrième trimestre de l’année fiscale 20. [Operator instructions] Veuillez noter que cette conférence est en cours d’enregistrement.

Je passe maintenant la parole à M. C.P. Merci, et à vous, monsieur.

Chander Gurnani

Bonsoir, bonjour. Bienvenue à Tech Mahindra FY ’20 Results — Q4 ’20 Results. J’espère que vous êtes tous en sécurité et en bonne santé. Je sais que nous vivons une période sans précédent. Jamais un monde n’a été aussi surpris. Et nous sommes bien conscients que la situation change tous les jours, et nous savons tous que beaucoup d’entre nous se sont bien adaptés à l’évolution de la situation, et votre entreprise a littéralement pris cette guerre ou cette urgence comme une priorité pour les employés, une priorité pour les clients, une priorité pour s’assurer que nous sommes également actifs et que nous participons aux communautés dans lesquelles nous vivons.

Notre armée de 125 000 associés s’est adaptée à la nouvelle normalité. 93% des associés offshore en informatique travaillent désormais à domicile. Et mon collègue, Ravi, et son équipe se concentrent sans relâche non seulement sur le travail à domicile, mais aussi pour s’assurer que les employés sont engagés, qu’ils restent en bonne santé et qu’ils travaillent de manière à suivre à peu près la même discipline que lorsqu’ils arrivent au bureau.

Nos associés n’ont été autorisés à utiliser les bureaux à domicile qu’après avoir respecté les mesures de sécurité. La confidentialité des données et l’environnement de connectivité à distance ont été activés. Et nous l’avons fait non seulement dans le cadre d’une communication unidirectionnelle entre notre équipe de cybersécurité, mais nous avons également collaboré avec nos clients, et nous avons veillé à ce que tout le plan de continuité des activités soit sécurisé et toujours sécurisé. Et c’est un énorme début.

De même, je tiens à remercier l’initiative interne du Tech Mahindra appelée Josh. Il s’agit d’un regroupement d’employés qui créent divers groupes de divertissement. Et si je fais appel à des groupes de divertissement pour cette sérieuse conférence téléphonique, c’est parce que nous sommes conscients que dans certaines parties du monde, le verrouillage a été prolongé et qu’il est très, très important de ne pas se concentrer uniquement sur la productivité, mais aussi sur le bien-être des employés, tant physique que mental. Josh apporte ce pur plaisir, des happy hours virtuels, des cours de danse virtuels, des cours de cuisine virtuels, des cours de méditation virtuels. Donc tout ce que j’essaie de vous dire, c’est qu’un élément important, ce sont les employés, et nous continuons à nous concentrer sur les employés et les clients.

En ce qui concerne les résultats trimestriels de votre entreprise, je souhaite que Manoj vous en fasse part en détail. Tout ce que je peux dire, c’est que jusqu’en février, nous avons enregistré environ 500 millions de dollars de nouveaux contrats. En mars, nous avons continué à enregistrer des affaires. Mes équipes aux États-Unis et en Inde ont été très, très actives, et elles ont enregistré de bonnes affaires.

Et en général, les revenus de l’exercice 20, environ 5,2 milliards de dollars, soit une croissance annuelle de 5,6 % en monnaie constante pour les entreprises, et les activités de communication ont augmenté d’environ 5,6 % par rapport à l’exercice précédent pour les entreprises en mode CC, de 4,7 % pour les entreprises, de 6,8 % pour les sociétés de communication, et nous avons signé pour 3,7 milliards de dollars de gros contrats, TCV, au cours de l’exercice 20.

Ce sont nos clients et notre collaboration continue avec eux qui font la différence. Je tiens à souligner à nouveau que nous sommes une entreprise qui a un but et que l’entreprise — individuellement, tous mes employés, vos employés ont mis en commun leurs efforts et créé un fonds pour COVID-19. Nous nous engageons auprès des communautés locales dans toutes les régions du monde. Ils fournissent des masques et des équipements EPI aux guerriers dans les hôpitaux ou dans les forces de police ou aux volontaires.

De même, votre entreprise a également fait don de 20 crores INR au fonds PM CARES en Inde. Et si je couvre l’Inde ici, c’est parce qu’une grande partie de mes employés et des vôtres est basée en Inde. Nous avons également participé à des systèmes de santé numériques dans le monde entier. Certains sont en cours de réalisation – pour traiter avec l’EPA, d’autres pour s’occuper de la gestion de la chaîne d’approvisionnement, d’autres encore pour s’assurer qu’il existe des systèmes de télésanté. Votre entreprise possède son propre système de télésanté. L’entreprise continue d’être un partenaire responsable pour les gouvernements locaux.

Nos équipes BPO travaillent sur les soins aux personnes âgées. Notre robot de chat interne, Entellio, veille à ce que nous soyons en mesure de fournir des services de commande futurs 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, basés sur l’IA, le chat et l’analyse prédictive. Nous disposons donc d’un centre de commande et de contrôle, qui a contribué au bon fonctionnement de tous les environnements de travail discrets et distribués. Nous sommes très, très fiers du travail accompli par le centre de commandement et de contrôle. Nous l’appelons le centre de commande des technologies futures, mais c’est une vitrine en soi.

Environnement mondial. Je vais — je voudrais que vous apportiez votre contribution. Je peux seulement dire que votre entreprise est agile, votre entreprise est activement engagée dans de multiples secteurs, de multiples géographies. Nous sommes — notre équipe des RH a fait un travail phénoménal en mettant en place ce que l’on appelle une procédure opérationnelle de retour au travail. Tous les éléments comme la distanciation sociale, la personnalisation, l’automatisation, le sans contact, l’imagerie thermique, tout cela a déjà été mis en œuvre. Au fur et à mesure que de plus en plus d’entreprises retournent sur le lieu de travail, je pense que nos solutions sont nécessaires en interne comme en externe.

Je pense donc, encore une fois, que Ritesh et son équipe ont fait un travail phénoménal sur les centres d’appels virtuels, les centres d’appels de chez eux. Ravi et son équipe ont fait beaucoup de travail sur les ODC, l’adoption du cloud et, comme je l’ai dit, le monde de la crypto — le monde de la cybersécurité. Le fait est que mon équipe, qui est composée à près de 50 % de personnes travaillant dans le domaine des télécommunications, des médias et du divertissement, a aidé mes clients à fournir un service sans faille à leurs clients, c’est-à-dire vous et moi.

