Citizens Financial Group, Inc. (NYSE:CFG) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 17 avril 2020 9:00 AM ET

Entreprises participantes

Ellen Taylor – Responsable des relations avec les investisseurs

Bruce Van Saun – Président et directeur général

John Woods – Directeur financier

Brendan Coughlin – Chef, Services bancaires aux consommateurs

Don McCree – Chef, Banque commerciale

Participants à la conférence téléphonique

Erika Najarian – Bank of America

Ken Zerbe – Morgan Stanley

Terry McEvoy – Stephens

Matt O’Connor – Deutsche Bank

Brian Foran – Autonome

Gerard Cassidy – RBC

Ken Usdin – Jefferies

John Pancari – Evercore ISI

Saul Martinez – UBS

Opérateur

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices du premier trimestre 2020 du Citizens Financial Group. Je m’appelle Alan et je serai votre opérateur aujourd’hui. Actuellement, tous les participants sont en mode d’écoute uniquement. Après la présentation, nous procéderons à une brève séance de questions-réponses. Pour rappel, cet événement est en cours d’enregistrement.

Je passe maintenant la parole à Ellen Taylor, responsable des relations avec les investisseurs. Ellen, vous pouvez commencer.

Ellen Taylor

Merci beaucoup, Alan. Bonjour à tous. Merci de nous rejoindre à la fin d’une très longue semaine. Tout d’abord, ce matin, notre président et directeur général, Bruce Van Saun, et notre directeur financier, John Woods, donneront un aperçu de nos résultats et de nos perspectives et feront référence à notre présentation, que vous pouvez trouver sur investors.citizensbank.com. Ensuite, nous répondrons bien sûr volontiers à vos questions. Brendan Coughlin, responsable des services bancaires aux particuliers, et Don McCree, responsable des services bancaires aux entreprises, sont également présents pour apporter des couleurs supplémentaires.

Et maintenant, pour faire un peu de ménage, nos commentaires d’aujourd’hui comprendront des déclarations prospectives, qui sont soumises à des risques et des incertitudes. Vous devriez examiner les facteurs qui pourraient faire en sorte que nos résultats diffèrent sensiblement des attentes figurant à la page 2 de la présentation et dans notre formulaire 10-K 2019. Nous utilisons également des mesures financières non GAAP, il est donc important d’examiner nos résultats GAAP à la page 3 de la présentation et d’utiliser les informations sur ces mesures et le rapprochement avec les GAAP en annexe. [Operator Instructions]

Et avec cela, je le remettrai à Bruce.

Bruce Van Saun

Merci, Ellen. Bonjour à tous et merci de vous joindre à notre appel. Nous vivons une période sans précédent, le coronavirus représentant un ennemi invisible qui fait des ravages dans la vie des gens et dans notre économie. En tant que grande banque régionale, nous avons un rôle important à jouer pour aider nos clients à relever ces défis et pour fournir des services essentiels afin d’assurer le bon fonctionnement de l’économie.

Je suis satisfait de nos performances à ce jour. Les citoyens sont à la hauteur de l’occasion. Nous travaillons avec les emprunteurs sur la modification des prêts et sur l’accès aux programmes gouvernementaux afin de leur donner les meilleures chances possibles de traverser la crise. Nous avons utilisé notre solide bilan pour répondre à plus de 7 milliards de dollars de tirages de lignes commerciales. Nous avons maintenu nos succursales ouvertes pour servir les particuliers et les petites entreprises. Les deux tiers de notre personnel travaillent à distance et nous avons pris des précautions pour protéger les collègues qui doivent se présenter au travail et nous leur avons offert une rémunération supplémentaire. Et nous avons accordé 5 millions de dollars de subventions aux petites entreprises et aux partenaires à but non lucratif pour aider nos communautés à traverser cette période difficile. En bref, nous faisons ce que devrait faire une entreprise citoyenne responsable.

Nos performances financières au premier trimestre s’orientaient vers un excellent trimestre avant les perturbations causées par COVID-19 en mars. Néanmoins, nous avons eu de très bons revenus et résultats PPNR face à des revenus hypothécaires records, une forte croissance des prêts et une MNI en expansion. Si l’on prend en compte les charges comme coût du crédit au premier trimestre, nous aurions eu un trimestre à 0,94 $. Mais bien sûr, la nouvelle norme comptable CECL exige un recalibrage des pertes sur la durée de vie du portefeuille de prêts compte tenu du changement significatif de l’environnement macroéconomique. Cela a conduit à une provision de 600 millions de dollars, soit environ 463 millions de dollars ou 0,85 $ de réserve constituée sur les débits. Ainsi, notre BPA sous-jacent a été de 0,09 $ au cours du trimestre. Nous avions 0,06 $ d’éléments notables liés à notre programme TOP et aux coûts d’intégration de Franklin, le BPA déclaré était donc de 0,03 $. Il s’agit là d’une charge plus importante en début de période que ce que de nombreux analystes ont modélisé.

Nous avons supposé une profonde récession au deuxième trimestre, suivie d’une reprise en forme de V dans nos prévisions, ce qui est vrai, nous ramènerait à des niveaux de provision plus normaux pour le reste de l’année 2020. Si la reprise est plus en forme de U, les provisions seront plus élevées. On peut dire sans risque de se tromper qu’il y a beaucoup d’incertitude sur les perspectives économiques. Nous sommes satisfaits de la solidité de notre bilan, avec un CET1 de 9,4 %, un LDR de 95 % et un LCR solide avec d’énormes liquidités conditionnelles. Notre valeur comptable tangible par action est restée stable à 32 dollars et nous sommes convaincus que nous maintiendrons un niveau élevé de PPNR jusqu’à la fin de l’année 2020. Notre décision de suspendre les rachats d’actions pour le reste de l’année 2020 devrait permettre de maintenir un fort ratio CET1 grâce à divers scénarios économiques, notamment une reprise en forme de U.

Nous avons fourni des informations granulaires importantes sur nos portefeuilles de crédit dans notre jeu d’investisseurs. Nous pensons avoir maintenu une discipline très prudente en matière de risque de crédit. Et pour rappel, nos pertes de crédit DFAST ont toujours été supérieures à la moyenne de nos pairs. Nous avons continué à progresser sur toutes les initiatives stratégiques que nous avions prévues pour 2020. Nos collègues ont fait un travail fantastique pour faire face à la crise liée à COVID-19, tout en s’assurant que nous atteignions nos principaux objectifs en matière de BAU. L’environnement actuel présente de nouveaux risques et opportunités. Nous cherchons des moyens de les intégrer dans notre stratégie afin de sortir de la crise plus forts que nos pairs. Nous ne réduisons pas les investissements destinés à favoriser l’acquisition de nouveaux clients et la croissance des revenus. Tout compte fait, c’est une période difficile. Nous gérons bien les choses. J’espère que vous et vos familles êtes en bonne santé et en sécurité.

Sur ce, permettez-moi de souhaiter la bienvenue à Brendan en tant que nouveau chef du service des consommateurs. Et maintenant, je passe la parole à John.

John Woods

Merci, Bruce et bonjour à tous. En page 4, commençons par un bref aperçu de nos titres, alors que nous naviguons dans cet environnement sans précédent. Nous sommes entrés dans cette crise avec un bilan solide. Par exemple, après le stress subi en mars, nous avons terminé le trimestre avec un ratio CET1 de 9,4 %, même après avoir augmenté notre provision pour pertes sur créances de 2,2 milliards de dollars et financé environ 7 milliards de dollars de réductions de lignes. Notre ratio LCA/prêt de 1,73 % se compare bien aux scénarios de pertes dues au stress ainsi qu’à nos pairs. Et notre valeur comptable tangible par action à la fin du trimestre était de près de 32 dollars par action, ce qui est stable par rapport au quatrième trimestre. Nos ratios d’équipement étaient stables avec un LDR d’environ 96 %, et nous restons en conformité avec le LCR. Les bénéfices au niveau du PPNR se sont avérés résistants, car nous avons généré des revenus records en termes de redevances, tout en observant des impacts négatifs significatifs de COVID-19 dans de multiples catégories de redevances. Par conséquent, nous restons déterminés à investir dans nos initiatives stratégiques, notamment le programme de transformation du TOP 6 et notre portefeuille d’initiatives stratégiques en matière de recettes.

En page 5, vous découvrirez quelques-unes des façons dont nous soutenons nos clients. Nombre de nos clients ont été directement touchés par la pandémie, et nous avons rapidement pris des mesures pour les aider pendant cette période difficile, tout en prenant des mesures appropriées pour atténuer les risques. Jusqu’à présent, nous avons retardé les paiements de prêts pour environ 70 000 clients particuliers et quelque 2 400 petites entreprises. Un certain nombre de nos clients commerciaux ont adopté une position défensive alors qu’ils se préparent à affronter la tempête. Jusqu’au 15 avril, nous avons financé environ 7 milliards de dollars de tirages de lignes commerciales. Après une première perte de tirage sur les prêts en mars, nous avons vu le rythme des tirages de lignes se ralentir considérablement. Enfin, nous avons littéralement travaillé jour et nuit pour faciliter le programme de protection des salaires de la FDA pour les petites entreprises de moins de 500 employés. Au 15 avril, nous avons reçu des demandes de plus de 35 000 entreprises qui ont enregistré environ 4 milliards de dollars de prêts auprès de la FDA.

Passons à la page 6 et couvrons le CECL. Nous avons augmenté notre provision pour pertes sur créances d’environ 900 millions de dollars, passant d’environ 1,3 milliard de dollars à la fin de l’année à 2,2 milliards de dollars au 31 mars. Cette augmentation s’est faite en deux étapes : la première a été l’impact du premier jour de 451 millions de dollars, communiqué précédemment, qui a pris effet le 1er janvier ; la seconde a consisté à constituer une réserve de 436 millions de dollars, enregistrée dans le cadre de la provision de 600 millions de dollars du premier trimestre, qui comprenait également 137 millions de dollars de charges. À la fin du trimestre, le ratio LCA/prêts était de 1,73 %. Le portefeuille de détail avait un ratio de provision sur prêts de 2,31 %, face à des prêts de plus longue durée ou non garantis ; tandis que les portefeuilles commerciaux avaient un ratio de provision sur prêts de 1,2 %. Nous avons également résumé les principaux aspects de notre scénario macroéconomique, qui est un élément fondamental de l’estimation de la réserve du CECL.

