Alors que Glu Mobile (NASDAQ:GLUU) lutte toujours pour atteindre un seuil de rentabilité supérieur à 10 dollars, la société a fait quelques annonces importantes qui laissent présager un avenir prometteur. Le développeur de jeux pour mobiles a relevé les prévisions pour le deuxième trimestre tout en levant des fonds pour une éventuelle acquisition. Ma thèse d’investissement est haussière sur le titre, mais le graphique suggère une lutte pour faire face à la résistance, alors que le marché se retire du titre en profitant des ordres de vente au détail.
Booster les réservations
Le 29 mai dernier, Glu Mobile a augmenté les réservations du deuxième trimestre de 12,5 millions de dollars, pour atteindre 165 millions de dollars à mi-parcours. Le développeur de jeux pour mobiles prévoit maintenant des réservations pour 2020 de 507,5 millions de dollars. La société s’attend maintenant à une augmentation substantielle de x% des réservations par rapport aux 423,3 millions de dollars produits en 2019, mais les prévisions ne prévoient pas d’augmentation supplémentaire des réservations au-delà de juin.
L’action n’a pas connu de forte hausse en raison d’un avantage général attribué à l’augmentation des séjours à domicile au cours du deuxième trimestre. La crainte du marché est que les joueurs soient sur le point de sortir pour des activités restreintes au cours des deux derniers mois.
Ces craintes ont un certain mérite, étant donné que le marché n’aime pas les chiffres de ventes maximales. Glu Mobile prévoit une décélération des réservations en fin d’année avec les tendances suivantes
- Q1’20A : 106,5 millions de dollars, en hausse de 15%.
- T2’20E : 165,0 millions de dollars, soit une hausse de 62%.
- 2H’20E : 236,0 millions de dollars, soit une hausse de 3
L’orientation 2H supposée dans les mesures fournies par Glu Mobile a un potentiel d’augmentation considérable. Tout d’abord, la société a déjà annoncé une augmentation des réservations de 10 millions de dollars, passant de Tap Sports Baseball 2020 avec le retour de MLB cette année. Actuellement, la ligue sportive est la seule à ne pas avoir de plan pour revenir jouer cette année. Deuxièmement, les orientations ne comprennent pas d’estimations pour les nouveaux matchs : Originaux et Le monde des chasseurs de cerfs.
Glu Mobile pourrait facilement se retrouver avec une croissance de 10+% des réservations au cours des 2H de l’année, grâce à un simple retour de MLB et à un petit coup de pouce des nouvelles sorties. Les investisseurs doivent s’attendre à ce que le développeur de jeux pour mobiles dépasse les prévisions.
Secondaire
Le 3 juin, Glu Mobile a lancé une offre secondaire de 15 millions d’actions à 9,25 dollars par action. La société a accordé aux preneurs fermes l’option d’acheter 2,25 millions d’actions pour une offre totale de 17,25 millions d’actions.
La société prévoit de lever des fonds d’un montant brut de 138,75 millions de dollars. Si l’on considère les prévisions de Glu Mobile, qui prévoit un solde de trésorerie de 155 millions de dollars à la fin de 2020, pour un objectif total de trésorerie à la fin de l’année de plus de 300 millions de dollars, on peut considérer que cette transaction préfigure une acquisition.
Glu Mobile suggère que l’offre n’a pas d’utilisations désignées, mais la société est probablement maintenant à la recherche de nouveaux jeux. L’action n’était pas exactement chère, donc la société devra utiliser l’argent liquide ou le mouvement a eu un effet dilutif sur les 168 millions d’actions existantes en circulation.
Même après cela, Glu Mobile offre une réduction de 50 % aux deux Arts électroniques (EA) et Zynga (ZNGA). Ces deux titres de jeux se négocient à environ 4,5x les objectifs EV/S pour 2021, alors que Glu Mobile n’est qu’à 2,3x avant ce secondaire.
Données par YCharts
En 2016, Glu Mobile a acheté Crowdstar pour seulement 45,5 millions de dollars. Cette acquisition a permis à la société La convoitise : Mode et la désormais très réussie Design Home jeu. Ces deux jeux ont représenté à eux seuls 63,9 millions de dollars de réservations au premier trimestre.
A emporter
Le principal argument de l’investisseur est que Glu Mobile est une incroyable affaire à 9 dollars. La société dispose d’une trésorerie abondante et a une longue expérience dans la transformation de jeux solides en grands gagnants par le biais d’acquisitions. Les investisseurs devraient profiter de cette faiblesse pour prendre des positions sur le titre en vue d’une éventuelle percée au-dessus de 10 dollars.
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Divulgation : Je suis/nous sommes long(e)s GLUU, ZNGA. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.
Divulgation supplémentaire : Les informations contenues dans le présent document ne sont données qu’à titre indicatif. Rien dans cet article ne doit être considéré comme une sollicitation à acheter ou à vendre des titres. Avant d’acheter ou de vendre des actions, vous devez faire vos propres recherches et parvenir à votre propre conclusion ou consulter un conseiller financier. L’investissement comporte des risques, notamment la perte du capital.