Je tiens à remercier notre équipe de télécommunications de s’être entraînée à courir, à changer et à grandir chaque jour dans un nouvel environnement normal. Au cours de ces 58 jours, ils ont constamment soutenu les opérateurs de télécommunications du monde entier, ils ont soutenu les maisons de presse du monde entier, afin que certains d’entre nous puissent avoir une vie meilleure lorsque nous travaillons à la maison.

Je pense donc que dans l’ensemble, l’entreprise a fait preuve de résilience et nous avons modifié nos offres pour saisir les opportunités de croissance dans de nouveaux domaines. Et encore une fois, Jagdish et son équipe ont fait un travail incroyable en réorientant certaines de nos solutions industrielles pour nous adapter à la nouvelle normalité. Dans l’ensemble, votre entreprise s’est concentrée sur la préservation de la trésorerie, la conversion des flux de trésorerie, les flux de trésorerie disponibles. Cela a donc bien fonctionné.

La gestion des coûts a été agressive. Les cadres moyens et supérieurs ont déjà procédé à des réductions importantes des rémunérations variables. Les coûts des sous-traitants ont diminué ce trimestre. Il y a donc beaucoup d’attention portée à chaque poste. Je pense que l’automatisation, la mise en place d’une nouvelle génération de services et la création d’un pool virtuel nous aideront à passer à la prochaine phase de perturbation.

Je suis très confiant, à court terme, à moyen terme, selon le moment où nous sortirons de cette situation COVID-19, Tech Mahindra continuera à être un pilier solide de soutien à ses employés et à ses clients, et Tech Mahindra sortira plus fort demain et que demain, cela dépendra beaucoup de la façon dont les différentes économies se comporteront.

Alors, merci encore aux investisseurs et à mes amis analystes. Nous sommes convaincus que l’entreprise est en mode de guerre, nos équipes sont des guerriers, et nous allons nous battre, et nous allons riposter.

Alors Manoj, pouvez-vous reprendre le commentaire, en savoir plus sur les données financières, nos dividendes et les détails du quatrième trimestre de 20 ans, s’il vous plaît ?

Manoj Bhat

Merci, C.P. Je pense donc que vous auriez tous vu les chiffres. Juste un peu de couleur sur les chiffres. Donc, comme C.P. l’a mentionné, à juste titre, c’était un quart de deux parties. Les deux premiers mois concernaient la dynamique des affaires, et le mois dernier, certains de ces impacts.

Donc, si je prends vraiment du recul et que j’examine la baisse séquentielle de 3,3 % en monnaie constante, je pense que lorsque nous l’avons examinée, environ, je dirais, la moitié de cette baisse provenait de ce que nous considérons comme l’impact COVID, et cela a surtout touché deux ou trois domaines. L’un d’entre eux concerne bien sûr le secteur des services de paiement, je pense qu’il y a eu des contraintes du côté de l’offre ainsi que certaines approbations, qui ont dû être prises. Ces contraintes ont donc eu un impact sur les recettes.

Du côté du réseau, je pense que nous avons vu certains clients reporter cette dépense parce que c’est l’un des éléments qui peuvent être reportés assez facilement à court terme. C’est donc ce que nous avons vu du côté du réseau. Et puis, bien sûr, notre activité Comviva dépend du quatrième trimestre en termes de renouvellements ainsi que de nouvelles ventes. Je pense donc que cela a également eu un impact.

L’autre façon de voir – les autres flux, qui ont contribué, est bien sûr en baisse ; du troisième au quatrième trimestre, nous avons vu une baisse dans le commerce de détail, qui est probablement d’environ 40 à 50 points de base et les 100 à 120 derniers points de base, plus ou moins, concernent la réduction du volume à un niveau net. Et je veux dire par là qu’au quatrième trimestre, nous avons eu des revenus de transition chez AT&T.

Nous sommes entrés dans un état stable. Et évidemment, nous avons les revenus importants provenant des autres accords que nous avons signés au troisième trimestre. Donc l’impact net de — sur le volume, à l’heure où nous parlons, serait probablement d’environ 1%. Pour moi, c’est donc quelque chose que nous avons vu se produire au cours du trimestre.

Je pense que l’autre chose qui s’est passée est que beaucoup de ces marchés ont été gagnés, nous aurions commencé l’exécution normalement. Et qu’en raison de la situation actuelle, je pense que le début de l’exécution a été plus lent que d’habitude à partir de la fin du trimestre.

Si je passe aux marges EBIT, il y a eu une baisse d’environ 220 points de base. Je pense que nous avons inclus dans ce chiffre la modélisation des pertes de crédit attendues, ce que nous faisons chaque trimestre en termes d’approche quasi statistique pour évaluer la santé de nos créances. Et compte tenu des conditions actuelles, nous avons décidé d’apporter quelques changements, en tenant compte d’un niveau de risque légèrement plus élevé et — pour les problèmes potentiels futurs, et ce ne sont pas des problèmes qui existent aujourd’hui, n’est-ce pas ?

Et c’est environ 100 points de base, y compris le RSE. En termes de coûts de transition pour le nouvel accord, je pense que nous avons vu un certain impact. Et puis les recettes liées à COVID et la baisse d’utilisation ont été d’environ 80 points de base. La monnaie était positive, environ 30 points de base. C’est donc en gros l’évolution du trimestre en termes de marges EBIT.

Passons au PAT. Le PAT déclaré a été affecté par la dépréciation ponctuelle de certaines de nos filiales, le goodwill de certaines de nos filiales. Il s’agit d’un exercice annuel que nous effectuons. Et cette fois-ci, compte tenu de l’environnement, nous avons décidé d’adopter une approche plus prudente, ce qui a entraîné une dépréciation du goodwill de certaines filiales, dont la marge PAT s’élève à environ 138 millions de dollars, soit environ 11% au total.

Dans ce contexte, bien sûr, si je regarde notre flux de trésorerie disponible, qui s’élève à environ 175 millions de dollars, je pense que c’est le deuxième trimestre le plus élevé de notre histoire. Je pense donc que l’accent mis sur le recouvrement, sur la rationalisation de nos opérations et de nos processus autour de cet indicateur clé, se poursuit, même si le délai de recouvrement est stable car il est influencé à la fois par la baisse des recettes et par les fluctuations des devises dans la façon dont nous le calculons.

Je pense que pour l’année entière, 5,2 milliards de dollars de recettes, une croissance en monnaie constante de 5,6 %, je pense, je résume juste ici, et nous en avons parlé tous les trimestres.

Si je regarde l’entreprise, je pense que le secteur faible a été la fabrication, avec l’automobile en tête. La communication a en fait bien fonctionné si je prends la perspective de l’année entière.