À la fin du trimestre, nous avons choisi d’utiliser le scénario de référence de Moody’s du 27 mars, qui intègre les effets de COVID-19 comme scénario de base. En raison de l’incertitude des perspectives économiques, nous avons également inclus un autre scénario de pandémie de Moody’s et un scénario généré en interne. En outre, nous avons intégré le facteur d’ajustement des pertes afin de tenir pleinement compte du bénéfice de nos efforts prévus en matière d’assistance à la clientèle et de l’impact des divers programmes de soutien gouvernementaux sur notre portefeuille. En général, notre scénario économique prévoit une forte baisse du PIB au deuxième trimestre, suivie d’une reprise en forme de V au second semestre. Si ce scénario se réalise, les besoins en provisions pour le reste de l’année 2020 redeviendront élevés pour la croissance des prêts. Si les effets de la pandémie sont plus profonds ou s’il faut plus de temps pour que l’économie se rétablisse, et si nous envisageons une reprise en U ou en L ou si les programmes gouvernementaux sont moins efficaces, nous pourrions avoir besoin de compléter les provisions de manière significative.

Permettez-moi maintenant de passer aux points saillants de nos résultats sous-jacents couverts sur les diapositives 7 et 8. Malgré la toile de fond de la pandémie COVID-19 et du projet de loi de réserve relatif au CECL, nos résultats mettent en évidence notre discipline opérationnelle et l’avantage de notre modèle commercial diversifié. Nous avons enregistré des revenus et des commissions records, amélioré notre marge d’intérêt nette et obtenu de solides mesures de liquidité et de financement. Pour le trimestre, nous avons déclaré un BPA de 0,09 $, en baisse de 0,84 $ par rapport à l’année précédente et de 0,90 $ par rapport au trimestre précédent, en raison de l’impact de 0,85 $ de la constitution d’une réserve COVID-19 de 463 millions de dollars. Le RNPP de 678 millions de dollars a augmenté de 3 % d’une année sur l’autre et n’a diminué que légèrement par rapport au trimestre précédent, malgré les vents contraires de COVID-19 et l’impact de la saisonnalité. Nous avons constaté une forte croissance du bilan, notamment une croissance moyenne des prêts de 2 % avec une croissance ponctuelle de 7 %, qui a profité au NII et a contribué à compenser les effets de l’environnement de taux plus difficile. Et des commissions record ont été entraînées par les résultats records de la banque hypothécaire et du patrimoine. Nous avons également constaté une forte performance sous-jacente sur les marchés des capitaux, les devises et l’IRP avant les effets de COVID-19.

A la page 9, les revenus d’intérêts nets ont augmenté de 1% au cours du trimestre lié, car l’avantage de la croissance de 1% des actifs productifs d’intérêts et de l’amélioration de la composition a été partiellement compensé par l’impact de l’environnement des taux et du nombre de jours plus difficiles. La marge d’intérêt nette a augmenté de 4 points de base au cours du trimestre lié car les rendements des prêts ont bénéficié de l’élargissement des écarts LIBOR/OIS ainsi que de la composition. Nos mesures de tarification proactives ont entraîné une baisse de 11 points de base des coûts des dépôts, ce qui a contribué à atténuer les vents contraires de la courbe des taux, le LIBOR à un mois ayant chuté de 38 points de base.

En ce qui concerne les frais, à la diapositive 10, les revenus autres que les intérêts ont augmenté de 16 % d’une année sur l’autre, avec des niveaux relativement stables sur la base de trimestres liés. Les résultats records des services bancaires hypothécaires et des commissions sur les services de fiducie et d’investissement ont été partiellement compensés par l’impact de COVID-19, mais comprenaient un total de 36 millions de dollars de réductions de la juste valeur sur les opérations de prêt et les actifs dérivés des clients au cours du trimestre lié, ainsi que l’impact de la fermeture dans d’autres catégories. Sur une base séquentielle, les frais bancaires des prêts hypothécaires ont atteint un autre record en doublant pour atteindre 159 millions de dollars, ce qui reflète les volumes importants de refi et de HELOC et l’amélioration des gains sur les marges de vente.

La gestion de patrimoine a enregistré une autre solide performance, les commissions des services de fiducie et d’investissement ayant augmenté de 2 % par rapport à l’année précédente, les fortes ventes d’argent géré ayant compensé l’impact des baisses du marché. Les commissions des marchés financiers, qui s’élèvent à 43 millions de dollars, ont diminué de 23 millions de dollars par rapport aux niveaux records du quatrième trimestre, grâce à la valorisation de 21 millions de dollars d’actifs de négociation de prêts. Les revenus des produits de change et de taux d’intérêt ont diminué de 25 millions de dollars par rapport aux niveaux records du quatrième trimestre, y compris une réduction de 15 millions de dollars provenant d’un ajustement net des valeurs de rachat compte tenu de la baisse des taux et de la diminution de l’activité causée par la réduction du volume des prêts à terme variable.

Passant à la page 11, les frais autres que d’intérêt ont augmenté de 30 millions de dollars ou 3 % par rapport au trimestre précédent, ce qui reflète en grande partie le caractère saisonnier et la hausse de la rémunération basée sur les revenus. Les salaires et les avantages sociaux ont augmenté de 9 % en raison de la taxe FICA et de l’impact saisonnier des régimes 401(k), ainsi que de la hausse de la rémunération liée à la forte production de prêts hypothécaires au cours du trimestre. D’un exercice à l’autre, nos frais autres que d’intérêt ont augmenté de 5 %, reflétant en grande partie l’impact des investissements axés sur la croissance, du mérite annuel et des rémunérations basées sur les revenus, qui ont été partiellement compensés par les gains d’efficacité générés par nos programmes TOP.

Examinons maintenant les tendances en matière de prêts à la page 12. Les prêts de base moyens ont augmenté de 2 % par trimestre et de 3 % avant l’impact de l’activité de vente de prêts liée à nos initiatives d’optimisation du bilan. Au cours du trimestre, nous avons vendu 500 millions de dollars supplémentaires de prêts hypothécaires non liés, ce qui, associé à l’activité du quatrième trimestre, a réduit la moyenne des prêts de près d’un milliard de dollars. Sur une base trimestrielle liée, les prêts commerciaux de base ont augmenté de 3 %, grâce à l’impact de l’augmentation des tirages et à la force de la CRE. Les prêts commerciaux de base ont augmenté de 1 % sur une base trimestrielle liée et de 2 % avant l’impact de l’activité de vente de prêts, compte tenu de la croissance des partenariats dans le domaine de l’éducation et du financement des commerçants. Sur une base trimestrielle, la croissance des prêts en fin de période a été de 7 %, grâce à une augmentation de 15 % des prêts commerciaux, compte tenu de l’utilisation accrue des lignes de crédit et de la stabilité relative des prêts aux particuliers.

Passant à la page 13, nous avons constaté une belle croissance moyenne des dépôts de 1 % par trimestre et de 5 % par rapport à l’année précédente, car nous avons bénéficié des investissements que nous avons réalisés ces dernières années pour étendre et améliorer nos capacités. En fin de période, les dépôts ont augmenté de 7 %, ce qui correspond à la croissance des prêts. Nous continuons à gérer nos coûts de dépôt à travers tous les canaux, en réduisant les taux des CD, les taux promotionnels du marché monétaire de détail, en diminuant le taux d’épargne dans notre banque numérique et en gérant les dépôts commerciaux de manière agressive. En conséquence, nos frais de dépôt rémunérés ont baissé de 15 points de base.

Ensuite, passons à la page 14 et couvrons le crédit. Nous continuons à évaluer l’impact de la pandémie COVID-19 et avons mis en place diverses mesures pour identifier et surveiller les zones à risque potentiel. Les prêts non performants ont augmenté de 11 % au cours du trimestre lié, en raison d’une augmentation de 69 millions de dollars des prêts commerciaux, en grande partie liée à quelques prêts non corrélés et à une hausse modeste des prêts de détail. Le ratio des prêts non productifs de 61 points de base a augmenté de 2 points de base au cours du trimestre lié et s’est amélioré de 2 points de base d’une année sur l’autre. Les radiations nettes ont atteint 46 points de base au cours du trimestre, soit une hausse modeste par rapport au trimestre précédent, reflétant une augmentation des prêts commerciaux, partiellement compensée par une diminution des prêts de détail. Le ratio de la provision pour pertes sur créances par rapport aux prêts à intérêts non courus a terminé le trimestre à 283 %, contre 179 % au premier trimestre de 2019, en hausse par rapport aux 184 % du quatrième trimestre de 2019.

Pour en venir à la page 15, nous avons fait preuve d’une grande discipline en matière de crédit et d’un appétit prudent pour le risque. Dans le domaine de la consommation, nous restons concentrés sur les emprunteurs de premier ordre et de premier rang. Le score FICO moyen pondéré de nos portefeuilles est de 760, et environ 90 % de notre portefeuille de détail a un FICO actualisé de 680 ou plus. Dans l’ensemble, notre portefeuille commercial est très granulaire et diversifié en termes de géographie, de secteur et de classe d’actifs. Environ 60 % du portefeuille est de qualité investissement sur la base de notations équivalentes aux obligations. Les notations de risque se sont améliorées d’année en année et nous restons en dessous de ce qui se fait dans l’immobilier commercial. Nous avons fait preuve d’une grande discipline dans la sélection de nos clients et nous nous concentrons sur les sponsors et les promoteurs dont nous avons constaté les bonnes performances et la responsabilité au cours des cycles précédents.

