Le 23 avril 2020, le prix de l’or a franchi la barre des 51 000 euros par kg pour la première fois de l’histoire. Le prix de l’or en euros a augmenté de 555% depuis la création de l’euro en 1999. En d’autres termes, depuis sa création, l’euro a perdu 85 % de sa valeur par rapport à l’or.
Techniquement, l’euro a été lancé le 1er janvier 1999, bien que les billets et pièces en euros aient commencé à circuler en janvier 2002. Le premier prix de l’or enregistré en 1999 était de 7 879 euros par kg – ou 7,88 euros par gramme (nous utiliserons les euros par gramme comme prix de l’or dans la suite de cet article). À ce jour, le prix de l’or a franchi la barre des 51 euros par gramme, un nouveau record.
En 20 ans, le prix de l’or en euros a augmenté de 555%. D’un point de vue historique, l’euro est une monnaie jeune, mais il a déjà perdu 85 % de sa valeur par rapport à l’or. Cela révèle l’instabilité de la monnaie fiduciaire.
Pour évaluer la dévaluation de l’euro par rapport à l’or, il faut le mesurer en termes d’or (car une monnaie ne peut pas se dévaluer de plus de 100 %). En 1999, il fallait 0,13 gramme pour acheter un euro ; aujourd’hui, il n’en faut plus que 0,02 gramme. L’euro a donc perdu 85 % de sa valeur par rapport à l’or. Le graphique ci-dessous montre la descente de l’euro par rapport à l’or depuis 1999.
Il est intéressant de mesurer la valeur des monnaies les unes par rapport aux autres, mais le plus important est de savoir ce que cela signifie pour le pouvoir d’achat des monnaies au niveau local. L’objectif final de chaque participant à l’économie est de fournir des biens et des services. Ce qui compte vraiment pour une monnaie, c’est son pouvoir d’achat. Nous allons comparer le pouvoir d’achat des euros par rapport à celui de l’or dans la zone euro.
Beaucoup de gens pensent que les euros ne perdent leur pouvoir d’achat que lorsqu’une banque doit être payée pour stocker les euros. En d’autres termes, si le taux d’intérêt sur un compte bancaire est négatif. C’est ce qu’on appelle « l’illusion de l’argent ». En réalité, il faut soustraire l’inflation des prix à la consommation du taux d’intérêt pour arriver au taux d’intérêt réel. Par souci de simplicité, disons que le taux d’intérêt actuel pour la plupart des épargnants est de zéro, moins un pour cent d’inflation, soit -1%. Actuellement, les euros perdent environ 1 % de leur pouvoir d’achat par an.
Voyons maintenant ce qu’est l’or. Au cours des 12 derniers mois, le prix de l’or a augmenté de 39 %. Soustrait de 1% d’inflation, cela donne 38%. En un an, le pouvoir d’achat de l’or a augmenté de 38 % dans la zone euro (moins les frais de stockage, c’est-à-dire). Cependant, le prix de l’or n’augmente pas de 39 % chaque année, il peut même baisser pendant quelques années. Néanmoins, le pouvoir d’achat de l’or a fortement augmenté au cours des 20 dernières années. C’est pourquoi l’or physique doit être considéré comme un actif de réserve à long terme.
Pour révéler le pouvoir d’achat de l’or dans la zone euro, j’ai adopté un indice. J’ai d’abord divisé le prix de l’or par les prix à la consommation, puis j’ai créé un indice avec une base 100 en 1999. J’ai calculé l’indice du pouvoir d’achat de l’or pour la Finlande, l’Allemagne et l’Italie. Comme les prix à la consommation diffèrent légèrement pour les pays sélectionnés, le pouvoir d’achat de l’or dans ces pays n’est pas exactement égal. Cependant, j’ai constaté que le pouvoir d’achat de l’or est à peu près le même pour toute la zone euro.
Avant tout, vous pouvez constater que le pouvoir d’achat de l’or a augmenté dans la zone euro depuis 1999. Cela signifie que le prix de l’or a dépassé les prix à la consommation. L’indice montre que le pouvoir d’achat de l’or a augmenté en moyenne de 350 % (450 à 100) en 20 ans. Le prix de l’or peut être parfois volatil, mais sur des périodes plus longues, il préserve son pouvoir d’achat, avec l’avantage de ne pas présenter de risque de contrepartie, ce qui lui permet de résister à toutes les crises.
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Note de l’éditeur : Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les rédacteurs de Seeking Alpha.