En ce qui concerne les autres points clés, je pense qu’en termes de liquidités, nous avions environ 1,16 milliard de dollars en espèces. Ceci après avoir déclaré un dividende de 10 INR au cours du trimestre. Nous avons également déclaré un dividende final de 5 INR par action, ce qui fait un total de 15 INR, contre 14 INR l’année dernière. Étant donné la volatilité de la monnaie, notre algorithme de couverture, en fait, ce modèle nous a conduit à des couvertures plus élevées. Ainsi, notre portefeuille de couverture s’élève aujourd’hui à environ 2,5 milliards de dollars, contre environ 1,9 milliard de dollars environ un trimestre auparavant.

Je pense qu’en dehors de cet effectif, nous avons assisté à une réduction d’environ 5 600 personnes, en grande partie sous l’impulsion du BPS. C’est en partie dû à ce que j’ai évoqué en termes de ralentissement du commerce de détail et ainsi de suite, et c’est en partie normal.

Je pense donc qu’il s’agit d’un aperçu rapide. Je sais que même vous avez beaucoup de questions. Je vous laisse donc la parole pour vos questions. Je vous remercie.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator instructions] La première question est tirée de la ligne de Sandip Agarwal de l’Edelweiss.

Sandip Agarwal

Nous souhaitons également que chacun reste en bonne santé et en sécurité. Une seule question, à laquelle j’ai répondu et à laquelle Manoj ou C.P. pourrait probablement répondre, est la suivante : je constate une forte baisse du pourcentage de clients réguliers. C’est assez choquant. Pouvez-vous nous éclairer à ce sujet ?

Et deuxièmement, pourquoi y a-t-il une chute similaire au cours du trimestre dans les entreprises européennes et américaines sur une base trimestrielle si le verrouillage est en partie la raison parce que l’écart de temps entre les deux était très différent ? On peut donc se demander pourquoi il y a un impact négatif similaire sur les deux. Et cet impact négatif atteindra-t-il son maximum en avril, mai, juin ? Ou pensez-vous que nous sommes toujours en retard ?

Manoj Bhat

Ainsi, pour les affaires répétitives, il est mesuré en pourcentage. J’ai donc dit deux choses dans mon commentaire d’ouverture sur le volume net. Donc, le volume net, ce qui se passe, c’est que les revenus de transition sont comptabilisés comme des activités récurrentes et qu’ils ont diminué, comme je l’ai dit. Et ce que nous avons augmenté dans le cadre du nouvel accord est considéré comme une nouvelle activité. C’est donc la raison fondamentale. C’est donc une simple question de représentation. Je ne pense pas qu’il faille y voir plus que cela. Il s’agit simplement de savoir comment se présente cet accord.

Et votre deuxième question, Sandip, portait sur le fait de savoir si le pire des retards se situe au niveau des cycles de la demande ? Pourriez-vous préciser davantage ce point ?

Sandip Agarwal

Ma deuxième question comporte deux parties. Premièrement, je voulais comprendre pourquoi l’impact sur la croissance du chiffre d’affaires en Europe et aux États-Unis, sur une base trimestrielle, est similaire en termes de baisse ? Et deuxièmement, oui, si les mois de janvier, février et mars ont été les plus mauvais ? Ou pensez-vous que les mois d’avril, mai et juin seraient probablement aussi douloureux, voire plus douloureux ?

Manoj Bhat

Alors je pense — laissez-moi choisir le deuxième en premier. Je pense, comme je le vois, clairement, et vous suivez tous les nouvelles autant que moi. En ce qui concerne l’impact, bien sûr, nous sommes toujours en train d’évaluer – la plupart des pays évaluent où ils se situent dans ce cycle. Et en fait, les conditions de blocage sont de deux ou trois types. Certains pays sont sortis de l’isolement et sont entrés dans l’isolement. Pour moi, bien sûr, l’essentiel de l’impact se fait encore sentir au premier trimestre.

Deuxièmement, je pense que votre question de savoir pourquoi les États-Unis et l’Europe, tous deux, comme je l’ai mentionné, je pense que les revenus de transition de l’accord au quatrième trimestre sont une raison importante pour que les États-Unis soient en baisse. Et l’Europe est en baisse parce que, bien sûr, la situation en Europe aujourd’hui, y compris la forme de la monnaie, a contribué à l’Europe.

Opérateur

La question suivante est tirée de la ligne de Sandeep Shah du CGS-CIMB.

Sandeep Shah

Cette question se pose donc en termes d’impact de la COVID et de la baisse des recettes au cours de ce trimestre. Donc, si vous regardez, dans l’ensemble, il y a eu quelques semaines de blocage. En avril, mai et juin, cette période pourrait être beaucoup plus longue. Et nous avons vu l’un des pires impacts sur la croissance des revenus parmi les grandes entreprises du secteur.

Voyez-vous donc que le premier trimestre pourrait être vraiment, une fois de plus, un trimestre très douloureux pour vous en termes d’augmentation des recettes ? Ou pensez-vous que certains problèmes qui n’ont pas été abordés au 4e trimestre pourraient l’être au 1er trimestre en termes d’offre ?

Manoj Bhat

Je pense, Sandeep, et je demanderai probablement à Ritesh et Manish et Jagdish de commenter un peu l’environnement de la demande. Mais vous avez raison de dire que l’impact du COVID n’a vraiment été constaté qu’en mars. Et en ce moment même, tout le mois d’avril, nous constatons cet impact, donc — alors que certains des problèmes liés à l’offre sont traités.

À ce stade, je pense, si je regarde la plupart de nos clients également, qu’ils sont sur le point de terminer leur processus de continuité des activités et d’évaluer la situation. Pour moi, c’est quelque chose que nous devrons attendre et regarder et voir. Je pense que la façon de voir les choses est, je pense, la façon dont nous nous attendons à ce que cela soit un ou deux trimestres, bien sûr, les choses mettront du temps à se stabiliser. Mais lorsque nous sortirons de cette situation, je pense que nous verrons les dépenses revenir.

Et c’est un objectif que nous nous efforçons d’atteindre. Et peut-être, Manish, voulez-vous faire un commentaire sur ce dont parlent les clients et sur la croissance à court et à long terme et puis…

Chander Gurnani

Manoj, je dois sortir pour un appel client dans 4 minutes. Je vais donc essayer de résumer le côté croissance ou le côté marge à un niveau élevé. En ce qui concerne la marge, je pense que l’entreprise a fait preuve de résilience en réduisant les coûts des sous-traitants grâce à une optimisation à tous les niveaux. Nous devrions pouvoir continuer sur cette voie car, au cours des trimestres précédents, les coûts de sous-traitance représentaient près de 16 % des recettes de votre entreprise.