Et sur la diapositive 16, il est également important de noter que notre société a exécuté le scénario DFAST avec des résultats très défavorables, conformes ou supérieurs à la moyenne des pairs, ce qui, selon nous, indique que nous sommes relativement bien placés pour nous débrouiller avec les prix actuels.

À la page 17, nous soulignons la nature granulaire et diversifiée de notre portefeuille commercial, ainsi que les domaines commerciaux qui ont été les plus immédiatement touchés par l’arrêt de COVID-19 et les faibles prix de l’énergie. Nous avons procédé à une analyse approfondie de la majorité du portefeuille commercial afin d’identifier les vulnérabilités en matière de flux de trésorerie et de liquidités, dans le but d’aider nos clients à traverser cette période difficile, tout en prenant des mesures supplémentaires pour gérer plus étroitement les risques. Ensemble, ces secteurs représentent environ 11 % du total des prêts du CFG. Dans l’ensemble, nous pensons que le pourcentage de concentration de notre portefeuille dans ces domaines de risque perçu est largement égal ou inférieur à la médiane de nos pairs. Nous avons mis en évidence sur la diapositive certains des facteurs que nous considérons comme des facteurs d’atténuation du risque pour ces portefeuilles, et nous avons des fiches individuelles en annexe sur chaque secteur qui donnent plus de détails sur les facteurs que nous surveillons.

Passant à la diapositive 18 sur le crédit de détail, nos scores FICO actualisés du côté des consommateurs se situent autour de 760 et 70 % du portefeuille est garanti. Donc, pour certains des domaines potentiellement préoccupants, je voudrais juste souligner brièvement dans le domaine de l’éducation, nous avons à nouveau des FICO très élevées et le livre InSchool est cosigné à 95 %. Dans le portefeuille de refinancement de l’éducation, les emprunteurs sont dans la vie active depuis 6 ans en moyenne et 55 % d’entre eux ont des diplômes supérieurs et environ un tiers du portefeuille a été cosigné. Le portefeuille de prêts non garantis aux consommateurs comprend 2,5 milliards de dollars de prêts de partenariat commercial de courte durée, en grande partie grâce à la plate-forme Apple, ainsi que des prêts accordés par Vivint, ADT et Microsoft et [indiscernible]. Il est important de noter que la grande majorité de ce portefeuille est soumise à un accord de partage des pertes. Et les 1,5 milliard de dollars restants constituent notre portefeuille de paiements échelonnés non garantis, qui a un score FICO très élevé de 760 en moyenne. Comme pour le secteur commercial, nous avons inclus plus de détails sur ces portefeuilles de consommateurs dans l’annexe.

À la page 19, comme indiqué précédemment, nous nous sentons bien placés pour faire face à l’environnement actuel grâce à des positions solides en matière de capitaux et de liquidités. La forte croissance des dépôts a suivi le rythme de la croissance élevée des prêts, ce qui a permis de stabiliser nos mesures de liquidité. Nous avons un profil de financement diversifié avec une base très solide de dépôts de soutien et une capacité substantielle à faire plus pour nos clients pendant qu’ils gèrent la crise. En mars, nous avons annoncé que nous cesserions de racheter des actions et, l’ampleur des perturbations liées à la pandémie devenant plus claire, nous avons décidé de prolonger cette mesure jusqu’à la fin de l’année afin de garantir que les niveaux de capital soient solides pour répondre à la demande de prêts. Nous prévoyons de rester bien capitalisés et avons l’intention de maintenir le dividende au niveau actuel.

À la page 20, je voudrais vous parler de quelques événements passionnants qui se produisent dans l’entreprise. Si nous nous concentrons avant tout sur l’aide à nos clients, nous n’avons pas cessé de travailler pour aider à construire une meilleure entreprise. Nous poursuivons nos initiatives stratégiques afin d’être bien positionnés pour l’avenir. Nous continuons à exécuter les programmes de transformation TOP et nous poursuivons également nos principales initiatives stratégiques en matière de revenus, tout en envisageant de nouvelles opportunités découlant de l’environnement actuel afin de stimuler la croissance des revenus à la sortie de la crise.

Page 21, étant donné l’impact de la pandémie, il est difficile de prévoir les résultats pour l’avenir, et nous ne pouvons plus affirmer notre objectif pour l’ensemble de l’année 2020. Néanmoins, nous souhaitons offrir un commentaire de plus haut niveau sur les catégories clés pour l’année 2020, en rappelant que nous prévoyons actuellement un début de reprise en forme de V dans la seconde moitié de l’année. Nous pensons que nous pouvons assurer une croissance modeste des revenus d’intérêts nets, qui inclut les avantages du programme PPP. Nous pensons que la forte croissance des prêts fera plus que compenser une baisse significative des MNA due aux taux. Les revenus autres que d’intérêt devraient maintenant être globalement stables, car la vigueur des prêts hypothécaires est compensée par les faiblesses des autres catégories découlant de la COVID-19.

Les perspectives en matière de redevances dépendront du rythme et de l’ampleur de la reprise au cours du second semestre 2020. Les frais autres que d’intérêt devraient augmenter légèrement en raison de la hausse de la rémunération liée à la production accrue de prêts hypothécaires et aux effets de COVID-19, qui comprend les programmes de prêts gouvernementaux et les efforts d’aide aux clients. Les dépenses de provisions présentent le plus grand potentiel de variabilité en 2020 et dépendront de la profondeur de la récession et du rythme de la reprise. Nous nous attendons à une forte croissance des prêts, stimulée par l’augmentation des tirages de lignes commerciales, l’impact des programmes gouvernementaux comme les PPP ainsi que par la demande accrue dans le domaine de l’éducation et du financement des commerçants. Dans le même temps, nous prévoyons une forte augmentation des dépôts commerciaux et de détail, reflétant une liquidité accrue, compte tenu des mesures prises par la Fed et du contexte de taux bas. Nos ratios de capital réglementaire devraient se renforcer par rapport aux niveaux actuels dans le cadre du scénario de reprise en V, car le revenu net, associé à la suspension des rachats jusqu’à la fin de l’année, fait plus que compenser l’impact de l’augmentation des RWA. Même dans des scénarios économiques plus sévères, nous nous attendons à ce que nos ratios de capital restent solides et supérieurs aux minimums requis.

Passons maintenant à la page 22 pour un commentaire de haut niveau sur le deuxième trimestre. Nous nous attendons à ce que le NII soit en hausse à un chiffre près, car la forte croissance des prêts fait plus que compenser une baisse importante du NIM. Les revenus des commissions devraient baisser dans la fourchette basse à moyenne à un chiffre, reflétant l’impact de COVID-19 sur les frais de service, les frais de carte et autres frais. Les frais autres que d’intérêt devraient augmenter légèrement, compte tenu des effets de la COVID-19 mentionnés plus haut. Mais en termes nets, nous nous attendons à un levier d’exploitation positif pour le trimestre. Les dépenses de provision dépendront de la profondeur de la récession et du rythme de la reprise. Enfin, nous prévoyons une croissance significative des prêts, reflétant les tirages de lignes dans le secteur commercial, l’impact des programmes gouvernementaux et la demande accrue dans le secteur de l’éducation. Nos positions de capital, de liquidité et de financement devraient rester solides.

En résumé, à la page 23, nous nous efforçons de bien servir nos parties prenantes en ces temps difficiles. Nous disposons d’un bilan solide et d’une équipe de direction et de collègues qui nous donnent confiance dans notre capacité à relever le défi.

Maintenant, laissez-moi revenir à Bruce.

Bruce Van Saun

D’accord. Merci, John. Et opérateur, ouvrons la session pour les questions-réponses, s’il vous plaît.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Merci, M. Van Saun. Et maintenant, nous sommes prêts pour la partie questions-réponses de la conférence téléphonique. [Operator Instructions] Notre première question viendra de la lignée d’Erika Najarian. Allez-y, s’il vous plaît.

Erika Najarian

Bonjour, bonjour.

Bruce Van Saun

Bonjour.

John Woods

Bonjour.

Erika Najarian

Merci beaucoup pour tous les détails que vous avez fournis. Je me demande, alors que nous réfléchissons à une éventuelle reprise en U ou en W, comment les paramètres économiques qui jouent pendant cette pandémie se comparent aux scénarios DFAST qui impliquent un taux de perte cumulé de 4,1 % sur neuf trimestres ?

John Woods

Oui, je vais donc commencer par cette Erika. Je veux dire, je pense que la façon dont nous envisageons cette situation dans son ensemble est la suivante quand vous regardez le ratio de nos réserves par rapport aux prêts, les 2,2 milliards de dollars que nous avons et les 1,73% qui nous positionnent vraiment bien quand vous revenez en arrière et regardez le cycle de 2018, qui est la dernière fois que nous avons passé par le processus de la Fed. Et cela nous positionne également bien pour le cycle 2020 pour sur la base de nos estimations internes de l’ampleur de la couverture que nous créons. Donc, juste pour couvrir quelques chiffres sur ce front, si vous revenez aux scénarios de la Fed et que vous regardez le scénario adverse, il y a eu pas mal d’analyses qui montrent que l’environnement des taux et d’autres aspects du scénario adverse sont assez similaires à ce que nous vivons aujourd’hui. Et nos 2,2 milliards de dollars représenteraient 86 milliards de dollars Je suis désolé, 86% de la couverture de ces pertes dans le scénario adverse en termes de nos estimations internes. Les chiffres de la Fed seraient d’environ 55 %. Si vous nous pensons que nous ferons mieux que la Fed. Nous avons eu des problèmes de remapping qui ont joué en notre faveur, et nous avons constamment estimé des pertes qui seraient inférieures à ce que les modèles de la Fed indiquent. Mais même si nous examinions les modèles de la Fed, nous avons une couverture de 55 % du scénario adverse de l’époque. Vous avancez rapidement à Même s’il y avait un scénario très défavorable similaire à celui de la Fed en 2020, notre couverture serait d’environ 45 %, ce qui, selon nous, est peut-être mieux que certains de nos pairs compte tenu des commentaires faits plus tôt sur la façon dont nous pensons que nos ratios de pertes vont se révéler. Nous pensons donc que cela nous positionne très bien. Et je vais peut-être m’arrêter là et voir si cela répond à nos attentes.

Erika Najarian

J’ai compris. Et ma question complémentaire est la suivante : pourriez-vous nous aider à quantifier l’ampleur de la baisse de la marge d’intérêt nette au deuxième trimestre et, de cette ampleur, quel montant serait attribué au programme de protection des paiements ? Et si nous supposons que ces prêts sont remboursés au troisième trimestre, cela signifie-t-il que la marge nette d’intérêt pourrait être plus élevée au troisième trimestre qu’au deuxième trimestre ?

John Woods

Oui, c’est une bonne question. Donc, pour l’examiner, il faut commencer par l’environnement tarifaire lui-même. Et étant donné que l’écart LIBOR/OIS s’est élargi au cours du premier trimestre, nous n’avons pas vraiment ressenti tout l’impact des baisses de taux par rapport au premier trimestre et on s’attend à ce que cela se resserre au cours du deuxième trimestre. Ainsi, le LIBOR et les taux, en général, devraient baisser d’environ 70 points de base sur l’ensemble de la courbe, tant à court terme qu’à long terme. Dans le passé, nous avons indiqué que pour chaque 25 points de base, vous verriez environ 15 millions de dollars d’impact du NII par rapport au NIM. Cela vous aidera donc à trianguler et pour – ces 15 millions de dollars sont généralement aux alentours de 3,5 points de base. Donc, si vous triangulez tout cela, cela vous donnera une idée de l’impact, peut-être faible, des taux sur les adolescents. Les autres aspects que nous devons examiner au cours du deuxième trimestre sont le mélange, comme vous l’avez mentionné, l’ampleur du programme PPP, qui n’est pas dilutif. Quel est notre mix dans le reste du portefeuille de prêts ? Nous constatons une demande de prêts raisonnable qui sous-tend le PPP et d’autres tirages de lignes. C’est donc toujours le cas dans notre portefeuille d’éducation et dans le financement des commerçants, comme nous l’avons indiqué plus tôt. Cela apporte en fait un avantage. Donc mais si l’on considère tous ces éléments, nous pensons toujours qu’il y aura une baisse significative et importante de la marge nette d’intérêt compte tenu des taux au deuxième trimestre. Le troisième votre question concernant le troisième trimestre, qui porte sur la manière dont nous prévoyons de comptabiliser le PPP, qui, pour l’instant, semble devoir passer par la ligne NII. Et si vous pensez au cycle de remise, si nous allons amortir les frais que nous nous attendons à gagner sur le programme PPP sur la durée contractuelle des prêts jusqu’à la date de remise, donc si vous vous attendez peut-être à ce que 8 à 10 semaines après le financement, il pourrait y avoir une certaine remise, une majorité de prêts étant remis étant donné que ceci est destiné à être un programme de subvention. Vous verriez tout ce qui entre dans le NII au cours du troisième trimestre, tout cela entraînant une marge d’intérêt nette, puis cela remettrait la marge d’intérêt nette à un niveau plus élevé au cours du troisième trimestre.

Bruce Van Saun

Et je voudrais juste ajouter, Erika, que vous avez également commenté le NIM, mais ne perdez pas de vue le fait que nous appelons le NII à être en hausse au deuxième trimestre, en raison du volume. L’effet de volume devrait compenser la contraction de NIM.

Erika Najarian

J’ai compris. Merci d’avoir répondu à mes questions.

Bruce Van Saun

D’accord.

Opérateur

Votre prochaine question sera dans la lignée de Ken Zerbe. Un instant, s’il vous plaît. Votre ligne est ouverte. Allez-y.

Ken Zerbe

Super. Merci. J’apprécie vraiment les conseils que vous avez donnés sur la diapositive 6 concernant le CECL ; je pense que cela aide énormément. La question que je vous pose n’est que le premier point, vous avez dit que vous utilisez la base de référence de Moody’s, mais vous dites aussi que vous utilisez vos propres hypothèses internes. Pouvez-vous nous en dire un peu plus sur vos propres hypothèses internes ? Sont-elles plus ou moins sévères que celles de Moody’s et quel poids avez-vous accordé à vos propres hypothèses par rapport à celles de Moody’s ? Merci.

John Woods

Oui. Quelques réflexions à ce sujet. Je pense donc que notre scénario de base qui a ce surpoids est le 3/27 de Moody’s. Le scénario interne, je dirais, est peut-être égal à un peu plus punitif que ce scénario. Nous avons un autre scénario de Moody’s. Au moment où nous avons fermé nos livres, je pense que le 3/27 était Le scénario de base était vraiment l’un des plus punitifs de Moody’s qui existait. Nous en avons donc eu un autre qui était légèrement moins punitif que celui qui venait mais toujours en fonction de la pandémie. Nous en avons donc utilisé 3 en général, mais la majorité se concentre vraiment sur cette base de référence de Moody’s. Les autres scénarios étaient associés à divers autres prêteurs. Je veux dire que nous avons cette baisse de 18% avec le PIB et les 9% sur le chômage. Mais à titre d’exemple, notre scénario interne aurait fait monter le chômage à 11 %. Donc, pour vous donner une idée de la manière dont nous nous combinons ici, il y a une grande part d’incertitude, c’est pourquoi nous utilisons plusieurs scénarios, et nous pensons que cela contribue à éclairer le résultat final.

Bruce Van Saun

J’ajouterais, Ken, que nous essayions d’être aussi conservateurs que possible. Je pense qu’en tenant compte de ces prévisions très tardives, nous avons certainement observé où le modèle de scénario de Moody’s évolue, et je dirais qu’il a évolué de manière un peu plus conservatrice. Il est difficile de dire ce qu’est exactement comment cela se traduit par un impact sur nos réserves à ce stade. Je pense que nous devons simplement voir plus de données se jouer avant de pouvoir examiner cela. Donc, si la récession est plus profonde, ce qui semble être le cas actuellement, la reprise finira par se prolonger un peu, ce qui n’est pas nécessairement le cas, j’en suis sûr. Il faut juste voir. Je veux dire qu’il y a certainement une grande lame de fond pour commencer à rouvrir l’économie étant donné la douleur que tout le monde subit. Nous devrons donc simplement surveiller ces deux facteurs et revenir en arrière pour faire le point sur la situation à la fin du deuxième trimestre.

Ken Zerbe

Ok, super. Et puis juste une autre question, sur la même diapositive, vous avez mentionné que s’il y a une récupération en forme de U, par exemple, vous pourriez avoir des dispositions significativement plus élevées. Je comprends le concept, mais je suppose que ma question est vraiment, comme, il semble que vous êtes les hypothèses que vous avez faites sont passées de, disons une bonne période à la avant la pandémie, à quelque chose de vraiment mauvais, notamment la profonde récession. Pouvez-vous simplement nous aider à comprendre si la reprise est en forme de U et qu’il faut encore un trimestre pour que les choses s’améliorent, pourquoi la fourniture pourquoi la disposition serait-elle significativement plus élevée à l’étape suivante ? Je veux dire peut-être pas plus élevée que le premier trimestre, mais pourquoi serait-elle assez importante compte tenu de la grande majorité de vos hypothèses que vous avez déjà faites en quelque sorte la grande majorité de la révision négative, pour ainsi dire ? Cela a-t-il un sens pour vos modèles économiques ?

John Woods

Oui. Peut-être que je vais répondre de cette façon, Ken. Je veux dire que je pense qu’une chose que nous avons comme Bruce l’a mentionné, nous avons regardé et remarqué que depuis le 27 mars, Moody’s a mis à jour, je pense, c’était en avril, certainement, le 13 avril plus tôt cette semaine. Et nous avons vu des chiffres du PIB qui sont sortis, au lieu de 18 %, c’est 30 %, etc. Je pense que la profondeur est une chose, mais la durée du ralentissement, qu’il s’agisse d’un U ou d’un autre, en est une autre. Dans une perspective plus large, je pense qu’une façon de voir les choses est que si une telle chose se produisait, je Je pense que nous sommes positionnés de telle sorte que nos ratios de fonds propres, qui sont d’environ 9,4 % à la fin du trimestre, resteraient globalement stables, voire en légère hausse, même si nous devions consommer de manière directionnelle un autre scénario qui aurait les aspects de l’actualisation de Moody’s qui auraient fait chuter le PIB à 30 %. Et je pense que, c’est ce dont il s’agit, c’est d’articuler la force du capital. Et notre allocation à la couverture des prêts augmenterait, bien sûr. Nous arriverions à quelque chose avec deux poignées au lieu de 1,73 %. Et mais néanmoins, nos ratios de capital seraient globalement stables, voire légèrement plus élevés dans l’un de ces scénarios.

Bruce Van Saun

Et je voudrais juste ajouter à votre question spécifique de savoir pourquoi, Ken, je dirais que s’il faut plus de temps pour revenir à une économie d’exploitation, il est clair que les entreprises qui ne peuvent pas ouvrir et commencer à percevoir des revenus et à servir les clients sont plus stressées. Et puis, il est clair que les individus ne retournent pas au travail aussi rapidement, donc il y a plus de stress pour les individus. Il faudrait donc procéder à un recalibrage et voir où cela vous mène. Je pense donc que c’est possible. Je pense que nous avons mis un bon chiffre sur le tableau ici au premier trimestre, et nous devrons attendre et voir combien d’ajustements nous devrons faire en fonction des nouvelles données. Mais en tout cas, je pense que John a souligné le point essentiel, à savoir que notre ratio de capital est solide et qu’il peut l’absorber. Nous sommes donc heureux de pouvoir à la fois répondre à la demande de prêts de nos clients, mettre de côté ce dont nous avons besoin si nous avons besoin de plus de réserves et maintenir une position de capital très solide.