De même, nous avons procédé à des ajustements mineurs, qu’il s’agisse d’une rémunération variable ou d’une modification de la politique en matière de congés, nous examinons même d’autres options pour accroître la productivité. Comme je l’ai dit, les opérations sont dirigées vers un centre de commandement et de contrôle sophistiqué, et nous entrons dans une granularité beaucoup plus grande.

En ce qui concerne la croissance, Jagdish vous fera part de certaines des offres que nous payons – pendant les offres COVID, certaines sont des offres post-COVID. Et dans les deux cas, nous travaillons en étroite collaboration avec nos clients pour les proposer pendant et après les offres COVID. Et je peux seulement dire qu’il y aura des vents contraires.

Ces vents contraires seront communs à tous, mais votre entreprise continue d’innover, continue de tirer parti de la plupart et de chacune de mes acquisitions et de certaines activités où l’expansion est susceptible d’être plus rapide, par exemple, le numérique ; par exemple, les soins de santé, nous faisons un double-clic ou un double forage.

Sandeep Shah

Bonjour, bonjour.

Chander Gurnani

Oui, je peux vous entendre.

Manoj Bhat

Vas-y, Sandeep.

Sandeep Shah

Oui, je pense, Manoj, que vous avez demandé à Manish Vyas et Jagdish de faire également un commentaire. Donc si nous pouvons obtenir de la couleur à la demande, cela serait utile.

Manoj Bhat

Absolument, Sandeep. Donc Sandeep, je pense qu’il y a clairement – et si vous lisez les commentaires de certains des principaux fournisseurs de services, il y a un schéma général. Et il y a des choses très spécifiques que vous entendez de la part de différentes régions. Mais d’une manière générale, l’engagement de continuer à investir dans le renforcement du réseau, l’expansion du réseau et aussi la 5G, je ne pense pas que quiconque ait dit qu’il voudrait diluer cette orientation.

Il y a un revers temporaire pour tout le monde, et donc pour nous, à cause du verrouillage. Parce que, ironiquement, même si c’est un service essentiel, mais à cause d’autres restrictions connexes qui existent dans presque tous les grands pays, il est difficile de faire en sorte que la force de terrain aille déployer un ingénieur et optimiser le réseau. Il y a donc là un problème temporaire.

Mais à long terme, les gens ont — presque tous les grands opérateurs, à l’exception de quelques-uns, l’ont confirmé. Il est clair que cela se produira au cours des prochains trimestres du point de vue des opérations d’exportation. Mais comme vous le savez, votre société a toujours été très concentrée et bien positionnée avec les droits d’accès que nous avons chez tous les grands opérateurs, comme nous l’avons prouvé l’année dernière avec certains des plus gros contrats. Mais cela nous convient toujours bien lorsque nous pouvons continuer à élaborer de bonnes propositions autour de la transformation des opérations, si vous me le permettez.

Le troisième élément est que le nouvel espace de travail se déplace clairement vers le domicile et c’est quelque chose que les opérateurs de télécommunications, en particulier les grands opérateurs historiques, et votre entreprise a toujours entretenu des relations avec les grands opérateurs historiques de niveau 1, vont tous examiner cette gamme de produits et tous envisager la numérisation et le renforcement de la gamme de produits avec le domicile comme nouvel accès à la croissance. Donc, beaucoup de discussions que nous menons vont dans ce sens.

Un autre élément de notre activité, qui a et aura bien sûr un petit impact à court terme, est l’activité BPS, l’activité BPS. Mais c’est là que nous bénéficions d’un niveau de satisfaction élevé de la part de nos clients et de certains clients de marque. Nous pensons donc que cela va revenir. Je ne peux pas exactement prédire le calendrier, peut-être que Ritesh peut fournir un meilleur commentaire à ce sujet.

Mais nous sommes très clairs sur le fait qu’il s’agit là de relations très durables et fructueuses dont nous bénéficions. Donc, en gros, ce sont les trois ou quatre domaines avec lesquels, a, nous sommes alignés ; b, clairement, les opérateurs indiquent que ce sont les domaines sur lesquels ils vont se concentrer pour la prochaine série d’opportunités.

Et toutes nos équipes ont été extrêmement concentrées au cours des 40 ou 50 derniers jours, non seulement pour s’assurer que les réseaux, les systèmes et les opérations en général continuent de fonctionner, mais aussi pour fournir davantage de services au BPS.

Jagdish Mitra

Sandeep, ici Jagdish. Laissez-moi vous donner un petit aperçu de ce qui se passe dans le monde de l’entreprise. Encore une fois, je pense que les dépenses discrétionnaires, comme vous le savez, ralentissent manifestement. Et nous avons eu — votre entreprise s’est concentrée sur beaucoup plus de changements en matière de croissance. Une partie de cette croissance a donc été affectée par notre orientation vers le numérique. Et je vais vous dire pourquoi je pense que nous ne devrions pas nous éloigner de cette stratégie pour deux raisons. Premièrement, je pense que c’est temporaire.

Nous croyons fermement qu’avec le monde post-COVID, l’impact numérique sera encore plus fort pour que les processus changent, pour que les solutions deviennent plus numériques ou physiques et numériques combinées. Et l’une des choses que Tech Mahindra a pu faire grâce à sa présence dans les outils ou qu’il s’agisse d’environ 45 % de revenus numériques, nous sommes convaincus que si vous devez prendre ce ralentissement un peu plus au sérieux, nous devons revenir, nous reviendrons beaucoup plus forts.

L’industrie et le commerce verront probablement l’impact de ce type de changement plus important dans le secteur bancaire, le gouvernement et aussi le fait que nous ne soyons pas trop exposés aux voyages, au transport, à la logistique et au pétrole et au gaz est une chose positive pour nous.

À l’avenir, comme C.P. l’a également mentionné et comme Manish y a fait allusion, nous avons réagi très rapidement à notre propre ensemble de solutions numériques, tout cela à la suite de ce que nous avons fait auparavant dans le domaine de la cybersécurité ou du travail à distance à domicile, et nous pensons l’avoir fait avec 0,5 million de personnes et la cybersécurité dispose de réseaux parmi les plus puissants de la CAO. Et avec les banques, nous devrions être en mesure de construire cette histoire ensemble très bien, car celles-ci deviennent le centre de l’attention en ce moment alors que les clients commencent à s’ouvrir et que leur objectif est la continuité des activités.