Ken Zerbe

Très bien. Merci beaucoup.

Opérateur

Votre prochaine question sera tirée de la réplique de Terry McEvoy avec Stephens. Allez-y.

Terry McEvoy

Salut, merci. Bonjour. En commençant par les revenus d’honoraires, j’espérais peut-être que vous pourriez nous en dire un peu plus sur vos perspectives pour le deuxième trimestre. Je sais que vous avez mentionné les frais de service et les cartes. Mais avez-vous des idées et des réflexions sur, disons, les prêts hypothécaires sur les marchés des capitaux ?

John Woods

Oui, je vais commencer. Je veux dire, je pense que nous avons vu un autre trimestre record en matière d’hypothèque et un record en matière de richesse. Sur le front des marchés des capitaux, franchement, avant la marque de commerce des prêts que nous avons prise, qui a eu un impact de 21 millions de dollars au cours du trimestre, nous avons eu un trimestre exceptionnel en plus du trimestre exceptionnel du 4ème trimestre. Les perspectives des prêts hypothécaires sont donc encore assez fortes. Nous avons eu un excellent trimestre au premier trimestre. Je pense que nos prévisions initiales sont que nous aurons une performance similaire au deuxième trimestre. Je veux dire que nous n’en sommes qu’au début et que les choses peuvent évoluer rapidement. Mais d’après ce que nous avons vu en avril, même si les volumes ne sont peut-être pas aussi importants qu’au premier trimestre, les marges ont vraiment, franchement, augmenté à des niveaux que nous n’avions jamais vus auparavant, étant donné tous les problèmes de capacité opérationnelle dans le secteur. Et nous avons été une source de force financière et de certitude d’exécution, ce qui a fait augmenter nos marges dans le secteur des prêts hypothécaires…

Bruce Van Saun

Et nous a permis de gagner des parts de marché également.

John Woods

Absolument. Et nous prenons des parts sur toutes nos chaînes, ce qui est vraiment excellent à voir. Cela nous a extrêmement bien positionnés. Et dans le domaine de la richesse, nous avons pu gérer franchement les ventes d’argent, une très belle prise de participation qui a compensé le déclin de notre marché. Nous avons donc eu un bon élan sur ce front. Et puis dans le domaine des marchés de capitaux, tout dépend vraiment du marché. Ce sont donc des…

Bruce Van Saun

Pourquoi ne pas laisser Brendan offrir une autre perspective sur le consommateur ? Et puis, Don, vous pourriez faire un commentaire sur la publicité.

Brendan Coughlin

Oui. Bien dit, je pense, John, qu’en matière de prêts hypothécaires, les non-banques ont également des difficultés. Nous nous empressons donc d’apporter notre contribution et de soutenir vos commentaires sur l’élargissement des marges, nous pensons que cela va se poursuivre. Notre pipeline est extrêmement rempli. Nous augmentons légèrement nos marges de crédit au cours du premier et du deuxième trimestre. Nous nous attendons donc à ce que les prêts hypothécaires restent extrêmement solides tout au long du trimestre. En ce qui concerne la ligne de frais de service, notre volume de transactions de débit était en baisse à la fin du mois de mars, de 35 à 40 %. C’est ce qui explique le recul enregistré au deuxième trimestre, tant pour les frais de débit que pour la réduction des transactions, ce qui entraîne une diminution des découverts. Nous nous attendons donc à une reprise vers la fin du deuxième trimestre, conformément à nos prévisions, et à un redressement en forme de V au cours des troisième et quatrième trimestres, mais cela met à rude épreuve le deuxième trimestre en ce qui concerne les frais de service. Et je pense que John a très bien couvert l’histoire de la richesse, donc je n’ajouterai rien à cela.

Don McCree

Oui, sur les marchés des capitaux, je pense qu’en général, l’activité des transactions sera faible en raison de l’incertitude de l’environnement. Mais il y a quelques signes encourageants que nous commençons à voir. Je veux dire qu’il y a d’énormes entrées dans les fonds à haut rendement au cours des deux derniers jours. Nous constatons en fait une augmentation des émissions à haut rendement, les entreprises essayant d’obtenir plus de liquidités et de protéger leur position de liquidité. Nous en profitons donc un peu maintenant. Et vous vous souvenez que nous avons également acheté une autre société de fusions-acquisitions ce trimestre, qui se trouve être très axée sur la restructuration des entreprises de restauration. Nous commençons donc à voir un certain flux opportuniste. Et je vais juste… Je mentionnerai également que nous constatons actuellement une activité assez forte dans nos activités IRP, car ces entreprises obtiennent des liquidités en restructurant les swaps existants et en mettant certains swaps en place pour tirer parti de la situation actuelle. Et sur le marché, John en a parlé, nous avons déjà vu environ 30 % de cette inversion, car nous constatons des rallyes à la fois sur le marché des prêts à effet de levier et sur le marché du haut rendement. Donc, une partie de ce phénomène nous est déjà revenue. Nous sommes donc prudents, mais nous voyons quelques signes de vie.

Terry McEvoy

J’ai compris. Merci.

Opérateur

Nous allons suivre la ligne de Matt O’Connor avec la Deutsche Bank. Allez-y.

Matt O’Connor

Bonjour. Il y a donc eu des inquiétudes persistantes sur le marché concernant le fait que vous preniez plus de risques de crédit, et je pense que certains des détails que vous fournissez aujourd’hui devraient apaiser ces inquiétudes. Mais nous entrons ici dans un cycle de crédit, et je pense que c’est l’occasion de montrer que votre crédit n’est pas pire que les autres. Il est évident que vos estimations internes sont meilleures que celles de vos pairs. Mais au cours des prochains trimestres, voire des prochaines années, quels sont les paramètres que nous devrions examiner pour évaluer vos performances en matière de crédit par rapport aux autres ? Cette question semble évidente, mais il y a évidemment tous ces reports de paiement. Ce n’est donc peut-être pas aussi simple que de se pencher sur les tendances traditionnelles, mais vous vous demandez comment vous pourriez réfléchir et encadrer cela ?

Bruce Van Saun

Oui. Laissez-moi commencer et ensuite, John, vous pourriez décrocher. Mais c’est presque Je me souviens de l’époque où nous avions l’impression d’avoir grandi rapidement et que cela ne se terminerait pas bien, alors les gens à l’intérieur du magasin disaient : “Attendez la récession et nous pourrons alors le prouver”, ils souhaitaient presque une récession. Je leur ai dit de faire attention à ce qu’ils souhaitaient, parce que je serais heureux de choisir plusieurs trimestres et années sans connaître de récession. Mais nous y voilà. Je pense donc que nous nous sentons vraiment, vraiment bien, tout d’abord, du côté des consommateurs que chacun de ces portefeuilles que nous avons, nous sommes restés avec un appétit pour le risque très conservateur, super prime, high prime. Nous sommes passés à des domaines où nous pensons pouvoir obtenir de bons rendements corrigés du risque, même avec ce profil de risque conservateur. Vous nous avez donc vus grandir, explorer et être les pionniers de la croissance du marché du refinancement de l’éducation, qui, selon nous, est l’un de ces espaces. Et puis aussi dans notre activité de financement des entreprises non garanties où nous avons perdu des accords de partage avec des contreparties de crédit très solides, ce qui nous donne aussi, je pense, un très bon taux de rendement ajusté au risque dans ces portefeuilles. C’est pourquoi certains modèles de la Fed ne tiennent pas compte de cela, et nous avons évidemment la capacité de comprendre cela et de le faire. Je pense donc que nous finirons par obtenir de bons résultats du côté des consommateurs, meilleurs que les attentes, et je pense, meilleurs que les pairs. C’est donc sur cette base que vous devriez surveiller la situation et j’espère que vous nous verrez tenir nos promesses. Et puis, de la même manière, sur le plan commercial, nous avons Au fur et à mesure que nous avons développé le livre, nous nous sommes en fait développés plus rapidement avec des entreprises plus grandes, des clients plus importants dans le secteur des moyennes entreprises, et ces clients ont tendance à être mieux notés que les entreprises du marché intermédiaire. Et donc, là encore, cela devrait nous être bénéfique lorsque nous traverserons cette période. Et je pense que nous avons également été très disciplinés en ce qui concerne les secteurs que nous traitons, en essayant d’être rester bien diversifié, en essayant de s’assurer que nos positions sont granulaires. Je pense donc que cela devrait aussi être un avantage. Dans les domaines de l’immobilier commercial ou des sponsors, nous avons également conservé la liste des contreparties avec lesquelles nous voulons traiter, des personnes assez proches que nous connaissons que nous connaissons et avec lesquels nous faisons des affaires depuis longtemps. Nous pensons que ce sont de bons opérateurs. Nous pensons qu’ils traitent bien leurs banques. Je pense donc que cela devrait aussi jouer en notre faveur. Et puis, je suppose que vous observeriez les mêmes choses que le taux d’imputation dans ces portefeuilles au fil du temps. Donc, de toute façon, je pense que nous allons C’est maintenant qu’il faut le prouver. Nous sommes donc satisfaits de la manière dont nous avons maintenu notre discipline et dont nous nous sommes repositionnés pour obtenir une marge d’intérêt nette plus élevée et de meilleurs rendements tout en maintenant une discipline incroyable sur la partie risque de l’équation.

John Woods

Oui. Peut-être juste pour ajouter à cela, Bruce, je veux dire, je pense, que vous avez posé des questions sur les mesures. Je veux dire, je suppose que je le décomposerais, les imputations ont toujours été à la traîne. Elles sont peut-être encore plus à la traîne dans ce cycle que par le passé, étant donné toutes les activités d’abstention que nous allons mener. Mais néanmoins, nous allons les surveiller. Lorsque vous pensez à la situation actuelle, je pense que nous gardons un œil sur les réserves par rapport au total des prêts, qui, nous l’avons indiqué, était de 1,73 % aujourd’hui. Je voudrais peut-être aussi simplement souligner la diversification du bilan et garder un œil sur ce point. Nous sommes à peu près à 50-50 en ce qui concerne le commerce de détail. Et lorsque vous creusez dans chacun de ces livres, que ce soit du côté commercial, les domaines d’intérêt ou de préoccupation sont tous au plus bas un très faible pourcentage de l’ensemble du livre et une diversification géographique également. Et puis vous passez du côté des consommateurs au détail, principalement dans des domaines que nous comprenons et dans lesquels nous sommes présents depuis très longtemps. Et là où nous ne sommes pas garantis, c’est réparti sur plusieurs catégories d’actifs, et non sur toutes les cartes. Nous sommes dans le domaine des étudiants. Nous sommes dans les cartes. Nous avons le financement des commerçants et il y a un produit personnel et garanti. Nous pensons donc que c’est là le nom du jeu. Ce sont donc les mesures actuelles. Les mesures prospectives se résument en fait à des résultats de stress, que nous avons obtenus mieux que la médiane dans le passé ; et à notre modélisation interne, dont nous avons augmenté le niveau de sophistication au fil du temps et que nous avons testée à nouveau et que nous essayons de maintenir à jour. Je pense donc que ce sont les trois domaines que vous devriez surveiller lorsque vous réfléchissez aux choses tout au long du cycle.

Matt O’Connor

Et pouvez-vous juste c’est une couleur utile. Pouvez-vous simplement nous rappeler cette diapositive 16, où vous parlez de vos tests de stress internes montrant que les taux de perte ont diminué de 50 points de base par rapport à l’année dernière ? Pouvez-vous nous rappeler ce qui a provoqué cette baisse ? S’agit-il d’une réduction des risques ou d’un changement de modèle, ou pouvez-vous simplement nous rappeler ce qui a entraîné cette forte baisse ? Je vous remercie.

John Woods

Oui. Je veux dire, je pense qu’il y avait juste deux ou trois choses. Je veux dire, je pense qu’au fil du temps, nous avons mieux réussi à faire correspondre notre évaluation des risques à notre avait, en fait, sous-estimé la solidité des notations de risque de l’ensemble du portefeuille. C’est donc un facteur d’amélioration. Deuxièmement, le plein effet des accords de partage des pertes dans nos portefeuilles de financement des entreprises était en train d’être pleinement intégré. Et troisièmement, juste au fil du temps, le portefeuille non essentiel, qui avait un contenu de pertes plus élevé, a diminué. Il est descendu à un niveau très faible. Ce sont donc les éléments qui me viennent à l’esprit pour ce qui est des moteurs.

Bruce Van Saun

Et je pense que les avantages cumulés de l’ASF sont également repris.

Matt O’Connor

Je vous remercie.

Opérateur

Notre prochaine question sera posée par Brian Foran de Autonomous. Allez-y. M. Brian, nous avons perdu votre ligne. [Operator Instructions] M. Brian, votre ligne est ouverte.

Brian Foran

Oui. Est-ce que vous m’entendez ?

Bruce Van Saun

Oui.

Brian Foran

D’accord, désolé. Pour en revenir au test de stress, je me demande si vous pourriez nous parler un peu plus de l’impact du soutien de la Fed et des mesures de relance plus générales du gouvernement. Je suis sûr qu’il est difficile de chiffrer ces effets, mais ce qui me frappe, c’est que, si je regarde le chômage et le PIB, il est clair que la situation sera pire, au moins pendant un certain temps. Mais d’un autre côté, cela suppose que les marchés boursiers à 13 000, les rendements des crédits BBB sont à 6,5%, alors qu’ils sont à 3,5%, 4% aujourd’hui. Ainsi, lorsque vous réfléchissez à l’équilibre entre la macroéconomie et les prix des actifs, il est clair que la macroéconomie est probablement l’élément le plus important, mais quel rôle de tampon ou d’amortisseur ces meilleurs prix des actifs jouent-ils dans votre esprit ?

John Woods

Oui, je ne suis pas sûr de l’apprécier pleinement. Donc vous demandez…

Bruce Van Saun

Eh bien, je pense que l’idée maîtresse de la question est que la Fed a manifestement fait un pas en avant, si je comprends bien, et que cela a fait une grande différence sur les marchés. Il est certain que la tarification des actifs est entrée en jeu, ce qui est un signal que la qualité du crédit est meilleure ou potentiellement des entreprises qui subissent moins de stress au moins du fait de leur solvabilité tant que la Fed joue comme elle le fait. Et donc, quel poids nous accordons à cela lorsque nous faisons notre modélisation et que nous examinons les réserves que nous faisons. Est-ce là la question, vraiment, est-ce là l’idée maîtresse de la question ?

Brian Foran

C’était, oui. Je vous remercie.

John Woods

Oui. Je dirais qu’il y a deux ou trois choses, lorsque vous elle a un impact significatif. Je veux dire, je pense que c’est l’un des principaux éléments qui distinguent cet environnement de stress actuel de l’environnement modélisé que vous verriez sortir de la Fed de façon ironique. Ainsi, lorsque vous retournez au cycle de 2018 et que vous voyez les résultats, vous constatez qu’ils ne sont pas accompagnés de cette stimulation massive à laquelle nous avons accordé un poids raisonnable dans nos perspectives. C’est donc un élément qui fait partie intégrante de la stratégie. Et il n’y a pas que les mesures gouvernementales, qui sont importantes sur le plan budgétaire et monétaire. Ce sont aussi nos actions internes qui sont idiosyncrasiques et toutes les choses que nous faisons pour aller de l’avant qui sont très difficiles à modéliser.

Bruce Van Saun

Comme la tolérance, l’abstention.

John Woods

Exactement. Comme la tolérance que nous faisons, toutes les modifications que nous apportons et l’agressivité dont nous faisons preuve. Et nos intuitions et nos instincts quant à la manière de cibler ces efforts, nous les avons intégrés dans notre modélisation, ainsi que le soutien global du gouvernement. C’est un impact significatif. Et l’autre chose à garder à l’esprit, et je devrais ajouter ceci, l’autre distinction importante lorsque vous examinez les scénarios gravement défavorables, c’est que tous ces scénarios sont en forme de U, et vous avez entendu Bruce tout à l’heure. Les formes en U sont très stressantes, les formes en V le sont moins. Et donc, même si le PIB et les scénarios antérieurs gravement défavorables ne baissent pas autant que nous le disons tous, le fait qu’il reste bas pendant une si longue période est ce qui crée tout ce stress dans les scénarios antérieurs gravement défavorables. Ainsi, lorsque vous avancez rapidement jusqu’au point où nous en sommes aujourd’hui, ce que nous supposons et ce que nous avons dans nos chiffres est davantage une reprise plus forte dans 2H est davantage en forme de V, et nous avons également le soutien le soutien important de la relance et de nos actions internes.

Bruce Van Saun

Je pense cependant qu’on peut dire sans risque de se tromper que nous n’avons jamais vu Je veux dire, la Fed a retiré tous ses outils de sa boîte à outils depuis le dernier tour et elle en a ajouté d’autres. Et le projet de loi de relance budgétaire était énorme, très vaste et rapide en termes d’efforts pour dégager les fonds nécessaires pour aider les entreprises et les particuliers. Nous n’avons donc pas grand-chose pour modéliser tout cela. Le type d’assouplissement du traitement TDR sur l’abstention pour encourager cela est un autre delta qui n’a pas été pris en compte dans les modèles précédents. Il y a donc beaucoup d’incertitude dans l’ensemble en ce qui concerne cette modélisation et je pense que toutes les banques font de leur mieux, tant en ce qui concerne le scénario que certaines des compensations des actions du gouvernement fédéral, des actions de la réserve fédérale et des actions internes, et c’est pourquoi, je pense que nous aurons besoin de plus de temps pour clarifier la situation réelle au cours du deuxième trimestre.

Brian Foran

Si je peux m’en glisser un autre, si je pense à votre capacité à maintenir des dollars de capital CET1 au cours de l’année prochaine, comme la capacité d’absorption des pertes totales, je suppose que vous avez 650 millions de dollars par trimestre, peut-être 700 millions de PPNR. Je veux dire qu’il semble que vous auriez des gains de sécurité que vous pourriez récolter si vous en aviez besoin, ce qui les transformerait en capital CET1, et puis vous avez un certain soulagement sur la comptabilité du CECL. Je veux dire qu’il semble que lorsque vous additionnez tout cela, l’absorption des pertes, pour ainsi dire, au cours des 4 prochains trimestres, cela représente peut-être 3,5 milliards de dollars ou quelque chose comme ça. Est-ce que c’est une façon juste de voir les choses ?

John Woods

Oui, je vais donc commencer.

Bruce Van Saun

Je dirais simplement qu’il est amplement suffisant que nous nous efforcions de continuer à fournir des niveaux élevés de PPNR. Je pense que c’est l’une des premières lignes de défense. Et nous voyons, je pense, que malgré tous les changements dans l’environnement, notre niveau de PPNR était toujours en hausse par rapport à l’année dernière au premier trimestre et il était proche de la stagnation sur une base trimestrielle séquentielle. Et nous pensons qu’il y a une bonne capacité à maintenir ce niveau sur le reste de l’année. Il faut donc commencer par cela. Nous avons évidemment des mesures d’ASF que nous pourrions prendre si nous avions besoin de libérer certaines RWA et de créer une capacité supplémentaire. Et puis je pense que sur la ligne de capital, nous pensons que notre dividende est sûr, mais nous avons réduit les rachats pour le reste de l’année. Donc, si vous mettez tout cela ensemble, je dirais que nous sommes très confiants dans nos perspectives et que si la situation se détériore, nous avons une position de capital très solide et des leviers à tirer et la capacité de continuer à afficher de bons ratios CET1.