C’est donc ainsi que nous voyons les choses. Je pense que la demande sera une dépense discrétionnaire. La demande sera un peu faible. Et l’automatisation et la robotique, qui ont été au cœur de notre BPS, qui a été touché maintenant, mais je pense que nous continuerons à la stimuler car elle deviendra un élément central à mesure que nous avancerons. Je vais laisser Ritesh en parler un peu.

Ritesh Idnani

Merci, Jagdish. Voici Ritesh. Je voudrais juste ajouter un petit commentaire en couleur sur l’activité de BPS elle-même. Prenons un peu de recul. L’année fiscale 20 a été une année assez robuste. Nous avons tout de même terminé l’année avec une croissance organique d’environ 19 % par rapport à l’année précédente, et ce malgré l’impact que nous avons eu avec COVID-19 au cours des deux dernières semaines du trimestre, à partir de la seconde moitié du mois de mars.

Il faut cependant garder à l’esprit qu’une partie de l’impact de COVID que nous avons constaté s’est fait sentir principalement sur le dos des clients qui n’avaient pas permis le travail à domicile, et en même temps, nous étions bloqués en termes d’empêchement de travailler au bureau même. Et en même temps, quelques clients qui, pour des raisons de sécurité et de respect de la vie privée, n’étaient pas nécessairement prêts à aller de l’avant à ce moment-là. Certaines de ces choses s’arrangent d’elles-mêmes en ce moment même, au cours du trimestre en cours.

Et pourtant, ce que nous voyons, c’est que les points dont Jadgish et Manish ont parlé sont quelques points positifs. Premièrement, notre proposition de valeur fondamentale, qui était centrée sur la cannibalisation par une automatisation extrême ; et deuxièmement, la production de résultats, dont nous parlons régulièrement depuis maintenant 8 à 12 trimestres, continue de résonner sur le marché. Et en fait, nous avons vu un tas de victoires qui ont été remportées même en ces temps difficiles, à la fois par nos clients existants et par quelques nouveaux logos.

Mais surtout, nous avons eu la possibilité de prendre des parts de marché à certains de nos concurrents qui n’ont pas nécessairement été en mesure de soutenir les clients dans ces moments-là également.

Je pense donc que le premier trimestre sera également un défi, tout comme nous continuons à traverser cette période, mais je pense que nous en sortons avec une proposition de valeur fondamentale qui continue à se renforcer, le voyage vers la transformation numérique ne faisant que s’accélérer. Et tout cela est de bon augure pour ce que nous représentons en tant qu’entreprise et pour l’entreprise elle-même. Dans ce contexte, je pense donc que cela peut être un catalyseur pour l’avenir, alors que nous entrons dans le mode de reprise.

Sandeep Shah

C’est utile. Encore quelques questions, suivi en marge. Manoj, je voulais juste comprendre parce que peut-être que le premier trimestre aura également un impact sur les prix plutôt que sur les volumes, ce qui pourrait avoir un impact supplémentaire sur l’utilisation. Alors, comment modéliser les marges de manière directionnelle, car nous sommes déjà à 10 %. Donc – et il doit y avoir des vents contraires aussi. Mais dans quelle mesure sommes-nous bien préparés et avons-nous besoin de plus d’agressivité en termes de gestion de la marge de 10 ou 11 % si nous ajustons les 100 points de base des dépenses non récurrentes entrant dans le premier trimestre ?

Et deuxième question sur l’amortissement de la survaleur. Si je ne me trompe pas, c’est pour le BIO, cela semble un peu surprenant, alors que nous avons beaucoup d’autres filiales douloureuses. Est-il donc juste de dire qu’il pourrait y avoir davantage de dépréciations dans certaines des autres filiales douloureuses à l’avenir ?

Manoj Bhat

Permettez-moi donc de répondre d’abord à la deuxième question. Nous avons donc procédé à une évaluation de toutes les filiales. Et la raison pour laquelle BIO est apparue est que, bien sûr, je pense que beaucoup des nouveaux contrats, je pense, nous allons vers un modèle intégré, qui est signé par TechM. Donc, si je regarde une entité en tant que telle, je pense que c’est là que les flux de revenus ont été affectés, et c’est là que nous avons fait une évaluation et que certains des contrats existants de BIO ont été réduits.

Je pense donc à une combinaison de ces deux raisons. Nous avons répondu à l’appel des conservateurs qui nous ont dit que nous allions procéder à cette radiation. C’est donc un peu surprenant, et je peux comprendre la surprise, mais c’est la raison de cette décision.

En ce qui concerne les autres filiales, je pense que la plupart de nos filiales les plus touchées sont déjà consolidées. Et quelles que soient les entrées que nous avons prises, nous en avons pris dans les livres autonomes. Donc, au niveau consolidé, nous ne voyons pas l’impact. Dans les comptes individuels, nous avons constaté un impact d’environ 540 crore INR. Donc, Sandeep, ce que je veux dire, c’est que nous avons fait une évaluation complète de tous nos investissements et filiales et que nous avons pris un appel sur cette base.

Je pense donc, qui a été testé sous contrainte, en particulier dans la situation que ce sont les scénarios de baisse comprenant également COVID. Je pense donc que c’est là que je suis raisonnablement confiant, c’est une situation qui, dans mon esprit, est presque comme une accusation unique ou exceptionnelle.

Le deuxième point concerne les marges globales. Je pense que si j’examine les marges globales, le seul facteur, du moins à court terme, sera la croissance des recettes car, en fin de compte, toutes les marges ont besoin d’un certain rythme de recettes pour être exploitées. Mais cela dit, je pense que si je regarde nos programmes et que vous avez déjà vu certaines des preuves, une baisse de 3% des sous-traitants du troisième au quatrième trimestre. Et nous l’avions mentionné dans l’appel du troisième trimestre.

La deuxième est, bien sûr – il va donc y avoir une attention accrue sur, je dirais, tous les coûts des tiers, numéro un. Deuxièmement, il faut s’assurer que l’ensemble du module de commande et de contrôle, que nous concevons dans nos IP de développement new-age, que nous avons présentés même lors de la réunion des analystes, je pense que nous travaillons sur un modèle qui combine le travail à domicile et le travail sur site et que nous essayons de créer un tableau de bord intégré. Et en utilisant cela, nous essayons de voir quels sont les coûts que nous pouvons économiser. Et bien sûr, nous en sommes aux premières étapes de ce processus.