John Woods

Oui. Et juste pour ajouter à cela. Je veux dire, je pense que Bruce a mentionné la stabilité du PPNR, c’est l’une des premières lignes de défense et notre Le modèle commercial de plus en plus diversifié des NII et des frais aide vraiment sur ce plan. Nos programmes de transformation sont utiles à cet égard. Je voudrais également mentionner que Je pense que vous avez mentionné les valeurs mobilières, mais en fonction de l’endroit où se trouvent les taux, nous excluons étant donné que nous avons exclu l’OAIE de nos ratios de fonds propres, mais si vous deviez y jeter un coup d’œil, c’est dans c’est près d’un milliard de marks qui ne sont pas réalisés. C’est donc une partie de la solidité du bilan que vous voudriez examiner au cas où vous essayeriez de comprendre cette partie de l’histoire également. Je veux dire, en somme, la RWA devrait augmenter au cours de l’année. Et si nos scénarios se confirment, nous prévoyons que nos ratios CET1 seront stables ou en hausse tout au long de l’année. Donc, vous mettez tout cela ensemble, et je pense que cela répond, je l’espère, à votre pour trianguler ce à quoi vous essayez d’arriver en termes de force du capital en dollars.

Ellen Taylor

D’accord, merci. Question suivante.

Opérateur

Nous allons maintenant passer à la ligne de Gerard Cassidy avec RBC. Allez-y.

Gérard Cassidy

Je vous remercie. Bonjour, Bruce. Bonjour, John.

Bruce Van Saun

Salut, Gérard.

Gérard Cassidy

Je sais d’abord que la transparence de votre diaporama est l’une des meilleures, alors je vous remercie de le faire. C’est très utile pour nous tous. Et sur la diapositive 5, où vous nous donnez quelques bons détails sur l’abstention. Et je sais qu’il sera difficile de répondre à cette question, mais elle comporte deux parties. Quel est le pourcentage de votre portefeuille qui, selon vous, demandera effectivement une abstention, tant dans le domaine commercial que dans celui de la vente au détail ? Et ensuite, comment allez-vous surveiller les prêts qui font l’objet d’une abstention et qui sont en fait des prêts à remboursement différé ou qui ne sont pas à intérêts courus, mais qui, au départ, font l’objet d’une abstention parce que tout le monde est, je pense, autorisé à le faire ? Pouvez-vous nous faire part de certains des garde-fous que vous pourriez devoir mettre en place pour vous assurer que vous n’êtes pas Encore une fois, il ne le fait pas exprès, mais il y a ici une limitation de l’extension et de la prétention ?

Don McCree

Alors Gérard, c’est Don. Sur le plan commercial, nous avons effectué une analyse extrêmement détaillée de l’utilisation des liquidités dans l’ensemble du portefeuille et avons réparti nos clients en trois groupes. La première, celle dont nous avons besoin pour une sorte de restructuration et que nous appelons nous ne l’appelons pas vraiment tolérance dans la banque commerciale, mais une sorte d’allégement ou de restructuration des paiements. Et c’est une très petite partie du portefeuille, moins de 5 % par exemple. Il y a aussi, peut-être, 20 %, 25 % où nous pensons que les deux ou trois quarts vont avoir besoin d’une restructuration des engagements et peut-être d’un allègement des engagements en fonction de la façon dont la reprise se matérialisera. Et puis la grande majorité du portefeuille, nous pensons qu’il est très bien du point de vue du cash on cash. Nous examinons donc vraiment tout ce qui concerne le cash-on-cash à ce stade, et cela va se développer. Mais nous sommes convaincus que c’est un nombre relativement limité de personnes dans notre portefeuille qui auront vraiment besoin d’un allègement des paiements.

Brendan Coughlin

Voici Brendan. Oui, du côté des consommateurs, nous avons environ 4 % de nos portefeuilles en statut d’abstention pour le moment. La majorité d’entre eux sont des programmes d’abstention de trois mois. Ce qui est intéressant, c’est que nous constatons qu’un nombre significatif de nos clients bénéficiant de l’abstention de paiement sont en fait en train de faire des mouvements de trésorerie et continuent à effectuer leurs paiements. Nous pensons donc qu’un pourcentage important de notre clientèle fait cela comme un filet de sécurité et n’est pas encore sous la contrainte. Nous travaillons donc d’arrache-pied à l’analyse pour sous-segmenter notre portefeuille d’abstention afin d’identifier d’autres traitements. Au terme des 90 jours, si certains clients subissent un stress important et ne peuvent pas effectuer leur paiement, nous disposons d’un autre levier pendant 90 jours supplémentaires avant de les faire passer à la facturation. Et pour ceux qui ont réussi à passer le cap du trimestre, ils pourront à nouveau payer le principal et les intérêts. Nous disposons donc d’une variété de tactiques de recouvrement et de soutien pour nos clients afin de les aider à faire les bons choix, ainsi que d’une variété d’autres leviers dans notre boutique de recouvrement si des programmes alternatifs s’avèrent plus judicieux qu’une abstention totale. Nous verrons donc comment se dérouleront les prochains mois.

Ellen Taylor

Merci, Gérard. Question suivante.

Opérateur

Cela viendra de la lignée de Ken Usdin avec Jefferies. Allez-y, s’il vous plaît.

Ken Usdin

Hé, merci. Bonjour. Je voulais juste vous demander un peu de sur les dessins de lignes, vous avez mentionné dans l’une des diapositives précédentes, évidemment, comment ils avaient ralenti jusqu’en avril, et que l’utilisation a été dans l’industrie est la plus affectée. Je voulais vous demander vous avez mentionné qu’environ 60 % des tirages sont convertis en dépôts. Et qu’est-ce que nous en retirons ? C’est-à-dire, est-ce que les 40 % restants pourraient être utilisés ? Ou est-ce que ce ne sont tout simplement pas des clients actuels ? Et vous attendez-vous à ce que comment vous attendez-vous à ce que tout sentiment que si si les lignes sont moins tracées à ce stade, vous allez commencer à voir que certaines d’entre elles seront simplement payées si, en fait, nous obtenons la forme en V et à quelle vitesse ? Merci.

Don McCree

Oui, je dirais même que nous constatons déjà des réductions de prix. Je pense que les premiers jours, les deux premières semaines de la pandémie ont été marquées par de nombreux tirages préventifs, en particulier dans le segment du BBB, où ils étaient concentrés. Les grandes entreprises se sont donc senties très liquides et leurs bilans solides. Les entreprises les plus faibles, franchement, n’ont pas beaucoup de capacité de tirage, donc elles sont vraiment concentrées dans le secteur croisé. Certaines d’entre elles commencent à revenir. Et ce que nous avons vu au cours des deux dernières semaines, en fait, c’est un afflux de dépôts plus important que ce que nous avons vu pour le tirage au sort. Je pense donc qu’il y a beaucoup de comportements très défensifs au début, lorsque les entreprises se sont demandé si leurs banques allaient être présentes, et je pense qu’un grand nombre d’entre elles ont testé les banques, et elles commencent à revenir. Et puis, où cela allait-il nous permettre de récolter autant de liquidités ? Le marché semble donc s’être considérablement calmé. Les gens vont tirer et rembourser, mais nous voyons cela de manière assez régulière en ce moment. Et ce que nous attendons, c’est que certains de ces dépôts soient commencent à être utilisés au fur et à mesure que les entreprises traversent des périodes de perturbation. Nous nous attendons donc à une baisse régulière des dépôts qui nous sont confiés, et c’est vraiment la raison pour laquelle nous avons fait cette analyse de l’érosion des liquidités dont j’ai parlé à propos de la question de Gérard. Nous pouvons vraiment le voir client par client et le suivre pour nous assurer que nos analyses sont correctes.

Bruce Van Saun

Et je pense que ce qui est important, Don, c’est que nous avons vu une belle croissance des dépôts, loin des sociétés qui fixaient des limites. Ken, je pense qu’il y a une bonne confiance dans le fait que nos LDR vont continuer à bien se comporter, en particulier avec toutes les liquidités qui sont dans le système.

Ken Usdin

Oui, excellent. Et puis Bruce, juste pour faire suite, sur la diapositive précédente, vous avez parlé de l’évaluation des nouvelles possibilités découlant de l’environnement actuel. Je me demande simplement si c’est une Est-ce un changement par rapport à ce que vous aviez déjà envisagé en termes de poursuite de la franchise ? Et quels types de choses pourraient, selon vous, vous apparaître stratégiquement à cet égard ?

Bruce Van Saun

Oui, nous avons donc fait l’année dernière, lorsque nous avons lancé le TOP 6, un travail important de réflexion stratégique, où nous avons trouvé des opportunités où nous avons des atouts que nous avons le droit de gagner, que nous pouvons exploiter pour trouver de nouvelles sources de revenus, comme nous l’avons fait avec le refinancement de l’éducation ou avec nos partenariats avec les commerçants. Ainsi, l’accès croissant des citoyens à la banque numérique et son passage au niveau supérieur en étaient un. Mieux servir les petites entreprises, les PME en était une autre, puis aller en orientant nos activités commerciales dans de nouvelles directions. Je pense que toutes ces choses ont encore beaucoup de sens, et nous continuons à y maintenir nos investissements. Mais nous examinons aussi comment le monde a changé et s’il y a des offres supplémentaires. Il est certain que le monde devient plus numérique car les gens doivent rester chez eux, et nous constatons une augmentation considérable du nombre de personnes qui utilisent la plateforme en ligne et mobile. Qu’est-ce que cela signifie pour l’avenir ? Cela signifie-t-il, par exemple, que l’offre de richesse pour les grandes fortunes pourrait être plus facile à traiter avec les conseillers virtuels, cette activité va maintenant prendre son envol. Nous avons donc tout un tas de séances de réflexion à mener. Le monde va être différent, comment jouer, comment faire des investissements supplémentaires et réajuster notre façon générale de faire des affaires et notre stratégie.

Ken Usdin

D’accord, compris. Merci, les gars.

Opérateur

Nous allons suivre la ligne de John Pancari avec Evercore ISI. Allez-y.

John Pancari

Bonjour.

Ellen Taylor

Bonjour.

John Pancari

Juste pour confirmer, en ce qui concerne le niveau de votre réserve pour pertes sur prêts, affichez maintenant la construction que vous avez effectuée au cours de ce trimestre, donc, sur la base de ce que vous savez maintenant et de votre hypothèse concernant la direction de la De la façon dont cela se passe, il n’y a rien de ce qui s’est passé en avril après que vous ayez clôturé les comptes qui indiquera la nécessité de constituer une réserve supplémentaire pour pertes sur prêts au cours du deuxième trimestre pour COVID ?

John Woods

Je vais commencer par là. Je veux dire, John, comme je l’ai déjà mentionné, je veux dire, clairement, les scénarios de Moody’s ont empiré. Je pense que nous devons digérer ce que nous entendons et voyons dans ces mises à jour. Comme je l’ai mentionné, nous avons L’un de nos scénarios de base prévoit une chute du PIB de 18 % avec une reprise en forme de V dans 2H. La mise à jour de Moody’s indique une baisse du PIB de 30 %, avec néanmoins une reprise plus tard. Nous avons un scénario interne.

Bruce Van Saun

En ce qui concerne la question spécifique de John sur la fermeture de vos livres, je veux dire que ce scénario est sorti cette semaine et que nos livres ont été fermés.

John Woods

Correct. Exactement.

Bruce Van Saun

Je pense donc que nous disposions des meilleures informations au moment où nous avons conclu. Et je pense que nous nous sommes appuyés sur les hypothèses que nous avons prises pour être à l’extrémité conservatrice. Mais au cours du mois d’avril, il se peut que les gens pensent que ce sera un peu plus profond et que cela durera un peu plus longtemps, et que nous devions revenir pour réévaluer cela.

John Pancari

D’accord, très bien. Merci. Oui, je voulais juste mettre cela dans le contexte de ce que vous supposiez en termes de forme de la reprise et de ce qui a été composé. D’accord. Et puis séparément en termes de Sur la diapositive 16, l’analyse de stress que vous avez effectuée et qui a donné le résultat 4.1, quel était le résultat CET1 de stress lorsque vous avez effectué cette analyse ?

John Woods

Oui, le CET1 stressé se trouverait dans le voisinage Dans un scénario gravement défavorable, et je suppose que je dirais ceci, par rapport à ce que nous avons présenté pour 2020, dans un scénario gravement défavorable, en utilisant nos estimations de pertes, que nous estimons assez prudentes et prédictives, nous serions aux alentours de 8 % de CET1.

John Pancari

Ok, compris. D’accord, merci. Et puis un.

Bruce Van Saun

Probablement un peu mieux.

John Woods

Probablement un peu mieux. Je veux dire, regardez Je veux dire, c’est probablement un moment un point bas temporaire, mais vous seriez dans quelque chose de l’ordre de 8 à 8,5 % si vous y allez trimestre par trimestre. Nous avons fait une prévision sur neuf trimestres qui se situe entre 8 et 8,5 %.

John Pancari

J’ai compris. Ok. Et avez-vous divulgué le montant de la réserve pour pertes sur prêts par rapport aux 15 milliards de dollars de secteurs à haut risque que vous avez signalés ?

John Woods

Non, nous ne l’avons pas fait.

John Pancari

D’accord, compris. Très bien. Merci.

Ellen Taylor

Oui.

Opérateur

Nous avons une dernière question en attente de la ligne de Saul Martinez avec UBS. Allez-y, s’il vous plaît.

Saul Martinez

Bonjour, merci d’avoir répondu à ma question. Je voulais donc poursuivre, je crois, c’était la question de Ken, juste c’est un plus grand juste une question plus générale. De toute évidence, nous sommes tous un peu concentrés sur ce qui se trouve directement devant nous en ce moment. Mais dans des moments comme celui-ci, vous verrez souvent des changements structurels plus significatifs, des inflexions plus significatives dans le contexte concurrentiel, le comportement des consommateurs. Je me demande si vous avez une idée de ce que cela signifie. Avez-vous eu le temps de prendre un peu de recul et de réfléchir à la direction que pourrait prendre le palet et à la manière dont la situation va influencer cela ? Et en plus de cela, comment pensez-vous à votre propre stratégie dans cet environnement ? Par exemple, est-ce que cela fait des citoyens l’importance d’investir et de réussir avec la stratégie d’accès des citoyens qui est beaucoup plus importante en tant qu’outil d’acquisition de clients ? Donc, une question plus large sur le secteur et sur la façon dont vous pensez à comment recalibrer en quelque sorte ou vous pourriez recalibrer vos initiatives stratégiques ?

Bruce Van Saun

Je vais demander à Brendan de donner le coup d’envoi sur ce point.

Brendan Coughlin

Oui, je veux dire que du côté des consommateurs, la tendance la plus évidente est l’accélération d’une tendance qui se produisait déjà, à savoir le mouvement vers la numérisation. Et donc je regarde toutes les choses qui sont en jeu, dont certaines ont une longueur d’avance sur nos pairs, comme vous l’avez souligné, l’accès des citoyens à une banque nationale, la franchise numérique comme le financement des commerçants. Comme l’avenir de notre réseau de distribution de briques et de mortier, comment le repositionner pour les consommateurs qui se sont habitués à venir moins souvent, mais qui sont encore capables de gérer leur argent efficacement et d’obtenir des conseils. Et Bruce de souligner, les conseillers en patrimoine virtuel. Nous avons beaucoup de ces choses en cours. Nous avons réalisé un investissement important dans notre plate-forme de banque mobile et en ligne qui devrait être opérationnelle en version bêta au deuxième trimestre. Je vois cela comme une accélération de beaucoup de ces choses. Nous passons donc un certain temps à trouver comment nous pouvons nous lancer encore plus à fond. Comment tirer parti des tendances de consommation qui évoluent très rapidement, situationnellement, et nous pensons qu’elles pourraient être très durables. Et je pense que le niveau de confiance que j’ai est élevé parce que nous sommes en position de force pour avoir toutes ces choses déjà en mouvement avec des équipes qui progressent et prennent des parts de marché. Nous essayons donc de déterminer lesquelles de ces équipes choisiront et mettront en place une accélération significative, et c’est ainsi que je vois les choses du côté des consommateurs.

Bruce Van Saun

Super. Merci, Brendan.

Saul Martinez

Si nous constatons une reprise plus longue et non en forme de V, vous avez donné quelques points de référence utiles sur votre allocation par type de produit et il semble que ce trimestre, la constitution de réserves ait été vraiment répartie entre les consommateurs et les entreprises. Mais quels sont, selon vous, les segments les plus vulnérables à la constitution de réserves ? Et parce que je pense que votre portefeuille de prêts est un peu différent de celui de beaucoup d’autres pairs, vous avez beaucoup de types de prêts avec des échéances moyennes pondérées plus longues, qui, pour un contenu de perte donné, auront une réserve plus élevée. Je suis donc curieux de savoir comment nous devrions envisager l’évolution de ces taux de réserve si vous deviez constituer des réserves plus importantes.

John Woods

Oui. Donc sur 26 de nos documents, je veux dire, nous avons donné un aperçu de ce que le ce qui a motivé les 123 points de base que nous avions appelés. Je veux dire, je pense, que ce qui a poussé le CECL à adopter une norme très punitive en termes de par rapport à la perte subie est, comme vous l’avez mentionné, les catégories qui ont beaucoup de ou ont des échéances plus longues qui leur sont associées. Donc, si vous considérez InSschool comme un lieu qui pourrait être un moteur, d’autres domaines où le contenu des pertes est plus élevé, mais où il y a aussi des rendements plus élevés, comme les cartes et les produits non sécurisés, c’est un domaine à surveiller. Ce sont donc ces deux points qui me sautent aux yeux à la page 26. Sur le plan commercial, certaines des zones à l’intérieur des publicités apparaissent peut-être avec un contenu de perte un peu moins élevé, mais ce sont les deux premières que je vois à la page 26.

Saul Martinez

Pourquoi InSchool est-il tellement plus élevé que refi ? Je ne sais pas, c’est peut-être une réponse évidente.

John Woods

Oui. Je veux dire, quand on y pense ce que nous avons mentionné un peu plus tôt, c’est que et peut-être que Brendan peut faire un commentaire à ce sujet, mais il s’agit d’un FICO vraiment élevé, fondamentalement un grand risque de crédit, une grande opportunité de relation, des gens qui ont été dans la vie active en moyenne 6 ans, je pense, la moyenne des comp est un type d’emprunteur à 6 chiffres. C’est une qualité assez élevée par rapport au fait d’être à l’école avec un report.

Brendan Coughlin

Eh bien, vous avez ont généralement une garantie parentale sur cela, mais ce qui vous tue vraiment dans le calcul de la CECL, c’est l’échéance, je veux dire, il y a des prêts à 10, 12 ou 15 ans dans de nombreux cas. C’est pourquoi ce nombre est élevé. Nous ne pensons pas forcément que nous aurons immédiatement des charges sur ces portefeuilles, mais c’est là que CECL ne vous donne pas toujours la réponse que vous attendez. Et en fait, la délinquance sur ces portefeuilles n’a pas encore beaucoup évolué. Nous sommes donc en avance sur le plan de la surveillance de ces portefeuilles, mais nous aimons ce que nous voyons jusqu’à présent, c’est une durée précoce. Rappelez-vous, InSchool a également une période d’ajournement de 4 ans où avant qu’ils ne soient diplômés, cela prolonge la durée là aussi. C’est vraiment ce qui explique la différence du CECL.

Saul Martinez

D’accord, merci.

Bruce Van Saun

Ok. Je dois le fermer. Bref, merci à tous d’avoir composé le numéro aujourd’hui. Nous apprécions certainement votre intérêt et votre soutien. Passez une bonne journée, et restez en forme.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, voilà qui conclut votre conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je vous remercie de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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