Le troisième domaine dans lequel je vois des économies est, bien sûr, comme nous voyons certaines de ces choses se produire, les voyages, qui représentent environ 2 à 3 % de nos coûts, je pense que nous verrons des économies en résultant globalement.

Le quatrième domaine que nous examinons est, bien sûr, la rationalisation de certaines de nos installations, etc. Il s’agit bien sûr d’un enchevêtrement plus étroit et d’une synergie plus étroite avec un grand nombre de nos filiales, y compris certaines des sociétés du portefeuille.

Le cinquième point que je voudrais souligner est ce dont C.P a parlé en ce qui concerne certaines des mesures relatives aux primes de rémunération variable, etc. Je pense donc qu’il y a toute une liste et tout un programme de gestion des coûts et – à la fois proactif en termes d’anticipation de certains des changements. Mais comme je l’ai dit, je pense que la situation des recettes est en train d’évoluer. Dès que nous aurons une base de référence sur les recettes, ce qui, je suppose, devrait être une question d’un mois ou deux, je pense que nous serons mieux à même de planifier avec précision. Nous sommes tout à fait convaincus qu’à plus long terme, nous devrions être en mesure d’atténuer bon nombre des difficultés.

Je pense que la dernière question que vous avez posée concernait la tarification, et je pense que cette question est peut-être courante. Je vais donc y répondre également. Je pense que si je regarde la tarification, je pense que la question ici est, bien sûr, que beaucoup de nos clients traversent une période difficile. Et aussi, comme la plupart – comme nous faisons l’analyse de nos coûts, beaucoup de nos clients le font aussi.

Je pense que la question est que, dans une perspective gagnant-gagnant, je vois cela comme une opportunité de consolidation. Je vois cela comme une opportunité de transmettre réellement parce qu’avec cette situation de travail à domicile, de nombreuses notions autour de ce que le travail devrait être là, fait où, peut il être fait à distance. Je vois donc que certaines d’entre elles évoluent également. Donc – mais à court terme, bien sûr, nous avons décidé de travailler avec nos clients et de trouver une solution gagnante pour eux et pour nous.

Opérateur

La question suivante est tirée de la ligne de Diviya Nagarajan de l’UBS.

Diviya Nagarajan

Juste une suite à la question des télécommunications ici. Je pense qu’en général, nous observons une certaine force saisonnière pour les télécommunications au cours de ce trimestre, suivie d’une faiblesse au premier trimestre. Compte tenu de ces circonstances extraordinaires, comment pensez-vous que le premier trimestre sera ? Je pense que vous avez parlé de Comviva, en particulier, qui a eu des difficultés. Faut-il alors s’attendre à ce que la saisonnalité varie légèrement ? Ou bien vous attendez-vous toujours à ce que la saisonnalité négative que vous observez normalement au premier trimestre entre en jeu ?

Manoj Bhat

Je pense que la saisonnalité viendra à Comviva. L’ampleur de la saisonnalité sera bien sûr moindre car, de toute évidence, le quatrième trimestre n’a pas été très fort pour Comviva. Je pense – et d’une manière générale, je pense aussi, comme je l’ai dit, que si je regarde notre réseau et notre activité BPS, je pense que nous constatons un certain impact qui se poursuit au premier trimestre également. Et cela concerne également la communication. Cela répond-il à votre question, Diviya ?

Diviya Nagarajan

Oui. Oui. Et je pense qu’en ce qui concerne la marge EBIT, je sais que les circonstances ont changé, mais le plan initial était de parvenir à une sorte de marge de milieu d’année d’ici la fin de l’année. Étant donné le revers que nous avons subi ce trimestre, quel délai devrions-nous envisager pour revenir à l’objectif initial ?

Manoj Bhat

Je suppose, et je ne veux pas dire quelque chose qui n’est probablement pas très scientifique, mais comme objectif, d’accord, peut-être que nous le repoussons d’un an, c’est ce que nous pensons. Mais encore une fois, comme je l’ai dit, notre premier travail et notre première réaction en ce moment est de nous assurer que, de toute évidence, la continuité des activités était la première, la seconde était de savoir quelles sont les mesures d’urgence que nous avons prises en termes de certaines des initiatives liées aux coûts.

Et comme les choses commencent à devenir plus visibles et plus claires, ce que j’ai dit peut-être un mois ou deux, je pense que nous allons commencer à envisager une planification à plus long terme. Mais l’intuition que j’essaie de vous donner est probablement repoussée d’un an.

Diviya Nagarajan

D’accord. Et désolé si je l’ai raté tout à l’heure, mais avez-vous – avez-vous communiqué un chiffre sur le pourcentage de votre personnel qui est autorisé à travailler à domicile et ensuite à travailler à domicile pour vos entreprises d’informatique et de BPO ?

Manoj Bhat

Environ 93% en offshore, presque 100% en offshore, je veux dire, sur place en termes de technologies de l’information. En ce qui concerne le BPS, je pense que du côté international, nous nous rapprocherons probablement de 70 %. Sur le plan national, c’est probablement plus bas en ce moment. Mais ces chiffres évoluent presque quotidiennement. Je ne sais pas si, Ritesh, vous voulez ajouter une couleur supplémentaire en termes de travail à domicile et de ce que nous faisons là-bas, spécifiquement pour le BPS.

Ritesh Idnani

Oui. Donc Diviya, merci pour la question. Je pense que certains des chiffres du travail à domicile continuent d’augmenter de façon dynamique. C’est une fonction de deux choses. Nous avons eu quelques clients en particulier qui n’avaient pas signé — du point de vue de l’approbation de leur propre traitement interne. Certains d’entre eux ont donné leur accord au cours des deux ou trois dernières semaines.

Comme cela s’est produit, l’habilitation est en cours au moment où nous parlons. Et donc, ces chiffres continueront à augmenter au fur et à mesure que ces approbations continueront à se produire. À l’heure actuelle, nous sommes donc proches de 75 %. Donc, même d’après le chiffre avancé par Manoj, c’est assez dynamique au jour le jour.

Diviya Nagarajan

J’ai compris. Et à votre avis, quel peut être le chiffre le plus élevé par rapport aux 93 % pour les services informatiques ? Quel pourrait être le chiffre maximum pour le BPS ?

Ritesh Idnani

Je ne veux pas me hasarder à faire des suppositions, mais j’imagine que nous devrions être en mesure d’améliorer encore la situation d’une dizaine de points de pourcentage dans les 85 % et même plus.

Opérateur

La question suivante est tirée de la ligne de Mukul Garg de Haitong Securities.

Mukul Garg

La première était pour Manish. Manish, si vous regardez le secteur des télécoms ce trimestre, il y a eu une baisse de près de 50 millions de dollars. Il a été suggéré qu’il y avait une partie significative non AT&T, non Comviva, où la compression a eu lieu. Pouvez-vous préciser le montant du BPS ou du client spécifique, qui peut revenir rapidement, peut-être au premier trimestre lui-même ?

Et la raison pour laquelle je pose cette question est que, si vous regardez l’environnement global de vos pairs, il y a un niveau élevé d’optimisme sur le secteur des télécommunications dans cet environnement, étant donné la hausse des données que nous constatons. Et cela ressort clairement par rapport à vos performances.

Manish Vyas

Alors Mukul, merci pour le — alors Manoj, tu veux préciser quelque chose ?

Mukul Garg

Oui. Alors je pense, Manish, que vous pouvez peut-être répondre à la question. Mais parce que nous n’allons pas vraiment chercher des raisons trimestrielles, mais je pense que la couleur peut être donnée en termes de lignes de service et de la façon dont nous voyons leur comportement relatif.

Manish Vyas

C’est vrai. Donc Mukul, encore une fois, merci pour la question. Je partage donc aussi, d’un point de vue à moyen et long terme, l’optimisme de l’industrie, car il est très clair que la connectivité et l’interconnexion vont être la ligne de vie de la nouvelle économie normale et nouvelle. Et les deux systèmes ainsi que les réseaux continueront à faire l’objet d’investissements importants, et je ne vois rien de surprenant dans tout cela.

Je pense que, bien que je ne puisse pas vous donner de détails sur un point spécifique au client, mais d’une manière générale, cela se produit vraiment à la fois en raison des restrictions imposées par COVID et de notre capacité à résoudre à court terme, qui a eu un impact négatif à la fois sur le – et aura peut-être un impact négatif pendant au moins quelques mois encore ce trimestre, comme l’a dit Ritesh, à la fois dans le domaine du BPS et aussi dans le domaine du réseau.

Ce qui — le secteur des réseaux, bien sûr, semble un peu paradoxal au départ, mais c’est évidemment un — tout est dans le détail, qui est — et je veux juste m’étendre un peu là-dessus parce qu’il s’agit de soutenir les réseaux sur le terrain, en particulier sur des marchés aussi éloignés que l’Amérique latine, l’Europe et certains pays du Moyen-Orient, où — et près de 60 à 70 % de la main-d’œuvre a été invitée à rester chez elle, très, très tôt sur certains de ces marchés, avant même ce que nous avons vu sur certains autres marchés.

Il y avait donc – bien que ce soit le cas – et cela a mis une pression énorme sur les réseaux pour qu’ils puissent soutenir. Heureusement, les réseaux que nous avons construits et qui ont été construits de manière résiliente, donc les choses ont continué, mais pas sans épisodes. C’est donc la principale raison pour laquelle vous avez vu – et bien sûr, au troisième trimestre, nous avons eu des gains importants – puisque vous comparez les trimestres, il y a eu des gains importants qui nous ont aidés.

Je pense donc qu’à moyen et long terme, comme je l’ai dit plus tôt à la question de Sandeep, nous pensons que le schéma de croissance général va se poursuivre, que nous allons réduire nos activités et récupérer ce que nous allons perdre à court terme, tant dans le domaine du BPS que dans celui des réseaux. Bien que nous continuions à nous renforcer, en fait, au début de l’année dernière – au début de ce trimestre – nous sommes presque dans les dernières phases d’un autre accord important dans le domaine du BPO. Nous continuerons donc à nous concentrer sur ces 2.

Et en ce qui concerne notre activité principale, l’informatique numérique, nous constatons en fait une demande accrue. Bien sûr, il y a un problème de calendrier, parce qu’au moment où la chaîne d’approvisionnement poursuivra et achèvera la passation des marchés, et où nous commencerons à les livrer, il se peut qu’il y ait un retard d’environ un quart ou plus. Mais il y a une vitesse accrue, et c’est là que l’optimisme, je pense, est absolument de mise.

Mukul Garg

J’ai compris. Et deux rapides pour Manoj. Manoj, vous avez souligné l’impact de la COVID en première ligne du quatrième trimestre. Quel peut être l’impact de la question de l’offre au premier trimestre ou avez-vous une idée de ce chiffre ?

Et deuxièmement, compte tenu des nombreux commentaires de vos pairs sur les possibilités de réduction des coûts pour les clients par l’acquisition de captives ? Quel est votre processus de réflexion à ce sujet ? Est-ce une option que vous allez également explorer ?

Manoj Bhat

C’est vrai. Sur COVID, je pense que si je regarde le quatrième trimestre, je vous ai donné un impact d’environ 150, 160 bps. La moitié de l’impact était dû à la demande et l’autre moitié à l’offre. Je pense qu’au cours du premier trimestre, la contrainte de l’offre a beaucoup diminué. Je pense qu’elle sera davantage déterminée par la demande. Malheureusement, je n’ai pas de chiffre pour vous car nous avons affaire à de multiples variables ici. Mais je pense qu’en termes de nature, et vous avez vu Ritesh dire aussi que, comme presque chaque semaine, nous constatons une certaine augmentation de notre capacité à servir les clients et de l’approbation des clients.

Je pense donc à la deuxième, bien sûr, en termes de stratégie à l’égard des captifs, et ainsi de suite, c’est quelque chose qui n’est pas nouveau. En fait, nous avons fait au moins un grand pas en avant dans ce domaine il y a quelques années. Mais je pense que tout dépend de la verticale et de la captive. Et certaines de ces discussions sont, je pense, un peu prématurées et prématurées à commenter. Au fur et à mesure que nous verrons d’autres signes de traction, nous ferons des commentaires spécifiques. Mais à ce stade, je pense que nous en examinons quelques-uns, mais c’est, comme je l’ai dit, un stade très, très précoce.

Opérateur

La question suivante est tirée de la ligne de Sumeet Jain de Goldman Sachs.

Sumeet Jain

Ma première question s’adresse à Manish Vyas sur le côté vertical de la communication. Je suppose que, clairement, si l’on regarde le déclin que vous avez dans Q-o-Q, on est du côté du réseau BPS autour des contraintes du côté de l’offre et ensuite de la baisse de AT&T. Je pense donc clairement que ces chiffres sont tout à fait raisonnables, mais je voulais comprendre, puisque vous avez dit qu’à moyen et long terme, vous voyez la croissance reprendre.

Alors, voyez-vous une sorte de récupération en forme de U ou de V ? Et à moyen et long terme, quel type de croissance normalisée devrait-on voir dans la communication verticale étant donné que le travail à domicile et ces outils seront de plus en plus demandés à l’avenir ?

Manish Vyas

Sumeet, je ne peux vous assurer qu’une seule chose, la croissance aura une certaine forme. Je ne peux simplement pas prédire à quoi ressemblera exactement cette forme. Mais c’est sur une note plus légère. Je pense que nous jouons encore avec beaucoup d’incertitudes, non pas en termes de localisation des opportunités de croissance, mais en termes de type de croissance – parce que même s’il y aura beaucoup d’activités intenses dans les télécommunications, c’est absolument une évidence.

Je peux vous assurer, je peux vous confirmer, et je peux aussi vous confirmer que votre équipe, votre entreprise va être très occupée à gagner, à soutenir et à réaliser les projets qui vont venir sur la base des tendances auxquelles j’avais fait allusion précédemment, à savoir le numérique, le réseau, l’expérience client, le cloud, etc.

Je pense que l’incertitude vient en grande partie du fait qu’il y a un impact sur la clientèle de l’entreprise de télécommunications, n’est-ce pas ? On prévoit donc qu’il y aura probablement une forte érosion des revenus provenant du marché des PME, en particulier aux États-Unis et en Europe. Il y aura un changement en termes de trafic vers le nouveau lieu de travail, qui est le domicile. Certains des plus gros clients ont — nos clients ont de très grosses entreprises. En fonction de ces segments industriels, des pays, de l’industrie manufacturière ou autre, cela aura un impact à court terme.

Et enfin, du point de vue des dépenses des consommateurs, je suppose que nous devrons voir quel est l’impact sur les entreprises du secteur de la mobilité et du sans fil. Il y a donc une certaine dépendance. Maintenant non — je ne pense pas que quiconque puisse prétendre avoir des réponses à toutes ces questions. Et c’est la seule raison pour laquelle nous vous donnons ces réponses, qui sont un peu plus approximatives qu’absolues. Mais je suis assez clair en ce qui concerne les points sensibles sur lesquels nous sommes déjà en train d’insister.

Je pense que nous n’avons pas eu un seul moment d’ennui malgré les blocages ou la crise. J’espère que cela vous aidera. Je sais qu’il y a des restrictions à ce que je peux partager davantage car dans certains cas, même nous ne le savons pas. Mais il est clair qu’autour du réseau, du BPS, de l’expérience client en général, du numérique, dans le numérique, du nuage et bien sûr de l’IA sont les domaines dans lesquels nous sommes très occupés en ce moment.

Sumeet Jain

C’est vrai. Compris, Manish. Mais pouvez-vous nous dire brièvement comment votre carnet de commandes se comporte dans la verticale de communication au cours des 1 mois, 1 mois et demi, depuis l’impact de COVID ? C’est donc un côté. Et deuxièmement, voyez-vous des problèmes de prix dans le secteur de la communication où nous sommes très forts en termes de capacités ?

Manish Vyas

Oui, je pense que le carnet de commandes, je n’ai pas le numéro facilement, mais il y a – si votre question est que nous voyons des décisions des clients ? La réponse est oui. Nous avons continué à voir, pour certains des projets critiques, beaucoup de décisions qui ont été prises. Et pourtant, il y a des décisions qui sont poussées simplement parce que les gens ne sont pas disponibles pour cette activité, mais cela arrivera en temps voulu. Quant à la deuxième question, elle portait sur – pouvez-vous répéter ?

Sumeet Jain

Oui, bien sûr. J’ai posé des questions sur la pression tarifaire que vous observez dans le secteur des télécommunications ?

Manish Vyas

Oui, absolument. Je pense donc qu’il n’y a – à ce stade, il n’y a rien de fâcheux que je puisse signaler. Cependant, encore une fois, il s’agit d’une prévision générale selon laquelle, à mesure que les chiffres de leur propre entreprise deviendront plus clairs pour eux, il pourrait y avoir des conversations qui auront lieu. Cela ne sera peut-être pas lié à la tarification, mais à ce que nous pouvons faire d’autre pour chacun de nos clients actuels.

Pour l’instant, je pense que nous n’en sommes qu’au début. Mais cela dit, je pense avoir toujours dit que les télécommunications, nous avons toujours eu un paysage assez compétitif. Et étant donné que nous opérons dans 4 ou 5 lignes de services différentes, nous parlons également de différents types de pressions concurrentielles. C’est donc toujours un domaine dynamique. Je ne serais donc pas rassuré de dire que les pressions sur les prix ne seront pas là. Elles vont continuer.

C’est le signe du temps, et notre réponse à cela n’est pas nécessairement l’érosion de la marge, il s’agit de faire plus pour moins, ce que nous ferons – nous sommes très engagés. Mais nous devons nous assurer que nous continuons à nous agrandir et à nous développer à partir de là où nous sommes actuellement.

Sumeet Jain

J’ai compris. Je l’ai. Et ma dernière question pour Manoj en ce qui concerne le provisionnement de la créance douteuse. Comment voyez-vous la situation au cours du premier mois de ce trimestre ? Est-ce que nous verrons d’autres choses de ce genre se produire au cours du trimestre de juin ?

Manoj Bhat

Notre expérience, et bien sûr, nous avons pris la décision de faire quelque chose à ce sujet, disons, il y a environ 45 jours. À mon avis, bien sûr, nous constatons une certaine faiblesse chez certains des petits clients marginaux. De mon point de vue, rien qu’avec les points de données d’aujourd’hui, j’imagine que c’est un type d’approvisionnement adéquat. Mais Sumeet, vraiment — c’est comme regarder dans la boule de cristal. Mais je ne fais que donner une expérience de 45 jours depuis que nous avons décidé de faire cela, n’est-ce pas ? Pour l’instant, c’est à ça que ça ressemble.

Opérateur

Nous considérerons cela comme la dernière question. Je voudrais maintenant rendre la conférence à M. Manoj Bhat pour ses commentaires de clôture.

Manoj Bhat

Merci à tous de vous joindre à l’appel. Et je sais que certains d’entre vous n’en ont peut-être pas eu l’occasion. Donc Kaustubh et moi sommes disponibles pour toute question. N’hésitez donc pas à nous contacter, et nous serons heureux de clarifier tout ce qui reste sans réponse. Merci à tous.

Opérateur

Merci beaucoup. Au nom de Tech Mahindra Limited, cela conclut cette conférence. Merci de vous être joints à nous, Mesdames et Messieurs. Vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.


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